Análise Técnica

vs
Análise Fundamental

Análise Técnica

1
 - Definição
• método que permite prever a evolução do preço de um
determinado activo financeiro, tendo por base a análise gráfica
p
passada.

• defende a possibilidade de realizar previsões úteis do futuro de

curto prazo das séries temporais financeiras, mais especificamente
a bolsa.

• Identifica assim:
- tendências de mercado,
- pontos de ruptura,
- zonas de compra e venda
- definição de estratégias de money
magagement.

• A análise técnica parte de uma perspectiva generalista até chegar à

análise da empresa.

• A análise deve partir da análise de longo prazo para depois analisar a

evolução de curto prazo quer do sector de actividade quer da
empresa propriamente dita.

• O analista tem basicamente uma ferramenta de análise que são os

gráficos quer das cotações históricas quer de indicadores
matemáticos calculados com base nos históricos de cotações.

Alguns elementos básicos de análise:

- tendência,
- suporte,
t
- linha de resistência,
- momento
- pressão vendedora/compradora.

2
 - Elementos de Análise
• Tendência
O objectivo principal é identificar a tendência de evolução da
cotação, ou seja, verificar se o titulo se encontra numa
evolução de queda (bearish) ou numa evolução de subida
(bulish).

- Elementos de Análise (cont.)

• Suporte
delineado pelas áreas de congestão abaixo da cotação presente
de um titulo,
titulo isto é,
é são áreas que podem marcar níveis de
suporte para a cotação do titulo, desde que essa linha não seja
interrompida. Caso seja interrompida, poderemos entrar numa
zona de bearish.

3
- Elementos de Análise (cont.)
• Linha de resistência
é definida por peças áreas de congestão acima da cotação de
um titulo. Se a cotação ultrapassar essa linha podemos entrar
numa zona bullish.

• Momento de uma empresa

este momento é calculado tendo em conta osciladores como o
MACD.

• Pressão vendedora/compradora
permite avaliar se a pressão está do lado dos Bulls
(compradores) ou dos Bear (vendedores). Para tal, o analista
recorre à análise do volume associado ao título.

Vantagens e Desvantagens da
Análise Técnica
• Vantagens:
- O analista técnico só se concentra na cotação do titulo.
- Identificação de linhas de suporte e resistência que definem
limites potenciais da evolução da cotação da empresa.
- A análise técnica é óptima para decidir o momento de
entrada no mercado.

• Desvantagens
- A análise 100% técnica não tem em conta a análise
fundamental.
- A análise técnica geralmente não antecipa as inversões de
tendência antes que elas ocorram.

4
 Para melhor compreendermos a Análise
Técnica, é crucial abordar a
Teoria de Dow

Teoria de Dow

ƒ Charles Henry Dow é

considerado o pai da Análise
Técnica, sendo a teoria de Dow uma
das principais bases desta análise

5
A Teoria de Dow assenta nos seguintes princípios:

1) Toda a informação está reflectida no preço _ Um analista

técnico acredita q
que a cotação
ç p presente de um título reflecte toda
a informação que se conhece acerca deste

2) Os mercados movem-se em tendências _ estas podem ser

ascendentes ou descendentes; existem ainda três tipos de
tendências:
.Primária - representa a grande direcção do mercado: será uma
tendência de longo prazo com uma duração de um a dois anos

.Secundária - é considerada uma interrupção momentânea da

tendência primária, no sentido de correcção, a sua duração será entre três
semanas e três meses.

.Terciária (ou Menor) – reflecte breves flutuações antes de um

novo ciclo, podendo apresentar várias direcções até ao limite de
três semanas.

3) Cada tendência tem fundamentalmente três fases:

.1º Fase - há uma antecipação por parte dos compradores ou
vendedores informados
.2º Fase - há uma aceleração de tendência, devido à entrada ou
saída de grande parte dos investidores
.3º Fase – devido à influência dos média, dá-se a entrada ou
saída do público em geral

6
 4) Princípio da confirmação: vários preços ou índices
devem confirmar a tendência. Existem assim fortes
correlações, que indicam evoluções semelhantes

5) Volume convergente: o volume deve confirmar a

tendência. Se o mercado apresenta uma tendência de
p
crescimento o volume aumentará, caso se apresente uma
tendência de descida o volume diminuirá

6) A tendência manter-se-á intacta até haver sinais claros

de inversão. Até que os índices se confirmem, considera-se
que a tendência antiga está em vigor, apesar dos aparentes
sinais de mudança

10 regras de ouro do analista

técnico

1 Esqueça as notícias e lembre-se

1. lembre se sempre dos gráficos.
gráficos

2. Compre no suporte, venda na resistência.

3. Venda sempre que uma empresa bate pela segunda vez num
máximo ou sempre que a empresa bate pela segunda vez no
mínimo.

4. A tendência é sempre amiga.

5. Os topos demoram menos tempo a formar que os fundos, já

que ganância age mais depressa do que o medo.

7
6. A cotação tem memória. Lembre-se sempre da última vez que
a empresa atingiu essa cotação pois é provável que a cotação
volte a ter o mesmo comportamento.

7. A tendência acaba sempre por testar a resistência ou o

suporte.

8. Os bulls vivem acima da média móvel de 200 dias. Os bears

vivem abaixo.

9. A inversão de uma tendência nunca acontece de repente.

10. Não vá à procura do momento sem que saiba qual é a porta

de saída.

Análise
A áli
Fundamental

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Definição
• É um método que permite estimar a evolução do preço de um
determinado activo financeiro, através do estudo da envolvente
sócio-económica e política que envolve a empresa.
• A análise fundamental estuda todas as questões relativas à
economia e perspectivas do segmento a que pertence o activo.
• Complemento da análise técnica

A análise fundamental compreende 3 etapas:

• 1. Estudo da economia
• 2. Estudo do sector de actividade em que a
empresa está envolvida
• 3. Estudo dos rácios da empresa

Estudo da economia
• A envolvente macro-económica engloba a análise das taxas
de juro, da evolução da inflacção e do mercado cambial, o
índice de desemprego e restantes indicadores económicos
económicos,
a nível mundial, tais como:

Índice de Força Relativa (RSI)

Teoria dos números:Números de Fibonacci;
Números de Gann:
Teoria das ondas de Elliott: Gaps;
Tendências e formações gráficas, entre outros.

9
Estudo do sector de
actividade

• Apperspectiva
p de crescimento do sector de actividade em q
que
a empresa está inserida pode ser positiva ou negativa;
• consoante essa ideia, o mercado de capitais geralmente reage
beneficiando ou penalizando a empresa em Bolsa

Estudo dos rácios da

empresa
• Para a análise fundamental é necessário averiguar os
balanços, as demonstraçoes de resultados bem como outras
informaçoes das outras empresas para que se possa construir
um modelo para calcular o valor actual de um activo.
• Os rácios mais estudados são o PER ( price earning ratio) e o
EPS( earnings per share).
• Estes rácios servem como termo de comparação entre as
empresas.

10
Vantagens e desvantagens

• Vantagens: a análise fundamental permite avaliar

correctamente qualquer título no longo prazo.

• Desvantagens: revela-se praticamente inútil para previsões de

curto prazo.
• esta análise por vezes pode estar desfasada face aos valores
actuais de mercado.
Na realidade, o comportamento de curto prazo das acções é
determinado por pressões de compra ou de venda
conjunturais, geradas pelo conjunto dos investidores.

Índice de Força Relativa

(RSI):

O IFR procura medir a evolução da relação de forças entre

compradores e vendedores ao longo do tempo.

11
 Oscilador Estocástico:

O estocástico é um importante indicador do tipo oscilador. O

objectivo é medir a capacidade das forças compradoras de realizar o
fecho próximo ao valor máximo e a capacidade das forças
vendedoras em trazer esse fecho para as proximidades do valor
mínimo. O estocástico ajuda a mostrar se um activo está
sobrecomprado ou sobrevendido

Moving Average Convergence

Divergence (MACD):

O MACD é um dos indicadores mais utilizados e de mais confiança

disponíveis dentro da análise técnica, sobretudo para determinar a
tendência no qual o preço de um activo se encontra.

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 Teoria dos números

O estudo cada vez mais sistemático de séries de preços (Gann

(Gann, Dow e
Elliot) e a necessidade de tornar os preços mais previsíveis levou à
utilização de determinados cálculos, baseados nas medidas das
tendências e nas suas divisões (Gann) ou em medidas encontradas com
frequência na natureza (Fibonacci).

Teoria das ondas de Elliott:

A teoria das ondas de Elliott é uma aproximação à análise do

mercado baseada nos padrões de onda repetitivos e na sequência
de números de Fibonacci. Um padrão ideal das ondas de Elliott
mostra cinco ondas a subir seguidas de três ondas a descer.

13
 Gaps

O gaps
Os g são
ã espaços deixados
d i d no gráfico
g áfi de
d barras
b onde
d nãoã
ocorreu qualquer negócio, que ocorrem em situações de grande
volatilidade ou falta de liquidez momentânea originando saltos nos
níveis de preços.

Tendências

Uma tendência ascendente constitui uma tendência de subida;

falling peaks e canais descendentes constituem uma tendência
descendente que determina o declive da tendência actual.
A ruptura de uma tendência normalmente sinaliza uma
reversão de tendência.
Um intervalo de negociação estável caracteriza-se
normalmente por peaks e canais horizontais.

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 Análise Fundamental Análise Técnica

.Concentra-se no que deveria .Centra-se no que de facto acontece

acontecer no mercado

.Estuda a causa do movimento . Estuda o seu efeito

do mercado

.Factores envolvidos na .Os gráficos baseiam-se

baseiam se na
análise: 1. Oferta e procura actividade do mercado, e envolvem:
1. Preço
2. Ciclos sazonais
2. Volume 3.
3. Clima
4. Política do governo Posições abertas (apenas os futuros)

FIM
• Trabalho realizado por:
• Ana Lopes
• André Vidigal
• Mónica Martins
• Sara Castelão

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