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ApresentaoInstitucional

Fevereirode2017
Agenda

1. Viso geral da Companhia


2. Principais divises de negcios
Aluguel de carros
Gesto de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 4T16

2
A Companhia: principais acontecimentos

Fase I Alcanando a Fase II Expanso Fase III Ganhando escala


liderana

1984 Estratgia de expanso por 2005 IPO: valor de mercado de


1973 Fundada em Belo adjacncias: Franchising US$ 295 milhes
Horizonte/MG
1991 Estratgia de expanso por 2011 Avaliada como investment
Final dos anos 70 - adjacncias: Seminovos grade pela Moodys, Fitch e em 2012
Aquisies no nordeste do pela S&P
Brasil 1997 Estratgia de expanso por
adjacncias: Gesto de Frotas 2012 ADR nvel I
1981 lder brasileira no
aluguel de carros 1997 Empresa de PE DL&J 31/12/2016 Valor de mercado de
compra 1/3 da Cia. a um valor de cerca de US$2,2 bilhes com
mercado de US$ 150 milhes volume mdio negociado de cerca
de US$11,3 milhes por dia

1973 1982 1983 2004 2005 2016

3
Plataforma integrada de negcios

AlugueldeCarros GestodeFrotas
94.156carros
34.948carros
6,4milhesdeclientes
925clientes
333agncias
397colaboradores
4.865colaboradores

Sinergias:
poder de barganha
reduo de custo
cross selling

Franchising Seminovos
49,8%vendidoaconsumidorfinal
14.015carros
84lojas
158agnciasnoBrasil
53cidades
70agnciasnoexterior
1.029colaboradores
33colaboradores

A plataforma integrada proporciona Localiza flexibilidade e performance superior.


Nmeros do 4T16 4
A Companhia: Divises da plataforma de negcios

Aluguel de Carros Franchising Gesto de Frotas Venda de Seminovos

Aluga para indivduos e Tem objetivo de expandir Terceiriza frotas de clientes Vende os carros usados
empresas, em aeroportos a rede da Localiza. em contratos com prazos principalmente para o
e fora de aeroportos. de 2-3 anos. consumidor final aps o
aluguel e estima o valor
residual dos carros.

Alto custo fixo Negcio suplementar Baixo custo fixo rea de suporte
Frota padronizada Importante na Frota customizada Reduz a depreciao
Ciclo de 1 ano distribuio Ciclo mdio de 3 anos Know How do mercado
Alta barreira de entrada Alta rentabilidade Baixa barreira de de carros novos e
Ganhos de escala Pequena contribuio entrada usados
Capital intensivo nos resultados Capital intensivo Baixa dependncia de
Mercado consolidado intermedirios
aeroportos
Mercado fragmentado
fora de aeroportos

5
Ciclo financeiro da diviso de Aluguel de Carros 2016
Por carro
Receita na venda
do carro
Ciclo de 1 ano R$31,6

Receita

1 2 3 4 5 6 Despesas, juros e impostos 7 8 9 10 11 12


R$35,2
Preo mdio do carro comprado
(mdia ltimos 2 anos)
Aluguel de carros Seminovos Total
por carro operacional por carro vendido 1 ano
R$ % R$ % R$
Receita lquida 20,3 100,0% 34,6 100,0% 55,0
Custos fixos e variveis (10,1) -49,5% (10,1)
SG&A (3,7) -18,1% (3,1) -8,9% (6,8)
Receita lquida venda do carro 31,6 91,1% 31,6
Valor residual do carro vendido (30,0) -86,6% (30,0)
EBITDA 6,6 32,3% 1,6 4,6% 8,2
Depreciao carros (1,3) -3,6% (1,3)
Depreciao outros ativos (0,3) -1,7% (0,1) -0,4% (0,5)
Despesa financeira (2,5) -7,2% (2,5)
IR (1,9) -9,2% 0,7 2,0% (1,2)
Lucro (Prejuzo) lquido 4,4 21,5% (1,6) -4,6% 2,8
NOPAT 5,0
ROIC 14,2%
Custo da dvida aps impostos 10,2%

6
Ciclo financeiro da diviso de Gesto de Frotas 2016
Por carro
Receita na venda
do carro
Ciclo de 3 anos R$29,2

Receita

1 2 3 4 5 6 Despesas, juros e impostos 31 32 33 34 35 36


R$42,9
Preo mdio do carro comprado
(mdia ltimos 2 anos)

Aluguel de frotas Seminovos Total


por carro operacional por carro vendido 3 anos
R$ % R$ % R$
Receita lquida 61,3 100,0% 32,0 100,0% 93,3
Custos fixos e variveis (18,2) -29,7% (18,2)
SG&A (3,6) -5,8% (2,9) -8,9% (6,4)
Receita lquida venda do carro 29,2 91,1% 29,2
Valor residual do carro vendido (25,7) -80,4% (25,7)
EBITDA 39,5 64,5% 3,4 10,7% 42,9
Depreciao carros (11,1) -34,8% (11,1)
Depreciao outros ativos (0,3) -0,4% (0,2) -0,5% (0,4)
Despesa financeira (6,5) -20,2% (6,5)
IR (11,8) -19,2% 4,3 13,5% (7,5)
Lucro (Prejuzo) lquido 27,5 44,8% (10,1) -31,4% 17,4
Lucro (Prejuzo) lquido - por ano 9,2 44,8% (3,4) -31,4% 5,8
NOPAT 8,1
ROIC (considera efeito do valor mdio do carro na sua vida til) 18,9%
Custo da dvida aps impostos 10,2%
7
Viso geral consolidada 2016
Em R$ milhes

Receitas EBITDA EBIT*


R$4.439 R$1.016 R$771

R$ 652
15% R$ 1.445
32%
R$ 420 R$437
41% R$ 468
46% R$334 57%
43%
R$ 2.343
53% R$ 128
13%

*Resultado dos Seminovos est somado nas Divises de Aluguel de Carros e Gesto de Frotas.

A rentabilidade da Companhia vem das Divises de Aluguel de Carros e Gesto de Frotas.

8
Vantagens competitivas

Rentabilidade vem das divises de aluguel

Aluguel de carros Venda de


Captao Aquisio carros
de recursos de carros
$

Caixa para renovar a frota ou pagar dvida

43 anos de experincia administrando ativos e gerando valor.

9
Vantagens competitivas: captao de recursos

Aluguel de carros Venda de


Captao Aquisio carros
de recursos de carros
$

Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos

Escala Nacional
brAA+ S&P A- (bra) Fitch AA- (bra) Fitch
brAA- S&P
Aa1.br Moodys brA+ S&P brA S&P A(bra) Fitch
AA- (bra) Fitch
AAA(bra) Fitch

Escala Global
BB+ Fitch
Ba3 Moodys
Ba2 Moodys Baa1 Moodys B+ S&P
BB S&P
BB+ S&P

A Localiza capta recursos em melhores condies que os concorrentes.


10
Fonte:Bloomberg emfevereirode2017.
Vantagens competitivas: aquisio de carros

Aluguel de carros Venda de


Captao Aquisio carros
de recursos de carros
$

Nmero de carros comprados 2016 Participao da Localiza nas vendas internas


das montadoras em 2016
92.671*

45.114
26.709
9.122

4,7%
Localiza Movida Unidas Locamerica

Os maiores volumes permitem a Localiza comprar carros com melhores condies


Fonte: website de cada Companhia e ANFAVEA
* Inclui franqueados . 11
Vantagens competitivas: aluguel de carros

Aluguel de carros Venda de


Captao Aquisio carros
de recursos de carros
$

Marca Distribuio no Brasil

491 502

# de agncias
183

227
92
Localiza Concorrentes

# de cidades
360

153
63 96

Localiza Unidas Hertz Movida

A Companhia est presente em 180 cidades em que as outras grandes redes no operam.

Fonte: website de cada Companhia em 23/01/2017 e divulgao de resultados 4T16.


12
Vantagens competitivas: Inovaes
Aluguel de carros Venda de
Captao Aquisio carros
de recursos de carros
$

LocalizaWay
Novaplataformapara
ofertadeserviosde
valoragregado
Connected Shuttle
Otimizaodoservio
detransportede
clientesemaeroportos
LocalizaFast
Mobilebased counter bypass: MobileChecklist
Selfservice quepropicia Maisqualidade,controleeagilidadena
agilidadeecontrolesobrea disponibilizaodoscarrosparao
experinciadealuguelde aluguel
Antifraude carros.Osclientespodem Fast Checkout
Soluotaylor made para
prevenoafraudesno pegarocarrosempassarpelo Maisprodutividadeoperacionale
alugueldecarros atendente. rapideznadevoluodoscarros
alugados

Inovaes constantes permitem amanuteno doservio premium. 13


Vantagens competitivas: Inovaes

Gesto de frotas Venda de


Captao Aquisio carros
de recursos de carros
$

CONNECTEDFLEET MOBILESOLUTION GESTODEFROTAS


Soluodetecnologiaintegradaque Soluomobileintegradaaos ONLINE
aumentaaintelignciacompetitiva, serviosdeGestodeFrotas Diagnsticorpidoeviso
alavancandoganhosde parausurioegestordafrota. amigvelparagestodafrota
produtividade. pelocliente.

Oferta diferenciada com maior valor agregado ao cliente.


14
Vantagens competitivas: venda de carros

Aluguel de carros Venda de


Captao Aquisio carros
de recursos de carros
$
Frota adicional durante Grande database
Venda direta ao consumidor final
picos de demanda

Conhecimento do mercado de seminovos: preferncia do consumidor, preos e valor residual

Nvel de satisfao de 70 (pesquisa feita 90 dias depois da compra)


15
ROIC versus Custo da dvida aps impostos

16,9% 17,1% 17,5% 17,0%


16,1% 16,5%
15,4%

9,6p.p. 8,5p.p. 9,5p.p. 7,5p.p. 5,2p.p.


9,8p.p. 10,5p.p.

9,5% 10,2%
8,6% 8,0%
7,3%
6,3% 6,0%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

ROIC Custodadvidaapsimpostos

ROIC DE 2010 a 2014 considerou alquota de IR/CSLL de 30%, e a alquota efetiva partir de 2015

Spread de 5,2p.p. em linha com a estratgia de curto prazo da Companhia


e expectativa de forte queda de juros em 2017

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Agenda

1. Viso geral da Companhia


2. Principais divises de negcios
Aluguel de carros
Gesto de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 4T16

17
Viso geral do Aluguel de Carros

Distribuio do Aluguel de Carros (Brasil) Tamanho da frota corporativa

94.156
70.717 77.573 76.755
65.086
479 476 494 491
474

2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016

2016 Composio da frota


94.156 carros

18
Drivers

84 milhes
Populao adulta
Acessibilidade ao aluguel de carros
(idade > 20 anos)
Classes A+B+C

65 milhes
Possui carto
de crdito 880
788
724
678
622
545
38% 37% 510
35% 31% 465
380 415
300 350
260
200 240
180
27%
22% 20%
18% 16% 15% 15%
13% 13% 12% 11% 9%

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Salrio mnimo (R$) Preo diria / salrio mnimo

6,4 Milhes

Fontes: IPEADATA, Programa fidelidade da Localiza e


Pesquisa SPC Brasil *jun/2013 Fonte: BCB e tarifas Localiza

O aumento da acessibilidade e a baixa penetrao nas viagens de lazer


trazem oportunidades de crescimento.
* A pesquisa indicou que 77% da populao brasileira possui pelo menos um carto de crdtido. Amostra da pesquisa possua 80% de 19
candidatos de classas A,B e C e 20% D e E.
Drivers

Perspectivas do Investimento 2016-2019 # Trfego areo de passageiros domsticos


(Em R$ bilhes) Em milhes

ResduosSlidos 5,8
Portos 15,5
Aeroportos 17,0
MobilidadeUrbana 32,5 89 90 96 96 89
82
70
Ferrovias 32,9
Saneamento 35,8
Rodovias 87,1
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Telecomunicaes 142,6
Energia 214,1

O fluxo de investimentos tende a beneficiar o Crescimento previsto de 2,5% do trfego de 2017 a


segmento corportativo. 2034.

Fonte: BNDES Perspectivas do Investimento, Comit de Anlise


Setorial (CAS), fevereiro de 2016. Fonte: Estatsticas ANAC 2010 a 2016 e IATA-Air
Passenger Forecast Global Report em fevereiro de 2016. 20
Agncias de Aluguel de Carros no Brasil

Agncias de aeroporto Agncias fora de aeroporto

Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.

Fonte: ABLA, divulgao de resultados 4T16 Localiza e website de cada Companhia em 23/01/2017
21
Participao de Mercado
Receita Bruta - Aluguel de Carros 2016

Tamanhomercado:
R$5,1bilhes

Localiza
(comfranqueados)
45,2% 33,7%

Outros

13,5%
7,6% Movida

Unidas

O market share da Companhia maior que o do 2 e 3 competidores juntos.


Fonte: ABLA e dados de cada Companhia.

22
Agenda

1. Viso geral da Companhia


2. Principais divises de negcios
Aluguel de carros
Gesto de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 4T16

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Viso geral da Gesto de Frotas

Frota de final de perodo Nmero de clientes

32.809 34.312 33.948 34.960


32.104
925
798 849
729 760

2012 2013 2014 2015 2016


2012 2013 2014 2015 2016

2016 Composio da frota


34.960 carros

Carros
econmicos
33,8%
Outros 66,2%

24
Drivers
Penetrao da frota alugada

Mercado brasileiro Mundo

58,3%

46,9%
Frota corporativa: 37,4%
4.000.000* 24,5%
16,5%
11,0% 13,3%
8,9%

Frota alugada:
440.737

34.960
*Estimativa Localiza

Baixa penetrao da frota alugada no Brasil.


Fonte: ABLA, Datamonitor e Localiza 25
Participao do mercado
Receita bruta - Gesto de Frotas 2016

Tamanhomercado:
R$5,4bilhes

Localiza
12,2%
Movida
3,8%
69,3% 6,5% Unidas
Outros
8,1%
Locamerica

Mercado fragmentado, com pouca barreira de entrada.

Fonte: ABLA, e dados de cada Companhia.


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Agenda

1. Viso geral da Companhia


2. Principais divises de negcios
Aluguel de carros
Gesto de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 4T16

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Venda de carros dados operacionais

# de pontos de venda

77 84
73 74 75
66
55

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

# carros vendidos (Quantidade)

70.621
62.641 64.305 68.449
56.644
47.285 50.772

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ganho de eficincia na venda de carros.


28
Drivers seminovos:
acessibilidade e penetrao

Acessibilidade para comprar um carro novo


# de habitantes por carro Brasil Preo pblico do modelo Gol
2005 a 2015

7,9
7,7 900 84 788 880 90
7,3 800 724 80
678
6,9 700 71 69 622 70
6,5 600 61 510 545 60
6,0 465
500
5,7 50
400 55
5,3 51 49
5,0 300 380 415 43 43 43 41 41
40
4,9 4,8 300 350 30
200
100 20
10
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 100 200520062007200820092010201120122013201420152016
Salriomnimo
Quantidadedesalriosmnimosparacomprarumcarronovo
Em pases desenvolvidos o ratio se mantm entre
1 2 carros por habitantes.

Fonte: Sindipeas e Abipeas Relatrio da Frota Circulante Fonte: BCB e Localiza


de 2016, abril de 2016. Referncia: para clculo da quantidade de salrios foi utilizado o preo
pblico do Veculo Gol.
29
Mercado brasileiro:
carros novos x usados e acessibilidade
Em milhes de carros

10,1 9,9 10,0 Carros usados


8,9 9,0 9,4
8,4

2,6x 2,5x 2,6x 3,1x 4,0x 5,0x


2,5x

3,3 3,5 3,6 3,6 3,3 Carros novos


2,5
2,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Mercadototalde12,0milhesdecarros.

Fonte: FENABRAVE (Veculos + comerciais leves)


30
Venda de carros dados operacionais
0,7% 3,4%
15,3%

Carros usados 2016 Carros novos - 2016


10.008.769 At 2 anos - 2015
1.986.362
419.085

Principais players

Revendas de carros Concessionrias de Empresas de aluguel Shoppings de


Exemplos
usados carros novos de carros e frotas automvel

+115 (Unidas,
Pontos de venda 48.000 (Fenauto) 4.364 (Anfavea) 71 (Fenauto)
Movida, Locamerica)

Fonte: Anfavea anurio 2016 e Fenabrave


Sites da Unidas, Locamerica e Movida. 31
Agenda

1. Viso geral da Companhia


2. Principais divises de negcios
Aluguel de carros
Gesto de frotas
Seminovos
3. Dados Financeiros
Anexo: Earnings release 4T16

32
Mensagem do Presidente highlights
Disciplinafinanceiraebalanoforte
Caixaeperfildadvidaparaenfrentarcenrioadverso
Elevadosratings decrdito
Anicaempresadosetoracriarvalorparaosacionistas
Focadanalideranademercado,excelnciacomercial,operacionalenagestoativadecustos
ContratodealianaestratgicaglobaldelongoprazocomTheHertzCorporation
Expandirasuaposionomercadodereservasinbound/outbound
UtilizaramarcaLocalizaHertzpormeiodoacordodecobrand
Realizartrocasdeconhecimento,tecnologiaetalentos
Lideranainquestionvelemqualidadeeatendimentoreconhecidapelosclientes
NetPromoterScore superiora80em2016
Site maisvisitadodacategoria,commaisde7,6milhesdevisitantesem2016
195mildownloads noseuaplicativomobile
Fan page noFacebook commaisde515milseguidoreseomaiorengajamentodacategoria
Protagonismoeminovao
LocalizaFAST aplicativomobile permiteaberturadaportadocarroesuaretiradasempassarpelobalco
ADivisodeAlugueldeCarrostemamaioremaisdiversificadafrotarenovadaanualmente
Maisde50modelosdecarros,docompactoatmarcaspremium comoAudi,BMWeVolvo
Marca
25marcamaisvaliosadoBrasil,entreasmarcasmaisfortesdediversossetores
Maisaltospadresdeticaefortegovernanacorporativa
PrmiocomodestaqueemTransparnciaeticapeloranking daRevistaExame2016
Forte ambio para crescimento e expanso da liderana 33
Destaques Operacionais 4T16 e 2016

Nmerodedirias(mil) AlugueldeCarros Receitamdiaanualporcarrooperacional R$ mil

5.266
4.846
4.242 4.308 20,1 20,3
4.111
3.812 3.780 3.871

20152016 20152016 20152016 20152016

1T 2T 3T 4T 2015 2016

Nmerodecarrosvendidos Frotadofinaldoano

143.131
20.883 124.695 14.015
13.992
17.379 34.960
15.047 16.348 13.839 33.948

94.156
76.755

2015 2016
4T15 1T16 2T16 3T16 4T16
AlugueldeCarros GestodeFrotas Franchising 34
Destaques Financeiros 4T16 e 2016

Receitalquida (R$milhes) EBITDA(R$milhes)

1.306,0
993,5
733,3
499,2 270,9
228,0
155,6 170,5
338,7 402,2

4T15 4T16 4T15 4T16


Alugueldecarros Gestodefrotas Seminovos

EBIT(R$milhes) LucroLquido(R$milhes)

402,4 409,3
175,0 202,0

4T15 4T16 2015 2016


35
Aluguel de Carros
Receita lquida (R$ milhes)

1.428,0
1.284,4 1.258,0
1.093,7 1.163,5
980,7
802,2

334,5 398,0

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16


Nmero de Dirias (mil)

18.662
14.242 15.416 15.566
12.794 13.749
10.734

4.111 5.266

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16


Crescimento de 28,1% no volume do Aluguel de Carros e
de 19,0% na receita lquida no 4T16 versus 4T15
36
Aluguel de Carros
Receita mdia por carro operacional
Em R$ mil por ano

20,4 20,9
19,7 20,1 20,3
19,5 19,1

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Taxa de utilizao Tarifa mdia Em R$

70,8%
73,4%
79,68 82,36 84,85 87,71 84,56
69,1% 68,9% 69,9% 69,3% 78,07 79,67
66,8%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

O aumento da taxa de utilizao compensou a queda da tarifa mdia,


mantendo estvel a receita mdia por carro operacional
37
Evoluo do nmero de agncias - Aluguel de Carros

Nmero de agncias de aluguel de carros (Brasil e exterior)

542 540 564 561


496 524
476 63 64 70 70
47 50
61
193 172 174 158
202 202
181

247 272 286 304 320 333 +13


234

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016


AgnciasPrprias Brasil AgnciasFranqueadasBrasil AgnciasFranqueadasExterior

13 novas agncias foram adicionadas rede prpria

38
Gesto de Frotas
Receita lquida (R$ milhes)

608,5 651,8
535,7 575,9 571,9
455,0
361,1
155,6 170,5

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16

Nmero de Dirias (mil)

10.601 10.844 10.363 10.901 11.240


9.603
8.044

2.702 2.922

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16


Crescimento de 8,1% no volume de dirias e
de 9,6% na receita lquida no 4T16 versus 4T15
39
Investimento lquido Aumento da frota * (quantidade)

19.384
9.183
18.649 7.103 (273)
9.178 2.011 87.833
79.804
69.744 70.621 68.449
65.934 62.641 64.032 64.305
59.950 58.655 56.644
47.285 50.772 6.613 7.038

21.660 27.921
15.047 20.883

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16


* No considera os carros roubados / sinistrados.
CarrosComprados CarrosVendidos
Investimento lquido na frota (R$ milhes)
R$947
465 3.290
279 233
588
309
99 2.483 2.343
2.278
1.910 2.026 2.018 2.045 345
1.777 1.619 1.747 339
1.322 1.468 1.520
1.078
838 733
499

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16


Compras(incluiacessrios) Receitalquidadevenda

Forte crescimento na frota para suportar o crescimento da Companhia


40
Nmero de Lojas

+7
84
73 74 75 77
66
55

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Novas lojas sero adicionadas rede para suportar a renovao da frota decorrente
do forte crescimento da Diviso de Aluguel de Carros

41
Frota de final de perodo
Quantidade

143.131
117.759 125.224 124.695 14.015
109.275 111.735
98.712 14.233 13.339 13.992 34.960 +1.012
12.958 14.545
10.652 32.809 34.312 33.948
26.615 31.629 32.104
94.156 +17.401
61.445 64.688 65.086 70.717 77.573 76.755

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Aluguel de carros Gesto de frotas Franchising

A frota do Aluguel de Carros aumentou 17.401 carros para atender a forte demanda,
e a taxa de utilizao foi recorde de 73,4%

42
Receita lquida consolidada
R$ milhes

4.439,3
3.892,2 3.928,0
3.506,2
2.918,1 3.166,7
2.497,2 2.044,9 2.342,5
1.520,0 2.018,2
1.468,1 1.747,3
1.321,9 993,5 1.306,0
1.646,7 1.758,9 1.874,0 1.883,1 2.096,8 499,2 733,3
1.175,3 1.450,0
494,3 572,7

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16


Aluguel Seminovos

Aumento de 31,5% na receita consolidada no 4T16 versus 4T15

O aumento de 46,9% no 4T16 na receita do Seminovos se deve a 5.836 carros vendidos a mais
que no 4T15, e ao aumento de 5,9% no preo dos carros
43
EBITDA consolidado
R$ milhes

969,8 934,8 1.015,6 +R$42,9


875,6 916,5
821,3
649,5

228,0 270,9

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16


Divises 2010* 2011* 2012 2013 2014** 2015 2016 4T15 4T16

Aluguel de carros 45,3% 46,9% 40,9% 36,8% 38,7% 31,8% 32,3% 30,2% 31,5%

Gesto de frotas 68,0% 68,6% 66,4% 65,5% 60,0% 62,2% 64,5% 64,0% 63,8%

Aluguel Consolidado 52,3% 53,8% 49,3% 46,5% 45,3% 41,7% 42,3% 40,8% 40,8%

Seminovos 2,6% 2,8% 4,2% 5,7% 6,0% 7,3% 5,5% 5,2% 5,0%

(*) A partir de 2012, os acessrios e frete para carros novos passaram a ser registrados diretamente no custo, afetando o
EBITDA e reduzindo os custos de depreciao.
(**) Considera o novo critrio de apropriao das despesas do overhead, que passaram a ser apropriadas tambm para o
Seminovos.

Aumento de R$42,9 milhes no EBITDA no 4T16


44
Depreciao mdia por carro por ano - em R$
Aluguel de Carros

3.972,4
2.076,6
1.683,9 EfeitoIPI
1.536,0 1.895,8 1.452,4 1.270,0 1.251,2
622,1

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016


Preomdiocarroscomprados
EmR$mil

2015 2016

2,70 36,57
4,46 33,87
29,41

Preo2014 Aumento Preo2015 Aumento Preo2016

O aumento da depreciao mdia por carro do RAC reflexo da desacelerao do


aumento do preo dos carros novos que reflete nos carros seminovos
45
Depreciao mdia por carro por ano - em R$

Gesto de Frotas

5.408,2
1.096,9 4.592,3
4.133,0 EfeitoIPI 4.202,1 3.935,2
3.509,7 3.714,0
4.311,3

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Queda da depreciao devido ao ciclo mais longo.


A depreciao dos carros desta diviso se beneficia do aumento de preos de carros
novos que ocorre ao longo da vida operacional do carro

46
EBIT consolidado
R$ milhes

771,1 + R$27,0
726,7 735,5
595,7 610,3 652,1
482,1 144,5
EfeitoIPI
465,8 175,0 202,0

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16

Margem EBIT calculada sobre as receitas de aluguel:


Divises 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16

Aluguel de carros 38,5% 38,8% 23,7% 32,8% 36,2% 34,3% 30,2% 28,7% 28,4%

Gesto de frotas 46,2% 45,6% 36,9% 45,1% 44,3% 48,9% 51,2% 49,9% 52,4%

Consolidado 41,0% 41,1% 28,3% 37,1% 38,8% 39,1% 36,8% 35,4% 35,3%

Mesmo com aumento da depreciao dos carros da Diviso de Aluguel de Carros, a


Margem EBIT permaneceu estvel no 4T16

47
Lucro lquido consolidado
R$ milhes

384,3 410,6 402,4 409,3


336,3
291,6
250,5 95,4
EfeitoIPI

240,9 105,9 104,4

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 4T15 4T16

Reconciliao EBITDA x lucro lquido 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Var. R$ Var. % 4T15 4T16 Var. R$ Var. %

EBITDA Consolidado 649,5 821,3 875,6 916,5 969,8 934,8 1.015,6 80,8 8,6% 228,0 270,9 42,9 18,8%

Depreciao de carros (146,3) (201,5) (232,4) (229,0) (207,4) (163,6) (206,3) (42,7) 26,1% (44,0) (59,5) (15,5) 35,2%

Depreciao adicional de carros efeito IPI - - (144,5) - - - - - - - - - -

Depreciao e amortizao de outros imobilizados (21,1) (24,1) (32,9) (35,4) (35,7) (35,7) (38,2) (2,5) 7,0% (9,0) (9,4) (0,4) 4,4%

EBIT 482,1 595,7 465,8 652,1 726,7 735,5 771,1 35,6 4,8% 175,0 202,0 27,0 15,4%

Despesas financeiras, lquidas (130,1) (179,0) (138,7) (110,6) (151,1) (202,7) (243,5) (40,8) 20,1% (43,5) (72,7) (29,2) 67,1%

Imposto de renda e contribuio social (101,5) (125,1) (135,3) (157,2) (165,0) (130,4) (118,3) 12,1 -9,3% (25,6) (24,9) 0,7 -2,7%

Imposto de renda e contribuio social efeito IPI - - 49,1 - - - - - - - - - -

Lucro lquido do perodo 250,5 291,6 240,9 384,3 410,6 402,4 409,3 6,9 1,7% 105,9 104,4 (1,5) -1,4%

Aumento de 1,7% no lucro de 2016 mesmo com o aumento dos juros e da depreciao
48
Fluxo de caixa livre - FCL
Fluxo de caixa livre
Caixa livre gerado - R$ milhes 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

EBITDA 649,5 821,3 875,6 916,5 969,8 934,8 1.015,6


Receita na venda dos carros lquida de impostos (1.321,9) (1.468,1) (1.520,0) (1.747,3) (2.018,2) (2.044,9) (2.342,5)
Operaes

Custo depreciado dos carros baixados 1.203,2 1.328,6 1.360,2 1.543,8 1.777,0 1.769,1 2.102,5
(-) Imposto de Renda e Contribuio Social (57,8) (83,0) (100,9) (108,5) (113,1) (110,7) (93,3)
Variao do capital de giro 54,5 (83,9) 37,1 2,9 (27,1) (30,0) 113,2
Caixa livre gerado pelas atividades de aluguel 527,5 514,9 652,0 607,4 588,4 518,3 795,5

Receita na venda dos carros lquida de impostos 1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3 2.018,2 2.036,3 2.342,5
Renovao
Capex -

Investimento em carros para renovao da frota (1.370,1) (1.504,5) (1.563,3) (1.819,7) (2.197,7) (2.278,4) (2.563,6)
Investimento lquido para renovao da frota (48,2) (36,4) (43,3) (72,4) (179,5) (242,1) (221,1)
Renovao da frota quantidade 47.285 50.772 56.644 62.641 70.621 64.032 68.449

Investimentos, outros imobilizados e intangveis (50,6) (59,9) (77,8) (47,5) (46,3) (29,7) (42,2)

Caixa gerado pela operao, lquido do capex de renovao 428,7 418,6 530,9 487,5 362,6 246,5 532,2

(Investimento) desinvestimento em carros para


(540,3) (272,0) (55,5) (209,4) (286,8) 8,6 (726,0)
Crescimento

crescimento da frota
Capex -

Aumento (reduo) na conta de fornecedores de carros 111,3 32,7 (116,9) 89,7 334,4 (121,2) 190,7
Capex para crescimento da frota (429,0) (239,3) (172,4) (119,7) 47,6 (112,6) (535,3)
Aumento (reduo) da frota quantidade 18.649 9.178 2.011 7.103 9.183 (273) 19.384

Caixa livre depois crescimento, antes dos juros e da nova sede (0,3) 179,3 358,5 367,8 410,2 133,9 (3,1)

Construo da nova sede (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (148,3) (30,7) (84,4)
49
Caixa livre gerado antes dos juros (0,8) 176,2 356,1 361,3 261,9 103,2 (87,5)
Movimentao da dvida
R$ milhes

+288,7 (535,3) (248,8)

Caixa gerado pela


operao aps
capex de
renovao e antes
da nova sede
532,2
Aumento na
conta de
fornecedores
de carros
190,7
Dvida lquida Dvida lquida
31/12/2015 31/12/2016
(1.588,6) (2.084,0)
(25,0)
(84,4) Recompra
Nova sede (139,4) lquida de
(243,5) Dividendos aes
Juros

(726,0)
Aumento de
19.384 carros
na frota

R$288,7 milhes de gerao de caixa aps juros foi destinada ao aumento da frota
50
Perfil da Dvida (principal)
R$ milhes

Em 31/12/2016

1.514,9

620,8 770,0 672,5 750,0


558,4
335,7

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Caixa
1.692,3

Forte posio de caixa e confortvel perfil de dvida para aproveitar


as oportunidades de crescimento

51
51
Dvida - ratios
Dvida lquida x Valor da frota

4.623,6
3.642,7
3.296,3
2.681,7 2.547,6 2.797,9
2.446,7
2.084,0
1.281,1 1.363,4 1.231,2 1.332,8 1.322,3 1.588,6

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016


Dvida lquida Valor da frota

SALDOS EM FINAL DE PERODO 2010(*) 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Dvida lquida / Valor da frota 52% 51% 48% 48% 40% 44% 45%
Dvida lquida / EBITDA 2,0x 1,7x 1,4x 1,5x 1,4x 1,7x 2,1x
Dvida lquida / Patrimnio lquido 1,4x 1,2x 0,9x 1,0x 0,8x 0,8x 0,9x
EBITDA / Despesas financeiras lquidas 5,0x 4,6x 6,3x 8,3x 6,4x 4,6x 4,2x
(*) Em 2010 ratios baseados nas demonstraes financeiras em USGAAP

Baixo nvel de alavancagem suporta as metas de crescimento

52
ROIC versus Custo da dvida aps impostos

16,9% 17,1% 17,5% 17,0%


16,1% 16,5%
15,4%

9,6p.p. 8,5p.p. 9,5p.p. 7,5p.p. 5,2p.p.


9,8p.p. 10,5p.p.

9,5% 10,2%
8,6% 8,0%
7,3%
6,3% 6,0%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

ROIC Custodadvidaapsimpostos

ROIC DE 2010 a 2014 considerou alquota de IR/CSLL de 30%, e a alquota efetiva partir de 2015

Spread de 5,2p.p. em linha com a estratgia de curto prazo da Companhia


e expectativa de forte queda de juros em 2017

53
Aviso Informaes e projees

Eugnio Mattar Roberto Mendes Nora Lanari Maria Carolina Costa Mariana Campolina
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sem intenes de serem completas, que no devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendao. No fazemos nenhuma declarao nem
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Act of 1934. Tais declaraes e informaes prospectivas so unicamente previses e no garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as
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