Rede D or

RELATÓRIO DE
RESULTADOS
1T21
www.rededor.com.br/ri
ri@rededor.com.br
REDE D'OR SÃO LUIZ – 1 T 2 1 2
SOBRE ESTE RELATÓRIO

A Rede D’Or São Luiz apresenta os resultados do
primeiro trimestre de 2021 a partir de análises gerenciais
que a administração entende traduzir da melhor forma o
negócio da Companhia, conciliada com os padrões
internacionais de Demonstrações Financeiras (IFRS).
Para informações complementares, recomendamos a

leitura das Demonstrações Financeiras de 31 de Março de
2021, disponível no site de Relações com Investidores da
Rede D’Or São Luiz: http://www.rededor.com.br/ri.
FALE CONOSCO
E-mail de Relações com Investidores - ri@rededor.com.br
Quaisquer questões relacionadas à imprensa devem ser

encaminhadas para a Assessoria de Imprensa da Rede
D’Or São Luiz.
Caso tenha interesse em trabalhar conosco, acesse a

página de Oportunidades na Rede D’Or São Luiz.
Quaisquer questões não relacionadas a relações com

investidores, imprensa e oportunidades devem ser
encaminhadas para o Fale Conosco Rede D’Or São Luiz.
O atendimento aos acionistas da Rede D’Or São Luiz S.A.

é efetuado pelas agências comerciais do Banco Itaú S.A.
ou por meio dos canais abaixo:
Central de Atendimento ao Acionista - Dias úteis, 9h às

18h
(011) 3003 9285 – Capitais e regiões metropolitanas
0800 720 9285 – Demais Localidades
ÍNDICE
01 DESTAQUES E DRE . . . . . . . . 04 07 EBITDA. . . . . . . . . . . . . . . . . 18
02 COVID-19 E DIGITAL . . . . . . . 07 08 RESULTADO FINANCEIRO . . . . 19
03 CRESCIMENTO . . . . . . . . . . . 09 09 LUCRO LÍQUIDO . . . . . . . . . . 20
04 RECEITAS . . . . . . . . . . . . . . . 12 10 ENDIVIDAMENTO . . . . . . . . . . 21
05 CUSTOS E DESPESAS . . . . . . . 15 11 FLUXO DE CAIXA . . . . . . . . . 23
06 EQUIVALÊNCIA E OUTROS . . . 17 12 DESEMPENHO E ANEXOS . . . . 24
A REDE D'OR SÃO LUIZ

A Rede D’Or São Luiz (“Rede D’Or” ou
“Companhia”), maior rede privada de assistência
médica integrada do país, com 43 anos de
existência, está presente em oito estados (Rio de
Janeiro, São Paulo, Pernambuco, Bahia,
Maranhão, Sergipe, Ceará, Paraná) e no Distrito
Federal.
Em 31 de março de 2021 a Companhia contava

com 54 hospitais em operação, que somavam
9.034 leitos totais, e a maior rede integrada de
tratamento oncológico do país. Além disso, a A Rede D’Or também conta com o mais
Rede D’Or conta com uma das maiores redes importante instituto de pesquisa e ensino
diagnósticas do Brasil, extensa operação de brasileiro financiado por uma empresa privada
banco de sangue, e a maior consultoria de saúde da área da saúde, o Instituto D'Or (IDOR), que
do país. atua em áreas essenciais da medicina, tais
como neurologia, cardiologia e oncologia.
A Rede D’Or São Luiz traz ao setor uma
proposta completa de saúde para todas as A estratégia de crescimento da Companhia é
pessoas que vai da prevenção ao tratamento de composta historicamente pela expansão de
alta complexidade, que também conjuga seus negócios através do desenvolvimento de
serviços de cuidado integrado, contínuo e novas unidades, expansões das unidades
coordenado. existentes, além de aquisições.
DESTAQUES (1/2)
Retomada Operacional
› No 1T21, os indicadores operacionais da Rede atingisse uma taxa de ocupação média de

D’Or continuaram mostrando o movimento leitos no 1T21 de 79,5%, o terceiro aumento
de recuperação iniciado no 3T20, mesmo consecutivo desde a fase inicial da
com o aumento de casos de Covid-19 no pandemia, e a maior taxa registrada desde o
Brasil em março de 2021. 2T19.
› Desde setembro de 2020, a Companhia › As iniciativas na área digital tiveram espaço

colocou em operação de forma orgânica para continuar expandindo. Como exemplo,
1.082 leitos, sendo 644 leitos ao longo do a plataforma digital disponibilizada aos
1T21, a partir da abertura de novos leitos em pacientes das unidades da Rede D’Or
hospitais existentes e da reabertura de leitos registrou um aumento de 10x no número de
que haviam sido suspensos no ano passado. agendamentos de exames online.
Considerando a integração dos leitos de
› Até a data de publicação deste relatório, a
duas aquisições formalmente concluídas no
Companhia continuava observando a
1T21, os leitos operacionais adicionados no
manutenção de indicadores operacionais
trimestre somam 798.
sólidos, com a redução, desde abril de 2021,
› Mesmo com a adição expressiva de leitos à do número de pacientes internados com
operação, o forte aumento no volume de COVID-19, e aumento de pacientes com
atendimentos fez com que a Rede D’Or outras patologias.
Resultados Recordes
› Como consequência da recuperação atingindo R$1.134,5 M, maior em 86,0% sobre

operacional e da continuação de sua o 1T20 e 11,5% sobre o 4T20. Já o EBITDA
estratégia de crescimento, a Rede D’Or Ajustado alcançou R$1.330,4 M, alta de
registrou resultados recordes no 1T21. Os 95,3% e 16,4% sobre o 1T20 e 4T20,
valores citados a seguir foram os maiores já respectivamente.
registrados pela Companhia em um único
› O lucro líquido foi de R$402,4 M, 254,6%
trimestre:
maior do que o 1T20, e 32,9% acima do
› A receita bruta aumentou 42,2% vs. o 1T20 e 4T20. A geração de caixa operacional
13,2% sobre o 4T20, atingindo R$5.303,7 M. ajustada alcançou R$781,1 M no trimestre.
› O EBITDA ultrapassou a marca de um bilhão,

DESTAQUES (2/2)
Crescimento Inorgânico
› Alinhada à sua estratégia de crescimento, a › Quando concluídas, estas aquisições marcam

Rede D’Or aproveitou oportunidades de a entrada da Rede D’Or em dois novos e
mercado para adquirir novos hospitais e importantes estados para o setor de saúde
expandir sua presença nacional. privada, com ativos relevantes, e com
oportunidades de adição de novos serviços e
› Em evento subsequente, em abril de 2021, a
unidades nestas regiões.
Companhia anunciou a assinatura de acordos
para adquirir participações no Hospital › Desde outubro do ano passado, a Rede D’Or
Biocor, em Belo Horizonte (MG), e nos anunciou aquisições de participação em
Hospitais Nossa Senhora das Neves e Clim, nove hospitais, que somam 1.290 leitos.
em João Pessoa (PB). Deste total, 585 leitos foram anunciados em

2021.
Outros eventos subsequentes
› Em maio de 2021, a Rede D’Or anunciou a › Ainda no mês de maio, a MSCI, empresa
expansão de seu relacionamento comercial responsável pela manutenção de importantes
com a Amil, por meio do credenciamento, ou índices de ações no mundo, anunciou que a
ampliação do credenciamento, em 21 ativos ação da Rede D’Or passará a compor o índice
da Companhia. Dentre eles estão hospitais dedicado a mercado emergentes – o “MSCI
que nunca tiveram credenciamento da Amil, Emerging Markets Index”, no próximo
como Glória D’Or e Niterói D’Or, bem como rebalanceamento do índice, marcado para 28
os três hospitais da linha Star. de maio de 2021.
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS
Resultados consolidados gerenciais
(R$ milhões) 1T21 1T20 Δ% 4T20 Δ%
Receita bruta 5.303,7 3.729,9 42,2% 4.683,2 13,2%
Hospitais e outros 4.897,5 3.408,6 43,7% 4.312,9 13,6%
Oncologia (infusões) 406,3 321,3 26,4% 370,3 9,7%
Deduções da receita (584,0) (430,4) 35,7% (514,9) 13,4%
Glosas (269,0) (209,7) 28,3% (239,1) 12,5%
Tributos sobre a receita (314,9) (220,7) 42,7% (275,8) 14,2%
Receita Líquida 4.719,7 3.299,5 43,0% 4.168,3 13,2%
Custos dos serviços prestados (3.528,5) (2.664,3) 32,4% (3.144,7) 12,2%
Pessoal (1.273,8) (1.094,1) 16,4% (1.174,2) 8,5%
Materiais e medicamentos (1.158,4) (741,0) 56,3% (1.012,0) 14,5%
Serviços de terceiros (760,9) (576,4) 32,0% (683,6) 11,3%
Utilidades e serviços (76,1) (73,2) 4,0% (76,3) -0,3%
Aluguéis (17,5) (2,2) 695,8% (14,1) 24,2%
Depreciação e amortização (242,0) (177,5) 36,3% (184,5) 31,1%
Despesas gerais e administrativas (217,9) (150,0) 45,2% (116,6) 86,8%
Pessoal (139,2) (94,4) 47,5% (62,4) 123,1%
Viagens e hospedagens (11,1) (11,2) -1,2% (9,1) 22,2%
Provisões para contingências e outros (10,9) - n.d. (2,7) 297,3%
Despesas comerciais (7,2) (3,3) 115,8% (9,1) -20,7%
Equivalência patrimonial (2,3) (8,2) -71,9% (20,8) -88,9%
Outras receitas (despesas) operacionais (99,7) (63,9) 56,0% (70,0) 42,3%
Lucro antes do Resultado Financeiro e IRCS 864,1 409,8 110,9% 807,0 7,1%
Resultado Financeiro (391,4) (248,1) 57,8% (344,5) 13,6%
Receitas financeiras 61,0 62,7 -2,7% 32,3 88,6%
Despesas financeiras (445,5) (380,4) 17,1% (355,2) 25,4%
Variação cambial e outros (6,9) 69,6 n.d. (21,6) -68,3%
Lucro antes do Imposto de Renda 472,7 161,7 192,3% 462,5 2,2%
Imposto de Renda e Contribuição Social (70,3) (48,2) 45,8% (159,6) -56,0%
Corrente (171,0) (47,7) 258,2% (59,0) 189,8%
Diferido 100,7 (0,5) n.d. (100,6) n.d.
Lucro líquido 402,4 113,5 254,6% 302,9 32,9%
Lucro atribuído aos acionistas controladores 372,4 110,5 237,1% 278,5 33,7%
Lucro atribuído aos acionistas não
30,0 3,0 889,8% (24,4) n.d.
controladores
Indicadores 1T21 1T20 Δ% 4T20 Δ%
EBITDA 1.134,5 609,8 86,0% 1.017,5 11,5%
Margem EBITDA (%) 24,0% 18,5% 5,6 p.p. 24,4% -0,4 p.p.
EBITDA Ajustado 1.330,4 681,2 95,3% 1.142,6 16,4%
Margem EBITDA Ajustado (%) 28,2% 20,6% 7,5 p.p. 27,4% 0,8 p.p.
ROIC (12M) 9,2% 12,1% -2,9 p.p. 8,0% 1,2 p.p.
ROIC Ajustado (12M) 15,1% 17,3% -2,2 p.p. 15,6% -0,5 p.p.
COVID-19 No total, a Rede D’Or destinou mais de

R$260 milhões nestas ações, o que a
Em 11 março de 2021 completou-se um ano
colocou entre as cinco maiores empresas
desde a declaração de estado global de
doadoras no enfrentamento à pandemia.
pandemia pela Organização Mundial de
Ao somar a este montante outros R$ 100
Saúde, e no dia seguinte, o primeiro registro
milhões doados por empresas parceiras em
de óbito causado pela Covid-19 no Brasil.
projetos executados pela Companhia,
Desde então, a pandemia e seus efeitos
chega-se ao total de R$360 milhões em
devastadores forçaram a Rede D’Or a
iniciativas filantrópicas, sendo que 100%
combatê-la de maneira rápida e precisa, com
dos recursos foram provenientes de capital
planejamento, foco e determinação. Além de
privado não-incentivado. Somente na
manter o abastecimento de recursos às suas
frente de inovação e pesquisa foram
unidades sem nenhuma ruptura, toda a
investidos R$40 milhões.
estrutura foi mobilizada não só para manter a
Por meio do Instituto Dor de Pesquisa e
excelência no atendimento aos pacientes das
Ensino (IDOR) foram desenvolvidas 10 linhas
unidades da Companhia, como também para
de pesquisa para ajudar no combate à Covid-
apoiar o poder público.
19, entre elas uma plataforma de saúde
Junto a empresas parceiras, a Rede D’Or
mental que alcançou mais de 60 mil pessoas
apoiou a ativação de 1.350 novos leitos
e o aplicativo Dados do Bem, que usa a
hospitalares dedicados exclusivamente e de
inteligência de dados para analisar a
forma gratuita a pacientes do SUS, sendo 400
evolução da imunização da população.
deles operados pela Companhia em dois
A Companhia contribuiu também nos testes
hospitais de campanha no Rio de Janeiro.
para desenvolvimento de vacinas e na
Além disso, a Rede D’Or doou equipamentos e
disseminação de informações relevantes e
insumos médico-hospitalares para todos os
confiáveis para a sociedade através do
estados da Federação onde atua, assim como
fortalecimento de canais de comunicação,
para outros estados onde a Companhia não
como o site oficial da Rede D’Or e de seus
tem operação, casos de Amazonas, Rondônia
perfis nas redes sociais, que contam com
e Amapá.
mais de 2 milhões de visitantes por mês.
PLATAFORMA DIGITAL
A Rede D’Or tem como ambição contínua Os agendamentos por meio da plataforma
estar na fronteira do desenvolvimento responderam, no primeiro trimestre de
tecnológico e digital no que tange cuidado do 2021, por 24% dos agendamentos totais na
paciente e a saúde de forma ampla. A Rede D’Or; um crescimento de 132%
Companhia construiu uma plataforma digital comparado ao mesmo período do ano
que permite os usuários agendarem consultas anterior, quando os agendamentos online
médicas presenciais ou à distância, exames representavam 15% do total. Já o
complementares, segunda opinião médica, e agendamento online de exames superou
também permite que recebam orientação, 925% de crescimento ano sobre ano,
acessem os resultados de seus exames e até chegando a 5% do total de agendamentos
gerenciem sua saúde de forma coordenada de exames.
com profissionais de saúde extremamente
A plataforma vem sendo construída para
qualificados.
que seja ao longo do tempo o único local
Como fruto desse contínuo esforço, o site da que o paciente precisará acessar para
Companhia - www.rededorsaoluiz.com.br - satisfazer todas as necessidades de gestão
apresentou grande incremento de visitas ano da sua saúde. O ambiente digital oferece
sobre ano, passando de 2 milhões de acessos aos seus usuários e médicos uma
no 1T20 para 6 milhões de acessos no 1T21, experiência única ao integrar as diferentes
sendo 81% em tráfego orgânico (vs. 72% em áreas de um amplo ecossistema, garantindo
2020). O número de exames visualizados na uma navegação rápida e segura, além da
“área do paciente” da plataforma também conveniência e disponibilidade.
registrou crescimento relevante
recentemente, aumentando 42% de dez/20
para mar/21.
CRESCIMENTO DA CAPACIDADE
OPERACIONAL (LEITOS)
EVENTOS SUBSEQUENTES: MAIS 585 em abril de 2021 (Hospital Biocor, Hospital
LEITOS ADQUIRIDOS EM 3 HOSPITAIS(1) Nossa Senhora das Neves e Clim Hospital
Geral).
Ao longo dos últimos 20 anos, a estratégia de
crescimento da Companhia tem sido Em 5 de abril de 2021, a Companhia, celebrou
caracterizada por um alto volume de memorando de entendimento vinculante,
aquisições, acompanhada de processos bem através da sua afiliada Clínica São Lucas Ltda.,
sucedidos de integração. para aquisição de participação representativa de
51% do capital social do Biocor Hospital de
Desde setembro de 2020, apesar dos desafios
Doenças Cardiovasculares Ltda. A aquisição
trazidos pela pandemia, a Companhia
marcou a entrada da Companhia no estado de
continuou a aproveitar oportunidades, e
Minas Gerais, na cidade de Belo Horizonte,
anunciou a aquisição de nove hospitais,
através de renomado hospital geral de alta
totalizando 1.290 leitos.
complexidade e 350 leitos em operação. Está
Quatro destas aquisições já foram
planejada a construção de nova torre de
formalmente concluídas (Clínica São Lucas e
bandeira premium “Star” (BH Star), estimada
Cárdio Pulmonar no 4T20, e Hospital de
entre 150-200 leitos adicionais. Na data deste
Clínicas Antônio Afonso e Hospital Central de
relatório a operação encontra-se sob análise do
Guaianases no 1T21), enquanto outros três
CADE.
hospitais foram anunciados posteriormente,
(1) Eventos subsequentes: As aquisições do Hospital Biocor (Belo Horizonte, MG) e do Hospital Nossa Senhora das Neves (João
Pessoa, PB), que por sua vez tem como subsidiária o Clim Hospital Geral, foram formalmente anunciada através de Fato Relevante em
5 e 9 de abril de 2021, respectivamente. Ambas estão sujeitas à verificação de determinadas condições usuais, dentre elas a aprovação
pelo CADE, confirmação de diligência e celebração de instrumentos definitivos.
OPERACIONAL (LEITOS) (continuação)
Logo em seguida, no dia 9 de abril de 2021, a Na data deste relatório a operação encontra-
Companhia, celebrou memorando de se sob análise do CADE.
entendimento vinculante, através da sua afiliada
Os retornos da estratégia de integração da
Diagno São Marcos Ltda., para aquisição de
Rede D’Or são gerados pelos ganhos de
participação representativa de 51% do capital
escala e efeitos das sinergias na otimização
social do Hospital Nossa Senhora das Neves S.A.
de custos operacionais, além dos ganhos
(HNSN) que por sua vez tem como subsidiarias o
potenciais de receita com elevação do
Clim Hospital Geral, Luppa Laboratórios,
volume de atendimentos e da
Unigastro e Neves Medicina Diagnóstico. A
complexidade de procedimentos realizados
aquisição marcou a entrada da Companhia no
nas unidades. Somam-se ainda os
estado da Paraíba, na cidade de João Pessoa. O
benefícios da melhoria do parque
HNSN e o Clim são hospitais gerais de alta
tecnológico das unidades, do
complexidade que contam, conjuntamente, com
relacionamento com a classe médica, e do
235 leitos em operação e capacidade para
nível de qualidade e variedade dos serviços
expansão de até 400 leitos.
prestados em cada unidade.
Leitos Consolidação
Hospital Localização Anúncio Conclusão
totais contábil
Clínica São Lucas Macaé, RJ 58 out/20 out/20 nov/20
Cárdio Pulmonar Salvador, BA 181 nov/20 dez/20 dez/20
Guaianases(2) São Paulo, SP 153 nov/20 mar/21 abr/21
Balbino Rio de Janeiro, RJ 141 nov/20 - -
América Mauá, SP 112 nov/20 - -
Antônio Afonso(3) Jacareí, SP 60 dez/20 fev/21 mar/21
Biocor Belo Horizonte, MG 350 abr/21 - -
Nossa Senhora das Neves João Pessoa, PB 235 abr/21 - -
Total 1.290
(2) Conforme anunciado através de Comunicado ao Mercado, a aquisição do Hospital Central de Guaianases (São Paulo, SP) foi
formalmente concluída em 16 de março de 2021; apesar de incorporar o número de leitos já no 1T21, os resultados foram consolidados
contabilmente apenas em abril de 2021.
(3) Conforme anunciado através de Comunicado ao Mercado, a aquisição do Hospital Antônio Afonso (Jacareí, SP) foi formalmente
concluída em 22 de fevereiro de 2021; seus dados e resultados foram consolidados em março de 2021.
OPERACIONAL (LEITOS) (continuação)
EXPANSÃO ORGÂNICA planejada para receber iniciativas futuras
da Rede D’Or no segmento de educação.
Além das aquisições descritas nas páginas
anteriores, e em adição às oportunidades para Ao fim do primeiro trimestre de 2021 a
adquirir novos hospitais no curto e médio Rede D’Or contava mais de 30 projetos de
prazo, a Rede D’Or pretende manter seu foco novas unidades e expansões de unidades
na construção de novos hospitais e na existentes em diferentes fases de
expansão dos hospitais existentes. desenvolvimento, incluindo, como exemplo,
sete obras em curso: o Hospital Memorial
Após as recentes inaugurações, nos últimos
Star, na cidade de Recife; o Hospital São
anos, do Hospital Vila Nova Star, na cidade de
Rafael, em Salvador; a Maternidade São
São Paulo, do Hospital DF Star, na cidade de
Luiz Star e o Hospital Itaim Star, na cidade
Brasília, da nova torre do Hospital Niterói
de São Paulo; o Hospital São Luiz
D’Or, na cidade de Niterói, a Companhia
Campinas, na cidade de Campinas; a nova
inaugurou em abril de 2020 o Hospital Glória
torre do Hospital São Luiz Osasco, na
D'Or, localizado na cidade do Rio de Janeiro
cidade de Osasco; e a expansão da Clínica
(RJ). O projeto conta ainda com estrutura
São Vicente, na cidade do Rio de Janeiro.
Ilustrações artísticas, sujeitas à modificações.

RECEITAS O ticket médio, calculado a partir da receita e

No 1T21, a receita bruta atingiu R$5.303,7 do número de pacientes-dia, aumentou 16,6%
milhões – o maior faturamento trimestral na no 1T21. É importante notar que o indicador é
história da Companhia – um crescimento de impactado pelo aumento do número de
42,2% comparado ao 1T20, dado os primeiros tratamentos de maior complexidade e do
impactos relevantes da pandemia em crescimento de outras linhas de negócio,
mar/20, e 13,2% acima do 4T20. como oncologia, diagnóstico, entre outros.
(R$ milhões) 1T21 1T20 Δ% 4T20 Δ%

Receita bruta 5.303,7 3.729,9 42,2% 4.683,2 13,2%
Hospitais e outros 4.897,4 3.408,6 43,7% 4.312,9 13,6%
Oncologia (infusões) 406,3 321,3 26,4% 370,3 9,7%
Receita Bruta (R$ milhões)
+42,2% +13,2%
5.303,7
4.683,2
4.255,5
3.729,9
3.108,0
1T20 2T20 3T20 4T20 1T21
COMPOSIÇÃO DA RECEITA BRUTA ‘Oncologia (infusões)’ representou 7,7% da

receita bruta no trimestre, atingindo R$406,3
A receita bruta da Rede D’Or São Luiz é
milhões no 1T21; um avanço de 26,4% sobre o
composta pela receita proveniente dos serviços
mesmo período do ano anterior e 9,7% maior
de saúde, que inclui diárias hospitalares,
do que no 4T20.
medicamentos, materiais hospitalares, exames e
honorários médicos, e são prestados É válido notar que as receitas da Companhia
principalmente para operadoras de planos de são historicamente impactadas por,
assistência à saúde. principalmente, (i) reajustes de preços nos
contratos firmados, principalmente, com
A Companhia detalha sua receita bruta em dois
operadoras de saúde, (ii) volume de
segmentos: ‘hospitais & outros serviços’, e
pacientes, (iii) variedade e complexidade de
‘oncologia (infusões)’.
serviços prestados, e (iv) evolução do número
‘Hospitais & outros serviços’ representou 92,3%
de leitos de atendimento, seja organicamente,
da receita bruta no 1T21, somando R$4.897,4
por meio do desenvolvimento de novas
milhões no período, 43,7% acima do valor
unidades ou ampliações de unidades
registrado no 1T20 e 13,6% superior ao 4T20.
existentes, seja por meio de aquisições de
unidades de terceiros.
TAXA DE OCUPAÇÃO DE LEITOS
A taxa de ocupação dos leitos hospitalares da Taxa média de ocupação de leitos

Rede D’Or São Luiz atingiu 79,5% no 1T21,
renovando a maior taxa trimestral registrada 2019 2020 2021
desde o 2T19, e 190 p.b. acima da ocupação
registrada no 4T20. 81,6%
79,5%
A tendência de crescimento da taxa de 77,6%
76,9% 76,8%
ocupação de leitos desde abril de 2020, Média: 75,9% 75,0%
73,8%
quando foram registrados os menores níveis
mensais recentes, ilustra a gradual recupera- 69,7%
ção no volume de pacientes, que voltaram a Média: 68,3%
buscar as unidades de saúde conforme o
estabelecimento de protocolos de segurança 61,2%
hospitalar para mitigar os riscos de contágio e
evolução do conhecimento sobre o COVID-19. 1T 2T 3T 4T
EVOLUÇÃO DO NÚMERO DE LEITOS a operação de leitos inutilizados no início

da pandemia, devido à queda no volume de
A Rede D’Or terminou o 1T21 com 9.034 leitos
procedimentos, em prol do equilíbrio de
totais, dos quais 8.191 em operação; 798 leitos
custos operacionais de seus ativos.
operacionais a mais que o registrado ao fim
do trimestre anterior. Os principais investimentos responsáveis
pelo aumento do número de leitos totais no
O gráfico abaixo mostra a sequência de
1T21 foram as aquisições de novos hospitais
aumentos do número de leitos operacionais
(Antônio Afonso, SP; e Guaianases(4), SP).
desde o 2T20, quando a Companhia adotou a
estratégia de temporariamente suspender
Evolução de leitos (fim do período)
Leitos Totais Leitos Operacionais
8.746 8.819 9.034

7.917 8.214 8.191
7.210 7.393
6.625 6.909
1T20 2T20 3T20 4T20 1T21
(4) Apesar de incorporar o número de leitos já no 1T21, os resultados foram consolidados contabilmente apenas em abril de 2021.
VOLUMES DE ATENDIMENTO Volume paciente-dia (ano/ano)
No 1T21, a Rede D’Or registrou 553,9 mil diárias

de internação (paciente-dia) em seus hospitais, 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21
um aumento de 21,9% em relação ao 1T20 e de 21,9%
7,9% sobre o trimestre anterior. Além disso, 10,7%

3,2%
foram realizadas 48 mil infusões medicamen-
tais em suas unidades próprias de tratamento -1,2%
oncológico, além de outras 4 mil infusões

-20,6%
oncológicas em clínicas investidas pela Com-
panhia (cujos resultados são contabilizados Volume de infusões oncológicas (ano/ano)
por equivalência patrimonial).
1T20 2T20 3T20 4T20 1T21
A clara recuperação dos volumes de
12,2%
atendimentos e procedimentos realizados
7,7%
desde o 2T20 reflete os esforços e iniciativas
2,9% 3,5%
da Rede D’Or para trazer mais segurança e
bem-estar a seus pacientes, colaboradores e à
sociedade durante a pandemia. -2,7%
DEDUÇÕES DA RECEITA BRUTA 2% e 5%, conforme o município em que a

Companhia efetivamente presta serviços
A receita bruta da Companhia é deduzida por
saúde.
dois principais fatores. O primeiro trata dos
cancelamentos e abatimentos, que consistem, As deduções sobre a receita bruta
basicamente das glosas médicas que a registraram, combinadas, patamares de
Companhia realiza como resultado da revisão crescimento similares aos da própria receita,
(auditoria de glosas), junto às operadoras de como indicado na tabela abaixo.
planos de saúde, de materiais e serviços
Como resultado, a receita líquida consolidada
prestados. O segundo corresponde aos tributos
da Rede D’Or no 1T21 atingiu R$4.719,7
incidentes sobre a receita bruta, principalmente
milhões, representando um crescimento de
o PIS e COFINS, que são contribuições federais
43,0% sobre a receita do mesmo período do
e, incidem às alíquotas de 0,65% e 3,0%,
ano anterior, e de 13,2% em relação ao valor
respectivamente; e o ISS, que é imposto
registrado no 4T20.
municipal e incide a alíquotas que variam entre
(R$ milhões) 1T21 1T20 Δ% 4T20 Δ%

Receita bruta 5.303,7 3.729,9 42,2% 4.683,2 13,2%
Glosas (269,0) (209,7) 28,3% (239,1) 12,5%
Tributos sobre a receita (314,9) (220,7) 42,7% (275,8) 14,2%
Receita Líquida 4.719,7 3.299,5 43,0% 4.168,3 13,2%
CUSTOS E DESPESAS
CUSTOS DOS SERVIÇOS PRESTADOS (ii) crescimento dos custos com materiais e
medicamentos que reflete, além de compras
Os custos dos serviços prestados são compostos
extraordinárias relacionadas à pandemia de
pelas contas de pessoal, materiais e
COVID-19, a expansão do negócio de oncologia
medicamentos, serviços de terceiros, utilidades e
(intensivo em medicamentos); (iii) maior custo
serviços, aluguéis, depreciação e amortização.
com pessoal, assim como serviços de terceiros,
Os custos com serviços prestados totalizaram
decorrentes de contratações relacionadas à
R$3.529 milhões no 1T21, com aumento de 32,4%
pandemia de COVID-19 e ajustes salariais por
sobre o mesmo período do ano anterior.
acordos coletivos de trabalho dos quais a Rede
O avanço registrado no trimestre reflete, D’Or é parte; e (iv) aumento das despesas de
principalmente, (i) aumentos relacionados às aluguel com inclusão de novas unidades.
aquisições realizadas pela Companhia em 2020,
(R$ milhões) 1T21 1T20 Δ% 4T20 Δ%

Receita líquida 4.719,7 3.299,5 43,0% 4.168,3 13,2%
Custos dos serviços prestados (3.528,5) (2.664,3) 32,4% (3.144,7) 12,2%
Pessoal (1.273,8) (1.094,1) 16,4% (1.174,2) 8,5%
Materiais e medicamentos (1.158,4) (741,0) 56,3% (1.012,0) 14,5%
Utilidades e serviços (76,1) (73,2) 4,0% (76,3) -0,3%
Aluguéis (17,5) (2,2) 695,8% (14,1) 24,2%
Depreciação e amortização (D&A) (242,0) (177,5) 36,3% (184,5) 31,1%
Custos sobre a receita (%) 74,8% 80,7% -6,0 pp 75,4% -0,7 pp
Custos (ex-D&A) sobre a receita (%) 69,6% 75,4% -5,7 pp 71,0% -1,4 pp
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS extraordinárias de serviços de terceiros

relacionadas à pandemia de COVID-19; e (iii)
As despesas gerais e administrativas são
atualização dos valores e probabilidade de
compostas pelos gastos com pessoal
perda de processos trabalhistas e cíveis,
administrativos e executivos, serviços de
recorrentes na operação da Companhia, que
terceiros, viagens e hospedagens e depreciação
estavam sem atualização, ao longo do ano de
e amortização do corporativo da Companhia.
2020, em razão da pandemia.
No trimestre, as despesas gerais e
Apesar do crescimento nominal em relação ao
administrativas atingiram R$217,9 milhões,
mesmo trimestre do ano anterior, o percentual
impactadas por despesas referentes ao plano de
das despesas gerais e administrativas sobre a
compra de opções conforme apontado na seção
receita líquida se manteve estável em cerca de
de EBITDA. Excluindo este efeito em ambos os
5%.
trimestres, as despesas gerais e administrativas
registraram alta de 23,0%, enquanto as despesas
de pessoal cresceram 8,8% no 1T21 quando
DESPESAS COMERCIAIS
comparado ao mesmo período do ano anterior.
No trimestre, as despesas comerciais totalizaram
Em adição a esses efeitos, o aumento das
R$7,2 milhões, aumento de 115,8% quando
despesas gerais e administrativas no período
comparado aos R$3,3 milhões em 1T20. As
deveu-se, principalmente, ao (i) aumento das
despesas comerciais são compostas
despesas com serviços de TI; (ii) contratações
exclusivamente por gastos com marketing.
(R$ milhões) 1T21 1T20 Δ% 4T20 Δ%
Receita Líquida 4.719,7 3.299,5 43,0% 4.168,3 13,2%
Despesas gerais e administrativas (217,9) (150,0) 45,2% (116,6) 86,8%
Pessoal (139,2) (94,4) 47,5% (62,4) 123,1%
Viagens e hospedagens (11,1) (11,2) -1,2% (9,1) 22,2%
Provisão para contingências e outros (10,9) - n.d. (2,7) 297,3%

EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL No 1T21, a Companhia aumentou sua

participação na Qualicorp S.A. de 10% para
No 1T21, a equivalência patrimonial, referente às
22,38%. O incremento de participação será
movimentações das principais investidas da
refletido no saldo de equivalência patrimonial a
Companhia, registrou resultado negativo de
partir do próximo trimestre (2T21). No 1T21, o
R$2,3 milhões, com melhora de R$5,9 milhões
resultado referente ao incremento de
quando comparado ao resultado negativo de
participação foi refletido no resultado financeiro.
R$8,2 milhões no 1T20.
O resultado foi reflexo dos seguintes fatores: (i)

OUTRAS RECEITAS/DESPESAS
exclusão do resultado de equivalência
OPERACIONAIS
patrimonial de investidas que passaram a ser
No 1T21, a linha de outras receitas e despesas
integralmente consolidadas pela Companhia
operacionais ficou negativa em R$99,7 milhões,
(principalmente Cárdio Pulmonar da Bahia S.A.);
desempenho pior em 56,0% quando comparado
e resultado negativo referente ao Hospital
ao mesmo trimestre do ano anterior. As
Badim, que mais que compensou a contribuição
doações da Companhia em prol do combate a
positiva das demais investidas de R$2,5 milhões
crise do Coronavírus estão sendo contabilizadas
no trimestre.
nesta linha.
Apesar de Qualicorp ter gerado resultado
positivo no trimestre, sua contribuição foi
negativa para a equivalência patrimonial devido
ao efeito contábil da alocação do valor justo dos
ativos e passivos pago na aquisição da
participação.
REDE D'OR SÃO LUIZ – 1 T 2 1
EBITDA
A Rede D’Or registrou EBITDA recorde de eletivos, que levaram a uma maior taxa de
R$1.134,5 milhões no 1T21, apresentando ocupação, a despeito do aumento de 798 leitos
expansão de 86,0% em relação ao 1T20. A operacionais no primeiro trimestre.
margem EBITDA atingiu 24,0%, com sólido
Entretanto, como esperado, os efeitos não
crescimento de 5,6 p.p. ante os 18,5% reportados
recorrentes relacionados à pandemia seguem
no 1T20.
impactando os resultados da Companhia. No
O resultado evidencia a recuperação operacional 1T21, o impacto nos custos e despesas
da Companhia em meio aos efeitos da pandemia compostos, principalmente, por materiais e
do COVID-19, com forte expansão da receita medicamentos e por contratações de
impulsionada pelo aumento do volume de profissionais e serviços relacionados ao combate
atendimentos de procedimentos cirúrgicos à Covid-19, totalizou R$127,3 milhões.
Composição do EBITDA em 1T21 quando comparado ao mesmo período do ano anterior

(R$ milhões)
EBITDA Consolidado (R$ milhões) 1T21 1T20 Δ% 4T20 Δ%

Lucro líquido 402,4 113,5 254,6% 302,9 32,9%
(+) Resultado financeiro 391,4 248,1 57,8% 344,5 13,6%
(+) Imposto de renda e CS 70,3 48,2 45,8% 159,6 -56,0%
(+) Depreciação e amortização 270,4 200,1 35,2% 210,5 28,4%
EBITDA 1.134,5 609,8 86,0% 1.017,5 11,5%
Margem EBITDA (%) 24,0% 18,5% 5,6 pp 24,4% -0,4 pp
EBITDA (continuação)
Excluindo-se os efeitos da pandemia e outros comparado ao 1T20. A margem EBITDA
itens não recorrentes, o EBTIDA Ajustado ajustado atingiu de 28,2%, com aumento de 7,5
alcançou R$1.330,4 milhões, representando p.p. em relação ao 1T20.
crescimento expressivo de 95,3% quando
EBITDA Ajustado (R$ milhões) 1T21 1T20 Δ% 4T20 Δ%

EBITDA 1.134,5 609,8 86,0% 1.017,5 11,5%
(+) EBITDA hospitais recém inaugurados (6,0) 31,9 n.d. 0,1 n.d.
(+) Despesas com Stock Option e RSU 61,1 22,5 171,3% - n.d.
(+) Custos de combinações de negócios 5,6 11,6 -52,1% 2,8 98,6%
(+) Leis de incentivo 1,0 1,0 6,8% 1,2 -18,3%
(+) Pandemia do Covid-19 127,3 0,4 n.d. 117,4 8,4%
(+/-) Outros não recorrentes/operacionais 7,0 4,0 78,0% 3,5 101,1%
EBITDA Ajustado 1.330,4 681,2 95,3% 1.142,6 16,4%
Margem EBITDA Ajustado (%) 28,2% 20,6% 7,5 pp 27,4% 2,8%
RESULTADO FINANCEIRO
O resultado financeiro encerrou o trimestre com A despesa financeira totalizou R$445,5 milhões,
saldo negativo de R$391,4 milhões, com alta de 17,1% frente o 1T20, impactado
apresentando piora de 57,8% em relação ao principalmente pelo efeito da marcação a
1T20. mercado da participação acionária incremental
(12,38%) na Qualicorp S.A(5).
A receita financeira atingiu R$61,0 milhões,
apresentando queda de 2,7% quando comparada Os juros referentes a financiamentos e
ao mesmo trimestre do ano anterior em função debêntures totalizaram R$236,6 milhões, com
do efeito da redução da taxa de juros, que mais ligeira queda de 1,4% frente ao 1T20 devido à
que compensou o aumento da posição de caixa, redução do CDI no período, que mais que
que encerrou o trimestre em R$13.663,1 milhões compensou o aumento no endividamento médio
(vs R$9.140,2 milhões no 1T20). no montante de R$2,9 bilhões.
(5) Ao longo do 1T21, a Companhia aumentou sua participação acionária na Qualicorp S.A. de 10% para 22,38%. A participação
incremental foi contabilizada como títulos mobiliários e, portanto, afetou o resultado financeiro na linha de outras receitas/despesas
financeiras. A partir do 2T21, os efeitos da participação da Qualicorp deixarão de impactar o resultado financeiro em função do
reconhecimento da participação via equivalência patrimonial.
(R$ milhões) 1T21 1T20 Δ% 4T20 Δ%

Resultado financeiro (a+b+c) (391,4) (248,1) 57,8% (344,5) 13,6%
Receitas financeiras (a) 61,0 62,7 -2,7% 32,3 88,6%
Despesas financeiras (b) (445,5) (380,4) 17,1% (355,2) 25,4%
Juros e variação monetária (236,6) (239,8) -1,4% (244,1) -3,1%
Impostos e encargos (6,9) (5,2) 32,3% (3,1) 122,1%
(1)
Arrendamento (85,3) (95,7) -10,9% (98,4) -13,3%
Outras despesas/receitas financeiras (116,8) (39,7) 194,5% (9,6) 1112,7%
(2)
Variação cambial e outros (c) (6,9) 69,6 n.d. (21,6) -68,3%
(1) Referente principalmente aos efeitos do IFRS-16. Mais informações vide nota explicativa 11 do ITR.
(2) Considera os efeitos da variação cambial líquida, valor justo da dívida e o valor justo e liquidação dos
derivativos (swap). Mais informações vide nota explicativa 25 do ITR.
LUCRO LÍQUIDO
Em razão dos fatores mencionados do 1T21. A taxa efetiva de imposto no 1T21 foi de
anteriormente, o lucro líquido da Companhia 15% ante 30% no mesmo trimestre do ano
atingiu recorde de R$402,4 milhões no 1T21, anterior.
apresentando expansão de cerca de 255%
IFRS-16: No 1T21, as despesas de arrendamento
quando comparado ao resultado do mesmo
mercantil contabilizadas pela Companhia como
trimestre do ano anterior.
juros e depreciação totalizaram R$165,8 milhões.
Além do sólido crescimento do resultado Considerando o efeito caixa, as despesas de
operacional, o lucro líquido foi positivamente aluguel da Companhia seriam de R$135,9
impactado pelo anúncio do pagamento de Juros milhões.
sobre Capital Próprio (JCP) anunciados no fim
Lucro Líquido (R$ milhões)

ENDIVIDAMENTO
Ao final do 1T21, o saldo de dívida bruta da A posição de caixa e equivalentes da Companhia
Companhia foi de R$21,118,3 milhões, com alta de era de R$13.663,1 milhões ao final do 1T21, 49,5%
4,0% em relação ao mesmo período do ano superior ao fim do ano anterior, devido a
passado. Deste montante, 59,6% é denominada captação de recursos via IPO que impactou o
em Real, enquanto o restante é denominada em caixa no 4T20 e mais que compensou os
dólares americanos, com hedge para exposição investimentos realizados nos últimos 12 meses.
cambial integralmente contratado.
Como resultado, a dívida líquida da Companhia
A Companhia contrata instrumentos financeiros atingiu R$7,215,3 milhões no 1T21, apresentando
derivativos (swaps) com a finalidade de redução de 35,3% em relação ao mesmo período
proteção contra (i) oscilações em taxa e moeda do ano anterior.
estrangeira, trocando a exposição decorrente da
Ao final do 1T21, o índice de alavancagem da
variação em moeda estrangeira pela exposição
Companhia medido pela relação Dívida
de uma taxa de juros em Real; e (ii) variações de
Líquida/EBITDA foi de 2,4x, apresentando
taxas de juros, trocando a exposição decorrente
melhora quando comparado aos 3,3x registrados
de taxas de juros pela exposição decorrente de
no 1T20, devido a redução da dívida líquida da
uma taxa de juros prefixada.
Companhia aliada à melhora do resultado
Ao final do período, 68,8% da dívida bruta da operacional evidenciada pelo forte crescimento
Companhia estava atrelada a taxas de juros de EBITDA no período.
flutuantes, majoritariamente à taxa DI, enquanto
A Companhia não possui cláusulas restritivas
31,2% estava atrelada a taxas de juros fixas.
financeiras (covenants) a níveis de
A dívida bruta da Rede D’Or, em 31 de março de endividamento, ou com base no EBITDA e
2021, registrou custo médio equivalente a CDI + despesa financeira.
1,30%, e prazo médio de 5,1 anos.
(R$ milhões) 1T21 1T20 Δ% 4T20 Δ%

Caixa (13.663,1) (9.140,2) 49,5% (15.727,3) -13,1%
Caixa e equivalentes de caixa (115,7) (49,3) 134,5% (146,9) -21,2%
Títulos e valores mobiliários (13.547,4) (9.090,9) 49,0% (15.580,4) -13,0%
Dívida bruta 20.878,4 20.299,3 2,9% 21.341,0 -2,2%
Empréstimos, financiamentos e debêntures 23.918,1 22.882,3 4,5% 23.938,5 -0,1%
Instrumentos financeiros derivativos (3.039,6) (2.583,0) 17,7% (2.597,5) 17,0%
Dívida líquida 7.215,3 11.159,1 -35,3% 5.613,8 28,5%
ENDIVIDAMENTO (continuação)
Os gráficos a seguir mostram a evolução do Cronograma de amortização do

endividamento (R$ milhões)
índice de alavancagem, assim como o
cronograma de amortização dos empréstimos,
Caixa** 13.663,1
financiamentos e debêntures para os próximos
anos. 2021 617,6
Dívida Líquida / EBITDA 2022 1.475,7
2023 5.395,4
2,7 2,8 2024 2.090,8

2,4
2,3
1,9 1,9 2025 2.028,3
1,4
2026 890,1
2027 503,8
dez/15 dez/16 dez/17 dez/18 dez/19 dez/20 mar/21*

2028 3.651,3
(*) EBITDA dos últimos 12 meses.
2029-30 7.264,9
(**) Caixa, equivalentes de caixa, títulos e valores mobiliários
EVENTO SUBSEQUENTE
EMISSÃO DE CERTIFICADO DE RECEBÍVEIS
IMOBILIÁRIOS (CRI)
Em 11 de maio de 2021, a Companhia, por O CRI será remunerado pelo IPCA + 4,9347%
meio de empresa de securitização, realizou o ao ano, a ser pago semestralmente.
desembolso de sua 6ª emissão de Concomitantemente, a Companhia contratou
Certificados de Recebíveis Imobiliários instrumento financeiro derivativo para proteção
(“CRI”) nominativos, escriturais, no valor de da taxa de inflação IPCA, convertendo em juros
R$1,5 bilhão, com vencimento em 15 de maio correspondentes a 100,0% do CDI acrescido de
de 2036 em três amortizações anuais em 1,35% ao ano.
2034, 2035 e 2036.
FLUXO DE CAIXA ( Gerencial)

GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL milhões no trimestre ou 2,3% da receita líquida
(ante 2,8% no 1T20).
Como resultado do sólido desempenho
operacional alcançado no trimestre, a Os valores referentes a fusões e aquisições no
Companhia registrou geração de caixa período foram concentrados na aquisição da
operacional de R$439,7 milhões. Excluindo-se participação adicional na Qualicorp S.A. de
efeitos não recorrentes, a geração de caixa aproximadamente R$1 bilhão.
operacional ajustada foi de R$781,1 milhões no
trimestre, alta de 593,7% ante o 1T20.
ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
O fluxo de caixa gerado pelas atividades de

INVESTIMENTOS (CAPEX)
financiamento foi negativo em R$872,3 milhões
No trimestre, os investimentos (ex-M&A) no trimestre, principalmente, em razão do
totalizaram R$379,5 milhões, registrando alta de anúncio (em 01/03/21) do pagamento de
42,8% ante o 1T20, impactado pelo robusto R$245,8 milhões referentes a Juros sobre Capital
programa de crescimento da Companhia com Próprio (JCP).
mais de 30 projetos de novas unidades e
Considerando o impacto da geração de caixa e
expansão de unidades existentes e sete obras
das atividades de investimentos e
em andamento ao final do 1T21.
financiamentos, a Companhia registrou redução
Os investimentos destinados a manutenção das na posição de caixa de R$2.064,2 milhões frente
operações da Companhia atingiram R$109,8 a posição de dezembro de 2020.
(R$ milhões) 1T21 1T20 Δ% 4T20 Δ%

Investimentos (ex-M&A) (407,4) (277,3) 46,9% (589,1) -30,8%
Manutenção (109,8) (93,9) 16,8% (89,2) 23,1%
Expansão (297,6) (183,4) 62,3% (499,9) -40,5%
Fusões e aquisições (M&A) (1.224,2) (841,1) 45,6% (249,4) 390,9%
Fluxo de Caixa Gerencial – 1T21 (R$ milhões)
+781,1
Fluxo de caixa
operacional ajustado
DESEMPENHO RDOR3
A ação da Rede D’Or São Luiz (RDOR3) RDOR3 na B3 1T21
encerrou o primeiro trimestre de 2021 Ações existentes – fim do período 1.985.327.155
cotada a R$64,91, registrando uma Ações em tesouraria – fim do período 42.800.664
valorização de 12,1% desde o IPO, em Preço de fechamento (R$) – fim do período 64,91
Preço médio de fechamento (R$) 66,83
comparação a alta de 3,5% do índice IBOV
Volume médio diário negociado (R$ milhões) 140,7
no mesmo período.
Média diária do número de negócios 8.238
O volume médio diário negociado no 1T21 foi Valor de Mercado (R$ milhões) – fim do período 126.089
de R$140,7 milhões (equivalente à USD25,7
milhões(6)), enquanto a média diária de
Composição acionária em 31/03/2021
negócios foi de 8.238.
A RDOR3 está listada em 67 índices,

incluindo diversos índices pertencentes aos
grupos FTSE e S&P.
Free- Família
Em 31 de março de 2021, a Família Moll Float; Moll;
44,9% 51,6%
detinha, direta e indiretamente, 51,6% das
ações da Companhia, enquanto o Free-Float
era composto por 44,9% das ações. A soma
das ações da Administração(7) e em Tesouraria; Administração;
2,2% 1,3%
Tesouraria representava 3,5%.
RDOR3, volume negociado, e IBOV desde o IPO da Rede D’Or (até 31/03/2021)
Volume negociado (média 5 dias) RDOR3 (fechamento) IBOV (fechamento)

74,90
72,50
68,30
67,30
66,48 +12,1%
64,91
63,76
120,2k
119,0k
117,4k
+3,5%
115,2k 116,2k 116,6k
115,2k
57,92
112,7k
(6) Considerando a taxa média do câmbio, informada pelo Banco Central, de R$5,4833/USD no 1T21.
(7) Administração representa apenas membros do Conselho de Administração e Diretoria Estatutária.
ANEXOS BALANÇO PATRIMONIAL
Balanço Patrimonial (R$ milhares) 31/03/2021 31/12/2020 31/03/2020

Ativo
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 115.701 146.884 49.344
Títulos e valores mobiliários 13.547.399 15.580.374 9.090.885
Contas a receber 5.890.859 5.163.870 4.556.709
Estoques 570.601 607.948 368.095
Impostos a recuperar 398.895 297.897 118.090
Instrumentos financeiros derivativos 163.275 266.355 292.223
Partes relacionadas - - -
Dividendos a receber 63 63 -
Recebíveis por alienação de imóveis 18.465 18.425 18.281
Ativo mantido para venda - - -
Outros 331.975 350.085 342.268
Total do ativo circulante 21.037.233 22.431.901 14.835.895
Não circulante
Partes relacionadas 32.796 51.987 45.876
Depósito para aquisição de imóvel 97.701 97.644 97.644
Depósitos judiciais 296.834 276.895 196.274
Imposto de renda e contribuição social diferidos 546.579 528.901 363.387
Instrumentos financeiros derivativos 3.653.185 2.743.616 2.882.911
Investimentos em subsidiárias, coligadas e controladas em conjunto 2.160.048 1.089.231 1.223.296
Imobilizado 7.569.115 7.368.945 6.704.940
Intangível 7.984.762 7.809.898 6.093.060
Direito de uso - arrendamento mercantil 2.983.518 2.998.021 2.385.814
Outros 254.557 260.005 139.755
Total do ativo não circulante 25.579.095 23.225.143 20.132.957
Total do ativo 46.616.328 45.657.044 34.968.852
Passivo
Circulante
Fornecedores 950.257 846.883 532.886
Empréstimos, financiamentos e debêntures 617.584 662.956 744.030
Salários, provisões e encargos sociais 798.100 671.164 600.085
Obrigações fiscais 422.970 364.994 228.258
Contas a pagar por aquisições 140.380 58.367 169.236
Dividendos e juros sobre capital próprio a pagar 270.052 346.600 345.697
Ganho diferido na alienação de imóveis 3.920 3.920 3.920
Arrendamento mercantil 340.327 415.472 184.188
Outros 154.442 166.184 64.103
Total do passivo circulante 3.947.902 3.861.050 3.151.497
Não circulante
Empréstimos, financiamentos e debêntures 23.300.491 23.275.581 22.138.294
Partes relacionadas 29.124 42.794 350
Obrigações fiscais 266.036 228.061 251.794
Contas a pagar por aquisições 420.130 456.247 335.616
Imposto de renda e contribuição social diferidos 351.766 325.956 355.746
Provisão para demandas judiciais 332.324 319.863 249.934
Provisão para perdas em investimentos - - -
Ganho diferido na alienação de imóveis 63.483 64.460 67.393
Arrendamento mercantil 2.912.912 2.822.337 2.392.181
Outros 156.913 170.545 165.555
Total do passivo não circulante 28.360.126 27.793.812 26.269.916
Patrimônio líquido
Capital social 6.472.948 6.472.948 867.776
Reservas de capital 4.675.693 4.680.412 2.366.859
Ações em tesouraria (263.384) (263.384) (474.462)
Reservas de lucros 2.496.100 2.789.480 2.401.696
Lucros acumulados 372.404 - 110.468
Adiantamento para futuro aumento de capital 4.224 4.224 4.224
Outros resultados abrangentes 158.323 (70.558) 36.170
Total do patrimônio líquido 13.916.308 13.613.122 5.312.731
Participação de não controladores 391.992 389.060 234.708
Total do patrimônio líquido e participação dos não controladores 14.308.300 14.002.182 5.547.439
Total do passivo 46.616.328 45.657.044 34.968.852
ANEXOS FLUXO DE CAIXA CONTÁBIL
Fluxos de caixa das atividades operacionais (R$ milhares) 1T20 1T21
Lucro/prejuízo antes do imposto de renda e contribuição social 472.714 161.696

Ajustes para conciliar o lucro antes dos impostos ao caixa gerado pelas atividades operacionais
Depreciação e amortização 270.396 200.065
Ganho na alienação de imóveis (977) (977)
Valor justo da dívida (641.240) 166.205
Juros e variações monetárias e cambiais, líquidos 980.698 94.425
Pagamento baseado em ações 30.479 22.500
Provisão para demandas judiciais 10.885 -
Equivalência patrimonial 2.301 8.201
Provisão para glosas 269.046 209.737
(Aumento) redução de ativos e aumento (redução) de passivos

Contas a receber (994.854) (621.449)
Estoques 37.347 (27.551)
Impostos a recuperar (100.997) (19.046)
Depósitos judiciais (19.609) (6.088)
Outros ativos (753) (32.467)
Fornecedores 101.968 27.556
Salários e encargos sociais 93.371 78.340
Obrigações tributárias 95.449 (56.345)
Partes relacionadas 5.521 (7.065)
Provisão para demandas judiciais (523) (1.440)
Arrendamentos - -
Outros passivos (1.474) (150.301)
609.748 45.996
Pagamento de juros (370.770) (100.274)

Pagamento de imposto de renda e contribuição social (164.323) (68.022)
Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais 74.655 (122.300)
Fluxos de caixa das atividades de investimentos

Pagamento em aquisição de negócios, líquido do caixa adquirido (796.647) (793.738)
Aquisição de participação societária - -
Adiantamento para futuro aumento de capital (5.000) (6.374)
Aquisições de imobilizado (341.437) (273.298)
Venda do imobilizado - -
Aquisições de intangível (60.801) (33.331)
Caixa oriundo de incorporação de controlada - -
Aquisições de títulos e valores mobiliários (10.641.657) (15.875.099)
Resgates de títulos e valores mobiliários 12.471.490 12.026.266
Recebimentos de dividendos e juros sobre capital próprio 5.390 1.755
Caixa líquido aplicado nas atividades de investimentos 631.338 (4.953.819)
Fluxos de caixa das atividades de financiamentos

Aumento de capital, líquido - -
Aquisições de ações em tesouraria - -
Aquisição de participação de não controladores - -
Distribuição de dividendos e juros sobre capital próprio (361.772) (2.449)
Captações de empréstimos, financiamentos e debêntures - 5.331.217
Pagamentos de empréstimos, financiamento e debêntures (385.954) (273.156)
Liquidação de swap 24.859 1.309
Contas a pagar por aquisições (14.309) (142)
Caixa líquido gerado nas atividades de financiamentos (737.176) 5.056.779
Redução no caixa e equivalentes de caixa (31.183) (19.340)

Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 146.884 68.684
Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício 115.701 49.344
RELACIONAMENTO COM AUDITORES INDEPENDENTES
Em consonância à determinação da Instrução CVM 381/2003, informamos que nossa

política de contratação de auditores independentes, considera os melhores princípios de
governança, que preservam a independência do auditor, de acordo com critérios
internacionalmente aceitos.
A Ernst & Young Auditores Independentes S.S. é contratada pela Companhia para serviços
de auditoria externa e, para efeito da Instrução Normativa CVM 381/2003, declaramos
que, no período findo em 31 de março de 2021, além destes serviços, houve a contratação
da Ernst & Young Auditores Independentes S.S. para prestação de serviços de due
diligence financeira, contábil, trabalhista, previdenciária e fiscal, e serviços de
procedimentos acordados sobre cláusulas contratuais. Os serviços foram contratados por
prazo inferior a um ano e envolvem R$152 mil em honorários, valor que representa 1,0%
dos honorários relativos a serviços de auditoria externa.
A Companhia entende que, pela natureza do serviço contratado e sua representatividade

comparada aos serviços de auditoria externa, não há conflito de interesse ou perda de
independência em relação ao trabalho dos auditores.
EARNINGS
RELEASE
1Q21
www.rededor.com.br/ri
ri@rededor.com.br
REDE D'OR SÃO LUIZ – 1 Q 2 1 2
ABOUT THIS REPORT

Rede D’Or São Luiz presents its results for the first
quarter 2021 based on managerial analyses that the
administrators believe best interpret the Company's
business, reconciled with the international Financial
Statement reporting standards (IFRS).
For further information, we recommend reading the

Financial Statements of March 31, 2021, available on the
Rede D’Or São Luiz’s Investor Relations website:
http://www.rededor.com.br/ri.
CONTACT US
Investor Relations Email - ri@rededor.com.br
Any press-related questions should be referred to the

Rede D’Or São Luiz's Press Office.
If you are interested in working with us, please visit the

Opportunities page on the Rede D’Or São Luiz website.
Any issues not related to investor relations, press and

opportunities should be referred to Contact Us Rede D’Or
São Luiz.
Shareholder services for Rede D’Or São Luiz S.A. are

provided by the commercial branches of Banco Itaú S.A.
or through the following channels:
Shareholder Service Center - Business days, 9 a.m. to 6

p.m.
(011) 3003 9285 - Capitals and metropolitan regions
0800 720 9285 – Other Locations

INDEX
01 HIGHLIGHTS AND P&L. . . . . . . 04 07 EBITDA. . . . . . . . . . . . . . . . . 18
02 COVID-19 AND DIGITAL . . . . . 07 08 FINANCIAL RESULT. . . . . . . . . 19
03 GROWTH . . . . . . . . . . . . . . . 09 09 NET INCOME. . . . . . . . . . . . . 20
04 REVENUES . . . . . . . . . . . . . . 12 10 DEBT . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
05 COST & EXPENSES … . . . . . . . 15 11 CASH FLOW . . . . . . . . . . . . 23
06 EQUITY PICKUP & OTHER . . . . 17 12 PERFORMANCE & APPENDIX . . 24
REDE D'OR SÃO LUIZ

Rede D’Or São Luiz (“Rede D’Or” or “Company”),
the largest private integrated healthcare network
in the country, in existence for 43 years, is
present in eight states (Rio de Janeiro, São
Paulo, Pernambuco, Bahia, Maranhão, Sergipe,
Ceará, Paraná) and the Federal District.
On March 31, 2021, the Company operated 54

hospitals with a total of 9,034 beds and the
country's largest integrated cancer treatment
network. In addition, Rede D’Or has one of the
largest diagnostic networks in Brazil, an Furthermore, Rede D’Or is responsible for the
extensive blood bank operation and the nation's most important Brazilian research and
largest health consultancy. teaching institute funded by a private
healthcare company, the D'Or Institute (IDOR),
Rede D’Or São Luiz brings to the sector a
which operates in essential fields of medicine
complete health proposal for all persons, ranging
such as neurology, cardiology and oncology.
from prevention to high-complexity treatments,
also combining integrated, continuous and Historically, the Company's growth strategy
coordinated care services. has been to expand its business through the
development of new units, expansions of
existing units and acquisitions.
HIGHLIGHTS (1/2)
Operational Recovery
› In 1Q21, Rede D'Or's operational indicators initial phase of the pandemic, and the highest
continued to show the recovery movement rate recorded since 2Q19.
begun in 3Q20, despite the increase of
› Digital initiatives have had space to continue
Covid-19 cases in Brazil in March 2021.
expanding. As an example, the digital
› Since September 2020, the Company added platform available to patients at Rede D'Or's
1,082 operational beds organically, from units registered a 10x increase in the number
which 644 beds during 1Q21, by opening new of online exam schedules.
beds in existing hospitals and reopening
› Until the publication date of this report, the
beds that had been suspended last year.
Company continued to observe the
Considering the integration of beds from two
maintenance of solid operational indicators,
acquisitions formally completed in 1Q21, 798
with the reduction, since April 2021, of
operational beds were added in the quarter.
hospitalized Covid-19 patients and the
› Even with the significant addition of beds increase in patients with other pathologies.
into the operation, the strong increase in the
volume of care led Rede D’Or to reach an
average bed occupancy rate in 1Q21 of
79.5%, the third consecutive rise since the
Record results
› As a consequence of the operational totaling R$1,134.5 M, 86.0% higher than 1Q20

recovery and the continuation of its growth and 11.5% over 4Q20. Adjusted EBITDA
strategy, Rede D’Or posted record results in reached R$1,330.4 M, an increase of 95.3%
1Q21. The amounts mentioned below were and 16.4% over 1Q20 and 4Q20, respectively.
the highest ever recorded by the Company
› Net profit was R$402.4 M, 254.6% higher
in a single quarter:
than 1Q20, and 32.9% higher than 4Q20.
› Gross revenue increased 42.2% vs. 1Q20 and Adjusted operating cash generation reached
13.2% over 4Q20, reaching R$5,303.7 M. R$781.1 M in the quarter.
› EBITDA exceeded the mark of one billion,

HIGHLIGHTS (2/2)
Inorganic growth
› In line with its growth strategy, Rede D’Or › When completed, these acquisitions will
took advantage of market opportunities to mark the entry of Rede D’Or into two
acquire new hospitals and expand its important new states for the private health
national presence. sector, with significant assets and
opportunities to add new services and units
› In an event subsequent to the first quarter -
in these regions.
in April 2021 - the Company announced the
signing of agreements to acquire stakes in › Since October of last year, Rede D’Or has
Hospital Biocor, in Belo Horizonte (MG), and announced stake acquisitions in nine
in Hospital Nossa Senhora das Neves hospitals, totaling 1,290 beds. Of this total,
together with Clim Hospital, in João Pessoa 585 beds were announced in 2021.
(PB).
Other subsequent events
› In May 2021, Rede D’Or announced the › Also in May, MSCI, a company responsible for
expansion of its business relationship with maintaining important stock indexes around
Amil, through accreditation or expansion of the world, announced that Rede D'Or's
accreditation, into 21 of the Company's shares will be included in the index dedicated
assets. Among them are hospitals that have to emerging markets - the “MSCI Emerging
never been accredited by Amil, such as Markets Index” – effective in the next
Glória D’Or and Niterói D’Or, as well as the rebalancing of the index, scheduled for May
three Star line hospitals. 28, 2021.
INCOME STATEMENT
Managerial Consolidated Results
(R$ million) 1Q21 1Q20 Δ% 4Q20 Δ%
Gross revenue 5,303.7 3,729.9 42.2% 4,683.2 13.2%
Hospitals and others 4,897.5 3,408.6 43.7% 4,312.9 13.6%
Oncology (infusions) 406.3 321.3 26.4% 370.3 9.7%
Deductions from gross revenue (584.0) (430.4) 35.7% (514.9) 13.4%
Glosses (disallowances) (269.0) (209.7) 28.3% (239.1) 12.5%
Taxes on revenue (314.9) (220.7) 42.7% (275.8) 14.2%
Net revenue 4,719.7 3,299.5 43.0% 4,168.3 13.2%
Cost of services rendered (3,528.5) (2,664.3) 32.4% (3,144.7) 12.2%
Personnel (1,273.8) (1,094.1) 16.4% (1,174.2) 8.5%
Materials and medicines (1,158.4) (741.0) 56.3% (1,012.0) 14.5%
Third-party services (760.9) (576.4) 32.0% (683.6) 11.3%
Utilities and services (76.1) (73.2) 4.0% (76.3) -0.3%
Rents (17.5) (2.2) 695.8% (14.1) 24.2%
Depreciation and amortization (242.0) (177.5) 36.3% (184.5) 31.1%
General and administrative expenses (217.9) (150.0) 45.2% (116.6) 86.8%
Personnel (139.2) (94.4) 47.5% (62.4) 123.1%
Travel and accommodation (11.1) (11.2) -1.2% (9.1) 22.2%
Provision of contingencies and others (10.9) - n/a (2.7) 297.3%
Commercial expenses (7.2) (3.3) 115.8% (9.1) -20.7%
Equity pickup (2.3) (8.2) -71.9% (20.8) -88.9%
Other operating income (expenses) (99.7) (63.9) 56.0% (70.0) 42.3%
Earnings before taxes and financial result 864.1 409.8 110.9% 807.0 7.1%
Financial results (391.4) (248.1) 57.8% (344.5) 13.6%
Financial revenues 61.0 62.7 -2.7% 32.3 88.6%
Financial expenses (445.5) (380.4) 17.1% (355.2) 25.4%
Net exchange variation and other (6.9) 69.6 n/a (21.6) -68.3%
Earnings before taxes 472.7 161.7 192.3% 462.5 2.2%
Income Tax and Social Contribution (70.3) (48.2) 45.8% (159.6) -56.0%
Current (171.0) (47.7) 258.2% (59.0) 189.8%
Deferred 100.7 (0.5) n/a (100.6) n/a
Net income 402.4 113.5 254.6% 302.9 32.9%
Net income attributed to controlling partners 372.4 110.5 237.1% 278.5 33.7%
Net income attributed to non-controlling
30.0 3.0 889.8% (24.4) n/a
partners
Indicators 1Q21 1Q20 Δ% 4Q20 Δ%

EBITDA 1,134.5 609.8 86.0% 1,017.5 11.5%
EBITDA Margin (%) 24.0% 18.5% 5.6 p.p. 24.4% -0.4 p.p.
Adjusted EBITDA 1,330.4 681.2 95.3% 1,142.6 16.4%
Adjusted EBITDA Margin (%) 28.2% 20.6% 7.5 p.p. 27.4% 0.8 p.p.
ROIC (LTM) 9.2% 12.1% -2.9 p.p. 8.0% 1.2 p.p.
Adjusted ROIC (LTM) 15.1% 17.3% -2.2 p.p. 15.6% -0.5 p.p.
COVID-19 In total, Rede D’Or earmarked more than

R$260 million for these actions, placing it
March 11, 2021, marked the anniversary of the
among the five largest donor companies in
first year since the World Health Organization
the fight against the pandemic. When we
declared a global state of pandemic and, on
add to this amount another R$100 million
the next day, the first death caused by Covid-
donated by partner companies in projects
19 in Brazil was recorded.
carried out by the company, we arrive at a
Since then, the pandemic and its devastating
total of R$360 million in philanthropic
effects have forced Rede D'Or to fight the
initiatives, with 100% of the funds coming
disease quickly and precisely, based on
from non-incentivized private capital. For
planning, focus, and determination. Besides
innovation and research alone, R$40 million
assuring that the supply of resources to its
was invested.
units continued unhampered, the
Through the Instituto Dor de Pesquisa e
organization's full structure was mobilized,
Ensino (Institute for Pain Research and
not only to maintain patient care excellence at
Teaching - IDOR), 10 lines of research were
the Company's facilities but also to support
developed to help fight Covid-19, including a
the public authorities.
mental health platform that reached more
Together with partner companies, Rede D'Or
than 60,000 people through the "Dados do
supported the activation of 1,350 new hospital
Bem" (Data for the Common Good) software
beds dedicated exclusively and free of charge
app, which tracks data intelligence to analyze
to SUS (public health) patients, 400 of them
how the population immunization program is
operated by the Company in two field
evolving.
hospitals set up in Rio de Janeiro. In addition,
The Company also contributed to the tests
Rede D’Or donated medical and hospital
for vaccine development and the
equipment and supplies to all states of the
dissemination of relevant and reliable
Federation in which it has operations, as well
information to society by strengthening
as other states where the Company has no
communication channels, such as Rede
activities, as is the case of Amazonas,
D'Or's official website and its profiles on
Rondônia, and Amapá.
social networks, which have more than 2
million visitors per month.
DIGITAL PLATAFORM
Rede D'Or's permanent ambition is to be on In the first quarter of 2021, scheduling
the frontier of technological and digital through the platform accounted, for 24% of
developments in the fields of patient care, in total appointments at Rede D’Or; this
particular, and health, in general. The represented growth of 132% compared to
Company has built a digital platform that the same period of the previous year, when
allows users to schedule in-person or remote online scheduling corresponded to 15% of
medical appointments, complementary the total. On the other hand, online
exams, second medical opinions, and also scheduling of exams exceeded 925% YoY
allows them to receive orientation, access growth, reaching 5% of the total.
their exam results, and even manage their
The platform has been built so that, over
health coordinated with extremely qualified
time, it will be the only site patients will
health professionals.
need to access to arrange all their health
As a result of this ongoing effort, the Compa- management needs. The digital
ny's website - www.rededorsaoluiz.com.br – environment offers its users and physicians
reported a large increase in visits YoY, rising a unique experience, by integrating the
from 2 million accesses in 1Q20 to 6 million different areas of a broad ecosystem,
accesses in 1Q21, 81% in organic traffic (vs. ensuring fast and safe navigation as well as
72% in 2020).The number of examinations convenience and availability.
viewed in the "patient area” of the platform
also registered significant growth recently,
increasing 42% over the Dec-20 to Mar-21
period.
GROWTH OF OPERATIONAL
CAPACITY (BEDS)
SUBSEQUENT EVENTS: +585 BEDS April 2021 (Hospital Biocor, Hospital Nossa
ACQUIRED FROM 3 HOSPITALS(1) Senhora das Neves and Clim Hospital Geral).
Over the past 20 years, the Company's On April 5, 2021, the Company executed a
growth strategy has been characterized by a binding memorandum of understanding,
high volume of acquisitions, accompanied by through its affiliate Clínica São Lucas Ltda., for
successful integration processes. the acquisition of a 51% stake in Biocor
Hospital de Doenças Cardiovasculares Ltda.
Since September 2020, despite the challenges
The acquisition marked the Company's entry
introduced by the pandemic, the Company
into the state of Minas Gerais, in the city of
continued to seize opportunities, and
Belo Horizonte, through a renowned highly
announced the acquisition of nine hospitals,
complex general hospital and 350 beds in
totaling 1,290 beds.
operation. The construction of a new “Star”
Four of these acquisitions have been already
premium flag tower (BH Star) is planned,
formally concluded (Clínica São Lucas and
estimated at an additional 150-200 beds. As
Cárdio Pulmonar in 4Q20, and Hospital de
of the date of this report, the transaction is
Clínicas Antônio Afonso and Hospital Central
under analysis by Brazilian anti-trust agency
de Guaianases in 1Q21), while other three
(CADE).
hospitals were announced subsequently in
(1) Subsequent events: The acquisitions of Hospital Biocor (Belo Horizonte, MG) and Hospital Nossa Senhora das Neves (João Pessoa,
PB), which in turn has as subsidiary Clim Hospital Geral, were formally announced through Material Facts published on April 5 and 9,
2021, respectively. Both are subject to the verification of certain usual conditions, among them the approval by CADE, confirmation of
diligence and signing of definitive instruments.
CAPACITY (BEDS) (cont’d)
Shortly thereafter, on April 9, 2021, the The returns of Rede D'Or's integration
Company executed a binding memorandum of strategy are generated by the gains in scale
understanding, through its affiliate Diagno São and the effects of synergies in the
Marcos Ltda., for the acquisition of a 51% stake optimization of operating costs, in addition
in Hospital Nossa Senhora das Neves SA to the potential gains in revenue through
(HNSN) which in turn has as subsidiaries Clim higher care volumes and complexity of
Hospital Geral, Luppa Laboratórios, Unigastro procedures performed in the units. Added
and Neves Medicina Diagnostic. The to this are the benefits of improving the
acquisition marked the Company's entry into technological facilities of the units, the
the state of Paraíba, in the city of João relationship with the medical profession,
Pessoa. HNSN and Clim are general hospitals and the level of quality and variety of
of high complexity that together have 235 services provided by each unit.
beds in operation and the capacity to expand
up to 400 beds. As of the date of this report,
the transaction is under analysis by Brazilian
anti-trust agency (CADE).
Total Announ- Accounting

Hospital Location Conclusion
beds cement consolidation
Clínica São Lucas Macaé, RJ 58 Oct-20 Oct-20 Nov-20
Cárdio Pulmonar Salvador, BA 181 Nov-20 Dec-20 Dec-20
Guaianases(2) São Paulo, SP 153 Nov-20 Mar-21 Apr-21
Balbino Rio de Janeiro, RJ 141 Nov-20 - -
América Mauá, SP 112 Nov-20 - -
Antônio Afonso(3) Jacareí, SP 60 Dec-20 Feb-21 Mar-21
Biocor Belo Horizonte, MG 350 Apr-21 - -
Nossa Senhora das Neves João Pessoa, PB 235 Apr-21 - -
Total 1,290
(2) As announced through a Notice to the Market, the acquisition of Hospital Central de Guaianases (São Paulo, SP) was formally
concluded on March 16, 2021; despite incorporating the number of beds in 1Q21, financial results were only consolidated in April 2021.
(3) As announced through a Notice to the Market, the acquisition of Hospital Antônio Afonso (Jacareí, SP) was formally concluded on
February 22, 2021; its financial results were consolidated in March 2021 .
CAPACITY (BEDS) (cont’d)
ORGANIC GROWTH The project also encompasses a dedicated
structure assigned to receive future Rede
In addition to the acquisitions described on
D’Or education segment initiatives.
the previous page, and in addition to the
opportunities to acquire new hospitals over At the end of the quarter, Rede D’Or had
the short- and medium-term, Rede D’Or more than 30 projects for new units and
intends to maintain its focus on building new expansions of existing ones in different
hospitals and expanding existing ones. stages of development. For example, seven
projects currently are underway: Hospital
After the recent round of inaugurations in the
Memorial Star in the city of Recife, Hospital
past few years, of Vila Nova Star Hospital in
São Rafael in Salvador, Maternidade São
the city of São Paulo, Hospital DF Star in the
Luiz Star and Hospital Itaim Star in the city
city of Brasília, the new tower at Hospital
of São Paulo, Hospital São Luiz Campinas in
Niterói D’Or in the city of Niterói, in April 2020
the city of Campinas, the new tower of
the Company inaugurated Hospital Gloria
Hospital São Luiz Osasco in the city of
D'Or, located in the city of Rio de Janeiro
Osasco, and expansion of Clínica São
(RJ).
Vicente in the city of Rio de Janeiro.
Artistic illustrations, subject to change.

REVENUES The average ticket, based on revenues

In 1Q21, gross revenue reached R$5,303.7 divided by patients-day, increased 16.6% YoY
million – the highest quarterly revenue ever in 1Q21. It is important to note that this
recorded in the Company’s history – an indicator is impacted by the increase in the
increase of 42.2% compared to 1Q20, given share of treatments of greater complexity
the first relevant impacts of the pandemic in and the growth of other business units, such
Mar-20, and 13.2% above 4Q20. as oncology, diagnosis, among others.
(R$ million) 1Q21 1Q20 Δ% 4Q20 Δ%

Gross revenues 5,303.7 3,729.9 42.2% 4,683.2 13.2%
Hospitals and other 4,897.4 3,408.6 43.7% 4,312.9 13.6%
Oncology (infusions) 406.3 321.3 26.4% 370.3 9.7%
Gross revenues (R$ million)
+42.2% +13.2%
5,303.7
4,683.2
4,255.5
3,729.9
3,108.0
1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21
GROSS REVENUE BREAKDOWN ‘Oncology (infusions)’ accounted for 7.7% of

gross revenue in the quarter, reaching
Rede D'Or São Luiz's gross revenue is mainly
R$406.3 million in 1Q21; an increase of 26.4%
composed of revenue from health services,
over the same period of the previous year and
which includes hospital daily rates, medicines,
9.7% higher than in 4Q20.
hospital supplies, examinations and medical fees,
and is provided mainly to healthcare plan It is worth noting that, historically, the
operators. Company's revenues mostly are impacted by
(i) price adjustments in contracts signed,
The Company details its gross revenue in two
principally, with health operators, (ii) volume
segments as follows:
of patients, (iii) variety and complexity of
‘Hospitals & other services’ accounted for 92.3%
services provided, and (iv) evolution of the
of gross revenues in 1Q21, totaling R$4,897.4
number of care beds, either organically,
million in the period, 43.7% above the value
through the development of new units or
recorded in 1Q20 and 13.6% higher than 4Q20.
extensions of existing units, or through
acquisitions of third-party units.
BED OCCUPANCY RATE
The occupancy rate of Rede D'Or São Luiz's Hospital beds average occupancy rate (%)
hospital beds reached 79.5% in 1Q21, the
highest quarterly rate recorded since 2Q19, 2019 2020 2021
and 190 b.p. above the occupancy registered
in 4Q20. 81.6%
79.5%
The upward trend in the bed occupancy rate 77.6%
76.9% 76.8%
since April 2020, when the lowest recent Avg: 75.9% 75.0%
73.8%
monthly levels were recorded, illustrates the
gradual recovery in numbers of patients, who 69.7%
are returning to seek healthcare facilities as Avg: 68.3%
hospital safety protocols have been
established to mitigate the risks of contagion 61.2%
and knowledge about COVID-19 has evolved.
1Q 2Q 3Q 4Q
NUMBER OF BEDS EVOLUTION operation of unused beds at the beginning

of the pandemic, due to a decline in the
Rede D’Or ended 1Q21 with 9,034 total beds,
number of procedures, in favor of balancing
of which 8,191 were in operation; this
the operational costs of its assets.
represented 798 more operational beds than
at the end of the previous quarter. The main investments responsible for the
increase in the number of total beds in 1Q21
The chart below shows the sequence of
were the acquisitions of new hospitals
increases in the number of operational beds
(Antônio Afonso, SP; and Guaianases(4),
since 2Q20, when the Company adopted the
SP).
strategy of temporarily suspending the
Evolution of beds (end of period)
Total beds Operational beds
8,746 8,819 9,034

7,917 8,214 8,191
7,210 7,393
6,625 6,909
1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21
(4) Despite incorporating the number of beds in 1Q21, financial results were only consolidated in April 2021.
VOLUME OF PATIENTS Patients-day (YoY)
In 1Q21, Rede D’Or recorded 553,900

hospitalization days (patient-day) in its 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21
hospitals, an increase of 21.9% over 1Q20 and 21.9%
7.9% over the previous quarter. In addition, 48 10.7%

3.2%
thousand drug infusions were performed in
their own cancer treatment units, along with -1.2%
another 4 thousand oncology infusions in

-20.6%
clinics invested by the Company (whose
results are accounted for by the equity pickup Volume of oncological infusions (YoY)
method).
1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21
The clear recovery in the number of care and
12.2%
procedures performed since 2Q20 reflects
7.7%
Rede D'Or's efforts and initiatives to bring
2.9% 3.5%
more safety and wellness to its patients,
employees and society during the pandemic.
-2.7%
DEDUCTIONS FROM GROSS REVENUES municipality in which the Company

effectively provides health services
The Company's gross revenue is deducted by
two main factors. The first deals with The deductions on gross revenue recorded,
cancellations and rebates, which consist combined, growth levels similar to those of
basically of the medical disallowances (glosas) the revenue itself, as indicated in the
that the Company incurs as a result of the following table.
review (audit of disallowances), with health plan
As a result, Rede D'Or's consolidated net
operators, of materials and services provided.
revenue in 1Q21 reached R$4,719.7 million,
The second corresponds to taxes levied on
representing a growth of 43.0% over the
gross revenue, mainly PIS and COFINS, which
revenue of the same period of the previous
are federal contributions, with levy rates of
year, and of 13.2% in relation to the amount
0.65% and 3.0%, respectively; and ISS, which
recorded in 4Q20.
comprises municipal taxes and levies ranging
between 2% and 5%, depending on the
(R$ million) 1Q21 1Q20 Δ% 4Q20 Δ%

Gross revenues 5,303.7 3,729.9 42.2% 4,683.2 13.2%
Glosses (disallowances) (269.0) (209.7) 28.3% (239.1) 12.5%
Taxes on revenue (314.9) (220.7) 42.7% (275.8) 14.2%
Net revenues 4,719.7 3,299.5 43.0% 4,168.3 13.2%
COSTS AND EXPENSES

COST OF SERVICES PROVIDED by the Company in 2020, (ii) higher costs for
materials and medicines that reflects both the
The costs of services rendered line item is
extraordinary purchases related to the COVID-19
composed of the accounts for personnel,
pandemic and the expansion of the oncology
materials and medicines, third-party services,
business (drug-intensive); (iii) higher personnel
utilities and services, rents, depreciation, and
costs, as well as third-party services, resulting
amortization.
from hirings related to the COVID-19 pandemic
Costs of services provided totaled R$3,528.5
and salary adjustments through collective
million in 1Q21, an increase of 32.4% over the
bargaining agreements to which Rede D'Or is a
same period of the previous year.
party; and (iv) rent increase due to the addition
The progress recorded in the quarter mainly of new companies.
reflects (i) increases related to acquisitions made
(R$ million) 1Q21 1Q20 Δ% 4Q20 Δ%

Net Revenues 4,719.7 3,299.5 43.0% 4,168.3 13.2%
Cost of services provided (3,528.5) (2,664.3) 32.4% (3,144.7) 12.2%
Personnel (1,273.8) (1,094.1) 16.4% (1,174.2) 8.5%
Medical supplies (1,158.4) (741.0) 56.3% (1,012.0) 14.5%
Thrid-party services (760.9) (576.4) 32.0% (683.6) 11.3%
Utilities and services (76.1) (73.2) 4.0% (76.3) -0.3%
Rents (17.5) (2.2) 695.8% (14.1) 24.2%
Costs over net revenues (%) 74.8% 80.7% -6.0 pp 75.4% -0.7 pp
Costs (ex-D&A) over net revenues (%) 69.6% 75.4% -5.7 pp 71.0% -1.4 pp
GENERAL AND ADMINISTRATIVE services; (ii) third-party extraordinary hiring

EXPENSES related to the COVID-19; and (iii) higher
provisions related to updated amounts and
General and administrative expenses are
probability of loss in labor and civil lawsuits,
composed of administrative and executive staff
which are recurring in the Company’s operation,
costs, third-party services, travel and lodging,
and were not updated during the year 2020, due
and depreciation and amortization of the
to the pandemic.
Company's corporate assets.
Despite the nominal increase over same quarter
In the quarter, general and administrative
last year, the percentage of general and
expenses reached R$217.9 million, impacted by
administrative expenses over net revenues was
expenses related to the stock options plan as
stable at approximately 5%.
detailed in the EBITDA section. Excluding such
effect in both quarters, general and
administrative expenses increased 23.0%, while
SELLING EXPENSES
personnel expenses grew 8.8% in 1Q21 when
In the quarter, selling expenses stood at R$7.2
compared to the same period last year.
million, a 115.8% increase when compared to
In addition to the aforementioned effects, the
R$3.3 million registered in 1Q20. Selling
increase in general and administrative expenses
expenses are composed exclusively by
was mainly due to (i) higher expenses with IT
marketing expenses.
(R$ million) 1Q21 1Q20 Δ% 4Q20 Δ%
Net revenues 4,719.7 3,299.5 43.0% 4,168.3 13.2%
General and administrative expenses (217.9) (150.0) 45.2% (116.6) 86.8%
Personnel (139.2) (94.4) 47.5% (62.4) 123.1%
Travel and accommodation (11.1) (11.2) -1.2% (9.1) 22.2%
Provision of contingencies and other (10.9) - n/a (2.7) 297.3%

EQUITY PICKUP pickup balance effective next quarter (2Q21). In

1Q21, the result related to the incremental stake
In 1Q21, the equity pickup, referring to the
was reflected in the financial result.
movements of the Company's main investees,
recorded a negative result of R$2.3 million, with
OTHER OPERATING EXPENSES/REVENUES
an improvement of R$5.9 million when
compared to the negative result of R$8.2 million In 1Q21, other operating income and expenses
in 1Q20. were negative R$99.7 million, a 56.0% lesser
performance when compared to the same
The result reflected the following factors: (i)
quarter last year. Company’s donations to
exclusion of the equity result of investees that
combat Coronavirus pandemic are being
are now fully consolidated by the Company
accounted in this line.
(mainly Cárdio Pulmonar da Bahia S.A.); and a
negative result related to Hospital Badim, which
more than offset the positive contribution of the
other investees of R$2.5 million in the quarter.
Despite positive results from Qualicorp its

contribution to equity pickup was negative due
to the accounting effect of allocating the fair
value of the assets and liabilities paid in the
acquisition of the stake.
In 1Q21, the Company increased its stake in

Qualicorp S.A. to 22.38% from 10%. The increase
in participation will be reflected in the equity
A NEW PERSPECTIVE TO
FIGHT CANCER
REDE D'OR SÃO LUIZ – 1 Q 2 1
EBITDA
Rede D’Or posted record EBITDA of R$1,134.5 rate despite the increase of 798 operational beds
million in 1Q21, an expansion of 86.0% compared in the first quarter.
to 1Q20. EBITDA margin reached 24.0%, solid
However, as expected, the non-recurring effects
growth of 5.6 p.p. compared to 18.5% reported in
related to the pandemic continued impacting the
1Q20.
Company's results. In 1Q21, the impact on costs
The result evidences the Company's operational and expenses composed mainly of materials and
recovery amid the effects of the COVID-19 medicines and of hiring professionals and
pandemic, with strong revenue expansion driven services related to the fight against Covid-19,
by a greater number of elective surgical totaled R$127.3 million.
procedures, which led to a higher occupancy
EBITDA breakdown in 1Q21, compared to same period last year (R$ million)
86,0%
(R$ million) 1Q21 1Q20 Δ% 4Q20 Δ%

Net income 402.4 113.5 254.6% 302.9 32.9%
(+) Financial result 391.4 248.1 57.8% 344.5 13.6%
(+) Income tax and social
70.3 48.2 45.8% 159.6 -56.0%
contribution
(+) Depreciation and amortization 270.4 200.1 35.2% 210.5 28.4%
EBITDA 1,134.5 609.8 86.0% 1,017.5 11.5%
EBITDA margin (%) 24.0% 18.5% 5.6 pp 24.4% -0.4 pp
EBITDA (cont’d)
Excluding the effects of the pandemic and other of 95.3% when compared to 1Q20. Adjusted
non-recurring items, adjusted EBTIDA reached EBITDA margin reached 28.2%, 7.5 p.p. higher
R$1,330.4 million, posting an expressive growth over 1Q20.
(R$ million) 1Q21 1Q20 Δ% 4Q20 Δ%

EBITDA 1,134.5 609.8 86.0% 1,017.5 11.5%
(+) EBITDA of recently opened hospitals (6.0) 31.9 n/a 0.1 n/a
(+) Expenses with Stock Options/RSU 61.1 22.5 171.3% - n/a
(+) Costs of business combinations 5.6 11.6 -52.1% 2.8 98.6%
(+) Incentive laws 1.0 1.0 6.8% 1.2 -18.3%
(+) Covid-19 pandemic 127.3 0.4 n/a 117.4 8.4%
(+/-) Other non-recurring/non-operational 7.0 4.0 78.0% 3.5 101.1%
Adjusted EBITDA 1,330.4 681.2 95.3% 1,142.6 16.4%
Adjusted EBITDA margin (%) 28.2% 20.6% 7.5 pp 27.4% 2.8%
FINANCIAL RESULT
The financial result ended the quarter with a mainly due to the effect of mark-to-market of
negative balance of R$391.4 million, 57.8% worse the additional equity stake in Qualicorp S.A
than in 1Q20. (12,38%)(5) which impacted the other financial
income/expense line.
Financial revenues reached R$61.0 million, down
2.7% when compared to the same quarter of the Interest on financing and bonds totaled R$ 236.6
previous year due to the effect of interest rate million, with a slight decrease of 1.4% compared
reduction, which more than offset the increase in to 1Q20 due to the reduction of interest rates
the cash position, at R$13,663.1 million by the end (CDI) in the period, which more than offset the
of 1Q21 (vs R$9,140.2 million in 1Q20). increase in average indebtedness in the amount
of R$2.9 billion.
The financial expense totaled R$445.5 million,
with an increase of 17.1% compared to 1Q20,
(5) Throughout 1Q21, the Company increased its shareholding in Qualicorp S.A. to 22.38% from 10%. The incremental stake was
accounted for as securities and, therefore, affected the financial result in the line of other financial income/expenses. As of 2Q21, the
effects of Qualicorp's stake will no longer impact the financial result due to the recognition of equity interest.
(R$ million) 1Q21 1Q20 Δ% 4Q20 Δ%

Financial result (a+b+c) (391.4) (248.1) 57.8% (344.5) 13.6%
Financial revenues (a) 61.0 62.7 -2.7% 32.3 88.6%
Financial expenses (b) (445.5) (380.4) 17.1% (355.2) 25.4%
Interest and monetary adjustments (236.6) (239.8) -1.4% (244.1) -3.1%
Taxes and charges (6.9) (5.2) 32.3% (3.1) 122.1%
(1)
Leasing (85.3) (95.7) -10.9% (98.4) -13.3%
Other financial expenses/revenues (116.8) (39.7) 194.5% (9.6) 1112.7%
(2)
Net exchange variation and other (c) (6.9) 69.6 n/a (21.6) -68.3%
(1) Referring mainly to the effects of IFRS-16. For more information, see note 11 to the ITR.
(2) Considers the effects of net exchange variation, fair value of debt and the fair value and settlement of
derivatives (swap). For more information, see note 25 to the ITR
NET INCOME
Due to the aforementioned factors, the Effective tax rate in 1Q21 reached 15%, compared
Company's net income reached a record of to 30% in the same quarter of the previous year.
R$402.4 million in 1Q21, expanding by about
IFRS-16: In 1Q21, leasing expenses booked by the
255% when compared to the result of the same
Company as interest and depreciation totaled
quarter of the previous year.
R$165.8 million. Considering the cash effect, the
In addition to the solid growth in the operating Company's rent expenses would have totaled
result, the net income was positively impacted R$135.9 million.
by the payment of Interest on Equity (IoE)
announced at the end of 1Q21.
Net income (R$ million)
+255% 402.4
263.9
212.6 211.2
113.5
1Q17 1Q18 1Q19 1Q20 1Q21

DEBT
At the end of 1Q21, the Company's gross debt The Company's cash and cash equivalents
balance was R$21,118.3, up 4.0% over the same position was R$13,663.1 million at the end of 1Q21,
period last year. Of this amount, 59.6% is 49.5% higher than at the end of the previous
denominated in Brazilian Real, while the year, due to the raising of funds via IPO that
remainder is US dollar denominated, hedged for impacted cash in 4Q20 and more than
fully contracted currency exposure. compensated investments made in the last 12
months.
The Company enters into derivative financial
instruments (swaps) with the purpose of As a result, the Company's net debt reached
hedging against (i) fluctuations in foreign R$7,215.3 million in 1Q21, down 35.3% from the
exchange rates and currencies, exchanging the same period last year.
exposure arising from variations in foreign
At the end of 1Q21, the Company's leverage ratio
currency for the exposure arising from an
measured by the Net Debt/EBITDA ratio was
interest rate in Brazilian Reals; and (ii) interest
2.4x, an improvement when compared to the
rate variations, exchanging the exposure arising
3.3x recorded in 1Q20, due to the reduction of
from interest rates for the exposure arising from
Company’s net debt followed by better
a fixed interest rate.
operational results as evidenced by strong
At the end of the period, 68.8% of the EBITDA growth in the period.
Company's gross debt was linked to floating
The Company has no financial covenants
interest rates, mostly at the DI rate, while 31.2%
regarding debt levels or based on EBITDA and
was linked to fixed interest rates.
financial expenses.
The gross debt of Rede D’Or, on March 31, 2021,
recorded an average cost equivalent to CDI +
1.30%, and an average term of 5.1 years.
(R$ million) 1Q21 1Q20 Δ% 4Q20 Δ%

Cash and cash equivalents (13,663.1) (9,140.2) 49.5% (15,727.3) -13.1%
Cash and cash equivalents (115.7) (49.3) 134.5% (146.9) -21.2%
Securities (13,547.4) (9,090.9) 49.0% (15,580.4) -13.0%
Gross debt 20,878.4 20,299.3 2.9% 21,341.0 -2.2%
Loans, financing and bonds 23,918.1 22,882.3 4.5% 23,938.5 -0.1%
Derivative financial instruments (3,039.6) (2,583.0) 17.7% (2,597.5) 17.0%
Net debt 7,215.3 11,159.1 -35.3% 5,613.8 28.5%
DEBT (cont’d)
The following charts below show the evolution Debt amortization schedule
(R$ million)
of the leverage index, as well as the
amortization schedule of loans, financing and Cash** 13,663.1
debentures for the coming years.

Apr/Dec-21 617.6
2022 1,475.7
Net debt / EBITDA
2023 5,395.4
2.8 2024 2,090.8

2.7
2.4
2.3
2025 2,028.3
1.9 1.9
1.4
2026 890.1
2027 503.8
Dec-15 Dec-16 Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20 Mar-21 *

2028 3,651.3
(*) Last 12 months EBITDA.
2029-30 7,264.9
(**) Cash equivalents and securities
SUBSEQUENT EVENTS
ISSUANCE OF CERTIFICATE OF REAL
ESTATE RECEIVABLES (CRI)
On May 11, 2021, the Company, through a The CRI will be remunerated by the IPCA +
securitization company, made the 4.9347% per year, to be paid semiannually.
disbursement of its 6th issue of Certificates Concomitantly, the Company contracted a
of Real Estate Receivables ("CRI") derivative financial instrument to protect the
nominative, book-entry, in the amount of IPCA inflation rate, converting it into interest
R$1.5 billion, maturing on May 15, 2036 in corresponding to 100.0% of the CDI plus 1.35%
three annual amortizations in 2034, 2035, per year.
and 2036.
CASH FLOW ( Managerial)

OPERATIONAL CASH FLOW Merger and acquisition’s (M&A) capex was
mostly concentrated in the acquisition of the
As a result of the solid operating performance
additional stake in Qualicorp S.A. which
achieved in the quarter, the Company registered
amounted approximately R$1 billion.
operating cash generation of R$439.7 million in
1Q21. Excluding non-recurring items, adjusted
operational cash flow totaled R$781.1 million in
FUNDING ACTIVITIES
the quarter, an increase of 593.7% over 1Q20.
Cash flow generated by financing activities was
negative by R$ 872.3 million in the quarter,
INVESTMENTS (CAPEX) mainly due to the announcement (on Mar-21) of
R$ 245.8 million of Interest on Equity (IoE).
In the quarter, investments (ex-M&A) reached
R$379.5 million, an increase of 42.8% over 1Q20, Considering the impact of cash generation,
due to Company’s robust growth program which investments and funding activities, the Company
has more than 30 projects of new units or recorded a reduction in its cash position of R$
expansion of existing ones and seven 2,064.2 million over December 2020.
constructions under way by the end of 1Q21.
Maintenance capex totaled R$109.8 million in the

quarter or 2.3% of net revenues (vs 2.8% in
1Q20).
(R$ million) 1Q21 1Q20 Δ% 4Q20 Δ%

Investments (ex-M&A) (407.4) (277.3) 46.9% (589.1) -30.8%
Maintenance (109.8) (93.9) 16.8% (89.2) 23.1%
Expansion (297.6) (183.4) 62.3% (499.9) -40.5%
Merger and acquisitions (M&A) (1,224.2) (841.1) 45.6% (249.4) 390.9%
Cash flow – 1Q21 (R$ million)
+781.1
Adjusted operational
cash flow
+440
(1,632)
(872)
15,727
13,663
Cash and Operational Investment Financing Cash and

equivalents cash flow activities activities equivalents
Dec-20 Mar-21
RDOR3 PERFORMANCE
The price of Rede D’Or São Luiz's share RDOR3 at B3 1Q21
(RDOR3) ended the first quarter of 2021 Outstanding shares – end of period 1,985,327,155
quoted at R$64.91, a 12.1% increase since the Treasury shares – end of period 42,800,664
IPO, compared to a 3.5% increase in the Closing price (R$) - end of period 64.91
IBOV index in the same period Average closing price (R$) 66.83
Average daily traded volume (R$ million) 140.7
The average daily trading value in 1Q21 was
Number of trades daily average 8,238
R$140.7 million (equivalent to USD25.7 Market Cap (R$ million) - end of period 126,089
million(6)), while the daily average trading
volume was 8,238.
Shareholder composition 03/31/2021
RDOR3 is listed on 67 indexes, including
several belonging to the FTSE and S&P
groups.
As of March 31, 2021, the Moll Family held,

Free- Moll
directly and indirectly, 51.6% of the Float; Family,
44.9% 51.6%
Company's shares, while Free-Float
comprised 44.9% of the shares. The sum of
Management (7) and Treasury shares
represented 3.5%. Treasury, Management,
2.2% 1.3%
RDOR3, volume traded, and IBOV since the IPO of Rede D’Or (ending 03/31/2021)
Volume negociado (média 5 dias) RDOR3 (fechamento) IBOV (fechamento)

74.90
72.50
68.30
67.30
66.48 +12,1%
64.91
63.76
120.2k
119.0k
117.4k
+3,5%
115.2k 116.2k 116.6k
115.2k
57.92
112.7k
(6) Considering the average exchange rate, informed by the Central Bank, of R$5.4833/USD in 1Q21.
(7) Management represents only members of Board of Directors and Statutory Management.
APPENDIX BALANCE SHEET
Balance Sheet (R$ thousands) 3/31/2021 12/31/2020 3/31/2020

Assets
Current
Cash and cash equivalents 115,701 146,884 49,344
Marketable securities 13,547,399 15,580,374 9,090,885
Accounts receivable 5,890,859 5,163,870 4,556,709
Inventories 570,601 607,948 368,095
Taxes recoverable 398,895 297,897 118,090
Derivative financial instruments 163,275 266,355 292,223
Related parties - - -
Dividends receivable 63 63 -
Receivables from disposal of properties 18,465 18,425 18,281
Assets held for sale - - -
Other 331,975 350,085 342,268
Total Current Assets
21,037,233 22,431,901 14,835,895
Noncurrent
Related parties 32,796 51,987 45,876
Deposit for acquisition of property 97,701 97,644 97,644
Judicial deposits 296,834 276,895 196,274
Deferred income tax and social contribution 546,579 528,901 363,387
Derivative financial instruments 3,653,185 2,743,616 2,882,911
Investments in subsidiaries, affiliates and jointly controlled
subsidiaries 2,160,048 1,089,231 1,223,296
Property and equipaments 7,569,115 7,368,945 6,704,940
Intangible assets 7,984,762 7,809,898 6,093,060
Right of use - leases 2,983,518 2,998,021 2,385,814
Others 254,557 260,005 139,755
Total noncurrent assets
25,579,095 23,225,143 20,132,957
Total assets
46,616,328 45,657,044 34,968,852
Liabilities
Current
Trade account payable 950,257 846,883 532,886
Loans, financing and debentures 617,584 662,956 744,030
Salaries, provisions and social charges 798,100 671,164 600,085
Tax liabilities 422,970 364,994 228,258
Accounts payable for acquisitions 140,380 58,367 169,236
Dividends payable 270,052 346,600 345,697
Deferred gain on the disposal of real estate 3,920 3,920 3,920
Leases 340,327 415,472 184,188
Others 154,442 166,184 64,103
Total current liabilities
3,947,902 3,861,050 3,151,497
Noncurrent
Loans, financing and debenture 23,300,491 23,275,581 22,138,294
Related parties 29,124 42,794 350
Tax obligations 266,036 228,061 251,794
Accounts payable for acquisitions 420,130 456,247 335,616
Deferred income tax and social contribution 351,766 325,956 355,746
Provision for lawsuits 332,324 319,863 249,934
Provision for investment losses - - -
Deferred gain on the disposal of real estate 63,483 64,460 67,393
Leases 2,912,912 2,822,337 2,392,181
Others 156,913 170,545 165,555
Total noncurrent liabilities
28,360,126 27,793,812 26,269,916
Equity
Capital 6,472,948 6,472,948 867,776
Capital reserves 4,675,693 4,680,412 2,366,859
Treasury shares (263,384) (263,384) (474,462)
Income reserves 2,496,100 2,789,480 2,401,696
Retained earnings 372,404 - 110,468
Advance for future capital increase 4,224 4,224 4,224
Other reserves 158,323 (70,558) 36,170
Total equity 13,916,308 13,613,122 5,312,731
Share of noncontrolling shareholders 391,992 389,060 234,708
Total shareholders' equity, advance for future capital increase and

participation of non-controlling shareholders 14,308,300 14,002,182 5,547,439
Total liability
46,616,328 45,657,044 34,968,852
APPENDIX ACCOUNTING CASH FLOW
Cash flows (R$ thousands) 1Q21 1Q20
Income before income tax and social contribution 472,714 161,696

Adjustments to reconcile pre-tax profit to cash generated by operating activities
Depreciation and amortization 270,396 200,065
Gain on the disposal of real estate (977) (977)
Fair value of debt (641,240) 166,205
Interest and monetary and exchange variations, net 980,698 94,425
Share-based payment 30,479 22,500
Provision for contingencies 10,885 -
Equity pickup 2,301 8,201
Allowance for doubtful accounts and provision for disallowances 269,046 209,737
(Increase) decrease in assets and liabilities

Trade accounts receivable (994,854) (621,449)
Inventories 37,347 (27,551)
Recoverable taxes (100,997) (19,046)
Judicial deposits (19,609) (6,088)
Other assets (753) (32,467)
Trade accounts payable 101,968 27,556
Salaries, provisions and social charges 93,371 78,340
Tax obligations 95,449 (56,345)
Related parties 5,521 (7,065)
Provision for contingencies (523) (1,440)
Leases - -
Other liabilities (1,474) (150,301)
609,748 45,996
Interest payment (370,770) (100,274)

Payment of income tax and social contribution (164,323) (68,022)
Net cash generated by (applied in) operating activities 74,655 (122,300)
Cash flows from investment activities

Payment in business acquisition, net of acquired cash (796,647) (793,738)
Acquisition of equity interest - -
Advance for future capital increase (5,000) (6,374)
Asset purchases (341,437) (273,298)
Sale of property, plant and equipment - -
Acquisitions of intangible assets (60,801) (33,331)
Acquisitions of securities (10,641,657) (15,875,099)
Redemptions of securities 12,471,490 12,026,266
Receipts of dividends and interest on equity 5,390 1,755
Net cash invested in investment activities 631,338 (4,953,819)
Cash flows from financing activities

Capital increase, net - -
Treasury shares - -
Acquisition of non-controlling interest - -
Distribution of dividends and interest on equity (361,772) (2,449)
Borrowing, financing and debentures - 5,331,217
Loan payments, financing and debentures (385,954) (273,156)
Swap Settlement 24,859 1,309
Accounts payable for acquisitions (14,309) (142)
Net cash generated in financing activities (737,176) 5,056,779
Increase (Decrease) in cash and cash equivalents (31,183) (19,340)

Cash and cash equivalents at the beginning of the year 146,884 68,684
Cash and cash equivalents at the end of the year 115,701 49,344
RELATIONSHIP WITH INDEPENDENT AUDITORS
In line with the determination of CVM Instruction 381/2003, we inform you that our policy
of hiring independent auditors considers the best principles of governance, which
preserve the independence of the auditor, according to internationally accepted criteria.
Ernst & Young Auditors Independentes S.S. is contracted by the Company for external
audit services, and, for the purpose of CVM Normative Instruction 381/2003, we declare
that, in the period ended March 31, 2021, in addition to these services, Ernst & Young
Auditores Independentes S.S. was hired to provide financial, accounting, labor, social
security and tax due diligence services, and agreed procedure services on contractual
clauses. The services were contracted for less than one year and involve R$152 thousand
in fees, which represents 1.0% of the fees related to external audit services.
The Company understands that, due to the nature of the contracted service and its
representativeness compared to external audit services, there is no conflict of interest or
loss of independence in relation to the work of the auditors.

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O atendimento aos acionistas da Rede D’Or São Luiz S.A.

Central de Atendimento ao Acionista - Dias úteis, 9h às

01 DESTAQUES E DRE . . . . . . . . 04 07 EBITDA. . . . . . . . . . . . . . . . . 18

02 COVID-19 E DIGITAL . . . . . . . 07 08 RESULTADO FINANCEIRO . . . . 19

03 CRESCIMENTO . . . . . . . . . . . 09 09 LUCRO LÍQUIDO . . . . . . . . . . 20

05 CUSTOS E DESPESAS . . . . . . . 15 11 FLUXO DE CAIXA . . . . . . . . . 23

06 EQUIVALÊNCIA E OUTROS . . . 17 12 DESEMPENHO E ANEXOS . . . . 24

A REDE D'OR SÃO LUIZ

Em 31 de março de 2021 a Companhia contava

› No 1T21, os indicadores operacionais da Rede atingisse uma taxa de ocupação média de

› Desde setembro de 2020, a Companhia › As iniciativas na área digital tiveram espaço

› Como consequência da recuperação atingindo R$1.134,5 M, maior em 86,0% sobre

› O EBITDA ultrapassou a marca de um bilhão,

› Alinhada à sua estratégia de crescimento, a › Quando concluídas, estas aquisições marcam

Biocor, em Belo Horizonte (MG), e nos anunciou aquisições de participação em

em João Pessoa (PB). Deste total, 585 leitos foram anunciados em

Outros eventos subsequentes

COVID-19 No total, a Rede D’Or destinou mais de

Clínica São Lucas Macaé, RJ 58 out/20 out/20 nov/20

Cárdio Pulmonar Salvador, BA 181 nov/20 dez/20 dez/20

Guaianases(2) São Paulo, SP 153 nov/20 mar/21 abr/21

Balbino Rio de Janeiro, RJ 141 nov/20 - -

América Mauá, SP 112 nov/20 - -

Antônio Afonso(3) Jacareí, SP 60 dez/20 fev/21 mar/21

Biocor Belo Horizonte, MG 350 abr/21 - -

Nossa Senhora das Neves João Pessoa, PB 235 abr/21 - -

Ilustrações artísticas, sujeitas à modificações.

RECEITAS O ticket médio, calculado a partir da receita e

(R$ milhões) 1T21 1T20 Δ% 4T20 Δ%

Receita Bruta (R$ milhões)

1T20 2T20 3T20 4T20 1T21

COMPOSIÇÃO DA RECEITA BRUTA ‘Oncologia (infusões)’ representou 7,7% da

TAXA DE OCUPAÇÃO DE LEITOS

A taxa de ocupação dos leitos hospitalares da Taxa média de ocupação de leitos

EVOLUÇÃO DO NÚMERO DE LEITOS a operação de leitos inutilizados no início

Evolução de leitos (fim do período)

Leitos Totais Leitos Operacionais

8.746 8.819 9.034

1T20 2T20 3T20 4T20 1T21

VOLUMES DE ATENDIMENTO Volume paciente-dia (ano/ano)

No 1T21, a Rede D’Or registrou 553,9 mil diárias

um aumento de 21,9% em relação ao 1T20 e de 21,9%

7,9% sobre o trimestre anterior. Além disso, 10,7%

oncológico, além de outras 4 mil infusões

DEDUÇÕES DA RECEITA BRUTA 2% e 5%, conforme o município em que a

(R$ milhões) 1T21 1T20 Δ% 4T20 Δ%

(R$ milhões) 1T21 1T20 Δ% 4T20 Δ%

DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS extraordinárias de serviços de terceiros

(R$ milhões) 1T21 1T20 Δ% 4T20 Δ%

Receita Líquida 4.719,7 3.299,5 43,0% 4.168,3 13,2%

Despesas gerais e administrativas (217,9) (150,0) 45,2% (116,6) 86,8%

Pessoal (139,2) (94,4) 47,5% (62,4) 123,1%

Serviços de terceiros (28,3) (21,9) 29,3% (16,4) 72,4%

Viagens e hospedagens (11,1) (11,2) -1,2% (9,1) 22,2%

Depreciação e amortização (28,4) (22,6) 26,0% (26,0) 9,4%

Provisão para contingências e outros (10,9) - n.d. (2,7) 297,3%

EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL No 1T21, a Companhia aumentou sua