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BM&FBOVESPA S.A.

Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Companhia Aberta
CNPJ n 09.346.601/0001-25
NIRE 35.300.351.452

COMUNICADO AO MERCADO
Planos de Incentivo de Longo Prazo
A BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (Companhia)
comunica que decidiu oferecer aos beneficirios de outorgas realizadas no mbito do
Plano de Opes de Compra de Aes da Companhia (respectivamente,
Beneficirios e Opes) a alternativa de (i) permanecer titular de suas Opes, ou
(ii) cancelar o saldo de Opes, recebendo valor em dinheiro para o caso das Opes
que j cumpriram o prazo de carncia (Opes vested) e aes de emisso da
Companhia a serem transferidas aos Beneficirios em datas futuras, no caso das
Opes que ainda no cumpriram tal prazo (Opes no-vested).
As aes recebidas na hiptese de cancelamento das Opes no-vested sero
vinculadas ao Plano de Concesso de Aes aprovado pela Companhia em
Assembleia Geral Extraordinria realizada em 13.05.14.
Essa deciso considerou a Lei 12.973/14 que, dentre outros assuntos, dispe sobre a
dedutibilidade, para fins de apurao do lucro tributvel, das despesas associadas a
instrumentos patrimoniais concedidos a beneficirios de planos de incentivo.
Uma vez que praticamente todos os Beneficirios escolheram ter suas Opes
canceladas e receber pagamentos em dinheiro e em aes, conforme descrito acima, a
Companhia considera que o modelo de incentivo de longo prazo resultante atender
de forma mais eficiente os objetivos de alinhamento de interesses dos Beneficirios
com a Companhia e seus acionistas no horizonte de longo prazo, bem como o
objetivo de reteno de pessoal-chave.
Condies para o cancelamento das Opes
Os valores conferidos em dinheiro e em aes pelo cancelamento das Opes foram
apurados com base no valor justo (Valor Justo) das Opes no dia 05.01.15,
procedimento previsto no Pronunciamento CPC 10 (R1) aprovado pela Deliberao
CVM no. 650/10, sendo que os resultados desses clculos foram objeto de trabalho de
assegurao limitada realizado por consultoria externa especializada.
A parcela de Opes vested cancelada resultou em pagamento em dinheiro
equivalente ao Valor Justo de tais Opes. J a parcela de Opes no-vested
canceladas resultou na concesso de uma quantidade de aes de emisso da

Companhia calculada com base no Valor Justo das Opes no-vested no dia
05.01.15 e no preo de fechamento da ao na mesma data (R$9,22).
Programas
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2011 adicionais
2012 adicionais
2013 adicionais
Total

Qtd. de Opes
em aberto
(dez/14)
178.412
621.780
7.183.875
6.484.900
7.728.386
9.755.809
2.113.241
1.936.513
2.971.880
38.974.796

Valor Justo
(R$)

Opes vested convertidas


Valor justo total
Qtd. de Opes
(R$)

4,48
3,72
1,94
3,37
3,45
4,09
4,90
4,34
4,87

173.412
581.780
6.498.875
3.971.275
3.391.618
2.414.578
1.025.300
18.056.838

776.886
2.164.222
12.607.818
13.383.197
11.701.082
9.875.624
5.023.970
55.532.798

Opes no vested convertidas


Qtd. de Opes
2.257.375
4.228.018
7.243.731
1.025.280
1.919.785
2.971.880
19.646.069

Qtd. de aes
825.138
1.582.170
3.213.606
544.906
903.694
1.569.771
8.639.285

No inclui 1.259.389 Opes outorgadas no passado a funcionrios que recentemente foram desligados pela
Companhia, as quais tinham condies de prazo e portanto valores justos distintos dos descritos acima. O
cancelamento dessas Opes resultar em pagamento em dinheiro de R$839 mil.
12,5 mil Opes no sero convertidas, visto que no houve adeso dos Beneficirios.

As aes concedidas em substituio s Opes no-vested canceladas estaro


sujeitas s mesmas regras em caso de desligamento, invalidez, morte e aposentadoria.
Alm disso, essas aes tero prazos de transferncia iguais aos prazos de carncia
que haviam sido estabelecidos em cada programa de Opes e sero transferidas aos
Beneficirios em janeiro de cada ano: 3.139.275 em 2016, 3.192.082 em 2017,
1.523.046 em 2018 e 784.882 em 2019.
Impactos nas demonstraes financeiras
O valor pago em dinheiro pelo cancelamento das Opes vested ser tratado nas
Demonstraes Financeiras da Companhia da seguinte maneira:
- R$56,4 milhes referentes ao principal (Valor Justo das Opes vested vezes a
quantidade de Opes vested, por Programa), reconhecidos contra o Patrimnio
Lquido, no primeiro trimestre de 2015, no impactando o resultado do perodo, tendo
em vista que tais Opes j haviam afetado a despesa da Companhia em exerccios
anteriores (nos termos do citado CPC 10 (R1)); e
- R$33,5 milhes referentes ao pagamento de encargos, reconhecidos como despesa
de pessoal ao longo de 2015 (cerca de 80% no primeiro trimestre), sendo o impacto
lquido no resultado, aps a dedutibilidade para fins de apurao do imposto de renda
e da contribuio social, de R$22,8 milhes.
No caso das Opes no-vested, as despesas de pessoal relacionadas ao Plano de
Opes, sem impacto de caixa, com as quais a Companhia j estava comprometida e
que seriam reconhecidas entre 2015 e 2018, sero substitudas pelas despesas
relacionadas ao Plano de Concesso de Aes ao longo do mesmo perodo, tambm
sem impacto de caixa. Como a transio foi realizada a Valor Justo, os valores
originais das Opes (ora canceladas) seguiro como base de referncia para as
despesas das aes (nos termos do CPC 10 (R1)), no havendo mudana no valor a

ser apurado ao longo do tempo. O nico impacto adicional decorrer dos encargos
(60,3% aplicados sobre os valores a serem transferidos na forma de aes aos
Beneficirios) que sero provisionados e reconhecidos como despesa de pessoal
proporcional a cada ano e impactaro o caixa da Companhia, para quase sua
totalidade, na data de transferncia das aes. Ou seja, ao longo de 2015 sero
provisionados encargos relativos s aes que sero transferidas aos Beneficirios em
janeiro de 2016 e assim sucessivamente.
As despesas relacionadas ao principal e encargos das aes concedidas e ao valor
pago em dinheiro no impactaro o oramento de despesas ajustadas de 2015. No
caso do pagamento em dinheiro, trata-se de evento no recorrente, lanado em larga
medida contra patrimnio (no impactando, portanto, a despesa, exceto pelos
encargos). J quanto concesso de Aes, busca-se preservar a comparabilidade
com os oramentos de despesas ajustadas anteriormente divulgados pela Companhia,
que j no incluam as despesas com Programas de Opes.
Consideraes finais
As diretrizes e condies que levaram ao cancelamento das Opes, bem como ao
pagamento em dinheiro e em aes, foram aprovadas pelo Conselho de
Administrao da Companhia em reunio realizada em 24.12.14, sendo que todos os
atos necessrios sua implementao foram convalidados pelo Comit de
Remunerao do Conselho de Administrao em reunio realizada na data de hoje,
04.02.15.
A Companhia esclarece que mantm sua convico sobre o tratamento tributrio e
previdencirio dado s Opes nas discusses dos autos de infrao lavrados pela
Receita Federal do Brasil em 2012 e 2014, tendo em vista que a outorga de opes
no caracteriza remunerao para fins tributrios. A Companhia informa, ainda, que
firmou compromissos com os Beneficirios para o fim de mant-los indenes,
assumindo eventuais obrigaes com relao a potenciais passivos relacionados s
autuaes fiscais.
As caractersticas dos Planos de Opes e de Aes, bem como os autos de infrao
lavrados contra a Companhia esto descritos nos itens 4 e 13 do Formulrio de
Referncia e nas Notas Explicativas 14 e 18 s Demonstraes Financeiras.
Para mais informaes, contate a nossa equipe de Relaes com Investidores pelos
telefones: + 55 11 2565-4729 / 4418 / 4834.
So Paulo, 4 de fevereiro de 2015
Eduardo Refinetti Guardia
Diretor Executivo de Produtos e de Relaes com Investidores