28/10/2020 A China está em uma farra de construções e a economia global pode se beneficiar - The New York Times

https://nyti.ms/3cAehyf

A China está em frenesi de prédios e os preços dos metais estão disparando

Os preços do minério de ferro, níquel, cobre e outros metais estão subindo à medida que a China reinicia a construção, e a economia global
pode se beneficiar.

Por Matt Phillips

25 de setembro de 2020

A pandemia de coronavírus forçou a China a interromper a atividade industrial no início deste ano, mas o país está acelerando seus
motores novamente - e os preços globais dos metais estão refletindo esse apetite renovado por crescimento.

A China consome cerca de metade dos metais industriais do mundo, de acordo com analistas. Quando o país emergiu do pior da pandemia
em março, o governo chinês lançou um programa de enorme estímulo fiscal com o objetivo de construir pontes, estradas, serviços
públicos, banda larga e ferrovias em todo o país. Como resultado, os preços do minério de ferro, níquel, cobre, zinco e outros metais
usados para construir infraestrutura dispararam nos últimos meses.

Desde o final de março, os preços do minério de ferro - o principal ingrediente do aço - subiram mais de 40 por cento. O níquel, necessário
para o aço inoxidável, e o zinco, usado para galvanizar metais, aumentaram em mais de 25%. O cobre, que é usado na fiação para
transmissão de energia, construção e fabricação de automóveis, e há muito tempo visto como um barômetro da economia industrial
mundial, também está em alta, cerca de 35%.

“A China, como de costume, seguiu a rota do investimento e está investindo maciçamente em infraestrutura intensiva em metais”, disse
Caroline Bain, analista de mercado de commodities da Capital Economics em Londres. “Portanto, houve uma forte recuperação na
demanda chinesa por metais.”

No mês passado, a operadora ferroviária estatal da China anunciou planos para dobrar o tamanho de sua rede ferroviária de alta
velocidade nos próximos 15 anos. Em julho, o investimento de empresas estatais chinesas, incluindo gigantes como a China National
Offshore Oil Corporation e a China Mobile, aumentou 14% em relação ao ano anterior, de acordo com analistas da Standard & Poor's. (As
empresas privadas, em comparação, aumentaram o investimento em apenas 3 por cento.)

https://www.nytimes.com/2020/09/25/business/commodities-metals-prices-china-coronavirus.html 1/4
28/10/2020 A China está em uma farra de construções e a economia global pode se beneficiar - The New York Times

Desde o final de março, os preços do minério de ferro, principal ingrediente do aço, subiram
mais de 40%. Agence France-Presse - Getty Images

Em Guangdong, a província mais populosa do país, as autoridades regionais planejam gastar cerca de 700 bilhões de yuans - cerca de US
$ 100 bilhões - este ano em instalações médicas públicas, rede 5G e infraestrutura de transporte .

Em fevereiro, o surto de coronavírus provocou o bloqueio de grande parte da economia do país, a segunda maior do mundo depois da dos
Estados Unidos. De janeiro a março, a economia da China contraiu 6,8%, o primeiro declínio que o país registrou em quase meio século.

A atividade industrial parou, fazendo com que os preços dos metais despencassem. Os preços do cobre e do alumínio despencaram cerca
de 20% naquele período, enquanto o minério de ferro caiu cerca de 15%. A súbita pausa na demanda de um grande comprador afetou
imediatamente vários países que construíram grande parte de sua economia em torno da extração do minério e do transporte para a
China.

Australia’s exports to China — mostly iron ore and coal — tumbled roughly 20 percent, as the country fell into its first recession in nearly
30 years. Metal exports from Brazil, Chile and Peru also slumped, driven by cratering demand from China and declines in mining
production, but also because miners were forced to halt operations as the coronavirus spread locally. The share prices of global mining

https://www.nytimes.com/2020/09/25/business/commodities-metals-prices-china-coronavirus.html 2/4
28/10/2020 A China está em uma farra de construções e a economia global pode se beneficiar - The New York Times

giants, which get large portions of their revenue from China, cratered. In local currency terms, Vale in Brazil and the Anglo-Australian
giant Rio Tinto both tumbled roughly 40 percent from January to March.

But the response of the authoritarian government in China — its state-led model that gives Beijing significant influence over the direction
of the economy — was enormous, helping China post one of the fastest recoveries of any of the world’s largest economies in recent
months.

Goldman Sachs’s estimates of Chinese budget deficits — a measure that includes both official budget deficit numbers and a variety of off-
balance-sheet government support that is common in China — ballooned to 20 percent of gross domestic product in the first half of 2020
from about 10 percent at the end of 2019, as the country pumped money into the economy.

August data on industrial production revealed 5.6 percent growth over the same month last
year. Jerome Favre/EPA, via Shutterstock

Recent economic reports from China show where that government money has flowed. August data on industrial production revealed 5.6
percent growth over the same month last year, firmly establishing a V-shaped recovery for the sector. Industrial production in sectors tied
to infrastructure, such as cement, steel and iron, all posted strong gains. Other official data on investment showed growth in utilities, road

https://www.nytimes.com/2020/09/25/business/commodities-metals-prices-china-coronavirus.html 3/4
28/10/2020 A China está em uma farra de construções e a economia global pode se beneficiar - The New York Times

and rail construction.

Economists at the Organization for Economic Cooperation and Development expect that China’s G.D.P. will grow 1.8 percent this year,
making it the only member of the Group of 20 nations that will not suffer a recession this year. That’s the best expected performance of
any of the countries the organization tracked in its latest economic update.

“A recuperação do PIB é muito mais rápida e forte do que em qualquer outro lugar”, disse Bain, da Capital Economics.

Isso não é apenas uma boa notícia para os mercados de metais, mas também pode anunciar tempos melhores para a economia global. Os
analistas estudaram os preços de alguns metais como um indicador importante do crescimento econômico global, mesmo referindo-se ao
cobre como “Dr. Cobre ”por causa de sua suposta capacidade de prever a direção da economia tão bem quanto qualquer economista com
doutorado.

“A percepção das pessoas sobre a economia é o quanto ela está enfraquecida, mas todos os metais industriais estão contando uma história
muito diferente”, disse Chris Verrone, analista e sócio da Strategas Research em Nova York. “Achamos que o cobre é o mercado que está
tentando nos dizer que a economia está mais forte do que esperamos.”

https://www.nytimes.com/2020/09/25/business/commodities-metals-prices-china-coronavirus.html 4/4