Analise económica e financeira das empresas

O que é: Basicamente, é uma metodologia de análise que você pode usar para
entender a estrutura econômico e financeira da empresa a partir do estudo do balanço
patrimonial e do DRE (Demonstrativo de Resultado do Exercício). Com ela, você
conseguirá entender diversos índices e indicadores que vão permitir que você avalie
os custos e benefícios de uma alternativa de investimento, que pode ser desde a
compra de uma nova máquina até a abertura de uma nova sede da sua empresa.

Por quê fazer e o que usar: Com uma avaliação econômica financeira bem feita, você
vai conseguir ter um retrato da situação do capital de uma empresa. Essa avaliação
normalmente surge de uma necessidade interna ou externa:

Necessidade de avaliação interna: Acontece quando uma organização quer entender

melhor seus principais indicadores econômico financeiros. Vai ser extremamente útil
para a tomada de decisões relacionadas à gestão. Nesse caso, a análise financeira
surge como uma ferramenta de previsão de planos de financiamento e investimento.

Necessidade de avaliação externa: Importante para a apresentação à organizações

como fundos de investimento, bancos, governos e até mesmo acionistas.
Normalmente essa análise externa vai ser mais útil para empresas de grande porte
com ações negociadas em bolsa ou com intenção de obtenção de empréstimos mais
vultosos.

O único problema que surge para gerar esses resultados é que, normalmente,
organizar todos os dados financeiros da empresa pode ser muito complicado, dado
que a estrutura detalhada de um balanço patrimonial conta com diversos níveis de
especificação (que falaremos mais para frente nesse post), por isso, indicamos o uso
da nossa planilha de Avaliação Econômico Financeira, que já te dá resultados,
indicadores e estrutura final automaticamente.

Algumas variações da Avaliação Econômica Financeira: Apesar de utilizarmos a

avaliação econômico financeira em nosso post com uma ferramenta de análise de
estrutura do balanço patrimonial da empresa, podemos destacar algumas aplicações
complementares que podem ser utilizadas em conjunto:

1.Valuation

2.Avaliação da estrutura de capitais de empresas

3.Estudo de viabilidade econômico

4.Identificação de indicadores críticos para o negócio

5.Acompanhamento de resultados e desempenho econômico

6.Análise de payback de investimentos

Não existe uma definição 100% correta do que é a avaliação econômico financeira, só
gostaria de lembrar que nesse post falaremos exclusivamente da análise de balanços
patrimoniais e DREs para chegar na apuração de alguns índices importantes da
gestão financeira de qualquer empresa, seja ela pequena, média ou grande.

Índices e Indicadores Econômico Financeiros

No final do dia, independentemente de tudo que falamos até agora e de qual método
você utilizou, o que você quer fazer é analisar alguns indicadores e índices essenciais.
Por isso, listamos os principais e, para cada grupo de indicadores, vamos mostrar
também qual é a base de cálculo do principal:

Indicadores de Estrutura de Capital

– Endividamento Geral ou Nível de Alvancagem – Este índice reflete parte dos

recursos próprios constantes do patrimônio líquido, que seria utilizado para pagamento
dos recursos de terceiros representados pelo passivo circulante somado ao exigível de
longo prazo.

Fórmula = Passivo Circulante + Exigível de Longo Prazo / Patrimônio Líquido

– Nível de Desconto de Duplicatas

– Imobilização do Patrimônio Líquido

Indicadores de Capacidade de Pagamento de Dívidas

– Liquidez Corrente – Este índice reflete a capacidade de pagamento de dívidas da

empresa no curto prazo. Indica quanto a empresa possui de ativos realizáveis no curto
prazo de cada unidade monetária da dívida com terceiros também no curto prazo.

Fórmula = Ativo Circulante / Passivo Circulante

– Liquidez Imediata

– Liquidez Seca

– Liquidez Geral

Indicadores de Rentabilidade

– Margem Bruta – Mostra a capacidade da empresa em gerar lucro comparativamente

à Receita Bruta de Vendas.

Fórmula = Resultado Líquido do Exercício x 100 / Receita Liquida de Vendas

– Rentabilidade do Ativo

– Rentabilidade Patrimonial

– Giro do Ativo

Indicadores de Atividade Operacional

– Prazo Médio de Recebimento de Vendas – Este índice tem a finalidade de

apresentar o prazo médio de recebimento do valor das vendas praticadas ao longo do
ano.

Fórmula = Duplicatas a Receber X 365 / Receitas de Vendas (durante um ano)

– Prazo Médio de Renovação de Estoques

– Prazo Médio de Pagamento de Compras

Analisando o Balanço Patrimonial

Para calcular todos os indicadores econômico financeiros, você vai precisar analisar o
seu balanço patrimonial e o demonstrativo de resultado do exercício em conjunto. A
estrutura padrão é aquela extremamente conhecida, com Ativo, Passivo e Patrimônio
Líquido. Veja abaixo uma parte dessa estrutura.

Como você pôde ver, também é possível fazer níveis de especificação para cada um
desses itens. Vamos ver os principais sub tópicos de cada um desses campos:

Ativo:

– Ativo circulante: Disponibilidades de curto prazo (até 12 meses)

– Ativo não circulante: Disponibilidades de longo prazo (após 12 meses)

– Ativo Imobilizado: Destinado para bens necessários para a manutenção de

atividades da empresa, como imóveis

– Ativo Intangível: Esse item é mais controverso, mas

Passivo:

– Passivo Circulante: Obrigações de curto prazo (até 12 meses)

– Passivo Não Circulante: Obrigações de curto prazo (após 12 meses)

Patrimônio Líquido

– Capital Social: parcela do patrimônio líquido de uma empresa ou entidade oriunda de

investimento na forma de ações
– Reservas de Capital: saldos em dinheiro que não podem ser distribuídos aos
investidores na forma de lucros ou dividendos, devendo ser incorporados ao Capital
Social ou compensados com lucros acumulados

Ao preencher cada um desses itens corretamente, se você estiver utilizando a nossa

planilha de avaliação econômico financeira, você conseguirá gerar automaticamente
os índices e indicadores necessários para saber exatamente como estão suas
finanças. De qualquer forma, saber exatamente essa divisão é coisa para contador,
você pode simplificar essa inserção de dados diretamente na planilha. Vamos ver uma
aplicação prática dela?

Exercício

Situação: Temos uma padaria com faturamento mensal de R$100.000 e acabamos de

adquirir novas máquinas para modernizar o processo de panificação. Além disso,
apresentamos os seguintes índices:

– Liquidez Corrente: 2,6

– Margem Bruta: 7,6%

– Endividamento Geral: 2,1

Pergunta: Recentemente um ponto em um bairro com alto índice de domicílios e sem

concorrentes ficou vago. Faz sentido fazer um investimento para abrir uma nova sede
da padaria nesse bairro?

Análise LUZ: É bem verdade que não existe uma resposta correta para essa situação
especificamente, tudo vai de encontro com algumas observações e insights que você
precisa gerar ao olhar esses dados:

1.Temos uma empresa endividada. Basicamente temos dívidas que somam um pouco
mais que o dobro do nosso patrimônio líquido

2.Apesar disso, temos boas receitas e um lucro líquido de R$7.600 por mês, o que não
é tanto dado os custos na casa dos R$93.000/mês

3.Nossas disponibilidades de curto prazo garantem uma tranquilidade para liquidar

obrigações de curto prazo, mas não temos informações sobre as de longo prazo
Dado isso, a decisão de investimento seria pautada em facilidade de obtenção de
financiamento, de perspectiva de lucros nessa nova padaria e, por fim, no perfil de
investimento do gestor. Um perfil mais agressivo aceitaria o desafio, talvez um perfil
mais moderado preferisse esperar o momento certo para dar esse passo.