UNIVERSIDADE ANHANGUERA

CENTRO

DE EDUCAO A

CURSO

DE

DISTNCIA

ADMINISTRAO

Anlise de Investimentos
5 Semestre
-ELISNGELA AP. PAES SILVA

RA: 7530659929

- GRAZIELA DE OLIVEIRA R. MAGUETA

RA:

445594

- LILIANE N. RODRIGUES

RA: 7927672397

- ROBERTA CRISTINA DOS SANTOS COY

RA: 7927689786

Tutor Presencial: Alessandra Albuquerque Cordeiro

PLO ZONA NORTE SOROCABA / SP

Data: 01/04/2015

Sumrio
Introduo....................................................................................................
.....................................................................................................................
Consideraes Finais..................................................................................
Referncias
Bibliogrficas..........................................................................

Introduo
Atravs deste trabalho iremos conhecer os tipos de investimentos e saber como a
rentabilidade de cada um deles e visualizarmos as oportunidades de negcios.
Conheceremos todos os elementos necessrios para efetuar o clculo de viabilidade
econmica.
E teremos todos os elementos necessrios para a deciso a respeito da viabilidade do
projeto se poder ser aceito ou no.

Etapa 1
Aula Tema: Os tipos de Investimentos
Pesquisa e anlise sobre os tipos de Investimentos.
Os investimentos podem ser de diversos tipos, mas, basicamente dividem-se em trs
grandes categorias, quando definidos em relao sua origem.
a) Investimentos Pblicos: so recursos disponibilizados pelos governos ou entidades
pblicas fim de gerar bem-estar social. Os investimentos pblicos em geral no tem
por objetivo gerar retornos monetrios, mas sim retornos sociais. Exemplo: construo
de moradias populares, saneamento bsico, ou mesmo realizaes de obras de
infraestrutura como estradas, hospitais, escolas e outros.

b) Investimentos Privados: so recursos disponibilizados por pessoas jurdicas ou fsicas

de direitos privados, a fim de gerar retorno monetrio aos investidores. Esses
investimentos so os maiores geradores de empregos e tributos de qualquer pas
capitalista. Exemplos: Fbricas particulares, empresas de prestao de servio
particulares, lojas de varejo, shopping centers, entre outros.
c) Investimentos Mistos: so recursos disponibilizados em parte pelos governos ou
entidades pblicas e em parte por pessoas fsicas ou jurdicas de direitos privados. Esse
tipo de investimento normalmente estrutura-se na forma de uma empresa de capital
misto e tem o objetivo de gerar tanto bem-estar para a sociedade quanto retorno
monetrio. Exemplo: Petrobrs e Banco do Brasil.

A importncia de investir para crescer

Considerando o momento econmico mundial que atravessamos, no qual percebemos a luta

das empresas pela sobrevivncia e perpetuao no mercado, falar da necessidade de
investimentos que propiciem crescimento pode parecer, princpio, contradio e utopia. No
entanto, destacamos o fato de que se no houver a preocupao de crescer, quando do
direcionamento das aes operacionais e estratgicas em qualquer empreendimento,
podemos sacramentar a falta de condies para continuar existindo e competindo em algum
nicho de mercado.
Investir na empresa significa oferecer condies para que esta esteja cada vez mais
preparada para novos desafios referente ao aumento de concorrncia no segmento ,
diferenciais no atendimento das vendas e ps-vendas, inovaes tecnolgicas de produtos ou
servios, guerra de preos etc...
Os Investimentos tambm so fundamentais para as organizaes. Na verdade, a prpria
sobrevivncia das organizaes a longo prazo est condicionada ao volume de investimentos
realizado por elas. O investimento influencia a sobrevivncia das organizaes em pelo
menos dois aspectos:
1) Expanso das Organizaes: as organizaes, principalmente as privadas tem como
objetivos crescer, expandir seu mercado consumidor, de forma a poder gerar mais
retorno para o investidor. Caso contrrio nenhum investidor ir se interessar em
investir na empresa.
2) Reposio de Capital: as organizaes, mesmo que no estejam em expanso,
precisam de um fluxo de investimento, no mnimo, suficiente para repor o desgaste e a
obsolescncia das suas mquinas e equipamentos no sero, eficientes, e o ter como
consequncia produtos mais caros e de baixa qualidade, que poder afetar a
sobrevivncia da empresa.
Anlise de Investimento no Contexto Estratgico das Organizaes
Toda organizao possui um plano estratgico, ou seja, uma estratgica formal ou informal,
detalhada ou simplificada, de como atingir seus objetivos.
Por exemplos, muitas empresas fazem oramentos empresariais, que so ferramentas de
planejamento e controle nas quais se projetam receitas, custos e despesas, estimando os
resultados futuros da organizao.

Principais Aplicaes Financeiras no Brasil

As empresas que geram muito caixa tm uma grande preocupao com essas aplicaes,
uma vez que, dadas as altas taxas de juros no Brasil, podem significar uma considervel
fonte de receita para a empresa.
As principais opes de aplicaes financeiras disponveis no Brasil so:

CDB: Certificado de depsito bancrio (emitidos para renda fixa com taxas pr e ps-

fixadas). Pr-fixada (curto prazo); ps-fixada (selic; CDI)

Caderneta de poupana: Misto de rentabilidade entre taxa pr-fixada e TR (taxa

referencial).
Debntures: Ttulos mdios e longo prazo ( 3 5 anos) Ttulos com garantia adicionais

9aes); calculando a taxa ps-fixadas (Selic).

Aes de empresas: Ttulos de renda varivel Recebimento de dividendos; ganhos de

capital.
Fundo de investimentos: Ttulos negociados por administradores (CNPJ)
-Conservadores: CDBs, debntures, ttulos pblicos.
-Agressivos: Aes, moedas estrangeiras, derivativas.
Ttulos pblicos: Ttulos emitidos pelo governo para financiar a dvida pblica; Fundo
pr-fixados ou ps-fixados (Selic, IGPM, IPCA, moeda estrangeira).

Esses investimentos podem ser classificados como de renda fixa ou de renda varivel, ou
mesmo misto de renda fixa e varivel.
Identificar o tipo de negcio que pretende trabalhar. Anotar as principais informaes:
Negcio escolhido: Loja de Roupas

Os aspectos para ter sucesso no setor

Para enfrentar a concorrncia do mercado externo, aposte na qualidade. Inove, usem
tecidos ecologicamente corretos, crie pelas, foque no acabamento, adote polticas sociais:
agregue valor aos produtos e divulgue ao consumidor.

As confeces Terceirizadas, especializadas em um elo da cadeia, esto em alta: a demanda

maior que a oferta, pois os estilistas no do sozinhos, conta do recado.
Ateno na Hora da Compra: preciso encontrar bons fornecedores e ter um controle do
estoque para no ficar com rolos de tecido encalhados.
Lembre-se que esse um setor sazonal: so duas colees ao ano, outono/inverno e
primavera/vero.
Antes de abrir uma loja de roupas, defina qual ser o pblico-alvo. S depois escolha o
ponto e pense no layout e no mix de produtos.
Uma loja deve se diferenciar pelo atendimento e no s pelas roupas. Ao fidelizar o cliente,
o tquete mdio aumenta.
Fontes: Sebrae/RS Ana Carolina Schneider.
Conselhos de Mestres
Empresrios bem-sucedidos do dicas aos iniciantes:
A moda o setor mais perecvel que existe. Quando passa a estao entram novas
tendncias, cores e cortes. preciso estar muito atento ao planejamento. A cada seis meses
muda tudo.
Snia Hess, Dudalina Moda
Para ter sucesso preciso saber trabalhar em equipe e ter criatividade. E para quem est
comeando recomendo muita dedicao e perseverana, comear com uma empresa
pequena e ir crescendo aos poucos...Ningum comea grande.

Definio do produto:
Cala Jeans Feminina
Modelagem cintura alta.

Etapa 2
A montagem do fluxo de caixa relevante para a anlise de investimentos
O fluxo de Caixa baseia-se nos lucros e prejuzos futuros, ou seja, um investimento que
ainda no foi implantado. Essa anlise de investimento se resume em verificar se esse
fluxo de caixa do projetio tem viabilidade econmico-financeiro de realizao, vendo
assim se o investimento vivel ou no.
O fluxo de Caixa pode ser resumido em, entrada e sada de caixa, em determinadas datas
no tempo, ele representado da seguinte forma:

Fluxo de Caixa Positivo: seta para cima

Fluxo de Caixa Negativo: seta para baixo
O tempo representado por uma reta com as indicaes das datas (dias, meses, anos)
que representam cada fluxo.

Os fluxos de Caixa relevantes so aqueles que sero projetados e utilizados para analisar os
investimentos das organizaes, eles podem ter quaisquer valores, dada a lgica dos
negcios e empreendimentos, apresentado assim um formato padro.
1. Investimento Inicial: Nada mais que o valor investido ou bem investido, na forma de
capital de giro para suportar o projeto.
2. Retorno de Caixa do Investimento: aps algum tempo tudo o que foi investido comea
a ter um retorno, gerando assim um fluxo de caixa positivo para empresa/investidor.

Tabelas de Clculos e Estimativas

Quantidade
Unidade 1
Mensal

Valor de Vendas
R$ 90.000,00

200

R$ 18.000,00

Anual

240

R$ 216.000,00

FATURAMENTO
Ano

R$

R$

216.000,00

R$

432.000,00

R$

648.000,00

R$

864.000,00

R$ 1.080.000,00

Custo e Despesas (Mensal)

R$

Custo Compra Mercadorias

R$

6.000,00 p/ms

Despesa com Aluguel da Loja

R$

1.000,00

Despesa com Pagamentos

R$

3.000,00

Despesa com Energia Eltrica

R$

200,00

Despesa com gua

R$

100,00

Despesa com Telefone

R$

90,00

Custo

R$

Despesa

R$

Mensal

6.000,00

Mensal

R$ 4.390,00

Anual

72.000,00

Anual

R$ 52.680,00

Etapa 3
Pesquisar, na internet ou em jornais, a respeito do valor atual da taxa SELIC-Sistema
Especial de Liquidao e de Custdia ( taxa anualizada).
Taxa Selic apurada no movimento de 27/03/2015

Taxas Selic de 27/03/2015 a 27/03/2015

Data
27/03/2015

Taxa

Fator

Base de clculo

(%a.a.)

dirio

(R$)

12,65

Estatsticas
Mdia Mediana Moda

1,00047279 302.435.274.082,56 12,64

12,64

12,65

Desvio

ndice de

padro

curtose

0,04

334,41

Pesquisar informaes sobre Tcnicas de Investimentos.

Existem diversas tcnicas de analise de investimentos, das mais simples as mais sofisticadas,
porem, destacam-se trs principais, as quais so as mais utilizadas e disseminadas:
Perodo de retorno ( payback)
Valor Presente Liquido (VPL)
Taxa Interna de Retorno ( TIR)
Tecnica de avaliao
1: Perodo de Retorno ( Payback) O mtodo do payback tem como pressuposto avaliar o tempo
que o projeto demorara para retornar o total do investimento inicial. Quanto mais rpido o retorno,
menor o payback e melhor o projeto.
Assim, o payback sempre deve ser mensurado EME tempo - dias, semanas, meses, anos, quanto
menor o tempo de retorno, mais interessante ser o investimento.
Essa tcnica e bastante conhecida, sendo at repetida popularmente- o tempo para recuperar o
investimento, exatamente a ideia do payback. A melhor forma de calcular o payback e construir
uma tabela com o valor do investimento inicial, os perodos, o fluxo de caixa de cada perodo e o
valor acumulado dos fluxos de caixa.
No momento em que o valor acumulado dos fluxos de caixa atingir o valor do investimento inicial,
atingiu-se o payback, ou seja, o investimento retornou

os recursos utilizados, ou ainda , recuperou- se o capital investido.

Critrios de deciso com o payback.
O mtodo do payback pode ser aplicado tanto a projetos nicos quanto a projetos concorrentes,
conforme descrito a seguir.
Projeto nico: deve-se definir um tempo mximo aceitvel de payback.
Projetos Concorrentes: com dois ou mais projetos que so excludentes, deve-se escolher apenas o
melhor, ou seja, o que tem menor payback, tendo portanto, o retorno mais rpido.
Tcnica de Avaliacao 2:
Valor Presente Liquido (VPL)
O mtodo do Valor Presente Liquido e um mtodo alternativo ao do payback, visando corrigir as
principais deficincias apresentadas por este.
A sua sigla mais utilizada e VPL. Para utilizar a VPL, faz-se necessrio construir o fluxo de caixa
do projeto, sendo nos seus principais componentes:
Investimento Inicial e Investimento Adicional,
Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno;
Valor residual do investimento, se houver.
O mtodo do VPL utiliza os princpios de matemtica financeira, calculando o valor presente do
fluxo de caixa do investimento. Esse mtodo e chamado de liquido, pois considera o fluxo total
com as sadas ( investimentos) e entradas (retornos) descontada uma taxa de atratividade.
Tcnica de Avaliao de Retorno 3:
Taxa Interna de Retorno ( TIR)
A Taxa Interna de Retorno e um mtodo similar ao VPL, ou seja, utiliza a mesma lgica de
calculo, contudo, apresenta os resultados em porcentagem, e no em valores monetrios. Dessa
forma, e bastante popular, uma vez que muitos investidores preferem mensurar retornos em
porcentagens, e no em valores absolutos. Esse mtodo tambm conhecido por seu nome em
ingls, ou seja Internal Rate of Return, cuja sigla utilizada e IRR.
Para utilizar a TIR, faz-se necessrio construir o fluxo de caixa do projeto, sendo os seus principais
componentes:

Investimentos inicial e investimentos adicionais;

Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno;
Valor residual do investimento, se houver.
Aps montagem do fluxo de caixa, calcula-se a TIR. Adota-se uma taxa mnima de atratividade
para avaliar-se o resultado da TIR e compatvel com as expectativas do investidor e, assim, se o
projeto e interessante. O mtodo da TIR tem como pressuposto calcular o retorno composto ( em
%) do fluxo de caixa, ou seja, qual e a taxa composta necessria para transformar o investimento
inicial nos fluxos futuros, como se o valor fosse aplicado em renda fixa.
2- Elaborar os clculos da TIR, VPL E Payback para o fluxo de Caixa Relevante.Utilizar como
Taxa Mnima de Atratividade ( TMA) o valor da SELIC anualizada liquida descontado o Imposto
sobre Operaoes Financeiras ( IOF ) e o Imposto de Renda.
T.M. A= 0,75%
Clculos:
TIR
R$ 400.000,00

CHS g CF

R$ 216.000,00

g CFj

g Nj

f IRR= 45,80%
Resposta: Pelo clculo do TIR, o projeto deve ser aceito, pois a taxa de retorno maior que a
T.M.A e quanto maior a taxa melhor o rendimento da empresa.
VPL
R$ 400.000,00 CHS g CF
R$ 216.000,00
g CFj
5

g Nj

0,75% i
f NPV= R$ 656.118,90
Resposta: O projeto tambm deve ser aceito pelo VPL, pois o retorno foi positivo em R$
656.118,90.
Payback Invest.
Inicial
R$ 400.000,00
Ano

Projeto
R$ 400.000,00

Acumulados
R$

400.000,00

R$ 216.000,00

R$

216.000,00

R$ 216.000,00

R$

432.000,00

R$ 216.000,00

R$

648.000,00

R$ 216.000,00

R$

864.000,00

R$ 216.000,00

R$

1080.000,00

*Payback

Resposta: O projeto deve ser aceito pelo Payback, pois o investimento se paga no 3 ano.
Conclumos que nosso projeto vivel, que podemos aceit-lo no clculo do TIR, no VPL e no
Payback porque em ambos o resultado positivo.

ETAPA 4

O anlise de investimento por um motivo muito sempre com um perodo tempo de diversos
anos, a inflao acumulada pode distorcer totalmente o anlise se no for considerado
corretamente, uma vez que a inflao cumulativo em progresso geomtrico, ou seja
funciona como o juro, especialmente em investimento por perodo mais longos de dez ou
quinze anos qualquer anlise de investimento seria dessa forma deve incorporar o efeito da
inflao ao logo do tempo no investimento.
O imposto de Renda.
O imposto de renda um tributo cobrado na maioria dos pases do mundo. Esse tributo tem
cm base de clculo normalmente o lucro contbil, ou seja, a diferena entre receitas e
custos despesas. Na anlise de investimento contudo, no estamos preocupados com o
lucro contbil, mas com o fluxo de caixa gerado pelo projeto de investimento.
Depreciao
A depreciao uma despesa contbil que reconhece que um ativo perde valor ao longo do
tempo esses reconhecimento gera uma despesa que abate o lucro operacional e, portanto
diminui a base de clculo do imposto de renda contudo, essa uma despesa chamado de no
caixa, ou seja, no h fluxo de caixa negativo, sada de dinheiro do caixa. Novamente devemos nos
lembrar de que a anlise de investimento se preocupa com o fluxo de caixa, e no com
resultados contbeis .

A INFLAO E SEU EFEITO NA ANLISE DE INVESTIMENTOS

A inflao definida como aumento contnuo e generalizada dos preos na economia. Esse
um processo conhecido como processo inflacionrio, que se estende a todos os bens
econmicos.
A inflao medida pelos chamados ndices de preos. Esses ndices so a
mdia ponderada dos preos de uma cesta de bens escolhidos, em determinado perodo
(normalmente mensal) e em certas regies (no Brasil, geralmente as principais capitais).
A inflao medida como o aumento de ndice de preos, isto o aumento dos preos da
cesta de bens. H, basicamente, dois tipos de ndices de preos:
ndices Gerais de Preos (IGP): so ndices que buscam medir a inflao como um
conceito amplo na economia, envolvendo preos de atacado, de varejo e de construo
civil. Os principais IGP so os medidos pela Fundao Getlio Vargas (FGV), conhecidos
como IGP-M e IGP-DI.
IGP-DI: tem como composio 60% de preos no atacado (IPA), 30% de preos no varejo
(IPC) e 10% de preos da construo civil (INCC). medido do dia 1 aos 30 de cada ms.
IGP-M: tem a mesma composio do IGP-DI, porm medido do dia 21 de um ms ao
dia 20 de ms seguinte. ndices de Preos ao Consumidor (IPC): so ndices que buscam
medir a inflao do varejo que atinge diretamente os consumidores (pessoas fsicas). Os
principais ndices so:
ndice de Preos ao Consumidor Amplo (IPCA): calculado pelo IBGE, o ndice oficial
de inflao no Brasil;
ndice de Preos ao Consumidor (IPC): calculado pela FIPE da USP na cidade de So
Paulo;
ndice de Custo de Vida do Dieese (ICV): calculado pelo Dieese, ligado aos sindicatos.
AS CAUSAS E CONSEQUNCIAS DA INFLAO
O processo inflacionrio distorce o sistema de preos e afeta o bom funcionamento do
mercado. As principais conseqncias da inflao so:

 Impor custos sociedade, de emisso e controle de moeda;

Aumentar a concentrao de renda, pois normalmente os ricos conseguem se
proteger melhor da inflao do que os mais pobres;
Diminuir o crescimento econmico, pois a instabilidade econmica reduz os
investimentos nacionais e estrangeiros.
As causas da inflao so diversas, porm h trs tipos principais:
Inflao de demanda
Toda economia tem certa capacidade produtiva determinada pelo seu numero de fabrica,
trabalhadores, mquinas, equipamentos etc. H mesmo um ndice que mede a utilizao
dessa capacidade conhecida como ndice de utilizao da capacidade instalada (que varia
de 0% a 100%).
H dois remdios para combater a inflao de demanda:
Aumentar a taxa de juros (poltica monetria restritiva) ao aumentar a taxa de juros, o
consumo e o investimento privados so desestimulados, diminuindo a demanda e a
inflao;
Aumentar os impostos e/ou cortar gastos e investimentos pblicos (poltica fiscal
restritiva), diminuindo a demanda privada (mais impostos) e a demanda publica (gastos e
investimentos pblicos).

Inflao de oferta
A inflao de oferta, tambm conhecida como inflao de custos esta relacionada a algum
forte aumento do preo de insumos importantes na economia. A esse forte aumento no
preo chamamos de choque de oferta.
Esses aumentos de preos de insumos se transformam em aumento de custos para os
empresrios e so repassados aos preos finais, gerando inflao.

Os dois remdios para combater a inflao de oferta so:

Estimular a concorrncia combatendo oligoplios e monoplios;
Diminuir custos para os empresrios (isenes fiscais, benefcios).
Inflao crnica
O setor pblico o causador da inflao crnica. O resultado financeiro do setor
publica pode ser definido de forma simplificada como:
Setor = Receita de - Gastos - Investimentos - Juros pagos
Se a receita de impostos maior que os gastos, investimentos e juros pagos, o
setor publica tem supervit fiscal;
Se a receita de impostos menor que os gastos, investimentos e juros pagos, o
setor publica tem dficit fiscal. Quando o setor pblico tem dficit fiscal (o que quase
sempre ocorre), as opes de financiamento so:
1. Aumentar impostos ou cortar gastos e investimentos;
2. Emprestar dinheiro, aumentando a divida publica interno ou externo;
3. Imprimir dinheiro, aumentando a quantidade de moeda na economia.
Esse o chamado imposto inflacionrio, isto , para cobrir gastos e investimentos o
governo cria moeda, aumentando a inflao. Esse imposto inflacionrio recai sobre os mais
pobres, que tm menos recursos para se defender da inflao.

IMPOSTO DE RENDA E DEPRECIAO NA ANLISE DE INVESTIMENTOS

A depreciao e o imposto de renda podem exercer um efeito positivo ou negativo sobre
um investimento, dependendo das situaes em anlise. Esses efeitos devem ser levados
sempre em considerao pelo investidor. A seguir, so apresentadas as definies sintticas
desses dois conceitos:

 Imposto de renda: o imposto de renda um tributo cobrado na maioria dos pases do

mundo. Esse tributo tem como base de clculo normalmente o lucro contbil, ou seja, a
diferena entre receitas e custos/despesas.
Na anlise de investimentos, contudo, no estamos preocupados com o lucro contbil, mas
com o fluxo de caixa gerado pelo projeto de investimento.
Depreciao: a depreciao uma despesa contbil que reconhece que um ativo perde o
valor ao longo do tempo. Esse reconhecimento gera uma despesa, que abate o lucro
operacional e, portanto, diminui a base de clculo do imposto de renda.
Contudo, essa uma despesa chamada de no caixa, ou seja, no h fluxo de caixa negativo, sada
de dinheiro do caixa.
Novamente, devemos nos lembrar de que a anlise de investimentos se preocupa com o
fluxo de caixa, e no com resultados contbeis.
A DEPRECIAO
O clculo da depreciao normalmente linear, ou seja, adota-se uma taxa fixa de
depreciao por ano em relao ao valor inicial do ativo.
Alguns exemplos desses ativos so:
Computadores/equipamentos de informtica: trs anos portanto depreciao de 33,35ao
ano.
Veculos/automveis e caminhes: cinco anos portanto, depreciao de 20% ao ano.
Mquinas e equipamentos: dez anos portanto, depreciao de 10% ao ano.
Prdios/instalaes: 25 anos portanto, depreciao de 4% ao ano.
A depreciao para fins fiscais no tem relao direta com o valor da depreciao real
do bem. Esse valor de depreciao descrito acima determinado pela legislao tributria,
sendo, nesse sentido, arbitrrio. As empresas so obrigadas a seguir essa legislao e
depreciao; para todos os efeitos, ser aquela calculada conforme os dados descritos
acima. O imposto de renda pessoa jurdica no Brasil, O Imposto de Renda (IR) incide tanto

sobre pessoas fsicas (IRPF) quanto sobre pessoas jurdicas (IRPJ). O fato gerador a
aquisio da disponibilidade econmica ou jurdica de renda ou proventos de qualquer
natureza. Complementarmente ao IR, existe a Contribuio Social Lucro Liquida (CSLL),
a qual possui o mesmo fato gerador e incide sobre a mesma base de clculo do IR. Existem
basicamente duas formas de tributao de IRPJ:
IRPJ e CSLL sobre lucro real;
IRPJ e CSLL sobre lucro presumido.
O Simples Nacional, que seria uma terceira forma de cobrana de imposto de renda,
funciona na prtica, para efeitos de anlise de investimentos, de forma similar ao
lucro presumido, apenas englobando mais tributos, como o PIS, COFINS, ICMS, ISS e
INSS na mesma alquota.
Imposto de renda sobre lucro real
O Imposto de Renda sobre lucro real a forma mais tradicional e a mais adotada pela
grande maioria dos pases do mundo. Consiste em tributar o lucro, e no a
receita, permitindo que a empresa abata os seus custos e despesas (apenas os permitidos
por lei) antes de pagar o IR e CSSL. Assim, faz-se necessrio apurar toda a DRE para
calcular esses dois tributos O IR e a CSLL incidem sobre o LAIR (Lucro antes do IR), ou
seja, permite-se que a empresa abata seus custos e despesas da base de clculo. Imposto de renda
sobre o lucro presumido
O Imposto de Renda sobre lucro presumido uma forma simplificada de arrecadar IR e
CSLL. Desse modo, tributa-se a receita bruta, da mesma forma que o PIS e COFINS, por
exemplo, transformando o IR em um imposto sobre vendas. O nome presumido deriva
justamente do fato de que se presume determinada margem de lucro (por atividade) sobre a
receita bruta. Assim, cada setor de atividade econmica possui alquota diferente pelo lucro
presumido. O setor fiscal da empresa deve simular o IR tanto como lucro real quanto com
presumido e adotar aquele que for mais conveniente. A maioria das empresas pode optar
(no inicio de cada ano, pode alterar a opo) por um ou outro indistintamente. Apenas
empresas com faturamento anual superior a 48milhes (base 2006) ou de algumas
atividades econmicas so obrigadas a utilizar o IR por lucro real.
Consideraes finais

A viabilidade de projetos de investimentos tem sido uma preocupao constante do

empresrio. A anlise de Nenhuma empresa ou organizao pode assumir riscos que no
tenha condies de bancar ou que porventura afetem o negcio. Conhecer os tipos de
riscos e projetados no tempo indispensvel para evitar situaes adversas no futuro.
A tendncia do investimento no Brasil, devido resposta da onda de expanso e
deslocamento da economia, aponta para expectativas de crescimento. Atualmente, a
necessidade das organizaes de buscarem tecnologia e inovao, a fim de obterem
vantagens competitivas, induz os empresrios a buscarem recursos para financiar seus
projetos. Para este fim, as Instituies Financeiras exigem a apresentao dos projetos de
investimentos e, atravs dos mtodos de anlises existentes, avaliam a sua viabilidade. O
interesse da instituio financeira em participar do projeto fica evidenciado mediante a
concesso do financiamento, ou no. Um projeto bem elaborado faz com que a tomada de
deciso seja menos arriscada.

Referncias bibliogrficas
PLT - ANALISE DE INVESTIMENTO
AUTOR: RODOLFO LEANDRO DE FARIA OLIVO
www.carlosmartins.com.brwww.receita.fazenda.gov.br
CAMPOS FILHO, Ademar. Demonstrao dos fluxos de caixa. So Paulo: Atlas,
1999.MATARAZZO, Dante Carmine. Anlise financeira de balanos. 4. ed. So Paulo:
Atlas, 1997.

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01/04/2015

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