O debate monetrio no pensamento econmico clssico

Ricardo Pereira de Melo Bacharel em Cincias Econmicas pela UFMS (Universidade Federal de Mato Grosso do Sul) Mestre em Filosofia pela UNIOESTE (Universidade Estadual do Oeste do Paran) Doutorando em Filosofia pela UNICAMP (Universidade Estadual de Campinas)

Debate monetrio

As questes monetrias sempre tiveram ntima relao com os problemas das diretrizes polticas dos Estados; Apesar dos problemas monetrios serem anteriores, a moderna teoria monetria britnica comea no perodo iniciado pelas guerras contra a Frana e pelas controvrsia da emisso monetria e criao de crdito;

Debate monetrio

A partir de 1792, a Inglaterra se envolve em contnuas guerras contra a Frana Revolucionria. A Inglaterra era ao mesmo tempo potncia naval quanto a principal financiadora do conflito; O debate sobre as questes monetrias britnicas comea exatamente em 1797, quando o Banco da Inglaterra suspende a conversibilidade dos metais preciosas pelas notas bancrias; Na prtica, isso significava que o pagamento em ouro a clientes privados foi suspenso e a nota bancria inconversvel tornou-se de fato a moeda efetiva;

Debate monetrio

A suspenso significou o questionamento da teoria monetria anterior grande parte formulada por Smith e pediu uma reavaliao das idias sobre moeda e bancos; Adam Smith supusera que todas as notas eram automaticamente conversveis em espcie, e que as notas bancrias so o melhor tipo de papelmoeda;

Debate monetrio

Assim, para Smith (1983, p. 256): Quando a populao de determinado pas tem tal confiana na fortuna, na probidade e na prudncia de determinado banqueiro, a ponto de acreditar que ele est sempre pronto a pagar, quando solicitado, as notas promissrias de sua emisso, que lhes foram apresentadas, essas notas passam a ter a mesma aceitao que as moedas de ouro ou prata, devido confiana que se tem de que qualquer momento elas podem ser trocadas por dinheiro.

A contribuio de Smith e Ricardo em relao moeda

Segundo Smith (1983, p. 262): O total de papel-moeda de qualquer tipo, que pode facilmente circular em um pas, jamais pode ultrapassar o valor do ouro e prata, com o qual supre a praa ou que circularia no pas. Um banco que emite mais papel do que pode ser empregado na circulao do pas [...] deve aumentar a quantidade de ouro e prata que conserva sempre em seus cofres, no somente em proporo a este aumento excessivo na circulao das notas, mas, em proporo muito maior (SMITH, 1983, p. 263);

A contribuio de Smith e Ricardo em relao moeda

Para mostrar a filiao de Smith (1983, p. 265) ao padro-ouro: A circulao demasiada foi causada pelo excesso de comrcio. Um banco no deve adiantar aos comerciantes mais dinheiro do que a soma que eles teriam que ter em caixa, se o emprstimo no fosse feito; Para Smith, as contas de caixa devem ser cuidadosamente vigiadas, como ocorreu nos bancos da Esccia;

Debate monetrio

Somente, dessa forma, que os bancos tinham condies de julgar a situao dos seus devedores; e garantir de no estarem emitindo papel-moeda em excesso; Um papel-moeda depreciado abaixo do valor da moeda em metal no faz baixar o valor do ouro e da prata; As nicas restries necessrias as operaes bancrias so a proibio de emitir notas de baixo valor, e a exigncia de que todas as notas sejam reembolsveis mediante solicitao;

Debate monetrio

Depois da suspenso da conversibilidade em 1797, comearam os primeiros questionamentos da teoria smithiana da moeda; Esse debate ganhou mpeto poltico importante dando origem a Comisso do Ouro de 1810; Os problemas monetrios na Inglaterra emergiram quando as notas de papel, especialmente as notas dos bancos, comearam a competir com a moeda metlica como meio de troca, levantando as restries tcnicas que mantinham a oferta de moeda limitada;

Debate monetrio

A posio de Ricardo e dos defensores da volta ao padro-ouro era de que a causa da depreciao da libra em termos de ouro era a poltica inflacionria do Banco da Inglaterra ao emitir demasiado papel-moeda e no resgatar suas notas em ouro; Ao ingressar na controvrsia, Ricardo seguiu de perto a teoria monetria de Adam Smith, considerando o dinheiro, em primeiro lugar, como uma mercadoria (ouro e prata) que, assim, deve distinguir-se do papelmoeda (notas bancrias);

Debate monetrio

Essa concepo, juntamente com a noo smithiana de preos naturais, significa que, no longo prazo, os preos monetrios so determinados pelos custos de produo das mercadorias em relao ao custo de produo da moeda-padro de ouro ou prata. Segue-se, pois, que, tambm no longo prazo, a quantidade de meios de circulao ajusta-se s necessidades da circulao mercantil;

Debate monetrio

O mecanismo de ajuste da oferta demanda por dinheiro a lei do preo nico, que estabelece que, em equilbrio, os metais preciosos empregados na circulao das mercadorias do mundo preservam o mesmo valor em todo lugar. Esse mecanismo est intimamente conectado lei do refluxo de Adam Smith, uma vez que os bancos nunca poderiam emitir mais notas do que o valor da moeda metlica que teria circulado se no houvesse qualquer banco.

Debate monetrio

Na verdade, at a noo de que o valor do papel-moeda inconversvel depende da quantidade em circulao base da crtica de Ricardo ao Banco da Inglaterra em 1808-1811 a mesma de Smith, embora este ltimo, ao contrrio de Ricardo, realce a confiana como a relao entre essas duas variveis.

Debate monetrio

O primeiro texto de Ricardo sobre o debate foi sob a forma de um artigo publicado anonimamente com o nome O preo do ouro. A soluo para Ricardo seria um retorno conversibilidade e ao vnculo entre notas bancrias e metais preciosos; Ricardo, continuar defendendo essa posio no captulo XXVII dos Princpios de Economia Poltica e Tributao;

Debate monetrio
A teoria da moeda de Ricardo est desenvolvida com base da teoria do valor do prprio autor. Ao abrir seu captulo Sobre a Moeda e os Bancos, ele afirma: O ouro e a prata, como todas as outras mercadorias, somente tm valor na proporo da quantidade de trabalho necessrio para a sua produo e sua colocao no mercado (RICARDO, 1982, p. 239);

Debate monetrio

Existem vrias citaes que Ricardo utiliza de Smith para justificar sua proposta bullionista. A utilizao da moeda-papel com lastro analisada dessa forma por Ricardo: A moeda encontra-se no seu mais perfeito estado quando constituda totalmente de papel-moeda, mas papel-moeda de valor equivalente ao ouro que ela expressamente representa. A utilizao de papel-moeda em lugar de ouro substitui o meio mais caro pelo mais barato, e possibilita ao pas, sem prejuizos para ningum, trocar todo o ouro que antes utilizava com este fim por matrias-primas, utenslios e alimentos, com os quais aumenta sua riqueza e suas satisfaes (RICARDO, 1982, p. 243);

Debate monetrio

Ricardo defende o que poderamos dizer hoje a independncia do Banco Central: A experincia, no entanto, mostra que sempre que um Estado ou um Banco tiveram poder ilimitado de emitir papel-moeda, abusaram desse poder: portanto, em todos os Estados necessrio que exista um freio e um controle sobre a emisso de papel-moeda, e nada parece mais adequado para esse propsito do que obrigar os emissores de papel-moeda a converter suas notas em ouro cunhado ou em lingotes (RICARDO, 1982, p. 241);

Debate monetrio

O perigo no entanto, que se abusaria mais desse poder se estivesse nas mos do Governo do que nas mos de uma sociedade bancria (RICARDO, 1982, p. 244); Uma companhia, como se sabe, est mais sob o controle das leis, e embora possa estar interessada em ampliar as emisses para alm dos limites aconselhados pela prudncia, ser refreada e moderada pelo poder que os indivduos teriam de converter papel-moeda em lingotes ou dinheiro metlico (idem)

Debate monetrio

[...] num pas livre, dotado de uma legislao esclarecida, o poder de emitir papel-moeda, com necessrias restries de conversibilidade disposio de seus possuidores, poderia ser entregue com confiana nas mos de delegados indicados especialmente para esse fim e que poderiam atuar de forma totalmente independente do controle dos ministros (RICARDO, 1982, p. 244);

Concluso

A discusso sobre a lei bancria que se estendeu durante as primeiras dcadas do sculo XIX determinou, por mais de 70 anos os aspectos fundamentais da teoria monetrio; Assim, a noo de uma moeda corrente lastreada em ouro e plenamente automtica encaixava-se plenamente nas concepes tericos da economia liberal britnica;

Concluso

Para Carvalho et al, a reforma do sistema bancrio ocorrido na Inglaterra em 1844 foi ricardiana. A Inglaterra adotava, dessa forma, as regras do padro-ouro, que ser utilizada durante vrios anos neste pas; Para Singer, David Ricardo formulou uma Teoria Quantitativa da Moeda, que at hoje fundamenta a teoria monetria (SINGER, 1983, XV).