NOTAS – CURSO DE DAY TRADE ONLINE

Aula 1 – O que é day trade e como funciona? - https://www.youtube.com/watch?

v=xnhwgMf80SE&list=PL8AHJj3bYn7EAwLzujAszydBAg_ZwNf1V&index=2&t=212s

Diferença entre Investir e Girar :

• Investimento busca rentabilidade percentual; é uma ação baseada na alocação do dinheiro,

inserindo-o no mercado, em algum tipo de aplicação. Você não consegue usar o dinheiro até
que o ciclo de rendimento termine.

• Giro busca por eficiência; é uma ação que insere e retira valores do mercado, de modo a
ALAVANCAR (multiplicar) o valor investido a cada ciclo de giro; é um processo mais
dinâmico, portanto, é também mais arriscado.

Tipos de Conta:

• O giro não pode ser feito com qualquer dinheiro.

◦ Conta Pessoal : conta preenchida com salário com renda do dia-a-dia. O objetivo é fazer
com que sobre um valor percentual desse tipo de conta.

◦ Conta de Investimento (passivo) : com o valor residual da conta pessoal, o trader cria
uma conta de investimentos passivos – poupança, tesouro direto, entre outros
mecanismos.

◦ Conta de Investimento (ativo) ou Conta Day Trade : esse recurso, advindo do residual da
conta de investimento passiva, será direcionado para o day trade, por conta do aumento
do risco envolvido nesse tipo de rendimento.

O que é Day Trade?

• Operação de compra e venda de quantidade igual de um determinado ativo (ações, opções

ou contratos futuros), sendo realizada no MESMO DIA, na MESMA CORRETORA e pelo
MESMO CLIENTE.

Os Ativos - O que são Ações, Opções, Mini Dólar e Mini Índices?

• Ações são parcelas de uma empresa

• Mini Índice (mini contratos) equivale a uma parcela do IBOVESPA Futuro (cesta de ações
do mercado brasileiro).

• Mini Dólar

• O percentual nos artigos de tipo “mini dólar” variam de meio em meio pontos e são sempre
observados em relação a casa decimal do valor investido. Por exemplo, se eu comprei 1
Contrato de Mini Dólar a 3.210,00 e vende a 3.208,00, eu tive um prejuízo de 2 pontos.

Particularidades de cada Ativo:

 •

O que é Alavancagem?

• O dinheiro utilizado para o giro não é depositado integralmente pelo trader. As corretoras
arcam com uma parte do valor das ações em dólar futuro (DOLFUT) exigindo do pequeno
investidor apenas uma margem de garantia.

• Para fazer render o investimento da corretora, existe o instrumento de alavancagem. É o

“limite operacional disponibilizado pelas corretoras para multiplicar sua garantia depositada
na corretora durante o funcionamento do pregão.”

◦ O fator de multiplicação da garantia é estabelecido por ativo e muda de corretora para

corretora. Por exemplo, PETR4 e VALE5 são contratos cujo multiplicador é de 25 vezes,
enquanto que Mini Dólar tem como multiplicador 30, e Mini Índice tem como
multiplicador 20.

• Calculo de Alavancagem: é a relação entre a GARANTIA e a ALAVANCAGEM

(multiplicador do ativo), sendo que a garantia é o seu saldo em Conta Corrente e/ou Conta
de Investimento Passiva.

O que é oscilação e Ticks?

• A oscilação é a relação entre o valor de abertura e o fechamento de determinado ativo no

mercado. Por exemplo, um ativo abriu com 300,00 e fechou com 340,00 logo ele oscilou 40
pontos. Como a variação é sempre de meio em meio ponto, temos que os 40 pontos formam
80 ticks (cada tick é 0,5 ponto)

Há operações sem custo? (APROFUNDAR)

• Não. Toda operação envolve custos operacionais, ou você ganha ou você perde. Uma
entrada no mercado sem alavancagem implica necessariamente em prejuízo, uma vez que o
trader vai arcar com custos operacionais sobre o prejuízo (imposto da corretora + imposto
do governo = DARF).

• Emolumentos? :

Aula 2 – O que é Trader e suas características?

O que é um Trader?

• Ele “realiza operações de compra e venda de ativos financeiros, tais como Ações, Opções,
Títulos, Commodities e Contratos Futuros”.

• Tem como pré-requisitos : recurso financeiro suficiente para abrir conta numa corretora, e
ter acesso ao mercado financeiro. Mas, acima de tudo, é necessário ter CONHECIMENTO.

Categorias Profissionais de Trader:

 • Trader Institucional (Bancos) : o trader opera para a mesa proprietária, isto é, para o Banco
com os recursos do Banco. Ele opera em nome da instituição como qualquer outro cargo de
carreira.

• Trader Institucional (Fundos ou Empresas) : também opera para a mesa proprietária, que
dessa vez é uma empresa, utilizando seus recursos para alavancar valores em nome do
grupo.

• Trader Institucional (Bancos – Cliente) : também atuando como funcionário de um Banco, o

trader operará na Mesa Cliente do Banco (??????)

• Broker : é um tipo de trader que assume riscos de execução de outras categorias de traders,
por exemplo, o trader institucional de Bancos pode realizar uma operação sem correr os
riscos de execução do mercado, passando uma ordem para o Broker.

• Prop Trader : é a pessoa física que opera com dinheiro da empresa, mas não precisa ser um
funcionário de carreira.

• Trader Pessoa Física

Estilos de Atuação para cada categoria de Trader (Escolas de Tomada de Decisão)

➔ Análise Fundamentalista

◦ Correlação Fundamentada : é uma variante da vertente fundamentalista; um trader que

vale-se de uma análise fundamentalista sobre milho, pode também estender sua leitura
do mercado para ativos relacionados com o milho, por exemplo, animais que consomem
milhos. Por meio da Correlação Fundamentada o trader em questão pode operar transitar
entre os ativos galinha e milho.

➔ Análise Gráfica

➔ Tape Reading (Tentar entender como se forma os preços)

◦ O player tenta identificar outros players que tem a capacidade de mover o mercado, isto
é, que impactam ativamente na formação de preços. Basicamente, relações de oferta e
demanda são os pilares da formação de preços; estas informações se encontram no Book
de Ofertas. Além de tentar ler a dinâmica da formação de preços, esse estilo busca
avaliar fatores que influenciam essa formação : tamanho e velocidade das ordens;
frequência e qualidade das ordens (quem é o player por trás daquela ordem? É robô? É
um banco? etc); preços das ordens; tipo e condição das ordens; convicção dessas ordens.

➔ Análise Técnica

➔ Hedger (proteção) : tenta travar exposições (semelhante ao broker?)

➔ Arbitragens

➔ Travas e Combinações com Risco

➔ Seguidor de Tendências
 ➔ Reversão à Média (trade de bandas)

➔ Estatísticos e Indicadores Técnicos

➔ Ciclos e Sazonalidades

➔ Reconhecimento de Padrões

➔ Price Actions

➔ Seguidores de Ordenação da Natureza

• Há algoritmos que podem reproduzir alguns desses “estilos” de players. Cada um deles gera
uma ordem diferente, refletindo em diferentes comportamentos para o mercado.

Janelas de Atuação

• Após a “escolha” de um estilo de atuação, o trader deve observar e operacionalizar técnicas

baseadas em Janelas de Atuação – isto é, o tempo de exposição do trader no mercado,
QUANTO TEMPO ELE ESTA no DIRECIONAL -, sejam elas de um dia ou de uma
semana. Direcional é o fluxo de mercado, o player, independente do tempo, tem que se
concentrar no direcional – se o mercado sob ou desce.

◦ Position Trader (operações durante meses)

◦ Swing Trader (operações diárias e semanais)

◦ Day Trader (operações durante o dia)

◦ Scalper Trader (operações de minutos durante um mesmo dia)

Aula 3 - Como um Trader deve se relacionar com o mercado?

• Além da aplicação rigorosa de setups (estratégias) de trading, o sucesso depende de mais

três fatores:

◦ Relação com o Mercado

▪ O que você gostaria que o day trade fosse? Uma luta? Um jogo de xadrez? Um
aprendizado técnico? Um sistema equacionável (num sentido estruturalista)? : a
maioria dos traders iniciantes optam pela última opção; disso gerasse um ciclo
vicioso de estudos do passado, indicadores econométricos, etc, esperando encontrar
no passado os eventos que formam uma condição ideal para vender ou comprar. Mas
isso é um erro.

▪ O que é o mercado? : em suma, o mercado é transferência de dinheiro entre

ofertantes e compradores, gerando uma dinâmica competitiva em que sempre há
“perdedores” e “ganhadores”. Portanto, é um jogo de oportunidades que não é
passível de equacionamento infalível.
 ▪ Quando você observa o mercado como competição, isso demandará que, ao em vez
de buscar estratégias infalíveis, você ESTUDE SEUS ADVERSÁRIOS, isto é, quem
está competindo com você e como eles operam.

▪ Isso é o METAJOGO : deve-se utilizar informações que estão além da tela de

negociações; elas estão nos competidores e nas suas características de operação.
Portanto, o grande segredo está em entender o mercado, isto é, entender como os
seus participantes interagem entre si.

◦ Conhecimento de Mercado

◦ Desenvolvimento de Habilidades

Aula 4 – Como Traders de varejo aprendem a operar?

• Formas de visualizar preço (gráficos comuns): todas - Linha, Barras, Ponto e Figura,
Candlestick , Indicadores Técnicos - elas indicam o que o “trading comum vê”; delas surge
as diversas teorias que tentam solucionar o problema das oscilações de mercado, tentando
encontrar alguma previsibilidade.

◦ A questão é buscar nessas leituras aquilo que o gráfico não mostra, aquilo que o
trading comum não vê. Dentro de um Candlestick há uma dinâmica de variação de
preços que podem ser de segundos – indicando a possível intervenção de robôs no modo
scalper trading -, gerando comportamentos que não são acessíveis pelos gráficos de
minutos, diários ou mensais. Isso é importante, p.e., um candle que teve seus valores de
abertura e fechamento dentro de uma variação de nove pontos, pode indicar a presença
de um comprador institucional ou algum outro comprador forte : imagine um candle de 1
minuto, que teve um valor constante em 50 segundos, mas no segundo seguinte vária em
nove pontos… isso indica a presença desse player forte (ou AGRESSOR).

◦ O Booky de Ofertas é essencial. A partir dele conseguimos observar quantos players

estão impactando nas variações do candle, como eles estão agindo e, a partir dos perfils
de atuação, quem esta agindo… se ele age em prol ou contra um fluxo no dado
momento.

Aula 5 – Evite esses dois grandes problemas no Day Trade

• Primeiro Problema – CAUSALIDADE

◦ Há fenômenos que são CORRELACIONADOS e não causais, p. e., a relação entre o

índice Down Jones e IBOVESPA. No Excel, o comando de correlação da um exemplo
interessante acerca da diferença entre correlação e causalidade

▪ Excel – Correlação : selecionando duas colunas de valores distintos e aplicando o

“correl”, o programa vai gerar como output um valor que varia entre -1 e 1; quanto
mais próximo do 1, maior a correlação entre esses valores, por exemplo, se eles
indicam um crescimento proporcional, a razão entre as duas colunas gera uma
constante k, sendo que k é o “ritmo” de crescimento/constrangimento desses valores.
São dois eventos que caminham juntos, mas que não se afetam necessariamente.
 ◦ A Causalidade pode ser encontrada com o uso do “bom senso” e do “conhecimento
sobre o mercado”. O uso do bom senso faz permite identificar a ordem de
acontecimentos e se eles são causais ou correlacionados; o conhecimento de mercado
aprimora essa dimensão, além de indicar a presença de variáveis que não estão presentes
naquele momento. Constantemente, as relações entre variáveis no mercado de day trade
decorrem de “terceiros fatores”, que são comuns aquelas variáveis, e, que algumas
vezes, retroalimentam os acontecimentos.

▪ O que mais ocorre no mercado são as relações de “coincidência estatística”, isto é,

duas variáveis se comportam de forma semelhante, indicando alguma relação de
causalidade ou correlação, mas que, na verdade, não tem relação nenhuma, não
compartilham de nenhuma variável externa, portanto são coincidências.

◦ E no mercado? : valendo-se dessas reflexões para interpretar as oscilações no mercado,

métodos econométricos carregam uma série de pressupostos que podem ser contrários a
nossas conclusões anteriores. Os métodos são interessantes para ajudar a pensar
tendências, mas nunca devem ser tomados como verdades, ou como um método de
clarificar causalidades na formação de preços.

▪ Exemplo da Média Móvel : a técnica da média móvel permite construir linhas de

comportamento de formação de preços, e delas se deriva algumas regras para as
ações de compra e venda, p. e., se a média móvel cruza a linha de preços indica-se
um sinal para “vender”, pois terá aumento de preço.

▪ A média móvel é construída a depender da “calibragem” que você vai verificar. Uma
calibragem de 8 dados permite construir uma linha que carrega a somatória de 8
“fechamentos de candle” (isto é, o valor superior para cada candle) dividido por 8.
Daqui já temos o primeiro problema… diferentes gráficos de apresentação dos
candlesticks (se é de 5 minutos, de 1 dia, de 1 semana) vão demonstrar médias
móveis diferentes.

▪ Mas o problema principal é que, a partir da média móvel, estamos pressupondo que
os preços passados afetam a formação de preços no futuro, a partir de uma relação
CAUSAL. E isso é incorreto. Sua utilização “cega” é igual a afirmar que, por conta
do mesmo padrão de crescimento, há uma relação causal entre o aumento de
consumo de sorvetes e o aumento no número de afogamentos numa praia, sendo que
elas podem ser correlacionadas a partir da variável “calor”, ou outras variáveis que
estão em jogo… fluxo populacional, algum incentivo econômico, algum evento na
região, ausência de investimento em segurança na praia… etc… etc…

◦ Além do problema de se deixar cegar por esses instrumentos, uma outra dimensão desse
erro é o operador se valer de variáveis sem causalidade na formação de preços.
Utilizando métodos que considerem VARIÁVEIS COM CAUSALIDADE, tal qual os
robôs fazem, a chance de otimização de acerto cresce. Mas ainda sim, o importante é
CONHECER O MERCADO. PREÇOS PASSADOS NÃO FORMAM OS PREÇOS
FUTUROS.

• Segundo maior Problema – Enxergar o mercado pela sua estratégia e não pelo que o
mercado é
 ◦ Novamente, a depender da estratégia, você acaba baseando todas as suas interpretações
em variáveis sem causalidade. O operador acaba jogando as cegas, olhando para o que
ele quer ou foi ensinado a ver, sendo que o que realmente acontece escapa.

Aulas 6 e 7 – O que causa as oscilações de preços? (Ações, Opções e Dólar)

• Relações entre os Ativos e Fundamentos: “todos os ativos tendem a refletir os fundamentos”

- NO MÉDIO PRAZO

◦ A questão é que grandes players utilizam dos fundamentos para nortear suas ações no
mercado. Essa avaliação fundamentada, assim como suas alterações quanto ao nível de
norteamento pelo fundamento, a medida que afeta a decisão dos grandes players,
promove as grandes oscilações no mercado. (então, o pulo do gato é tentar entender
como os GRANDES PLAYERS PENSAM, e isso demanda um certo conhecimento
sobre quem são eles e como eles são influenciados pelo mundo da macroeconomia
global)

• Antes… uma breve incursão teórica… Como os negócios (business) são precificados?
Como saber se o preço que te oferecem por uma padaria é justo ou vantajoso para um
negócio?

◦ Principio do Múltiplo : há três indicadores basilares para realizar a precificação –

Faturamento, Ebtida e o Lucro. Pensando a partir do Faturamento; o produto entre o
valor que estão pedindo pelo business e seu Faturamento gera um múltiplo, uma razão.
Segundo alguns FUNDAMENTOS (aonde encontrar?), um business como uma padaria
dificilmente tem múltiplos acima de 5… a partir daí pode-se avaliar qual oferta é mais
adequada.

◦ Além do preço e do faturamento, há fatores diretamente e indiretamente relacionados ao

business que justificam ou não determinada formação de preço. Seu tempo no mercado,
localização, contratos, passivos, marca, etc – Fatores Diretos -; situação econômica,
regulação, indicadores para estimular o risco daquele negócio – Fatores Indiretos.

• Como precificar Ativos Financeiros? (depende do Ativo)

◦ Ações : método mais comum é o “Fluxo de Caixa Descontado” (FCD) ; o problema

desse método é que o segredo da sua eficácia está nos seus “ingredientes”, e estes são de
difícil acesso aos players de pessoa física.

▪ Sua formação depende do valor de Geração de Caixa Operacional = EBITIDA –

Impostos de Renda e Contribuições Sociais; e só aqui já temos informações como
gastos operacionais, custos de venda, lucratividade…

▪ Um outro ponto, é que esses valores não são baseados nos indicadores passados, mas
sim em VALORES ESTIMADOS, lançados para acontecimentos futuros, e não
temos acesso a essas projeções. Sem contar que essas projeções levam em
consideração rating e prêmios de risco, indices que tentam verificar os riscos de
inadimplência para cada business ou ação.
 ▪ Assimetria de Risco e o Catalisador Binário: há grande utilidade dessas
informações está em propor que os grandes players baseiam suas decisões num
“catalisador binário”; cada ação, levando em conta toadas as informações projetadas,
gera um “PREÇO JUSTO”, vamos supor em 9,00. Contudo, o mercado, dentro do
jogo, se dispõem a pagar um “PREÇO DE MERCADO” em torno de 7,00. Os
compradores vão estipular, por meio do valuation reverso, isto é, pensando os
valores projetados a partir do preço de mercado (como ficaria cada valor), e também
levando em conta o valor mínimo obtido caso as projeções não se verifiquem, um
valor mínimo, que vamos supor em 2,00.

▪ Daí o cálculo do risco… compensa mais comprar uma ação que, se caso uma série de
projeções se verifique tenha um aumento máximo de 2,00 pontos (indo de 7 para 9),
ou compensa mais não comprar, por conta de que, se no futuro nada disso ocorrer, o
meu prejuízo pode ser de 5, 00 ponto (indo de 7 para 2) ? Obviamente, o risco de
prejuízo é muito maior. É assim que grandes players baseiam suas decisões.

▪ Outra questão é que cada empresa possui um catalisador que torna o futuro mais ou
menos previsível, afetando o custo do seu ativo no mercado quanto a valores futuros.
Uma empresa de serviços que depende de licitação pública para manter sua
lucratividade, tem como um catalisador importante os contratos com a administração
pública, logo, depende de questões vinculadas a gestão política. Esse seria um
catalisador considerável.

◦ Conclusão : a flutuação entre o preço justo e o preço de mercado depende de inúmeras

avaliações de risco de cada player baseadas nas suas informações disponíveis, gerando
uma dinâmica de preços no mercado que pode subir ou descer, mas carregam uma
tendência comportamental. Para “GANHAR DINHEIRO” o trader tem que antecipar o
que o mercado vai acompanhar, isto é, tem que lançar uma faixa de preço que seja
aderida pelas demais opiniões do mercado, gerando uma convergência. É como se a
onda tivesse começando, você se colocou no lugar certo para pegar a onda, e ela vem. O
problema é que esse tipo de analise (Fundamentalista) é de muito dificil acesso; o trader
PF não tem como competir com esses players.

◦ Opções : “são derivativos sobre as ações, ou seja, seus preços REFLETEM uma relação
matemática com seus ativos objeto.” Como ela tem “vida curta” (vence mensalmente),
não há modelos para estabelecer projeções, o que há são modelos de estimativa que
fazem uma relação entre Opções e Ações.

◦ Dólar : não há modelagem padrão para este tipo de ativo; o mercado cambial seria a
primeira fonte de explicação, contudo, choques cambiais não podem ser antecipados. O
Balanço de Pagamentos (BP – Conta Corrente e Conta Capital) é um dos mecanismos
para se tentar compreender a pressificação do dólar.

▪ Mas o que impacta essas contas? : o Tripé Macroecnômico (fatores internos),

afetando o CDS (Credit Default Swap) – é um indice de credibilidade para o
mercado, o modelo de tripé tentou ANCORAR moeda e inflação de modo a gerar
maior previsibilidade para o mercado, a questão é que esse paradigma rechaça
intervenções estatais - e Cenário macroeconômico Externo – políticas de juros dos
EUA, tornando menos atrativo o investimento de capital em países emergentes e
com instabilidade monetária.
 ▪ Novamente… O MERCADO SÓ OLHA PARA FRENTE : esse ativo tem suas
oscilações em função de percepções de mercado quando a entrada ou saída de
dólares no FUTURO. Em suma, observamos que, novamente, não temos acesso a
todos os ingredientes dessas oscilações, nos colocando em posição assimétrica em
relação aos traders institucionais.

Aula 8 – Conhecimento Básico de Mercado

• Quem participa do mercado?

• Bancos

• Fundos

• Empresas não Financeiras (Vale, PETR4, empresas no geral)

• Hedgers

• PF (giradores e varejo)

• Estrangeiros

• Market Makers

• HFT (High Frequence Trader – uma nova classe de trading ? )

• Instituições (Tesouro, BANCEN, FED, BCE) – limita-se aos ativos de ações e opções

• Impactos dos Players (Price Makers e Price Takers) - Price Makers : fazem operações em
grandes lotes; independente do preço, eles compram ou vendem em grandes quantidades,
gerando deslocamentos de preço. Price Takers : tem pouca influência no preço, eles pegam
preços de acordo com a possibilidade do mercado.

▪ Geralmente, os Price Makers operam com o propósito de fazer grandes hedges

ou especulações. É fundamental identificam esses atores, para antecipar suas ondas
de deslocamento de preços.

• Segmentação por Propósito :

• Especulação

• Hedge : player que entra no mercado para proteger uma outra atividade sua, p. e. , caso
de importadores que trabalham com o ativo Dólar – para se defender de oscilações que
vão gerar redução do valor do dólar, lhe causando prejuízo, ele faz ordens de compra que
não tem relação com a lucratividade, e sim comprar e vender de forma dinâmica -, eles
não especulam, logo não se importam com quedas e subidas do preço do ativo. Esse
player pode comprar grandes lotes e não vendê-los depois, gerando alterações de preço.

• Arbitragem
 • Estilos de atuação centrais para o Day Trading (os que tem Price Maker envolvido) :

• ?

• Já ficou claro que o mercado é assimétrico no quesito INFORMAÇÂO. Há uma pirâmide de

relações entre players baseada na teoria da análise microestrutural do mercado, que leva em
consideração essas assimetrias.

• Insiders (crime) : possuem informações privilegiadas

• Informados : tem informações atualizadas, mas não privilegiadas; aderem a análises

fundamentalistas, pois tem capacidade analítica de trabalhar com essas informações; tem
equipe técnica destinada a coletar informações com maior refresh

• Não Informados : não possuem capacidade analítica de estimar premissas adequadas; os

Traders PF e Hedgers são desse campo.

• Noise Traders : traders que se norteiam apenas por impulso, por gráficos ou por dicas…
resumidamente tentar entender o mercado apenas pelos preços passados e indicadores.

Aula 9 – O maior ponto cego do Day Trade

• Ponto Cego “é algo que você sabe que você não sabe”, quando você traz esse ponto cego
para o campo da consciência alcança-se o crescimento.

• Quem coloca as ordens são os Traders, baseados em crenças pessoais, ou seja, não são os
indicadores, nem noticias, nem grandes modelos que colocam ordens no mercado.

◦ Na tabela de ordens, há dois tipos de apresentação: agrupada ou “ordem a ordem”

(apresentação detalhada). Na detalhada, descreve-se cada pedido de compra e venda,
associando o número de lotes, o valor da ordem e a corretora. Caso duas corretoras
diferentes lancem ordens do mesmo tipo – p.e. compra – por um mesmo valor, o sistema
alocará os pedidos por ORDEM DE CHEGADA, independentemente do tamanho do
lote. A apresentação agrupada, vai mostrar apenas o volume total do lote e a faixa de
preço solicitada pelos players (corretoras posicionadas por ordem de chegada).

◦ A fila também pode ser organizada por ordem de preço: nas ordens de “compra”, p.e.,
quem paga mais caro tem prioridade na fila; se duas corretoras lançam ordens a 0,20
centavos, uma terceira lança a 0,18 e uma quarta corretora lança ordem de compra a
0,25; a que pagou mais caro ficou em primeiro, as duas que pediram o mesmo valor de
ordem são alocadas de acordo com a ordem de chegada e a ordem mais barata fica
pendurada por último na fila.

◦ Ordens Limitadas : são ordens que ficam aguardando “execução”, por exemplo, um
cliente de corretora está comprando x ativos por 0,20 centavos; enquanto não houver um
vendedor nessa mesma faixa de x ativos por 0,20 centavos, a ordem fica pendurada.

◦ Ordens a Mercado : são iniciativas de um cliente, por meio da corretora, que posicionam
a ordem de modo a dar matching com alguma Ordem Limitada disponível, fechando
negócio com o primeiro da fila.
 ▪ Quem envia ordem a mercado são chamados de AGRESSORES

• O Tape Riding é um dos maiores pontos cegos do day trade: os preços sobem quando as
Ordens Limitadas são exauridas por agressores; a questão é que somente a URGÊNCIA
explica o motivo de players aceitarem executar ordens dispostas no mercado ao em vez de
aguardar que suas ordens limitadas sejam acionadas, pois o preço das ordens a mercado
demandam que o player ceda a proposta de outro. Portanto, diante dos propósitos de cada
player, grandes ordens indicam iniciativas de price makers que querem tomar posição por
conta de alguma análise que eles fizeram do futuro.
◦ Daí que o Não Informado ganha alguma vantagem; ao observar os grandes fluxos de
ordens a mercado, tentando identificar qual o propósito daqueles price makers, pode-se
posicionar ordens limitadas que serão consumidas, forçando o grande player a atender a
demanda do trader pessoa fisica.

◦ Isso é a ANALISE DO FLUXO DE ORDENS, que consiste basicamente em

RECONHECER A PRESENÇA DE GRANDES PLAYERS que PRECISAM
COMPRAR VENDER OU COMPRAR COM URGÊNCIA.

Aula 10 – Tela Operacional e Funcionalidades