Microeconomia II - Prova #2

Prof. Rodrigo Peñaloza

Universidade de Brasília, Departamento de Economia

16 de dezembro de 2020

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o professor até às 10:00h de amanhã. Use folhas brancas e letra legível. Nomeie o PDF como:
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1. (2 pontos) Suponha que há 4 alternativas, A, B, C e D, e 5 eleitores com ordenações:

C 1 B 1 A 1 D
B 2 C 2 D 2 A
A 3 B 3 C 3 D
D 4 C 4 B 4 A
B 5 A 5 C 5 D

(a) Veri…cado que essas preferências são de pico único e diga quem são os eleitores medi-
anos.
(b) Qual a ordenação social pelo critério do pairwise majority voting?

2. (2 pontos) Em um mercado competitivo, os demandantes (em termos agregados) estão

dispostos a sacri…car $12 pela primeira unidade do bem no período, $9 pela segunda,
$8 pela terceira, $6 pela quarta e $5 pela quinta e última. Os produtores (em termos
agregados) sacri…cam $4, em termos de seus usos alternativos privados, pela primeira
unidade, $4 também pela segunda e $5; 50 daí por diante. Entretanto, a produção do bem
gera externalidades negativas que incidem sobre outras empresas. Em termos agregados
(no período), a externalidade da primeira unidade é de $2, da segunda também, da terceira
em diante é $3; 50 por unidade. Pra facilitar sua vida, faça os grá…cos.

(a) Qual é o menor imposto pigoviano que induz as empresas desse mercado a pro-
duzirem a quantidade socialmente e…ciente?
(b) Se o governo cobrasse exatamente a externalidade incremental associada à última
unidade socialmente ótima, em vez de o imposto pigoviano mínimo, , o governo
estaria, na verdade, extraindo uma renda pura de $1. Explique, em duas linhas e
com ajuda do grá…co, por que isso não contradiz a teoria.

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3. (2 pontos) A covariância entre um certo ativo i e uma carteira e…ciente e é ie = 1; 2 e
a variância da carteira e…ciente é 2e = 6. O retorno esperado da carteira e…ciente é 15%
e o retorno do ativo sem risco é 5%. O valor esperado do ativo no futuro é de $214. De
acordo com o modelo CAPM, a que preço esse ativo deveria ser vendido hoje?

4. (2 pontos) Considere um eleitor que pertence a um grupo que tenciona votar em um certo
candidato. Se o ato de votar apresenta algum custo para o eleitor, ele poderia abster-se
de votar sob a expectativa de que seus correligionários votem. Surge, então, a questão de
saber se a presença massiva dos eleitores desse candidato é um equilíbrio. Para entender
essa situação, considere o jogo descrito pela matriz a seguir:

n 2 abster-se votar
1
1 1
abster-se 2 ; 2 1 ; 1 c
votar 1 c ; 1 1 c ; 1 c

O jogador 1 é um eleitor de um certo candidato X. O jogador 2 também é um eleitor

do candidato X. Se pelo menos um deles vota, o candidato X é eleito. A eleição de X
gera um payo¤ igual a 1 para ambos jogadores, mas como o ato de votar possui um custo
c, com 0 < c < 1, o payo¤ efetivo quando ambos votam é de 1 c para cada jogador.
Quando um jogador se abstém de votar e o outro jogador vota, o candidato X também é
eleito, de modo que o jogador que se absteve tem payo¤ igual a 1 e o que votou tem payo¤
igual a 1 c. Se ambos se abstêm, o payo¤ de cada um é 21 , denotando o fato de que a
eleição do candidato X agora é incerta e equiprovável. Este exercício descreve o fato de
que em sociedades cujo povo não preza pelos deveres cívicos o voto deve ser obrigatório,
enquanto que em sociedades civicamente evoluídas o voto não precisa ser obrigatório.

(a) Suponha que 0 < c < 21 , isto é, que o custo de votar é relativamente baixo. Determine
o(s) equilíbrio(s) de Nash, se existir(em), em estratégias puras.
(b) Suponha que 12 < c < 1, isto é, que o custo de votar é relativamente alto. Determine
o(s) equilíbrio(s) de Nash, se existir(em), em estratégias puras.
(c) Suponha que c = 0, isto é, que votar não possui qualquer custo. Determine o equilíbrio
de Nash em estratégias mistas.
(d) Por …m, suponha que o ato de votar, em vez de um custo, proporciona um acréscimo
x > 0 à satisfação sentida pela eleição do candidato. Esse acréscimo de payo¤ pode
ser interpretado como o prazer gerado pelo cumprimento do dever cívico. Desse modo,
a matriz do jogo se torna:

n 2 abster-se votar
1
1 1
abster-se 2 ; 2 1 ; 1+x
votar 1+x ; 1 1+x ; 1+x

Determine o(s) equilíbrio(s) de Nash, se existir(em), em estratégias puras.

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5. (2 pontos) Um conhecido CEO foi contratado por uma grande corporação para administrá-
la por um ano. Sabe-se que o esforço que o CEO exerce não é observável, mas os acionistas
da empresa sabem que, se o CEO se esforçar, a probabilidade de o valor adicionado anual
da empresa ser alto é de 1 = 90%, ao passo que, se ele não se esforçar, essa probabilidade
é de apenas o = 60%. O CEO é neutro ao risco. O seu melhor salário anual alternativo é
de $1:200:000. Esse é o valor de mercado desse CEO. Do ponto de vista do CEO, porém,
o esforço exercido traz uma série de sacrifícios familiares e de saúde, que ele valora em
$30:000. Além disso, ele teria que abdicar de seus planos de fazer uma especialização EAD
de um ano em teoria de derivativos com cálculo estocástico, cujo preço é de $40:000. Se ele
concluísse essa especialização, seu valor de mercado subiria para $1:300:000. Ele poderia
fazer isso tudo (conviver com a família, manter a saúde e concluir a especialização) se
gerisse a corporação sem se esforçar. Use esses números para deduzir uma estimativa da
desutilidade do esforço, : O contrato especi…ca o salário anual de $1:200:000 mais um
bônus (e¢ ciency wage) de …nal de ano caso o valor adicionado seja alto. Com base no
modelo Principal-Agente com moral hazard e agente neutro-ao-risco, determine :