MINISTÉRIO DA EDUCAÇÃO

UNIVERSIDADE FEDERAL DE GOIÁS

CAMPUS GOIÁS
Unidade Acadêmica Especial de Ciências Sociais Aplicadas
Curso de Bacharelado em Administração
2021-2
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Disciplina: Administração Financeira II

Docente: Prof. Dr. João Gabriel de Araújo Oliveira
Data: 01 de Fevereiro de 2022
Discente: Natália de Araújo

Atividade 4
Descrição:
1. Defina as 3 teorias dos dividendos;
Existem muitos estudos sobre a política de dividendos, mas ainda não houve um consenso
sobre a sua relevância ou não na valorização da firma. Tal fato deu origem ao surgimento
de duas escolas: a Escola do Mercado Perfeito -Teoria M & M -, e a Escola do Mercado
Imperfeito - Teorias de Gordon e a Residual.
 A teoria de Modigliani e Miller 9 defende a hipótese de que o pagamento dos
dividendos não afeta o valor da firma e a riqueza total de seus acionistas. Eles
declaram que o valor da firma é determinado pela política de investimentos e pelo
retorno proporcionado por seus ativos. Consequentemente, os investidores são
indiferentes quanto à origem de seus lucros, sejam eles em dividendos ou em ganhos
de capital na valorização das suas ações.
 A teoria de Gordon parte da hipótese de que o valor de uma ação é uma função das
expectativas futuras do pagamento de dividendos, ou seja, é igual ao valor presente
dos infinitos fluxos futuros de dividendos, descontados a uma taxa compatível com o
mercado e com o seu risco, a serem recebidos pelo proprietário. Os dividendos
representam dinheiro no momento de seu recebimento e, portanto, menor risco,
sendo seu recebimento preferível à expectativa futura de ganhos de capital. Assim,
os acionistas preferirão receber os dividendos a eventuais ganhos de capital no
futuro.
 A segunda teoria da escola do mercado imperfeito, a teoria residual, propõe o
pagamento dos dividendos como um resíduo do lucro após a decisão ótima de
investimentos, ou seja, a empresa irá pagar dividendos somente quando não existir
possibilidade de realizar um investimento com retorno ótimo e risco compatível para
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maximizar a riqueza de seus acionistas. Neste caso, os ganhos de capital serão

preferidos ao recebimento de dividendos.
 
2. Defina os Instrumentos de Política de Dividendos;
Instrumentos da Política de Dividendos:
 Distribuição de Lucros: A Lei das Sociedades Anônimas determina que pelo menos
25% do lucro líquido seja distribuído a título de dividendos aos detentores das ações
tanto ordinárias, quanto preferenciais, depois de realizados os seguintes ajustes no
lucro líquido.
 Distribuição de dinheiro: Com pagamento em dinheiro, a distribuição de lucros pode
ser feita de duas formas: i) Com pagamento de dividendos; ii) Sob a forma de juros
de capital próprio.
 Distribuição em bonificações: A distribuição de lucros e/ou reservas livres poderá ser
feita também sob a forma de bonificações.

3. Explique a tabela de relações com investidores (Utilizar o Livro da Cherobim).

A área de relações com investidores é um setor de uma empresa que possui capital
aberto ou seja, que negocia ações na bolsa de valores, sendo uma sociedade anônima
(SA). A princípio, foi criado para atender as exigências dos órgãos reguladores. No entanto,
logo foi notado que o departamento possuía grande potencial, maior do que apenas
regulamentar a organização perante à lei. Isso porque, de forma estratégica, pode alavancar
os resultados algo que todo empresário deseja. O profissional de RI atua como uma espécie
de ponte entre a instituição e seus investidores. O setor pode ser classificado como a junção
de atividades, métodos, técnicas e práticas que estão, direta ou indiretamente, relacionadas
aos departamentos financeiro, de marketing e de comunicação. O principal objetivo é
mostrar ao mercado e aos investidores sobre a saúde da empresa e, assim, divulgar o seu
potencial de investimento. Além disso, cabe ao núcleo de relações com investidores integrar
a comunidade nacional e internacional. Agir com transparência perante a todos os “sócios” e
potenciais investidores é algo indispensável para o sucesso. No entanto, o profissional de RI
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trabalha como uma espécie de assessor da companhia. Ele pode estar presente em
eventos online e presenciais, em busca do fortalecimento da marca. Também deve realizar
reuniões com potenciais investidores e com os acionistas, como forma de prestação de
contas. De certa forma, acaba sendo um porta-voz da corporação diante de seus públicos
externos e até mesmo internos.