Local Conference Call Linx Resultados do Segundo Trimestre de 2013 08 de Agosto de 2013

Operadora: Bom dia senhoras e senhores, e obrigada por aguardarem. Sejam bem-vindos teleconferncia da Linx para discusso de resultados referentes ao segundo trimestre de 2013. Esto presentes hoje conosco os senhores Alberto Menache, Diretor-Presidente da Linx e Dennis Herszkowicz, Vice Presidente Financeiro de Administrao e Diretor de RI da Companhia. Informamos que esse evento est sendo gravado e que todos os participantes estaro ouvindo a teleconferncia durante a apresentao da Linx. Em seguida, iniciaremos a sesso de perguntas e respostas, quando mais instrues sero fornecidas. Caso algum dos senhores necessite de alguma assistncia durante a teleconferncia queiram, por favor, solicitar a ajuda de um operador digitando * zero. Este evento tambm est sendo transmitido simultaneamente pela internet, via webcast, podendo ser acessado no endereo www.linx.com.br/ri, onde se encontra disponvel a respectiva apresentao. A seleo dos slides ser controlada pelos senhores. O replay deste evento estar disponvel logo aps seu encerramento. Antes de prosseguir, gostaramos de esclarecer que eventuais declaraes que possam ser feitas durante esta teleconferncia, relativas s perspectivas de negcios da Linx, projees, metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenas e premissas da Administrao da Companhia, bem como em informaes atualmente disponveis para a Linx. Consideraes futuras no so garantia de desempenho e envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstncias que podem ou no ocorrer. Investidores e analistas devem compreender que condies gerais, condies do setor e outros fatores operacionais podem afetar os resultados futuros da Linx, e podem conduzir a resultados que diferem, materialmente, daqueles expressos em tais condies futuras. Gostaria agora de passar a palavra ao senhor Alberto Menache, diretor presidente da Linx, que iniciar a apresentao. Por favor, senhor Alberto, pode prosseguir. Sr. Alberto Menache: Bom dia a todos. Muito obrigado pelo interesse e confiana na Linx. Gostaria de agradecer a participao nesta teleconferncia

para apresentarmos os resultados do segundo trimestre de 2013 da Companhia. A Linx lder no fornecimento de solues de software de gesto em ERP e POS, alm de oferecer um amplo portflio de solues complementares como TEF, conectividade, e-commerce, aplicaes de mobilidade, entre outras, para o setor varejista brasileiro. Neste segundo trimestre de 2013, apesar de um cenrio econmico mais desafiador, inclusive para o varejo, a companhia cresceu sua receita lquida em 32,2% em relao ao segundo trimestre de 2012. O Ebitda do segundo trimestre de 2013, cresceu 56,4% em comparao ao Ebitda do segundo trimestre de 2012, ajustado ao earnout da CSI, o que representou uma margem Ebitda de 27,3%. Conforme demonstramos no slide 3, tivemos a aquisio dos ativos da Opus em 29 de julho, pelo valor total de at R$ 9 milhes. A aquisio dos ativos da Opus est alinhada com os objetivos estratgicos da companhia de aquisies de empresas de software de gesto focadas no varejo. Neste caso, o racional foi a entrada em uma nova vertical, a de franquias de varejo de servios. No slide 4, mostramos que desde a data de incio das negociaes em 8 de fevereiro at o final do segundo trimestre de 2013, a ao da Linx apresentou uma valorizao de 33,3% em comparao com uma desvalorizao de 18,7% do IBOVESPA do mesmo perodo. O volume mdio dirio de negociao, excludo o prego de estreia, foi de R$ 6,6 milhes, com mdia de 281 negcios por dia. Agora passo a palavra ao Dennis, CFO e Diretor de Relaes com Investidores da Linx, para prosseguir com a apresentao. Sr. Dennis Herszkowicz: Bom dia a todos. Agradeo o interesse, a confiana e a participao nesta conferncia. Continuando a apresentao, no slide 5, no aspecto operacional observamos que ao final do 2T13 a Linx atingiu um total de 16.434 clientes, uma adio orgnica de 731 clientes no trimestre, alm de 249 clientes adicionados a base atravs da aquisio dos ativos da Seller. No mesmo slide, no grfico de nmero 3, possvel observar que o maior cliente da Linx representou 3,2% da sua receita e os 100 maiores 36,6%. No segundo trimestre de 2013 tivemos uma taxa de renovao de clientes de 98,8%. As altas taxas de renovao e a baixa concentrao de clientes refletem a base ampla, diversificada e fiel da companhia.

No prximo slide, de nmero 6, vemos que no segundo trimestre de 2013 a receita recorrente atingiu R$ 64,8 milhes, com crescimento de 41,1% sobre o 2T12 e representando 78,1% da receita operacional bruta. Esse crescimento resultado da nossa estratgia de seguir combinando: o aumento do faturamento nos mesmos clientes seja atravs do prprio crescimento orgnico desses clientes, como por exemplo, na abertura de novas lojas, e na habilidade da Linx em realizar as chamadas vendas de ofertas cross, que so complementares aos softwares de POS e ERP. Tambm vendas para novos clientes e a aquisio da Compacta no terceiro trimestre de 2012 e a consolidao dos resultados da Direo e dos ativos da Seller. Ressaltamos que a Linx foca os seus esforos comerciais especialmente no crescimento das receitas recorrentes que geram previsibilidade e alta rentabilidade. No 2T12 foram contabilizadas outras receitas (que no de servios) no valor de R$ 525 mil na conta Receita de Servios. Excluindo este valor, a receita de servios no 2T13 teria crescido 11,1% sobre o segundo trimestre de 2012. Como a Linx tem uma operao verticalizada, provendo servios de implantao, treinamento, consultoria e customizao, conforme sua base de clientes e seu faturamento recorrente se expandem, pode aumentar tambm o inventrio de horas disponveis para a venda destes servios aos clientes novos e da base. Portanto, este aumento ocorreu devido ao crescimento natural da companhia que ampliou a equipe de consultores e, portanto, o inventrio disponvel de horas para a prestao de servios. Em relao ao primeiro trimestre de 2013, o aumento de 20,3% nas receitas de servio explicado pelo maior nmero de dias teis do 2T13, pela melhoria na eficincia de uso do inventrio de horas disponveis e pela consolidao dos resultados da Direo e da Seller. A combinao das receitas recorrente e de servio traduz na receita operacional bruta, que foi de R$ 82,9 milhes no segundo trimestre de 2013, representando crescimento de 32,1% sobre o mesmo perodo do ano anterior. No slide 7 mostramos que a receita operacional lquida atingiu R$ 74,3 milhes no 2T13, um aumento de 32,2% em relao aos R$ 56,2 milhes do 2T12. No slide de nmero 8, podemos observar no grfico 6 que o Ebitda do 2T13 foi de R$ 20,3 milhes, um crescimento de 56,4% sobre o 2T12. Lembro que neste segundo trimestre houve a contabilizao do primeiro semestre do plano de opes da companhia. Um evento no-caixa no valor de R$ 900 mil. Sem 3

este efeito, o Ebitda do 2T13 cresceu 63,3% sobre o 2T12. A margem Ebitda atingiu 27,3%, neste trimestre, um aumento de 420 bps sobre o segundo trimestre do ano passado. Sem o efeito do plano de opes, a margem Ebitda foi de 28,5%, 540 bps maior que o segundo trimestre do ano passado. O aumento do Ebitda o resultado da continuao de um crescimento de receita saudvel com a maturao do investimento em uma nova estrutura organizacional ocorrido em 2011 e 2012. Com isso, houve um aumento da eficincia operacional da companhia neste perodo. O crescimento da margem Ebitda reflete principalmente o incio da diluio do efeito do dissdio coletivo aplicado aos colaboradores de So Paulo no dia 1 de janeiro. No slide 9, tendo em vista que existem benefcios fiscais que afetam o resultado contbil da Linx, mas no impactam o caixa, a companhia entende ser importante utilizar a metodologia do clculo do lucro caixa. No segundo trimestre de 2013 o lucro caixa atingiu R$ 19,3 milhes apresentando um crescimento de 119,8% em relao ao lucro caixa do segundo trimestre de 2012. Excludo o efeito do plano de opes (conforme j mencionado anteriormente) o lucro caixa do segundo trimestre de 2013 foi de R$ 20,2 milhes, 130% maior do que os R$ 8,8 milhes do 2T12. Em relao ao primeiro trimestre, houve um aumento de 21,1% no lucro caixa. O aumento no lucro caixa, na comparao do 2T13 com o 2T12 reflexo principalmente da continuao de um crescimento de receita saudvel e da maturao do investimento na nova estrutura organizacional, conforme j mencionado. Com isso, houve como j dito: aumento na eficincia operacional da companhia neste perodo, juntamente a um aumento da receita financeira gerada pela aplicao dos recursos lquidos provenientes do nosso IPO. No slide 10 mostramos que o caixa da companhia apresentou uma reduo de R$ 2,6 milhes encerrando o perodo com saldo em caixa de R$ 353,5 milhes; 0,7% inferior ao caixa do 1T13. O motivo principal foi o pagamento pelas aquisies da Direo e dos ativos da Seller. A dvida bruta da companhia encerrou o segundo trimestre de 2013 com o valor de R$ 95,7 milhes e era composta principalmente por emprstimos com o BNDES, no valor de R$ 42,5 milhes e contas a pagar por aquisies de controladas no valor total de R$ 50,4 milhes. Portanto o caixa lquido da companhia, ao final do 2T13 foi de R$ 257,8 milhes. Bem, agradecemos pelo interesse de todos e passamos agora a sesso de perguntas e respostas de investidores e analistas. Muito obrigado.

Sesso de Perguntas e Respostas

Operadora: Senhoras e senhores, iniciaremos agora a sesso de perguntas e respostas. Para fazer uma pergunta, por favor, digitem asterisco 1. Para retirar a pergunta da lista digitem asterisco 2. A nossa primeira pergunta vem do Sr. Andrew Campbell, Credit Suisse. Sr. Andrew Campbell: Bom dia Alberto. Bom dia Dennis. Eu tenho duas perguntas. A primeira pergunta sobre o crescimento orgnico por que, se eu no me engano no primeiro tri vocs deram alguma estimativa de quanto cresceu o negcio organicamente, ento eu queria saber se vocs pretendem divulgar tambm um nmero nesse tri? E a segunda pergunta sobre o perfil dos novos clientes que entraram no segundo tri, por que foi um nmero muito forte, mas com um ticket, como vocs destacaram que foi um pouco menor do que antes. Ento a pergunta se vocs esto vendo alguma mudana no perfil dos novos clientes ou isso simplesmente a volatilidade normal do negcio? Muito obrigado. Sr. Dennis: Obrigado Andy. o Dennis respondendo. Bom, sobre o crescimento orgnico, a gente sem dvida pode passar o nmero sim e esse nmero foi de 20%. Ento houve uma pequena acelerao nesse crescimento orgnico no segundo trimestre em relao ao primeiro trimestre do ano. Como eu costumo dizer, tanto para analistas como para investidores, obviamente isso muito positivo, mas ao mesmo tempo a gente, num cenrio desafiador do ponto de vista econmico e que obviamente tambm afeta o varejo, muito importante dizer que no h uma garantia de que essa acelerao v se manter nos prximos trimestres. Ou seja, isso significa que a gente continua com a expectativa de entregar aquilo que esperado de ns, tanto do ponto de vista orgnico quanto do ponto de vista nominal. Com relao ao perfil dos novos clientes, o que ns temos no nada diferente do que a gente viu nos trimestres anteriores, ou seja, h sim uma certa volatilidade no que a gente chama no ticket mdio mensal dos novos clientes. Isso algo comum e que provavelmente vai continuar acontecendo nos prximos trimestres. Ento eu acho que o mais importante nessa resposta dizer que o crescimento de novos clientes continua saudvel por um lado e a gente continua tendo um foco importante em determinados perfis de clientes. E quais so esses perfis? Principalmente o que ns chamamos do mix de lojas que operam dentro de shopping centers com uma ateno especial para franquias. Ento isso 5

continua sendo um dos principais focos comerciais da companhia e certamente isso, na nossa opinio, vai continuar nos trazendo resultados importantes.

Sr. Andrew: Tudo bem. Muito obrigado. Operadora: Nossa prxima pergunta vem da Sra. Susana Salaru, Banco Ita. Sra. Susana Salaru: Bom dia pessoal. Algumas perguntas em relao ao cenrio competitivo. Eu queria saber se vocs enxergaram alguma alterao no segundo trimestre em relao a isso. E a segunda pergunta seria em relao converso do pipeline de projetos. Vocs tiveram uma converso interessante no segundo trimestre. Houve um esforo comercial maior ou no? Vocs esto enxergando tambm que, caso no segundo semestre essas coisas continuarem desacelerando, vocs vo ter que ter um esforo comercial maior para poder continuar com a mesma converso do pipeline de projetos em receita? Obrigada. Sr. Alberto: Susana, bom dia, o Alberto. A gente no percebeu nenhuma grande mudana no cenrio. A gente continua tendo um efeito bastante positivo em funo do nosso IPO e isso nos trouxe uma tima publicidade. A venda de software tem muito a ver com a competncia tcnica e com a tecnologia, mas tambm tem a ver com a credibilidade que a empresa tem. O IPO continua gerando efeitos positivos neste sentido. Ns fizemos anteontem um evento anual que a gente faz, um evento grande para quase 1.000 pessoas, chamado Linx Retail Forum e neste evento a gente recebeu muitos prospects que saram muito bem impressionados. Alguns deles fecharam contrato no prprio evento e a gente percebe que cada vez mais empresas tem procurado um modelo de expanso de franquias, porque um modelo que permite a expanso com baixo capital, praticamente voc est usando capital de terceiros (que o franqueado) e uma acelerao bastante rpida rumo a cidades menores, pequenas e mdias no interior que para onde o PIB tem crescido mais rpido. Em relao ao segundo semestre, acho que como o Dennis comentou, a gente tem um momento da economia e do varejo como um todo um pouco mais desafiador. O varejo continua crescendo, mas no num ritmo to rpido quanto nos anos anteriores, porm o nosso momento muito bom. A gente no v nenhuma grande mudana no cenrio competitivo. Pelo contrrio, o desenvolvimento de solues especficas para varejo est se tornando cada vez mais complexo, a gente tem cada vez mais obrigaes legais, a complexidade do novo momento, do novo consumidor, toda essa questo do Omni-channel, ento a gente v que as pequenas empresas 6

regionais esto com cada vez mais dificuldade em acompanhar o ritmo de investimento. Sra. Susana: Perfeito Alberto, obrigada. Operadora: Nossa prxima pergunta vem do Sr. Fbio Levy, BPG Pactual. Sr. Fbio Levy: Bom dia pessoal. Voltando um pouco pergunta de receita, mais focada nos seus atuais clientes, principalmente os franqueados. Queria ter uma ideia como o ritmo de crescimento, como o Alberto comentou, no varejo, comea a desacelerar um pouco. E isso, com essa desacelerao, leva um tempo para estas empresas que tem franquia reduzirem ou mesmo mudarem um pouco o pensamento sobre estrutura que eles vo ter de varejo no prximo ano. Eu queria ter uma ideia, ver com vocs como que vocs esto vendo o risco dessa desacelerao se reverter em estrutura de varejo, talvez no comeo do prximo ano, com a reviso de budget por parte dos seus clientes principais. Como que esto as conversas sobre esta estrutura de varejo para frente? Basicamente essa a pergunta sobre receita. E na parte de custo, vocs tiveram um nvel de P&D um pouco mais baixo do que a mdia dos outros trimestres, ento, eu queria entender o que aconteceu neste tri especificamente e o que a gente pode esperar de patamar de P&D nos prximos tris? Obrigado, gente. Sr. Alberto: Levy, bom dia. o Alberto falando. Importante dizer que quando voc v uma desacelerao em alguns clientes, essa desacelerao ela acontece principalmente quando voc olha para same store sales e no nos planos de expanso em novas lojas. A gente tem um grande cliente que tem a mais de 200 lojas que planeja abrir 400 nos prximos anos, para pegar um exemplo muito fresco de uma reunio que tivemos muito recentemente. E eu poderia citar inmeros outros exemplos. Como eu comentei anteriormente, no modelo de franquias, em que voc no depende de capital prprio, voc no tem por que limitar a sua expanso. E ns fizemos a feira da ABF, na Associao Brasileira de Frachising agora o ms passado e o resultado foi muito bom. A feira estava cheia, a maior feira de franquias do mundo, uma demanda enorme, tanto de novas lojas, de plano de expanso de lojas. No Linx Retail Forum ns tivemos o case de alguns clientes nossos que tambm tem planos agressivos de expanso.

Ento, pelo menos nesta base de clientes que so clientes fortes, clientes com uma agressividade comercial importante, a gente no tem percebido nenhuma grande mudana. Sr. Dennis: Levy, o Dennis. S para complementar um pouquinho do que o Alberto falou e depois entrando para a segunda pergunta do custo de P&D, uma coisa que eu tenho dito frequentemente, tanto para analistas quanto para investidores em todas as reunies que eu tenho feito (e essa pergunta que voc fez ela se torna, pelo cenrio, muito recorrente) de que o varejo no Brasil, ele, na verdade, na nossa viso, est passando por uma mudana que a gente entende ser uma mudana de muito longo prazo. Obviamente sujeito a ciclos e talvez, neste momento a gente esteja no piso de um desses ciclos, mas h uma tendncia de muito longo prazo onde o varejo brasileiro ao longo dos anos, vai se parecer com o varejo americano no sentido de, uma quantidade menor de marcas, mas redes muito maiores em nmeros de lojas e com presena nacional em praticamente todas as cidades relevantes do pas. Ento isso, essa crena, este entendimento do nosso lado, tambm nos motiva no momento de escolher as verticais que a gente vai investir, os tipos e perfis de clientes que ns vamos investir. Ento quando a gente tem este entendimento e a gente investe nas verticais corretas, investe nas marcas corretas, na verdade ns estamos tendo a oportunidade de crescer mais do que a mdia da economia e mais do que a mdia do varejo. Ento eu acho que este um fator bastante importante para que vocs possam entender o porqu que a Linx, mesmo num cenrio desafiador est conseguindo entregar resultados acima da mdia. Sr. Alberto: S para fazer um ponto, a gente continua com o mesmo cenrio de alguns meses atrs, ou seja, o mercado continua muito pouco penetrado. A nossa oportunidade de crescimento bastante importante. Em todos os setores, em todas as regies, a gente tem muita oportunidade de crescimento, t? Ento no uma questo pontual macroeconmica que causa uma mudana to grande nas direes de investimentos dos nossos clientes. Sr. Dennis: S para fechar agora o tema do custo de P&D, Levy, no houve nada de muito diferente no. O que acontece aquela explicao realmente que ns demos no prprio release e agora no nosso speech de que houve sim nos anos de 2011 e 12 como foi amplamente explicado por ns, inclusive durante o processo do IPO, um investimento grande numa nova estrutura organizacional, isso afetou absolutamente todas as reas da empresa. A empresa tinha crescido de uma maneira muito rpida, num espao muito curto de tempo. A estrutura organizacional, a maturao nos processos, as 8

diferentes camadas de gestores dentro da empresa, isso tudo tem um tempo de maturao um pouco mais longo. Especialmente quando voc est combinando o crescimento orgnico com aquisies tambm. Ento, eu acho que o resultado do segundo tri, no s no aspecto de P&D mas em todas as despesas operacionais, um reflexo natural desta maturao, deste investimento de 2 anos na companhia. Ento, hoje, neste momento, a estrutura de custos da companhia uma estrutura j adequada para o tamanho que ns estamos. Evidente, ns fizemos questo de colocar um pargrafo no release para j preparar todo mundo, de que conforme a gente siga crescendo de maneira rpida nos prximos trimestres, nos prximos anos, naturalmente podem ocorrer novos ajustes nesta estrutura, porque voc sempre vai ter um descompasso entre o crescimento da receita e o crescimento da estrutura organizacional. Eles tm tempos de maturao diferentes. Ento eu diria que, de maneira geral, vocs no precisam mudar a expectativa do que representar o gasto de P&D como percentual da receita daqui at o final do ano, por exemplo. Isso contando tanto o que est despesado quanto o que est capitalizado, a gente espera a algo em torno de 14 a 15% da receita. Sr. Fbio: T timo, pessoal. Obrigado. Operadora: Nossa prxima pergunta vem do Sr. Diego Arago, Morgan Stanley. Sr. Diego Arago: Ol. Bom dia a todos. Duas perguntas. A minha primeira com relao M&A. A gente pode esperar mais alguma coisa at o fim do ano, dado que vocs j fizeram 3 aquisies? Na verdade at para entender qual a capacidade de integrao da companhia se pelo nmero de aquisies, o tamanho das aquisies? Como que vocs enxergam isso? Sr. Alberto: Bom dia, o Alberto. A gente realmente no divulga o nmero exato de aquisies que a gente vai fazer no exerccio, t? Isso uma combinao de vrias questes. Como voc comentou, questes operacionais internas. Ento a gente tem o limite daquilo que a gente consegue fazer bem feito. A gente tem questes externas, ou seja, as empresas tem que fazer sentido para ns, tem que estar num preo adequado, enfim, um conjunto de fatores. Eu no tenho como te precisar exatamente quando que vai ocorrer a prxima aquisio. O que eu posso te afirmar sim que a gente vai continuar este processo de M&A. Esta estratgia de M&A e os recursos do IPO a gente planeja usar (os recursos lquidos do IPO) at 3 anos aps a prpria data do

IPO. Ento neste momento a gente ainda tem aproximadamente 30 meses para usar estes recursos, essa a nossa previso. Sr. Dennis: S complementando, Diego, o Dennis, eu posso dar um update rpido de que as aquisies da Direo e da Seller que aconteceram em maro, elas esto progredindo bem, esto dentro daquilo que a gente esperava, ento um dos motivos pelos quais ns nos sentimos preparados e confiantes para fazer a aquisio da Opus na semana passada. Sr. Diego: OK. Perfeito. Minha segunda pergunta com relao margem bruta. Isso , a gente est vendo cada vez mais a receita recorrente aumentando proporcionalmente no total da receita. Porm, a margem bruta ela se mostrou um pouquinho pressionada no trimestre. Eu queria entender se isso temporrio e se sim quanto tempo ou qual a expectativa de vocs at essa margem ser normalizada? Sr. Dennis: Diego, em relao margem bruta, a gente colocou isso no release, o que acontece basicamente o efeito dessas aquisies, ou seja, so companhias que normalmente tem uma rentabilidade menor do que a rentabilidade da Linx. Isso se reflete em todos os nveis, inclusive na margem bruta. Ento natural que essa margem bruta no momento inicial, nos primeiros dois, trs trimestres onde a gente comea a consolidar os resultados das operaes adquiridas, que essa margem fique um pouco mais pressionada. Mas sendo bastante sincero, a gente acredita que em torno de 70% de margem bruta algo bastante saudvel, bastante positivo para nossa companhia, ento a gente est satisfeito com o nvel de margem bruta que a gente entregou neste trimestre e natural que, conforme a gente v integrando e extraindo sinergias dessas aquisies, esta margem bruta possa sim se expandir de maneira paulatina nos meses e nos trimestres subsequentes. Sr. Diego: OK. Perfeito Dennis, obrigado. Se vocs me permitirem s mais uma pergunta. Se vocs me puderem me passar um update com relao ao cloud. Como que anda a migrao do negcio e de clientes para o cloud? Obrigado. Sr. Alberto: Ento Diego, o Alberto. Essa migrao paulatina, t. Nem todos os nossos produtos esto disponveis em cloud. Tudo aquilo que novo est disponvel em cloud. A gente tem outras coisas que esto em lanamento e esto em desenvolvimento. Agora ns fizemos o lanamento de inmeros produtos que fazem parte da estratgia de Omni-channel, que a gente chama, e que j comeam a dar resultados mais significativos, t? 10

Se voc pegar a rea de franquias, ns temos alguns clientes que estavam numa tecnologia antiga e tem migrado para as novas plataformas. A gente tem um caso de um cliente importante nosso que deve ter umas 200 franquias que mandou um e-mail agora recentemente dizendo que quer fazer essa migrao at o final do ano para a modalidade cloud, ento a gente tem a realmente caminhado firmemente para isso, porm algo paulatino. No algo que vai ser transformacional do dia para a noite para a companhia. Sr. Dennis: S para fechar o tema, Diego. Eu tambm costumo dizer sempre que a gente tem a diversos estudos da Gartner e de outros institutos e outras empresas que mostram claramente que quando se trata de aplicaes extremamente crticas (e as nossas aplicaes so as mais crticas que um varejista pode ter) o ritmo de migrao para o cloud normalmente muito mais lento. Normalmente estas so as ltimas aplicaes que vo migrar por n motivos. Ento, na nossa viso, o fato de ns j termos hoje por volta de 30% da nossa receita vindo de solues em clouds um percentual bastante positivo e muito difcil de ser encontrado, seja no Brasil ou fora do Brasil. Sr. Diego: Perfeito, gente. Obrigado. Operadora: Com licena, nossa prxima pergunta vem da Sr. Carlos Sequeira, BPG Pactual. Sr. Carlos Sequeira: Bom dia pessoal. A minha pergunta um follow-on da pergunta de M&A que o Diego fez agora h pouco. Eu queria entender um pouco, se vocs perceberam recentemente uma mudana na dinmica de competio por M&As e tambm, se em funo ou no dessa competio, se mudou o patamar de preo das aquisies. Na verdade tem dois fatores, e a eu queria entender um pouco mais a dinmica deles. Um eventualmente mais competio para M&As e a outra o prprio cenrio macro que talvez facilite M&As. E a eu queria entender de vocs como que essa dinmica est funcionando e se vocs podem dar um update para a gente. Sr. Alberto: Cadu, bom dia. o Alberto. Olha s. Muito boa a sua pergunta por que a gente, no call passado, at comentou que sentiu uma ligeira modificao no cenrio competitivo em relao M&As. Agora a gente sente que talvez tenha dado um passo atrs nisso. Que quem tinha sado um pouco para ver oportunidades j se recolheu. Mas ns continuamos na ativa. Em relao perspectiva do empresrio, de se desfazer do seu negcio, te diria que tem um efeito positivo neste momento que tem a ver com a alta dos 11

juros. Por que quando ele se desfaz do seu negcio, ele pensa que ele tem que viver com os recursos, pelo menos por alguns anos, que ele tenha um perodo de no competio conosco, que ele tem que viver com aqueles recursos que ele recebeu da venda da sua empresa. Ento esta pequena alta dos juros que a gente teve, esta perspectiva de alta um pouco maior, neste sentido, em particular, ela nos beneficia. Nos novos contatos que a gente tem tido com as empresas, a gente no tem percebido concorrncia. Agora mesmo naqueles que, eventualmente a gente tem alguma concorrncia, a gente sempre tem o privilgio, pelo nosso histrico e a nossa credibilidade junto a esses empresrios, de dar uma ltima olhada. Ento, geralmente quando a gente deixa de fazer negcio, por uma opo nossa. Se a gente declina da oportunidade quando a gente acha que ela no est em condies timas para nossa companhia. Sr. Carlos: Est timo. Muito obrigado, Alberto. Operadora: Nossa prxima pergunta vem do Sr. Daniel Federle, Credit Suisse. Sr. Daniel Ferdele: Bom dia a todos, obrigado por pegar mais uma pergunta da gente aqui. Minha questo com relao Capex. No s em relao ao imobilizado (que eu acho que tem realmente alguns eventos pontuais de reforma, de expanso de sede), mas tambm na parte de investimento em intangveis como softwares, que me parece estar um pouco acima do que era esperado. Se vocs pudessem passar alguma viso do que seria um nvel recorrente de Capex tanto de imobilizado quanto com software, seria muito til. Obrigado. Sr. Dennis: Oi Daniel. o Dennis. Em termos de Capex nada mudou em relao quilo que a gente projetou. A nica diferena (e por isso que voc viu esse nmero um pouco acima especificamente nessa linha de software) por que a aquisio da Seller, de alguns ativos da Seller na verdade, diferentemente de todas as outras aquisies que ns havamos feito anteriormente, no foi uma aquisio de uma razo social efetivamente. Ento a gente teve que alocar boa parte do valor da Seller nessa linha, ento no algo recorrente, ou seja, no o Capex de software de utilizao nosso. Ao invs disso ter sido lanado onde normalmente entra o goodwill das aquisies, acabou entrando nessa linha que acaba confundindo um pouco a anlise de vocs. Ento, de novo, do ponto de vista do que o Capex normal, recorrente da empresa, em qualquer uma das linhas, a gente continua exatamente com a mesma previso, t?

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Sr. Daniel: T timo. Obrigado. Operadora: Encerramos neste momento a sesso de perguntas e respostas. Gostaria de passar a palavra ao Sr. Alberto Menache para suas consideraes finais. Por favor, senhor Alberto, pode prosseguir. Sr. Alberto: Eu agradeo o interesse, mais uma vez a confiana de todos e a companhia est disposio de vocs todos atravs do nosso RI para esclarecer qualquer dvida que venha a surgir. Muito obrigado. Sr. Dennis: Obrigado. Operadora: A audioconferncia da Linx est encerrada. Agradecemos a participao de todos, tenham um bom dia e obrigada por usarem Chorus Call.

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