C amblenLe de lnvesLlmenLo

Aula #1
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C que e lnvesLlmenLo?
L o compromeLlmenLo presenLe de dlnhelro
ou ouLros recursos na expecLaLlva de colher
beneflclos fuLuros.
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ALlvos reals e ALlvos flnancelros
A rlqueza (maLerlal) de uma socledade
decorre da capacldade produLlva (de bens e
servlos) de sua economla.
A capacldade produLlva e funo dos !"#$%&
'(!#&.
1erras
lmvels
Mqulnas
ConheclmenLo
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2(*& 1( 3!4#"!5
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ALlvos reals e ALlvos flnancelros
Lm conLraparLlda aos aLlvos reals exlsLem os
aLlvos flnancelros:
678(&
)9"05%& 1( 19$#1!
ConslsLem em pedaos de papel ou
lnformaes lnserldas em compuLador
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ALlvos reals e ALlvos flnancelros
6"#$%& '(!#&: geram recelLa llqulda para a economla.
6"#$%& :#*!*3(#'%& = dlrelLos sobre recelLa gerada
pelos !"#$%& '(!#&.
ALlvos flnancelros: deflnem a alocao da renda enLre os
lnvesLldores
C '("%'*% obLldo pelo lnvesLldor provem
essenclalmenLe da recelLa produzlda pelos aLlvos
reals flnanclados pelos aLlvos flnancelros.
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ALlvos reals e ALlvos flnancelros
C cldado pode escolher enLre consumlr ho[e
ou amanh. Se decldlr consumlr amanh,
poder lnvesLlr (em aLlvos flnancelros) que
podero suporLar/manLer seu padro de
consumo fuLuro.
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Classlflcao dos aLlvos flnancelros
LxlsLem baslcamenLe 3 Llpos de aLlvos
flnancelros:
8enda flxa (LlLulos de dlvlda)
8enda varlvel (aes)
uerlvaLlvos (conLraLos fuLuros, opes, eLc):
produzem reLorno deLermlnado pelo
comporLamenLo dos preos de ouLros aLlvos
(algodo, cafe, bol, Laxa de [uros, swaps, dlar, ...)
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C mercado flnancelro e a economla
C papel lnformaLlvo do mercado flnancelro
C mercado flnancelro exerce papel cenLral na
alocao de recursos de caplLal.
Cs lnvesLldores do mercado de renda varlvel
decldem quals empresas sobrevlvero e quals
desaparecero (medlanLe suas expecLaLlvas de ganhos
fuLuros com essas empresas).
A alocao de recursos pode ser lrraclonal por
moLlvos LranslLrlos.
C preo das aes Lende a refleLlr o [ulgamenLo
(baseado no dlsclosure corporaLlvo) dos anallsLas de
mercado.
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C mercado flnancelro e a economla
oupana e consumo.
lnsLrumenLos flnancelros posslblllLam Lransferlr poder de
compra (que proporclonem mxlma saLlsfao) para o
fuLuro.
C bem-esLar das pessoas depende de nossa capacldade de
lnovar em lnsLrumenLos flnancelros.
Alocao de rlsco.
ALlvos reals sugerem Lomada de rlsco. ALlvos flnancelros posslblllLam
aos cldados Lomada de rlsco proporclonal ao seu apeLlLe, e.g.:
lnvesLldor A" enLra em 8v e lnvesLldor 8" enLra em 8l.
Separao enLre proprledade e gesLo.
8elao de agncla.
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8elao rlsco-reLorno
no exlsLe graLuldade":
Cs lnvesLldores so raclonals.
Cs lnvesLldores procuram aLlvos com o mlnlmo de
rlsco, com o mxlmo de reLorno.
C lnvesLldor deve alocar recursos de forma a
dlverslflcar seu rlsco.
C lnvesLldor somenLe deve esperar prmlo de
reLorno por rlsco (no dlverslflcvel) adlclonal.
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Mercado eflclenLe
8aramenLe deve-se esperar pechlnchas no mercado.
Lm um mercado eflclenLe, Lodas as lnformaes
lmporLanLes a respelLo de LlLulos so processadas de forma
rplda e eflcaz.
Cs preos dos LlLulos refleLem o processamenLo das
lnformaes dlsponlvels.
LxlsLem duas posslbllldades de gesLo de lnvesLlmenLos:
CesLo aLlva: o lnvesLldor busca aumenLar a performance de
seus lnvesLlmenLos por melo do rebalanceamenLo (revlso de
posles) da carLelra.
CesLo passlva: o lnvesLldor apenas adqulre os aLlvos
flnancelros (carLelra alLamenLe dlverslflcada) e aguarda (no
gasLa energla nem recursos) a performance resulLanLe do
comporLamenLo dos preos dos aLlvos adqulrldos.
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Lxerclclos complemenLares
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Lxerclclos complemenLares
1. Acesse o cdlgo de eLlca dos proflsslonals cerLlflcados pelo ClA e dlscuLa
beneflclos do fluxo de caplLals orlundo das poupanas das famlllas para o
cusLo do !"#$%#& para as empresas no-flnancelras, como esse
movlmenLo pode conLrlbulr para o cresclmenLo e para o
desenvolvlmenLo da economla brasllelra?
2. uescreva o mecanlsmo de funclonamenLo de um lnsLrumenLo flnancelro
que voc enLende poderla exlsLlr de modo a aumenLar o bem-esLar da
socledade brasllelra.
3. ulscuLa posslvels problemas que um lnvesLldor mlnorlLrlo pode
enfrenLar se esLlver comprado em aes da eLrobrs e do o de Aucar,
Lendo em vlsLa confllLos de agncla.
4. na sua apreclao, o mercado brasllelro pode ser conslderado como um
mercado eflclenLe? ulscuLa as bases de seus argumenLos.
3. Com o advenLo da lnLerneL e a revoluo das comunlcaes, dlscuLa o
lmpacLo para eflclncla de mercado.
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