BDO Auditores Independentes, uma empresa brasileira de sociedade simples, membro da BDO International Limited, uma companhia

limitada por garantia do Reino Unido, e faz parte da rede internacional BDO de firmas membro independentes.
BDO o nome comercial para a rede BDO e cada uma das Firmas Membro BDO.

BOLERO PARTICIPAES S.A.

DEMONSTRAES FINANCEIRAS
REFERENTES AO EXERCCIO FINDO
EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E PERODO
DE 23 DE ABRIL A 31 DE DEZEMBRO DE 2009 E
RELATRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES



BOLERO PARTICIPAES S.A.
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
REFERENTES AO EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010
E PERODO DE 23 DE ABRIL A 31 DE DEZEMBRO DE 2009
CONTEDO
Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras
Quadro 1 - Balanos patrimoniais
Quadro 2 - Demonstrao dos resultados
Quadro 3 - Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
Quadro 4 - Demonstrao dos fluxos de caixa
Quadro 5 - Demonstrao dos valores adicionados
Notas explicativas s demonstraes financeiras



RELATRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE AS DEMONSTRAES FINANCEIRAS
Aos Administradores e Acionistas da
Bolero Participaes S.A.
So Paulo - SP
Examinamos as demonstraes financeiras da Bolero Participaes S.A. (Companhia), que
compreendem o balano patrimonial em 31 de dezembro de 2010 e as respectivas
demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido, dos fluxos de caixa e do valor
adicionado para o exerccio findo naquela data, assim como o resumo das principais prticas
contbeis e demais notas explicativas.

RESPONSABILIDADE DA ADMINISTRAO SOBRE AS DEMONSTRAES FINANCEIRAS
A Administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao dessas
demonstraes financeiras de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e pelos
controles internos que ela determinou como necessrios para permitir a elaborao de
demonstraes financeiras livres de distoro relevante, independentemente se causada por
fraude ou erro.
RESPONSABILIDADE DOS AUDITORES INDEPENDENTES
Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras com
base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de
auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelos auditores e que a
auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel de que as
demonstraes financeiras esto livres de distoro relevante.
Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a
respeito dos valores e divulgaes apresentados nas demonstraes financeiras. Os
procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos
riscos de distoro relevante nas demonstraes financeiras, independentemente se causada por
fraude ou erro. Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes
para a elaborao e adequada apresentao das demonstraes financeiras da Companhia para
planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para
fins de expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Companhia. Uma
auditoria inclui, tambm, a avaliao da adequao das prticas contbeis utilizadas e a
razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela Administrao, bem como a avaliao da
apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar
nossa opinio.

2
OPINIO
Em nossa opinio, as demonstraes financeiras acima referidas apresentam adequadamente,
em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Companhia em 31 de
dezembro de 2010, o desempenho de suas operaes e os fluxos de caixa para o exerccio findo
naquela data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
So Paulo, 4 de maro de 2011, exceto pela nota explicativa n7, cuja data de 25 de maro de
2011.

Eduardo Augusto Rocha Pocetti Henrique Herbel de Melo Campos
Scio-contador Scio-contador
CRC 1SP105866/O-5 CRC 1SP181015/O-3
BDO Auditores Independentes BDO Auditores Independentes
CRC 2SP013439/O-5 CRC 2SP013439/O-5

QUADRO 1
BOLERO PARTICIPAES S.A.
BALANO PATRIMONIAL LEVANTADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E 2009
(Valores expressos em milhares de reais, centavos omitidos)
ATIVO 2010 2009 PASSIVO 2010 2009
ATIVO CIRCULANTE 110 5 PASSIVO CIRCULANTE 52.355 4
Caixa e equivalentes de caixa 5 5 Obrigaes por Emprstimos (nota 6) 52.318 -
Ttulos e valores mobilirios (nota 4) 105 - Outras Obrigaes 37 4
- PATRIMNIO LQUIDO 12.884 1
ATIVO NO CIRCULANTE 65.129 -
Capital Social (nota 7) 580 21
Participaes em Coligadas (nota 5) 65.129 - Reserva de lucros 12.304 (20)
TOTAL DO ATIVO 65.239 5 TOTAL DO PASSIVO 65.239 5
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.
QUADRO 2
PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E PERODO DE 23 DE ABRIL A 31 DE DEZEMBRO DE 2009
2010 2009
RECEITAS OPERACIONAIS 10 -
Rendas de ttulos de renda fixa 10 -
DESPESAS OPERACIONAIS (2.766) (20)
Despesas Financeiras (2.491) -
Despesas Administrativas (274) (20)
Outras Despesas Operacionais (1) -
RESULTADO OPERACIONAL (2.756) (20)
RESULTADO NO OPERACIONAL 15.080
Rendas de Participaes 5.723
Ganhos de Capital 9.357
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL - -
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 12.324 (20)
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.
BOLERO PARTICIPAES S.A.
DEMONSTRAO DOS RESULTADOS
(Valores expressos em milhares de reais, centavos omitidos)
QUADRO 3
BOLERO PARTICIPAES S.A.
DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO
PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E PERODO DE 23 DE ABRIL A 31 DE DEZEMBRO DE 2009
(Valores expressos em milhares de reais, centavos omitidos)
Capital
Lucros Reservas
Patrimnio
social Acumulados De Lucros lquido
Saldo em 23 de abril de 2009 1 - - 1
Prejuizo do perodo - (20) - (20)
Aumento de Capital 20 - - 20
Saldo em 31 de dezembro de 2009 21 (20) - 1
Lucro do exerccio - 12.324 - 12.324
Aumento de capital 559 - - 559
Reserva de lucros a realizar - (12.188) 12.188
Reserva Legal - (116) 116 -
Saldo em 31 de dezembro 2010 580 - 12.304 12.884
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.
QUADRO 4
BOLERO PARTICIPAES S.A.
DEMONSTRAO DOS FLUXOS DE CAIXA
PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E PERODO DE 23 DE ABRIL A 31 DE DEZEMBRO DE 2009
(Valores expressos em milhares de reais, centavos omitidos)
2010 2009
Lucro lquido ajustado (2.756) (20)
Lucro lquido do exerccio 12.324 (20)
Ajustes ao lucro lquido (15.080) -
Resultado de participaes em controladas (15.080) -
Variao de ativos e obrigaes 52.351 4
(Aumento)/Reduo de outros crditos (1.090) -
(Reduo) em obrigao por emprstimos e repasses 53.408 -
Aumento/(reduo) de outras obrigaes 33 4
Caixa lquido proveniente/(utilizado) nas atividades operacionais 49.595 (16)
Fluxo de caixa das atividades de investimentos:
Aquisio de investimentos (50.049) -
Caixa lquido utilizado nas atividades de investimentos (50.049) -
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos:
Aumento de capital em espcie 559 21
Caixa lquido proveniente nas atividades financiamento 559 21
Aumento/(reduo) de caixa e equivalentes de caixa 105 5
Disponibilidades 5 -
Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio 5 -
Disponibilidades 5 5
Aplicaes interfinanceiras de liquidez 105 -
Caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio 110 5
Aumento/(reduo) de caixa e equivalentes de caixa 105 5
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.
QUADRO 5
PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E PERODO DE 23 DE ABRIL A 31 DE DEZEMBRO DE 2009
(Valores expressos em milhares de reais, centavos omitidos)
2010 2009
INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS (275) (20)
Materiais, Energia, Serv. De Terc. e Outros (275) (20)
VALOR ADICIONADO BRUTO (275) (20)
VALOR ADICIONADO LQUIDO PRODUZIDO (275) (20)
VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERCIA 15.090 -
Resultado de Equivalncia Patrimonial 5.723 -
Receita Financeira 10 -
Outros 9.357 -
VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR 14.815 (20)
DISTRIBUIO VALOR ADICIONADO 14.815 (20)
Remunerao de Capital de Terceiros 2.491 -
Juros 2.491 -
Remunerao de Capital Prprio 12.324 (20)
Lucros prejuzo do perodo 12.324 (20)
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.
BOLERO PARTICIPAES S.A.
DEMONSTRAO DOS VALORES ADICIONADOS


BOLERO PARTICIPAES S.A.
NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES FINANCEIRAS
REFERENTES AO EXERCICIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010
E PERODO DE 23 DE ABRIL A 31 DE DEZEMBRO DE 2009
(Valores expressos em reais, exceto quando indicado de outra forma)
1. CONTEXTO OPERACIONAL
A Bolero Participaes S.A. (Companhia) foi constituda em 23 de abril de 2009 sob a
denominao de Bolero Consultoria e Participaes S.A. Em Ata da Assembleia Geral
Extraordinria realizada em 7 de abril de 2010, foi trocada a denominao anterior pela
atual; Ela tem como objeto social a prestao de servios de consultoria, a participao em
outras empresas ou sociedades, como scia ou acionista, e a administrao de bens de sua
propriedade.
2. APRESENTAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS
As prticas contbeis adotadas para a contabilizao das operaes e para a elaborao das
demonstraes financeiras emanam da Lei das Sociedades por Aes, associada s Normas e
Instrues da Comisso de Valores Mobilirios (CVM), que incluem, entre outros
Pronunciamentos, as Normas do Conselho Federal de Contabilidade (CFC) e do Comit de
Pronunciamentos Contbeis (CPC).
Essas so as primeiras demonstraes financeiras preparadas conforme os CPCs nas quais o
CPC n 37 foi aplicado.
A autorizao para concluso destas demonstraes financeiras foi dada pela Diretoria, em
3 de maro de 2011.
MOEDA FUNCIONAL E MOEDA DE APRESENTAO
Conforme definies do CPC n
o
02, essas demonstraes financeiras so apresentadas em
Real, que a moeda funcional da Companhia. Todas as informaes financeiras
apresentadas em Real foram arredondadas para o milhar mais prximo, exceto quando
indicado de outra forma.
3. PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS ADOTADAS
a. Caixa e equivalentes de caixa
Esto representadas por caixa, depsitos bancrios e aplicaes financeiras avaliadas ao
custo de aquisio acrescido dos rendimentos auferidos at a data do balano patrimonial.
Bolero Participaes S.A.
2
b. Passivos
Reconhecidos no balano quando a Companhia possui uma obrigao legal ou como
resultado de eventos passados, sendo provvel que recursos econmicos sejam requeridos
para liquid-los. Alguns passivos envolvem incertezas quanto ao prazo e valor, sendo
estimados na medida em que so incorridos e registrados por meio de proviso. As
provises so registradas tendo como base as melhores estimativas do risco envolvido.
c. Imposto de renda e contribuio social
A Companhia no apurou lucro tributvel e consequentemente no obteve base de clculo
positiva para o imposto de renda e contribuio social.
d. Capital social
As aes ordinrias e as preferenciais so classificadas no patrimnio lquido.
e. Reserva legal
O estatuto social determina a constituio da reserva legal de 5% do lucro lquido do
exerccio, que no exceder a 20% do capital social. A constituio da reserva legal poder
ser dispensada no exerccio em que o saldo dela, acrescido do montante das reservas de
capital, exceder a 30% do capital social.
f. Dividendos
O estatuto social determina a distribuio de um dividendo mnimo obrigatrio de 25% do
lucro lquido do exerccio, de acordo com a Lei das Sociedades por Aes (Lei n 6.404/76,
incluindo suas posteriores alteraes com a Lei n 11.638/07).
g. Apurao do resultado
O resultado apurado pelo regime de competncia.
As estimativas e os julgamentos contbeis so continuamente avaliados e baseiam-se na
experincia histrica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos futuros
consideradas razoveis para as circunstncias.
h. Resultado por ao
Calculado de acordo com o CPC 41, o resultado bsico por ao obtido dividindo-se o
resultado do perodo atribudo aos acionistas da Companhia pela mdia ponderada da
quantidade de aes em circulao.
Bolero Participaes S.A.
3
i. Demonstrao do resultado abrangente
A demonstrao do resultado abrangente no est sendo apresentada, uma vez que a
Companhia no apurou registros contbeis de outros resultados abrangentes, sejam receitas
ou despesas, diferentes daqueles que j esto apresentados nas demonstraes do
resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2010.
j. Demonstraes de valor adicionado
A Companhia elaborou demonstraes do valor adicionado (DVA) nos termos do
Pronunciamento Tcnico CPC 09 (Demonstrao do Valor Adicionado), as quais so
apresentadas como parte integrante das demonstraes financeiras conforme BRGAAP
aplicvel s companhias abertas.
4. TTULOS E VALORES MOBILIRIOS
Referem-se a aplicaes em Certificados de Depsito Bancrio do Banco BVA S.A., no
montante de R$105 com taxa de 105% do CDI e vencimento em abril de 2015.
5. PARTICIPAES EM CONTROLADAS
BANCO BVA S.A.

Capital social 502.623.250
Quantidade de aes/cotas possudas 31.179.438
Patrimnio lquido 463.247.002
Resultado do perodo 39.376.248
Percentual de participao 12,96%
Valor do investimento 65.128.963
Resultado de equivalncia patrimonial no perodo 5.722.948

No exerccio de 2010 a Bolero Participaes S.A. adquiriu 31.179.438 (trinta e um milhes,
cento e setenta e nove mil e quatrocentos e trinta e oito) aes preferenciais nominativas
do Banco BVA S.A., mediante integralizao de capital no valor total de R$35.409 mil. O
processo encontra-se em anlise pelo Banco Central do Brasil (Bacen).
6. OBRIGAES POR EMPRSTIMOS
Esto representadas por Cdula de Crdito Bancrio, com taxa de 140% do CDI e
vencimento em junho de 2015, no montante de R$53.408, deduzido dos encargos
financeiros (Imposto sobre Operaes Financeiras IOF) no montante de R$1.090, em
conformidade com o Pronunciamento Tcnico CPC 08 (Custos de Transao e Prmios na
Emisso de Ttulos e Valores Mobilirios).
Bolero Participaes S.A.
4
7. CAPITAL SOCIAL
O capital social da Companhia em 31 de dezembro de 2010, totalmente integralizado, em
moeda corrente nacional, de R$580.000 (quinhentos e oitenta mil reais) divididos em
170.632 (cento e setenta mil, seiscentas e trinta e duas) aes ordinrias nominativas,
170.631 (cento e setenta mil, seiscentas e trinta e uma) aes preferenciais classe A (PN-A)
e 01 (uma) ao preferencial nominativa classe B (PN-B). Em Assemblia Geral
Extraordinria realizada em 07 de abril de 2010 os acionistas aprovaram o aumento de
Capital com a subscrio de 179.000 novas aes ao preo de R$1,00 (um real) por ao
sendo (a) 89.500 (oitenta a nove mil e quinhentas) aes ordinrias nominativas e sem valor
nominal, (b) 89.499 (noventa e nove mil quatrocentas e noventa e nove) aes PN-A e 1
(uma) PN-B totalmente integralizadas. Em Assemblias Geral Extraordinria realizada em
08 de julho de 2010 decidem os scios aumentar o Capital com a subscrio de 141.264
(cento e quarenta e uma) aes com a emisso de 70.632 (setenta mil seiscentas e trinta e
dois reais) aes preferenciais classe A (PN-A) e 70.632 (setenta mil seiscentas e trinta e
duas) aes ordinrias,todas sem valor nominal ao preo de R$ 2,69 ( dois reais e sessenta e
nove centavos)por ao. Em 31 de dezembro de 2009 era de R$21.000 (vinte e um mil reais)
divididas em 10.500 (dez mil e quinhentas) aes ordinrias nominativas e 10.500 ( dez mil
e quinhentas) aes preferenciais nominativas todas sem valor nominal ao preo de R$1
(um real), por ao.
8. CONTINGNCIAS
A Companhia no parte envolvida em quaisquer processos, sejam de natureza trabalhista
ou cvel, que devessem estar registrados nas demonstraes contbeis encerradas em 31 de
dezembro de 2010.
9. INSTRUMENTOS FINANCEIROS
a. Valor justo de instrumentos financeiros
O valor contbil dos instrumentos financeiros das contas do balano patrimonial equivale,
aproximadamente, ao seu valor de mercado, e est representado, substancialmente, por
numerrio disponvel e obrigaes trabalhistas e previdencirias.
b. Derivativos
A Companhia no opera com instrumentos financeiros com caractersticas de derivativos.
10. GESTO DE RISCO
RISCO DE CRDITO
O risco de crdito o risco que surge da possibilidade de prejuzo resultante do no
recebimento, de terceiros, dos valores contratados.
Bolero Participaes S.A.
5
O caixa da Companhia investido em ttulos de renda fixa ou em depsitos bancrios. Esses
investimentos esto sujeitos a risco de crdito.
RISCO DE MERCADO ACIONRIO
A Companhia pode investir em participaes de companhias de capital aberto em bolsa de
valores e por isso estar exposta volatilidade desse mercado. Em 31 de dezembro de
2010, a Companhia no possua participaes em empresas listadas em bolsa de valores.
RISCO DE TAXA DE JUROS
O caixa da Companhia investido em Certificados de Depsito Bancrio (CDBs), indexados a
taxas de juros, portanto variaes na taxas de mercado podem afetar o seu fluxo de caixa.


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RA8305