Plano Anual de Endividamento 2020

24 de Dezembro de 2019

MAIO DE 2016
Sumário

1. Previsão de Endividamento Líquido

2. Estrutura de Captação de Recursos
3. Projecção do Serviço da Dívida Governamental
4. Projecção do Stock da Dívida Governamental
5. Projecção dos Saldos Livres
6. Análise de Risco da Dívida
7. Mecanismo de Gestão de Risco
8. Factores Condicionantes
9. Anexos

2
1. Previsão de Endividamento Líquido

Endividamento Líquido PAE 2020 (Kz Mil milhões)

Descrição OGE 2020 PAE 2020

1. Captação de Recursos 7 347,95 7 347,95
1.1. Dívida Interna 2 480,65 2 480,65
1.2. Dívida Externa 4 867,30 4 867,30
2. Amortizações 7 225,73 6 987,73
2.1. Dívida Interna 4 081,93 3 843,93
2.2. Dívida Externa 3 143,80 3 143,80
3. Endividamento Líquido 122,23 360,23
3.1. Dívida Interna - 1 601,27 - 1 363,27
3.2. Dívida Externa 1 723,50 1 723,50

3
2. Estrutura de Captação de Recursos

Captação de
Recursos
Kz 7 347,95 Mil milhões – USD 13,01 Mil milhões

Dívida Interna Dívida Externa

Kz 2 480,65 Mil milhões- USD 4,39 Mil milhões Kz 4 867,29 Mil milhões- USD 8,61 Mil milhões

Dívida Dívida
Dívida Titulada Dívida Titulada
Contratual Contratual
Kz 2 439,36 Mil milhões - Kz 41,29 Mil milhões - Kz 1 695,00 Mil milhões - Kz 3 172,29 Mil milhões
USD 4,32 mil milhões USD 0,07 Mil milhões USD 3,00 Mil milhões – USD 5,61 mil milhões

4
2.1 Estrutura de Captação de Recursos – Dívida Interna

Emissão de Dívida Interna por Instrumento

Modalidade Emissão %
Bilhetes do Tesouro 1 041,02 42%
Obrigações do Tesouro 1 398,33 56%
Contratos de Mútuo 41,29 2%
Total 2 480,65 100%

Composição da Emissão de BT’s (Kz Mil

BT milhões)
Emissão de BT’s por Maturidade

Modalidade Emissão % 91 Dias

20%
Flutuante 508,70 49%
Fundada 532,33 51% 364 Dias
45%
Total 1 041,02 100%
182 Dias
35%

5
2.2 Estrutura de Captação de Recursos – Dívida Interna

Composição e Características das Obrigações do Tesouro 2020 (Kz mil milhões)

Obrigações do Tesouro
Taxa de Cupão Montantes (Kz) %
OT Não Reajustáveis
1,5 anos 15,75% 111,91 8%
2 anos 16,00% 335,73 24%
3 anos 16,25% 223,82 16%
4 anos 16,50% 74,61 5%
2-4 anos 16%-16,50% 238,00 17%
4 anos 16,50% 375,00 27%
Subtotal 1 359,07 97%
Obrigações do Tesouro
Taxa de Cupão Montantes (Kz) %
em Moeda Externa
2 anos 3,70% 17,67 1%
3 anos 4,50% 9,82 1%
4 anos 5,20% 7,85 1%
5 anos 5,90% 3,93 0%
Subtotal 39,27 3%
Total 1 398,33 100%

6
 2.3 Estrutura de Captação de Recursos – Dívida Interna
Emissão de Obrigações do Tesouro -
Emissão de OT-MN para operações especiais
Leilão

OT-NR OT-ME
OT Atrasad
os
Kz 746,07 Kz 39,27 mil 39%
mil milhões milhões Capitaliz
ações
61%
95% 5%

Previsão dos desembolsos dos Contratos de

Mútuo em 2019
Características das emissões especiais
16,00 14,47
14,00
Montante em Mil
CM 12,00
Modalidade
milhões
Maturidade Taxa de Cupão

10,00
Kz Mil milhões

8,00 Capitalizações 4 anos 16,50%

375,00
6,00 5,31
4,60
4,00 3,62
4,00 2,72
Atrasados 2-4 anos 16%-16,50%
238,00
1,89 1,40
2,00 0,70 0,70 0,94 0,94
Total
- 613,00

7
 2.4 Estrutura de Captação de Recursos – Dívida Externa

Composição dos Desembolsos Externos

Desembolsos Montante %
Eurobonds 1 695,00 35%
Linhas de
3 172,29 65%
crédito
Em Contratação 1 281,77 -
Em Execução 1 890,52 -
Total 4 867,29 100%

Financiamentos por Instituição Financiamentos por Instituição

Financeira Financeira

Contratação IBIRD/Ba Execução

nco
Outros Mundial ICBC
37% 27% 35%
Outros
50%

AFREXIM Banco
DBSA BANK Mundial
JBIC 6% BAD 16% HFFT 6%
6% 8% BAD5%
4%

8
 2.5 Estrutura de Captação de Recursos – Dívida Externa

Previsão Mensal de Desembolsos

0,60
0,48 0,47
0,50 0,46
Execução
Kz Mil Milhões

0,40 0,35
0,32 0,32
0,29 0,29
0,30 0,25 0,22
0,20 0,15 0,16

0,10
-
Jan Fev Mar Abr Maio Jun Jul Ago Set Out Nov Dez

Desembolsos por Unidade Orçamental

MINEA
Outros 27%
31%

MINAGRI
2%
MINCONS
MINFIN
20%
4% MINTRANS
16%

9
3. Projecção do Serviço da Dívida Governamental

Projecção de
Serviço

Kz 9 261,24 Mil milhões - USD 16,39 Mil milhões

Dívida Dívida
Interna Externa

Kz 4 812,71 Mil milhões – USD 8,52 Mil milhões Kz 4 448,53 Mil milhões – USD 7,87 Mil milhões

Juros e Juros e
Amortização
Comissões Amortização Comissões
Kz 3 843,93 Mil milhões - Kz 968,78 Mil milhões – USD 1,71
USD 6,80 Mil milhões Mil milhões Kz 3 143,75 Mil milhões – USD 5,56 Kz 1 304,78 Mil milhões –
Mil milhões USD 2,31 Mil milhões

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3.1 Projecção do Serviço da Dívida Governamental – Dívida Interna
Composição do Serviço da Dívida de 2020
Modalidade Montante %
Dívida Interna 4 812,71 52%
Amortização 3 843,93 42%
Juros 966,98 10%
Comissões 1,80
Dívida Externa 4 448,53 48%
Amortização 3 143,75 34%
Juros 1 203,46 13%
Comissões 101,32 1%
Total 9 261,24 100%

Serviço da Dívida Interna por Bancos Perfil do Serviço da Dívida Interna ao longo de 2020

900,00 840,68
800,00
Outros BFA
24% 25% 700,00 602,97
Kz Mil milhões

600,00 507,79 526,90

500,00 426,90 438,75 445,77

BPC 400,00 328,24

3% 252,63
300,00 204,20
BMA 143,33
BAI 200,00 94,52
5%
BE 13% 100,00
5%
-
BIC Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
12% Standard Bank
13% BT OT-MN OT-ME Contratos de Mútuo Total

11
3.2 Projecção do Serviço da Dívida Governamental – Dívida Externa

Evolução Mensal do Serviço da Dívida Externa

800,00
667,85 684,18
700,00 639,98
600,00
466,92 479,56
Kz Mil Milhões

500,00
354,65
400,00
300,00 211,23 191,69 204,17 189,96 189,02
169,31
200,00
100,00
-
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez

Amortização Juros Comissões Total

Serviço da Dívida Externa com Garantia e sem Garantia Petróleo

600 528,30
500 424,38
396,45
400 346,99
Kz Mil milhões

330,88
300 247,18

200 151,52 133,56 138,30 153,45 156,67 136,07

100

0
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez

Com garantia Sem garantia Total

12
4. Projecção do Stock da Dívida Governamental
Previsão do Stock da Dívida Governamental de 2020
Descrição Montantes
Stock da Dívida Governamental - Nov. 2019 32 899,69
Stock da Dívida Interna 11 070,49
Stock da Dívida Externa 21 829,21
Previsão do Stock da Dívida Dez. 2019 32 518,77
Stock da Dívida Interna 10 689,56
Stock da Dívida Externa 21 829,21
Previsão do Stock da Dívida Interna 2020 9 326,29
Desembolsos da Dívida Interna 2 480,65
Amortização da Dívida Interna 3 843,93
Previsão do Stock da Dívida Externa 2020 23 552,75
Desembolsos da Dívida Externa 4 867,29
Amortização da Dívida Externa 3 143,75
Previsão do Stock da Dívida Governamental 2020 32 879,04
Variação em 12 meses 1%

Rácios Dívida Governamental vs. PIB

Descrição Montantes
Previsão do Stock da Dívida Governamental Dez. 2019/PIB 93%
Stock da Dívida Interna/PIB 31%
Stock da Dívida Externa/PIB 63%
Previsão do Stock da Dívida Governamental Dez. 2020/PIB 78%
Stock da Dívida Interna/PIB 22%
Stock da Dívida Externa/PIB 56%
PIB 2019 34 807,70
PIB 2020 42 126,50

13
5. Projecção dos Saldos Livres

Projecção Trimestral dos Saldos Livres

U.M: USD Projecção

Escrow Accounts (Saldos IT 2020 IIT 2020 IIIT 2020 IVT 2020 2020
Livres à receber)

China 655 845 829,15 657 911 418,37 658 059 938,86 691 213 355,38 2 663 030 541,75

Eximbank 129 267 704,15 131 333 293,37 131 481 813,86 164 635 230,38 556 718 041,75

CDB 526 578 125,00 526 578 125,00 526 578 125,00 526 578 125,00 2 106 312 500,00

14
 6. Análise de Risco da Dívida
Indicadores de Risco

Indicadores Dívida Interna Dívida Externa Serviço Dív. Total/ Receitas Fiscais 108%

Maturidade média residual (anos) Serviço Div. Externa/ Receitas Petrolíferas 80%
4,04 6,60
Exposição cambial 61% 100% Serviço Div. Interna/ Receitas Não Petrolíferas 191%

% de Financiamentos com taxa de juro variável 2% 73% Juros Dívida Total/ Receitas Fiscais 25%

Custo médio(taxa de juro) 8,21% 5,63% Dívida de Curto Prazo/ Dívida Total 2%

Serviço da Dív total/Reservas Internacionais 47%

Serviço da Dív. Externa / Exportações 12%

Memória
Projecção de Resgate de Dívida Externa e Interna
Receitas Fiscais OGE 2020 8 611,00
10 000,00
Receitas Petrolíferas 5 580,50
9 000,00
8 000,00 Receitas Não Petrolíferas 2 516,60
7 000,00
6 000,00 Outras Receitas 513,90
Kz Mil milhões

5 000,00
Serviço da Dívida Governamental - 2020 9 261,24
4 000,00
3 000,00 Serviço da Dívida Interna 4 812,71
2 000,00
1 000,00 Serviço da Dívida Externa 4 448,53
-
Reservas Internacionais Brutas 19 644,00

Exportações 41 813,00
Dívida Interna Dívida Externa Serviço total

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 7. Mecanismos de Gestão de Risco
Acções para mitigação dos riscos inerentes a dívida

Priorizar os
financiamentos
concessionais Cumprimento da
obrigação das
Seguradoras
apresentarem nas suas
Conceder incentivos aos carteiras um mínimo de
operadores preferenciais, com 22% em títulos do
objectivo de aumentar as captações Estado
de médio prazo.

Acções
Privilegiar os instrumentos
Possibilidade de realizar-se de médio e longo prazo
resgates antecipados dos
títulos indexados

Redução do stock dos títulos

Contratação de operações de indexados e da dívida garantida
hedging de taxa de juro
com petróleo.

* Excluindo operações especiais

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8. Factores Condicionantes

Considerável comprometimento das receitas fiscais no pagamento do serviço

da dívida governamental;

Dificuldade de captação de recursos em consequência da actual política

monetária contraccionista;

Preferência dos principais investidores do mercado interno, bancos

comerciais, em alocar a sua liquidez nos leilões de divisas;

Dificuldade em obter novos financiamentos devido à exposição ao risco do

país;

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9. Anexo: Plano Financeiro do PAE 2020 (Kz Mil milhões)

18
Obrigado
19