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SISTEMA DE ANLISE
FINANCEIRA RETROSPECTIVA
DAS EMPRESAS PRIVADAS
SisaFin SISTEMA
APLICATIVO DESENVOLVIDO EM EXCEL E VBA,
COMPLETAMENTE AUTOMATIZADO, CONTENDO
ESQUEMA AMIGVEL DE ALIMENTAO DE ENTRADA,
PROCESSAMENTO E CLCULO, ARMAZENAMENTO,
RECUPERAO E ATUALIZAO DE DADOS COM
VISTA SUA PERPETUIDADE COMO BANCO DE DADOS
E PESQUISA SETORIAL.
NDICE
I APRESENTAO ...................................................................................................... 3
II. CONSIDERAES INTRODUTRIAS DOS DESENVOLVEDORES........................ 5
III - PROCEDIMENTOS DE OPERAO........................................................................ 7
I APRESENTAO
O advento da microinformtica trouxe como conseqncia direta e imediata, no mercado de
anlise financeira, a criao dos mais variados aplicativos e modelagens de sistemas de anlise
das demonstraes financeiras. As primeiras tentativas, ao final da dcada de 80 e incio da de 90,
no lograram atingir plenamente o xito esperado pela classe de analistas financeiros, em razo
da capacidade dos softwares e hardwares da poca que no permitiam uma evoluo natural para
esses aplicativos incorporarem propriedades e atributos de Bancos de Dados, em razo da
necessidade existente de se alimentar, armazenar, recuperar, atualizar e armazenar
novamente os dados cadastrados das empresas analisadas. Assim, as modelagens de anlise
financeira que desenvolvemos nesse perodo no incorporaram caractersticas operacionais que
facilitavam o uso e rpida absoro por parte do usurio de operao, e tambm na sua maioria
no incorporavam os correspondentes manuais de instrucionais de uso e de conceito.
Todo analista financeiro, de algum modo, sabe qual a situao econmico-financeira da empresa
submetida sua apreciao. A questo, todavia, consiste em fundamentar se tal conhecimento
superficial ou baseado em princpios e mtodos adequados.
A complexidade da anlise financeira dos demonstrativos contbeis das companhias tem
aumentado progressivamente nos ltimos anos. Para isso, contribuiu a evoluo decorrente da Lei
n 6.404/76 Lei das S.A. (atualizada pela Lei n. 9.457/ 97), o aprimoramento normativo dos
procedimentos contbeis (Lei do Imposto de Renda Decreto Lei 1.598) e tambm a Instruo
CVM n. 64, de 19 de maio de 1987, que determinou a obrigatoriedade de as empresas de capital
aberto praticarem a correo monetria integral dos valores registrados nas suas demonstraes
financeiras.
Posteriormente, a Lei N 9.249/ 95, extinguiu a obrigatoriedade da correo integral dos
demonstrativos contbeis, objetivando desestimular mecanismos de indexao inflacionria. Deste
contexto surgiu o Sistema amigvel SisaFin: Sistema de Anlise Financeira dos Demonstrativos
Contbeis de Empresas Privadas em Moeda com Poder Aquisitivo Constante.
Os benefcios advindos da introduo de sistemas microinformatizados no mbito da tcnica de
anlise das demonstraes financeiras de empresas privadas comumente conhecida como
Anlise Financeira de Balanos so incontveis e os profissionais das reas de Anlise de
Projetos, Mercado de Capitais, Anlise de Crdito, Controladoria de Empresas, Consultoria de
Empresas e outros deles no podem prescindir.
Com o Sistema SisaFin, desenvolvido na planilha eletrnica de processamento de dados,
Microsoft Excel/ VBA, procuramos expor e sistematizar princpios e mtodos bsicos atualizados
de anlise financeira (vis-a-vis a legislao fiscal vigente do pas) dos demonstrativos contbeis
das empresas, indispensveis para o analista emitir seu parecer tcnico, fundamentado em
relatrios gerenciais de boa origem.
O Sistema SisaFin operado com apenas um comando bsico: Um Clique na Planilha Menu.
Tem como um dos seus mritos a possibilidade da converso das diversas moedas de uma srie
histrica de quatro perodos para uma nica moeda, de poder aquisitivo constante (Real ou Dlar),
em R$ Mil, R$ Milhes ou US$ Mil, tornando a anlise comparativa dos dados contbeis de uma
srie histrica mais consistente e precisa.
i) Quando voc clica na opo Cadastro, aparece uma tela de comandos do Gerenciador
de Cadastros contendo as seguintes opes: Novo, Salvar, Salvar Como, Abrir e
Deletar. Salvar representa armazenar (no mbito do arquivo/ sistema) a verso em uso
no Gerenciador de Cadastros; a opo Salvar Como serve para renomear ou dar um
nome novo empresa ou cenrio que voc ir adicionar ao Gerenciador de Cadastros
(normalmente, est vinculada etapa subseqente da opo Novo e/ou a uma verso j
existente que voc deseja renomear).
A opo Abrir representa a opo que carrega para a Tela Principal de Entrada os Dados
uma empresa previamente selecionada na lista de cadastros. E, finalmente, Deletar exclui
do Cadastro os dados da empresa ou verso que voc deseja eliminar.
j) A tela principal de Entrada de Dados, onde constam os dados do seu trabalho, s ser
considerada armazenada aps voc escolher a opo Salvar do Gerenciador de
Cadastros. Ou seja, primeiro voc armazena a verso alimentada no Gerenciador de
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Obs.: Aps a alimentao dos dados bsicos da DRE, o SisaFin ainda depender do
preenchimento dos dados adicionais relativos aos juros pagos e recebidos no perodo,
bem como da consignao das variaes monetrias e cambiais - passivas e ativas - a
serem alimentados no Bloco 07 (Dados Adicionais da DRE) para que o Relatrio de Sada
Final possa espelhar os despesas e receitas financeiras pelo valor caixa.
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O bloco de variveis acima representa uma soluo matemtica alternativa para que
estimar as rubricas que sero utilizadas no DRE de Partida da projeo financeira da
empresa ou do projeto.
Caso se torne difcil obter os valores da amortizao do Diferido e da depreciao
administrativa, o tcnico usurio estabelecer um percentual, entre 10 e 5 por cento ao
ano, como cota de amortizao do Ativo Diferido. O mesmo ser feito para a depreciao
administrativa, que ser representada por um percentual entre 2 a 5 por cento da
depreciao total do perodo.
O mesmo raciocnio poder ser estendido para o item Exausto, quando for o caso.
Caso o analista possua os valores realizados do quadro gerencial de usos e fontes do
projeto, dever aloc-los nas duas linhas do bloco inferior da figura acima.
r) Bloco 09: Dados do Fluxo de Caixa Gerencial ou do Saldo Financeiro do Perodo
ultimamente as demonstraes financeiras das grandes empresas com aes negociadas
em Bolsa de Valores, atendendo a sugesto da CVM, esto apresentando o Fluxo de
Caixa, a ttulo de relatrio complementar. Pensou-se em princpio, no SisaFin, alimentar os
dados de caixa de cada empresa, individualmente, de acordo com o seu plano de contas.
Vrias razes, contudo, concorreram para que mudssemos de idia, sendo que a
principal delas a de que tiramos do analista, usurio, a responsabilidade pelo
fechamento matemtico do citado relatrio, bem como ficou facilitado o seu conceito
interpretativo - visto o plano de contas adotado no SisaFin, alm de uniforme, estar focado
diretamente para os interesses da projeo financeira a ser desenvolvida.
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O SisaFin oferece o conforto para o usurio (caso assim o deseje) de permitir que os
Relatrios de Sada sejam espelhados em moeda de mesmo poder aquisitivo. Para tanto,
o analista atualizar, mensalmente, a tabela acima para a alimentao dos percentuais
das variaes do ndice de Preos ao Consumidor Amplo Especial (IPCA_Esp_IBGE).
O sistema possui um mecanismo de atualizao do banco de dados dos preos da UFIR,
que so atualizados mensalmente, porm somente publicados para o pblico na 2
quinzena de dezembro de cada ano. A UFIR continua servindo como base para a
atualizao da dvida ativa da Unio e de dbitos do Governo junto a credores. O banco de
dados interno do SisaFin permite que sejam trazidos automaticamente (sem a participao
do usurio), para a Planilha de Mcalc, os inflatores que corrigiro as rubricas dos
Relatrios de Sada nas verses inflacionados em R$ mil, inflacionados em R$ Milhes e
em US$ mil.
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X) Inserir Novo Balano Esta opo ser acionada quando, por exemplo, encerrado o
ano fiscal de 2004, o analista precisar inserir os dados do 1 Balancete de Maro de 2005.
Acionando o boto novo balano, o sistema mover para a esquerda, de uma s vez, os
trs ltimos perodos alimentados. A quarta e ltima coluna do SisaFin ficar livre e com os
seus dados zerados. Ao usurio s restar o conforto de alimentar os dados do prximo
demonstrativo contbil.
y) Atualizar Novo Balancete Clicando no Novo Balancete, o sistema limpar a ltima e
quarta coluna da srie histrica de dados para que se promova a atualizao peridica dos
dados trimestrais do ano em curso. A depender do nmero de meses que ser alimentado
na clula apropriada imediatamente abaixo, conforme j salientado, o analista ficar,
concomitantemente, com o banco de inflatores atualizado.
Z) Impresso dos Relatrios de Entrada e Sada Clicando na planilha Menu e depois
na opo Imprimir, ser oferecida ao usurio uma tela de impresso composta de dois
conjuntos de impresso, a saber: Entrada de dados e Relatrios de Sada. A impresso
poder se dar individualmente, por relatrio ou pelo total.
aa) O Balano de Partida O Balano de Partida da projeo financeira do projeto em
anlise ser gerada automaticamente pelo sistema. Os dados constantes desse relatrio
sero redigitados ou colado (opo do Excel Colar Valores) no programa prospectivo
ProjeFin.
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Autor do texto:
Jos Eugenio de Arajo: jearaujo@bndes.gov.br jeug@uol.com.br (21) 2172-8769
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