Curso Superior de Tecnologia em Processos Gerenciais

REUNIÃO DE ESTUDOS

Administração Financeira de Curto Prazo

Questão 1

A empresa LPX fabrica calculadoras. A unidade da calculadora tem um CV de R$ 10 e é

vendida por R$ 15. As despesas fixas da empresa são de R$ 50.000 mensais.

Quantas calculadoras deverão ser vendidas neste mês para que se atinja o ponto de
equilíbrio operacional?

Gabarito:

Como o equilíbrio operacional somente se dará quando a empresa vender o suficiente para
ter um lucro operacional de 0, temos então que (P – CV) x Q = CF.

Sabemos que:
CF = 50.000
P = 15
CV = 10

Para esses valores, (15 – 10) x Q = 50.000 = 10.000 calculadoras.

Questão 2

A empresa Dantes apresenta a previsão do ativo e do passivo circulantes, como se segue:

eventos 1º mês 2º mês 3º mês 4º mês 5º mês

ativo circulante 100 95 140 120 190
passivo circulante 80 105 110 160 130

a) Calcule o CCL de cada mês e indique o que deve ser feito, sabendo que a empresa adota
uma estratégia agressiva.

b) No caso de a empresa adotar uma estratégia conservadora, o que deve ser feito?

Gabarito:

a)

1º mês 2º mês 3º mês 4º mês 5º mês

CCL 20 -10 30 -40 60

Na estratégia agressiva, a empresa toma recursos (a serem pagos no longo prazo), no

mercado, na exata medida de suas necessidades de financiamento de curto prazo. Isso
significa que a empresa vai manter, na verdade, um CCL próximo de zero, com recursos
temporários.
Ou seja, ela deve fazer financiamentos negativos de R$ 20.000 no primeiro mês,
R$ 30.000 no terceiro mês e R$ 60.000 no quinto mês.

Deverá ainda fazer dois financiamentos, sendo um de R$ 10.000 no segundo mês e outro
de R$ 40.000 no quarto mês.

b) Na estratégia conservadora, a empresa desmobiliza ativos – como a venda de

equipamentos, por exemplo – na exata medida do máximo das necessidades de
financiamento.

Isso significa desmobilizar recursos na ordem de R$ 40.000 e obter, ao longo do período,

um CCL de, no mínimo, zero no período de CCL mais negativo.

Questão 3

A empresa Image fabrica canetas que têm um CV unitário de R$ 0,60 e são vendidas por
R$ 1,20. A empresa possui um CF de R$ 15.000.

Quantas canetas deverão ser vendidas para que a empresa apresente uma margem de
segurança relativa de 60%?

Gabarito:

MS = (QV – Q)/QV

Q é o ponto de equilíbrio (operacional), sendo este (P – CV) x Q = CF, ou seja:

(1,20 – 0,60) x Q = 15.000
Q = 25.000

Voltando à 1ª equação, temos: 0,6 = (QV – 25.000)/QV = 62.500 unidades.

Questão 4

A empresa CPX possui um PL + ELP = R$ 10.000 e um AP + RLP = R$ 30.000. Além

disso, possui uma postura agressiva.

Sendo assim:
a) Calcule o CCL.
b) Com base no CCL e sabendo que as empresas com postura agressiva buscam manter CCL
próximo de zero, o que a empresa CPX deve fazer?
Gabarito:

a) CCL = PL + ELP – (AP + RLP)

Então, CCL = 10.000 - 30.000 = – 20.000.

b) Como o CCL = – 20.000, a empresa deverá tomar um empréstimo de R$ 20.000 para

financiar suas necessidades de financiamento de curto prazo.

Questão 5

A empresa Genial fabrica canetas e lapiseiras. Tal empresa apresentou o seguinte histórico
de vendas (em mil reais):

canetas lapiseiras
2010 35 40
2011 40 30
2012 42 35
2013 50 33

Sobre os custos fixos, sabe-se que o custo fixo comum aos dois produtos (indireto) é de
R$ 10.000. Já os custos fixos específicos a cada produto (direto) são: das canetas,
R$ 5.000; das lapiseiras, R$ 6.000.

O lote com 100 unidades de canetas é vendido por R$ 200 e tem um CV de R$ 100. Já o lote
com 100 unidades de lapiseiras é vendido por R$ 300 e tem um CV de R$ 110.

Sabendo que a empresa não irá subsidiar a produção de um bem com os resultados
operacionais dos outros, quantos lotes de cada produto deverão ser vendidos para atingir o
ponto de equilíbrio?

Gabarito:

A soma das vendas é igual a R$ 305.000. As canetas são responsáveis por R$ 167.000 =
55%; e as lapiseiras, por R$ 138.000 = 45%.

No caso das canetas, como a venda delas representa 55% das vendas da empresa, elas
deverão arcar com R$ 10.000 x 55% = R$ 5.500 do custo fixo comum.

Pe = (P – CV) x Q = CF + 5.500 =
(200 – 100) x Q = (5.000 + 5.500)
Q = 105 lotes

No caso das lapiseiras, como a venda delas representa 45% das vendas da empresa, elas
deverão arcar com R$ 10.000 x 45% = R$ 4.500 do custo fixo comum.

Pe = (P - CV) x Q = CF + 4.500 =
(300 - 110) x Q = (6.000 + 4.500)
Q = 55 lotes

Questão 6

A empresa Lopes tem os seguintes dados de lucro:

 LAIR de 40.000;
  LAJI de 60.000.

Sendo assim:
a) Qual o grau de alavancagem financeira da empresa?
b) Analise o resultado encontrado.

Gabarito:

a) O GAF é dado por:

GAF = LAJI/LAIR = lucro operacional/LAIR
= 60.000/40.000 = 1,5

b) Esse é um valor baixo, próximo de 1, e significa que a empresa não está muito
alavancada financeiramente.

Questão 7

A empresa Zozô vende seu produto ao preço de R$ 10 por unidade, com custos fixos totais
de R$ 20.000. O custo variável unitário é de R$ 5, e as despesas financeiras são de
R$ 10.000.

Se o custo de oportunidade do capital investido na empresa é de R$ 15.000, qual é o ponto

de equilíbrio econômico?

Gabarito:

O ponto de equilíbrio é dado por P = CF/Q + CV ou Q = CF/(P – CV).

No caso do equilíbrio econômico, deve-se adicionar o custo de oportunidade e as despesas

financeiras aos custos fixos para calcular o novo equilíbrio.

Dessa forma:
CF = 20.000 + 10.000 + 15.000
CV = 5
P = 10

Logo, Q = 45.000/(10 – 5) = 45.000/5 = 9.000 unidades.

Questão 8

A empresa Zozô vende seu produto ao preço de R$ 10 por unidade, com custos fixos totais
de R$ 20.000. O custo variável unitário é de R$ 5, e as despesas financeiras são de
R$ 10.000.

Se o custo de oportunidade do capital investido na empresa é de R$ 15.000, qual é o ponto

de equilíbrio contábil?

Gabarito:

O ponto de equilíbrio é dado por P = CF/Q + CV ou Q = CF/(P – CV).

No caso do equilíbrio contábil, deve-se adicionar as despesas financeiras aos custos fixos
para calcular o novo equilíbrio.

Dessa forma:
CF = (20.000 + 10.000) = 30.000
CV = 5
P = 10

Logo, Q = 30.000/(10 - 5) = 30.000/5 = 6.000 unidades.

Questão 9

Foi projetado o DRE da Empresa Avante para o ano de 2014. Analise uma das contas (em
mil reais), mostrando e justificando se essa projeção se encaixa em um cenário otimista, de
estabilidade ou pessimista.

Resultado
Código da De 01/01/2013 a
Descrição da conta estimado para
conta 31/12/2013
2014
Receita bruta de vendas e/ou
3.01 2.900 4.437
serviços
3.05 Resultado Bruto 2.200 3.366
3.07 Resultado Operacional 460 644
Resultado antes Tributação/
3.09 455 592
Participações
3.15 Lucro/prejuízo do Exercício 390 585

Gabarito:

Na ordem, as taxas de crescimento são de 53%, 53%, 40%, 30% e 50%.

Os dados claramente se encaixam em um cenário otimista.

Questão 10

A empresa Atlantis necessita de 8.000 unidades de matéria-prima por semana. O custo de

processamento dos pedidos é de R$ 2.000, e o custo unitário de estocagem é de R$ 2.

Qual é o LEC da empresa?

Gabarito:

Sabemos que:
D = 8.000
CTR = 2.000
CE = 2,00

Como LEC = 2 x CTR x D ,

CE

então, LEC = 2 x 2.000 x 8.000 = 4.000 unidades.

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Cinco perguntas teóricas

Questão 11

Explique e analise a seguinte frase, atestando sua veracidade ou não:

“Uma empresa nunca deve criar um cenário pessimista, pois isso indica que a empresa
espera vender menos, o que é ruim.”

Gabarito:

A frase está incorreta, pois vários eventos fora do controle da empresa podem levá-la a um
resultado ruim. A empresa deve estar preparada para essa eventualidade, traçando também
esse cenário.

Questão 12

Descreva como ocorre o financiamento de curto prazo por meio do capital próprio,
apresentando suas respectivas vantagens e desvantagens.

Gabarito:

O capital próprio é uma importante fonte de recursos para gerenciar problemas de liquidez
de curto prazo. Na prática, há um lançamento no ativo, normalmente em caixa, e um
aumento correspondente no patrimônio líquido. Ou seja, há um financiamento do CCL pelo
capital de longo prazo pelos próprios donos da empresa.

A vantagem desse tipo de financiamento é que ele não gera ônus para a empresa.
A desvantagem é que a utilização dele depende da disponibilidade e disposição dos sócios
para integralizar mais capital na empresa.

Questão 13

Analise os efeitos sobre o ponto de equilíbrio operacional de:

a) um aumento no preço de aquisição da matéria-prima.

b) um aumento do custo de estocagem.

Gabarito:

Uma mudança no preço de aquisição da matéria-prima representa aumento do custo

variável unitário da empresa (CV). Como o ponto de equilíbrio é P = CF/Q + CV, este
também muda, aumentando a quantidade necessária para a empresa atingir o equilíbrio.

O custo de estocagem também é um custo incorrido pela empresa, não importando se fixo
ou variável. Ao se aumentar o custo, mantendo-se o preço de venda constante, ocorre um
aumento no ponto de equilíbrio, de forma que se necessita vender mais unidades para cobrir
todos os novos custos e começar a gerar lucro (ou pelo menos, deixar de ter prejuízo).

Questão 14

Relatórios derivados das operações da empresa servem para mostrar os indicadores

principais de administração financeira que, por sua vez, servem de subsídio para as decisões
de planejamento e controle financeiro pela administração da empresa.

Qual seria a ideia de planejamento e controle financeiro?

Gabarito:

A ideia de planejamento e controle financeiro significa mensurar os principais indicadores

financeiros e implementar controles de forma a manter esses indicadores dentro de metas
preestabelecidas.

Processos de controle e planejamento podem mudar a administração financeira de uma

empresa. Na medida em que a empresa começa a conhecer sua escala mínima de produção
e vendas, seus graus de alavancagem e suas necessidades de financiamento de CCL, ela
pode visualizar as necessidades financeiras para impedir restrições futuras que inviabilizem
o funcionamento da empresa.
Questão 15

Uma empresa possui um GAF = 1,3 e uma MS = 1%.

Para o planejamento financeiro e o estabelecimento de metas de administração financeira,

um desses níveis não está no nível desejado.

Indique qual desses níveis não está no nível desejado e explique se ele deve aumentar ou
diminuir.

Gabarito:

O GAF pequeno é bom para a empresa. Uma margem de segurança pequena não é
confortante para uma empresa, logo a empresa deve aumentá-la.