17 09 27 Informe Diário

INFORME DIRIO
So Paulo, 27 de setembro de 2017

1. Economia Internacional
2. Economia Brasileira
EUA: Encomendas indstria
Crescimento acumulado em 12 meses - %
27,0 Bens Durveis
Bens de Capital (**)

17,0
7,0
3,6
-3,0 1,2
-13,0
-23,0
-33,0
ago/01 ago/05 ago/09 ago/13 ago/17
Fonte: US Census Bureau. Elaborao: MB Associados. (*) Com ajuste sazonal. (**) Excluindo Aeronaves.
EUA: Encomendas indstria bens de capital excluindo
aeronaves
Variao no ms em relao ao mesmo ms do ano anterior - %
24,0
6,1
4,0 3,6
-16,0 Bens de capital (excluindo defesa

e aeronaves)
Durveis (excluindo transportes)
-36,0
ago/05 ago/09 ago/13 ago/17
Fonte: US Census Bureau. Elaborao: MB Associados. (*) Com ajuste sazonal.
EUA: Vendas e estoques de imveis usados
Vendas - Estoque -
variao mensal, com ajuste sazonal - % meses
8
6
1 4,2
-6
-1,7 3
-13 0
ago/16 fev/17 ago/17 ago/16 fev/17 ago/17
Fonte: National Association of Realtors and Census Bureau . Elaborao: MB Associados.

EUA: Vendas de imveis novos e usados
Var. ms contra mesmo ms do ano anterior - %

45 Imveis usados
Imveis novos
25
5
0,2
-1,2
-15
-35
-55
Fonte: NAR e Census Bureau. Elaborao: MB Associados.
EUA: Vendas de Casas Existentes e pendentes
Milhes de unidades ndice base 2001=100

5,9
Casas Existentes
Casas Pendentes (t-1) 115
5,4
5,2 109,1
105
4,5
95
3,8 85
3,1 75
ago-12 ago-13 ago-14 ago-15 ago-16 ago-17
Fonte: National Association of Realtors. Elaborao: MB Associados. * Sries com ajuste sazonal
EUA: Vendas de casas existentes
Milhes de unidades
6,0
5,5
5,4
5,0
4,5
4,0
3,5
EUA: Vendas de casas pendentes
ndice base 2001=100
120
115
110 106,3
105
100
95
90
85
80
75
70
EUA: Pedidos de emprstimos hipotecrios
Variao acumulada em 12 meses - %
30
20
10
0
4,34
-10
-20
-30
22/9/11 22/9/13 22/9/15 22/9/17
Fonte: Mortgage Bankers Association. Elaborao: MB Associados

EUA: Pedidos de refinanciamento hipotecrio
Variao acumulada em 12 meses - %
100
50
-50 -27,21
-100
22/9/13 22/9/15 22/9/17
Fonte: Mortgage Bankers Association. Elaborao: MB Associados
1. Economia Internacional
ndice de Confiana do Comrcio
ndice (em pontos)

Confiana Situao Atual Expectativas
105
100
100,8
95
93,1
90
85
87,1
80
75
70
65
set-16 dez-16 mar-17 jun-17 set-17
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.
ndice de Confiana do Comrcio
Mdia mvel trimestral da variao contra mesmo ms do ano anterior - %

28,0
21,0
14,0 13,5
7,0 7,9
ndice de confiana ndice de expectativas ndice da situao atual
1,6
0,0
set-16 dez-16 mar-17 jun-17 set-17
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.
CNI: Sondagem Industrial Indicador de estoques
Indicador de estoque efetivo em relao ao planejado

54
53
Acima
52
51
50 50,0
49
Abaixo
48
47
46
ago/15 fev/16 ago/16 fev/17 ago/17
Fonte: CNI. Elaborac: MB Associados. NOTA: Indicador que varia de 0 a 100, em que valores acima de 50 representam estoque acima do planejado.
15
CNI: Sondagem Industrial UCI efetiva-usual
Indicador da utilizao da capacidade instalada efetiva em relao a usual
56
54
Acima
52
50
48
46
44
43,4
42
40
Abaixo 38
36
34
32
30
Fonte: CNI. Elaborao: MB Associados. NOTA: Indicador que varia de 0 a 100, em que valores acima de 50 representam utilizao da capacidade instalada
acima do usual.
16
CNI: Sondagem Industrial Indicador de produo
Indicador de produo
56
54 54,8
Acima 52
50
48
46
44
42
Abaixo 40
38
36
34
32
Fonte: CNI. Elaborao: MB Associados. NOTA: Indicador que varia de 0 a 100, em que valores acima de 50 representam evoluo positiva.
17
CNI: Sondagem Industrial Expectativas da Indstria
geral
Indicadores que variam de 0 a 100, valores acima de 50 representam expectativas positivas
58,0
56,9
54,5
53,0
52,7
48,0
43,0
Demanda Exportaes Compras de matria- prima
38,0
set/16 dez/16 mar/17 jun/17 set/17
Fonte: CNI. Elaborao: MB Associados.
18
IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstria Geral
Variao mensal - %
1,5
IPP - Ind. Geral
MDIA HISTRICA
1,0
0,5
0,31
0,27
0,0
-0,5
-1,0
-1,5
dez/15 mai/16 out/16 mar/17 ago/17
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.
3,5
3,0 3,1
3,0 2,8
2,5 2,2
2,0 1,7 1,5 1,7
1,5 1,3 1,5
1,1
1,0
0,5
0,5
0,1
0,0
-0,5
-1,0
-1,5 -1,1
ago/16 out/16 dez/16 fev/17 abr/17 jun/17 ago/17
IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstria de
Transformao

4,0
3,1
2,5 2,2 2,1
1,6 1,6
1,3
1,0 0,6 0,8 0,8
0,3
-0,5 -0,1 -0,1

-1,0
-2,0
IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstrias Extrativas
70,0
60,3
60,0
52,9
50,0
48,4
40,0 34,4 33,2
30,0
20,0
12,3 14,5
10,0 5,6 6,4
0,5 0,7
0,0
-10,0 -3,3 -7,1

-20,0
Crescimento acumulado no ano - %
2016
2017 1,72
0,68
0,43
0,30
0,05
-0,15 -0,09 -0,20 -0,10-0,11
-0,30 -0,46 -0,37
-0,60 -0,68
-0,93
-1,15 -0,98
-1,29
-1,49
jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
ndice (base: dez/2009=100)
116
114
112,5
112
110
108
106
104
102
100
98
96
dez/15 mai/16 out/16 mar/17 ago/17
IPP: ndice de Preos ao Produtor
Cresc. acum em Cresc. acum no

Var. Mensal - %
12 m - % ano * - %
Indstria Geral 0,3 1,7 -1,0
Indstrias Extrativas 6,2 14,5 -11,7
Indstrias de Transformao 0,1 1,3 -0,6
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados. *At agosto.

Evoluo do Fluxo Cambial acumulado
Saldo acumulado (US$ bilhes)

2015 2016 2017
40,14
33,0
17,5
11,3
6,65
-6,1
-11,2
-33,49
-44,4
Comercial Financeiro Saldo
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados. (*) Dados acumulados at a quarta semana de setembro.
Evoluo do fluxo cambial
US$ bilhes
Financeiro Comercial Saldo dos Fluxos Comercial e Financeiro
25. 000
20, 00
9,1
20. 000
2,9
-4,3 -0,7 2,9
3,7 0,00
15. 000
0,7 -2,6
10. 000
-4,6
2.31
-20,00
5.000 1.59 8.54 1.82

6.75 5.96 4.62 4.49
0
2.06 3.56 3.06 -40,00
-5.67 -5.22 -5.70 -5.19 1.12

-5. 000 -8.13 -8.92
-60,00
-10.000
-15.000 -80,00
jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17

Fonte: Bacen.Elaborao:
Fonte: Bacen. Elaborao:MBMB Associados.
Associados. Nota:
Nota: Dados
Dados de setembro/17
de outubro/14 at asemana.
at a quarta quarta semana.
Evoluo do fluxo cambial
Bilhes de dlares R$/US$

Fluxo Comercial Fluxo Financeiro Taxa de Cmbio
14 3,50
3,30
9
3,10
4 2,90
2,70
-1
2,50
-6 2,30
2,10
-11
1,90
-16 1,70
set/16 jan/17 mai/17 set/17
Fonte: Banco Central . Elaborao: MB Associados. Nota: Dados de setembro/17 at a quarta semana.
Evoluo do saldo de crdito do sistema financeiro
(livre e direcionado)
Em bilhes de reais
3.219,5
3.017,5 3.105,5 3.046,8
2.711,4
2.368,3
2012 2013 2014 2015 2016 2017

Fonte: Banco Central. Elaborao: MB Associados. Dados de agosto de 2017.
Crdito em relao ao PIB
%
52,6 54,7 54,5
50,3 49,6
47,1
2012 2013 2014 2015 2016 2017

Fonte: Banco Central. Elaborao: MB Associados. Dados de maio de 2017.
Evoluo da concesso de crdito
Mdia mvel trs meses - R$ Bilhes
Pessoa Jurdica Pessoa Fsica

190
170
150
143
130
110
108
90
Fonte: Bacen. Elaborao: MB
31
Evoluo da concesso de crdito
Crescimento ms/ms ano anterior- %

Pessoa Jurdica
19,0
Pessoa Fsica
12,0
5,0 5,0
-2,0
3,9
-9,0
-16,0
-23,0
-30,0

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
32
Concesso de crdito
ago/17
P. Fsica P. Jurdica Total
Variao ms contra ms
2,37 17,98 8,37
anterior - %
Variao ms contra ms do
3,91 7,56 4,37
ano anterior - %
Variao acum. 12 meses - % -2,96 -12,90 -7,51
Fonte:Bacen. Elaborao: MB Associados
33
Concesso Nominal de Crdito
Crescimento anual - %
20 Pessoa Jurdica
Pessoa Fsica
15
10
7,6
5 6,5
0
-5
-10
-15
-20
-25
34
Operaes de crdito
% do PIB
14,0
Livre - Pessoa Fsica Livre - Pessoa Jurdica
13,5
13,0
12,8
12,5
12,0
11,5
11,0
10,8
10,5
10,0
ago/16 nov/16 fev/17 mai/17 ago/17
Evoluo do crdito direcionado para habitao
Crescimento Acumulado 12 meses - %
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10 6,91
5
ago-11 ago-13 ago-15 ago-17
Evoluo do saldo de crdito referencial para a taxa
de juros: pessoa fsica
Cresc. ms contra o mesmo ms ano anterior - % Participao do crdito no

ago-16 jul-17 ago-17 total em agosto/17 - %
Total -3,2 -2,1 -1,5
1% 4%
Pessoa Fsica 0,8 3,0 3,1
3%
Credito Pessoal 4,0 3,7 4,3 3%
Aquisio de Veculos -13,2 -3,2 -1,5
Desconto de Cheques -17,7 -15,0 -14,1
23%
Carto de Crdito 8,6 9,9 7,6 49%
Cheque Especial -5,6 -3,3 -5,4
Aquisio de bens ex-veculos -11,5 -14,4 -9,7
Crdito Renegociado 17,8 2,7 2,6
17%
Outros -4,8 0,0 -1,8
Credito Pessoal
Aquisio de Veculos
Desconto de Cheques
Carto de Crdito
Cheque Especial
Aquisio de bens ex-veculos
Crdito Renegociado
Outros
Nota: Crdito referencial para a taxa de juros: operaes consideradas
para o clculo das taxas mdias de juros das modalidades de crdito.
Pessoa Fsica: Carto de Crdito
R$ Bilhes
190
Total Rotativo Parcelado vista
170 186
150
130
136
110
90
70
50
33
30
10 16
- 10
ago-11 ago-12 ago-13 ago-14 ago-15 ago-16 ago-17

Concesso Real de Crdito Pessoa Fsica
Crescimento acumulado 12 meses - %
20
Veculos Cheque Especial Total Crdito Pessoal Carto de Crdito
10
8,29
3,15
0 -2,96
-3,97
-10 -4,87
-20
-30
-40
39
Pessoa Fsica: Crdito Pessoal
R$ Bilhes - valor deflacionado
No consignado Consignado
21
19
17
15
13 14,14
11
9
7 7
5
40
Evoluo do saldo de crdito referencial para a taxa
de juros: pessoa jurdica
Participao do crdito no
Cresc. ms contra o mesmo ms ano anterior - % total em agosto/17 - %
ago-16 jul-17 ago-17
Total -7,2 -7,5 -6,4 7,6%
Capital de giro -10,9 -8,4 -7,4
Conta garantida -19,5 -21,0 -20,4
Desconto de cheque -27,7 -27,9 -25,4 26,8% 43,0%
Aquisio de bens -13,0 -3,3 -2,5
Recursos externos 13,5 -8,4 -6,6
Outros -13,9 -19,7 -26,2 3,1%
4,0%
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados. 0,6%
Capital de giro
Conta garantida
Desconto de cheque
Aquisio de bens
Recursos externos
Outros
Nota: Crdito referencial para a taxa de juros: operaes consideradas
para o clculo das taxas mdias de juros das modalidades de crdito.
Concesso Real de Crdito Pessoa Jurdica
Desconto de duplicatas Conta garantida

Total Capital de giro 34,5
-12,9
-18,2
-21,8

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados
42
Expanso do saldo de crdito consignado
% do crdito pessoal Bilhes
76 305 320
74
Estoque do crdito 240
72
consignado 160
70
80
68
66 0
Taxa mdia de juros do
crdito consignado Tomador do crdito consignado - %
% a.a.
total
Operaes Consignadas
60 Operaes de Crdito Pessoal Pblico Beneficirio do INSS Privado
75 9
50 49,4
65 8
40 55 7
45 6
30
27,2
35 5
20
25 4
ago/09 ago/13 ago/17
Crdito Consignado Pessoa Fsica
R$ Bilhes - valor deflacionado
15
Serv. Pblicos Trab. Setor Privado Benef. INSS
13
11
9
7 6,52
5 5,30
3
1 0,88
-1
44
Saldo BNDES por modalidade
R$ Bilhes Capital de giro Financ. agroindustrial Financ. investimento
30 700
600
20 500
400
10 300
200
0 100
Saldo BNDES por modalidade

60
Capital de giro
50 Financ. investimento
40 Total
Financ. agroindustrial
30
20
17,5
10
6,2
0
-10 -11,4
-20 -12,4
-30
-40
ago-13 ago-14 ago-15 ago-16 ago-17
Taxa mdia de juros para pessoas fsicas e jurdicas
% a.a.
75 15
65 14
55 62,3 13
12
45
11
35
10
25
9,2 9
15
24,4
Pessoa Jurdica Pessoa Fsica Selic 8
5 7
-5ago-14 ago-15 ago-16 ago-176
Fonte: Bacen. Elaborado por: MB Associados.

Spread: Pessoa fsica e jurdica
em % a.a.
36
30
28,6
24
Spread pessoa jurdica Spread pessoa fsica
18
12
11,5
6
ago/15 ago/16 ago/17
Prazo mdio consolidado das operaes de crdito
Pessoa Jurdica - Pessoa Fsica -

Em meses Em meses
56
48
44 54 53,8
40
52
36
32 50
28
25 48
24
20 46
ago-14 ago-15 ago-16 ago-17 ago-14 ago-15 ago-16 ago-17
49
Prazo mdio consolidado das operaes de crdito
pessoa fsica
Desconto de cheques
2,5
Carto de Crdito Parcelado
9,2 10,0 32 40,0
Outros Bens Outras
8,0 27
6,0 22 20,7
2,0 1,8 4,0 17
20,0
2,0 12 13,4
1,5 0,0 7 0,0
ago-14 ago-15 ago-16 ago-17 ago-14 ago-15 ago-16 ago-17
70
Crdito Pessoal Veculos
63,7
60
50
42,1
40
Taxa de inadimplncia
%
Pessoa Fsica
7,0 Pessoa Jurdica
5,5 5,7
5,5
4,0
2,5
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados(*) Atraso acima de 90 dias.
51
Inadimplncia total: pessoa fsica e jurdica
Pessoa Fsica - % Pessoa Jurdica - %
6,5
6,5
6,0 6,0
5,5
5,7 5,0 5,5
5,5 4,5
4,0
3,5
5,0 3,0
ago/14 fev/16 ago/17 ago/14 fev/16 ago/17
52
Taxa de inadimplncia de pessoa fsica
Em %
Cheque especial Crdito pessoal
Aquisio de veculos Aquisio de outros bens

20
17
15,6
14
11
12,0
5 4,1
2
3,9
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados. (*) Atraso acima de 90 dias.
Inadimplncia
%
7,0
Imobilirio Veculos
6,0
5,0
4,1
4,0
3,0
2,0
1,8
1,0
0,0
54
Crdito do Sistema Financeiro: Inadimplncia
6
Instituies Pblicas Instituies Privadas Nacionais Instituies Estrangeiras
5
4,7
4
3,3
3 3,1
1
55
Crdito do Sistema Financeiro: Provises
% Financeiras pblicas Financeiras privadas nacionais Financeiras estrangeiras

10
9 9,0
8
7
6,5
6
5,4
5
3
56
Endividamento das famlias e nvel de comprometimento da
renda
% %
48 26
46 25
24
44
42 41,6 23
22
40
21
38 20,8
Endividamento dvida sobre renda total 20
Comprometimento - pagamentos sobre renda total
36 19
34 18
jul/14 jul/15 jul/16 jul/17
Fonte: Banco Central. Elaborao: MB Associados.
Agenda do dia 28/09
03:00 Alemanha Confiana do Consumidor (outubro)

04:00 Espanha IPC (setembro)
06:00 Europa Confiana do Consumidor (setembro)
08:00 Brasil FGV: IGP-M (setembro)
09:00 Alemanha IPC (setembro)
09:30 EUA PIB
09:30 EUA Novos Pedidos de Seguro-Desemprego
09:30 EUA Consumo Pessoal
14:30 Brasil STN: Resultado Primrio (agosto)
20:00 Japo Taxa de Desemprego (agosto)
20:00 Japo IPC (setembro)
20:00 Japo Produo Industrial (agosto)
22:00 China PMI (setembro)
OBRIGADO!
Rua Henrique Monteiro, 90 - Trreo / 12o andar |

Pinheiros - 05423-020 | So Paulo | SP
Brasil Fone: (11) 3372-1085
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INFORME DIRIO

So Paulo, 27 de setembro de 2017

27,0 Bens Durveis

Bens de Capital (**)

-16,0 Bens de capital (excluindo defesa

Durveis (excluindo transportes)

Fonte: National Association of Realtors and Census Bureau . Elaborao: MB Associados.

Var. ms contra mesmo ms do ano anterior - %

Milhes de unidades ndice base 2001=100

ndice base 2001=100

Variao acumulada em 12 meses - %

Fonte: Mortgage Bankers Association. Elaborao: MB Associados

Variao acumulada em 12 meses - %

ndice (em pontos)

Mdia mvel trimestral da variao contra mesmo ms do ano anterior - %

Indicador de estoque efetivo em relao ao planejado

Indicador da utilizao da capacidade instalada efetiva em relao a usual

Crescimento acumulado em 12 meses - %

Crescimento acumulado em 12 meses - %

-0,5 -0,1 -0,1

Crescimento acumulado em 12 meses - %

-10,0 -3,3 -7,1

Crescimento acumulado no ano - %

ndice (base: dez/2009=100)

Cresc. acum em Cresc. acum no

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados. *At agosto.

Saldo acumulado (US$ bilhes)

5.000 1.59 8.54 1.82

-5.67 -5.22 -5.70 -5.19 1.12

jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17

Bilhes de dlares R$/US$

2012 2013 2014 2015 2016 2017

2012 2013 2014 2015 2016 2017

Pessoa Jurdica Pessoa Fsica

Crescimento ms/ms ano anterior- %

ago/14 ago/15 ago/16 ago/17

Variao acum. 12 meses - % -2,96 -12,90 -7,51

Fonte:Bacen. Elaborao: MB Associados

Crescimento Acumulado 12 meses - %

Cresc. ms contra o mesmo ms ano anterior - % Participao do crdito no

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

Crescimento acumulado 12 meses - %

R$ Bilhes - valor deflacionado

Desconto de duplicatas Conta garantida

ago/14 ago/15 ago/16 ago/17

Crescimento acumulado 12 meses - %

Fonte: Bacen. Elaborado por: MB Associados.

Pessoa Jurdica - Pessoa Fsica -

Pessoa Fsica - % Pessoa Jurdica - %

Aquisio de veculos Aquisio de outros bens

% Financeiras pblicas Financeiras privadas nacionais Financeiras estrangeiras

03:00 Alemanha Confiana do Consumidor (outubro)

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