Avaliação das Demonstrações

Contábeis

1º. Sem.2011
Prof. André Medeiros
Análise de Balanços
 Estudo das demonstrações financeiras de uma empresa com o
propósito de avaliar sua situação econômica e financeira.

 Procede a uma análise vertical e outra horizontal dos balanços.

a) A análise vertical informa como se modificaram para mais ou

para menos as relações entre os diferentes níveis de liquidez
dos Ativos e Passivos da empresa.

b) a análise horizontal informa o crescimento nominal dos

valores em cada um dos subgrupos das contas do Ativo e do
Passivo.
Análise de Balanços
Análise vertical Ano I Ano II Ano III
Ativo   
Disponível 20% 25% 30%
Realizável 30% 25% 25% Parcela, “peso” de cada
Permanente 50% 50% 45% grupo ou sub-grupo de
Passivo conta no balanço da
Exigível a curto prazo 10% 15% 10% empresa
Exigível a longo prazo 40% 30% 40%
Patrimônio Líquido 50% 55% 40%

Análise horizontal   
Ativo
Disponível 100 110 125
Realizável 100 90 105 Evolução nominal ou
Permanente 100 100 90 porcentual de cada grupo
Passivo ou sub-grupo de conta no
Exigível a curto prazo 100 90 80 balanço da empresa
Exigível a longo prazo 100 90 70
Patrimônio Líquido 100 95 85
Análise de Balanços
Análise vertical Ano I Ano II Ano III
Ativo   
Disponível 20% 25% 30%
Realizável 30% 25% 25% Divisão de cada grupo ou
Permanente 50% 50% 45% sub-grupo de contas pelo
Passivo total do Ativo ou Passivo
Exigível a curto prazo 10% 15% 10%
Exigível a longo prazo 40% 30% 40%
Patrimônio Líquido 50% 55% 40%

Análise horizontal   
Ativo
Disponível 100 110 125
Realizável 100 90 105 Divisão do valor
Permanente 100 100 90 encontrado pelo respectivo
Passivo no período anterior
Exigível a curto prazo 100 90 80
Exigível a longo prazo 100 90 70
Patrimônio Líquido 100 95 85
INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS

INDICES DE LIQUIDEZ
 Têm por objetivo avaliar a capacidade de pagamento das
exigibilidades. Interessam aos credores na avaliação dos
riscos na concessão de novos créditos e na análise das
perspectivas de recebimento dos créditos já concedidos.
 Nem sempre um elevado índice de liquidez traduz boa
gerência financeira. Em alguns casos, um índice alto de
liquidez pode representar excesso de disponibilidades, com
a conseqüente perda financeira pela não-aplicação dos
recursos; excesso de estoques; prazo excessivamente
dilatado de contas a receber etc.
INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS

LIQUIDEZ TOTAL OU GERAL

É utilizado para avaliar a capacidade de
pagamento de todas as obrigações, tanto de
curto quanto de longo prazo, através de
recursos não permanentes (AC e ARLP). O
ideal é que este índice não seja inferior a 1.
Sendo o índice menor que 1, a companhia
estará financiando, pelo menos em parte, as
aplicações no permanente com recursos de
terceiros, o que geralmente provoca grandes
dificuldades de pagamento das obrigações.
INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS

LIQUIDEZ TOTAL OU GERAL

LT = ATIVO CIRCULANTE + ATIVO REALIZÁVEL A LONGO PRAZO

PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO
INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS

LIQUIDEZ CORRENTE
É utilizado para avaliar a capacidade de
pagamento das obrigações de curto prazo
(passivo circulante) através dos bens e créditos
circulantes. Como exemplo, um índice 2 indica
que os créditos e bens do ativo circulante
correspondem a duas vezes o valor das dívidas
de curto prazo. Para cada R$ 1,00 de dívida, a
companhia dispõe de R$ 2,00 no ativo
circulante.
INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS

LIQUIDEZ CORRENTE

LC = ATIVO CIRCULANTE
PASSIVO CIRCULANTE
INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS

 LIQUIDEZ SECA
 É utilizado para avaliar a capacidade de pagamento das
obrigações de curto prazo sem considerar os estoques. É um
índice adequado para a análise de empresas que operem com
estoques de difícil realização financeira. É o caso das empresas
imobiliárias, onde a realização dos estoques é mais lenta.O
índice igual a 1 indica que, sem considerar os recursos
provenientes da realização dos estoques, a companhia tem
créditos e bens de valor igual às suas dívidas de curto prazo.
INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS

LIQUIDEZ SECA

LS = DISPONIBILIDADES + CRÉDITOS DE CURTO PRAZO + OUTROS

PASSIVO CIRCULANTE
Estrutura de Capitais ou Endividamento
 PARTICIPAÇÃO DE CAPITAIS DE TERCEIROS EM
RELAÇÃO AOS RECURSOS TOTAIS
 Revela o quanto a empresa utiliza capitais de terceiros em
relação ao total dos capitais. A interpretação do índice de PCT
isoladamente, para o analista financeiro, cujo objetivo é avaliar
o risco da empresa, é no sentido de que “quanto maior, pior”,
mantidos constantes os demais fatores. Para a empresa pode
ocorrer que o endividamento lhe permita melhor ganho, porém,
associado ao maior ganho estará um maior risco.
INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS

PARTICIPAÇÃO DE CAPITAIS DE
TERCEIROS EM RELAÇÃO AOS
RECURSOS TOTAIS

PCT = Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo

Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo + Patrimônio Líquido
Estrutura de Capitais ou Endividamento

COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO
Revela o quanto a empresa deve a curto prazo
em relação ao total de obrigações existentes. A
interpretação do índice de CE é no sentido de
que “quanto maior, pior”, mantidos constantes
os demais fatores. A razão é que quanto mais
dívidas para pagar a Curto Prazo, maior será a
pressão para a empresa gerar recursos para
honrar seus compromissos.
INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS

COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO

CE = Passivo Circulante
Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo
Estrutura de Capitais ou Endividamento

GRAU DE ENDIVIDAMENTO
Revela o quanto a empresa deve a curto e
longo prazo em relação aos capitais próprios.
Quanto menor a dependência da empresa de
capital de terceiros mais solvente (uma
empresa é considerada solvente se tem
condições de pagar suas dívidas) se encontra a
empresa. A interpretação do índice de GE é no
sentido de que “quanto maior, pior”.
INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS

GRAU DE ENDIVIDAMENTO

GE = Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo

Patrimônio Líquido
Quocientes de Rentabilidade e Produtividade

GIRO DO ATIVO
Indica o número de vezes em que as vendas
líquidas reproduzem os recursos aplicados no
ativo total. Quanto maior, melhor.

GA = Vendas Líquidas
Ativo Total
Quocientes de Rentabilidade e Produtividade

MARGEM OPERACIONAL
Indica quanto a empresa obteve de lucro
operacional líquido para cada real de vendas
líquidas (mercadorias e serviços). Quanto
maior, melhor.

MO = Lucro Operacional Líquido

Vendas Líquidas
Quocientes de Rentabilidade e Produtividade

MARGEM BRUTA
Indica quanto a empresa obteve de lucro bruto
no exercício para cada real de vendas líquidas
(mercadorias e serviços). Quanto maior,
melhor.

MB = Lucro Bruto
Vendas Líquidas
Quocientes de Rentabilidade e Produtividade

MARGEM LÍQUIDA
Indica quanto a empresa obteve de lucro
líquido no exercício para cada real de vendas
líquidas (mercadorias e serviços). Quanto
maior, melhor.

ML = Lucro Líquido do Exercício

Vendas Líquidas
Quocientes de Rentabilidade e Produtividade

RETORNO OPERACIONAL
Indica quanto à empresa obteve de lucro
operacional líquido para cada real de
investimento operacional. Quanto maior,
melhor.

RO = Margem operacional x Giro do Ativo

EXERCÍCIO DE APLICAÇÃO

Balanço 06
 INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS

LIQUIDEZ TOTAL OU GERAL

LT = ATIVO CIRCULANTE + ATIVO REALIZÁVEL A LONGO PRAZO

PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO

É utilizado para avaliar a capacidade de pagamento de todas as obrigações, tanto de

curto quanto de longo prazo, através de recursos não permanentes

1.895.340,00 242.400,00 2.137.740,00

LIQUIDEZ TOTAL X1 = 1.643.320,00 650.000,00
=
2.293.320,00
= 0,93

2.517.360,00 292.900,00 2.810.260,00

LIQUIDEZ TOTAL X2 = 2.274.800,00 825.000,00
=
3.099.800,00
= 0,91
INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS

LIQUIDEZ CORRENTE
LC = ATIVO CIRCULANTE
PASSIVO CIRCULANTE
É utilizado para avaliar a capacidade de pagamento das obrigações de curto
prazo (passivo circulante) através dos bens e créditos circulantes.

1.895.340,00
LIQUIDEZ CORRENTE X1 = 1.643.320,00
= 1,15

2.517.360,00
LIQUIDEZ CORRENTE X2 = 2.274.800,00
= 1,11
 INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS

LIQUIDEZ SECA

LS = ATIVO CIRCULANTE - ESTOQUES

PASSIVO CIRCULANTE

Capacidade de pagamento das obrigações de curto prazo sem considerar os

estoques.
1.895.340,00 -1.026.600,00 868.740,00
LIQUIDEZ SECA X1 = 1.643.320,00
=
1.643.320,00
= 0,53

2.517.360,00 -1.543.650,00 973.710,00

LIQUIDEZ SECA X2 = 2.274.800,00
=
2.274.800,00
= 0,43
 INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS

PARTICIPAÇÃO DE CAPITAIS DE
TERCEIROS EM RELAÇÃO AOS RECURSOS
TOTAIS (quanto maior, pior)

PCT = Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo

Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo + Patrimônio Líquido

1.643.320,00 650.000,00 2.293.320,00

PART TERCEIROS X1 = 1.643.320,00 650.000,00 1.897.530,00
=
4.190.850,00
= 0,55

2.274.800,00 825.000,00 3.099.800,00

PART TERCEIROS X2 = 2.274.800,00 825.000,00 2.327.480,00
=
5.427.280,00
= 0,57
INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS

COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO
(quanto maior, pior)
Revela o quanto a empresa deve a curto prazo em relação ao total de
obrigações existentes
CE = Passivo Circulante
Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo

1.643.320,00 1.643.320,00
CE X1 = 1.643.320,00 650.000,00
=
2.293.320,00
= 0,72

2.274.800,00 2.274.800,00
CE X2 = 2.274.800,00 825.000,00
=
3.099.800,00
= 0,73
INDICADORES ECONÔMICOS FINANCEIROS

GRAU DE ENDIVIDAMENTO (Revela o

quanto a empresa deve a curto e longo prazo em relação aos
capitais próprios; quanto maior, pior)

GE = Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo

Patrimônio Líquido

1.643.320,00 650.000,00 2.293.320,00

GE X1 = 1.897.530,00
=
1.897.530,00
= 1,21

2.274.800,00 825.000,00 3.099.800,00

GE X2 = 2.327.480,00
=
2.327.480,00
= 1,33
GIRO DO ATIVO
 Indica o número de vezes em que as vendas líquidas
reproduzem os recursos aplicados no ativo total. Quanto maior,
melhor.

GA = Vendas Líquidas
Ativo Total

4.664.940,00
GA X1 = 4.190.850,00
= 1,11

7.627.240,00
GA X2 = 5.427.280,00
= 1,41
MARGEM BRUTA
 Indica quanto a empresa obteve de lucro bruto no exercício
para cada real de vendas líquidas (mercadorias e serviços).
Quanto maior, melhor.

MB = Lucro Bruto
Vendas Líquidas

2.285.820,00
MB X1 = 4.664.940,00
= 0,49

4.061.420,00
MB X2 = 7.627.240,00
= 0,53
MARGEM OPERACIONAL
 Indica quanto a empresa obteve de lucro operacional líquido
para cada real de vendas líquidas (mercadorias e serviços).
Quanto maior, melhor.

MO = Lucro Operacional Líquido

Vendas Líquidas

650.400,00
MO X1 = 4.664.940,00
= 0,14

925.090,00
MO X2 = 7.627.240,00
= 0,12
MARGEM LÍQUIDA
 Indicaquanto a empresa obteve de lucro líquido no exercício
para cada real de vendas líquidas (mercadorias e serviços).
Quanto maior, melhor.

ML = Lucro Líquido do Exercício

Vendas Líquidas

450.400,00
ML X1 = 4.664.940,00
= 0,10

692.950,00
ML X2 = 7.627.240,00
= 0,09
RETORNO OPERACIONAL
 Indicaquanto à empresa obteve de lucro operacional líquido
para cada real de investimento operacional. Quanto maior,
melhor.

RO = Margem operacional x Giro do Ativo

ML X1 = 0,14 1,11 = 0,16

ML X2 = 0,12 1,41 = 0,17

 QUADRO RESUMO DOS INDICADORES

LIQUIDEZ TOTAL X1 = = 0,93

GA X1 = = 1,11
LIQUIDEZ TOTAL X2 = = 0,91
GA X2 = = 1,41
LIQUIDEZ CORRENTE X1 = = 1,15
MB X1 = = 0,49
LIQUIDEZ CORRENTE X2 = = 1,11
MB X2 = = 0,53
LIQUIDEZ SECA X1 = = 0,53
MO X1 = = 0,14
LIQUIDEZ SECA X2 = = 0,43
MO X2 = = 0,12
PART TERCEIROS X1 = = 0,55
PART TERCEIROS X2 = = 0,57
ML X1 = = 0,10

CE X1 = = 0,72 ML X2 = = 0,09

CE X2 = = 0,73 RO X1 = = 0,16

GE X1 = = 1,21 RO X2 = = 0,17

GE X2 = = 1,33
Trabalho – NP2
Selecionar dois balanços patrimoniais em
sites das empresas;
Realizar as análises vertical e horizontal bem
como o cálculo dos indicadores de
desempenho;
Fazer uma análise da situação econômico-
financeira da empresa;
Grupos de 4 alunos;
Entrega no dia da NP2, antes da prova;
Valor do trabalho: de “zero” a 2,0 pontos