Material de Suporte

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Links
• Taxas Tesouro Direto https://www.tesourodireto.com.br/titulos/precos-e-taxas.htm
• Manual de Governança IBGC
https://conhecimento.ibgc.org.br/Paginas/Publicacao.aspx?PubId=21138
• Site Aswath Damodaran http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/
• Eugene Fama afirma que o CAPM tem baixo poder de previsibilidade
https://www.aeaweb.org/articles?id=10.1257/0895330042162430
• Crítica ao CAPM https://www.valuewalk.com/2017/11/discard-capm-there-is-a- 2
better-way-to-think-about-cost-of-equity/amp/
• Setores b3 http://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-servicos/negociacao/renda-
variavel/empresas-listadas.htm
• Sobre Moats https://www.safalniveshak.com/measuring-the-moat-part1/
• Balanço Petro
https://www.investidorpetrobras.com.br/ptb/71/DFP_2018_interativo.pdf
• Fraudes envolvem receita https://www.cpajournal.com/2017/11/20/characteristics-
financial-restatements-frauds/
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Indicadores Financeiros (atividade)

𝑀é𝑑𝑖𝑎 𝑑𝑜 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑅𝑒𝑐𝑒𝑏𝑒𝑟

𝑃𝑟𝑎𝑧𝑜 𝑀é𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑐𝑒𝑏𝑖𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 = × 360 𝑑𝑖𝑎𝑠
𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎

𝑀é𝑑𝑖𝑎 𝑑𝑜𝑠 𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒𝑠

𝑃𝑟𝑎𝑧𝑜 𝑀é𝑑𝑖𝑜 𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒𝑠 = × 360 𝑑𝑖𝑎𝑠
𝐶𝑢𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑜𝑠 𝐵𝑒𝑛𝑠 𝑉𝑒𝑛𝑑𝑖𝑑𝑜𝑠

3
𝑀é𝑑𝑖𝑎 𝑑𝑜 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑟
𝑃𝑟𝑎𝑧𝑜 𝑀é𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 = × 360 𝑑𝑖𝑎𝑠
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠

𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 = 𝐶𝑢𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑜𝑠 𝐵𝑒𝑛𝑠 𝑉𝑒𝑛𝑑𝑖𝑑𝑜𝑠 + (𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑙 − 𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒 𝐼𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙)

𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎
𝐺𝑖𝑟𝑜 𝑑𝑜 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 =
𝑀é𝑑𝑖𝑎 𝑑𝑜 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎
𝐺𝑖𝑟𝑜 𝑑𝑜 𝐼𝑚𝑜𝑏𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎𝑑𝑜 =
𝑀é𝑑𝑖𝑎 𝑑𝑜 𝐼𝑚𝑜𝑏𝑙𝑖𝑧𝑎𝑑𝑜
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Indicadores Financeiros (liquidez)

𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒 =
𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

(𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 − 𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒𝑠)

𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝑆𝑒𝑐𝑎 =
𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 4

𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝐼𝑚𝑒𝑑𝑖𝑎𝑡𝑎 =
𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒

𝐶𝑖𝑐𝑙𝑜 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑒𝑖𝑟𝑜
= 𝑃𝑟𝑎𝑧𝑜 𝑀é𝑑𝑖𝑜 𝑅𝑒𝑐𝑒𝑏𝑖𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 + 𝑃𝑟𝑎𝑧𝑜 𝑀é𝑑𝑖𝑜 𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒𝑠
− 𝑃𝑟𝑎𝑧𝑜 𝑀é𝑑𝑖𝑜 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜
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Indicadores Financeiros (solvência)

𝐷í𝑣𝑖𝑑𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 =
𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐷í𝑣𝑖𝑑𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 =
(𝐷í𝑣𝑖𝑑𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 + 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜)

𝐷í𝑣𝑖𝑑𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 5
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 =
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜

𝑀é𝑑𝑖𝑎 𝑑𝑜 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

𝐴𝑙𝑎𝑣𝑎𝑛𝑐𝑎𝑔𝑒𝑚 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑒𝑖𝑟𝑎 =
𝑀é𝑑𝑖𝑎 𝑑𝑜 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜

𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 (𝐸𝐵𝐼𝑇)

𝐶𝑜𝑏𝑒𝑟𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑑𝑜𝑠 𝐽𝑢𝑟𝑜𝑠 =
𝑃𝑎𝑔𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝐽𝑢𝑟𝑜𝑠

𝐷í𝑣𝑖𝑑𝑎 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎
𝐴𝑙𝑎𝑣𝑎𝑛𝑐𝑎𝑔𝑒𝑚 𝐵𝑎𝑛𝑐á𝑟𝑖𝑎 =
𝐸𝐵𝐼𝑇𝐷𝐴
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Indicadores Financeiros (rentabilidade)

𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑜
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑚 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑎 =
𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎
𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 (𝐸𝐵𝐼𝑇)
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑚 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 =
𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎

𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐴𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑜𝑠 𝐼𝑚𝑝𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠

𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑚 𝐴𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑜𝑠 𝐼𝑚𝑝𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 =
𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎
𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜 6
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑚 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎 =
𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎

𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 (𝐸𝐵𝐼𝑇)

𝑅𝑂𝐴 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 =
𝑀é𝑑𝑖𝑎 𝑑𝑜 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
𝑅𝑂𝐴 =
𝑀é𝑑𝑖𝑎 𝑑𝑜 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 (𝐸𝐵𝐼𝑇)

𝑅𝑒𝑡𝑜𝑟𝑛𝑜 𝑑𝑜 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 =
(𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜 + 𝐷í𝑣𝑖𝑑𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)
𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
𝑅𝑂𝐸 =
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
 7
Indicadores Financeiros (Du Pont)
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