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DE SEM-TETO A
MILIONÁRIO
EM 4 ANOS
ROBERT KIYOSAKI
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ROBERT KIYOSAKI
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Copyright © Agora Financial, LLC, 2019
Todos os direitos reservados.
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Publicado pela Agora Financial Brasil, 808 Street St. Paul, Baltimore, MD
Capa e Design de Layout: Daybeth Vasquez
Conteúdo
INTRODUÇÃO 1
8 Golpes que deixam as pessoas pobres

C A P Í T U LO 1 4
Golpe #1: “Ensino superior é sempre a resposta”
C A P Í T U LO 2 10
Golpe #2: “Você precisa de um emprego”
Golpe #3: “Se você trabalhar duro, você será
recompensado”
Golpe #4: “Para ser rico, você tem que viver abaixo
do seu padrão”
Golpe #5: “Economize dinheiro”
Golpe #6: “Sua casa é um Ativo”
Golpe #7: “Toda dívida é ruim”
Golpe #8 “Você precisa de um portfólio
diversificado”
Introdução às Small Caps
C A P Í T U LO 1 0 47
Invista em Arte
C A P Í T U LO 1 1 56
Junte-se aos “Clubes Secretos de Riqueza”
C A P Í T U LO 1 2 59
Short Selling
C A P Í T U LO 1 3 69
Put options (Opções de Venda)
C A P Í T U LO 1 4 79
Débito & Financiamento
C A P Í T U LO 1 5 84
Invista em FIIs (Fundos de Investimento Imobiliário
C A P Í T U LO 1 6 87
Invista em FII (Fundos de Investimento Imobiliário
BÔNUS 90
Títulos do Tesouro Protegidos Contra a Inflação (TIPS)
- Títulos do Tesouro Direto NTN-B
Introdução
Neste guia, você aprenderá segredos que farão

você ganhar dinheiro, manter seu dinheiro e ser rico
para sempre. Recorrendo a diversas fontes, ouvindo
nossos editores especialistas sobre esses tópicos,
além dos meus pontos de vista pessoais, eu montei
esse guia para ensinar todas as maneiras para você
acumular seus ativos. Tenho certeza de que você
acumulou, talvez sem perceber, muitos passivos.
Mas isso muda hoje.
Leia este manual na íntegra e mantenha-o à mão

como uma referência enquanto continua a trabalhar
na educação financeira. Estas serão lições que você
pode usar para a vida toda.
1
8 Golpes que estão tornando
as pessoas pobres
Existem todos os tipos de golpistas no mundo. Na maioria

das vezes, podemos identificá-los, através dos emails que nos
prometem milhões se simplesmente fornecermos o número
da nossa conta bancária. Às vezes, não os detectamos até que
seja tarde demais ou o golpista cometa algum erro (veja o caso
“Bernie Madoff”).
Mas às vezes não sabemos se estamos sendo enganados.

Fomos condicionados a pensar desde o berço que existe o
melhor caminho — o único caminho — para viver uma vida bem-
sucedida. Mas esses 8 mitos que nos foram ensinados nos
afastam disso.
Com meu pai rico, aprendi inteligência financeira, isso me

ensinou a identificar fraudes e não ser enganado. Sem esse
conhecimento, fica muito fácil ser enganado, especialmente por
mentiras que os ricos usam para manter os pobres...pobres.
Então, eu quero detalhar os 8 golpes que a maioria das pessoas

nunca percebeu, essa é a série que eu chamo de “Golpes que
estão tornando as pessoas pobres”. O primeiro é o ensino
superior.
3
C A P Í T U LO 1:
Golpe #1: “O Ensino Superior é

sempre a resposta”
O Golpe “Escola = Sucesso”
Quando eu era jovem, meu pai pobre sempre me dizia que o

melhor caminho para o sucesso era ir à escola. Ele achava que essa
era a melhor maneira de conseguir um bom emprego. O problema
é que meu pai pobre era uma das pessoas mais instruídas que eu
conhecia, mas ele sempre reclamava de dinheiro e de como estava
infeliz com seu trabalho.
Meu pai rico, por outro lado, não tinha nenhum diploma. No
entanto, ele era muito rico e bem sucedido. Meu pai rico disse:
“A escola ensina você a ser um empregado. Se você quer ser
rico, não conte com a escola”. Desde muito jovem, aprendi que
a promessa de que a educação superior significa sucesso é um
dos maiores golpes que já vi.
É por isso que o ensino superior é o primeiro dos golpes neste

guia.
Ir à escola não faz você inteligente

(financeiramente)
Por ser abertamente contra o sistema escolar, muitas vezes
sou acusado de ser anti-educação. Nada poderia estar mais
longe da verdade. Mas “ir para a faculdade” é uma daquelas
coisas que as pessoas apontam como uma forma de ser bem-
sucedido sem nunca parar para pensar se é verdade.
4
GOLPE #1: “ENSINO SUPERIOR É SEMPRE A RESPOSTA”
O que fará com que você seja bem-sucedido não é ir para

a escola, mas sim a educação financeira — aprender como o
dinheiro funciona e como fazer isso trabalhar a seu favor — é o
que o tornará bem-sucedido e, infelizmente, você não conseguirá
isso com o nosso sistema escolar.
Quando se trata de dinheiro, ir à escola não vai te deixar

inteligente.
Entendendo Valor
Isso não significa que a educação não seja importante.
A educação básica que você recebe é importante para tudo

que vem depois. E se você quer ser um professor, um advogado
ou um médico, obviamente você precisará ir para a faculdade.
Mas o que você não aprende na escola é como o dinheiro

funciona. A escola não ensina os alunos a viverem ou serem
autosuficientes. Nos ensina a sermos funcionários no lugar de
sermos nossos próprios patrões. Isso nos torna trabalhadores
ao invés de inovadores.
De fato, os ricos usam a escola para manter os pobres, pobres.
Diferentes Tipos de Inteligência
Uma das piores coisas da escola é que ela reconhece apenas

um tipo de inteligência — a dos livros. Se você não for louco por
livros, você é rapidamente identificado como menos inteligente.
Como aluno do ensino fundamental e médio, eu não era louco

por livros. Mas eu não era burro.
Eu apenas era interessado em coisas diferentes. E eu estava

entediado. Por exemplo, ninguém nunca me disse quando eu usaria
5
GUIA DIGITAL: DE SEM-TETO A MILIONÁRIO EM 4 ANOS
cálculo na minha vida real! No entanto, me disseram para obedecer

e aprender. Eu estava sendo treinado para ser um empregado.
Meu pai rico também não era inteligente. Ele tinha o

conhecimento da rua, que ele usou para se tornar muito rico. Eu
tive que aprender isso com meu pai rico porque eu não consegui na
escola. Meu pai pobre achava que a escola era muito importante e
ele gostava muito de livros.
Mas o que ele conseguiu? Ele lutou financeiramente a maior

parte de sua vida. Essa é outra razão pela qual rotulamos o ensino
superior como golpe. Os chamados especialistas dizem que você
precisa ir para faculdade. Eles te dizem que é importante. Mas isso
não trás resultados para você em termos de sucesso financeiro.
“Mas eu estudei sobre dinheiro na faculdade”!

Tom Wheelwright, meu conselheiro Pai Rico de impostos, foi
para a escola para ser um contador e só tirava 10. Ele também
contará com prazer que ele não recebeu nenhuma educação
financeira prática na faculdade. Ele aprendeu o que era necessário
para trabalhar, mas não como administrar com sucesso suas
próprias finanças. E ele fez faculdade na área financeira!
As pessoas costumam dizer que aprendem sobre dinheiro

na escola. Você pode aprender a fazer um balanço financeiro, mas
não vai aprender como o dinheiro realmente funciona.
Isso não é um acidente — é um golpe.
Os ricos usam a escola para nos treinar para sermos bons

funcionários. Começamos a ser informados sobre o que fazer
e somos recompensados pela conformidade. É muito fácil fazer
a transição de uma escola para uma empresa; em ambos, você
recebe ordens e é recompensado por seguí-las.
E isso nos leva a confiar e repassar as coisas para o governo e

os banqueiros ricos. Os ricos usam a educação para se tornarem
mais ricos e manterem vocês pobres.
6
GOLPE #1: “ENSINO SUPERIOR É SEMPRE A RESPOSTA”
Pense por você mesmo

As pessoas que caem em golpes são tipicamente aquelas que
estão condenadas a não pensar por si mesmas. Infelizmente,
esse esquema de educação superior nos rouba a independência
de pensar por nós mesmos, de pensar como um empreendedor,
um inovador e um investidor.
Nos ensina a sermos dependentes. Você precisa aprender a

falar a língua do dinheiro para ter sucesso. A educação financeira
abre um novo mundo, um mundo onde você pode ter sucesso
em seus próprios termos.
Nossas escolas não ensinam esse idioma.
Elas ensinam o básico e, em seguida, ensinam uma

especialidade ou habilidade. Simplesmente o treinam para ser
um empregado. Hoje é hora de começar a pensar por si mesmo.
Não se deixe enganar pelo esquema do ensino superior. Invista
na sua educação para o dinheiro hoje e comece sua jornada
para a liberdade financeira.
Por que ir para uma boa escola não é garantia de

sucesso
Quando eu era criança, meu pai pobre queria que eu tivesse uma
boa educação.
“Você precisa ir a uma boa escola para ter um bom emprego e

ter sucesso na vida”, dizia. Para ele, o sucesso significava um salário
decente e segurança no emprego.
Meu pai rico também acreditava numa boa educação.
“Você precisa aprender como o dinheiro funciona para que ele

possa fazer o trabalho para você”, dizia. Para ele, o sucesso era ser
um empreendedor e um investidor inteligente.
7
A maioria dos pais quer que seus filhos tenham uma boa
educação e um futuro seguro. Eles querem que seus filhos cheguem
ao topo da cadeia alimentar. A maioria dos pais teme que seus filhos
trabalhem em empregos ruins, sejam subempregados, ganhem
salários baixos, paguem impostos cada vez mais altos e lutem
contra a inflação durante toda a vida.
Infelizmente, a maioria dos pais acha que uma boa escola ajudará
seus filhos a evitar essas coisas. A esperança é que seus filhos se
tornem médicos, advogados ou CEOs. O problema é que nenhuma
dessas profissões os ajudam a serem de fato financeiramente livres.
A realidade é que a escola não o torna bem sucedido porque ela

não lhe ensina educação financeira. De fato, muitas das pessoas
bem sucedidas da história tiveram sucesso sem terminar a escola.
Para ilustrar o meu argumento, aqui está uma lista de pessoas

que não terminaram a escola, mas tiveram muito sucesso.
R. Buckminster Fuller - Futurista e Inventor

Fuller, ou Bucky como nós o chamamos, era brilhante. E o que
o fez brilhante foi sua visão única do mundo. Apesar de nunca
ter um diploma universitário, ele recebeu dezenas de títulos das
melhores universidades, como Harvard, ganhando um Dr. na
frente de seu nome. Além disso, sem uma educação formal, ele
ganhou fama em matemática, ciências, arquitetura, geometria,
engenharia e se tornou um educador. Meu tempo estudando
com Bucky moldou quem eu sou hoje, principalmente como
investidor. Seus métodos de previsão me ensinaram a antecipar
o comportamento do mercado.
Ray Kroc - Fundador da McDonald’s
A jornada de Kroc para o sucesso começou com seu talento

como vendedor ambulante de máquinas de milkshake. Quando
recebeu uma encomenda de oito máquinas da unidade de Richard
8
e Maurice McDonald, ele viajou para San Bernardino para saber
porque um local tão pequeno precisaria de tanta produção.
Avançando um pouco, Kroc juntou-se aos irmãos do

McDonald’s como gerente de franquia. Ele logo percebeu que
o “Sistema de Serviço Rápido” criado pelos McDonald’s seria
uma vaca leiteira do setor de hambúrgueres. Mas ele também
entendeu — graças à sua perspectiva de empresário— que o
dinheiro real estava no mercado imobiliário.
O McDonald’s é extremamente rentável por meio de seus

produtos, mas o valor da empresa vem do aluguel da propriedade
para qualquer pessoa que queira abrir uma franquia. É uma jogada
que não pode ser ensinada num livro didático. Isso demanda visão.
Steve Jobs - Fundador da Apple

Ele é um exemplo para todo mundo de como você pode
abandonar a escola e se tornar um milionário. Eu não gosto de usar
clichês. Mas dou crédito onde é devido. Ele não era engenheiro de
computação, era apenas um homem de ideias com uma visão de
negócios. Sua capacidade de usar o que ele tinha — inteligência das
ruas — fez dele um ícone. Ele foi um péssimo estudante a vida toda.
Nosso sistema educacional impede a criatividade e a inovação.
Estes são apenas três exemplos de pessoas que não

precisaram da escola para obter sucesso. Meu pai rico é outro.
Eu poderia te dar uma lista de milhares de pessoas, cada uma
com uma história mais impressionante.
O objetivo de tudo isso não é sugerir que todas as crianças

abandonem a escola ou que a escola não seja importante. A
educação é extremamente importante. É tudo. A questão é:
que tipo de educação? Onde a educação do seu filho o levará?
Será que vai prepará-lo para o futuro? Isso garantirá seu futuro
financeiro em um mundo com cada vez menos segurança?
Essas são as perguntas que você deve responder.
9
C A P Í T U LO 2:
Golpe #2: “Você precisa de um

emprego”
Quando eu era jovem, meu pai pobre sempre me dizia que

eu precisava ir à escola para conseguir um bom emprego. Para
meu pai pobre, conseguir um bom emprego era a coisa mais
importante da vida.
Meu pai pobre trabalhou muito em todo emprego que ele

teve. No entanto, ele nunca foi próspero financeiramente. Seu
trabalho foi uma das coisas que realmente o impediram de
ter sucesso. Ele trabalhou duro para os outros, muitas vezes
recebendo aumentos apenas para acompanhar o custo de vida
e pagar uma alta quantia para o governo em impostos.
Meu pai rico, por outro lado, nunca teve um emprego “real”,
mas ele era rico e bem-sucedido. Meu pai rico entendeu o golpe
de “conseguir um emprego”. Em vez de conseguir um emprego,
ele criou empregos. No lugar de trabalhar para outra pessoa, ele
trabalhava para si mesmo. Em vez de pagar impostos altos, ele
usou o código tributário para enriquecer.
Como o Golpe Funciona

Isso é uma fraude tão grande... a armadilha que se
estabelece faz com que você fique mais pobre, especialmente
se você tiver um emprego bem remunerado, porque você paga
mais impostos.
Adivinha quem não está pagando muitos impostos? O

proprietário do negócio para o qual você trabalha. O golpe fica
ainda pior quando você olha para isso em longo prazo. Se você
10
GOLPE #2: “VOCÊ PRECISA DE UM EMPREGO”
se sair bem no seu trabalho, se progredir na carreira, qual é a

sua recompensa? Um pequeno aumento no pagamento e um
aumento maior nos impostos.
Pode ser que fique ainda pior se você for autônomo. A única
maneira de evitar isso é ser o dono de um grande negócio ou ser
um investidor e colocar seu dinheiro para trabalhar para você. É
assim que os ricos trabalham e vivem.
O sistema está configurado para beneficiar os ricos, para que

eles possam manter seu dinheiro garantindo que você continue
sendo taxado.
O Golpe Do Imposto
Quando você percebe que os impostos são uma maneira de
mantê-lo em seu lugar, você pode ver que o golpe de”conseguir
um emprego” é realmente apenas uma extensão do golpe da
“educação superior”. É na escola que você aprende a ser um
bom empregado e ouve que, se você trabalhar duro, pode ter
sucesso. Mas, na verdade, isso não acontece.
O governo dá incentivos fiscais a pessoas que criam

empregos: grandes empresários. Eles querem que o setor
privado gere riqueza. O governo recompensa os cidadãos
assim. Em troca, o governo espera que os funcionários
paguem impostos que servirão para cobrir gastos com o SUS
e a Previdência Social. O governo idolatra baixas taxas de
desemprego por uma série de razões, “fazer o país trabalhar”
ajuda muito mais a eles do que o trabalhador.
Algumas pessoas argumentam que os empregadores pagam

esses impostos também, mas realmente o que estão fazendo é
usar dinheiro que, de outra forma, pagaria a você para pagar sua
parte dos impostos.
11
Falsa Segurança
A ideia de que um trabalho é importante para sua segurança
pessoal também é uma grande parte do golpe.
A realidade é que ter um emprego não trás segurança. Volte

o relógio e veja a vida uma década atrás: nos Estados Unidos o
desemprego estava em torno de 10%, as pessoas sendo demitidas
por todo o país, vivendo o que hoje chamamos de uma grande
recessão.
Em uma economia onde as pessoas estão perdendo seus

empregos, a posição mais segura é possuir, ou pelo menos ter
participação, na empresa que está demitindo pessoas. E se a
história nos diz alguma coisa, estamos sempre a apenas alguns
dias da próxima crise. Todos podem ser demitidos, exceto as
pessoas que possuem a empresa que está demitindo.
Afastando-se
Meu pai pobre, assim como a maioria das pessoas, foi
condicionado e ensinado desde o dia em que nasceu para ser
empregado. Meu pai rico rompeu com esse pensamento e foi
um empreendedor. Ele colocou seu dinheiro para trabalhar. Ele
estava do lado dos ricos, o lado protegido pelo governo.
Mas como você chega lá?
A primeira resposta é simples. Você faz isso aumentando

sua educação financeira e começando a pensar como um
empreendedor e não um empregado. Quando você faz isso,
deixa de ser comandado. Você percebe que tudo o que aprendeu
sobre como conseguir um emprego e encontrar sucesso é uma
mentira e que existe outra maneira - uma que realmente funciona
- para se ter uma vida melhor.
E esse é o segredo que os ricos não querem que você saiba.
12
GOLPE #3: “SE VOCÊ TRABALHAR DURO, VOCÊ SERÁ RECOMPENSADO”
C A P Í T U LO 3:
Golpe #3: “Se você trabalhar duro,

você Será Recompensado”
Meu pai pobre trabalhou duro a vida toda. Ele foi para a escola
porque disseram para ele ir. Ele conseguiu um emprego porque
aprendeu que era o que tinha que fazer.
Ele trabalhou duro porque é isso que ele deveria fazer. No

entanto, ele lutou financeiramente toda a sua vida e muitas
vezes esteve infeliz.
Meu pai rico dizia: “Em vez de trabalhar duro, eu trabalho de

maneira inteligente. O trabalho inteligente está fazendo com que
os outros não apenas façam, mas também queiram fazer um
trabalho árduo para você. O trabalho inteligente é fazer o dinheiro
trabalhar para você, e não o contrário.”
Por Que Trabalhar Duro Não Funciona

Parece uma simples equação matemática: esforço =
recompensa.
Você trabalha duro, ganha mais pelo seu esforço e parece

que está dando certo. Em algum momento, pode ter funcionado
dessa forma.
Mas agora há dois problemas.
Um — como escrevi no Golpe # 2, “você precisa de um

emprego”, se você é um funcionário, trabalhar mais pode te
dar mais dinheiro, mas também significa que você será mais
tributado. Então, trabalhar mais pode realmente resultar em ser
punido financeiramente, é por isso que criamos a série sobre
13
esses Golpes, para que você possa ver esses enganos pelas
mentiras manipuladoras que são.
O segundo problema é que você está trabalhando duro para

algo em particular: dinheiro. E esse dinheiro vale menos e menos
a cada dia.
Ao longo do século XXI, a renda média, menos a inflação,

caiu. E continua a cair.
Se você tem trabalhado duro em seu emprego há 10 anos,

o dinheiro que você está ganhando agora vale menos do que
quando você ganhou.
Na prática, isso provavelmente significa que você está

ganhando a mesma quantia agora do que há alguns anos... ou
talvez ganhando menos!
No lugar de trabalhar duro por dinheiro, você deveria estar

trabalhando de forma inteligente, fazendo o dinheiro trabalhar
duro para você.
Isso é o que os ricos fazem..
Trabalhando De Maneira Diferente

Existem dois tipos de “trabalho”. O primeiro tipo é o trabalho
que você não quer fazer.
Você só faz esse trabalho porque sabe que, se não fizer, algo
de ruim vai acontecer.
Exemplos desse tipo de trabalho incluem:
• Você vai trabalhar todos os dias porque se você perder

seu emprego não terá dinheiro para o seu sustento.
• Você lava a roupa porque se não tiver roupas limpas, as

pessoas pensarão que você não é civilizado.
14
GOLPE #3: “SE VOCÊ TRABALHAR DURO, VOCÊ SERÁ RECOMPENSADO”
• Você come alimentos de que não gosta porque se não a

sua saúde — e sua cintura — sofrerá.
Eu poderia continuar com exemplos, mas você entendeu.

Tenho certeza de que você poderia listar alguns você mesmo.
Todos nós temos pelo menos parte desse tipo de trabalho
em nossas vidas — sim, mesmo quando nos tornamos
financeiramente livres.
O segundo tipo de trabalho é o trabalho que você quer fazer.

Você faz esse tipo de trabalho porque é significativo, gratificante,
interessante, etc. O trabalho que desfrutamos nos dá um senso
de propósito, nos desafia e influencia nossa paixão.
Aqui estão alguns exemplos de trabalho que minha esposa

Kim adora fazer:
• Doar seu tempo para uma instituição de caridade que

ela gosta.
• Passa horas nos fins de semana praticando um hobby.
• Se voluntariar como o agente de viagens da família para

fazer com esse momento especial seja possível.
Se você fosse agrupar todo o trabalho que você faz em uma

categoria ou outra, qual lista seria mais longa?
É provável que, se você passa a maior parte do tempo fazendo

o trabalho que não quer, sente-se preso, ressentido e infeliz. Se
você gasta muito do seu tempo fazendo o trabalho que deseja,
provavelmente se sentirá energizado, realizado e feliz.
O objetivo de se tornar financeiramente independente não é

parar de trabalhar, mas mudar nossos esforços de para trabalhar
no que gostamos.
Toda semana, a maioria das pessoas aguenta até sexta-feira

porque odeiam seu trabalho. Quando o domingo chega, elas ficam
perplexas porque sabem que têm cinco dias de trabalho pela frente.
15
Nós todos sabemos disso. Provavelmente é o caso da maioria

de vocês que está lendo isso.
É uma maneira ruim de viver, mas não é o único jeito!

Acabamos condicionados a pensar que é o único caminho.
Eu amo meu trabalho, nunca estou longe dele.

Como a maioria dos empreendedores, eu estou nisso quase
24 horas por dia, 7 dias por semana, mas isso não me deixa
infeliz e, certamente, não parece trabalho. Seria mais como um
jogo que adoro jogar...é desafiador, divertido e gratificante.
Se isso soa bem para você, o primeiro passo para chegar lá é

reconhecer o “trabalho árduo” como o golpe que é.
Pare de trabalhar duro para os outros e comece a trabalhar de

forma inteligente.
16
GOLPE #4: “PARA SER RICO, VOCÊ TEM QUE VIVER ABAIXO DO SEU PADRÃO”
C A P Í T U LO 4:
Golpe #4: “para ser rico, você tem

que viver abaixo do seu padrão”
Uma das coisas mais desafiadoras sobre esses golpes é o quão

enraizados eles estão. Se você não tiver a sorte que eu tive de ter
um pai rico para lhe ensinar sobre eles, esses golpes provavelmente
influenciam suas ideias e atitudes em relação ao dinheiro.
Eles estão embutidos.
A maioria das pessoas acredita que eles devem ser verdadeiros

porque os ouviram durante toda a vida. Por isso, pode ser difícil
lembrar que os golpes que identificamos são mentiras, mas é vital
saber que eles são.
Aparentemente, “viver abaixo do seu padrão” faz sentido.

Entretanto, as únicas pessoas que vivem abaixo dos seus
padrões são as pessoas pobres. Os ricos não vivem abaixo dos
seus padrões. Pelo contrário, eles fazem padrões melhores.
Uma mentalidade pobre
Quando se trata de dinheiro, qual é o seu foco financeiro?

Meu pai pobre passou a vida trabalhando na rede pública
de ensino — gastou muito de sua energia trabalhando para os
outros e economizando dinheiro. Ele era viciado em decisões
“seguras” com o dinheiro.
“Se você quer ser rico”, meu pai pobre dizia: “vá para a escola,
consiga um bom emprego e economize seu dinheiro”.
O único problema é que meu pai pobre nunca ficou rico. Ele
trabalhou por longas horas, lutou financeiramente e nunca teve
17
sucesso. Se quisesse comprar algo legal, ele se privava disso. Se

quiséssemos fazer uma viagem, ele diria: “não podemos”.
No entanto, no final de sua vida, meu pai pobre estava sem

dinheiro.
Os custos da velhice corroeram suas economias e ele não

teve investimentos para os quais recorrer. Se não fosse pela
Previdência Social, ele estaria em sérios apuros — e olha que as
pessoas recebem cada vez menos agora.
Suas decisões financeiras não foram “seguras” no final.

Mais uma vez, meu pai pobre sempre dizia: “não podemos
pagar por isso”.
Meu pai rico dizia: “no lugar de viver abaixo dos meus padrões,
ganho mais dinheiro para conseguir o que quero. Em vez de dizer:
“não posso pagar isso”, pergunto: “como posso pagar isso?”
“Viver abaixo do seu padrão” é uma mentalidade ruim porque

ensina a pensar de forma muito limitada.
Ao invés de ensiná-lo a ser criativo em ganhar mais dinheiro,

ele ensina você a ser impiedoso naquilo em que gasta seu
dinheiro. Você equilibra o seu salário com as suas necessidades
e desejos. É horrível.
Quando minha esposa Kim e eu queremos gastar em alguma

coisa, não vemos onde cortar custos para arcar com isso, mas
adquirimos um ativo para compensar o custo do que queremos.
Então, no lugar de procurarmos o que podemos cortar para poder
adicionar outra coisa, estamos sempre procurando expandir
nossa riqueza para cobrir o custo do que queremos.
É uma mentalidade completamente diferente e é o jeito que

meu pai rico me ensinou a pensar.
Por exemplo, alguns anos atrás eu queria comprar um novo
18
GOLPE #4: “PARA SER RICO, VOCÊ TEM QUE VIVER ABAIXO DO SEU PADRÃO”
Bentley (carro). Eu poderia facilmente ter pago em dinheiro pelo

automóvel, mas eu não queria fazer isso para comprar um passivo.
Em vez disso, investi em ativos que forneceriam renda

suficiente para bancar meu novo brinquedo. Demorei um pouco
mais, mas, seis meses depois, meus investimentos estavam
gerando renda suficiente para pagar meu carro — com sobra.
No processo, peguei meu carro e também construí uma fortuna.
Este é o centro do pensamento do pai rico em contraste com

o do pai pobre. Pense como um investidor ou um empreendedor.
Identifique o que você quer e desenvolva um plano para chegar
lá de maneira inteligente através de ativos.
Se você vive dentro de suas possibilidades, nunca pode

adicionar recursos, de modo que nunca romperá a cadeia de
redução de custos e orçamento para pagar por algo.
Mude o seu pensamento

Se você quiser pensar como um pai rico em vez de um pai
pobre, comece perguntando: “Como posso pagar isso”? Em vez
de dizer: “não posso pagar isso”.
No processo, você abandonará uma mentalidade pobre e

passará a ter uma mentalidade rica — e também sairá do padrão
definido pelo golpe #4, que diz para você viver abaixo dos seus
recursos se quiser ser feliz. Isso simplesmente não é verdade.
Os golpes que identificamos demonstram que tudo o que

você aprendeu sobre dinheiro até hoje está equivocado. Eles
impedem que você se torne rico. São as ideias que os ricos
construíram na sociedade para mantê-los ricos.
19
C A P Í T U LO 5:
Golpe #5: “Economize dinheiro”
“Se você economizar dinheiro, você terá dinheiro”.

“Economize dinheiro para dias maus”.
“Um dólar economizado é um dólar ganho”.
“Dinheiro faz dinheiro”.
Essas são lições comuns que os pais ensinam aos filhos

sobre dinheiro. Infelizmente, há um grande problema com elas:
são mentiras.
Tempo e mudança de dinheiro

O grande problema com o “economizar dinheiro” é que
costumava ser verdade.
Uma ou duas gerações atrás, economizar dinheiro valeu a

pena. Você poderia reservar uma certa quantia de dinheiro e se
aposentar.
Seus pais ou seus avós talvez tenham feito exatamente isso

e funcionou. Mas o que funcionou para eles não pode funcionar
para você na economia atual. Para entender isso, você deve
entender a história do dinheiro.
Em 1971, Richard Nixon tirou os Estados Unidos do padrão-

ouro, o sistema em que cada dólar na economia dos EUA se
baseava em um dólar em ouro que o país possuía.
Quando Nixon fez isso, desestabilizou a economia e deu

início à inflação e a vários outros fatores que afetam o poder
do dólar. Antes de 1971, o dinheiro era dinheiro, apoiado pelo
valor do ouro.
20
GOLPE #5: “ECONOMIZE DINHEIRO”
Se você economizasse 10% de sua renda todos os anos,

poderia ser o suficiente para você se aposentar.
Depois de 1971, o dinheiro tornou-se uma moeda que poderia

subir e descer em valor, sem nenhum lastro além da boa fé das
instituições e do governo. É por isso que tem havido tantas
flutuações na economia.
Exatamente o mesmo acontece no Brasil, onde o Plano Real e

a Moeda Real são lastreados exclusivamente na fé das pessoas
no papel moeda e no governo.
Dinheiro Real
O dinheiro é algo que mantém seu valor, um conceito diferente
de moeda, que é uma representação desse valor e, portanto, flutua.
Quando os EUA saíram do padrão-ouro, os dólares americanos
pararam de ser dinheiro e se tornaram uma moeda. Assim como
no Brasil, temos a moeda real.
Hoje, os poupadores são perdedores. Por quê? O banco lhe

paga uma taxa de juros sobre suas economias próxima a taxa de
inflação. Em essência, isso significa que seu dinheiro no banco
perde mais valor do que ganha com o tempo. É uma proposta
irreal para economizar. O real que você economizar hoje valerá
menos daqui a um ano.
Se, no entanto, como um empreendedor ou um investidor,

você colocar esse real para trabalhar para você, você tem uma
chance de um retorno muito maior do que a inflação. Você tem a
oportunidade de ganhar dinheiro em vez de perdê-lo.
Fazer o seu dinheiro trabalhar

Então, se você não pode colocar seu dinheiro no banco, o que
você pode fazer? A resposta é ser proativo. Deixar dinheiro na
poupança é a pior das opções. Colocar seu dinheiro no mundo é
21
colocá-lo para funcionar. Por que colocar seu dinheiro no banco,

onde ele vai perder valor, quando você pode colocá-lo para trabalhar
por você em ativos...onde você pode transformar seu dinheiro em
mais dinheiro? Isso soa como uma ideia melhor para mim.
Em vez de poupar, encorajo-o a investir seu dinheiro em ativos

que geram renda ou em commodities tangíveis.
Proteja-se e mantenha seu dinheiro em movimento ao mesmo

tempo. Esse é o verdadeiro caminho para a riqueza.
22
GOLPE #6: “SUA CASA É UM ATIVO”
C A P Í T U LO 6:
Golpe #6: “Sua casa é um Ativo”
Parece que todo “especialista” em finanças diz: “sua casa é

seu maior patrimônio”.
Quando escrevi Pai Rico, Pai Pobre, disse que sua casa era
um passivo.
Eu enfatizei que elas são caras e nem sempre aumentam

de valor. Eu escrevi: “não estou dizendo para não comprar
uma casa. O que estou dizendo é que você deve entender a
diferença entre um ativo e um passivo... quando eu quero uma
casa maior, eu primeiro compro ativos que geram o fluxo de
caixa para pagar a casa”.
Dizendo isso, chutei um ninho de vespas. Os chamados

especialistas me criticaram.
Na época, o mercado imobiliário estava disparando. Todos

diziam que eu era do contra, que queria vender livros. Então, em
2008, depois de um dos piores colapsos na história dos EUA,
ninguém mais estava rindo.
Então, aqui está o maior golpe de todos — pelo menos em

tamanho físico — “Sua casa é um ativo”.
Dinheiro entra, dinheiro sai

Seu analista de investimento, agente imobiliário e contador
chamam sua casa um ativo.
Mas, na realidade, um ativo é apenas algo que coloca dinheiro

no seu bolso.
23
Se você tem uma casa que você aluga para inquilinos, então
é um ativo. Se você tem uma casa, paga ou não, em que você
mora, ela não pode ser um ativo.
Em vez de colocar dinheiro no bolso, ela tira dinheiro do bolso.
Essa é a definição de um passivo.
Isso é duplamente verdadeiro se você ainda não terminou de

pagar as prestações do seu financiamento imobiliário. Então ela
é o ativo do banco — está funcionando para eles, mas não está
fazendo você ganhar nada.
Então O Que É um Ativo?
Em termos de negócios, os ativos são seus prós e os passivos

são seus contras. Você precisa de ativos para compensar seus
passivos.
Uma vez que você se afaste dos golpes, é mais fácil pensar
nesses termos, pensar como um empreendedor.
Mas o que exatamente são ativos?
A simples definição de um ativo é algo que coloca dinheiro

no seu bolso. Isto é conseguido através de quatro categorias
diferentes, uma das quais é o imóvel.
Quando quando digo imóvel, não quero dizer a sua residência

pessoal, o que, mais uma vez, é um passivo. O que quero dizer é
investimento imobiliário, que é um grande investimento porque
coloca dinheiro no bolso todo mês na forma de aluguel.
Existem três outros recursos principais:
• Empresas
• Ações
24
• Commodities.
Se você é um empreendedor ou proprietário de uma empresa,

sua empresa é um ativo. Outros ativos são ações, títulos, fundos
e assim por diante.
Commodities incluem ouro, prata e quaisquer outros recursos

físicos como petróleo e gás. Minha esposa e eu começamos a
fazer nosso dinheiro em imóveis, colocando nosso dinheiro para
trabalhar em propriedades que poderíamos alugar para ver os
retornos contínuos. Depois disso, diversificamos, agora temos
dinheiro em todas essas áreas de ativos.
Quando seu corretor diz para você diversificar em, digamos, ações,
fundos e títulos públicos...isso não é realmente diversificar. Porque se
o mercado sucumbir, você será atingido de qualquer forma.
Invista para gerar renda

O Golpe de que sua casa é um ativo estava lá quando eu
escrevi Pai Rico, Pai Pobre.
Isso foi em 1997, os valores das casas estavam subindo.

Era fácil presumir que a sua casa era um ativo, porque estava,
potencialmente, fazendo dinheiro para você em longo prazo
através da valorização.
As pessoas caíram no golpe, tirando empréstimos para

comprar carros, férias, TVs e muito mais.
No pânico que tomou conta do mercado há 10 anos, essas

mesmas pessoas estavam tão desatentas que não notaram
quando as taxas de inadimplência dos empréstimos imobiliários
aumentaram para 10%. Atualmente, essa taxa é de 0,5%, para
lhe dar uma ideia do contexto.
Quando o pânico chegou e os estragos se alastraram,

ninguém estava dizendo que suas casas eram um ativo, afinal, a
25
inadimplência só aumentava e o valor dos imóveis diminuía. Mas

agora estamos de volta a um mercado imobiliário em expansão...
Muitos americanos aprenderam na marra quando o mercado

imobiliário entrou em crise. Eles perceberam muito rapidamente
que suas casas não eram ativos.
Sua casa como um Plano de Aposentadoria?

Claro, há também a noção de que comprar sua própria casa é
cultural e um rito de passagem. Ainda mais no Brasil, onde existe
o sonho da casa própria.
Muitas pessoas sonham com o dia em que vão receber as

chaves de sua própria porta da frente, imaginando a alegria
que virá com a realização monumental de aceitar centenas de
milhares de reais em dívidas pessoais.
Estou apenas fazendo uma brincadeira.
A realidade é que muitas pessoas desejam comprar uma casa

porque pensam nela como um bom investimento. Em muitos
casos, os proprietários de imóveis residenciais esperam que sua
casa seja uma grande parte de seu plano de aposentadoria.
Por exemplo, um artigo publicado no ano passado por Rob

Carrick para o canadense The Globe and Mail: “em um estudo
recente encomendado pelo Escritório de Investidores da
Comissão de Valores Mobiliários de Ontário, questões relativas a
aposentadoria encabeçaram a lista de preocupações financeiras
de residentes de Ontário que tinham 45 anos ou mais. Três
quartos das 1.516 pessoas da pesquisa possuem sua própria
casa. Dentro deste grupo, 37% disseram que estão contando com
aumentos no valor de sua casa para garantir sua aposentadoria”.
O sentimento, tenho certeza, é o mesmo aqui nos EUA, aí no

Brasil...e em muitos lugares do mundo.
26
Credores em ARMs
É por isso que eu não estou surpreso em ler que agora que os
preços da habitação estão subindo (6,9% ano a ano em agosto de
2018), as hipotecas de risco voltaram a moda.
Hipotecas com juros variáveis ou ARMS (sigla em inglês) nos

Estados Unidos oferecem juros fixos num período inicial e depois
reajustes anuais baseados em diferentes critérios. Eventualmente,
esses ajustes podem ser expressivos e têm o potencial de tornar
o empréstimo inviável.
Como a CNBC informou na mesma época, “o número de

hipotecas de taxa variável saltou pouco mais de 40% do primeiro
trimestre deste ano para o segundo, segundo análise da Inside
Mortgage Finance”.
Uma hipoteca de taxa ajustável, ou ARM, permite que

potenciais proprietários comprem casas mais caras, tendo
taxas de juros mais baixas do que uma hipoteca tradicional de
taxa fixa de 30 anos. Os ARMs são normalmente oferecidos por
um, três ou cinco anos, o que significa que a taxa de juros se
ajustará às taxas do mercado após esse período. Em essência,
é apostar que as taxas de juros serão mais baixas no futuro... e
que você estará em uma posição financeira melhor para pagar
mais, caso haja necessidade.
Você pode não se surpreender ao saber que os padrões dos

ARMs foram uma grande parte do motivo pelo qual enfrentamos
a Grande Recessão de 2008 a 2011. Embora existam novas
salvaguardas em vigor para garantir que os ARMs não sejam
concedidos para todo mundo, há um frenesi que está se
acumulando em torno da compra de casas nos EUA novamente.
Isso, mais uma vez, porque as pessoas pensam que são bons
investimentos. Afinal, os preços da moradia não sobem sempre?
É nisso que você acreditaria se seguisse o conselho financeiro

mais convencional.
27
Muitos consultores financeiros lhe dirão que sua casa é um

ativo, mas isso é falso. O fato é que quando os consultores
financeiros dizem isso, eles não estão realmente mentindo, mas
também não estão dizendo toda a verdade.
Sua casa não é seu Ativo

Se você olhar para um extrato bancário, fica fácil ver quem
recebe a renda passiva de sua casa — o banco.
A maioria das pessoas não possui uma casa... elas possuem

um empréstimo imobiliário
Aqueles que são educados financeiramente entendem que um

empréstimo não aparece na coluna do ativo na demonstração
financeira. Ela aparece como um passivo. Mas ela aparece no
balanço de seu banco como um ativo quando você paga os
juros bancários todos os meses.
Lembre-se da definição do meu pai rico para um ativo:

“qualquer coisa que coloque dinheiro no seu bolso. Um passivo
é qualquer coisa que tira dinheiro do seu bolso”.
Basta olhar para o seu extrato bancário todos os meses e você

verá que sua casa não coloca dinheiro no bolso, mas tira muito
dele. Isto é verdade mesmo que a sua casa esteja paga. Mesmo
depois de pagar sua hipoteca, você ainda terá que pagar custos
de manutenção, impostos, água, luz, etc. E se você não pagar o
seu IPTU, adivinhe o que pode acontecer? O governo pode aplicar
altas multas. Então, quem é realmente o dono da sua casa?
Não compre uma mentira
Eu estou dizendo para não comprar uma casa? Não. Eu

mesmo possuo uma casa, mas não a comprei como um ativo
ou a considero como um investimento. Eu comprei porque
queria morar lá e estava disposto a pagar pelo privilégio de tê-la.
28
Ela poderia se valorizar? Talvez. Mas também poderia me

fazer perder dinheiro no final. Eu realmente não me importo.
O dinheiro que ela tira do meu bolso é feito na minha coluna
de ativos. Eu sempre tenho fluxo de caixa positivo, apesar de
qualquer passivo que eu possua.
Pense numa casa como um ativo ou investimento. Eu temo

um mercado em expansão. Eu temo que o que aconteceu antes
aconteça novamente mais cedo do que todo mundo pensa.
Então, jogue de forma inteligente. Você pode ganhar dinheiro

em qualquer mercado. Em vez de investir na possibilidade de
valorização, meu pai rico me ensinou a investir em renda passiva
e a tratar a valorização como a cobertura de um bolo.
Eu encorajo você a fazer o mesmo.
29
C A P Í T U LO 7:
Golpe #7: “Toda dívida é ruim”
Você pode ver alguns padrões nos golpes. Vários deles andam
juntos e todos eles vêm da mesma mentalidade.
Poupar dinheiro, viver abaixo dos seus padrões e esse

golpe: “toda a dívida é ruim”, tudo isso vem de um só lugar: o
medo do dinheiro.
Assim como todos os outros golpes, a ideia de que você tem

que erradicar a dívida de sua vida para ter sucesso é uma mentira,
isso é repetido porque as pessoas não têm uma educação
financeira. Elas não entendem o que o dinheiro realmente é,
como funciona e como colocá-lo para trabalhar.
Não há dúvidas sobre isso, desde cedo ensinamos aos nossos

filhos o valor de economizar dinheiro. “Um centavo economizado;
um centavo ganho” afirmamos. Quando eles são um pouco
mais velhos, nós contamos histórias sobre a magia dos juros
compostos. Economize o suficiente, dizemos para as crianças, e
você será um milionário quando estiver pronto para se aposentar!
Esse é o golpe #5: “você precisa economizar dinheiro”.
Mas nós não falamos sobre as taxas de juros, ou o poder da

inflação para corroer o valor do dinheiro ao longo do tempo... nós
podemos nem mesmo estar plenamente conscientes dessas
verdades financeiras inconvenientes.
Parece que a “sabedoria” de economizar seu dinheiro é

atemporal, na medida em que não desaparece, embora esteja
comprovadamente errada. Até hoje você encontra “especialistas
financeiros” que nos empurram o mito de economizar para ser
um milionário.
30
GOLPE #7: “TODA DÍVIDA É RUIM”
Brincando com Números

Tomemos por exemplo um vídeo compartilhado no Business
Insider, “Quanto você precisa economizar por dia para se tornar
um milionário aos 65 anos”. Detalhando por idade, dá os
seguintes valores:
• Idade 55: 156,12 por dia / 56.984 por ano
• Idade 20: 2,00 por dia / 730 por ano
Se você está com 20 ou 30 anos, provavelmente está se sentindo

muito bem com esses números. Você pode até ser tentado a pensar
que vale a pena começar a economizar seu dinheiro. Afinal, quem
não quer ser milionário quando tiver 65 anos?
Se você tem quarenta ou cinquenta anos, provavelmente está

olhando para esses números e sentindo um enorme desconforto.
Eu não conheço muitas famílias de classe média com uma renda
extra de 10 mil a 56 mil para economizar a cada ano.
Agora, aqui está a pegadinha... no final do vídeo, as seguintes

informações são dadas:
Para simplificar, os cálculos assumem um retorno anual de

12% e não levam em conta os impostos.
De fato, são juros mágicos — e míticos também. Vamos

detalhar isso um pouco. O que é um retorno realista?
31
Nos últimos 30 anos, tivemos vários períodos em que os

juros atingiram 12% ao ano. Na última década, para efeitos de
comparação, o S&P retornou apenas 8,65% em média anual. No
mesmo período, o T-bill de 3 meses retornou 0,74% e o T-Bond de
10 anos retornou 5,03%. De fato, se você olhar para um gráfico
feito por Aswath Damodaran, você verá que, desde 1928, é difícil
encontrar qualquer investimento padrão que retorne 12% no
mercado internacional. No Brasil era possível, mas em 2019 a
taxa de juros está em 6,5% e a expectativa é que não volte mais
a 12% durante muito tempo.
Talvez você esteja pronto para admitir que 12% é elevado em

termos de premissas de retorno, mas talvez você ainda esteja
bem confortável com a ideia de um retorno de 10%, 8% ou
mesmo de 6%.
O problema é que as contas não apenas assumem uma taxa

de retorno que a maioria das pessoas nunca alcançará, mas
também não considera os impostos, que podem consumir uma
parcela significativa de seus retornos.
Você pode começar a ver como este conselho financeiro

popular desmorona rapidamente.
Dívida não é ruim?

Os golpes que identificamos são as maneiras pelas quais os ricos
ficam ricos e garantem que os pobres permaneçam pobres.
Isso pode parecer ilógico, especialmente quando alguns dos

golpes — como viver abaixo dos seus padrões e economizar
dinheiro — parecem ajudar você a ficar rico. Mas esse é o
golpe.
Os ricos carregam dívidas. Eles geralmente carregam muitas

delas. Mas eles têm ativos que mais do que compensam os
empréstimos vigentes que eles carregam.
32
GOLPE #7: “TODA DÍVIDA É RUIM”
De fato, os ricos não apenas carregam dívidas, eles também usam

dívidas para ficarem mais ricos. A diferença entre ricos e pobres
quando se trata disso é entender as razões por trás das dívidas.
Dívida Boa vs. dívida ruim

A inadimplência é o que o torna mais pobre, como cartões
de crédito acima do limite, empréstimos para adquirir veículos e
assim por diante.
Este é o tipo de empréstimos usado para comprar passivos.

Boa dívida é o tipo que torna você mais rico, como um
empréstimo para investir em propriedades ou para comprar
equipamentos para o seu negócio, isso trará um retorno
financeiro para você.
Esse é o tipo de empréstimo usado para comprar ativos.
Um exemplo fácil de boa dívida é o meu patrimônio imobiliário.

Ao obter um empréstimo do banco, posso comprar uma
propriedade com apenas uma pequena parte do dinheiro saindo
meu bolso. Eu então alugo essa propriedade e é meu inquilino
que paga o custo do meu empréstimo enquanto coloco dinheiro
no meu bolso.
Ter um negócio é parecido com o exemplo dos imóveis.

Você pode contrair empréstimos que pagam por si mesmos.
O fluxo de caixa da sua empresa cobre o que você pegou
emprestado e gera receita. Essa renda pode ser transformada
em mais dívida para criar mais renda passiva.
Fomos ensinados a pensar em dívida como uma palavra

negativa, mas não precisa ser. Especialmente quando você
tem a educação financeira para ver como ela pode trabalhar
para você.
33
Como o dinheiro trabalha para você

Deixa eu dar um exemplo de como funciona o conceito da
boa dívida...
Digamos que eu tenha R$ 100.000,00. Talvez eu tenha

herdado ou vendido algo valioso. Mas eu tenho esse dinheiro. Eu
posso colocá-lo em fundos de investimento, o que é um pouco
melhor do que guardá-lo. Mas só se eu escolher um bom fundo
de investimento que não absorva uma grande fatia dos lucros e
me imponha impostos extras sobre ganhos de capital. O retorno
seria um pouco melhor do que apenas colocá-lo na poupança,
mas não seria muito.
No entanto, se eu usar esses R$100.000,00 como entrada em

uma propriedade de R$ 500.00000, então eu realmente comprei
R$ 500.000,00 em valor com apenas $100.000,00! A diferença,
os R$ 400.000,00 é uma boa dívida.
Isso é exatamente o que minha esposa Kim fez em menor

escala com seu primeiro investimento. Ela comprou uma casa
de $45.000 com uma entrada de $5.000, adquirindo $40.000 em
boa dívida, e colocou essa propriedade para trabalhar pra ela. Os
inquilinos pagaram a hipoteca e os impostos para ela.
Ela estava lucrando ou gerando renda de $ 25 por mês.

Não foi muito, mas foi um começo. Ela usou a mesma prática
repetidamente, construindo sua riqueza enquanto colocava o
dinheiro que ganhava para trabalhar para ela. Hoje ela investe
milhões, mas o conceito é o mesmo.
No lugar de aceitar o golpe “toda a dívida é ruim”, incentivo

você a se informar e começar a aprender como fazer com que
os empréstimos funcionem a seu favor.
34
GOLPE #8 “VOCÊ PRECISA DE UM PORTFÓLIO DIVERSIFICADO”
C A P Í T U LO 8:
Golpe #8: “Você precisa de um

portfólio diversificado”
A razão pela qual tantas pessoas caem nesses golpes é

porque alguns deles: trabalhar mais e economizar dinheiro...
costumavam ser viáveis. Se alguém os seguiu, houve uma
recompensa.
Mas não mais.
Como vimos em outros golpes: viver abaixo do seu padrão

e economizar seu dinheiro, os golpes que identifiquei impedem
você de realmente investir seu dinheiro corretamente. Eles
impedem você de transformar seu dinheiro em mais dinheiro.
Em outras palavras, eles mantêm você pobre.
Então, vamos detalhar o golpe #8, “você precisa de um

portfólio diversificado”.
A Ilusão do investimento
Você já ouviu este conselho: “Invista em uma carteira
diversificada de ações, títulos e fundos de investimento”?
Parece um bom conselho, não é? O que poderia estar errado

em dividir seu risco entre diferentes tipos de investimentos?
Se há algo a ser aprendido nos últimos anos de bagunça

financeira, é que nada é garantido. E isso inclui todos os
investimentos de longo prazo que seu analista de investimento
irá encorajá-lo a comprar.
35
Vale a pena notar que os consultores financeiros não existiam
até cerca de quarenta anos atrás, quando as pessoas eram
forçadas a assumir o controle de seus próprios investimentos.
A análise financeira é uma indústria criada pelos bancos para

ganhar dinheiro com os analfabetos financeiros. Leva apenas 30
dias de treinamento para se tornar um analista de investimento.
Para colocar isso em perspectiva, para se tornar um cabeleireiro
profissional, você precisa de dois anos de treinamento.
Mesmo se você fizer um corte de cabelo ruim, o cabelo

voltará a crescer. O dinheiro não funciona assim. Quase todo
analista de investimento lhe dirá que, para ser financeiramente
seguro, você precisa diversificar. Por isso, eles querem investir
em ações, títulos e fundos de investimento. Mas isso não é a
verdadeira diversificação.
Na verdade, existem quatro classes de ativos: ações, imóveis,

commodities e empresas. Um portfólio verdadeiramente
diversificado teria participações em todos ou na maioria deles.
Diversificação em apenas uma classe de ativos: ativos em

ações — é o tipo em que os bancos ganham muito dinheiro na
forma de taxas e corretagem. As outras classes de ativos são
praticamente ignoradas a não ser que eles ganhem alguma
coisa...
A armadilha da diversificação
Mas, você diz, meu analista de investimento me ajudou a

planejar sabiamente. Investimos em muitas coisas diferentes,
de modo que, se as ações de uma empresa ou um fundo de
investimento sofrerem um impacto, outras irão subir.
Este é um daqueles golpes que fazem sentido na teoria.

Naturalmente, quanto mais diversificar, mais protegido você
estará de perder dinheiro. Exceto pelo fato de que tudo em que
você investiu ainda está no papel...
36
Está baseado na mesma economia frágil e no mesmo modelo
de investimento. Quando o mercado de ações cair por toda parte.
Investir na Microsoft e na McDonald’s não fará diferença. Investir
amplamente em diferentes fundos de investimento é ainda mais
arriscado, apresenta o mesmo perigo quando as coisas piorarem.
A verdadeira diversificação é investir em diferentes classes

de ativos, não em ações diferentes. Isso vale para qualquer uma
das classes de ativos. Se estou investindo em condomínios,
apartamentos e casas, meu portfólio parece diversificado,
mas ele ainda é de ativos imobiliários. Por isso, eu tenho ativos
imobiliários, ativos de commodities como ouro e prata, ativos
de negócios como minhas empresas e também tenho alguns
ativos em ações.
Assumindo o controle
A questão real aqui é que ao comprar ações, você está

colocando o controle do seu dinheiro nas mãos de outra pessoa.
Se um CEO toma uma decisão ruim, você tem prejuízo quando

a ação cai. O único controle que você tem sobre os ativos de
papel é vendê-los. Ao segurá-los, você está apenas jogando
um jogo de espera e cruzando os dedos. É ainda pior se você
colocar esses recursos em fundos de previdência, você tem
ainda menos controle, eles estão travados e você é penalizado
se precisar desse dinheiro.
A verdadeira diversificação requer inteligência financeira e

vem da educação financeira.
Se você não tem o desejo de aumentar sua inteligência

financeira, continue usando seu analista de investimento e
investindo apenas em ações, pois esses investimentos são
feitos para que qualquer pessoa possa realizá-los.
Se, por outro lado, você quiser ser rico, encorajo você a ignorar
37
o golpe #8: “investir a longo prazo em uma carteira diversificada
de ações, títulos e fundos de investimento”, e, em vez disso,
melhorar sua educação financeira e começar a trabalhar na
verdadeira diversificação.
Segurança vem da diversificação de todas as quatro classes de

ativos, mas participações totalmente iguais em todas as quatro
áreas não é necessariamente o que eu estou recomendando…
Se você quer ser rico, precisa aprender a focar.
Por que a diversificação pode ser um conselho

ruim
Novamente, o que a maioria das pessoas considera como
diversificação não é realmente diversificação. Fazendo isso,
você está apenas dividindo seu dinheiro em uma classe
específica de ativo.
Além disso, a diversificação é um jogo empatado. Ganhos em

uma classe desencadeia perda em outra. Claro, pode ser seguro,
mas raramente alguém se torna rico diversificando. Como diz
Warren Buffett, “ampla diversificação só é necessária quando os
investidores não entendem o que estão fazendo”.
Os investidores bem sucedidos não diversificam.
Em vez disso, eles se concentram e se especializam. Eles

conhecem a categoria de investimento em que investem e como
ela funciona... melhor do que qualquer outra pessoa.
Por exemplo, ao investir em imóveis, alguns investidores

concentram-se em terrenos, enquanto outros se concentram em
prédios de apartamentos. Embora ambos estejam investindo
em imóveis, eles estão fazendo isso de maneiras diferentes.
38
Quando a diversificação faz sentido
Então, por que os consultores financeiros recomendam
a diversificação quando os maiores investidores do mundo
escolhem não diversificar? Eu acredito que há duas respostas
para essa pergunta:
1. Investimento ativo vs. passivo. Existem investidores

ativos e passivos. Warren Buffett é um investidor ativo. A
maioria das pessoas não é. Os investidores ativos devem
concentrar seus investimentos. Os investidores passivos
devem diversificar.
2. Risco. Alguns investimentos são mais arriscados do que

outros. Ações, títulos, fundos de investimento e fundos
de investimento imobiliário (FIIs) são investimentos
considerados mais arriscados; portanto, você deve
diversificar se investir neles. Se você investir em negócios,
como faz Warren Buffett, ou em imóveis, como eu, você
deve concentrar seus investimentos.
A verdadeira questão é: você quer se tornar um investidor

profissional ou continuar sendo um amador?
Se você optar por permanecer um amador - um investidor

passivo - então, por todos os meios, diversifique.
A diversificação impede você de “colocar todos os ovos em

uma só cesta”, portanto, se uma indústria entrar em colapso -
como a tecnológica em 2000 (bolha da internet) - apenas uma
parte da sua carteira será afetada.
Se, no entanto, você decidir se tornar um investidor profissional,

o preço de entrada é a dedicação, foco, tempo e estudo.
Warren Buffett dedicou sua vida a se tornar o melhor investidor

que ele poderia ser. É por isso que ele não diversifica. Ele não
precisa se proteger da ignorância simplesmente porque investiu
tempo e dinheiro para entender o que está fazendo.
39
Foco intenso, recompensa intensa

No Havaí, existe uma grande organização conhecida como
Winners Camp. Ela ensina adolescentes as atitudes e habilidades
necessárias para o sucesso na vida.
O Winners Camp usa a palavra “foco” (focus em inglês)

como um acrônimo, que significa “Siga um caminho até que
seja bem-sucedido”.
Acredito que todas as crianças deveriam ser ensinadas a focar,

assim como qualquer um que queira ser um investidor rico.
Se você olhar para alguém que alcançou grande sucesso e

riqueza, todos se concentraram intensamente para vencer.
Em vez de tentar diversificar, recomendo que você foque

no que realmente é importante. No processo, você assumirá o
controle do seu futuro financeiro de maneiras que os amadores
simplesmente não conseguem.
40
INTRODUÇÃO ÀS SMALL CAPS
C A P Í T U LO 9:
Introdução às Small Caps
As ações Small Caps têm uma má reputação. A mídia

geralmente se concentra em seu lado negativo, dizendo que
elas são arriscadas e sem os pré-requisitos que os investidores
deveriam demandar de uma empresa. Certamente estas são
todas preocupações válidas, mas grandes empresas de forte
capitalização também foram vítimas de problemas de fraude
interna que prejudicaram acionistas (veja os casos da Enron e da
OGX do Eike Batista).
Claramente, o tamanho da empresa não é, necessariamente,

um fator de risco para o investidor. Neste relatório, vamos expor
alguns dos fatores que fazem parte do bem e do mal do universo
small cap. Conhecer esses fatores ajudará você a decidir se
investir em empresas com capitalização pequena é a decisão
certa para você.
Histórico
Antes de entrarmos nos prós e contras das small caps, vamos
apenas recapitular o que queremos dizer exatamente. O termo
small cap refere-se à ações com pequena capitalização de
mercado, entre R$ 250 milhões e R$ 2 bilhões.
As ações com valor de mercado abaixo de R$ 250 milhões são

chamadas de micro caps e aquelas abaixo de R$ 50 milhões são
chamadas de penny caps. As ações de pequena capitalização
podem ser negociadas em qualquer bolsa. No Brasil, todas elas
se encontram na bolsa de valores (B3).
É importante fazer a distinção entre small caps e penny stocks,

que são totalmente diferentes. É possível que uma ação seja uma
small cap e não uma penny stock. Na verdade, há uma abundância
41
de pequenas ações negociadas a mais de R$1 por ação e com
mais liquidez do que a média das ações.
Por que Investir em Small Cap?
Embora as small caps tenham seus aspectos negativos

- que abordaremos em seguida - elas também têm vários
fatores positivos. Abaixo, apresentamos três das razões mais
convincentes pelas quais as small caps merecem fazer parte
das carteiras de muitos investidores.
1. Enorme potencial de crescimento
As empresas de grande capitalização de maior sucesso já

foram pequenas empresas. As small caps dão ao investidor
individual a chance de investir em empresas mais jovens que
estão trazendo novos produtos e serviços para o mercado ou
entrando em novos mercados.
Todo mundo fala sobre encontrar a próxima Microsoft,

Walmart ou Home Depot, porque em certo momento essas
empresas eram small caps - diamantes brutos se você preferir.
Se você tivesse previsto o crescimento e investido nessas
empresas desde o início, até mesmo uma quantia modesta teria
se transformado em muito dinheiro.
Como as small caps são apenas empresas com valores

totais pequenos, elas têm a capacidade de crescer de maneiras
que são simplesmente impossíveis para grandes empresas.
Uma grande empresa, com uma capitalização de mercado na
faixa de R$1 bilhão a R$2 bilhões, não tem o mesmo potencial
de dobrar de tamanho que uma empresa com valor de mercado
de R$500 milhões.
Empresas maduras têm taxas de crescimento orgânico

limitadas porque já acessam uma proporção maior de seu
mercado. Qualquer novo produto ou serviço representa uma
42
INTRODUÇÃO ÀS SMALL CAPS
proporção menor da receita total do que a oferta de produtos

já estabelecida. Por essas razões, o crescimento dos lucros em
ações de grande capitalização pode ser limitado, a menos que
suas corporações adquiram outras empresas. Se você procura
empresas de alto crescimento, as empresas de pequeno porte
são o lugar certo.
2. A maioria dos fundos de investimento não investe nelas
Não é incomum que os fundos de investimento invistam

centenas de milhões de dólares numa empresa. A maioria das
small caps não tem o valor de mercado para suportar esse
tamanho de investimento. Para comprar uma posição grande o
suficiente para fazer a diferença no desempenho do seu fundo,
um gestor de fundos teria que comprar 20% ou mais da empresa.
A SEC (equivalente à CVM no Brasil) coloca pesadas

regulamentações sobre fundos de investimento que dificultam
o estabelecimento de posições desse porte. Isso dá uma
vantagem aos investidores individuais que têm a capacidade
de identificar empresas promissoras e entrar antes que os
investidores institucionais o façam. Quando as instituições
entram, elas fazem isso de uma maneira extensa, comprando
muitas ações e aumentando o preço.
3. Elas são frequentemente mais desconhecidas
Este terceiro atributo das small caps é muito importante.

As small caps geralmente têm pouca cobertura de analistas
e ganham pouca ou nenhuma atenção de Wall Street ou da
Faria Lima.
O que isso significa para o investidor individual é que, como

o universo de pequena capitalização é raramente reportado ou
mesmo ignorado, há uma grande probabilidade de que as ações
small caps sejam precificadas incorretamente, oferecendo uma
oportunidade de lucrar com as ineficiências causadas pela falta
de cobertura dedicada a uma área específica do mercado
.
43
As desvantagens do investimento em Small Caps

Apesar do fato de que as small caps demonstram
características atraentes, elas não são isentas de desvantagens.
Estas incluem:
1) Risco
Em termos de categorias de capital com base na capitalização

de mercado, as small caps são o quarto grupo mais arriscado
entre cinco. (As categorias de menos para mais arriscadas são
mega caps, large caps, mid caps, small caps e micro caps).
Diversas vezes, muito do valor de uma small cap é baseado

em sua propensão a gerar dinheiro, mas para que isso aconteça,
ela precisa ser capaz de dimensionar seu modelo de negócio. É
aí que entra grande parte do risco. Poucas empresas conseguem
replicar o que a gigante varejista norte-americana Walmart fez
para crescer de uma loja tradicional no Arkansas para uma rede
nacional em milhares de lojas no mundo.
Além disso, ações small caps tendem a ter bases de clientes

muito menores, de modo que suas perspectivas são mais
incertas e ligadas a uma área específica. Como resultado, muitas
ações small cap são incapazes de sobreviver às partes difíceis
do ciclo de negócios.
As small caps também são mais suscetíveis à volatilidade,

simplesmente devido ao seu tamanho; É preciso menos volume
para mover os preços. É comum que uma small cap flutue
5% ou mais em um único dia de negociação, algo que alguns
investidores simplesmente não conseguem tolerar.
E como essas ações têm menos liquidez (lembre-se, os

grandes investidores institucionais não podem ou não querem
trafegar nelas), alguém pode não conseguir sair de uma posição
pelo preço de mercado, e essa possibilidade é maior durante um
pânico no mercado.
44
Assim, o dinheiro que você investe em small caps deve ser
dinheiro que você pode expor a um grau de risco muito maior
do que o de máquinas geradoras de renda comprovadas, como
large caps e blue chips.
2) Tempo
Encontrar tempo para descobrir uma small cap é trabalho árduo

- os investidores devem estar preparados para fazer algumas
pesquisas sérias, o que pode ser um impedimento. Os índices
financeiros e as taxas de crescimento de grandes empresas são
amplamente divulgados, mas não os das pequenas.
Você deve fazer todos os cálculos detalhados, o que pode ser

muito entediante e demorado. Este é o outro lado da falta de
cobertura que as small caps recebem: existem poucos relatórios
de consultores que você pode usar para começar a construir
uma opinião bem informada sobre a empresa.
E como não há informações prontamente disponíveis sobre

a empresa de small cap, em comparação com as grandes
empresas que são regularmente cobertas pela mídia, você
não ouvirá notícias de várias empresas menores por longos
períodos. Por lei, essas empresas devem liberar seus ganhos
trimestrais, mas os investidores que buscam mais informações
terão dificuldade em encontrar mais dados.
Conclusão
A principal vantagem de investir numa small cap é o potencial
de crescimento significativo completamente incomparável com
empresas maduras de grandes capitalizações de mercado.
A atividade de fusões e aquisições também oferece uma

oportunidade para investidores de small cap. As small caps são
adquiridas com maior frequência do que as grandes empresas;
As grandes empresas muitas vezes podem entrar em novos
mercados ou obter propriedade intelectual adquirindo empresas
45
menores. Empresas aquisitivas geralmente pagam um prêmio

pelo preço de mercado para adquirir empresas em crescimento,
levando à valorização do preço das ações e um acordo é
anunciado publicamente.
Há certamente algo a ser dito sobre as oportunidades de

crescimento que as ações small caps podem oferecer aos
investidores. No entanto, juntamente com essas oportunidades
de crescimento, aumenta o risco. Investidores small cap
sacrificam a estabilidade pelo potencial. Se você é capaz de
assumir níveis adicionais de risco, explorar o universo de small
caps é algo que você deve considerar. Alternativamente, se
você é extremamente avesso ao risco, a montanha-russa que
é o preço das ações de uma empresa small cap pode não ser
apropriado para você.
Resumindo, o dinheiro que você investe em small cap deve

ser dinheiro que você pode expor a um grau de risco muito maior
do que o de máquinas geradoras de riqueza comprovadas, como
as large caps e as blue chips.
46
C A P Í T U LO 1 0:
Invista em Arte
Os Segredos de Investimento do Palazzo

Colonna
Por Jim Rickards, Editor, Strategic Intelligence e Ryan Cole
O Palazzo Colonna é um magnífico palácio em Roma, bem no

coração da cidade, na base do Monte Quirinal. Tem esse nome
por causa da família Colonna. Essa é uma das famílias históricas
mais famosas e prestigiadas de Roma e o palácio é a residência
deles, mas existem algumas partes abertas ao público. Se você
for a Roma, deve tentar dar uma olhada.
Eu passei por lá e é realmente magnífico. Já estive lá com

um grupo de grandes investidores. Jantamos e tivemos uma
excursão particular guiada pelo palácio, o impressionante é que
este palácio esteve na mesma família por 900 anos.
Trinta e uma gerações da família Colonna viveram no

mesmo local. Agora, o palácio foi reconstruído, partes foram
derrubadas, foi restaurado e muito do que se vê hoje é, na
verdade, a construção dos séculos XVI e XVII e algumas
partes do século XVIII. Mas a família está lá desde o século
XII, 900 anos.
Hoje o que você vê é realmente um magnífico palácio do

século XVI ou XVII e tudo o que está dentro. Enquanto estive
lá, conversei com um dos ricos investidores europeus. Eu disse:
“você sabe, nos Estados Unidos falamos sobre o dinheiro novo
e o dinheiro velho”.
47
O dinheiro novo seria aquele que teve origem na onda

tecnológica, então, se você investiu no Google ou foi um dos
primeiros investidores do PayPal, você ganhou muito dinheiro. O
dinheiro antigo seriam os Whitney, os Vanderbilts, os Rockefellers,
os Mellons ou algumas das famílias ricas multigeracionais dos
Estados Unidos. O dinheiro deles remonta a 100 anos ou 150 anos.
Então, o que eu disse a esse investidor foi: “veja, aqui

estamos em um palácio de uma família que foi rica e poderosa
por 900 anos, 31 gerações. Mais tempo que o descobrimento
do Brasil Como se faz isso? Tem que haver algo mais do
que escolher ações, especular em startups de tecnologia ou
qualquer outra coisa”.
O investidor apenas olhou para mim e disse: “um terço, um

terço e um terço”. Isso foi tudo o que ele disse. E o que ele quis
dizer, quando eu pedi para ele explicar: “um terço em arte, um
terço em ouro, um terço em terra”.
Você tem que lembrar que estas são famílias que sobreviveram
como ricas, não apenas sobrevivendo fisicamente, mas como
poderosas e prósperas através da Peste Negra do século XV, a
Guerra dos Trinta Anos do século XVII, as guerras de Luís XIV do
século XVIII, as guerras napoleônicas do século XIX e tiveram que
passar pelo século XX, e, se você fosse italiano, isso significaria
sobreviver ao fascismo de Mussolini, para não mencionar a I e II
Guerras Mundiais, o Holocausto, a Grande Depressão, a Guerra
Fria e tudo mais.
Digamos que estamos no século XVII e você está em

Munique, Áustria, França ou em qualquer lugar da Europa. Neste
caso, vamos dizer que está em Roma e você sabe que há um
inimigo lá fora. Você sabe que eles estão queimando tudo em
seu caminho, eles estão conquistando, eles estão saqueando e
você tem arte, ouro e terra.
Bem, você poderia pegar todo o seu ouro e carregá-lo em

seu cavalo. O mesmo aconteceria com as obras de arte. Você
48
INVISTA EM ARTE
poderia removê-las das molduras, enrolá-las e colocá-las em

uma mochila, subir em seu cavalo e ir embora saindo do caminho
do problema.
Então, talvez um ano ou dois anos depois, quando tudo

estiver em ruínas, os incêndios apagados e o inimigo derrotado,
você volta. Se você tiver um título válido para a terra, você deve
ser capaz de restabelecer a propriedade. Você volta para sua
casa, coloca seu ouro no cofre, coloca sua arte na parede e está
novamente em sua própria terra.
Essas são as maneiras de preservar a riqueza em qualquer

circunstância. Nunca se sabe o que pode acontecer. Há
equivalentes dos dias modernos, incluindo guerra e ataques
cibernéticos, fechamento de bolsas, pânicos financeiros... e isso
é só nos Estados Unidos.
Se você mora em outro país, talvez tenha que se preocupar com

alguém tentando explodir algum lugar. Na minha experiência no
Palazzo Colonna, ao ver inúmeras obras de arte ao meu redor...
o palácio, as galerias e os apartamentos privados e conhecer a
história da família fiz a pergunta: “como você sobrevive por 900
anos”?
Essas três coisas têm que ter um lugar no seu portfólio. Mas
vamos nos concentrar especificamente nas obras de arte...
Só para ficar claro, estamos falando de belas artes. Portanto,

não são os cartazes que você pode ter pendurado no quarto na
adolescência. Nós não estamos falando sobre seu vizinho que
pinta quadros. Estamos falando de belas artes, isso significa
relevância para estar num museu.
Avaliadores, especialistas e donos de galerias podem enxergar

qualidade e potencial em algumas obras ainda que não estejam
expostas em um museu. Para fim de esclarecimento, penso na
arte de forma diferente dos colecionadores.
49
Existem fundos de vinho por aí. Há também pessoas que

compram cartões de baseball, outras colecionam automóveis.
Há todo um universo de colecionáveis, antiguidades de vários
tipos. Não há nada de errado e eu não sou contra isso, mas
penso na arte de forma diferente.
Para mim, a arte é mais como ouro ou terra ou algum tipo

de moeda que tenha valor intrínseco. Eu coloco a arte, como
uma reserva de riqueza, em uma categoria diferente da dos
colecionáveis, porque passou no teste do tempo.
O automóvel foi inventado apenas no final do século XIX, então

tem apenas 140 anos aproximadamente. Todos nós sabemos o
que um antigo carro de corrida da Ferrari de 1951 pode custar
em perfeitas condições. Eu não tenho conhecimento de nenhum
carro que esteja em museus, exceto pelo fato de que há um
Jaguar XKE de 1962 que está no Museu de Arte Moderna de
Nova York.
Pode haver alguns exemplos como esse, mas poucos carros

tem realmente chances de estarem num museu. Há também os
cartões de baseball nos Estados Unidos. Eles foram sucesso nos
anos 80 e havia muita falsificação. A falsificação é um grande
problema. Isso é outra coisa que você tem que prestar atenção.
Uma boa maneira de perder muito dinheiro, mesmo na arte, se
você não sabe o que está fazendo. Mas eu penso que a arte tem
melhores referências, especificamente museus.
Em termos de peso, se você tem que fazer as malas e ir

embora, e você tem $1 milhão em notas de $100, elas pesam
exatamente 22 kg.
Então, suponha que você esteja vendendo notas de $100 e

você as tem numa pasta, você sabe que vai ser uma pasta de
22 kg, se você precisar transportar $1 milhão em notas de $100.
O ouro na verdade pesa mais que isso. Eu gosto de ouro

como um investimento, obviamente, mas - como uma reserva de
50
INVISTA EM ARTE
riqueza, é pesado. Um milhão de ouro vai ter cerca de 40 quilos,

mais ou menos. Então, isso vai pesar cerca de duas vezes mais
do que as notas de $100.
Mas o engraçado da arte, se você pensar em termos de

peso, é que uma pintura de $100 milhões pesa apenas alguns
quilos, você pode tirá-la da moldura, enrolá-la e colocá-la numa
mochila. Isso pode custar $500 mil por grama e não vai disparar
detectores de metal.
Então, a arte é uma forma móvel de riqueza. Você ganha

muito valor por peso, muito mais do que dinheiro, muito mais do
que ouro e é fácil de carregar. Se, por qualquer motivo, o sistema
bancário colapsar, houver uma falha na rede elétrica, as coisas
ficarem ruins e você precisar agir, a arte é uma boa maneira de
levar, literalmente, dezenas de milhões de dólares de riqueza
com você na palma da sua mão.
No Brasil, este não é um tipo de investimento comum, mas será

que não faz sentido? Você nunca ouviu falar daquelas pessoas
ricas que tem lindos quadros nas suas casas? Talvez não seja só
por beleza, mas também uma forma de guardar dinheiro.
Como Investir em Belas Artes
A primeira coisa que você tem que fazer é ter uma boa
ideia de como se dedicar a isso. Se você estiver realmente
interessado em arte e realmente quer se aprofundar, existem
coisas diferentes que você pode fazer. Não é apenas apenas
uma reserva de riqueza, você vai precisar ter mais ambição.
Se você estiver apenas pensando nisso como uma reserva de

riqueza, você realmente não tem muito interesse intrínseco pela
arte, portanto, você deve escolher nomes estabelecidos e isso
geralmente significa peças de museu.
Há cerca de 20 artistas cujas peças são consideradas

bons investimos, a arte deles continua a se valorizar. Estes
51
são nomes que você reconheceria facilmente como Monet,

Basquiat e Andy Warhol.
O que assusta muita gente é o preço real dessas peças de

arte. Quando você ouve falar de uma pintura de Warhol, que é
vendida por centenas de milhões de dólares, você percebe que
isso não é algo em que você possa entrar.
Isso é verdade para as peças grandes, mas também há

bons exemplos de peças muito menores. Coisas que não são
necessariamente consideradas obras de arte oficiais, como
esboços. Existem várias coisas diferentes que os artistas
fizeram em preparação para suas peças maiores.
Há muitas delas por aí, e elas podem ser adquiridas por um

preço muito mais em conta, muito mais acessível. Se você é
alguém que realmente quer se aprofundar em arte, então você
poderia ser um pouco mais agressivo e poderia tentar encontrar
artistas em ascensão. Se você acha que tem talento para ter
esse tipo de olho para a arte, então você pode ganhar muito
dinheiro apostando em alguém que está começando.
Em termos de comprar a arte, há algumas maneiras

diferentes de fazer isso. Você pode fazer isso por uma venda
privada. Isso é um acordo com quem realmente possui a arte
neste momento. Você pode comprar diretamente do artista, se
é alguém que ainda está vivo. Geralmente é esse o caso de
alguém que é um artista em ascensão, em oposição a alguém
que já está firmemente estabelecido. Você pode comprar arte
através de galerias. Galerias terão uma comissão, que não é
tão grande, mas, por outro lado, elas também vão fornecer
certificados de autenticidade.
É muito menos provável que você seja enganado se comprar

de uma galeria estabelecida. Se você for enganado, a galeria é
responsável, então, você poderá ter alguma proteção.
A quarta maneira, com a qual as pessoas estão mais
familiarizadas, e é realmente a mais divertida, é ir a leilões.
52
INVISTA EM ARTE
Existem leilões online. Há também leilões físicos e você pode

participar. A Christie’s e a Sotheby’s são os dois maiores nomes
em leilões de arte e isso é basicamente o que você precisa saber.
Normalmente, os leilões de arte não são tão barulhentos, mas
são muito divertidos.
Você terá uma grande variedade de peças de arte disponíveis

em qualquer leilão. Muitas vezes ele terá um tema. Por exemplo,
a casa de leilões decidirá que irão leiloar renascimento ocidental
e depois pop art de Nova York dos anos 1960. Se você tem uma
ideia do que quer fazer quando entra num leilão, é uma boa
maneira de comprar arte também.
Você só precisa ter uma boa ideia do que está querendo

antes de chegar lá, uma boa ideia de quanto está disposto a
gastar..isso significa fazer uma pesquisa prévia. Nos últimos
dois anos, a família Al Thani do Qatar foi notícia quando
comprou um Gauguin por cerca de $300 milhões, uma enorme
soma de dinheiro.
A maioria das pessoas pensa que as obras são excessivamente

caras e, de fato, o Catar tem criado um padrão. Em 2011, eles
pagaram $274 milhões por um Cézanne. Eles estão bem acima
de todo mundo. Alguém poderia argumentar que eles estão
sendo um pouco tolos. Eles estão quebrando o mercado. Eles
estão fora da norma.
Eles deveriam ter feito mais pesquisas porque poderiam

obter algumas dessas obras de arte por muito menos. Então, se
você sabe o que está fazendo, evite cometer erros desse tipo,
especialmente se você se apaixonar por alguma peça.
Existe uma outra maneira para você investir em arte. Você

pode investir num fundo de arte. Essas não são coisas em
que você pode investir quantias menores como $10.000. Mas
por $500.000 ou algo perto dessa quantia, você pode investir
num fundo de arte. Como qualquer fundo, os patrocinadores
e o gerente vão reunir os recursos de diferentes investidores e
53
eles vão sair e comprar arte. Então, você terá uma participação
nisso, portanto, quando eles venderem a arte, você receberá
sua parte.
Mas você também precisa fazer a devida diligência. Você não

precisa ser diligente em peças individuais, mas vai querer fazer
a devida diligência na estrutura do fundo, o gerente, o que eles
estão fazendo com o seu dinheiro e etc.
Há, claro, bons fundos e fundos ruins. Alguns fundos são

patrocinados por revendedores e há um conflito de interesse,
porque, por um lado, o concessionário administra o fundo, mas,
por outro, o revendedor provavelmente tem artistas que ele
patrocina ou protege ou tem um inventário. Isso coloca você
numa situação em que os dólares investíveis estão sendo usandos
para financiar o inventário do vendedor e ele está recebendo os
primeiros rendimentos, você está recebendo os resíduos.
Também existem excelentes fundos onde esses conflitos não

existem. O patrocinador não é um revendedor, onde eles têm seu
próprio dinheiro no fundo, onde os interesses estão alinhados, etc.
Existem outras coisas para se procurar. Por exemplo, há uma

data para comercializar ou devolver a provisão? Digamos que
seja um fundo de cinco anos e a arte suba no primeiro ano,
então o avaliador chega no final do primeiro ano e diz: “Esta arte
é agora mais valiosa com base na minha avaliação” e o gerente
cobra uma taxa com base nisso e depois, no quarto ano, de
alguma forma a arte vale menos, mas eles não devolvem a taxa.
Isso é um conflito.
Portanto, você tem que encontrar um fundo em que o

gerente não cobra taxas até receber o pagamento. Isso seria
um fundo onde todos investem, quatro anos se passam,
vendem a arte, ganham dinheiro, depois o gerente recebe sua
taxa e você recebe sua parte. Isso é justo porque obviamente
o gerente merece uma taxa pelo desempenho, mas você quer
54
que os interesses estejam alinhados, logo, eles não são pagos
até você receber o pagamento.
Bem, existem fundos que passam por todos esses testes. Um

em particular é a Coleção de Mestres do Século XX. Portanto,
existem diferentes maneiras de participar em Belas Artes.
.
55
Junte-se aos “Clubes Secretos de

Riqueza”
Aproveite este “Multiplicador de Renda”

Planos de dividendos pouco conhecidos podem levar seus ganhos
para o próximo nível... automaticamente!
Por Nilus Mattive, Editor, Carta do Pai Rico, Pai Pobre
Escolher as ações de dividendos certas irá prepará-lo para

uma renda confiável, independentemente do que acontecer nos
mercados ou até mesmo com o valor do investimento.
Essa é a pedra angular da riqueza crescente. Mas boas ações

de dividendos são apenas o começo.
Se você realmente quer ver sua renda futura decolar, você

também precisa considerar os Planos de Reinvestimento de
Dividendos (PRD - chamados de “DRIPs” nos Estados Unidos) e
aqui no Brasil é chamado de bonificação.
Normalmente, quando você tem uma ação pagadora de

dividendos, a empresa envia cheques ou deposita os dividendos
diretamente em sua conta bancária.
Mas com DRIPs, você pode usar esses dividendos para

comprar ações adicionais diretamente da empresa, na data de
pagamento dos dividendos. Geralmente, as compras são sem
comissão e muitas vezes você recebe um desconto para o preço
atual de mercado. Alguns DRIPs permitem que você compre
ações extras nos mesmos termos.
56
JUNTE-SE AOS “CLUBES SECRETOS DE RIQUEZA”
Isso não é ótimo?
A empresa também se beneficia, especialmente porque os acionistas

que participam dos DRIPs são mais propensos a serem investidores de
longo prazo. Diversas empresas possuem juros sobre o capital próprio
na bolsa brasileira, o que equivale aos DRIPs nos EUA.
Se suas ações forem mantidas numa corretora, muitas empresas

também permitirão que você compre ações (ou frações de ações)
com seus dividendos. Algumas corretoras permitirão até mesmo que
você reinvista dividendos pagos por fundos de investimento e ETFs!
Um dos grandes aspectos de reinvestir seus dividendos é que

você pode acumular mais e mais ações ao longo do tempo. Mas se
quando o mercado começar a cair e o preço da sua ação cair junto,
seus dividendos comprarão MAIS ações durante esses períodos. Só
isso, pode aumentar sua chance de ganhos maiores em longo prazo.
O poder da composição é o que realmente torna o reinvestimento

de dividendos tão eficaz.
Isso é o efeito bola de neve dos seus ganhos, gerando ainda mais
ganhos futuros. Como uma famosa citação, que é amplamente
atribuída a Albert Einstein, nos lembra…
“Juros compostos é a oitava maravilha do mundo. Aquele que

entende isso, ganha... quem não... paga por isso”!
É verdade, não importa quem realmente disse isso. No caso de

reinvestimento de dividendos, seus dividendos reinvestidos estão
comprando mais ações. Então, essas ações estão produzindo mais
dividendos, que compram ainda mais ações no futuro. O ciclo se
repete e os números continuam aumentando.
Veja um exemplo hipotético:
Suponha que você comece com duas contas separadas de

R$10.000,00. Ambas detêm os mesmos investimentos e ganham
6%, ou R$ 600,00 por ano.
57
Seu plano é retirar os ganhos da conta 1 a cada ano enquanto

reinveste os ganhos da conta 2. Você pode ver no gráfico da
próxima página que, ao retirar os ganhos da conta 1, seu valor
permanece em R$10.000,00. No entanto, na conta 2, onde os
ganhos são reinvestidos, o poder de composição torna-se
evidente...
Composição transforma $10,000 em $57,435
70,000
60,000 Conta #2
50,000
40,000
30,000
20,000
Conta #1
10,000
0
0 5 10 15 20 25 30 35
AGORAFINANCIALBRASIL.COM
Em 10 anos, a conta 2 teria um valor de R$ 17.908,00. Em 20

anos, seu valor seria de R$ 32.071,00. E em 30 anos, gritantes
R$ 57,435,00!
É assim que a riqueza é realmente construída!
E o melhor de tudo, DRIPs e o poder de composição podem

ser usados por qualquer pessoa. Quanto mais cedo você
começar, melhor!
58
SHORT SELLING
C A P I T U LO 1 2
Short Selling
Como funciona e como vender?

Por Tim Sykes, Editor, Tim Sykes’ Weekly Fortunes
Se você é relativamente novo no mercado, a noção de short

selling, ou venda descoberta, pode parecer assustadora. Mas
short selling não é algo a ser temido. É uma ferramenta que você
pode aprender e usar para aproveitar situações em que é melhor
apostar na queda de preço de uma ação.
Você precisa dominar o conceito de vender ações desse

tipo e aprender a reconhecer padrões que se repetem e que
podem ajudá-lo a prever o movimento de preços. Caso contrário,
você está prestes a perder dinheiro. Estou me adiantando, no
entanto. O que é short selling? Como funciona? E como você
pode potencialmente usá-la em sua vantagem? Vamos dar um
mergulho profundo neste tópico às vezes confuso..
O que é short selling?

Short selling, ou venda descoberta é o ato de apostar contra
uma ação com o objetivo de gerar lucro. Quando você acredita
que uma ação irá subir, você monta posições “long”. Uma
posição “short” por sua vez ocorre quando você acredita que o
preço de uma ação irá diminuir.
Digamos que muitas pessoas estão comprando uma ação que

chamaremos de XYZ, por exemplo. Então você prevê uma grande
queda quando as pessoas começarem a se livrar de suas ações.
59
No short sell dessas ações, você pode lucrar com o eventual

declínio do preço.
Isso não funcionaria fora do mercado financeiro. Imagine pedir

emprestado o carro do seu amigo porque você acredita que o seu
valor de mercado irá diminuir rapidamente no futuro próximo. Você
vende o carro dele e embolsa o dinheiro. Mais tarde, quando o valor
de mercado cai, você compra um carro idêntico e devolve a ele.
Você provavelmente perderia um amigo. No entanto, é

justamente assim que acontece no mercado de ações, você tem
que estar disposto a buscar padrões diferentes das tradicionais
operações long.
Como funciona a short selling?

A short selling é um processo de quatro etapas:
Decida quantas ações deseja vender. Você pega emprestado

essas ações por uma taxa (1% ao mês, por exemplo). Não há
limite para o número de ações que você pode vender, contanto
que você tenha o dinheiro ou garantias disponíveis.
Venda as ações que você “alugou”. Normalmente, você venderá

as ações perto de um topo. Isso geralmente acontece quando
agentes inescrupulosos convencem as pessoas a comprar ações
sem nenhuma razão.
Compre de volta as ações. Quando o preço cai, você vai

recomprar as ações a um preço mais baixo. Não espere muito
tempo — retire seus lucros rapidamente para evitar possíveis
perdas.
Devolva as ações. As ações “alugadas” que você vendeu voltam

ao dono. Você embolsa a diferença.
Obviamente, há risco em short selling — falarei disso mais tarde

— mas todas as ações do mercado contêm algum elemento de
60
SHORT SELLING
risco. Você tem que estudar e praticar durante meses e anos para
que os padrões efetivos se tornem fáceis para você identificar.
Short selling como uma tarefa assustadora

Por que essa operação parece tão complicada?
Para ser sincero, a ideia de short selling se tornou assustadora

para muitos investidores. As pessoas têm em mente que operar
vendido é algo a ser evitado.
É muito complicado, muito arriscado, muito trabalhoso.
As pessoas criaram essa barreira mental, protegendo-se de

algo que poderia ser bastante lucrativo simplesmente porque não
sabem o suficiente sobre isso e não sabem por onde começar.
Uma vez fechada a mente, pode ser difícil mudar essa percepção.
Acrescente a isso à multiplicidade de postagens na Internet,

talvez bem intencionadas, que espalham tristeza e desgraça com
relação à operar vendido, criando a tempestade de conteúdo que
demonizou essa estratégia de negociação. Mas, se usada com
prudência, a venda descoberta pode ser útil, particularmente num
mercado de baixa... para serem usadas como um contra golpe.
Benefícios da short selling

Se você tiver apenas posições long durante suas atividades
de negociação, só poderá se beneficiar quando estiver otimista.
Se você está pessimista, não negocie.
As vendas descobertas eliminam esse dilema. Eu não

estou dizendo que você deve negociar todos os dias — você
provavelmente não deveria, a menos que haja toneladas de
oportunidades incríveis — mas... e se não houver posições de
compra (long) decentes? Você começa a procurar oportunidades
para operar vendido (short).
61
Os comerciantes que se beneficiam de short selling podem,

potencialmente, lucrar tanto em mercados de baixa quanto de
alta. Quando você está pessimista com uma ação e tem boas
informações por trás de sua opinião, a opção de short selling
permite que você negocie, mesmo que não haja ações que você
queira comprar.
Exemplo de short selling

Eu forneci o exemplo do carro que você pegou do seu amigo
mais cedo, mas vamos olhar para uma analogia mais direta.
Vamos começar com uma posição longa. Kim quer comprar

cinco bolinhas de gude. O preço das bolinhas de gude é de $2 cada,
então, ela paga a Sarah $10 pelas suas cinco bolinhas de gude.
Um dia depois, as bolinhas estão sendo vendidas por $3 cada.

Agora Kim vende suas cinco bolinhas para Jack por $15 — um
lucro de $5. Essa é uma analogia fácil para uma compra normal.
Agora, vamos analisar uma short selling (de bolinhas de gude):

Kim acha que o preço das bolinhas vai cair porque a demanda
por elas deve cair amanhã. O preço é de $2 cada hoje, mas ela
acha que até amanhã, as bolinhas valerão $1 ou menos. Kim
sabe que ainda há uma maneira de lucrar com a futura queda de
preço: ela pode short sell. Kim vai ao banco e conta ao banco o
seu plano.
O banco conhece um cliente — Mike — que tem bolinhas de

gude. O banco pega emprestado as cinco bolinhas do Mike e
vende as bolinhas no mercado por $10 a Kim. O banco coloca os
$10 da venda das bolinhas na conta bancária de Kim.
No dia seguinte, os preços das bolinhas caíram pela metade.

Kim liga para o banco para “cobrir” sua posição — o que significa
que agora ela vai comprar cinco bolinhas de gude do mercado
ao preço atual de $1 cada, ou $5 no total. As cinco bolinhas são
devolvidas ao seu legítimo dono, Mike.
62
SHORT SELLING
Em poucas palavras, short selling envolve a compra e venda

(ou o aluguel) de uma ação e a devolução ao proprietário —
embolsando a diferença. Isso é.. emprestar, vender, comprar,
devolver: quatro passos.
Limitações do short selling de ações

Então, se a short selling pode ser tão lucrativa, por que há
tanta apreensão entre os traders? Como mencionei acima,
operar vendido envolve riscos inerentes. Vamos analisar os
quatro riscos mais preocupantes e descobrir como superá-los.
#1 Risco sem fim
Ao contrário da negociação normal, a short selling / venda

descoberta vem com risco infinito. Sim, infinito. Em teoria, o preço
das bolinhas de gude, depois de você ter pego emprestadas,
poderia subir — e subir, e subir, até o infinito. Você poderia ficar
cobrindo um gap infinito entre o que você vendeu e qualquer
preço que ela possa alcançar. E o banco poderia exigir que você
cobrisse essa ação sempre.
Toda negociação vem com risco, mas com posições

compradas, o menor preço pode ser zero, e já que você comprou
por um valor específico, a maior quantia que você pode perder é o
valor que você pagou por elas.
Não que isso seja uma coisa boa. Apostar $1 milhão em uma
ação usual e ver ela cair para $0 ainda é horrível e arriscado.
Então, não tenho certeza se a noção de que a short selling
vem com algum risco insustentável é inteiramente justa. Mas,
matematicamente falando, o risco é infinito — e pode até se
estender além do que você tem. Você pode perder muito mais
dinheiro do que você tem.
Pelo menos com posições compradas, o risco completo é

conhecido de antemão. Mesmo quando confrontado com a
perda de tudo, o que é possível em qualquer posição comprada,
63
há algum conforto em saber o máximo que você pode perder é o

dinheiro aplicado.
#2 Retornos limitados
Uma negociação normal de ações vem com a possibilidade

de retornos infinitos e risco limitado. Se você pagou $5 por
uma ação, o máximo que você pode perder é $5 se o preço
cair para $0. Em posições longas, seus lucros são ilimitados —
o preço poderia teoricamente subir e subir até o infinito, o que
significa que suas oportunidades lucrativas são — pelo menos
teoricamente — ilimitadas.
Mas na short selling, o inverso é verdadeiro. O máximo que

você pode ganhar com uma ação é o quanto você coloca nela
(ou melhor, quanto você pegou emprestado). Assim, para uma
ação de $5, o máximo que você pode ganhar é $5, e esse é o
melhor cenário possível que poderia acontecer se a ação ficar
completamente sem valor e cair para $0.
Como o risco é infinito e as recompensas são limitadas em

uma quantia específica, os traders nem sempre vêem a short
selling como uma perspectiva atrativa, especialmente para
o investidor mais novo que está sempre procurando por um
pequeno número de retornos enormes, em vez de um grande
número de pequenos ganhos ao longo do tempo.
#3 Nem toda ação comporta essa operação
“Nenhuma ação disponível.” Essa é uma resposta comum a

uma consulta para vender uma certa ação descoberta.
As penny stocks (ações abaixo de $5) nem sempre podem

ser vendidas descobertas isso pode variar dependendo da
sua corretora. Às vezes, você receberá a mensagem “sem
compartilhamentos disponíveis”, mesmo quando for possível
vender descoberta a ação em questão. Basta ligar para a sua
corretora e perguntar se há ações disponíveis para short selling
64
SHORT SELLING
e elas tentaram encontrá-las para você.
Além disso, observe que algumas corretoras lhe dirão

— erroneamente — que ações abaixo de $5 não podem ser
vendidas descobertas devido às regras da SEC. Isto não é
verdade. Na B3 é possível vender quase qualquer ação, desde
que ela tenha BTC na bolsa, às vezes algumas não tem por
interesse das próprias corretoras.
A conclusão aqui é que as ações que você espera vender

nem sempre estarão disponíveis através da sua corretora.
Você provavelmente terá mais oportunidades se trabalhar com
várias corretoras.
#4 Short selling pode não ser tão fácil quanto você pensa
A liquidez pode ser baixa, o que significa que quando você

quiser cobrir sua posição, talvez não seja possível encontrar
ações na data que quiser e pelo preço que você quer.
Além disso, só porque as bolinhas de gude custavam $2 cada

hoje, não significa que amanhã elas serão $3 antes de chegarem
a $5 ou $10. Amanhã, elas poderiam custar $20.
Talvez você não consiga encerrar sua posição ao longo do

caminho porque pode não haver um “ao longo do caminho”. Os
preços não atingem necessariamente todos (ou nenhum) ponto.
Métricas importantes para lembrar quando fizer

short selling
As short selling podem ser lucrativas se você estiver disposto

a aprender essa prática comercial e estudar bastante. Eu sempre
digo aos meus alunos para lerem livros todos os dias e se
enterrarem em planilhas. Quanto mais você trabalha, melhores
são suas chances de sucesso.
65
Vejamos algumas métricas que você precisa considerar

antes de pensar em vender uma ação descoberta.
Taxa de Aluguel, BTC

Pense nas taxas de aluguel BTC como uma expressão de
sentimento. Ele informa se outros investidores estão pessimistas
ou otimistas sobre uma determinada ação. Ele é comunicado
como um número ou porcentagem.
Essencialmente, a taxa BTC transmitem o número de

ações vendidas descobertas existentes que ainda não foram
cobertas. Em outras palavras, quantas ações investidores já
venderam descobertas?
Você pode decidir como proceder com base em quantas

ações extraordinárias foram vendidas descobertas e se esse
número aumentou ou diminuiu ao longo dos dias ou semanas.
Como vender uma short selling

Já abordamos o básico, mas como você vende descoberta
uma ação enquanto reduz sua exposição aos riscos mencionados
acima? Essa é a grande questão.
Lembre-se que o momento é tudo
Isso é particularmente verdadeiro quando você está

vendendo em momentos de pânico. Um agente faz com
que muitos investidores mal informados comprem uma
determinada ação, esses investidores começam a vender
ações como loucos quando percebem que suas posições não
estão garantidas.
Essa é uma ótima configuração para venda a descoberto,

mas apenas se você for rápido.
66
SHORT SELLING
Invista na sua disciplina de negociação

Só porque você está mudando sua estratégia de negociação
não significa que você deve deixar de ser cauteloso. É assim que
os investidores perdem dinheiro no mercado de ações. Lembre-
se da minha regra número um: reduza as perdas rápido. Se o
preço se mover contra você, cubra o mais rápido possível a sua
posição para limitar suas perdas.
É verdade que existem situações em que você não consegue

encontrar ações para comprar. A maneira de evitar isso, tanto
quanto possível, é escolher ações com grande volume. Quando
há muito volume, você cobre suas ações com mais facilidade.
Razões para operar vendido

Você precisa de provas antes de tentar vender descoberto.
Em outras palavras, por que o preço de uma ação pode cair?

Você pode ter ouvido notícias negativas sobre uma empresa,
ou sobre um esquema de fraude ou ficar sabendo de um padrão
potencialmente lucrativo. Seja qual for o caso, é preciso haver
um catalisador. Você não deve vender uma ação descoberta
só porque você está ansioso para negociar. É assim que você
perde dinheiro.
Nunca pare de aprender

Eu enfatizei várias vezes neste artigo que você deve, acima
de tudo, priorizar os estudos e pesquisa. Se você não está
aprendendo algo novo todos os dias, está fazendo um desserviço
sério a você mesmo.
Conclusão
Você não precisa ter medo de short selling. Um pouco de
medo é bom porque mantém você mais seguro, mas não se
67
deixe dominar pela preocupação. Comece pesquisando. Ler

este relatório foi um bom começo. Você está adquirindo uma
compreensão mais ampla de como funciona esse tipo de
operação e se isso é uma boa opção para você.
Depois de dominar o conceito, experimente. É uma ótima

maneira de começar. Muitas plataformas oferecem simulações
e você não precisa arriscar dinheiro de verdade. Depois de um
tempo, passe para a negociação real. Quando estiver pronto, tire
as rodinhas e pedale... porque, afinal, se você quer lucrar com o
mercado de ações, você tem que investir dinheiro de verdade.
Talvez você já tenha tido algum sucesso com posições longas,

mas vai estar pronto para agarrar as oportunidades das ações
descobertas. Com muito estudo e pesquisa, pode ser uma boa
opção para você.
Se tudo isso soa bem, pode ser hora de começar!
68
PUT OPTIONS (OPÇÕES DE VENDA)
Put options (Opções de Venda)
Existem duas razões principais pelas quais um investidor

usaria opções: especular e se proteger.
Especulação
Você pode pensar em especulação como apostar no
movimento de um título. A vantagem das opções é que você
não está limitado a ter lucro apenas quando o mercado sobe.
Por causa da versatilidade das opções, você também pode
ganhar dinheiro quando o mercado cair ou mesmo quando
estiver parado.
A especulação é o território em que o dinheiro é ganho e

perdido. O uso de opções dessa maneira é a razão pela qual
as opções têm a reputação de serem arriscadas. Isso ocorre
porque, quando você compra uma opção, precisa estar correto
ao determinar não apenas a direção do movimento da ação,
mas também a magnitude e o momento desse movimento.
Para ter sucesso, você deve prever corretamente se uma

ação vai subir ou descer, quanto o preço vai mudar, bem como
o prazo que levará para que tudo isso aconteça. E não esqueça
das comissões! As combinações desses fatores significam
que as probabilidades estão contra você.
Então, por que as pessoas especulam com opções se as

probabilidades são tão distorcidas? Além da versatilidade, é
tudo sobre o uso de alavancagem. Quando você controla 100
ações com um contrato, não é preciso muito movimento de
preço para gerar lucros substanciais.
69
Opções Cobertas
A outra função das opções é a cobertura. Pense nisso
como uma política de seguro; Assim como você segura sua
casa ou carro, opções podem ser usadas para garantir seus
investimentos contra uma recessão. Críticos das opções
dizem que, se você estiver tão inseguro na sua escolha de
ações que você precisa de uma cobertura, então você não deve
fazer o investimento. Por outro lado, não há dúvida de que as
estratégias de cobertura podem ser úteis, especialmente para
grandes instituições.
Até mesmo o investidor individual pode se beneficiar.

Imagine que você queira aproveitar as ações de tecnologia
e suas vantagens, mas também queira limitar eventuais
perdas. Ao usar as opções, você seria capaz de restringir o
lado negativo enquanto aproveita a vantagem total de uma
maneira econômica.
A cobertura é frequentemente considerada uma estratégia

de investimento avançada, mas os princípios da cobertura são
bastante simples. Leia para obter uma compreensão básica de
como essa estratégia funciona e como ela é usada.
Coberturas Diárias
A maioria das pessoas, quer saibam ou não, se envolveram
em coberturas. Por exemplo, quando você faz um seguro para
minimizar o risco ao seu patrimônio, sua renda ou compra um
seguro de vida, isso é uma proteção.
Você paga quantias mensais pela cobertura fornecida por

uma companhia de seguros. Embora a definição de cobertura
(hedging) seja um investimento feito para limitar o risco de outro
investimento, o seguro é um exemplo de cobertura (hedging) no
mundo real.
70
Cobertura conforme as regras

A opções cobertas, no sentido de Wall Street, é melhor
ilustrada assim: imagine que você queira investir na crescente
indústria de fabricação de cordas elásticas (para a prática de
bungee jump). Você conhece uma empresa chamada Plummet
que está revolucionando os materiais e os projetos para fazer
cordas que são duas vezes melhores do que seu concorrente
mais próximo, a Drop, então, você acha que o valor da ação da
Plummet aumentará no próximo mês.
Infelizmente, a indústria de fabricação de cordas elásticas é

sempre suscetível a mudanças repentinas nas regulamentações
e normas de segurança, o que significa que é bastante volátil.
Isso é chamado de risco do setor. Apesar disso, você acredita
nesta empresa - você só quer encontrar uma maneira de reduzir
o risco do setor. Neste caso, você vai se proteger ao comprar
Plummet a longo prazo enquanto vende a descoberta o seu
concorrente, Drop. O valor das ações envolvidas será de $1.000
para cada empresa.
Se a indústria como um todo subir, você lucra com Plummet,

mas perde com Drop - na expectativa por um ganho geral
modesto. Se o setor for atingido, por exemplo, se alguém morrer
em um bungee jump, você perderá dinheiro com a Plummet,
mas ganhará dinheiro com a Drop.
Basicamente, o seu lucro global (o lucro do longo prazo

na Plummet) é minimizado em favor de menos risco do
setor. Às vezes, isso é chamado de troca de pares e ajuda os
investidores a ganharem segurança em indústrias voláteis ou
a encontrar empresas em setores que apresentam algum tipo
de risco sistêmico.
Expansão
A cobertura tem crescido para englobar todas as áreas das
finanças e negócios. Por exemplo, uma corporação pode optar
71
por construir uma fábrica em outro país para o qual exporta seu
produto, a fim de se proteger contra o risco cambial. Um investidor
pode cobrir sua posição long com opções de venda ou uma venda
descoberta pode cobrir uma posição através de opções de compra.
Basicamente, todo investimento tem alguma forma de

cobertura. Além de proteger um investidor de vários tipos
de risco, acredita-se que a cobertura faz com que o mercado
funcione com mais eficiência.
Um exemplo claro disso é quando um investidor compra

opções de venda de uma ação para minimizar o risco de queda.
Suponha que um investidor tenha 100 ações de uma empresa
e que as ações dessa empresa tenham passado de $25 para
$50 no último ano. O investidor ainda gosta da ação e de suas
perspectivas, mas está preocupado com a correção que poderia
acompanhar um movimento tão forte.
Em vez de vender as ações, o investidor pode comprar uma

opção de venda, que lhe dá o direito de vender 100 ações da
empresa a um preço determinado. Se o investidor comprar a
opção de venda com um preço de exercício de $50 com data
de vencimento para três meses, ele poderá garantir um preço
de venda de $50, independentemente do que acontecer com a
ação nos próximos três meses. O investidor simplesmente paga
o prêmio da opção, que essencialmente fornece algum seguro
contra o risco de queda.
Cobrir, seja na sua carteira, na sua empresa ou em qualquer

outro lugar, é reduzir ou transferir riscos. É uma estratégia válida
que pode ajudar a proteger sua carteira. Tal como acontece
com qualquer troca de risco/recompensa, a cobertura resulta
em retornos mais baixos do que se você “apostar” em um
investimento volátil, mas reduz o risco todo valor.
Fonte: Investopedia.com
72
Estratégias de cobertura práticas e acessíveis
Cobertura é a prática de comprar e manter títulos para reduzir
o risco da carteira. Esses títulos devem se mover em uma direção
diferente do restante da carteira. Eles tendem a se valorizar
quando outros investimentos caem. Uma opção de venda em
uma ação é o clássico instrumento de cobertura.
Quando feita adequadamente, a cobertura reduz

significativamente a incerteza e a quantidade de capital em
risco num investimento, sem reduzir significativamente a taxa
potencial de retorno.
Como é feito
Cobertura pode soar como uma abordagem cautelosa para
investir, destinada a fornecer retornos pequenos. Mas essa
estratégia é usada frequentemente pelos investidores mais
agressivos. Ao reduzir o risco em uma parte de uma carteira, um
investidor pode, com frequência, assumir mais riscos em outras
situações, aumentando seus retornos absolutos e colocando
menos capital em risco em cada investimento individual.
A cobertura também é usada para ajudar a garantir que os

investidores possam cumprir obrigações futuras de pagamento.
Por exemplo, se um investimento for feito com dinheiro
emprestado, deve haver uma cobertura para garantir que a
dívida possa ser paga. Ou, se um fundo de pensão tiver passivos
futuros, então é responsável apenas por cobrir a carteira contra
perdas catastróficas.
Risco
O preço dos instrumentos de cobertura está relacionado
com o risco potencial de subida no título subjacente. Como
regra geral, quanto maior o risco que o comprador da cobertura
procura transferir para o vendedor, mais cara será a cobertura.
73
O risco e, consequentemente, o preço das opções, é

principalmente uma função do tempo e da volatilidade. O
raciocínio é que, se um título for capaz de movimentações
de preço significativas diariamente, uma opção nesse título
que expira semanas, meses ou anos no futuro será altamente
arriscada e, portanto, mais cara.
Por outro lado, se o título for relativamente estável em uma

base diária, há menos risco de queda, e a opção será menos
cara. É por isso que os títulos correlacionados são por vezes
utilizados para cobertura. Se uma ação individual de small
cap é muito volátil para se proteger de forma acessível, um
investidor poderia fazer uma cobertura com o SMAL11, um
índice de small cap.
O preço de exercício de uma opção de venda representa a

quantidade de risco que o vendedor assume. Opções com
preços de exercício mais altos são mais caras, mas também
oferecem mais proteção de preço. Claro, em algum momento, a
compra de proteção adicional não é mais rentável.
Em teoria, uma cobertura perfeitamente precificada, como

uma opção de venda, seria uma transação igual a zero. O preço
de compra da opção de venda seria exatamente igual ao risco
de queda esperado do título subjacente. No entanto, se fosse
esse o caso, haveria pouca razão para não se proteger de
qualquer investimento.
Teoria de apreçamento
Naturalmente, o mercado está longe de ser perfeito, preciso ou

generoso. Na maior parte do tempo e para a maioria dos títulos, as
opções de venda estão depreciando os títulos com pagamentos
médios negativos. Existem três fatores em questão aqui:
• Prêmio de Volatilidade - Como regra, a volatilidade

implícita é geralmente maior do que a volatilidade
74
realizada para a maioria dos títulos, na maior parte do

tempo. Por que isso acontece ainda está em aberto para
debate, mas o resultado é que os investidores pagam
regularmente para proteção mais.
• Desvio do Índice - Índices de ações e preços de ações

associadas têm uma tendência a subir ao longo do tempo.
Esse aumento gradual no valor do título subjacente
resulta em um declínio no valor do put relacionado.
• Decaimento do Tempo - Como todas as posições de

opções longas, todos os dias que uma opção se aproxima
da expiração, ela perde um pouco do seu valor. A taxa de
decaimento aumenta à medida que o tempo restante na
opção diminui.
Como o pagamento esperado de uma opção de venda é

menor do que o custo, o desafio para os investidores é apenas
comprar a proteção que eles precisam. Isso geralmente significa
comprar puts com preços de exercício mais baixos e assumir o
risco de queda inicial do título.
Cobertura de Spread
Os investidores do índice estão frequentemente mais
preocupados em se proteger contra quedas de preço moderadas
do que quedas severas, já que esse tipo de queda de preço
é muito imprevisível e relativamente comum. Para esses
investidores, uma trava de baixa com put (bear put spread) pode
ser uma solução econômica.
Em uma trava de baixa com put, o investidor compra uma put

com um preço de exercício mais baixo e depois vende uma com
um preço maior com a mesma data de vencimento. Observe
que isso fornece apenas proteção limitada, já que o pagamento
máximo é a diferença entre os dois preços de exercício.No
entanto, isso geralmente é proteção suficiente para lidar com
uma recessão de leve a moderada. Por exemplo, empresa XYZ
A29 e XYZ A30, diferença de 1 real entre os strikes, este seria a
75
parda máxima e o ganho seria o lucro entra a venda e a compra

das duas opções.
Outra maneira de obter o máximo valor de uma cobertura é

comprar a opção de venda mais longa disponível. Uma opção de
venda de seis meses geralmente não é o dobro do preço de uma
opção de três meses - a diferença de preço é de apenas cerca de
50%. Ao comprar qualquer opção, o custo marginal de cada mês
adicional é menor do que o último.
Tempo e rolagem de uma Put

Exemplo - compra de uma opção de venda a longo prazo
• Opções de venda disponíveis no IWM, negociando a

78,20.
• IWM é o ticker(cotação) do ETF Russell 2000
Strike ($) Dias para Expirar Custo ($) Custo/Dia ($)

78 57 3,10 0,054
78 157 4,85 0,031
78 248 5,80 0,023
78 540 8,00 0,015
AGORAFINANCIALBRASIL.COM
No exemplo acima, a opção mais cara para um investidor

de longo prazo também lhe proporciona a proteção menos
dispendiosa por dia.
Isso também significa que as opções de venda podem ser

estendidas economicamente. Se um investidor tiver uma opção
de venda de seis meses em uma garantia com um certo preço de
exercício, ela poderá ser vendida e substituída por uma opção de
12 meses no mesmo preço. Isso pode ser feito repetidamente. A
prática é chamada de rolar uma opção de venda.
76
Ao adiantar uma opção de venda e manter o preço de exercício

próximo, mas ainda um pouco abaixo, do preço de mercado, um
investidor pode manter uma cobertura por muitos anos. Isso é muito
útil em combinação com investimentos alavancados arriscados,
como futuros de índices ou posições de ações sintéticas.
Spreads com datas de exercício

O custo decrescente de adicionar meses extras a uma
opção de venda também cria uma oportunidade de usar
spreads de calendário para colocar uma cobertura barata
no lugar em uma data futura. Os spreads de calendário são
criados com a compra de uma opção de venda de longo prazo
e a venda de uma opção de venda de prazo mais curto com o
mesmo preço de exercício.
Exemplo ― Usando o Spread de Calendário
• Compre 100 ações da PETR4 na margem R$ 24,50
• Vender um contrato de opção de venda (100 ações) @

25 com vencimento em 180 dias por R$1,90
• Compre um contrato de opção de venda (100 ações) @

25 com vencimento em 540 dias por R$3,20
Neste exemplo, o investidor espera que o preço das ações

da Intel suba e que a opção de short selling expire em 180
dias, deixando a opção de longo prazo como cobertura para os
próximos 360 dias.
O perigo é que o risco de queda do investidor permaneça

inalterado no momento e, se o preço das ações cair
significativamente nos próximos meses, o investidor poderá
enfrentar algumas decisões difíceis. Devem exercitar o longo
prazo e perder seu valor de tempo restante? Ou o investidor
deve recomprar o curto e arriscar ainda mais dinheiro em uma
posição perdedora?
77
Em circunstâncias favoráveis, um put de calendário de

spread pode resultar em uma cobertura barata de longo prazo
que pode ser rolada para frente indefinidamente. No entanto, os
investidores precisam pensar nos cenários com muito cuidado
para garantir que não introduzam inadvertidamente novos riscos
em seus portfólios de investimento.
Conclusão
A cobertura pode ser vista como a transferência de risco
inaceitável de um gestor de carteira para uma seguradora. Isso
muda o processo uma abordagem em duas etapas. Primeiro,
determine qual nível de risco é aceitável para você. Em seguida,
identifique as transações que podem transferir de maneira
econômica esse risco.
Via de regra, as opções de venda a prazo mais longo, com

um preço mais baixo, fornecem o melhor valor de cobertura.
Eles são inicialmente caros, mas seu custo por dia de mercado
pode ser muito baixo, o que os torna úteis para investimentos
de longo prazo. Essas opções de venda a longo prazo podem
ser roladas para vencimentos posteriores e maiores preços
de exercício, garantindo que uma cobertura adequada esteja
sempre presente.
Alguns investimentos são muito mais fáceis de proteger do

que outros. Normalmente, investimentos como índices amplos
são muito mais baratos de se proteger do que ações individuais. A
menor volatilidade torna as opções de venda menos dispendiosas
e uma alta liquidez torna possíveis as transações de spread.
Mas, embora a cobertura possa ajudar a eliminar o risco de

um declínio súbito dos preços, ela não faz nada para impedir
o mau desempenho a longo prazo. Ela deve ser considerada
um complemento, e não um substituto, de outras técnicas de
gerenciamento de portfólio, como diversificação, reequilíbrio e
análise e seleção disciplinadas dos títulos.
Fonte: Investopedia.com
78
DÉBITO & FINANCIAMENTO
Débito & Financiamento
Aqui, darei uma visão geral de como obter financiamento para

seus investimentos. E, claro, isso começa com uma compreensão
da boa dívida versus inadimplência. É muito simples.
Boa dívida é a dívida assumida para comprar ativos que colocam

dinheiro no bolso. A dívida ruim lhe compra responsabilidades que
tiram dinheiro do seu bolso.
Quando você adquire financiamento, isso significa apenas

que um banco, empresa, governo ou alguém lhe fornece fundos
para comprar e controlar um investimento. O que o credor quer
é ver um retorno do dinheiro emprestado, que, geralmente, vem
de juros. Particularmente com bancos e credores de empresas,
você precisará fornecer um plano de saída para que eles deixem o
investimento com um retorno maior no futuro.
Financiamento no setor imobiliário é a minha maneira favorita

de obter retornos infinitos. Você pode obter isso de um banco.
Em qualquer investimento imobiliário, você precisará garantir

que está gerando renda passiva alugando a propriedade por mais
do que o custo de juros, impostos e manutenção a cada mês.
Para ainda mais opções, dê uma olhada nisso…
7 Maneiras de financiar seu negócio

Financiar um negócio é sempre um desafio. Aqui, compilamos
sete técnicas. Encontrar financiamento em qualquer clima
econômico pode ser desafiador, esteja você procurando fundos
iniciais, capital para expandir ou dinheiro para aguentar os
tempos difíceis.
79
Mas, dada a situação atual, garantir recursos é mais difícil do

que nunca. Para ajudar você a encontrar o dinheiro necessário,
compilamos um guia sobre 7 técnicas de financiamento e o que
você deve saber ao aplicá-las.
1. Considere uma Factoring
A factoring é um método de financiamento em que uma

empresa vende os seus créditos com um desconto para
obter dinheiro antecipadamente. É frequentemente utilizado
por empresas com pouco crédito ou por empresas, como
fabricantes de vestuário, que têm de preencher pedidos muito
antes de serem pagos.
No entanto, é uma maneira cara de levantar fundos. Empresas

que vendem recebíveis geralmente pagam uma taxa que é uma
porcentagem do valor total. Se você paga uma taxa de 2% para
obter fundos com 30 dias de antecedência, isso equivale a uma
taxa de juros anual de aproximadamente 24%. Por essa razão, o
negócio tem uma má reputação.
2. Obtenha um empréstimo bancário
Os padrões de empréstimos ficaram muito mais rigorosos,

mas bancos destinam fundos para empréstimos a pequenas
empresas. BNDES por exemplo, é um um grande fomentador de
recursos no Brasil e muito fácil de abrir uma conta. Então, por
que não se inscrever com eles?
3. Cartão de Crédito
Usar um cartão de crédito para financiar a sua empresa é

um negócio sério e arriscado. Fique devendo seu pagamento
e seu crédito some. Pague apenas o mínimo todo mês e você
poderá criar um buraco do qual nunca sairá. No entanto, usado
de forma responsável, um cartão de crédito pode tirá-lo do
congestionamento ocasional e até mesmo estender seu período
de contas a pagar para reforçar seu fluxo de caixa.
80
DÉBITO & FINANCIAMENTO
4. Experimente o Crowdfunding
Um site de crowdfunding como o Kickstarter.com pode ser

uma maneira divertida e eficaz de arrecadar dinheiro para um
projeto criativo de custo relativamente baixo. Você definirá uma
meta de quanto dinheiro você gostaria de angariar ao longo
de um período de tempo, digamos, $1.500 em 40 dias. Seus
amigos, familiares e estranhos usam o site para doar dinheiro.
O Kickstarter financiou muitos projetos, de álbuns de rock a
documentários desde o seu lançamento. Mas tenha em mente
que não se trata de financiamento de longo prazo.
Esses sites facilitam a solicitação e a concessão de

apoio a ideias únicas e originais. Normalmente, os criadores
de projetos oferecem incentivos para doações, como, por
exemplo, se você der $15 a um escritor, receberá um livro
em troca. Não há retorno de investimento em longo prazo
para os apoiadores. Ainda assim, isso não impediu que mais
de 100.000 pessoas se comprometessem com projetos do
Kickstarter.
5. Prometa alguns dos seus ganhos futuros
Jovem, ambicioso e disposto a apostar em seus ganhos

futuros? Considere como Kjerstin Erickson, Saul Garlick e
Jon Gosier estão tentando levantar dinheiro. Por meio de um
mercado online chamado de Thrust Fund, os três ofereceram
uma porcentagem de seus futuros ganhos vitalícios em troca de
financiamento de capital inicial. Erickson está disposto a trocar
6% de seus ganhos futuros por 600 mil dólares.
Os outros dois empresários estão cada um oferecendo 3 por

cento dos lucros futuros por $300.000. Cuidado: a legalidade e
exequibilidade desses “contratos de investimento pessoal” ainda
precisam ser estabelecidos.
6. Atrair um Investidor Anjo
Ao falar com um investidor anjo, todas as regras antigas ainda

se aplicam: seja sucinto, evite jargões, tenha uma estratégia de
81
saída. Mas a turbulência econômica dos últimos anos fez um jogo
complicado, mais complicado. Aqui estão algumas dicas para
conquistar o interesse dos anjos e das Incubadoras de Startups:
• Adicione experiência: ver alguns cabelos grisalhos na

sua equipe de gerenciamento ajudará a diminuir os
temores dos investidores quanto à capacidade da sua
empresa de lidar com uma economia difícil. Mesmo um
consultor não remunerado, mas altamente experiente,
pode aumentar sua credibilidade.
• Não seja um seguidor de moda passageira: você começou

sua empresa porque é realmente apaixonado por sua
ideia ou porque quer lucrar com as últimas tendências?
Os anjos podem identificar a diferença e não dão muita
atenção àqueles cujas empresas são essencialmente
esquemas de enriquecimento rápido.
• Conheça seu negócio: você precisará de avaliações

de mercado, análise competitiva e planos sólidos de
marketing e vendas se espera chegar a algum lugar
com um investidor anjo. Mesmo as empresas jovens
precisam demonstrar um conhecimento especializado
do mercado em que estão prestes a entrar, bem como
ter a disciplina para seguir com seu plano.
• Mantenha contato: um anjo pode não estar interessado

em seu negócio imediatamente, especialmente se
você não tiver um histórico como um empreendedor
de sucesso. Para combater isso, você deve formular
uma maneira de mantê-los informados sobre grandes
desenvolvimentos, como uma grande venda.
7. Arrecade dinheiro da sua família e amigos
Pedir ajuda a família e aos amigos é a maneira mais comum

de financiar uma startup. Mas quando você transforma seus
entes queridos em credores, você está arriscando seu futuro
financeiro e colocando em risco relações pessoais importantes.
82
Um erro clássico é aproximar amigos e familiares antes que um
plano de negócios formal esteja em vigor.
Para evitá-lo, você deve fornecer projeções financeiras

formais, bem como uma avaliação baseada em evidências sobre
quando seus entes queridos verão seu dinheiro novamente.
Isso deve reduzir a probabilidade de surpresas desagradáveis.
Isso também permite que seus investidores saibam que você
leva o dinheiro deles a sério. Você também precisa considerar
seriamente como o acordo será estruturado.
Você está oferecendo capital? Ou isso será um empréstimo? O

mais importante: você precisa enfatizar o risco envolvido. Ofereça
um plano de negócios forte, mas lembre-os de que há uma boa
chance de prejuízo. É melhor mencionar isso antecipadamente à
sua tia e não esperar para falar na ceia de Natal.
83
Invista em FIIs (Fundos de

Investimento Imobiliário)
Torne-se um proprietário de terras sem a

terra! Tenha uma grande renda com menos
problemas e mais diversificação do que ter
uma propriedade alugada…
Por Nilus Mattive, Editor, Rich Life Letter
Minha esposa e eu recentemente compramos uma casa na

praia aqui em Santa Barbara, Califórnia.
Além da vista para o mar, uma das principais características

desta casa é que ela tem uma garagem para dois carros num
andar separado.
Por cerca de $20.000 acho que posso converter essa

garagem em uma unidade de aluguel legal que irá produzir cerca
de $20.000 por ano em renda extra. (Sim, os aluguéis em Santa
Barbara são um absurdo!)
Agora, talvez você tenha pensado em se tornar um proprietário

também. Afinal de contas, possuir uma propriedade alugada
vem com um monte de benefícios potenciais.
Você obtém renda passiva estável que normalmente acompanha

a inflação. Você pode desfrutar de vários benefícios fiscais.
Além disso, você tem outro nível de diversificação em ações,

títulos e outros investimentos tradicionais.
84
INVISTA EM FIIS (FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO)
Claro, também há muitas desvantagens.
Aqui estão apenas algumas:
• Dinheiro — Mesmo que você financie, você ainda

precisará de muito dinheiro para começar. Por exemplo,
uma propriedade de $100.000 pode exigir uma entrada
de $20.000. Adicione mais $5.000 para custos de
fechamento do negócio e você terá $25.000.
• Mais dinheiro — Haverá também manutenção e reparos

contínuos dentro e fora. Custos de seguro, impostos..e a
lista continua.
• Problemas com Inquilinos — Você precisará selecionar

os inquilinos, mantê-los felizes e despejá-los se eles não
seguirem os termos do contrato de aluguel. Claro, você
pode contratar um gerente de propriedade para tirar as
responsabilidades do dia-a-dia das suas mãos. Mas, isso
tira mais das suas margens de lucro.
• Falta de liquidez — Diferente de ações, títulos e fundos

de investimento, você não tem muita liquidez. Pode levar
meses para vender uma casa, mesmo num mercado
forte. E, se os preços caírem, você pode perder uma
parte do capital para sempre.
• O ponto é que possuir um aluguel não é apenas um

investimento estático. Você não pode esperar comprar
propriedades, sentar-se e deixar o dinheiro fluir. Se você
tem uma propriedade ou dez...isso é um negócio. Você
está assumindo muita responsabilidade e é uma aposta
concentrada, assim como qualquer outra empresa iniciante.
Não quer lidar com todas essas dificuldades? Sem problema!
Você pode usar Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) —

Fundos de Investimento Imobiliários — para obter muita renda,
uma carteira instantânea de propriedades e liquidez contínua
sem as dificuldades de ser um dono de terra.
85
Os FIIs são um tipo especial de empresa que investe em diferentes

tipos de ativos imobiliários ou relacionados a imóveis, incluindo
shopping centers, edifícios empresariais, hotéis e armazéns.
Alguns outros benefícios que os FIIs oferecem:
• Liquidez — Você pode comprá-los e vendê-los como

ações normais.
• Gerência profissional — você não precisa lidar com

calotes de inquilinos ou manutenção.
• Diversificada — Em vez de comprar uma única propriedade

por conta própria, as ações de um FII geralmente
representam propriedade em muitos imóveis.
• Foco de renda — Dividendos de um FII podem ser

facilmente investidos para gerar retornos futuros ou
podem fornecer um fluxo de renda estável.
86
INVISTA EM PENNY STOCKS
Invista em Penny Stocks
Definindo um “Peny Stock”

Essas ações são geralmente consideradas altamente
especulativas e de alto risco por causa de sua falta de liquidez,
grandes spreads de oferta e procura, pequena capitalização e
seguimento, além de divulgação limitada.
No Brasil, elas são negociadas na bolsa de valores B3, mas

geralmente possuem liquidez diária muito baixa, inferior a 500
mil reais por dia.
O termo penny stock evoluiu com o mercado. No passado,

as penny stocks eram ações que negociavam por menos de um
dólar por ação. A SEC, no entanto, modificou a definição para
incluir todas as ações negociadas abaixo de $5. No Brasil, não se
defini pelo valor, mas sim pelo número de negócios
Dito isso, a penny stock típica é uma pequena empresa

com ações altamente ilíquidas e especulativas. A empresa
geralmente está sujeita a requisitos limitados de listagem, com
menos padrões de arquivamento e regulatórios.
Coisas para se lembrar sobre Penny Stocks

As penny stocks são mais adequadas para investidores com
alta tolerância ao risco. Normalmente, as penny stocks têm
um nível mais alto de volatilidade, resultando em uma maior
recompensa potencial e um maior nível de risco. Considerando
os elevados níveis de risco associados ao investimento em penny
stocks, os investidores devem tomar precauções especiais.
Por exemplo, um investidor deve ter uma ordem de stop-loss
87
precedida antes de entrar na negociação, sabendo onde sair se

o mercado se mover na direção oposta. Os investidores podem
perder todo o seu investimento em uma penny stock, ou mais do
que seu investimento, se comprarem com margem.
Embora as penny stocks possam ter movimentos explosivos,

é importante ter expectativas realistas. Normalmente, os ganhos
no mercado de ações levam meses e anos para se materializar.
Um investidor que compra uma penny stock com a intenção
de transformar $100 em $50.000 ao longo de uma semana
provavelmente ficará profundamente desapontado.
As penny stocks muitas vezes são empresas que estão

crescendo com dinheiro e recursos limitados. Em outras
palavras, a maioria das penny stocks são investimentos de alto
risco com baixos volumes de negociação.
O que torna Penny Stocks tão arriscados?

Três fatores principais tornam esses títulos mais arriscados do
que ações blue chips.
1. Falta de informação disponível ao público
A chave para qualquer estratégia de investimento bem-

sucedida é adquirir informações tangíveis suficientes para tomar
decisões informadas.
Para ações de micro-cap, a informação é muito mais difícil de

encontrar. As empresas listadas nas pink sheets não são obrigadas
a entrar na Securities and Exchange Commission (SEC) ou a CVM
no Brasil, e, portanto, não são tão escrutinadas publicamente
ou regulamentadas como as ações representadas na Bolsa de
Valores de Nova York e na Nasdaq. No Brasil são reguladas, mas
nos EUA não. Além disso, muitas das informações disponíveis
sobre as ações micro-cap não são de fontes confiáveis.
2. Falta de Histórico
88
INVISTA EM PENNY STOCKS
Muitas das empresas consideradas como ações micro-cap são

recém-formadas ou se aproximam da falência. Essas empresas
geralmente terão registros ruins ou nenhum registro. Como você
pode imaginar, essa falta de informações históricas dificulta a
determinação do potencial de uma ação.
3. Liquidez
Quando as ações não têm muita liquidez, surgem dois

problemas: primeiro, há a possibilidade de você não conseguir
vender as ações. Se houver um baixo nível de liquidez, pode ser
difícil encontrar um comprador para uma determinada ação e você
pode ser obrigado a reduzir seu preço até que seja considerado
atraente para outro comprador. Segundo, baixos níveis de liquidez
oferecem oportunidades para alguns negociantes manipularem
os preços das ações, o que é feito de muitas maneiras diferentes —
a mais fácil é comprar grandes quantidades de ações e vendê-las
depois de outros investidores considerá-las atraentes (também
conhecido como pump and dumb).
89
B Ô N U S:
Títulos do Tesouro Protegidos Contra

a Inflação (TIPS) - Títulos do Tesouro
Direto NTN-B
Os títulos protegidos contra a inflação em títulos do

Tesouro (Treasury inflation protected securities - TIPS nos
EUA e IPCA no Brasil) referem-se a um título do Tesouro
indexado à inflação, a fim de proteger os investidores contra
os efeitos negativos da inflação.
Os TIPS são considerados um investimento de risco

extremamente baixo, porque são apoiadas pelo governo e porque
o valor nominal aumenta com a inflação, medida pelo Índice de
Preços ao Consumidor, enquanto a taxa de juros permanece fixa.
No Brasil, alguns títulos longos possuem uma volatilidade

das cotas elevadas porque a duração do título é longa e ele
fica mais suscetível ao considerado risco Brasil (CDS) do que
à inflação real de um mês. Títulos com vencimentos curtos
são menos voláteis, títulos longos são mais arriscados
Tendência, inteligência e momento
Em 2008, quando a economia entrou em colapso eu estava

na televisão avisando a todos que ela viria, eu estava na Wolf
Blitzer e na CNN. Eu disse que o Lehman estava quebrando e,
seis meses depois, o Lehman quebrou.
Já se passaram 10 anos desde a quebra do Lehman Brothers

em 2018, nós vivemos o maior mercado em alta da história
mundial, o mundo ficou louco. As pessoas estão jogando
90
TÍTULOS DO TESOURO PROTEGIDOS CONTRA A INFLAÇÃO (TIPS)
dinheiro primeiro no Bitcoin, que caiu. Então, todo mundo agora

está na maconha, e isso continua subindo e subindo, as pessoas
estão loucas. Elas estão perseguindo qualquer coisa que possa
lhes dar algum tipo de retorno.
Nesse momento, estou assistindo a CNBC ou a Bubble Vision,

e eles estão falando: “Agora é maconha, maconha”. Todo mundo
está perseguindo isso, assim como eles perseguiram o Bitcoin.
Não há nada de errado com isso, mas é melhor você saber
quando sair. Isso é tudo...
A razão pela qual a maioria das pessoas se prejudicam é

porque elas são micro. Poucas pessoas são macro…
Pessoas macro não estão falando sobre os altos e baixos,

as reviravoltas e “...é melhor negociar isso por dois centavos de
ganho e coisas desse tipo”. Não é isso que fazemos no Pai Rico.
Somos basicamente uma macro empresa, porque se você é
macro, pode ver claramente agora.
Se você pode ver claramente agora, pode ser a melhor coisa

para você. Se você soubesse que o Bitcoin iria cair, você teria
entrado nisso? Quando as coisas estão subindo... é quando elas
são as mais perigosas.
É assim que o mercado de ações está agora. Isso é chamado

de HFT, negociação de alta frequência. Eles podem fazer 7.000
negociações num segundo. É micro. No entanto, ninguém está
prestando atenção ao macro.
Algumas pessoas como Mohamed El-Erian, estão usando

a palavra colapso. James Rickards está usando a palavra
colapso. Eles não estão falando sobre quebra, eles estão
falando sobre o colapso. Há uma grande diferença entre uma
quebra e um colapso.
A diferença entre um investidor sofisticado e um investidor

médio é essa. Ver as tendências do mercado e segui-las é fácil.
91
Mas perceber quando as coisas estão aumentando demais e se

proteger do colapso é como você mantém todo o dinheiro que
ganha nos mercados. Siga as tendências, mas sempre siga com
um plano de saída.
92

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GUIA

8 Golpes que deixam as pessoas pobres

Neste guia, você aprenderá segredos que farão

Leia este manual na íntegra e mantenha-o à mão

Existem todos os tipos de golpistas no mundo. Na maioria

Mas às vezes não sabemos se estamos sendo enganados.

Com meu pai rico, aprendi inteligência financeira, isso me

Então, eu quero detalhar os 8 golpes que a maioria das pessoas

Golpe #1: “O Ensino Superior é

O Golpe “Escola = Sucesso”

Quando eu era jovem, meu pai pobre sempre me dizia que o

É por isso que o ensino superior é o primeiro dos golpes neste

Ir à escola não faz você inteligente

O que fará com que você seja bem-sucedido não é ir para

Quando se trata de dinheiro, ir à escola não vai te deixar

Isso não significa que a educação não seja importante.

A educação básica que você recebe é importante para tudo

Mas o que você não aprende na escola é como o dinheiro

De fato, os ricos usam a escola para manter os pobres, pobres.

Diferentes Tipos de Inteligência

Uma das piores coisas da escola é que ela reconhece apenas

Como aluno do ensino fundamental e médio, eu não era louco

Eu apenas era interessado em coisas diferentes. E eu estava

cálculo na minha vida real! No entanto, me disseram para obedecer

Meu pai rico também não era inteligente. Ele tinha o

Mas o que ele conseguiu? Ele lutou financeiramente a maior

“Mas eu estudei sobre dinheiro na faculdade”!

As pessoas costumam dizer que aprendem sobre dinheiro

Os ricos usam a escola para nos treinar para sermos bons

E isso nos leva a confiar e repassar as coisas para o governo e

Pense por você mesmo

Nos ensina a sermos dependentes. Você precisa aprender a

Nossas escolas não ensinam esse idioma.

Elas ensinam o básico e, em seguida, ensinam uma

Por que ir para uma boa escola não é garantia de

“Você precisa ir a uma boa escola para ter um bom emprego e

Meu pai rico também acreditava numa boa educação.

“Você precisa aprender como o dinheiro funciona para que ele

A realidade é que a escola não o torna bem sucedido porque ela

Para ilustrar o meu argumento, aqui está uma lista de pessoas

R. Buckminster Fuller - Futurista e Inventor

Ray Kroc - Fundador da McDonald’s

A jornada de Kroc para o sucesso começou com seu talento

Avançando um pouco, Kroc juntou-se aos irmãos do

O McDonald’s é extremamente rentável por meio de seus

Steve Jobs - Fundador da Apple

Estes são apenas três exemplos de pessoas que não

O objetivo de tudo isso não é sugerir que todas as crianças

Essas são as perguntas que você deve responder.

Golpe #2: “Você precisa de um

Quando eu era jovem, meu pai pobre sempre me dizia que

Meu pai pobre trabalhou muito em todo emprego que ele

Como o Golpe Funciona

Adivinha quem não está pagando muitos impostos? O

se sair bem no seu trabalho, se progredir na carreira, qual é a

O sistema está configurado para beneficiar os ricos, para que

O governo dá incentivos fiscais a pessoas que criam

Algumas pessoas argumentam que os empregadores pagam

A realidade é que ter um emprego não trás segurança. Volte

Em uma economia onde as pessoas estão perdendo seus

Mas como você chega lá?

A primeira resposta é simples. Você faz isso aumentando

E esse é o segredo que os ricos não querem que você saiba.