Release IRB Brasil

Comentário de Desempenho
4T18
COMENTÁRIO DE DESEMPENHO – 4º TRIMESTRE DE 2018 E ANO DE 2018
Rio de Janeiro, 7 de fevereiro de 2019 – O IRB Brasil RE S.A. (B3: IRBR3) – “IRB Brasil”, “IRB” ou “Companhia” divulga seus
resultados do 4º Trimestre de 2018 (4T18) e do exercício findo em 2018 (2018). Os comentários aqui incluídos referem-se
aos resultados consolidados, em reais, conforme a legislação societária brasileira e as práticas adotadas no Brasil, já em
conformidade com as normas internacionais de contabilidade (IFRS), cujas comparações tem como base o mesmo período
de 2017, conforme indicado.
Mensagem da Administração
Destaques do Ano
O ano de 2018 foi marcado pelo crescimento de 20,4% no total de prêmios emitidos pela Companhia, alcançando R$ 6.963,9
milhões, em linha com o guidance reportado para o exercício de 2018, que era um crescimento do prêmio emitido entre
17% e 21% em relação ao ano de 2017.
A Companhia deu continuidade à sua estratégia de crescimento, mantendo o foco em eficiência e rentabilidade. Encerrou
o ano de 2018, com um crescimento de 43,2% no resultado de Underwriting, aumentou sua eficiência administrativa tendo
encerrado o ano de 2018 com um índice de despesa administrativa como percentual do prêmio ganho de 4,8% e manteve
sua eficiência na gestão de seus ativos financeiros. Com isso o lucro líquido da Companhia avançou 31,8% em 2018,
alcançando R$ 1.218,8 milhões, com um retorno sobre o patrimônio líquido médio (ROAE) de 32,1%. A Companhia deverá
efetuar o pagamento, sob a forma de dividendos e juros sobre o capital próprio, de 75% do seu lucro líquido ajustado
registrado em 2018, o que representará o montante de R$ 893,4 milhões. Os valores propostos serão submetidos à
aprovação em Assembleia Geral Ordinaria a ser realizada em março de 2019.
Completando um ano como companhia aberta – a Oferta Pública de Ações (IPO) foi realizada em 31 de julho de 2017 –, as
ações do IRB Brasil RE foram as que mais se valorizaram em 2018 entre as empresas que compõem o IBrX 100 – índice
composto pelas 100 ações de maior negociabilidade e representatividade do mercado de ações brasileiro e que a
Companhia passou a integrar em maio de 2018. No começo do ano passado, as ações do IRB valiam R$ 32,48 e fecharam
2018 em R$ 83,46, uma valorização de 157% no ano. Com isso o valor de mercado da Companhia avançou de R$ 10 bilhões
em dezembro de 2017 para R$ 26 bilhões no encerramento de 2018.
Além do IBrX 100, as ações do IRB foram incluídas em alguns indicadores de relevância para o mercado, como a composição
do índice MSCI Brazil (Morgan Stanley Capital International), que serve de referência para diversos fundos de investimentos
globais; e na revisão de junho do índice FTSE, a ação do IRB foi incluída no Renaissance Latin America, que representa as
atividades e o desempenho dos novos emissores cujo mercado principal de negociação é a América Latina.
Como parte da estratégia de manter uma relação próxima com os clientes, o IRB Brasil RE liderou o Insurance Forum 2018,
que tratou da importância do mercado de seguros e resseguros para a economia global e foi uma preparação para o
encontro do G20. O mercado de seguros e resseguros teve um encontro exclusivo no âmbito do G20, em setembro, em
Bariloche, na Argentina, com importantes discussões e inovações também apresentadas pelo IRB.
A Companhia também promoveu, em setembro de 2018, o IRB Innovation Day, encontro com o objetivo de repensar e
reinventar a Companhia, reunindo grandes nomes dos mercados de tecnologia, digital, design e marketing. Um Comitê de
Inovação foi criado para debater e trazer temas como design de serviço, ciência de dados, inteligência artificial e aplicações
da tecnologia blockchain para soluções de resseguro.
Ao longo do ano, o IRB ainda lançou produtos em linhas como vida e agronegócio, tais como o app de agro, a ferramenta
de telessubscrição, o produto de seguro marítimo P&I (Protection and Indemnity Insurance) e o seguro para altas rendas;
1
4T18
pulverizou linhas de negócios que compensaram a menor demanda nos segmentos de engenharia e transportes; e ampliou
sua atuação internacional com o foco, principalmente, na América Latina.
Destaca-se ainda como uma das grandes realizações do ano de 2018 a bem sucedida renovação dos contratos de
retrocessão para o exercício de 2019, mantendo-se as mesmas condições financeiras atribuídas para o ano anterior e tendo
conquistado melhorias nas condições operacionais. A capacidade e o suporte foram oferecidos pelos maiores players do
mercado de resseguros global, sendo que estes parceiros foram selecionados pela qualidade do rating, além de oferecer
um suporte estratégico nas diferentes linhas e representarem potencial para cederem negócios para o IRB, visando um
relacionamento a longo prazo.
Nos próximos quatro anos, a previsão de retomada do crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) favorece a expansão do
mercado de resseguros, que nos últimos seis anos apresentou um crescimento médio de 21% aa. Ademais, o retorno dos
projetos de infraestrutura, somados aos novos leilões da Agência Nacional do Petróleo (ANP), às privatizações e à nova
dinâmica para os planos VGBL, podem trazer um novo impulso para a indústria, uma expansão que pode superar o
crescimento do PIB.
A Responsabilidade Social Corporativa é um aspecto importante para o IRB Brasil RE. Por meio de iniciativas próprias, ou em
parceria com diversas instituições, procuramos contribuir para melhorar em vários aspectos a vida em sociedade,
construindo laços responsáveis com o mundo em que vivemos e com as pessoas com as quais nos relacionamos. Em 2018,
a Companhia deu sequência ao seu Programa de Voluntariado, lançado em 2016, que promove ações voltadas à
sustentabilidade e ações sociais com engajamento do público interno. Durante o ano, foram realizadas 26 atividades que
atenderam diretamente aproximadamente 40 pessoas, além de 304 pessoas assistidas indiretamente pelas doações de
sangue. Foram realizadas também 4 campanhas com foco em impacto social que beneficiaram oito instituições e famílias
assistidas pelo Programa do Voluntariado. Estivemos à frente ainda de programas culturais dedicados a escolas, instituições
sociais e grupos em vulnerabilidade social no Rio de Janeiro. No campo social, o IRB Brasil RE busca promover a saúde e a
qualidade de vida da sociedade em geral. Em 2018, foram firmadas parcerias com o Hospital GRAACC, com o Lar Divino
Amigo, Hospital de Câncer de Barretos, AMEO – Associação da Medula Óssea, Instituto Desiderata e Fundação do Câncer.
A administração do IRB tem o compromisso de seguir ampliando o negócio, com seriedade e prudência diante dos desafios
do mercado. Além dos resultados, tanto operacionais quanto financeiros, o IRB colheu importantes reconhecimentos – não
só de representantes do mercado, mas de toda a sociedade - e contribuições de todos os acionistas, colaboradores, parceiros
de negócio, públicos de interesse e setores da sociedade.
Principais Reconhecimentos
A trajetória ascendente do IRB Brasil RE foi reconhecida por diversos prêmios em 2018, e não apenas na área de
resseguros. Alguns destaques dos principais reconhecimentos concedidos ao IRB em 2018:
o Reconhecimento do mercado figurando a lista de tops CEO, CFO e RI da América Latina em 2018, segundo a
publicação Institutional Investor - Euromoney. O IRB também figurou em primeiro lugar entre as melhores
empresas da América Latina de sua categoria, concorrendo com grandes instituições não-financeiras;
o Título de ressegurador brasileiro do ano pela revista Reactions, o "Reactions Latin America Re/Insurance Awards";
o Prêmio Segurador Brasil na categoria especial "Empreendedor Brasil";
o Premiação "Oscar do Seguro" do Clube Vida em Grupo do RJ elegeu o IRB como empresa destaque do ano
2017/2018 em resseguros; e
o Listada entre as 3 principais empresas do setor de Seguros, Previdência e Capitalização pelo “Estadão Empresas
Mais”.
2
4T18
Destaques Financeiros
• Prêmio Emitido atingiu R$ 1.681,2 milhões no quarto trimestre de 2018, um crescimento de 34,0% em relação ao
mesmo período de 2017. No acumulado do ano, o volume de premio emitido totalizou R$ 6.963,9 milhões, uma
expansão de 20,4% em relação a 2017.
• Resultado de Underwriting totalizou R$ 357,6 milhões no quarto trimestre de 2018, uma avanço de 37,4% ante o
resultado reportado no quarto trimestre de 2017; e R$ 1.169,6 milhão no acumulado do ano de 2018, 43,2% de
aumento em relação a 2017.
• O índice de despesa administrativa permaneceu praticamente estável em 4,1% no quarto trimestre de 2018 ante os
4,0% no quarto trimestre de 2017; e no acumulado do ano de 2018 o indicador recuou de 5,5% em 2017 para 4,8%
em 2018.
• A rentabilidade da carteira global de ativos ficou em 139% do CDI no quarto trimestre de 2018. No acumulado do
ano de 2018, o desempenho foi de 141% do CDI ante o desempenho de 131% do CDI registrado em 2017.
• Lucro líquido atingiu R$ 372,9 milhões no quarto trimestre de 2018, uma expansão de 49,7% em relação ao mesmo
período de 2017. No acumulado do ano, o lucro líquido foi de R$ 1.218,8 milhões, um crescimento de 31,8% em
relação aos R$ 925,0 milhões registrados em 2017.
• O ROAE no quarto trimestre de 2018 foi de 40,1%; e no acumulado do ano de 2018 foi de 32,1%, um avanço de cerca
de 5 pontos percentuais sobre os 26,8% obtidos em 2017.
Outros Destaques
Divulgação de Guidance: em 31 de outubro de 2018, a Companhia reportou revisão do guidance para o exercício de 2018
com base nas premissas consideradas razoáveis na percepção da administração da Companhia. A Companhia reportou
resultados em linha com as projeções apresentadas em todos os indicadores, conforme abaixo:
Guidance para 2018

Indicador
Projeção REALIZADO
Cres cimento do Prêmio Emitido em relação a 2017 (%) 17% a 21% 20,4%
Índice Combinado Ampliado de 2018 (%) 69% a 73% 72,5%
Índice de Des pes a Adminis trativa de 2018 (%) 4,8% a 5,2% 4,8%
O guidance para o exercício de 2019, com base nas premissas consideradas razoáveis na percepção da administração da
Companhia, são:
Indicadores Projeção 2019

Cres cimento do Prêmio Emitido em relação ao ano de 2018 (%) 17% a 24%
Índice Combinado Ampliado do ano de 2019 (%) 69% a 73%
Índice de Des pes a Adminis trativa do ano de 2019 (%) 4,6% a 5,2%
Pagamento de Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio (JCP): ao longo do exercício de 2018, o Conselho de
Administração da Companhia deliberou a distribuição do valor bruto de R$ 246,0 milhões a título de juros sobre o capital
próprio a seus acionistas. Desse montante, R$ 180,4 milhões foram antecipados em novembro de 2018. O Conselho de
Administração da Companhia propôs ainda a distribuição adicional de R$ 647,5 milhões sob a forma de dividendos.
A distribuição total de dividendos e JCP proposta pela administração para o exercício de 2018 totalizou R$ 893,4 milhões, o
que representa 75,0% do lucro líquido ajustado registrado no período. A proposta de destinação do resultado de 2018 será
submetida à aprovação dos acionistas na AGO que deverá ser realizada no mês de março de 2019.
3
4T18
Dividendos e JCP (R$ milhões)

1000,00
893,4
900,00
800,00
660,2 683,1
700,00
600,00
647,5
500,00
417,6 441,3
400,00
300,00
200,00
100,00 242,6 241,8 246,0
0,00
2016 2017 2018
JCP Dividendo
Resumo dos Principais Indicadores Financeiros

Conforme apresentado nas Demonstrações Financeiras, nota explicativa 3.1 – Demonstrações de Resultados por Segmento, a Administração da
Companhia utiliza, para fins de cálculo dos seus indicadores de performance, em linha com as práticas adotadas pelas resseguradoras globais,
uma aglutinação de contas contábeis denominada “Visão do Negócio”, conforme apresentado na análise deste documento.
(R$ milhões) 4T17 4T18 Var. (18/17) 2017 2018 Var. (18/17)
Prêmio Emitido 1.255 1.681 34,0% 5.784 6.964 20,4%

no Brasil 709 978 38,0% 3.711 4.220 13,7%
no Exterior 545 703 28,9% 2.073 2.744 32,4%
Prêmio Retido 783 1.077 37,5% 4.051 5.094 25,7%
Prêmio Ganho 993 1.428 43,9% 3.906 4.797 22,8%
Sinistro Retido (530) (818) 54,4% (2.304) (2.683) 16,4%
PSL (472) (654) 38,5% (1.952) (2.284) 17,0%
IBNR (65) (196) 201,5% (334) (423) 26,5%
Outros 7 31 378,7% (18) 24 -232,1%
Resultado de Underwriting 260 358 37,4% 817 1.170 43,2%
Des pes a Admi ni s tra tiva (40) (59) 47,5% (215) (228) 6,2%
Resultado Financeiro e Patrimonial 176 145 -17,5% 809 706 -12,7%
Lucro Líquido 249 373 49,7% 925 1.219 31,8%
Indicadores 4T17 4T18 Var. (p.p) 2017 2018 Var. (p.p)

Índi ce Combi na do 79,3% 81,8% 3 p.p. 86,3% 83,2% -3 p.p.
Índi ce Combi na do Ampl i a do 67,3% 74,2% 7 p.p. 71,5% 72,5% 0 p.p.
Índi ce de Si ni s tra l i da de Total 53,4% 57,3% 4 p.p. 59,0% 55,9% -3 p.p.
Índice de sinistralidade medido pela PSL 47,5% 45,8% -2 p.p. 50,0% 47,6% -2 p.p.
Índice de sinistralidade medido pelo IBNR 6,5% 13,7% 7 p.p. 8,6% 8,8% 0 p.p.
Índi ce de Des pes a Admi ni s tra tiva 4,0% 4,1% 0 p.p. 5,5% 4,8% -1 p.p.
Rentabi l i da de da Ca rtei ra (%CDI) 128% 139% 11 p.p. 131% 141% 10 p.p.
ROAE 28,5% 40,1% 11 p.p. 26,8% 32,1% 5 p.p.
4
4T18
Desempenho
Prêmios
Prêmio Emitido 1.255 1.681 34,0% 5.784 6.964 20,4%

no Brasil 709 978 38,0% 3.711 4.220 13,7%
no Exterior 545 703 28,9% 2.073 2.744 32,4%
Des pes a com Retroces s ã o (471) (604) 28,2% (1.733) (1.870) 7,9%
Prêmio Retido 783 1.077 37,5% 4.051 5.094 25,7%
Va ri a çã o da Provi s ã o Técni ca 210 351 67,6% (145) (297) 104,7%
Prêmio Ganho 993 1.428 43,9% 3.906 4.797 22,8%
Prêmio Emitido
No quarto trimestre de 2018, o volume total de prêmio emitido pelo IRB Brasil RE avançou 34,0% em relação ao quarto
trimestre de 2017, totalizando R$ 1.681,2 milhões. Desse montante, R$ 978,2 milhões de prêmio emitido no Brasil (58%) e
R$ 703,0 milhões no exterior (42%).
O prêmio emitido no Brasil atingiu R$ 978,2 milhões no quarto trimestre de 2018, uma expansão de 38,0% em relação ao
quarto trimestre de 2017. Esse crescimento decorre da ampliação no market share da Companhia no mercado brasileiro e
da retomada do crescimento do próprio mercado local. A combinação do ganho de market share sustentado pela efetivação
de novos contratos no período e pela ampliação de participação em contratos que já integravam o portfólio da Companhia,
asseguram o crescimento robusto de prêmio emitido no Brasil no quarto trimestre de 2018.
Destaque para o segmento patrimonial que representou 35,6% do prêmio emitido no Brasil no quarto trimestre de 2018 e
o rural que representou 32,8% do prêmio local no quarto trimestre de 2018.
O prêmio emitido no exterior totalizou R$ 703,0 milhões no quarto trimestre de 2018, uma expansão de 28,9% em relação
ao quarto trimestre de 2017. Destaca-se a ampliação de participação em contratos existentes, sustentando o crescimento
do prêmio emitido no exterior pela Companhia. O segmento de destaque na emissão de prêmio no exterior foi o de vida,
que sozinho respondeu por 54,8% do prêmio emitido no exterior no quarto trimestre de 2018. Outro segmento de destaque
foi o agro que respondeu por 15,3% do prêmio emitido no exterior.
No acumulado do ano de 2018, o volume total de prêmio emitido pelo IRB Brasil RE avançou 20,4% em relação ao ano de
2017, totalizando R$ 6.963,9 milhões. Desse montante, R$ 4.219,7 milhões foram prêmios emitidos no Brasil e R$ 2.744,1
milhões no exterior. O crescimento de 20,4% nos prêmios emitidos em 2018 é reflexo da combinação do aumento no
volume de novos contratos, da ampliação de participações em contratatos que já integravam o portfólio da Companhia,
bem como do ganho de market share ao longo do ano de 2018. Com isso, a Companhia ficou em linha com o guidance para
crescimento de prêmio emitido em 2018 que era de 17,0% a 21,0% em relação a 2017.
Despesa com Retrocessão

O índice de retrocessão da Companhia foi de 35,9% no quarto trimestre de 2018, uma redução de 2 pontos percentuais em
relação ao mesmo período de 2017 de 37,6%. O custo com retrocessão passou de R$ 471,3 milhões no quarto trimestre de
2017 para R$ 604,3 milhões no quarto trimestre de 2018, um avanço de 28,2%, em função do crescimento do portfólio da
Companhia.
O índice de retrocessão no acumulado do ano saiu de 30,0% em 2017 para 26,9% em 2018, uma redução de 3,1 pontos
percentuais, reflexo da melhoria nas negociações comprovando o track record de baixa sinistralidade, bem como da
melhoria nas condições operacionais.
5
4T18
Prêmio Retido
No quarto trimestre de 2018, o total de prêmio retido foi de R$ 1.076,9 milhões, um crescimento de 37,5% em relação ao
mesmo período de 2017. Esse crescimento pode ser explicado pelo aumento no volume de prêmio emitido, associado à
redução no índice de retrocessão. No acumulado do ano de 2018, o total de prêmio retido totalizou R$ 5.093,9 milhões, um
crescimento de 25,7% em relação a 2017.
Variação da Provisão Técnica

Conforme mencionado nos trimestres anteriores, a variação da provisão técnica tem o papel de reter valores que são fruto
de um incremento do prêmio retido pela Companhia, de forma a impedir que todo seu valor seja levado, prematuramente,
para o prêmio ganho e consequentemente para o resultado da Companhia.
Com o passar do tempo de cobertura das apólices, em função da performance dos negócios e do prazo para que os riscos
expirem, essa provisão poderá ser levada para prêmio ganho e consequentemente para o resultado.
O gráfico abaixo demonstra a sazonalidade histórica de constituição e reversão das referidas provisões técnicas relacionadas
a prêmio emitido, onde se observa que no quarto trimestre de 2018 houve uma reversão média das provisões realizadas
nos primeiros nove meses de 54%, seguindo a tendência histórica:
Variação da Provisão Técnica (R$ milhões) – Trimestral
351
266
210
179
(13) (13)
(50) (42)
(70)
(110)
(157) (148)
(193)
(223) (240)
(298)
1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18
Prêmio Ganho
O prêmio ganho no quarto trimestre de 2018 totalizou R$ 1.428,1 milhões, um crescimento de 43,9% em relação ao mesmo
período de 2017.
No acumulado do ano de 2018, o prêmio ganho também seguiu a mesma tendência de crescimento, totalizando R$ 4.797,1
milhões, um avanço de 22,8% comparativamente a 2017.
6
4T18
Sinistro Retido
Sinistro Retido (530) (818) 54,4% (2.304) (2.683) 16,4%

PSL (472) (654) 38,5% (1.952) (2.284) 17,0%
IBNR (65) (196) 201,5% (334) (423) 26,5%
Outro 7 31 378,7% (18) 24 -232,1%
Índice de Sinistralidade Total 53,4% 57,3% 4 p.p. 59,0% 55,9% -3 p.p.
No quarto trimestre de 2018, o índice de sinistralidade total foi de 57,3%, contra 53,4% no mesmo trimestre do ano anterior,
um aumento de 4 pontos percentuais devido: (i) ao aumento no volume de prêmio emitido; e (ii) a contribuição de novos
contratos no trimestre, elevando a constituição do IBNR.
A rubrica de sinistro retido possui dois componentes principais: a PSL (Provisões de Sinistros a Liquidar), que reflete os avisos
de sinistros que a Companhia recebeu no período, e a IBNR (Incurred But Not Reported), que se refere, essencialmente, a
uma provisão atuarial feita pela Companhia em bases estatísticas para se prevenir de futuros avisos de sinistros.
No quarto trimestre de 2018, a sinistralidade medida pela PSL correspondeu a 45,8% do prêmio ganho, uma redução de 2
pontos percentuais ante os 47,5% registrados no quarto trimestre de 2017.
A sinistralidade medida pelo IBNR correspondeu a 13,7% do prêmio ganho no quarto trimestre de 2018, um aumento de 7
pontos percentuais em relação ao quarto trimestre de 2017. Em termos nominais, o IBNR passou de uma constituição líquida
de R$ 65 milhões no quarto trimestre de 2017 para uma constituição líquida de R$ 196 milhões no mesmo período de 2018.
O aumento no IBNR, tanto em termos percentuais quanto em termos nominais, no quarto trimestre de 2018, tem como
principal driver o aumento de prêmios no período, em decorrência dos novos contratos, cuja constituição do IBNR é feita de
forma agravada.
No acumulado do ano de 2018, o índice de sinistralidade foi de 55,9%, contra 59,0% em 2017, um decréscimo de 3 pontos
percentuais em relação a 2017. A referida redução no índice de sinistralidade decorre, primordialmente, da queda na
sinistralidade medida pela PSL que correspondeu a 47,6% do prêmio ganho. Já a sinistralidade medida pelo IBNR, no
acumulado do ano de 2018, ficou ligeiramente acima do reportado em 2017.
Resultado de Subscrição (Underwriting)

O resultado de underwriting atingiu R$ 357,6 milhões no quarto trimestre de 2018, uma expansão de 37,4%, quando
comparado ao quarto trimestre de 2017. O aumento no volume total de prêmio emitido de 34,0% contribuiu para o avanço
robusto no resultado de underwriting da Companhia.
No acumulado do ano de 2018, o resultado de underwriting totalizou R$ 1.169,6 milhões, um crescimento de 43,2% quando
comparado a 2017. O aumento no volume total de prêmio emitido de 20,4% combinado com uma queda no índice de
sinistralidade de 3 pontos percentuais, que passou de 59% em 2017 para 56% no encerramento de 2018, sustentaram o
avanço robusto no resultado de underwriting da Companhia.
Em 2018, foram realizados diversos treinamentos para as seguradoras com foco nos segmentos de property, vida e aviação.
Novas ferramentas foram implementadas, tais como o Agility (questionário inteligente com regras automáticas para
aceitação e recusa), e a Telessubscrição (produto totalmente digital que realiza a subscrição por análise facial), que
adicionaram inovação, rapidez e tecnologia aos serviços.
7
4T18
Resultado Financeiro
No quarto trimestre de 2018, o resultado financeiro consolidado em reais da controladora e de suas subsidiárias/sucursais
totalizou R$ 135,0 milhões contra R$ 154,8 milhões no quarto trimestre de 2017, uma redução de 12,8% no período.
A performance da gestão dos referidos ativos financeiros consolidados em reais da controladora e de suas
subsidiárias/sucursais foi de 139% do CDI no quarto trimestre de 2018 contra 128% do CDI no mesmo período de 2017, uma
expansão de 11 pontos percentuais.
No quarto trimestre de 2018, o fundo de investimento renda fixa IRB Brasil RE Absoluto Títulos Públicos (Código Bloomberg:
IRBABST BZ), que é de gestão própria do IRB, concentrava um volume de ativos totais (títulos públicos) no montante de
aproximadamente R$ 2,8 bilhões, ou seja, 42% da carteira total de ativos financeiros da Companhia (R$ 6,6 bilhões), e atingiu
rentabilidade de 252% do CDI no quarto trimestre de 2018. Já no ano de 2018 a rentabilidade do fundo IRB Absoluto foi de
124% do CDI. Abaixo os gráficos com as performances do referido fundo, extraído do Bloomberg:
IRB Absoluto
4T18 2018
Na carteira própria da Companhia, que concentrava ativos de R$ 3,8 bilhões na posição em 31 de dezembro de 2018, o
grupamento de ativos mais importante era o de títulos públicos pós-fixados (LFTs).
O saldo médio diário da carteira de investimentos financeiros durante o ano de 2018, excluindo a carteira de imóveis,
totalizou R$ 6,0 bilhões.
Ao final de 2018, o resultado financeiro consolidado em reais da controladora e de suas subsidiárias/sucursais totalizou
R$ 628,9 milhões contra R$ 754,9 milhões em 2017, uma redução de 16,7% no período, portanto inferior à redução da Selic
média de 35%, que passou de 9,9% no ano de 2017 para 6,4% no ano de 2018.
Em 2018, a rentabilidade da carteira de investimentos financeiros consolidados em reais da controladora e de suas

subsidiárias/sucursais foi de 141% do CDI no ano de 2018 contra 131% do CDI no ano de 2017, uma expansão de 10 pontos
percentuais.
Resultado Patrimonial
O resultado patrimonial da Companhia, ou seja, as suas receitas/despesas com imóveis de renda, líquidas, saíram de R$ 21,0
milhões no quarto trimestre de 2017 para R$ 10,0 milhões no quarto trimestre de 2018. Essa redução decorre dos
investimentos com base em planejamento estratégico para o quarto trimestre de 2018. Já no ano acumulado do ano de
2018, o resultado patrimonial da Companhia apresentou um crescimento de 43,3%, comparativamente a 2017. Esse
crescimento decorre de alguns fatores, tais quais: (i) aumento na receita de aluguel dos shoppings; (ii) redução expressiva
das taxas de inadimplência dos lojistas nos referidos empreendimentos; (iii) redução das despesas de manutenção e
8
4T18
marketing; (iv) aluguel de imóveis de renda, lajes comerciais que estavam vagas; e (v) aluguel de terrenos da Companhia
para empresas de estacionamento que estavam sem uso.
Despesas Gerais e Administrativas

No quarto trimestre de 2018, a relação entre a despesa administrativa sobre prêmio ganho ficou em 4,1%, praticamente
estável em relação ao quarto trimestre de 2017, que foi de 4,0%.
No encerramento do ano de 2018, o índice de despesas administrativas como percentual de prêmios ganhos recuou de 5,5%
em 2017 para 4,8% em 2018. A redução no índice de despesas administrativas ficou em linha com a previsão reportada no
guidance para o exercício de 2018 que era de 4,8% a 5,2%.
O compromisso da administração com a busca constante de aumento de eficiência e melhoria da rentabilidade continua
sendo a base de atuação da Companhia.
Lucro Líquido
O lucro líquido avançou 49,7%, passando de R$ 249,1 milhões no quarto trimestre de 2017 para R$ 372,9 milhões no mesmo
período de 2018. Esse resultado decorre do crescimento do prêmio emitido, do avanço no resultado operacional, mais que
compensando a redução do resultado financeiro e da redução da alíquota efetiva no período. A redução da alíquota efetiva,
decorre (i) do Decreto Legislativo no 136 de 2018, que torna definitiva a tributação Brasil/Argentina a fim de evitar a dupla
tributação e prevenir a evasão fiscal; (ii) da Instrução Normativa no 1520 de 2014, que dispõe sobre a tributação de lucros
auferidos no exterior pelas pessoas jurídicas domiciliadas no país; (iii) do Decreto Lei no 73 de 1966, que permite a isenção
tributária irrestrita de quaisquer impostos ou tributos federais nas operações de seguro rural, bem como dispõe sobre o
Sistema Nacional de Seguros Privados, regula as operações de seguros e resseguros e dá outras providências; e (iv) da Lei
no 9249 de 1995, que dispõe sobre a legislação do imposto de renda das pessoas jurídicas, bem como da contribuição social
sobre o lucro líquido, e dá outras providências.
O Retorno sobre o Patrimônio Líquido Médio (ROAE) avançou 11 pontos percentuais, passando de 29% no quarto trimestre
de 2017 para 40% no quarto trimestre de 2018.
No acumulado do ano de 2018, o lucro líquido apresentou uma expansão de 31,8% em relação a 2017, passando de R$
925,0 milhões em 2017 para R$ 1.218,8 milhão em 2018.
O Retorno sobre o patrimônio líquido médio (ROAE) de 32,1% expandiu cerca de 5 pontos percentuais sobre 2017, cujo
ROAE foi de 26,8%. Esse resultado reflete o crescimento do resultado operacional mais que compensando a redução do
resultado financeiro nos períodos, em função da queda da taxa SELIC.
Desempenho das Ações

De 31 de julho de 2017 (data do IPO) a 31 de dezembro de 2018, as ações do IRB (B3: IRBR3) atingiram um volume médio
diário negociado de aproximadamente R$ 49 milhões, uma média diária de 1,1 milhão de negócios. O valor de mercado da
Companhia no encerramento de 2018 era de R$ 26 bilhões, com uma apreciação de 203% das ações desde o IPO. O valor
de mercado da Companhia no IPO era de R$ 8,5 bilhões.
No quarto trimestre de 2018, as ações do IRB atingiram um volume médio diário negociado de aproximadamente
R$ 71 milhões, uma média diária de 1,0 milhão de negócios.
9
4T18
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO
Demonstração do Resultado do Exercício TRIMESTRE ACUMULADO
Visão Negócio - R$ Milhões 4T17 4T18 Variação 2017 2018 Variação
Prêmio Emitido 1.254 1.681 34,0% 5.784 6.964 20,4%

Prêmio Resseguro BR 709 978 38,0% 3.711 4.220 13,7%
Prêmio Resseguro Exterior 545 703 28,9% 2.073 2.744 32,4%
Prêmi o Retrocedi dos (471) (604) 28,2% (1.733) (1.870) 7,9%
Prêmio Retido 783 1.077 37,5% 4.051 5.094 25,7%
Va ri a çã o da s Provi s ões Técni ca s 210 351 67,6% (145) (297) 104,7%
Prêmio Ganhos 993 1.428 43,9% 3.906 4.797 22,8%
Sinistro Retido (530) (818) 54,3% (2.304) (2.683) 16,4%
PSL (472) (654) 38,5% (1.952) (2.284) 17,0%
IBNR (65) (196) 201,6% (334) (423) 26,5%
Outros 7 31 376,3% (18) 24 -232,1%
Cus to de Aqui s i çã o (185) (251) 35,5% (701) (907) 29,4%
Outra s Recei ta s e Des pes a s Opera ci ona i s (17) (1) -92,7% (84) (38) -54,5%
Resultado de Underwriting 260 358 37,5% 817 1.170 43,2%
Des pes a Admi ni s tra ti va (40) (59) 47,7% (215) (228) 6,2%
Des pes a com Tri butos (14) (38) 166,9% (68) (134) 97,1%
Resultado Financeiro e Patrimonial 176 145 -17,5% 809 706 -12,7%
Resultado Financeiro 155 135 -12,8% 755 629 -16,7%
Resultado Patrimonial 21 10 -52,4% 54 77 43,3%
Resultado antes dos Impostos e Participações 382 405 6,2% 1.343 1.514 12,7%
Impos tos e Contri bui ções (133) (32) -75,6% (418) (295) -29,5%
Lucro Líquido Total 249 373 49,7% 925 1.219 31,8%
62,4% 64,1%
Índi ce de Retençã o 62,4% 64,1% 2 p.p. 70,0% 73,1% 3 p.p.
Índi ce de Retroces s ã o 37,6% 35,9% -2 p.p. 30,0% 26,9% -3 p.p.
Índi ce de Si ni s tra l i da de Tota l 53,4% 57,3% 4 p.p. 59,0% 55,9% -3 p.p.
Índi ce de Comi s s i ona mento 18,6% 17,6% -1 p.p. 17,9% 18,9% 1 p.p.
Índi ce de Des pes a s Admi ni s tra ti va s 4,0% 4,1% 0 p.p. 5,5% 4,8% 0 p.p.
Índi ce Combi na do 79,3% 81,8% 3 p.p. 86,3% 83,2% -3 p.p.
índi de Combi na do Ampl i a do 53,4% 57,3% 4 p.p. 59,0% 72,5% 13 p.p.
10
4T18
ATIVO
Controladora Consolidado
Nota
Ativo 2018 2017 2018 2017
explicativa
Circulante 10.464.310 8.225.369 10.535.080 8.330.491
Disponível 27.001 16.222 43.131 25.771

Caixa e equivalentes de caixa 5 27.001 16.222 43.131 25.771
Aplicações 6 2.551.911 1.547.657 2.595.474 1.596.357
Créditos de operações com resseguros e

7.1 4.651.983 3.219.998 4.652.082 3.220.012
retrocessões
Operações com seguradoras 7.2.1 3.327.272 2.263.360 3.327.272 2.263.360
Operações com resseguradoras 7.2.2 1.304.416 949.586 1.304.416 949.586
Outros créditos operacionais 56.569 65.161 56.668 65.175
(-) Provisão para riscos de créditos 7.3 (36.274) (58.109) (36.274) (58.109)
Ativos de retrocessão - provisões técnicas 3.055.590 3.246.054 3.055.607 3.274.937

Prêmios - retrocessão 8.2 929.100 810.820 929.100 810.820
Sinistros - retrocessão 8.1 2.116.944 2.423.673 2.116.961 2.452.556
Outras provisões 8.3 9.546 11.561 9.546 11.561
Títulos e créditos a receber 100.742 131.702 111.703 149.678

Títulos e créditos a receber 9 30.686 11.373 40.116 25.676
Créditos tributários e previdenciários 10.1 70.056 120.329 71.587 124.002
Despesas antecipadas 11.886 6.103 11.886 6.103
Custos de aquisição diferidos 11 65.197 57.633 65.197 57.633
Não circulante 5.449.734 6.068.168 5.405.354 6.012.719
Realizável a longo prazo 4.696.466 5.307.434 4.715.167 5.403.901
Aplicações 6 3.327.044 4.111.301 3.366.388 4.219.705
Ativos de retrocessão - provisões técnicas 28.845 49.473 28.845 49.473

Prêmios - retrocessão 8.2 28.845 49.473 28.845 49.473
Títulos e créditos a receber 1.335.480 1.142.355 1.314.837 1.130.418

Títulos e créditos a receber 9 224.038 107.333 237.006 108.544
Créditos tributários e previdenciários 458.469 406.786 424.858 393.638
Créditos tributários 10.1 38.715 57.868 38.643 57.868
Ativo fiscal diferido 10.1 419.754 348.918 386.215 335.770
Depósitos judiciais e fiscais 22 652.973 628.236 652.973 628.236
Custos de aquisição diferidos 11 5.097 4.305 5.097 4.305
Investimentos 636.545 629.327 573.055 477.135

Participações societárias 1.3 630.976 623.352 - -
Imóveis destinados à renda 12 5.515 5.831 573.001 476.991
Outros Investimentos 54 144 54 144
Imobilizado 13 74.270 77.310 74.353 77.385
Intangível 14 42.453 54.097 42.779 54.298
Total do ativo 15.914.044 14.293.537 15.940.434 14.343.210
11
4T18
PASSIVO
Controladora Consolidado
Nota
Passivo e patrimônio líquido 2018 2017 2018 2017
explicativa
Circulante 10.833.205 9.681.833 10.859.175 9.730.998
Contas a pagar 366.208 218.825 391.450 238.462

Obrigações a pagar 15.1 220.870 97.478 235.195 106.531
Impostos e encargos sociais a recolher 32.002 23.898 32.170 23.898
Provisões trabalhistas 23 8.984 8.191 9.092 8.191
Provisões para benefícios pós-emprego 15.2 e 26.4 38.963 38.655 38.963 38.655
Impostos e contribuições a recolher 16 65.389 50.603 70.015 55.516
Provisão para desvalorização de investimentos 1.3 - - 6.015 5.671
Débitos de operações com resseguros e retrocessões 17.1 1.392.759 1.251.895 1.393.070 1.252.165
Operações com seguradoras 17.2.1 251 606 251 606
Operações com resseguradoras 17.2.1 1.251.262 1.137.443 1.251.262 1.137.443
Corretores de resseguros e retrocessões 17.2.2 105.788 82.759 106.099 83.029
Outros débitos operacionais 17.2.2 35.458 31.087 35.458 31.087
Depósitos de terceiros 18 427.425 166.766 427.425 166.766
Provisões técnicas - resseguros e retrocessões 8.646.813 8.044.347 8.647.230 8.073.605
Ramos elementares e vida em grupo 8.646.813 8.044.347 8.647.230 8.073.605

Provisão de prêmios não ganhos 19.1 2.147.178 1.836.237 2.147.178 1.836.237
Riscos vigentes emitidos 1.904.036 1.622.914 1.904.036 1.622.914
Riscos vigentes não emitidos 243.142 213.323 243.142 213.323
Sinistros a liquidar 19.2 4.222.132 4.343.294 4.222.549 4.372.552
Provisão de sinistros ocorridos mas não avisados 19.2 1.999.068 1.687.480 1.999.068 1.687.480
Outras provisões 19.3 278.435 177.336 278.435 177.336
Não circulante 1.080.059 1.030.521 1.080.479 1.031.029
Exigível a longo prazo 1.080.059 1.030.521 1.080.479 1.031.029
Contas a pagar 861.960 839.788 862.380 840.296

Obrigações fiscais 22 435.264 418.208 435.264 418.208
Provisões para benefícios pós-emprego 15.2 e 26.4 412.920 419.189 412.920 419.189
Obrigações a pagar 15.1 13.776 2.391 14.196 2.899
Débitos das operações com resseguros e retrocessões 789 789 789 789
Outros débitos operacionais 17.2.2 789 789 789 789
Provisões técnicas - resseguros e retrocessões 158.665 130.670 158.665 130.670
Ramos elementares e vida em grupo 158.665 130.670 158.665 130.670

Provisão de prêmios não ganhos 19.1 158.665 130.670 158.665 130.670
Riscos vigentes emitidos 144.371 115.739 144.371 115.739
Riscos vigentes não emitidos 14.294 14.931 14.294 14.931
Outros débitos 22 58.645 59.274 58.645 59.274

Contingências cíveis e trabalhistas 58.645 59.274 58.645 59.274
Total do passivo 11.913.264 10.712.354 11.939.654 10.762.027
Patrimônio líquido 4.000.780 3.581.183 4.000.780 3.581.183

Capital social 1.953.080 1.953.080 1.953.080 1.953.080
Reservas de lucros 1.595.109 1.277.821 1.595.109 1.277.821
Ajustes de avaliação patrimonial 24.4 (113.381) (76.161) (113.381) (76.161)
Proposta de distribuição de dividendos adicionais 578.928 439.399 578.928 439.399
Ações em tesouraria 24.2 (12.956) (12.956) (12.956) (12.956)
Total do passivo e patrimônio líquido 15.914.044 14.293.537 15.940.434 14.343.210
12
4T18
TELECONFERÊNCIA E WEBCAST
8 de fevereiro de 2019 (sexta-feira)
em Português às 11h00 BR (08h00 US EDT, 13h00 Londres)

em Inglês às 12h30 BR (09h30 US EDT, 14h30 Londres)
Participantes no Brasil: +55-11-3127-4971
Participantes no Exterior: +1-929-378-3440

+44-20-3972-0813
+44-20-3972-0812
Webcast em Português: Clique aqui

Webcast em Inglês: Clique aqui
Acesso Replay: +55 11 3127 4999

Identificador Português: 64397950
Identificador Inglês: 55040539
Aviso Legal
O presente documento foi preparado pelo IRB Brasil RE e não deve ser considerado como fonte de dados para investimentos. As afirmações contidas neste documento
relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da
Companhia são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas
dependem, substancialmente, das aprovações e licenças necessárias para homologação dos projetos, condições de mercado, do desempenho da economia brasileira,
do setor e dos mercados internacionais e, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
13
4Q18 Earnings Release
EARNINGS RELEASE – 4TH QUARTER AND FISCAL YEAR 2018
Rio de Janeiro, February 7, 2019 – IRB Brasil RE S.A. (B3: IRBR3) – “IRB Brasil”, “IRB” or “Company” releases its results for
the fourth quarter (4Q18) and fiscal year 2018 (FY18). Comments herein refer to consolidated results, in Brazilian reais,
pursuant to the Brazilian corporate law and the standards adopted in Brazil, in compliance with the International Financial
Reporting Standards (IFRS), and comparisons are based on the same period of 2017, as indicated.
Message from Management

Highlights
2018 was marked with an increase of 20.4% in our overall written premium, which totaled R$7.0 billion; this result was in
line with our guidance reported for the year, which projected growth of 17% to 21% in written premium compared to 2017.
We maintained our growth strategy, focusing on efficiency and profitability. Our underwriting result increased 43.2% by the
end of the year; our administrative efficiency improved, we closed the year with an administrative expense-to-earned
premium ratio of 4.8%, and we maintained our financial asset management efficiency. Consequently, our net income rose
31.8% year-over-year in 2018, to R$1.2 billion, with return on average equity (ROAE) of 32.1%. We shall pay dividends and
interest on capital for the amount of R$893.4 million, or 75% of our reported adjusted net income for 2018. The proposed
amounts will be submitted for approval by the Annual Shareholders’ Meeting to be held in March 2019.
We have been a publicly-held company for over a year now—our IPO was held on July 31, 2017—and our shares gained the
most value in 2018 among the companies in the IBrX 100 index of the 100 most actively traded and best representative
stocks of the Brazilian stock market, where our stock was listed in May 2018. Early last year, IRB shares were quoted at
R$32.48, and closed 2018 at R$83.46, an increase of 157% in 2018. Our market cap grew from R$10 billion in December
2017 to R$26 billion by the end of 2018.
In addition to IBrX 100, our stock was listed on other relevant market indices, such as the MSCI (Morgan Stanley Capital
International) Brazil, a benchmark for several global investment funds; and in the FTSE’s June revision, our stock was listed
on the Renaissance Latin America index, which represents the activities and performance of new issuers whose primary
trading market is Latin America.
As part of our strategy of building a closer relationship with our clients, IRB Brasil RE was the leader of the 2018 Insurance
Forum event, which discussed the importance of the insurance and reinsurance market for the global economy, in
preparation for the G20 meeting. The insurance and reinsurance market had an exclusive meeting at the G20 – held in
September in Bariloche, Argentina – with important discussions and innovations also introduced by IRB.
In September 2018, we promoted the IRB Innovation Day, an event to rethink and reinvent our Company, which gathered
important names of the technology, marketing, digital, and design markets. An Innovation Committee was created to discuss
themes such as service design, data science, artificial intelligence and blockchain applications for reinsurance solutions.
Throughout the year, we also introduced life and agribusiness products, such as the agro app, the tele-underwriting tool,
the P&I (Protection and Indemnity Insurance) maritime insurance product, and the high net worth insurance; we diversified
business lines, offsetting the lower demand from the engineering and cargo segments; and we expanded our international
operations mainly focusing on Latin America.
1
One of the greatest accomplishments in 2018 was that we successfully renewed our retrocession contracts for 2019, with
the same financial conditions as in 2018 but now in better operating shape. Capacity and support were offered by the largest
players in the global reinsurance market; these partners were selected for their rating quality and for offering strategic
support in different lines, in addition to the possibility that they can transfer businesses to IRB, looking at a long-term
relationship.
The expected rebound in the GDP growth in the next four years favors the expansion of the reinsurance market, which has
grown an average 21% p.a. for the past six years. Moreover, the resumption of infrastructure projects plus the new auctions
of the Brazilian National Agency of Petroleum, Natural Gas and Biofuels (ANP), privatizations and the new dynamics for
VGBL pension plans are expected to breathe new life into the industry—an expansion rate that may exceed the GDP’s.
Corporate Social Responsibility is a very important issue at IRB Brasil RE. Through our own initiatives or in partnership with
different institutions, we strive for improving several aspects of life in our society, developing responsible bonds with the
world we live in and the people we engage with. In 2018, we continued our Volunteer Program, introduced in 2016, which
promotes sustainability and social actions through internal stakeholders engagement. During the year, 26 activities were
carried out, directly assisting 40 people, in addition to 304 people indirectly assisted by blood donations. Four campaigns
were also promoted focusing on social impact, benefiting eight institutions and the families assisted by the Volunteer
Program. We also ran cultural programs for schools, social institutions, and socially vulnerable groups in Rio de Janeiro. On
the social front, IRB Brasil RE strives for promoting the health and quality of life of society in general. In 2018, we partnered
with Hospital GRAACC, Lar Divino Amigo, Hospital de Câncer de Barretos, AMEO – Associação de Medula Óssea, Instituto
Desiderata, and Fundação do Câncer.
Our management is committed to continuing to expand our business with integrity and prudence when faced with market
challenges. In addition to operating and financial results, we received positive recognition—not only from market
representatives, but from society as a whole—and contribution from all our shareholders, employees, business partners,
stakeholders, and sectors of society.
Awards and Recognition

IRB Brasil RE’s upward trajectory was recognized by several awards in 2018, and not only in the reinsurance field. Some of
the top awards granted to IRB in 2018 were the following:
o Recognition by the market, ranking among the top CEO, CFO, and IR in Latin America in 2018, according to
Institutional Investor - Euromoney. IRB also ranked first among the best companies in Latin America in its category,
competing with large non-financial institutions;
o Best Brazilian reinsurer of the year, according to the Reactions magazine, through the “Reactions Latin America
Re/Insurance Awards”;
o Brazil Insurer Award in the “Brazilian Entrepreneur” special category;
o The “Insurance Oscar” award by Clube Vida em Grupo, from Rio de Janeiro, chose IRB as the highlight of the year
(2017/2018) in the reinsurance field;
o IRB ranked among the three key players of the Insurance, Pension and Capitalization sector in “Estadão Empresas
Mais”.
2
Financial Highlights
• Written premium totaled R$1.7 billion in 4Q18, an increase of 34.0% year-over-year; and R$7.0 billion in FY18, up
20.4% compared to FY17.
• The underwriting result totaled R$357.6 million in 4Q18, an increase of 37.4% year-over-year; and R$1.2 billion in
FY18, up 43.2% compared to FY17.
• The administrative expense ratio remained nearly unchanged at 4.1% in 4Q18 versus 4.0% in 4Q17, and fell from
5.5% in FY17 to 4.8% in FY18.
• Global asset portfolio profitability remained unchanged at 139% of CDI (Brazilian interest rate) in 4Q18; and reached
141% of CDI in FY18, versus 131% of CDI in FY17.
• Net income totaled R$372.9 million in 4Q18, an increase of 49.7% year-over-year; and R$1.2 billion in FY18, up 31.8%
compared to R$925.1 million reported for FY17.
• ROAE was 40.1% in 4Q18, and 32.1% in FY18; an increase of nearly 5 p.p. compared to 26.8% reported for FY17.
Other Highlights
Guidance disclosure: on October 31, 2018, we reported a guidance revision for 2018 based on assumptions our management
considered to be reasonable. Our results proved to be in line with all forecasts, as indicated below:
Indicator 2018 Guidance

Forecast Actual
Written premium growth over 2017 (%) 17% to 21% 20.4%
Amplified combined ratio for 2018 (%) 69% to 73% 72.5%
Administrative expense ratio for 2018 (%) 4.8% to 5.2% 4.8%
Our guidance for fiscal year 2019, based on assumptions our management considers to be reasonable, is as follows:
Indicator 2019 Guidance

Written premium growth over 2018 (%) 17% to 24%
Amplified combined ratio for 2019 (%) 69% to 73%
Administrative expense ratio for 2019 (%) 4.6% to 5.2%
Payment of dividends and Interest on Capital (IOC): throughout 2018, our Board approved the payment of interest on capital
to shareholders for the gross amount of R$246.0 million, R$180.4 million of which were already paid in November 2018.
Our board has also proposed the payment of an additional R$647.5 million as dividends.
Therefore, the payment of dividends and IOC proposed by the Board for 2018 totaled R$893.4 million, or 75% of the adjusted
net income reported for FY18. The proposal for the allocation of net income for FY18 will be submitted for approval by the
Annual Shareholders’ Meeting to be held in March 2019.
3
Dividends and IOC (R$ million)

1000,00
893.4
900,00
800,00
660.2 683.1
700,00
600,00
647.5
500,00
417.6 441.3
400,00
300,00
200,00
100,00 242.6 241.8 246.0
0,00
2016 2017 2018
IOC Dividend
Key Financial Indicators

As reported in Note 3.1 – Statements of Income by Segment to the Financial Statements, the Company’s Management adopts, for the purposes
of calculating its performance indicators, in line with practices adopted by global reinsurers, a conciliation of book accounts referred to as
“Business Vision”, as presented in the analysis of this document.
(R$ million) 4Q17 4Q18 Var. (18/17) 2017 2018 Var. (18/17)
Written Premium 1.255 1.681 34,0% 5.784 6.964 20,4%
Local 709 978 38,0% 3.711 4.220 13,7%
Abroad 545 703 28,9% 2.073 2.744 32,4%
Retained Premium 783 1.077 37,5% 4.051 5.094 25,7%
Earned Premium 993 1.428 43,9% 3.906 4.797 22,8%
Retained Claim (530) (818) 54,4% (2.304) (2.683) 16,4%
OCR (472) (654) 38,5% (1.952) (2.284) 17,0%
IBNR (65) (196) 201,5% (334) (423) 26,5%
Others 7 31 378,7% (18) 24 -232,1%
Underwriting Results 260 358 37,4% 817 1.170 43,2%
Admi ni s tra tive Expens es (40) (59) 47,5% (215) (228) 6,2%
Financial and Real Estate Investment 176 145 -17,5% 809 706 -12,7%
Net Income 249 373 49,7% 925 1.219 31,8%
Ratio 4Q17 4Q18 Var. (p.p) 2017 2018 Var. (p.p)

Combi ned ra tio 79,3% 81,8% 3 p.p. 86,3% 83,2% -3 p.p.
Ampl i fi ed combi ned ra tio 67,3% 74,2% 7 p.p. 71,5% 72,5% 0 p.p.
Los s Ra tio Total 53,4% 57,3% 4 p.p. 59,0% 55,9% -3 p.p.
Loss Ratio Measured by PSL 47,5% 45,8% -2 p.p. 50,0% 47,6% -2 p.p.
Loss Ratio Measured by IBNR 6,5% 13,7% 7 p.p. 8,6% 8,8% 0 p.p.
Admi ni s tra tive expens e ra tio 4,0% 4,1% 0 p.p. 5,5% 4,8% -1 p.p.
%CDI 128% 139% 11 p.p. 131% 141% 10 p.p.
ROAE 28,5% 40,1% 11 p.p. 26,8% 32,1% 5 p.p.
4
Performance
Premium
(R$ million) 4Q17 4Q18 Var. (18/17) 2017 2018 Var. (18/17)
Written Premium 1.255 1.681 34,0% 5.784 6.964 20,4%

In Brazil 709 978 38,0% 3.711 4.220 13,7%
Abroad 545 703 28,9% 2.073 2.744 32,4%
Retroces s i on Expens e (471) (604) 28,2% (1.733) (1.870) 7,9%
Cha nges i n the Unea rned Premi um Res erve (UPR) 210 351 67,6% (145) (297) 104,7%
Earned Premiums 993 1.428 43,9% 3.906 4.797 22,8%
Written Premium
In the fourth quarter of 2018, our written premium increased by 34.0% year-over-year, totaling R$1.7 billion, R$978.2 million
of which were written in Brazil (58%), and R$703.0 million written abroad (42%).
Written premium in Brazil increased by 38.0% year-over-year in the fourth quarter of 2018, totaling R$978.2 million, due to
our expanded market share in Brazil, and the local market’s growth rebound. The combined effect of the gain in market
share with the execution of new contracts in the period, and our increased share in contracts already in our portfolio
sustained the strong growth in written premium in Brazil in the fourth quarter of 2018.
The highlights in 4Q18 were the real estate segment, which represented 35.6% of the overall written premium in Brazil, and
the rural segment, with 32.8%.
Written premium abroad increased by 28.9% year-over-year in the fourth quarter of 2018, totaling R$703.0 million,
sustained by the growth in our share in existing contracts. The life segment stood out, accounting for over 54.8% of the
overall written premium abroad in 4Q18. Another highlight was the agro segment, which accounted for 15.3% of the written
premium abroad.
In FY18, our written premium increased by 20.4% year-over-year, totaling R$7.0 billion, R$4.2 billion of which correspond
to the written premium in Brazil, and R$2.7 billion, to the written premium abroad. The growth of 20.4% in written premium
in FY18 reflects the combined effect of the higher number of new contracts, our increased share in contracts already in our
portfolio, and the gain in market share throughout the year. Therefore, our result was in line with our guidance for written
premium reported for FY18, which projected growth of 17% to 21% compared to FY17.
Retrocession Expense
Our retrocession ratio was 35.9% in 4Q18, down 2 percentage points compared to the 37.6% ratio reported for 4Q17. The
retrocession cost rose 28.2% in the fourth quarter year-over-year, from R$471.3 million in 4Q17 to R$604.3 million in 4Q18,
chiefly due to the growth of our portfolio.
Our retrocession ratio was 26.9% in FY18, down 3.1 percentage points compared to the 30% ratio reported for FY17,
reflecting better negotiations—which prove our track record of a low loss ratio—and better operating conditions.
5
Retained Premium
Retained premium totaled R$1.1 billion in the fourth quarter of 2018, up 37.5% year-over-year, driven by the rise in written
premium plus the decrease in the retrocession ratio. Retained premium totaled R$5.1 billion in FY18, up 25.7% year-over-
year.
Changes in the Technical Provision

As we mentioned in previous quarters, the technical provision is used to retain values that are the result of an increase in
our retained premium, in order to prevent all their value from being prematurely taken to earned premium and
consequently to our underwriting result.
Over the policies’ coverage term, depending on the performance of the business and the term for the risks to expire, this
provision may be taken to earned premium and, consequently, to the underwriting result.
The graph below shows the historical seasonality of the formation and reversal of written premium-related technical
provisions. In 4Q18 we recorded an average reversal of 54% in the provisions formed in the first nine months of the year, in
line with the historical trend:
Changes in the Technical Provision (R$ million) – Quarter
351
266
210
179
(13) (13)
(50) (42)
(70)
(110)
(157) (148)
(193)
(223) (240)
(298)
1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18
Earned Premium
Earned premium totaled R$1.4 billion in the fourth quarter of 2018, up 43.9% year-over-year.
In FY18, earned premium also followed the same uptrend, totaling R$4.8 billion, up 22.8% year-over-year.
6
Retained Claims
(R$ milhões) 4Q17 4Q18 Var. (18/17) 2017 2018 Var. (18/17)
Retained Claim (530) (818) 54,4% (2.304) (2.683) 16,4%

OCR (472) (654) 38,5% (1.952) (2.284) 17,0%
IBNR (65) (196) 201,5% (334) (423) 26,5%
Other 7 31 378,7% (18) 24 -232,1%
Overall Loss Ratio 53,4% 57,3% 4 p.p. 59,0% 55,9% -3 p.p.
Loss Ratio measured by OCR 47,5% 45,8% -2 p.p. 50,0% 47,6% -2 p.p.
Loss Ratio measured by IBNR 6,5% 13,7% 7 p.p. 8,6% 8,8% 0 p.p.
Our overall loss ratio rose by 4 percentage points, from 53.4% in 4Q17, to 57.3% in 4Q18, reflecting: (i) the growth in written
premium; and (ii) the addition of new contracts in the quarter, raising the formation of the IBNR reserve.
The retained claim account has two main items: OCR (Outstanding Claims Reserve), or claims reported in the period, and
IBNR (Incurred But Not Reported), which is an actuarial reserve based on statistics to prevent future claim reports.
In 4Q18, the loss ratio measured by OCR corresponded to 45.8% of the earned premium, down 2 percentage points
compared to the 47.5% reported for 4Q17.
In 4Q18, the loss ratio measured by IBNR corresponded to 13.7% of the earned premium, an increase of 7 percentage points
year-over-year. In nominal terms, IBNR went from a net addition of R$65 million in 4Q17 to a net addition of R$196 million
in 4Q18. This increase in 4Q18, both in percentage and in nominal terms, was mainly driven by the rise in premiums in the
period deriving from the new contracts, which demand a higher IBNR addition.
The loss ratio reached 55.9% in FY18 versus 59% in FY17, down 3 percentage points year-over-year. This decrease is chiefly
due to the lower loss ratio measured by OCR, which corresponded to 47.6% of earned premium. The loss ratio measured by
IBNR was slightly higher in FY18 than in FY17.
Underwriting Result
The underwriting result rose 37.4% in 4Q18 year-over-year to R$357.6 million. The growth of 34.0% in written premium was
the key driver of the strong rise in our underwriting result.
The underwriting result totaled R$1.2 billion in FY18, an increase of 43.2% compared to FY17. The combined effect of the
growth of 20.4% in written premium and the reduction in our loss ratio—which fell by 3 p.p. from 59% in FY17 to 56% in
FY18 — sustained the robust rise in our underwriting result.
Throughout 2018 we offered several training programs for insurers, focusing on the Property, Life, and Aviation segments.
New tools were implemented, such as Agility (smart questionnaire with automatic rules for acceptance and refusal), and
Tele-underwriting (a 100% digital product that uses facial analysis in the underwriting process), adding innovation, speed
and technology to our services.
Financial Investments
Our consolidated financial investments (parent company and subsidiaries/branches) totaled R$135.0 million in 4Q18, down
12.8% versus the R$154.8 million reported for 4Q17.
7
The consolidated performance in reais of the management of financial assets of the parent company and
subsidiaries/branches reached 139% of CDI in 4Q18 versus 128% of CDI in 4Q17, an increase of 11 percentage points.
In 4Q18, fixed income investment fund IRB Brasil RE Absoluto Títulos Públicos (Bloomberg: IRBABST BZ), managed by IRB,
had total assets (government bonds) of nearly R$2.8 billion, corresponding to 42% of our overall financial assets portfolio
(R$6.6 billion). In 4Q18, the fund’s profitability reached 252% of CDI. In FY18, profitability of the IRB Absoluto fund reached
124% of CDI. The fund’s performance is illustrated below, in Bloomberg’s graphs:
IRB Absoluto
4Q18 2018
Our proprietary portfolio had assets amounting to R$3.8 billion as at December 31, 2018; and the most important asset
group was post-fixed government bonds (LFTs).
The average daily balance of the financial investment portfolio, except for the real estate portfolio, was R$6.0 billion in FY18.
Our consolidated financial investments (parent company and subsidiaries/branches) totaled

R$628.9 million in FY18, down 16.7% compared to the R$754.9 million reported for FY17. This reduction was lower than the
decrease of 35% in the average Selic rate in the period, which went down from 9.9% in FY17 to 6.4% in FY18.
The consolidated performance in reais of the management of financial assets of the parent company and
subsidiaries/branches reached 141% of CDI in FY18 versus 131% of CDI in FY17, an increase of 10 percentage points.
Real Estate Investments

Our real estate investments result, that is, our net revenue/expense from property for lease went down from R$21.0 million
in 4Q17 to R$10 million in 4Q18. This reduction results from investments based on strategic planning for the fourth quarter
of 2018. In FY18, our real estate investments result rose 43.3% compared to FY17, driven by (i) an increase in shopping mall
revenue from lease; (ii) a significant decrease in shopkeepers’ default; (iii) reduced expense with maintenance and
marketing; (iv) new leases of commercial floors that were vacant; and (v) lease of unused Company land to companies in
the parking industry.
8
General and Administrative Expenses

Our administrative expense as a ratio of earned premium was 4.1% in 4Q18, nearly unchanged compared to 4.0% in 4Q17.
In FY18, the administrative expense ratio fell to 4.8% in 2018 compared to 5.5% in FY17. This reduction was in line with our
guidance reported for FY18, which projected a ratio between 4.8% and 5.2%.
Our management’s commitment to striving for increasing efficiency and improving profitability continues to be the basis for
our operations.
Net Income
Net income increased by 49.7%, from R$249.1 million in 4Q17 to R$372.9 million in 4Q18. This result is due to the increase
in the written premium, the increase in operating income, more than offsetting the reduction of the financial result and the
reduction of the effective rate in the period. The reduction of the effective tax rate derives from (i) Legislative Decree no.
136 of 2018, which makes Brazil/Argentina taxation as definitive, in order to avoid double taxation and prevent tax evasion;
(ii) Normative Instruction No. 1520 of 2014, which provides for the taxation of profits earned abroad by legal entities
domiciled in the country; (iii) Decree Law no. 73 of 1966, which allows unrestricted tax exemption of any federal taxes or
taxes on rural insurance operations, as well as disposes of the National Private Insurance System, regulates insurance and
reinsurance operations and provides other measures; and (iv) Law No. 9249 of 1995, which provides for the legislation of
corporate income tax, as well as the social contribution on net income, and makes other provisions.
Return on average equity (ROAE) rose by 11 percentage points, from 29% in 4Q17 to 40% in 4Q18.
Net income rose 31.8% to R$1.2 billion in FY18, an increase of 31.8% compared to R$925 million reported for FY17.
Return on average equity (ROAE) rose by nearly 5 percentage points, from 26.8% in FY17 to 32.1% in FY18, driven by the
growth in our operating result, which more than offset the lower financial investments result for the period following a
lower Selic rate.
Stock Performance
From July 31, 2017 (date of our IPO) to December 31, 2018, our stock (B3: IRBR3) reached an average daily traded volume
of R$49 million and 1.1 million trades. On December 31, 2018 our market capitalization was R$26 billion, an increase of
203% since our IPO. On the date of our IPO, our market capitalization was R$8.5 billion.
In 4Q18, our stock (B3: IRBR3) reached an average daily traded volume of R$71 million and 1 million trades.
9
INCOME STATEMENT
Income Statement QUARTER YEAR

Business View – R$ million 4Q17 4Q18 4Q18/4Q17 2017 2018 2018/2017
Written Premium 1.254 1.681 34,0% 5.784 6.964 20,4%
In Brazil 709 978 38,0% 3.711 4.220 13,7%
Abroad 545 703 28,9% 2.073 2.744 32,4%
Retrocession (471) (604) 28,2% (1.733) (1.870) 7,9%
Change in the Technical Provision 210 351 67,6% (145) (297) 104,7%
Earned Premium 993 1.428 43,9% 3.906 4.797 22,8%
Retained Claim (530) (818) 54,3% (2.304) (2.683) 16,4%
OCR (472) (654) 38,5% (1.952) (2.284) 17,0%
IBNR (65) (196) 201,6% (334) (423) 26,5%
Other 7 31 376,3% (18) 24 -232,1%
Acquisition Costs (185) (251) 35,5% (701) (907) 29,4%
Other Operating Revenues and Expenses (17) (1) -92,7% (84) (38) -54,5%
Underwriting Result 260 358 37,5% 817 1.170 43,2%
Admi ni s tra ti ve Expens es (40) (59) 47,7% (215) (228) 6,2%
Ta x Expens es (14) (38) 166,9% (68) (134) 97,1%
Financial and Real Estate Investments 176 145 -17,5% 809 706 -12,7%
Financial Investments 155 135 -12,8% 755 629 -16,7%
Real Estate Investments 21 10 -52,4% 54 77 43,3%
Earnings Before Tax and Profit Sharing 382 405 6,2% 1.343 1.514 12,7%
Ta xes a nd Contri buti ons (133) (32) -75,6% (418) (295) -29,5%
Total Net Income 249 373 49,7% 925 1.219 31,8%
62,4% 64,1%
Retenti on Ra ti o 62,4% 64,1% 2 p.p. 70,0% 73,1% 3 p.p.
Retroces s i on Ra ti o 37,6% 35,9% -2 p.p. 30,0% 26,9% -3 p.p.
Overa l l Los s Ra ti o 53,4% 57,3% 4 p.p. 59,0% 55,9% -3 p.p.
Loss Ratio measured by OCR 47,5% 45,8% -2 p.p. 50,0% 47,6% -2 p.p.
Loss Ratio measured by IBNR 6,5% 13,7% 7 p.p. 8,6% 8,8% 0 p.p.
Commi s s i on Ra ti o 18,6% 17,6% -1 p.p. 17,9% 18,9% 1 p.p.
Admi ni s tra ti ve Expens e Ra ti o 4,0% 4,1% 0 p.p. 5,5% 4,8% 0 p.p.
Combi ned Ra ti o 79,3% 81,8% 3 p.p. 86,3% 83,2% -3 p.p.
Ampl i fi ed Combi ned Ra ti o 53,4% 57,3% 4 p.p. 59,0% 72,5% 13 p.p.
10
ASSETS
Parent Company Consolidated
Assets Note 2018 2017 2018 2017
Current 10.464.310 8.225.369 10.535.080 8.330.491
Cash 27.001 16.222 43.131 25.771

Cash and cash equivalents 5 27.001 16.222 43.131 25.771
Investments 6 2.551.911 1.547.657 2.595.474 1.596.357
Credits from reinsurance and retrocession

7.1 4.651.983 3.219.998 4.652.082 3.220.012
transactions
Transactions with insurers 7.2.1 3.327.272 2.263.360 3.327.272 2.263.360
Transactions with reinsurers 7.2.2 1.304.416 949.586 1.304.416 949.586
Other operating debits 56.569 65.161 56.668 65.175
(-) Provision for credits risks 7.3 (36.274) (58.109) (36.274) (58.109)
Retrocession assets - thecnical provisions 3.055.590 3.246.054 3.055.607 3.274.937

Premiums - retrocession 8.2 929.100 810.820 929.100 810.820
Claims - retrocession 8.1 2.116.944 2.423.673 2.116.961 2.452.556
Other provisions 8.3 9.546 11.561 9.546 11.561
Bills and credits receivable 100.742 131.702 111.703 149.678

Bills and credits receivable 9 30.686 11.373 40.116 25.676
Tax and social security credits 10.1 70.056 120.329 71.587 124.002
Prepaid expenses 11.886 6.103 11.886 6.103
Deferred acquisition costs 11 65.197 57.633 65.197 57.633
Non current 5.449.734 6.068.168 5.405.354 6.012.719
Long-term receivables 4.696.466 5.307.434 4.715.167 5.403.901
Investments 6 3.327.044 4.111.301 3.366.388 4.219.705
Retrocession assets - technical provisions 28.845 49.473 28.845 49.473

Premiuns - retrocession 8.2 28.845 49.473 28.845 49.473
Bills and credits receivable 1.335.480 1.142.355 1.314.837 1.130.418

Bills and credits receivable 9 224.038 107.333 237.006 108.544
Tax and social security credits 458.469 406.786 424.858 393.638
Tax and social security credits 10.1 38.715 57.868 38.643 57.868
Deferred tax assets 10.1 419.754 348.918 386.215 335.770
Court and tax deposits 22 652.973 628.236 652.973 628.236
Deferred acquisition costs 11 5.097 4.305 5.097 4.305
Investments 636.545 629.327 573.055 477.135

Equity Interest 1.3 630.976 623.352 - -
Investment property 12 5.515 5.831 573.001 476.991
Other investments 54 144 54 144
Property, plant and equipment 13 74.270 77.310 74.353 77.385
Intangible assets 14 42.453 54.097 42.779 54.298
Total assets 15.914.044 14.293.537 15.940.434 14.343.210
11
LIABILITIES
Parent Company Consolidated
Liabilities and Shareholder's equity Note 2018 2017 2018 2017
Current 10.833.205 9.681.833 10.859.175 9.730.998
Accounts payable 366.208 218.825 391.450 238.462

Obligations payable 15.1 220.870 97.478 235.195 106.531
Taxes and social charges payable 32.002 23.898 32.170 23.898
Labor provisions 23 8.984 8.191 9.092 8.191
Provisions for post-employment benefits 15.2 e 26.4 38.963 38.655 38.963 38.655
Taxes and contribuitions payable 16 65.389 50.603 70.015 55.516
Provision for investment devaluation 1.3 - - 6.015 5.671
Debits from reinsurance and retrocession transactions 17.1 1.392.759 1.251.895 1.393.070 1.252.165
Transactions with insurers 17.2.1 251 606 251 606
Transactions with reinsurers 17.2.1 1.251.262 1.137.443 1.251.262 1.137.443
Reinsurance and retrocession brokers 17.2.2 105.788 82.759 106.099 83.029
Other operating debits 17.2.2 35.458 31.087 35.458 31.087
Third-Party deposits 18 427.425 166.766 427.425 166.766
Technical provisions - reinsurance and retrocession 8.646.813 8.044.347 8.647.230 8.073.605
Property and casualty and group life insurance 8.646.813 8.044.347 8.647.230 8.073.605
Provision for unearned premiums 19.1 2.147.178 1.836.237 2.147.178 1.836.237
Risks in force issued 1.904.036 1.622.914 1.904.036 1.622.914
Risks in force but not issued 243.142 213.323 243.142 213.323
Unsettled claims 19.2 4.222.132 4.343.294 4.222.549 4.372.552
Provision for claims incurred but not reported 19.2 1.999.068 1.687.480 1.999.068 1.687.480
Other provisions 19.3 278.435 177.336 278.435 177.336
Non current 1.080.059 1.030.521 1.080.479 1.031.029
Long-term liabilities 1.080.059 1.030.521 1.080.479 1.031.029
Accounts payable 861.960 839.788 862.380 840.296

Tax liabilities 22 435.264 418.208 435.264 418.208
Provisions for post-employment benefits 15.2 e 26.4 412.920 419.189 412.920 419.189
Obligations payable 15.1 13.776 2.391 14.196 2.899
Debits from reinsurance and retrocession transactions 789 789 789 789
Other operating debits 17.2.2 789 789 789 789
Technical provisions - reinsurance and retrocession 158.665 130.670 158.665 130.670
Property and casualty and group life insurance 158.665 130.670 158.665 130.670
Provision for unearned premiums 19.1 158.665 130.670 158.665 130.670
Risks in force issued 144.371 115.739 144.371 115.739
Risks in force but not issued 14.294 14.931 14.294 14.931
Other debits 22 58.645 59.274 58.645 59.274

Civil and labor contingencies 58.645 59.274 58.645 59.274
Total liabilities 11.913.264 10.712.354 11.939.654 10.762.027
Shareholders' equity 4.000.780 3.581.183 4.000.780 3.581.183

Capital stock 1.953.080 1.953.080 1.953.080 1.953.080
Profit reserves 1.595.109 1.277.821 1.595.109 1.277.821
Equity valuation adjustments 24.4 (113.381) (76.161) (113.381) (76.161)
Proposal on distribution of additional dividends 578.928 439.399 578.928 439.399
Treasury shares 24.2 (12.956) (12.956) (12.956) (12.956)
Total liabilities and shareholder's equity 15.914.044 14.293.537 15.940.434 14.343.210
12
CONFERENCE CALL AND WEBCAST
February 8, 2019 (Friday)
in Portuguese at 11:00 am BRT (08:00 am US EDT, 1:00 pm London)

in English at 12:30 pm BRT (09:30 am US EDT, 2:30 pm London)
For participants in Brazil: +55-11-3127-4971
For participants abroad: +1-929-378-3440

+44-20-3972-0813
+44-20-3972-0812
Webcast in Portuguese: Click here

Webcast in English: Click here
Replay Access: +55 11 3127 4999

Code for Portuguese: 64397950
Code for English: 55040539
Disclaimer
This document was prepared by IRB Brasil RE and shall not be considered as source of data for investments. The statements contained herein referring to business
outlook, projections on operating and financial results and Company growth prospects are merely projections, and as such, are solely based on Management’s expectations
regarding the future of business. These expectations mainly rely on approvals and licenses necessary to certify projects, on market conditions, and the performance of the
Brazilian economy, the sector and international markets, and are therefore subject to change without prior notice.
13

Release IRB Brasil

Enviado por

Dados do documento

Direitos autorais

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Release IRB Brasil

Enviado por

Direitos autorais:

Comentário de Desempenho

COMENTÁRIO DE DESEMPENHO – 4º TRIMESTRE DE 2018 E ANO DE 2018

Guidance para 2018

Indicadores Projeção 2019

Índice Combinado Ampliado do ano de 2019 (%) 69% a 73%

Dividendos e JCP (R$ milhões)

Resumo dos Principais Indicadores Financeiros

Prêmio Emitido 1.255 1.681 34,0% 5.784 6.964 20,4%

Indicadores 4T17 4T18 Var. (p.p) 2017 2018 Var. (p.p)

Prêmio Emitido 1.255 1.681 34,0% 5.784 6.964 20,4%

Despesa com Retrocessão

Variação da Provisão Técnica

Sinistro Retido (530) (818) 54,4% (2.304) (2.683) 16,4%

Resultado de Subscrição (Underwriting)

Em 2018, a rentabilidade da carteira de investimentos financeiros consolidados em reais da controladora e de suas

Despesas Gerais e Administrativas

Desempenho das Ações

Demonstração do Resultado do Exercício TRIMESTRE ACUMULADO

Visão Negócio - R$ Milhões 4T17 4T18 Variação 2017 2018 Variação

Prêmio Emitido 1.254 1.681 34,0% 5.784 6.964 20,4%

Circulante 10.464.310 8.225.369 10.535.080 8.330.491

Disponível 27.001 16.222 43.131 25.771

Aplicações 6 2.551.911 1.547.657 2.595.474 1.596.357

Créditos de operações com resseguros e

Ativos de retrocessão - provisões técnicas 3.055.590 3.246.054 3.055.607 3.274.937

Títulos e créditos a receber 100.742 131.702 111.703 149.678

Despesas antecipadas 11.886 6.103 11.886 6.103

Custos de aquisição diferidos 11 65.197 57.633 65.197 57.633

Não circulante 5.449.734 6.068.168 5.405.354 6.012.719

Realizável a longo prazo 4.696.466 5.307.434 4.715.167 5.403.901

Aplicações 6 3.327.044 4.111.301 3.366.388 4.219.705

Ativos de retrocessão - provisões técnicas 28.845 49.473 28.845 49.473

Títulos e créditos a receber 1.335.480 1.142.355 1.314.837 1.130.418

Custos de aquisição diferidos 11 5.097 4.305 5.097 4.305

Investimentos 636.545 629.327 573.055 477.135

Imobilizado 13 74.270 77.310 74.353 77.385

Intangível 14 42.453 54.097 42.779 54.298

Total do ativo 15.914.044 14.293.537 15.940.434 14.343.210

Circulante 10.833.205 9.681.833 10.859.175 9.730.998

Contas a pagar 366.208 218.825 391.450 238.462

Provisão para desvalorização de investimentos 1.3 - - 6.015 5.671

Depósitos de terceiros 18 427.425 166.766 427.425 166.766

Provisões técnicas - resseguros e retrocessões 8.646.813 8.044.347 8.647.230 8.073.605

Ramos elementares e vida em grupo 8.646.813 8.044.347 8.647.230 8.073.605

Não circulante 1.080.059 1.030.521 1.080.479 1.031.029

Exigível a longo prazo 1.080.059 1.030.521 1.080.479 1.031.029

Contas a pagar 861.960 839.788 862.380 840.296

Provisões técnicas - resseguros e retrocessões 158.665 130.670 158.665 130.670

Ramos elementares e vida em grupo 158.665 130.670 158.665 130.670

Outros débitos 22 58.645 59.274 58.645 59.274

Total do passivo 11.913.264 10.712.354 11.939.654 10.762.027

Patrimônio líquido 4.000.780 3.581.183 4.000.780 3.581.183

Total do passivo e patrimônio líquido 15.914.044 14.293.537 15.940.434 14.343.210

8 de fevereiro de 2019 (sexta-feira)

em Português às 11h00 BR (08h00 US EDT, 13h00 Londres)

Participantes no Brasil: +55-11-3127-4971

Participantes no Exterior: +1-929-378-3440

Webcast em Português: Clique aqui

Acesso Replay: +55 11 3127 4999

EARNINGS RELEASE – 4TH QUARTER AND FISCAL YEAR 2018

Message from Management

Awards and Recognition

Indicator 2018 Guidance

Indicator 2019 Guidance

Dividends and IOC (R$ million)

Key Financial Indicators

Ratio 4Q17 4Q18 Var. (p.p) 2017 2018 Var. (p.p)