MRV BATE RECORDES EM 2018: Receita Líquida, Lançamentos e Vendas

Lucro Líquido de R$ 191 milhões no 4T18

Belo Horizonte, 28 de fevereiro de 2019 – MRV Engenharia e Participações S.A. (B3: MRVE3), maior construtora residencial da América Latina,
anuncia hoje seus resultados do quarto trimestre de 2018. As informações financeiras são apresentadas em milhões de Reais (R$ milhões),
exceto quando indicado o contrário, e têm como base as informações contábeis consolidadas, que foram elaboradas e apresentadas de acordo
com as práticas contábeis adotadas no Brasil e de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (International Financial Reporting
Standards – IFRS), emitidas pelo International Accounting Standard Board – IASB, aplicáveis às entidades de incorporação imobiliária no Brasil,
como aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de
Contabilidade (CFC), e com todos os pronunciamentos emitidos pelo CPC.

PRINCIPAIS DESTAQUES

➢ No 4T18 alcançamos recorde de receita líquida de R$ 1,52 bilhão, aumento de 10,8% em relação ao
4T17;
➢ Lucro trimestral de R$ 191 milhões, crescimento de 5,8% em relação ao 4T17 proporcionando ao
acionista lucro por ação de R$ 0,431;
➢ Atingimos um ROE anualizado de 16,5%, aumento de 3,5 p.p. em relação ao 4T17;
➢ Geração de caixa atingiu R$ 469 milhões em 2018, incremento de 24,1% na comparação anual.
➢ Margem bruta estável com crescimento de receita, lucro e ROE ao longo dos anos.

Receita Líquida (R$ milhões) Margem Bruta (%)

5.419 0,4 p.p.
28% 33,9%
4.760 32,8% 33,2%
4.249

2016 2017 2018 2016 2017 2018

Lucro Líquido (R$ em milhões) ROE Anualizado

5,6 p.p. 17%

24% 690
653
13%
557 11%

2016 2017 2018 2016 2017 2018

1
Mensagem da Administração

• Melhor resultado operacional da história da Companhia

Nos últimos 4 anos estivemos focados na implementação da nossa estratégia: crescimento orgânico com
ganho de eficiência e aumento da rentabilidade. Como resultado, desde 2015, apresentamos crescimento
recorrente do volume de lançamentos e vendas.

Em 2018, registramos o melhor resultado operacional da história da Companhia (100% MRV), com recorde
de lançamentos e vendas, sendo R$ 7,02 bilhões e R$ 6,74 bilhões respectivamente. Nossa receita líquida
aumentou 13,8% e o lucro líquido 5,6%, como resultado do nosso foco em excelência operacional.

• Investimos em landbank e na sua

diversificação Market Share Nacional

Encerramos o ano com R$ 50 bilhões em VGV,

correspondente a 322 mil unidades, contribuindo
para a continuidade do nosso crescimento em
2019. Para os lançamentos previstos em 2019, já
possuímos 26 mil unidades com alvará, 12%
distribuídos nas 158 cidades que atuamos.

Nas cidades com mais tempo de atuação

possuímos 70% de market share, o que nos coloca
como a marca preferida do consumidor
propiciando maior vantagem competitiva para Market Share Cidades Maduras
absorção dos lançamentos e aumento das
vendas.
Evolução dos Lançamentos (em mil unidades)
45
41 70%
32

26
16
2016 2017 2018 2019
Alvarás Lançamentos
*Alvará: documento obrigatório que autoriza a Companhia a executar
obras e serviços, e fazer o lançamento do projeto.

2
• Reestruturação Organizacional

Em 2014, iniciamos o Plano de Sucessão da Companhia, quando na oportunidade foram eleitos os atuais
Diretores Presidentes, e, que agora, apresenta sua Segunda Etapa de reestruturação.

➢ Investimos em um amplo programa de formação de lideranças, focado em gestão de pessoas,

excelência nos resultados e inovação.

➢ Reconhecemos nossos colaboradores pelo seu desempenho e contribuição à Companhia, e a

estrutura interna está sendo adequada para que esse time esteja à frente dos novos desafios de
mercado, onde novos negócios inovadores vêm exigindo maior agilidade e eficiência dos times na
busca de soluções.
➢ Já foram realizadas 8 edições do Programa Trainee (líderes do futuro), com recrutamento de 116
jovens talentos, além da contratação de profissionais de mercado com competências
complementares que possam contribuir para nosso crescimento e longevidade.

➢ Estamos reforçando nosso Propósito e Jeito de Ser MRV através de um amplo programa de
engajamento de toda a Companhia.

➢ Para mantermos nossa liderança digital e tecnológica organizamos nossas diversas ações no Hub
MRV de Inovação, para dar maior foco na criação, gestão e incentivo às iniciativas ligadas à inovação.
Nesse modelo, a arquitetura organizacional será capaz de expandir o crescimento sustentável com a
devida agilidade, eficiência e robustez, proporcionando mais sinergia e proximidade das lideranças
com a operação.
➢ Nossos times estão organizados por projetos – SQUAD’s multifuncionais focados em resolver
problemas de negócio e implementar produtos digitais.

INVESTIMENTOS EM DIGITAL (em milhões)

2017 2018
+ 22%
R$35,4 R$43,1
G&A ex- G&A ex-
DIGITAL
digital / ROL digital / ROL
5,97% G&A 5,62%
R$284,3
R$304,3

+ 7%

3
• Transformação Digital

Ao longo dos últimos anos investimentos em tecnologia para melhorar a

experiência dos nossos clientes em toda sua jornada. Nossa estratégia é sempre
ser o pioneiro do setor na busca de soluções inovadoras para resolver
problemas reais com a adoção de tecnologias. Podemos facilitar a vida dos
nossos clientes, síndicos, fornecedores, através de soluções de Digital Analytics,
Inteligência Artificial, Aplicativos Mobile dentre outros ofertando mais produtos
e serviços.

Dentre outras soluções desenvolvemos o nosso Market Place, shopping online

exclusivo para os clientes MRV, que reúne as melhores marcas do país, com até
35% de desconto, direto das fábricas. Dessa forma construímos um
relacionamento perene e positivo com os clientes mesmo após a entrega das
chaves.

Essas ações contribuem para mantermos nossa liderança de market share e

qualidade, oferecendo produtos diferenciados, com excelente localização,
programa de vantagens, contratação de serviços, dentre outros, com foco na
experiência e satisfação do cliente. Possuímos o maior NPS (Net Promote Score)
do segmento, tendo obtido nota 43!

Investimos fortemente na nossa transformação digital com avanços significativos em todas as áreas de
negócios da Companhia, passando pela digitalização dos processos e da produção até a experiência do
cliente.

• Novos Produtos

Lançamos dois novos produtos: o SBPE com repasse na planta banco privado, em parceria com o Banco
Santander e a Luggo - nossa plataforma de aluguel de apartamentos.

• 40 Prêmios Conquistados em 2018

Estes resultados, são reconhecidos através dos mais de 40 prêmios que conquistamos durante o ano, com
destaque para: o Empreendedor Mundial do Ano pela Ernst & Young (EY), a Melhor Empresa da Construção
Civil pela Revista Época, Melhor Projeto de Contribuição Tecnológica pela Revista Cliente SA e Índice de
Maturidade Digital pela McKinsey & Company.

• Retorno ao acionista

No final de 2018, concluímos a cisão da nossa subsidiária Log Commercial Properties contribuindo para
geração de valor aos nossos acionistas. A LOGG3 é a 1º empresa do setor a ter suas ações negociadas no
Novo Mercado da B3, maior nível de governança da bolsa.

4
Durante o ano, distribuímos aos nossos acionistas R$ 456 milhões em dividendos e recompramos R$ 31
milhões em ações. Além disso já destacamos no nosso PL, a distribuição de dividendos extraordinários
referente ao lucro de 2018.

Remuneração aos acionistas (R$ milhões) 3.245,6

R$ 3,2 bilhões 2.162,4

Recompra, Dividendos pagos, provisionados e 1.861,7
destacados no Patrimônio Líquido em 2018.
1.574,4
1.229,2
829,4
662,3
505,4
288,7
53,4 136,9

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Cisão LOG Recompra de Ações Dividendos Pagos + Destacados no PL em 2018

Obrigado pelo apoio e o interesse de todos os nossos stakeholders, que contribuem direta e indiretamente
para a MRV Construir Sonhos que Transformam o Mundo.

5
 Desempenho Financeiro – MRV

No 4T18 o desempenho financeiro da Companhia refletiu o forte resultado operacional que tivemos durante
o ano de 2018, com crescimento de 5,6% nas vendas líquidas e 12,1% nas unidades produzidas.

Com isto registramos recorde de receita líquida, diluímos as despesas de SG&A e tivemos um crescimento de
5,3% no lucro por ação na comparação anual. Alcançamos 26 trimestres de geração de caixa recorrente,
totalizando R$ 3,3 bilhões, tendo distribuído R$ 2,3 bilhões em dividendos.

Geração de Caixa Acumulada (R$ milhões)

3.276,5

2.809,1
2.481,7

1.970,4

1.164,7

597,5

49,3

2º 2013 2014 2015 2016 2017 2018

sem./2012

6
Desempenho Operacional - MRV

Banco de Terrenos

Em 2018 adquirimos mais de 80 mil unidades o que representa um VGV potencial de R$ 12,8 bilhões. Fomos
capazes de ampliar o landbank localizado nas Capitais e RM’s, os quais representaram mais de 70% das
aquisições. Nessas cidades ainda temos grande oportunidade de aumento de market share.
Acumulamos no nosso banco de terrenos 42,7 mil unidades com alvará de construção, totalizando R$ 6,6
bilhões em VGV, dos quais R$ 3,6 bilhões já possuem registro de incorporação (RI) emitidos, equivalente a
23,8 mil unidades. No 4T18 foram adquiridos 37 terrenos, representando um VGV potencial de R$ 2,9 bilhões
e 17 mil frações.

7
Lançamentos brutos (%MRV)

Tivemos recorde de lançamentos no 4T18, alcançando R$ 2,23 bilhões, aumento de 34% y-o-y. Aumentamos
nossa presença nas grandes cidades e retomamos os lançamentos de produto de média renda.

Vendas Contratadas (%MRV), líquidas de permutas

A venda líquida aumentou 6% em relação a 2017 e 31% comparado com o 3T18.

No 4T18, a indisponibilidade de recursos para repasse, postergou o reconhecimento de R$ 279 milhões em
vendas.

8
Distratos (%MRV)

O processo de venda garantida está contribuindo para a queda dos distratos

Produção

O crescimento das vendas e dos projetos em fôrma de alumínio contribuiu para o aumento de 26% no
volume de produção y-o-y.

9
 Evolução do Índice de Produtividade

11
10 9,8 9 8,7 8,8 8,5 8,1 7,8 7,3
5,9 5,3 4,8

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

A implementação de novos processos, mecanização e automação do processo produtivo, em conjunto com

a fôrma de alumínio vem contribuindo para a queda expressiva do IP (Índice de Produtividade - Demonstra
quantas pessoas são necessárias para produzir uma unidade ao mês. A orientação é que quanto menor o
indicador, melhor o resultado).

Crédito Imobiliário

No 4T18, a queda de 13% no repasse em relação ao 3T18 foi reflexo da instabilidade do processo de repasse,
como consequência da realocação orçamentária do FGTS. Porém, durante o ano, com o processo
normalizado, tivemos um crescimento de 23,7% nas unidades repassadas.

Estoque a Valor de Mercado (%MRV)

10
Desempenho Econômico-Financeiro MRV

Receita Operacional Líquida

Lucro Bruto

O crescimento das vendas e a redução do ciclo operacional da Companhia (principalmente pelo aumento da
velocidade de produção com a implementação da parede de concreto) vem contribuindo para o aumento
recorrente da receita. A queda de 0,7 p.p. na margem bruta é consequência das vendas de unidades elegíveis
à faixa 1,5 as quais possuem preço médio inferior às faixas 2 e 3.

Custo Financeiro alocado ao CMV

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A)

O crescimento e maior giro do ativo contribuiu para uma redução de 1,1 p.p. nas despesas de SG&A/ROL,
contribuindo para o aumento do ROE.
Outras despesas (receitas) operacionais: o ano de 2017 inclui o ganho com variação de percentual de
participação na LOG Commercial Properties e Participações S.A, no valor de R$46.482, reconhecido no
terceiro trimestre de 2017.

11
Resultado Financeiro

Abaixo estão demonstrados os resultados financeiros totais ajustados pelos encargos financeiros alocados
ao custo dos imóveis vendidos:

EBITDA 1

Lucro Líquido

O crescimento da Companhia, com redução do ciclo operacional e diluição do SG&A vem contribuindo para
o aumento do lucro.

Resultado a apropriar

1
EBITDA: Vide definição no Glossário.

12
Balanço Patrimonial

Caixa e Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras (Títulos e valores mobiliários)

O pagamento de dividendos e amortização antecipada de financiamento à construção contribuíram para a

redução do saldo do caixa.

Clientes por Incorporação de Imóveis

O Grupo apresenta como política, a baixa dos valores correspondentes a contratos de vendas constantes na
provisão para riscos de crédito que apresentem parcelas vencidas acima de dois anos. Em 2018, procedemos

13
a baixa no valor de R$ 173 milhões. Ressaltamos que, mesmo após a baixa, as atividades de cobrança para
recuperação destes valores continuam sendo realizadas periodicamente.

Adiantamentos de Clientes

Estoques (Imóveis a comercializar)

Endividamento
Em 31 de dezembro de 2018, nosso endividamento total era de R$ 2.863 milhões e totalmente denominado
em reais, indexados principalmente à variação do certificado de depósito interbancário e taxa referencial.
Durante o ano, amortizamos dívida de financiamento à construção que possuem juros prefixado de até
9,12% a.a..
Cronograma de Vencimento da Dívida

Em 31 de dezembro de 2018, o duration2 da nossa dívida era de 30 meses.

2
Duration – vide glossário no anexo 8.

14
 Detalhamento da Dívida

Custo médio ponderado da Dívida da MRV

Dívida Líquida MRV Consolidado

15
Risco Corporativo e Covenants

brAAA brAA-

Covenant de Dívida3 Covenant de Recebíveis3

Dívida Líquida + Imóveis a Pagar Recebíveis + Receita a apropriar + Estoques

< 0,65 > 1,6
Patrimônio Líquido Dívida Líquida + Imóveis a Pagar + Custo a apropriar

3
Covenants de Dívida e Recebíveis calculados conforme novas regras de consolidação a partir de 1T13.

16
Relações com Investidores

Leonardo Corrêa
Diretor Executivo de Finanças e Relações com Investidores
Tel.:+(55 31) 3615-7106
E-mail: ri@mrv.com.br
www.mrv.com.br/ri

Ricardo Paixão
Diretor de Relações com Investidores e Planejamento Financeiro
Tel.: +(55 31) 3615-7295
E-mail: ri@mrv.com.br
www.mrv.com.br/ri

Matheus Torga
Gestor Executivo de Relações com Investidores
Tel.: +(55 31) 3615-8158
E-mail: ri@mrv.com.br
www.mrv.com.br/ri

17
Anexo 01 – Demonstração do Resultado MRV Consolidado (R$ milhões)

EBITDA (R$ milhões)

18
Anexo 02 – Balanço Patrimonial MRV Consolidado (R$ milhões)

19
Anexo 02 – Balanço Patrimonial MRV Consolidado (R$ milhões) - continuação

20
Anexo 03 – Demonstração do Fluxo de Caixa MRV Consolidado (R$ milhões)

21
Anexo 07 – Glossário
ABL - Área Bruta Locável, que corresponde às áreas disponíveis para locação.

Banco de Terrenos (Landbank) – terrenos mantidos em estoque com a estimativa de VGV futuro dos
mesmos.

Cash Burn – consumo de caixa medido pela variação da dívida líquida, excluindo-se os aumentos de capital,
recompra de ações mantidas em tesouraria e os dividendos pagos, quando houver.

Caixa – composto pelo saldo das contas de caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras (títulos e
valores mobiliários)

Duration – Prazo médio ponderado de vencimento da dívida.

EBITDA - é o lucro líquido antes do resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo
dos imóveis vendidos, do imposto de renda e da contribuição social, das despesas de depreciação e
amortização e da participação de acionistas não controladores. A MRV entende que a reversão do ajuste a
valor presente das contas a receber de unidades vendidas e não entregues registrada como receita
operacional bruta faz parte de suas atividades operacionais e, portanto, esta receita não foi excluída no
cálculo do EBITDA. O EBITDA não é uma medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis
Adotadas no Brasil e as IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como alternativa ao lucro
líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como
medida de liquidez. Outras empresas podem calcular o EBITDA de uma maneira diferente da MRV. Em razão
de não serem consideradas, para o seu cálculo, o resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na
rubrica de custo dos imóveis vendidos, o imposto de renda e a contribuição social, as despesas de
depreciação e amortização e a participação de acionistas não controladores, o EBITDA funciona como
indicador do desempenho econômico geral da MRV, que não é afetado por alterações da carga tributária do
imposto de renda e da contribuição social ou dos níveis de depreciação e amortização. O EBITDA, no entanto,
apresenta limitações que prejudicam a sua utilização como medida da lucratividade da MRV, em razão de
não considerar determinados custos decorrentes dos negócios da MRV, que poderiam afetar, de maneira
significativa, os lucros da MRV.

Empreendimentos Contratados – Total de unidades que tiveram o financiamento a construção (pessoa

jurídica) contratado em uma instituição financeira no período.

FFO – Funds From Operations, que é igual ao Lucro Líquido menos depreciação.

FIP MPlus – fundo de private equity gerido pelo Bradesco BBI

LOG Commercial Properties – Empresa subsidiária, controlada em conjunto, com atuação em propriedades
comerciais e industriais.

22
Lucro por ação - O lucro básico por ação é calculado por meio da divisão do lucro líquido do trimestre
atribuído aos detentores de ações ordinárias da controladora pela quantidade média ponderada de ações
ordinárias disponíveis durante o período, excluídas as ações em tesouraria, se houver.

Margem FFO – Margem calculada dividindo o resultado do FFO pela Receita Operacional Líquida.

Minha Casa Minha Vida - O Programa Minha Casa Minha Vida, conhecido como MCMV, é o programa
nacional de habitação do Governo Federal, que tem como objetivo a redução do Déficit Habitacional. O
programa prevê a construção de três milhões de moradias para famílias com renda mensal de até R$ 5,4 mil.
Este programa está na segunda fase. O Minha Casa Minha Vida 1, lançado em abril de 2009, com o objetivo
de construir um milhão de moradias, que foram contratadas até 2010 e atualmente está em vigor o Minha
Casa Minha Vida 2, lançado em 2010, com o objetivo de construir dois milhões adicionais de moradias, a
serem contratadas entre 2011 e 2014.

Novo Mercado - Segmento especial de listagem da BOVESPA, com regras diferenciadas de governança
corporativa, do qual a Companhia faz parte a partir de 23 de julho de 2007.

OCPC 04 e Método POC (Percentage of Completion) – A receita, bem como os custos e despesas relativos à
atividade de incorporação, são apropriados ao resultado ao longo do período de construção do
empreendimento imobiliário, à medida da evolução do custo incorrido, de acordo com o OCPC 04. A maior
parte das nossas vendas é realizada a prazo, com os recebimentos em parcelas. Em geral, recebemos o valor
(ou parte do valor, no caso de vendas a prazo) dos contratos de venda antes da apropriação da receita. A
receita de incorporação relativa a um período reflete a apropriação de vendas contratadas anteriormente.

Permuta física – sistema de compra de terreno pelo qual o proprietário do terreno recebe um determinado
número de unidades do empreendimento a ser construído no mesmo.

Portfólio LOG Commercial Properties – contempla a ABL dos projetos em operação, em construção e a ABL
potencial em desenvolvimento.

Recursos do SFH – Recursos do SFH são originados do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS) e dos
depósitos de caderneta de poupança (Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo – SBPE).

Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar – Se refere ao resultado do saldo de transações de vendas de

imóveis já contratadas, referentes a imóveis não concluídos e seus respectivos custos orçados a incorrer.

RET- Regime Especial de Tributação

ROE - Return On Equity (em português: Retorno sobre o Patrimônio Líquido). O ROE é definido pelo
quociente entre o lucro líquido (depois de juros e impostos) e o valor médio do patrimônio dos acionistas.

23
SBPE – Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo – Financiamento bancário que tem como fonte os
recursos da poupança.

Unidades Concluídas – Unidades finalizadas pela engenharia. Registradas após a conclusão da obra.

Unidades Produzidas – Unidades produzidas por medição de evolução da obra, construção equivalente.

Unidades repassadas – Quantidade de clientes (pessoa física) que assinaram seus financiamentos com uma
instituição financeira no período.

Venda Contratada – Valor dos contratos firmados com os clientes, referentes à venda de Unidades prontas
ou para entrega futura.

VSO – Vendas sobre oferta.

VGV – Valor Geral de Vendas - O valor do VGV equivale ao total de Unidades potenciais de lançamento,
multiplicado pelo preço médio de venda estimado da Unidade.

24
Aviso
As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre
resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da MRV são
meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o
futuro dos negócios.

Essas expectativas dependem, substancialmente, das aprovações e licenças necessárias para homologação
dos projetos, condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados
internacionais e, portanto, estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

O presente relatório de desempenho inclui dados não contábeis como operacionais, financeiros e projeções
com base na expectativa da Administração da Companhia. Os dados não contábeis tais como quantitativos
e valores de Lançamentos, Vendas Contratadas, valores do programa do MCMV, estoque a valor de mercado,
Banco de Terrenos, Resultado a apropriar, consumo de caixa, e projeções não foram objeto de revisão por
parte dos auditores independentes da Companhia.

O EBITDA indicado neste relatório representa o lucro líquido antes do resultado financeiro, encargos
financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos, do imposto de renda e da contribuição social,
das despesas de depreciação e amortização e da participação de acionistas não controladores. A MRV
entende que a reversão do ajuste a valor presente das contas a receber de unidades vendidas e não
entregues registrada como receita operacional bruta faz parte de suas atividades operacionais e, portanto,
esta receita não foi excluída no cálculo do EBITDA. O EBITDA não é uma medida de desempenho financeiro
segundo as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil e as IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente,
ou como alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos
de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. Em razão de não serem consideradas, para o seu cálculo,
o resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos, o imposto
de renda e a contribuição social, as despesas de depreciação e amortização e a participação de acionistas
não controladores, o EBITDA funciona como indicador do desempenho econômico geral da MRV, que não é
afetado por alterações da carga tributária do imposto de renda e da contribuição social ou dos níveis de
depreciação e amortização. O EBITDA, no entanto, apresenta limitações que prejudicam a sua utilização
como medida da lucratividade da MRV, em razão de não considerar determinados custos decorrentes dos
negócios da MRV, que poderiam afetar, de maneira significativa, os lucros da MRV, tais como resultado
financeiro, tributos, depreciação e amortização, despesas de capital e outros encargos relacionados.

Relacionamento com Auditores Independentes

Em conformidade com a Instrução CVM nº 381/03 informamos que os nossos auditores independentes -
KPMG Auditores Independentes (“KPMG”) - não prestaram durante o ano de 2018 serviços que não os
relacionados à auditoria externa. A política da Companhia na contratação de serviços de auditores
independentes assegura que não haja conflito de interesses, perda de independência ou objetividade.

25
Sobre a MRV
A MRV Engenharia e Participações S.A. é a maior incorporadora e construtora da América Latina no
segmento de Empreendimentos Residenciais Populares, com mais de 39 anos de atuação, presente em 158
cidades, em 22 estados brasileiros e no Distrito Federal. A MRV integra o Novo Mercado da B3 e é negociada
com o código MRVE3.

26
 MRV BREAKS RECORDS IN 2018: Net Revenue, Launches and Sales
NET INCOME OF R$ 191 million in 4Q18
Belo Horizonte, February 28, 2019 - MRV Engenharia e Participações SA (B3: MRVE3), the largest homebuilder in Latin America,
announces its results for the fourth quarter of 2018. The financial information are presented in millions of Brazilian Reais (R$
million), save where otherwise indicated, and is based on the consolidated financial statements prepared and presented in
accordance with accounting practices adopted in Brazil and with the International Financial Reporting Standards (IFRS), based on
Guidelines CPC 04 on Technical Interpretation ICPC 02 for Brazilian Real Estate Development Entities, issued by the Accounting
Pronouncements Committee (CPC) and approved by the Brazilian Securities and Exchange Commission (CVM) and the Federal
Accounting Council (CFC), consistent with the standards issued by the CPC.

HIGHLIGHTS

➢ In the 4Q18 we reached a Net Revenue Record, of R$ 1.52 billion, an increase of 10.8% in relation to
4Q17;
➢ Quarterly profit of R$ 191 million, growth of 5.8% in relation to 4Q17, resulting in a shareholder’s
earnings per share of R$ 0.431;
➢ We achieved an annualized ROE of 16.5%, an increase of 3.5 p.p. in relation to 4Q17;
➢ Cash generation reached R$ 469 million in 2018, an increase of 24.1% in the annual comparison.
➢ Stable gross margin with growth in revenue, net income and ROE over the years.

1
Message from the Board

• Best operational result of the Company’s history

Over the last four years we have been focused on implementing our strategy: organic growth with efficiency
gains and increased profitability. As a result, since 2015, we have seen recurring growth in the volume of
launches and sales.

In 2018, we recorded the best operational result of the Company’s history (100% MRV), with record of
launches and sales of R$ 7.02 billion and R$ 6.74 billion, respectively. Our net revenue increased 13.8% and
net income 5.6%, a result of our focus on operational excellence.

• We Invested in landbank and its

diversification National Market Share

We ended the year with R$ 50 billion in PSV,

corresponding to 322 thousand units, contributing to
the progression of our growth in 2019. For the launches
estimates in 2019, we already obtained construction
license for 26 thousand units, distributed in the 158
12%
cities where we operate.

In the cities where we operate for a longer period, we

have 70% of market share, which places us as the
preferred brand for our target buyer, providing a Matured Cities Market Share
greater competitive advantage for the launches
absorption and increase of sales.

Launches Evolution (thousand of units)

41
45 70%
32

26
16
2016 2017 2018 2019
Construction License Launches

*Construction License: a compulsory document authorizing the Company

to build and launch projects.

2
• Organizational restructuring

Since 2014, we began our Succession Plan, in that occasion the current Chief Executive Officers were elected,
and now, we started the second stage of the restructuring.

➢ We have invested in a broad leadership training program, focused on people management,

operational excellence and innovation.
➢ We recognize our employees for their performance and contribution to the Company, and the
internal structure is being prepared so that the team will be at the vanguard of the new market
challenges, where new innovative businesses are demanding greater agility and efficiency of the
teams for searching solutions.
➢ We have carried out 8 editions of the Trainee Program (leaders of the future), recruiting 116 young
talents, and hiring market professionals with complementary skills that can contribute to our growth
and longevity.
➢ We are improving our Employee Value Proposition and “Jeito de Ser MRV” through a broad
engagement program across the Company.
➢ To sustain our digital and technological leadership, our range of actions belongs to the MRV
Innovation Hub, giving greater focus to creating, managing and encouraging initiatives related to
innovation. In this model, the organizational architecture will be able to expand sustainable growth
with due agility, efficiency and strength, providing more synergy and contact of the leaderships with
the operation.
➢ Our teams are arranged by cross-functional teams - SQUAD's, focused on solving business problems
and implementing digital products.
➢

DIGITAL INVESTMENTS (in million)

3
• Digital Transformation

Over the past years we have been investing in technology to improve our clients
experience throughout their journey. Our strategy is to always be pioneer of the
sector in the search of innovative solutions to solve real problems with the use
of technology. We can facilitate the lives of our clients, land owners, suppliers,
through Digital Analytics, Artificial Intelligence, Mobile Applications among
others, offering more products and services.

Among other solutions we have developed our Market Place, an exclusive online
shopping platform for MRV clients, that consolidates the best brands in the
country, with up to 35% discount, straight from manufacture. In this way we
build a permanent and positive relationship with our customers even after the
delivery of the keys.

These actions contribute to maintain our market leadership and quality, offering
distinct products, with excellent location, Loyalty programs, services, among
others, focused on customer experience and satisfaction. We have the highest
NPS (Net Promote Score) of the segment, with the rating of 43!

We are investing strongly in our digital transformation with significant gains in all business areas, from the
processes and production digitization to the customer experience.

• New Products

We launched two new products: the SBPE with associative credit by private bank, in partnership with Banco
Santander and Luggo - our apartment rental platform.

• More than 40 Prizes in 2018

These results of the company are endorsed for more than 40 awards we have conquered during the year,
including: Ernst & Young (EY) World Entrepreneur of the Year, Best Construction Company by Revista Época,
Best Technology Contribution Project by Revista Cliente SA and Digital Maturity Index by McKinsey &
Company.

• Shareholders Return

At the end of 2018, we conclude the spin-off our joint control company Log Commercial Properties
contributing to the generate value to our shareholders. LOGG3 is the first company in the sector to have its
shares traded on the B3 Novo Mercado, the highest level of governance for a listed company.

During the year, we distributed R$ 456 million to our shareholders in dividends and repurchased R$ 31
million in shares. Furthermore, we have already reserved in Stockholder’s Equity the distribution of
extraordinary dividends referring to the profit for 2018.

4
We appreciate the support and interest of all our stakeholders, who contribute directly and indirectly to
MRV, Building Dreams that Transform the World.

5
Financial Performance – MRV

In the 4Q18, the Company's financial performance reflected the strong operating result we had during 2018,
with growth of 5.6% in net sales and 12.1% in the units produced.

As a result, we registered a record net revenue, diluted our SG&A expenses and had a 5.3% increase in
earnings per share in the annual comparison. We achieved 26 quarters of recurring cash generation, totaling
R$ 3.3 billion, and distributed R$ 2.3 billion in dividends.

6
Operational Performance – MRV

Landbank

In 2018 we obtained more than 80 thousand units representing a potential PSV of R$ 12.8 billion. We were
able to expand the landbank located in capitals and metropolitan regions, which accounted for more than
70% of our acquisitions. In these cities we still have great opportunity to increase our market share.

We accumulated 42.7 units in our landbank with a construction license, totaling R$ 6.6 billion in PSV, of
which R$ 3.6 billion already has an incorporation register (IR) issued, equivalent to 23.8 thousand units. In
4Q18, 37 new plots of lands were acquired, representing a PSV of R$ 2.9 billion and 17 thousand units.

7
Gross Launches (%MRV)

In the 4Q18 we registered a record in the number of launches, achieving R$ 2.23 billion, 34% increase y-o-y.
We have increased our presence in large cities and resume launches for mid income families.

Pre-Sales (%MRV), net of swaps

Net sales increased 6% compared to 2017 and 31% compared to 3Q18.

In 4Q18, the scarcity of funds for transferring units, delayed the recognition of R$ 279 million in sales.

8
Cancellations (%MRV)

The process of “Zero Cancellation Program” is contributing to a decline in number of cancellations

Production

Sales and aluminum forms projects growth contributed to a 26% increase in y-o-y production volume.

9
 Production Index Evolution

11
10 9.8 9 8.7 8.8 8.5 8.1 7.8 7.3
5.9 5.3 4.8

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

The establishment of new processes, mechanization and automation of the production, along with the use
of aluminum forms has been contributing to the expressive decline of the IP (Productivity Index – It
demonstrates how many people are needed to produce one unit per month. The lower the indicator, better
the results).

Estate Financing

In the 4Q18, there was a 13% decline in client financing in relation to 3Q18 reflecting the units transfer
process instability, as a consequence of the FGTS budget reallocation. However, along the year, with the
process running well, we had a growth of 23.7% in the units transferred.

Inventory at Market Value (%MRV)

10
Financial Performance - MRV

Net Operational Revenue

Gross Profit

Sales growth and the reduction of MRV operating cycle (mainly due to the increase in production speed with
the implementation of the aluminum forms) has contributed to the recurring increase in revenue. The 0.7
p.p. fall in gross margin is a consequence of sales eligible for the 1.5 bracket, which has an average price
lower than 2 and 3 brackets.

Financial Cost recorded under COGS

Selling, General and Administrative Expenses (SG&A)

The growth of the company and a higher asset turnover contributed to a reduction of 1.1 p.p. in SG&A / ROL
expenses, contributing to the ROE increase.

Other operating expenses (revenues): 2017 includes the gain from an increase in equity participation of LOG
Commercial Properties and Participações S.A, in the amount of R$ 46,482, recognized in the third quarter of
2017.

11
Financial Results

In the tables below, we demonstrate the total financial result adjusted by the financial charges destined at
the cost of real estate sold.

EBITDA 1

Net Income

The Company's growth, along with the reduction in the operating cycle and dilution of SG&A, has contributed
to the increase in profit.

Unearned Results

1
EBITDA: Vide definição no Glossário.

12
Balance Sheet

Cash and Cash Equivalents and Short-term Investments (Equities and transferable securities)

The payment of dividends and prepayment of construction financing contributed to the reduction of cash
balance.

Customers for Incorporation of Real Estate

The group presents as a policy, the fall on the figures correspond at the sales agreement are constant on the
credit risk provision, that report instalment payment overdue in two years. In 2018, we operate with a drop-
in figure by the R$173 million. We highlight, that even after the fall, the billing activities to return theses
values are been performed periodically.

13
Advances from Customers

Stock (Homes for sale)

Indebtedness
By 31st of December 2018, our total debt was R$2,863 million, totally referred in Brazilian Reais, linked
directly to the variation of the interbank deposit certificate and referential rate. During the year,
we amortized construction financing debt with fixed interest rates of up to 9.12% annually.

Debt Maturity Schedule

In 31st of December 2018, the duration2 of our debt was of 30 months.

2
Duration – check glossary in attachment 7.

14
 Debt Breakdown

Weighted Average Debt Cost

Net Debt

15
Covenants & Corporate Risk

brAA--
brAA-

Debt Covenant3 Receivables Covenant

Net Debt+Properties Payable Receivables + Unearned Income + Inventories

< 0.65 > 1.6
Equity Net Debt + Properties Payable + Unincurred Costs

3 Debt and Receivables Covenants calculated in accordance to new accounting consolidation rules as of 1Q13.

16
Investor Relations

Leonardo Corrêa
Chief Financial and Investor Relations Officer
Phone: +(55 31) 3615-7106
E-mail: ri@mrv.com.br
www.mrv.com.br/ri

Ricardo Paixão
Investor Relations and Financial Planning Director
Phone: +(55 31) 3615-7295
E-mail: ri@mrv.com.br
www.mrv.com.br/ri

Matheus Torga
Investor Relations Manager
Phone.: +(55 31) 3615-8158
E-mail: ri@mrv.com.br
www.mrv.com.br/ri

17
Attachment 01 – Consolidated Statement of Income (R$ million)

EBITDA (R$ million)

18
Attachment 02 – Consolidated MRV Balance Sheet (R$ million)

19
Attachment 02 – Consolidated MRV Balance Sheet (R$ million)– continuation

20
Attachment 03 – Consolidated Statement of Cash Flow (R$ million)

21
Attachment 07 – Glossary
Built Units – Recorded according to the construction’s evolution, equivalent construction.

Cash – Composed by the balance of cash and cash equivalents and financial investments (bonds and
securities).

Cash Burn – is measured by the change in net debt, excluding capital increases, purchased shares held in
treasury and dividend payments, when available.

Construction financing – Units from projects that had the construction financing approved by a financial
institution in the period

Client financing – Quantity of clients (individuals) that signed their mortgages with a financial institution in
the period

Pre-Sales – Every contract resulting from the sale of units over a certain period, including units being
launched and units in stock.

“Crédito Associativo” – is a type of mortgage offered by Caixa Econômica Federal and Banco do Brasil to
individuals that aim to finance their houses during the construction period. On the other hand, the
homebuilders will also be paid by the banks according to the percentage of completion method. In this
method, the cash flow is faster and more efficient than the traditional method where the company is
financed only when the project is delivered.

Duration – Weighted average time of the debt maturity.

EBITDA - is equal to net income plus income tax and social contribution, net financial result, financial charges
recorded under cost of goods sold, depreciation, amortization and minority interest. MRV believes that the
reversion of the adjustment to present value of receivables from units sold and not yet delivered that is
recorded as gross operating revenue is part of our operating activities and therefore we do not exclude these
revenues from EBITDA’s calculation. EBITDA is not a Brazilian GAAP measure and should not be considered
in isolation and should not be considered an alternative to net income, as an indicator of our operating
performance or cash flows or as a measure of our liquidity. EBITDA does not have a standard definition and
other companies may measure their EBITDA in a different way. Because the calculation of EBITDA does not
take into consideration income tax and social contribution, net financial result, financial charges recorded
under cost of goods sold, depreciation, amortization, minority interest, and expenses related to financial and
legal advisory fees in connection with the entry of the selling shareholder and MRV initial public offering,
EBITDA is an indicator of our general economic performance which is not affected by changes in interest
rates, income tax and social contribution rates and rates of depreciation and amortization. Because EBITDA
does not consider certain costs related to our business which could materially affect our profits, such as
financial result, taxes, depreciation, amortization and capital expenditures, among others, EBITDA is subject
to limitations that impair its use as a measure of our profitability.

22
EPS - Earnings per share - Basic earnings per share are calculated by dividing income for the period attributed
to the holders of common shares of the parent entity by the weighted average number of common shares
outstanding during the period, less treasury shares, if any.

FFO – Funds from Operations, Net Income minus depreciation.

FFO Margin – Margin calculated dividing the FFO by Net Operational Revenues.

FIP M Plus – Private Equity fund managed by Bradesco BBI.

Finished Units – Recorded according to the construction’s conclusion, full project at once.

GLA – Gross leasable area, which corresponds to the areas available for lease.

INCC – Índice Nacional de Custos da Construção – inflation index associated with construction costs of residential
units.

Land bank – land held in stock with the estimated PSV

LOG Commercial Properties – Subsidiary company, jointly controlled, in the business of industrial and
commercial properties.

LOG-CP Portfolio – contemplates the GLA of the projects in operation, in construction and the potential GLA
in development.

Minha Casa Minha Vida – The Program Minha Casa Minha Vida, known as MCMV, is the national housing
program of the Federal Government, which aims to reduce the housing deficit. The program envisages the
construction of 3 million units for families earning up to 10 minimum wages. This program has two versions:
Minha Casa Minha Vida, released in April 2009, with the goal of building one million houses to be contracted
until 2010, and Minha Casa Minha Vida 2, released in 2010 with the goal of building two million additional
homes, to be contracted between 2011 and 2014.

NOI - Net Operating Income, that is equal to the operating revenues less project direct expenses .

Novo Mercado - Special listing segment of the BM&FBOVESPA, with differentiated corporate governance
rules, in which the Company was included on July 23, 2007.

OCPC 04 and PoC Method (Percentage of Completion) – Revenues, as well as the costs and expenses relating
to the real estate development activity, are recognized along the real estate project’s construction period,
in line with the evolution of the cost incurred, according to OCPC 04. Most of our sales consist of credit sales
carried out through instalments. On an overall basis, we receive the value (or part of the value, in case of
credit sales) in the sales contracts before revenue recognition. The revenue from real estate development
relative to a certain period reflects the recognition of sales that were previously contracted.

PSV – Potential Sales Value - The PSV value is equivalent to the total number of potential launch Units,
multiplied by the Unit’s average estimated sales price.

RET – Special Tax Regime

23
ROE – Return on Equity – ROE is defined as the ratio between net income (after interest and taxes) and the
average shareholder’s equity.

SBPE – Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo – Real Estate mortgage using funds from the savings
accounts’ deposits.

SFH Funds – Funds from the National Housing System (SFH) are originated from the Governance Severance
Indemnity Fund for Employees (FGTS) and from savings accounts deposits (SBPE).

Swap Agreements – A system in which the land-owner gets a certain number of units to be built on the land
in exchange for the land.

Unearned Results – the balance of real estate sale transactions already contracted, referring to uncompleted
properties, non-incurred budgeted costs (according to budgets), and unearned revenue from sale of
properties, not reflected in the financial statements.

Yield on cost – Defined as the Rent Revenues divided by Total investment.

24
Disclaimer
Unless otherwise stated, the operating data refer to MRV’s share in projects.

This presentation contains forward-looking statements relating to the prospects of the business, estimates
for operating and financial results, and those related to growth prospects of MRV. These are mere
projections and, as such, are based exclusively on the Management’s expectations about the future of the
business.

These expectations are highly dependent upon required approvals and licenses for projects, market
conditions, performance of the Brazilian economy, the sector and international markets and, therefore, are
subject to changes without prior notice.

This performance report includes accounting data and non-accounting data such as operating and financial
results and outlooks based on the expectations of the Board of Directors. The non-accounting data such as
values and units of Launches, Pre-Sales, amounts related to the housing program “Minha Casa Minha Vida”,
Inventory at Market Value, Land bank, Unearned Results, cash disbursement and Guidance were not subject
to review by the Company’s independent auditors.

The EBITDA, in this report, represents the net income before income tax and social contribution, net financial
result, financial costs recorded under cost of goods sold, depreciation, amortization and minority interest.
MRV believes that the reversion of the adjustment to present value of receivables from units sold and not
yet delivered that is recorded as gross operating revenue is part of our operating activities and therefore we
do not exclude these revenues from EBITDA’s calculation. EBITDA is not a Brazilian GAAP and IFRS measure
and should not be considered in isolation and should not be considered an alternative to net income, as an
indicator of our operating performance or cash flows or as a measure of our liquidity. Because the calculation
of EBITDA does not take into consideration income tax and social contribution, net financial result, financial
charges recorded under cost of goods sold, depreciation, amortization and minority interest, EBITDA is an
indicator of MRV general economic performance which is not affected by changes in interest rates, income
tax and social contribution rates and rates of depreciation and amortization. Because EBITDA does not take
into account certain costs related to our business which could materially affect our profits, such as financial
result, taxes, depreciation, amortization and capital expenditures, among others, EBITDA is subject to
limitations that impair its use as a measure of our profitability.

Relationship with Independent Auditors

Pursuant to CVM Instruction 381/03, we inform that the Company’s independent auditors KPMG Auditores
Independentes S/S (“KPMG”) did not provide services during the year of 2017 other than those relating to
external audit. The Company’s policy for hiring independent auditors ensures that there is no conflict of
interest, loss of autonomy or objectiveness.

About MRV
MRV Engenharia e Participações S.A. is the largest Brazilian real estate developer and homebuilder in the
lower-income segment, with more than 39 years of experience, active in 158 cities, in 22 Brazilian states and
in the Federal District. MRV is listed on the B3’s Novo Mercado under the ticker MRVE3.

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