IFRS e CPCs - A nova

contabilidade brasileira
Impactos para o profissional de RI
Outubro de 2010

Apresentao
Vivemos um perodo de mudanas importantes no
ambiente poltico, econmico e regulatrio-contbil.
Faltam poucos meses para a mudana mais relevante nas
demonstraes financeiras das companhias brasileiras,
desde a entrada em vigor da Lei n 6.404, em 1976.
O papel do profissional de relaes com investidores
ajudar o investidor a entender tempestivamente as
mudanas derivadas das novas normas contbeis.
O objetivo deste Guia fornecer orientaes e
informaes que contribuam para facilitar o processo de
adequao s novas normas e minimizar eventuais riscos
na divulgao dos dados financeiros.
Boa leitura!

Fernando Alves
Scio - Presidente
PwC Brasil

Ricardo Florence
Presidente
Instituto Brasileiro de
Relaes com Investidores

IFRS e CPCs - A nova contabilidade brasileira

ndice

Resumo Executivo

(a) Introduo ao IFRS e ao novo BR GAAP (CPCs)

(b) Potenciais impactos

12

(c) Desafios

22

(d) A experincia europeia

28

(e) Publicaes

32

(f) Ferramentas

34

IFRS e CPCs - A nova contabilidade brasileira

Resumo Executivo

Os tempos
mudam e ns
mudamos com
eles
Ovdio

The times they

are a-changin
Bob Dylan

Os International Financial Reporting Standards (IFRS) e as

novas normas contbeis brasileiras, os CPCs (emitidos pelo
Comit de Pronunciamentos Contbeis), so o padro contbil
aplicvel para as demonstraes financeiras de companhias de
capital aberto, instituies financeiras que possuam Comit de
Auditoria e companhias de grande porte brasileiras em 31 de
dezembro de 2010. Os perodos comparativos de 2009 (inclusive
nos ITRs de 2010) tm de ser reapresentados para o mercado
com base nos novos padres contbeis.
A fim de evitar incertezas, fundamental comunicar de forma
estruturada e planejada as mudanas provocadas com a adoo
das novas normas para que os investidores entendam seus
impactos. O profissional de RI precisa estar preparado para
esclarecer as dvidas dos investidores, como:
Qual o grau de conhecimento contbil dos meus
investidores?
As anlises histricas sero refeitas?
Haver impacto no EBITDA?
Haver impacto no guidance ou no valuation?
Como podemos ajudar os investidores e os analistas de
mercado?
Quais so seus interesses?
Quais sero as consequncias para os investidores de curto e
longo prazos?

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Este Guia apresenta vrios aspectos a serem considerados pelos profissionais de RI nos
prximos meses durante a preparao dos balanos e a divulgao dos resultados para
o mercado:
(a) Introduo ao IFRS e ao novo
BR GAAP (CPCs)

(d) A experincia europeia

Lies aprendidas com a aplicao do

IFRS nas demonstraes financeiras
A origem da nova linguagem contbil
global, sua adoo no mundo e o processo consolidadas de companhias abertas
europeias a partir de 2005, quando as
de convergncia das normas brasileiras.
novas normas passaram a ser requeridas
(b) Potenciais impactos
pela Unio Europeia.
Os principais impactos incluem maior
(e) Publicaes
volatilidade nos resultados (uso de
Sugestes de ttulos para leitura
valor justo), mudanas relevantes nos
conceitos contbeis e aumento do nvel de adicional, fontes de informao e
divulgao requerida, como a informao exemplos de boas prticas.
por segmento.
(f) Ferramentas
(c) Desafios
Apresentao ilustrativa que pode ser
utilizada como modelo para explicar a
O profissional de relaes com
transio para IFRS/CPCs.
investidores tem dois desafios
importantes: o primeiro entender as
mudanas e participar da equipe interna
que coordena a migrao e o segundo
explic-las aos investidores brasileiros e
estrangeiros de uma maneira estruturada
sem gerar surpresas.

Vale lembrar que as mudanas nas normas contbeis podem alterar o lucro,
o EBITDA e o patrimnio da companhia, mas no alteram a estratgia, o
desempenho ou os fluxos de caixa. Os novos critrios no permitem sanar
eventos de default ps-data do balano nos casos em que isso implique em
reclassificaes de dvida.

IFRS e CPCs - A nova contabilidade brasileira

(a) Introduo ao IFRS e ao

novo BR GAAP (CPCs)

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IFRS - breve histrico

Os IFRSs so emitidos pelo International Accounting Standards Board (IASB). As
primeiras normas internacionais, ento conhecidas como IASs, foram emitidas em
1973, mas a movimentao global para a adoo do IFRS iniciou somente depois do
escndalo da Enron, em 2002, com a constatao de que uma norma baseada em
princpios seria mais fiel realidade econmica de transaes do que normas baseadas
em regras rgidas.
O incio da adeso ao IFRS ocorreu em 2002, quando a Unio Europeia determinou
que todas as 7.000 companhias abertas europeias deveriam aplicar o IFRS em suas
demonstraes financeiras consolidadas a partir de 2005. Outros pases, incluindo
Austrlia, Hong Kong, frica do Sul e alguns do leste europeu, adotaram a adeso no
mesmo perodo. A onda seguinte de adoo incluiu o Brasil, a Coreia do Sul, a ndia
e o Canad. A convergncia internacional ser atingida somente quando os Estados
Unidos permitirem o uso do IFRS, deciso que dever ser tomada no ano que vem,
2011, para implementao, talvez, a partir de 2015.
Aplicao do IFRS no mundo

Em processo de transio
J aplica o IFRS
Sem previsao de adoo do IFRS

IFRS e CPCs - A nova contabilidade brasileira

Aplicao do IFRS no Brasil

Como podemos ver no mapa, a adoo
do IFRS no Brasil era inevitvel,
dado que o IFRS est se tornando a
linguagem contbil oficial no mundo.
Em alguns anos, os pases que no
adotarem o IFRS tero dificuldades para
atuar em um ambiente globalizado.
Em setembro de 2010, a CVM divulgou
a Instruo n 485, a qual requer que as
demonstraes financeiras consolidadas
de companhias abertas devem ser
apresentadas conforme IFRS e as
normas contbeis brasileiras emitidas
pelo Comit de Pronunciamentos
Contbeis (os CPCs), o novo BR GAAP
(a administrao da companhia
deve atestar que as demonstraes
financeiras foram preparadas em
conformidade com ambos os padres).
No entanto, nas demonstraes
financeiras individuais, devem ser
aplicados os CPCs. Outros reguladores
podem determinar o uso do IFRS, por
exemplo: o Banco Central e a SUSEP.
O foco principal do IFRS nas
informaes financeiras consolidadas,
do desempenho da entidade econmica,

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composta da controladora e das suas

subsidirias. H certa contradio entre
as normas aplicveis s demonstraes
financeiras consolidadas e as normas
a serem utilizadas para o clculo da
base para o pagamento de dividendos
ou impostos (as demonstraes
financeiras individuais). As empresas
brasileiras so obrigadas a aplicar certas
polticas contbeis embora o IFRS
permita outras opes (por exemplo,
a reavaliao proibida no Brasil) e
a incluir informaes adicionais no
requeridas pelo IFRS (por exemplo, a
demonstrao de valor agregado). Essa
forma prescritiva de aplicar IFRS no
impede aplicao integral de IFRS.
O IFRS SME (Small and Medium-sized
Entitities), aplicvel s pequenas e
medias empresas (PMEs), no pode
ser utilizado no Brasil, mas existe um
CPC equivalente para PMEs. Esse pode
ser aplicado por entidades que no
sejam de grande porte e no tenham
obrigao pblica de prestar contas,
basicamente S.A.s fechadas e limitadas.
O IFRS para SME no aplicvel para
instituies financeiras.

O novo BR GAAP e os CPCs

As mudanas nas normas brasileiras
comearam com a sano da Lei n
11.638/07. Essa lei estabeleceu trs
pontos fundamentais para o processo de
convergncia ao IFRS:
Conferiu CVM a autoridade de
estabelecer normas contbeis no
Brasil antes as normas contbeis
eram estabelecidas pelas leis. Como
uma lei s pode ser alterada por outra
lei, qualquer mudana regulatria
constitua um longo e burocrtico
processo que poderia levar anos para
ser concludo. Em um ambiente em
que os mercados mudam com muita
velocidade, sua regulamentao
precisa ser igualmente clere.
Estabeleceu que a CVM, ao
regulamentar normas contbeis,
deveria garantir que estas
estejam em conformidade com
as normas internacionais de
contabilidade: o IFRS.
Facultou CVM a possibilidade
de firmar convnio com entidade
independente que a assessorasse no
processo tcnico de regulamentao
contbil concretizado pelo convnio
que a CVM firmou com o CPC.

Em 2008, o CPC emitiu 14

pronunciamentos para iniciar o processo
de convergncia entre BR GAAP e IFRS
em 2008. Essas normas eram na essncia
tradues das normas equivalentes em
IFRS. No entanto, ainda existem algumas
diferenas menores.
O processo de convergncia entrou em sua
segunda fase em 2009 com a emisso de
mais 26 normas que entram em vigor at
31 de dezembro de 2010, aproximando,
assim, a nova contabilidade brasileira das
normas internacionais.
Algumas companhias de capital aberto
brasileiras j apresentaram o primeiro
ITR de 2010 com dados comparativos
(ITR de maro de 2009 e balano
patrimonial de 31 de dezembro de
2009), mas a maioria aproveitou a opo
facultada pela Instruo CVM no 603,
que permite apresentar as informaes
financeiras com base no novo padro
contbil brasileiro somente para o
exerccio a findar em 31 de dezembro
de 2010 (com os saldos comparativos de
2009 e o balano de abertura de 1o de
janeiro de 2009).

IFRS e CPCs - A nova contabilidade brasileira

Quais demonstraes financeiras

devem ser apresentadas e
explicadas
A CVM requer a aplicao do IFRS e dos
CPCs nas demonstraes financeiras
consolidadas de companhias abertas.
O Banco Central e a SUSEP requerem
o IFRS ou o IFRS modificado nas
demonstraes financeiras consolidadas.
Outros reguladores podem apresentar
exigncias distintas.
Normas baseadas em princpios
O IFRS baseado em princpios, no
em regras detalhadas, por isso permite
vrios tratamentos contbeis para as
mesmas circunstncias. Aparentemente,
essa caracterstica poderia ser
interpretada como uma fragilidade. No
entanto, muito mais difcil no refletir
a essncia econmica em normativos
baseados em princpios do que em
normativos baseados em regras, dado
que, no IFRS, deve necessariamente
observar o conceito da prevalncia da
essncia sobre a forma.
Em virtude dos possveis tratamentos
permitidos, importante descrever
claramente as polticas contbeis
utilizadas e aplic-las consistentemente.
Apesar de ser baseado em princpios,
existem regras no IFRS que devem
ser seguidas.

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Para entidades que no sejam sujeitas

determinao diferente do regulador
(por exemplo, o Banco Central), as
demonstraes financeiras individuais
da controladora (incluindo suas
subsidirias pelo mtodo de equivalncia
patrimonial) devem ser preparadas
conforme os CPCs brasileiros.
Saldos comparativos devem ser
reapresentados conforme o novo
padro contbil para poder comparar o
desempenho do ano 2010 com o de 2009
(exceto quando houver uma iseno
outorgada por um regulador).
As demonstraes financeiras em IFRS
so necessariamente comparativas. Com
isso, as empresas que forem apresentar
suas demonstraes financeiras para
o exerccio findo em 31 de dezembro
de 2010 em IFRS devem reprocessar o

exerccio de 2009 no mesmo padro a fim de atender

a essa determinao. Alguns reguladores brasileiros
esto dispensando as empresas da apresentao
comparativa em 2010 a fim de poupar as empresas
desse esforo de reprocessamento. No entanto,
importante salientar que, ao se valer dessa iseno,
a empresa no pode declarar o uso do IFRS at
apresentar a informao de forma comparativa.
As demonstraes financeiras devem incluir uma
reconciliao entre o patrimnio e o resultado
consolidado e individual. Como existe no mercado a
falsa noo de que no haver diferenas ou que estas
sero imateriais, importante que a administrao
entenda bem o fato gerador dessas conciliaes para
que possa explic-las aos investidores

fundamental saber
quais demonstraes
financeiras devem ser
apresentadas e quais
as normas contbeis
aplicveis, inclusive
os requerimentos do
regulador especfico.

Os ITRs de 2010 com informao comparativa a

2009 tambm devem ser apresentados conforme as
novas normas. A Deliberao n 603 da CVM permite
apresentar esses ITRs durante 2010 como parte do
cronograma de reporte normal da companhia, ou com
as demonstraes financeiras anuais de 2010, durante
os primeiros meses de 2011.
Apesar de serem estruturas contbeis diferentes
(exemplo: CPC e IFRS ou COSIF e IFRS), no
h impedimento de continuar a apresentar as
demonstraes financeiras consolidadas e individuais
no mesmo documento.

IFRS e CPCs - A nova contabilidade brasileira

11

(b) Potenciais impactos

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Os nmeros relativos
a 2010, os publicados
em 2009 e os ITRs
correspondentes tero
de ser modificados. Os
sistemas precisam ser
adaptados, as pessoas
tm de ser retreinadas,
a informao interna
deve ser remodelada, os
KPIs sero modificados,
os covenants bancrios
podero ser renegociados
e as demonstraes
financeiras tero de
apresentar maior volume
de divulgaes.

Maior volatilidade no resultado

O IFRS requer maior uso de contabilizao ao valor
justo. A aplicao do valor justo sobre instrumentos
financeiros mantidos para negociao e o
reconhecimento do valor justo sobre os derivativos,
quer estejam isolados ou embutidos em outros
contratos, devem resultar no aumento do nvel de
volatilidade no resultado da empresa.
A proibio de amortizao de gio e o requerimento
de fazer um teste anual de impairment tambm
podem gerar maior volatilidade no resultado. O
teste anual para verificao do valor provvel de
realizao (impairment) dos ativos poderia resultar
na contabilizao de perda por impairment. Pela
regra brasileira anterior, o gio era amortizado, o que
permitia a diluio do gasto em doses homeopticas
ao longo do perodo de amortizao. Pela nova regra,
esse gasto no mais amortizado, mas sofre teste
anual de impairment.
Companhias com ativos biolgicos tero que
apresentar os montantes a valor de mercado,
impactando a margem bruta, o resultado e o EBITDA.
O profissional de RI deve procurar educar o mercado/
investidor a distinguir alteraes decorrentes
de efetiva mudana no desempenho da empresa
daquelas decorrentes dessa volatilidade.

IFRS e CPCs - A nova contabilidade brasileira

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Aumento relevante das

informaes divulgadas
Para a grande maioria das companhias,
haver um aumento relevante nas
informaes divulgadas em notas
explicativas das demonstraes
financeiras anuais. As polticas contbeis
so mais complexas e mais extensas,
as informaes exigidas sobre o teste
de impairment so significantes; e as
companhias abertas devero apresentar
informao segregada por segmento. No
primeiro ano de adoo de IFRS/CPCs,
ser requerida ainda a apresentao
de uma nota que explique o efeito da
transio para o IFRS.
Um estudo feito no Reino Unido logo
depois da primeira aplicao de IFRS,
em 2005, revelou que o nmero de
pginas das demonstraes financeiras
de uma companhia aberta aumentou,
em mdia, em 56%.
Entretanto, poder haver uma
reduo significante no volume de
informao requerida a ser apresentada
trimestralmente nos ITRs preparados
conforme o IAS 34/CPC 21.

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Redefinio de receita
Um dos pontos mais sensveis no universo
contbil o momento do reconhecimento
da receita, ou seja, quando uma empresa
pode registrar contabilmente uma venda:
quando o pedido foi feito pelo cliente?
Quando a nota fiscal emitida? Quando
o produto entregue ao cliente? Quando
o cliente paga pela compra? Pode parecer
uma questo meramente filosfica, mas
fundamental para a determinao de
quando a receita efetivamente devida
e, dessa forma, pode efetivamente
influenciar o resultado da empresa
naquele perodo.
De uma forma geral, a regra contbil
estabelece que esse momento deve
coincidir com o fato gerador da receita.
No entanto, o momento do fato gerador
pode mudar de acordo com o setor de
atuao da empresa, por exemplo: de
uma forma geral, esse fato gerador
a transferncia do bem que est sendo
vendido, ou seja, se sua empresa vendeu
um par de sapatos e o cliente saiu da loja
com o produto, a empresa j tem o direito
de contabilizar a receita, mesmo que o
cliente s v pagar pela compra daqui
a 60 dias. Essa questo mais sensvel
quando consideramos empresas de longo
ciclo operacional como uma empresa
de construo civil. O cliente comprou

o apartamento na planta e j comeou a

fazer pagamentos, mas a empresa s vai
entreg-lo daqui a alguns anos. Nesse
caso, qual o momento mais correto
para reconhecer a receita? Poderamos
empregar a mesma analogia s
empresas do setor de telecomunicaes,
agronegcios, concesses, etc.
Outra mudana significativa diz respeito
receita. Hoje reconhecemos receitas
brutas como a soma das notas fiscais
emitidas pelas empresas. No IFRS, no
se pode considerar os impostos sobre a
receita (PIS, COFINS, ISSQN, IPI, ICMS,
etc.), o que deve reduzir o valor de receita
registrada. O profissional de RI precisa
explicar para o investidor que a reduo
no volume de receita no significa uma
piora no desempenho da empresa.

Covenants
O IFRS estabelece critrios diferentes para
classificar e apresentar certos tipos de
aplicao financeira no balano (dvida
conversvel e alguns tipos de aes
preferenciais). A tendncia com o IFRS
ter maior passivo do que ocorria no
antigo BR GAAP. Isso pode ter um impacto
relevante sobre os ndices financeiros,
gerando reflexos no cumprimento de
covenants de emprstimos.
O IFRS no permite sanar o no
cumprimento de covenants no perodo
entre a data do balano e a emisso das
demonstraes financeiras. Portanto,
eventuais defaults devem ser renegociados
e waivers obtidos antes da data do balano
para evitar reclassificaes de dvida para o
curto prazo.

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Dividendos

Imposto de renda

A apurao de dividendos baseada nas

demonstraes financeiras individuais
da companhia preparadas conforme os
novos CPCs. importante considerar os
reflexos das novas normas contbeis, a
maior volatilidade no resultado e o uso
adicional de valores justos no clculo dos
dividendos mnimos obrigatrios e da
disponibilidade de lucros distribuveis. Ou
seja, se o resultado for significativamente
elevado em funo da avaliao dos
instrumentos financeiros a valor justo,
mas esses ativos ainda no foram
vendidos, esse efeito no necessariamente
seria considerado na base de dividendos,
principalmente, se considerarmos que a
volatilidade do mercado pode alterar a
situao de ganho sobre esses ativos para
perda em algum momento no futuro.

O Regime Tributrio Transitrio (RTT)

congelou em 2007 as normas a serem
utilizadas no clculo do imposto de
renda e da contribuio social e de
outros impostos para que nenhuma das
mudanas seja aplicvel fiscalmente. A
necessidade de controles paralelos fiscais
e contbeis aumentar a complexidade
dessa rea.

Lucro por ao
O IFRS e os CPCs requerem apresentar
um valor de lucro por ao baseado
no lucro atribuvel aos acionistas da
controladora e o nmero mdio de
aes em circulao durante o perodo.
Tambm apresentado o lucro diludo
por ao, o qual considera o impacto de
aes adicionais a serem emitidas como
consequncia de dvida conversvel,
planos de opes para empregados, etc.

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Essas diferenas vo gerar efeitos

relevantes no imposto de renda diferido,
e a despesa de IR/CS reconhecida no
resultado ser bem diferente do imposto
efetivamente pago.
Moeda funcional
A moeda funcional a moeda do
ambiente econmico onde cada entidade
opera. Para a maioria das companhias
brasileiras, a moeda funcional o
real. Mas para empresas que tenham
elevada exposio num mercado
especfico, a determinao requer
melhor julgamento. Nesse caso, toda
a contabilidade da empresa deveria
ser mantida na moeda desse mercado
(dlares ou euro, yuan, etc.) e o efeito da
variao cambial pode ser significativo.
Nesses casos, explicar o conceito de
moeda funcional para o investidor, assim
como as consequncias na apurao
da variao cambial reconhecida no
resultado, pode ser um desafio.

Ativos biolgicos
Todos os ativos biolgicos (florestas,
plantaes, animais) devem ser
contabilizados pelo seu valor justo, ou
seja, o preo de venda menos as despesas
a serem incorridas na venda. Muitos
ativos biolgicos no tm mercado ativo,
assim, tcnicas e modelos de avaliao
devem ser aplicados para determinar
os valores justos. Para as companhias
que atuam nesses setores, importante
poder explicar o desempenho do negcio
e diferenci-lo das variaes nos valores
justos sobre os quais a administrao
tem pouco ou nenhum controle. O
impacto de volatilidade para fins de
guidance pode ser relevante.
Aquisies de empresas

Ativos intangveis, incluindo marcas,

relacionamento com clientes e
tecnologias, devem ser identificados na
entidade adquirida e avaliados pelo seu
valor justo.
O gio precisar ser testado para
impairment anualmente. Despesas de
impairment podem ser muito relevantes
e precisam ser comunicadas ao mercado
com cuidado.
Aquisies feitas em etapas podem gerar
ganhos relevantes no resultado, os quais
podem ser no intuitivos e difceis de
explicar de forma simples.
Em termos gerais, o desgio no mais
refletido no balano, sendo creditado
(como ganho) no resultado.

As novas normas requerem que o gio

que resulta de uma aquisio seja
determinado com base no valor justo dos
ativos e passivos adquiridos. No passado,
esse gio era apurado comparando o
valor efetivamente pago pelo ativo com o
valor contbil do patrimnio da empresa
comprada. Pela nova regra, a empresa
precisa avaliar todos os ativos a valor de
mercado na data da compra. O gio ser
obtido pela comparao entre o valor
efetivamente pago e o valor de mercado
desses ativos. Em geral, o gio ser
menor que o determinado conforme as
antigas normas brasileiras.

IFRS e CPCs - A nova contabilidade brasileira

17

Informao por segmento

ITRs

Companhias abertas devem apresentar

informaes relacionadas por segmento.
A norma requer apresentar a informao
segmentada do ponto de vista da
administrao, devendo seguir o formato
apresentado ao principal tomador de
decises da companhia.

O IFRS (IAS 34) e os CPCs (CPC 21)

permitem a apresentao de informaes
financeiras intermedirias condensadas.

Essa exigncia pode fazer com que

os administradores tenham receio de
divulgar informao confidencial ao
mercado e a potenciais concorrentes.
Porm, precisam avaliar tambm que essa
pode ser uma excelente oportunidade
para explicar o seu negcio. O desafio
para os profissionais da rea financeira e
de relaes com investidores encontrar o
equilbrio entre esses dois aspectos.

O objetivo de uma demonstrao

intermediria atualizar o investidor
sobre os fatos relevantes que
aconteceram durante o perodo desde a
emisso das demonstraes financeiras
anuais anteriores.

No necessrio repetir informaes

que o investidor j conhea. Se as
polticas contbeis no tivessem
mudado, por exemplo, no seria
necessrio repeti-las no ITR; se o
status dos processos legais no tiver
avanado durante o trimestre, no h
necessidade de repetir as informaes
A informao por segmento considerada apresentadas nas demonstraes
de grande importncia pelos investidores. financeiras anuais anteriores.
Um pesquisa feita pela PwC em 2007
concluiu que as empresas que divulgam
informao por segmento com qualidade
podem se diferenciar de seus concorrentes
permitindo uma anlise de risco por setor
mais apurada pelo investidor.

18

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Operaes de tesouraria
O IFRS exige uma sofisticao maior na
divulgao dos instrumentos financeiros e
operaes de tesouraria. Os itens a serem
considerados incluem:
Hedge do risco de variao cambial,
taxas de juros, etc. Como explicar as
consequncias da deciso de aplicar,
ou no, a contabilizao de hedge;
Reconhecimento de variaes de
valores justos de aplicaes financeiras
no resultado;
Divulgao das tcnicas utilizadas para
avaliar instrumentos financeiros;
Impacto sobre setores especficos
O IFRS/CPCs tem regras especficas para
a contabilizao de ativos biolgicos,
concesses, construtoras/incorporadoras,
bancos, seguradoras, telefonia.
Para empresas que atuam nesses
segmentos, importante entender as
nuanas das novas normas, debater com
outros players do mesmo setor, fazer
benchmarking e aprender com seus pares
no exterior que j aplicam IFRS.

Anlise cuidadosa da dvida

conversvel em aes. Isso muitas
vezes pode envolver um instrumento
composto (componentes de dvida,
patrimnio e/ou derivativos
embutidos), que deve ser classificado
no balano como dvida ou derivativo,
o que ter impacto no ndice de dvida/
patrimnio ou no resultado.
O relacionamento com as agncias de
rating tambm deve ser considerado, e os
reflexos das mudanas bem explicados.

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19

EBITDA e suas variveis

Embora a CVM desencoraje o uso de Non-GAAP measures, a
utilizao do EBITDA permite desenvolver uma equao padro
que se aproxima aos conceitos de gerao de caixa operacional
(mas no igual por sofrer distores pelos conceitos de
competncia do exerccio) para melhor explicar o desempenho
da entidade ao mercado, atendendo aos requerimentos do
IFRS/CPCs.
Como mencionado acima, a norma de apresentao por
segmento requer divulgar a informao utilizada pelo principal
tomador de decises da companhia para avaliar o desempenho
dos segmentos. Se EBITDA ou EBITDA Ajustado for utilizado,
esta a informao que deve ser apresentada na nota de
segmentos (e reconciliada aos dados contbeis).
Com base numa pesquisa feita pela PwC na Europa em 2006,
45% das companhias francesas e 47% das companhias britnicas
apresentaram uma medida de lucro que a administrao
considera a que melhor explica o desempenho do negcio. Tais
medidas incluem:
Resultado excluindo itens
excepcionais.

Resultado antes de itens

significantes.

Resultado antes de itens

especficos.

Resultado subjacente.

Resultado antes de itens

no recorrentes.
Resultado normalizado.

Resultado antes de itens

especiais.
Resultado operacional
corrente.

A variao do valor justo dos ativos biolgicos impacta o

EBITDA - como o componente no realizado no afeta o caixa,
esta variao normalmente apresentada como um ajuste na
apurao do EBITDA Ajustado.

20

PwC | IBRI

Explicando a transio
Alm de ser til para os investidores, requerido tanto pelo IFRS
1 quanto pelo CPC 37 apresentar uma nota de reconciliao
entre o patrimnio e o resultado conforme BR GAAP antigo
apresentado em 2009 e de acordo com as novas normas a serem
apresentadas em 2010.
No primeiro ano de adoo de IFRS/CPCs (e no futuro, quando
houver mudanas nas polticas contbeis), tambm necessrio
apresentar o balano de abertura (sendo o balano na data de
transio para o IFRS/CPCs).
Divulgao das polticas contbeis, julgamentos e
estimativas crticas
O IFRS/CPCs exigem descrever as polticas contbeis crticas
na preparao das demonstraes financeiras, incluindo as
estimativas e os julgamentos mais importantes utilizados.
Como cada companhia diferente e enfrenta desafios
particulares, as decises-chave tomadas pela administrao a
serem apresentadas nas demonstraes financeiras devem ser
consideradas com cuidado. A anlise de sensibilidade de tomar
(ou no) uma deciso contbil especfica pode ser utilizada para
comunicar a sua relevncia.

IFRS e CPCs - A nova contabilidade brasileira

21

(c) Desafios

22

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O planejamento das aes

de divulgao de forma
coerente e estruturada
pode evitar malentendidos e dvidas.

Desenvolva um cronograma e uma estratgia

de divulgao
Um cronograma de divulgao e um processo de
comunicao e orientao aos analistas e investidores
so fundamentais. Explique o cronograma ao mercado
deixando claro quais informaes sero apresentadas
e quando. A informao reapresentada em IFRS/CPCs
deve incluir: o balano de abertura e os resultados
do ano comparativo; as polticas contbeis-chave
escolhidas e os principais impactos.
A comunicao antecipada das mudanas muito
mais til para o investidor do que divulgar todas as
informaes somente na apresentao dos resultados
do ano de 2010. O investidor precisa de tempo
para absorver as novas normas, refazer as anlises
histricas e considerar o impacto delas sobre a
avaliao da companhia.
Comunique objetivamente as mudanas em uma
apresentao especfica para explicar a transio
para IFRS/CPCs. No faa a comunicao das
consequncias da adoo de IFRS/CPCs com a
apresentao de outras informaes financeiras ou
de resultados do desempenho da companhia. Procure
evitar misturar conceitos dos impactos das mudanas
contbeis e mudanas reais do negcio.

IFRS e CPCs - A nova contabilidade brasileira

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Comunique com detalhes suficientes

para que o investidor possa entender
o impacto. Os investidores no so
necessariamente especialistas em IFRS/
CPC, ento ser necessrio explicar at
conceitos complexos em linguagem
simples e clara. Explique o impacto no
resultado e no balano, incluindo cada
mudana e seu efeito. Isso deve ser
feito linha por linha se for necessrio.
Disponibilize materiais e apresentaes
para o investidor poder acompanhar e
entender as explicaes. No economize
em comunicao. Invista em conference
calls ou webcasts se forem necessrios.
Gerencie as expectativas do
mercado. Apresente o cronograma.
Se a informao for preliminar, deixe
isso claro. Elimine o fator surpresa
negativa. Impactos negativos so
absorvidos melhor quando explicados
com calma e com antecedncia. Monitore
a reao dos investidores e analistas e
corrija qualquer inconsistncia.

Entender e comunicar
O profissional de RI precisa entender
os conceitos por trs dos ajustes para
poder explic-los com clareza. O
DRI ou membro da sua equipe deve
ser parte do Steering Committee que
toma as decises importantes sobre as
polticas contbeis e outras abordagens
escolhidas pela companhia.
Como mencionado na seo b, haver
maior volatilidade nos resultados
(em virtude de maior uso do valor
justo, combinao de negcios, ativos
intangveis, teste de impairment, moeda
funcional, instrumentos financeiros e
contabilizao de hedge).
Deixe claro que as mudanas das
prticas contbeis no alteram os
fundamentos do negcio nem o fluxo/
saldo de caixa. Poder haver mudanas
na forma de apresentao da caixa
gerada pelas operaes e atividades de
investimento e de financiamento.
Antecipe perguntas e potenciais
dvidas, por exemplo, sobre as
polticas contbeis escolhidas, o nvel
de investimento em sistemas novos
ou consultoria, o impacto (se houver)
sobre os dividendos.

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As normas de IFRS continuam a

evoluir
O IASB tem um programa de ao
agressivo para atualizar e reformar as
normas sobre instrumentos financeiros,
reconhecimento de receita, arrendamento
mercantil, benefcios a empregados,
controlados em conjunto e apresentao
de demonstraes financeiras, entre
outros, nos prximos dois a trs anos.
importante estar consciente das possveis
alteraes e do impacto sobre as decises
tomadas agora.
Documentos impactados
No so somente as demonstraes
financeiras que sero afetadas pela
mudana no padro contbil aplicado:
os press releases, earnings guidance,
benchmarking, ITRs, Formulrio de
Referncia (CVM 480) e o Formulrio
20-F (se aplicvel). Tambm, outras
apresentaes baseadas em informaes
financeiras, incluindo comunicaes
com analistas, os comentrios da
administrao (MD&A), documentos
de roadshows, etc. todos precisaro ser
adaptados e reformulados de acordo com
a nova linguagem contbil.

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Requerimentos
regulatrios

Companhias registradas na SEC

(Foreign Private Issuers)

Os requerimentos da
Instruo CVM n 358
e sobre os comits de
divulgao precisam
ser considerados. As
informaes a serem
divulgadas so sujeitas
s regras? O plano
de comunicao e o
cronograma devem ser
adequados ao marco
regulatrio e aprovados
pela administrao
competente.

Para as companhias
registradas nos EUA com
a Securities and Exchange
Commission (SEC), haver
um impacto relevante nos
ambientes SarbOx. Os
controles-chave devero
ser redocumentados
e testados conforme
IFRS. Qualquer plano de
comunicao pode ser
impactado negativamente
pelo requerimento de
divulgar publicamente uma
deficincia nos controles.

O Conselho Fiscal ou
Comit de Auditoria dever
acompanhar os trabalhos
do DRI na divulgao
das informaes e na
orientao do mercado.
No caso das empresas
registradas na SEC, a
Seo 302 da SarbOx que
enderea a certificao
pelo CEO/CFO dos
Disclosure Controls and
Procedures dever ser
reavaliada tendo em vista
as mudanas contbeis e os
controles de divulgao.

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As empresas brasileiras
que reportam US GAAP
em dlares com base no
SFAS 52 ou em reais em
US GAAP podem manter
esse padro para fins da
SEC. Como a SEC permite
s Foreign Private Issuers
reportarem (desde 2007)
usando IFRS, vrias
empresas estaro trocando
o US GAAP pelo IFRS.

A SEC tem vrias

normas especficas sobre
apresentao do IFRS,
especialmente pela
primeira vez.
Evidentemente as
demonstraes financeiras
em IFRS preparadas pela
companhia e apresentadas
CVM sero as mesmas
arquivadas na SEC (em
reais ou em dlares),
dispensando, assim, a
reconciliao do BR GAAP
antigo para US GAAP.
No h necessidade de
apresentar informaes em
US GAAP nesses casos.

Alm de ser um desafio,

a transio para IFRS/
CPCs uma oportunidade
para explicar o negcio

Abertura de capital
Considerar se o prospecto ou offering memorando
dever ser preparado em IFRS ou no GAAP anterior.
Normalmente benefcio apresentar as informaes
em IFRS ou CPCs plenos (e no o CPC para pequenas e
mdias empresas) para evitar mudanas logo depois do
IPO. Pode haver impactos relevantes no cronograma.
Consistncia
Quando h vrias companhias abertas em um grupo
econmico, ser necessrio se alinhar para assegurar
consistncia na aplicao e na estratgia de divulgao
da matriz, das subsidirias e das investidas. A apurao
dos efeitos em coligadas pode ser um desafio devido
falta de controle sobre o processo.

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(d) A experincia europeia

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Desde o fim de 2007, as companhias

brasileiras esto cientes que devero
apresentar demonstraes financeiras de
acordo com IFRS em dezembro de 2010.
Elas tiveram praticamente trs anos para
preparar e planejar a transio para as
novas normas. Trs anos foi tambm
o prazo que as companhias europeias
tiveram para preparar sua mudana,
entre 2002 e 2005.
Porm, vivenciamos um ambiente
regulatrio voltil nos ltimos anos,
uma crise financeira e sua consequente
recesso global: h bons motivos para
justificar no ter avanado no processo
de converso para IFRS e comunicao
dos impactos ao mercado.
Embora haja pouco tempo para preparar
o mercado e os investidores sobre as
mudanas, podemos aprender algo com
a experincia europeia.

Preparao do mercado com

divulgaes antecipadas
O mercado europeu foi inundado com
restatement documents que explicaram de
maneira clara o impacto da mudana para
IFRS sobre o balano de abertura e os
resultados trimestrais ou semestrais e do
ano comparativo.
Entre as primeiras empresas a
reapresentar seu balano em IFRS, estava
a farmacutica inglesa AstraZeneca.
Neste Guia, inclumos alguns exemplos,
como da Unilever, TOTAL e Brambles,
que podem servir como referncia para as
aes de comunicao no Brasil e para os
investidores estrangeiros.
Pesquisas PwC referentes aos
investidores e analistas
Em 2006, a PwC conduziu vrias
pesquisas na Europa sobre o processo
de transio para IFRS, incluindo as
expectativas dos CFOs, controllers,
analistas e investidores.

IFRS e CPCs - A nova contabilidade brasileira

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Principais concluses:
Os analistas tinham muita expectativa
quanto qualidade das informaes
divulgadas nas demonstraes
financeiras e durante a transio.
Os analistas no esperavam
ser surpreendidos durante a
implementao do IFRS.
Treinamento ou orientao especficos
em IFRS ajudaram os analistas
a entender melhor o impacto da
transio para IFRS.
73% dos investidores disseram que
a mudana para IFRS tinha algum
impacto sobre sua avaliao da
companhia.

Tambm houve consistncia nos

comentrios da administrao das
companhias:
Mais de um tero experimentou
impactos no esperados durante o
processo de transio para IFRS.
85% disseram que era mais difcil
explicar os resultados conforme IFRS
que no GAAP anterior (dos quais 55%
afirmaram ser um pouco mais difcil).
A maioria do trabalho de transio
foi relacionada com aplicaes
financeiras, pagamentos baseados em
aes e imposto de renda diferido.

Trs meses depois da publicao do

primeiro balano em IFRS, 58% no
tinham convertido todos os processos
12% foram influenciados a no investir
internos para IFRS.
numa companhia devido mudana
para IFRS, 21% foram influenciados
a investir numa companhia devido
mudana para IFRS.
63% dos investidores disseram que um
entendimento dos fluxos de caixa da
companhia era a coisa mais importante
nas demonstraes financeiras.

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Considerar o impacto sobre os

analistas
Poucos analistas foram treinados em IFRS.
importante que as mudanas sejam
comunicadas em linguagem simples, clara
e compreensvel.
Compromisso da alta
administrao
A transio para IFRS vista como uma
mudana importante, e a dedicao de
recursos apropriados e o patrocnio da
alta administrao em face de outras
prioridades importante para o sucesso
do projeto.
Impacto no preo das aes
Uma pesquisa feita pela PwC Reino Unido
depois da primeira onda de divulgaes
de informao financeira reapresentada
em IFRS revelou que o preo das aes
variou at 5% e, em mdia, 1 ou 2% no
dia que a informao foi publicada.

IFRS e CPCs - A nova contabilidade brasileira

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(e) Publicaes

Publicaes em portugus
Demonstraes financeiras ilustrativas em portugus para entidade aplicando IFRS ou
CPCs pela primeira vez IFRS Primeira Adoo S.A.
www.pwc.com/pt_BR/br/publicacoes/assets/cia-ifrs-2009-2010a.pdf

Demonstraes financeiras ilustrativas intermedirias para entidade aplicando IFRS

ou CPCs pela primeira vez (publicao planejada para novembro de 2010).
Navegador Contbil - publicao eletrnica semanal sobre a aplicao de IFRS e CPCs
no Brasil. Para receb-lo, necessrio cadastrar-se no endereo:
www.pwc.com/br/navegadorcontabil

Vrias companhias brasileiras j aplicam IFRS e/ou CPCs em suas demonstraes

financeiras, entre elas Souza Cruz, TAM, Gol, Gerdau e Renner. As demonstraes
financeiras podem ser baixadas diretamente de seus sites ou do site da CVM.

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Publicaes em ingls
Demonstraes financeiras consolidadas ilustrativas em IFRS: Consolidated illustrative
financial statements in IFRS 2010
www.pwc.com/gx/en/ifrs-reporting/ifrs-illustrative-financial-statements-pwc-publications.jhtml

Relatrios por segmento uma oportunidade para explicar o negcio: Segment

reporting an opportunity to explain the business
www.pwc.com/en_GX/gx/ifrs-reporting/pdf/segment_reporting-flyer.pdf

Diferenas entre IFRS e US GAAP: IFRS and US GAAP - Similarities and differences
September 2009. Apesar do processo de convergncia, este livro tem 220 pginas!
www.pwc.com/us/en/issues/ifrs-reporting/publications/ifrs-and-us-gaap-similarities-and-differences-september-2010.jhtml

Alguns restatement documents/reapresentao de informao em IFRS

AstraZeneca (britnica)
www.astrazeneca.com/content/resources/media/investors/astrazeneca-2004-restatement.pdf

Unilever (anglo-holandesa)
www.unilever.com/images/Restatement%20document%20IFRS%20revised%202%20November%2020051_tcm13-11993.pdf

TOTAL (francesa)
www.total.com/MEDIAS/MEDIAS_INFOS/758/FR/normes-IFRS.pdf?PHPSESSID=6ce25ce942e5c9fbaae15c53ac7b9a4f

Brambles (australiana)
www.brambles.com/BXB/Company/ShowPage.aspx?CPID=2724&EID=10000000&PageName=IFRSBriefingandFutureReportinginUSDollars

Outros sites teis

www.iasb.org
www.ibri.org.br
www.pwc.com/br
www.reportleadership.com

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(f) Ferramentas

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Disponibilizamos uma apresentao ilustrativa para seus

investidores que pode ser baixada do nosso site.
Acesse www.pwc.com/br/pt/ifrs-brasil/publicacoes-sobre-ifrs.jthml

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