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Item (a):
Max {[ ] }
s.a
Max
s.a
√ (4)
(√ ) √
Isolando-se y, temos
(1)
(2)
√
2) João Pedro tem uma riqueza não nula e sua função de utilidade tipo von Neumann-
Morgenstern tem uma forma funcional ( ) , em que a e C são constantes
positivas e W é a riqueza. Este indivíduo é convidado a participar de um campeonato de
pôquer que triplica sua riqueza com probabilidade p e a reduz à terça parte com
probabilidade 1- p. Dadas essas informações, responda de forma detalhada:
a) João Pedro é avesso ou amante do risco? (1,0 ponto)
b) Qual deve ser o valor mínimo de p para que o João Pedro aceite participar da do
campeonato de pôquer? (1,0 ponto)
c) Considerando as respostas dos itens acima, agentes avessos ao risco participam de
loterias? (0,5 pontos)
Respostas
Item (a)
Para analisarmos a aversão ao risco do indivíduo, deve olhar a segunda derivada de sua utilidade:
( )
( ) ( )
( ) ( )
( ) ( )( )
Assim, como ( ) , João Pedro é avesso ao risco.
Item (b)
O valor mínimo para a participação do indivíduo na loteria é aquele que o deixa indiferente entre
participar ou não, ou seja: Utilidade de Não Participar da Loteria = Utilidade de Participar da
Loteria. Assim, temos
= [ ( ) ] ( ) ( )
= ( ) ( ) ( )
=
=
=
( )= ( )
( )= ( )
( )
Probabilidade que deixa João Pedro indiferente em entrar ou não no campeonato.
( )
Para aceitar entrar na loteria a Utilidade de Não Participar da Loteria tem de ser menor do que a
( )
Utilidade de Participar da Loteria, assim: .
( )
( )
ou
( )
Item (c)
Agentes avessos ao risco participam de loterias, desde que a utilidade esperada de participar da
loteria supere a utilidade esperada de não participar de loterias. No caso dos itens acima, isso
( )
ocorre quando . Isso ocorre, uma vez que fazem escolhas ótimas analisando os pay-
( )
offs que obterão. Ou seja, ser avesso ao risco, não implica não correr riscos.
Dessa forma, a redução no preço das bolsas não acarreta efeito substituição entre pares de
sapatos e bolsas, apenas gerando o efeito renda. Portanto, o efeito total consistirá no efeito renda.
Quando ,
Quando
Quando
Quando
Quando
Graficamente, temos:
Falso
( ) ( ) ( ) ( )
( ) (1)
( ) (2)
(3)
( ) ( ) ( )
( ) ( ) ( )