Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
Trading System Modelo Quantitativo PDF
Trading System Modelo Quantitativo PDF
Sobre os autores
Sobre os autores
Renato Falco
CEO da Omega Invest
Trading Ideas
Para ser rentvel, uma estratgia deve capturar
de movimentos das massas em sua origem, para
ento assumir posies favorveis a estes, com
um gerenciamento de risco que permita
benefcios entre os erros e acertos. Para isto,
devemos observar atentamente aos PADRES de
movimentao dos preos de ao para ao.
Cada papel negociado em bolsa tm uma
determinada personalidade, expressa em
diferentes unidades de tendncia e rudo. Neste
contexto, uma trading idea consiste em, aps
observao detalhada do comportamento dos
preos do ativo, propor um conjunto inicial de
regras que parea coerente e adaptivo quelas
IFR
movimentaes observadas. Este um ponta-p
inicial do trabalho que, com o direcionamento
RETRAES adequado e melhores ferramentas, pode ser
lapidado at atingir o Estado da Arte. Somente
aps algumas trading ideas, podemos partir para
ZIGZAG exerccios de avaliao e comparao de
estratgias. Em outros termos, possvel dizer
que so a alma de uma estratgia.
12
Tendncia
Nesta rvore, todo o objetivo consiste em operar na direo da tendncia sem limites de
ganho quando grandes movimentos se estabelecerem. Em geral, captura o sinal de um
rastreador de tendncia (a exemplo de uma mdia mvel) e s ir se desfazer desta posio
quando do sinal contrrio, trabalhando com viradas de mo.
Recuo mdia
Aqui, o conceito j outro. O objetivo no o de identificar o incio dos chamados
movimentos bem-informados, aqueles que do incio s tendncias. O que esta escola
busca explorar so os pontos em que as movimentaes j deixaram de ser consistentes e
passam a ser puro efeito-manada, tornando-se oportuna a adoo de posio contrria
buscando a normalizao dos preos. comum o uso de osciladores de preo ou bandas
para tal.
Rompimentos
Em meio ao contraste entre os mundos opostos das tendncias e recuos mdia, surge um
modelo hbrido, muitas vezes comum a um maior leque de ativos operveis. A operao de
rompimentos nasce da idia de comprar o rompimento de uma resistncia a favor de uma
tendncia de alta, vender a perda de um suporte a favor de um rally de pnico, ou mesmo,
operar o rompimento de um pivot de reverso de tendncia. Aqui, o balizador um indicador
que defina topos e fundos de forma objetiva, ou mesmo acuse os chamados candles
guerrilha, que se rompidos para um dos lados, tendem a desenvolver movimentaes amplas
e volteis.
13
1. H poucos cruzamentos entre mdia mvel de 9 perodos (curta) e de 20 perodos (longa) dentro da
janela de um ano. Isto nos demonstra facilidade em sinalizar e manter uma tendncia, pelo menos no
histrico.
2. O indicador de topos e fundos PIVOT MM aponta poucos momentos em que no h fundos nem
descendentes nem ascendentes, mas sim afunilados.
3. As bandas de Bollinger apontam, na maior parte do tempo, para uma mesma direo, com inclinao
relevante (e no lateral ou em aberturas e fechamentos constantes)
15
Mdias mveis
J vimos em exemplos anteriores de que se trata uma estratgia baseada em cruzamentos de
mdias mveis. Existem tambm os que consideram o cruzamento puro e simples do preo
em relao a UMA mdia mvel, assim como os que consideram o cruzamento de 3 ou mais
mdias para confirmar entrada. Tudo isto ter impacto direto na frequncia e no nvel de
acerto das operaes, mas desde que os ganhos, quando do desenvolvimento de tendncias,
sejam ilimitados por gatilho, tendem a explorar adequadamente os ativos com
comportamento grfico sujeito a isto.
No exemplo a seguir possvel observar todos os casos em que o IFR (janela inferior) superou 50, gerando sinal
de compra (sinal Ok), e todas as vezes em que passou para baixo de 50 (sinal X), em ambos os casos
gerando virada de mo da operao at ento em aberto. As setas informam ponto de partida e fim, sendo
verdes quando de lucro, e vermelhas quando de prejuzo. Neste exemplo , como o grfico demonstou
comportamento bastante tendencioso, apenas uma curta operao no teria sido lucrativa.
20
No exemplo a seguir possvel observar todos os casos em que o IFR (janela inferior) desenvolveu seus sinais
de compra e de venda pela regra de sada das reas sobre. As setas informam ponto de partida e fim, sendo
verdes quando de lucro, e vermelhas quando de prejuzo. Neste exemplo , como o grfico demonstou
comportamento bastante ruidoso, a maior parte das operaes foi lucrativa, apesar de no ter tido um risco x
retorno na prtica favorvel.
22
No exemplo a seguir possvel observar todos os casos em que as Bandas de Bollinger (pontilhadas em cinza)
geraram seus sinais de compra e venda conforme a discrio, nas aberturas seguintes aos sinais de entrada,
atingimento de alvo, ou sada com prejuzo. As setas informam ponto de partida e fim, sendo verdes quando
de lucro, e vermelhas quando de prejuzo. Neste exemplo , como o grfico demonstou comportamento
bastante ruidoso, apenas uma curta operao no teria sido lucrativa.
23
No exemplo a seguir possvel observar um caso de resistncia rompia pr-tendncia, a qual atingiu stop loss,
e um segund caso de pivot de baixa, o qual atingiu stop gain da posio vendida a descoberto.
25
No exemplo a seguir possvel observar cinco ocorrncias do referido candle guerrilha da descrio anterior.
Destes, o primeiro foi acionado em compra e bateu o Gain. O segundo, abriu compra, foi stopado, virou mo e
bateu gain na operao vendida. O terceiro abriu uma venda que atingiu gain. O quarto abriu primeiramente
uma operao de compra, virou mo para venda, e encerrou ambas no prejuzo. O quinto abriu uma venda e
atingiu gain logo na sequncia.
O objetivo deste exerccio cristalizar o encontro de padres, e no substituir etapas de avaliao e backtest.
26
Modelo Antimartingale:
Modelo com uma srie de benefcios, no entanto, somente aplicvel a operaes em que se tem
conhecimento do ponto de stop da operao ANTES da entrada no trade, o que no ocorre em sistemas
seguidores de tendncia e alguns de volatilidade.
Basicamente, determina-se um capital-base para o manejo de risco. Em seguida, selecionado um valor
em percentual deste capital que ser exposto ao risco por operao, valor este que ir definir a quantidade
de ttulos a operar. Por exemplo, se tenho R$100.000,00, meu percentual de exposio 1%, e a distncia
entre entrada e stop de uma operao, em preo, de R$2,00, a quantidade de aes a operar ser de 500
ttulos. um modelo que traz como principal vantagem a possibilidade de reduzir prejuzos financeiros
aps uma sequncia de perdas e aumentar exposio ao risco quando est ganhando, uma condio
psicologicamente confortvel para muitos. Isto porque, caso voc tenha, por exemplo, uma perda de
R$5.000,00, seu limite de risco no ser mais de 1% sobre R$100.000,00, mas sim sobre R$95.000,00. O
mesmo vlido quando recuperamos o capital e comeamos a operar em campo positivo. Com capital a
R$110.000,00, seu manejo de risco ir automaticamente arriscar 1% sobre este valor atualizado,
possibilitando o efeito de juros compostos na curva de capital.
29
O backtesting nos retornar o resultado final da sequncia de trades, bem como a evoluo da curva de
capital em forma grfica. No entanto, mais importante do que isto a capacidade analtica que nos
fornece dos indicadores de capacidade de gerao de resultados, mensurao de riscos e comparao de
benefcios. Vamos a eles!
31
Tenha cuidado!
Slippage e custos operacionais
Nvel de acerto
Indicadores da capacidade de gerao de resultado
Pay/Off Ratio
Indicadores da capacidade de gerao de resultado
Frequncia
Indicadores da capacidade de gerao de resultado
Estratgia 1:
E(x)= 90% x (R$5.000)+ 10% x (-R$1.000)
E(x)= R$4.500,00 - R$100,00
E(x)= +R$4.400,00
Estratgia 2:
E(x)= 50% x (R$1.500,00) + 50% x (-R$1.000)
E(x)= R$750,00 R$500,00.
E(x)= +R$250,00
Veja que o motivo de calcularmos a expectativa por trade, a possibilidade de conciliarmos este indicador com a
performance para conhecer a esperana matemtica no perodo. Mantendoo os exemplos da pgina anterior, se
na Estratgia 1, temos 1 sinal a cada 2 anos, nossa esperana matemtica ao longo dos 12 meses de R$4.400,00.
Pode no ser ruim, mas vamos agora calcular a esperana da Estratgia 2: Sendo uma operao por semana, e
sendo 104 semanas na janela de 24 meses, encontramos para esta estratgia, mesmo com piores nmeros de
Pay/Off e Nvel de acerto, uma expectativa de lucro de R$26.000,00 ao final do perodo. Por este motivo, fica
claro que a Estratgia 2 ganha de longe no quesito capacidade de resultados.
36
Medida de risco: Obtido nas anlises de underwater, o mximo drawdownconsiste no mximo decaimento na curva de
capital antes da superao de um topo (limite de ganhos) anterior. Pode ser expresso em valores percentuais ou
financeiros. til para determinao de viabilidade do modelo e para determinao de modelos de manejo de risco de
capital fixo alocado , bem como para o controle sobre o comportamento de risco da estratgia e adequao da
dosagem no contexto de uma alocao.
Em um exemplo prtico, uma estratgia ter um mximo drawdown de 10% significa que se o trader iniciasse suas
operaes (com uma carga de azar um pouco alm da conta) no momento em que o mximo de ganho da estratgia
cessa, e dado o incio ao pior momento de perdas, teria chegado a acumular perda de 10% em algum momento
durante o percurso da estratgia, para s depois recuperar.
2008 2015
37
Recovery factor: Mede a capacidade de recuperao de prejuzos de uma estratgia. Calculado como
[resultado financeiro do backtest / mximo drawdown ].
Vantagens: Promove uma leitura da probabilidade de ocorrncia de um perodo de perdas como
o mximo drawdown, com base na amostra. Deve ser dito que estamos falando de
probabilidades, e que na prtica, nada impede que o limite de mximo drawdown seja, inclusive,
superado.
Desvantagem: Se a estratgia sustentvel a longo-prazo, naturalmente espera-se que quanto
maior a base de dados testada, maior ser o resultado, e mais prximo do obtido inicial ser o
mximo drawdown. Em sendo estas premissas verdadeiras, uma estratgia mais antiga, mas que
eventualmente no esteja passando por seus melhores dias em uma janela mais curta, ganhar
de uma estratgia com base de dados mais curta.
38
O segundo indicador o:
Retorno anualizado / mximo drawdown: O prprio nome j sugestivo quanto base de clculo. O
retorno anualizado pode ser obtido multiplicando-se a expectativa por trades pelo nmero de
ocorrncias mdio observado em janelas de 12 meses. Assim o fazendo, encontraremos um ndice em
que, o maior nmero positivo obtido representar a melhor estratgia dentre o rol de elencveis.
Vantagens: Leitura com menor vis do tamanho da amostra.
Desvantagens: Temos como inconsistncia que o tamanho da amostra ainda se faz presente, mas
de uma forma indireta, no mximo drawdown. Pode ser assumido que um mximo drawdown de
20 anos mais representativo do que um obtido em 2 anos. Esta uma caracterstica que este
indicador simplesmente no enxerga.
39
ETAPAS FINAIS
40
Otimizao
Parametrize!
Uma das vantagens de robs e planilhas de backtest a 80%
possibilidade de simular em tempo hbil, diferentes
50% 60%
parmetros de Alvo, Stop Loss, Breakeven, Trailling
Stops, Stop por tempo e horrios de negociao. 40%
O processo de construo
de estratgias
Surge um primeiro teste de
conceito, manual, em base
de poucos meses ou
Tudo comea com uma trade idea
papis.
discricionria, para depois
descrevermos o que de fato o
padro
hora de aumentar os testes! A
automao torna-se fundamental.