Universidade Federal da Bahia

MBA em Gerenciamento de Obras

Anlise da Viabilidade de Empreendimentos
Prof Marcelo Mesquita

Lista de Exerccios 2 Mtodos de Anlise de Investimentos

1) Seu oramento para investimento no ano de 2008 de R$ 1,5 milho e voc dispe de
quatro projetos para analisar e decidir onde aplicar o recurso da sua empresa. O quadro
a seguir mostra os fluxos de caixa livres esperados para os quatro projetos de
investimentos, mutuamente exclusivos. Faa sua escolha com base nos mtodos a
seguir:
FLUXOS DE CAIXA PARA CADA UM DOS PROJETOS
Ano
A
B
C
D
0
-1500
-1500
-1500
-1500
1
150
0
150
300
2
1350
0
300
450
3
150
450
450
750
4
-80
1050
600
750
5
-50
1950
1875
900

a)Use o mtodo do "Payback" (simples e descontado, com i = 20%aa) para avaliar

todos os projetos. Que projeto voc escolhe? Por qu? Comente o mtodo, listando
vantagens e desvantagens.
b)Use o mtodo do Valor Presente Lquido (VPL) para avaliar todos os projetos.
Seu custo de capital para investimentos nesta classe de projetos de risco de 20%aa.
Que projeto voc escolhe? Por qu? Comente o mtodo, listando vantagens e
desvantagens.
c)Use o mtodo da Taxa Interna de Retorno (TIR) para avaliar todos os projetos.
Que projeto voc escolhe? Por qu? Comente o mtodo, listando vantagens e
desvantagens com relao aos anteriores.

2)

Compare os mtodos: Valor Presente Lquido (VPL) e Taxa Interna de Retorno

(TIR). Para isto use o exemplo que segue. Voc s pode escolher um dos dois
projetos X ou Y. Seu custo de capital para investimentos nesta classe de projetos de
risco de 22%aa.
Fluxos de Caixa dos Projetos
Ano
X
Y
0
-10.000
-10.000
1
5.000
0
2
5.000
0
3
5.000
17.280

Calcule o VPL e a TIR para cada projeto.

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3)

Considere o quadro seguinte para fazer mais uma anlise comparativa entre os dois
mtodos de avaliao de projetos (VPL e TIR). Neste exemplo, voc pode escolher
no mximo dois projetos. Voc sabe que no pode escolher os projetos 1 e 2 ao
mesmo tempo, e assim suas opes ficam restritas aos projetos 1 e 3 ou 2 e 3. Seu
custo de capital para investimentos nesta classe de projetos de risco de 25%aa.
Calcule para cada um dos projetos no quadro a TIR e VPL.

Ano
0
1
2

4)

Fluxos de Caixa Para os Projetos

1
2
3
1e3
-100
-100
-100
-200
0
225
450
450
550
0
0
550

2e3
-200
675
0

Considere o quadro seguinte para fazer mais uma anlise comparativa entre os dois
mtodos de avaliao de projetos (VPL e TIR). Calcule a TIR para o projeto. Faa
tambm a tabela e um grfico para diferentes custos de capital (tma) os VPLs do
projeto.
Fluxos de Caixa para o Projeto
Ano
0
-1.600
1
10.000
2
-10.000

Clculo dos VPLs:

is(%)
0
10
25
100
200
400
1000

VPL

Faa o grfico
(eixo horizontal = diferentes custos de capital; eixo vertical =
respectivos VPLs)
5)

Os projetos A e B descritos abaixo sero repetidos diversas vezes aps sua aceitao.
Sabendo-se que seu custo de capital de 18% ao ano escolha aquele que lhe parece
superior. O projeto A tem vida de dois anos e o B de 3 anos. Se voc fizer sua
escolha por um dos projetos este dever ser adotado para sempre. Utilize o VPL e o
VAUE para a tomada de deciso.

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Fluxos de Caixa dos Projetos

Ano
A
0
-17.500
1
10.500
2
10.500
3

B
-17.500
7.000
7.000
8.313

6) Considere o empreendimento representado por suas expectativas de movimentaes

financeiras mensais descritas na tabela 1.
Perodo
(ms)

Encaixe do Preo (+)

Custeio da Produo
(-)

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
Total

0
0
0
0
2.000
2.000
2.000
2.000
2.000
2.000
2.000
2.000
2.000
2.000
20.000

(2.000)
(1.000)
(1.000)
(1.000)
(1.000)
(1.000)
(1.000)
(1.000)
(1.000)
(1.000)
(1.000)
(1.000)
(1.000)
(500)
(14.500)

Tabela 1 Fluxo de Caixa projetado para o empreendimento

a) Qual a taxa de retorno no conceito de Taxa Interna de Retorno, esperada
no empreendimento?
b) Para um custo de oportunidade, arbitrado pelo empreendedor em 1% a.m.
qual a taxa de retorno no conceito de Taxa Restrita de Retorno?
c) Se a disponibilidade da empreendedora for de R$ 3 milhes ser possvel
atender necessidade de investimentos do empreendimento? Que possveis
alternativas poderiam ser adotadas?