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ITR - Informaes Trimestrais - 30/06/2012 - MULTIPLAN EMP.

IMOBILIARIOS S/A

Verso : 1

ndice

Dados da Empresa
Composio do Capital Proventos em Dinheiro 1 2

DFs Individuais
Balano Patrimonial Ativo Balano Patrimonial Passivo Demonstrao do Resultado Demonstrao do Resultado Abrangente Demonstrao do Fluxo de Caixa Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido DMPL - 01/01/2012 30/06/2012 DMPL - 01/01/2011 30/06/2011 Demonstrao do Valor Adicionado 10 11 12 3 4 5 7 8

DFs Consolidadas
Balano Patrimonial Ativo Balano Patrimonial Passivo Demonstrao do Resultado Demonstrao do Resultado Abrangente Demonstrao do Fluxo de Caixa Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido DMPL - 01/01/2012 30/06/2012 DMPL - 01/01/2011 30/06/2011 Demonstrao do Valor Adicionado Comentrio do Desempenho Notas Explicativas Outras Informaes que a Companhia Entenda Relevantes 21 22 23 24 80 148 13 14 16 18 19

Pareceres e Declaraes
Relatrio da Reviso Especial - Sem Ressalva Parecer do Conselho Fiscal ou rgo Equivalente Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes Financeiras Declarao dos Diretores sobre o Relatrio dos Auditores Independentes 152 154 155 156

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Dados da Empresa / Composio do Capital


Nmero de Aes (Unidades)
Do Capital Integralizado Ordinrias Preferenciais Total Em Tesouraria Ordinrias Preferenciais Total 777.062 0 777.062 167.338.867 11.858.347 179.197.214

Trimestre Atual 30/06/2012

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Dados da Empresa / Proventos em Dinheiro


Evento Reunio do Conselho de Administrao Reunio do Conselho de Administrao Aprovao 07/03/2012 07/03/2012 Provento Juros sobre Capital Prprio Juros sobre Capital Prprio Incio Pagamento Espcie de Ao Ordinria Preferencial Classe de Ao Provento por Ao (Reais / Ao) 0,56182 0,56182

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DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo (Reais Mil)


Cdigo da Conta 1 1.01 1.01.01 1.01.03 1.01.03.01 1.01.04 1.01.06 1.01.06.01 1.01.08 1.01.08.03 Descrio da Conta Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Contas a Receber Clientes Estoques Tributos a Recuperar Tributos Correntes a Recuperar Outros Ativos Circulantes Outros Trimestre Atual 30/06/2012 4.557.822 596.631 353.495 173.124 173.124 5.465 45.257 45.257 19.290 19.290 13.133 6.157 3.961.191 74.657 11.191 11.191 29.844 149 149 33.473 9.481 23.992 3.548.121 969.023 969.023 2.579.098 12.567 12.567 325.846 325.846 325.846 Exerccio Anterior 31/12/2011 4.535.040 825.735 504.089 203.523 203.523 5.537 79.884 79.884 32.702 32.702 20.163 12.539 3.709.305 84.263 24.058 24.058 27.321 149 149 32.735 8.909 23.826 3.295.887 647.091 647.091 2.648.796 12.863 12.863 316.292 316.292 316.292

1.01.08.03.01 Emprstimos e adiantamentos diversos 1.01.08.03.02 Outros 1.02 1.02.01 1.02.01.03 1.02.01.04 1.02.01.08 1.02.01.09 Ativo No Circulante Ativo Realizvel a Longo Prazo Contas a Receber Estoques Crditos com Partes Relacionadas Outros Ativos No Circulantes

1.02.01.03.01 Clientes

1.02.01.08.02 Crditos com Controladas 1.02.01.09.03 Emprstimos e adiantamentos diversos 1.02.01.09.04 Depsitos judiciais 1.02.02 1.02.02.01 1.02.02.02 1.02.03 1.02.03.01 1.02.04 1.02.04.01 Investimentos Participaes Societrias Propriedades para Investimento Imobilizado Imobilizado em Operao Intangvel Intangveis

1.02.02.01.02 Participaes em Controladas

1.02.04.01.02 Intangveis

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DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo (Reais Mil)


Cdigo da Conta 2 2.01 2.01.02 2.01.02.01 2.01.03 2.01.03.01 Descrio da Conta Passivo Total Passivo Circulante Fornecedores Fornecedores Nacionais Obrigaes Fiscais Obrigaes Fiscais Federais Trimestre Atual 30/06/2012 4.557.822 290.333 84.974 84.974 41.146 40.305 31.902 8.403 841 87.223 77.832 77.832 9.391 76.990 76.990 0 36.408 37.622 2.960 1.132.280 630.173 630.173 630.173 420.734 420.734 52.079 20.634 48.021 300.000 81.373 81.373 3.135.209 1.740.646 1.761.662 -21.016 840.396 726.963 186.548 47.486 -30.605 -89.996 367.216 36.325 330.891 186.951 Exerccio Anterior 31/12/2011 4.535.040 371.464 88.212 88.212 51.360 50.724 40.831 9.893 636 67.125 55.652 55.652 11.473 164.767 164.767 85.042 35.593 41.756 2.376 1.072.539 501.863 501.863 501.863 521.562 521.562 72.634 20.715 128.213 300.000 49.114 49.114 3.091.037 1.740.646 1.761.662 -21.016 934.145 739.252 186.548 42.603 -34.258 0 416.246 36.325 379.921 0

2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuio Social a Pagar 2.01.03.01.02 Outros impostos 2.01.03.03 2.01.04 2.01.04.01 2.01.04.02 2.01.05 2.01.05.02 Obrigaes Fiscais Municipais Emprstimos e Financiamentos Emprstimos e Financiamentos Debntures Outras Obrigaes Outros

2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional

2.01.05.02.01 Dividendos e JCP a Pagar 2.01.05.02.04 Obrigaes por aquisio de bens 2.01.05.02.05 Receitas e custos diferidos 2.01.05.02.07 Outros 2.02 2.02.01 2.02.01.01 2.02.02 2.02.02.02 Passivo No Circulante Emprstimos e Financiamentos Emprstimos e Financiamentos Outras Obrigaes Outros

2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional

2.02.02.02.03 Obrigaes por aquisio de aes 2.02.02.02.04 Proviso para processos judiciais e administrativos 2.02.02.02.05 Receitas e custos diferidos 2.02.02.02.06 Debntures 2.02.03 2.02.03.01 2.03 2.03.01 2.03.01.01 2.03.01.02 2.03.02 2.03.02.01 2.03.02.02 2.03.02.04 2.03.02.05 2.03.02.07 2.03.04 2.03.04.01 2.03.04.10 2.03.05 Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos Patrimnio Lquido Capital Social Realizado Capital Social Gastos com emisso de aes Reservas de Capital gio na Emisso de Aes Reserva Especial de gio na Incorporao Opes Outorgadas Aes em Tesouraria Efeitos em transaes de capital Reservas de Lucros Reserva Legal Reserva para expanso Lucros/Prejuzos Acumulados

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DFs Individuais / Demonstrao do Resultado (Reais Mil)


Cdigo da Conta 3.01 3.02 3.02.01 3.03 3.04 3.04.02 3.04.02.01 3.04.02.02 3.04.02.03 3.04.02.04 3.04.02.05 3.04.02.06 3.04.04 3.04.06 3.05 3.06 3.06.01 3.06.02 3.07 3.08 3.08.01 3.08.02 3.09 3.11 3.99 3.99.01 3.99.01.01 3.99.02 Descrio da Conta Trimestre Atual 01/04/2012 30/06/2012 168.796 -8.883 -8.883 159.913 -59.558 -62.050 -21.088 -12.700 -8.396 -1.034 -2.782 -16.050 928 1.564 100.355 -6.982 16.508 -23.490 93.373 -30.001 -16.963 -13.038 63.372 63.372 Acumulado do Atual Exerccio 01/01/2012 30/06/2012 328.952 -17.274 -17.274 311.678 -44.411 -119.670 -46.317 -24.814 -10.150 -1.945 -4.883 -31.561 1.650 73.609 267.267 -16.119 34.313 -50.432 251.148 -64.197 -31.938 -32.259 186.951 186.951 Igual Trimestre do Exerccio Anterior 01/04/2011 30/06/2011 142.041 -9.390 -9.390 132.651 -44.461 -49.394 -20.081 -9.907 -3.194 -907 -2.164 -13.141 833 4.100 88.190 6.844 20.935 -14.091 95.034 -34.264 -29.807 -4.457 60.770 60.770 Acumulado do Exerccio Anterior 01/01/2011 30/06/2011 283.525 -23.382 -23.382 260.143 -87.380 -98.445 -41.352 -19.195 -6.601 -2.109 -3.509 -25.679 2.300 8.765 172.763 16.724 44.086 -27.362 189.487 -66.282 -36.628 -29.654 123.205 123.205

Receita de Venda de Bens e/ou Servios Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos Custo dos imveis vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas Gerais e Administrativas Gerais e administrativas Sede Despesas Administrativas - Shoppings Despesas com projetos para locao Despesas com projetos para venda Despesas de remunerao baseada em opes de aes Depreciao e amortizao Outras Receitas Operacionais Resultado de Equivalncia Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Lquido das Operaes Continuadas Lucro/Prejuzo do Perodo Lucro por Ao - (Reais / Ao) Lucro Bsico por Ao ON Lucro Diludo por Ao

0,35490

1,04880

0,11855

0,69150

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DFs Individuais / Demonstrao do Resultado (Reais Mil)


Cdigo da Conta 3.99.02.01 Descrio da Conta Trimestre Atual 01/04/2012 30/06/2012 0,35470 Acumulado do Atual Exerccio 01/01/2012 30/06/2012 1,04840 Igual Trimestre do Exerccio Anterior 01/04/2011 30/06/2011 0,52800 Acumulado do Exerccio Anterior 01/01/2011 30/06/2011 0,69100

ON

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DFs Individuais / Demonstrao do Resultado Abrangente (Reais Mil)


Cdigo da Conta 4.01 4.03 Descrio da Conta Trimestre Atual 01/04/2012 30/06/2012 63.372 63.372 Acumulado do Atual Exerccio 01/01/2012 30/06/2012 186.951 186.951 Igual Trimestre do Exerccio Anterior 01/04/2011 30/06/2011 60.770 60.770 Acumulado do Exerccio Anterior 01/01/2011 30/06/2011 123.205 123.205

Lucro Lquido do Perodo Resultado Abrangente do Perodo

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DFs Individuais / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto (Reais Mil)


Cdigo da Conta 6.01 6.01.01 6.01.01.01 6.01.01.02 6.01.01.03 6.01.01.04 6.01.01.05 6.01.01.06 6.01.01.07 6.01.01.08 6.01.01.09 6.01.01.10 6.01.01.11 6.01.02 6.01.02.01 6.01.02.02 6.01.02.03 6.01.02.04 6.01.02.05 6.01.02.06 6.01.02.07 6.01.02.08 6.01.02.10 6.01.02.11 6.01.02.12 6.01.02.13 6.01.02.14 6.01.02.15 6.01.02.16 6.02 6.02.01 6.02.03 6.02.04 6.02.05 6.02.06 6.02.07 6.02.08 6.03 6.03.01 6.03.02 6.03.04 6.03.07 Descrio da Conta Acumulado do Atual Exerccio 01/01/2012 30/06/2012 327.785 239.162 251.148 31.561 -73.609 4.883 -14.347 15.423 23.084 881 -443 348 233 88.623 -2.451 16.448 34.627 -166 6.382 34.260 -11.909 -42.152 -3.355 0 584 -27.263 -17.505 101.008 115 -515.182 4.438 0 -208.596 -569 -299.446 559 -11.568 36.803 291.363 -21.856 -34.281 25.645 Acumulado do Exerccio Anterior 01/01/2011 30/06/2011 173.080 210.968 189.487 25.679 -8.765 3.509 -13.388 5.739 3.503 5.050 -1.162 1.246 70 -37.888 -3.681 7.089 -19.460 -392 368 11.626 -22.212 -20.105 40.645 -10.879 -590 -15.068 -6.448 1.219 0 -278.939 58.926 135 -72.225 -595 -266.251 1.378 -307 -137.731 104.775 -34.721 1.608 -6.455

Caixa Lquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operaes Lucro antes dos impostos Depreciaes e amortizaes Equivalncia patrimonial Remunerao baseada em opo de aes Apropriao das receitas e custos diferidos Atualizao de debntures Atualizao de emprstimos e financiamentos Atualizao de obrigaes por aquisio de bens Atualizao de emprstimos e adtos diversos Ajuste a valor presente Outros Variaes nos Ativos e Passivos Terrenos e Imveis a comercializar Contas a receber Impostos a recuperar Depsitos judiciais Outros ativos Contas a pagar Obrigaes por aquisio de bens Impostos e contribuies a recolher Receitas e custos diferidos Adiantamentos de clientes Outras obrigaes Pagamento de juros dos emprstimos e financiamentos obtidos Pagamento de encargos sobre debntures Dividendos recebidos Recebimento dos juros sobre os emprstimos e adiantamentos concedidos Caixa Lquido Atividades de Investimento Reduo (aumento) nos emprstimos e adtos diversos Recebimento dos juros sobre os emprstimos e adtos concedidos (Aumento) reduo em investimentos Adies em imobilizado Adies em Propriedades para investimento Baixa em propriedade para investimento Adies em Intangvel Caixa Lquido Atividades de Financiamento Captao de emprstimos e financiamentos Pagamento de emprstimos e financiamentos Recompra p/ manuteno em tesouraria Constituio de reserva de gio no exerccio de opo de aes

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DFs Individuais / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto (Reais Mil)


Cdigo da Conta 6.03.08 6.03.10 6.03.11 6.05 6.05.01 6.05.02 Descrio da Conta Acumulado do Atual Exerccio 01/01/2012 30/06/2012 0 -134.072 -89.996 -150.594 504.089 353.495 Acumulado do Exerccio Anterior 01/01/2011 30/06/2011 -100.000 -102.938 0 -243.590 764.694 521.104

Pagamento de debntures Dividendos e juros sobre capital prprio pagos Efeitos em transao de capital Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes

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DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2012 30/06/2012 (Reais Mil)
Cdigo da Conta 5.01 5.03 5.04 5.04.03 5.04.04 5.05 5.05.01 5.06 5.06.04 5.06.05 5.07 Descrio da Conta Capital Social Integralizado 1.761.662 1.761.662 0 0 0 0 0 0 0 0 1.761.662 Reservas de Capital, Opes Outorgadas e Aes em Tesouraria 913.129 913.129 -3.753 -7.406 3.653 0 0 -89.996 0 -89.996 819.380 Reservas de Lucro Lucros ou Prejuzos Acumulados 0 0 0 0 0 186.951 186.951 0 0 0 186.951 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Patrimnio Lquido

Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transaes de Capital com os Scios Opes Outorgadas Reconhecidas Aes em Tesouraria Adquiridas Resultado Abrangente Total Lucro Lquido do Perodo Mutaes Internas do Patrimnio Lquido Complemento de juros sobre capital prprio e Dividendos Efeitos em transaes de capital Saldos Finais

416.246 416.246 0 0 0 0 0 -49.030 -49.030 0 367.216

3.091.037 3.091.037 -3.753 -7.406 3.653 186.951 186.951 -139.026 -49.030 -89.996 3.135.209

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DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2011 30/06/2011 (Reais Mil)
Cdigo da Conta 5.01 5.03 5.04 5.04.03 5.04.04 5.04.09 5.05 5.05.01 5.07 Descrio da Conta Capital Social Integralizado 1.761.662 1.761.662 0 0 0 0 0 0 1.761.662 Reservas de Capital, Opes Outorgadas e Aes em Tesouraria 913.401 913.401 -1.339 -2.947 1.608 0 0 0 912.062 Reservas de Lucro Lucros ou Prejuzos Acumulados 0 0 0 0 0 0 123.205 123.205 123.205 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Patrimnio Lquido

Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transaes de Capital com os Scios Opes Outorgadas Reconhecidas Aes em Tesouraria Adquiridas Pagamento de dividendos complementares Resultado Abrangente Total Lucro Lquido do Perodo Saldos Finais

270.825 270.825 -51.469 0 0 -51.469 0 0 219.356

2.945.888 2.945.888 -52.808 -2.947 1.608 -51.469 123.205 123.205 3.016.285

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DFs Individuais / Demonstrao do Valor Adicionado (Reais Mil)


Cdigo da Conta 7.01 7.01.01 7.01.02 7.01.04 7.02 7.02.01 7.02.02 7.03 7.04 7.04.01 7.05 7.06 7.06.01 7.06.02 7.07 7.08 7.08.01 7.08.01.01 7.08.01.02 7.08.01.03 7.08.02 7.08.02.01 7.08.02.02 7.08.02.03 7.08.03 7.08.03.01 7.08.03.02 7.08.04 7.08.04.03 Descrio da Conta Acumulado do Atual Exerccio 01/01/2012 30/06/2012 361.461 358.870 2.905 -314 -68.192 -17.274 -50.918 293.269 -31.561 -31.561 261.708 107.922 73.609 34.313 369.630 369.630 25.361 22.969 1.762 630 108.540 102.126 24 6.390 48.778 45.088 3.690 186.951 186.951 Acumulado do Exerccio Anterior 01/01/2011 30/06/2011 312.940 309.695 3.088 157 -66.505 -41.507 -24.998 246.435 -25.679 -25.679 220.756 52.851 8.765 44.086 273.607 273.607 21.826 19.711 1.618 497 99.868 96.614 5 3.249 28.708 25.524 3.184 123.205 123.205

Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios Outras Receitas Proviso/Reverso de Crds. Liquidao Duvidosa Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Valor Adicionado Bruto Retenes Depreciao, Amortizao e Exausto Valor Adicionado Lquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferncia Resultado de Equivalncia Patrimonial Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuio do Valor Adicionado Pessoal Remunerao Direta Benefcios F.G.T.S. Impostos, Taxas e Contribuies Federais Estaduais Municipais Remunerao de Capitais de Terceiros Juros Aluguis Remunerao de Capitais Prprios Lucros Retidos / Prejuzo do Perodo

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DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Ativo (Reais Mil)


Cdigo da Conta 1 1.01 1.01.01 1.01.03 1.01.03.01 1.01.04 1.01.06 1.01.06.01 1.01.08 1.01.08.03 Descrio da Conta Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Contas a Receber Clientes Estoques Tributos a Recuperar Tributos Correntes a Recuperar Outros Ativos Circulantes Outros Trimestre Atual 30/06/2012 4.948.647 840.907 445.938 207.495 207.495 107.318 48.631 48.631 31.525 31.525 18.247 13.278 4.107.740 369.248 19.142 19.142 314.235 75 75 35.796 9.630 25.301 865 3.392.279 12.279 12.279 3.380.000 19.312 19.312 326.901 326.901 326.901 Exerccio Anterior 31/12/2011 4.751.637 1.044.427 558.343 219.219 219.219 146.573 83.335 83.335 36.957 36.957 22.817 14.140 3.707.210 370.863 26.326 26.326 310.610 75 75 33.852 8.909 24.943 0 2.999.186 11.429 11.429 2.987.757 19.812 19.812 317.349 317.349 317.349

1.01.08.03.01 Emprstimos e adiantamentos diversos 1.01.08.03.02 Outros 1.02 1.02.01 1.02.01.03 1.02.01.04 1.02.01.08 1.02.01.09 Ativo No Circulante Ativo Realizvel a Longo Prazo Contas a Receber Estoques Crditos com Partes Relacionadas Outros Ativos No Circulantes

1.02.01.03.01 Clientes

1.02.01.08.01 Crditos com Coligadas 1.02.01.09.03 Emprstimos e adiantamentos diversos 1.02.01.09.04 Depsitos judiciais 1.02.01.09.05 Titulos e valores mobilirios 1.02.02 1.02.02.01 1.02.02.02 1.02.03 1.02.03.01 1.02.04 1.02.04.01 Investimentos Participaes Societrias Propriedades para Investimento Imobilizado Imobilizado em Operao Intangvel Intangveis

1.02.02.01.01 Participaes em Coligadas

1.02.04.01.02 Intangveis

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DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Passivo (Reais Mil)


Cdigo da Conta 2 2.01 2.01.02 2.01.02.01 2.01.03 2.01.03.01 Descrio da Conta Passivo Total Passivo Circulante Fornecedores Fornecedores Nacionais Obrigaes Fiscais Obrigaes Fiscais Federais Trimestre Atual 30/06/2012 4.948.647 416.231 146.918 146.918 51.869 50.410 38.169 12.241 1.459 87.223 77.832 77.832 9.391 130.221 130.221 0 49.893 46.464 30.967 304 2.593 1.398.846 804.180 804.180 804.180 515.038 515.038 69.118 723 21.343 123.854 300.000 79.628 79.628 3.133.570 1.740.646 1.761.662 -21.016 930.392 726.963 186.548 47.486 -30.605 275.385 36.325 329.056 Exerccio Anterior 31/12/2011 4.751.637 426.693 108.941 108.941 60.887 59.514 47.693 11.821 1.373 67.125 55.652 55.652 11.473 189.740 189.740 85.042 41.436 52.097 9.095 300 1.770 1.108.584 501.503 501.503 501.503 558.946 558.946 92.214 861 21.360 144.511 300.000 48.135 48.135 3.216.360 1.740.646 1.761.662 -21.016 934.145 739.252 186.548 42.603 -34.258 414.101 36.325 377.776

2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuio Social a Pagar 2.01.03.01.02 Outros impostos 2.01.03.03 2.01.04 2.01.04.01 2.01.04.02 2.01.05 2.01.05.02 Obrigaes Fiscais Municipais Emprstimos e Financiamentos Emprstimos e Financiamentos Debntures Outras Obrigaes Outros

2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional

2.01.05.02.01 Dividendos e JCP a Pagar 2.01.05.02.04 Obrigaes por aquisio de bens 2.01.05.02.05 Receitas e custos diferidos 2.01.05.02.06 Adiantamento de clientes 2.01.05.02.07 Parcelamento de impostos 2.01.05.02.08 Outros 2.02 2.02.01 2.02.01.01 2.02.02 2.02.02.02 Passivo No Circulante Emprstimos e Financiamentos Emprstimos e Financiamentos Outras Obrigaes Outros

2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional

2.02.02.02.03 Obrigaes por aquisio de bens 2.02.02.02.04 Parcelamento de impostos 2.02.02.02.05 Proviso para processos judiciais e administrativos 2.02.02.02.06 Receitas e custos diferidos 2.02.02.02.07 Debentures 2.02.03 2.02.03.01 2.03 2.03.01 2.03.01.01 2.03.01.02 2.03.02 2.03.02.01 2.03.02.02 2.03.02.04 2.03.02.05 2.03.04 2.03.04.01 2.03.04.10 Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos Patrimnio Lquido Consolidado Capital Social Realizado Capital Social Gastos com emisso de aes Reservas de Capital gio na Emisso de Aes Reserva Especial de gio na Incorporao Opes Outorgadas Aes em Tesouraria Reservas de Lucros Reserva Legal Reserva para expanso

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DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Passivo (Reais Mil)


Cdigo da Conta 2.03.04.12 2.03.05 2.03.09 Descrio da Conta Efeitos em transaes de capital Lucros/Prejuzos Acumulados Participao dos Acionistas No Controladores Trimestre Atual 30/06/2012 -89.996 186.951 196 Exerccio Anterior 31/12/2011 0 0 127.468

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DFs Consolidadas / Demonstrao do Resultado (Reais Mil)


Cdigo da Conta 3.01 3.02 3.02.01 3.03 3.04 3.04.02 3.04.02.01 3.04.02.02 3.04.02.03 3.04.02.04 3.04.02.05 3.04.02.06 3.04.04 3.04.06 3.05 3.06 3.06.01 3.06.02 3.07 3.08 3.08.01 3.08.02 3.09 3.11 3.11.01 3.11.02 3.99 3.99.01 Descrio da Conta Trimestre Atual 01/04/2012 30/06/2012 191.777 -12.929 -12.929 178.848 -76.081 -76.908 -21.170 -20.718 -11.207 -3.375 -2.782 -17.656 1.041 -214 102.767 -6.104 17.823 -23.927 96.663 -33.541 -20.423 -13.118 63.122 63.122 63.103 19 Acumulado do Atual Exerccio 01/01/2012 30/06/2012 515.126 -93.094 -93.094 422.032 -145.811 -148.518 -46.731 -39.078 -13.550 -9.357 -4.883 -34.919 1.857 850 276.221 -13.212 37.908 -51.120 263.009 -74.148 -42.502 -31.646 188.861 188.861 187.594 1.267 Igual Trimestre do Exerccio Anterior 01/04/2011 30/06/2011 158.682 -9.390 -9.390 149.292 -57.085 -58.988 -20.071 -17.243 -3.296 -1.273 -2.164 -14.941 1.125 778 92.207 7.614 21.808 -14.194 99.821 -36.747 -31.949 -4.798 63.074 63.074 61.072 2.002 Acumulado do Exerccio Anterior 01/01/2011 30/06/2011 316.495 -23.382 -23.382 293.113 -112.381 -116.356 -41.697 -32.676 -6.741 -2.475 -3.509 -29.258 2.593 1.382 180.732 19.171 46.705 -27.534 199.903 -70.369 -40.554 -29.815 129.534 129.534 124.794 4.740

Receita de Venda de Bens e/ou Servios Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos Custo dos imveis vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas Gerais e Administrativas Gerais e administrativas Sede Despesas administrativas - Shoppings Despesas com projetos para locao Despesas com projetos para venda Despesas de remunerao baseada em opes de aes Depreciaes e amortizaes Outras Receitas Operacionais Resultado de Equivalncia Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Lquido das Operaes Continuadas Lucro/Prejuzo Consolidado do Perodo Atribudo a Scios da Empresa Controladora Atribudo a Scios No Controladores Lucro por Ao - (Reais / Ao) Lucro Bsico por Ao

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DFs Consolidadas / Demonstrao do Resultado (Reais Mil)


Cdigo da Conta 3.99.01.01 3.99.02 3.99.02.01 Descrio da Conta Trimestre Atual 01/04/2012 30/06/2012 0,35330 Acumulado do Atual Exerccio 01/01/2012 30/06/2012 1,05240 Igual Trimestre do Exerccio Anterior 01/04/2011 30/06/2011 0,34260 Acumulado do Exerccio Anterior 01/01/2011 30/06/2011 0,70040

ON Lucro Diludo por Ao ON

0,35320

1,05200

0,34210

0,69990

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DFs Consolidadas / Demonstrao do Resultado Abrangente (Reais Mil)


Cdigo da Conta 4.01 4.03 4.03.01 4.03.02 Descrio da Conta Trimestre Atual 01/04/2012 30/06/2012 63.103 63.103 63.122 -19 Acumulado do Atual Exerccio 01/01/2012 30/06/2012 187.594 187.594 188.861 -1.267 Igual Trimestre do Exerccio Anterior 01/04/2011 30/06/2011 61.072 61.072 63.074 -2.002 Acumulado do Exerccio Anterior 01/01/2011 30/06/2011 124.794 124.794 129.534 -4.740

Lucro Lquido Consolidado do Perodo Resultado Abrangente Consolidado do Perodo Atribudo a Scios da Empresa Controladora Atribudo a Scios No Controladores

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DFs Consolidadas / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto (Reais Mil)


Cdigo da Conta 6.01 6.01.01 6.01.01.01 6.01.01.02 6.01.01.03 6.01.01.04 6.01.01.06 6.01.01.07 6.01.01.08 6.01.01.09 6.01.01.10 6.01.01.11 6.01.01.12 6.01.02 6.01.02.01 6.01.02.02 6.01.02.03 6.01.02.04 6.01.02.05 6.01.02.06 6.01.02.07 6.01.02.08 6.01.02.09 6.01.02.11 6.01.02.12 6.01.02.13 6.01.02.14 6.01.02.15 6.01.02.16 6.02 6.02.01 6.02.03 6.02.04 6.02.05 6.02.06 6.02.07 6.02.08 6.02.09 6.03 6.03.01 6.03.02 6.03.04 6.03.05 Descrio da Conta Acumulado do Atual Exerccio 01/01/2012 30/06/2012 351.772 326.098 263.009 34.919 -850 4.883 -18.447 15.423 24.385 2.722 -443 272 225 25.674 35.630 20.094 34.704 -358 862 37.977 -17.361 -51.565 -134 -11.913 21.872 519 -27.263 -17.505 115 -451.086 4.512 0 0 -570 -443.138 559 -11.584 -865 -13.091 335.732 -22.443 0 -34.281 Acumulado do Exerccio Anterior 01/01/2011 30/06/2011 173.958 225.184 199.903 29.258 -1.382 3.509 -19.207 5.739 3.503 5.050 -1.162 -1.273 1.246 -51.226 -37.821 9.014 -18.580 -392 114 8.996 5.707 -25.142 -126 40.053 -10.879 -654 -15.068 -6.448 0 -271.597 -4.454 135 2.743 -595 -270.499 1.378 -305 0 -137.733 104.505 -34.451 -93.949 1.608

Caixa Lquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operaes Lucro antes dos impostos Depreciaes e amortizaes Equivalncia Patrimonial Remunerao baseada em opo de aes Apropriao das receitas e custos diferidos Atualizao de debntures Atualizao de emprstimos e financiamentos Atualizaes de obrigaes por aquisio de bens Atualizao de emprstimos e adtos diversos Outros Ajuste a valor presente Variaes nos Ativos e Passivos Terrenos e Imveis a comercializar Contas a receber Impostos a recuperar Depsitos judiciais Outros ativos Contas a pagar Obrigaes por aquisio de bens Impostos e contribuies a recolher Parcelamento de impostos Receitas e custos diferidos Adiantamentos de clientes Outras obrigaes Pagamento de juros dos emprstimos e financiamentos obtidos Pagamento de encargos sobre debntures Recebimento dos juros sobre os emprestimos e adiantamentos concedidos Caixa Lquido Atividades de Investimento Reduo (aumento) nos emprstimos e adtos diversos Recebimento dos juros sobre os emprstimos e adots concedidos (Aumento) reduo em investimentos Adies em imobilizado Adies em Propriedades para investimento Baixa em propriedade para investimento Adies em Intangvel Ttulos e valores mobilirios Caixa Lquido Atividades de Financiamento Captao de emprstimos e financiamentos Pagamento de emprstimos e financiamentos Aumento (reduo) do valor a pagar a partes relacionadas Recompra p/ manuteno em tesouraria

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DFs Consolidadas / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto (Reais Mil)


Cdigo da Conta 6.03.08 6.03.09 6.03.11 6.03.12 6.03.13 6.05 6.05.01 6.05.02 Descrio da Conta Acumulado do Atual Exerccio 01/01/2012 30/06/2012 25.645 0 -128.539 -134.072 -55.133 -112.405 558.343 445.938 Acumulado do Exerccio Anterior 01/01/2011 30/06/2011 -6.455 -100.000 93.947 -102.938 0 -235.372 794.839 559.467

Constituio de reserva de gio no exerccio de opo de aes Pagamento de debntures Participao de no controladores Dividendos e juros sobre capital prprio pagos Efeitos em transao de capital Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes

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Verso : 1

DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2012 30/06/2012 (Reais Mil)
Cdigo da Conta 5.01 5.03 5.04 5.04.03 5.04.04 5.04.10 5.05 5.05.01 5.05.02 5.05.02.03 5.05.02.06 5.06 5.06.05 5.06.06 5.07 Descrio da Conta Capital Social Integralizado 1.761.662 1.761.662 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.761.662 Reservas de Capital, Opes Outorgadas e Aes em Tesouraria 913.129 913.129 -3.753 -7.406 3.653 0 0 0 0 0 0 -89.996 -89.996 0 819.380 Reservas de Lucro Lucros ou Prejuzos Acumulados 0 0 0 0 0 0 188.218 188.861 -643 -333 -310 -1.267 0 -1.267 186.951 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Patrimnio Lquido Participao dos No Controladores 127.468 127.468 0 0 0 0 -1.267 -1.267 0 0 0 -126.005 0 -126.005 196 Patrimnio Lquido Consolidado 3.216.360 3.216.360 -52.783 -7.406 3.653 -49.030 187.261 187.594 -333 -333 0 -217.268 -89.996 -127.272 3.133.570 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transaes de Capital com os Scios Opes Outorgadas Reconhecidas Aes em Tesouraria Adquiridas Dividendos e Juros sobre capital prprio complementares Resultado Abrangente Total Lucro Lquido do Perodo Outros Resultados Abrangentes Equiv. Patrim. s/Result. Abrang. Coligadas Amortizao de diferido de controlada Mutaes Internas do Patrimnio Lquido Efeitos em transaes de capital Participao de no controladores Saldos Finais 414.101 414.101 -49.030 0 0 -49.030 310 0 310 0 310 0 0 0 365.381 3.088.892 3.088.892 -52.783 -7.406 3.653 -49.030 188.528 188.861 -333 -333 0 -91.263 -89.996 -1.267 3.133.374

PGINA: 21 de 156

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Verso : 1

DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2011 30/06/2011 (Reais Mil)
Cdigo da Conta 5.01 5.03 5.04 5.04.02 5.04.03 5.04.08 5.05 5.05.01 5.05.02 5.05.02.03 5.05.02.06 5.06 5.06.04 5.07 Descrio da Conta Capital Social Integralizado 1.761.662 1.761.662 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.761.662 Reservas de Capital, Opes Outorgadas e Aes em Tesouraria 913.401 913.401 -1.339 1.608 -2.947 0 0 0 0 0 0 0 0 912.062 Reservas de Lucro Lucros ou Prejuzos Acumulados 0 0 0 0 0 0 127.945 129.534 -1.589 -1.323 -266 -4.740 -4.740 123.205 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Patrimnio Lquido Participao dos No Controladores 22.328 22.328 0 0 0 0 -4.740 -4.740 0 0 0 103.427 103.427 121.015 Patrimnio Lquido Consolidado 2.965.451 2.965.451 -52.808 1.608 -2.947 -51.469 123.471 124.794 -1.323 -1.323 0 98.687 98.687 3.134.801 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transaes de Capital com os Scios Gastos com Emisso de Aes Opes Outorgadas Reconhecidas Pagamento de dividendos complementares Resultado Abrangente Total Lucro Lquido do Perodo Outros Resultados Abrangentes Equiv. Patrim. s/Result. Abrang. Coligadas Amortizao de diferido de controlada Mutaes Internas do Patrimnio Lquido Participaode no controladores Saldos Finais 268.060 268.060 -51.469 0 0 -51.469 266 0 266 0 266 0 0 216.857 2.943.123 2.943.123 -52.808 1.608 -2.947 -51.469 128.211 129.534 -1.323 -1.323 0 -4.740 -4.740 3.013.786

PGINA: 22 de 156

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DFs Consolidadas / Demonstrao do Valor Adicionado (Reais Mil)


Cdigo da Conta 7.01 7.01.01 7.01.02 7.01.04 7.02 7.02.01 7.02.02 7.03 7.04 7.04.01 7.05 7.06 7.06.01 7.06.02 7.07 7.08 7.08.01 7.08.01.01 7.08.01.02 7.08.01.03 7.08.02 7.08.02.01 7.08.02.02 7.08.02.03 7.08.03 7.08.03.01 7.08.03.02 7.08.04 7.08.04.03 7.08.04.04 Descrio da Conta Acumulado do Atual Exerccio 01/01/2012 30/06/2012 560.094 557.605 3.111 -622 -166.164 -73.070 -93.094 393.930 -34.919 -34.919 359.011 38.758 850 37.908 397.769 397.769 26.111 23.507 1.973 631 133.197 120.873 28 12.296 49.600 45.771 3.829 188.861 187.594 1.267 Acumulado do Exerccio Anterior 01/01/2011 30/06/2011 350.895 347.658 3.090 147 -78.359 -52.632 -25.727 272.536 -29.258 -29.258 243.278 48.087 1.382 46.705 291.365 291.365 22.807 20.385 1.864 558 110.117 102.606 5 7.506 28.907 25.694 3.213 129.534 124.794 4.740

Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios Outras Receitas Proviso/Reverso de Crds. Liquidao Duvidosa Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Valor Adicionado Bruto Retenes Depreciao, Amortizao e Exausto Valor Adicionado Lquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferncia Resultado de Equivalncia Patrimonial Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuio do Valor Adicionado Pessoal Remunerao Direta Benefcios F.G.T.S. Impostos, Taxas e Contribuies Federais Estaduais Municipais Remunerao de Capitais de Terceiros Juros Aluguis Remunerao de Capitais Prprios Lucros Retidos / Prejuzo do Perodo Part. No Controladores nos Lucros Retidos

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2T12
MULT3

Aviso Legal Este documento pode conter consideraes futuras que esto sujeitas a riscos e incertezas, uma vez que se baseiam nas expectativas da administrao da companhia, bem como nas informaes disponveis. Essas projees incluem afirmaes a respeito das intenes e expectativas atuais de nossa administrao. Os leitores/investidores devem estar cientes de que muitos fatores podem afetar nossos resultados fazendo com que sejam materialmente diferentes das projees contidas nesse relatrio. A companhia no est obrigada a atualizar tais afirmaes. As palavras "antecipar, desejar, "esperar, prever, pretender, "planejar, "prognosticar, projetar, objetivar" e termos similares so utilizados para identificar tais afirmaes. As projees referem-se a eventos futuros que podem ou no vir a ocorrer. Nossa futura situao financeira, resultados operacionais, participao de mercado e posicionamento competitivo podem diferir substancialmente daqueles expressos ou sugeridos em tais projees. Muitos dos fatores e valores que estabelecem esses resultados esto fora do controle ou expectativa da companhia. O leitor/investidor encorajado a no se basear totalmente nas informaes acima. Este documento contm informaes sobre projetos futuros que podero se tornar diversas devido a alteraes nas condies de mercado, alteraes de lei ou polticas governamentais, alteraes das condies de operao do projeto e dos respectivos custos, PGINA: 24 de 156

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alterao de cronogramas, desempenho operacional, demanda de lojistas e consumidores, negociaes comerciais ou de outros fatores tcnicos e econmicos.

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2T12
MULT3
ndice 01. 02. 03. 04. 05. 06. 07. 08. 09. 10. 11. 12. 13. Demonstrao de Resultados Consolidados ............................................................................... 5 Desenvolvimento de Projetos ...................................................................................................... 6 Indicadores Operacionais .......................................................................................................... 17 Receita Bruta ............................................................................................................................. 22 Resultado da Participao em Shopping Centers ..................................................................... 23 Resultados da Administrao de Shopping Centers .................................................................. 27 Resultados do Desenvolvimento de Shopping Centers ............................................................. 28 Resultados de Empreendimentos Imobilirios ........................................................................... 30 Resultados Financeiros ............................................................................................................. 31 Portfolio...................................................................................................................................... 36 Estrutura Societria ................................................................................................................... 37 Indicadores MULT3 e Mercado de Aes .................................................................................. 39 Anexos ....................................................................................................................................... 40

Para maiores informaes, favor consultar as Demonstraes Financeiras disponveis no nosso site de Relaes com Investidores www.multiplan.com.br/ri. Evoluo dos Indicadores Financeiros da Multiplan
2007 (IPO) 368,8 212,1 212,2 21,2 176,5 Variao % (2011/2006) 168,4% 201,2% 216,6% 1.309,4% 248,5% CAGR % (2011/2006) 21,8% 24,7% 25,9% 93,8% 28,4%

Milhes de R$ Receita Bruta NOI EBITDA Lucro Lquido Lucro Lquido Ajustado

2006 276,5 169,6 143,8 (32,2) 101,9

2008 452,9 283,1 247,2 74,0 199,4

2009 534,4 359,4 304,0 163,3 236,8

2010 662,6 424,8 350,2 218,4 323,5

2011 742,2 510,8 455,3 298,2 355,0

EBITDA de 2007 ajustado pelas despesas referentes ao processo de abertura de capital em 2007. Para os clculos de variao e CAGR do lucro lquido, a tabela compara o ano de 2011 com 2007. Ajustado pelo imposto de renda e contribuio social diferidos.

3T06 a 2T07
952

3T07 a 2T08

3T08 a 2T09

3T09 a 2T10

3T10 a 2T11

3T11 a 2T12

703 611 548 480 409 320 196 234 321 261 168 190 140 172 404 556 347 394 243 144 420 361 303 321 202 197

458

21

30

Receita Bruta

NOI

EBITDA

Lucro Lquido

Lucro Lquido Ajustado

Desempenho Histrico dos Resultados da Multiplan Acumulados para os ltimos 12 meses (Em Milhes de Reais)

Viso Geral A Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A uma das maiores empresas de shopping centers do Brasil. Fundada como uma empresa full service, responsvel pelo planejamento, desenvolvimento, propriedade e administrao de um dos maiores e melhores portflios de shopping centers do pas. A companhia tambm participa estrategicamente do setor de desenvolvimento de imveis comerciais e residenciais, gerando sinergias para operaes relacionadas a shopping centers ao criar projetos multiuso em reas

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adjacentes. No final do 2T12, a Multiplan detinha com uma mdia de participao de 71,0% e administrava 14 shopping centers com ABL total de 592.489 m, mais de 3.800 lojas e trfego anual de consumidores estimado em 159 milhes.

NOI da Multiplan aumenta 18%, e EBITDA de Shopping Centers alcana R$123 milhes
Rio de Janeiro, 8 de agosto de 2012 A Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. (BM&F Bovespa: MULT3), anuncia os resultados do segundo trimestre de 2012. As informaes trimestrais consolidadas foram elaboradas e esto apresentadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, que compreendem as normas e pronunciamentos emitidos pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), em conformidade com as normas internacionais de contabilidade (IFRS) aplicveis a entidades de incorporao imobiliria no Brasil e aprovadas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC).

Destaques (R$) Um Portflio de Qualidade Resulta em


Aumento consistente das vendas, com SAS de 9,5% e SSS de 8,1% no 2T12 e outro trimestre com crescimento de dois dgitos do SSR, alcanando 10,4%

15,1% 13,3%

16,0%

13,8%
12,0%

14,1% 5,8%

14,5%

11,9%
4,8% 3,9% 10,4%

10,3%
7,0% 11,9% 13,7% 12,6% 9,4%

10,0%

9,7%

9,5%

10,3% 7,7% 2,8%

4,9%

7,7%

6,6%
4,4%
8,3%

3,9%

6,6%

7,5%

8,2%

8,1%

6,0% 4,8%

7,3%

8,8%

9,6%

9,3%

7,7%

6,3%

4,0%
0,6%

2T10

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

4T11

1T12

2T12

-0,3% 2T10

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

4T11

1T12

2T12

SAS (Vendas na Mesma rea)

SSS (Vendas nas Mesmas Lojas )

Efeito do Ajuste do IGP-DI

SSR (Aluguel nas Mesmas Lojas Real)

Total

Melhora no Desempenho e na Eficincia


Mnimas Histricas de Inadimplncia e Perda de Aluguel no Segundo Trimestre
Inadimplncia
5,3%

Aumento de 12,3% do EBITDA de Shopping Center para R$122,8 milhes


+12,3%
97,0% 92,0%
87,0% 82,0% 77,0% 69,1%

Perda de Aluguel

2Q07-2Q12 CAGR: +22,5%


109,3 M
4,5%
3,9%

122,8 M

4,0%

78,6 M
57,0 M 66,6 M 62,7% 59,5% 44,5 M
1,7%

72,4%

72,0%
67,0% 62,0%

1,7% 0,5%
0,4%

1,9%

0,8%

1,0% 0,3%

60,1% 2T07

54,7%
2T08 2T09 2T10 2T11 2T12

57,0% 52,0%

2T07

2T08

2T09

2T10

2T11

2T12

EBITDA de Shopping Center

Margem

Resultam em Retornos Slidos


NOI + KM por ao aumentou 16,9% no 2T12, com CAGR 5 anos (ltimos 12 meses) de 17,9% FFO por ao aumentou 17,8% no 2T12, com CAGR 5 anos (ltimos 12 meses) de 19,7%

PGINA: 27 de 156

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R$ 3,29 R$ 2,78 R$ 2,31 R$ 1,74


R$ 1,45 R$ 0,50 R$ 0,59 R$ 0,60 R$ 0,71 R$ 0,83

R$ 2,45

R$ 2,72

R$ 1,92 R$ 1,56
R$ 1,11 R$ 0,28 R$ 1,56

R$ 2,10

R$ 0,36

R$ 0,39

R$ 0,38

R$ 0,49

R$ 0,45

R$ 0,53

2T07

2T08

2T09

2T10

2T11

2T12

2T07

2T08

2T09

2T10

2T11

2T12

NOI + CD por ao (trimestre)

NOI + CD por ao (ltimos 12m)

FFO por ao (trimestre)

FFO por ao (ltimos 12m)

PGINA: 28 de 156

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2T12
MULT3

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Comentrio do Desempenho

Destaques de Desempenho Vendas nos Shopping Centers Receita de Locao 2T12 (R$) 2T2 vs. 2T11 2.254,5 M 14,6% 126,9 M 17,0% NOI + KM 147,6 M 16,2% EBITDA de Shopping Center 122,8 M 12,3% FFO 93,9 M 16,2%

ENTREGAS E CRESCIMENTO FUTURO Projeto de Expanso: No BarraShopping, incluindo uma torre comercial para locao, anunciado em maio de 2012. A rea bruta locvel (ABL) total ir somar 9,5 mil m , em adio renovao de uma rea de 1,3 mil m . Este projeto dever gerar um NOI yield no terceiro ano de 21,0%. Entrega das chaves para os lojistas no JundiaShopping. A cerimnia, que ocorreu em maio de 2012, um marco para os lojistas e permite que eles comecem as obras de suas lojas. O shopping dever ser inaugurado em outubro de 2012, conforme programado, adicionando 34,5 mil m de ABL prpria ao portflio da Multiplan. Em 31 de julho de 2012, o Jundia j estava com praticamente todas as lojas locadas, atingindo 97,9%.
2 2 2

DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS Alto padro do portflio transforma-se em crescimento consistente das vendas As vendas dos shopping centers da Multiplan atingiram R$2,3 bilhes e apresentaram um crescimento de 14,6%, em sua maioria orgnico no 2T12 vs. 2T11. No 1S12, as vendas totais foram de R$4,3 bilhes tambm 14,6% maiores do que no 1S11. As Vendas na Mesma rea (SAS) apresentaram um crescimento robusto de 9,5% no 2T12, e as Vendas nas Mesmas Lojas (SSS) de 8,1%. forte receita de locao... Mais um trimestre com crescimento de dois dgitos no Aluguel nas Mesmas Lojas (SSR), atingindo 10,4%, resultando em um crescimento real de 3,9% acima do efeito do ajuste do IGP -DI de 6,3%. O Aluguel na Mesma rea (SAR) aumentou 10,4% no 2T12. e tambm alta lucratividade. O FFO por ao dos ltimos doze meses atingiu R$2,72, resultando num CAGR de cinco anos de 19,7%. No 2T12, o FFO atingiu R$93,9 milhes, um aumento de 16,2% quando comparado ao 2T11. No 1S12, o FFO foi de R$254,2 milhes, alta de 38,2% quando comparado ao 1S11. O Resultado Operacional Lquido (NOI) + Cesso de Direitos (CD) alcanou R$147,6 milhes no 2T12, 16,2% maior do que no 2T11. O NOI + CD por ao dos ltimos doze meses atingiu R$3,29, representando um CAGR de cinco anos de 17,9%. No 1S12, o NOI + CD somou R$288,7 milhes, alta de 14,6% sobre o 1S11. O EBITDA consolidado aumentou 12,4% no 2T12 para R$120,4 milhes. No 1S12, o EBITDA consolidado foi de R$311,1 milhes, 48,2% maior do que no 1S11.

EVENTOS RECENTES Mais um projeto de expanso. Em julho de 2012, a Multiplan anunciou a expanso do RibeiroShopping. A adio total de ABL ser de 20,6 mil m , um aumento de 44,1% sobre a rea atual. O NOI esperado para o terceiro ano dever atingir R$16,3 milhes. Em julho de 2012, a Multiplan entregou as chaves para os lojistas em uma cerimnia no VillageMall e no ParkShoppingCampoGrande. Ambos os shopping centers devero inaugurar em novembro de 2012, conforme originalmente previsto, adicionando 63,2 mil m de ABL prpria ao portflio da Multiplan. Junto com o JundiaShopping, o ABL prprio a ser adicionado atravs de desenvolvimento de shopping centers no 4T12 somar 97,7 mil m , um aumento de 23,2% acima da ABL prpria atual.
2 2 2

6 PGINA: 29 de 156

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2T12
MULT3

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1. Demonstrao de Resultados Consolidados

(R$'000) Locao de lojas Servios Cesso de direitos Receita de estacionamento Venda de imveis Apropriao de receita de aluguel linear Outras Receita Bruta Impostos e contribuies sobre vendas e servios prestados Receita Lquida Despesas de sede Despesas remuneradas baseadas em opes de aes Despesas de shopping centers Despesas com novos projetos para locao Despesas com novos projetos para venda Custo de imveis vendidos Resultado de equivalncia patrimonial Outras receitas (despesas) operacionais EBITDA Receitas financeiras Despesas financeiras Depreciaes e amortizaes Lucro Antes do Imposto de Renda Imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social diferidos Participao dos acionistas minoritrios Lucro Lquido

2T12 126.883 26.592 9.540 25.213 15.583 6.699 1.069 211.579 (19.802) 191.777 (21.170) (2.782) (20.718) (11.207) (3.375) (12.929) (214) 1.041 120.423 17.822 (23.926) (17.656) 96.663 (20.423) (13.118) (19) 63.103

2T11 108.425 21.344 10.045 19.046 8.468 6.783 394 174.505 (15.823) 158.682 (20.071) (2.164) (17.243) (3.296) (1.273) (9.390) 778 1.125 107.148 21.808 (14.194) (14.941) 99.821 (31.949) (4.798) (2.002) 61.072

Var. % 17,0% 24,6% 5,0% 32,4% 84,0% 1,2% 170,8% 21,2% 25,1% 20,9% 5,5% 28,6% 20,2% 240,0% 165,1% 37,7% na 7,5% 12,4% 18,3% 68,6% 18,2% 3,2% 36,1% 173,4% 99,1% 3,3%

1S12 248.857 47.039 18.447 47.631 181.637 12.814 1.180 557.605 (42.479) 515.126 (46.731) (4.883) (39.078) (13.550) (9.357) (93.094) 850 1.857 311.140 37.908 (51.120) (34.919) 263.009 (42.502) (31.646) (1.267) 187.594

1S11 213.901 40.412 19.207 37.599 22.060 13.757 722 347.658 (31.163) 316.495 (41.697) (3.509) (32.676) (6.741) (2.475) (23.382) 1.382 2.593 209.990 46.705 (27.534) (29.258) 199.903 (40.554) (29.815) (4.740) 124.794

Var. % 16,3% 16,4% 4,0% 26,7% 723,4% 6,9% 63,3% 60,4% 36,3% 62,8% 12,1% 39,2% 19,6% 101,0% 278,1% 298,1% 38,5% 28,4% 48,2% 18,8% 85,7% 19,3% 31,6% 4,8% 6,1% 73,3% 50,3%

(R$'000) NOI Margem NOI NOI + Cesso de Direitos Margem NOI + Cesso de Direitos EBITDA de Shopping Centers Margem EBITDA de Shopping Centers EBITDA (Shopping Center + Imobilirio) Margem de EBITDA Lucro Lquido Margem de lucro lquido Lucro Lquido Ajustado Margem de lucro lquido ajustado FFO Margem FFO

2T12 138.079 87,0% 147.619 87,7% 122.816 69,1% 120.423 62,8% 63.103 32,9% 76.221 39,7% 93.877 49,0%

2T11 117.011 87,2% 127.056 88,1% 109.333 72,4% 107.148 67,5% 61.072 38,5% 65.870 41,5% 80.811 50,9%

Var. % 18,0% 20 p.b 16,2% 36 p.b 12,3% 328 p.b 12,4% 473 p.b 3,3% 558 p.b 15,7% 177 p.b 16,2% 198 p.b

1S12 270.224 87,4% 288.671 88,1% 244.941 70,5% 311.140 60,4% 187.594 36,4% 219.240 42,6% 254.159 49,3%

1S11 232.581 87,7% 251.788 88,5% 214.382 72,3% 209.990 66,3% 124.794 39,4% 154.609 48,9% 183.867 58,1%

Var.% 16,2% 32 p.b 14,6% 44 p.b 14,3% 180 p.b 48,2% 595 p.b 50,3% 301 p.b 41,8% 629 p.b 38,2% 876 p.b

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2. Desenvolvimento de Projetos R$643,1 milhes em investimentos no primeiro semestre de 2012 A Multiplan investiu R$287,2 milhes durante o 2T12, dos quais 72,8%, ou R$209,2 milhes, foram alocados para os quatro novos shopping centers em construo: JundiaShopping, ParkShoppingCampoGrande, VillageMall e Parque Shopping Macei. Projetos de expanso demandaram investimentos de R$43,6 milhes, equivalente a 15,2% do CAPEX total desembolsado no trimestre. Adicionalmente, dois projetos de torres para locao, o ParkShopping Corporate e o Morumbi Corporate, receberam investimentos de R$21,4 milhes, e R$13,0 milhes foram direcionados a projetos de TI, revitalizaes de shopping centers e outros projetos. No primeiro semestre de 2012 o investimento totalizou R$643,1 milhes, que correspondem a 62,9% do CAPEX estimado para 2012, de 1.022,2 milhes (conforme publicado no relatrio de resultados do 4T11). O CAPEX desembolsado durante o 1S12 o mais alto investimento feito pela Multiplan em um nico semestre e reflete o compromisso da Companhia com sua estratgia de crescimento. O grfico abaixo, esquerda, mostra a srie histrica de CAPEX investido apenas em novos shopping centers.
ParkShoppingSoCaetano BarraShoppingSul Shopping Vila Olmpia
286 M 230 M 201 M 103 M 46 M 207 M 355 M

CAPEX (R$) Novos Shopping Centers Novas Expanses Novas Torres para Locao Revitalizaes, TI e outros Aquisio de participao minoritria CAPEX Total

2T12 209,2 M 43,6 M 21,4 M 13,0 M 287,2 M

1S12 355,0 M 53,8 M 36,1 M 23,1 M 175,0 M 643,1 M

74 M

77 M 47 M

2S07

1S08

2S08

1S09

2S09

1S10

2S10

1S11

2S11

1S12

Evoluo do CAPEX de novos shopping centers

Abertura do investimento no perodo

217,9 mil m de ABL prpria para ser entregue Atualmente a Multiplan conta com oito projetos para locao em construo: quatro shopping centers, duas expanses de shopping centers e dois projetos de torres comerciais. Combinados, os projetos devero adicionar 217,9 mil m de ABL prpria para o portflio da Companhia, resultando em um crescimento de 51,8% em 2014. Apenas projetos anunciados ao mercado foram considerados neste clculo.

Novas Torres para Locao

Novas Shopping Centers

Novas Expanses

Em Operao

633,453 m

638,298 m 4,845 m

638,298 m 80,878 m 116,501 m 20,542 m

527,916 m
6,680 m

74,198 m 18,766 m 12,573 m

420,377 m

97,735 m 3,124 m

420,377 m

420,377 m

+51.8%
2T12 2012E 2013E 2014E Total Anunciado (2T12 - 2014E)

Crescimento esperado para a ABL (2T12-2014E)

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Projetos para locao anunciados devem adicionar R$126 milhes de NOI no prximo ano Todos projetos para locao em construo devero aumentar o NOI da Multiplan em 2013 em R$125,7 milhes e em 2014, R$221,0 milhes, dos quais 52% provenientes de novos shopping centers, 37% de torres comerciais e 11% de expanses. O NOI yield no 3 ano destes projetos de 14,8%. Mais detalhes acerca dos projetos podem ser encontrados nas pginas seguintes.
101,5 M 125,7 M

221,0 M

NOI adicionado por ano


95,2 M

125,7 M

24,3 M
24,3 M 2012E 24,3 M 2013E 2014E

Adio de NOI com base nas projees dos projetos para locao anunciados

2.1 Shopping Centers em Construo Entregando forte crescimento A Companhia adicionar 117,4 mil m de ABL prpria com os novos shopping centers em construo, previstos para inaugurar nas datas indicadas na tabela abaixo. De um total de R$1,2 bilho de CAPEX para estes projetos, incluindo o valor dos terrenos, restam aproximadamente 29,5% a serem desembolsados. Apenas no 2S12, trs novos shopping centers sero inaugurados e acrescentaro 97,7 mil m de ABL prpria, e R$108,6 milhes de cesso de direitos. O NOI yield combinado no 3 ano dos cinco projetos de 13,5%.

Shopping centers em construo


Projeto 1 JundiaShopping 2 VillageMall 3 ParkShoppingCampoGrande 4 Parque Shopping Macei Abertura ABL (100%)

Participao Multiplan (R$)


%Mult. CAPEX CAPEX Investido Cesso de Direitos NOI 1 ano NOI 3 ano NOI Yield 3 ano (%)

Out-12 Nov-12 Nov-12 3T13

34.534 m 25.175 m 42.251 m 37.532 m 139.492 m

100,0% 100,0% 90,0% 50,0%

310,7 M 464,8 M 278,7 M 104,7 M

73,8% 77,8% 58,9% 58,8% 70,5%

25,0 M 41,4 M 42,3 M 9,8 M 118,5 M

32,5 M 40,9 M 36,8 M 11,0 M 121,2 M

36,6 M 47,8 M 41,3 M 14,4 M 140,0 M

12,8% 11,3% 17,5% 15,1% 13,5%

Total
1 2

83,5% 1.158,9 M

Considera apenas a primeira fase destes projetos (sem considerar expanses futuras). A Multiplan ir investir 100% do CAPEX.

Entrega das chaves aos lojistas de trs shopping centers no 2T12 JundiaShopping, ParkShoppingCampoGrande e VillageMall, previstos para abrir no 4T12, esto com 94,7% de suas 552 lojas locadas. Os trs shopping centers promoveram no 2T12 cerimnias de entrega das chaves aos lojistas, permitindo que eles iniciem a construo de suas lojas. O Parque Shopping Macei, a um ano da abertura, registrou 68,0% da rea locada.
120%

Lojas Locadas (unidades)

100% 80% 60% 40% 20% 0% 1T10


VillageMall

97,9%
96,1%

91,1% 68,0%

Lojas locadas 94,7% Total de Lojas: 552 A serem locadas 5,3%

3T10

1T11

3T11

1T12

JundiaShopping

ParkShoppingCampoGrande

Parque Shopping Macei (Considera a ABL locada)

Evoluo da Locao (Em julho de 2012)

Status de locao nos trs shopping centers a inaugurar no 4T12 (Em julho de 2012)

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JundiaShopping
Com foco nas classes A e B, o greenfield tem localizao privilegiada na cidade de Jundia, a Avenida 9 de Julho. O shopping center ter 189 lojas em 34,5 mil m de ABL, e 2.000 vagas de estacionamento. 1.300 postos de trabalho foram criados durante a construo e, com a abertura do shopping center prevista para outubro de 2012, outras 2.000 vagas diretas e indiretas sero criadas. Adicionalmente, o projeto do JundiaShopping j est sendo preparado para uma futura expanso de aproximadamente 12,5 mil m de ABL, assim como duas torres de escritrio integradas com cerca de 11,6 mil m de rea.

Fotos tiradas em maio de 2012

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VillageMall
Um projeto com conceito exclusivo e foco nos consumidores da classe A, o VillageMall projetado para tornar-se uma referncia em moda, gastronomia e cultura no Rio de Janeiro. O shopping center ter ABL de 25,2 mil m e a inaugurao est prevista para novembro de 2012. Com 106 lojas, salas exclusivas de cinema, centro de convenes e um teatro com 1.060 lugares, o VillageMall nascer preparado para receber grandes eventos do circuito nacional e internacional. A obra do shopping center gerou 1.000 empregos e, aps inaugurado, 2.500 vagas devero ser criadas.

Fotos tiradas em julho de 2012

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ParkShoppingCampoGrande
Primeiro greenfield da Multiplan destinado predominantemente s classes C e B, o ParkShoppingCampoGrande est sendo construdo em uma das regies que mais crescem no Rio de Janeiro. O shopping center tem inaugurao prevista para novembro de 2012 e ter 257 lojas em uma ABL de 42,2 mil m. Aproximadamente 1.000 empregos foram criados durante a construo do shopping center e mais de 5.000 devero criados aps a inaugurao.

Fotos tiradas em julho de 2012

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Parque Shopping Macei


O projeto uma joint venture entre a Multiplan e a Aliansce Shopping Centers S.A., e ser o primeiro shopping da companhia na regio nordeste do Pas. A construo permitiu gerar aproximadamente 2.400 empregos, e outros 3.600 devero ser criados com a abertura do mall. Localizado em um importante vetor de crescimento da cidade, o Parque Shopping Macei ter 37,5 mil m de ABL com 168 lojas, salas de cinema, diversos restaurantes e operaes de fast-food assim como 1.800 vagas de estacionamento. O shopping center integrar o Boulevard Parque, projeto multiuso que prev a construo de torres comerciais e residenciais, parque com rea verde, com 52 mil m de rea construda na primeira fase, em um terreno de 98 mil m.

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Fotos tiradas em julho de 2012

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2.2 Expanses de Shopping Center O incio de um novo ciclo: quatro projetos anunciados em dois shopping centers A Multiplan anunciou recentemente projetos de expanso para o BarraShopping e o RibeiroShopping, shopping centers consolidad os e com mais de 30 anos de operao.
Expanses em construo Projeto
1 RibeiroShopping Exp. VI, VII, VIII 2 BarraShopping Exp. VII

Participao da Multiplan (R$) Abertura Nov-13 Mai-14 ABL (100%) % Mult. 20.564 m 9.479 m 30.043 m 76,2% 51,0% 68,2% CAPEX CAPEX Investido 21,7% 19,3% 20,8% Cesso de Direitos 13,2 M 32,2 M 45,4 M NOI 3 ano NOI Yield 3 Ano 14,7% 23,6% n.d. TIR

171,3 M 100,0 M 271,3 M

16,3 M 14,2 M 30,5 M

10,3% 21,0% 13,5%

Total

1 Expanso VI est planejada para abrir em novembro de 2012, expanso VII em maio de 2013 e expanso VIII em novembro de 2013.

BarraShopping: 45 novas lojas e 4,2 mil m de laje corporativa em um gigante consolidado O BarraShopping receber sua stima expanso, com 9,5 mil m de rea Bruta Locvel (ABL) total. A ABL total do shopping center passar a ser de 78,9 mil m, e a do Complexo BarraShopping, que inclui o New York City Center, atingir 101,2 mil m. A rea da expanso inclui 1,3 mil m de ABL que ser modernizada, resultando em um crescimento bruto de 10,8 mil m na ABL do BarraShopping. Sero adicionadas 45 lojas e 4,2 mil m de escritrios para locao divididos em dois pavimentos de laje corporativa. A inaugurao da nova rea est prevista para maio de 2014. O investimento previsto para o projeto, na participao da Multiplan, de R$100,0 milhes. A companhia estima uma receita de cesso de direitos de R$32,2 milhes e um resultado operacional lquido (NOI), no terceiro ano de operao, de R$14,2 milhes, resultando em um NOI yield de 21,0% no terceiro ano. A taxa interna de retorno (TIR) estimada para o projeto de 23,6% a.a., real e desalavancada.

BarraShopping Expanso VII Ilustrao

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RibeiroShopping: Trs expanses e mais de 20 mil m de ABL O RibeiroShopping ir receber trs novas expanses em complemento revitalizao que vem executando no shopping center, incluindo um deck parking de 1.200 vagas. A expanso VI adicionar 4,1 mil m de ABL ao shopping center e utilizar a rea de uma loja ncora realocada para abrigar 41 novas lojas satlites. A concluso da expanso est prevista para novembro de 2012. A expanso VII somar 6,3 mil m de ABL e trar 23 lojas ao shopping center alm de uma academia. Esta nova rea dever ser inaugurada em maio de 2013. A expanso VIII aumentar a ABL em 10,2 mil m, contar com 65 lojas e tem entrega prevista para novembro de 2013. As trs expanses somam 20,6 mil m de ABL total e aumentaro a rea locvel do RibeiroShopping para 67,2 mil m , um crescimento de 44,1% sobre a rea atual. Se considerada a participao da Multiplan de 76,2% no empreendimento, as expanses devero gerar um NOI no 3 ano de R$16,3 milhes, com um yield de 10,3%, e uma taxa interna de retorno de 14,7%, real e desalavancada.
2 2

RibeiroShopping Expanses VI, VII e VIII Ilustrao

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2.3 Torres Comerciais para Locao ParkShopping Corporate se aproxima da concluso A Multiplan iniciar em breve a locao das unidades do ParkShopping Corporate, um projeto de duas torres comerciais integradas ao ParkShopping, em Braslia. A data prevista para entrega dos escritrios novembro de 2012, e espera-se que o projeto gere NOI estabilizado anual de R$7,1 milhes, com NOI yield de 16,5%.

ParkShopping Corporate Ilustrao e obras (Em Julho de 2012)

O Morumbi Corporate, projeto de duas torres com mais de 74,2 mil m de rea, est em fase de construo avanada e dever ser concludo em setembro de 2013. A Multiplan tem 100% de participao no projeto e as torres se localizam ao lado do MorumbiShopping, em So Paulo. O NOI estabilizado anual esperado para o projeto de R$83,7 milhes, com NOI yield de 18,2%.

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Morumbi Corporate Ilustrao e obras (Em Julho de 2012)

Torres para Locao Projeto ParkShopping Corporate Morumbi Corporate Total Abertura Nov-12 Set-13 ABL (100%) 13.360 m 74.198 m 87.558 m %Mult. 50,0% 100,0% 92,4%

Participao Multiplan (R$) CAPEX CAPEX NOI Estabilizado Investido 43,0 M 54,6% 7,1 M 461,0 M 43,2% 83,7 M 504,0 M 44,2% 90,8 M

NOI Yield Estabilizado 16,5% 18,2% 18,0%

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2.4 Torres Comerciais e Residenciais para Venda Construes iniciadas em Porto Alegre O Diamond Tower e Rsidence du Lac, torres comercial e residencial integradas ao BarraShoppingSul, tiveram suas obras iniciadas em Porto Alegre. Os dois projetos superaram a marca de 60% de unidades vendidas e devero ser entregues no segundo semestre de 2014. O valor geral de vendas (VGV) para os dois prdios de R$229,7 milhes.

Diamond Tower e Rsidence du Lac Ilustrao e obras (Em julho de 2012)

O Centro Profissional RibeiroShopping, torre comercial integrada ao RibeiroShopping, no interior de So Paulo, est com 97% das unidades vendidas. A construo est na fase final e o prdio dever ser entregue em dezembro de 2012. O VGV do projeto de R$83,3 milhes.

Centro Professional RibeiroShopping - Ilustrao e obras (Em julho de 2012)

Torres para Venda Projeto Centro Profissional RBS Diamond Tower Rsidence du Lac Total
1

Localizao RibeiroShopping BarraShoppingSul BarraShoppingSul

Tipo Escritrios Escritrios Residencial

Abertura Dez-12 2S14 2S14

rea 12.563 m 13.800 m 9.960 m 36.323 m

%Multiplan 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

VGV (R$) 83,3 M 125,0 M 104,7 M 313,0 M

Preo mdio (R$/m) 6,633 9,055 10,515 8,618

Valor Geral de Vendas

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2.5 Banco de Terrenos A Multiplan tem 619,0 mil m em terrenos para o desenvolvimento de projetos futuros. A maior parte das reas anexa aos shopping centers da Companhia e dever promover o anncio de novos projetos no tempo certo. Cidade (Estado)
Belo Horizonte (MG) Curitiba (PR) Curitiba (PR) Jundia (SP) Macei (AL) Porto Alegre (RS) Ribeiro Preto (SP) Rio de Janeiro (RJ) Rio de Janeiro (RJ) So Caetano do Sul (SP) So Paulo (SP) Total

rea do terreno
2.606 m 843 m 27.370 m 4.500 m 140.000 m 4.396 m 207.092 m 141.480 m 36.000 m 24.948 m 29.800 m 619.035 m

Tipo
Comercial Apart-Hotel Comercial Comercial Residencial, Comercial, Hotel Hotel, Comercial Residencial, Comercial Residencial, Comercial Comercial Comercial Residencial

% Multiplan
97% 84% 94% 100% 50% 100% 100% 90% 100% 100% 36% 82%

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Comentrio do Desempenho

3. Indicadores Operacionais 3.1 Vendas dos Lojistas Crescimento consistente do portflio da Multiplan: Alta de 14,6% no 2T12 versus 2T11 Os shopping centers da Multiplan reportaram vendas totais de R$2,3 bilhes no 2T12, um crescimento robusto, em sua maioria orgnico, de 14,6% quando comparado ao 2T11. O ParkShoppingSoCaetano, que inaugurou em novembro de 2011, continua apresentando vendas acima do esperado, atingindo R$99,6 milhes no 2T12. O Shopping Vila Olmpia e o Shopping Santa rsula reportaram crescimento das vendas de 11,8% e 15,9%, respectivamente, refletindo o aperfeioamento de seus mix de lojistas e aumento no trfego de clientes.

O BH Shopping (+12,5%), o ParkShoppingBarigi (+15,9%) e o BarraShoppingSul (+14,0%) tambm foram destaques no trimestre, reportando desempenho forte de vendas, mesmo considerando a j alta base de comparao.

No 1S12, as vendas totais atingiram R$4,3 bilhes, 14,6% maiores do que no 1S11.
Vendas 100% Shopping Centers BH Shopping RibeiroShopping BarraShopping MorumbiShopping ParkShopping DiamondMall New York City Center Shopping Anlia Franco ParkShoppingBarigi Ptio Savassi Shopping Santa rsula BarraShoppingSul Shopping Vila Olmpia ParkShoppingSoCaetano Total 2T12 234,7 M 127,9 M 376,8 M 319,7 M 199,9 M 121,7 M 47,3 M 201,5 M 184,4 M 78,9 M 36,6 M 150,5 M 74,9 M 99,6 M 2.254.5 M 2T11 208,6 M 119,5 M 349,3 M 300,5 M 187,7 M 106,6 M 44,7 M 186,6 M 159,1 M 73,5 M 31,6 M 132,0 M 67,0 M 1.966.8 M Var.% 12,5% 7,1% 7,9% 6,4% 6,5% 14,1% 5,7% 8,0% 15,9% 7,3% 15,9% 14,0% 11,8% N.A. 14,6% 1S12 453,1 M 246,8 M 724,9 M 600,3 M 392,0 M 230,9 M 100,2 M 369,9 M 345,7 M 151,9 M 69,5 M 290,1 M 144,3 M 185,6 M 4.305.1 M 1S11 404,2 M 231,2 M 667,1 M 560,8 M 363,2 M 202,8 M 92,6 M 348,1 M 302,8 M 142,6 M 60,7 M 252,2 M 128,4 M 3.756,8 M Var.% 12,1% 6,7% 8,7% 7,0% 7,9% 13,8% 8,3% 6,3% 14,2% 6,5% 14,5% 15,0% 12,4% N.A. 14,6%

De acordo com o IBGE Instituto Brasileiro de geografia e Estatstica as vendas no varejo nacional aumentaram 8,5% em abril e maio de 2012 (os dados de junho de 2012 ainda no haviam sido divulgados no momento que este relatrio foi divulgado), quando comparadas ao mesmo perodo em 2011. As vendas no varejo nacional foram 610 p.b. abaixo do que as vendas dos shoppings da Multiplan. Analisando lojas com menos de 1.000 m apenas, as vendas por metro quadrado foram de R$1.934 por ms, aumentando 8,9% no mesmo perodo em 2011.
2

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2T12
MULT3

Verso : 1

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Mais uma vez, Vendas na Mesma rea apresenta crescimento consistente, alta de 9,5% Os crescimentos das Vendas na Mesma rea (SAS) e Vendas nas Mesmas Lojas (SSS) atingiram 9,5% e 8,1%, respectivamente, no 2T12 quando comparados ao 2T11. O crescimento, consequncia consistente da alta em todas do as mtricas, e da
Vendas do Varejo (IBGE)1
1

14,6% 9,5%

8,5%

8,1%

qualidade

portflio

administrao diria dos shopping centers, como pode ser observado pelo maior desempenho do SAS vis--vis ao SSS.

Vendas Totais

Vendas na Vendas nas Mesma Mesmas rea Lojas

Anlise de vendas (2T12/2T11) Abril e maio de 2012 comparado ao mesmo perodo em 2011

16,5%

17,4%
16,1% 12,7%12,1% 12,9% 9,4%

16,5% 15,1% 12,5% 13,3% 13,8% 10,3%

10,0% 9,7% 7,7%

9,5%

8,4%
14,4% 12,2% 11,4%

8,5%

7,2% 14,0%
11,4% 9,9% 7,9% 9,8% 10,6% 5,6%

14,9%
11,9%

7,0% 13,7% 12,6% 9,4% 6,6%

7,5%

8,3%

8,2%

8,1%

5,1%

2T07

3T07

4T07

1T08

2T08

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

4T11

1T12

2T12

SAS

SSS

Evoluo das Vendas em Mesmas Lojas e Vendas na Mesma rea (ano/ano)

Analisando a abertura das Vendas nas Mesmas Lojas (SSS), o segmento de artigos do lar e escritrio, junto com alimentao e rea gourmet foram os destaques do trimestre, apresentando SSS total de 12,1% e 9,5%, respectivamente. O segmento de servios tambm
Vendas nas Mesmas Lojas Vesturio Artigos do lar e escritrio Artigos diversos Alimentao e rea gourmet Servios Total

2T12 x 2T11 ncoras 2,2% 11,6% 1,0% n.a. 9,7% 5,2% Satlites 7,1% 12,4% 11,1% 9,5% 8,2% 9,2% Total 5,9% 12,1% 7,9% 9,5% 9,1% 8,1%

apresentou crescimento robusto do SSS de 9,1%. Abrindo os dados entre lojas ncoras e satlites, a ltima apresentou melhor desempenho, atingindo 9,2% versus 5,2% das lojas ncoras.

Crescimento das Vendas em Mesmas Lojas

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3.2 Estudo de Caso: Crescimento via Expanses A Histria de Sucesso do BH Shopping Inaugurado em setembro de 1979, com 20.838 m de ABL, o BH Shopping foi o primeiro mall do portflio da Multiplan. O shopping reflete o conceito adoto pela Multiplan em seus projetos, que desenvolver shoppings de destino e fortalezas. Aps sua quinta expanso, entregue em outubro de 2010, que adicionou mais de 10.000 m de ABL, o BH Shopping atingiu uma ABL de 47.565 m , 128,3% maior do que quando inaugurado. Atualmente, o shopping center representa, sozinho, 16,6% da rea bruta comercivel da cidade de Belo Horizonte, de acordo com as estatsticas da Abrasce (Associao Brasileira de Shopping Centers).
2 2 2

BH Shopping em 1979

BH Shopping em 2010

BH Shopping Expanso V Viso Interna

Tratando-se de demanda por espao, o BH Shopping tem operado bem prximo sua capacidade, com taxa de ocupao histrica prxima a 100.0%. Adicionalmente, as vendas por metro quadrado, que tambm indicam o sucesso do shopping center, atingiram no 2T12 uma mdia de R$1.650/m por ms, um aumento de 12,2%, quando comparado ao 2T11. Esta anlise ainda mais interessante quando comparada abertura entre vendas por metro quadrado entre ABL excluindo a Expanso V e a Expanso V apenas. A primeira atingiu uma mdia de R$1.604/m por ms, 8,9% maior do que no 2T11, enquanto a Expanso V, de R$1.799/m , foi 12,1% acima da ABL excluindo a expanso V e 23,4% maior do que no 2T11.
2 2 2

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99,5% 99,7% 99,0% 99,5% 99,7% 99,7% 99,8% 99,6% 99,3% 99,7% 99,9% 99,8% 99,6% 99,5% 99,7% 99,9% 99,7% 99,7%

47,5 m 47,5 m 47,5 m 47,5 m 47,5 m 47,5 m 47,6 m 47,6 m 34,7 m 35,1 m 35,0 m 36,9 m 36,9 m 36,9 m 36,9 m 36,9 m 36,8 m 36,8 m

1T08

2T08

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

4T11

1T12

2T12

ABL ('000)

Taxa de ocupao

Taxa de ocupao histrica no BH Shopping

O BH Shopping um caso claro da estratgia da Multiplan de adicionar valor aos seus ativos atravs do desenvolvimento de expanses. Aps mais de 32 anos em operao, o BH Shopping continua apresentando forte desempenho, baseado na combinao de variveis, tais como: localizao,
1.458 R$/m 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 Expanso V 2T12 1.799 R$/m

1.474 R$/m

1.604 R$/m

administrao intensiva do shopping, manuteno do ativo no estado da arte e alto padro de qualidade no atendimento ao cliente.

ABL antes da expanso

Abertura das vendas por m2 ABL antes da expanso V versus Expanso V

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3.3 Taxa de Ocupao, Inadimplncia e Perda de Aluguel A taxa de ocupao mdia foi de 97,8% no 2T12, 60 p.b. maior do que no 1T12, devido principalmente aos aumentos na taxa de ocupao de 410 p.b. no Shopping Vila Olmpia, de 390 p.b. no Shopping Santa rsula e de 170 p.b. no ParkShoppingSoCaetano. Considerando os dados finais de junho de 2012, a taxa de ocupao seria de 98,1%. A inadimplncia nos shoppings da Multiplan (atraso no pagamento do aluguel acima de 25 dias) atingiu 1,7% no 2T12, 20 p.b. menor do que no 2T11, de 1,9%. Como pode ser observado no grfico direita, a inadimplncia tem diminudo e pode ser explicada pela qualidade e grande demanda do portflio. A perda de aluguel (inadimplncia
0,5% 1,7%
0,4% 1,9% 3,9% 5,3%

Inadimplncia

Perda de Aluguel

4,5% 4,0%

1,7%
0,3%

superior a seis meses) tambm diminuiu, atingindo 0,3%, 70 p.b. abaixo do dado do 2T11 de 1,0%.

0,8%

1,0%

2T07

2T08

2T09

2T10

2T11

2T12

Histrico de inadimplncia e perda de aluguel: 2T07-2T12

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4. Receita Bruta Receita bruta atinge R$211,6 milhes, alta de 21,2% A receita bruta atingiu R$211,6 milhes no 2T12, um aumento de 21,2% quando comparado ao 2T11. A receita de vendas de Imveis aumentou 84,0% e foi um dos principais destaques do trimestre devido ao reconhecimento da venda do Morumbi Business Center, do Centro Profissional Ribeiro Shopping e das torres no complexo BarraShoppingSul. As receitas de estacionamento, servios e locao tambm apresentaram forte desempenho, aumentando 32,4%, 24,6% e 17,0%, respectivamente. No 1S12, a receita bruta foi de R$557,6 milhes, alta de 60,4% quando comparado ao 1S11.

+17.0%

+24.6%

-5.0%

+32.4%

+84.0%

-1.2%

+170.9%

174,5 M

18,5 M

5,2 M

(0,5 M)

6,2 M

7,1 M

(0,1 M)

0,7 M

211,6 M

+21,2%

Receita bruta 2T11

Receita de locao

Receita de servios

Cesso de Receita de direitos estacionamento

Venda de imveis

Receita de aluguel linear

Outras

Receita bruta 2T12

Abertura do crescimento da receita bruta no 2T12 (A/A) (R$)

Outras 0,5% Venda de imveis 7,4%

Estacionamento 11,9% Cesso de direitos 4,5% Servios 12,6%

Receita de locao 60,0%

Mnimo 85,7%

Merchandising 8,8% Linearidade 3,2%

Complementar 5,5%

Abertura da receita bruta 2T12

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5. Resultado da Participao em Shopping Centers 5.1 Receita de Locao Receita de locao atinge R$126,9 milhes. Aluguel complementar aumenta 44,5%, provando a fora do portflio da Multiplan A receita de aluguel da Multiplan totalizou R$126,9 milhes no 2T12, aumentando 17,0% quando comparada ao 2T11. Este crescimento foi predominantemente orgnico. O ParkShoppingSoCaetano (em operao desde novembro de 2011) apresentou receita de locao de R$8,0 milhes, contribuindo com 6,3% do total da receita de locao no trimestre. O aluguel complementar apresentou o maior crescimento no 2T12, alta de 44,5%, atingindo R$7,0 milhes no trimestre, ou 5,5% da receita de locao. Esta performance indica que as vendas nos shopping centers da Multiplan cresceram fortemente. O aluguel mnimo foi de R$108,7 milhes e contribuiu com 85,7% da receita de locao da Multiplan versus 86,3% no 2T11. A receita reportada de merchandising foi de R$11,2 milhes, 11,9% maior do que no 2T11.
Receita de Locao (R$) 2T12 % da receita de locao total 2T11 % da receita de locao total Variao total % Mnimo 108,7 M 85,7% 93,6 M 86,3% 16,2% Complementar 7,0 M 5,5% 4,8 M 4,5% 44,5% Merchand. 11,2 M 8,8% 10,0 M 9,2% 11,9% Total 126,9 M 100,0% 108,4 M 100,0% 17,0%

O BH Shopping e o MorumbiShopping, dois dos shoppings mais consolidados do portflio, apresentaram aumentos na receita de locao de 12,5% e 12,3%, respectivamente. O ParkShoppingBarigi (+17,6%) e o BarraShoppingSul (+13,4%), ambos localizados na regio sul do Pas, foram tambm destaques do trimestre, reportando forte desempenho. Adicionalmente, o Shopping Santo rsula e o Shopping Vila Olmpia , que esto melhorando seus resultados, trimestre aps trimestre, reportaram crescimentos da receita de aluguel de 10,3% e 22,7%, respectivamente (ajustando os dados do Shopping Vila Olmpia do 2T11 para a participao adquirida no 1T12).
Receita de Locao (R$) BH Shopping RibeiroShopping BarraShopping MorumbiShopping ParkShopping DiamondMall New York City Center Shopping AnliaFranco ParkShoppingBarigi Ptio Savassi Shopping Santa rsula BarraShoppingSul Shopping Vila Olmpia1 ParkShoppingSoCaetano Subtotal Efeito da linearidade Total 2T12 16,6 M 7,7 M 18,2 M 21,0 M 9,1 M 7,9 M 1,5 M 5,1 M 10,3 M 5,2 M 1,3 M 10,5 M 4,5 M 8,0 M 126,9 M 6,7 M 133,6 M 2T11 14,8 M 7,2 M 17,4 M 18,7 M 8,4 M 7,4 M 1,4 M 4,8 M 8,7 M 4,8 M 1,1 M 9,2 M 4,4 M 108,4 M 6,8 M 115,2 M Var.% 12,5% 6,7% 4,3% 12,3% 9,1% 6,0% 7,4% 5,7% 17,6% 9,5% 10,3% 13,4% 2,9% N.A. 17,0% 1,2% 15,9% 1S12 31,7 M 15,3 M 36,5 M 40,8 M 17,8 M 15,6 M 3,2 M 9,9 M 19,6 M 10,3 M 2,4 M 20,0 M 9,5 M 16,1 M 248,9 M 12,8 M 261,7 M
1 1

Ver nota na pgina 24.


Var.% 11,2% 7,4% 7,6% 10,4% 4,2% 7,6% 6,7% 7,0% 11,5% 7,5% 10,0% 10,0% 7,9% N.A. 16,3% 6,9% 14,9%

1S11 28,5 M 14,3 M 33,9 M 37,0 M 17,1 M 14,5 M 3,0 M 9,3 M 17,6 M 9,6 M 2,2 M 18,2 M 8,8 M 213,9 M 13,8 M 227,7 M

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At o 4T11, a Multiplan detinha indiretamente 30% do Shopping Vila Olmpia e reconhecia o seu resultado atravs da consolidao da MPH, que possua 71,5% do shopping. A partir de fevereiro de 2012, com a aquisio de uma participao adicional de 30,0%, a Multiplan passou a reconhecer apenas sua participao total de 60,0% do shopping. Essa mudana fez com que a comparao entre os dados de 2012 e 2011 ficasse distorcida. Observada a alterao realizada e analisando o resultado de 100% do shopping no trimestre em ambos os anos, a receita de locao do Shopping Vila Olmpia aumentou 22,7% no 2T12 sobre o 2T11.

A receita de locao, incluindo o efeito da linearidade no clculo, cresceu para R$133,6 milhes de R$115,2 milhes, 15,9% maior do que no 2T11. No 1S12, a receita de locao total somou R$261,7 milhes, alta de 14,9% sobre o 1S11. Informaes adicionais sobre o resultado dos shopping centers esto disponveis na Planilha de Fundamentos no site de relaes com investidores da Multiplan (www.multiplan.com.br/ri).

+16.2%

+44.5%

+11.9%

-1.2%

133,6 M
15,1 M 2,2 M 1,2 M (0,1 M)

115,2 M

+15,9%

Receita de Locao 2T11

Mnimo

Complementar Merchand.

Linearidade

Receita de Locao 2T12

Abertura do crescimento da receita de aluguel (A/A) (R$)

Mais um trimestre de crescimento de dois dgitos do SSR, alta de 10,4% ou +3,9% acima da inflao

Mais uma vez o Aluguel nas Mesmas Lojas (SSR) apresentou forte crescimento real de 3,9%. Ambos o SSR e o Aluguel na Mesma rea (SAR) aumentaram 10,4% no trimestre, quando comparados ao mesmo perodo em 2011. O efeito do ajuste do IGP-DI foi de 6,3%.
Efeito IGPDI 1 SAR SSR 10,4% 10,4%

17,0%

6,3%

Receita de Locao

Anlise da receita de locao (2T12/2T11) 1 Ver glossrio para definio

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MULT3

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16,0% 10,4% 10,6% 11,6% 9,0% 4,2% 4,6% 7,7% 2,1% 5,6% 9,0% 2,2% 6,7% 2,8% 13,9% 13,2% 14,0% 2,9% 1,9% 3,6% 8,1% 0,8% 6,5% 6,6% 3,9% 4,4% 14,1% 12,0% 10,3% 4,9% 7,7% 2,8% 5,8%

14,5% 11,9% 4,8% 3,9% 10,4% 3,9%

6,6%
3,6%

6,4% 3,9%

9,6% 9,3% 7,7% 6,3% 7,3% 8,8% 6,0% 3,7% 4,8% 4,0% 0,2% -0,3% 0,6% 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12

10,7% 11,1% 10,0% 8,6% 7,3%

3,4%
2,9%

Efeito do Ajuste do IGP-DI

Aluguel nas Mesmas Lojas Real

Total

Abertura do Aluguel nas Mesmas Lojas (SSR) Crescimento real e nominal

5.2 Receita de Estacionamento Forte receita de estacionamento de R$25,2 milhes, alta de 32,4% A receita de estacionamento atingiu R$25,2 milhes no 2T12, 32,4% maior do que no 2T11. O ParkShoppingBarigi, o Shopping Santa rsula e o Shopping Vila Olmpia foram os principais destaques, apresentando aumentos no trfego de veculos de 14,4%, 19,9% e 11,0%, respectivamente. Outro vetor de crescimento deste crescimento foi o ParkShoppingSoCaetano, inaugurado em novembro de 2011, adicionando mais de duas mil vagas de estacionamento. No 1S12 a receita de estacionamento atingiu R$47,6 milhes, um aumento de 26,7% sobre o 1S11.

5.3 Despesas de Shopping Center Margem estvel com processo de consolidao de shopping novo Conforme esperado, as despesas de shopping center aumentaram 20,2% no 2T12 sobre o 2T11, atingindo R$20,7 milhes. Como percentual da receita de shopping center, no entanto, essas despesas permanecerem praticamente
10,3 M 13,9% 12,0 M 13,0 M 16,3 M 20,2% 20,7 M 17,2 M

estveis comparadas ao 2T11, em 11,7%. A maior parte do crescimento nestas despesas refere-se a investimentos em campanhas de marketing, visando a promover as novas reas e aumentar o trfego de pessoas ainda mais. No 1S12, as despesas de shopping center foram de R$39,1 milhes versus R$32,7 milhes no 1S11.
2T07 2T08 2T09 2T10 2T11 2T12

11,5%

12,2%

12,3%

11,4%

11,7%

Evoluo das despesas de shopping center (R$) e como percentual da receita lquida de shopping center no 2T12 (Excluindo receitas e impostos de venda de imveis)

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5.4 Resultado Operacional Lquido NOI NOI + Cesso de Direitos atinge R$147,6 milhes, alta de 16,2% A Multiplan registrou Resultado Operacional Lquido (NOI) + Cesso de Direitos (CD) de R$147,6 milhes no 2T12, 16,2% maior do que no 2T11. A margem NOI + CD permaneceu estvel em 87,7% no 2T12, quando comparada ao mesmo perodo de 2011. No 1S12, NOI + CD alcanou R$288,7 milhes, 14,6% maior do que no 1S11.
Clculo do NOI (R$) Receita de locao Linearidade Resultado de estacionamento Resultado operacional Despesa de shopping center NOI Margem NOI Cesso de direitos NOI + CD Margem NOI + CD 2T12 126,9 M 6,7 M 25,2 M 158,8 M (20,7 M) 138,1 M 87,0% 9.540 147,6 M 87,7% 2T11 108,4 M 6,8 M 19,0 M 134,3 M (17,2 M) 117,0 M 87,2% 10.045 127,1 M 88,1% Var.% 17,0% 1,2% 32,4% 18,3% 20,2% 18,0% 20 p.b 5,0% 16,2% 36 p.b 1S12 248,9 M 12,8 M 47,6 M 309,3 M (39,1 M) 270,2 M 87,4% 18.447 288,7 M 88,1% 1S11 213,9 M 13,8 M 37,6 M 265,3 M (32,7 M) 232,6 M 87,7% 19.207 251,8 M 88,5% Var.% 16,3% 6,9% 26,7% 16,6% 19,6% 16,2% 32 p.b 4,0% 14,6% 44 p.b

+16,2%

147,6 M

+14,6%
251,8 M

288,7 M

127,1 M

88,5%

88,1%

88,1% 2T11

87,7% 2T12

1S11

1S12

NOI + Cesso de Direitos e margem (2T12/2T11) - (R$)

NOI + Cesso de Direitos e margem (1S12/1S11) - (R$)

R$ 3,29 R$ 2,78 R$ 2,31 R$ 1,74


R$ 1,45 R$ 0,50 R$ 0,59 R$ 0,60 R$ 0,71 R$ 0,83

R$ 2,45

R$ 0,36

2T07

2T08

2T09

2T10

2T11

2T12

NOI + CD por ao (trimestre)

NOI + CD por ao (ltimos 12m)

Evoluo do NOI + Cesso de Direitos por ao (R$)

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6. Resultados da Administrao de Shopping Centers 6.1 Receita de Servios Receita de servios aumentou 24,6% no 2T12, para R$26,6 milhes A receita de servios composta principalmente por taxas de administrao dos shopping centers, corretagem e transferncia apresentou aumento de 24,6% no 2T12, alcanando sua mxima histrica. A receita de servios foi equivalente a 125,6% das despesas gerais e administrativas no mesmo perodo.
33,0 M +24,6%

28,0 M
23,6 M 21,3 M 23,0 M

26,6 M 20,4 M 18,3 M

18,0 M

No 2T12, a receita de servios foi impulsionada por uma aumento de 28,6% na taxa deM 13,0 administrao dos shopping centers, juntamente com um aumento de 31,8% nas receitas com taxas de transferncia. No comparativo semestral, a receita de servios aumentou 16,4% quando comparado com o primeiro semestre de 2011.
1,40 x 1,30 x 1,20 x 1,10 x 1,00 x 0,90 x 0,80 x 0,70 x 0,60 x 0,50 x 0,40 x

8,0 M

2T11

3T11

4T11

1T12

2T12

Evoluo trimestral da receita de servios (R$)


1,26 x 1,06 x 1,13 x
1,00 x

0,71 x
2T11 3T11 4T11

0,80 x
1T12 2T12

Relao entre receita de servios e despesas de sede (x)

6.2 Despesas Gerais e Administrativas (Sede) Reduo de 160 pontos-base na relao despesas de sede/receita lquida, de 12,6% no 2T11 para 11,0% no 2T12 No 2T12, enquanto a receita lquida apresentou aumento 20,9%, um aumento 40,0 M em menor escala das Despesas Gerais e Administrativas (Sede), de 5,5%, resultou 35,0 M em reduo da relao de despesas de sede/receita lquida de 12,6% no 2T11 para 11,0% no 2T12.
30,0 M 25,0 M 20,0 M 15,0 M
20,1 M 25,7 M

+5,5%

25,6 M
21,2 M

21,0 M 12,6% 13,2%

12,6%

Excluindo o impacto de despesas no recorrentes, e somente para fins de anlise, asM 10,0 despesas de sede teriam subido 3,0% no 2T12 em comparao com o 2T11, umM 5,0 aumento abaixo da variao da inflao de 4,9%, medido pelo IPCA, para o perodo.
2T11 3T11 4T11 1T12
7,9%

11,0%

25,0 23,0 21,0 19,0 17,0 15,0 13,0 11,0% 9,0% 7,0%

2T12

Despesas de Sede (R$) e evoluo das Despesas de Sede/Receita lquida (%)


35,0 M
35,0 M

36,0%
+3,0% 36,0% 31,0% 26,0% 20,1 M
12,6%

30,0 M

30,0 M 25,0 M

20,7 M 10,8%

20,0 M
15,0 M

21,0% 16,0% 11,0% 6,0%

(+)

10,0 M 2T11 2T12

10,0 M 9,0 M 8,0 M 7,0 M 6,0 M 5,0 M 4,0 M 3,0 M 2,0 M 1,0 M 2T11

+5,5%

31,0%

25,0 M

26,0%
20,1 M 12,6%

21,2 M
11,0%

=
0,5 M 2T12

20,0 M

21,0% 16,0% 11,0%


6,0%

15,0 M
10,0 M 2T11

2T12

Evoluo das despesas de sede recorrentes 2T11/2T12 (R$) e despesas de sede recorrentes/receita lquida (%)

Itens no recorrentes 2T11/2T12 (R$)

Evoluo das despesas de sede 2T11/2T12 (R$) e despesas de sede/receita lquida (%)

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7. Resultados do Desenvolvimento de Shopping Centers 7.1 Receita Diferida e Contratos de Cesso de Direitos Assinados Queda no saldo da receita diferida devido ao reconhecimento de receitas No 2T12, o saldo da receita diferida caiu de R$179,6 milhes em maro de 2012 para R$170,3 milhes em junho de 2012, como resultado do reconhecimento de receita de cesso de direitos no perodo. No 2T12, o saldo da receita diferida foi impactado principalmente
138,8M
Entrega do ParkShoppingSoCaetano

207,1M

Entrega de projetos

204,6M 189,6M 183,7M 158,5M

196,6M 179,6M

170,3M

141,2M

150,M

pelo (i) reconhecimento de receitas do ParkShoppingSoCaetano, as quais contriburam para reduo do saldo, e (ii) menor volume de assinaturas de novos contratos de locao no 2T12, como resultado da maior parte dos espaos disponveis para locao nos projetos em desenvolvimento j terem sido locados.

136,7M 126,3M137,1M 132,M 121,5M Novos 110,5M 110,2M projetos 96,4M lanados 81,2M

Evoluo da receita diferida (R$)

O saldo da receita diferida ser reconhecido como receita de cesso de direitos linearmente ao longo da vigncia de 5 anos do contrato de locao, aps a entrega das reas.
O saldo da receita diferida (cesso de direitos) diminui conforme reconhecida a receita de cesso de direitos de acordo com o prazo do contrato. O saldo da receita diferida (cesso de direitos) aumenta quando novos contratos de locao so assinados.

7.2 Receita de Cesso de Direitos

Receita de Cesso de Direitos (R$) Operacional (Recorrente) Projetos abertos nos ltimos cinco anos Receita de Cesso de Direitos

2T12 1,5 M 8,1 M 9,5 M

2T11 2,3 M 7,7 M 10,0 M

Var. % 36,9% 4,6% 5,0%

1S12 3,2 M 15,2 M 18,4 M

1S11 4,2 M 15,0 M 19,2 M

Var. % 22,3% 1,1% 4,0%

A receita da cesso de direitos diminuiu 5,0% no 2T12 para R$9,5 milhes. A receita de cesso de direitos composta por (i) receita recorrente (ou operacional), relacionada cesso de direitos reconhecida nos shopping centers que esto em operao h mais de cinco anos, e reflete o esforo da Companhia para melhorar o mix de lojas em seus shopping centers; e (ii) receita no recorrente, relacionada cesso de direitos de contratos de locao relativos a lojas novas em greenfields e expanses inauguradas nos ltimos cinco anos.

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7.3 Despesas com Novos Projetos para Locao No 2T12, as despesas com novos projetos para Locao subiram para R$11,2 milhes No 2T12, as despesas com novos projetos para locao foram de R$11,2 milhes, comparado a R$3,3 milhes no 2T11, como resultado de (i) despesas referentes ao processo de entrega de chaves aos lojistas do JundiaShopping, VillageMall e ParkShoppingCampoGrande, ocorridas nos meses de junho e julho, (ii) despesas com o lanamento de novas expanses no BarraShopping e RibeiroShopping, (iii) impostos sobre propriedades (IPTU) de projetos em desenvolvimento, e (iv) despesas com estudos de novos projetos. Conforme informado anteriormente, essas despesas ocorrem principalmente nas fases de lanamento dos projetos, e so uma ferramenta para a implementao da estratgia da Companhia, que consiste em atrair os melhores lojistas para formar o mix mais apropriado para cada shopping center. A Multiplan planeja abrir trs novos shopping centers no segundo semestre de 2012, e deve apresentar uma ligeira elevao das despesas de novos projetos nesse perodo.

14,0 M
12,0 M 10,0 M 8,0 M

11,2 M

6,0 M
4,0 M 2,0 M 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12

3,3 M

2,5 M

3,0 M

2,3 M

Despesas com novos projetos para locao (R$)

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8. Resultados de Empreendimentos Imobilirios 8.1 Receita de Venda de Imveis e Custo de Imveis Vendidos

Receita de Venda de Imveis No 2T12, a Multiplan registrou receita de R$15,6 milhes com empreendimentos imobilirios para venda, segundo o mtodo de apropriao fsico-financeiro (PoC), composta principalmente da apropriao de receitas do Centro Profissional RibeiroShopping e do Morumbi Business Center.

Custo de Imveis Vendidos A Companhia registrou custo de imveis vendidos de R$12,9 milhes no 2T12, em linha com o andamento das obras, composta principalmente por apropriao de custos do Centro Profissional RibeiroShopping.

Despesas com novos projetos para venda As despesas com novos projetos para venda alcanaram R$3,4 milhes no 2T12, comparado a R$1,3 milhes no 2T11, como resultado de (i) despesas relacionadas com a venda do Morumbi Business Center e (ii) esforos de marketing dos projetos para venda localizados no Complexo BarraShoppingSul.

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9. Resultados Financeiros 9.1 EBITDA EBITDA de Shopping Centers 12,3% superior no 2T12 A Multiplan registrou um aumento de 12,3% no EBITDA de Shopping Centers (SC) do 2T12 (excluindo atividade imobiliria para venda), enquanto a receita lquida de shopping centers cresceu 17,7% no mesmo perodo. No 2T12, o aumento em despesas pr-operacionais, conforme esperado, contribuiu para a reduo da margem EBITDA de Shopping Centers. Como resultado, a margem EBITDA de Shopping Centers saiu de 72,4% no 2T11 para 69,1% no 2T12. Somente para fins de anlise, se excludas as despesas com novos projetos para locao do clculo do EBITDA de shopping centers, a margem aumentaria de 74,6% no 2T11 para 75,4% no 2T12.
EBITDA de Shopping Centers (R$) Receita Bruta de Shopping Centers Impostos e contribuies sobre vendas e servios Receita Lquida Despesas de sede Despesas baseadas em opes de aes Despesas de shopping centers Despesas com novos projetos para locao Outras receitas (despesas) operacionais EBITDA de Shopping Centers Margem EBITDA de Shopping Centers (+) Despesas com novos projetos para locao EBITDA SC antes de Desp. de Novos Projetos % EBITDA SC antes de Desp. de Novos Projetos 2T12 196,0 M (18,3 M) 177,7 M (21,2 M) (2,8 M) (20,7 M) (11,2 M) 1,0 M 122,8 M 69,1% 11,2 M 134,0 M 75,4% 2T11 166,0 M (15,1 M) 151,0 M (20,1 M) (2,2 M) (17,2 M) (3,3 M) 1,1 M 109,3 M 72,4% 3,3 M 112,6 M 74,6% Var. % 18,0% 21,8% 17,7% 5,5% 28,6% 20,2% 240,0% 7,5% 12,3% 328 p.b 240,0% 19,0% 84 p.b 1S12 376,0 M (28,6 M) 347,3 M (46,7 M) (4,9 M) (39,1 M) (13,6 M) 1,9 M 244,9 M 70,5% 13,6 M 258,5 M 74,4% 1S11 325,6 M (29,2 M) 296,4 M (41,7 M) (3,5 M) (32,7 M) (6,7 M) 2,6 M 214,4 M 72,3% 6,7 M 221,1 M 74,6% Var. % 15,5% 1,9% 17,2% 12,1% 39,2% 19,6% 101,0% 28,4% 14,3% 180 p.b 101,0% 16,9% 18 p.b

(1) Receita Bruta de Shopping Centers: no considera a receita com a venda de imveis. (2) EBITDA de Shopping Centers: no considera receitas, impostos sobre vendas, custos e despesas com novos projetos para venda referentes a atividade imobiliria. (3) EBITDA de Shopping Centers antes de Despesas com Novos Projetos para Locao: mesma metodologia do EBITDA de Shopping Centers, adicionando despesas com novos projetos para locao, uma vez que essas despesas referem-se a shopping centers que ainda no esto em operao.

400,0 M

150,0 M

75,4% 69,1% 62,8% 120,4 M 122,8 M

80,0% 75,0%
350,0 M

80,0%

74,4% 311,1 M 70,5% 258,5 M


75,0% 70,0%

140,0 M

134,0 M

70,0% 65,0% 60,0% 55,0%

300,0 M

130,0 M

250,0 M

60,4%

244,9 M

65,0% 60,0%

120,0 M
200,0 M 55,0% 50,0% 45,0%
100,0 M

110,0 M

50,0% 45,0%

150,0 M

100,0 M

40,0% 90,0 M 35,0%

40,0% 50,0 M 35,0%

2T12 - EBITDA Consolidado

EBITDA de Shopping Centers

EBITDA de Shopping Centers antes de Despesas com Novos Projetos para Locao

1S12 - EBITDA Consolidado

EBITDA de Shopping Centers

EBITDA de Shopping Centers antes de Despesas com Novos Projetos para Locao

2T12: EBITDA Consolidado, EBITDA de Shopping Centers e EBITDA de Shopping Centers antes de Despesas com Novos Projetos para Locao (R$) e margens (%)

1S12: EBITDA Consolidado, EBITDA de Shopping Centers e EBITDA de Shopping Centers antes de Despesas com Novos Projetos para Locao (R$) e margens (%)

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O EBITDA Consolidado foi 12,4% maior no 2T12, alcanando R$120,4 milhes, apresentando margem de 62,8%. A margem EBITDA Consolidada da Companhia tradicionalmente menor que a margem EBITDA de Shopping Centers, porque reflete as margens mais baixas da atividade imobiliria para venda, quando comparada com a margem dos projetos para locao.

EBITDA Consolidado (R$) Receita Lquida Despesas de sede Despesas baseadas em opes de aes Despesas de shopping centers Despesas com novos projetos para locao Despesas com novos projetos para venda Custo de imveis vendidos Resultado de equivalncia patrimonial Outras receitas (despesas) operacionais EBITDA Consolidado Margem EBITDA Consolidada

2T12 191,8 M (21,2 M) (2,8 M) (20,7 M) (11,2 M) (3,4 M) (12,9 M) (0,2 M) 1,0 M 120,4 M 62,8%

2T11 158,7 M (20,1 M) (2,2 M) (17,2 M) (3,3 M) (1,3 M) (9,4 M) 0,8 M 1,1 M 107,1 M 67,5%

Var. % 20,9% 5,5% 28,6% 20,2% 240,0% 165,1% 37,7% na 7,5% 12,4% 473 p.b

1S12 515,1 M (46,7 M) (4,9 M) (39,1 M) (13,6 M) (9,4 M) (93,1 M) 0,9 M 1,9 M 311,1 M 60,4%

1S11 316,5 M (41,7 M) (3,5 M) (32,7 M) (6,7 M) (2,5 M) (23,4 M) 1,4 M 2,6 M 210,0 M 66,3%

Var. % 62,8% 12,1% 39,2% 19,6% 101,0% 278,1% 298,1% 38,5% 28,4% 48,2% 595 p.b

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9.2 Resultados Financeiros, Dvida e Disponibilidades A Multiplan encerrou o 2T12 com uma dvida lquida de R$864,5 milhes, comparado com R$563,6 milhes no trimestre anterior. Isto representa uma relao de dvida lquida/EBITDA (ltimos 12 meses) de 1,55x. No 2T12, o saldo entre o rendimento do caixa investido e as despesas financeiras gerou um resultado financeiro negativo de R$6,1 milhes.
Abertura do Endividamento (R$) Dvidas de Curto Prazo Emprstimos e financiamentos Debntures Obrigaes por aquisio de bens Dvidas de Longo Prazo Emprstimos e financiamentos Debntures Obrigaes por aquisio de bens Dvida Bruta Caixa e Equivalentes de Caixa Dvida Lquida 30/06/2012 137,1 M 77,8 M 9,4 M 49,9 M 1.173,3 M 804,2 M 300,0 M 69,1 M 1.310,4 M 445,9 M 864,5 M 31/03/2012 113,9 M 66,0 M 2,3 M 45,5 M 1.104,8 M 724,6 M 300,0 M 80,2 M 1.218,6 M 655,0 M 563,6 M Var. % 20,4% 17,9% 306,5% 9,6% 6,2% 11,0% 0,0% 13,8% 7,5% 31,9% 53,4%

A posio de caixa do 2T12 foi impactada principalmente pelas sadas de caixa referentes a (i) CAPEX de R$287,2 milhes no pe rodo, (ii) pagamento total de R$149,1 milhes em dividendos e juros sobre o capital prprio referente ao ano fiscal de 2011, e (iii) pagamento de R$18,1 milhes referente a dvidas de curto prazo, parcialmente compensados pela (iv) entrada de R$20,0 milhes da ltima parcela da venda do Morumbi Business Center, e (v) entrada de novos recursos de financiamento no valor de R$89,8 milhes (divididos em R$22,9 milhes para o desenvolvimento do Jundia Shopping, R$8,8 milhes para o ParkShoppingCampoGrande e R$58,1 milhes para o VillageMall). O aumento da dvida lquida contribuiu para a variao no indicador de dvida lquida/EBITDA (ltimos 12 meses) de 1.04x no 1T12 para 1.55x no 2T12. A relao dvida bruta/EBITDA (ltimos 12 meses) aumentou de 2,24 vezes no 1T12 para 2,36x no 2T12. medida que a Companhia efetue os saques de seus emprstimos e financiamentos para a realizao dos seus investimentos planejados, espera-se uma elevao da sua dvida bruta.

Emprstimos e f inanciamentos (bancos) Obrigaes por aquisio de bens (terrenos e participaes)


Debntures
150,0 M
124,1 M 228,8 M

143,8 M

136,4 M

150,0 M
112,3 M

77,8 M 49,9 M 58,8 M 21,1 M 24,1 M 21,9 M 2,0 M

9,4 M 2012

2013

2017

>=2018

2014

2015

2016

Perfil de amortizao da dvida em 30 de junho de 2012 (R$)

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Estratgia de financiamento Em complemento gerao futura de caixa e emprstimos e financiamentos j contratados, a Companhia continua a analisar alternativas de financiamento para suas expanses anunciadas recentemente. Em 30 de junho de 2012, a Companhia apresentava dvida bruta de R$1,3 bilho, e saldo de R$240,1 milhes em financiamentos j assinados e ainda no sacados.
Sacado 1.310,4M

A ser sacado 240,1M

Custo da dvida impactado positivamente pelas redues nas taxas de juros Comparado ao 2T11, a Multiplan aumentou a participao das linhas indexadas ao CDI de 2% no 2T11 para 38% do endividamento total no 2T12, buscando beneficiar-se da reduo da taxa de juros no Brasil. Durante esse perodo, a taxa bsica de juros nominal caiu de 12,25% ao ano em 30 de Junho de 2011 para 8,0% ao ano em 12 de Julho de 2012. O custo ponderado de captao da Companhia caiu de 10,52% a.a. em 31 de maro de 2012 para 9,98% a.a. em 30 de junho de 2012, comparado com a uma taxa bsica de juros (Selic) vigente em 30 de junho de 2012, de 8,50% ao ano. No 2T12, a Companhia manteve a mesma diversificao de taxas de juros do trimestre anterior. A participao da dvida indexada TR no endividamento total da Companhia, que representava 64% do endividamento total no 2T11, foi reduzida para 38% no 2T12.
ndices de endividamento em 30 de junho de 2012 Disponibilidade de recursos em 30 de junho de 2012 (R$)

IPCA IGP-M 4% 7%

TJLP 12%

CDI 38%
TR 38%

O endividamento atrelado TJLP, principal ndice utilizado pelo BNDES, aumentou sua participao no endividamento total da Companhia de 5% no 2T11 para 12% do endividamento total no 2T12. Este indexador, que estava fixado em 6,0% ao ano entre Julho de 2009 e Junho de 2012, foi reduzido para 5,5% ao ano em Julho de 2012.

Indicadores de endividamento em 30 de junho de 2012


Desempenho dos ndices CDI TR TJLP IGP-M IPCA Outros Total
Mdia ponderada da taxa de juros anual. Desempenho acumulado dos ndices nos ltimos 12 meses.

Taxa de juros mdia 0,96% 9,78% 3,32% 3,78% 7,24% 7,68% 5,12%

Custo da dvida 9,46% 10,69% 9,32% 8,92% 12,23% 7,68% 9,98%

Saldo da dvida (R$) 495,2 M 502,0 M 164,3 M 86,4 M 53,9 M 8,6 M 1.310,4 M

8,50% 0,91% 6,00% 5,14% 4,99% 0,00% 4,86%

39 PGINA: 62 de 156

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2T12
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9.3 Lucro Lquido e Fluxo de Caixa Operacional (FFO) FFO atingiu R$93,9 milhes no 2T12, alta de 16,2% O FFO apresentou novamente crescimento robusto no 2T12, aumentando 16,2% para R$93,9 milhes, apesar do aumento na alavancagem de -0,20x Dvida Lquida/EBITDA (ltimos doze meses) no 2T11 para 1,55x no 2T12. O FFO por ao dos ltimos doze meses atingiu R$2,72 no 2T12, representando um significativo CAGR 07-12 de 19,7%. No 1S12, o FFO aumentou 38,2%, alcanando 254,2 milhes. O lucro lquido ajustado atingiu R$76,2 milhes no 2T12, um crescimento de 15,7% quando comparado ao 2T11, enquanto o lucro lquido no 2T12 foi de R$63,1 milhes. No 1S12, o lucro lquido ajustado e o lucro lquido atingiram R$219,2 milhes (+41.8%) e R$187,6 milhes (+50,3%).
+16,2%
80,8 M 93,9 M

+38,2%
183,9 M

254,2 M

50,9% 49,0%

58,1%

49,3%

2T11

2T12

1S11

1S12

FFO e margem (2T12/2T11) (R$)

FFO e margem (1S12/1S11) (R$)

R$ 2,72

R$ 1,92 R$ 1,56
R$ 1,11 R$ 0,28 R$ 1,56

R$ 2,10

R$ 0,39

R$ 0,38

R$ 0,49

R$ 0,45

R$ 0,53

2T07

2T08

2T09

2T10

2T11

2T12

FFO por ao (trimestre)

FFO por ao (ltimos 12m)

Evoluo do FFO por ao (R$)

Lucro Lquido e Clculo do FFO (R$) Receita lquida Despesas operacionais Resultados financeiros Depreciao e Amortizao Imposto de renda e contribuio social Participao minoritria Lucro lquido ajustado Imposto de renda e contribuio social diferidos Lucro lquido Depreciao e Amortizao Imposto de renda e contribuio social diferidos FFO FFO por ao (R$)1

2T12 191,8 M (71,4 M) (6,1 M) (17,7 M) (20,4 M) (0,0 M) 76,2 M (13,1 M) 63,1 M 17,7 M 13,1 M 93,9 M 0,53

2T11 158,7 M (51,5 M) 7,6 M (14,9 M) (31,9 M) (2,0 M) 65,9 M (4,8 M) 61,1 M 14,9 M 4,8 M 80,8 M 0,45

Var.% 20,9% 38,5% 180,2% 18,2% 36,1% 99,1% 15,7% 173,4% 3,3% 18,2% 173,4% 16,2% 16,9%

1S12 515,1 M (204,0 M) (13,2 M) (34,9 M) (42,5 M) (1,3 M) 219,2 M (31,6 M) 187,6 M 34,9 M 31,6 M 254,2 M 1,43

1S11 316,5 M (106,5 M) 19,2 M (29,3 M) (40,6 M) (4,7 M) 154,6 M (29,8 M) 124,8 M 29,3 M 29,8 M 183,9 M 1,03

Var.% 62,8% 91,5% 168,9% 19,3% 4,8% 73,3% 41,8% 6,1% 50,3% 19,3% 6,1% 38,2% 38,1%

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Ajustado por aes em tesouraria.

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10. Portflio
Portflio SCs em operao BHShopping RibeiroShopping BarraShopping MorumbiShopping ParkShopping DiamondMall New York City Center Shopping AnliaFranco ParkShoppingBarigi Ptio Savassi Shopping Santarsula BarraShoppingSul Shopping VilaOlmpia ParkShoppingSoCaetano Sub-total SCs em operao Expanses em desenvolvimento BarraShopping RibeiroShopping Sub-total expanses SCs em desenvolvimento JundiaShopping Village Mall ParkShoppingCampoGrande1 Parque Shopping Macei Sub-total SCs em desenvolvimento Torres comerciais para locao em desenvolvimento ParkShopping Corporate Morumbi Corporate BarraShopping Office Portflio Total DF SP 50,0% 100,0% 51,06% 90,5% 75,1% 13.360 m 74.198 m 4.204 m 91,762 m 850.119 m 109 R$/m 1.415 R$/m 97,8% SP RJ RJ AL 100,0% 100,0% 90,0% 50,0% 83,6% 34.535 m 25.679 m 42.226 m 37.532 m 139,972 m RJ SP Estado Multiplan % ABL Total Aluguel 2T12 (ms) 139 R$/m 73 R$/m 159 R$/m 179 R$/m 110 R$/m 130 R$/m 42 R$/m 105 R$/m 84 R$/m 97 R$/m 43 R$/m 72 R$/m 104 R$/m 70 R$/m 109 R$/m Vendas 2T12 (ms) 1.695 R$/m 918 R$/m 2.078 R$/m 2.064 R$/m 1.464 R$/m 1.931 R$/m 726 R$/m 1.392 R$/m 1.343 R$/m 1.524 R$/m 644 R$/m 1.030 R$/m 1.091 R$/m 911 R$/m 1.415 R$/m 2T12 Tx. de ocupao mdia Occupancy Rate 99,7% 99,8% 99,6% 99,4% 96,0% 99,3% 99,8% 99,9% 98,9% 99,5% 86,7% 99,1% 87,8% 95,5% 97,8% -

MG SP RJ SP DF MG RJ SP PR MG SP RS SP SP

80,0% 76,7% 51,1% 65,8% 59,3% 90,0% 50,0% 30,0% 84,0% 96,5% 62,5% 100,0% 60,0% 100,0% 71,0% 51,1% 76,2% 71,1%

47,565 m 46,592 m 69,422 m 55,088 m 53,332 m 21,386 m 22,271 m 50,427 m 50,056 m 17,253 m 23,339 m 68,212 m 28,201 m 39,345 m 592,489 m 5.296 m 20.600 m 25.896 m

RJ Subtotal torres comerciais para locao em desenvol.

Multiplan responsvel por 100% do CAPEX. Locao/m/ms divide a receita de locao, excluindo merchandising e lojas que no reportam vendas por ABL prprio ocupado.

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Vendas/m/ms divide vendas totais pela rea composta por Lojas que reportam vendas mensais.

Torres comerciais para locao em desenvolvimento Shopping Center em desenvolvimento Shopping Center em operao
Ptio Savassi

DiamondMall BH Shopping
ShoppingMacei

Macei (AL)
ParkShopping Corporate ParkShopping

BarraShopping

Braslia (DF)
Shopping Santa rsula RibeiroShopping

New York City Center Village Mall ParkShopping Campo Grande

Belo Horizonte (MG) Ribeiro Preto (SP)


Jundia (SP) Rio de Janeiro (RJ) So Caetano (SP) So Paulo (SP)

JundiaShopping

ParkShopping oCaetano Shopping Anlia Franco MorumbiShopping Shopping Vila Olmpia Morumbi Corporate

Curitiba (PR)
ParkShopping Barigi

Porto Alegre (RS)


BarraShoppingSul

11. Estrutura Societria A estrutura societria da Multiplan, em 30 de junho de 2012, est detalhada abaixo. De um total de 179.197.214 aes emitidas, 167.338.867 so ordinrias e 11.858.347 so aes preferenciais mantidas exclusivamente pela Ontario Teachers Pension Plan e no so listadas ou negociadas em nenhuma bolsa de valores.

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Free Float

22,25%

Maria Helena Kaminitz Peres 0,06% ON 0,06% Total 33,33% ON 31,12%Total 0,29% ON 0,27% Total

41,79% ON 39,02% Total

Tesouraria 0,46% ON 0,43% Total 1700480 Ontario Inc,

Ontario Teachers Pension Plan

Multiplan Planejamento, Participaes e Administrao S.A.

100,00%

77,75%
Jose Isaac Peres

24,07% ON 100,00% PN 29,10% Total

Ptio Savassi Administrao de Shopping Center Ltda. Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda.

100,00% 100,00% 100,00% 50,00% 50,00%

1,00% Shopping Centers


Multiplan Administradora de Shopping Centers Ltda. 2,00% SCP Royal Green Pennsula 99,00%

% 51,07% 100,0% 80,00% 90,00% 65,78% 50,00% 59,63% 84,00% 96,50% 76,74% 30,00% 60,00% 62,50% 50,00% 100,0% 100,0% 100,0% 90,00%

60,00% 75,00%

98,00%

Embraplan Empresa Brasileira de Planejamento Ltda.


Renasce Rede Nacional de Shopping Centers Ltda. CAA - Corretagem e Consultoria Publicitria Ltda. CAA - Corretagem Imobiliria Ltda.

100,00%

100,00%

100,00%

BarraShopping BarraShoppingSul BH Shopping DiamondMall MorumbiShopping New York City Center ParkShopping ParkShoppingBarigi Ptio Savassi RibeiroShopping ShoppingAnliaFranco Shopping Vila Olmpia Shopping Santa rsula Parque Shopping Macei ParkShopping SoCaetano Jundia Shopping VillageMall ParkShopping Campo Grande
Em desenvolvimento

MPH Empreend, Imobilirio Ltda. Manati Empreendimentos e Participaes S.A. Parque Shopping Macei S.A.

Danville SP Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Holding S.A. Ribeiro Residencial Empreendimento Imobilirio Ltda. 100,00% Multiplan Greenfield I Empreendimento Imobilirio Ltda.
BarraSul Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield II Empreendimento Imobilirio Ltda.

100,00% 100,00%

100,00%
100,00%

100,00%
100,00%

100,00%

Multiplan Greenfield III Empreendimento Imobilirio Ltda.


Multiplan Greenfield IV Empreendimento Imobilirio Ltda.

100,00%

100,00% 100,00%

100,00%

Jundia Shopping Center Ltda. Parkshopping Campo Grande Ltda.

100,00%

90,00%

A Multiplan detm participaes nas Sociedades de Propsito Especfico (SPE), conforme descrito abaixo:

MPH Empreendimentos Imobilirio Ltda.: possui 60,0% de participao no Shopping Vila Olmpia. A Multiplan detm direta e indiretamente 100% da MPH. Manati Empreendimentos e Participaes S.A.: detm uma participao de 75% no Shopping Santarsula, em Ribeiro Preto, SP, onde a Multiplan tem uma sociedade 50/50. Parque Shopping Macei S.A.: a Sociedade de Propsito Especfico para o Shopping Macei, onde a Multiplan detm uma participao de 50%. Danville SP Empreendimento Imobilirio Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de projeto imobilirio na cidade de Ribeiro Preto. Multiplan Holding S.A.: subsidiria integral da Multiplan, que tem por objeto a participao em outras sociedades do grupo Multiplan. Ribeiro Residencial Empreendimento Imobilirio Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de projeto imobilirio na cidade de Ribeiro Preto. Multiplan Greenfield I Empreendimento Imobilirio Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de projeto imobilirio na cidade de Porto Alegre. BarraSul Empreendimento Imobilirio Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de projeto imobilirio na cidade de Porto Alegre.

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Comentrio do Desempenho

Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de projeto imobilirio na cidade de So Paulo. Multiplan Greenfield II Empreendimento Imobilirio Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de projeto imobilirio na cidade de So Paulo. Multiplan Greenfield III Empreendimento Imobilirio Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de projeto imobilirio na cidade do Rio de Janeiro. Multiplan Greenfield IV Empreendimento Imobilirio Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de projeto imobilirio na cidade de So Paulo. Jundia Shopping Center Ltda.: Detm 100,0% de participao no JundiaShopping. Multiplan possui 100,0% de participao na Jundia Shopping Center Ltda.. Park Shopping Campo Grande Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento do ParkShoppingCampoGrande.

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12. Indicadores MULT3 e Mercado de Aes 150,0% de aumento no volume mdio dirio negociado no 2T12 versus 2T11 A ao da Multiplan (MULT3 na BM&FBOVESPA; MULT3 BZ no Bloomberg) fechou o 2T12 cotada a R$49,16/ao, um aumento de 44,2% quando comparado ao segundo trimestre de 2011, com desempenho superior ao ndice do Ibovespa em 5.710 p.b., que caiu 12,9% no mesmo periodo. No 2T12, o volume mdio dirio negociado das aes da Multiplan apresentou um aumento significativo de 149,3%, atingindo uma mdia de R$18,8
2T09 2T10 2T11 2T12 97.624 285.526 218.425 +88,8% 412.360

milhes/dia, comparado a R$7,5 milhes no 2T11. Considerando o nmero de aes mdio dirio negociado no trimestre, o volume aumentou 88,8% em relao ao 2T11.

Evoluo do nmero de aes mdio dirio negociado

As aes da Multiplan fazem parte dos seguintes ndices: ndice Brasil (IBRX), ndice Tag Along (ITAG), ndice de Aes com Governana Corporativa Diferenciada (IGC), ndice Imobilirio (IMOB), ndice Mid-Large Cap (MLCX) e ndice MSCI Brazil Fund.
Volume Mdio Negociado (Mdia de 15 dias) MULT3 IBOV

30,0 M
25,0 M

160
140

20,0 M
15,0 M

120
100

80 10,0 M
5,0 M 60 40

0,0 M jun-11

20 jul-11 ago-11 set-11 out-11 nov-11 dez-11 jan-12 fev-12 mar-12 abr-12 mai-12 jun-12

Variao: MULT3, Ibovespa e volume MULT3 Base 100 = 30 de junho de 2011

MULT3 na BM&FBOVESPA (R$) Preo mdio de fechamento Preo de fechamento Volume mdio dirio negociado Valor de mercado

2T12 R$ 45,41 R$ 49,16 R$ 18,8 M R$ 8.809 M

2T11 R$ 34,66 R$ 34,10 R$ 7,5 M R$ 6.111 M

Var. 31,0% 44,2% 149,3% 44,2%

1S12 R$ 42,62 R$ 49,16 R$ 17,3 M R$ 8.809 M

1S11 R$ 33,78 R$ 34,10 R$ 8,5 M R$ 6.111 M

Var. 26,1% 44,2% 102,8% 44,2%

No final do Segundo trimestre de 2012, 31,4% das aes da Companhia pertenciam detida e indiretamente ao Sr. e Sra. Peres. A Ontario Teachers Pension Plan (OTPP) detinha 29,1% e o free-float era equivalente a 38,9%. O total de aes emitidas so 179.197.214. As aes em tesouraria totalizaram 0,6% do total de aes emitidas.
MTP+Peres 31,4%
Free Float 38,9%

Adm+Tesouraria 0,6%

Ordinrias 22,5%
OTPP* 29,1%

Pref erenciais 6,6%

Abertura da estrutura societria em 30 de junho de 2012 (*) OTPP Ontario Teachers Pension Plan

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13. Anexos

Destaques Operacionais e Financeiros


Desempenho Desempenho Financeiro (%MTE) Receita bruta R$'000 Receita lquida R$'000 Receita lquida R$/m Receita lquida US$/p Receita de locao (com efeito da linearidade) R$'000 Receita de locao R$/m Receita de locao US$/p Receita de locao mensal R$/m Receita de locao mensal US$/p Resultado Operacional Lquido (NOI) R$'000 Resultado Operacional Lquido R$/m Resultado Operacional Lquido US$/p Margem NOI NOI por ao R$ NOI + Cesso de Direitos (CD) R$'000 NOI + CD R$/m NOI + CD US$/p Margem NOI + CD NOI + CD por ao R$ Despesas de sede R$'000 Despesas de sede/Receita lquida EBITDA R$'000 EBITDA R$/m EBITDA US$/p Margem EBITDA EBITDA por ao R$ Lucro lquido ajustado R$'000 Lucro lquido ajustado R$/m Lucro lquido ajustado US$/p Margem lquida ajustada Lucro lquido ajustado por ao R$ FFO R$'000 FFO R$/m FFO US$'000 FFO US$/p Margem FFO FFO por ao R$ Dlar (US$) final do trimestre 2T12 211.579 191.777 472,5 21,8 133.582 329,1 15,2 109,7 5,1 138.078 340,2 15,7 87,0% 0,77 147.618 363,7 16,8 87,7% 0,83 21.170 11,0% 120.423 296,7 13,7 62,8% 0,68 76.222 187,8 8,7 39,7% 0,43 93.878 231,3 46.671 10,7 49,0% 0,53 2,01 2T11 174.505 158.682 444,3 26,4 115.208 322,6 19,2 107,5 6,4 117.011 327,6 19,5 87,2% 0,66 127.056 355,7 21,1 88,1% 0,71 20.071 12,6% 107.148 300,0 17,8 67,5% 0,60 65.870 184,4 11,0 41,5% 0,37 80.811 226,3 51.689 13,4 50,9% 0,45 1,56 Var.% 21,2% 20,9% 6,3% 17,3% 15,9% 2,0% 20,7% 2,0% 20,7% 18,0% 3,8% 19,3% 20 b.p 17,8% 16,2% 2,2% 20,5% 36 b.p 16,0% 5,5% 161 b.p 12,4% 1,1% 23,1% 473 b.p 12,2% 15,7% 1,8% 20,9% 177 b.p 15,6% 16,2% 2,2% 9,7% 20,5% 197 b.p 16,0% 28,7% 1S12 557.605 515.126 1.273,7 58,8 261.671 647,0 29,9 107,8 5,0 270.224 668,2 30,9 87,4% 1,52 288.671 713,8 33,0 88,1% 1,62 46.731 9,1% 311.140 769,3 35,5 60,4% 1,74 415.428 1.027,2 47,4 80,6% 2,33 254.160 628,4 126.353 29,0 49,3% 1,43 2,01 1S11 347.658 316.495 890,2 52,9 227.658 640,3 38,0 106,7 6,3 232.581 654,2 38,9 87,7% 1,31 251.788 708,2 42,1 88,5% 1,41 41.697 13,2% 209.990 590,6 35,1 66,3% 1,18 154.609 434,9 25,8 48,9% 0,87 183.867 517,1 117.607 30,7 58,1% 1,03 1,56 Var.% 60,4% 62,8% 43,1% 11,2% 14,9% 1,0% 21,5% 1,0% 21,5% 16,2% 2,1% 20,6% 32 b.p 16,0% 14,6% 0,8% 21,7% 44 b.p 14,5% 12,1% 410 b.p 48,2% 30,3% 1,2% 595 b.p 48,0% 168,7% 136,2% 83,6% 3180 b.p 168,3% 38,2% 21,5% 7,4% 5,5% 876 b.p 38,0% 28,7%

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Comentrio do Desempenho

Destaques Operacionais e Financeiros


Desempenho Desempenho do Mercado Nmero de aes Aes ordinrias Aes preferenciais Preo mdio da ao R$ Preo de fechamento da ao R$ Volume mdio dirio negociado (R$ '000) Valor de mercado (R$ '000) Dvida bruta (R$ '000) Caixa (R$ '000) Dvida lquida (R$ '000) P/FFO (ltimos 12 meses) EV/EBITDA (ltimos 12 meses) Dvida Lquida/EBITDA (ltimos 12 meses) 2T12 179.197.214 167.338.867 11.858.347 45,41 49,16 18.785 8.809.335 1.310.414 445.938 864.476 20,7 x 17,4 x 1,55 x 2T11 179.197.214 167.338.867 11.858.347 34,66 34,10 7.533 6.110.625 518.371 559.467 (41.096) 15,2 x 15,4 x (0,10) x Var.% 0,0% 0,0% 0,0% 31,0% 44,2% 149,4% 44,2% 152,8% 20,3% N.A. 36,0% 12,8% N.A. 1S12 179.197.214 167.338.867 11.858.347 42,62 49,16 17.298 8.809.335 1.310.414 445.938 864.476 20,7 x 17,4 x 1,55 x 1S11 179.197.214 167.338.867 11.858.347 33,78 34,10 8.529 6.110.625 518.371 559.467 (41.096) 15,2 x 15,4 x (0,10) x Var.% 0,0% 0,0% 0,0% 26,1% 44,2% 102,8% 44,2% 152,8% 20,3% N.A. 36,0% 12,8% N.A.

Desempenho Operacional (100%) ABL total final ABL prpria final ABL prpria % ABL total ajustada (med.) ABL prpria ajustada (med.) Vendas totais R$'000 Vendas totais R$'000 R$/m Vendas totais US$/p Vendas nas Mesmas Lojas Vendas na Mesma rea Aluguel nas Mesmas Lojas Aluguel na Mesma rea Custos de ocupao Aluguel como % das vendas Outros como % das vendas Turnover Taxa de ocupao Inadimplncia (25 dias de atraso) Perda de aluguel 2T12 592.489 m 420.223 m 70,9% 578.066 m 405.907 m 2.254.494 3.900,1 180,1 8,1% 9,5% 10,4% 10,4% 13,1% 7,6% 5,5% 1,3% 97,8% 1,7% 0,3% 2T11 551.592 m 371.773 m 67,4% 537.082 m 357.175 m 1.966.778 3.662,0 217,6 9,4% 10,3% 14,1% 12,9% 12,8% 7,5% 5,3% 1,7% 98,1% 1,9% 1,0% Var.% 7,4% 13,0% 353 b.p 7,6% 13,6% 14,6% 6,5% 17,2% 130 b.p 80 b.p 370 b.p 250 b.p 30 b.p 10 b.p 20 b.p 40 b.p 28 b.p 20 b.p 70 b.p 1S12 592.489 m 420.223 m 70,9% 577.951 m 404.425 m 4.305.069 7.448,8 344,0 8,1% 9,6% 11,1% 11,0% 13,5% 7,9% 5,6% 2,2% 97,6% 1,9% 0,3% 1S11 551.592 m 371.773 m 67,4% 535.560 m 355.541 m 3.756.782 7.014,7 416,8 8,1% 8,7% 12,6% 11,4% 13,2% 7,8% 5,4% 2,5% 98,1% 1,8% 0,7% Var.% 7,4% 13,0% 353 b.p 7,9% 13,7% 14,6% 6,2% 17,5% 00 b.p 90 b.p 150 b.p 40 b.p 30 b.p 10 b.p 20 b.p 30 b.p 54 b.p 10 b.p 40 b.p

ABL ajustado corresponde ao ABL mdio do perodo, excluindo a rea de 14.400 m do supermercado BIG no BarraShoppingSul

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Demonstrao de Resultados Consolidados

(R$'000) Locao de lojas Servios Cesso de direitos Receita de estacionamento Venda de imveis Apropriao de receita de aluguel linear Outras Receita Bruta Impostos e contribuies sobre vendas e servios prestados Receita Lquida Despesas de sede Despesas remuneradas baseadas em opes de aes Despesas de shopping centers Despesas com novos projetos para locao Despesas com novos projetos para venda Custo de imveis vendidos Resultado de equivalncia patrimonial Outras receitas (despesas) operacionais EBITDA Receitas financeiras Despesas financeiras Depreciaes e amortizaes Lucro Antes do Imposto de Renda Imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social diferidos Participao dos acionistas minoritrios Lucro Lquido

2T12 126.883 26.592 9.540 25.213 15.583 6.699 1.069 211.579 (19.802) 191.777 (21.170) (2.782) (20.718) (11.207) (3.375) (12.929) (214) 1.041 120.423 17.822 (23.926) (17.656) 96.663 (20.423) (13.118) (19) 63.103

2T11 108.425 21.344 10.045 19.046 8.468 6.783 394 174.505 (15.823) 158.682 (20.071) (2.164) (17.243) (3.296) (1.273) (9.390) 778 1.125 107.148 21.808 (14.194) (14.941) 99.821 (31.949) (4.798) (2.002) 61.072

Var. % 17,0% 24,6% 5,0% 32,4% 84,0% 1,2% 170,8% 21,2% 25,1% 20,9% 5,5% 28,6% 20,2% 240,0% 165,1% 37,7% na 7,5% 12,4% 18,3% 68,6% 18,2% 3,2% 36,1% 173,4% 99,1% 3,3%

1S12 248.857 47.039 18.447 47.631 181.637 12.814 1.180 557.605 (42.479) 515.126 (46.731) (4.883) (39.078) (13.550) (9.357) (93.094) 850 1.857 311.140 37.908 (51.120) (34.919) 263.009 (42.502) (31.646) (1.267) 187.594

1S11 213.901 40.412 19.207 37.599 22.060 13.757 722 347.658 (31.163) 316.495 (41.697) (3.509) (32.676) (6.741) (2.475) (23.382) 1.382 2.593 209.990 46.705 (27.534) (29.258) 199.903 (40.554) (29.815) (4.740) 124.794

Var. % 16,3% 16,4% 4,0% 26,7% 723,4% 6,9% 63,3% 60,4% 36,3% 62,8% 12,1% 39,2% 19,6% 101,0% 278,1% 298,1% 38,5% 28,4% 48,2% 18,8% 85,7% 19,3% 31,6% 4,8% 6,1% 73,3% 50,3%

(R$'000) NOI Margem NOI NOI + Cesso de Direitos Margem NOI + Cesso de Direitos EBITDA de Shopping Centers Margem EBITDA de Shopping Centers EBITDA (Shopping Center + Imobilirio) Margem de EBITDA Lucro Lquido Margem de lucro lquido Lucro Lquido Ajustado Margem de lucro lquido ajustado FFO Margem FFO

2T12 138.079 87,0% 147.619 87,7% 122.816 69,1% 120.423 62,8% 63.103 32,9% 76.221 39,7% 93.877 49,0%

2T11 117.011 87,2% 127.056 88,1% 109.333 72,4% 107.148 67,5% 61.072 38,5% 65.870 41,5% 80.811 50,9%

Var, % 18,0% 20 p.b 16,2% 36 p.b 12,3% 328 p.b 12,4% 473 p.b 3,3% 558 p.b 15,7% 177 p.b 16,2% 198 p.b

1S12 270.224 87,4% 288.671 88,1% 244.941 70,5% 311.140 60,4% 187.594 36,4% 219.240 42,6% 254.159 49,3%

1S11 232.581 87,7% 251.788 88,5% 214.382 72,3% 209.990 66,3% 124.794 39,4% 154.609 48,9% 183.867 58,1%

Var, % 16,2% 32 p.b 14,6% 44 p.b 14,3% 180 p.b 48,2% 595 p.b 50,3% 301 p.b 41,8% 629 p.b 38,2% 876 p.b

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Balano Patrimonial (R$000)


ATIVO Ativo Circulante Disponibilidades e valores equivalentes Contas a receber Terrenos e imveis a comercializar Emprstimos e adiantamentos diversos Impostos e contribuies sociais a compensar Outros Total do Ativo Circulante Ativo no Circulante Contas a receber Terrenos e imveis a comercializar Emprstimos e adiantamentos diversos Ttulos e valores mobilirios Depsitos judiciais Outros Investimentos Propriedades para investimento Imobilizado Intangvel Total do Ativo no Circulante Total do Ativo PASSIVO Passivo Circulante Emprstimos e financiamentos Debntures Contas a pagar Obrigaes por aquisio de bens Impostos e contribuies a recolher Juros sobre capital prprio a pagar Receitas diferidas Adiantamento de clientes Outros Total do Passivo Circulante Passivo no Circulante Emprstimos e financiamentos Debntures Impostos diferidos Obrigaes por aquisio de bens Parcelamento de impostos Proviso para processos judiciais e administrativos Receitas diferidas Total do Passivo no Circulante Patrimnio Lquido Capital social Reserva de capital Reserva de lucros Gasto com emisso de aes Aes em tesouraria Efeitos de transaes de capital Lucros acumulados Participao dos acionistas minoritrios Total do Patrimnio Lquido 30/06/2012 445.938 207.495 107.318 18.247 48.631 13.278 840.907 19.142 314.235 9.630 865 25.301 75 12.279 3.380.000 19.312 326.901 4.107.740 4.948.647 30/06/2012 77.832 9.391 146.918 49.893 51.869 46.464 30.967 2.897 416.231 804.180 300.000 79.628 69.118 723 21.343 123.854 1.398.846 1.761.662 960.997 365.381 (21.016) (30.605) (89.996) 186.951 196 3.133.570 31/03/2012 655.034 194.177 91.236 21.801 90.769 17.783 1.070.800 21.540 312.602 8.459 25.274 75 12.493 3.115.590 19.497 321.582 3.837.112 4.907.912 31/03/2012 66.025 2.310 118.571 45.542 78.697 85.072 41.886 17.245 3.457 458.805 724.587 300.000 66.320 80.181 818 21.427 137.712 1.331.045 1.761.662 969.120 414.228 (21.016) (39.691) (89.996) 123.579 176 3.118.062 % Var. 31,9% 6,9% 17,6% 16,3% 46,4% 25,3% 21,5% 11,1% 0,5% 13,8% na 0,1% 0,0% 1,7% 8,5% 0,9% 1,7% 7,1% 0,8% % Var. 17,9% 306,5% 23,9% 9,6% 34,1% na 10,9% 79,6% 16,2% 9,3% 11,0% 0,0% 20,1% 13,8% 11,6% 0,4% 10,1% 5,1% 0,0% 0,8% 11,8% 0,0% 22,9% 0,0% 51,3% 11,4% 0,5%

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Total do Passivo e Patrimnio Lquido

4.948.647

4.907.912

0,8%

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Demonstrao de Fluxo de Caixa (R$000)


Fluxo de Caixa Fluxo de caixa operacional Lucro antes dos impostos Depreciaes e amortizaes Atualizao de debntures, emprstimos e obrigaes por aquisio de bens Outros ajustes ao lucro lquido (Aumento) reduo de ativo circulante (Aumento) e reduo em terrenos e imveis a comercializar Aumento (reduo) de passivo circulante Fluxo de caixa gerado pelas operaes 263.009 34.919 42.530 (14.360) 55.417 35.630 (65.373) 351.772 199.903 29.258 14.292 (18.269) 30.710 (37.821) (44.115) 173.958 1S12 1S11

Fluxo de caixa de investimentos Aumento nos emprstimos e adiantamentos diversos (Aumento) reduo em propriedades para investimentos Adies em imobilizado Adies em intangvel Outros Fluxo de caixa usado nas atividades de investimento 4.512 (442.579) (570) (11.584) (865) (451.086) (4.454) (269.121) (595) (305) 2.878 (271.597)

Fluxo de caixa de financiamentos Aumento (reduo) de emprstimos e financiamentos Pagamento de debntures Recompra de aes p/ manuteno em tesouraria Aumento (reduo) do valor a pagar a partes relacionadas Dividendos pagos Participao de no controladores Outros Fluxo de caixa gerado pelas atividades de financiamento 313.289 (34.281) (134.072) (128.539) (29.488) (13.091) 70.054 (100.000) 1.608 (93.949) (102.938) 93.947 (6.455) (137.733)

Fluxo de caixa Disponibilidades e valores equivalentes no incio do perodo Disponibilidades e valores equivalentes no final do perodo Variao no caixa

(112.405) 558.343 445.938 (112.405)

(235.372) 794.839 559.467 (235.372)

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Glossrio
ABL: rea Bruta Locvel, que corresponde ao somatrio de todas as reas disponveis para a locao nos shopping centers, exceto merchandising. ABL Prpria: ou ABL da companhia ou ABL Multiplan, refere-se ABL total ponderada pela participao da Multiplan em cada shopping. ABL Prpria Esperada: ABL correspondente participao da Companhia nos projetos em desenvolvimento. Aluguel Complementar: a diferena (quando positiva) entre o aluguel mnimo e o aluguel com base em porcentagem de vendas paga como aluguel, conforme definida em contrato. Aluguel Dobrado: Aluguel extra cobrado normalmente em dezembro da maioria dos locatrios, devido s maiores vendas promovidas pelo natal, alm de maiores despesas incorridas nesta poca do ano. Aluguel na Mesma rea (na sigla em ingls SAR): a relao entre o aluguel faturado em uma mesma rea no ano anterior com o ano atual menos a taxa de vacncia. Aluguel nas Mesmas Lojas (na sigla em ingls SSR): Aluguel faturado de lojas em operao h mais de um ano. Aluguel Mnimo (ou Aluguel-Base): o aluguel mnimo do contrato de locao de um lojista. Caso um lojista no tenha contratado um aluguel-base, o aluguel mnimo ser uma porcentagem de suas vendas. Banco de Terrenos: Terrenos adquiridos pela Multiplan para empreendimentos futuros. Brownfield: projetos de expanses em shopping centers existentes. CAGR: Compounded Annual Growth Rate. Taxa Composta de Crescimento Anual. Corresponde taxa mdia de crescimento em bases anuais. CAPEX: Capital Expenditure. a estimativa do montante de recursos a ser desembolsado para o desenvolvimento, expanso ou melhoria de um ativo. O valor capitalizado representa a variao do ativo permanente, imobilizado, intangvel, propriedades para investimento e depreciao. CDI: Certificado de Depsito Interbancrio. Certificados emitidos pelos bancos para gerao de liquidez. Sua taxa mdia de 1 (um) dia, anualizada, utilizada como referncia para as taxas de juros da economia brasileira. Cesso de Direitos (CD): Cesso de Direitos o valor pago pelo lojista para ingressar no shopping center. O contrato de cesso de direitos, quando assinado, reconhecido na conta de receita diferida e na conta de recebveis, mas sua receita reconhecida na conta de receita de cesso de direitos em parcelas lineares, somente no momento de uma abertura, pelo perodo do contrato de locao. Cesso de Direitos no recorrentes refere-se a contratos de lojas novas em novos empreendimentos ou expanses (inaugurados nos ltimos 5 anos). Cesso de Direitos Operacional refere-se a lojas que esto mudando em um shopping center j em funcionamento. Custo de Ocupao: o custo de locao de uma loja como porcentagem das vendas. Inclui o aluguel e outras despesas (despesas de condomnio e fundo promocional). Crescimento Orgnico: Crescimento da receita que no seja oriundo de aquisies, expanses e novos empreendimentos apurados no perodo em questo. Debnture: instrumento de dvida emitido pelas companhias para captao de recursos. As debntures da Multiplan so do tipo no conversveis, significando que no podem ser convertidas em aes. Alm disso, o titular da debnture no tem direito a voto. Despesas com Novos Projetos para Locao: Despesas pr-operacionais, atreladas a projetos greenfield e expanses, referem-se parte do CAPEX contabilizada como despesa na demonstrao de resultados, conforme estabelecido no pronunciamento CPC 04 em 2009. Despesas com Novos Projetos para Venda: Despesas pr-operacionais, geradas nas operaes de desenvolvimento imobilirio para venda, referemse parte do CAPEX contabilizada como despesa na demonstrao de resultados, conforme pronunciamento CPC 04 em 2009. EBITDA: Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization. Lucro (prejuzo) lquido adicionado das despesas com IRPJ e CSLL, resultado financeiro, depreciao e amortizao. O EBITDA no possui uma definio nica, e sua definio pode no ser comparvel ao EBITDA utilizado por outras companhias. Efeito da Linearidade: Mtodo contbil que tem como objetivo retirar a volatilidade e sazonalidade das receitas de aluguel. O reconhecimento contbil da receita de locao, incluindo o aluguel dobrado e reajustes contratuais quando aplicveis, baseado na linearizao da receita durante o prazo do contrato independente do prazo de recebimento.. Efeito do reajuste no IGP-DI: a mdia ponderada do aumento mensal do IGP-DI com um ms de atraso, dividida pela porcentagem da ABL ajustada no respectivo ms. EPS: Earnings per Share. Ganhos por Ao; constitui-se do Lucro Lquido dividido pelo nmero total de aes da companhia. Equivalncia Patrimonial: A contabilizao do resultado da participao societria em coligadas demonstrada na demonstrao do resultado da controladora como equivalncia patrimonial, representando o lucro lquido atribuvel aos acionistas da coligada. FFO (Fluxo de Caixa Operacional): a soma do Lucro Lquido Ajustado, depreciao e amortizao. Greenfield: Desenvolvimento de novos projetos de shopping centers. IBGE: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica.

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IGP-DI (ndice Geral de Preos - Disponibilidade Interna): ndice de inflao apurado pela Fundao Getlio Vargas, com perodo de coleta do primeiro ao ltimo dia do ms de referncia e divulgao prxima ao dia 20 do ms posterior. Possui a mesma composio do IGP-M (ndice Geral de Preos do Mercado), diferenciando-se apenas o perodo de coleta. IPCA (ndice de Preos ao Consumidor Amplo): Calculado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica, o indicador nacional de inflao controlado pelo Banco Central do Brasil. Lojas ncora: Grandes lojas conhecidas pelo pblico, com caractersticas estruturais e mercadolgicas especiais, que funcionam como fora de atrao de consumidores, assegurando permanente afluncia e trnsito uniforme destes em todas as reas do shopping center. As lojas devem ter mais de 1.000 m para serem consideradas ncoras. Lojas Satlite: Pequenas lojas, sem caractersticas estruturais e mercadolgicas especiais, localizadas no entorno das Lojas ncora e destinadas ao comrcio em geral. Lucro Lquido Ajustado: Lucro Lquido Ajustado pelas despesas no recorrentes com o IPO, custos de reestruturao e amortizaes de gio provenientes de aquisies e fuses (incluindo impostos diferidos). Margem EBITDA: EBITDA dividido pela Receita Lquida. Margem NOI: NOI dividido pela receita de locao e receita lquida de estacionamento. Merchandising: todo tipo de locao em um shopping no vinculada a uma rea da ABL do shopping. Merchandising inclui receitas de quiosques, stands, cartazes, locao de espaos em pilares, portas e escadas rolantes, entre outros pontos de exposio em um shopping. Mix de Lojistas: Composio estratgica das lojas definida pelo administrador dos shoppings. Multiuso: Estratgia baseada no desenvolvimento de empreendimentos residenciais e torres comerciais em reas prximas aos shoppings. Participao Minoritria: Resultado das empresas controladas que no correspondem participao da companhia controladora e, consequentemente, so deduzidos do resultado da mesma. Receitas Diferidas: Cesso de Direitos diferida e despesas com recompra de lojas. Receita de Estacionamento: resultado lquido da receita de estacionamento menos os valores repassados aos scios da Multiplan nos shopping centers e condomnios. Resultado Operacional Lquido: Net Operating Income, ou NOI. Refere-se soma do resultado operacional (receita de locao e despesas do shopping) e o resultado das operaes de estacionamento (receitas e despesas). Impostos sobre receita no so considerados. O NOI+CD tambm inclui a receita de cesso de direitos. Taxa de Ocupao: ABL locada dividida pela ABL total Taxa de Administrao: Tarifa cobrada aos locatrios e aos demais scios do shopping para custear a administrao do shopping. TJLP: Taxa de Juros de Longo Prazo custo usual de financiamento apurado pelo BNDES TR: Taxa Referencial Taxa mdia de juros utilizada pelo mercado. Turnover (giro): Consiste na ABL locada no perodo dividida pela ABL total Vacncia: rea bruta locvel no shopping disponvel para ser alugada. Vendas: Vendas declaradas pelas lojas em cada um dos shoppings. Vendas na Mesma rea (na sigla em ingls SAS): a relao entre as vendas em uma mesma rea no ano anterior e o ABL da rea menos a taxa de vacncia. Vendas nas Mesmas Lojas (na sigla em ingls SSS): Vendas de lojas em operao h mais de um ano. VGV (Valor Geral de Vendas): Refere-se ao total de unidades venda em um empreendimento imobilirio multiplicado pelo valor de tabela de cada uma. Segmentos de Shopping Centers: Praa de Alimentao & rea Gourmet Inclui operaes de fast food e restaurantes Diversos Cosmticos, livrarias, cabeleireiros, lojas para animais, etc. Artigos para o lar e escritrio Lojas de aparelhos eletrnicos, decorao, arte, materiais para escritrio, etc. Servios Centros esportivos, centros de lazer, teatros, salas de cinema, centros mdicos, bancos, etc. Vesturio Lojas de roupas, calados e acessrios femininos e masculinos

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Notas Explicativas

MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIRIOS S.A. NOTAS EXPLICATIVAS S INFORMAES TRIMESTRAIS 30 DE JUNHO DE 2012 (Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma) 1. INFORMAES SOBRE A COMPANHIA As demonstraes financeiras individuais e consolidadas da Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. (Companhia, Multiplan ou Grupo Multiplan quando referida em conjunto com suas controladas) para o trimestre findo em 30 de junho de 2012 foram autorizadas para emisso pela Administrao em 06 de agosto de 2012. A Companhia foi constituda como uma sociedade annima domiciliada no Brasil, cujas aes so negociadas na BM&FBovespa. A sede social da Companhia est localizada na Avenida das Amricas, 4.200 - Bloco 2 - 5 andar - Barra da Tijuca. Rio de Janeiro - RJ. A Companhia foi constituda em 30 de dezembro de 2005 e tem como objeto social (a) o planejamento, a implantao, o desenvolvimento e a comercializao de empreendimentos imobilirios de qualquer natureza, residencial ou comercial, inclusive e especialmente centros comerciais e polos urbanos desenvolvidos a partir deles; (b) a compra e venda de imveis e a aquisio e alienao de direitos imobilirios, e sua explorao, por qualquer forma, inclusive mediante locao; (c) a prestao de servios de gesto e administrao de centros comerciais, prprios ou de terceiros; (d) a consultoria e assistncia tcnica concernentes a assuntos imobilirios; (e) a construo civil, a execuo de obras e a prestao de servios de engenharia e correlatos no ramo imobilirio; (f) a incorporao, a promoo, a administrao, o planejamento e a intermediao de empreendimentos imobilirios; (g) a importao e exportao de bens e servios relacionados s suas atividades; e (h) a aquisio de participao societria e o controle de outras sociedades, bem como a participao em associaes com outras sociedades, sendo autorizada a celebrar acordo de acionistas, com vistas a atender ou complementar seu objeto social. A Companhia detm participao direta e indireta, em 30 de junho de 2012 e 31 de dezembro de 2011, nos seguintes empreendimentos:
Incio das operaes 1979 1981 1981 1982 1983 1996 1999 2003 2004 2008 2009 1999 1999 2011 % de participao em Junho Dezembro 2012 2011 80,0 51,1 76,2 65,8 60,0 90,0 30,0 84,0 96,5 100,0 60,0 50,0 62,5 100,0 80,0 51,1 76,2 65,8 60,0 90,0 30,0 84,0 96,5 100,0 30,0 50,0 62,5 100,0

Empreendimento Shopping Centers BHShopping BarraShopping RibeiroShopping MorumbiShopping ParkShopping DiamondMall Shopping Anlia Franco ParkShopping Barigui Shopping Ptio Savassi BarraShopping Sul Vila Olmpia New York City Center Santa rsula Parkshopping So Caetano

Localizao Belo Horizonte Rio de Janeiro Ribeiro Preto So Paulo Braslia Belo Horizonte So Paulo Curitiba Belo Horizonte Porto Alegre So Paulo Rio de Janeiro So Paulo So Caetano

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Notas Explicativas

A maioria dos shopping centers so regidos atravs de uma estrutura denominada Condomnio "Pro Indiviso" - CPI. Os shoppings centers no so pessoas jurdicas, mas unidades operadas sob uma conveno, pela qual os proprietrios (empreendedores) dividem todas as receitas, custos e despesas. A conveno de CPI uma opo permitida pela legislao brasileira por um perodo de cinco anos, podendo ser renovada. Por meio da conveno de CPI, cada co-empreendedor possui uma participao sobre toda a propriedade, a qual indivisvel. Em 30 de junho de 2012, a Companhia detm a representao legal e a administrao de todos os shopping centers anteriormente mencionados. A seguir, um resumo das atividades das principais investidas (vide detalhes sobre a participao societria da Multiplan nessas investidas na nota explicativa n2): a) Multiplan Administradora de Shopping Centers Ltda. Atua na gesto dos estacionamentos dos shopping centers prprios, podendo tambm atuar na gesto, administrao, promoo, instalao e desenvolvimento de shopping centers de terceiros. b) Sociedade em conta de participao (SCP) Em 15 de fevereiro de 2006, foi constituda uma SCP entre a Companhia e sua controladora, Multiplan Planejamento, Participaes e Administrao S.A. (MTP), com o objetivo de explorar o empreendimento imobilirio residencial Royal Green Pennsula. A Companhia participa com 98%. No entanto, o controle da SCP cabe MTP. c) MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. A Companhia possui participao de 100% na MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda., sendo 50% atravs de sua controlada Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda.. A MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. foi constituda em 1 de setembro de 2006, tendo como objetivo social especfico o desenvolvimento, a participao e a posterior explorao de um shopping center na cidade de So Paulo, o Vila Olmpia, no qual possui 60% de participao. d) Manati Empreendimentos e Participaes S.A. (Manati) Atua na explorao comercial e na administrao, direta ou indireta, de estacionamento e do Shopping Center Santa rsula, localizado na cidade de Ribeiro Preto, no Estado de So Paulo. O controle da Manati compartilhado entre a Multiplan e Aliansce Shopping Centers S.A., conforme definido pelo Acordo de Acionistas datado de 25 de abril de 2008. e) Parque Shopping Macei S.A. (anteriormente denominada Halleiwa Empreendimentos Imobilirios S.A.) Atua na construo e no desenvolvimento de empreendimentos imobilirios, incluindo shopping centers, com parques de estacionamento em terrenos localizados na Avenida Gustavo Paiva s/n, Cruz das Almas, Macei. O controle da Parque Shopping Macei S.A. compartilhado entre a Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. e a Aliansce Shopping Centers S.A., conforme definido pelo Acordo de Acionistas, datado de 20 de maio de 2008.

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f)

Danville SP Empreendimento Imobilirio Ltda.(Danville) Atua no desenvolvimento de empreendimentos imobilirios, incluindo a compra, venda, locao e incorporao de imveis prprios, sem prestao de servios a terceiros, bem como a participao em outras sociedades.

g) Multiplan Greenfield I Empreendimento Imobilirio Ltda. Atua em: (i) planejamento, implantao, desenvolvimento e comercializao de empreendimentos imobilirios de qualquer natureza; (ii) compra e venda de imveis e aquisio e alienao de direitos imobilirios e sua explorao; (iii) prestao de servios de gesto e administrao de centros comerciais; (iv) consultoria e assistncia tcnica concernentes a assuntos imobilirios; (v) construo civil, execuo de obras e prestao de servios de engenharia e correlatos, no ramo imobilirio; e (vi) incorporao, promoo, administrao e planejamento de empreendimentos imobilirios. h) Barrasul Empreendimento Imobilirio Ltda. Atua em (i) planejamento, implantao, desenvolvimento e comercializao de empreendimentos imobilirios de qualquer natureza; (ii) compra e venda de imveis e aquisio e alienao de direitos imobilirios e sua explorao; (iii) prestao de servios de gesto e administrao de centros comerciais; (iv) consultoria e assistncia tcnica concernentes a assuntos imobilirios; (v) construo civil, execuo de obras e prestao de servios de engenharia e correlatos, no ramo imobilirio; e (vi) incorporao, promoo, administrao e planejamento de empreendimentos imobilirios. i) Ribeiro Residencial Empreendimento Imobilirio Ltda. (anteriormente denominada Multiplan Ribeiro Empreendimento Imobilirio Ltda.) Atua em (i) planejamento, implantao, desenvolvimento e comercializao de empreendimentos imobilirios de qualquer natureza; (ii) compra e venda de imveis e aquisio e alienao de direitos imobilirios e sua explorao; (iii) prestao de servios de gesto e administrao de centros comerciais; (iv) consultoria e assistncia tcnica concernentes a assuntos imobilirios; (v) construo civil, execuo de obras e prestao de servios de engenharia e correlatos, no ramo imobilirio; e (vi) incorporao, promoo, administrao e planejamento de empreendimentos imobilirios. j) Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda. A Companhia possui participao de 100% na Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda., a qual por sua vez possui 50% de participao na MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. Conforme mencionado no item 1(c), a MPH possui 60% de participao no Shopping Vila Olmpia.

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k) Multiplan Greenfield II Empreendimento Imobilirio Ltda. Atua em (i) planejamento, implantao, desenvolvimento e comercializao de empreendimentos imobilirios de qualquer natureza; (ii) compra e venda de imveis e aquisio e alienao de direitos imobilirios e sua explorao; (iii) prestao de servios de gesto e administrao de centros comerciais; (iv) consultoria e assistncia tcnica concernentes a assuntos imobilirios; (v) construo civil, execuo de obras e prestao de servios de engenharia e correlatos, no ramo imobilirio; e (vi) incorporao, promoo, administrao e planejamento de empreendimentos imobilirios. l) Multiplan Greenfield III Empreendimento Imobilirio Ltda.

Atua em (i) planejamento, implantao, desenvolvimento e comercializao de empreendimentos imobilirios de qualquer natureza; (ii) compra e venda de imveis e aquisio e alienao de direitos imobilirios e sua explorao; (iii) prestao de servios de gesto e administrao de centros comerciais; (iv) consultoria e assistncia tcnica concernentes a assuntos imobilirios; (v) construo civil, execuo de obras e prestao de servios de engenharia e correlatos, no ramo imobilirio; e (vi) incorporao, promoo, administrao e planejamento de empreendimentos imobilirios. m) Multiplan Greenfield IV Empreendimento Imobilirio Ltda. Atua em (i) planejamento, implantao, desenvolvimento e comercializao de empreendimentos imobilirios de qualquer natureza; (ii) compra e venda de imveis e aquisio e alienao de direitos imobilirios e sua explorao; (iii) prestao de servios de gesto e administrao de centros comerciais; (iv) consultoria e assistncia tcnica concernentes a assuntos imobilirios; (v) construo civil, execuo de obras e prestao de servios de engenharia e correlatos, no ramo imobilirio; e (vi) incorporao, promoo, administrao e planejamento de empreendimentos imobilirios. n) Jundia Shopping Center Ltda. Atua em (i) compra, venda e incorporao de imveis prprios, sem prestao de servios de qualquer natureza a terceiros; e (ii) participao no capital social de outras sociedades. o) Parkshopping Campo Grande Ltda. Atua em (i) compra, venda e incorporao de imveis prprios, sem prestao de servios de qualquer natureza a terceiros; e (ii) participao no capital social de outras sociedades.

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p) Outras Em setembro de 2006, a Companhia firmou Instrumento Particular de Cesso de Contrato de Prestao de Servios com suas controladas Renasce-Rede Nacional de Shopping Centers Ltda., Multiplan Administradora de Shopping Centers Ltda., CAA - Corretagem e Consultoria Publicitria S/C Ltda., CAA - Corretagem Imobiliria Ltda., o qual determina que a partir de 1 de outubro de 2006 as controladas cedem e transferem Companhia todos os direitos e obrigaes decorrentes do contrato de prestao de servios firmado entre estas empresas e os shopping centers. Assim, a Companhia passou a exercer inclusive as seguintes atividades: (i) prestao de servios especializados de corretagem e assessoria de natureza promocional e publicitria, para locao e/ou comercializao de espaos de uso comercial (merchandising); (ii) prestao de servios especializados de corretagem e assessoria de negcios imobilirios em geral; e (iii) administrao de shopping centers. 1.1. Aumento de capital e cesso de ativos e passivos Nos dias 02 e 31 de maio de 2012, a Companhia aumentou o capital social da Jundia Shopping Center Ltda. em R$52.693 e R$79.759, respectivamente, e da Parkshopping Campo Grande Ltda. em R$28.220 e R$39.001, respectivamente, mediante o aporte de propriedades para investimentos detidas pela Companhia, assim como de todos os direitos e obrigaes relativos a esses empreendimentos. A Companhia continua a deter, de forma indireta, 100% da participao nos empreendimentos mencionados acima. Os ativos e passivos transferidos so como segue:
Jundia Shopping Center Ltda. Ativo: Caixa e equivalentes de caixa Aplicaes financeiras Contas a receber Outros ativos circulantes Ativo no circulante Imobilizado/Propriedade para investimento Total dos ativos adquiridos Passivo: Passivo circulante Emprstimos e financiamentos (i) Outros passivos Total dos passivos assumidos Total do ativo lquido (i) 4.577 8.730 2.014 1.618 230.109 247.048 5.778 83.511 25.307 114.596 132.452 Parkshopping Campo Grande Ltda. 88 19.321 17.005 1.709 5.244 145.330 188.697 19.146 60.359 41.971 121.476 67.221

Tendo em vista que os shoppings em construo em Jundia (SP) e Campo Grande (RJ) passaram a ser desenvolvidos por sociedades de propsito especifico integralmente detidas pela Companhia, os recursos provenientes de emprstimos e financiamentos contratados pela Companhia para estes empreendimentos foram integralmente transferidos, conforme comunicao enviada s instituies financeiras em 13 de abril de 2012, para as respectivas sociedades com o objetivo de que sejam concludas as obras necessrias inaugurao de ambos os empreendimentos. de entendimento da Administrao que essas transferncias no implicam em vencimento antecipado da dvida.

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Notas Explicativas

2.

APRESENTAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS E POLTICAS CONTBEIS 2.1. Apresentao das demonstraes financeiras As demonstraes financeiras da Companhia compreendem as demonstraes financeiras da controladora, preparadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil (BRGAAP), e consolidadas preparadas de acordo com as normas internacionais de relatrios financeiros (IFRS) aplicveis a entidades de incorporao imobiliria no Brasil e aprovadas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC). A Companhia no possui outros resultados abrangentes. Dessa forma, a respectiva demonstrao do resultado abrangente no est sendo apresentada. 2.2. Base de consolidao As demonstraes financeiras consolidadas so compostas pelas demonstraes financeiras da Companhia e de suas controladas em 30 de junho de 2012 e 31 de dezembro de 2011, apresentadas a seguir:
% de participao 30 de junho de 2012 31 de dezembro 2011 Direta Indireta Direta Indireta 99,99 99,99 99,00 99,00 99,61 50,00 50,00 50,00 99,99 100,00 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 100,00 99,99 99,99 99,00 99,00 50,00 99,99 99,99 99,00 99,00 99,61 41,96 50,00 50,00 99,99 100,00 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 100,00 99,99 99,99 99,00 99,00 -

Razo social RENASCE - Rede Nacional de Shopping Centers Ltda. (b) County Estates Limited (a) Embassy Row Inc. (a) EMBRAPLAN - Empresa Brasileira de Planejamento Ltda. (c) CAA Corretagem e Consultoria Publicitria S/C Ltda. (b) Multiplan Administradora de Shopping Centers Ltda. CAA Corretagem Imobiliria Ltda. (b) MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. Manati Empreendimentos e Participaes S.A. Parque Shopping Macei S.A. Danville SP Participaes Ltda. Multiplan Holding S.A. Multiplan Greenfield I Empreendimento Imobilirio Ltda. Barrasul Empreendimento Imobilirio Ltda. Ribeiro Residencial Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield II Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield III Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield IV Empreendimento Imobilirio Ltda. Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda. Ptio Savassi Administrao de Shopping Center Ltda. Jundia Shopping Center Ltda. (d) Parkshopping Campo Grande Ltda. (d)

(a) Empresas localizadas no exterior. (b) Durante o exerccio de 2007, as operaes dessas empresas foram transferidas para a Companhia. (c) Empresa paralisada operacionalmente. (d) Durante o exerccio de 2011 essas empresas encontravam-se paralisadas operacionalmente.

As demonstraes financeiras das controladas so elaboradas para o mesmo perodo de divulgao que o da controladora, utilizando polticas contbeis consistentes. Todos os saldos intragrupo e as receitas e despesas oriundas de transaes intragrupo, so eliminados por completo.

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Notas Explicativas

Para as controladas Manati Empreendimentos e Participaes S.A. e Parque Shopping Macei S.A., cujos acordos de acionistas preveem o controle compartilhado, a consolidao incorpora as contas de ativo, passivo e resultado, proporcionalmente participao total detida no capital social da respectiva controlada em conjunto, com base nas demonstraes financeiras de 30 de junho de 2012 dessas empresas demonstradas a seguir: Manati Empreendimentos Participaes S.A.
Ativo Circulante 7.348 Passivo Circulante No circulante No circulante: Contas a receber Imposto de renda e contribuio social diferidos Propriedade para investimento Intangvel 1.051 875

128 1.602 59.370 2.080 63.180 70.528 Patrimnio lquido: Capital social Prejuzos acumulados

72.636 (4.034) 68.602 70.528

Total Demonstrao do resultado Receita operacional bruta de vendas Receita de locao Receita de cesso de direitos Receita de estacionamento Outras receitas Impostos e contribuies sobre vendas Receita lquida Despesas administrativas - sede Despesas administrativas - shoppings Depreciaes e amortizaes Resultado financeiro

Total

3.136 206 330 48 3.720 (330) 3.390 (46) (2.048) (1.122) 270 444 (92) (46) 306

Imposto de renda e contribuio social correntes Imposto de renda e contribuio social diferidos Lucro do semestre

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Notas Explicativas

Parque Shopping Macei S.A.


Ativo Circulante 7.014 Passivo Circulante No circulante No circulante: Despesas antecipadas Propriedade para investimento Intangvel Diferido 86.916 31 1.019 87.966 94.980 Patrimnio lquido Capital social Adiantamento para futuro aumento de capital Prejuzos acumulados 4.034 16.030

29.894 49.012 (3.990) 74.916 94.980

Total Demonstrao do resultado Despesas administrativas - projetos Resultado financeiro Prejuzo do semestre

Total

(1.470) 52 (1.418)

(1) Inclui montante de R$865 referente a aplicao restrita reclassificado para fins de consolidao. A conciliao entre o patrimnio lquido e o lucro lquido dos semestres findos em 30 de junho de 2012 e 2011 entre a controladora e consolidado como segue:
30 de junho de 2012 Patrimnio Lucro lquido lquido do exerccio Controladora Equivalncia patrimonial sobre o resultado da County no exerccio (a) Ativo diferido (b) Consolidado 3.135.209 (1.639) 3.133.570 186.951 333 310 187.594 30 de junho de 2011 Patrimnio Lucro lquido lquido do exerccio 3.016.285 (2.499) 3.013.786 60.770 160 142 61.072 31 de dezembro de 2011 Patrimnio Lucro lquido lquido do exerccio 3.091.037 (2.145) 3.088.892 296.890 666 620 298.176

(a)

Ajuste referente participao da Companhia sobre o resultado da County no espelhado na equivalncia patrimonial da Renasce. (b) Ajuste referente baixa do ativo diferido nas controladas apenas para fins de consolidado.

2.3. Investimento em controladas O investimento da Multiplan em suas controladas contabilizado com base no mtodo de equivalncia patrimonial. Com base no mtodo de equivalncia patrimonial, o investimento nas controladas so contabilizados no balano patrimonial ao custo, adicionado das mudanas aps a aquisio da participao societria nas controladas.

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Notas Explicativas

A demonstrao do resultado reflete a parcela dos resultados das operaes das controladas. Quando uma mudana for diretamente reconhecida no patrimnio das controladas, a Companhia reconhecer sua parcela nas variaes ocorridas e divulgar esse fato, quando aplicvel, na demonstrao das mutaes do patrimnio lquido. Os ganhos e as perdas no realizados, resultantes de transaes entre a Companhia e as controladas, so eliminados de acordo com a participao mantida nas controladas. As participaes societrias nas controladas sero demonstradas na demonstrao do resultado como equivalncia patrimonial, representando o lucro lquido atribuvel aos acionistas das controladas. As demonstraes financeiras das controladas so elaboradas para o mesmo perodo de divulgao que as da Companhia. Quando necessrio, so efetuados ajustes para que as polticas contbeis estejam de acordo com as adotadas pela Companhia. Aps a aplicao do mtodo da equivalncia patrimonial, o Grupo Multiplan determina se necessrio reconhecer perda adicional do valor recupervel sobre o investimento da Companhia. A Companhia determina, na data de cada balano patrimonial, se h evidncia objetiva de que o investimento nas controladas sofreu perda por reduo ao valor recupervel. Se assim for, a Companhia calcula o montante da perda por reduo ao valor recupervel como a diferena entre o valor recupervel das controladas e o valor contbil e reconhece o montante na demonstrao do resultado. 2.4. Moeda funcional e de apresentao das demonstraes financeiras A moeda funcional da Companhia e de suas controladas no Brasil o real, mesma moeda de preparao e apresentao das demonstraes financeiras da Companhia e consolidadas. 2.5. Reconhecimento de receita Locao de lojas Os locatrios das unidades comerciais geralmente pagam um aluguel que corresponde ao maior entre um valor mnimo mensal, reajustado anualmente com base na variao do ndice Geral de Preos Disponibilidade Interna - IGP-DI, e um montante obtido pela aplicao de um percentual sobre a receita bruta de vendas de cada locatrio. A Companhia registra suas operaes com locao de lojas como arrendamentos mercantis operacionais. O valor mnimo do aluguel estabelecido, incluindo os aumentos fixos peridicos previstos nos contratos e excluindo os reajustes inflacionrios, so reconhecidos na proporo da participao da Companhia em cada empreendimento, em bases lineares durante os prazos dos respectivos contratos, independentemente da forma de recebimento. A diferena entre o valor mnimo e o montante obtido pela aplicao de percentuais sobre a receita bruta de vendas considerada pagamento contingente e reconhecida no resultado quando efetivamente incorrida. Os efeitos dos reajustes inflacionrios tambm so reconhecidos quando incorridos.

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Notas Explicativas

Cesso de direitos Os contratos de cesso de direitos (luvas ou cesso de estrutura tcnica dos shopping centers) so contabilizados como receitas diferidas, no passivo, no momento de sua assinatura. O resultado com cesso de direitos, incluindo as receitas de cesso de direitos, as recompras de ponto e as luvas invertidas, reconhecido de forma linear, com base no prazo do contrato de aluguel das lojas a que se referem, a partir do incio da locao. Venda de imveis Nas vendas a prazo de unidade concluda, o resultado apropriado no momento em que a venda efetivada, independentemente do prazo de recebimento do valor contratual. Os juros prefixados so apropriados ao resultado observando-se o regime de competncia, independentemente de seu recebimento. A Companhia adota como prtica contbil o reconhecimento das receitas e dos correspondentes custos das operaes de incorporao imobiliria com base na OCPC 01, ou seja, com base no percentual de evoluo das obras. Segundo o disposto na OCPC 04, um contrato de construo de um imvel pode se enquadrar no CPC 17 Contratos de Construo ou no CPC 30 Receitas. Caso o contrato se enquadre no CPC 17, o reconhecimento do resultado ocorrer de acordo com o andamento da obra. Assumindo a hiptese de enquadramento ao CPC 30, a discusso se desloca para a questo da transferncia de controle, riscos e benefcios significativos de forma contnua ou em um nico evento (entrega da chave). Caso a transferncia seja feita de forma contnua, o resultado dever ser reconhecido de acordo com a evoluo da obra. Caso contrrio, ocorrer somente na entrega das chaves. Os procedimentos efetuados pela Companhia so os seguintes: Os custos incorridos so acumulados na rubrica Estoques (imveis em construo) e apropriados integralmente ao resultado quando as unidades so vendidas. Aps a venda, os custos a incorrer para a concluso da unidade em construo so apropriados ao resultado na medida em que ocorrem. apurado o percentual do custo incorrido das unidades vendidas, incluindo o terreno, em relao ao seu custo total orado e previsto at a concluso da obra. Esse percentual encontrado aplicado sobre o preo de venda das unidades vendidas, ajustado pelas despesas comerciais e demais condies dos contratos. O resultado encontrado registrado como receita em contrapartida de contas a receber ou de eventuais adiantamentos que tenham sido recebidos. A partir desse momento e at que a obra esteja concluda, o preo de venda da unidade ser reconhecido no resultado, como receita, proporcionalmente evoluo dos custos que sero incorridos para a concluso da unidade em construo, em relao ao custo total orado.

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As alteraes na execuo e nas condies do projeto, bem como na lucratividade estimada, incluindo as mudanas resultantes de clusulas contratuais de multa e de quitaes contratuais, que podero resultar em revises de custos e de receitas, so reconhecidas no perodo em que tais revises so efetuadas. Os montantes da receita de venda apurada, incluindo a atualizao monetria, lquido das parcelas j recebidas, so contabilizados como contas a receber, ou como adiantamentos de clientes, conforme aplicvel. Estacionamento Refere-se receita com a explorao de estacionamentos dos shopping centers. apropriada ao resultado de acordo com o regime de competncia e demonstradas lquidas dos repasses aos shopping centers. Servios Refere-se receita com a prestao de servios de corretagem e assessoria de natureza promocional e publicitria, para locao e/ou comercializao de espaos de uso comercial (merchandising), receita com a prestao de servios especializados de corretagem e assessoria de negcios imobilirios em geral, receita com a administrao de obras e receita com a administrao de shopping centers. Essas receitas so apropriadas ao resultado de acordo com o regime de competncia. 2.6. Reconhecimento das despesas As despesas so reconhecidas no resultado pelo regime de competncia. 2.7. Instrumentos financeiros - reconhecimento inicial e mensurao subsequente Os instrumentos financeiros somente so reconhecidos a partir da data em que a Companhia se torna parte das disposies contratuais dos instrumentos financeiros. Quando reconhecidos, so inicialmente registrados ao seu valor justo acrescido dos custos de transao diretamente atribuveis sua aquisio ou emisso, exceto no caso de ativos e passivos financeiros classificados na categoria ao valor justo por meio do resultado, em que tais custos so diretamente lanados no resultado do exerccio. Sua mensurao subsequente ocorre a cada data de balano de acordo com as regras estabelecidas para cada tipo de classificao de ativos e passivos financeiros. (i) Ativos financeiros Reconhecimento inicial e mensurao Ativos financeiros so classificados como ativos financeiros a valor justo por meio do resultado, emprstimos e recebveis, investimentos mantidos at o vencimento, ativos financeiros disponveis para venda, ou derivativos classificados como instrumentos de hedge eficazes, conforme a situao. A Companhia determina a classificao de seus ativos financeiros no momento do seu reconhecimento inicial, quando ela se torna parte das disposies contratuais do instrumento. Ativos financeiros so reconhecidos inicialmente ao valor justo, acrescido, no caso de investimentos no designados a valor justo por meio do resultado, dos custos de transao

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atribuveis aquisio do ativo financeiro. Os principais ativos financeiros reconhecidos pela Companhia so: caixa e equivalentes de caixa, ttulos e valores mobilirios, contas a receber de clientes e emprstimos e adiantamentos diversos. Mensurao subsequente A mensurao dos ativos financeiros depende de sua classificao, que pode ser da seguinte forma: Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Incluem ativos financeiros mantidos para negociao e ativos designados no reconhecimento inicial ao valor justo por meio do resultado. So classificados como mantidos para negociao se originados com o propsito de venda ou recompra no curto prazo. A cada data de balano so mensurados pelo seu valor justo. Os juros, a correo monetria, a variao cambial e as variaes decorrentes da avaliao ao valor justo so reconhecidos no resultado quando incorridos na linha de receitas ou despesas financeiras. Ativos financeiros mantidos at o vencimento Incluem ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis com vencimentos definidos para os quais a Companhia tem inteno positiva e a capacidade de manter at o vencimento. Aps reconhecimento inicial so mensurados pelo custo amortizado pelo mtodo da taxa efetiva de juros. Esse mtodo utiliza uma taxa de desconto que quando aplicada sobre os recebimentos futuros estimados, ao longo da expectativa de vigncia do instrumento financeiro, resulta no valor contbil lquido. Os juros, a atualizao monetria e a variao cambial, menos as perdas do valor recupervel, quando aplicvel, so reconhecidos no resultado quando incorridos na linha de receitas ou despesas financeiras. Emprstimos concedidos e recebveis Incluem ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis porm no cotados em mercado ativo. Aps reconhecimento inicial so mensurados pelo custo amortizado pelo mtodo da taxa efetiva de juros. Os juros, a atualizao monetria e a variao cambial, menos as perdas do valor recupervel, quando aplicvel, so reconhecidos no resultado quando incorridos na linha de receitas ou despesas financeiras.

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(ii) Passivos financeiros Reconhecimento inicial e mensurao Passivos financeiros so classificados como passivos financeiros a valor justo por meio do resultado, emprstimos e financiamentos, ou como derivativos classificados como instrumento de hedge, conforme o caso. A Companhia determina a classificao de seus passivos financeiros no momento de seu reconhecimento inicial. Passivos financeiros so inicialmente reconhecidos a valor justo e, no caso de emprstimos e financiamentos, so acrescidos do custo de transao diretamente relacionado. Os principais passivos financeiros reconhecidos pela Companhia so: emprstimos e financiamentos, debntures e obrigaes por aquisio de bens. Mensurao subsequente A mensurao dos passivos financeiros depende de sua classificao, que pode ser da seguinte forma: Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Incluem passivos financeiros usualmente negociados antes do vencimento e passivos designados no reconhecimento inicial ao valor justo por meio do resultado. A cada data de balano so mensurados pelo seu valor justo. Os juros, a atualizao monetria, a variao cambial e as variaes decorrentes da avaliao ao valor justo, quando aplicvel, so reconhecidos no resultado quando incorridos. Passivos financeiros no mensurados ao valor justo por meio do resultado Incluem passivos financeiros no derivativos que no so usualmente negociados antes do vencimento. Aps reconhecimento inicial so mensurados pelo custo amortizado pelo mtodo da taxa efetiva de juros. Os juros, a atualizao monetria e a variao cambial, quando aplicvel, so reconhecidos no resultado quando incorridos. 2.8. Ajuste a valor presente de ativos e passivos Os ativos e passivos monetrios de longo prazo so atualizados monetariamente e, portanto, esto ajustados pelo seu valor presente. O ajuste a valor presente de ativos e passivos monetrios de curto prazo calculado, e somente registrado, se considerado relevante em relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto. Para fins de registro e determinao de relevncia, o ajuste a valor presente calculado levando em considerao os fluxos de caixa contratuais e a taxa de juros explcita, e em certos casos implcita, dos respectivos ativos e passivos.

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2.9. Aes em tesouraria Instrumentos patrimoniais prprios que so readquiridos (aes em tesouraria) so reconhecidos ao custo e deduzidos do patrimnio lquido. Nenhum ganho ou perda reconhecido na demonstrao do resultado na compra, venda, emisso ou cancelamento dos instrumentos patrimoniais prprios da Companhia. Qualquer diferena entre o valor contbil e a contraprestao reconhecida em reserva de gio. 2.10. Propriedades para investimento As propriedades para investimento so registradas pelo custo de aquisio, formao ou construo, deduzido das respectivas depreciaes acumuladas, calculadas pelo mtodo linear a taxas que levam em considerao o tempo de vida til estimado dos bens. Os gastos incorridos com reparos e manuteno so contabilizados somente se os benefcios econmicos associados a esses itens forem provveis e os valores forem mensurados de forma confivel, enquanto os demais gastos so registrados diretamente no resultado quando incorridas. A recuperao das propriedades para investimento por meio das operaes futuras, as vidas teis e o valor residual destes so acompanhados periodicamente e ajustados de forma prospectiva, se necessrio. O valor justo das propriedades para investimento determinado anualmente em dezembro, para fins de divulgao. 2.11. Imobilizado O imobilizado registrado pelo custo de aquisio, formao ou construo, deduzido das respectivas depreciaes acumuladas, calculadas pelo mtodo linear taxas que levam em considerao o tempo de vida til estimado dos bens. Os gastos incorridos com reparos e manuteno so contabilizados somente se os benefcios econmicos associados a esses itens forem provveis e os valores mensurados de forma confivel, enquanto que os demais gastos so registrados diretamente no resultado quando incorridos. A recuperao dos ativos imobilizados por meio das operaes futuras bem como as vidas teis e o valor residual dos mesmos so acompanhadas periodicamente e ajustados de forma prospectiva, se necessrio. 2.12. Arrendamento mercantil Os contratos de arrendamento mercantil operacional so reconhecidos como despesa em uma base sistemtica que represente o perodo em que o benefcio sobre o ativo arrendado obtido, mesmo que tais pagamentos no sejam feitos nessa base. 2.13. Custos de emprstimos Os juros e encargos financeiros, referentes aos financiamentos obtidos para a aplicao nas obras em andamento, so capitalizados at o momento da entrada em operao dos bens e so depreciados considerando os mesmos critrios e vida til determinados para o item do imobilizado ou propriedades para investimento aos quais foram incorporados. Todos os demais custos de emprstimos so registrados em despesa no perodo em que so incorridos.

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2.14. Ativos intangveis Ativos intangveis adquiridos separadamente so mensurados no reconhecimento inicial ao custo de aquisio e, posteriormente, deduzidos da amortizao acumulada e das perdas do valor recupervel, quando aplicvel. Os gios apurados na aquisio de investimentos e investimentos totalmente incorporados, at 31 de dezembro de 2008 e que tm como fundamento econmico a rentabilidade futura, foram amortizados at 31 de dezembro de 2008 de forma linear pelo prazo previsto para recuperao, projetada para no mximo cinco anos. A partir de 1 de janeiro de 2009, no so mais amortizados e continuam a ser submetidos a teste anual para anlise de perda do seu valor recupervel. Os ativos intangveis com vida til definida so amortizados de acordo com sua vida til- econmica estimada e, quando so identificadas indicaes de perda de seu valor recupervel, submetidos a teste para anlise de perda no seu valor recupervel. Os ativos intangveis com vida til indefinida no so amortizados, porm so submetidos a teste anual para anlise de perda no seu valor recupervel. 2.15. Terrenos e imveis a comercializar Avaliados ao custo de aquisio ou construo, que no excede o valor de mercado. 2.16. Perda por reduo ao valor recupervel de ativos no financeiros A Administrao revisa anualmente o valor contbil lquido dos ativos com o objetivo de avaliar eventos ou mudanas nas circunstncias econmicas, operacionais ou tecnolgicas que possam indicar deteriorao ou perda de seu valor recupervel. Se tais evidncias forem identificadas e o valor contbil lquido exceder o valor recupervel, constituda proviso para desvalorizao ajustando o valor contbil lquido ao valor recupervel. O valor recupervel de um ativo ou de determinada unidade geradora de caixa definido como sendo o maior entre o valor em uso e o valor lquido de venda. Na estimativa do valor em uso do ativo, os fluxos de caixa futuros estimados so descontados ao seu valor presente, utilizando uma taxa de desconto antes dos impostos que reflita o custo mdio ponderado de capital para a indstria em que opera a unidade geradora de caixa. O valor lquido de venda determinado, sempre que possvel, com base em contrato de venda firme em uma transao em bases cumulativas, entre partes conhecedoras e interessadas, ajustado por despesas atribuveis venda do ativo, ou, quando no h contrato de venda firme, com base no preo de mercado de um mercado ativo, ou no preo da transao mais recente com ativos semelhantes. 2.17. Caixa e equivalentes de caixa Incluem caixa, saldos positivos em conta corrente e aplicaes financeiras resgatveis a qualquer prazo e sem risco de mudana de seu valor de mercado. As aplicaes financeiras includas em equivalentes de caixa so classificadas na categoria ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado.

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2.18. Contas a receber Apresentadas a valores de realizao. Foi constituda proviso em montante considerado suficiente pela Administrao para os crditos cuja recuperao seja considerada duvidosa. 2.19. Proviso para processos judiciais e administrativos A Companhia parte de diversos processos judiciais e administrativos. Provises so constitudas para todos os processos judiciais e administrativos para os quais provvel que haja uma sada de recursos para liquidar a contingncia/obrigao e uma estimativa razovel possa ser feita. A avaliao da probabilidade de perda inclui a avaliao das evidncias disponveis, a hierarquia das leis, a jurisprudncia disponvel, as decises mais recentes nos tribunais e sua relevncia no ordenamento jurdico, bem como a avaliao dos advogados externos. As provises so revisadas e ajustadas para levar em conta alteraes nas circunstncias, tais como prazo de prescrio aplicvel, concluses de inspees fiscais ou exposies adicionais identificadas com base em novos assuntos ou decises de tribunais. As principais contingncias cujos riscos foram avaliados como possveis esto divulgadas na Nota explicativa 18. 2.20. Outros passivos e ativos Um passivo reconhecido no balano quando a Companhia possui uma obrigao legal ou constituda como resultado de um evento passado, sendo provvel que um recurso econmico seja requerido para liquid-la. Alguns passivos envolvem incertezas quanto ao prazo e valor, sendo estimados medida que so incorridos e registrados por meio de proviso. As provises so registradas tendo como base as melhores estimativas do risco envolvido. Um ativo reconhecido no balano quando for provvel que seus benefcios econmicos futuros sero gerados em favor da Companhia e seu custo ou valor puder ser mensurado com segurana. Os ativos e passivos so classificados como circulantes quando provvel que sua realizao ou liquidao ocorra nos prximos 12 meses. Caso contrrio, so demonstrados como no circulantes. 2.21. Tributao As receitas de vendas e servios esto sujeitas aos seguintes impostos e contribuies, pelas alquotas bsicas a seguir:
Nome do tributo Contribuio para o Programa de Integrao Social Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social Imposto sobre servio de qualquer natureza Sigla PIS COFINS ISS Alquota Controladora Controladas 1,65 7,6 2% a 5% 0,65 3,0 2% a 5%

Esses encargos so apresentados como dedues de vendas na demonstrao do resultado. Os crditos decorrentes da no cumulatividade de PIS/COFINS so apresentados dedutivamente das despesas e receitas operacionais na demonstrao do resultado. Os dbitos decorrentes das receitas financeiras e os crditos decorrentes das despesas financeiras esto apresentados dedutivamente nessas prprias linhas na demonstrao do resultado. A tributao sobre o lucro compreende o imposto de renda e a contribuio social. O imposto de renda computado sobre o lucro tributvel pela alquota de 25% enquanto a contribuio social computada

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pela alquota de 9% sobre o lucro tributvel, reconhecidos pelo regime de competncia, portanto as adies ao lucro contbil de despesas, temporariamente no dedutveis, ou excluses de receitas, temporariamente no tributveis, para apurao do lucro tributvel corrente geram crditos ou dbitos tributrios diferidos. Conforme facultado pela legislao tributria, todas as empresas integrantes do Grupo Multiplan que tiveram receita bruta anual do exerccio imediatamente anterior inferior a R$48.000 optaram pelo regime de lucro presumido. A proviso para imposto de renda constituda trimestralmente, alquota de 15%, acrescida de adicional de 10% (sobre a parcela que exceder R$60 do lucro presumido por trimestre), aplicada sobre a base de 32% das receitas de vendas. A contribuio social calculada alquota de 9% sobre a base de 32% das receitas de vendas. As receitas financeiras e demais receitas so tributadas integralmente de acordo com as alquotas normais de imposto de renda e contribuio social. As antecipaes ou os valores passveis de compensao so demonstrados no ativo circulante ou no circulante, de acordo com a previso de sua realizao. Conforme disposto na Lei n 9.065 de 20 de junho de 1995, a Companhia compensa seus prejuzos fiscais e bases negativas com o lucro lquido ajustado pelas adies e excluses previstas na legislao do imposto de renda e da contribuio social, observado o limite mximo, para a compensao, de 30% do referido lucro lquido ajustado. Os crditos tributrios diferidos decorrentes de prejuzo fiscal, base negativa da contribuio social e diferenas temporrias so calculados alquota de 34% e reconhecidos na extenso em que seja provvel que existir base tributvel positiva para que possam ser utilizados. 2.22. Remunerao baseada em aes A Companhia outorgou aos administradores, empregados e prestadores de servios da Companhia ou de outras sociedades sob seu controle, eleitos como participantes do programa, opes de compra de aes liquidveis em aes, as quais somente podero ser exercidas aps prazos especficos de carncia. Essas opes so mensuradas ao valor justo, determinado pelo mtodo de avaliao BlackScholes nas datas em que os programas de remunerao so concedidos, e so reconhecidas no resultado operacional, na rubrica Despesa de remunerao baseada em opo de aes, linearmente a partir dos perodos de carncia, em contrapartida conta Opes de aes outorgadas em reservas de capital no patrimnio lquido. Vide maiores detalhes descritos na Nota explicativa n 22 h.

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2.23. Estimativas contbeis significativas So utilizadas para mensurao e reconhecimento de certos ativos e passivos das demonstraes financeiras da Companhia e de suas controladas. A determinao dessas estimativas levou em considerao experincias de eventos passados e correntes, pressupostos relativos a eventos futuros e outros fatores objetivos e subjetivos. Itens significativos sujeitos a estimativas incluem a seleo de vidas teis do ativo imobilizado e de ativos intangveis, a proviso para crditos de liquidao duvidosa, o custo orado dos empreendimentos imobilirios, a proviso para perdas nos investimentos, a anlise de recuperao dos valores dos ativos imobilizados e intangveis, a anlise de realizao de imposto de renda e contribuio social diferidos, as taxas e os prazos aplicados na determinao do ajuste a valor presente de certos ativos e passivos, a proviso para processos judiciais e administrativos, a mensurao do valor justo de remuneraes baseadas em aes e de instrumentos financeiros, e as estimativas para divulgao do quadro de anlise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos conforme a Instruo CVM n 475/08 e o clculo do valor justo das propriedades para investimento. A liquidao das transaes envolvendo essas estimativas poder resultar em valores significativamente divergentes dos registrados nas demonstraes financeiras devido s imprecises inerentes ao processo de sua determinao. As estimativas e premissas tm por embasamento expectativas atuais e projees da Administrao da Companhia sobre eventos futuros e tendncias financeiras que afetam ou podem afetar os negcios da Companhia e, consequentemente, suas demonstraes financeiras. Tais estimativas e premissas so elaboradas com base nas informaes atualmente disponveis e conhecidas pela Administrao da Companhia. Muitos fatores importantes podem impactar adversamente os resultados da Companhia, pelo que, tendo em vista tais riscos e incertezas, as estimativas e perspectivas para o futuro podem no vir a se concretizar. A Companhia revisa suas estimativas e premissas pelo menos trimestralmente. 2.24. Novos pronunciamentos contbeis a) Pronunciamentos tcnicos emitidos pelo IASB O International Accounting Standards Board - IASB emitiu as seguintes principais normas que ainda no haviam entrado em vigor at a data de emisso das demonstraes financeiras da Companhia: IAS 28 - Investimentos em coligadas e entidades controladas em conjunto (2011) - altera a IAS com o objetivo de abordar apenas as exigncias para demonstraes financeiras separadas. IFRS 9 - Instrumentos Financeiros, estabelece os princpios de divulgao de ativos e passivos financeiros que iro apresentar informaes teis e relevantes para avaliao dos valores, poca e incertezas dos fluxos de caixa futuros. IFRS 10 - Demonstraes Financeiras Consolidadas, inclui nova definio de controle na determinao de quais entidades sero includas nas demonstraes consolidadas de um grupo. A IFRS 10 substitui em parte a IAS 27 (CPC 36).

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IFRS 11 - Operaes Conjuntas, prescreve a contabilizao para contratos nos quais existe controle conjunto. Consolidao proporcional no ser mais permitida para empreendimentos conjuntos e/ou em que haja controle compartilhado. IFRS 12 - Divulgao de Participao em Outras entidades, determina as exigncias de divulgao para controladas, controladas em conjunto e/ou empreendimentos conjuntos, coligadas e sociedades de propsito especfico. A IFRS 12 substitui requerimentos previamente includos na IAS 27 (CPC 35), IAS 31 (CPC 19) e IAS 28 (CPC 18). IFRS 13 - Mensurao do valor justo - O IFRS 13 substitui as diretrizes relacionadas mensurao do valor justo nas IFRSs existentes por uma nica norma. Divulgaes mais extensas sero necessrias. Enquanto aguarda a aprovao das normas internacionais pelo CPC, a Companhia est procedendo anlise dos impactos desses novos pronunciamentos em suas demonstraes financeiras. No existem outras normas e interpretaes emitidas e ainda no adotadas que possam, na opinio da Administrao, ter impacto significativo no resultado ou no patrimnio divulgado pela Companhia. 2.25. Reclassificaes As seguintes reclassificaes foram efetuadas nas demonstraes financeiras referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2011 e semestre findo em 30 de junho de 2011, para fins de comparao: i. O balano patrimonial em 31 de dezembro de 2011, controladora e consolidado, foi reclassificado em R$5.537 e R$146.573, respectivamente, do no circulante para o circulante na rubrica Terrenos e imveis a comercializar de acordo com as novas prticas de divulgao adotadas pela Companhia a partir de 2012.

ii. As demonstraes dos fluxos de caixa para o perodo findo em 30 de junho de 2011, foram reclassificadas, conforme abaixo: a) Os juros relativos a emprstimos e debentures, nos montantes de R$ 15.068 e R$6.448, anteriormente classificados no grupo de atividades de financiamento esto atualmente apresentadas no grupo de atividades operacionais; b) Os dividendos recebidos, no montante de R$ 1.219, anteriormente classificados no grupo de atividade de investimento esto sendo apresentados no grupo de atividades operacionais.

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3.

CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA


30 de junho de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado Caixa e bancos Aplicao financeira - Certificados de Depsito Bancrio - CDB Aplicao financeira - Operaes Compromissadas 18.467 164.457 170.571 353.495 32.432 242.935 170.571 445.938 24.675 250.834 228.580 504.089 39.074 290.689 228.580 558.343

As aplicaes financeiras so representadas por CDBs e/ou operaes compromissadas, as quais apresentam remunerao mdia, de aproximadamente 100% da variao do Certificado de Depsito Interbancrio - CDI e podem ser resgatadas a qualquer tempo, sem qualquer penalidade, sem prejuzo da receita reconhecida ou risco de variao significativa no seu valor. Essas aplicaes esto custodiadas nos bancos Bradesco, Banco do Brasil, Ita, Santander e Votorantim. 4. CONTAS A RECEBER
30 de junho de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado Locao de lojas Cesso de direitos Confisses de dvida (a) Estacionamentos Taxas de administrao (b) Comercializao Publicidade Vendas de imveis (c) Outros Proviso para crditos de liquidao duvidosa No circulante Circulante (a) 71.429 45.639 2.306 4.683 7.499 2.388 795 52.958 7.249 194.946 (10.631) 184.315 (11.191) 173.124 76.997 80.504 2.553 5.181 7.499 2.388 795 52.958 9.350 238.225 (11.588) 226.637 (19.142) 207.495 90.356 92.096 1.859 6.103 4.892 2.232 851 36.512 3.580 238.481 (10.900) 227.581 (24.058) 203.523 98.315 99.710 2.049 6.990 4.892 2.232 851 36.512 6.026 257.577 (12.032) 245.545 (26.326) 219.219

Referem-se a saldos de cesso de direitos, aluguis e outros, que se encontravam em atraso e foram renegociados.

(b) Referem-se s taxas de administrao a receber pela Companhia, cobradas dos empreendedores ou lojistas dos shopping centers por elas administrados, as quais correspondem a um percentual sobre o aluguel das lojas (7% sobre o resultado lquido do shopping center, ou 6% do aluguel mnimo, mais 15% sobre o excedente ao mnimo, ou ainda um valor fixo), sobre os encargos comuns dos lojistas (5% sobre os gastos incorridos), sobre a gesto financeira (percentual varivel sobre os gastos incorridos na expanso dos shopping centers) e sobre o fundo de promoo (5% sobre a arrecadao para o fundo de promoo). (c) Em atendimento ao CPC 20 - Ajuste a Valor Presente, aprovado pela Deliberao CVM n 564, de 17 de dezembro de 2008, a Companhia avaliou internamente determinados ativos e passivos, a fim de analisar a necessidade de apresent-los a valor presente. A metodologia adotada foi a de Fluxo de Caixa Descontado- DCF, utilizando as taxas de desconto conforme descrito a seguir. O fluxo de caixa futuro do modelo foi estimado com base na carteira de recebveis dos empreendimentos imobilirios vendidos, seguindo as premissas de variao monetria (Indice Nacional de Custo da Construo - INCC) e juros (tabela Price) utilizados no mercado. Sendo assim, para determinar o valor presente de um fluxo de caixa (AVP), trs informaes foram utilizadas: (i) valor mensal do fluxo futuro (ii) prazo do referido fluxo financeiro, e (iii) taxa de desconto.

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(i)

Valor mensal do fluxo futuro: composto pela carteira de recebveis contratada nos trs empreendimentos imobilirios desenvolvidos pela empresa (Du Lac, Diamond Tower e Centro Profissional RibeiroShopping). O fluxo inclui o recebimento mensal de acordo com o contrato de cada cliente. A carteira reajustada pela variao monetria do INCC durante o perodo da obra. Alm da variao monetria, a carteira ps-chave carregada de juros pela tabela Price (fato desconsiderado como apresentado a seguir);

(ii) Prazo do referido fluxo financeiro: o fluxo projetado mensalmente, a partir da data presente, considerando as parcelas mensais e intermedirias. Devido incidncia de juros aps a entrega das chaves, a Companhia considera, de forma conservadora, o pr-pagamento de todo o saldo a receber de todos os clientes no momento da entrega das chaves, no incluindo descontos, multas ou o benefcio dos juros. (iii) Taxa de desconto: a taxa de desconto considerada para trazer o fluxo a valor presente durante a obra a taxa SELIC vigente. A escolha dessa taxa foi baseada no fato de que ela pode ser considerada como o custo de oportunidade do cliente, sendo determinante no seu processo decisrio de pr-pagamento.

O AVP contabilizado no primeiro semestre de 2012 foi de R$225 no consolidado e R$348 na controladora (R$1.246 no consolidado e na controladora no primeiro semestre de 2011). A composio do contas a receber por idade de vencimento encontra-se a seguir:
Saldo a vencer e sem perda por reduo ao valor recupervel 174.583 223.630 Saldo a vencer e sem perda por reduo ao valor recupervel 214.294 240.741 Saldo vencido, mas sem perda por reduo ao valor recupervel 60 - 90 90 - 120 < 30 dias 30 - 60 dias dias dias >120 dias Total 3.762 1.693 999 740 510 511 1.068 439 14.024 11.468 194.946 238.481

Controladora 30.06.2012 31.12.2011

Consolidado 30.06.2012 31.12.2011

< 30 dias

Saldo vencido, mas sem perda por reduo ao valor recupervel 30 - 60 60 - 90 90 - 120 >120 dias dias dias dias Total 1.237 843 676 663 1.204 537 14.703 12.875 238.225 257.577

6.111 1.918

Como informao complementar, j que no est registrado contabilmente em razo das prticas contbeis conforme mencionado na Nota explicativa n 2.5, o saldo que a Companhia espera receber em 30 de junho de 2012 e 31 de dezembro de 2011, referente venda de unidades imobilirias em construo dos empreendimentos Cristal Tower, Diamond Tower, Residence Du Lac e Centro Profissional Ribeiro Shopping, tem a seguinte composio por ano de vencimento:
30 de junho de 2012 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 em diante 21.241 21.526 25.288 18.284 16.207 14.490 12.517 10.400 28.048 168.001 31 de dezembro de 2011 32.454 18.098 21.151 14.296 13.123 11.717 10.020 7.808 21.641 150.308

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Notas Explicativas

Esses crditos referem-se, principalmente, a incorporaes em construo, cuja concesso das correspondentes escrituras ocorre apenas aps a liquidao e/ou negociao dos crditos dos clientes e so atualizados pela variao do INCC at a entrega das chaves; e posteriormente pela variao do IGP-DI. Adicionalmente, a movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa encontra-se no quadro a seguir: Locao de loja Saldos em 31 de dezembro de 2011 Adies/reverses Saldos em 30 de junho de 2012 (6.745) (394) (7.139) Locao de loja Saldos em 31 de dezembro de 2011 Adies/reverses Saldos em 30 de junho de 2012 5. (7.109) (370) (7.479) Controladora Cesso Confisso de direito de dvida (3.324) 670 (2.654) (831) (7) (838)

Total (10.900) 269 (10.631)

Consolidado Cesso Confisso de direito de dvida (4.084) 836 (3.248) (839) (22) (861)

Total (12.032) 444 (11.588)

EMPRSTIMOS E ADIANTAMENTOS DIVERSOS


30 de junho de 2012 Controladora Consolidado Circulante: Lojistas Condomnio dos shopping centers (a) Associao Barra Shopping Sul (b) Associao ParkShopping Barigui (h) Associao ParkShopping Braslia Associao ParkShopping So Caetano Associao Shopping Santa rsula Associao BarraShopping Associao ParkShopping Diamond Mall Condominio ParkShopping Braslia (c) Condomnio Ribeiro Shopping (d) Condomnio New York City Center (e) Condominio Anlia Franco Condomnio MorumbiShopping Condomnio ParkShopping So Caetano Condomnio Shopping Vila Olmpia (f) Associao Shopping Vila Olmpia (g) Adiantamento a fornecedores Adiantamento a empreendedores (i) Emprstimos outros Outros Proviso para perdas (a) 233 4.579 5.635 693 317 39 300 91 2.453 1.328 63 121 47 575 45 370 823 17.712 (4.579) 13.133 233 4.712 5.635 693 317 39 300 91 2.453 1.328 63 121 47 575 500 406 3.396 892 1.158 22.959 (4.712) 18.247 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado 327 5.000 4.932 579 402 445 43 333 183 3.532 1.328 63 121 47 511 2.789 370 1.063 3.095 25.163 (5.000) 20.163 327 5.180 4.932 579 402 445 43 333 183 3.532 1.328 63 121 47 511 500 717 3.338 892 1.063 3.461 27.997 (5.180) 22.817

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Notas Explicativas

30 de junho de 2012 Controladora Consolidado No circulante: Lojistas Condomnio ParkShopping Braslia (c) Associao Barra Shopping Sul (b) Associao Shopping Santa rsula Associao Barra Shopping Adiantamento a fornecedores Associao ParkShopping Barigui (h) Emprstimos outros (a) 599 3.504 21 164 1.616 2.839 738 9.481 599 3.504 21 164 1.765 2.839 738 9.630

31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado 650 151 4.155 43 333 535 3.041 1 8.909 650 151 4.155 43 333 535 3.041 1 8.909

Adiantamentos de encargos concedidos aos condomnios dos shopping centers de propriedade do Grupo Multiplan, para os quais foi constituda proviso para perdas sobre o saldo integral, tendo em vista o risco provvel de sua no realizao.

(b) Referem-se aos adiantamentos concedidos Associao dos Lojistas do Barra Shopping Sul para atender s suas necessidades de capital de giro. Foram R$4.800 adiantados em 2008, R$3.600 em 2009 e R$1.000 em 2010. Esses contratos tm atualizaes mensais pela variao percentual do CDI e prazos de repagamentos contratuais que iniciaram em janeiro de 2009. A taxa pactuada varia entre 117% e 135% do CDI. (c) Referem-se aos adiantamentos concedidos ao Condomnio ParkShopping Braslia, para atender s suas necessidades de capital de giro. O saldo devedor atualizado mensalmente pela variao de 110% do CDI e o prazo de repagamento contratual foi fixado em 48 parcelas mensais a partir de janeiro de 2009.

(d) Referem-se aos adiantamentos concedidos ao Condomnio Ribeiro Shopping, para implantao do estacionamento. Esses adiantamentos no esto sendo atualizados. (e) Referem-se aos adiantamentos concedidos ao Condomnio New York City Center, para atender s suas necessidades de capital de giro. O saldo devedor no est sendo atualizado. Referiam-se aos adiantamentos concedidos ao Condomnio do Shopping Vila Olmpia, atravs da MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda., para atender s suas necessidades de capital de giro, os quais no vm sendo atualizados. Referiam-se aos adiantamentos concedidos Associao do Shopping Vila Olmpia, atravs da MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda., para atender s suas necessidades de capital de giro. O saldo devedor atualizado mensalmente pela variao do ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo - IPCA, divulgado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica IBGE, mais 8% ao ano e vem sendo restitudo da seguinte forma: R$1.800 at 15 de agosto de 2010 e mais 24 parcelas mensais iguais e sucessivas a partir de 15 de janeiro de 2011. Referem-se aos adiantamentos concedidos Associao ParkShopping Barigui para atender s suas necessidades de capital de giro. O saldo devedor atualizado mensalmente pela variao de 117% do CDI e vem sendo restitudo em 40 e 120 parcelas mensais desde julho de 2011. Referem-se a investimentos realizados pela Companhia na expanso realizada no Ribeiro Shopping, cujos custos foram ressarcidos pelos demais empreendedores em 10 de novembro de 2010. O saldo remanescente refere-se controlada Renasce.

(f)

(g)

(h)

(i)

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Notas Explicativas

6.

IMPOSTOS E CONTRIBUIES SOCIAIS A COMPENSAR


30 de junho de 2012 Controladora Consolidado Crditos tributrios PIS/COFINS (*) IR a compensar CSLL a compensar IOF a recuperar IRRF sobre aplicaes financeiras IRRF sobre servios prestados PIS a compensar COFINS a compensar Outros 1.105 30.117 6.593 1.274 4.034 407 101 231 1.395 45.257 1.105 31.905 7.011 1.274 5.017 407 110 266 1.536 48.631 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado 1.406 41.126 13.247 1.274 20.594 690 117 232 1.198 79.884 1.406 43.503 13.956 1.274 20.772 690 126 270 1.338 83.335

(*)

Durante o exerccio de 2005, a Bozano Simonsen Centros Comerciais S.A., empresa adquirida pela Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. em 24 de fevereiro de 2006, impetrou mandado de segurana contra a Unio Federal, solicitando (i) a declarao da inexigibilidade do crdito tributrio referente diferena entre o montante que seria devido a ttulo de COFINS e de contribuio para o PIS, segundo a apurao pela sistemtica trazida pela Lei n 9.718/98 e o que seria devido sem as modificaes da referida norma, no que toca aos recolhimentos futuros; e (ii) a declarao do direito de realizar a compensao dos valores indevidamente recolhidos a ttulo de COFINS e contribuio para o PIS desde a implementao da sistemtica da Lei n 9.718/98, atualizados pela taxa SELIC, na forma da Lei n 9.430/96, com dbitos prprios relativos a quaisquer tributos e contribuies administrados pela Secretaria da Receita Federal, de acordo com o mandamento do artigo 66, da Lei n 8.383/91 c/c o artigo74, da Lei n 9.430/96. Em setembro de 2009, com o mandado transitado em julgado, a Companhia registrou o crdito tributrio, o qual foi habilitado pela Receita Federal em 27 de outubro de 2011 e vem sendo utilizado desde ento.

7.

TERRENOS E IMVEIS A COMERCIALIZAR


30 de junho de 2012 Controladora Consolidado Terrenos Imveis concludos Imveis em construo 29.315 3.879 2.115 35.309 5.465 29.844 35.309 361.158 3.879 56.516 421.553 107.318 314.235 421.553 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado 26.812 4.282 1.764 32.858 5.537 27.321 32.858 375.033 4.282 77.868 457.183 146.573 310.610 457.183

Circulante No circulante

8.

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL O imposto de renda e a contribuio social diferidos tm a seguinte origem:
30 de junho de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado Ativo: Proviso para processos judiciais e administrativos Proviso para crditos de liquidao duvidosa (a) Proviso para perdas sobre adiantamentos de encargos gio em empresa incorporada (c) Proviso de bnus anual Diferido (f) Prejuzo fiscal e base negativa da contribuio social Outros Base do crdito fiscal diferido ativo 17.974 9.819 4.579 64.270 7.882 13.069 774 118.367 18.039 10.017 4.579 64.270 7.882 15.046 3.240 774 123.847 18.054 9.084 5.000 119.303 14.217 15.324 774 181.756 18.152 9.227 5.759 119.303 14.217 15.660 3.371 774 186.463

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Notas Explicativas

Imposto de renda diferido ativo (25%) Contribuio social diferida ativa (9%) Subtotal Passivo: gio de rentabilidade futura no amortizado (d) Linearidade da receita (e) Resultado de projetos imobilirios (b) Depreciao (g) Base do crdito fiscal diferido passivo Imposto de renda diferido passivo (25%) Contribuio social diferida passiva (9%) Subtotal Imposto de renda e contribuio social diferidos lquidos (a)

30 de junho de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado 29.592 30.962 45.439 46.616 10.653 11.146 16.358 16.782 40.245 42.108 61.797 63.398 (287.052) (19.127) (19.315) (32.206) (357.700) (89.425) (32.193) (121.618) (81.373) (287.052) (19.474) (19.315) (32.206) (358.047) (89.512) (32.224) (121.736) (79.628) (282.176) (7.757) (16.121) (20.155) (326.209) (81.552) (29.359) (110.911) (49.114) (282.176) (10.806) (16.121) (18.935) (328.038) (82.010) (29.523) (111.533) (48.135)

O saldo de proviso para crditos de liquidao duvidosa considerado para o clculo do crdito fiscal encontra-se lquido do montante de R$812, registrado em contrapartida das receitas diferidas na controladora.

(b) De acordo com o critrio fiscal, o resultado na venda de unidades imobilirias apurado com base na realizao financeira da receita (base de caixa) e os valores de receita so apurados mediante aplicao de percentual sobre os custos at ento contabilizadas, sendo esse percentual correspondente ao do custo total orado em relao s receitas totais estimadas. (c) Refere-se ao gio registrado no balano da Bertolino, empresa incorporada em 2007, decorrente da aquisio de participao no capital da Companhia, no valor de R$550.330, que teve como fundamento econmico a expectativa de rentabilidade futura e ser amortizado pela Companhia, de acordo com a mesma perspectiva de rentabilidade futura que lhe deu origem, no perodo de 4 anos e 8 meses. Em atendimento Instruo CVM n 349, a Bertolino constituiu, anteriormente a sua incorporao uma proviso para manuteno da integridade do patrimnio lquido, no montante de R$363.218, correspondente diferena entre o valor do gio e do benefcio fiscal decorrente da sua amortizao, de forma que a Multiplan incorporou somente o ativo correspondente ao benefcio fiscal decorrente da amortizao do gio a ser dedutvel para fins fiscais, no montante de R$186.548. A referida proviso ser revertida na mesma proporo em que o gio for amortizado fiscalmente pela Multiplan.

(d) gios decorrentes da aquisio da Multishopping Empreendimentos Imobilirios S.A., Bozano Simonsen Centros Comerciais S.A. e Realejo Participaes S.A. fundamentados em rentabilidade futura, sendo essas empresas incorporadas posteriormente e os respectivos gios reclassificados para o intangvel. De acordo com as novas normas contbeis, a partir de 1 de janeiro de 2009, esses gios deixaram de ser amortizados contabilmente sendo reconhecido o imposto de renda diferido passivo sobre a diferena entre a base fiscal e o valor contbil dos respectivos gios. (e) (f) O critrio de reconhecimento contbil da receita de locao baseado na linearizao da receita durante o prazo do contrato independentemente do prazo de recebimento. A Companhia constituiu imposto de renda diferido pela baixa integral do ativo diferido em conformidade com o pronunciamento tcnico CPC 23 - Polticas Contbeis, Mudana de Estimativa e Retificao de Erro.

(g) A Companhia constituiu imposto de renda diferido passivo sobre as diferenas entre os valores calculados com base nos mtodos e critrios contbeis daqueles previstos na legislao tributria, conforme estabelecido no Parecer Normativo n 1 de 29 de julho de 2011.

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Notas Explicativas

O imposto de renda e contribuio social diferidos sero realizados de acordo com as expectativas da Administrao, conforme segue:
30 de junho de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado 2012 2013 2014 2015 2016 a 2018 2019 a 2021 6.430 25.803 1.272 5.672 534 534 40.245 7.350 25.942 1.411 5.852 993 560 42.108 48.580 4.412 1.272 6.449 542 542 61.797 50.181 4.412 1.272 6.449 542 542 63.398

Conciliao da despesa de imposto de renda e contribuio social A conciliao da despesa calculada pela aplicao das alquotas fiscais nominais combinadas e da despesa de imposto de renda e contribuio social registrada no resultado est demonstrada a seguir:
Controladora 1 de abril de 2012 a 1 de abril de 2011 a 30 de junho de 2012 30 de junho de 2011 Imposto Contribuio Imposto Contribuio de renda social de renda social 93.372 25% (23.343) 391 (42) (129) (10) 93.372 9% (8.403) 141 (16) (46) (4) 95.034 25% (23.759) 1.025 (453) (138) 95.034 9% (8.553) 369 (164) (50)

Descrio Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Alquota Expectativa de Despesa de IRPJ e CSLL Adies e excluses permanentes Resultado de equivalncia patrimonial Brindes e homenagens Contribues, doaes e patrocnio Amortizao de gio sobre mais valia de ativos

Descrio Despesas com remunerao (plano de opo de compra de aes) Gratificao e 13 salrio de diretoria Juros sobre capital prprio Compensao de prejuzo fiscal e base negativa Outros Imposto de renda e contribuio social correntes no resultado imposto de renda e contribuio social diferidos no resultado Alquota efetiva

Controladora 1 de abril de 2012 a 1 de abril de 2011 a 30 de junho de 2012 30 de junho de 2011 Imposto Contribuio Imposto Contribuio de renda social de renda social (696) (422) 2.193 1.285 (12.471) (9.587) (22.058) (250) (152) 787 460 (4.492) (3.451) (7.943) (541) (2.124) 3.269 (3.418) (2.380) (22.862) (3.277) (26.139) (195) 1.782 (1.314) 428 (6.945) (1.180) (8.125)

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Notas Explicativas

Descrio Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Alquota Expectativa de Despesa de IRPJ e CSLL Adies e excluses permanentes Resultado de equivalncia patrimonial Brindes e homenagens Contribues, doaes e patrocnio Amortizao de gio sobre mais valia de ativos Despesas com remunerao (plano de opo de compra de aes) Gratificao e 13 salrio de diretoria Compensao de prejuzo fiscal e base negativa Outros Imposto de renda e contribuio social correntes no resultado Imposto de renda e contribuio social diferidos no resultado Alquota efetiva

Controladora 1 de janeiro de 2012 a 1 de janeiro de 2011 a 30 de junho de 2012 30 de junho de 2011 Imposto Contribuio Imposto Contribuio de renda social de renda social 251.148 25% (62.787) 18.402 (66) (281) (10) (1.221) (2.413) 537 14.948 (24.119) (23.720) (47.839) 251.148 9% (22.603) 6.625 (24) (101) (4) (439) 188 6.245 (7.819) (8.539) (16.358) 189.487 25% (47.372) 2.191 (19) (654) (138) (877) (2.124) 1.118 (1.805) (2.308) (27.876) (21.804) (49.680) 189.487 9% (17.054) 789 (7) (236) (50) (316) 1.008 (736) 452 (8.752) (7.850) (16.602)

Descrio Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Alquota Expectativa de Despesa de IRPJ e CSLL Adies e excluses permanentes Resultado de equivalncia patrimonial Brindes e homenagens Contribues, doaes e patrocnio Amortizao de gio sobre mais valia de ativos

Consolidado 1 de abril de 2012 a 1 de abril de 2011 a 30 de junho de 2012 30 de junho de 2011 Imposto Contribuio Imposto Contribuio de renda social de renda social 96.662 25% (24.166) (53) (42) (129) (10) 96.662 9% (8.700) (19) (16) (46) (4) 99.821 25% (24.955) 195 (453) (138) 99.821 9% (8.984) 70 (164) (50)

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Notas Explicativas

Descrio Despesas com remunerao (plano de opo de compra de aes) Gratificao e 13 salrio de diretoria Diferena alquota depreciao Baixa do ativo diferido PRL capitalizada IR e CSLL sobre prejuzo fiscal e base negativa Efeito da base do lucro real das controladas eliminado no consolidado Imposto de renda e contribuio social em empresas sobre regime de lucro presumido Realizao de gio empresas incorporadas Outros Imposto de renda e contribuio social correntes no resultado Imposto de renda e contribuio social diferidos no resultado Alquota efetiva

Consolidado 1 de abril de 2012 a 1 de abril de 2011 a 30 de junho de 2012 30 de junho de 2011 Imposto Contribuio Imposto Contribuio de renda social de renda social (696) 1.508 (422) 33 450 (1.820) 567 (614) (15.134) (9.646) (24.780) (250) 543 (152) 12 370 (760) 261 (61) (5.289) (3.472) (8.761) (541) (2.124) 1.047 3.269 1.446 (1.082) (2.044) (2.445) (2.870) (24.297) (3.528) (27.825) (195) 377 1.782 520 (365) (939) (974) 62 (7.652) (1.270) (8.922)

Descrio Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Alquota Expectativa de despesa de IRPJ e CSLL Adies e excluses permanents: Resultado de equivalncia patrimonial Brindes e homenagens Contribues, doaes e patrocnio Amortizao de gio sobre mais valia de ativos Despesas com remunerao (plano de opo de compra de aes) Gratificao e 13 salrio de diretoria Compensao de prejuzo fiscal e base negativa Efeito da base do lucro real das controladas eliminado no consolidado Imposto de renda e contribuio social em empresas sobre regime de lucro presumido Outros Imposto de renda e contribuio social correntes no resultado Imposto de renda e contribuio social diferidos no resultado

Consolidado 1 de janeiro de 2012 a 1 de janeiro de 2011 a 30 de junho de 2012 30 de junho de 2011 Imposto Contribuio Imposto Contribuio de renda social de renda social 263.009 25% (65.752) 213 (66) (281) (10) (1.221) (2.413) 33 20.583 (5.988) 246 11.096 (31.387) (23.269) (54.656) 263.009 9% (23.671) 77 (24) (101) (4) (439) 12 7.410 (2.824) 72 4.179 (11.115) (8.377) (19.492) 199.903 25% (49.976) 346 (19) (654) (138) (877) (2.124) 1.118 3.157 (1.990) (1.541) (2.722) (30.775) (21.923) (52.698) 199.903 9% (17.991) 124 (7) (236) (50) (316) 1.008 1.136 (694) (645) 320 (9.779) (7.892) (17.671)

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Notas Explicativas

9.

INVESTIMENTOS Informaes relevantes sobre as investidas:


30 de junho de 2012 Lucro lquido Capital (prejuzo) Patrimnio social do perodo lquido 31 de dezembro de 2011 Lucro lquido (prejuzo) Patrimnio do exerccio lquido

Investidas CAA Corretagem e Consultoria Publicitria S/C Ltda. RENASCE - Rede Nacional de Shopping Centers Ltda. CAA Corretagem Imobiliria Ltda. MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. Multiplan Administr. Shopping Center Ptio Savassi Administrao de Shopping Center Ltda. SCP - Royal Green Pennsula Manati Empreend. e Participaes S.A. Parque Shopping Macei S.A. Danville SP Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Holding S.A. Embraplan Empresa Brasileira de Planejamento Ltda. Multiplan Greenfield I Emp Imob Ltda. Barrasul Empreendimento Imobilirio Ltda. Ribeiro Residencial Emp Imob. Ltda. Morumbi Bussiness Center Empr.Imob.Ltda. Multiplan Greenfield II Empr.Imob.Ltda. Multiplan Greenfield IV Empr.Imob.Ltda. Multiplan Greenfield III Empr.Imob.Ltda. Parkshopping Campo Grande Ltda Jundia Shopping Center Ltda.

Quantidade de quotas/aes

% de participao

5.000 197.000 176.477 154.940.898 20.000 1.000.000 42.885.338 29.893.268 15.600.074 1.000 5.110.438 4.119.395 3.339.003 6.553.296 122.507.777 93.768.810 96.503.249 241.375.835 90.065.680 131.943.898

99,00 99,99 99,61 50,00 99,00 100,00 98,00 50,00 50,00 99,99 100,00 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99

50 1.970 1.764 154.941 20 10 51.582 72.636 29.893 18.110 43 5.110 4.119 3.339 6.553 122.508 93.769 96.503 241.376 90.066 131.944

(54) (66) (25) 7.512 3.318 1.186 868 306 -1.420 (137) (2) (1.086) (755) (196) 70.431 (349) (316) (264) (569) (1.282)

80 2.392 8 174.102 19.360 193 13.443 68.602 74.915 16.407 36 197 (738) (795) 6.126 101.455 92.733 95.137 241.109 89.497 130.662

(9) (177) (17) 18.415 5.414 2.466 2.187 2.006 (2.242) (1.566) (5) 193 (3.772) (3.380) (231) (843) (688) (1.050) (3) -

134 1.438 33 219.332 16.043 242 11.489 68.296 53.336 12.034 38 197 (216) (493) 6.193 63.437 69.528 71.452 238.458 -

(a)

(a) Em 9 de fevereiro de 2012, a subsidiria da Companhia Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda. adquiriu participao equivalente a 41,958% detida pela Brookfield Brasil Shopping Centers Ltda. na MPH Empreendimento Imobilirio Ltda., elevando-se, indiretamente, de 30% para 60% a participao total da Companhia no Shopping Vila Olmpia, em So Paulo. A aquisio foi realizada pelo valor total de R$175.000, pagos vista. Os efeitos da transao de compra da MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. registrados no Patrimnio Lquido da Companhia, esto detalhados na Nota 22.e.

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Notas Explicativas

Movimentao dos investimentos da controladora


Saldo em 31 de dezembro de 2011 Resultado de equivalncia Saldo em 30 de junho de 2012

Investidas Investimentos: CAA Corretagem e Consultoria Publicitria S/C Ltda. CAA Corretagem Imobiliria Ltda. RENASCE - Rede Nacional de Shopping Centers Ltda. SCP - Royal Green Pennsula Multiplan Admin. Shopping Center MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. Manati Empreendimentos e Participaes S.A. Parque Shopping Macei S.A. Ptio Savassi Administrao de Shopping Center Ltda. Danville SP Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Holding S.A. Embraplan Empresa Brasileira de Planejamento Ltda. Ribeiro Residencial Emp Im Ltda. Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield IV Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield II Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield III Empreendimento Imobilirio Ltda. Parkshopping Campo Grande Ltda. Jundia Shopping Center Ltda. Outros Subtotal - investimentos Adiantamentos para futuro aumento de capital Parque Shopping Macei S.A. Danville SP Empreendimento Imobilirio Ltda. Ribeiro Residencial Emp Imobilirio Ltda. Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda. Barrasul Empreendimento Imobilirio Ltda Multiplan Greenfield I Emp Imob Ltda Multiplan Greenfield II Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield IV Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield III Empreendimento Imobilirio Ltda. Parkshopping Campo Grande Ltda Jundia Shopping Center Ltda. Subtotal - Adiantamentos para futuro aumento de capital Subtotal - investimentos e adiantamentos para futuro aumento de capital Multiplan Greenfield I Emp Imob Ltda. Barra Sul Empreendimento Imobilirio Ltda. Subtotal (outros passivos circulantes) Total investimento lquido

Adies

Transferncias

Dividendos

132 32 5.267 11.260 15.882 92.027 34.148 13.662 242 6.934 38 197 5.540 12.926 17.798 18.159 94 234.338

645 2.000 130 55.353 11.308 11.124 2.900 28.220 52.693 164.373

7.610 654 53.386 66.347 63.796 238.476 61.845 79.250 571.364

(9.206) (1.162) (90.640) (101.008)

(52) (24) (65) 850 3.285 3.585 153 (710) 1.114 (137) (2) (196) 70.431 (316) (347) (267) (569) (1.283) 75.450

80 8 5.202 12.110 19.167 87.051 34.301 12.952 194 16.407 36 197 6.128 101.456 95.137 92.732 241.109 89.496 130.660 94 944.517

13.006 5.100 654 50.511 51.367 53.654 238.461 412.753

11.500 2.510 2.875 142 175 12.429 12.693 15 61.845 79.250 183.434

(7.610) (654) (53.386) (142) (175) (63.796) (66.347) (238.476) (61.845) (79.250) (571.681)

24.506 24.506

647.091 (216) (494) (710) 646.381

347.807 389 310 699 348.506

(317) 175 142 317 -

(101.008) (101.008)

75.450 (1.086) (755) (1.841) 73.609

969.023 (738) (797) (1.535) 967.488

Movimentao dos investimentos do consolidado


Saldo em 31 de dezembro de 2011 11.260 169 11.429 Resultado de equivalncia 850 850 Saldo em 30 de junho de 2012 12.110 169 12.279

Investidas SCP - Royal Green Pennsula Outros

Adies Baixas -

30

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Notas Explicativas

10. PROPRIEDADES PARA INVESTIMENTO A Multiplan avaliou internamente suas propriedades para investimento a valor justo seguindo a metodologia de Fluxo de Caixa Descontado - DCF. A Companhia calculou o valor presente utilizando uma taxa de desconto seguindo o modelo - CAPM. Foram consideradas premissas de risco e retorno com base em estudos efetuados por Damodaran (professor da New York University), de desempenho do mercado acionrio de shopping centers no Brasil (beta ajustado), alm de perspectivas de mercado (Relatrio Focus do Banco Central) e dados sobre o prmio de risco do mercado nacional (risco Pas). Baseada nessas premissas, a Companhia estimou uma taxa de desconto nominal desalavancada de 13,05% em 31 de dezembro de 2011 e com base em avaliaes internas, adicionou a essa taxa um spread entre 0 e 200 pontos base na avaliao de cada shopping center e projeto, levando a uma taxa de desconto entre 13,05% e 15,11%. As taxas de desconto de Dezembro de 2011 foram mantidas para a avaliao de Junho de 2012.
Custo de capital prprio Taxa Livre de Risco (Risk Free Rate) Prmio de risco de mercado Beta ajustado Risco pas Spread adicional Custo de capital prprio - US$ Premissas de inflao Inflao (BR) Inflao (USA) Custo de capital prprio - R$ Dezembro de 2011 3,61% 5,62% 0,76 192 p.b 0 a 200 p.b 9,81% a 11,81% Dezembro de 2011 5,32% 2,30% 13,05% a 15,11% Junho de 2012 3,61% 5,62% 0,76 192 p.b 0 a 200 p.b 9,81% a 11,81% Junho de 2012 5,32% 2,30% 13,05% a 15,11%

A avaliao das propriedades para investimento referente a 31 de dezembro de 2011, apresentada para fins de comparao, est sendo reapresentada em decorrncia de alteraes realizadas nas premissas utilizadas para refletir o conceito de market participant. Assim, a Companhia desconsiderou para clculo dos fluxos de caixa descontados impostos e receitas e despesas decorrentes da prestao de servios de administrao e comercializao. O fluxo de caixa futuro do modelo foi estimado com base nos fluxos de caixa individuais de shopping centers, expanses e torres comerciais incluindo Resultado Lquido Operacional (NOI), Cesso de Direito recorrente (baseada somente na troca de mix, salvo projetos futuros), Receitas com Taxas de Transferncia e investimentos em revitalizao e em obras em andamento. Para o clculo da perpetuidade foi considerada uma taxa de crescimento real de 2,0% para shoppings e 0,0% para torres comerciais.

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Notas Explicativas

A Companhia categorizou suas propriedades para investimento de acordo com o seu status. A seguir uma tabela com a descrio do valor identificado para cada categoria de propriedade e o valor dos ativos na participao da Companhia:
Avaliao de propriedades para Investimento Shopping Centers em operao Projetos em desenvolvimento (anunciados) Projetos em desenvolvimento (no anunciados) Total Dezembro 2011 Reapresentado 10.743.499 1.743.904 761.278 13.248.681 Junho 2012 11.071.461 2.195.849 571.547 13.838.857

As propriedades para investimento so baixadas quando vendidas ou quando deixam de ser permanentemente utilizadas e no se espera nenhum benefcio econmico futuro da sua venda. A diferena entre o valor lquido obtido na venda e o valor contbil do ativo reconhecida na demonstrao do resultado no perodo da baixa.
Taxas anuais de depreciao 31 de dezembro (%) de 2011 Custo Terrenos Edificaes e benfeitorias Depreciao acumulada Valor lquido Instalaes Depreciao acumulada Valor lquido Mquinas, equipamentos, mveis e utenslios Depreciao acumulada Valor lquido Outros Depreciao acumulada Valor lquido Obras em andamento 586.008 1.742.629 (232.548) 1.510.081 189.132 (58.945) 130.187 15.578 (4.664) 10.914 3.953 (1.249) 2.704 408.902 2.648.796 Controladora Juros capitalizados Depreciao 13.873 13.873 (19.849) (19.849) (7.768) (7.768) (849) (849) (214) (214) (28.680) 30 de junho de 2012 523.838 1.746.718 (252.347) 1.494.371 189.790 (66.659) 123.131 15.990 (5.513) 10.477 4.005 (1.462) 2.543 424.738 2.579.098

Adies 22.391 1.754 1.754 941 941 247 247 195 195 272.255 297.783

Baixas (84.561) (191) 50 (141) (262) 54 (208) (34) (34) (143) 1 (142) (267.588) (352.674)

Transferncias 2.526 2.526 (21) (21) 199 199 (2.704) -

2a4

2 a 10

10

10 a 20

(1) Refere-se, principalmente, reduo para aumento de capital em empresas investidas conforme detalhado na nota explicativa 1.1. Taxas anuais de depreciao 31 de dezembro (%) de 2011 Custo Terrenos Edificaes e benfeitorias Depreciao acumulada Valor lquido Instalaes Depreciao acumulada Valor lquido Mquinas, equipamentos, mveis e utenslios Depreciao acumulada Valor lquido Outros Depreciao acumulada Valor lquido Obras em andamento 742.395 1.917.337 (245.757) 1.671.580 228.240 (67.489) 160.751 19.370 (5.684) 13.686 5.776 (1.670) 4.106 395.239 2.987.757 Consolidado Juros capitalizados Depreciao 572 13.873 14.445 (21.126) (21.126) (9.422) (9.422) (1.014) (1.014) (1.017) (1.017) (32.579)

Adies 109.434 2.363 2.363 1.045 1.045 326 326 444 444 682.433 796.045

Baixas (95.921) (18.388) 865 (17.523) (5.521) 1.231 (4.290) (236) 46 (190) (165) 9 (156) (267.588) (385.668)

Transferncias (17.916) (38.313) 7.162 (31.151) (2.573) 1.671 (902) (491) 159 (332) 292 (329) (37) 50.338 -

30 de junho de 2012 738.564 1.862.999 (258.856) 1.604.143 221.191 (74.009) 147.182 18.969 (6.493) 12.476 6.347 (3.007) 3.340 874.295 3.380.000

2a4

2 a 10

10

10 a 20

(1) Refere-se, principalmente, reduo para aumento de capital em empresas investidas conforme detalhado na Nota explicativa 1.1.

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Notas Explicativas

11. IMOBILIZADO
Taxas anuais de depreciao (%) Custo Terrenos Edificaes e benfeitorias Depreciao acumulada Valor lquido Instalaes Depreciao acumulada Valor lquido Mquinas, equipamentos, mveis e utenslios Depreciao acumulada Valor lquido Outros Depreciao acumulada Valor lquido 2a4 Controladora 31 de dezembro de 2011 1.209 4.543 (596) 3.947 2.644 (470) 2.174 4.534 (2.322) 2.212 4.596 (1.275) 3.321 12.863 30 de junho de 2012 1.209 4.543 (688) 3.855 2.662 (601) 2.061 4.903 (2.612) 2.291 4.661 (1.510) 3.151 12.567

Adies 18 18 369 369 267 267 654

Baixas (202) 116 (86) (86) Consolidado

Depreciao (92) (92) (131) (131) (290) (290) (351) (351) (864)

2 a 10

10

10 a 20

Taxas anuais de depreciao (%) Custo Terrenos Edificaes e benfeitorias Depreciao acumulada Valor lquido Instalaes Depreciao acumulada Valor lquido Mquinas, equipamentos, mveis e utenslios Depreciao acumulada Valor lquido Outros Depreciao acumulada Valor lquido 2a4

31 de dezembro de 2011 3.328 10.915 (2.487) 8.428 3.901 (1.459) 2.442 6.220 (3.974) 2.246 5.169 (1.801) 3.368 19.812

Adies 2 2 18 18 369 369 267 267 656

Baixas (202) 116 (86) (86)

Depreciao (218) (218) (193) (193) (303) (303) (356) (356) (1.070)

30 de junho de 2012 3.328 10.917 (2.705) 8.212 3.919 (1.652) 2.267 6.589 (4.277) 2.312 5.234 (2.041) 3.193 19.312

2 a 10

10

10 a 20

12. INTANGVEL O saldo de intangvel composto por direitos por uso de sistemas e gios apurados pela Companhia por meio de aquisio de novos investimentos durante os exerccios de 2007 e 2008, sendo parte desses investimentos incorporada posteriormente.
Controladora Taxas anuais de amortizao gio de empresas incorporadas (a) Bozano Amortizao acumulada Realejo Amortizao acumulada Multishopping Amortizao acumulada gio em aquisio de novas participaes (b): Brazilian Realty LLC. 31 de dezembro de 2011 307.067 (188.457) 86.611 (34.645) 169.849 (85.754) 254.671 46.434 30 de junho de 2012 307.067 (188.457) 86.611 (34.645) 169.849 (85.754) 254.671 46.434

Adies -

Amortizao -

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Notas Explicativas

Controladora Taxas anuais de amortizao Amortizao acumulada Indstrias Luna S.A. Amortizao acumulada JPL Empreendimentos Ltda. Amortizao acumulada Soluo Imobiliria Ltda. Amortizao acumulada Direito de uso de sistemas: Licena de uso de software (c) Amortizao acumulada 20 31 de dezembro de 2011 (13.232) 4 15.912 (3.329) 3.524 (554) 48.759 19.767 (6.905) 12.862 316.292 30 de junho de 2012 (13.232) 4 15.912 (3.329) 3.524 (554) 48.759 31.335 (8.919) 22.416 325.846

Adies 11.568 11.568 11.568

Amortizao (2.014) (2.014) (2.014)

Consolidado Taxas anuais de amortizao gio de empresas incorporadas (a): Bozano Amortizao acumulada Realejo Amortizao acumulada Multishopping Amortizao acumulada gio em aquisio de novas participaes (b): Brazilian Realty LLC. Amortizao acumulada Indstrias Luna S.A. Amortizao acumulada JPL Empreendimentos Ltda. Amortizao acumulada Soluo Imobiliria Ltda. Amortizao acumulada Direito de uso de sistemas Licena de uso de software (c) Amortizao acumulada Outros Amortizao acumulada 20 31 de dezembro de 2011 307.067 (188.457) 86.611 (34.645) 169.849 (85.754) 254.671 46.434 (13.232) 4 15.912 (3.329) 3.524 (554) 48.759 19.767 (6.905) 12.862 1.158 (101) 1.057 317.349 30 de junho de 2012 307.067 (188.457) 86.611 (34.645) 169.849 (85.754) 254.671 46.434 (13.232) 4 15.912 (3.329) 3.524 (554) 48.759 31.335 (8.919) 22.416 1.174 (119) 1.055 326.901

Adies 11.568 11.568 16 16 11.584

Amortizao (2.014) (2.014) (18) (18) (2.032)

(a)

Os gios registrados em virtude de controladas incorporadas foram decorrentes das seguintes operaes: (i) em 24 de fevereiro de 2006, a Companhia adquiriu a totalidade das aes do capital da Bozano Simonsen Centros Comerciais S.A. e da Realejo Participaes S.A. Esses investimentos foram adquiridos pelos valores de R$447.756 e R$114.086, respectivamente, tendo sido apurados gios nos montantes de R$307.067 e R$86.611, tambm respectivamente, em relao ao valor contbil patrimonial das referidas empresas, naquela data; (ii) em 22 de junho de 2006, a Companhia adquiriu a totalidade das aes da Multishopping Empreendimentos Imobilirios S.A. que se encontravam em poder da GSEMREF Emerging Market Real Estate Fund L.P. pelo valor de R$247.514 e as aes em poder dos acionistas Joaquim Olmpio Sodr e Manoel Joaquim Rodrigues Mendes, pelo valor de R$16.587, tendo sido apurados gios nos montantes de R$158.931 e R$10.478, respectivamente, em relao ao valor patrimonial da Multishopping naquela data. Adicionalmente, em 8 de julho de 2006 a Companhia adquiriu as aes da Multishopping Empreendimentos Imobilirios S.A. que se encontravam em poder das acionistas Ana Paula Peres e Daniela Peres, pelo valor de R$900, tendo sido apurado gio no montante de R$448. Os referidos gios tiveram como fundamento a expectativa de rentabilidade futura desses investimentos.

(b) Em virtude de aquisies realizadas no exerccio de 2007, a Companhia registrou gios por expectativa de rentabilidade futura no montante total de R$65.874, os quais foram amortizados at 31 de dezembro de 2008, no prazo, na extenso e na proporo dos resultados projetados no laudo elaborado pelos peritos independentes, no excedendo o limite de dez anos.

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Verso : 1

Notas Explicativas

(c)

Com o objetivo de fortalecer o seu sistema de controles internos, e manter uma estratgia de crescimento bem estruturada, a Companhia iniciou o processo de implantao do Sistema SAP R/3. Para viabilizar essa implantao, a Companhia assinou com a empresa IBM Brasil - Indstria, Mquinas e Servios Ltda., em 30 de junho de 2008, um contrato de prestao de servios no valor de R$3.300. Adicionalmente, a Companhia celebrou com a SAP Brasil Ltda., dois contratos de licenciamento e manuteno de software, datados de 24 de junho de 2008, mediante os quais a SAP Brasil Ltda. concedeu Companhia uma licena no exclusiva, por tempo indeterminado, de uso do software. O valor estabelecido para a aquisio da licena foi de R$1.795. Em 25 de novembro de 2011 a Companhia contratou servios de consultoria de implementao das funcionalidades do SAP no valor de R$16.950. At 30 de junho de 2012 foi pago e adicionado ao intangvel o montante de R$9.460.

13. EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS


Taxa mdia 30 de junho de 2012 31 de dezembro de 2011 Indexador anual de juros Controladora Consolidado Controladora Consolidado Circulante Real BSS (a) Banco Ita SAF (b) Banco Ita PSC (c) Banco IBM (d) Banco IBM (e) BNDES PKS Expanso (f) BNDES PKS Expanso (f) Real BHS Expanso V (g) Companhia Real de Distribuio (l) Banco do Brasil (m) Banco Ita VLG (h) Custo de captao Real BHS EXP Custo de captao Ita PSC Custo de captao BNDES JDS Custo de captao BNDES CGS Custo captao Ita VLG No circulante Real BSS (a) Banco Ita SAF (b) Banco Ita PSC (c) Banco IBM (d) Banco IBM (e) BNDES PKS Expanso (f) BNDES PKS Expanso (f) Real BHS Expanso V (g) Banco Ita VLG (h) BNDES JDS (i) BNDES JDS (i) BNDES CGS (j) BNDES CGS (j) BNDES CGS (j) BNB Macei (k) Companhia Real de Distribuio (l) Banco do Brasil (m) Custo captao Real BHS EXP Custo de captao Ita PSC Custo de captao BNDES JDS Custo de captao BNDES CGS Custo captao Ita VLG Custo captao Banco do Brasil Custo de captao BNB (k) TR TR TR CDI CDI TJLP TR CDI TR TR TR TR CDI CDI TJLP TR TR TJLP TJLP TJLP IPCA TJLP CDI 9,62% 10% 9,75% 0,79% 1,48% 3,53% 4,5% 10% 110% 9,75% 9,62% 10% 9,75% 0,79% 1,48% 3,53% 4,5% 10% 9,75% 3,38% 1,48% 3,32% 2,32% + 7,27% 1,42% 8,08%* 110% 20.551 2.376 17.242 484 2.255 9.191 175 12.061 53 7.724 6.610 (144) (292) (454) 77.832 61.653 5.743 123.570 2.960 9.957 190 75.379 181.765 642 175.000 (541) (986) (2.534) (2.625) 630.173 20.551 2.376 17.242 484 2.255 9.191 175 12.061 53 7.724 6.610 (144) (292) (454) 77.832 61.653 5.743 123.570 2.960 9.957 190 75.379 181.765 100.940 3.858 39.465 20.715 1.458 8.628 642 175.000 (541) (986) (246) (199) (2.534) (2.625) (612) 804.180 19.960 2.355 9.721 1.075 2.095 9.253 175 11.729 26 (147) (257) (40) (27) (266) 55.652 69.857 6.870 127.760 358 3.868 14.496 278 79.169 83.227 68.377 1.516 30.852 19.471 696 (612) (1.164) (192) (172) (2.792) 501.863 19.960 2.355 9.721 1.075 2.095 9.253 175 11.729 26 (147) (257) (40) (27) (266) 55.652 69.857 6.870 127.760 358 3.868 14.496 278 79.169 83.227 68.377 1.516 30.852 19.471 696 (612) (1.164) (192) (172) (2.792) (360) 501.503

(*) Taxa anual do emprstimo do BNB considerando bnus de 15% de adimplncia.

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Notas Explicativas

(a)

Em 30 de setembro de 2008, a Companhia firmou com o Banco ABN AMRO Real S.A. instrumento particular de concesso de financiamento para construo do shopping center localizado em Porto Alegre, no montante de R$122.000. Os encargos incidentes sobre esse financiamento so de 10% ao ano mais Taxa Referencial - TR, e sua amortizao est sendo feita em 84 parcelas mensais, desde 10 de julho de 2009. Est prevista neste mesmo instrumento, a repactuao anual da taxa contratada com o objetivo de que ela fique sempre entre o intervalo de 95% a 105% do CDI. Dessa forma a taxa ser alterada sempre que: (i) a composio de preo (taxa de juros mais TR) ficar abaixo de 95% do CDI mdio para os ltimos 12 meses; ou (ii) se a composio de preo (taxa de juros mais TR) ficar acima de 105% do CDI mdio para os ltimos 12 meses. Com isso os encargos incidentes sobre o financiamento para o perodo 2011/2012 foram ajustados de 9,30% para 9,62% ao ano mais TR. Como garantia do emprstimo, a Companhia alienou em carter fiducirio o imvel objeto do financiamento, incluindo todas as acesses e benfeitorias de que venha a ser acrescido, e constituiu cesso fiduciria dos crditos referentes aos recebveis oriundos dos contratos de locao e cesso de direitos do imvel objeto do financiamento de direito da Companhia, os quais devem representar uma movimentao mnima de 150% do valor de uma prestao mensal at a liquidao total da dvida. Covenants Financeiros desse contrato: Dvida total / Patrimnio Lquido menor ou igual a 1 Dvida bancria / Ebitda menor ou igual a 4

(b)

Em 28 de maio de 2008, a Companhia e a co-proprietria Anlia Franco Com. e Desenvolvimento firmaram com o Banco Ita Unibanco S.A. um instrumento particular de abertura de crdito com o objetivo de reformar e ampliar o respectivo imvel no montante total de R$45.000, dos quais 30% so de responsabilidade da Multiplan. Os encargos incidentes sobre esse financiamento so de 10% ao ano mais TR e sua amortizao est sendo feita em 71 parcelas mensais e consecutivas desde 15 de janeiro de 2010. Em garantia do pagamento da dvida, a Companhia alienou ao Banco Ita, em carter fiducirio, o Shopping Center Jardim Anlia Franco, avaliado na poca em R$676.834, at que se cumpram todas as obrigaes contratuais. Em 10 de agosto de 2010, a Companhia firmou com o Banco Ita Unibanco S.A. uma cdula de crdito bancrio para construo do ParkShoppingSoCaetano, no montante de R$140.000. Os encargos incidentes sobre este financiamento so de TR mais 9,75% ao ano e a sua amortizao ser realizada em 99 parcelas mensais e consecutivas, vencendo a primeira em 15 de junho de 2012. Como garantia do emprstimo, a Companhia constituiu cesso fiduciria dos crditos referentes aos recebveis oriundos dos contratos de locao e de cesso de direito de uso das lojas do empreendimento objeto do financiamento, os quais devem representar movimentao mnima de 120% do valor de uma parcela mensal, desde a inaugurao do empreendimento, at a liquidao total da dvida. Conforme mencionado na nota explicativa n12.c, a Companhia assinou em 30 de junho de 2008, com a empresa IBM Brasil - Indstria, Mquinas e Servios Ltda. , um contrato de prestao de servios e celebrou em 24 de junho de 2008 com a SAP Brasil Ltda. dois contratos de licenciamento e manuteno de software. De acordo com o 1 termo aditivo dos respectivos contratos, assinado em julho de 2008, o valor dos servios relacionados a esses contratos foi objeto de arredamento mercantil pela Companhia com o Banco IBM S.A. Por meio do arrendamento, a Companhia cedeu ao Banco IBM S.A. a obrigao de efetuar o pagamento dos servios nas mesmas condies previstas nos contratos. Em contrapartida, a Companhia restituir ao Banco IBM todo o montante gasto na implantao em 48 parcelas mensais e sucessivas a partir de maro de 2009, cada uma de aproximadamente 2,1% do custo total, acrescidas da variao diria da taxa DI-Over acumulada, acrescida de 0,79% ao ano, vencendo a primeira em maro de 2009. O montante total utilizado foi de R$5.095. Para esse instrumento no foi constituda nenhuma garantia. Em 28 de janeiro de 2010, a Companhia firmou novo contrato com o Banco IBM S.A. para abertura de nova linha de crdito no valor limite de R$15.000 para aquisio de equipamentos de tecnologia da informao e/ou aquisio de programas de software relacionados a produtos de tecnologia da informao e/ou aquisio de servios relativos a produtos de tecnologia da informao. Os encargos incidentes sobre esse financiamento so de CDI + 1,48% ao ano, as amortizaes ocorrem em oito parcelas semestrais contadas a partir da data de cada desembolso. O montante total utilizado dessa linha foi de R$7.095. Para esse instrumento no foi constituda nenhuma garantia. Em 21 de dezembro de 2009, a Companhia firmou Contrato de Financiamento mediante Abertura de Crdito n 09.2.1096.1 com o BNDES com o objetivo de financiar a expanso frontal do ParkShopping Braslia. O referido crdito foi sub-dividido em R$36.624 para o subcrdito A e R$1.755 para o sub-crdito B. Sobre o sub-crdito A incidem Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP acrescida de 3,53% ao ano, e, sobre o sub-crdito B, que se destina aquisio de mquinas e equipamentos, incidem juros fixos de 4,5% ao ano. A amortizao de ambos os sub-crditos est sendo realizada desde agosto de 2010 em 48 parcelas mensais e consecutivas. Para esse instrumento no foi constituda nenhuma garantia. Covenants Financeiros desse contrato: Dvida total / Ativo total menor ou igual a 0,50 Margem Ebitda maior ou igual a 20%

(c)

(d)

(e)

(f)

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Verso : 1

Notas Explicativas

(g)

Em 19 de novembro de 2009, a Companhia firmou com o Banco ABN AMRO Real S.A. um instrumento particular de concesso de financiamento para reforma com ampliao de rea do BH Shopping, no montante de R$102.400. Os encargos incidentes sobre esse financiamento so de TR mais 10% ao ano, e sua amortizao est sendo realizada em 106 parcelas mensais e consecutivas desde 15 de dezembro de 2010. Como garantia do emprstimo, a Companhia alienou em carter fiducirio 35,31% do imvel objeto do financiamento, o que resulta em uma avaliao de R$153.599 (na data da assinatura do contrato) para a cota- parte dada em garantia, e constituiu cesso fiduciria dos crditos referentes aos recebveis oriundos dos contratos de locao e cesso de direitos do imvel objeto do financiamento de direito da Companhia, os quais devem representar movimentao mnima de 120% do valor de uma parcela mensal at a liquidao total da dvida. At 30 de junho de 2012 haviam sido liberados R$97.280. Covenants Financeiros desse contrato: Dvida total / Patrimnio Lquido menor ou igual a 1 Dvida bancria / Ebitda menor ou igual a 4

(h)

Em 30 de novembro de 2010, a Companhia firmou com o Banco Ita Unibanco S.A. uma cdula de crdito bancrio para construo do Shopping Village Mall, no montante de R$270.000. Os encargos incidentes sobre este financiamento so de TR mais 9,75% ao ano e a sua amortizao ser realizada em 114 parcelas mensais e consecutivas, vencendo a primeira em 15 de maro de 2013. Como garantia do emprstimo, a Companhia deu em hipoteca o terreno e todas as acesses, construes, instalaes e benfeitorias nele existentes e que venham a ser acrescidas, avaliados na poca em R$370.000. Alm disso, a Companhia constituiu cesso fiduciria dos crditos referentes aos recebveis oriundos dos contratos de locao e cesso de direitos de uso das lojas do empreendimento objeto do financiamento, os quais devem representar movimentao mnima de 100% do valor de uma parcela mensal, a partir de janeiro de 2015 at a liquidao total da dvida. At 30 de junho de 2012 j haviam sido liberados R$187.019. Covenants Financeiros desse contrato: Dvida lquida / Ebitda menor ou igual a 3,0 Ebitda / Despesa Financeira Lquida maior ou igual a 2

(i)

Em 6 de junho de 2011, a Companhia firmou Contrato de Financiamento mediante Abertura de Crdito n 11.2.0365.1 com o BNDES com o objetivo de financiar a construo do Jundia Shopping. O referido crdito foi sub-dividido em R$117.596 para o sub-crdito A, R$5.304 para o sub-crdito B e R$1.229 para o subcrdito C. Sobre o subcrdito A incidir TJLP acrescida de 3,38% ao ano, sobre o subcrdito B, que se destina a aquisio de mquinas e equipamentos, incidir TJLP acrescida de 1,48% ao ano e sobre o sub-crdito C, que se destina a investimentos em projeto social no municpio de Jundia, incidir TJLP sem spread de risco. A amortizao de todos os subcrditos ser realizada em 60 parcelas mensais e consecutivas, vencendo a primeira em 15 de julho de 2013. At 30 de junho de 2012 j haviam sido liberados R$104.388. Para esse instrumento no foi constituda nenhuma garantia. Ressalta-se que conforme descrito na Nota explicativa 1.1, a reduo na controladora se refere a transferncia do emprstimo para a investida Jundia Shopping Center Ltda. Covenants Financeiros desse contrato: Dvida total / Ativo total menor ou igual a 0,50 Margem Ebitda maior ou igual a 20%

(j)

Em 4 de outubro de 2011, a Companhia firmou Contrato de Financiamento mediante Abertura de Crdito n 11.2.0725.1 com o BNDES, com o objetivo de financiar a construo do ParkShopping Campo Grande. O referido crdito foi subdividido em R$77.567 para o subcrdito A, R$19.392 para o subcrdito B, R$1.000 para o subcrdito C e R$1.891 para o subcrdito D. Sobre o subcrdito A incidiro juros de 2,32% ao ano acima da TJLP acrescida de 1% ao ano. Sobre o subcrdito B incidiro juros de 2,32% ao ano acima da taxa de referncia divulgada pelo BNDES baseada nas taxas de retorno das NTN-B. Sobre o subcrdito C, que se destina a investimentos em projeto social no Municpio do Rio de Janeiro, incidir a TJLP. Sobre o subcrdito D, que se destina a aquisio de mquinas e equipamentos, incidiro juros de 1,42% ao ano acima da TJLP. Os subcrditos "A", "C" e "D" sero amortizados em 60 parcelas mensais e sucessivas, vencendo a primeira em 15 de novembro de 2013, e, o subcrdito "B" ser amortizado em 5 parcelas anuais e sucessivas, vencendo a primeira em 15 de outubro de 2014. At 30 de junho de 2012 j haviam sido liberados R$59.466. Para esse instrumento no foi constituda nenhuma garantia. Ressalta-se que conforme descrito na Nota explicativa 1.1, a reduo na controladora se refere a transferncia do emprstimo para a investida Parkshopping Campo Grande Ltda. Covenants Financeiros desse contrato: Dvida total / Ativo total menor ou igual a 0,50 Margem Ebitda maior ou igual a 20%

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Notas Explicativas

(k)

Em 29 de dezembro de 2011, a Companhia assinou, por meio de sua controlada em conjuntoParque Shopping Macei S.A. contrato de financiamento com o BNB - Banco do Nordeste do Brasil para a construo do ParqueShopping Macei a ser construdo na cidade de Macei. O valor do crdito contratado foi de R$110.000, os quais sero desembolsados conforme o andamento da obra. Os encargos financeiros para esse contrato foram fixados em 9,50% ao ano com bnus de 15% por adimplncia. O pagamento ser realizado em 126 parcelas mensais a partir de 26 de julho de 2013. Como garantia do emprstimo, foi constituda hipoteca do terreno e benfeitorias que nele sero edificadas, avaliados na poca em R$172.267 que representam 157% do valor da totalidade do crdito concedido. Essa relao mnima entre garantia/financiamento dever ser mantida durante toda a vigncia do contrato. Adicionalmente foram apresentadas carta de fiana bancria no valor de 50% do crdito e seguro performance durante a obra. O limite do seguro performance tambm foi fixado em 50% do crdito. A ttulo de garantia complementar, a Companhia dever manter uma aplicao restrita de 6 vezes o valor da prestao devida em conta vinculada a ser mantida no prprio BNB. Os custos de captao foram fixados e pagos no ato da assinatura no valor de R$720. Em 30 de junho de 2012 j haviam sido liberados R$17.256, sendo certo que, deste saldo, apenas 50% pertencem a Companhia.. O saldo a pagar Companhia Real de Distribuio decorre do emprstimo de mtuo com a controlada incorporada Multishopping para viabilizar o incio das obras do BarraShopping Sul, a ser quitado em 516 parcelas mensais no valor de R$4 a partir da data de inaugurao do hipermercado, ocorrido em novembro de 1998, sem incidncia de juros ou atualizao monetria.

(l)

(m) No dia 19 de janeiro de 2012, a Companhia firmou com o Banco do Brasil uma cdula de crdito bancrio, no valor total de R$175.000, visando reforar seu caixa. Para esse instrumento no foi constituda nenhuma garantia. Os juros sero pagos semestralmente e o principal em 11 parcelas semestrais a partir de 13/01/2014. Data inicial 19/01/2012 Data final 13/01/2019 Montante 175.000 Taxa de juros 110,0% CDI

Covenants Financeiros desse contrato: Dvida lquida / Ebitda menor ou igual a 3,5 Em 30 de junho de 2012 a Companhia atendia todas as clusulas restritivas dos contratos de emprstimos e financiamentos em vigor: ndices Ita VLG (h) Dvida Lquida / EBITDA <= 3 x EBITDA / Despesa financeira Liq. >= 2 x ndices Banco Real (a) (g) Dvida Total / PL <= 1 Dvida Bancria / EBITDA <= 4 x ndices BNDES (f) (i) (j) Dvida Total / Ativo Total <= 0,50 Margem EBITDA >= 20% Banco do Brasil (m) Dvida Lquida / EBITDA <= 3,5 x

1,55x 19,73x 0,42 2,1x 26% 63% 1,55x

Os emprstimos e financiamentos a longo prazo vencem como segue: 30 de junho de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado 2013 2014 2015 2016 2017 2018 em diante 41.405 109.796 102.450 90.146 78.632 207.744 630.173 58.363 143.750 136.394 124.119 112.312 229.242 804.180 81.051 89.798 82.560 68.797 61.223 118.434 501.863 81.051 89.798 82.560 68.797 61.223 118.074 501.503

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Notas Explicativas

14. CONTAS A PAGAR 30 de junho de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado Fornecedores Retenes contratuais Indenizaes a pagar Obrigaes trabalhistas 49.448 18.151 2.483 14.892 84.974 99.423 29.020 3.491 14.984 146.918 41.933 19.521 1.737 25.021 88.212 60.409 21.698 1.740 25.094 108.941

15. DEBNTURES a) Primeira emisso para distribuio pblica primria de debntures Em 19 de junho de 2009, a Companhia completou a primeira emisso para distribuio pblica primria de debntures, na qual foram emitidas 100 debntures simples no conversveis em aes, do tipo escritural e da forma nominativa, da espcie quirografria, em srie nica, para distribuio pblica com esforos restritos, em regime de garantia firme, com valor nominal unitrio de R$1.000. Os lotes adicionais e suplementares de at 35% no foram exercidos. A operao tem vencimento em 721 dias e os papis sero remunerados taxa equivalente a 117% da variao acumulada das taxas mdias dirias dos depsitos financeiros de um dia, over extragrupo, calculadas e divulgadas diariamente pela CETIP, no informativo dirio disponvel em sua pgina na Internet (Taxa DI-Over) ao ano, base 252 dias teis. A amortizao do principal das debntures foi integralmente realizada na data de vencimento e o pagamento da remunerao foi realizado de acordo com a tabela a seguir, com contagem a partir da data da emisso: Primeira data de pagamento de remunerao - 17 de dezembro de 2009 (181 dias contados da data de emisso). Segunda data de pagamento de remunerao - 15 de junho de 2010 (361 dias contados da data de emisso). Terceira data de pagamento de remunerao - 12 de dezembro de 2010 (541 dias contados da data de emisso). Quarta data de pagamento de remunerao 10 de junho de 2011 (721 dias contados da data de emisso). As debntures foram liquidadas em 10 de junho de 2011. b) Segunda emisso para distribuio pblica primria de debntures Em 5 de setembro de 2011, a Companhia realizou a segunda emisso para distribuio pblica primria de debntures, no valor de R$300.000. Foram emitidas 30.000 debntures simples no conversveis em aes, do tipo escritural e da forma nominativa, da espcie quirografria, em srie nica, para distribuio pblica com esforos restritos, em regime de garantia firme, com valor nominal unitrio de R$10. A operao ter duas amortizaes iguais ao fim do quarto e do quinto ano e contar com pagamento de juros semestrais. O preo final de emisso foi fixado em 30 de setembro de 2011 por meio de procedimento de bookbuilding, e foram definidos juros remuneratrios correspondentes a 100% da variao acumulada das taxas mdias dirias dos DI acrescida exponencialmente de um spread ou sobretaxa equivalente a 1,01% ao ano.

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Notas Explicativas

Em 5 de maro de 2012, foram pagos juros no valor total de R$17.505. Os covenants financeiros destas debntures so os seguintes: (i) dvida lquida / ebitda menor ou igual a 3,25; (ii) ebitda / despesa financeira lquida maior ou igual a 2. Em 30 de junho de 2012, a Companhia atendia todas as clusulas restritivas pr-estabelecidos na escritura de emisso, conforme tabela abaixo: 30 de junho de 2012 1,55x 19,73x

Dvida Lquida / EBITDA <= 3,25 x EBITDA / Despesa financeira Lquida >= 2 x

16. OBRIGAES POR AQUISIO DE BENS 30 de junho de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado Circulante PSS - Seguridade Social (a) Terreno So Caetano (b) Terreno Jundia (c) Terreno Ribeiro (d) Outros No circulante PSS - Seguridade Social (a) Terreno So Caetano (b) Terreno Jundia (c) Terreno Ribeiro (d) 18.052 18.087 269 36.408 7.522 44.557 52.079 18.052 18.087 7.494 5.991 269 49.893 7.522 44.557 17.039 69.118 17.284 10.869 7.171 269 35.593 15.843 53.205 3.586 72.634 17.284 10.869 7.171 5.843 269 41.436 15.843 53.205 3.586 19.580 92.214

(a) Em novembro de 2007, a Companhia adquiriu da PSS - Seguridade Social 10,1% de participao no MorumbiShopping, por um montante de R$120.000. Na data da escritura foi pago o valor de R$48.000, e o saldo remanescente est sendo liquidado em setenta e duas parcelas mensais, iguais e consecutivas, acrescidas de juros de 7% a.a. pela tabela price, e atualizadas pela variao do IPCA. A ltima parcela vence em 21 de novembro de 2013. (b) Por meio do compromisso de compra e venda, datado de 9 de julho de 2008, a Companhia adquiriu um terreno situado na cidade de So Caetano do Sul. O valor de aquisio foi de R$81.000 dos quais, R$10.000 foram pagos na assinatura do contrato. Em 8 de setembro de 2009, pelo instrumento particular de repactuao parcial de contrato de compromisso de venda e compra e outras avenas, as partes reconheceram que o saldo pendente era de R$71.495, parcialmente reajustvel, a ser liquidado da seguinte forma: (i) R$4.000 no dia 11 de setembro de 2009; (ii) R$4.000 no dia 10 de dezembro de 2009; (iii) R$247 no dia 10 de outubro de 2012 reajustado de acordo com a variao do ndice Geral de Preos de Mercado - IGP-M e acrescidos de juros de 3% ao ano, a contar da data de assinatura do instrumento; (iv) R$31.748 em 64 parcelas mensais no valor de R$540, reajustveis de acordo com a variao do IGP-M mais 3% ano ano, vencendo a primeira em 10 de janeiro de 2010; e (v) R$31.500 reajustveis (caso o valor seja pago em pecnia), que podero ser pagos, a exclusivo critrio da Companhia, mediante dao em pagamento de uma rea construda de 6.600 m de rea til integrante de um nico edifcio, ou em 36

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parcelas mensais e sucessivas, reajustveis de acordo com a variao do IGP-M mais 3% ao ano, vencendo a primeira em 9 de outubro de 2012, conforme especificado no instrumento. Em 22 de maio de 2012 a Companhia fez sua opo de pagamento da parcela referente ao item (v) acima em pecnia. (c) Por meio da escritura pblica datada de 16 de dezembro de 2009, a Companhia adquiriu um terreno situado na cidade de Jundia. O valor de aquisio foi de R$46.533, sendo que R$700 foram pagos em 2008, R$20.000 na data da escritura e o saldo remanescente de R$25.833 est sendo liquidado da seguinte forma: R$1.665 em 11 de fevereiro de 2010, R$1.665 em abril de 2010, R$1.670 em junho de 2010, e 42 parcelas mensais de R$496, vencendo a primeira em 11 de janeiro de 2010 e as demais nos mesmos dias dos meses subsequentes. Os pagamentos so atualizados pela variao do IPCA e acrescidos de juros de 7,2% ao ano, contados a partir da data da escritura. Ressalta-se que conforme descrito na Nota explicativa 1.1, a reduo na controladora se refere a transferncia da obrigao para a investida Jundia Shopping Center Ltda. (d) Por meio da escritura de venda e compra com pacto adjeto de alienao fiduciria, datada de 12 de abril de 2011, a Companhia adquiriu, atravs da empresa DanVille SP Participaes Ltda. um terreno situado na cidade de Ribeiro Preto. O valor de aquisio foi de R$33.000, sendo que R$4.500 foram pagos na data da escritura. O saldo remanescente de R$28.500 est sendo liquidado em 60 parcelas mensais de R$475, vencendo a primeira em 11 de maio de 2011 e as demais nos mesmos dias dos meses subsequentes. Os pagamentos so atualizados pela variao do IGP-M e acrescidos de juros de 6,0% a.a., contados a partir da data da escritura. As obrigaes e aquisies de bens de longo prazo vencem como segue: 30 de junho de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado 2013 2014 2015 2016 18.136 18.087 15.856 52.079 21.143 24.101 21.870 2.004 69.118 39.876 20.447 12.311 72.634 45.750 26.322 20.142 92.214

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17. IMPOSTOS E CONTRIBUIES A RECOLHER 30 de junho de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado INSS retido PIS e COFINS retidos ISS retido CSLL e IRRF retidos PIS e COFINS a recolher IR e CSLL a recolher ISS a recolher 1.759 20 354 6.270 31.902 841 41.146 3.357 27 1.056 369 7.432 38.169 1.459 51.869 1.832 21 563 82 7.395 40.831 636 51.360 2.436 27 585 266 8.507 47.693 1.373 60.887

18. PROVISO PARA PROCESSOS JUDICIAIS E/OU ADMINISTRATIVOS Controladora 31 de dezembro de 2011 12.199 5.252 2.180 1.064 6 14 20.715 30 de junho de 2012 12.199 5.146 2.104 1.064 121 20.634

Proviso PIS e Cofins (a) Contingncias cveis (c) Contingncias trabalhistas Proviso PIS e Cofins (b) Proviso IOF (b) Contingncias fiscais

Adies 107 107

Baixas (106) (76) (6) (188)

Consolidado 31 de dezembro de 2011 12.199 31 5.521 2.193 1.064 5 347 21.360 30 de junho de 2012 12.199 31 5.447 2.148 1.064 454 21.343

Proviso PIS e Cofins (a) INSS Contingncias cveis (c) Contingncias trabalhistas Proviso PIS e Cofins (b) Proviso IOF (b) Contingncias fiscais

Adies 61 30 107 198

Baixas (135) (75) (5) (215)

As provises para processos judiciais e administrativos foram constitudas para fazer face s perdas consideradas provveis em processos administrativos e judiciais relacionados s questes fiscais e trabalhistas, em valor julgado suficiente pela Administrao, consubstanciada na avaliao de advogados e assessores jurdicos, como segue:

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(a) A Companhia figura como parte em processos envolvendo a cobrana de PIS e COFINS sobre vendas e locaes, nos termos da Lei n 9.718/98, cujo valor provisionado totaliza R$12.199. Os recolhimentos inerentes a esses tributos foram calculados de acordo com a legislao atual e depositados judicialmente. A Companhia discutiu perante a Delegacia da Receita Federal do Rio de Janeiro a no incidncia de PIS e COFINS sobre as receitas decorrentes de vendas e locaes de imveis, ou seja, para operaes que no configurem venda de mercadorias e servios. Tendo em vista que a matria tem sido objeto de decises contraditrias no mbito judicial, no dia 17 de agosto de 2009, a Companhia entrou com um pedido na Delegacia da Receita Federal do Rio de Janeiro para que o depsito judicial fosse convertido em renda para a Receita Federal e fosse disponibilizado para a Companhia o saldo remanescente desse depsito, aps a devida liquidao do dbito. At o presente momento a Companhia no obteve resposta. As aes foram distribudas s 9 e 16 varas federais da seo judiciria do Rio de Janeiro. (b) Refere-se a proviso relacionada cobrana de PIS, COFINS e IOF sobre transaes financeiras realizadas entre partes relacionadas. (c) Em maro de 2008, baseada na opinio de seus consultores jurdicos, a Companhia constituiu proviso para contingncias, no montante de R$3.228, e efetuou depsito judicial no mesmo montante. Essa proviso refere-se a duas aes de indenizao movidas por parentes de vtimas de um homicdio ocorrido nas dependncias do Cinema V do Morumbi Shopping em 3 de novembro de 1999. O saldo remanescente das provises cveis refere-se a diversas causas de pequeno valor, movidas contra os shopping centers nos quais a Companhia possui participao. Causas com probabilidade de perda possvel A Companhia r em diversos processos de natureza fiscal, administrativa, trabalhista e cvel, cujas probabilidades de perda so avaliadas como possveis por seus consultores jurdicos estimadas em R$307.951 em 30 de junho de 2012 (R$308.798 em 31 de dezembro de 2011), conforme demonstrado a seguir: Consolidado 30 de 31 de junho dezembro de 2012 de 2011 Fiscais Cveis e administrativas Trabalhistas Total 281.826 6.232 19.893 307.951 281.721 6.244 20.833 308.798

Adicionalmente, a Companhia foi autuada pela Receita Federal do Brasil originando dois processos administrativos, a saber: (a) Cobrana de IRPJ e CSLL decorrente de deduo supostamente indevida de despesas de amortizao de gio nos exerccios de 2007 a 2010. Os advogados externos classificaram a probabilidade de perda como possvel estimada em R$220.302. (b) Cobrana de IRRF decorrente da operao de compra e venda de participao societria (Shopping Ptio Savassi). Os advogados externos classificaram a probabilidade de perda como possvel, estimada em R$48.373. Cabe ressaltar que todos os argumentos sustentados pelas autoridades fiscais em ambos os autos foram devidamente impugnados pela Companhia, demonstrando a legitimidade e a legalidade das operaes autuadas.

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A Renasce, subsidiria da Companhia, r em reclamao formulada pela Justia Eleitoral em virtude da realizao de doaes no ano 2006 alm do limite de 2% do faturamento bruto da doadora. Os consultores externos da Companhia avaliam o risco de perda da causa como possvel, estimada no montante de R$5.663. Foi apresentado recurso alegando haver valor em duplicidade nos registros do Tribunal Regional Eleitoral, alm do fato de que o faturamento do grupo econmico como um todo deve ser considerado, e no somente o da Renasce, para fins de clculo da limitao prevista na legislao eleitoral. O recurso foi julgado improcedente por maioria, vencido o relator. Foram interpostos recursos. Atualmente aguarda-se o julgamento de agravo contra a no admissibilidade de recurso especial ao Tribunal Superior Eleitoral. Os impostos e as contribuies sociais apurados e recolhidos pela Companhia e suas controladas esto sujeitos a reviso por parte das autoridades fiscais por prazos prescricionais variveis. Ativos contingentes Em 26 de junho de 1995, o consrcio formado pela Companhia (sucessora da Multishopping Empreendimentos Imobilirios S.A.) e pelas empresas Bozano, Simonsen Centros Comerciais S.A., Pinto de Almeida Engenharia S.A. e In Mont Planejamento Imobilirio e Participaes Ltda., antecipou para o Clube de Regatas do Flamengo (Clube) a importncia de R$6.000 que deveria ser descontada da renda obtida pelo Clube aps a inaugurao do shopping center situado no bairro da Gvea, o qual era o objeto do consrcio. Contudo, o projeto foi cancelado e o Clube no efetuou a devoluo da importncia adiantada. Os membros do consrcio decidiram ento iniciar um processo judicial requerendo o devido ressarcimento. A deciso judicial, j transitada em julgado, determinou a execuo da importncia mencionada, devidamente corrigida. Na medida em que a Companhia est aguardando a exata determinao do montante, bem como avaliando a sua realizao, decidiu no contabilizar esse ativo contingente. Em 6 de maro de 2009, a Companhia props ao ordinria contra Paulo Aguinelo Malzoni, Victor Malzoni Junior, lvaro Domingos Malzoni (Malzoni), Brascan Shopping Centers Ltda., Plaza Shopping Trust Spco Ltda., Manoel Bayard Monteiro Lucas e Plaza Shopping Empreendimentos Ltda. com o objetivo de: (i) assegurar o seu direito de preferncia na aquisio das cotas da MPH previsto em acordo de quotistas, em decorrncia da alienao indireta de cotas da MPH realizada por Malzoni para a Brookfield Brasil Shopping Centers Ltda. (antiga denominao da Brascan Shopping Centers Ltda.), revelia da Companhia; e (ii) ressarcimento das perdas e dos danos decorrentes da concretizao do negcio realizado entre Malzoni e Brascan Shopping Centers Ltda. em detrimento do referido direito de preferncia. O valor econmico envolvido na demanda diz respeito ao valor das cotas da MPH, na data da aquisio pela Brascan Shopping Centers Ltda, que equivalia quantia aproximada de R$10.000, acrescido do valor da indenizao a ser arbitrado em liquidao de sentena. Em decorrncia da aquisio da participao da Brookfield Brasil Shopping Center Ltda. no Shopping Vila Olmpia em 9 de fevereiro de 2012, conforme descrito na nota explicativa n 9 (a), foi celebrado acordo entre as partes envolvidas para excluso dessa ao judicial.

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19. DEPSITOS JUDICIAIS Controladora 31 de dezembro de 2011 12.199 5.268 51 6.308 23.826 30 de junho de 2012 12.199 5.415 55 6.323 23.992

Depsitos judiciais PIS e Cofins Depositos cveis Depsitos trabalhistas Outros

Adies Baixas 407 4 15 426 (260) (260)

Consolidado 31 de dezembro de 2011 12.920 31 5.268 51 6.673 24.943 30 de junho de 2012 12.920 31 5.608 55 6.687 25.301

Depsitos judiciais PIS e Cofins INSS Depositos cveis Depositos trabalhistas Outros

Adies Baixas 600 4 14 618 (260) (260)

20. TRANSAES E SALDOS COM PARTES RELACIONADAS Os saldos e transaes com partes relacionadas so como segue:
30.06.12 CONTROLADORA Circulante Contas a receber Multiplan Administradora de Shopping Centers Ltda. (a) Total contas a receber No circulante: Contas a receber de empresas relacionadas: Manati Empreendimentos e Participaes S.A. (b) Total no circulante Demonstrao do resultado Receita de servios (c) Manati Empreendimentos e Participaes S.A. RENASCE - Rede Nacional de Shopping Centers Ltda. MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. Receita de Estacionamento Multiplan Administradora de Shopping Centers Ltda. (a) Total de receitas Ativo 31.12.11 Resultado 30.06.12 30.06.11

4.683 4.683

6.103 6.103

149 149

149 149

174 10 1.138 23.213 24.535

17.670 17.670

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30.06.12 CONSOLIDADO No circulante Contas a receber de empresas relacionadas: Manati Empreendimentos e Participaes S.A. (b)

Ativo 31.12.11

Resultado 30.06.12 30.06.11

75 75

75 75

(a) (b) (c)

Refere-se a parcela do contas a receber e do resultado que a Companhia possui com a controlada MTA pela administrao dos shoppings que possui participao. Refere-se a reembolso de despesas. Refere-se a taxa de administrao que a companhia possui pela administrao dos shoppings que essas controladas possuem participao.

20.1

Remunerao do pessoal-chave da Administrao A remunerao base e varivel da Administrao da Companhia reconhecida durante o semestre findo em 30 de junho de 2012 foi de R$7.636 (R$6.430 durante o semestre findo em 30 de junho de 2011), e est registrada na rubrica Despesas Administrativas - Sede. Adicionalmente, at 30 de junho de 2012, foram pagos R$12.109 (R$9.166 at 30 de junho de 2011) aos administradores a ttulo de remunerao. Alm da remunerao descrita acima, os administradores da Companhia tm direito a plano de sade, seguro de vida e stock options.

21. RECEITAS E CUSTOS DIFERIDOS 30 de junho de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado Receita de cesso de direitos Custo de venda a apropriar (a) Demais receitas Circulante No circulante 134.369 (50.287) 1.561 85.643 37.622 48.021 221.983 (53.226) 1.561 170.318 46.464 123.854 207.570 (39.189) 1.588 169.969 41.756 128.213 236.699 (41.680) 1.589 196.608 52.097 144.511

(a) Refere-se a custos com corretagem sobre cesso de direito, recompra de ponto e luva invertida.

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22. PATRIMNIO LQUIDO a) Capital social Em reunio do Conselho de Administrao realizada no dia 18 de janeiro de 2010, foi aprovada a emisso privada de 1.497.773 aes ordinrias nominativas, sem valor nominal, ao preo de emisso de R$11,06 por ao, perfazendo um aumento de capital da Companhia no montante de R$16.565. Essa emisso foi decorrente do exerccio da opo de compra de aes outorgada ao Presidente da Companhia, Sr. Jos Isaac Peres, dentro do Plano de Outorga de Opo de Compra de Aes da Companhia, aprovado na Assemblia Geral Ordinria de 6 de julho de 2007, conforme descrito na nota explicativa n 22-h. As aes foram emitidas dentro do limite do capital autorizado previsto no artigo 8, pargrafo 1, do Estatuto Social da Companhia. Em 30 de junho de 2012 e 31 de dezembro de 2011, o capital social da Companhia est representado por 179.197.214 aes ordinrias e preferenciais, nominativas, escriturais e sem valor nominal, assim distribudas:
Quantidade de aes 30 de junho de 2012 31 de dezembro de 2011 Ordinrias Preferenciais Total Ordinrias Preferenciais Total

Acionista Multiplan Planejamento. Participaes e Administrao S.A. 55.766.130 1700480 Ontrio Inc. 40.285.133 Jos Isaac Peres 481.300 Maria Helena Kaminitz Peres 100.000 Aes em circulao 69.883.084 Conselho de Administrao e Diretoria 46.158 Total de aes em circulao 166.561.805 Aes em tesouraria 777.062 167.338.867

11.858.345 -

55.766.130 52.143.478 481.300 100.000 69.883.084

55.766.130 40.285.133 481.300 100.000 69.548.644 33.059 166.214.266 1.124.601 167.338.867

11.858.345 -

55.766.130 52.143.478 481.300 100.000 69.548.644

2 46.160 11.858.347 178.420.152 777.062 11.858.347 179.197.214

2 33.061 11.858.347 178.072.613 1.124.601 11.858.347 179.197.214

b) Reserva legal A reserva legal calculada com base em 5% do lucro lquido, conforme previsto na legislao em vigor e no Estatuto Social da Companhia, limitada a 20% do capital social. c) Reserva para expanso Em atendimento ao disposto no Estatuto Social da Companhia, a parcela remanescente do lucro lquido, aps a absoro dos prejuzos acumulados, constituio da reserva legal, e distribuio de dividendos, destinada reserva de expanso. Essa reserva tem a finalidade de assegurar recursos que permitam a realizao de novos investimentos em capital fixo e circulante e a expanso das atividades sociais. Parte dessa reserva foi utilizada para pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio complementares, conforme Nota 22.g.

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Verso : 1

Notas Explicativas

d) Reserva especial de gio na incorporao Conforme descrito na nota explicativa n 8, com a incorporao pela Companhia da sua controladora Bertolino, o gio registrado no balano da Bertolino decorrente da aquisio de participao no capital da Multiplan, lquido da proviso para manuteno da integridade do patrimnio lquido, foi registrado na Companhia, aps a referida incorporao, em conta especfica de imposto de renda e contribuio social diferido, no ativo, em contrapartida de reserva especial de gio na incorporao, de acordo com o pargrafo 1 do artigo 6 da Instruo CVM n 319/99. Esse gio ser amortizado para fins fiscais de acordo com as mesmas perspectivas de rentabilidade futura que lhe deram origem no perodo de cinco anos. e) Efeito em transaes de capital Conforme mencionado na nota 9, em 09 de fevereiro de 2012, uma subsidiria da Companhia denominada Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda. adquiriu 77.470.449 quotas representativas de 41,958% do capital da MPH Empreendimento Imobilirio Ltda., no valor total de R$175.000 pagos vista. Em seguida, um quotista retirou-se da MPH Empreendimento Imobilirio Ltda., reduzindo o capital desta Sociedade em 16,084%. Diante disso, a Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda. e a Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. passaram a deter, cada uma, 50% de participao na MPH Empreendimento Imobilirio Ltda. Como consequncia da aquisio feita pela Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda. e da sada de quotista da MPH Empreendimento Imobilirio S.A, foi registrada no Patrimnio Lquido os efeitos da referida transao no montante de R$89.996. f) Aes em tesouraria No dia 11 de novembro de 2008 o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o programa de recompra de aes de emisso da Companhia, com prazo de at 365 dias e limitado a 3.696.023 aes ordinrias nominativas, sem valor nominal e sem reduo de seu capital social. No dia 3 de fevereiro de 2010, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o programa de recompra de aes de emisso da Companhia, com prazo de at 365 dias e limitado a 3.696.023 aes ordinrias nominativas, sem valor nominal e sem reduo de seu capital social. No dia 22 de fevereiro de 2011, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o programa de recompra de aes de emisso da Companhia, com prazo de at 365 dias, e limitado a 3.600.000 aes ordinrias nominativas, sem valor nominal, e sem reduo de seu capital social. No dia 7 de maro de 2012 o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o programa de recompra de aes de emisso da Companhia, com prazo de at 365 dias, e limitado a 3.600.000 aes ordinrias nominativas, sem valor nominal, e sem reduo de seu capital social.

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Notas Explicativas

Todos os programas tiveram por objetivo aplicar parte dos recursos disponveis da Companhia na recompra de aes, a fim de maximizar a gerao de valor para o acionista, assim como fazer frente a eventuais exerccios de opes de aes. Dessa forma, a Companhia adquiriu at a presente data 2.758.800 aes ordinrias (2.058.100 em 31 de dezembro de 2011). At 30 de junho de 2012, 1.981.738 aes foram utilizadas para liquidao do exerccio de opes. O saldo de aes em tesouraria em 30 de junho de 2012 de 777.062 aes (1.124.601 aes em 31 de dezembro de 2011). Vide Nota explicativa n22-h para maiores detalhes. Em 30 de junho de 2012, o percentual de aes em circulao de 39,00% (38,76% em 31 de dezembro de 2011). As aes em tesouraria foram adquiridas a um custo mdio ponderado de R$36,08 (valor em reais), a um custo mnimo de R$9,80 (valor em reais), e a um custo mximo de R$43,32 (valores em reais). O preo de fechamento das aes calculado com base na ltima cotao anterior ao encerramento do trimestre foi de R$49,16 (valor em reais). g) Dividendos e juros sobre o capital prprio De acordo com o previsto no Estatuto Social da Companhia, o dividendo mnimo obrigatrio de 25% do lucro lquido, ajustado nos termos da legislao societria. Juros sobre capital prprio O Conselho de Administrao aprovou, em 22 de novembro de 2011, o pagamento de juros sobre capital prprio aos acionistas da Companhia, conferindo a cada ao o valor de R$0,56182711, antes da aplicao de reteno de 15% de imposto de renda retido na fonte, exceto para acionistas comprovadamente isentos ou imunes na forma da legislao aplicvel. Tendo em vista que a quantidade de aes em circulao existentes na data da aprovao do pagamento de juros sobre capital prprio era de 178.046.369 aes, o valor total a ser pago foi retificado pelo Conselho de Administrao em 7 de maro de 2012, para R$100.031.276,93 (valores em Reais), ao invs de R$100.000.000,00 (valores em Reais). Faro jus ao recebimento dos juros sobre o capital prprio os acionistas inscritos como tais nos registros da Companhia, em 23 de novembro de 2011. As aes da Companhia sero negociadas ex juros a partir de 24 de novembro de 2011, sendo que os juros sobre o capital prprio, lquido dos impostos, sero imputados ao dividendo mnimo obrigatrio relativo ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, pelo seu valor lquido, conforme quadro a seguir:

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Notas Explicativas

2011 Lucro lquido do exerccio Apropriao reserva legal Lucro lquido ajustado Dividendos mnimos obrigatrios Juros sobre capital prprio aprovados, lquido de impostos (incluindo o complemento autorizado pelo Conselho de Administrao em 7 de maro de 2012, conforme descrito acima) 296.890 (14.845) 282.045 70.512

85.072

Os juros sobre capital prprio e juros sobre capital prprio complementares, no montante total de R$85.072, lquidos de efeitos tributrios, foram pagos em 10 de maio de 2012, conforme prazo determinado em Assembleia Geral Ordinria e Extraordinria da Companhia realizada em 30 de abril de 2012. Cabe ressaltar que o montante total dos juros sobre capital prprio se encontra dentro dos limites estabelecidos no pargrafo primeiro do artigo 9 da Lei n 9.249/95. Dividendos A distribuio de dividendos complementares no montante de R$49.000 foi aprovada em Assembleia Geral Ordinria e Extraordinria realizada em 30 de abril de 2012. Os juros sobre capital prprio e os dividendos complementares correspondem a 47,54% do lucro lquido da Companhia. 2011 Lucro lquido do exerccio Apropriao reserva legal Lucro lquido ajustado Juros sobre capital prprio, lquido de impostos Complemento de juros sobre capital prprio, autorizado pelo Conselho de Administrao em 7 de maro de 2012 Dividendos complementares Total de juros sobre capital prprio e dividendos complementares Percentual de destinao 296.890 (14.845) 282.045 85.042 30 49.000 134.072 47,54%

Os dividendos complementares foram pagos em 10 de maio de 2012, conforme prazo determinado em Assembleia Geral Ordinria e Extraordinria da Companhia realizada em 30 de abril de 2012. h) Plano de opo de compra de aes Em Assembleia Geral Extraordinria realizada em 6 de julho de 2007, foi aprovado um Plano de Opo de Compra de Aes de emisso da Companhia para administradores, empregados e prestadores de servios da Companhia ou de outras sociedades sob seu controle.

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Notas Explicativas

O referido Plano administrado pelo Conselho de Administrao, cabendo ao Diretor- Presidente determinar os beneficirios a quem as opes de compra de aes sero outorgadas. A outorga de opes, no mbito do Plano aprovado em 2007, no poder conferir direitos de aquisio sobre um nmero de aes que exceda, a qualquer tempo, 7% do capital social da Companhia. A diluio corresponde ao percentual representado pela quantidade de opes de aes dividida pela quantidade total de aes de emisso da Companhia. Em 30 de junho de 2012 o percentual de diluio de 4,1286%. Os beneficirios do Plano de Opo Compra de Aes podero exercer suas opes dentro de at quatro anos contados da data da outorga. O perodo de carncia (vesting) ser de at dois anos, com liberaes de 33,4% a partir do segundo aniversrio, 33,3% a partir do terceiro aniversrio e 33,3% a partir do quarto aniversrio. O preo das aes dever ser baseado na mdia da cotao das aes da Companhia de mesma classe e tipo nos ltimos 20 preges na Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA) imediatamente anteriores data da outorga da opo, ponderada pelo volume de negociao, corrigido monetariamente de acordo com o IPCA, ou outro ndice que venha a ser determinado pelo Conselho de Administrao, at a data do efetivo exerccio da opo. Foram efetuadas sete distribuies de opes, ao longo dos anos 2007 a 2012, que se enquadram no limite mximo de 7% previsto no Plano, sendo estas resumidas a seguir: (i) Programa 1 - em 6 de julho de 2007 o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o primeiro Programa de Opo de Compra de Aes e a outorga de opes de 1.497.773 aes, exercveis aps 180 dias contados da realizao da primeira oferta pblica de aes pela Companhia. No obstante a previso geral ao Plano, conforme descrito anteriormente, o preo de exerccio dessas opes de R$9,80, atualizado pela inflao de acordo com o IPCA, ou outro ndice que venha a ser escolhido pelo Conselho de Administrao. Programa 2 - em 21 de novembro de 2007, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o segundo Programa de Opo de Compra de Aes e a outorga de opes de 114.000 aes. Desse total, 16.000 aes foram outorgadas a um funcionrio que saiu da Companhia antes do prazo mnimo para exercer a opo. O preo de exerccio dessas opes de R$22,84, atualizado pela inflao de acordo com o IPCA, a partir da data de celebrao da outorga at a data do exerccio da opo de compra da ao.

(ii)

(iii) Programa 3 - em 4 de junho de 2008, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o terceiro Programa de Opo de Compra de Aes de emisso da Companhia, tendo sido aprovada a outorga de opes de 1.003.400 aes. Desse total, 68.600 aes foram outorgadas a um funcionrio que saiu da Companhia antes do prazo mnimo para exercer a opo. O preo de exerccio dessas opes de R$20,25, atualizado pela inflao de acordo com o IPCA, a partir da data de celebrao da outorga at a data do exerccio da opo de compra da ao.

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Notas Explicativas

(iv) Programa 4 - em 13 de abril de 2009, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o quarto Programa de Opo de Compra de Aes de emisso da Companhia, tendo sido aprovada a outorga de opes de 1.300.100 aes. Desse total, 44.100 aes foram outorgadas a um funcionrio que saiu da Companhia antes do prazo mnimo para exercer a opo. O preo de exerccio dessas opes de R$15,13, atualizado pela inflao de acordo com o IPCA, a partir da data de celebrao da outorga at a data do exerccio da opo de compra da ao. (v) Programa 5 - em 4 de maro de 2010, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o quinto Programa de Opo de Compra de Aes de emisso da Companhia, tendo sido aprovada a outorga de opes de 966.752 aes. O preo de exerccio dessas opes de R$30,27, atualizado pela inflao de acordo com o IPCA, a partir da data de celebrao da outorga at a data do exerccio da opo de compra da ao.

(vi) Programa 6 - em 26 de maro de 2011, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o sexto Programa de Opo de Compra de Aes de emisso da Companhia, tendo sido aprovada a outorga de opes de 1.297.110 aes. O preo de exerccio dessas opes de R$33,13, atualizado pela inflao de acordo com o IPCA, a partir da data de celebrao da outorga at a data do exerccio da opo de compra da ao. (vii) Programa 7 - em 6 de maro de 2012, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o stimo Programa de Opo de Compra de Aes de emisso da Companhia, tendo sido aprovada a outorga de opes de 1.347.960 aes. O preo de exerccio dessas opes de R$39,60, atualizado pela inflao de acordo com o IPCA, a partir da data de celebrao da outorga at a data do exerccio da opo de compra da ao. As distribuies descritas nos itens (ii), (iii), (iv), (v), (vi) e (vii) seguem os parmetros definidos pelo Plano de Opo de Compra de Aes descritos anteriormente. Em 7 de janeiro de 2010, foram exercidas 1.497.773 opes de compra de aes pelo Diretor Presidente Sr. Jos Isaac Peres. Adicionalmente, ao longo dos exerccios de 2010 e 2011 e do primeiro semestre de 2012 foram exercidas 1.981.738 opes de compra de aes relativas aos Programas 2, 3, 4 e 5 por alguns beneficirios. Sendo assim, em 30 de junho de 2012, o montante total de aes que compem o saldo das opes outorgadas pela Companhia passou a ser de 3.918.884 aes, as quais representam 2,19% do total de aes.

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Notas Explicativas

Os prazos de carncia para o exerccio das opes esto assim definidos: Quantidade de opes % de opes exercidas liberadas Quantidade at 30 de para o mxima junho de exerccio de aes 2012

Prazos de carncia a partir da outorga Programa 1 180 dias aps a primeira oferta pblica de aes - 26/01/2008 Programa 2 A partir do segundo aniversrio - 20/12/2009 A partir do terceiro aniversrio - 20/12/2010 A partir do quarto aniversrio - 20/12/2011 Programa 3 A partir do segundo aniversrio - 04/06/2010 A partir do terceiro aniversrio - 04/06/2011 A partir do quarto aniversrio - 04/06/2012 Programa 4 A partir do segundo aniversrio - 13/04/2011 A partir do terceiro aniversrio - 13/04/2012 A partir do quarto aniversrio - 13/04/2013

100% 33,4% 33,3% 33,3% 33,4% 33,3% 33,3% 33,4% 33,3% 33,3%

1.497.773 32.732 32.634 32.634 312.217 311.288 311.295 419.494 418.246 418.260

1.497.773 32.732 32.634 32.634 290.814 289.942 281.183 387.540 373.989 5.828

Programa 5 A partir do segundo aniversrio - 04/03/2012 A partir do terceiro aniversrio - 04/03/2013 A partir do quarto aniversrio - 04/03/2014 Programa 6 A partir do segundo aniversrio - 23/03/2013 A partir do terceiro aniversrio - 23/03/2014 A partir do quarto aniversrio - 23/03/2015 Programa 7 A partir do segundo aniversrio - 06/03/2014 A partir do terceiro aniversrio - 06/03/2015 A partir do quarto aniversrio - 06/03/2016

33,4% 33,3% 33,3% 33,4% 33,3% 33,3% 33,4% 33,3% 33,3%

322.980 321.927 321.945 433.228 431.927 431.945 450.212 448.870 448.878

248.149 3.646 3.646 -

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O valor justo mdio ponderado das opes de compra nas datas das outorgas, descrito abaixo, foi estimado usando-se o modelo de precificao de opes Black-Sholes, assumindo as premissas listadas abaixo: Taxa Volatilidade livre de risco Programa 1 Programa 2 Programa 3 Programa 4 Programa 5 Programa 6 Programa 7 48,88% 48,88% 48,88% 48,79% 30,90% 24,30% 23,84% 12,10% 12,50% 12,50% 11,71% 6,60% 6,30% 3,69%-4,40% Maturidade mdia Valor justo 3,25 anos 4,50 anos 4,50 anos 4,50 anos 3,00 anos 3,00 anos 3,00 anos R$16,40 R$7,95 R$7,57 R$7,15 R$7,28 R$7,03 R$6,42

O efeito no primeiro semestre de 2012 do reconhecimento do pagamento baseado em aes no patrimnio lquido e no resultado foi de R$4.883, sendo R$1.773 a parcela referente aos administradores. No primeiro semestre de 2011 o efeito no patrimnio lquido e no resultado foi de R$3.509, sendo R$1.589 a parcela referente aos administradores.

23. RECEITA OPERACIONAL LQUIDA


01/04/2012 a 30/06/2012 Receita operacional bruta das vendas e servios prestados: Locao de lojas Estacionamento Servios Cesso de direitos Venda de imveis Outras Impostos e contribuies sobre vendas e servios prestados Receita operacional lquida 127.896 12.276 27.181 7.652 8.823 683 184.511 (15.715) 168.796 Controladora 01/01/2012 a 01/04/2011 a 30/06/2012 30/06/2011 250.260 23.213 48.237 14.347 21.835 978 358.870 (29.918) 328.952 109.179 8.910 21.337 7.077 8.468 367 155.338 (13.297) 142.041 01/01/2011 a 30/06/2011 215.669 17.670 40.183 13.388 22.060 725 309.695 (26.170) 283.525

01/04/2012 a 30/06/2012 Receita operacional bruta das vendas e servios prestados: Locao de lojas Estacionamento Servios Cesso de direitos Venda de imveis Outras Impostos e contribuies sobre vendas e servios prestados Receita operacional lquida 133.582 25.213 26.592 9.540 15.583 1.069 211.579 (19.802) 191.777

Consolidado 01/01/2012 a 01/04/2011 a 30/06/2012 30/06/2011 261.671 47.631 47.039 18.447 181.637 1.180 557.605 (42.479) 515.126 115.208 19.046 21.344 10.045 8.468 394 174.505 (15.823) 158.682

01/01/2011 a 30/06/2011 227.658 37.599 40.412 19.207 22.060 722 347.658 (31.163) 316.495

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Notas Explicativas

24. RESULTADO FINANCEIRO LQUIDO


01/04/2012 a 30/06/2012 Rendimentos sobre aplicaes financeiras Juros sobre emprstimos e financiamentos Juros sobre empreendimentos imobilirios Tarifas bancrias e outros encargos Variao cambial Variao monetria ativa Variao monetria passiva Multa e juros sobre aluguel e cesses de direito shopping Multa e juros sobre infraes fiscais Despesas com fianas Juros sobre mtuos Juros sobre obrigaes para aquisies de bens Outros Total 9.417 (18.930) 621 (1.177) (38) 3.807 (2.236) 580 174 1.843 (905) (138) (6.982) Controladora 01/01/2012 a 01/04/2011 a 30/06/2012 30/06/2011 24.232 (37.899) 1.259 (5.740) (40) 4.626 (4.868) 1.345 (59) 2.570 (1.433) (112) (16.119) 18.036 (8.318) 18 (1.530) (2) 2.923 (4.689) 2.270 61 (241) 575 (1.267) (992) 6.844 01/01/2011 a 30/06/2011 38.209 (17.847) 36 (1.950) (2) 2.340 (3.381) 2.249 (94) (241) 1.223 (2.183) (1.635) 16.724

01/04/2012 a 30/06/2012 Rendimentos sobre aplicaes financeiras Juros sobre emprstimos e financiamentos Juros sobre empreendimentos imobilirios Tarifas bancrias e outros encargos Variao cambial Variao monetria ativa Variao monetria passiva Multa e juros sobre aluguel e cesses de direito shopping Multa e juros sobre infraes fiscais Despesas com fianas Juros sobre mtuos Juros sobre obrigaes para aquisies de bens Outros Total 10.772 (18.930) 624 (1.465) 221 3.311 (2.247) 581 205 1.901 (896) (181) (6.104)

Consolidado 01/01/2012 a 01/04/2011 a 30/06/2012 30/06/2011 26.899 (37.899) 1.262 (6.203) 219 4.941 (4.889) 1.448 (70) 2.683 (1.436) (167) (13.212) 18.477 (8.318) 18 (1.580) 148 3.079 (4.781) 2.392 70 (258) 655 (1.267) (1.021) 7.614

01/01/2011 a 30/06/2011 38.977 (17.847) 36 (2.041) 1.279 2.675 (3.403) 2.371 (94) (258) 1.324 (2.183) (1.665) 19.171

25. INFORMAES POR SEGMENTO Para fins de administrao, a Companhia reconhece quatro segmentos,descritos a seguir, que so responsveis pelas suas receitas e despesas. A segmentao necessria dado que as margens, a apropriao de receitas e despesas e os produtos finais so diferentes entre cada um. Shopping Centers Refere-se participao da Companhia no condomnio civil de shopping centers e nos respectivos estacionamentos. Este o segmento principal da receita da Multiplan, sendo sua parcela responsvel por 55,47% do total da Companhia no semestre findo em 30 junho de 2012. Nessa operao o fator determinante no montante de suas receitas e despesas a participao que a Companhia detm em cada empreendimento. Suas receitas e despesas so descritas a seguir:

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Notas Explicativas

Receitas - As receitas so provenientes principalmente da cobrana de aluguel pela rea ocupada por lojista e receitas de estacionamento. Estas receitas so apropriadas na proporo da participao do empreendedor em cada condomnio. Receitas de locao - so cobranas feitas pelos proprietrios (a Companhia e seus scios) pela locao de reas em seus shopping centers. A receita inclui quatro tipos de locao: aluguel mnimo (baseado em um contrato comercial indexado ao IGP-DI), complementar (percentual de vendas dos lojistas), merchandising (locao de espao no mall do empreendimento) e linearidade (retirada da volatilidade e sazonalidade das receitas de aluguel mnimo). Estacionamento - receitas provenientes da cobrana de clientes pela permanncia de seus veculos no espao de estacionamento do empreendimento. Despesas - incluem despesas como lojas vagas, contribuies ao fundo de promoo, jurdicas, arrendamento, e corretagem, entre outras decorrentes da participao no shopping center. Vale ressaltar que despesas de manuteno e operao (condomnio edilcio) do shopping center so de responsabilidade dos lojistas. Outros - incluem as despesas de depreciao. Os ativos de shoppings center so compostos principalmente por ativos permanentes de shoppings centers em operao e contas a receber de receitas de locao e estacionamento. Imobilirio A operao imobiliria inclui receitas e despesas da venda de imveis desenvolvidos normalmente no entorno do shopping center. Como mencionado anteriormente, essa atividade contribui na gerao de fluxo de cliente para o shopping center, aprimorando seu resultado. Adicionalmente, a valorizao e a convenincia que um shopping center traz para o entorno, possibilita Companhia reduzir riscos e aumentar receitas dos imveis vendidos. As receitas so decorrentes da venda dos imveis e os custos da sua construo. Ambos so apropriados de acordo com o andamento financeiro (POC) da obra. As despesas decorrem em grande parte de corretagem e marketing. Por fim, a conta Outros diz respeito principalmente a um projeto imobilirio que vem sendo reconhecido no balano e no resultado da Companhia pelas contas Investimento e Equivalncia patrimonial respectivamente. O ativo desse segmento est concentrado no estoque de terrenos e imveis em construo da Companhia e no contas a receber. Projetos A operao de projetos inclui despesas e receitas decorrentes do desenvolvimento de shopping center. O custo de desenvolvimento ativado, mas despesas como marketing, corretagem e estudos de viabilidade, entre outras so despesadas no resultado da Companhia. Da mesma forma, a Companhia considera que a maior parte de sua receita de cesso de direito decorrente de projetos abertos nos ltimos cinco anos (prazo mdio de reconhecimento da receita de cesso de direito), sendo assim produto da comercializao das lojas durante seu processo de desenvolvimento. Ao desenvolver seus projetos a Companhia pode garantir a qualidade dos shopping centers nos quais ela ter participao no futuro. O ativo de projetos composto principalmente por ativos permanentes das obras em andamento e contas a receber das lojas j contratadas.

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Notas Explicativas

Gesto e outros A Companhia presta servios de administrao a seus scios e lojistas cobrando por eles. Adicionalmente a Companhia cobra de seus scios na propriedade uma taxa de corretagem pela locao de lojas. A administrao de seus shopping centers essencial para seu sucesso sendo um grande foco na Companhia. Por outro lado, a Companhia incorre com despesas de sede para estes servios e outros, que so consideradas exclusivamente neste segmento. O mesmo tambm inclui impostos, resultados financeiros e outros por serem resultados que dependem da estrutura da empresa e no somente da operao de cada segmento descrito anteriormente. Por estas razes, este segmento apresenta prejuzo. O ativo desse segmento composto principalmente pelo caixa da Companhia, impostos de renda diferidos e ativos intangveis. 1 de abril de 2012 a 30 de junho de 2012 Gesto e Shopping Imobilirio Projetos outros 158.795 15.583 9.540 27.661 (12.929) (20.718) (3.375) (11.207) (23.952) (17.656) (214) (24.865)

Receita Bruta Custos Despesas Outros Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Ativos operacionais

Total 211.579 (12.929) (59.252) (42.735)

120.421 282.962

(935) 17.502

(1.667) 1.629

(21.156) (261.358)

96.663 40.735

Receita Bruta Custos Despesas Outros Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Ativos operacionais

1 de janeiro de 2012 a 30 de junho de 2012 Gesto e Shopping Imobilirio Projetos outros Total 309.302 181.637 18.447 48.219 557.605 (93.094) (93.094) (39.078) (9.357) (13.550) (51.614) (113.599) (34.919) 850 (53.834) (87.903)

235.305 3.043.880

80.036 462.691

4.897 906.041

(57.229) 536.035

263.009 4.948.647

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Notas Explicativas

Receita Bruta Custos Despesas Outros Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Ativos operacionais

1 de abril de 2011 a 30 de junho de 2011 Gesto e Shopping Imobilirio Projetos outros 134.254 8.468 10.045 21.738 (9.390) (17.243) (1.273) (3.296) (22.235) (14.941) 778 (7.084)

Total 174.505 (9.390) (44.047) (21.247)

102.070 (136.563)

(1.417) 33.276

6.749 628.497

(7.581) (533.175)

99.821 (7.965)

Receita Bruta Custos Despesas Outros Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Ativos operacionais

1 de janeiro de 2011 a 30 de junho de 2011 Gesto Shopping Imobilirio Projetos e outros Total 265.257 22.060 19.207 41.134 347.658 (23.382) (23.382) (32.676) (2.475) (6.741) (45.206) (87.098) (29.258) 1.382 (9.399) (37.275)

203.323 2.359.717

(2.415) 106.818

12.466 919.302

(13.471) 647.053

199.903 4.032.890

26. INSTRUMENTOS FINANCEIROS E GESTO DE RISCOS 26.1 Gesto do risco de capital A Companhia e suas controladas administram seu capital, para assegurar que as empresas que pertencem a ela possam continuar com suas atividades normais, ao mesmo tempo em que buscam maximizar o retorno de suas operaes a todas as partes interessadas ou envolvidas em suas operaes, por meio da otimizao da utilizao de instrumentos de dvida e do patrimnio. A estratgia geral da Companhia e suas controladas permanecem inalteradas. A estrutura de capital da Companhia e suas controladas formada pelo endividamento lquido (emprstimos e financiamentos e debntures detalhados nas Notas explicativas n 13 e n 15, deduzidos pelo caixa e equivalentes de caixa detalhados na Nota explicativa n 3), ttulos e valores mobilirios e pelo patrimnio lquido da Companhia (que inclui capital integralizado emitido e reservas, conforme apresentado na Nota explicativa n 22).

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Notas Explicativas

26.1.1

ndice de endividamento O ndice de endividamento o seguinte:


Controladora 30.06.12 31.12.11 Dvida (a) Caixa e equivalentes de caixa e Ttulos e Valores Mobilirios Dvida lquida Patrimnio lquido (b) ndice de endividamento lquido (a) 1.017.396 353.495 663.901 3.135.209 21,18% 868.988 504.089 364.899 3.091.037 11,81% Consolidado 30.06.12 31.12.11 1.191.403 446.803 744.600 3.133.570 23,76% 868.628 558.343 310.285 3.216.360 9,65%

A dvida definida como emprstimos e financiamentos e debntures, circulantes e no circulantes, conforme detalhado nas Notas explicativas n 13 e 15 (b) O patrimnio lquido inclui o capital integralizado e as reservas.

26.2 Risco de Mercado O setor de empreendimentos imobilirios est sujeito a variaes na sua demanda por influencia de mudanas nas condies econmicas gerais e locais. Nesse contexto, a Companhia desenvolve empreendimentos imobilirios como complemento de seus projetos de shopping centers, seu principal negcio. O risco inerente atividade de venda de projetos imobilirios mitigado pela Companhia ao construir seus empreendimentos somente em rea dentro dos terrenos dos shopping centers. A deciso de lanar o empreendimento acontece apenas quando houver a convergncia de variveis que assinalem o sucesso do projeto. Adicionalmente, os empreendimentos imobilirios representam uma parcela muito pequena dos investimentos realizados ou a serem realizados. Atualmente, a Companhia possui trs empreendimentos em construo que totalizam aproximadamente R$200.000 tendo sido anunciado investimentos no montante de aproximadamente R$1.020.000 em 2012. O desenvolvimento de empreendimentos imobilirios na Multiplan uma atividade eventual e de oportunidade comercial. 26.3 Objetivos da administrao dos riscos financeiros O Departamento de Tesouraria da Companhia coordena o acesso aos mercados financeiros, monitora e administra os riscos financeiros relacionados s operaes da Companhia e suas controladas. Esses riscos incluem o risco de taxa de juros, risco de crdito inerente prestao de servios e de crdito financeiro e o risco de liquidez. De acordo com a deliberao CVM n 550, de 17 de outubro de 2008, que dispe sobre a apresentao de informaes sobre instrumentos financeiros derivativos em nota explicativa, a Companhia informa que no opera com instrumentos financeiros derivativos, no havendo risco decorrente de uma eventual exposio associada a instrumentos dessa natureza.

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Notas Explicativas

26.4 Gesto do risco de taxa de juros Os riscos de taxa de juros relacionam-se com: Possibilidade de variaes no valor justo de seus financiamentos indexados a taxas de juros prfixadas, no caso de tais taxas no refletirem as condies correntes de mercado. A Companhia efetua o monitoramento constante desses ndices. At o momento no foi identificada a necessidade de contratar instrumentos financeiros de proteo contra o risco de taxa de juros. Possibilidade de um movimento desfavorvel nas taxas de juros, o que causaria um aumento nas despesas financeiras, em decorrncia da parcela da dvida contratada a taxas de juros flutuantes. Em 30 de junho de 2012, a Companhia e suas controladas aplicam seus recursos financeiros, principalmente, em Certificados de Depsitos Interbancrios, remunerados pelo CDI, o que reduz significativamente esse risco. Inviabilidade de obteno de emprstimos caros no caso de o mercado imobilirio estar desfavorvel e no conseguir absorver os custos. Contas a receber de clientes, obrigao por aquisio de bens tanto com taxas de juros prefixadas como ps-fixadas. Esse risco administrado pela Companhia e suas controladas visando minimizar sua exposio ao risco de taxa de juros equiparando suas contas a receber a sua dvida.

26.5 Risco de crdito inerente prestao de servios O risco est relacionado possibilidade da Companhia e suas controladas computarem prejuzos derivados de dificuldades em cobrar os valores de aluguis, venda de imveis, cesso de direitos, taxas de administrao e comisses de corretagens. Esse tipo de risco substancialmente reduzido tendo em vista a possibilidade de retomada tanto das lojas alugadas como dos imveis vendidos, os quais historicamente tm sido renegociados com terceiros de forma lucrativa. 26.6 Risco de crdito financeiro O risco est relacionado possibilidade da Companhia e suas controladas computarem perdas derivadas da dificuldade de realizao das aplicaes financeiras de curto prazo. O risco associado a esses instrumentos financeiros minimizado atravs da seleo de instituies financeiras bem conceituadas. 26.7 Anlise de sensibilidade Com a finalidade de verificar a sensibilidade dos indexadores dos ativos e passivos financeiros a qual a Companhia estava exposta na data-base 30 de junho de 2012, foram definidos cinco cenrios diferentes e foi preparada uma anlise de sensibilidade s oscilaes dos indicadores desses instrumentos. Com base no Relatrio FOCUS de 29 de junho de 2012, foi extrada a projeo dos indexadores CDI, IGP-DI, e IPCA para o ano de 2012 e este foi definido como o cenrio provvel, e a partir desse foram calculadas variaes decrescentes e crescentes de 25% e 50%, respectivamente. A Companhia no efetuou a anlise de sensibilidade para os emprstimos indexados TR, uma vez que o impacto desses sobre os saldos financeiros so imateriais. Indexadores dos ativos e passivos financeiros:

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Notas Explicativas

Indexador CDI IGP-DI IGP - M IPCA UMBNDES TJLP

Queda de 50% 3,75% 2,97% 2,94% 2,47% 0,98% 3,00%

Queda de 25% 5,63% 4,46% 4,40% 3,70% 1,46% 4,50%

Cenrio provvel 7,50% 5,94% 5,87% 4,93% 1,95% 6,00%

Aumento de 25% 9,38% 7,43% 7,34% 6,16% 2,44% 7,50%

Aumento de 50% 11,25% 8,91% 8,81% 7,40% 2,93% 9,00%

Ativos financeiros Para cada cenrio foi calculada a receita financeira bruta no levando em considerao a incidncia de tributos sobre os rendimentos, sendo 30 de junho de 2012 a data base utilizada, projetando-se para um ano e verificando a sensibilidade do CDI com cada cenrio. Projeo das receitas financeiras - 2012 Controladora
Taxa de remunerao Disponibilidades e aplicaes financeiras Caixa e bancos Aplicaes financeiras Contas a receber Contas a receber de clientes - locao de lojas Contas a receber de clientes - cesso de direitos Contas a receber de clientes - venda de imveis em construo Contas a receber de clientes - venda de imveis concludos Outros contas a receber de clientes Emprstimos e adiantamentos diversos Associao Barra Shopping Sul Associao Parkshopping Barigui Associao Parkshopping Braslia Assossiao Shopping Santa rsula Assossiao Barrashopping Assossiao Parkshopping Diamond Mall Condomnio Parkshopping So Caetano Condomnio Parkshopping Braslia Condomnio Ribeiro Shopping Condomnio New York City Center Condomnio Anlia Franco Condomnio Morumbi Shopping Adiantamento a fornecedores Outros emprstimos e adiantamentos diversos Total N/A 100% CDI Saldo em 30/06/2012 18.467 335.028 353.495 Queda de 50% N/A 12.564 12.564 Queda de 25% N/A 18.845 18.845 Cenrio provvel N/A 25.127 25.127 Aumento de 25% N/A 31.409 31.409 Aumento de 50% N/A 37.691 37.691

IGP-DI IGP-DI IGP-DI IGP-M + 12% N/A

64.290 42.985 30.845 22.113 24.082 184.315 9.139 3.532 317 60 464 91 575 2.453 1.328 63 121 47 1.661 2.763 22.614 560.424

1.909 1.277 916 78 N/A 4.180 463 155 13 2 19 4 24 101 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 781 17.525

2.864 1.915 1.374 117 N/A 6.270 694 232 20 4 29 6 36 152 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 1.173 26.288

3.819 2.553 1.832 156 N/A 8.360 925 310 26 5 38 8 47 202 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 1.561 35.048

4.774 3.192 2.290 195 N/A 10.451 1.157 387 33 6 48 9 59 253 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 1.952 43.812

5.728 3.830 2.748 234 N/A 12.540 1.388 465 39 7 57 11 71 304 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 2.342 52.573

135% CDI 117% CDI 110% CDI 110% CDI 110% CDI 110% CDI 110% CDI 110% CDI N/A N/A N/A N/A N/A N/A

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Notas Explicativas

Consolidado
Taxa de remunerao Disponibilidades e aplicaes financeiras Caixa e bancos Aplicaes financeiras N/A 100% CDI Saldo em Queda de 30/06/2012 50% 32.432 414.371 446.803 N/A 15.539 15.539 Queda de 25% N/A 23.308 23.308 Cenrio provvel N/A 31.078 31.078 Aumento de 25% N/A 38.847 38.847 Aumento de 50% N/A 46.617 46.617

Contas a receber Contas a receber de clientes - locao de lojas Contas a receber de clientes - cesso de direitos Contas a receber de clientes - venda de imveis em construo Contas a receber de clientes - venda de imveis concludos Outros contas a receber de clientes

IGP-DI IGP-DI IGP-DI IGP-M+12% N/A

69.518 77.256 30.845 22.113 26.905 226.637

2.065 2.295 916 78 N/A 5.354

3.097 3.442 1.374 117 N/A 8.030 Queda de 25% 694 232 20 29 6 17 4 36 152 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 1.190 32.528

4.129 4.589 1.832 156 N/A 10.706 Cenrio provvel 925 310 26 38 8 22 5 47 202 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 1.583 43.367

5.162 5.736 2.290 195 N/A 13.383 Aumento de 25% 1.157 387 33 48 9 28 6 59 253 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 1.980 54.210

6.194 6.884 2.748 234 N/A 16.060 Aumento de 50% 1.388 465 39 57 11 33 7 71 304 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 2.375 65.052

Taxa de remunerao Emprstimos e adiantamentos diversos Associao Barra Shopping Sul Associao Parkshopping Barigui Associao Parkshopping Braslia Assossiao Barrashopping Assossiao Parkshopping Diamond Mall Associao Shopping Vila Olmpia Assossiao shopping Santa rsula Condomnio Parkshopping So Caetano Condomnio Parkshopping Braslia Condomnio Ribeiro Shopping Condomnio New York City Center Condomnio Shopping Vila Olmpia Condomnio Anlia Franco Condomnio Morumbishopping Adiantamento a fornecedores Outros emprstimos e adiantamentos diversos Total 135% CDI 117% CDI 110% CDI 110% CDI 110% CDI 8% IPCA 110% CDI 110% CDI 110% CDI N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Saldo em Queda de 30/06/2012 50% 9.139 3.532 317 464 91 406 60 575 2.453 1.328 63 500 121 47 5.161 3.620 27.877 701.317 463 155 13 19 4 11 2 24 101 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 792 21.685

Passivos financeiros Para cada cenrio foi calculada a despesa financeira bruta no levando em considerao incidncia de tributos e o fluxo de vencimentos de cada contrato programado para 2012. A data base utilizada foi 30 de junho de 2012 projetando os ndices para um ano e verificando a sensibilidade destes em cada cenrio. Projeo das despesas financeiras - 2012

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ITR - Informaes Trimestrais - 30/06/2012 - MULTIPLAN EMP. IMOBILIARIOS S/A Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.

Verso : 1

Notas Explicativas

Controladora
Taxa de remunerao Emprstimos e financiamentos BNDES - PKS Exp BNDES - PKS Exp Real Real BHS Exp V Ita SAF Ita PSC Ita VLG Banco IBM Banco IBM Banco do Brasil Custos de captao Banco Ita PSC Custos de captao Real BHS Exp V Custos de captao Ita Village Custos de captao Banco do Brasil Cia Real de Distribuio Obrigao por aquisio de bens PSS - Seguridade Social Terreno So Caetano Outros Total (*) TJLP + 3,53% a.a 4,5% a.a. N/A (*) N/A (*) N/A (*) N/A (*) N/A (*) CDI + 0,79% a.a. CDI + 1,48% a.a. CDI + 110% a.a N/A N/A N/A N/A N/A Saldo em Queda de 30/06/2012 50% 19.148 365 82.204 87.440 8.119 140.812 188.375 484 5.215 182.724 (1.278) (685) (2.988) (2.625) 695 708.005 25.574 62.644 269 88.487 796.492 20 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 3 7.537 N/A N/A N/A N/A N/A 7.576 44 55 N/A 99 7.675 Queda de 25% 30 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 4 11.306 N/A N/A N/A N/A N/A 11.356 66 83 N/A 149 11.505 Cenrio provvel 41 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 6 15.075 N/A N/A N/A N/A N/A 15.138 88 110 N/A 198 15.336 Aumento de 25% 51 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 7 18.843 N/A N/A N/A N/A N/A 18.917 110 138 N/A 248 19.165 Aumento de 50% 61 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 9 22.612 N/A N/A N/A N/A N/A 22.698 132 165 N/A 297 22.995

IPCA + 7% a.a. IGPM + 3% a.a. N/A

No foram includas variaes de sensibilidade para emprstimos indexados TR, pois historicamente este ndice no apresenta variaes relevantes.

Consolidado
Taxa de remunerao Emprstimos e financiamentos BNDES - PKS Exp BNDES - PKS Exp BNDES - Jundia BNDES - Jundia BNDES - CGS BNDES - CGS BNDES - CGS Real Real BHS Exp V Ita SAF Ita PSC Ita VLG Banco IBM Banco IBM BNB Macei Banco do Brasil Custos de captao Banco Ita PSC Custos de captao Real BHS Exp V Custos de captao BNDES Jundia Custos de captao Ita Village Custos de captao CGS Custos de captao Banco do Brasil Custos de captao Park Shopping Macei Cia Real de Distribuio Obrigao por aquisio de bens PSS - Seguridade Social Terreno So Caetano Terreno Jundia Terreno Ribeiro Outros Total (*) TJLP + 3,53% a.a. 4,5% a.a. TJLP + 3,38% a.a. TJLP + 1,48% a.a. TJLP + 3,32% a.a. IPCA + 9,59% a.a. TJLP + 1,42% a.a. N/A (*) N/A (*) N/A (*) N/A (*) N/A (*) CDI + 0,79% a.a. CDI + 1,48% a.a. 8,08% CDI + 110% a.a N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A Saldo em Queda de 30/06/2012 50% 19.148 365 100.961 3.837 39.560 20.715 1.364 82.204 87.440 8.119 140.812 188.375 484 5.215 8.628 182.724 (1.278) (685) (246) (2.988) (200) (2.625) (612) 695 882.012 25.574 62.644 7.494 23.030 269 119.011 1.001.023 20 N/A 102 2 39 49 1 N/A N/A N/A N/A N/A 3 N/A 7.537 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 7769 57 55 13 41 N/A 166 7.935 Queda de 25% 30 N/A 154 3 59 73 1 N/A N/A N/A N/A N/A 4 N/A 11.306 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 11.646 85 83 20 61 N/A 249 11.895 Cenrio provvel 41 N/A 205 3 79 98 1 N/A N/A N/A N/A N/A 6 N/A 15.075 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 15.524 113 110 27 81 N/A 331 15.855 Aumento de 25% 51 N/A 256 4 99 122 1 N/A N/A N/A N/A N/A 7 N/A 18.843 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 19.399 142 138 33 101 N/A 414 19.813 Aumento de 50% 61 N/A 307 5 118 147 2 N/A N/A N/A N/A N/A 9 N/A 22.612 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 23.277 170 165 40 122 N/A 497 23.774

IPCA + 7% a.a IGPM + 3% a.a. IPCA + 7,2% a.a IGPM+6%a.a. N/A

No foram includas variaes de sensibilidade para emprstimos indexados TR, pois historicamente este ndice no apresenta variaes relevantes.

PGINA: 142 de 156

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Notas Explicativas

26.8 Gesto do risco de liquidez A Administrao da Companhia e suas controladas elaborou um modelo de gesto do risco de liquidez para o gerenciamento das necessidades de captao e gesto de liquidez no curto, mdio e longo prazos. A Companhia e suas controladas gerenciam o risco de liquidez mantendo adequadas reservas, linhas de crdito bancrias e linhas de crdito para captao de emprstimos e financiamentos que julga adequado, atravs do monitoramento contnuo dos fluxos de caixa previstos e reais, e pela combinao dos perfis de vencimento dos ativos e passivos financeiros. A tabela a seguir mostra em detalhes o prazo de vencimento contratual restante dos ativos e passivos financeiros da Companhia e os prazos de amortizao contratuais. A tabela foi elaborada de acordo com os fluxos de caixa no descontados dos ativos e passivos financeiros com base na data mais prxima em que a Companhia deve quitar as respectivas obrigaes:
Controladora De um At um ano a trs anos Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes Adiantamentos diversos Emprstimos e financiamentos Obrigaes por aquisio de bens Debntures Total 335.028 173.124 13.133 (77.832) (36.408) (9.391) 397.654 11.191 9.481 (253.651) (52.079) (285.058) Mais de trs anos (376.522) (300.000) (676.522)

Total 335.028 184.315 22.614 (708.005) (88.487) (309.391) (563.926)

Consolidado De um At um ano a trs anos Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes Adiantamentos diversos Emprstimos e financiamentos Obrigaes por aquisio de bens Debntures Total 413.506 207.495 18.247 (77.832) (49.893) (9.391) 502.132 19.142 9.630 (338.507) (67.114) (376.849)

Mais de trs anos 865 (465.673) (2.004) (300.000) (766.812)

Total 414.371 226.637 27.877 (882.012) (119.011) (309.391) (641.529)

26.9 Categoria dos principais instrumentos financeiros


Controladora 30.06.12 31.12.11 Ativos financeiros avaliadas ao valor justo por meio do resultado Aplicaes financeiras disponveis para negociao Ttulos e Valores Mobilirios Ativos financeiros mensurados ao custo amortizado Contas a receber Emprstimos e adiantamentos diversos Passivos financeiros mensurados ao custo amortizado Emprstimos e financiamentos Obrigaes por aquisio de bens Debntures 335.028 184.315 22.614 479.414 227.581 29.072 Consolidado 30.06.12 31.12.11 413.506 865 226.637 27.877 519.269 245.545 31.725

708.005 88.487 309.391

557.515 108.227 311.473

882.012 119.011 309.391

557.515 133.680 311.473

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Notas Explicativas

Tcnicas de avaliao e premissas aplicadas para fins de apurao do valor justo Os valores justos estimados de ativos e passivos financeiros da Companhia e suas controladas foram determinados por meio de informaes disponveis no mercado e metodologias apropriadas de avaliaes. Entretanto, considervel julgamento foi requerido na interpretao dos dados de mercado para produzir a estimativa do valor justo, quando possvel mais adequada. Como consequncia, as estimativas a seguir no indicam, necessariamente, os montantes que podero ser realizados no mercado de troca corrente. O uso de diferentes metodologias de mercado pode ter um efeito significativo nos valores de realizao estimados. A determinao do valor justo dos ativos e passivos financeiros apresentada a seguir: Aplicaes financeiras: as aplicaes financeiras so instrumentos ps-fixados e, portanto, os saldos contbeis j refletem, substancialmente, o seu valor justo. Contas a receber e emprstimos e adiantamentos diversos: como no existem dados disponveis sobre operaes de contas a receber e emprstimos e adiantamentos diversos relacionados s operaes da Companhia e de suas controladas e uma vez que no foram realizadas operaes de vendas de recebveis, no possvel determinar o valor justo destes instrumentos financeiros. Obrigao por aquisies de bens - como no existem dados disponveis sobre operaes de venda de contas a pagar referente a aquisies de bens e a Companhia e suas controladas no realizaram tais operaes no possvel determinar o valor justo destes instrumentos financeiros. Emprstimos e financiamentos e debntures: os contratos de emprstimos e financiamentos possuem clusulas que probem a cesso de tais instrumentos a terceiros, e sendo assim, no possvel determinar o valor justo destes instrumentos financeiros. Os instrumentos financeiros mensurados pelo valor justo aps o reconhecimento inicial so agrupados em categorias especficas (nvel 1, nvel 2 e nvel 3) de acordo com o correspondente grau observvel do valor justo: Mensuraes do valor justo de nvel 1 so obtidas a partir de preos cotados (sem ajustes) em mercados ativos para ativos idnticos ou passivos. Mensuraes de valor justo de nvel 2 so obtidas por meio de outras variveis alm dos preos cotados includos no nvel 1, que so observveis para o ativo ou passivo diretamente (como preos) ou indiretamente (derivados dos preos). Mensuraes de valor justo de nvel 3 so obtidas a partir de variveis no observveis de mercado. Em 30 de junho de 2012 e 31 de dezembro de 2011, os nicos instrumentos contabilizados a valor justo, referem-se s aplicaes financeiras que foram classificadas no nvel 2.

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Notas Explicativas

27. FUNDOS ADMINISTRATIVOS A Companhia responsvel pela administrao e gesto financeira dos recursos dos empreendedores para os seguintes shopping centers: BarraShopping, MorumbiShopping, BHShopping, DiamondMall, ParkShopping Braslia, RibeiroShopping, New York City Center, Shopping Anlia Franco, BarraShopping Sul, ParkShopping Barigui, Shopping Ptio Savassi, Shopping Santa rsula e Shopping Vila Olmpia. A Companhia administra fundos compostos por adiantamentos de recursos dos referidos empreendedores e pelo recebimento de aluguis dos lojistas dos shopping centers, depositados em contas bancrias em nome do empreendimento e por conta da Companhia, para financiar as obras de expanso e as despesas operacionais dos prprios shopping centers. Em 30 de junho de 2012, os saldos dos fundos administrativos montavam a R$13.767 (R$13.762 em 31 de dezembro de 2011), no apresentados nas demonstraes financeiras consolidadas por no constiturem direitos nem obrigaes da controlada.

28. LUCRO POR AO O calculo bsico de lucro por ao feito por meio da diviso do lucro lquido do semestre, atribudo aos detentores de aes ordinrias e preferenciais da controladora, pela quantidade mdia ponderada de aes ordinrias e preferenciais, excluindo as aes em tesouraria, disponveis durante o semestre. A Companhia optou por incluir as aes preferenciais no clculo tendo em vista seu direito a dividendo igual ao das aes ordinrias. O lucro diludo por ao calculado por meio da diviso do lucro lquido atribudo aos detentores de aes ordinrias e prefernciais da controladora pela quantidade mdia ponderada de aes ordinrias e preferncias disponveis durante o exerccio mais a quantidade de aes ordinrias que seriam emitidas na converso de todas as opes em aes ordinrias de acordo com seu potencial diluitivo (preo mdio de mercado - preo da opo ajustado). No caso da Companhia as opes exercveis de seu plano de opes foram includas como aes diluitivas. No quadro a seguir esto apresentados os dados de resultado e aes utilizados no clculo dos lucros bsico e diludo por ao:
30 de junho de 2012 Controladora Consolidado A B C=Mdia (Entre A e B) D E E/C E/(C+D) Total de aes emitidas Tesouraria Aes mdias Diluitivas Lucro lquido total Lucro/ao Lucro /ao ajustado 30 de junho de 2011 Controladora Consolidado 179.197.214 996.215 178.173.419 130.429 R$124.794 R$0,7004 R$0,6999

179.197.214 179.197.214 179.197.214 777.062 777.062 996.215 178.246.383 178.246.383 178.173.419 79.504 79.504 130.429 R$186.951 R$187.594 R$123.205 R$1,0488 R$1,0524 R$0,6915 R$1,0484 R$1,0520 R$0,6910

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Notas Explicativas

29. TRANSAES NO ENVOLVENDO CAIXA Durante o semestre findo em 30 de junho de 2012, a Companhia e suas controladas realizaram as seguintes atividades operacionais, de investimento e financiamento no envolvendo caixa; portanto, essas transaes no esto refletidas na demonstrao dos fluxos de caixa consolidado: Controladora Transferncia de ativos lquidos no montante de R$118.760 da Companhia para as suas controladas. Aumento de capital em controladas com propriedades para investimentos no montante de R$80.913. Consolidado Em 9 de fevereiro de 2012, um quotista retirou-se da MPH Empreendimento Imobilirio Ltda., reduzindo o capital desta Sociedade em 16,084%. Essa reduo de capital se deu contra a baixa dos seguintes montantes: baixa do contas a receber, no total de R$2.368, baixa de Propriedade para Investimento pelo montante de R$32.960, Baixa da Receita Diferida pelo montante de R$4.070 e outros pelo montante de R$201. Efeitos decorrentes das transferncias mencionadas acima.

30. SEGUROS A Companhia mantm vigente um programa de seguros para os shopping centers nos quais possui participao com a seguradora CHUBB do Brasil Cia. de Seguros, com vigncia de 30 de novembro de 2011 a 30 de novembro de 2012 (Programa de Seguros). O referido Programa prev trs aplices de seguro para cada empreendimento, sendo: (a) uma que assegura riscos patrimoniais, na carteira de riscos diversos modalidade compreensivo de imveis, (b) uma que assegura riscos de responsabilidade civil geral na modalidade estabelecimentos comerciais e (c) uma que assegura riscos de responsabilidade civil geral na modalidade guarda de veculos. A cobertura de riscos est sujeita s condies e excluses previstas nas respectivas aplices, entre as quais se destacam a excluso para danos decorrentes de atos terroristas. Adicionalmente, a Companhia contratou para as obras de expanso, revitalizao, readequao ou construo, aplices de risco de engenharia para assegurar a execuo dos respectivos empreendimentos. Alm das aplices j mencionadas no Programa de Seguros, a Companhia contratou uma aplice de seguro de responsabilidade civil geral em seu nome com limites maiores que os contratados para cada shopping center. Essa aplice tem como objetivo proteger o patrimnio dos empreendedores contra reclamaes de terceiros. Adicionalmente, a Companhia possui trs aplices de seguro D&O contratadas em regime de primeiro, segundo e terceiro riscos, com as companhias seguradoras Chubb do Brasil Cia. de Seguros, Ace Seguradora e Liberty Paulista Seguros. O prazo de vigncia dessas aplices engloba o perodo compreendido entre os dias 4 de julho de 2011 e 4 de julho de 2012.

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Notas Explicativas

31. EVENTOS SUBSEQUENTES a) Em 4 de julho de 2012 a Companhia assinou aditivo a cdula de crdito bancrio para a construo do Shopping VillageMall alterando o que segue abaixo: (i) O valor total de R$270.000 para R$350.000 (ii) O vencimento final de 15/08/2022 para 15/11/2022 (iii) O covenant de dvida lquida por Ebitda de 3,0x para 3,25x. Ressalta-se que mesmo com a alterao do percentual a Companhia continua atendendo a essa clusula restritiva. (iv) A data inicial para verificao da conta vinculada de 30 de janeiro de 2015 para 30 de janeiro de 2017. Todas as demais clusulas do contrato original permaneceram inalteradas. b) No dia 06 de agosto de 2012, a Companhia firmou com o Banco Ita BBA oito cdulas de crdito bancrio (CCB), que totalizaram R$100.000, visando reforar seu caixa. Para esses instrumentos no foram constitudas quaisquer garantias. Os juros sero pagos semestralmente e o principal em parcela nica em 08 de agosto de 2016. Data inicial 06/08/2012 Data final 08/08/2016 Montante 100.000 Taxa de juros 109,75% CDI

Covenants financeiros do contrato: Dvida lquida / Ebitda menor ou igual a 4,0 EBITDA / Despesa financeira Liq. >= 2 x

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Entenda Relevantes
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MULTIPLAN EMPREEMDIMENTOS IMOBILIARIOS S

20.01 - OUTRAS INFORMAES QUE A COMPANHIA ENTENDA RELEVANTES

TITULARIDADE DAS AES


Nosso capital social, nesta data, de R$ 1.761.662 milhes, totalmente subscrito, integralizado e dividido e 179.197.214 aes, sendo 167.338.867 ordinrias e 11.858.347 preferenciais, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal. A tabela abaixo indica o nmero de aes detidas direta ou indiretamente, nesta data, pelos membros do nosso Conselho de Administrao e Diretores: POSIO ACIONRIA CONSOLIDADA DOS CONTROLADORES E ADMINISTRADORES E AES EM CIRCULAO Posio em 30/06/2012 Quantidade de Acionista aes Ordinrias (em unidades) Controladores Administradores ..Conselho de Administrao ..Diretoria Outros Acionistas Aes em Tesouraria Total 167.338.867 100,00 Aes em circulao 69.883.084 41,76 11.858.347 100,00 179.197.214 69.883.084 100,00 39,00 46.158 0 69.883.084 777.062 0,03 0,00 41,76 0,46 2 0,00 46.158 0 69.883.086 777.062 0,03 0,00 39,00 0,43 96.632.563 57,75 % Quantidade de Aes preferenciais (em unidades) 11.858.345 100,00 % Quantidade Total de Aes (em unidades) 108.490.908 60,54 %

ACIONISTAS COM MAIS DE 5% DAS AES DE CADA ESPCIE E CLASSE - ITR


POSIO ACIONRIA DOS DETENTORES DE MAIS DE 5% DAS AES DE CADA ESPCIE E CLASSE DA COMPANHIA,

AT O NVEL DE PESSOA FSICA Quantidade de Acionista aes Ordinrias (em unidades) Multiplan - Planejamento Part. e Administrao S/A 1700480 Ontrio Inc. Jos Isaac Peres Maria Helena Kaminitz Peres Aberdeen Asset Management PLC Outros Acionistas Aes em Tesouraria Total 55.766.130 40.285.133 481.300 100.000 25.644.228 44.285.014 777.062 33,33 24,07 0,29 0,06 15,32 26,46 0,46 11.858.347 100,00 11.858.347 100,00 2 0,00 11.858.345 100,00 % Quantidade de Aes preferenciais (em unidades) % Quantidade Total de Aes (em unidades) 55.766.130 52.143.478 481.300 100.000 25.644.228 44.285.016 777.062 179.197.214 179.197.214 31,12 29,10 0,27 0,06 14,31 24,71 0,43 100,00 100,00 %

167.338.867 100,00 167.338.867 100,00

DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DA PESSOA JURDICA (ACIONISTA DA COMPANHIA), AT O NVEL DE PESSOA FSICA

06/08/2012 21:28:53

Pg:

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Entenda Relevantes
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MULTIPLAN EMPREEMDIMENTOS IMOBILIARIOS S

20.01 - OUTRAS INFORMAES QUE A COMPANHIA ENTENDA RELEVANTES


Posio em 30/06/2012 Companhia: Multiplan Planejamento, Participaes e Administrao S/A

Quantidade de Acionista aes Ordinrias (em unidades) Jos Isaac Peres Maria Helena Kaminitz Peres 180.977.835 51.791.084

Quantidade de Aes preferenciais (em unidades)

Quantidade Total de Aes (em unidades) 180.977.835 51.791.084

77,75 22,25

77,75 22,25

Total

232.768.919 100,00

232.768.919

100,00

DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DA PESSOA JURDICA (ACIONISTA DA COMPANHIA), AT O NVEL DE PESSOA FSICA

Posio em 30/06/2012 Companhia: 1700480 ONTRIO INC. Quantidade de Acionista aes Ordinrias (em unidades) Ontrio Teachers Pension Plan Total 101.712 101.712 99,48 99,48 % Quantidade de Aes preferenciais (em unidades) 533 533 0,52 0,52 % Quantidade Total de Aes (em unidades) 102.245 102.245 100,00 100,00 %

OBS: A 1700480 ONTRIO INC. UMA SOCIEDADE CANADENSE PERTENCENTE AO FUNDO "ONTRIO TEACHERS PENSION PLAN", QUE UM FUNDO DE PENSO DOS PROFESSORES DE ONTRIO E NO TEMOS CONDIES DE CHEGAR AT O NVEL DA PESSOA FSICA. A Companhia est vinculada a arbitragem da Cmara de Arbitragem do Mercado, conforme Clusula Compromissria constante do seu Estatuto Social e reproduzida abaixo:

CAPTULO IX - DO ESTATUTO SOCIAL - JUZO ARBITRALArtigo 50 - A Companhia, seus acionistas, administradores e membros do Conselho Fiscal obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, toda e qualquer disputa ou controvrsia que possa surgir entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicao, validade, eficcia, interpretao, violao e seus efeitos, das disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes, neste Estatuto Social, nas normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional, pelo Banco Central do Brasil e pela Comisso de Valores Mobilirios, bem como nas demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, alm daquelas constantes do Regulamento do Nvel 2 de Prticas Diferenciadas de Governana Corporativa, do Contrato de Participao no Nvel 2 de Prticas Diferenciadas de Governana Corporativa da Bolsa de Valores de So Paulo - BOVESPA e do Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado. No tem Conselho Fiscal instalado nesta data.
POSIO ACIONRIA CONSOLIDADA DOS CONTROLADORES E ADMINISTRADORES E AES EM CIRCULAO No tem Conselho Fiscal instalado nesta data. Posio em 30/06/2011

No tem Conselho Fiscal instalado nesta data. 06/08/2012 21:28:53

Pg:

No tem Conselho Fiscal instalado nesta data.

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Entenda Relevantes
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MULTIPLAN EMPREEMDIMENTOS IMOBILIARIOS S

20.01 - OUTRAS INFORMAES QUE A COMPANHIA ENTENDA RELEVANTES


Quantidade de Acionista aes Ordinrias (em unidades) Controladores Administradores ..Conselho de Administrao ..Diretoria Outros Acionistas Aes em tesouraria 30.159 12.300 69.667.630 996.215 0,02 0,01 41,63 0,60 2 0,00 30.161 12.300 69.667.630 996.215 0,01 0,01 38,88 0,56 96.632.563 57,75 % Quantidade de Aes preferenciais (em unidades) 11.858.345 100,00 % Quantidade Total de Aes (em unidades) 108.490.908 60,54 %

Total

167.338.867 100,00

11.858.347 100,00

179.197.214

100,00

Aes em circulao

69.667.630

41,63

69.667.630

38,88

ACIONISTAS COM MAIS DE 5% DAS AES DE CADA ESPCIE E CLASSE - ITR POSIO ACIONRIA DOS DETENTORES DE MAIS DE 5% DAS AES DE CADA ESPCIE E CLASSE DA COMPANHIA, AT O NVEL DE PESSOA FSICA Quantidade de Acionista aes Ordinrias (em unidades) Multiplan - Planejamento Part. e Administrao S/A 1700480 Ontrio Inc. Jos Isaac Peres Maria Helena Kaminitz Peres Aberdeen Asset Management PLC Outros Acionistas Aes em tesouraria 55.766.130 40.285.133 481.300 100.000 17.238.499 52.471.590 996.215 33,33 24,07 0,29 0,06 10,30 31,36 0,60 2 0,00 11.858.345 100,00 % Quantidade de Aes preferenciais (em unidades) % Quantidade Total de Aes (em unidades) 55.766.130 52.143.478 481.300 100.000 17.238.499 52.471.592 996.215 31,12 29,10 0,27 0,06 9,62 29,28 0,56 %

Total

167.338.867 100,00

11.858.347 100,00

179.197.214

100,00

DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DA PESSOA JURDICA (ACIONISTA DA COMPANHIA), AT O NVEL DE PESSOA FSICA Posio em 30/06/2011

Companhia: Multiplan Planejamento, Participaes e Administrao S/A

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ITR - Informaes Trimestrais - 30/06/2012 - MULTIPLAN EMP. IMOBILIARIOS S/A SERVIO PBLICO FEDERAL Outras Informaes que a Companhia CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS ITR - Informaes Trimestrais EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS 02098-2

Verso : 1

Entenda Relevantes
Legislao Societria DATA-BASE - 30/09/2010 07.816.890/0001-53

MULTIPLAN EMPREEMDIMENTOS IMOBILIARIOS S

20.01 - OUTRAS INFORMAES QUE A COMPANHIA ENTENDA RELEVANTES


Quantidade de Acionista aes Ordinrias (em unidades) Jos Isaac Peres Maria Helena Kaminitz Peres 180.977.835 51.791.084 77,75 22,25 % Quantidade de Aes preferenciais (em unidades) % Quantidade Total de Aes (em unidades) 180.977.835 51.791.084 77,75 22,25 %

Total

232.768.919 100,00

232.768.919

100,00

DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DA PESSOA JURDICA (ACIONISTA DA COMPANHIA), AT O NVEL DE PESSOA FSICA Posio em 30/06/2011

Companhia: 1700480 ONTRIO INC. Quantidade de Acionista aes Ordinrias (em unidades) Ontrio Teachers Pension Plan Total 1.060.530.000 100,00 1.060.530.000 100,00 % Quantidade de Aes preferenciais (em unidades) % Quantidade Total de Aes (em unidades) 1.060.530.000 1.060.530.000 100,00 100,00 %

OBS: A 1700480 ONTRIO INC. UMA SOCIEDADE CANADENSE PERTENCENTE AO FUNDO "ONTRIO TEACHERS PENSION PLAN", QUE UM FUNDO DE PENSO DOS PROFESSORES DE ONTRIO E NO TEMOS CONDIES DE CHEGAR AT O NVEL DA PESSOA FSICA.

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Pareceres e Declaraes / Relatrio da Reviso Especial - Sem Ressalva


RELATRIO SOBRE A REVISO DE INFORMAES TRIMESTRAIS Aos Acionistas, Conselheiros e Diretores da Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. Rio de Janeiro - RJ Introduo Revisamos as informaes contbeis intermedirias, individuais e consolidadas, da Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. (Companhia), identificados como controladora e consolidado, contidas no Formulrio de Informaes Trimestrais - ITR referentes ao trimestre findo em 30 de Junho de 2012, que compreendem o balano patrimonial em 30 de Junho de 2012 e as respectivas demonstraes do resultado para os perodos de trs e seis meses findos naquela data, e das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o perodo de seis meses findo naquela data, incluindo as notas explicativas. A Administrao responsvel pela elaborao das informaes contbeis intermedirias individuais de acordo com o Pronunciamento Tcnico CPC 21 - Demonstrao Intermediria e das informaes contbeis intermedirias consolidadas de acordo com o Pronunciamento Tcnico CPC 21 e com a norma internacional IAS 34 - Interim Financial Reporting, que considera a Orientao Tcnica OCPC 04 sobre a aplicao da Interpretao Tcnica ICPC 02 s Entidades de incorporao imobiliria no Brasil, emitida pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) e aprovada pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC), assim como pela apresentao dessas informaes de forma condizente com as normas expedidas pela CVM, aplicveis elaborao das Informaes Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade a de expressar uma concluso sobre essas informaes contbeis intermedirias com base em nossa reviso. Alcance da reviso Conduzimos nossa reviso de acordo com as normas brasileiras e internacionais de reviso de informaes intermedirias (NBC TR 2410 - Reviso de Informaes Intermedirias Executada pelo Auditor da Entidade e ISRE 2410 - Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma reviso de informaes intermedirias consiste na realizao de indagaes, principalmente s pessoas responsveis pelos assuntos financeiros e contbeis, e na aplicao de procedimentos analticos e de outros procedimentos de reviso. O alcance de uma reviso significativamente menor do que o de uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, no nos permitiu obter segurana de que tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, no expressamos uma opinio de auditoria. Concluso sobre as informaes contbeis intermedirias individuais e consolidadas preparadas de acordo com o CPC 21 Com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informaes contbeis intermedirias individuais e consolidadas, includas nas informaes trimestrais acima referidas, no foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o Pronunciamento Tcnico CPC 21 aplicvel elaborao de Informaes Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela CVM para elaborao de Informaes Trimestrais - ITR. Concluso sobre as informaes contbeis intermedirias consolidadas preparadas de acordo com o IAS 34, que considera a orientao OCPC 04 sobre a aplicao da Interpretao Tcnica ICPC 02 s Entidades de incorporao imobiliria no Brasil, emitida pelo CPC e aprovada pela CVM e pelo CFC Com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informaes contbeis intermedirias consolidadas, includas nas informaes trimestrais acima referidas, no foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o IAS 34, que considera a Orientao Tcnica OCPC 04 sobre a aplicao da Interpretao Tcnica ICPC 02 s Entidades de incorporao imobiliria no Brasil, emitida pelo CPC e aprovada pela CVM e CFC, aplicveis elaborao de Informaes Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela CVM. nfase Conforme descrito na nota explicativa n 2, as informaes contbeis intermedirias, individuais (controladora) e consolidadas, foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil (CPC 21). As informaes contbeis intermedirias consolidadas preparadas de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRSs) aplicveis a entidades de incorporao imobiliria, consideram, adicionalmente, a Orientao Tcnica OCPC 04 editada pelo CPC. Essa orientao trata do reconhecimento da receita desse setor e envolve assuntos relacionados ao significado e aplicao do conceito de transferncia contnua de riscos, benefcios e controle na venda de unidades imobilirias, conforme descrito em maiores detalhes na nota explicativa n 2. Nosso concluso no est ressalvada em funo desse assunto. Outros assuntos Informaes intermedirias do valor adicionado

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Revisamos, tambm, as informaes intermedirias, referentes demonstrao do valor adicionado (DVA), individuais e consolidadas, referentes ao perodo de seis meses findo em 30 de Junho de 2012, preparadas sob a responsabilidade da Administrao da Companhia, cuja apresentao nas informaes intermedirias requerida de acordo com as Normas expedidas pela CVM aplicveis elaborao de Informaes Trimestrais - ITR e considerada informao suplementar pelas IFRS, que no requerem a apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de reviso descritos anteriormente e, com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que no foram elaboradas, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s informaes intermedirias individuais e consolidadas, de acordo com o CPC 21, tomadas em conjunto. Reviso das informaes contbeis intermedirias, individuais e consolidadas, do trimestre findo em 30 de junho de 2011 e auditoria das informaes contbeis, individuais e consolidadas, do exerccio findo em 31 de dezembro de 2011 As Informaes Trimestrais - ITR mencionadas no primeiro pargrafo incluem informaes contbeis correspondentes ao resultado, mutaes do patrimnio lquido, fluxos de caixa e valor adicionado para os perodos de trs e/ou seis meses findos em 30 de junho de 2011, obtidas das Informaes Trimestrais - ITR do trimestre findo em 30 de junho de 2011, e aos balanos patrimoniais em 31 de dezembro de 2011, obtidas das demonstraes contbeis em 31 de dezembro de 2011, estas preparadas originalmente antes das reclassificaes descritas nas Notas 2.25 e do ajuste descrito na nota 10, que foram efetuados para alterar essas informaes contbeis de 2011, apresentadas para fins de comparao. O exame das demonstraes contbeis do exerccio findo em 31 de dezembro de 2011, como preparadas originalmente, e a reviso das Informaes Trimestrais - ITR do trimestre findo em 30 de junho de 2011, apresentados para fins de comparao, foram conduzidos sob a responsabilidade de outros auditores independentes, que emitiram relatrios de auditoria e de reviso com datas de 29 de fevereiro de 2012 e 25 de julho de 2011, respectivamente, sem ressalvas, e com pargrafo de nfase referente ao mesmo assunto descrito no pargrafo de nfase acima. Como parte de nossa reviso das informaes contbeis do trimestre findo em 30 de junho de 2012, revisamos tambm as reclassificaes descritas na Nota 2.25 e o ajuste descrito na nota 10, que foram efetuados para alterar as informaes contbeis constantes das demonstraes contbeis do exerccio findo em 31 de dezembro de 2011, apresentadas para fins de comparao. Com base em nossa reviso, nada chegou ao nosso conhecimento de que tais reclassificaes e ajuste no sejam apropriados ou no foram corretamente efetuados, em todos os aspectos relevantes. No fomos contratados para auditar, revisar ou aplicar quaisquer outros procedimentos sobre as Informaes Trimestrais - ITR da Companhia referentes s cifras de 2011 e, portanto, no expressamos opinio ou qualquer forma de assegurao sobre as informaes contbeis daquele exerccio tomadas em conjunto. Rio de Janeiro, 6 de Agosto de 2012

DELOITTE TOUCHE TOHMATSURoberto Paulo Kenedi Auditores IndependentesContador CRC 2SP 011.609/O-8 F RJCRC 1RJ 081.401/O-5

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Pareceres e Declaraes / Parecer do Conselho Fiscal ou rgo Equivalente


No Aplicvel

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Pareceres e Declaraes / Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes Financeiras


Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes trimestrais O Sr. Jos Isaac Peres, na qualidade de Diretor Presidente da Companhia e o Sr. Armando DAlmeida Neto, Diretor de Relaes com Investidores declaram que, em conformidade do inciso VI do artigo 25 da Instruo CVM n480, de 07 de dezembro de 2009, revisaram, discutiram e concordaram com as Informaes Trimestrais da Companhia referentes ao 2 trimestre de 2012. Rio de Janeiro, 06 de agosto de 2012 Jos Isaac Peres Diretor Presidente Armando DAlmeida Neto Diretor de Relaes com Investidores

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Pareceres e Declaraes / Declarao dos Diretores sobre o Relatrio dos Auditores Independentes
Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes trimestrais O Sr. Jos Isaac Peres, na qualidade de Diretor Presidente da Companhia e o Sr. Armando DAlmeida Neto, Diretor de Relaes com Investidores declaram que, em conformidade do inciso VI do artigo 25 da Instruo CVM n480, de 07 de dezembro de 2009, revisaram, discutiram e concordaram com as Informaes Trimestrais da Companhia referentes ao 2 trimestre de 2012. Rio de Janeiro, 06 de agosto de 2012 Jos Isaac Peres Diretor Presidente Armando DAlmeida Neto Diretor de Relaes com Investidores

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