Mercado Financeiro - Aula 07 – Bolsa de Valores Estrutura e Funcionamento - Pg.

1/2

BOLSA DE VALORES - ESTRUTURA E FUNCIONAMENTO

1. Evolução das Bolsas no Brasil

1.1. Século XIX
a) regulamentada atividade de Corretor Oficial de Fundos Públicos (1845)
b) cotação de títulos em pregão (1876)
c) decreto regulamentando atividade da bolsa e corretores (1897)
2. Bolsa de Valores
2.1. Forma jurídica: associação civil sem fins lucrativos, podendo se constituir como S/A.
Necessita autorização da CVM para funcionar, dela recebendo ação regulamentar
2.2. Objetivos
a) manter local adequado para transações de títulos e valores mobiliários
b) gerir o sistema de registro e liquidação das operações realizadas
c) estabelecer sistemas de negociação que assegure a liquidez do mercado
d) fiscalizar o cumprimento das disposições legais e aplicar penalidades
e) dar ampla divulgação as operações efetuadas no pregão
f) assegurar garantia pelos títulos e valores negociados
2.3. Estrutura Organizacional
a) Assembléia Geral
b) Conselho de Administração
c) Presidência
d) Superintendência Geral
e) Superintendências Executivas, com seus departamentos especializados
2.4. Poder de auto-regulamentação
3. Títulos Negociados na Bolsa
3.1. Ações
3.2. debêntures
3.3. Commercial Papers (notas promissórias)
3.4. Opções de compra e venda de ações e de índices
3.5. Quotas de fundos
3.6. Bônus de subscrição
3.7. Recibos de carteira de ações
3.8. Títulos públicos
3.9. Certificado de depósitos de ações (BDR)
4. Processos de Negociação
4.1. Comum: realizada entre dois representantes mediante apregoação de viva voz das
características da operação, quantidade e preço, além da intenção de comprar e vender. Após
concluída a transação é registrada no posto de negociação da bolsa
4.2. Direta: aquela na qual o mesmo operador é, simultaneamente, comprador para um cliente e
vendedor para outro cliente de sua corretora, sendo a apregoação feita por representante da Bolsa.
A operação somente será fechada pelo melhor preço.
4.3. Por leilão: utilizado na venda de grandes lotes de ações, na primeira negociação ex-direitos
e quando o título não houver sido negociado nos últimos cinco pregões
4.4. Por oferta: realizada entre dois operadores, sendo um deles representado pelo posto de
negociação que recebeu sua oferta de compra ou venda. A operação será fechada, sem a presença
do operador, desde que haja algum interessado.
5. Formas de Negociação
 Mercado Financeiro - Aula 07 – Bolsa de Valores Estrutura e Funcionamento - Pg. 2/2

5.1. Pregão viva voz: negociadas apenas as ações de maior liquidez

5.2. Pregão eletrônico - Mega Bolsa: o encontro das ofertas e o fechamento dos negócios são
realizados automaticamente pelos computadores da bolsa
5.3. After Market: para operações nos mercados a vista e de opções, com a finalidade de
atender ao home broker, sujeitas a algumas regras específicas
6. Liquidação e Custódia: a CBLC
6.1. Principais responsabilidades quanto a liquidação
a) registrar, liquidar e compensar as operações à vista, a termo e do mercado de opções
b) receber depósitos e margens para garantia de operações realizadas por associados da bvolsa
e por cuja liquidação se responsabilizem
c) emitir certificados visando o resgate. desdobramento, conversão e transferência de títulos
6.2. Principais responsabilidades quanto a custódia
a) guardar e controlar o estoque de títulos, mantendo atualizada as posições de cada
custodiante ou cliente
b) controlar as datas de vencimento ou prazos de resgate ou de reaplicação
c) controlar o exercício dos direitos produzidos pelos títulos custodiados
d) controlar as posições em aberto dos mercados de opções, a termo e futuro
e) efetuar o monitoramento e controle do risco associado as operações liquidadas pelo CBLC
7. Sistemas de Informações e sua Difusão
8. O Novo Mercado
8.1. Conceito: formado por títulos emitidos por empresas registradas na BOVESPA que se
comprometem com regras diferenciadas em relação aquelas exigidas pela legislação brasileira,
oferecendo maior transparência e segurança aos investidores
8.2. Os níveis 1 e 2 de governança corporativa (transparência)

BIBLIOGRAFIA BÁSICA
1. CAVALCANTE FILHO, Francisco da S. e MISUMI, Jorge Y. Mercado de Capitais.
Editora Campus e CNBV, Rio de Janeiro, 5ª Edição, 2002. Capítulo 4.

BIBLIOGRAFIA COMPLEMENTAR
1. PINHEIRO, Juliano L. Mercado de Capitais - Fundamentos e Técnicas. Editora Atlas, São
Paulo, 2001. Capítulo 5.
2. SANTOS, José E. dos. Mercado Financeiro Brasileiro. Editora Atlas, São Paulo, 1999.
Capítulo 11.