COMO

INVESTIR EM
2021?
Faça um planejamento mais
eficiente para o próximo ano.

DESENVOLVIDO POR:

RENOVA
INVEST
Introdução
nos investimentos, não adianta fazer um

planejamento com base apenas em palpites e

O final de ano é um momento
suposições. Você precisa de informação. Você
importante de planejamento
precisa entender o que está acontecendo e o
em várias áreas de nossas
que pode acontecer no mundo e no mercado

vidas – inclusive, na área financeiro. Além disso, é necessário identificar

financeira. Se você espera quais são as melhores opções de ativos

chegar ao próximo mês de disponíveis para o seu perfil.

Dezembro com a certeza de

Para trazer essa informação até você, a equipe
ter realizado progressos
da Renova Invest preparou esse e-book. Nele,
significativos em relação à
você vai entender melhor o que vimos em 2020
maneira como você cuida do
e o que esperamos para 2021. Além disso,
seu dinheiro, esse é o
apresentamos algumas opções de ativos que

momento de traçar metas e podem entrar em sua carteira de investimentos.

elaborar estratégias.
Então, faça a leitura desse material com

atenção e aproveite essas informações para

É por isso que você deve aproveitar essas ajudá-lo a preparar um planejamento mais

semanas finais de 2020 para definir como você eficiente para o próximo ano. Desta forma, seus

vai investir em 2021. Sim, pois nenhum investimentos em 2021 terão uma probabilidade

planejamento de vida financeira está completo de sucesso muito maior!

se ele não incluir perspectivas de investimento.

O investimento é fundamental para a Disclaimer: Este e-book tem propósito

multiplicação do patrimônio. Porém, na área meramente informativo e não constitui

financeira de nossas vidas e, particularmente, recomendação ou sugestão de investimentos.

É proibida a reprodução do conteúdo deste e-book em qualquer meio de comunicação, eletrônico ou impresso, sem
prévia autorização da Renova Invest.

-1-
Índice
1 Introdução

2 O que vimos em 2020

11 O que esperar para 2021

17 Como investir em 2021

23 Conclusão

24 Sobre Nós
O que vimos em 2020
Em qualquer outro ano, realizar uma retrospectiva do que aconteceu seria

tarefa mais fácil. O ano de 2020 foi extremamente atípico, marcado por um

evento global que transformou a forma como as pessoas vivem, afetou a

economia e, claro, trouxe impactos também para o mercado financeiro.

Esse grande evento dominou as conversas, mas não podemos esquecer de

outros acontecimentos também importantes nos âmbitos político e

econômico, nacional e internacional.

Entender o que vimos em 2020 é indispensável, porque esses fatos

continuarão trazendo consequências nos próximos meses e,

possivelmente, nos próximos anos. Por isso, nos itens seguintes, você verá

um resumo dos fatos que moldaram o ano de 2020, tanto no cenário macro

quanto especificamente em relação ao mercado financeiro.

Cenário Macro
No cenário macro, os principais fatos de 2020 foram a pandemia de Covid-19, as eleições

presidenciais nos EUA, as eleições municipais no Brasil e as negociações do acordo comercial

pós-Brexit entre União Européia e Reino Unido.

Pandemia de Covid-19
A Pandemia de Covid-19 foi o evento principal de 2020. Existem divergências em relação a quando e

onde o vírus surgiu, mas, até onde os relatórios oficiais permitem saber, os primeiros casos

documentados ocorreram na China, ainda em Dezembro de 2019.

De lá, espalhou-se para outros países da Ásia-Pacífico, assim como África, Europa, América do Norte

-2-
e, por fim, América do Sul. No Brasil, o primeiro caso foi diagnosticado em 24 de Fevereiro de 2020.

Com o avanço da pandemia, vários países decidiram adotar medidas para conter a disseminação

do vírus. Por isso, seguindo recomendações para promover o distanciamento social, vários negócios

precisaram modificar sua forma de atendimento, seus horários de serviço ou até mesmo fechar

completamente as portas.

Como resultado, houve um forte aumento do desemprego e, consequentemente, queda no nível de

consumo da população, colocando as empresas em uma situação ainda mais delicada.

Para interromper esse ciclo, diversos governos precisaram intervir com medidas de estímulo

econômico. Essas medidas incluíram benefícios fiscais (e de outras espécies) para as empresas e

auxílio financeiro para os cidadãos.

A partir do final do segundo trimestre, com a disseminação do vírus contida, começou um

movimento de reabertura das nações, com retomada das atividades socioeconômicas regulares. No

entanto, Europa e EUA já estão atravessando a “segunda onda” da pandemia e cresce o sentimento

de cautela em relação aos efeitos sobre a economia.

Mais recentemente, no começo de Dezembro, o Reino Unido tornou-se o primeiro país do ocidente a

dar início à vacinação massiva da população, após a aprovação para uso emergencial do

imunizante desenvolvido pela farmacêutica Pfizer.

No Brasil, o governo do estado de São Paulo anunciou um programa de vacinação massiva que será

iniciado em Janeiro, utilizando o imunizante CoronaVac, desenvolvido em parceria entre a

farmacêutica chinesa Sinovac e o Instituto Butantan.

Eleições Presidenciais nos EUA

Sem dúvidas, sem a pandemia de Covid-19, o grande evento do ano teria sido as eleições

presidenciais dos EUA. Neste ano, o embate foi entre o candidato republicano e atual presidente,

Donald Trump, e o candidato democrata, Joe Biden.

-3-
As atividades de campanha foram dificultadas devido à crise sanitária, que tornou-se um obstáculo

para a realização dos tradicionais comícios, que normalmente atraem milhares de pessoas.

Para tentar reduzir a ocorrência de aglomerações no dia da votação, muito mais norte-americanos

aderiram ao envio antecipado do voto pelo correio. O país recebeu mais de 100 milhões de votos

antecipados. Trump alegou em várias ocasiões que a prática estaria sujeita a fraudes, mas nada foi

provado.

A eleição nas urnas foi realizada em 3 de Novembro. O resultado foi divulgado já no dia 7, revelando

vitória de Joe Biden. Trump tem realizado algumas ações buscando a recontagem e até mesmo a

anulação de votos, com a intenção de reverter a derrota.

A vitória de Biden representa expectativas de mudança em relação a alguns aspectos centrais do

posicionamento do governo norte-americano. Entre eles, estão o compromisso com agendas de

preservação ambiental e as relações exteriores com a China.

Eleições Municipais no Brasil

No Brasil também foram realizadas eleições. A população foi às urnas em Novembro para votar em

vereadores e prefeitos. Em 57 cidades, incluindo São Paulo e Rio de Janeiro, o novo prefeito foi definido

em segundo turno.

Em São Paulo, Bruno Covas, do PSDB, foi reeleito. No Rio de Janeiro, Eduardo Paes, do DEM, venceu o

atual prefeito Marcelo Crivella.

No balanço geral dos resultados, o Partido dos Trabalhadores não elegeu prefeitos em nenhuma

capital do país. É a primeira vez que isso acontece desde a redemocratização, indicando um

enfraquecimento do partido.

Ao mesmo tempo, candidatos mais fortemente associados ao presidente Jair Bolsonaro também

não obtiveram vitória nas urnas, como é o caso de Crivella, no RJ, e de Celso Russomano, em SP.

-4-
Negociações do Acordo Comercial pós-Brexit
O período de transição do Brexit acaba no final de 2020, e esse era o prazo que Reino Unido e União

Europeia têm para finalizar um acordo comercial a ser adotado após a saída oficial.

No entanto, o progresso das negociações do acordo tem sido difícil. Em diversas ocasiões,

representantes dos dois lados expressaram insatisfação com as demandas apresentadas. O

primeiro-ministro britânico, Boris Johnson, já afirmou mais de uma vez que o país não será

prejudicado se não houver acordo.

Mercado Financeiro
Além dos fatos de natureza macro, 2020 também trouxe fatos importantes no âmbito específico do

mercado financeiro. O aumento no número de investidores na bolsa, o grande número de IPOs e a

recuperação de patamar do Ibovespa foram alguns dos destaques.

Número de Investidores na B3
Com a taxa básica de juros, a Selic, no menor patamar histórico – 2% ao ano –, mais pessoas físicas

começaram a buscar alternativas de renda variável para aplicar seu dinheiro com um retorno

vantajoso.

O resultado foi um crescimento rápido e forte no número de pessoas físicas na B3. Em Setembro,

atingiu-se a marca de 3 milhões de investidores. O número é quase o dobro do registrad em 2019.

Deste total, 73,8% são homens e 25,2% são mulheres. A maior fatia, 33,7%, tem entre 26 e 35 anos. São

Paulo e Rio de Janeiro concentram a metade dos investidores PF.

Número de IPOs
Além do aumento no número de investidores pessoa física, outro ponto de destaque em 2020 no

mercado financeiro foi o grande número de empresas que realizaram sua abertura de capital neste

ano. Foram realizados no total os IPOs de 24 empresas, dentre as quais Enjoei, Meliuz, Track & Field,

Grupo Soma, Locaweb e Boa Vista. O IPO com maior captação do ano, até o momento de produção

deste ebook, foi o do Grupo Mateus, atuante no setor de varejo de alimentos, que atingiu R$ 4 bilhões.

-5-
Poderia ter havido ainda mais aberturas, mas as incertezas sobre a crise sanitária e econômica

afetaram os planos das empresas. Em Outubro, houve 10 anúncios de cancelamentos de IPOs.

Por outro lado, entre Outubro e Novembro, 19 empresas protocolaram pedidos de registro junto à

CVM. A fila atualmente é de 29 empresas em análise.

Patamar do Ibovespa
A pandemia de Covid-19 e suas consequências econômicas deixaram os investidores mais

cautelosos e provocaram quedas severas na bolsa de valores.

Um exemplo disso é o fato de que o mecanismo Circuit Breaker, que interrompe temporariamente as

negociações quando a queda diária atinge um certo percentual, foi acionado 6 vezes em apenas 8

pregões no começo deste ano.

No entanto, a recuperação foi mais ágil do que o esperado. Em 25 de Novembro, o índice Ibovespa

ultrapassou o patamar dos 110 mil pontos, atingindo o nível mais alto desde Fevereiro. Notícias sobre

avanços no desenvolvimento de vacinas foram cruciais para esse resultado.

-6-
Desempenho das Classes de Ativos
Uma análise do desempenho das principais classes de ativos na última década, como você pode ver

na tabela abaixo, elaborada pela Quantum, permite entender como eles vêm se comportando ao

longo dos anos e selecionar melhor em quais deles investir.

O investimento em Renda Variável, representado pela leganda RV Brasil, disparou para os primeiros

lugares da tabela nos últimos anos (2016, 2017, 2018, 2019). Porém, voltou a cair para o último lugar em

2020, devido aos eventos deste ano.

Outra classe de ativos que merece destaque é a dos ativos vinculados à inflação. Nos anos iniciais da

tabela (2010, 2011, 2012), essas classes apresentaram a melhor performance, devido ao nível de

inflação no país, que ainda era alto.

Mesmo nos anos seguintes, elas estiveram em várias ocasiões entre os melhores desempenhos

(2014, 2016, 2018, 2019).

Essa tabela e seus dados reforçam, de maneira bastante visual, a importância da diversificação dos

investimentos. Concentrar seu dinheiro em uma única classe de ativos deixa seu patrimônio

extremamente vulnerável às oscilações no desempenho que ocorrem ao longo do tempo.

Os ativos que estão garantindo o maior rendimento neste ano podem apresentar uma queda

inesperada no ano que vem. A melhor forma de se proteger contra esse risco é não colocar todos os

ovos em uma única cesta.

-7-
Tabela de classes de Ativos
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
(YTD)

17.0% 15.1% 26.7% 48.6% 26.3% 47.0% 38.9% 26.9% 17.1% 34.1% 48.3%

11.9% 14.5% 23.5% 14.6% 14.5% 45.9% 24.8% 21.2% 15.0% 31.6% 32.3%

9.8% 12.6% 14.3% 9.3% 13.4% 16.9% 23.4% 15.2% 13.1% 23.0% 4.6%

9.3% 12.6% 13.4% 8.1% 11.4% 13.2% 15.7% 12.9% 10.7% 12.0% 2.7%

7.9% 11.6% 8.9% 2.6% 10.8% 8.9% 14.0% 12.8% 9.8% 9.8% 2.6%

1.0% 11.2% 8.4% -10.0% 7.6% 7.1% -8.6% 9.9% 6.7% 6.0% 1.5%

-4.3% -18.1% 7.4% -15.5% -2.9% -13.3% -16.5% 1.5% 6.4% 4.0% -5.8%

CDI RF Pré (IRF-M) Inflação (IMA-B) Multimercados (IFMM)

VR Brasil (Ibov) Dólar RV EUA (S&P500)

*Data usada para cálculo de 30/11/2020

Desempenho das Carteiras do BTG Pactual

Enquanto o IBOV apresentou fortes oscilações em 2020, as carteiras recomendadas do BTG Pactual

demonstraram resiliência ao longo do ano.

Vamos começar pela carteira recomendada de Small Caps, a BTGD SMLL, que reúne cinco reco-

mendações de ações de empresas com baixa capitalização. São consideradas small caps, para

esta carteira, as empresas que possuem um valor de mercado informal de até R$ 15 bilhões.

-8-
Entre Janeiro e Novembro de 2020, ela obteve retorno de +30,0%, contra -5,8% do IBOV. Apenas no

mês de Novembro, seu retorno foi de +14,8%, contra +15,9% do IBOV. A performance histórica da

carteira, desde Julho de 2010, foi de +1.817,7%, contra +78,6% do IBOV.

Tabela de Performance Histórica:

Performance 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
BTGD SMLL 74,3% 34,7% 79,0% -7,4% 24,9% -15,9% 9,8% 67,1% 15,5% 70,5% 30,0%
SMLL 26,7% -16,6% 28,7% -15,2% -17,0% -22,4% 31,8% 49,6% 7,5% 57,8% -7,6%
IBOV 13,7% -18,1% 7,4% -15,5% -2,9% -13,3% 38,9% 26,9% 15,0% 31,5% -5,8%

Performance Jan 20 Feb 20 Mar 20 Apr 20 May 20 Jun 20 Jul 20 Aug 20 Sep 20 Oct 20 Nov 20
BTGD SMLL 4,0% -14,0% -33,9% 20,3% 2,1% 27,4% 18,1% -0,3% 1,4% 3,6% 14,8%
SMLL 0,5% -8,4% -35,1% 10,2% 5,1% 14,4% 9,5% -1,2% -5,4% -2,3% 16,6%
IBOV -1,6% -8,4% -29,9% 10,3% 9,6% 8,8% 8,3% -3,4% -4,8% -0,7% 15,9%

*Rentabilidade em 2010 a partir do mês de julho.

Agora, vejamos os números da carteira recomendada de Ações, a 10SIM, que reúne dez reco-

mendações de ações de empresas que apresentam as melhores oportunidades e performances

do mercado.

Entre Janeiro e Novembro de 2020, ela obteve retorno de -6,5%, contra -5,8% do IBOV. Apenas no

mês de Novembro, seu retorno foi de +16,2%, contra +15,9% do IBOV. A performance histórica da

carteira, desde Outubro de 2009, foi de +259,4%, contra +78,6% do IBOV.

Tabela 6: Performance Histórica (desde outubro de 2009)

JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ No ano BOV Carteria acum. IBOV Acum.

2009 0,2% 13,3% 4,8% 19,1% 11,5% 19,1% 11,5%

2010 -5,5% 0,3% 0,1% -1,1% -2,8% -2,4% 12,3% -1,4% 8.6% 4,8% -2,4% 2,3% 12,0% 1,0% 33,4% 12,7%
2011 -2,2% 2,7% 1,6% 0,6% -1,4% -2,2% -4,6% -1,0% -10,8% 9,5% 0,2% 2,1% -6,5 -18,1% 24,7% -7,7%
2012 3,2% 10,3% -0,2% -0,8% -8,7% -0,1% 2,3% 5,1% 6,9% 3,0% 2,1% 8,1% 34,4% 7,4% 67,6% -0,9%
2013 6,1% -1,9% 1,4% 1,9% -2,1% -6,1% -0,5% 5,1% 2,8% 5,3% -0,6% -3,5% 7,3% -15,5% 79,9% -16,3%
2014 -6,1% -0,7% 4,0% 1,5% 0,2% 5,6% 1,9% 6,4% -10,8% 6,8% 0,8% -8,6% -0,9% -2,9% 78,3% -18,7%
2015 -6,3% 6,2% 3,6% 3,5% -3,1% -0,1% -5,5% -6,8% 2,4% 1,5% 3,6% -0,4% -2,4% -13,3 73,9% -29,5%

-9-
Para completar, vamos analisar os números da carteira recomendada de Fundos Imobiliários, os

FIIs, que reúne treze recomendações de fundos de vários tipos e segmentos. Essa carteira é melhor

comparada em relação ao IFIX, índice de FIIs, do que ao IBOV.

Entre Janeiro e Novembro de 2020, ela obteve retorno de -13,01%, contra -12,18% do IFIX. Apenas no

mês de Novembro, seu retorno foi de +1,34%, contra +1,51% do IFIX. A performance da carteira nos

últimos 12 meses, desde Dezembro de 2019, foi de -2,25%, contra -2,84% do IFIX.

Dez 19 Jan 20 Fev 20 Mar 20 Abr 20 Mai 20 Jun 20 Jul 20 Ago 20 Set 20 Out 20 Nov 20 12 meses No ano Desde
o início

BTG 12,37% -3,58% -3,73% -17,69% 1,97% 0,99% 8,29% -1,42% 1,72% 1,46% -0,98% 1,34% -2,25% -13,01% 10,48%
IFIX 10,63% -3,76% -3,69 -3,69% -3,58% 2,08% 5,59% -2,61% 1,79% 0,46% -1,01% 1,51% -2,84% -12,18% 6,93%
CDI 0,37% 0,38% 0,29% 0,29% 0,34% 0,24% 0,21% 0,20% 0,16% 0,16% 0,16% 0,15% 2,98% 2,60% 5,46%

- 10 -
 O QUE
ESPERAR
PARA 2021

- 11 -
 estimar adequadamente como essa mudança

poderá afetar a economia do país e do bloco.

No Brasil, a expectativa é de que as agendas de

reformas e privatizações do governo de Jair

Bolsonaro voltem a caminhar em 2021. Oito

empresas devem passar por leilões de desesta-

tização, incluindo Eletrobras e Correios.

Cenário Macro
Outro ponto importante para o cenário macro
Com países da Europa e EUA aumentando
brasileiro é a aprovação da PEC Emergencial,
novamente as restrições devido à segunda
que deverá ocorrer no começo do próximo ano.
onda de Covid-19, a recuperação econômica
A Emenda Constitucional, se aprovada, prevê
global poderá se tornar mais lenta no próximo
medidas que permitirão reduzir os gastos do
ano. Existem dúvidas sobre a capacidade dos
Governo e, assim, respeitar o teto. Uma dessas
governos de manter as contas públicas em
medidas é a redução do salário dos servidores
ordem, caso as medidas de estímulo sejam
públicos.
renovadas.

Os EUA, sob o governo de Joe Biden, devem

Mercado Financeiro
Em 2021, a expectativa é de que o mercado
voltar a integrar o Acordo Climático de Paris,
finaceiro tenha mais IPOs, com a aprovação das
assumindo o compromisso de reduzir em quase
empresas que estão em análise no momento.
30% as emissões de gases estufa até 2025. Com
Entre as candidatas, estão Cruzeiro do Sul
esse retorno, outros países também devem ser
Educacional, Grupo BIG, Neogrid, Kalunga e
estimulados a tomar medidas para controlar o
Mobly.
aquecimento global.

Os ativos ligados ao setor imobiliário devem ser

O Reino Unido estará oficialmente fora da União
beneficiados pela recuperação desse setor.
Europeia. Enquanto os termos de um possível
Espera-se que ocorram lançamentos de novos
acordo pós-Brexit não são definidos, é difícil

- 12 -
empreendimentos, além do início de um ciclo requisitos exigentes de governança corporativa,

de crescimento nas vendas. social e ambiental. É o caso também dos BDRs,

certificados de ações de empresas estrangeiras

Novas opções de ativos também devem ganhar negociados na B3, que graças a novas regras

mais espaço nas carteiras de investimento das estão mais acessíveis aos pequenos

pessoas físicas. É o caso dos Fundos ESG, que investidores.

investem em ações de empresas que atendem

Como investir em 2021

- 13 -
Cenário do Câmbio
De acordo com o relatório Cenário do Câmbio, elaborado pela equipe de Macro Research do BTG

Pactual e publicado em 11 de Dezembro de 2020, o real é a moeda que teve maior valorização no

mundo desde 2 de Novembro, apresentando alta de +13,6%.

Segundo os analistas, o real pode continuar apresentando uma valorização mais forte do que era

esperado e, por esse motivo, a previsão de taxa de câmbio foi revisada para US$ 1 = R$ 5,10 (onde,

antes, era de R$ 5,40).

Evolução R$/US$ e Projeção - final 2020

Tx. Câmbio Base Otimista Pessimista

R$ 6,00

R$ 5,60
R$ 5,40
R$ 5,20
R$ 5,10

R$ 4,90
R$ 4,80

R$ 4,40

R$ 4,00
30 - Ago

28 - Nov
29 - Out

28 - Dez
15 - Ago
18 - Mar

13 - Nov
18 - Jan

29 - Set
16 - Jun

14 - Out

13 - Dez
17 - Mai
17 - Fev
3 - Mar

14 - Set
3 - Jan

2 - Mai
17 -Abr

16 - Jul
2 - Abr

31 - Jul
2 - Fev

1 - Jun

1 - Jul

Fonte: Bloomberg, BTG Pactual.

No entanto, a equipe de análise também reforça que essa tendência de valorização pode acabar

logo em Fevereiro de 2021, quando vão ocorrer as eleições dos novos presidentes da Câmara e do

Senado.

Esse evento pode determinar o modo como a aprovação da PEC Emergencial e de outras reformas

vai avançar. Por isso, de acordo com o resultado dessas eleições, a percepção internacional sobre os

riscos políticos e fiscais do Brasil vai se refletir sobre o câmbio.

- 14 -
Situação da Selic e do IPCA
Na última reunião de 2020, realizada em 09 de Dezembro, o Copom decidiu manter novamente a

Selic em +2% a.a. Foi a terceira vez consecutiva em que não houve alteração da taxa básica de juros,

após ela ser cortada ao nível mais baixo já registrado.

De acordo com o Relatório Focus divulgado em 9 de Outubro, a mediana das expectativas dos

analistas do mercado financeiro indicava que, em 2021, a Selic deve subir para +2,50% a.a. Para 2022,

a previsão é de +4,50% a.a. Para 2023, a previsão é de +5,50% a.a.

Para o IPCA, principal índice de inflação de preços, o Relatório Focus apontava que o acumulado de

2020 seria de +2,47%. Para 2021, a previsão é de +3,02%. Para 2022, de +3,50%. Para 2023, de +3,25%.

Em resumo, as estimativas expressas no Relatório Focus de 9 de Outubro indicam que, na visão dos

analistas do mercado financeiro, tanto a taxa básica de juros quanto a inflação devem apresentar

crescimento ao longo dos próximos três anos.

- 15 -
Desempenho do Ibovespa
De acordo com o relatório Estratégia Brasil: Como diferentes cenários fiscais podem afetar o

Ibovespa, elaborado pela equipe de Equity Research do BTG Pactual, a condição das contas públicas

tem sido a principal preocupação dos investidores no Brasil e pode afetar diretamente o

desempenho de nosso principal índice, o Ibovespa, ou IBOV.

Os analistas do BTG Pactual traçaram seis cenários possíveis, considerando diferentes

desenvolvimentos para a situação fiscal em 2021. Desses cenários, três estão mais alinhados a um

desfecho positivo, enquanto os outros três estão mais alinhados a um desfecho negativo. A

conclusão apresentada no relatório é de que as chances de que ocorra um desfecho mais positivo

são maiores do que as chances de um desfecho negativo.

Gráfico 1: Ibovespa alvo considerando diferentes cenários fiscais

40% 151.728
139.686 Probabilidade para o cenário
35% 133.166 IBOV alvo
30%
25% 102.197
20% 90.920
81.129
15%
10%
5%
0%
Cenário 1 Cenário 2 Cenário 3 Cenário 4 Cenário 5 Cenário 6

Fonte: Tesouro Nacional, BTG Pactual

As maiores probabilidades estão nos cenários mais moderados, variando de queda de -10% a alta de

+25%. Considerando todos os seis cenários, o desempenho médio esperado pela equipe de análise

para o IBOV é de +10% Considerando apenas os três cenários mais positivos, o desempenho médio

esperado é de +13%. O cenário individual com maior probabilidade é positivo. Ele prevê a extensão do

programa Bolsa Família, com a situação fiscal mantida sob controle por meio da realização de cortes

automaticos em outras despesas. Ele tem 35% de probabilidade, e garantiria ao IBOV um

desempenho esperado de +24%.

- 16 -
Como investir em 2021
Finalmente, chegamos ao item que você provavelmente está mais

interessado: as opções de ativos para investir em 2021. Seleciona-

mos uma ampla gama de alternativas, que podem atender investi-

dores de vários perfis e se encaixam em diferentes objetivos ou

estratégias. Confira!

- 17 -
CDB LIQUIDEZ DIÁRIA - 104% CDI NTN-B 2024

Essa é uma opção de ativo para Esse é mais um título público com

quem busca liquidez imediata, taxa de rentabilidade indexada à

permitindo o resgate dos valores inflação. Seu diferencial em

diariamente. Seu rendimento é de relação ao anterior é oferecer um

104% do CDI. prazo de vencimento mais curto,

permitindo o resgate dos valores

em 2024.

CDB - 150% CDI - 12 MESES

Esse é mais um ativo de crédito

bancário atrelado ao CDI. Ele não CDB BANCO PAN - IPCA + 4,25% -

oferece o mesmo nível de liquidez, 5 ANOS

pois seu prazo de vencimento é de Temos aqui mais uma opção de

12 meses. Está sob a garantia do ativo de crédito bancário. No

FGC - Fundo Garantidor de Crédito. entanto, ao contrário dos que

O rendimento é de 150% do CDI. vimos antes nessa lista, sua

rentabilidade não está atrelada ao

CDI, mas à inflação – com

NTN-B 2035 acréscimo de uma taxa real de

Esse ativo é um título público, rendimento de 4,25%. Seu prazo de

emitido pelo governo federal; por vencimento é de 5 anos. Está sob a

isso, é considerado uma das garantia do FGC - Fundo

opções de investimento mais Garantidor de Crédito.

seguras do mercado. Seu

vencimento é em 2035. Sua taxa de

rentabilidade está indexada à

inflação, o que protege o dinheiro

aplicado contra a perda do poder

aquisitivo.

- 18 -
CDB PRÉ - 7% A.A - 3 ANOS DEBÊNTURE - IPCA + 4% - 5 ANOS

Este é ainda outro ativo de crédito Debênture é um título de dívida

bancário, com o diferencial de ser emitido por uma empresa, que

prefixado. Em outras palavras, ele garante ao investidor o direito de

oferece uma rentabilidade mais crédito. Além disso, se for emitido

previsível, com base na taxa de por uma empresa do setor de

juros pré-definida, que é de 7% a.a. infraestrutura, oferece incentivo

Seu prazo de vencimento é de 3 fiscal.

anos. Está sob a garantia do FGC -

Fundo Garantidor de Crédito. Normalmente está atrelado ao

IPCA, porém, pode ser remunerado

também por juros prefixados ou

CDB PRÉ - 9% A.A - 5 ANOS pós-fixados. É um ativo que

O último ativo de crédito bancário oferece rentabilidades mais altas

da nossa lista é bem similar ao que os CDBs e títulos públicos.

anterior: este também é prefixado.

Variam, porém, a taxa de juros, que No entanto, o nível de risco

é de 9% a.a., e o prazo de também é um pouco maior, pois

vencimento, que é de 5 anos. Está não é emitido pelo governo nem

sob a garantia do FGC - Fundo está sob a garantia do FGC.

Garantidor de Crédito.

FUNDO LONG SHORT

Fundos Long Short operam no mercado de ações, montando posições compradas e

vendidas para obter ganhos com arbitragem. Em geral, a carteira é formada por pares,

que podem ser de um mesmo setor (intrasetorial) ou de setores diferentes

(intersetorial). A carteira também pode ser formada por posições individuais contra o

Ibovespa ou uma cesta de diversas ações. Apesar de investirem em ações, os fundos

dessa categoria não necessariamente possuem correlação com o índice.

Um exemplo deste tipo de fundo é o Occam Long Short.

- 19 -
FUNDO MULTIMERCADO MACRO FUNDO MULTIMERCADO

Fundos Multimercado realizam INTERNACIONAL

operações envolvendo diversas Fundos Multimercado

classes de ativos: renda fixa, renda Internacionais apresentam

variável, moedas, commodities, estratégia de caráter abrangente.

entre outras. As decisões de Essa categoria inclui todos os

investimento são definidas com fundos que mantêm, no mínimo,

base em cenários 67% de seus recursos alocados no

macroeconômicos, visando exterior.

horizontes de curto prazo ou de

médio a longo prazo. Em geral, são veículos locais que

Um exemplo deste tipo de fundo é compram cotas de fundos

o Legacy Capital. internacionais. Esses fundos

internacionais, por sua vez,

compõem estratégias macro,

FUNDO DE VALOR RELATIVO negociando ações, títulos de

Fundos de Valor Relativo obtêm crédito, entre outros tipos de ativos.

valor através da realização de

operações antagônicas. Eles Um exemplo deste tipo de fundo

apresentam uma gestão mais Verde AM Mundi Ações Globais.

dinâmica e ativa na busca de

oportunidades de investimento.

Um exemplo deste tipo de fundo é

o Occam Retorno Absoluto.

- 20 -
FUNDO LONG BIASED FUNDO LONG ONLY

Fundos Long Biased podem Fundos Long Only trabalham

trabalhar com posições vendidas, apenas com posições compradas,

mas possuem um “viés comprado”. apostando sempre na valorização

Adotam estratégias que das ações em que investem. Em

apresentam bastante flexibilidade. consequência dessa

característica, a maneira pela qual

Para defender o fundo em o gestor pode proteger o fundo em

momentos de baixa do mercado, o momentos de baixa do mercado é

gestor tem a alternativa de reduzir diminuindo sua exposição líquida

sua exposição líquida de duas apenas de uma forma:

formas: aumentando o caixa ou aumentando seu caixa.

aumentando a parcela vendida. Um exemplo deste tipo de fundo é

Assim, pode enfraquecer a o BTG Pactual Absoluto.

correlação do fundo com o índice

Ibovespa, sendo menos afetados

por possíveis quedas de mercado. FUNDO IMOBILIÁRIO

Fundos de Investimento Imobiliário

Um exemplo deste tipo de fundo é (FIIs) são formados por grupos de

investidores com o objetivo de

o Dahlia Total Return.
aplicar recursos em diversos tipos

de investimentos imobiliários, seja

no desenvolvimento de

empreendimentos ou em imóveis

já prontos, como edifícios

comerciais, shopping centers e

hospitais. O objetivo é conseguir

retorno pela exploração de

locação, arrendamento, venda do

imóvel e demais atividades do

setor.

- 21 - RAB (Operação Estruturada De

RAB (OPERAÇÃO ESTRUTURADA DE CARTEIRA DE AÇÕES

AÇÕES) Em uma lista de opções de

Operação RAB (Resultado até a investimento, não pode faltar a

Barreira) é uma operação compra ativa de ações. Os

estruturada feita com ações e investidores podem adotar

opções. Ela permite ao investidor diferentes métodos para

comprar uma ação e ter uma selecionar em quais papéis vão

proteção contra quedas. Em outras investir, mas a diversificação é

palavras, mesmo se os papéis sempre um caminho inteligente

comprados sofrerem para reduzir os riscos.

desvalorização, o investidor ainda

vai apurar lucro. O investidor deve selecionar ações

com bom potencial de valorização,

que permitem aumentar o

patrimônio por meio do ganho de

capital. Além disso, também vale a

pena considerar as ações que são

pagadoras de dividendos, para

obter uma renda periódica pela

distribuição dos lucros das

empresas.

- 22 -
Conclusão
Ao longo da leitura deste material, você deve ter colhido informações

relevantes para definir seu planejamento financeiro para o ano que vai

começar.

Fizemos uma revisão dos fatos mais importantes de 2020, levantamos algumas previsões para 2021

e apresentamos várias opções de ativos que podem entrar na sua carteira. Agora, você está mais

preparado para traçar metas e elaborar estratégias de investimento para os próximos 12 meses.

O próximo passo – um passo, aliás, fundamental – é buscar o apoio de um escritório. Porém, não

qualquer escritório: apenas aquele que esteja preparado para orientá-lo em relação aos detalhes

finos das suas decisões de investimento e para oferecer a melhor experiência na hora de colocar sua

estratégia em prática. O grande segredo para que seus investimentos em 2021 sejam um verdadeiro

sucesso está nessa parceria com o escritório de investimentos.

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