UNIVERSIDADE FEDERAL DE PERNAMBUCO

PIMES - PROGRAMA DE PÓS-GRADUAÇÃO EM ECONOMIA

MICROECONOMIA I

Prof. Francisco S. Ramos francisco.ramos@ufpe.br

Lista de Exercícios 7 12/05/2023

1. Um contribuinte tem renda R que deve declarar à Receita Federal. A alíquota do imposto é t.
O contribuinte declara x onde 0 ≤ x ≤ R e está ciente que a Receita Federal audita algumas
declarações. Suponha que: i) a probabilidade que a declaração deste contribuinte seja auditada
é p, ii) quando uma auditoria é realizada a verdadeira renda tributável se torna de conhecimento
público e iii) se x < R, o contribuinte deve pagar o imposto subdeclarado e uma multa de s
vezes o imposto sonegado.

(a) Se o contribuinte escolhe x < R, mostre que a renda disponível C nos dois possíveis
estados do mundo é dada por Csem−auditar = R−tx e Ccom−auditoria = [1−t−st]R+stx
(b) Suponha que o indivíduo escolhe x de forma a maximizar a função utilidade
[1 − p]u(Csem−auditar ) + pu(Ccom−auditoria )
onde u é crescente e estritamente côncava.
i. escreva as condições de primeira ordem para um máximo interior.
ii. mostre que se 1 − p − ps > 0 então o indivíduo irá sempre subdeclarar a renda.
iii. se a renda ótima declarada for x∗ ela satisfaz 0 < x∗ < R:
A. mostre que se a multa aumenta então a renda subdeclarada decrescerá.
B. se a verdadeira renda aumenta, a renda subdeclarada irá aumentar ou diminuir?

2. Tende-se a rejeitar as funções de Markowitz porque a função utilidade quadrática supõe aversão
absoluta crescente com a riqueza.

(a) mostre que a função utilidade quadrática supõe efetivamente uma aversão absoluta cres-
cente com a riqueza
(b) mostre que a função utilidade quadrática é uma função de Markowitz

3. Mostre que, se um riscófilo tem aversão absoluta decrescente em relação à riqueza, terá neces-
sariamente uma aversão relativa decrescente em relação à riqueza.

4. Para as seguintes funções encontre as respectivas aversões absolutas:

(a) logaritmica u(R) = ln R

(b) quadrática u(R) = R − βR2
√
(c) função de Cramer u(R) = R
(d) exponencial negativa u(R) = −e−αR

5. Suponha que exista uma probabilidade de 50% de um grande terremoto na Califórnia. Um

proprietário de um imóvel com uma função utilidade logaritmica em termos da riqueza e uma
riqueza corrente de R$ 500.000 sofrerá uma perda de R$ 200.000, caso haja o sinistro.

(a) determine o custo de um seguro atuarialmente justo

1
 (b) ele irá comprar o seguro justo?
(c) qual o máximo custo de administração que ele estaria desejando pagar para comprar o
seguro?

6. Para as seguintes funções utilidade esperada i) U = 5 ln R, ii) U = R3 , iii) U = R1/4 , iv)

U = eR/10.000 , v) U = −e−R/10.000 e vi) U = 50.000 + R

(a) determine se o indivíduo é averso, propenso ou neutro ao risco

(b) suponha que o indivíduo tem uma riqueza atual de R$ 100.000. Há uma probabilidade
0.6 de aumentar sua riqueza para R$ 150.000. Entretanto, existe uma probabilidade 0.4
de sua riqueza decrescer a R$ 50.000. Quais indivíduos aceitarão a oferta?
(c) se aceita a oferta, quais indivíduos desejariam adquirir seguro e quanto cada um desejaria
pagar?

7. Suponha que a função utilidade de um indivíduo seja a seguinte: u(w) = −e−R . Ele pode
participar em uma loteria que lhe proporciona uma riqueza R1 ou R2 com probabilidades iguais.

(a) calcule o equiv. certeza desta loteria para os pares de riqueza seguintes: (0, 10), (10, 20), (20, 30).
O que você pode concluir?
(b) se este mesmo indivíduo tivesse a função utilidade u(R) = 5 − 0.2e−R qual seria o
equivalente certeza para os pares de riqueza citados? O que você pode concluir?
(c) será que o indivíduo é averso ao risco? Argumente com base nos dois resultados.

8. Uma forma de determinar uma função utilidade tipo von Neumann-Morgenstern é escolher dois
valores arbitrários x1 e x2 , com x1 < x2 , e atribuir a cada um deles um valor de utilidade u(x1 )
e u(x2 ). Em seguida, uma lista completa de níveis de utilidade para outros valores xi pode ser
determinada respondendo-se aos seguintes tipos de questões:

• qual é o valor de xi que lhe deixa indiferente entre um valor certo xi e uma loteria
(0.5x1 + 0.5x2 )? Logo, u(xi ) é tal que u(xi ) = 0.5u(x1 ) + 0.5u(x2 ).
• qual é o valor de xi (xi < x1 ) que lhe deixa indiferente entre (0.6xi +0.4x2 ) ou a certeza
de x1 ? Portanto, u(x1 ) = 0.6u(xi ) + 0.4u(x2 ).
• qual é o valor de xi (xi > x2 ) que lhe deixa indiferente entre (0.25x1 + 0.75xi ) ou a
certeza de x2 ? Então, u(x2 ) = 0.25u(x1 ) + 0.75u(xi ).

Obs. Qualquer um dos xi s gerados por este processo (e consequentemente u(xi )) pode ser
tratado como x1 ou x2 para extensão ou interpolação da função utilidade. Suponha que você
se veja face a uma série de questões do tipo acima, e que as seguintes escolhas sejam feitas:
R$ 100 ∼ 0.5 × R$ 25 + 0.5 × R$ 300
R$ 300 ∼ 0.5 × R$ 600 + 0.5 × R$ 100
R$ 100 ∼ 0.5 × −R$ 100 + 0.5 × R$ 600
−R$ 100 ∼ 0.5 × −R$ 200 + 0.5 × R$ 300
Se u(100) = 0 e u(300) = 1, encontre os valores de utilidade para −25, 600, 100 e −200. Plote
estes pontos e suponha que a função utilidade desenhada seja a sua. Responda às seguintes
questões com base na função:

(a) que valor certo lhe deixa indiferente entre ele e 0.5 × R$ 300 + 0.5 × R$ 600?
(b) que valor certo lhe deixa indiferente entre ele e 0.75 × R$ 400 + 0.25 × −R$ 200?
(c) quanto você está disposto a pagar a fim de evitar participar da loteria 0.5 × R$ 0 + 0.5 ×
−R$ 200?

2
 (d) que valor certo lhe deixa indiferente entre ele e a loteria 0.375×R$ 500+0.125×R$ 600+
0.5 × R$ 0?
(e) se alguém lhe oferecesse a loteria de d) por R$ 200, você compraria? O que um maximi-
zador de valores monetários esperados faria? Porque?
(f) considere a loteria seguinte: 0.2 × R$ 0 + 0.5 × R$ 150 + 0.3 × R$ 600. Por quanto você
desejaria vender esta loteria?
(g) por quanto você desejaria comprar a loteria de f? qual o maior: o preço de venda ou o de
compra? Porque?

9. Usando o método descrito acima, obtenha a sua função de preferência para valores incrementais
de moeda entre -R$ 10.000 e R$ 10.000. Inicie com x1 = R$ 0, x2 = R$ 10.000 e u(x1 ) = 0
e u(x2 ) = 100. Plote estes pontos. Após obter um número suficiente de pontos, desenhe uma
curva suavizada através deles. (obs: este é para cada um dos membros da equipe. O gráfico
deve ser feito em Excel e enviado para francisco.ramos@ufpe.br, com o subject: fun-util-nome
do discente).

10. Identifique em algum periódico (jornal, revista etc) ou blog (reputado) de notícia algo que você
associa a algum assunto visto na disciplina durante esta semana. Anexe à sua lista e comente.