Finanças públicas

É o estudo da atividade financeira do Estado, mais concretamente, o estudo da aquisição e da utilização de meios
financeiros pelas coletividades públicas. O Estado pretende que sejam satisfeitas determinadas necessidades coletivas
e para tal propõe-se distribuir bens.
Esta distribuição de bens implica despesas. O Estado precisa de obter receitas para cobrir essas despesas, precisa de
meios de financiamento. A atividade financeira é a atividade do Estado proposta à satisfação de atividades coletivas e
concretizada em receitas e despesas. O objeto das finanças públicas é o estudo da aquisição e utilização de meios
financeiros pelas coletividades públicas. O Estado tem as suas finanças porque precisa de fazer despesas com a
produção de bens.

CARACTERÍSTICAS DOS O ESTADO PRODUZ 3

BENS QUE SATISFAZEM
NECESSIDADES DE
SATISFAÇÃO PASSIVA:
Esses bens têm como características:
● Passividade: Para a necessidade ser satisfeita o
consumidor não necessita de realizar alguma
atividade;
● Inexcluibilidade: Os consumidores não são excluídos
por não pagarem um preço, não são suscetíveis de
serem utilizados por um só individuo isoladamente,
traduzindo-se na impossibilidade dessa mesma
exclusão ninguém pode ser privado da sua utilização;
● Irrivalidade: A utilização por parte de um
consumidor não interfere na utilização por parte de
outro para usufruir das vantagens da sua utilização
os sujeitos não entram em concorrência uns com
os outros;
CATEGORIAS DE BENS:
● Bens que só satisfazem necessidades coletivas;
● Bens que satisfazem além das necessidades
coletivas, necessidades individuais gratuitamente ou a
preço inferior ao custo;
● Bens que satisfazem além das necessidades
coletivas, necessidades individuais por preço igual ao
custo ou preço superior ao custo, mas inferior ao que
no mercado se estabeleceria caso a oferta
pertencesse a empresas privadas;
Os bens produzidos pelo Estado que satisfazem
necessidades coletivas são sempre bens públicos. O
Estado pretende que sejam satisfeitas determinadas
necessidades coletivas, para tal está disposto a
produzir bens, essa produção de bens implica
despesas, o Estado para fazer despesa precisa de
obter receitas, são os meios de financiamento do
Estado.
BENS PÚBLICOS E
SEMI PÚBLICOS:
● Os bens públicos são aquele tipo de bens que se
limitam a satisfazer necessidades coletivas, por
exemplo é público o serviço da profilaxia das doenças
contagiosas.
● Os bens semipúblicos são considerados
tecnicamente semipúblicos quando satisfazem
simultaneamente necessidades públicas e ● Receitas dos empréstimos ou creditícias: As
necessidades individuais ou privadas.
Considera-se que um bem é financeiramente
semipúblico quando é exigido um preço, uma taxa
para a sua utilização.
Desta forma, há bens tecnicamente semipúblicos
mas financeiramente públicos porque são fornecidos
gratuitamente. Por outro lado, também há bens
públicos que financeiramente se tornam semipúblicos
porque por eles é cobrada uma taxa.
A definição da natureza de um bem público ou
semipúblico compete às autoridades estaduais, como
o governo e a Assembleia da República, tendo
sempre em conta a Constituição da República
Portuguesa.
FINANÇAS POSITIVAS:
● As finanças positivas é o estudo da ação
desenvolvida pelo Estado para a satisfação de
necessidades coletivas.
FINANÇAS NORMATIVAS:
● As finanças normativas são as finanças que
enunciam as regras, as normas que o Estado deve
subordinar-se para melhor prosseguir os seus fins.
Essas regras ou normas constituem a política
financeira.
MEIOS DE FINANCIAMENTO:
● Preço: Os bens que o Estado produz, oferece e
vende. O Estado é detentor de um grande
património de terrenos, de prédios, de fábricas, e
por princípio deve administrar como qualquer outro
particular, daí resultam rendimentos que podem ser
destinados à cobertura de despesas com a
satisfação de necessidades coletivas;
receitas dos empréstimos, se o Estado recorre ao
crédito tem de lançar mão de outro meio de
financiamento para pagar os empréstimos
anteriormente contraídos como também os
respetivos juros. Não só o capital desses mesmos
empréstimos, Portugal tem tido por sistema recorrido
ao meio de financiamento das receitas creditícias, não
tem tido receitas suficientes para cobrir as despesas
recorrendo para tal ao crédito público/ aos
empréstimos;
● Impostos/ receitas tributárias: Grande grosso das
receitas do Estado são as receitas dos impostos;
O Estado utiliza o poder de império para obrigar os
cidadãos a contribuir independentemente de qualquer
procura da parte deles, para a satisfação de
necessidades coletivas exigindo aos cidadãos/
contribuintes unilateralmente um preço pela
prestação de determinados bens, como também os
cidadãos com maiores rendimentos são os cidadãos
com mais impostos devem pagar a medida do
imposto vai aumentando à medida que aumenta o
rendimento do contribuinte.
POLÍTICA FINANCEIRA:
● As finanças neutras ou neutrais surgem com o
triunfo da escola liberal século XIX. Entendeu-se que a
economia privada, através do mecanismo dos
mercados, geralmente assegurava o máximo de
produção e a correta distribuição do rendimento, logo
o Estado não devia de cobrar receitas e pagar
despesas com o fim de alterar a oferta e a procura,
nem corrigir a redistribuição dos rendimentos.
O Estado apenas devia de cobrar receitas para
apenas cobrir aquelas despesas com aqueles bens
estritamente indispensáveis cuja produção não tinha
em perspetiva o lucro, como também a produção
daqueles bens que os particulares não
demonstrassem interesse. Estas finanças neutras não
modificam as posições relativas dos particulares. O
Estado devia arrecadar a menor parcela possível dos
impostos e desses mesmos impostos devia criar tanta
utilidade que os particulares sentissem esse mesmo
efeito, essa mesma utilidade para a qual contribuíram.
A partir dos finais do século XIX o Estado passou a
intervir frequentemente na vida económica com os
seus instrumentos financeiros.
ORÇAMENTO DO ESTADO:
● O orçamento de Estado em Portugal é de um ano.
O ano económico coincide com o ano civil. É um
documento onde se prevê as receitas e as despesas
públicas, autorizadas para o período financeiro daí a
regra da anualidade orçamental.
O nosso período financeiro é de um ano como na
generalidade ou quase totalidade dos países, começa
a 1 de janeiro e termina a 31 de dezembro, coincide
com o ano civil.
Em Inglaterra, por exemplo, o período financeiro
começa a 1 de abril, e nos EUA começa a 1 de outubro.
FINANÇAS
INTERVENCIONISTAS:
● Pretendem modificar as condições da economia
privada, face à expansão do movimento socialista e
depois também da depressão de 1929 a 1933 e
também o após a 2ª Guerra Mundial.
Estas finanças intervencionistas caracterizam-se por
três grandes objetivos:
Redistribuição do rendimento e da riqueza a favor
dos que têm rendimentos mais pequenos, por isso,
vai o Estado transferir rendimentos dos ricos para os
pobres ou organizar à custa dos ricos serviços que
os pobres beneficiem;
Estabilidade económica, isto é, a estabilidade do
emprego e do nível dos preços a curto prazo;
Desenvolvimento económico, isto é, o aumento
do rendimento potencial a longo prazo de modo a
que se possa aumentar o mais possível o rendimento
por habitante, o aumento do rendimento per capita;
São estes os três objetivos capitais das finanças
intervencionais perseguidos pelos sucessivos
governos com o maior ou menor grau de sucesso e
cujos objetivos são instrumentos financeiros daí que
hoje se fale frequentemente em vez de finanças
intervencionistas em finanças funcionais para traduzir
a ideia de que a escolha desses instrumentos, das
receitas e das despesas públicas, deve basear-se na
maneira como cada uma delas funciona, isto é, nos
efeitos que exerce sobre a economia nacional ao
contrário das finanças neutras ou neutrais.
ORÇAMENTO DE GERÊNCIA E
ORÇAMENTO DE EXERCÍCIO:
● O orçamento da gerência é aquele em que se
prevê as receitas que o Estado irá cobrar e as
despesas que irá pagar em virtude dos créditos, é,
portanto, uma previsão de receitas e de despesas na
sua fase terminal de cobranças e de pagamentos.
● O orçamento do exercício é aquele que se prevê
as receitas que o Estado irá cobrar e as despesas que
irá pagar, em virtude dos créditos e das dívidas que
irão surgir a seu favor e contra si durante o período
financeiro, é portanto uma previsão de receitas e
despesas na sua fase inicial de créditos e de dívidas.
● O nosso orçamento em Portugal é um orçamento
de gerência. O orçamento de exercício permite-nos
o confronto entre o montante das dívidas e dos
créditos que irão surgir contra e a favor do Estado
durante o período financeiro, isto é, permite-nos
saber as importâncias que o Estado se vai tornar
credor são suficientes para cobrir as despesas
enquanto devedor. O orçamento é sempre uma
previsão, o que distingue da conta porque a conta é
uma efetivação.
Quanto se gastará e quanto se receberá diz-nos o
orçamento, quanto se gastou e quanto se recebeu
diz-nos a conta. Quer isto dizer que o orçamento diz
respeito ao futuro e a conta diz respeito ao passado.
FUNÇÕES DO ORÇAMENTO
DE ESTADO:
● Depois de definirmos o orçamento de Estado
torna-se importante definirmos as funções.
Relacionação das receitas com as despesas: As
receitas têm de cobrir as despesas, há que fixar um
montante das receitas para cobrir as despesas, na
verdade de que serviria prever receitas se o
montante das despesas pudesse variar. O total das
despesas é a soma das despesas de todos os serviços
do Estado de modo que se as despesas de cada uns
dos serviços estiverem fixados estará fixado o total
da despesa. É através do orçamento que se
consegue saber as verbas de despesa que são
atribuídas a cada serviço e as autorizações de gastar
que por isso mesmo se chamam créditos.
Fixação das despesas: mostra-nos que o
orçamento das despesas não tem o mesmo
significado, a mesma natureza que o das receitas.
Quanto ao orçamento das despesas as verbas nele
inscritas correspondem às importâncias que se prevê
que os serviços precisam de gastar, quer dizer,
enquanto o orçamento das receitas é pura previsão
de cobranças, o orçamento das despesas é previsão
de gastos que os serviços não poderão ultrapassar.
Exposição do plano financeiro: O orçamento
representa o próprio programa financeiro, é nele que
se concretiza o plano da administração, o
desenvolvimento que se vai adotar ou as restrições
que se vão colocar à atividade dos serviços, bem
como a importância dos recursos que vão transferir-
se do setor privado para o setor público.
REGRAS DA ORGANIZAÇÃO
DO ORÇAMENTO:
● Regra da unidade: O Art. 9º LEO e o Art. 105º/3
CRP dispõem que o orçamento é unitário sendo que
o nº1 deste artigo enuncia não só o princípio ou regra
da unidade como da universalidade. Há depois um
único orçamento de Estado que compreende tanto
as receitas e as despesas da administração central e
do subsetor da segurança social;
● Regra da especificação: (Art. 17º LEO e o Art.
105º/1/a CRP) As receitas e as despesas devem ser
previstas especificamente. Há uma maior
preocupação do legislador em especificar as despesas
do que propriamente as receitas, pois quer saber
exatamente o que vai gastar. A especificação não
pode ser levada às últimas consequências pois se no
orçamento fossem discriminadamente previstas as
mínimas despesas os serviços poderiam perder a sua
iniciativa, a possibilidade de se adaptarem às
circunstâncias;
● Regra do orçamento bruto: As receitas e as
despesas devem ser inscritas no orçamento sem
qualquer compensação ou desconto, apesar de
inscritas discriminadamente no mesmo documento
podem ser orçamentadas pela sua importância
integral sem dedução de qualquer espécie, sem
qualquer compensação ou desconto (Artigo 15º da lei
do enquadramento orçamental);
● Regra da não consignação: Segundo a qual as
receitas devem ser indiscriminadamente destinadas à
cobertura das despesas e não quaisquer receitas
afetadas à cobertura de despesas em especial. Todas
as receitas devem servir para cobrir todas as
despesas (Artigo 16º da LEO);
DESPESAS PÚBLICAS:
● As despesas públicas consistem no gasto de
dinheiro ou no dispêndio de bens por parte de entes
públicos para criarem ou adquirir bens suscetíveis de
satisfazer necessidades públicas (Ex. Pagamento dos
vencimentos dos funcionários públicos e/ou
construção de uma grande obra pública). Dentro das
despesas públicas temos:
Despesas de investimento: Todas as despesas
efetuadas na formação de capital técnico;
Despesas de funcionamento: São as despesas
necessárias a garantir o normal funcionamento da
máquina administrativa estadual;
Despesas correntes: São as despesas que o
Estado faz em bens consumíveis durante o período
financeiro.
● Despesas em bens consumíveis como as
despesas com os vencimentos dos funcionários,
como também, com a aquisição de objetos como
material papel, luz, água, cujo objeto esgota-se no
decurso do próprio ano;
Despesas de capital: São as que o Estado faz
em bens duradoiros ou que contribuem para a
formação de aforro. Despesas em bens duradoiros
como as despesas em aeroportos/ portos de mar,
edifícios públicos, despesas que contribuem para a
formação de aforro como as despesas com a
compra de ações de sociedades ou com o
reembolso de empréstimos dado que os
vendedores das ações e os credores dos
empréstimos aforram geralmente a maior parte das
importâncias que recebem;
Despesas ordinárias e extraordinárias: As
despesas ordinárias são as despesas que irão
repetir-se em todos os períodos financeiros,
despesas que constituem como que encargos
permanentes do Estado; as despesas extraordinárias
são despesas em que não é natural repetirem-se
todos os períodos, despesas que geralmente nem
sequer podem prever-se ou orçá-las;
EQUILÍBRIO ORÇAMENTAL:
● O orçamento prevê as receitas necessárias para
cobrir as despesas, em sentido contabilístico significa
igualdade entre receitas e despesas inscritas (Artigo
105º, nº4 da Constituição da República).
● O orçamento da gerência é aquele em que se
preveem as receitas que o Estado irá cobrar e as
despesas que irá pagar durante o período financeiro,
é, portanto, uma previsão de receitas e de despesas
na sua fase terminal de cobranças e de pagamentos.
Enquanto que no orçamento do exercício é uma
previsão de receitas e de despesas na sua fase inicial
de créditos e de dívidas.
RECEITAS PÚBLICAS:
● Receitas ordinárias ou receitas extraordinárias: As
receitas ordinárias são receitas que o Estado cobra
este ano e com quase toda a probabilidade voltara a
cobrar nos anos seguintes; as receitas extraordinárias
são receitas que o Estado obtém este ano e com
toda a probabilidade não voltara a obter nos anos
seguintes;
● Receitas correntes e receitas de capital: as receitas
correntes são as receitas que proveem do
rendimento do próprio ano que é o caso das receitas
patrimoniais dos impostos e das taxas; as receitas de
capital são as que proveem de aforro que é o caso
dos empréstimos em que os capitalistas concedem
ao Estado com dinheiro que pouparam como é o caso
do produto da venda pelo Estado de títulos de crédito
privados, como por exemplo, as ações e obrigações;
PROCESSO DE ORÇAMENTO:
! Art. 32º e 33º/6 LEO: Na primeira fase do
processo orçamental o governo envia para a
comissão europeia a atualização do Programa de
Estabilidade;
! Art. 16º LEO
RECEITAS E DESPESAS
EFETIVAS:
● Despesas que diminuem e receitas que aumentam o
património do Estado.
● O orçamento encerra com a conta, o encerramento
da conta em que todas as despesas pagas e todas as
receitas cobradas durante o período financeiro do ano
económico que é o ano civil, que é uma conta de
gerência, e à conta de todas as despesas pagas e de
todas as receitas cobradas em virtude das dividas e dos
créditos nascidos durante determinado período é a
conta do exercício. Compete a fiscalização das contas
ao tribunal de contas essa fiscalização prévia das
despesas que consiste em averiguar se os documentos
a ela sujeitos estão conformes com as leis em vigor, e
se os respetivos cabimentos estão conformes a verba
orçamentada estes documentos entram no tribunal de
contas e são submetidos a verificação preliminar da
direção geral do tribunal.
● A despesa pública por vários motivos tem vindo a
aumentar nos últimos tempos, o aumento das despesas
públicas segundo a lei de Wagner e a lei do aumento da
despesa pública, dizia que os povos com o aumento
progressivo das suas funções iria-se verificar um
desenvolvimento da atividade do Estado e das
administrações locais aumentando não só a importância
absoluta como a importância relativa dessa mesma
atividade. Quanto às causas do aumento mais que
proporcional das despesas públicas em relação às
despesas privadas seria uma consequência da expansão
das atividades do Estado, essa expansão poderia ser
intensiva na área da administração pública, do ensino, da
investigação cientifica, como também extensiva quando
o Estado empreende novas atividades que
frequentemente acontece com a intervenção em
determinadas atividades e setores da vida económica,
como por exemplo, os subsídios de redistribuição dos
rendimentos relacionados com a segurança social como
também a construção de uma grande obra pública
como exemplo, uma autoestrada.
REGIME DOS DUODÉCIMOS:
● O regime dos duodécimos em matéria de despesa
o orçamento apresenta uma particularidade que é a
de rara não ser permitido utilizar, logo de uma vez a
totalidade de cada crédito. Definitivamente o artigo 58º
da lei de enquadramento orçamental manda que a
realização das despesas obedeça ao princípio da
utilização de duodécimos, salvo as exceções
autorizadas pela lei.
Significa isto que os encargos devem ser assumidos
e os pagamentos autorizados por importâncias não
excedentes aos duodécimos vencidos. Não pode
fazer-se em cada mês por conta de determinado
crédito orçamental despesas que somadas às feitas
por conta desse mesmo crédito nos meses anteriores
ultrapassem o produto da duodécima parte do crédito
pelo número cronológico do respetivo mês.
Ex. se o crédito orçamental é de 120 milhões de
euros não pode ser utilizado em mais de 10 milhões
de euros até ao fim de janeiro e até ao fim de maio
não pode ser utilizado mais de 50 milhões de euros,
até ao fim de agosto não pode ser utilizado mais de
80 milhões de euros.
EFEITOS ECONÓMICOS DAS
DESPESAS:
● As despesas públicas exercem efeitos económicos
por duas vias:
Através dos serviços que o Estado presta e que
visam satisfazer necessidades coletivas, o Estado
produz bens consequentemente cria utilidades, no
entanto, as despesas públicas são produtivas.
Determinadas despesas públicas são produtivas ao
criarem utilidades através dos serviços que o Estado
presta.
Despesas que se limitam a criar utilidades as quais
são, portanto, despesas meramente produtivas e
despesas que também criam capacidade de produção
as quais por isso mesmo são despesas reprodutivas.
ENCERRAMENTO DA CONTA
(CONTA DE GERÊNCIA E
CONTA DE EXERCÍCIO):
● A 31 de dezembro termina o período financeiro
que o orçamento era uma previsão vai ficar-nos uma
conta.
O que fora uma previsão de receitas a cobrar e de
despesas a pagar vai ficar-nos uma conta de despesas
pagas e de receitas cobradas. Também temos uma
conta de gerência e de exercício. Há a conta de todas
as despesas pagas e de todas as receitas cobradas
durante o período financeiro, é a conta da gerência.
Há a conta de todas as despesas pagas e de todas
as receitas cobradas em virtude das dívidas e dos
créditos nascidos durante determinado período, é a
conta de exercício.
O MULTIPLICADOR E O
PRINCÍPIO DO ACELARADOR:
● O consumo e o efeito de rendimento sobre
determinados bens. Todo o rendimento é consumido
ou aforrado/poupado, daí a propensão ao aforro, isto
é, a relação entre aforro e rendimento. O aforro pode
ser investido ou entesourado, pode ser investido na
compra de bens ou na transformação do aforro em
bens de produção. O aforro também pode ser
entesourado, o entesouramento é a manutenção do
aforro em saldos líquidos.
● O investimento é dependente de várias
circunstâncias da atividade económica que depende
do rendimento, que é por este provocado.
Depende também de outros fatores que não ao nível
do rendimento, como fatores políticos, técnicos ou
populacionais, trata-se de investimento que não
obedece às variações do nível do rendimento de
investimento autónomo.
● Motivos pelos quais o Estado recorre ao crédito:
CRÉDITO PÚBLICO/
EMPRÉSTIMOS PÚBLICOS:
Défice de tesouraria: Este défice de tesouraria
compreende-se porque a tesouraria apresenta uma
situação deficitária, por vezes falta dinheiro e existem
pagamentos para realizar, e por vezes o Estado está a
receber mais tarde, como, por exemplo, tem que pagar
uma conta dia 15 mas só no final do mês (30/31) é que
recebe o montante que pode ajudar a fazer face ao
pagamento do dia 15, por esse motivo não tem dinheiro
imediato logo recorre-se ao crédito a curto prazo. Neste
défice de tesouraria sabemos que no orçamento se
previam receitas suficientes para cobrir todas as despesas,
mas ao longo do período financeiro os montantes das
receitas não coincidem com os montantes dos
pagamentos, haverá dias que os cofres públicos terão
receitas superiores, outros pelo contrário, as receitas serão
inferiores aos pagamentos que nesses dias terão que
realizar-se, daí que o tesouro possa encontrar-se em
determinada altura com fundos insuficientes para recorrer
para fazer face aos pagamentos. Quando essa situação
acontece terá que recorrer-se ao crédito, trata-se de um
défice passageiro transitório proveniente de se
encontrarem na mesma altura as receitas e as despesas;
Cobertura do défice orçamental: O excesso das
despesas efetivas sobre as receitas efetivas e por isso para
equilibrar esse défice o Estado recorre ao crédito a médio
e a longo prazo;
Esterilização do poder de compra: Se houver muito
consumo os preços tendem a aumentar levando à inflação,
para evitar esta situação o Estado recorre ao crédito
porque a indisponibilidade de dinheiro faz com que não se
gaste, por isso, se o Estado recorrer ao crédito retira
dinheiro aos particulares e estes passam a gastar menos.
O Estado não só recorre ao crédito para financiar despesas
públicas, mas também a ele recorrer por vezes para
impedir as despesas privadas, como, por exemplo, de um
processo inflacionista em que a subida dos preços é
impotável à pressão da procura e o Estado afim de reduzir
essa mesma procura recorre aos empréstimos, às
poupanças porque de outro modo seriam gastos pelo
menos uma boa parte desses mesmos capitais.
LEI DE WAGNER:
● Segundo Wagner, as despesas públicas revelam
uma tendência para aumentarem nas sociedades
modernas, em razão do aumento das funções do
Estado. O alemão Adolfo Wagner, em finais do século
XIX enunciou a lei do aumento das despesas públicas.
Segundo Wagner, nas sociedades saídas da
revolução industrial teriam um desenvolvimento que
iria originar o aumento da atividade regular do Estado
e das administrações locais.
● Também devido ao aumento da população que
consequentemente aumentaram as despesas públicas.
Estas aumentaram em maior proporção que o
rendimento nacional e as pessoas passaram a ter um
menor poder de compra devido à desvalorização da
moeda, o Estado passa a ter um papel maior
intervencionista com o fim de um bem estar social,
nomeadamente, com as novas funções como as
funções da segurança social. Há uma expansão das
atividades do Estado nas sociedades modernas face
ao aumento das funções do próprio Estado.
O MULTIPLICADOR
KEYNESIANO:
● É o coeficiente numérico que nos traduz, perante
o investimento inicial, o aumento verificado do
produto. É o coeficiente que mede o aumento do
rendimento impotável ao investimento inicial. O
acelerador é o coeficiente que mede o aumento de
investimento resultante de despesas iniciais de
consumo. O efeito de multiplicação, esta teoria é
designada por um aumento provocando um aumento
múltiplo do rendimento. O aumento do investimento
suscita um aumento líquido da procura de bens e
serviços, esse aumento da procura de bens vai
exceder a produção desses mesmos bens, daí
compreender-se que se multiplique o rendimento
criado pelo investimento.
 ESPÉCIES DE EMPRÉSTIMOS:
● Os empréstimos contraídos pelo Estado, os
empréstimos públicos são suscetíveis de várias
distinções, assim quanto ao lugar podemos distingui-los
entre empréstimos internos e empréstimos externos.:
● Os empréstimos internos são aqueles empréstimos
que são contraídos dentro do próprio país.
● Os empréstimos externos são os empréstimos
contraídos no estrangeiro.
● Os empréstimos contraídos no estrangeiro também
podem ser voluntários e forçados.
● Os empréstimos voluntários são aqueles
empréstimos que o Estado solicita/pede e quando
solicita quem quer empresta, quem não quer não
empresta.
● Os empréstimos forçados é quando o Estado exige
e quando o Estado o faz as pessoas emprestam mesmo
que não queiram, estes empréstimos forçados só
podem ser internos. O Estado obriga os capitalistas a
emprestar-lhe dinheiro porque pretende obter um
empréstimo a um juro mais baixo do que o do mercado.
● A emissão dos empréstimos está sujeita a uma taxa
de juro, quando os empréstimos públicos são
representados em títulos, estes mesmos títulos têm que
ser emitidos. Emitir títulos de empréstimos públicos é
emitir títulos de crédito, esses mesmos títulos de crédito
podem ser emitidos e essa mesma emissão pode ser
ao par ou abaixo do par.. Os juros porque os
empréstimos são emitidos podem ser iguais ou
inferiores ao juro corrente no mercado, a emissão é
feita ao par ou abaixo do par conforme o preço dos
títulos, conforme a taxa de juro do empréstimo é igual
ou inferior à taxa de juro corrente no mercado. Os
empréstimos podem ser perpétuos e temporários.
● Os empréstimos perpétuos podem ser remíveis e
irremíveis.
● Empréstimos perpétuos remíveis são aqueles em que
o Estado fica com a faculdade de efetuar reembolso
quando quiser.
● Empréstimos perpétuos irremíveis são aqueles em
que o Estado não goza da faculdade de realizar o
reembolso.
● Os empréstimos temporários podem ser
reembolsáveis à vista, rendas vitalícias, empréstimos
amortizados por sorteio e empréstimos reembolsáveis
em data fixa.
● Reembolsáveis à vista: são empréstimos que o Estado
se compromete a pagar quando o credor o pretende,
o Estado fica obrigado a pagar quando o particular lhe
exigir o capital, o que naturalmente é difícil
compreensão porque o particular pode passados alguns
dias exigir o capital, mas o Estado só contrai estes
empréstimos quando tem a certeza prática de que a
grande maioria dos credores não lhe exigirá o
reembolso antes de decorrido bastante tempo;
● Rendas vitalícias: como o próprio nome indica são
empréstimos em que o Estado se obriga a pagar uma
renda anual enquanto este for vivo e é através da renda
que o reembolso se efetua, como por exemplo, alguém
empresta ao Estado 100 milhões de euros com
obrigação de este lhe pagar para toda a vida uma renda
anual que compreenda além do juro a cota de
amortização do capital. A renda será maior ou menor
consoante for maior ou menor a duração provável do
credor, consoante ele for mais ou menos idoso, e como
a duração da vida é sempre provável e nunca certa, o
Estado ganha ou perde conforme um credor viva mais
ou menos anos do que aqueles que a sua vida permita
esperar;
● Empréstimos amortizados por sorteio: o Estado
reembolsa todos os anos um certo número constante
ou variável de títulos erados à sorte de modo que o
empréstimo se encontre inteiramente amortizado ao
fim de certo prazo;
● Empréstimos reembolsáveis em data fixa: o Estado
obriga-se a reembolsar todo o capital do empréstimo
em certa data, aquele empréstimo de um milhão de
euros que foi contraído, por exemplo, a 4 de abril de
2018 terá de ser totalmente reembolsável no dia 4 de
abril de 2028;
 AS VANTAGENS COM ESSA EMISSÃO DOS EMPRÉSTIMOS:
● Essas vantagens podem ser: prémio de reembolso,
prémios de amortização, garantias de pagamento,
garantias contra a desvalorização e isenção de
impostos sobre o rendimento.
Prémio de reembolso: O Estado atribui
constantemente vantagens particulares aos seus
credores, pelo que esta resulta das emissões abaixo
do par, os títulos são emitidos por valor inferior ao
valor nominal e os credores ficam com o direito a
receber mais no futuro do que pagam no presente.
A diferença constitui o chamado prémio de
reembolso;
Prémio de amortização: Os empréstimos
temporários podem ser amortizados por sorteio, o
Estado amortiza anualmente um certo número de
títulos tirados à sorte, acontece que por vezes o
Estado paga todos ou alguns dos títulos por mais do
que o seu valor nominal, esta diferença é o prémio
de amortização;
Garantias de pagamento: O Estado é o mais
capaz de todos os devedores, mas isso não significa
que o Estado pague sempre, por vezes levantam-se
dúvidas quanto ao pagamento do Estado, quando isso
acontece os credores exigem garantias de
pagamento, como por exemplo, a consignação de
receitas ao serviço de juros e à amortização do
empréstimo;
DÍVIDA PÚBLICA:
● Quando o Estado recorre ao crédito naturalmente
que daí resulte uma dívida. Por conseguinte, dos
empréstimos internos resulta a dívida interna e dos
empréstimos externos a dívida externa. Quando a
dívida é interna o Estado deve aos seus cidadãos, mas
quando a dívida é externa o Estado deve a cidadãos
de outros países.
Garantias contra a desvalorização: A garantia pode
ser dada mediante a ligação do empréstimo ao valor
de um bem ou de um conjunto de bens que
acompanhem de perto as oscilações monetárias, isto
é, que suba ou desça aproximadamente na mesma
medida em que a moeda se desvaloriza ou valoriza. O
Estado obriga-se assim a pagar os juros e reembolsos
que resultar da aplicação.
Têm se feito a ligação dos empréstimos públicos
ao valor de determinada moeda estrangeira, garantia
de pagamento, como também à chamada clausula de
ouro, ou ao valor de uma ou de várias mercadorias
cuja variação se exprime geralmente através dos
respetivos números índices, liga-se o empréstimo ao
índice de cotações dos títulos de rendimentos
variáveis, como por exemplo, as ações;
Isenção dos impostos sobre o rendimento: Os
credores do Estado em alguns países beneficiam da
isenção de imposto sobre o rendimento dos títulos,
mas geralmente nunca se trata duma verdadeira
isenção, isto é, de uma situação de privilégio face aos
outros credores privados, geralmente, a isenção de
impostos envolve a diminuição do juro que o Estado
paga pelos seus empréstimos, vindo a igualar-se o
juro líquido que recebem todos os credores privados
ou públicos;