08/03/13

Ladislau Dowbor: - Le Monde Diplomatique Brasil

08 de Maro de 2013

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A TV e sua opinio
Silvio Caccia Bava

MUNDO ECONMICO

O Poder corporativo dos intermedirios financeiros

Pesquisa divulgada recentemente revelou dados assombrosos: corporaes formam uma gigantesca estrutura em rede, em que grande parte do controle flui para um ncleo pequeno e fortemente articulado de instituies financeiras, que, por sua vez, exerce um poder muito maior do que se poderia supor com base em sua riqueza
por Ladislau Dowbor

Controlar de forma organizada uma cadeia produtiva gera naturalmente grande poder econmico, poltico e cultural. Econmico, em razo do imenso fluxo de recursos em alguns casos, maior do que o PIB de numerosos pases ; poltico, com a apropriao de grande parte dos aparelhos de Estado; e cultural, por meio da mdia de massa, que cria, atravs de pesadssimas campanhas publicitrias, uma cultura de consumo e dinmicas comportamentais que interessam a esse poder. natural e saudvel que tenhamos uma grande preocupao em no inventar conspiraes diablicas e maquinaes maldosas. Mas ao vermos que no topo dos principais setores econmicos as atividades se reduziram a poucas empresas extremamente poderosas comeamos a entender que se trata, sim, de poder poltico. Agindo no espao planetrio, na ausncia de governo mundial, e diante da fragilidade do sistema multilateral, os controladores desses setores manejam grande poder sem contrapeso significativo algum. Pesquisa do ETH (Instituto Federal Suo de Pesquisa Tecnolgica),1 pela primeira vez nessa escala, ilumina essa realidade com dados concretos. A metodologia muito clara. Foram selecionadas 43 mil corporaes do banco de dados Orbis 2007 e estudou-se como se relacionam: peso econmico de cada entidade, rede de conexes, fluxos financeiros e em quais empresas cada uma tem participao acionria que permite o controle indireto. O carter inovador da pesquisa reside no fato de ter estudado as principais corporaes do planeta e expandido a metodologia de forma a traar um mapa de controles do conjunto dessas empresas, incluindo a escala de poder que s vezes corporaes menores detm ao controlar um pequeno grupo de empresas, que, por sua vez, controla uma srie de outras empresas, e assim por diante. Temos ento exatamente o que o ttulo da pesquisa apresenta: a rede do controle corporativo global.

@diplobrasil

agenciapublica @diplobrasil Est aberto o 2 Concurso de #Microbolsas da Em termos ideolgicos, o estudo est acima de qualquer suspeita. Antes de tudo, importante mencionar que o ETH de Zurique faz parte da Pblica! Tem uma boa ideia? Veja nata da pesquisa tecnolgica, ocupando geralmente o segundo lugar depois do Massachusetts Institute of Technology (MIT), nos Estados como Unidos. Pesquisadores do ETH j receberam 31 prmios Nobel, a comear por Albert Einstein. A equipe que trabalhou no artigo entende tudo de participar:apublica.org/2013/03/estamapeamento de redes e da arquitetura que delas resulta. E em nenhum momento tira concluses polticas apressadas: limita-se a expor de a
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maneira muito sistemtica o mapa do poder e a apontar suas implicaes. Impactos no mercado

diplobrasil Editorial edio 68 - maro O resultado da pesquisa claro: A estrutura da rede de controle das corporaes transnacionais impacta a competio de mercado mundial e a de 2013 : A TV e estabilidade financeira. At agora, apenas pequenas amostras nacionais foram estudadas e no havia metodologia apropriada para avaliar sua opinio, por globalmente o controle. Apresentamos a primeira pesquisa da arquitetura da rede internacional de propriedade, junto com a computao do Silvio Caccia Bava diplomatique.org.br/editorial.php? controle de cada ator global. Descobrimos que as corporaes transnacionais formam uma gigantesca estrutura em forma de gravata borboleta (bow-tie) e que uma grande parte do controle flui para um ncleo (core) pequeno e fortemente articulado de instituies financeiras. Esse ncleo
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pode ser visto como uma superentidade (super-entity), o que levanta questes importantes tanto para pesquisadores como para os que traam polticas. O controle definido como participao dos atores econmicos nas aes, correspondendo s oportunidades de ver seus interesses predominarem na estratgia de negcios da empresa. Quando se desenha o conjunto da teia de participaes, chega-se noo de controle em rede, que, por sua vez, define o montante total de valor econmico sobre o qual um agente tem influncia.

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O modelo analisa o rendimento operacional e o valor econmico das corporaes e detalha as tomadas mtuas de participao em aes (mutual cross-shareholdings ), identificando as unidades mais fortemente conectadas dentro da rede. Esse tipo de estrutura, at hoje observado apenas em pequenas amostras, tem explicaes como: estratgias de proteo contra tomadas de controle (anti-tak eover strategies ), reduo de custos de transao, compartilhamento de riscos, aumento de confiana e de grupos de interesse. Qualquer que seja sua origem, no entanto, fragiliza a competio de mercado... Como resultado, cerca de trs quartos da propriedade das firmas no ncleo ficam nas mos de firmas do prprio ncleo. Em outras palavras, trata-se de um grupo fortemente estruturado (tightly-nit) de corporaes que cumulativamente detm a maior parte das participaes umas nas outras. Esse mapeamento leva por sua vez anlise da concentrao do controle. primeira vista, sendo firmas abertas com aes no mercado, imagina-se um grau relativamente distribudo tambm do poder de controle. O estudo buscou saber o quo concentrado esse controle e quem so os que detm maior controle no topo. Isso uma inovao se comparado aos numerosos estudos anteriores que mediram a concentrao de riqueza e renda. Segundo os autores, no h estimativas quantitativas anteriores sobre o controle. O clculo consistiu em identificar a frao de atores no topo que detm mais de 80% do controle de toda a rede. Os resultados so fortes: Apenas 737 dos principais atores (top-holders ) acumulam 80% do controle sobre o valor de todas as empresas transnacionais (ETN). Isso significa que o controle em rede (network control) distribudo de maneira muito mais desigual do que a riqueza. Em particular, os atores no topo detm um controle dez vezes maior do que o que poderia se esperar com base em sua riqueza. Controle quase total Combinando o poder de controle dos atores no topo (top rank ed actors ) com suas interconexes, conclumos que, apesar de sua pequena dimenso, o ncleo detm coletivamente uma ampla frao do controle total da rede. No detalhe, quase dois quintos do controle sobre o valor econmico das ETNs do mundo, por meio de uma teia complicada de relaes de propriedade, esto nas mos de um grupo de 147 ETNs do ncleo, que detm quase pleno controle sobre si mesmo. Os atores do topo dentro do ncleo podem, assim, ser considerados uma superentidade na rede global das corporaes. Um fato adicional relevante nesse ponto que trs quartos do ncleo so intermedirios financeiros. Os nmeros em si so muito impressionantes e esto causando impacto no mundo cientfico e inevitavelmente vo repercutir no mundo poltico. Os dados no s confirmam como agravam as afirmaes dos movimentos de protesto que se referem ao 1% que se apropria dos recursos dos outros 99%. Andy Haldane, diretor executivo de estabilidade financeira do Bank of England, em Londres, comenta que o estudo do ETH nos deu

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Brasil deveria investir?

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uma viso instigante do melhor dos mundos para as finanas. Uma anlise como a da rede que conduz o mundo bem-vinda porque representa um salto para frente. Os ingredientes-chave para o sucesso em outras reas tm sido uma linguagem comum e o acesso compartilhado de dados. No presente momento, as finanas no dispem de nenhum dos dois. Haldane comenta tambm a enorme escala do problema: O crescimento em certos mercados e instrumentos financeiros tem ultrapassado de longe a lei de Moore, que previu que o poder dos computadores dobraria a cada oito meses. O estoque de contratos financeiros emitidos (outstanding financial contracts ) atinge agora cerca de catorze vezes o PIB anual global.2 Algumas implicaes so bastante evidentes. Assim, ainda que na avaliao de alguns analistas citados pela revista New Scientistas empresas se compram umas s outras por razes financeiras e no para dominar o mundo, no ver a conexo entre a concentrao de poder econmico e o poder poltico constitui evidente falta de realismo. Quando numerosos pases, a partir dos anos Reagan e Thatcher, reduziram os impostos sobre os ricos, lanando as bases do agravamento recente da desigualdade planetria, no havia dvidas quanto ao poder poltico por trs das iniciativas. A lei recentemente aprovada nos Estados Unidos liberando o financiamento de campanhas eleitorais por corporaes tem implicaes igualmente evidentes. O desmantelamento da legislao que obrigava as instituies financeiras a fornecer informaes e regulava suas atividades passa a ter origens claras. A substituio dos impostos sobre os ricos e em particular sobre ganhos financeiros especulativos pelo endividamento pblico como fonte de recursos governamentais tornou-se o eixo da relao pblico/privado e est na raiz da crise financeira mundial. Fragilidade sistmica Outra concluso importante diz respeito fragilidade sistmica que geramos na economia mundial. Quando h milhes de empresas, h concorrncia real ningum consegue fazer o mercado, ditar os preos e muito menos o uso dos recursos pblicos. Esses desequilbrios se ajustam com inmeras alteraes pontuais, assegurando certa resilincia sistmica. Com a escalada atual do poder corporativo, as oscilaes adquirem outra dimenso. Por exemplo, com os derivativos em crise, boa parte dos capitais especulativos se reorientou para as commodities , levando a fortes aumentos de preos, frequentemente atribudos de maneira simplista ao aumento da demanda da China por matrias-primas. A volatilidade dos preos do petrleo e dos gros, em particular, est diretamente conectada a essas estruturas de poder. Os autores mostram tambm as implicaes para o controle dos trustes, j que essas polticas operam apenas no plano nacional: Instituies antitruste ao redor do mundo acompanham de perto estruturas complexas de propriedade dentro de suas fronteiras nacionais. O fato de sries de dados internacionais e mtodos de estudo de redes amplas terem se tornado acessveis apenas recentemente pode explicar como essa descoberta no foi notada durante tanto tempo. Em termos claros, as corporaes atuam no mundo, enquanto as instncias reguladoras esto fragmentadas em 194 pases, sem contar a colaborao dos parasos fiscais. Gera-se um imenso espao desgovernado. Ponto-chave: os autores chamam a ateno para o efeito do poder do sistema financeiro sobre as outras reas corporativas. De acordo com alguns argumentos tericos, geralmente as instituies financeiras no investem em participaes acionrias para exercer controle. No entanto, h tambm evidncia emprica do oposto. Nossos resultados mostram que, globalmente, os atores do topo esto no mnimo em posio de exercer considervel controle, seja formalmente (por exemplo, votando em reunies de acionistas ou de conselhos de administrao) ou por meio de negociaes informais. o poder dos intermedirios, no dos produtores. Finalmente, os autores abordam a questo bvia do clube dos super-ricos: trata-se de tipos de redes em que mecanismos como ricos ficam mais ricos (rich-get-richer) funcionam. O fato de o ncleo estar to densamente conectado poderia ser visto como uma generalizao do fenmeno do clube dos ricos (rich-club phenomenon). A presena esmagadora dos grupos europeus e norte-americanos nesse universo refora tambm, sem dvida, as articulaes no esprito do Ocidente desenvolvido, alm de acentuar os desequilbrios. Especulao vs. produo O gigantismo um problema. Trata-se de grupos que controlam recursos em volume muito maior do que sua capacidade de gesto e aplicao racional. Um efeito mais amplo a tendncia de dominao geral dos sistemas especulativos sobre os sistemas produtivos. As empresas efetivamente produtoras de bens e servios teis sociedade teriam todo interesse em contribuir para um sistema mais inteligente de alocao de recursos financeiros, pois so em boa parte vtimas do processo. Nesse sentido, a pesquisa do ETH aponta para uma deformao estrutural do sistema, que em algum momento ter de ser enfrentada.3 E quanto ao que tanto preocupa as pessoas: a conspirao? A grande realidade que sobressai da pesquisa que nenhuma conspirao necessria. Em razo do fato de existir uma articulao em rede e um nmero to diminuto de pessoas no topo, no h nada que no se resolva no campo de golfe no fim de semana. Essa rede de contatos pessoais de enorme relevncia. Mas, sobretudo, sempre que os interesses convergem no necessria nenhuma conspirao para que sejam defendidos solidariamente, como na batalha j mencionada para reduzir os impostos que pagam os muito ricos, para evitar a taxao sobre transaes financeiras ou ainda para evitar o controle dos parasos fiscais. O resultado essa dupla dinmica de interveno organizada para a proteo dos interesses sistmicos, resultando em corporativismo poderoso e no caos competitivo que trava qualquer organizao sistmica racional. Demasiado fechado e articulado para ser regulado por mecanismos de mercado, poderoso demais para ser regulado por governos eleitos, incapaz de administrar os gigantescos volumes de recursos que controla, o sistema financeiro mundial gira solto, jogando com valores que representam cerca de catorze vezes o PIB mundial. O caos financeiro planetrio, em ltima instncia, tem uma origem bastante clara, de poucos atores. No pnico mundial gerado pela crise, debatem-se as polticas de austeridade, as dvidas pblicas, a irresponsabilidade dos governos, deixando na sombra os atores principais: as instituies de intermediao financeira. No incio do pnico da crise financeira, em 2008, a publicao Finance & Development, do FMI, estampou na capa, em letras garrafais, a pergunta Whos in charge? [Quem est no comando?], insinuando que ningum est coordenando nada. Para o bem ou para o mal, a pergunta est respondida.
Ladislau Dowbor doutor em Cincias Econmicas pela Escola Central de Planejamento e Estatstica de Varsvia, Polnia, e professor titular da PUC-SP. autor de A reproduo social e Democracia econommica - um passeio pelas teorias (contato http://dowbor.org).

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1 S. Vitali, J. B. Glattfelder e S. Battiston, The Network of Global Corporate Control [A rede do controle corporativo global], ETH Zurique. Disponvel em: <www.plosone.org/article/related/info%3Adoi%2F10.1371%2Fjournal.pone.0025995;jsessionid=31396C5427EB79733EE5C27DAFBFCD97.ambra02>. 2 Andy Haldane, The Money Forecast [A previso do dinheiro], New Scientist, 10 dez. 2012. O fato de esse mercado de papel que gira no sistema caticoe sem regulao atingir esse volume simplesmente assustador. 3 Krugman e Wells resumem bem a questo central: o desvio de recursos necessrios ao fomento da economia para atividades especulativas. No caso dos Estados Unidos, a produtividade do pas diminuiu aps deixar o capital merc da falcia financeira, dos pacotes de compensao absurdos e das cotaes das Bolsas infectadas pela bolha. Paul Krugman e Robin Wells, Por qu las cadas son cada vez mayores [Por que as quedas so cada vez maiores], Nueva Sociedad, n.236, nov.-dez. 2011.

04 de Julho de 2012 Palavras chave: economia, sistema, capitalismo, poder, lucros, rede, especulao, finanas, PIB, empresas, capital Com partilhe: | More

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