INTRODUÇÃO

FUNDOS DE INVESTIMENTO

• Regulados e registrados pela Comissão de Valores Mobiliários

• Natureza Jurídica de Condomínio Especial (alteração recente trazida pela Lei de Liberdade Econômica - LLE), anteriormente

condomínio civil

• Regido pelo seu regulamento, que deve ser registrado e publicado no site da CVM (todo regulamento é público)

• Por ser condomínio, não tem personalidade jurídica e é representado pelo seu administrador fiduciário e pelo seu gestor de recursos

• Por sua natureza jurídica, dependendo da estratégia o Fundo pode requerer aportes adicionais dos cotistas (perdas superioresao

valor investido)

• Toda a documentação relevante dos fundos, o valor de suas cotas e a composição de suas carteiras deve ser divulgada

periodicamente à CVM

• NUNCA PODEM GARANTIR RENTABILIDADE

CEPEDA
ESTRUTURA BÁSICA

GESTOR DE RECURSOS
Decisões de Investimento AUDITOR
99 , venda e voto) Audita as demonstrações financeiras anuais do
Fundo
Gerenciamento de Risco
Relação comInvestidor Gerenciamento de Liquidez
eCadastro
r
EsforçodeVenda
DISTRIBUIDOR

________ Fundo de
Suitability

Investimento
\
ADMINISTRADOR FIDUCIÁRIO
Cálculo de Cotas
CUSTODIANTE
Avaliação dos Ativos
Liquidação e Guarda dos Ativos
Controladoria e Contabilidade
Supervisão do Gestor
CLASSES DE FUNDO - FUNDOS LÍQUIDOS
FUNDOS"LÍQUIDOS"

• Regidos pela Instrução CVM n. 555, são os fundos destinados a quaisquer perfis de investidor, com estratégias típicas de mercados

líquidos. Multimercado, Renda Fixa, Referenciado, Ações e Cambiais.

• Podem ser de condomínio aberto (permitem resgates mas não permitem transferência/secundário) ou condomínio fechado (não

permitem resgates, mas permitem transferência/secundário) - mais usuais de condomínio aberto

• Cada classe deve obedecer uma política de investimento específica, trazida pela instrução CVM. Podem agregar os termos "Crédito

Privado"e/ou "Investimento no Exterior"em seu nome, de acordo com suas permissões

• Adquirem ativos apenas em mercados regulamentados (B3, Selic, Cetip, etc)

• Atualmente, gestor e administrador fiduciário respondem solidariamente perante cotistas (a ser alterado pela LLE)

Possibilidade de alavancagem deve estar prevista em regulamento, incluindo a previsão de necessidade de aportes adicionais

Público Alvo (varejo, investidores qualificados ou investidores profissionais) interfere na flexibilidade da política de investimentos

— CEPEDA ADVOGADOS
CLASSES DE FUNDO - FUNDOS LÍQUIDOS

• Somente podem compor a carteira do fundo ativos financeiros que sejam registrados em sistema de registro, objeto de custódia ou
objeto de depósito central, em todos os casos junto a instituições devidamente autorizadas pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM

• Quebra de instituições prestadoras de serviço do fundo em

nada interferem nos seus ativos, todos depositados em
Fundo
centrais de liquidação

Bolsa, Brasil e Balcão SELIC Cotas de Fundos

B3 Títulos Públicos Abertos (TED)

Ações Títulos Privados Derivativos

CEPEDA
CLASSES DE FUNDO - FUNDOS ESTRUTURADOS
FUNDOS 51128

• São aqueles fundos cujos ativos não são usualmente negociados em "mercados líquidos"

• Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios - FIDC:

• Regidos pela Instrução CVM n. 356, são os fundos destinados apenas a investidores qualificados, que buscam adquirir "direitos

creditórios"

• Podem ser de condomínio aberto ou fechado

• Admitem subordinação de classes entre as cotas, permitindo que determinadas classes sirvam como "garantia" de outras

• Fundo de Investimentos em Participações - FIP:

• Regidos pela Instrução CVM n. 578, são os fundos destinados apenas a investidores qualificados, que buscam adquirir

companhias fechadas, com a finalidade de agregar valor à sua gestão e aliená-las no futuro (private equity)

• Apenas de condomínio fechado - suas cotas podem ser negociadas em Bolsa

• Admitem variação de direitos entre classes de cotas, políticos e econômicos

_____________________________________________ CEPEDA
CLASSES DE FUNDO - FUNDOS ESTRUTURADOS
FUNDOS"ESTRUTURADOS"
• Fundo de Investimentos Imobiliários:

• Regidos pela Instrução CVM n. 472, são os fundos destinados a quaisquer perfis de investidores, que buscam investir no

mercado imobiliário (desde terrenos e imóveis a sociedades e CRIs)

• Apenas de condomínio fechado - suas cotas podem ser negociadas em Bolsa

• Classes de cotas são possíveis, mas pouco usuais

• Fundos de índice - ETF:

• Regidos pela Instrução CVM n. 359, são os fundos destinados apenas a quaisquer tipos de investidores, que acompanham

índices de mercado e são negociados em bolsa

• Embora de condomínio aberto, suas cotas são negociáveis e refletem índices de renda fixa ou renda variável

Os Fundos Estruturados não exigem custódia de ativos em depositários centrais. No entanto, a estrutura condominial também afasta
o risco da quebra dos prestadores de serviço, pois a custódia dos ativos não é em nome próprio
. CEPEDA ADVOGADOS
LEI DA LIBERDADE ECONÔMICA

• A nova Iegislação(Lei 13.874) foi sancionada recentemente e trouxe os fundos de investimento ao Código Civil

• Cria o “condomínio de natureza especial"

• Possibilita que o regulamento limite a responsabilidade dos cotistas ao valor de seus investimentos

• Possibilita que o regulamento limite a responsabilidade dos prestadores de serviço, inclusive a exclusão de solidariedade

• Possibilita a criação de diferentes classes de quotas com diferentes ativos e patrimônios segregados - mudança drástica

• Ainda depende de regulamentação da CVM

• Ampliação e sofisticação de produtos disponíveis

CEPEDA
ADVOGADOS
TRIBUTAÇÃO PARA O INVESTIDOR BRASILEIRO

• FUNDOS DE RENDA FIXA, MULTIMERCADOS, CAMBIAIS e FIDCs:

• Fundos de Curto Prazo: 22,5% a 20%, dependendo do prazo da aplicação. Come-cotas semestral de 20% (maio/novembro) em

fundos de condomínio aberto.

• Fundos de Longo Prazo: 22,5% a 15%, dependendo do prazo da aplicação. Come-cotas semestral de 15% (maio/novembro)

em fundos de condomínio aberto.

• FUNDOS DE AÇÕES, FIPseETFs

• 15% no resgate, amortização ou alienação em bolsa, sem come cotas

• Flls

• 20% no resgate, amortização ou alienação em bolsa, sem come cotas (tipicamente isentos)

ISENÇÕES:

• Flls listados em Bolsa, com ao menos 50 cotistas, para cotistas com até 10%

CEPEDA ADVOGADOS
PROTEÇÕES AOS INVESTIDORES

FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS

• Garantia de até R$250.000,00 por CPF para títulos de créditos emitidos por bancos, limitado a R$1 MM a cada 4 anos

• Depósitos, CDB, RDB, LC, LH, LCI, LCA

• Fundos de investimento, PGBL, VGBL, LIG e LI não contam com garantia do FGC

MECANISMO DE RESSARCIMENTO DE PREJUÍZOS (MRP)

• Indenização de até R$120.000,00 por ocorrência

• Execução 24 equivocada de ordens na B3

— CEPEDA
ADVOGADOS
TRANSPARÊNCIA DA INDÚSTRIA

• NÃO É DIFÍCIL DESCOBRIR OS REGISTROS DE CADA TIPO DE PARTICIPANTE. SEMPRE CONSULTE O SITE DA CVM, SEMPRE
(WWW.CVM.GQV.BR)

• CONSULTE TAMBÉM O WWW.INVESTIDQR.GOV.BR, PORTAL FEITO PELA CVM PARA EDUCAÇÃO FINANCEIRA.

• PARTICIPANTES OBRIGADOS A DIVULGAR FORMULÁRIOS DE REFERÊNCIA EM SEUS WEBSITES.

. CEPEDA
ADVOGADOS
CADASTRO DOS PRESTADORES DE SERVIÇO E DOS FUNDOS

Q www.cvm.gov.br/index.html ☆ tL &

® CVM SIMPÓSIO GLOBAL 2

ComrssJo de Valores Mobiliários
OCDE/CVM 3
Pense grande: educação financeira
para necessidades de curto prazo 4
Reuniões do Colegiado
e objetivos de longo prazo
Jurisprudência CVM 5

Companhias 10 e 11 de outubro
Fundos
Othon Palace Hotel-Rj Inscrições gratuitas
Instruções

Central de Sistemas

Cadastro Geral de
Regulados Notícias

LEGISLAÇÃO CVM rejeita Termo de Compromisso com

BTG Pactuai Holding S.A. envolvendo o
PROCESSOS
descumprimento de obrigação informacional
Em outro caso, Autarquia aprova acordo com administradora de Fundos de Investimento e seu diretor responsável

INVESTIDOR E CIDADÃO
Investidores são multados
por manipulação de mercado
Julgamento de processo envolvendo
manipulação de preços e insider
INFORMAÇÕES DE trading é suspenso após pedido de
REGULADOS vista
Revogada suspensão de
oferta pública de distribuição
de valores mobiliários de
emissão da APPTITE -
INOVAÇÕES E TECNOLOGIA
LTDA.
Irregularidades foram sanadas
Planejamento Financeiro
Pessoal é tema de novo livro
do Programa TOP
CVM lança material gratuitamente
no Portal do Investidor

rwii ÜArla rio IrtAi/AAOA

CADASTRO DOS PRESTADORES DE SERVIÇO E DOS FUNDOS
O (n) I â I https://cvmweb.cvm.gov.br/swb/defaultasp?sg_sistema=fundosreg ☆ 1Í=

S3 BRASIL Acesso à informação Participe Serviços Legislação Canais

Central de Sistemas
COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS
Atualização Cadastral SAC Mapa de Sistemas | Site CVM Suporte a Sistemas 1
Envio de Documentos Atualização Cadastral SAC Mapa de Sistemas Site CVM Suporte a Sistemas

Dados Gerais
Nome do Fundo: CNPj:
ABSOLUTE HEDGE MASTER FUNDO DE INVESTIMENTO MULT1MERCADO 18.422.264/0001-07
CNPj:
BNY MELLON SERVIÇOS FINANCEIROS DTVM S.A. 02.201.501/0001-61
Situação Atual: Data Início de Atividades:
EM FUNCIONAMENTO NORMAL 18/09/2013
Data de Constituição: Web Site:
26/06/2013 www.bnymellon.com.br

Caracterização
Classe Forma de Condomínio:
Fundo Multimercado Aberto
Indicador de desempenho: Fundo Exclusivo:
Dl de um dia NÃO
Fundo de Cotas: Tratamento Tributário de Longo Prazo:
NÀO SIM
Destinado Exdushzamente a Investidores Qualificados:
NÃO

ocumentos Associados
Balancete_____________________________________________________
Composição da Carteira_________________________________________
Dados diários (VI. Quota, Patrim. Liq., Num. Cotistas, Captação e Resgate)
Prospecto____________________________________________________
Regulamento__________________________________________________
Lâmina do Fundo______________________________________________
Demonstrações contábeis com parecer do auditor___________________
Perfil Mensal

CEPEDA ADVOGADOS
0 MERCADO DE FUNDOS BRASILEIRO É UM DOS MAIS TRANSPARENTES E SEGUROS DO MUNDO

DÚVIDAS?