Divulgao de Resultados 4T05

Localiza Anuncia EBITDA de R$285,8 milhes em 2005

Receita Lquida cresce 38,2% e EBITDA cresce 36,1%

Belo Horizonte, 24 de fevereiro de 2006 - A Localiza Rent A Car S.A. (Bovespa: RENT3)
com 310 agncias em 9 pases da Amrica Latina, 32 anos de existncia, anuncia hoje seus
resultados do quarto trimestre de 2005 (4T05) e do ano de 2005. As informaes financeiras
a seguir, exceto onde indicado em contrrio, so apresentadas em Reais (R$ milhes) e em
US GAAP conforme relatrios gerenciais da Companhia

O comentrio de desempenho do trimestre e ano findo em 2005 baseou-se na apurao do

resultado por segmento de negcio. Nesta apurao, as receitas e custos de aluguel de
carros e de aluguel e gerenciamento de frotas so segregados das receitas e custos de
venda de veculos usados e custos relativos frota.

1 - DESTAQUES

Receita Lquida
%
1000
: +28,4
900 R RECEITA
800 CAG
700

R$ milhes

600
Crescimento de 38,2% no ano e
500 17,3% no 4T05;
400 No Aluguel de Carros o
300 crescimento foi de 37,6% no ano
200 e 39,6% no 4T05;
100 No Aluguel e Gerenciamento de
0
Frotas o crescimento foi de
2003 2004 2005 16,7% no ano e 29,9% no 4T05.

EBITDA

350 %
: +37,2
300 R
250
CAG
R$ milhes

EBITDA
200
150 Crescimento de 36,1% no ano e 35,4%
no 4T05;
100
No Aluguel de Carros o crescimento foi
50 de 53,2% no ano e 45,5% no 4T05;
0 No Aluguel e Gerenciamento de Frotas
o crescimento foi de 13,8% no ano e
2003 2004 2005
16,2% no 4T05.

1/22
 Dirias de aluguel
7%
8 : + 16,
7 CAGR
6
Em milhes

5
4
3 DIRIAS
2
Crescimento de 29,6% no ano e 40,1%
1
no 4T05;
0
No Aluguel de Carros o crescimento foi
2003 2004 2005 de 41,4% no ano e 45,0% no 4T05;
No Aluguel e Gerenciamento de Frotas o
Aluguel de Carros Aluguel de Frota crescimento foi de 19,4% no ano e
35,1% no 4T05.

Evoluo da frota do Sistema Localiza

50000
43.333
CAGR: +22,1%
40000 Franqueados
35.876 7468

Franqueados
29.061 7177 Total Fleet
30000
Franqueados
11762 FROTA
6706 Total Fleet
9168
20000
Total Fleet
Crescimento de 25,0% no ano;
9765 No Aluguel de Carros o
Localiza
Localiza 24103
crescimento foi de 23,4% no
10000
Localiza 19531 ano;
12590
No Aluguel e Gerenciamento
0 de Frotas o crescimento foi de
2003 2004 2005 28,3% no ano.
Obs: Franqueados refere-se a Brasil e

Lucro lquido
120 CAGR: +24,5%
106 107

91
90 LUCRO
69 (*)
Crescimento de 17,5% no ano
60
e 97,1% no 4T05;
No Aluguel de Carros o
30 crescimento foi de 45,4% no
ano e 180,7% no 4T05;
0 No Aluguel e Gerenciamento
2003 2004 2005 de Frotas houve reduo de
(*) Resultado Pro forma desconsiderendo a marcao a mercado (MTM) de contratos de 25,6% no ano e 55,4% no
de derivativos
4T05.

2/22
 ROE - Return on Equity

38,6% 38,9% ROE

40,0% 36,7%

Retorno de 36,7% sobre o

patrimnio mdio em 2005.

Observaes:
30,0% 1-O ROE foi calculado dividindo
o lucro lquido pelo patrimnio
mdio no ano, sem considerar o
lucro do prprio exerccio.
2-No lucro de 2003
20,0% desconsiderou a marcao a
2003 2004 2005 mercado dos contratos de
derivativos.

2 INDICADORES FINANCEIROS

Var. % Var. %
R$ milhes -US GAAP 1T05 2T05 3T05 4T05 2005 4T04 2004
4T Ano

Receita Lquida 221,8 202,7 228,1 224,2 876,8 191,1 634,4 17,3% 38,2%

EBITDA 75,2 59,5 70,8 80,3 285,8 59,3 210,0 35,4% 36,1%
Margem EBITDA 33,9% 29,3% 31,1% 35,8% 32,6% 31,0% 33,1% 4,8p.p. -0,5p.p.

Lucro Bruto 92,0 81,4 92,5 99,7 365,6 75,8 270,4 31,5% 35,2%
Margem 41,5% 40,2% 40,6% 44,4% 41,7% 39,7% 42,6% 4,7p.p. -0,9p.p.

EBIT 61,9 59,9 54,9 58,2 235,0 39,9 174,2 45,9% 34,9%
Margem 27,9% 29,5% 24,1% 25,9% 26,8% 20,9% 27,5% 5,0p.p. -0,7p.p.

Lucro Lquido 26,0 31,4 22,3 26,8 106,5 13,6 90,6 96,7% 17,6%
Margem Lquida 11,7% 15,5% 9,8% 12,0% 12,1% 7,1% 14,3% 4,9p.p. -2,2p.p.

Nmero Total de Aes 61.440 62.437 62.437 63.302 63.302 61.440 61,440 -. -.

(i) Em 31 de dezembro, as opes no exercidas do programa de stock options eram

108.500;
(ii) em 1 de maro de 2005, as aes foram desdobradas na proporo de 4 para 1, o
nmero de aes no 4T04 e ano de 2004 considera este desdobramento.

3/22
3 - RESULTADO POR SEGMENTO

Nas tabelas abaixo demonstramos o lucro lquido por segmento de negcio, Aluguel de
Carros e Aluguel e Gerenciamento de Frotas.
Tabela 1 Dados operacionais.
Tabela 2 Resultado do Aluguel de Carros.
Tabela 3 Resultado do Aluguel e Gerenciamento de Frota.
Tabela 4 Resultado do Franchising.
Tabela 5 Resultado Consolidado.

A segregao das despesas e custos entre os segmentos de negcios foi feita com base em
critrios internos de rateio, os quais a Administrao entende melhor refletirem cada
segmento de negcio.

Nas tabelas 2 e 3 as receitas e custos de veculos usados vendidos e demais custos

relativos frota foram segregados do resultado de Aluguel de Carros e de Aluguel e
Gerenciamento de Frota.

4/22
 Tabela 1 Dados Operacionais

Dados Operacionais - Aluguel de Carros

Var. Var.
1T05 2T05 3T05 4T05 2005 4T04 2004 4T ano

Frota Mdia Operacional 14.831 14.784 15.051 19.325 15.998 15.230 10.979 26,9% 45,7%

Idade Mdia da Frota em Operao (meses) 5,6 5,4 7,0 6,4 6,1 4,1 5,3 56,1% 15,1%

Frota no final do perodo 17.148 20.877 17.961 24.103 24.103 19.531 19.531 23.4% 23.4%

Nmero de Dirias 760.990 739.511 875.709 1.035.161 3.411.371 714.110 2.413.056 45.0% 41.4%

Receita Mdia Diria por Carro (R$) 84,27 78,73 79,11 76,95 79,52 79,89 81,68 -3,7% -2,6%

Taxa de Utilizao 57,30% 55,35% 63,66% 58,54% 58,77% 51,22% 60,61% 7,3p.p. -1,8p.p.

Nmero de Carros Comprados 1.894 7.871 1.294 9.315 20.374 7.541 17.894 23,5% 13,9%

Preo Mdio - Carros comprados (R$ mil) 20,97 23,69 24,44 25,57 24,35 20,11 19,96 27,1% 22,0%

Nmero de Carros Vendidos 4.250 4.131 4.167 3.143 15.691 3.756 10.644 -16,3% 47,4%

Preo Mdio - Carros vendidos (R$ mil) 22,49 22,88 22,72 24,5 23,05 20,70 19,49 18,4% 18,3%

Idade mdia dos carros vendidos 10,2 9,9 11,1 13,3 11,0 11,6 11,4 15,7% -3,5%

Dados Operacionais - Aluguel e gerenciamento de frotas

Var. Var.
1T05 2T05 3T05 4T05 2005 4T04 2004 4T Ano
Frota Mdia Operacional 8.612 8.686 10.135 10.990 9.606 8.224 8.134 33,6% 18,1%
Idade Mdia da Frota em Operao (meses) 13,8 14,2 12,9 13,5 13,6 14,5 16,4 -6,9% -17,1%
Frota no final do perodo
Aluguel de Frotas 8.799 9.731 11.232 11.762 11.762 9.168 9.168 28,3% 28,3%
Gerenciamento de frotas 690 783 887 929 929 625 625 48,6% 48,6%
Nmero de Dirias 762.960 764.970 868.980 953.880 3.350.790 705.930 2.806.440 35,1% 19,4%
Receita Mdia Diria por Carro (R$) 44,58 45,00 44,07 43,66 44,28 45,22 45,25 -3,5% -2,1%
Taxa de Utilizao 98,44% 97,85% 95,26% 96,44% 96,90% 95,37% 95,84% 1,1p.p 1,1p.p.
Nmero de Carros Comprados 640 1.416 2.353 1.322 5.731 1.604 4.288 -17,6% 33,7%
Preo Mdio - Carros comprados (R$ mil) 37,86 31,31 30,55 33,55 32,25 31,72 30,20 5,8% 6,8%
Nmero de Carros Vendidos 1.002 473 823 774 3.072 905 5.071 -14,5% -39,4%
Preo Mdio - Carros vendidos (R$ mil) 23,36 25,20 25,71 26,93 25,17 22,42 17,30 20,1% 45,5%
Idade mdia dos carros vendidos 29,4 30,8 25,4 25,8 27,7 30,0 33,5 -14,0% -17,3%

Dados Operacionais - Consolidado

Var. Var.
1T05 2T05 3T05 4T05 2005 4T04 2004 4T Ano
Frota Mdia Operacional 23.443 23.470 25.187 30.315 25.604 23.455 19.113 29,3% 34,0%

Idade Mdia da Frota em Operao (meses) 8,5 8,2 9,3 8,8 8,7 7,5 10,0 17,4% -13,0%

Frota no final do perodo 25.947 30.608 29.193 35.865 35.865 28.699 28.699 25,0% 25,0%

Nmero de Dirias 1.523.950 1.504.481 1.744.689 1.989.041 6.762.161 1.420.040 5.219.496 40,1% 29,6%
Depreciao Mdia por Carro 2.028,4 (326,4) 2.002,8 1.837,9 1.426,1 957,9 970,9 91,9% 46,9%

Nmero de Carros Comprados 2.534 9.287 3.647 10.637 26.105 9.145 22.182 16,3% 17,7%

Preo Mdio - Carros comprados (R$ mil) 25,23 24,86 28,38 26,56 26,08 22,15 21,94 19,9% 18,9%

Nmero de Carros Vendidos 5.252 4.604 4.990 3.917 18.763 4.661 15.715 -16,0% 19,4%

Preo Mdio - Carros vendidos (R$ mil) 22,65 23,11 23,21 24,98 23,40 21,04 18,79 18,7% 24,5%

5/22
 Tabela 2 Resultado do Aluguel de Carros R$ milhes

ALUGUEL 2005 2004

1T 2T 3T 4T Ano 4T Ano
Receita lquida de Aluguel 64,1 58,2 69,3 79,6 271,2 57,0 197,1
Custos do Aluguel (*) (23,0) (22,4) (25,7) (27,6) (98,7) (24,6) (78,8)
Lucro bruto 41,1 35,8 43,6 52,0 172,5 32,4 118,3
Despesas Operacionais (7,8) (11,6) (11,7) (10,6) (41,7) (14,0) (36,5)
Despesas Financeiras Lq. (1,8) - (0,4) (1,4) (3,6) (0,5) (1,3)
Lucro operacional aps
efeitos financeiros 31,5 24,2 31,5 40,0 127,2 17,9 80,5
Resultado no operacional - - - 0,2 0,2 - 0,1
Imposto de renda (10,3) (6,6) (10,9) (10,7) (38,5) (6,5) (23,6)
Lucro lq. do perodo 21,2 17,6 20,6 29,5 88,9 11,4 57,0
Margem lquida 33,1% 30,2% 29,7% 37,1% 32,8% 20,0% 28,9%
EBITDA 34,4 25,3 33,9 45,3 138,9 24,5 90,6
Margem EBITDA 53,7% 43,5% 48,9% 56,9% 51,2% 43,0% 46,0%

(*) Inclue depreciao de outros imobilizados.

SEMINOVOS E 2005 2004

FROTA
1T 2T 3T 4T Ano 4T Ano

Receita lquida de Vendas

de Carros Usados 97,8 96,3 96,9 78,9 369,9 79,8 213,1
Custo Deprec. Carros Vendidos (74,2) (74,5) (77,0) (63,1) (288,8) (60,0) (162,4)
Custos c/ licenciamento e
outros (4,4) (4,7) (3,1) (3,5) (15,7) (2,6) (8,2)
Lucro bruto 19,2 17,1 16,8 12,3 65,4 17,2 42,5
Despesas Operacionais (5,6) (6,9) (7,8) (7,9) (28,2) (8,3) (18,8)
Depreciao de Veculos (3,4) 0,3 (2,3) (2,4) (7,8) (2,7) (3,6)
Despesas Financeiras Lquidas (12,4) (12,0) (11,7) (11,3) (47,4) (10,1) (25,0)
Prejuzo operacional aps
efeitos financeiros (2,2) (1,5) (5,0) (9,3) (18,0) (3,9) (4,9)
Imposto de renda 0,6 1,0 1,5 3,1 6,2 0,8 1,0

Resultado lq. do perodo (1,6) (0,5) (3,5) (6,2) (11,8) (3,1) (3,9)
Margem lquida -1,5% -0,5% -3,6% -7,9% -3,2% -3,9% -1,7%
EBITDA 13,9 10,5 9,6 5,9 39,9 10,7 26,1
Margem EBITDA 14,2% 10,9% 9,9% 7,5% 10,8% 13,4% 12,2%

2005 2004
TOTAL 1T 2T 3T 4T Ano 4T Ano
Receita Lquida 161,9 154,5 166,2 158,5 641,1 136,8 410,2
Lucro lq. do perodo 19,7 17,1 17,1 23,3 77,2 8,3 53,1
EBITDA 48,3 35,8 43,5 51,2 178,8 35,2 116,7
Margem EBITDA 29,8% 23,2% 26,2% 32,3% 27,9% 25,7% 28,4%

6/22
Tabela 3 Resultado do Aluguel e Gerenciamento de Frota - R$ milhes

ALUGUEL 2005 2004

1T 2T 3T 4T Ano 4T Ano
Receita lquida de Aluguel 34,4 34,5 38,6 41,7 149,2 32,1 127,8
Custos do Aluguel (*) (6,9) (7,8) (9,2) (10,5) (34,4) (7,3) (28,0)
Lucro bruto 27,5 26,7 29,4 31,2 114,8 24,8 99,8
Despesas Operacionais (2,4) (3,2) (2,6) (5,5) (13,7) (4,3) (10,4)
Despesas Financeiras Lquidas (0,1) (0,2) (0,1) (0,2) (0,6) (0,2) (0,6)
Lucro operacional aps
efeitos financeiros 25,0 23,3 26,7 25,5 100,5 20,3 88,8
Resultado no operacional - - - - - - -
Imposto de renda (8,4) (6,4) (9,1) (7,8) (31,7) (6,4) (25,9)
Lucro lq. do perodo 16,6 16,9 17,6 17,7 68,8 13,9 62,9
Margem lquida 48,3% 49,0% 45,6% 42,4% 46,1% 43,3% 49,2%
EBITDA 25,2 23,6 27,3 27,3 103,4 22,7 91,9
Margem EBITDA 73,3% 68,4% 70,7% 65,5% 69,3% 70,7% 71,9%
(*) inclue depreciao de outros imobilizados.

SEMINOVOS E FROTA 2005 2004

1T 2T 3T 4T Ano 4T Ano
Receita lquida de Vendas de
carros usados 23,8 12,0 21,4 21,1 78,3 20,6 89,9
Custo Depreciado Carros Vendidos (19,4) (10,3) (18,5) (17,6) (65,8) (17,4) (76,4)
Custos c/ licenciamento e outros (2,1) (1,6) (2,6) (2,2) (8,5) (2,1) (8,9)

Lucro bruto 2,3 0,1 0,3 1,3 4,0 1,1 4,6

Despesas Operacionais (1,3) (0,5) (1,3) (1,7) (4,8) (2,3) (7,8)
Depreciao de Veculos (8,5) 1,7 (10,3) (11,5) (28,6) (2,9) (15,0)
Despesas Financeiras Lquidas (8,6) (6,6) (8,2) (9,4) (32,8) (6,0) (16,1)
Prejuzo operacional aps
efeitos financeiros (16,1) (5,3) (19,5) (21,3) (62,2) (10,1) (34,3)
Imposto de renda 5,4 2,5 6,5 6,5 20,9 2,7 8,5

Resultado lq. Do perodo (10,7) (2,8) (13,0) (14,8) (41,3) (7,4) (25,8)
Margem lquida -44,5% -23,3% -60,7% -70,1% -52,7% -35,9% -28,6%
EBITDA 0,9 (0,3) (0,8) - (0,2) 0,8 (1,3)
Margem EBITDA 3,8% -2,5% -3,7% - -0,3% 3,9% -1,4%

2005 2004
TOTAL 1T 2T 3T 4T Ano 4T04 2004
Receita Lquida 58,2 46,5 60,0 62,8 227,5 52,7 217,7
Lucro lq. do perodo 6,0 14,1 4,6 2,9 27,6 6,5 37,1
EBITDA 26,1 23,3 26,5 27,3 103,1 23,5 90,6
Margem EBITDA 44,8% 50,1% 44,2% 43,5% 45,3% 44,6% 41,6%

7/22
Tabela 4 Franchising R$ milhes

2005 2004
FRANCHISING 1T 2T 3T 4T Ano 4T Ano

Receita lquida 1,7 1,7 1,9 2,9 8,2 1,6 6,5

Custos diretos (1,0) (1,2) (1,0) (1,6) (4,8) (2,6) (5,3)
Lucro bruto 0,7 0,5 0,9 1,3 3,4 (1,0) 1,2
Despesas Operacionais - - (0,1) (0,2) (0,3) - (0,1)
Despesas Financeiras
Lquidas - (0,1) - - - - -
Lucro/prejuizo operacional
aps efeitos financeiros 0,7 0,4 0,8 1,1 3,0 (1,0) 1,1
Resultado no operacional - - - - - -
Imposto de renda (0,2) (0,2) (0,2) (0,3) (0,9) (0,2) (0,7)
Participao minoritria - - - (0,2) (0,2) - -
Lucro/prejuzo lq. do
perodo 0,5 0,2 0,6 0,6 1,9 (1,2) 0,4
Margem lquida 29,4% 11,8% 31,6% 20,7% 23,2% 75,0% 6,2%
EBITDA 0,8 0,5 0,9 1,7 3,9 0,5 2,6
Margem EBITDA 47,1% 29,4% 47,4% 58,6% 47,6% 31,3% 40,0%

Tabela 5 Resultado Consolidado - R$ milhes

LOCALIZA RENT A CAR S.A. E 2005 2004

SUBSIDIRIAS 1T 2T 3T 4T Ano 4T Ano

Receita lquida 221,8 202,7 228,1 224,2 876,8 191,1 634,4

Custos diretos (*) (131,0) (122,5) (137,1) (126,1) (516,7) (116,6) (368,0)
Lucro bruto 90,8 80,2 91,0 98,1 360,1 74,5 266,4
Despesas Operacionais (17,1) (22,2) (23,5) (25,9) (88,7) (28,9) (73,6)
Depreciao de veculos (11,9) 2,0 (12,6) (13,9) (36,4) (5,6) (18,6)
Despesas Financeiras Lquidas (22,9) (18,9) (20,4) (22,3) (84,5) (16,8) (43,0)
Lucro operacional aps efeitos
financeiros 38,9 41,1 34,5 36,0 150,5 23,2 131,2
Resultado no operacional - - - 0,2 0,2 - 0,1
Imposto de renda (12,9) (9,7) (12,2) (9,2) (44,0) (9,6) (40,7)
Participao minoritria - - - (0,2) (0,2) - -
Lucro lq. do perodo 26,0 31,4 22,3 26,8 106,5 13,6 90,6
Margem lquida 11,7% 15,5% 9,8% 12,0% 12,1% 7,1% 14,3%
EBITDA 75,2 59,6 70,9 80,2 285,9 59,3 210,0
Margem EBITDA 33,9% 29,4% 31,1% 35,8% 32,6% 31,0% 33,1%
(*) inclue depreciao de outros imobilizados

8/22
 4 COMENTRIO DE DESEMPENHO DE 2005

4.1 Receitas Operacionais

Receita Lquida (R$ milhes-US Var.% Var.%

1T05 2T05 3T05 4T05 2005 4T04 2004
GAAP) 4T Ano
Aluguel de carros 64,1 58,2 69,3 79,6 271,2 57,0 197,1 39,6% 37,6%
Aluguel e Gerenciamento de frotas 34,4 34,5 38,6 41,7 149,2 32,1 127,8 29,9% 16,7%

Venda de carros usados :

- Aluguel de carros
97,8 96,3 96,9 78,9 369,9 79,8 213,1 -1,1% 73,6%
- Aluguel de frotas 23,8 12,0 21,4 21,1 78,3 20,6 89,9 2,4% -12,9%

Franchising 1,7 1,7 1,9 2,9 8,2 1,6 6,5 81,3% 26,2%
Receita Lquida Total 221,8 202,7 228,1 224,2 876,8 191,1 634,4 17,3% 38,2%

As receitas lquidas da Companhia aumentaram 38,2%, passando de R$634,4 milhes

em 2004 para R$876,8 milhes em 2005. Tal elevao atribuda principalmente a um
crescimento do volume de dirias do aluguel de carros, bem como aos aumentos do volume
e dos preos de venda dos carros usados.

As receitas de aluguel de carros aumentaram 37,6%, passando de R$197,1 milhes em

2004 para R$271,2 milhes em 2005. Tal acrscimo deveu-se a um crescimento de 41,4%
no volume de dirias, parcialmente compensado por uma reduo de 2,6% nas tarifas
mdias de locao. A elevao do volume de negcios foi observada em todos os
segmentos. Esse crescimento, principalmente orgnico, deveu-se a: (i) aumento do nvel de
atividade econmica no Brasil em 2005; (ii) aumento do fluxo de passageiros em aeroportos;
(iii) aumento dos usurios de carto de crdito; (iv) foco no mercado local e nos plos e
clusters de maior crescimento. A reduo da tarifa mdia decorre do crescimento de
contratos de curto prazo (mini lease), que tem tarifas mdias mais baixas por ter utilizao
mais elevada.

As receitas de aluguel e gerenciamento de frotas aumentaram em 16,7%, passando de

R$127,8 milhes em 2004 para R$149,2 milhes em 2005. Tal acrscimo atribudo a um
crescimento de 19,4% no volume de veculos locados, que foi parcialmente compensado por
uma queda de 2,1% nos preos mdios de locao. O aumento do volume de negcios
decorreu de novos contratos firmados em 2005. A reduo nos preos mdios foi pelo
aumento de competitividade.

As receitas com a venda de carros usados aumentaram 47,9%, passando de R$303,0

milhes em 2004 para R$448,2 milhes em 2005, devido a um crescimento de 19,4% no
volume de carros vendidos (15.715 carros em 2004 e 18.763 carros em 2005), e pelo
aumento de 24,5% nos preos mdios de venda. A elevao do volume de carros vendidos
reflete o crescimento da frota, principalmente do aluguel de carros, dentro do programa
regular de renovao da frota. O aumento nos preos mdios de venda dos carros usados
reflete o aumento dos preos dos carros novos praticados pelas montadoras a partir de
2004, bem como mudana do mix de carros com maior valor agregado e reduo na idade
mdia dos carros vendidos da Total Fleet, passando de 32,2 meses em 2004 para 27,7
meses em 2005.

As receitas de franchising aumentaram 26,2%, passando de R$6,5 milhes em 2004

para R$8,2 milhes em 2005.

9/22
 4.2 Custos Diretos

Custos Diretos (R$ Var.% Var. %

milhes US GAAP) 1T05 2T05 3T05 4T05 2005 4T04 2004 4T Ano
Aluguel de carros (27,4) (27,1) (28,8) (31,1) (114,4) (27,2) (87,0) 14,3% 31,6%
Aluguel e Gerenciamento
de frotas (9,0) (9,4) (11,8) (12,7) (42,9) (9,4) (36,9) 35,1% 16,3%

Custo Depreciado dos

Carros Vendidos
Aluguel de carros (74,2) (74,5) (77,0) (63,1) (288,8) (60,0) (162,4) 5,2% 77,8%
Aluguel de frotas (19,4) (10,3) (18,5) (17,6) (65,8) (17,4) (76,4) 1,1% -13,9%

Franchising (1,0) (1,2) (1,0) (1,6) (4,8) (2,6) (5,3) -38,5% -9,4%

Total de Custos Diretos (131,0) (122,5) (137,1) (126,1) (516,7) (116,6) (368,0) 8,1% 40,4%
% sobre a receita -59,1% -60,4% -60,1% -56,2% -58,9% -61,0% -58,0% -4,8p.p. 0,9p.p.

No ano de 2005, os custos operacionais diretos aumentaram 40,4%, passando de

R$368,0 milhes em 2004 para R$516,7 milhes em 2005. Como um percentual das
receitas lquidas, os custos operacionais diretos, permanceram estveis em torno de 58%.

4.3 Despesas Operacionais

Despesas Operacionais (R$ Var.% Var.%

1T05 2T05 3T05 4T05 2005 4T04 2004
milhes-US GAAP) 4T Ano
Aluguel de carros (7,8) (11,6) (11,7) (10,6) (41,7) (14,0) (36,5) -24,3% 14,2%
Aluguel e Gerenciamento de
(2,4) (3,2) (2,6) (5,5) (13,7) (4,2) (10,4) 31,0% 31,7%
frotas

Venda de carros Aluguel de

carros (5,6) (6,9) (7,8) (7,9) (28,2) (8,3) (18,8) -4,8% 50,0%
Venda de carros Aluguel de
frotas (1,3) (0,5) (1,3) (1,7) (4,8) (2,3) (7,8) -26,1% -38,5%

Franchising - - - (0,1) (0,2) - (0,1) - -

Total (17,1) (22,2) (23,5) (25,9) (88,7) (28,9) (73,6) -10,4% 20,5%
% sobre a receita total -7,7% -11,0% -10,3% -11,6% -10,1% -15,1% -11,6% -3,5p.p. -1,5p.p.

As despesas operacionais aumentaram 20,5%, passando de R$73,6 milhes em

2004 para R$88,7 milhes em 2005, em decorrncia do aumento nas despesas de vendas,
necessrias para apoiar o aumento na receita do aluguel de carros (37,6%) e de venda de
carros usados (47,9%), bem como os gastos com ofertas de aes e debntures no
montante de R$3,6 milhes e da criao da rea de Relaes com Investidores. Estes
gastos foram compensados com reverso de proviso de contingncias fiscais e reduo
dos custos relativos a Stock Option. Como um percentual das receitas lquidas, as despesas
operacionais reduziram 1,5p.p. em 2005

10/22
 4.4 Depreciao de carros

Depreciao de carros ( Var.% Var. %

1T05 2T05 3T05 4T05 2005 4T04 2004
R$ milhes-US GAAP) 4T Ano

Depreciao de carros
- Aluguel de carros (3,4) 0,3 (2,3) (2,4) (7,8) (2,7) (3,6) -11,1% 125,7%
- Aluguel de frota (8,5) 1,7 (10,3) (11,5) (28,5) (2,9) (15,0) 296,5% 90,7%
Total de Depreciao (11,9) 2,0 (12,6) (13,9) (36,4) (5,6) (18,6) 148,2% 96,2%
% sobre a receita -5,4% 1,0% -5,5% -6,2% -4,2% -2,9% -2,9% 3,3p.p. 1,3p.p.

As despesas de depreciao dos carros aumentaram 96,2%, passando de R$18,6 milhes

em 2004 para R$36,4 milhes em 2005, devido ao aumento do preo dos carros comprados
e do aumento de 7.166 carros na frota (R$307,9). A depreciao mdia por carro cresceu
46,9% em decorrncia do aumento dos preos dos carros novos de 17,3% em 2004 e de
18,9% em 2005. Tambm os sinais que o ciclo de aumento real de preos de carros novos
est terminando, refletiram nas nossas estimativas de preos de venda dos carros usados
aps a vida til e conseqentemente nos aumentos das taxas de depreciao.

Depreciao de veculos - calculada pela aplicao de taxas percentuais de depreciao

obtidas pela comparao do preo estimado de mercado na data prevista de venda com o
preo de aquisio, acrescido dos acessrios colocados em cada carro. O valor de mercado
estimado, que considera fatores como marca, modelo e ano de fabricao, , ainda,
deduzido das despesas de venda estimadas a serem incorridas no processo de alienao.
As estimativas do preo de venda de mercado alteram-se na linha do tempo, resultando em
revises peridicas das taxas de depreciao dos veculos ( medida que os reajustes dos
preos dos carros novos, repercutem nos preos dos carros usados). As taxas de
depreciao, calculadas conforme explicitado, so aplicadas ao custo de aquisio dos
veculos em bases exponenciais decrescentes, adotando-se o mtodo da soma dos dgitos
dos anos, em bases trimestrais, que permite uma contraposio da depreciao mais
elevada do carro logo aps a compra, com menores custos de manuteno no perodo inicial
de utilizao do carro.

4.5 Despesas financeiras lquidas

Despesas Financeiras
Var.% Var. %
Lquidas (R$ milhes - US 1T05 2T05 3T05 4T05 2005 4T04 2004
4T Ano
GAAP)
Despesa financeira (25,6) (38,6) (44,5) (24,7) (133,4) (8,5) (36,9) 190,6% 261,5%
Receita financeira 12,1 20,2 21,9 7,2 61,4 2,9 26,7 148,3% 130,0%
Impostos sobre receitas
financeiras - - - 0,9 0,9 - (1,3) - -169,2%
Despesas financeiras
(13,5) (18,4) (22,6) (16,6) (71,1) (5,6) (11,5) 196,4% 518,3%
lquidas
Variao monetria e cambial 162,8%
(8,0) (0,1) 2,2 (5,2) (11,1) 14,5 17,5 -135,8%
Ganhos (perdas) com
derivativos (1,4) (0,4) - (0,5) (2,3) (25,7) (49,0) -98,1%, -95,3%
(9,4) (0,5) 2,2 (5,7) (13,4) (11,2) (31,5) -49,1% -57,5%
Despesas financeiras, lq (22,9) (18,9) (20,4) (22,3) (84,5) (16,8) (43,0) 32,7% 96,5%

As despesas financeiras lquidas aumentaram, passando de R$43,0 milhes em 2004

para R$84,5 milhes em 2005, principalmente devido:

I. Aumento das despesas financeiras lquidas, passando de R$11,5 milhes em 2004

para R$71,1 milhes em 2005, decorreu do crescimento da frota, que passou de
28.699 veculos no final de 2004 (custo de R$653.8 milhes) para 35.865 veculos em
2005 (custo de R$961.7 milhes), alm do aumento de 3p.p. na taxa de juros;

11/22
 II. Reduo de R$18,1 milhes nas despesas de variaes monetrias, cambiais, swap e
derivativos (que inclui o efeito da variao cambial das Senior Notes e dos
emprstimos sob Repasses de Captao Externa, lquido do resultado dos contratos
de swap), decorrente da substituio, em maro de 2005, do swap contratado para
dar proteo a operao dos Senior Notes por aplicaes em ttulos denominados em
dlar. As Senior Notes foram pagas em 03 de Outubro de 2005.

4.6 Lucro lquido

O aumento do lucro lquido, passando de R$90,6 milhes em 2004 para R$106,5 milhes
em 2005, decorreu principalmente do aumento no volume de negcios nos segmentos de
aluguel de carros e de aluguel e gerenciamento de frotas compensado com aumento nas
despesas financeiras. Em relao receita lquida, o lucro lquido reduziu de 14,3% em
2004 para 12,1% em 2005.
4.7 EBITDA

A tabela abaixo apresenta a reconciliao do lucro lquido para o EBITDA:

Clculo do EBITDA (R$ milhes - US Var. % Var.%

1T05 2T05 3T05 4T05 2005 4T04 2004
GAAP) 4T Ano
Lucro Lquido 26,0 31,4 22,3 26,8 106,5 13,6 90,6 97,1% 17,5%
Depreciao de veculos 11,9 (1,9) 12,6 13,9 36,5 (5,6) (18,6) -348,2% -296,2%
Outras depreciaes e amortizaes 1,4 1,4 1,7 1,9 6,5 1,3 4,8 46,2% 35,4%
Stock Options - - 1.6 6,2 7,8 12,4 12,4 50,0% -37,1%
Despesas financeiras, lquidas 22,9 18,9 20,4 22,3 84,5 16,8 43,0 32,7% 96,5%
Imposto de renda e contribuio social 13,0 9,7 12,1 9,2 44,0 9,6 40,7 -4,2% 8,1%
EBITDA 75,2 59,5 70,8 80,3 285,8 59,3 210,0 35,4% 36,1%

EBITDA POR
Var. % Var.%
SEGMENTO (R$ 1T05 2T05 3T05 4T05 2005 4T04 2004
4T Ano
milhes US GAAP)

Aluguel de carros 48.3 35.8 43.5 51,2 178,8 35,2 116,7 45,5% 53,2%
Margem EBITDA 29,8% 23,2% 26,2% 32,3% 27,9% 25,7% 28,4% 6,6p.p. -0,5p.p.
Aluguel e
gerenciamento de
frotas 26.1 23.3 26.5 27.3 103,1 23,5 90,6 16,2% 13,8%
Margem EBITDA 44,8% 50,1% 44,2% 43,5% 45,3% 44,6% 41,6% -1,1p.p. 3,7p.p.
Franchising 0,8 0,5 0,9 1,7 3,9 0,5 2,6 240,0% 50,0%

Total 75.2 59.5 70.9 80,2 285,9 59,3 210,0 35,2% 36,1%
Margem EBITDA 33,9% 29,4% 31,1% 35,8% 32,6% 31,0% 33,1% 4,8p.p.-0,5p.p.

O EBITDA cresceu 36,1% (R$75,8 milhes), passando de R$210,0 milhes em 2004 para
R$285,9 milhes em 2005, em linha com o crescimento das receitas de 38,2%. Como
percentual das receitas a margem EBITDA permaneceu em torno de 33%.

12/22
 4.8 Fluxo de caixa

Fluxo de Caixa Sinttico (R$ Var. % Var.%

1T05 2T05 3T05 4T05 2005 4T04 2004
milhes US GAAP) 4T Ano
Caixa lquido gerado pelas (aplicado
nas) atividades operacionais
64,1 (136,8) 63,1 (237,4) (247,0) (113,7) (97,9) 108,8% 152,3%
Caixa lquido aplicado nas
atividades de investimento (69,4) (4,6) (10,2) (9,9) (94,1) (2,5) (14,2) 296,0% 562,7%
Caixa lquido gerado pelas
atividades de financiamento 454,6 139,6 90,2 (401,9) 282,5 64,5 82,2 -723,1% 243,7%
Aumento (Reduo) Lquido do
Caixa 449,3 (1,8) 143,1 (649,2) (58,6) (51,7) (29,9) 1.155,7% 96,0%

Disponibilidades no incio do
perodo 129,3 578,6 576,8 719,9 129,3 181,0 159,2 297,7% -18,8%
Disponibilidades no final do
perodo 578,6 576,8 719,9 70,7 70,7 129,3 129,3 -45,3% -45,3%

Os recursos lquidos gerados pelas atividades operacionais da Companhia passaram de

uma aplicao de R$97,9 milhes em 2004 para uma aplicao de R$247,0 milhes em
2005. A variao de R$149,1 milhes decorre principalmente do aumento de recursos para
expanso da frota.

Os recursos advindos das atividades de financiamento (R$269,9 milhes em 2005

comparados a R$82,2 milhes em 2004) se originaram da contratao de emprstimos para
aplicao em frota.

4.9 Liquidez e perfil de endividamento

A Companhia utiliza recursos de capital principalmente para os seguintes propsitos: (i)

aquisio de novos carros para aumento e renovao da frota de aluguel; (ii) pagamento de
servio de dvida; e (iii) capital de giro.

As principais fontes de recursos so o capital gerado pelas operaes e os recursos

oriundos de emisses de debntures e endividamento de curto prazo:

o R$350 milhes em debntures captados em maio de 2005, no conversveis em

aes e com prazo de 5 anos com pagamento do principal no vencimento e juros
semestrais, taxa de 108,5% do CDI ao ano;
o Para suprir suas necessidades de fluxo de caixa de curto prazo, a Companhia usa
linhas de crditos do tipo compror. Os recursos para pagamento aos bancos resultam
do fluxo de caixa operacional, principalmente, da receita da venda de carros
substitudos na frota.

13/22
A tabela a seguir apresenta o clculo da dvida lquida (dvida total menos disponibilidades)
da Companhia:
Clculo da Dvida Lquida (R$ milhes- Var % Var.
31/12/05 31/12/04
US GAAP) Reais
Dvida de Curto Prazo 116,8 407,6 -71,3% (290,8)
Dvida de Longo Prazo 493,3 2,9 170,1% 490,4
Dvida Total 610,1 410,5 48,6% 199,6
Disponibilidades 70,7 129,3 -45,3% (58,6)
Dvida Lquida 539,4 281,2 91,8% 258,2

Dvida Lquida / EBTIDA 1,9 1,3

Dvida Lquida / Patrimnio Lquido 1,4 1,0
Dvida Lquida / Valor da Frota 59,9% 45,9%

14/22
5 - PERSPECTIVAS PARA 2006

De maneira geral o cenrio para a economia brasileira apresenta-se otimista com uma
previso de crescimento do PIB de cerca de 3,5%, inflao estabilizada prximo dos 5%.
H espao para otimismo em funo da performance de vrios setores da economia
brasileira que se apresentam muito competitivos em termos internacionais, da liquidez
internacional, do crescimento de pases da sia e da evoluo dos preos das comodities,
alm da novidade do lcool como combustvel para automveis, em outros pases,
principalmente Estados Unidos.
Os drivers de crescimento da indstria esto relacionados ao crescimento do PIB, ao
trfego areo a expanso do crdito ao amadurecimento de novos mercados como o
replacement (mercado de carro reserva de seguradoras e de assistncia a veculos pelas
montadoras de automveis), bem como a disseminao do hbito do carro alugado e
principalmente pela consolidao do mercado que hoje se apresenta fragmentado.
Apesar do PIB no ter crescido em 2005 no patamar esperado, o mercado tem
percebido o bom momento da economia brasileira, o que refletiu no risco pas de 305 bps, o
mais baixo da histria, e na valorizao de 27% da bolsa de valores. A queda da inflao e a
percepo positiva do mercado permitiram ao Banco Central retomar o processo de reduo
da taxa Selic a partir do ltimo trimestre, com sinalizao de manuteno desta poltica para
2006.
Evoluo do mercado de carros + comerciais leves

2.700.000

2.296.288

2.200.000 2.074.945

1.716.522 1.700.146 1.721.841

1.700.000 1.596.882

1.618.940
1.511.187 1.478.118
1.403.833 1.396.157
1.200.000 1.346.330

761.603
611.255
700.000
513.840
377.190 412.175
355.978

200.000
2000 2001 2002 2003 2004 2005

VENDAS INTERNAS PRODUO EXPORTAO

Fonte:Anfavea

Para 2006, acreditamos que a produo de automveis continuar crescendo e o ciclo

de recuperao/aumento real dos preos deve terminar.

15/22
6 DEMONSTRAES FINANCEIRAS
LOCALIZA RENT A CAR S.A. E SUBSIDIARIAS
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
US GAAP
(Em milhares de Reais)
31.12.05 31.12.04

ATIVO CIRCULANTE
Disponibilidades 70.758 129.345
Ttulos e valores mobilirios disponveis para venda -
Contas a receber, lquido 93.334 54.821
Veculos operacionais 705.722 467.753
Impostos e contribuies sociais diferidos 2.890 2.042
Outros 14.738 3.364
887.442 657.325

ATIVO REALIZVEL A LONGO PRAZO

Veculos operacionais 194.515 144.397
Depsitos judiciais 23.267 18.949
Impostos e contribuies sociais diferidos 11.191 13.865
Emprstimo compulsrio 83 83
Outros 2.821 254
231.877 177.548

ATIVO PERMANENTE
Imobilizado 45.509 23.997
gio 4.704 4.704
50.213 28.701
Total do Ativo 1.169.532 863.574

PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

PASSIVO CIRCULANTE
Emprstimos de curto prazo 98.001 142.397
Debntures - parcela corrente 16.123 -
Emprstimo de longo prazo - parcela corrente 2.741 201.131
Ganho (perda) no realizado com derivativos 64.068
Fornecedores 39.398 58.753
Salrios e encargos 14.491 13.315
Imposto de renda e contribuiio social 1.659 1.793
Impostos e contribuies sociais diferidos 24.338 15.396
Outros impostos 4.693 2.380
Adiantamento de clientes 7.319 5.579
Outros 13.171 1.511
221.934 506.323

PASSIVO EXIGVEL A LONGO PRAZO

Emprstimos e financiamentos 143.281 2.954
Proviso para contingncias 53.210 52.371
Debentures 350.000 -
Impostos e contribuies sociais diferidos 6.246 5.734
Outros 117 2.680
552.854 63.739
Participao Minoritria 269 153

PATRIMNIO LQUIDO
Capital social 194.781 169.723
Lucros acumulados 189.148 111.232
Capital Adicional 10.546 12.404
394.475 293.359
Total do passivo e do patrimnio lquido 1.169.532 863.574

16/22
 LOCALIZA RENT A CAR S.A. E SUBSIDIARIAS
DEMONSTRAO DO RESULTADO E DADOS OPERACIONAIS

US GAAP
(Em milhares de reais, a menos que de outra forma indicado)
4 T 2005 2.005 4 T 2004 2.004

DEMONSTRAO DO RESULTADO
Receita lquida:
Aluguel de carros................................................... 79.656 271.282 57.053 197.098
Aluguel de frota................................................. 41.744 149.221 32.070 127.822
Total aluguel ................................................................................... 121.400 420.503 89.123 324.920
Venda de carros - aluguel de carros .............................................. 78.902 369.896 79.798 213.106
Venda de carros - aluguel de frota.......................... 21.131 78.305 20.591 89.904
Total venda de carros........................................................... 100.033 448.201 100.389 303.010
Franchising................................. 2.885 8.200 1.654 6.526
Total receita lquida............................................................................. 224.318 876.904 191.166 634.456

Custos diretos e despesas

Aluguel de carros................................................................. (25.791) (95.093) (22.771) (71.144)
Aluguel de frota................................................................................. (10.817) (35.373) (7.812) (31.160)
Total aluguel de carros....................................................................... (36.608) (130.466) (30.583) (102.304)
Venda de carros - aluguel de carros .............................................. (63.096) (288.733) (60.028) (162.453)
Venda de carros - aluguel de frotas...................... (17.612) (65.772) (17.384) (76.354)
Total venda de carros......................................................................... (80.708) (354.505) (77.412) (238.807)
Franchising........................................................................................ (1.476) (4.244) (2.459) (4.852)
Impostos sobre vendas......................................................................... (5.842) (22.040) (4.911) (18.058)
Total custos.......................................................................................... (124.634) (511.255) (115.365) (364.021)

Lucro bruto.......................................................................................... 99.684 365.649 75.801 270.435

Despesas operacionais:
Com publicidade e vendas:
Aluguel de carros............................................................................. (10.186) (31.540) (10.135) (24.109)
Aluguel de frota............................................................................... (1.620) (5.010) (2.001) (4.990)
Venda de carros............................................................................... (8.738) (30.039) (9.263) (23.549)
Franchising...................................................................................... (2) (40) (11) (12)
Total publicidade e vendas............................................................ (20.546) (66.629) (21.410) (52.660)
Gerais e administrativas..................................................................... (7.535) (23.348) (6.997) (18.301)
Outras................................................................................................ 2.430 2.315 (504) (1.872)
Total despesas operacionais................................................................. (25.651) (87.662) (28.911) (72.833)

Despesas com Depreciao:

Depreciao de veculos:
Aluguel de carros............................................................................. (2.408) (7.875) (2.694) (3.545)
Aluguel de frota............................................................................... (11.521) (28.638) (2.923) (15.012)
Total despesas com depreciao de veculos................................. (13.929) (36.513) (5.617) (18.557)
Depreciao e amortizao de no veculos....................................... (1.893) (6.456) (1.322) (4.796)
Total despesas de depreciao............................................................. (15.822) (42.969) (6.939) (23.353)

Lucro operacional antes dos efeitos financeiros.................................. 58.211 235.018 39.951 174.249

Efeitos financeiros:
Despesas........................................................................................... (24.742) (133.502) (8.466) (36.764)
Receitas............................................................................................ 7.175 61.372 2.954 26.700
Impostos sobre receitas financeiras................................................... 957 947 (1) (1.325)
Variaes monetrias e cambiais - ativas......................................... (5.667) 32.126 14.531 17.474
Variaes monetrias e cambiais - passivas..................................... 514 (43.148) (27) (46)
Ganho (perda) no realizados com derivativos................................. (504) (2.210) (25.764) (49.055)
Receitas (despesas) financeiras lquidas........................................ (22.267) (84.415) (16.773) (43.016)

Resultado no operacional................................................................... 196 165 47 207

Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social................... 36.140 150.768 23.225 131.440

Imposto de renda e contribuio social................................................ (9.210) (44.030) (9.565) (40.736)

Participao minoritria............................... (109) (219) (23) (136)

Lucro lquido do perodo..................................................................... 26.821 106.519 13.637 90.568

EBITDA .............................. 80.274 285.815 59.294 210.006

17/22
 LOCALIZA RENT A CAR S.A. E SUBSIDIARIAS
DEMONSTRAO DO RESULTADO E DADOS OPERACIONAIS

US GAAP
(Em milhares de reais, a menos que de outra forma indicado)
4 T 2005 2.005 4 T 2004 2.004

DADOS OPERACIONAIS:
Frota operacional mdia:
Aluguel de carros............ 19.325 15.998 15.230 10.979
Aluguel de frota.......................... 10.990 9.606 8.224 8.134
Total...................... 30.315 25.604 23.455 19.113

Idade mdia da frota operacional (meses)

Aluguel de carros............ 6,4 6,1 4,1 5,3
Aluguel de frota.......................... 13,5 13,6 14,5 16,4
Idade mdia da frota operacional (meses)........ 8,8 8,7 7,5 10,0

Frota no final do perodo:

Aluguel de carros............ 24.103 24.103 19.531 19.531
Aluguel de frota.......................... 11.762 11.762 9.168 9.168
Total...................... 35.865 35.865 28.699 28.699

Frota administrada no final do perodo - Aluguel de Frota ................. 929 929 625 625

Nmero de dirias:
Aluguel de carros - Total 1.040.739 3.431.751 717.694 2.435.339
Dirias referente sub-locao Aluguel de Frota................................. (5.578) (20.380) (3.584) (22.283)
Aluguel de carros - lquido.............................................................. 1.035.161 3.411.371 714.110 2.413.056
Aluguel de frota.......................... 953.880 3.350.790 705.930 2.806.440

Percentual de Utilizao:
Aluguel de carros............ 58,54% 58,77% 51,22% 60,61%
Aluguel de frota.......................... 96,44% 96,90% 95,37% 95,84%

Nmero de carros comprados:

Aluguel de carros............ 9.315 20.374 7.541 17.894
Aluguel de frota.......................... 1.322 5.731 1.604 4.288
Nmero de carros comprados - Total................................................... 10.637 26.105 9.145 22.182

Preo mdio - Carros comprados

Aluguel de carros............ 25,57 24,35 20,11 19,96
Aluguel de frota.......................... 33,55 32,25 31,72 30,20
Preo mdio de comprados................... 26,56 26,08 22,15 21,94

Investmento em Frota:
Aluguel de carros............ 238.182,0 496.014,6 151.671,8 357.096,7
Aluguel de frota.......................... 44.349,2 184.799,1 50.878,9 129.506,2
Total Investmento em Frota......................................... 282.531,2 680.813,7 202.550,7 486.602,9

Nmero de carros vendidos:

Aluguel de carros............ 3.143 15.691 3.756 10.644
Aluguel de frota.......................... 774 3.072 905 5.071
Nmero de carros vendidos - Total...................................................... 3.917 18.763 4.661 15.715

Preo mdio - Carros Vendidos:

Aluguel de carros............ 24,50 23,05 20,70 19,49
Aluguel de frota.......................... 26,93 25,17 22,42 17,30
Preo mdio vendidos............... 24,98 23,40 21,04 18,79

Depreciao por carro - Aluguel de carros (R$) 498,4 492,3 707,5 322,9
Depreciao por carro - Aluguel de frota (R$) 4.193,1 2.981,3 1.421,6 1.845,5
Depreciao por carro (R$).............. 1.837,9 1.426,1 957,9 970,9

Receita mdia anual por carro alugado (R$)

Aluguel de carros............ 16.397,1 16.957,4 14.901,7 17.953,0
Aluguel de frota.......................... 15.157,7 15.447,3 15.527,1 15.611,1

Receita mdia anual pelo nmero de dirias (R$)

Aluguel de carros ( deduzido da sub-locao do aluguel de frota )... 76,95 79,52 79,89 81,68
Aluguel de frota.......................... 43,66 44,28 45,22 45,25

18/22
 LOCALIZA RENT A CAR S.A. E SUBSIDIARIAS
FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO
US GAAP

( Em milhares de reais )
4 T 2005 2.005 4 T 2004 2.004

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Lucro lquido 26.821 106.519 13.637 90.568
Ajustes para conciliar o lucro lquido ao caixa gerado pelas
(aplicado nas) atividades operacionais:
Depreciaes e amortizaes 15.822 42.969 6.939 23.353
Veculos baixados por roubo 1.330 4.275 824 2.609
Impostos diferidos 6.857 11.275 (439) (179)
Proviso para crditos de liquidao duvidosa 359 578 211 (236)
Proviso para contingncias (6.477) 284 1.440 8.414
Variaes monetrias, lquidas 5.581 (31.987) (14.504) (17.428)
Perda (ganho)realizado com derivativos 1.706 1.706 25 25
Perda (ganho) no realizado com derivativos (1.201) 504 25.739 49.030
Despesas de remunerao - Stock Option 6.241 7.828 12.404 12.404
Outros (2.946) (2.465) 817 1.198

(Aumento) reduo dos ativos operacionais:

Clientes (22.104) (39.091) (5.319) (7.579)
Veculos operacionais
Aquisies (287.546) (690.040) (208.854) (493.109)
Custo de venda de veculos usados 81.995 361.171 83.221 248.651
Depsitos judiciais (2.652) (3.498) (347) (996)
Impostos a recuperar (9.416) (8.986) (1.819) (1.830)
Outros 6.877 (5.554) 6.538 6.169

Aumento (reduo) dos passivos operacionais:

Contas a pagar (6.243) (18.817) (34.386) (22.917)
Salrios e encargos 1.701 1.176 1.796 1.753
Imposto de renda e contribuio social (5.165) (134) (1.169) 2.108
Outros impostos 589 481 135 (2.210)
Adiantamentos de clientes 5.484 1.740 4.413 732
Proviso para contingncias (145) (803) (294) (483)
Juros sobre emprstimos, debntures e demais passivos (55.177) 12.645 (4.691) 1.690
Outros 360 1.273 13 403
Caixa lquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais (237.349) (246.951) (113.670) (97.860)

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS:

Cancelamento de contratos de derivativos (387) (66.160) 1 (4.034)
Adies ao imobilizado, lquidas (9.544) (27.974) (2.529) (10.209)
Caixa lquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de investimentos
(9.931) (94.134) (2.528) (14.243)

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS:

Emprstimos de curto prazo:
Captaes 85.992 971.945 247.525 332.791
Amortizaes (495.681) (1.177.803) (145.248) (200.732)
Emprstimos de longo prazo
Captaes - 139.000 2.954 2.954
Debentures:
Captaes - 350.000 - -
Transaes com partes relacionadas:
Aumento de capital 7.730 15.372 4.000 16.030
Dividendos - (4.000) (40.000) (50.000)
Juros sobre o capital prprio - - (4.706) (18.859)
Caixa lquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de financiametos
(401.959) 294.514 64.525 82.184
-
AUMENTO (REDUO) LQUIDA DO CAIXA E DISPONIBILIDADES
(649.239) (46.571) (51.673) (29.919)

DISPONIBILIDADES NO INCIO DO PERODO 719.997 129.345 181.018 159.264

DISPONIBILIDADES NO FINAL DO PERODO 70.758 70.758 129.345 129.345

(649.239) (58.587) (51.673) (29.919)

Divulgao suplementar s informaes do fluxo de caixa:
Caixa pago durante o perodo para:
Juros 14.524 52.606 13.372 24.825
Imposto de renda e contribuio social 6.824 33.613 7.417 34.337
21.348 86.219 20.789 59.162

19/22
7 - RECONCILIAO BR X US GAAP
Localiza Rent a Car S/A e subsidirias
Conciliao do resultado societrio x USGAAP
R$ mil
Acumulado 2005

R$ Mil Demonstrao Ajustes Demonstrao Reclassificao Demonstrao

Societria Ajustada USGAAP

Receita Bruta 879.658 879.658 879.658

Dedues da receita bruta (24.794) (24.794) 22.040 (a) (2.754)
Receita lquida 854.864 854.864 22.040 876.904
Impostos incidentes sobre vendas - (22.040) (a) (22.040)
Custos diretos (568.484) 37.450 ( c) (f) (531.034) (1.150) (g) (532.184)
Resultado bruto 286.380 37.450 323.830 (1.150) 322.680
Despesas / Receitas Operacionais:
Vendas (62.931) (3.522) (f) (66.453) (176) (g) (66.629)
Gerais e Administrativas (16.507) (2.461) (f) (18.968) (2.065) (g) (21.033)
Financeiras: - -
Receitas financeiras 67.872 (5.553) (d) 62.319 (13.232) (h) 49.087
Despesas financeiras (133.502) - (133.502) (133.502)
Outras receitas operacionais - - -
Outras despesas operacionais - -
Honorrios da Administrao (5.703) (5.703) 5.703 (g) -
Amortizao do gio (1.143) 1.140 (b) (3) 3 -
Outras despesas operacionais 2.315 2.315 (2.315) (g) -
Variaes monetrias e cambiais lquidas (5.274) (7.958) (i) (13.232) 13.232 (h) -
Resultado de Equivalncia Patrimonial - -
Resultado operacional 131.507 19.096 150.603 - 150.603
Resultado no operacional - -
Receitas 168 (3) 165 - 165
Despesas - -
Resultado antes da tributao/participaes 131.675 19.093 150.768 - 150.768
Proviso para IR/CS (34.736) (9.294) (e) (44.030) (44.030)
Ir Diferido - - -
Participao minoritria (219) (219) (219)
Lucro lquido 96.720 9.799 106.519 - 106.519

R$ mil
Acumulado 2004

R$ Mil Demonstrao Ajustes Demonstrao Reclassificao Demonstrao

Societria Ajustada USGAAP

Receita Bruta 637.489 - 637.489 637.489

Dedues da receita bruta (21.091) (21.091) 18.058 (a) (3.033)
Receita lquida 616.398 616.398 18.058 634.456
Impostos incidentes sobre vendas - (18.058) (a) (18.058)
Custos diretos (381.858) 13.811 ( c)(f) (368.047) (1.269) (g) (369.316)
Resultado bruto 234.540 13.811 248.351 (1.269) 247.082
Despesas / Receitas Operacionais:
Vendas (46.771) (5.982) (f) (52.753) 93 (g) (52.660)
Gerais e Administrativas (11.293) (3.081) (f) (14.374) (5.799) (g) (20.173)
Financeiras: - -
Receitas financeiras 39.832 39.832 39.832
Despesas financeiras (44.761) (6.949) (d) (51.710) (31.138) (g) (82.848)
Outras receitas operacionais - - -
Outras despesas operacionais - -
Honorrios da Administrao (4.980) (4.980) 4.980 (g) -
Amortizao do gio (1.143) 1.143 (b) - -
Outras despesas operacionais (1.872) (1.872) 1.872 (g) -
Variaes monetrias e cambiais lquidas (20.869) (10.269) (d) (31.138) 31.138 (h) -
Resultado de Equivalncia Patrimonial - -
Resultado operacional 142.683 (11.327) 131.356 (123) 131.233
Resultado no operacional - -
Receitas 206 1 207 207
Despesas - - -
Resultado antes da tributao/participaes 142.889 (11.326) 131.563 (123) 131.440
Proviso para IR/CS (40.410) (449) (e) (40.859) 123 (40.736)
Ir Diferido - - -
Participao minoritria (136) (136) (136)
Lucro lquido 102.343 (11.775) 90.568 - 90.568

(a) - Refere-se a reclassificao dos impostos incidentes sobre vendas para linha prpria
(b) - Reverso da despesa com gio
(c) - Ajuste diferena de prtica da depreciao de veculos.
(d) - Ajuste lquido dos efeitos financeiros - descancelamento da dvida
(e) - Ajuste do IR/Cs sobre diferenas de prtica
(f) - Ajuste dos efeitos das Stock Option
(g) - Reclassificao de todas as despesas operacionais para linha nica
(h) - Reclassificao de Variaes Cambiais para a linha de Financeiras Lquidas
(i) - Ajuste lquido dos efeitos financeiros - swap s/emprstimos

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8 GLOSSRIO E OUTRAS INFORMAES

Custos Diretos

Custos operacionais do aluguel de carros - incluem manuteno, sinistros (acidentes e

furtos), emplacamento, licenciamento, pessoal operacional (salrios, encargos e benefcios
relacionados), responsvel pelo atendimento e manuteno, e custos relativos s agncias,
dentre eles aluguis pagos pelas concesses em aeroportos, aluguis de imveis e de rede
de dados e voz, depreciao e amortizao de imobilizados/benfeitorias, servios de
utilidade pblica, dentre outros;

Custos operacionais do aluguel e gerenciamento de frotas semelhantes aos custos

do aluguel de carros, exceto pelos custos associados s agncias e custos de aeroportos;

Tributos sobre as receitas - referem-se ao PIS/COFINS incidentes sobre o faturamento,

no regime de no cumulatividade destas contribuies para a Localiza e Total Fleet;

Custo das vendas de carros usados - consiste no valor de aquisio dos carros (e seus
acessrios), depreciado at a data da venda, reduzido do desconto tcnico. O desconto
tcnico corresponde ao desconto no preo do veculo concedido ao comprador em funo
de reparos necessrios, que no foram realizados previamente sua colocao para venda.
efetuada uma reapropriao de custos, debitando-se esse valor aos custos operacionais
diretos em contrapartida a um crdito no custo do veculo vendido.

Custos operacionais diretos de franquia - consistem basicamente em pessoal (salrios,

encargos e benefcios) responsvel por prestar assistncia aos franqueados e gastos de
viagem.

Despesas Operacionais
Despesas de vendas (i) referentes a aluguel: com publicidade, pessoal da equipe de
vendas, de call center da Central de Reservas e Assistncia a Clientes, no caso do aluguel
de carros, e (ii) Total Fleet 24 Horas, no caso do aluguel e gerenciamento de frotas;
comisses a vendedores, a agentes de viagem e outros terceiros; proviso para devedores
duvidosos; (iii) referentes a venda de seminovos: publicidade, pessoal de equipe de vendas,
aluguis de imveis, e de rede de dados e voz, depreciao e amortizao de
imobilizados/benfeitorias, servios de utilidade pblica, dentre outros;

Despesas gerais, administrativas e outras - incluem pessoal administrativo, aluguel da

matriz, consultoria, auditoria e assessoria, e honorrios da Administrao;

Outras depreciaes e amortizaes - inclui depreciao de outros ativos imobilizados,

calculadas linearmente, bem como amortizaes de benfeitorias em imveis de terceiros.

Investimento Lquido em Carros: Dispndios de capital na aquisio de carros e

acessrios, lquidos da receita de vendas de carros usados.
Seminovos: Termo utilizado pela Companhia para designar carros com at 3 anos de uso.
U.S. GAAP: United States Generally Accepted Accounting Principles, ou princpios contbeis
geralmente aceitos nos Estados Unidos da Amrica.
Yield Management: Sistema de precificao de aluguel de veculos que possibilita a
maximizao da rentabilidade.

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9 - TELECONFERNCIA DE RESULTADOS DO 4T05

Data: Tera-feira, 07 de maro de 2006

Ingls (US GAAP) Portugus (US GAAP)
13h00 (horrio de Braslia) 11h00 (horrio de Braslia)
11h00 (US EST) 09h00 (US EST)
Tel.: +1 (973) 935-2100 Tel.: +55 (11) 2101-1490
Replay: +1 (973) 341-3080 Replay: +55 (11) 2101-1490
Cdigo: 7038821 ou Localiza Cdigo: Localiza

Para informaes adicionais de relaes com investidores, favor acessar o site

www.localiza.com/ri seo de relaes com investidores). Contato: Silvio Guerra (31)
3247-7055 ri@localiza.com

Informaes para a imprensa: Prscilla Duarte Assessora de Comunicao

Tel.: (31) 3247-7879 Fax: (31) 3247-7684 www.localiza.com priscila@localiza.com

Este material contm informaes resumidas, sem inteno de serem completas e no devem ser consideradas
por acionistas ou eventuais investidores como uma recomendao de investimento. Informaes a respeito da
Localiza, suas atividades, situao econmico-financeira e os riscos inerentes a suas atividades, assim como
suas demonstraes financeiras, podem ser obtidas na rede mundial de computadores, no site da Localiza
(www.localiza.com).

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