OS ECONOMISTAS

J OSEPH ALOIS SCHUMPETER

TEORIA DO DESENVOLVIMENTO ECONMICO
UMA INVESTIGAO SOBRE LUCROS,
CAPITAL, CRDITO, J URO E O
CICLO ECONMICO
Traduo de Mari a S l vi a Possas
Fundador
VI CTOR CI VI TA
(1907 - 1990)
Edi tora Nova Cul tural Ltda.
Copyri ght desta edi o 1997, C rcul o do Li vro Ltda.
Rua Paes Leme - 10 andar
CEP 05424-010 - So Paul o - SP.
T tul o ori gi nal : Theorie der Wirtschaftlichen Entwicklung
Dunker & Humbl ot, Berl i m, Al emanha, 1964.
Publ i cado sob l i cena de Duncker & Humbl ot, Al emanha
Traduo fei ta a parti r do texto em l ngua i ngl esa, i nti tul ado
The Theory of Economic Development, traduzi do por Redvers Opi e,
por autori zao especi al de The Presi dent and
Fel l ows of Harvard Col l ege, Cambri dge, USA.
Di rei tos excl usi vos da traduo deste vol ume,
Edi tora Nova Cul tural .
I mpresso e acabamento:
DONNELLEY COCHRANE GRFI CA E EDI TORA BRASI L LTDA.
DI VI SO C RCULO - FONE (55 11) 4191-4633
I SBN 85-351-0915-3
INTRODUO
Exi sti ram mui tos Schumpeters: o bri l hante enfant terrible da Es-
col a Austr aca que, antes de compl etar tri nta anos, havi a escri to doi s
l i vros extraordi nri os; o jovem caus di co que chegou a advogar no Cai ro;
o cri ador de caval os; o Mi ni stro da Fazenda na ustri a; o fi l sofo soci al
e profeta do desenvol vi mento capi tal i sta; o hi stori ador das doutri nas eco-
nmi cas; o teri co de Economi a que preconi zava o uso de mtodos e i ns-
trumentos mai s exatos de raci oc ni o; o professor de Economi a.
1
Ni ngum mel hor do que Paul Samuel son para si nteti zar a ge-
ni al i dade e a versati l i dade de Joseph Al oi s Schumpeter. O el ogi o foi
publ i cado i ni ci al mente na Review of Economics and Statistics e, pos-
teri ormente, na col etnea de trabal hos organi zada por Seymeur E.
Harri s em homenagem ao grande economi sta austr aco.
O di a 8 de feverei ro de 1983 a data do centenri o de nasci mento
de Schumpeter. Nasci do em Tri esch, na Morvi a, prov nci a austr aca
hoje pertencente Tchecosl ovqui a, Schumpeter foi o ni co fi l ho do
fabri cante de teci dos Al oi s Schumpeter. Pouca coi sa se sabe a respei to
de seus pai s, exceto que a me, Johanna, era fi l ha do mdi co Jul i us
Gruner. Joszi (como era chamado na i nfnci a) fi cou rfo de pai com
apenas quatro anos. Sua me casou-se novamente em 1893 com o te-
nente-coronel do Exrci to Austro-Hngaro Si gi smund von Kel l er. A
fam l i a passou ento a vi ver em Vi ena, onde Schumpeter concl ui u o
curso secundri o com di sti no. Posteri ormente, i ngressou na Facul -
dade de Di rei to da Uni versi dade de Vi ena, graduando-se em 1906.
Nessa poca, as uni versi dades i mperi ai s i ncl u am no estudo de Di rei to
cursos e exames compl ementares de economi a e ci nci a pol ti ca. Al uno
apl i cado, Schumpeter dedi cou-se ao estudo da ci nci a econmi ca, sem
entretanto descui dar-se do Di rei to.
J formado, deci di u vi ajar para a I ngl aterra, onde permaneceu
5
1 SAMUELSON, Paul A. Shcumpeter como Professor y Teori co de l a Economi a (i n Schumpeter,
Cientfico Social El Sistema Schumpeteriano.) Barcel ona, Edi ci ones de Occi dente S.A.,
1965, p. 107.
durante vri os meses, pri nci pal mente em Londres. Na capi tal i ngl esa,
al m de vi si tar Cambri dge e Oxford, manteve i ntensa vi da soci al . Em
1907 casou-se com Gl adys Ri carde Seaves, fi l ha de al to di gni tri o da
I greja Angl i cana e doze anos mai s vel ha que el e. No mesmo ano o
casal parti u para o Cai ro, onde Schumpeter advogou perante o Tri bunal
Mi sto I nternaci onal do Egi to, sendo tambm consel hei ro de fi nanas
de uma pri ncesa eg pci a. Moti vos de sade, entretanto, obri garam o
casal a retornar para Vi ena em 1909. Gl adys vol tou para a I ngl aterra
em 1914, l permanecendo durante a I Guerra Mundi al , no retornando
mai s a Vi ena. Em 1920, o casal di vorci ou-se.
Schumpeter i ni ci ou a vi da uni versi tri a no mesmo ano em que
retornou Austri a, ou seja, a parti r de 1909. Nomeado professor de
Economi a da Uni versi dade de Czernowi tz (capi tal da prov nci a de Bu-
kovi na, na parte ori ental da ustri a, hoje terri tri o da Uni o Sovi ti ca),
Schumpeter passou doi s anos bastante fel i zes. verdade que consi -
derava seus col egas extremamente provi nci anos e i ncul tos, embora os
jul gasse capazes em seus respecti vos campos de ati vi dade. Foi em Czer-
nowi tz, al i s, que teve i n ci o sua fama de enfant terrible. Schumpeter
costumava assi sti r s reuni es da Congregao Uni versi tri a com botas
de montari a, susci tando comentri os desfavorvei s. Mas para jantar
a ss com a esposa vesti a-se a ri gor.
Em 1911, convi dado a l eci onar na Uni versi dade de Graz, capi tal
da prov nci a de Styri a, foi nomeado professor de Economi a por decreto
i mperi al , graas i nfl unci a do economi sta austr aco Bhm-Bawerk.
Al m de ser o mai s jovem catedrti co da Uni versi dade, a fama de
enfant terrible cri ou um certo mal -estar entre os col egas da congregao.
A atmosfera pouco cordi al obri gou Schumpeter a vi ajar freqentemente
para Vi ena.
Na qual i dade de professor vi si tante, passou o ano l eti vo de
1913/14 na Uni versi dade de Col mbi a (Nova York), onde foi di sti ngui do
com um grau honor fi co, o de Li tt. D. da Uni versi dade de Col mbi a.
Pouco antes do i n ci o da I Guerra Mundi al , retornou a Vi ena, aban-
donando a Uni versi dade de Graz a parti r de 1918. No obstante, con-
ti nuou a pertencer ao quadro da congregao at 1921.
Entre 1919 e 1924, deci di do a dedi car-se aos negci os e pol ti ca,
resol ve afastar-se das ati vi dades docentes. Com o Armi st ci o, o governo
soci al i sta al emo, objeti vando estudar e preparar a soci al i zao da
i ndstri a, cri a uma comi sso de estudos e convi da Schumpeter para
parti ci par das di scusses. Nomeado membro da Comi sso de Soci al i -
zao de Berl i m, Schumpeter permanece no grupo durante trs meses;
sua parti ci pao nesse trabal ho fez com que se suspei tasse de suas
convi ces soci al i stas. A suspei ta, entretanto, no correspondi a ver-
dade: Schumpeter tendi a para o si stema capi tal i sta, embora acredi tasse
que o soci al i smo provavel mente tri unfari a sobre o capi tal i smo.
Em maro de 1919 acei tou o convi te de Karl Renner soci al i sta
OS ECONOMISTAS
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da al a di rei ta do Parti do Soci al i sta Cri sto para ser o Mi ni stro da
Fazenda do pri mei ro governo republ i cano da ustri a. Mas permaneceu
no cargo apenas dez meses. Em segui da passou para a presi dnci a do
Banco Pri vado de Bi edermannbank, em Vi ena, anti ga e concei tuada
i nsti tui o fi nancei ra de pequeno porte. O banco abri u fal nci a em
1924, no somente devi do s di f cei s condi es econmi cas da poca,
mas tambm, e pri nci pal mente, pel a desonesti dade de al guns de seus
di retores. Nessa aventura, Schumpeter no s perdeu sua fortuna pes-
soal como fi cou total mente endi vi dado, poi s no qui s aprovei tar a Lei
da Fal nci a, preferi ndo pagar com seus bens pessoai s a total i dade dos
credores do banco. Aps essa desastrosa aventura empresari al , resol veu
retornar vi da uni versi tri a. Recusou um convi te para l eci onar no
Japo, mas acei tou a docnci a na Uni versi dade de Bonn, como subs-
ti tuto do emi nente economi sta l i beral Hei nri ch Di etzel . Schumpeter
jamai s esqueceri a a oportuni dade ofereci da por essas uni versi dades
num momento de cri se.
Antes de partir para Bonn, casou-se com Annie Reisinger, jovem
de 21 anos, fi l ha do portei ro do edi f ci o onde resi di a sua me. A jovem
era conheci da da fam l i a havi a mui tos anos, tanto que o prprio Schum-
peter e a me havi am cui dado de sua educao, envi ando-a para Pari s
e, posteri ormente, para a Su a. Annie faleceu de parto aps um ano de
casamento, dei xando Schumpeter abal ado para o resto da vi da. A esse
rude gol pe segui u-se, no mesmo ano, a morte da me, com 75 anos.
Mas Schumpeter no permaneceu durante mui to tempo em Bonn.
Em 1927 e 1928 l eci onou na Uni versi dade de Harvard, nos Estados
Uni dos, vol tando a ensi nar nessa facul dade no outono de 1930. Em
1932, deci di do a fi xar resi dnci a nos Estados Uni dos, abandonou de-
fi ni ti vamente a Uni versi dade de Bonn. Nunca mai s vol tou para a Al e-
manha ou ustri a, embora ti vesse vi si tado a Europa al gumas vezes.
Estabel eceu-se em Cambri dge (Massachusetts) e adqui ri u uma casa
de campo em Taconi c (Connecti cut), onde vi ri a a fal ecer, durante o
sono, no di a 8 de janei ro de 1950. Ao i ni ci ar a vi da acadmi ca em
Harvard, Schumpeter passara a resi di r na casa do Prof. Taussi g. Em
1937 havi a se casado novamente, dessa vez com El i zabeth Boody, des-
cendente de fam l i a da Nova I ngl aterra e economi sta de mri tos pr-
pri os, sua companhei ra i nseparvel at o fi nal da vi da.
Um dos fundadores da soci edade de Econometri a (Econometri c
Soci ety), cuja presi dnci a exerceu de 1937 a 1941, Schumpeter foi el ei to
presi dente da Ameri can Economi c Associ ati on em 1948 e pouco antes
de sua morte foi el evado categori a de pri mei ro presi dente da recm-
formada I nternati onal Economi c Associ ati on.
Schumpeter costumava afi rmar que a capaci dade cri ati va do ho-
mem estava em seu ponto mai s al to entre os 20 e os 30 anos de i dade.
Aps esse per odo, o trabal ho i ntel ectual apenas compl etava e ampl i ava
aqui l o que a mente humana produzi ra de cri ati vo at os tri nta anos.
SCHUMPETER
7
De fato, quando ti nha apenas 25 anos, em 1908 portanto, Schumpeter
publ i cou sua pri mei ra grande obra, A Natureza e a Essncia da Eco-
nomia Poltica Terica (Das Wesen und der Hauptinhalt der Theore-
tischen National konomie), e, quatro anos mai s tarde, sua cl ebre
Teoria do Desenvolvimento Econmico (Theorie der Wirtschaftlichen
Entwicklung) obras que estabel eceram sua i mportnci a como teri co
de Economi a. Ao compl etar 30 anos, ai nda escreveu a hi stri a de sua
ci nci a: pocas da Histria dos Mtodos e Dogmas (Epochen der Dogmen
und Methodengeschichte). A essa evi dente precoci dade, o Professor Ar-
thur Spi ethoff rendeu a segui nte homenagem: No se sabe o que
mai s notvel , se o fato de que um homem de 25 e 27 anos tenha dado
forma aos prpri os fundamentos de sua ci nci a ou se, aos 30 anos,
tenha escri to a hi stri a daquel a di sci pl i na.
2
Ao completar 50 anos, Schumpeter j havi a escri to dezessete l i vros,
i ncl usi ve duas novel as e centenas de arti gos e ensai os ci ent fi cos. Embora
trabal hasse 84 horas semanai s, pareci a i nsati sfei to com sua produo.
Achava que gastava mui to tempo com aul as, semi nri os e consel hos a
estudantes e col egas, no consegui ndo produzi r o sufi ci ente para compl etar
seu programa de contri bui es ci nci a econmi ca e soci ol ogi a. No
conjunto de seus trabal hos destaca-se ai nda o tratado sobre os Ciclos
Econmicos (Business Cycles, 1939), cujo subt tul o el uci da sua rel ao
com o l i vro que comentaremos em segui da: Uma Anl i se Teri ca, Hi stri ca
e Estat sti ca do Processo Capi tal i sta. Foi a pri mei ra obra que publ i cou
como Professor da Uni versi dade de Harvard.
Em 1942, publ i cou Capitalismo, Socialismo e Democracia (Capi-
talism, Socialism and Democracy), obra consi derada por mui tos como
um trabal ho pessi mi sta por concl ui r pel o i nevi tvel tri unfo do soci a-
l i smo e o conseqente desapareci mento do capi tal i smo. A concl uso
decorrente do processo anal ti co desenvol vi do por Schumpeter, mas
no expressa, de manei ra al guma, sua i deol ogi a ou prefernci a pessoal .
No obstante, val e acrescentar que as i di as de Karl Marx, a quem
Schumpeter admi rava e respei tava, representaram uma das mai ores
i nfl unci as i ntel ectuai s em sua formao ci ent fi ca. Mai or ai nda que
a i nfl unci a exerci da por Marx, foi a i nspi rao na obra do economi sta
francs Lon Wal ras. I nfl uenci ado por Wal ras, Schumpeter adqui ri u
o i nteresse pel a formul ao matemti ca e economtri ca das questes
econmi cas, al m de optar pel a concepo de model os econmi cos para
expl i car a real i dade e para a compreenso do processo de desenvol vi -
mento capi tal i sta.
Em vri os arti gos, Schumpeter traou esboos bi ogrfi cos de gran-
des economi stas, reuni dos mai s tarde no vol ume Dez Grandes Econo-
mistas, de Marx a Keynes. Seu crescente i nteresse pel a Hi stri a l evou-o
OS ECONOMISTAS
8
2 J oseph Schumpeter in Memorian. Seymeur, Harri s, op. ci t. p. 18.
a escrever Histria da Anlise Econmica (History of Economic Ana-
lysis, 1954) que, i nfel i zmente, no chegou a concl ui r. O l i vro foi com-
pl etado por sua vi va e publ i cado postumamente.
A Teoria do Desenvolvimento Econmico foi publ i cado pel a pri -
mei ra vez em 1911, em l ngua al em. No prefci o pri mei ra edi o
em i ngl s, Schumpeter adverte que al gumas das i di as conti das no
l i vro datam de 1907 e que, em 1909, todas as teori as desenvol vi das
na obra j estavam formul adas. Em 1926, j esgotada a 1 edi o,
Schumpeter aqui esceu numa nova edi o, tambm em al emo. Essa
edi o resul tou numa revi so em profundi dade, na qual , al m de outras
modi fi caes, foi omi ti do o cap tul o VI I e reescri tos os cap tul os I I e
VI . O prpri o Schumpeter afi rmou que a Teoria do Desenvolvimento
Econmico, em seu mtodo e objeti vo, francamente teri co. Escl arece
ai nda que quando escrevera o l i vro pensava di ferente sobre a rel ao
entre pesqui sa prti ca e pesqui sa teri ca. Afi rma sua convi co de que
nossa ci nci a, mai s do que as outras, no pode di spensar esse senso
comum refi nado que chamamos teori a e que nos d i nstrumentos para
anal i sar os fatos e os probl emas prti cos.
O pri mei ro cap tul o da obra apresenta um model o de economi a
estaci onri o, fundamentado num fl uxo ci rcul ar da vi da econmi ca. As-
si m, toda a ati vi dade econmi ca se apresenta de manei ra i dnti ca em
sua essnci a, repeti ndo-se conti nuamente. Mas esse model o contrasta
com a estrutura di nmi ca que Schumpeter apresenta no cap tul o I I ,
i nti tul ado O Fenmeno Fundamental do Desenvol vi mento Econmi co,
onde aparece a fi gura central do empresri o i novador agente eco-
nmi co que traz novos produtos para o mercado por mei o de combi -
naes mai s efi ci entes dos fatores de produo, ou pel a apl i cao prti ca
de al guma i nveno ou i novao tecnol gi ca.
Nenhum outro economi sta, que eu sai ba, percebeu to cl ara-
mente a i mportnci a cr ti ca da taxa de cresci mento na produo total .
Como el e afi rmou, se a produo aumentar no futuro ao n vel que
aumentou no passado, todos os sonhos dos reformadores soci ai s podero
dar certo. Entretanto, se a pol ti ca se di ri gi r redi stri bui o i medi ata,
no se real i zaro nem os des gni os dos reformi stas, nem o aumento
da produo.
3
Como vemos, Schumpeter no s percebeu o papel central do
cresci mento econmi co para a justi a soci al , como adverti u para os
peri gos da redi stri bui o prematura. (Opi ni es sem dvi da rel evantes
para o debate econmi co do Brasi l contemporneo.) Sem dvi da, Schum-
peter di sti ngui u cl aramente a di ferena entre cresci mento e desenvol -
vi mento: Nem o mero cresci mento da economi a, representado pel o
SCHUMPETER
9
3 SMI THI ES, Arthur. Schumpeter e Keynes. I n: Harris, op. ci t. p. 295.
aumento da popul ao e da ri queza, ser desi gnado aqui como um
processo do desenvol vi mento.
4
Em outra passagem da obra, Schumpeter destaca a fi gura do
empreendedor: ...na vi da econmi ca, deve-se agi r sem resol ver todos
os detal hes do que deve ser fei to. Aqui , o sucesso depende da i ntui o,
da capaci dade de ver as coi sas de uma manei ra que posteri ormente
se constata ser verdadei ra, mesmo que no momento i sso no possa ser
comprovado, e de se perceber o fato essenci al , dei xando de l ado o per-
functri o, mesmo que no se possa demonstrar os pri nc pi os que nor-
tearam a ao.
5
Tambm a r el ao entr e a i novao, a cr i ao de novos mer -
cados e a ao de empr eendedor est cl ar amente descr i ta por Schum-
peter : , contudo, o pr odutor que, vi a de r egr a, i ni ci a a mudana
econmi ca, e os consumi dor es, se necessr i o, so por el e educados;
el es so, por assi m di zer , ensi nados a desejar novas coi sas, ou coi sas
que di fer em de al guma for ma daquel as que tm o hbi to de consu-
mi r .
6
Da a pr escr ever a destr ui o cr i ador a, ou seja, a substi -
tui o de anti gos pr odutos e hbi tos de consumi r por novos, foi um
passo que Schumpeter r api damente deu ao descr ever o pr ocesso do
desenvol vi mento econmi co.
De outro l ado, ao atri bui r papel fundamental ao crdi to no cres-
ci mento econmi co, Schumpeter, de certa manei ra, i deal i zou o moderno
banco de desenvol vi mento. Assi m, escreveu el e: Pri mei ro devemos pro-
var a afi rmati va, estranha pri mei ra vi sta, de que ni ngum al m do
empreendedor necessi ta de crdi to; ou o corol ri o, aparentemente me-
nos estranho, de que o crdi to serve ao desenvol vi mento i ndustri al . J
demonstramos que o empreendedor, em pri nc pi o e como regra, neces-
si ta de crdi to entendi do como uma transfernci a temporri a de
poder de compra , a fi m de produzi r e se tornar capaz de executar
novas combi naes de fatores para tornar-se empreendedor.
7
Schumpeter consi derava que o crdi to ao consumi dor no era
um el emento essenci al ao processo econmi co. Assi m, afi rmou que no
fazi a parte da natureza econmi ca de qual quer i ndi v duo que el e
obti vesse emprsti mo para o consumo, ou da natureza de qual quer
processo produti vo que os parti ci pantes ti vessem de contrai r d vi das
para fi ns consecuti vos. E, apesar de reconhecer sua i mportnci a, dei xa
de l ado o fenmeno do crdi to ao consumo, poi s no tem i mportnci a
aqui para ns e, a despei to de toda a sua i mportnci a prti ca, ns o
excl u mos de nossas consi deraes.
8
Na verdade, o raci oc ni o desen-
OS ECONOMISTAS
10
4 SCHUMPETER, Joseph. The Theory of Economic Devefopment. Oxford. Oxford Uni versi ty
Press, 1978. p. 63.
5 SCHUMPETER, Joseph. Op. ci t., p. 85.
6 I bi d., p. 65.
7 I bi d., p. 102.
8 I bi d., p. 103.
vol vi do por Schumpeter procura demonstrar que o desenvol vi mento,
em pri nc pi o, i mposs vel sem crdi to.
9
Schumpeter di scute a funo do capi tal no desenvol vi mento eco-
nmi co, consi derando um agente especi al , e afi rma tambm que o
mercado de capi tai s aqui l o a que na prti ca se chama mercado de
di nhei ro, poi s, em sua opi ni o, no h outro mercado de capi tai s. A
di scusso em torno do papel do crdi to, do capi tal e do di nhei ro uni fi ca
as trs fontes de poder de compra de manei ra extremamente i nteres-
sante, caracteri zando-os como um mei o de fi nanci ar a i novao e, con-
seqentemente, o cresci mento i ndustri al . Di ga-se de passagem que o
model o de desenvol vi mento econmi co concebi do por Schumpeter ,
basi camente, um model o de i ndustri al i zao.
Ao exami nar o l ucro empresari al , Schumpeter apresenta al gumas
refl exes soci ol gi cas sobre a i mpossi bi l i dade de os empreendedores
transmi ti rem geneti camente a seus herdei ros as qual i dades que os
conduzi ram ao xi to, por mei o de i novaes e novos mtodos produti vos.
Assi m, compara o estrato mai s ri co da soci edade com um hotel repl eto
de gente, al ertando, porm, para o fato de que os hspedes nunca so
os mesmos. I sso decorre de um processo no qual os que herdam a
ri queza dos empreendedores esto geral mente to di stanci ados da ba-
tal ha da vi da que no conseguem aumentar ou si mpl esmente manter
a fortuna herdada.
Schumpeter di scute a teori a do juro, refutando concei tos anti gos,
e rel aci ona o fenmeno do juro com o processo de desenvol vi mento.
Essa i nterpretao coerente com sua i di a de que s o empreendedor
i novador necessi ta de crdi to. A di scusso, apesar de l onga, extre-
mamente i nteressante. Contestando outros economi stas, que supunham
que a taxa de juros vari ava conforme a quanti dade de di nhei ro em
ci rcul ao, Schumpeter demonstra que essa rel ao i nversa, i sto ,
o efei to i medi ato de um aumento de di nhei ro em ci rcul ao seri a o
aumento da taxa de juros e no sua reduo.
10
O cap tul o fi nal da Teoria do Desenvolvimento Econmico trata dos
ci cl os econmi cos, ou seja, dos per odos de prosperi dade e recesso eco-
nmi ca comuns no processo de desenvol vi mento capi tal i sta. Embora
Schumpeter consi derasse que o tratamento dado ao probl ema no fosse
total mente sati sfatri o, as i di as centrai s conti das no cap tul o consti tu ram
o cerne de sua obra Ciclos Econmicos, publ i cada em doi s vol umes. Schum-
peter rel aci ona os per odos de prosperi dade ao fato de que o empreendedor
i novador, ao cri ar novos produtos, i mi tado por um verdadei ro enxame
de empreendedores no i novadores que i nvestem recursos para produzi r
e i mi tar os bens cri ados pel o empresri o i novador. Conseqentemente,
SCHUMPETER
11
9 I bi d., p. 106.
10 I bi d., p. 186.
uma onda de i nvesti mentos de capi tal ati va a economi a, gerando a
prosperi dade e o aumento do n vel de emprego.
medi da que as i novaes tecnol gi cas ou as modi fi caes i n-
troduzi das nos produtos anti gos so absorvi das pel o mercado e seu
consumo se general i za, a taxa de cresci mento da economi a di mi nui e
tem i n ci o um processo recessi vo com a reduo dos i nvesti mentos e
a bai xa da oferta de emprego. A al ternnci a entre prosperi dade e re-
cesso, i sto , a desconti nui dade no aumento de produo, vi sta por
Schumpeter, dentro do contexto do processo de desenvol vi mento eco-
nmi co, como um obstcul o peri di co e transi tri o no curso normal de
expanso da renda naci onal , da renda per capita e do consumo.
At o apareci mento da teori a de Schumpeter, as desconti nui dades
c cl i cas eram expl i cadas pel os economi stas em funo das fl utuaes
da ati vi dade csmi ca do sol , da al ternnci a de boas e ms col hei tas,
do subconsumo, da superpopul ao etc. Neste i mportante cap tul o da
teori a econmi ca, a grande contri bui o de Schumpeter foi estabel ecer
a correl ao entre o abrupto aumento do n vel de i nvesti mento que se
segue s i novaes tecnol gi cas transformadas em produtos para o mer-
cado, e o per odo subseqente de prosperi dade econmi ca segui do de
uma reduo do n vel de emprego, produo e i nvesti mento, al m da
i ncorporao da novi dade aos hbi tos de consumo da popul ao.
A traduo para o portugus e a publ i cao deste l i vro de Schum-
peter i mportante para os estudi osos de Economi a, estudantes uni -
versi tri os e professores, porque setenta anos aps sua pri mei ra edi o
em al emo, o l i vro atual e perti nente ao debate econmi co travado
no Brasi l e nos pa ses i ndustri al i zados do Oci dente.
Val e ressal tar ai nda que o si stema schumpeteri ano se contrape,
em mui tos aspectos, ao si stema keynesi ano. Schumpeter e Keynes,
contemporneos que se conheceram pessoal mente, nunca demonstra-
ram nenhuma afi ni dade i ntel ectual ou i deol gi ca. Arthur Smi thi es con-
fi rma que sempre esti veram i ntel ectual mente mui to di stanci ados. No
momento em que o si stema keynesi ano concepo que vem domi -
nando a pol ti ca econmi ca h quase ci nqenta anos est sendo
questi onado pel os economi stas da supply side economics (cujas i di as
foram perfi l hadas pel o presi dente dos Estados Uni dos, Ronal d Reagan),
assume mai or i mportnci a o estudo do si stema schumpeteri ano, pri n-
ci pal mente como al ternati va i nterveno estatal , pol ti ca do Estado
domi nador, que parti ci pa e i nterfere na vi da do ci dado, do seu nas-
ci mento morte.
O pessi mi smo de Schumpeter em rel ao ao futuro do capi tal i smo
no parece al go a se concreti zar num futuro prxi mo. Mui to ao con-
trri o, o tri unfo fi nal do soci al i smo parece cada vez mai s di stante e
i mprovvel . O fato se deve, sem dvi da, ausnci a, nos pa ses soci a-
l i stas, da fi gura do empreendedor i novador. Nesses pa ses, o Estado
OS ECONOMISTAS
12
e suas empresas apenas mostraram-se capazes de copi ar a tecnol ogi a
produzi da pel os empreendedores i novadores no Oci dente.
De outro l ado, a vi so oti mi sta de Schumpeter de que se o cres-
ci mento econmi co no futuro fosse i gual ao do passado quando as
economi as cresci am taxa mdi a anual de 3% o probl ema soci al
desapareceri a, tornando real i dade o sonho de todos os reformadores
soci ai s, tambm no parece na i mi nnci a de concreti zao. O que vi mos
em nosso pa s, por exempl o, aps qui nze anos de cresci mento econmi co
i ni nterrupto, a taxas com que Schumpeter jamai s sonhari a, foi o agra-
vamento de mui tos probl emas soci ai s e uma cont nua deteri orao da
di stri bui o de renda.
Ao render mi nhas homenagens a um dos mai s bri l hantes teri cos
da ci nci a econmi ca, no posso dei xar de referi r que, em nossa ci nci a,
nem mesmo as i ntel i gnci as mai s pri vi l egi adas conseguem produzi r
boas profeci as.
Rubens Vaz da Costa
Rubens Vaz da Costa, economi sta
formado pel a Uni versi dade da Bahi a,
fez seus estudos de ps-graduao na
Uni versi dade George Washi ngton
(EUA). Doutor honoris causa das Uni -
versi dades Federal do Cear e Regi o-
nal do Nordeste, foi tambm Secret-
ri o de Economi a e Pl anejamento do
Estado de So Paul o, vi ce-presi dente
da Edi tora Abri l , Presi dente do Banco
Naci onal da Habi tao, Presi dente do
Banco do Nordeste e Superi ntendente
da Sudene. atualmente consultor de
empresas.
SCHUMPETER
13
TEORIA DO
DESENVOLVIMENTO
ECONMICO
*
UMA INVESTIGAO SOBRE LUCROS,
CAPITAL, CRDITO, J URO E O
CICLO ECONMICO
* Traduzi do de The Theory of Economic Development (An I nquiry into Profits, Capital, Credit,
I nterest and the Business Cycle). Ed. do Departamento de Economi a da Harvard Uni versi ty
(USA), 1934. Rei mpresso de 1978. Essa verso do ori gi nal al emo (Theorie der Wirtschaf-
tlichen Entwicklung) para o i ngl s por Redvers Opi e l eva o mri to de ter si do revi sta, com
modi fi caes, pel o Autor, conforme el e decl ara no Prefci o a essa edi o.
NOTA DO TRADUTOR DA
EDIO INGLESA
Meu objeti vo pri nci pal foi transmi ti r o si gni fi cado to preci sa-
mente quanto poss vel , e para esse fi m no hesi tei em usar uma frase
canhestra nos casos em que no havi a equi val entes da pal avra al em
em i ngl s corrente. Depoi s de atenta refl exo deci di -me por fl uxo ci r-
cul ar para Kreislauf, por razes cujo rel ato tomari a mui to tempo. H
desel egnci as que nada tm a ver com o l ado tcni co da traduo.
Erradi c-l as i mpl i cari a reescrever tudo, e no pareceu conveni ente faz-
l o. O Professor Schumpeter est to fami l i ari zado com a l ngua i ngl esa
que teri a i nevi tavel mente dei xado sua marca na traduo, mesmo que
no houvesse dedi cado tanto tempo aos pontos mai s di f cei s quanto
dedi cou. Por essa razo e pel as menci onadas no prefci o, o l i vro mai s
do que uma traduo.
O t tul o do or i gi nal al emo Theori e der Wi rtschaftl ichen
Entwicklung.
Redvers Opi e
PREFCIO EDIO INGLESA
Al gumas das i di as propostas neste l i vro procedem do ano de
1907; todas estavam formul adas em 1909, quando o quadro geral dessa
anl i se das caracter sti cas puramente econmi cas da soci edade capi -
tal i sta tomou a forma que permaneceu substanci al mente i nal terada
desde ento. O l i vro foi publ i cado pel a pri mei ra vez em al emo, no
outono de 1911. Depoi s que j estava esgotado havi a dez anos, quando
consenti , no sem al guma rel utnci a, numa segunda edi o, omi ti o
cap tul o VI I , reescrevi o I I e o VI e reduzi ou acrescentei aqui e al i .
I sso aconteceu em 1926. A tercei ra edi o al em apenas uma rei m-
presso da segunda, da qual foi fei ta tambm a presente verso para
o i ngl s.
Estari a dando um veredi to mui to fal ho sobre o que fi z e pensei
desde que o l i vro apareceu, se di ssesse que o fato de no ter fei to
al teraes que modi fi cassem mai s do que a manei ra de expor foi causado
por acredi tar que o l i vro seja sati sfatri o em todos os detal hes. Embora
consi dere como corretos no essenci al tanto as l i nhas gerai s o que
poderi a ser chamado de vi so quanto os resul tados, h mui tos
pontos sobre os quai s tenho agora outra opi ni o. Para menci onar apenas
um, gui sa de exempl o: quando el aborei a teori a do ci cl o econmi co,
que o l ei tor encontra no cap tul o VI , ti nha como certo que havi a um
ni co movi mento ondul atri o, a saber, o descoberto por Jugl ar. Estou
convenci do agora de que h pel o menos trs desses movi mentos, pro-
vavel mente mai s, e que o probl ema mai s i mportante com que no mo-
mento se defrontam os teri cos do ci cl o consi ste preci samente em i so-
l -l os e descrever os fenmenos associ ados sua i nterao. Mas esse
el emento no foi i ntroduzi do nas edi es mai s recentes. Poi s os l i vros,
como os fi l hos, tornam-se seres i ndependentes, uma vez que tenham
dei xado a casa paterna. Vi vem suas prpri as vi das, enquanto os autores
tambm fazem o mesmo. No se deve i nterferi r no rumo dos que se
tornaram estranhos casa. Este l i vro abri u seu prpri o cami nho e,
certa ou erradamente, ganhou o seu l ugar na l i teratura al em de sua
rea e de seu tempo. Pareceu-me mel hor mexer o menos poss vel nel e.
19
Di fi ci l mente eu teri a pensado em uma traduo para o i ngls, se no
fosse a sugesto e o est mul o de meu emi nente ami go, o Professor Taussi g.
Por razes si mi l ares, no segui o exempl o de meu grande mestre
Bhm-Bawerk, que se i ntei rava de todas as objees e cr ti cas com
i nfi ni to cui dado e i ncorporava seus prpri os comentri os nas edi es
posteri ores. No se trata de nenhuma fal ta de respei to para com os
que me deram a honra da cr ti ca cui dadosa mi nha argumentao, o
que me l evou a l i mi tar ao m ni mo a controvrsi a. Devo confessar, to-
davi a, que nunca me deparei com uma objeo a pontos essenci ai s que
eu vi esse a consi derar convi ncente.
Este l i vro francamente teri co por seu objeti vo e mtodo. Este
no o l ugar para uma professio fidei quanto ao mtodo. Tal vez eu
pense agora de modo um pouco di ferente do que pensava em 1911
sobre a rel ao entre a pesqui sa factual e a teri ca. Mantenho,
porm, mi nha convi co de que nossa ci nci a no pode, em nada mai s
do que as outras, presci ndi r daquel e refi nado senso comum que cha-
mamos de teori a e que nos fornece as ferramentas para abordar tanto
os fatos quanto os probl emas prti cos. Por mai s i mportante que possa
ser a i nfl unci a de novas massas de fatos no anal i sados, especi al mente
fatos estat sti cos, sobre o nosso aparato teri co e sem dvi da a
crescente ri queza de materi al factual deve sugeri r conti nuamente novos
model os teri cos e, com i sso, mel horar di screta e constantemente qual -
quer estrutura teri ca exi stente , em qual quer estgi o dado algum
conheci mento teri co consti tui pr-requi si to para o tratamento de novos
fatos, ou seja, de fatos ai nda no i ncorporados aos teoremas exi stentes.
Se esse conheci mento permanecer rudi mentar e i nconsci ente, pode tra-
tar-se de m teori a, porm no dei xar de ser teori a. No pude con-
vencer-me, por exempl o, de que questes como a da fonte do juro sejam
sem i mportnci a ou sem i nteresse. Em qual quer hi ptese, s o seri am
por cul pa do autor. Espero, contudo, fornecer dentro em breve o materi al
detal hado que fal ta aqui , em estudos mai s real i stas sobre o di nhei ro
e o crdi to, o juro e os ci cl os.
O tema do l i vro forma um todo i nterl i gado. I sso no se deve a
nenhum pl ano preconcebi do. Quando comecei a trabal har sobre as teo-
ri as do juro e do ci cl o, quase h um quarto de scul o, no suspei tava
que esses assuntos se l i gari am um ao outro e provari am estar i nti ma-
mente rel aci onados aos l ucros empresari ai s, ao di nhei ro, ao crdi to e
semel hantes, da manei ra preci sa a que me conduzi u o desenrol ar do
raci oc ni o. Mas l ogo se tornou cl aro que todos esses fenmenos e
mui tos outros secundri os eram somente mani festaes de um pro-
cesso di sti nto e que certos pri nc pi os si mpl es que os expl i cari am, tam-
bm expl i cari am todo o processo. A concl uso, por si mesma, sugeri a
que esse corpo teri co poderi a ser contrastado de modo provei toso com
a teori a do equi l bri o, que, expl ci ta ou i mpl i ci tamente, sempre foi e
ai nda o centro da teori a tradi ci onal . Empreguei a pri nc pi o os termos
OS ECONOMISTAS
20
estti ca e di nmi ca para essas duas estruturas, mas agora dei xei
defi ni ti vamente de us-l os nesse senti do (em defernci a ao Professor
Fri sch). Foram substi tu dos por outros, que tal vez sejam canhestros.
Mas mantenho a di sti no, consi derando-a rei teradamente de grande
provei to em meu presente trabal ho. I sso ocorreu at mesmo al m das
frontei ras da economi a, pel o que pode ser chamado de teori a da evol uo
cul tural , que apresenta, em pontos i mportantes, notvei s anal ogi as
com a teori a econmi ca deste l i vro. A di sti no propri amente di ta foi
objeto de mui ta cr ti ca adversa. Mas real mente arti fi ci al ou contrri o
vi da real manter separados os fenmenos i mpl i cados na admi ni stra-
o de uma empresa dos i mpl i cados na cri ao de uma nova? E i sso
tem necessari amente al go a ver com uma anal ogi a mecni ca? Os que
ti verem pendor para aprofundar-se na hi stri a dos termos deveri am,
se assi m se senti ssem i ncl i nados, fal ar antes em uma anal ogi a zool gi ca,
poi s os termos estti co e di nmi co, embora num senti do di ferente, foram
i ntroduzi dos na economi a por John Stuart Mi l l . Provavel mente Mi l l
tomou-os de Comte, que, por sua vez, nos di z que os emprestou do
zol ogo de Bl ai nvi l l e.
Meus agradeci mentos cordi ai s ao meu ami go, Dr. Redvers Opi e,
que, com i ni gual vel genti l eza, empreendeu a rdua tarefa de traduzi r
um texto que se mostrou to resi stente a esse trabal ho. Deci di mos
omi ti r os doi s apndi ces aos cap tul os I e I I do ori gi nal e tambm
passagens e pargrafos esparsos. Em al guns l ugares a exposi o foi
modi fi cada e um certo nmero de pgi nas foi reescri to. Como o raci o-
c ni o em si no foi al terado em nenhum l ugar, penso ser suprfl uo dar
uma l i sta das modi fi caes.
J oseph A. Schumpeter
Cambri dge, Massachusetts
Maro de 1934
SCHUMPETER
21
CAPTULO I
O Fluxo Circular da Vida Econmica Enquanto
Condicionado por Circunstncias Dadas
11
O processo soci al , na real i dade, um todo i ndi vi s vel . De seu
grande curso, a mo cl assi fi cadora do i nvesti gador extrai arti fi ci al mente
os fatos econmi cos. A desi gnao de um fato como econmi co j envol ve
uma abstrao, a pri mei ra entre mui tas que nos so i mpostas pel as
condi es tcni cas da cpi a mental da real i dade. Um fato nunca pura
ou excl usi vamente econmi co; sempre exi stem outros aspectos em geral
mai s i mportantes. No obstante, fal amos de fatos econmi cos na ci nci a
exatamente como na vi da comum e com o mesmo di rei to; com o mesmo
di rei to tambm com que podemos escrever uma hi stri a da l i teratura,
mesmo apesar da l i teratura de um povo estar i nseparavel mente l i gada
a todos os outros el ementos de sua exi stnci a.
Os fatos soci ai s resul tam, ao menos de modo i medi ato, do com-
portamento humano. Os fatos econmi cos resul tam do comportamento
econmi co. Este l ti mo pode ser defi ni do como comportamento di ri gi do
para a aqui si o de bens. Nesse senti do, tambm fal amos de um moti vo
econmi co para a ao, de foras econmi cas na vi da soci al e econmi ca,
e assi m por di ante. Todavi a, como estamos preocupados somente com
aquel e comportamento econmi co que est di ri gi do aqui si o de bens
por troca ou produo, restri ngi remos seu concei to a esses ti pos de
aqui si o, enquanto dei xaremos aos concei tos de moti vo econmi co e
fora econmi ca a mai or abrangnci a, porque necessi tamos de ambos
fora do campo mai s estrei to dentro do qual fal aremos de comportamento
econmi co.
O campo dos fatos econmi cos est assi m, antes de tudo, del i -
mi tado pel o concei to de comportamento econmi co. Todos devem, ao
menos em parte, agi r economi camente; cada um deve ser um sujei to
23
11 Este t tul o foi escol hi do em refernci a a uma expresso usada por Phi l i ppovi tch. Cf. seu
Grundriss. t. I I , I ntroduo.
econmi co (Wirtschaftssubjekt) ou depender de um del es. Mas, to
l ogo os membros dos grupos soci ai s se tornam especi al i zados ocupa-
ci onal mente, podemos di sti ngui r cl asses de pessoas cuja ati vi dade pri n-
ci pal o comportamento econmi co ou os negci os, de outras cl asses
em que o aspecto econmi co do comportamento ecl i psado por outros
aspectos. Nesse caso, a vi da econmi ca representada por um grupo
especi al de pessoas, embora todos os outros membros da soci edade
tambm devam agi r economi camente. Pode-se di zer que a ati vi dade
daquel e grupo consti tui a vi da econmi ca, , e di zer i sso no
mais acarreta uma abstrao, a despei to de todas as rel aes entre a vi da
econmi ca nesse senti do com as outras mani festaes vi tai s das pessoas.
Como fal amos dos fatos econmi cos em geral , assi m o fazemos
com o desenvol vi mento econmi co. A expl i cao deste aqui o nosso
objeti vo.
Antes de vol tarmos nossa di scusso, vamos nos prover neste
cap tul o dos pri nc pi os necessri os e fami l i ari zar-nos com certos i ns-
trumentos conceptuai s dos quai s careceremos adi ante. Al m do mai s,
o que se segue deve ser dotado, por assi m di zer, de dentes que o
engrenem com as rodas da teori a acei ta. Renunci o compl etamente
armadura dos comentri os metodol gi cos. Com refernci a a i sso, ob-
serve-se apenas que o que este cap tul o oferece , na verdade, parte
do corpo pri nci pal da teori a econmi ca, mas, no essenci al , no requer
do l ei tor nada que hoje em di a preci se de justi fi cao especi al . Al m
di sso, como s poucos dos resul tados da teori a so necessri os para
nossos objeti vos, aprovei tei com sati sfao a oportuni dade que se ofe-
reci a de apresentar o que tenho a di zer da forma mai s si mpl es e no-
tcni ca poss vel . I sso i mpl i ca um sacri f ci o do ri gor absol uto. Deci di -me,
no entanto, por esse cami nho sempre que as vantagens de uma for-
mul ao mai s correta estejam em pontos sem mai or i mportnci a para
ns. Com rel ao a i sso, reporto-me a outro l i vro meu.
12
Quando i nvesti gamos as formas gerai s dos fenmenos econmi cos,
sua uni formi dade ou a chave para sua compreenso, i ndi camos ipso
facto que no momento desejamos consi der-l os como al go a ser i nves-
ti gado e procurado como o desconheci do, e que desejamos segui r sua
pi sta at o rel ati vamente conheci do, exatamente como qual quer ci n-
ci a faz com seu objeto de i nvesti gao. Quando consegui mos achar uma
rel ao causal defi ni da entre doi s fenmenos, nosso probl ema estar
resol vi do se aqui l o que representou o papel causal for no-econmi co.
Teremos ento real i zado aqui l o de que ns, como economi stas, somos
capazes, e devemos dar l ugar s outras di sci pl i nas. Se, por outro l ado,
o prpri o fator causal de natureza econmi ca, devemos conti nuar em
nossos esforos de expl anao at que pousemos numa base no-eco-
OS ECONOMISTAS
24
12 Das Wesen und der Hauptinhalt der Theoretischen Nationalkonomie, doravante ci tado
como Wesen.
nmi ca. I sso verdade para a teori a geral assi m como para casos
concretos. Se pudesse di zer, por exempl o, que o fenmeno da renda
da terra se funda em di ferenas na qual i dade dos terrenos, a expl i cao
econmi ca estari a compl eta. Se puder encontrar a ori gem de movi men-
tos parti cul ares de preos em regul amentaes pol ti cas do comrci o,
ento fi z o que podi a como teri co da economi a, porque as regul amen-
taes pol ti cas do comrci o no tm como objeti vo i medi ato a aqui si o
de bens por mei o de troca ou produo e por i sso no se i ncl uem em
nosso concei to de fatos puramente econmi cos. Estamos sempre preo-
cupados em descrever as formas gerai s dos el os causai s que l i gam os
dados econmi cos aos no-econmi cos. A experi nci a nos ensi na que
i sso poss vel . Os eventos econmi cos tm sua l gi ca, que todo homem
prti co conhece e que temos apenas de formul ar consci entemente com
preci so. Ao faz-l o, consi deraremos, para mai or si mpl i ci dade, uma co-
muni dade i sol ada; podemos ver bem a essnci a das coi sas, que o nico
i nteresse deste l i vro, tanto nesse caso como em outro mai s compl i cado.
Por i sso, del i nearemos as caracter sti cas pri nci pai s de uma i ma-
gem mental do mecani smo econmi co. E, para i sso, pensaremos pri -
mei ramente num Estado organi zado comerci al mente, no qual vi gorem
a propri edade pri vada, a di vi so do trabal ho e a l i vre concorrnci a.
Se al gum, que nunca tenha vi sto ou ouvi do fal ar em tal Estado,
observasse que um agri cul tor produz tri go para ser consumi do como
po numa ci dade di stante, ver-se-i a i mpel i do a perguntar como o agri -
cul tor sabi a que esse consumi dor queri a po e exatamente naquel a
quanti dade. Seguramente surpreender-se-i a ao ter conheci mento de
que o agri cul tor no sabi a onde nem por quem o tri go seri a consumi do.
Ai nda mai s, poderi a observar que todas as pessoas por cujas mos o
tri go deve passar em seu cami nho at o consumi dor fi nal no sabi am
nada sobre este, com a poss vel exceo dos l ti mos vendedores do
po, e mesmo estes devem em geral produzi r ou comprar antes de
saber que esse consumi dor parti cul ar vai adqui ri -l o. O agri cul tor po-
deri a responder faci l mente questo a el e formul ada: l onga experi n-
ci a,
13
em parte herdada, ensi nou-l he quanto produzi r para al canar
mai or vantagem; a experi nci a ensi nou-l he a conhecer a extenso e a
i ntensi dade da demanda com que se deve contar. A essa quanti dade
el e se atm tanto quanto pode e s a al tera gradual mente sob a presso
das ci rcunstnci as.
O mesmo val e para os outros i tens dos cl cul os do agri cul tor,
quer cal cul e to perfei tamente quanto um grande i ndustri al , quer che-
gue a suas deci ses mei o i nconsci entemente e por fora do hbi to. Em
geral , conhece, dentro de certos l i mi tes, os preos das coi sas que deve
comprar, sabe quanto de seu prpri o trabal ho deve empregar (quer
SCHUMPETER
25
13 Cf. WI ESER. Der natrliche Wert, onde esse ponto foi el aborado e pel a pri mei ra vez el uci dado
seu senti do.
aval i e este segundo pri nc pi os puramente econmi cos, quer consi dere
o trabal ho em sua prpri a terra com ol hos bastante di ferentes de quai s-
quer outros); conhece o mtodo de cul ti vo tudo atravs de l onga
experi nci a. Tambm por experi nci a, todas as pessoas de quem compra
conhecem a extenso e a i ntensi dade de sua demanda. Como o fl uxo
ci rcul ar dos per odos econmi cos que o mai s notvel dos ri tmos
econmi cos marcha rel ati vamente rpi do e como em todo per odo
econmi co ocorre essenci al mente a mesma coi sa, o mecani smo da troca
econmi ca se opera com grande preci so. Os per odos econmi cos pas-
sados governam a ati vi dade do i ndi v duo num caso como o nosso
no apenas porque o ensi naram severamente o que deve fazer, mas
tambm por outra razo. Durante todos os per odos, o agri cul tor preci sa
vi ver, seja di retamente do produto f si co do per odo precedente, seja
dos rendi mentos que puder obter de seu produto. Todos os per odos
precedentes, ademai s, emaranharam-no numa rede de conexes eco-
nmi cas e soci ai s da qual el e no pode l i vrar-se faci l mente. Legaram-l he
mei os e mtodos de produo defi ni dos. Tudo i sso o mantm fi rmemente
na sua tri l ha com gri l hes de ferro. Aqui aparece uma fora que tem
consi dervel si gni fi cado para ns e que l ogo nos ocupar mai s i nten-
samente. No entanto, nesse momento apenas afi rmaremos que, na an-
l i se que se segue, suporemos sempre que em cada per odo econmi co
todos vi vem de bens produzi dos no per odo precedente o que pos-
s vel se a produo se estende pel o passado adentro, ou se o produto
de um fator de produo fl ui conti nuamente. I sso representa meramente
uma si mpl i fi cao da exposi o.
O caso do agri cul tor pode agora ser general i zado e um tanto
depurado.
Suponhamos que cada um venda toda a sua produo e, na medi da
em que a consome, o seu prpri o fregus, j que, na verdade, tal
consumo pri vado determi nado pel o preo do mercado, ou seja, i ndi -
retamente pel a quanti dade de outros bens obten vel com a restri o
do consumo pri vado de seu prpri o produto; e suponhamos, ao contrri o,
que a quanti dade de consumo pri vado atue sobre o preo de mercado
exatamente como se a quanti dade em questo aparecesse real mente
no mercado. Todos os homens de negci os esto portanto na posi o
do agri cul tor. So todos, ao mesmo tempo, compradores com o pro-
psi to de produzi r e consumi r e vendedores. Nesta anl i se, os tra-
bal hadores podem ser concebi dos de manei ra si mi l ar, ou seja, seus
servi os podem ser i ncl u dos na mesma categori a que outras coi sas
suscet vei s de comerci al i zao. Ora, como cada um desses homens de
negci os, tomado i ndi vi dual mente, produz seu produto e encontra seus
compradores com base em sua experi nci a, exatamente como o nosso
agri cul tor, o mesmo deve ser verdade para todos, tomados em conjunto.
parte os i mprevi stos, que obvi amente podem ocorrer por vari ados
moti vos, todos os produtos devem ser vendi dos, poi s real mente s sero
OS ECONOMISTAS
26
produzi dos tendo como refernci a as possi bi l i dades do mercado empi -
ri camente conheci das.
I nsi stamos ni sso. A quanti dade de carne que o aouguei ro vende
depende de quanto seu fregus, o al fai ate, comprar e a que preo.
I sso depende, todavi a, dos resul tados fi nancei ros dos negci os deste
l ti mo, estes novamente dependem das necessi dades e do poder de
compra de seu fregus, o sapatei ro, cujo poder de compra depende,
por sua vez, das necessi dades e do poder de compra das pessoas para
quem produz; e assi m por di ante, at que fi nal mente chegamos a al -
gum cujos rendi mentos provenham da venda de seus bens ao aou-
guei ro. Essa concatenao e dependnci a mtua das quanti dades de
que consi ste o cosmo econmi co sempre vi s vel , em qual quer das
poss vei s di rees que al gum quei ra escol her para segui r. Onde quer
que se i rrompa, para onde quer que se mova a parti r da , deve-se
sempre vol tar ao ponto de parti da, tal vez aps um nmero de passos
bem grande, embora fi ni to. A anl i se nem chega a um ponto fi nal
natural nem esbarra com uma causa, ou seja, um el emento que faa mai s
para determi nar outros el ementos do que ser por el es determi nado.
Nosso quadro ser mai s compl eto se representarmos o ato de
consumi r de forma di ferente da costumei ra. Todos, por exempl o, con-
si deram-se consumi dores de po, mas no de terra, servi os, ferro e
assi m por di ante. Se consi derarmos as pessoas como consumi dores des-
sas outras coi sas, podemos ver mai s cl aramente o rumo tomado pel os
bens i ndi vi duai s no fl uxo ci rcul ar.
14
Ora, bvi o que todas as uni dades
de todas as mercadori as no vi ajam sempre pel a mesma estrada e em
di reo ao mesmo consumi dor como vi ajou, no per odo econmi co an-
teri or, seu predecessor no processo de produo. Mas podemos supor
que i sso efeti vamente ocorre sem nenhuma al terao essenci al . Pode-
mos i magi nar que, ano aps ano, todo emprego recorrente de fontes
permanentes de capaci dade produti va procura al canar o mesmo con-
sumi dor. De qual quer modo, o resul tado do processo o mesmo que
se teri a se i sso ocorresse. Segue-se, poi s, que, em qual quer l ugar do
si stema econmi co, uma demanda est, por assi m di zer, esperando
sol i ci tamente cada oferta e que, em nenhum l ugar do si stema econ-
mi co, h mercadori as sem compl ementos, ou seja, outras mercadori as
em posse de pessoas que desejam troc-l as pel os bens anteri ores, sob
condi es empi ri camente determi nadas. Do fato de que todos os bens
encontram um mercado, segue-se novamente que o fl uxo ci rcul ar da
vi da econmi ca fechado, em outras pal avras, que os vendedores de
todas as mercadori as aparecem novamente como compradores em me-
di da sufi ci ente para adqui ri r os bens que mantero seu consumo e seu
SCHUMPETER
27
14 Cf. MARSHALL, A. (Principles. Li vro Sexto, assi m como sua confernci a, The Ol d Gene-
rati on of Economi sts and the New), para quem essa concepo cumpre o mesmo papel .
equi pamento produti vo no per odo econmi co segui nte e no n vel obti do
at ento, e vi ce-versa.
As fam l i as e as empresas tomadas i ndi vi dual mente agem, ento,
de acordo com el ementos empi ri camente dados e de uma manei ra tam-
bm empi ri camente determi nada. Obvi amente, i sso no si gni fi ca que
no possa haver al guma mudana em sua ati vi dade econmi ca. Os
dados podem mudar e todos agi ro de acordo com essa mudana, l ogo
que for percebi da. Mas todos se apegaro o mai s fi rmemente poss vel
aos mtodos econmi cos habi tuai s e somente se submetero presso
das ci rcunstnci as se for necessri o. Assi m, o si stema econmi co no
se modi fi car arbi trari amente por i ni ci ati va prpri a, mas estar sempre
vi ncul ado ao estado precedente dos negci os. I sso pode ser chamado
de pri nc pi o de conti nui dade de Wi eser.
15
Se o si stema econmi co real mente no se modi fi ca por si , no
estaremos desprezando nada de essenci al com rel ao ao nosso presente
objeti vo, se supusermos si mpl esmente que el e permanece como , mas
estaremos expressando meramente um fato com sua preci so i deal . E
se descrevermos um si stema compl etamente i mutvel , certo que fa-
zemos uma abstrao, mas apenas com o i ntui to de expor a essnci a
do que efeti vamente acontece. Provi sori amente ns o faremos. No se
trata de al go contrri o teori a ortodoxa, mas, no mxi mo, apenas
contrri o sua exposi o usual que no expressa cl aramente nosso
ponto de vi sta.
16
Pode-se chegar ao mesmo resul tado por outra vi a. O total de
mercadori as produzi das e comerci al i zadas numa comuni dade em dado
per odo econmi co pode ser chamado de produto soci al . Para nossos
propsi tos, no necessri o aprofundar-nos mai s no si gni fi cado do con-
cei to.
17
O produto soci al em si no exi ste. to pequeno o resul tado
da ati vi dade si stemti ca, a que se aspi ra consci entemente, quanto o
si stema econmi co como tal uma economi a que funci ona segundo
um pl ano uni forme. Mas uma abstrao ti l . Podemos i magi nar que,
ao fi m do per odo econmi co, os produtos de todos os i ndi v duos formam
em certo l ugar uma pi l ha que ento di stri bu da segundo certos pri n-
c pi os. Como no acarreta nenhuma mudana essenci al dos fatos, a
suposi o bastante admi ss vel at esse ponto. Podemos ento di zer
que cada i ndi v duo l ana sua contri bui o nesse grande reservatri o
soci al e posteri ormente recebe al go del e. A cada contri bui o corres-
OS ECONOMISTAS
28
15 Exposto mai s recentemente no trabal ho sobre o probl ema do val or do di nhei ro, Schriften
des Vereins fr Sozialpolitik, Rel atri os da Sesso de 1909.
16 Cf. Wesen. Li vro Segundo.
17 Cf. sobre esse ponto, especi al mente Adam Smi th e A. Marshal l . O concei to quase to
anti go quanto a economi a e, como se sabe, tem um passado aci dentado que faz necessri o
us-l o com precauo. Para concei tos l i gados, cf. tambm FI SHER. Capital and I ncome.
WAGNER, A. Grundlegung. E fi nal mente PI GOU. Preferential and Protective Tariffs, em
que se faz mui to uso do concei to de Di vi dendo Naci onal . Veja-se tambm o seu Economics
of Welfare.
ponde em al gum ponto do si stema uma rei vi ndi cao de outro i ndi v duo;
a cota de cada um est di spon vel em al gum l ugar. E como todos
sabem por experi nci a com quanto devem contri bui r para obter o que
querem, tendo em vi sta a condi o de que cada cota acarreta uma
certa contri bui o, o fl uxo ci rcul ar do si stema est fechado e todas as
contri bui es e cotas devem se cancel ar reci procamente qual quer que
seja o pri nc pi o segundo o qual fei ta a di stri bui o. At agora, foi
fei ta a suposi o de que todas as quanti dades envol vi das so dadas
empi ri camente.
Pode-se aperfei oar o quadro, fazer com que proporci one mel hor
percepo do funci onamento do si stema econmi co, por mei o de um
arti f ci o bem conheci do. Supomos que toda essa experi nci a no exi ste
e a reconstru mos ab ovo,
18
como se as mesmas pessoas, com a mesma
cul tura, o mesmo gosto, o mesmo conheci mento tcni co e o mesmo
estoque i ni ci al de bens de consumo e de produo,
19
mas sem o aux l i o
da experi nci a, devessem encontrar seu cami nho em di reo meta
do mai or bem-estar econmi co poss vel medi ante um esforo consci ente
e raci onal . Com i sso, no i nferi mos que na vi da prti ca as pessoas
sejam capazes de tal esforo.
20
Si mpl esmente queremos trazer l uz o
rationale do comportamento econmi co, fora de consi deraes sobre a
psi col ogi a efeti va das empresas e fam l i as em observao.
21
Tampouco
pretendemos proporci onar um esboo de hi stri a econmi ca. O que que-
remos anal i sar no o modo como o processo econmi co se desenvol ve
hi stori camente at o estgi o em que efeti vamente o encontramos, mas
o funci onamento de seu mecani smo ou organi smo em um dado estgi o
de desenvol vi mento.
Esta anl i se sugere, el abora e usa as ferramentas conceptuai s
com as quai s j estamos fami l i ari zados agora. A ati vi dade econmi ca
pode ter qualquer moti vo, at mesmo espi ri tual , mas seu significado
sempre a sati sfao de necessi dades. Da a i mportnci a fundamental
desses concei tos e proposi es que deri vamos do fato das necessi dades,
sendo o pri mei ro del es o concei to de uti l i dade e seu deri vado, o de
uti l i dade margi nal , ou, para usar um termo mai s moderno, o coefi ci ente
de escol ha. Conti nuaremos a expor certos teoremas sobre a di stri bui o
dos recursos na gama de usos poss vei s sobre a compl ementari dade e
SCHUMPETER
29
18 Esse mtodo se deve a Lon Wal ras.
19 Como todo l ei tor de J. B. Cl ark sabe, em senti do estri to necessri o consi derar esses
estoques no em suas formas efeti vas como tantos arados, tantos pares de botas etc.
, mas como foras produti vas acumul adas que podem a qual quer momento e sem perda
ou choque ser transformadas em quai squer mercadori as espec fi cas desejadas.
20 Portanto, h uma m i nterpretao na objeo l evantada to freqentemente teori a pura
de que esta supe que as ni cas foras em efeti vo funci onamento na vi da econmi ca so o
moti vo hedon sti co e a conduta perfei tamente raci onal .
21 Seguramente a psi col ogi a vem depoi s para expl i car o comportamento real e os seus desvi os
do quadro raci onal . Nosso raci oc ni o nos cap tul os segui ntes gi ra ampl amente em torno de
uma espci e desses desvi os a fora do hbi to e os moti vos no-hedon sti cos. Mas essa
outra questo.
a ri val i dade entre bens, e l ogi camente chegaremos a rel aes de troca,
preos e anti ga e emp ri ca l ei da oferta e da procura. Fi nal mente,
teremos uma i di a prel i mi nar de um si stema de val ores e das condi es
para o seu equi l bri o.
22
A produo , por um l ado, condi ci onada pel as propri edades f si cas
dos objetos materi ai s e dos processos naturai s. A esse respei to, como
observou John Rae,
23
para a ati vi dade econmi ca pode ser apenas uma
questo de observar o resul tado dos processos naturai s e ti rar o mxi mo
del es. A poro do rei no dos fatos f si cos que pode ser rel evante para
a economi a no pode ser fi xada de uma s vez. Conforme o ti po de
teori a que se tem em vi sta, coi sas como a l ei dos rendi mentos (f si cos)
decrescentes pode si gni fi car mui to ou pouco no tocante a resul tados
especi fi camente econmi cos. No h rel ao entre a i mportnci a de
um fato para o bem-estar da humani dade e sua i mportnci a dentro
do empenho de expl anao da teori a econmi ca. Mas cl aro, como
demonstra o exempl o de Bhm-Bawerk,
24
que em qual quer momento
podemos ser l evados a i ntroduzi r novos fatos tcni cos em nosso esquema
de trabalho. Os fatos da organizao soci al no se si tuam na mesma
cl asse. No entanto, so equi val entes aos fatos tcni cos no senti do de que
esto fora do dom ni o da teori a econmi ca e so para el a meros dados.
25
O outro l ado da questo, pel o qual podemos penetrar mui to mai s
profundamente na essnci a da produo do que pel o seu l ado f si co e
soci al , o propsi to concreto de todo ato de produo. O objeti vo que
o homem econmi co persegue ao produzi r, e que expl i ca por que exi ste
certo ti po de produo, pe cl aramente o seu sel o sobre o mtodo e o
vol ume da produo. Obvi amente no se requer nenhum argumento
para provar que deva ser determi nante para o qu e o porqu da
produo dentro do quadro dos mei os dados e das necessi dades obje-
ti vas. Esse propsi to s pode ser a cri ao de coi sas tei s ou objetos
de consumo. Numa economi a que no seja de trocas s pode tratar-se
de uti l i dades para o consumo dentro do si stema. Nesse caso, todo i n-
di v duo produz di retamente para o consumo, ou seja, para sati sfazer
suas necessi dades. cl aro que a natureza e a i ntensi dade das neces-
si dades desse produto so deci si vas, dentro das possi bi l i dades prti cas.
As condi es externas dadas e as necessi dades do i ndi v duo aparecem
como doi s fatores deci si vos no processo econmi co, que contri buem para
OS ECONOMISTAS
30
22 Posso referi r-me aqui a toda a l i teratura sobre a teori a da uti l i dade margi nal e seus
segui dores.
23 Cf. a edi o de seu trabal ho fei ta por MI XTER sob o t tul o The Sociological Theory of
Capital. A poderosa profundi dade e a ori gi nal i dade de seu trabal ho ai nda podem recom-
pensar uma l ei tura cui dadosa por parte do estudante moderno.
24 A sua l ei dos retornos que crescem com a durao do per odo de produo parece-me ser
a ni ca tentati va bem-sucedi da de i ntroduzi r expl i ci tamente o el emento tempo nas equaes
da produo.
25 Por essa, como por outras razes, a di sti no n ti da traada por J. S. Mi l l entre produo
e di stri bui o parece-me ser menos do que sati sfatri a.
a determi nao do resul tado. A produo segue as necessi dades; , por
assi m di zer, puxada por el as. Mas o mesmo perfei tamente vl i do,
mutatis mutandis, para uma economi a de trocas.
Esse segundo l ado da produo faz del a, desde o i n ci o, um
probl ema econmi co. Este deve ser di sti ngui do do probl ema puramente
tecnol gi co da produo. H um contraste entre esses aspectos fre-
qentemente testemunhado na vi da econmi ca, na oposi o pessoal
entre o gerente comerci al e o tcni co de uma empresa. Mui tas vezes,
no processo produti vo, vemos mudanas recomendadas por um l ado e
rejei tadas pel o outro; por exempl o, o engenhei ro pode recomendar um
novo processo que o di retor comerci al rejei ta com o argumento de que
no compensar. O engenhei ro e o homem de negci os podem ambos
expressar seus pontos de vi sta assi m: seu objeti vo conduzi r adequa-
damente o negci o e sua aval i ao deri va de seu conheci mento dessa
adequao. parte os equ vocos, a fal ta de conheci mento dos fatos e
assi m por di ante, a di ferena de aval i ao s pode vi r do fato de que
cada um tem em vi sta um ti po di ferente de adequao. O que o homem
de negci os quer di zer quando fal a em adequao cl aro. Refere-se
vantagem comerci al , e podemos expressar assi m sua vi so: os recursos
que seri am requeri dos para abastecer a mqui na poderi am ser empre-
gados em outro l ugar com mai s vantagem. O di retor comerci al quer
di zer que, numa economi a que no fosse de trocas, a sati sfao das
necessi dades no seri a i ncrementada, mas pel o contrri o reduzi da, por
tal al terao do processo produti vo. Se i sso verdade, qual pode ser
o si gni fi cado do ponto de vi sta do tecnl ogo, que ti po de adequao
tem el e em mente? Se a sati sfao das necessi dades o ni co fi m de
toda a produo, ento no h real mente nenhum senti do econmi co
em recorrer a uma medi da que a prejudi ca. O homem de negci os est
certo em no segui r o engenhei ro, desde que sua objeo esteja correta
objeti vamente. Desdenhamos a al egri a um tanto art sti ca de aperfei oar
tecni camente o aparato produti vo. Efeti vamente, na vi da prti ca, ob-
servamos que o el emento tcni co deve submeter-se quando col i de com
o econmi co. Mas i sso no um argumento contra sua exi stnci a e
seu si gni fi cado i ndependentes e contra a aval i ao correta presente no
ponto de vi sta do engenhei ro. Poi s, embora o objeti vo econmi co gui e
os mtodos tcni cos tal como usados na prti ca, bem razovel acl arar
a l gi ca i nterna dos mtodos sem l evar em conta as barrei ras prti cas.
Vemos i sso mel hor num exempl o. Suponha-se que uma mqui na a
vapor e todas as suas partes componentes obedecem adequao eco-
nmi ca. l uz dessa adequao faz-se o mxi mo com el a. Ento no
haveri a senti do em ti rar mai or provei to na prti ca, aquecendo-a mai s,
contratando homens mai s experi entes para trabal har nel a e aperfei -
oando-a, se i sso no se pagasse, ou seja, se fosse poss vel prever que
o combust vel , as pessoas mai s tal entosas, os mel horamentos e o au-
mento de matri as-pri mas custari am mai s do que renderi am. Mas
SCHUMPETER
31
bem razovel consi derar as condi es sob as quai s a mqui na poderi a
fazer mai s, e quanto a i sso, quai s mel horamentos so poss vei s com o
conheci mento atual e assi m por di ante. Poi s ento todas essas medi das
j estaro el aboradas para o momento em que se tornarem vantajosas.
Tambm sempre ti l pr o i deal ao l ado do real , de modo que as
possi bi l i dades sejam dei xadas de l ado, no por i gnornci a, mas por
razes econmi cas bem ponderadas. Em resumo, todo mtodo de pro-
duo em uso num momento dado se curva di ante da adequao eco-
nmi ca. Esses mtodos consi stem em i di as de contedo no somente
econmi co, mas tambm f si co. As l ti mas tm seus probl emas e uma
l gi ca prpri a, e o papel da tecnol ogi a pensar nel es si stemati camente
at resol v-l os sem consi derar de i n ci o o fator econmi co, deci si vo
ao fi nal ; e na medi da em que o el emento econmi co no exi gi r al go di fe-
rente, l evar prti ca essas sol ues produzi r no senti do tecnolgi co.
Do mesmo modo que em l ti ma i nstnci a a conveni nci a regul a
a produo tecnol gi ca, assi m como a econmi ca, e a di sti no entre
as duas est na di ferena do carter dessa conveni nci a, assi m tambm
uma l i nha de pensamento um pouco di ferente nos mostra a pri nc pi o
uma anal ogi a fundamental e depoi s a mesma di sti no. A produo
no cri a nada no senti do f si co, consi derada tanto tecnol gi ca quanto
economi camente. Em ambos os casos s pode i nfl uenci ar as coi sas e
os processos ou foras. Ora, para o que se segue necessi tamos de
um concei to que abarque esse uti l i zar e esse i nfl uenci ar. El es i n-
cl uem mui tos mtodos di ferentes de usar e de se comportar em rel ao
aos bens; todos os ti pos de mudanas de l ocal i zao e de processos
mecni cos, qu mi cos e outros. Mas trata-se sempre de mudar o estado
exi stente de sati sfao de nossas necessi dades, de mudar a rel ao
rec proca entre as coi sas e foras, de uni r al gumas e separar outras.
Consi derando-se tanto econmi ca quanto tecnol ogi camente, produzi r
si gni fi ca combi nar as foras e coi sas ao nosso al cance. Todos os mtodos
de produo si gni fi cam al gumas dessas combi naes tcni cas. Mtodos
de produo di ferentes s podem ser di ferenci ados pel a manei ra com
que se do essas combi naes, ou seja, pel os objetos combi nados ou
pel a rel ao entre suas quanti dades. Todo ato concreto de produo
i ncorpora, a nosso ver, , a nosso ver, certa combi nao. Esse concei to
pode ser estendi do at aos transportes e outras reas, em suma, a
tudo que for produo no senti do mai s ampl o. Tambm consi deraremos
como combi naes uma empresa como tal , e mesmo as condi es pro-
duti vas de todo o si stema econmi co. Esse concei to exerce um papel
i mportante em nossa anl i se.
Mas no coi nci dem as combi naes econmi cas e as tecnol gi cas,
as pri mei ras l i gadas s necessi dades e mei os exi stentes, as l ti mas,
i di a bsi ca dos mtodos. O objeti vo da produo tecnol gi ca na
verdade determi nado pel o si stema econmi co; a tecnol ogi a s desen-
vol ve mtodos produti vos para bens procurados. A real i dade econmi ca
OS ECONOMISTAS
32
no executa necessari amente os mtodos at que cheguem sua con-
cl uso l gi ca com i ntei reza tecnol gi ca, mas subordi na sua execuo a
pontos de vi sta econmi cos. O i deal tecnol gi co, que no l eva em conta
as condi es econmi cas, modi fi cado. A l gi ca econmi ca preval ece
sobre a tecnol gi ca. E em conseqnci a vemos na vi da real por toda
a parte nossa vol ta cordas rotas em vez de cabos de ao, ani mai s
de trao defei tuosos ao i nvs de l i nhagens de exposi o, o trabal ho
manual mai s pri mi ti vo ao i nvs de mqui nas perfei tas, uma desajei tada
economi a baseada no di nhei ro em vez de na ci rcul ao de cheques, e
assi m por di ante. O ti mo econmi co e o perfei to tecnol ogi camente no
preci sam di vergi r, no entanto o fazem com freqnci a, no apenas por
causa da i gnornci a e da i ndol nci a, mas porque mtodos que so
tecnol ogi camente i nferi ores ai nda podem ser os que mel hor se ajustam
s condi es econmi cas dadas.
Os coefi ci entes de produo representam a rel ao quanti tati va
dos bens de produo numa uni dade de produto, e portanto so uma
caracter sti ca essenci al da combi nao. Nesse ponto o el emento econ-
mi co contrasta agudamente com o tecnol gi co. Aqui o ponto de vi sta
econmi co no apenas deci di r entre doi s mtodos de produo di fe-
rentes, mas at mesmo atuar sobre os coefi ci entes no i nteri or de qual -
quer mtodo dado, j que cada um dos mei os de produo podem ser,
em certa medi da, substi tu dos por um outro, ou seja, a fal ha de um
pode ser compensada por i ncremento de outro, sem mudar o mtodo
de produo, por exempl o, um decrsci mo da energi a a vapor substi tu do
por um aumento do trabal ho manual e vi ce-versa.
26
Caracteri zamos o processo de produo medi ante o concei to de
combi naes de foras produti vas. Os resul tados dessas combi naes
so os produtos. Agora devemos defi ni r preci samente o que que deve
ser combi nado: fal ando de modo geral , todos os ti pos poss vei s de objetos
e foras. Em parte consi stem tambm em produtos e em parte em
objetos ofertados pel a natureza. Mui tas foras naturai s no senti do
f si co tambm assumi ro para ns o carter de produto, como , por
exempl o, o caso da corrente el tri ca. El as abrangem coi sas parci al mente
materi ai s, parci al mente i materi ai s. Al m di sso, em geral uma questo
de i nterpretao conceber um bem como um produto ou como um mei o.
O trabal ho, por exempl o, pass vel de ser vi sto como o produto dos
bens consumi dos pel o trabal hador ou como um mei o ori gi nal de pro-
duo. Deci di mos pel a l ti ma al ternati va: a nosso ver o trabal ho no
um produto. Mui tas vezes a cl assi fi cao de um bem nessa ou naquel a
categori a depende do ponto de vi sta do i ndi v duo, de modo que o mesmo
bem pode ser bem de consumo para uma pessoa e mei o de produo
para outra. Da mesma manei ra, o carter de um dado bem mui tas
SCHUMPETER
33
26 Essas vari aes esto expl i cadas mui to n ti da e cl aramente por CARVER. The Distribution
of Wealth.
vezes depende do uso que del e se faz. A l i teratura teri ca est repl eta
da di scusso dessas coi sas, especi al mente a dos pri mei ros tempos. Con-
tentar-nos-emos com essa refernci a. A questo segui nte, todavi a,
mai s i mportante.
comum cl assi fi car os bens em ordens, de acordo com sua
di stnci a do ato fi nal de consumo.
27
Os bens de consumo so da pri mei ra
ordem, os bens de cuja combi nao se ori gi nam i medi atamente os bens
de consumo so da segunda ordem, e assi m por di ante, com ordens
cada vez mai s al tas ou mai s remotas. No se deve esquecer que s os
bens prontos para o consumo, nas mos dos consumi dores, recaem na
pri mei ra ordem e que o po na padari a, por exempl o, s se col oca na
pri mei ra ordem, estri tamente fal ando, ao ser combi nado com o trabal ho
do entregador. Os bens das ordens mai s bai xas, se no forem de modo
i medi ato ddi vas da natureza, sempre se ori gi nam de uma combi nao
de bens de ordens superi ores. Embora o esquema possa ser constru do
de outra manei ra, mel hor para os nossos propsi tos cl assi fi car um
bem na mai s al ta das ordens em que pode aparecer. De acordo com
i sso, o trabal ho, por exempl o, um bem da ordem mai s al ta, porque
entra no i n ci o de toda produo, embora tambm seja encontrado em
todos os outros estgi os. Em combi naes ou processos produti vos su-
cessi vos cada bem amadurece para o consumo pel a adi o de outros
bens pertencentes a um mai or ou menor nmero de ordens; com o
aux l i o de tai s adi es abre seu cami nho para o consumi dor tal como
um ri bei ro, que, auxi l i ado pel o i nfl uxo de ri achos, rompe seu curso
atravs das pedras, penetrando sempre mai s profundamente na terra.
Deve ser tomado em conta agora o fato de que, quando ol hamos
as ordens de bai xo para ci ma, os bens se tornam crescentemente amor-
fos; perdem mai s e mai s aquel a forma caracter sti ca, aquel as qual i dades
preci sas que os predesti nam a um uso e os excl uem de todos os outros.
Quanto mai s al to subi mos nas ordens dos bens, mai s el es perdem sua
especi al i zao, sua efi cci a para um propsi to parti cul ar; e mai s ampl os
so seus usos potenci ai s, mai s geral o seu senti do. Conti nuamente
encontramos menos ti pos di sti ngu vei s de bens, e as categori as i ndi -
vi duai s tornam-se correspondentemente mai s abrangentes, como quan-
do nos el evamos a um si stema de concei tos l gi cos e chegamos a um
nmero cada vez menor del es, de contedo sempre mai s di l u do, mas
com al cance cada vez mai s ampl o. A rvore geneal gi ca dos bens tor-
na-se progressi vamente mai s fi na. I sso si gni fi ca si mpl esmente que
quanto mai s l onge dos bens de consumo escol hermos nosso ponto de
vi sta, mai s numerosos se tornam os bens de pri mei ra ordem que des-
cendem de bens si mi l ares de ordens superi ores. Quando quai squer bens
forem i ntei ra ou parci al mente combi naes de mei os de produo si -
OS ECONOMISTAS
34
27 Cf. MENGER, C. Grundstze. BHM-BAWERK. Positive Theorie des Kapitals.
mi l ares, di zemos que so aparentados na produo. Portanto, podemos
di zer que o parentesco produti vo dos bens aumenta com sua ordem.
Assi m sendo, se subi mos na hi erarqui a dos bens, chegamos fi -
nal mente aos que so, para os nossos objeti vos, os l ti mos el ementos
da produo. No necessri a mai or argumentao para di zer que
esses l ti mos el ementos so o trabal ho e as ddi vas da natureza ou
terra, os servi os do trabal ho e da terra.
28
Todos os outros bens con-
si stem pel o menos em um destes e a mai ori a em ambos. Podemos
converter todos os bens em terra e trabal ho, no senti do de que po-
demos conceber todos os bens como fei xes dos servi os do trabal ho e
da terra. Por outro l ado, os bens de consumo so uma cl asse especi al
caracteri zada por sua capaci dade de ser consumi da. Mas os produtos
remanescentes, ou seja, os mei os de produo produzi dos, so, por
um l ado, apenas a encarnao dos doi s bens de produo ori gi nai s,
por outro l ado, bens de consumo potenci ai s, ou mel hor, partes de
bens de consumo potenci ai s. At agora no encontramos nenhuma ra-
zo, e fi car cl aro mai s tarde que no h nenhuma razo, para que
devssemos ver nel es um fator de produo i ndependente. Ns os con-
vertemos em trabal ho e terra. Tambm podemos transformar os bens
de consumo e, de modo i nverso, conceber os fatores produti vos ori gi nai s
como bens de consumo em potenci al . Ambas as perspecti vas, todavi a,
so apl i cvei s apenas aos mei os de produo produzi dos; poi s no tm
exi stnci a em separado.
Col oca-se agora a questo, em que rel ao os doi s fatores pro-
duti vos ori gi nai s se encontram, um di ante do outro? Al gum dos doi s
tem precednci a sobre o outro, ou seus papi s so essenci al mente di -
ferentes? No podemos responder a i sso tendo um ponto de vi sta geral ,
seja fi l osfi co, seja f si co ou qual quer outro, mas somente do ngul o
econmi co. Para ns uma questo apenas de como se representa a
sua rel ao para os propsi tos do si stema econmi co. Todavi a, a res-
posta, que deve ser vl i da no rei no da doutri na econmi ca, no pode
ser vl i da em geral , mas apenas com respei to a uma construo par-
ti cul ar do si stema teri co. Assi m, os fi si ocratas, por exempl o, respon-
deram afi rmati vamente pri mei ra questo e, na verdade, favoravel -
mente terra de forma perfei tamente correta em si mesma. Na
medi da em que em sua vi so no expressavam nada al m do fato de
que o trabal ho no pode cri ar nenhuma matri a f si ca nova, nada h
que se possa objetar-l hes. apenas uma questo de quanto fecunda
essa concepo no campo econmi co. A concordnci a nesse ponto
com os fi si ocratas, por exempl o, no i mpede que neguemos nossa apro-
SCHUMPETER
35
28 I sso foi enfati zado de modo parti cul armente el oqente por O. Effertz. Quando se refl ete
sobre o quanto os economi stas cl ssi cos enfati zaram uni l ateral mente o trabal ho, como i sso
estava to fortemente l i gado a al guns de seus resul tados, e que real mente s Bhm-Bawerk
ati ngi u consi stnci a compl eta nesse ponto, preci so reconhecer a nfase de Effertz sobre
o assunto como um servi o efeti vamente i mportante.
vao a seus argumentos posteri ores. Adam Smi th tambm respondeu
afi rmati vamente mesma questo, mas em favor do trabal ho. Tambm
i sso no fal so em si mesmo; poderi a at ser correto tomar essa con-
cepo como ponto de parti da. Expressa o fato de que o uso da terra
no demanda de ns nenhum sacri f ci o sob forma de desuti l i dade, e
se ganhssemos al go com i sso, tambm poder amos adotar essa con-
cepo. verdade que Adam Smi th pensava cl aramente no potenci al
produti vo ofereci do pel a natureza como bens l i vres, e atri bui u o fato
de no serem assi m efeti vamente consi derados no si stema econmi co
sua ocupao pel os donos da terra. Pensava cl aramente que, numa
comuni dade sem propri edade pri vada da terra, somente o trabal ho
seri a um fator nos cl cul os econmi cos. Ora, i sso deci di damente i n-
correto, mas o seu ponto de parti da no , em si mesmo, to i ndefen-
svel . A mai or parte dos economi stas cl ssi cos mai s que todos Ri -
cardo pe o el emento trabal ho em pri mei ro pl ano. Podi am faz-l o,
porque, por mei o de sua teori a da renda, el i mi navam a terra e a de-
termi nao de seu val or. Se a teori a da renda fosse defensvel , ento
certamente poder amos nos contentar com essa concepo. Mesmo um
esp ri to to i ndependente como Rae contentou-se com el a, preci samente
porque acei tou aquel a teori a da renda. Fi nal mente, um tercei ro grupo
de escri tores respondeu negati vamente nossa questo. Ao l ado destes
nos col ocamos. Para ns, o ponto deci si vo que ambos os fatores pro-
duti vos ori gi nai s so i gual mente i ndi spensvei s produo, e, na ver-
dade, pel a mesma razo e da mesma manei ra.
A segunda questo tambm pode ser respondi da de vri os modos,
bastante i ndependente da resposta pri mei ra. Assi m, Effertz, por
exempl o, atri bui um papel ati vo ao trabal ho e um passi vo terra. O
moti vo por que o faz mui to cl aro. Pensa el e que o trabal ho o el emento
moti vador na produo, enquanto a terra representa o objeto em que
o trabal ho se mani festa. Ni sso est certo, mas sua ori entao no nos
proporci ona nenhum conheci mento novo. Pel o l ado tcni co, di fi ci l mente
pode-se adotar a concepo de Effertz, mas esse aspecto no deci si vo
para ns. S nos i nteressa o papel desempenhado pel os doi s fatores
produti vos ori gi nai s nas del i beraes e procedi mentos econmi cos dos
i ndi v duos, e a esse respei to os doi s se mostram bem capazes. O tra-
bal ho, assi m como a terra, economi zado. O trabal ho, como a terra,
aval i ado, usado segundo cri tri os econmi cos e ambos recebem
i gual enfoque econmi co. E nenhum dos casos envol ve qual quer outra
coi sa. Como nada mai s rel evante para nossos objeti vos com rel ao
aos doi s fatores de produo ori gi nai s, col oc-l os-emos em termos de
i gual dade. Nessa i nterpretao concordamos com os outros teri cos da
uti l i dade margi nal .
Embora no tenhamos mai s nada a di zer sobre o fator produti vo
terra, a nosso ver aconsel hvel exami nar um pouco mai s deti damente
o outro fator, o trabal ho. Passando por ci ma das di ferenas entre tra-
OS ECONOMISTAS
36
bal ho produti vo e i mproduti vo, entre trabal ho usado di reta e i ndi re-
tamente na produo, e ul trapassando as di sti nes, do mesmo modo
i rrel evantes, entre trabal ho mental e manual e entre qual i fi cado e
no-qual i fi cado, devemos anal i sar duas outras di sti nes que so si g-
ni fi cati vas, na medi da em que podemos parti r del as para fazer uma
observao que essenci al para ns. So as di sti nes entre di ri gente
e di ri gi do e entre trabal ho assal ari ado e autnomo. O que di sti ngue
o trabal ho di ri gente do di ri gi do parece pri mei ra vi sta ser mui to fun-
damental . H duas caracter sti cas pri nci pai s. Em pri mei ro l ugar, o
trabal ho di ri gente tem uma posi o mai s el evada na hi erarqui a do
organi smo produti vo. Essa di reo e supervi so do trabal ho executor
parece erguer o trabal ho di ri gente aci ma e fora da cl asse do outro
trabal ho. Enquanto o trabal ho executor est si mpl esmente no mesmo
n vel que os usos da terra, e do ponto de vi sta econmi co tem absol u-
tamente a mesma funo que estes, o trabal ho di ri gente est cl aramente
numa posi o predomi nante tanto em contraste com o trabal ho executor
quanto com os usos da terra. como se fosse um tercei ro fator produti vo.
A outr a car acter sti ca que o separ a do tr abal ho di r i gi do par ece cons-
ti tui r sua natur eza: o tr abal ho di r i gente tem al go cr i ati vo no senti do
de que estabel ece seus pr pr i os fi ns. Podemos del i near a di sti no
entr e tr abal ho autnomo e assal ar i ado do mesmo modo que a exi s-
tente entr e tr abal ho di r i gente e di r i gi do. O tr abal ho autnomo
al go pecul i ar pr eci samente na medi da em que possui a funo de
tr abal ho di r i gente, ao passo que de r esto no di fer e em nada do
tr abal ho assal ar i ado. Se, por tanto, um i ndi v duo autnomo pr oduz
por sua pr pr i a conta e tambm faz tr abal ho executor , ento di vi -
de-se, por assi m di zer , em doi s i ndi v duos, a saber , um di r etor e
um tr abal hador no senti do usual .
fci l ver que a caracter sti ca de estar num posto mai s al to, a
prpri a funo de superi ntendnci a, no consti tui nenhuma di sti no
econmi ca essenci al . A si mpl es ci rcunstnci a que col oca um trabal hador
num posto aci ma do de outro numa organi zao i ndustri al , numa po-
si o de di reo e superi ntendnci a, no torna seu trabal ho em nada
di sti nto. Mesmo que o l der nesse senti do no mova um dedo nem
contri bua em nada di retamente para a produo, ai nda assi m real i za
trabal ho i ndi reto, no senti do usual , exatamente como, di gamos, o vi gi a.
Mui to mai s i mportnci a parece ser atri bu da ao outro el emento, que
consi ste na deci so sobre a di reo, o mtodo e a quanti dade da pro-
duo. Mesmo que se admi ta que o referi do posto mai s el evado no
si gni fi ca mui to economi camente embora tal vez bastante soci ol ogi -
camente ai nda se ver um trao di sti nti vo essenci al nessa funo
de tomar deci ses.
Mas vemos de i medi ato que a necessi dade de tomar deci ses
ocorre em qual quer trabal ho. Nenhum aprendi z de sapatei ro pode con-
sertar um sapato sem tomar al gumas resol ues e sem deci di r i nde-
SCHUMPETER
37
pendentemente al gumas questes, por menores que sejam. O que e
o como l he so ensi nados; mas i sso no o i senta da necessi dade de
uma certa i ndependnci a. Quando um trabal hador de uma empresa
de el etri ci dade entra numa casa para consertar o si stema de i l umi nao,
el e mesmo preci sa deci di r al go sobre o que e o como. Um vendedor
pode at ter que parti ci par nas deci ses rel ati vas aos preos; o esta-
bel eci mento do preo de um arti go pode ser, dentro de certos l i mi tes,
dei xado a cargo del e apesar di sso, el e no nem l der nem ne-
cessari amente autnomo. Ora, o di retor ou o propri etri o i ndepen-
dente de um negci o certamente tem que deci di r mai s e tomar a mai or
parte das deci ses. Mas o qu e o porqu tambm l he so ensi nados.
El e conhece antes de tudo o como: aprendeu sobre a produo tcni ca
e sobre todos os dados econmi cos perti nentes. O que ai nda h para
ser deci di do di fere apenas em grau das deci ses do aprendi z de sapa-
tei ro. E o que l he prescri to pel a demanda. No estabel ece el e ne-
nhuma meta parti cul ar, mas as ci rcunstnci as dadas o foram a agi r
de uma manei ra defi ni da. Certamente os dados podem mudar, e ento
depender de sua capaci dade o quo rapi damente reage e com quanto
sucesso. Mas assi m sempre que l eva a cabo qual quer trabal ho. El e
age no com base nas condi es normai s das coi sas, mas preferi vel mente
de acordo com certos si ntomas, aos quai s aprendeu a prestar ateno,
especi al mente as tendnci as que de i medi ato l he mostram a demanda de
seus fregueses. E a essas tendnci as el e se entrega, passo a passo, de
modo que, normal mente, apenas el ementos de menor si gni fi cao podem
ser-l he desconheci dos. Dessa consi derao, todavi a, segue-se que, na me-
di da em que os i ndi v duos, em seu comportamento econmi co, ti ram si m-
pl esmente concl uses de ci rcunstncias conheci das e di sso de fato
que estamos tratando e que a economi a sempre tratou , no h nenhuma
i mportncia se so di ri gi dos ou di ri gentes. O comportamento dos l ti mos
est sujei to s mesmas regras que o dos pri mei ros, e uma tarefa fun-
damental da teori a econmi ca estabel ecer essa regul ari dade, mostrar que
o aparentemente fortui to na real i dade estri tamente determi nado.
Portanto, em nossos pressupostos, os mei os de produo e o pro-
cesso produti vo no tm em geral nenhum l der real , ou mel hor, o
l der real o consumi dor. As pessoas que di ri gem as empresas de
negci os apenas executam o que l hes prescri to pel as necessi dades
ou pel a demanda e pel os mei os e mtodos de produo dados. Os i n-
di v duos s tm i nfl unci a na medi da em que so consumi dores, na
medi da em que expressam uma demanda. Nesse senti do, de fato todo
i ndi v duo parti ci pa na di reo da produo, no apenas aquel e a quem
coube o papel de di retor de um negci o, mas todos, especi al mente o
trabal hador em senti do mai s estri to. Em nenhum outro senti do h
uma di reo pessoal da produo. Os dados que regul aram o si stema
econmi co no passado so bem conheci dos e, se permanecerem i nal te-
rados, o si stema conti nuar no mesmo cami nho. As mudanas pel as
OS ECONOMISTAS
38
quai s os dados podem passar no so to comuns; mas em pri nc pi o
o i ndi v duo as segue do mel hor modo que pode. El e no al tera nada
espontaneamente; s al tera o que as condi es j esto al terando por
sua prpri a conta; remove as di screpnci as que emergem entre os dados
e o seu comportamento, se as condi es dadas mudam e as pessoas
tentam conti nuar a atuar do mesmo modo. Qual quer i ndi v duo pode
agi r, de fato, de manei ra di ferente ao nosso modo de ver; mas na
medi da em que as mudanas resul tam si mpl esmente da presso da
necessi dade objeti va, qual quer papel cri ati vo fi ca ausente do si stema
econmi co. Se o i ndi v duo age di ferentemente, ento aparecem fen-
menos essenci al mente di ferentes, como veremos. Mas aqui s estamos
i nteressados em expor a l gi ca i nerente aos fatos econmi cos.
De nossos pressupostos tambm se segue que a quanti dade de
trabal ho determi nada pel as ci rcunstnci as dadas. Aqui agregamos
a consi derao de uma questo que fi cou anteri ormente em aberto, a
saber, a ampl i tude da oferta de trabal ho exi stente em qual quer mo-
mento. Obvi amente no se determi na ri gorosamente desde o pri nc pi o
quanto um dado nmero de homens trabal ha. Se supomos, por en-
quanto, que so conheci das as mel hores possi bi l i dades de emprego do
trabal ho de todos os i ndi v duos, que, portanto, h uma escal a ri goro-
samente determi nada de tai s empregos, ento, em qual quer ponto dessa
escal a, a uti l i dade esperada de todo emprego concreto de trabal ho
comparada com a desuti l i dade que acompanha o emprego. Mi l hares
de expresses da vi da coti di ana nos l embram que o trabal ho para ob-
teno do po nosso de cada di a um fardo pesado, s suportvel
porque necessri o, e del e nos l i vramos quando podemos. Da torna-se
i nequi vocamente evi dente o montante de trabal ho que um trabal hador
real i zar. Ao i n ci o de cada di a de trabal ho, natural mente tal compa-
rao sempre favorvel ao trabal ho a ser empreendi do. Todavi a,
medi da que se progri de na sati sfao das necessi dades, mai s decl i na
o i mpul so para o trabal ho e ao mesmo tempo mai s cresce a quanti dade
com que comparado, a saber, a desuti l i dade do trabal ho; de modo
que a comparao torna-se conti nuamente mai s desfavorvel conti -
nuao do trabal ho, at que para cada trabal hador chega o momento
em que a uti l i dade crescente e a desuti l i dade crescente de trabal ho se
equi l i bram. Natural mente a potncia de ambas as foras vari a de acordo
com os i ndi v duos e segundo os pa ses. Nessas vari aes repousa um fator
expl i cati vo fundamental da conformao da hi stri a pessoal e naci onal .
Mas a essnci a do pri nc pi o teri co no perturbada por elas.
29
Os servi os do trabal ho e da terra so, portanto, si mpl esmente
foras produti vas. A medi da da quanti dade de trabal ho de qual quer
SCHUMPETER
39
29 Para detal hes cf. Wesen. Li vros Pri mei ro e Segundo. Obvi amente o pri nc pi o vl i do apenas
para certo resul tado do esforo, ou seja, um resul tado i nequ voco, tal como os sal ri os reai s
por hora.
qual i dade certamente apresenta di fi cul dades, mas pode ser efetuada,
do mesmo modo que, em pri nc pi o, no haveri a di fi cul dades para es-
tabel ecer al guma medi da f si ca dos servi os da terra, por mai s com-
pl i cada que a questo pudesse ser na prti ca. Ento se houvesse apenas
um fator de produo, se, por exempl o, o trabal ho de uma qual i dade
pudesse produzi r todos os bens o que conceb vel ao se supor que
todas as ddi vas da natureza so bens l i vres, de modo que no se
l evanta nenhuma questo sobre o comportamento econmi co em rel ao
a el as ou se ambos os fatores de produo funci onassem separada-
mente, de modo que cada um produzi sse bens di sti ntos por si s, tal
medi da seri a tudo o que o homem preci sari a na prti ca para seus
pl anos econmi cos. Por exempl o, se a produo de um bem de consumo
de val or defi ni do requeresse trs uni dades de trabal ho e outro do mesmo
val or requeresse duas, ento o seu comportamento estari a determi nado.
Todavi a, na real i dade no assi m. Os fatores produti vos sempre atuam
prati camente juntos. Ora, se, di gamos, fossem necessri as trs uni dades
de trabal ho e duas de terra para produzi r um bem de determi nado
val or, e duas de trabal ho e trs de terra para produzi r outro, qual a
al ternati va que o produtor deveri a escol her? Obvi amente necessri o
um padro para comparar as duas combi naes: requer-se um deno-
mi nador comum. Podemos chamar essa questo de probl ema de Petty.
30
A teori a da i mputao nos d sua sol uo. O que o i ndi v duo
deseja medi r o val or rel ati vo das quanti dades de seus mei os de pro-
duo. Preci sa de um padro que o auxi l i e a regul ar seu comportamento
econmi co; preci sa de catl ogos, aos quai s possa adaptar-se. Em suma,
preci sa de um padro de val or. Mas s di spe de tal coi sa di retamente,
apenas para seus bens de consumo; poi s s estes sati sfazem i medi a-
tamente suas necessi dades, cuja i ntensi dade a base da i mportnci a
que seus bens tm para el e. Em pri mei ra i nstnci a no h tal padro
para o seu estoque de servi os do trabal ho e da terra, e da mesma
forma, podemos acrescentar, nenhum padro para seus mei os de pro-
duo produzi dos.
Est cl aro que esses outros bens tambm devem sua i mportnci a
si mpl esmente ao fato de que tambm servem para sati sfazer necessi -
dades. Contri buem para a sati sfao de necessi dades porque contri -
buem para a real i zao de bens de consumo. Portanto, recebem seu
val or destes l ti mos. como se o val or dos bens de consumo refl eti sse
de vol ta sobre el es. -l hes i mputado, e, com base nesse val or i mpu-
tado, recebem seu l ugar na ordem econmi ca. Assi m, nem sempre se
mostrar poss vel uma expresso fi ni ta do val or total do estoque de
mei os de produo ou de um dos doi s fatores produti vos ori gi nai s,
porque esse val or total mui tas vezes ser i nfi ni tamente grande. Toda-
OS ECONOMISTAS
40
30 Petty col oca i nci dental mente esse probl ema em seu trabal ho Political Arithmetic, que tam-
bm contm, como se sabe, mui tos outros germes da anl i se teri ca posteri or.
vi a, conhecer esse val or total no necessri o nem para o homem
concreto nem para a teori a. No se trata nunca de uma questo de
abandonar qual quer possi bi l i dade de produo, ou seja, de exi stnci a,
mas si mpl esmente de al ocar certas quanti dades de mei os produti vos
para um fi m ou outro. Um i ndi v duo i sol ado, por exempl o, que no
pudesse de modo al gum produzi r (ou vi ver) sem qual quer um dos fatores
produti vos ori gi nai s, no poderi a formul ar nenhuma expresso fi ni ta
do val or de qual quer del es. Nessa medi da, Mi l l tem bastante razo
31
quando di z que os servi os do trabal ho e da terra so i ndetermi nados
e i ncomensurvei s. Mas est errado quando prossegue e di z tambm
que num caso parti cul ar no se pode nunca di zer quai s so as cotas
da natureza e do trabal ho presentes no produto. Fi si camente, de
fato, as duas no admi tem separao, mas i sso no necessri o para
os objeti vos do si stema econmi co. Todo i ndi v duo sabe mui to bem o
que necessri o para este l ti mo, a saber, que aumento da sati sfao
deve a todo pequeno i ncremento de cada mei o de produo. Todavi a,
aqui no adentraremos mai s o probl ema da teori a da i mputao.
32
Em contraste com o val or de uso dos bens de consumo, esse val or
dos bens de produo val or de rendi mento (Ertragswert), ou, como
tambm se poderi a di zer, val or de produti vi dade (Produktivittswert).
uti l i dade margi nal dos pri mei ros corresponde o uso produti vo mar-
gi nal (Produktivittsgrenznutzen) dos l ti mos, ou, segui ndo o termo
usual , a produti vi dade margi nal ; a i mportnci a de uma uni dade i ndi -
vi dual dos servi os do trabal ho ou da terra dada pel a produti vi dade
margi nal do trabal ho ou da terra, que, portanto, deve ser defi ni da
como o val or da uni dade menos i mportante do produto gerada at
agora com o aux l i o de uma uni dade de um dado estoque dos servi os
do trabal ho ou da terra. Esse val or i ndi ca a cota de cada servi o i n-
di vi dual do trabal ho ou da terra presente no val or do produto soci al
total e por i sso pode ser chamado, em certo senti do, de produto de
um servi o do trabal ho ou da terra. Essas parcas afi rmaes no trans-
mi ti ro o que deveri am transmi ti r aos que no estejam compl etamente
fami l i ari zados com a teori a do val or. Remeto o l ei tor ao trabal ho de
J. B. Cl ark, Distribution of Wealth, em que a teori a est exposta com
ri gor e seu senti do el uci dado,
33
e si mpl esmente observo que este
o ni co si gni fi cado preci so da expresso produto do trabal ho para os
objeti vos de uma abordagem puramente econmi ca. Aqui ns s o usaremos
SCHUMPETER
41
31 Principles, ed. Ashl ey, p. 26.
32 Cf. Carl Menger, Wi eser e Bhm-Bawerk, que pri mei ro trataram do probl ema. Cf. tambm
Wesen. Li vro Segundo e o meu Bemerkungen zum Zurechnungsprobl em. I n: Zeitschrift
fr Volkswirtschaft, Sozialpolitik und Verwaltung (1909). No estamos preocupados com os
probl emas mai s di f cei s que surgem da teori a da produti vi dade margi nal e no preci samos,
portanto, nos referi r sua forma atual , mui to mai s correta.
33 Os equ vocos surgem especi al mente de uma compreenso i nadequada do concei to de margi nal .
Cf. a respei to do arti go de EDGEWORTH. The Theory of Di stri buti on. I n: Quarterly J ournal
of Economics (1904). Parti cul armente sua resposta aos argumentos de Hobson contra Cl ark.
nesse senti do. Tambm nesse senti do di zemos que os preos dos servi os
da terra e do trabal ho numa economi a de trocas, ou seja, a renda e
os sal ri os, so determi nados pel a produti vi dade margi nal da terra e
do trabal ho e, portanto, que sob a l i vre concorrnci a o senhor da terra
e o trabal hador recebem o produto de seus mei os de produo. Esse
teorema, que na moderna teori a di fi ci l mente pode ser controverso,
apenas apresentado aqui . Tornar-se- mai s cl aro com as expl anaes
posteri ores.
O ponto segui nte tambm i mportante para ns. Na real i dade,
o i ndi v duo usa com certa presteza esse val or dos mei os de produo
porque os bens de consumo em que se convertem l hes so empi ri ca-
mente fami l i ares. Como o val or dos pri mei ros depende do dos l ti mos,
os pri mei ros devem mudar quando se produzem bens de consumo di -
ferentes dos at ento produzi dos. E como desejamos desconhecer a
exi stnci a dessa experi nci a dada e permi ti r que el a surja di ante de
nossos ol hos, para i nvesti gar sua natureza, devemos comear pel o ponto
em que o i ndi v duo ai nda no est certo quanto escol ha entre as
possi bi l i dades exi stentes de emprego. Ento, antes de tudo, empregar
seus mei os de produo na produo dos bens que sati sfazem suas
necessi dades mai s prementes e depoi s prossegui r na sati sfao das
necessi dades senti das progressi vamente com menos urgnci a. Al m di s-
so consi derar a cada passo que outras sensaes de carnci a no devem
ser sati sfei tas em conseqnci a do emprego dos mei os de produo
para as carnci as preferenci ai s do momento. S se pode dar um passo
econmi co se fi car assegurado que a sati sfao de necessi dades mai s
i ntensas no se torna, com i sso, i mposs vel . Enquanto a escol ha no
for fei ta, os mei os de produo no tero val or determi nado. A cada
possi bi l i dade de emprego consi derada corresponder um val or parti -
cul ar de cada i ncremento. Ento s pode fi car cl aro qual desses val ores
estar defi ni ti vamente associ ado com qual quer i ncremento depoi s de
a escol ha ter si do fei ta e de ter resi sti do ao teste da experi nci a. A
condi o fundamental de que uma necessi dade no ser sati sfei ta antes
que as necessi dades mai s i ntensas o tenham si do l eva fi nal mente
concl uso de que todos os bens devem se di vi di r entre os seus di ferentes
usos poss vei s, de forma que a uti l i dade margi nal de cada bem seja
i gual em todos os seus usos. Ento com esse arranjo o i ndi v duo en-
controu a mel hor sol uo poss vel , sob condi es dadas e segundo seu
ponto de vi sta. Se agi r assi m, ento pode di zer que, a seu ver, ti rou o
mxi mo provei to dessas ci rcunstncias. Esforar-se- em busca dessa di s-
tri bui o de seus bens e modi fi car todo pl ano econmi co concebi do ou
executado at al can-l a. Se no houver nenhuma experinci a di spon vel ,
ento deve tentar o seu cami nho passo a passo, no senti do dessa di stri -
bui o. Se j di spon vel tal experi ncia dos per odos econmi cos ante-
ri ores, procurar percorrer o mesmo cami nho. E se mudarem as condies
OS ECONOMISTAS
42
que se expressam nessa experi nci a, ento submeter-se- presso
das novas condi es e a el as adaptar sua conduta e suas aval i aes.
Em todos os casos h um mtodo defi ni do de empregar cada
bem, por consegui nte, uma determi nada sati sfao das necessi dades,
e da um ndi ce de uti l i dade para os i ncrementos i ndi vi duai s dos bens,
que a expresso del es. Esse ndi ce de uti l i dade caracteri za o l ugar
de cada i ncremento na economi a do i ndi v duo. Se surge uma nova
possi bi l i dade de emprego, deve ser consi derada l uz desse val or. To-
davi a, se retornarmos aos atos de escol ha i ndi vi duai s que foram rea-
l i zados e que resul tam nesse ndi ce de uti l i dade, veri fi camos que em
cada caso a uti l i dade deci si va outra e no essa uti l i dade determi nada.
Se eu ti ver reparti do um certo bem entre trs possi bi l i dades de seu
emprego, quando surgi r uma quarta possi bi l i dade, eu a apreci arei con-
forme o estado de sati sfao ati ngi do com as trs pri mei ras. Todavi a,
essa uti l i dade no determi nante para a di vi so entre essas trs,
porque s passa a exi sti r depoi s que a di vi so ti ver si do deci di da. Mas
fi nal mente emerge para cada bem uma escal a defi ni da de uti l i dades,
que refl ete as uti l i dades de todos os seus usos e que l he d uma uti l i dade
margi nal determi nada. Para um mei o de produo o mesmo obti do,
como di ssemos, medi ante seu produto ou, segundo a expresso de
Wi eser, medi ante sua contri bui o produti va.
Como toda produo envol ve uma escol ha entre possi bi l i dades
concorrentes e sempre si gni fi ca rennci a produo de outros bens,
o val or total do produto nunca ganho l qui do, mas apenas o seu
excedente sobre o val or do produto que teri a si do produzi do de outra
forma. O val or deste l ti mo representa um contra-argumento em re-
l ao ao produto escol hi do e ao mesmo tempo mede a sua fora. Aqui
aparece o el emento custos. Os custos so um fenmeno do val or. Na
anl i se fi nal , o que a produo de um bem custa ao produtor so aquel es
bens de consumo que de outro modo poderi am ser adqui ri dos com os
mesmos mei os de produo e que em conseqnci a da escol ha da pro-
duo no podem ser produzi dos agora. Portanto, o gasto nos mei os
de produo envol ve um sacri f ci o, tanto no caso do trabal ho como no
de outros mei os de produo. Sem dvi da, no caso de trabal ho h
tambm outra condi o que deve ser preenchi da, a saber, que todo
di spndi o de trabal ho deve resul tar numa uti l i dade que ao menos com-
pense a desuti l i dade vi ncul ada a esse di spndi o de trabal ho. I sso, to-
davi a, no al tera de nenhum modo o fato de que, dentro dos l i mi tes
dessa condi o, o i ndi v duo se comporta em rel ao ao di spndi o de
trabal ho exatamente como em rel ao ao di spndi o de outros recursos
produti vos.
Necessi dades no sati sfei tas, portanto, de jei to nenhum so des-
provi das de si gni fi cado. Sua marca observvel em todos os l ugares,
e toda deci so produti va deve l utar com el as. E quanto mai s l onge o
produtor l eva a produo numa dada di reo, mai s dura se torna essa
SCHUMPETER
43
l uta; ou seja, quanto mai s uma necessi dade parti cul ar sati sfei ta,
menor a i ntensi dade do desejo por mai s sati sfao desse ti po, por i sso
menor o i ncremento da sati sfao al canado com a produo adi ci onal .
Ademai s o sacri f ci o l i gado produo desse ti po tambm cresce si -
mul taneamente. Poi s os mei os de produo desse produto devem ser
reti rados de categori as de necessi dades cada vez mai s i mportantes. O
ganho em val or por mei o de um ti po de produo torna-se portanto
cada vez menor e fi nal mente desaparece. Quando i sso acontece, essa
produo parti cul ar chega ao fi m. Assi m sendo, podemos fal ar aqui de
uma l ei dos rendi mentos decrescentes na produo. Esta, contudo, tem
um si gni fi cado compl etamente di ferente do da l ei do produto f si co
decrescente, da qual a val i dade de nossa proposi o i ndependente.
34
bvi o que a l ei econmi ca dos custos crescentes termi nari a por atuar,
mesmo que a proposi o f si ca no fosse vl i da e mesmo que o seu
contrri o fosse o correto. Poi s o val or do i nvesti mento a ser fei to cres-
ceri a tanto eventual mente que o ganho em uti l i dade advi ndo da pro-
duo desapareceri a, mesmo que ca sse progressi vamente o montante
f si co desse i nvesti mento. Se fosse esse o caso, obvi amente a condi o
de sati sfao das necessi dades de todos estari a num n vel mai s al to,
mas nem por i sso os fenmenos essenci ai s seri am di ferentes.
A consi derao que os produtores efeti vamente tm pel o el emento
custo de produo, portanto, nada al m de uma manei ra de l evar
em conta as outras possi bi l i dades de emprego dos bens de produo.
Essa consi derao consti tui um frei o para todo emprego produti vo e
um gui a que todo produtor segue. Mas, na prti ca, mui to l ogo o costume
a cri stal i za numa expresso curta e de fci l manejo, da qual todo i n-
di v duo faz uso, sem constru -l a de novo a cada vez. Com el a o produtor
trabal ha na prti ca, adaptando-a s ci rcunstnci as em mudana, quan-
do surge a necessi dade; nel a se expressam, em geral i nconsci entemente,
todas as rel aes entre necessi dades e mei os presentes; todas as con-
di es de sua vi da e de seu hori zonte econmi co.
Enquanto expresso do val or dos outros empregos potenci ai s dos
mei os de produo, os custos consti tuem os i tens de passi vo na fol ha
do bal ano soci al . Esse o si gni fi cado mai s profundo do fenmeno do
custo. O val or dos bens de produo deve ser di sti ngui do dessa ex-
presso. Poi s representa ex hypothesi o mai or val or total do pro-
duto efeti vamente cri ado. Mas na margem da produo, de acordo com
o di to aci ma, ambas as quanti dades so i guai s, porque os custos se
el evam at a al tura da uti l i dade margi nal do produto, e portanto tam-
bm da combi nao presente aos de mei os de produo. Nesse ponto
OS ECONOMISTAS
44
34 Ao abandonar dessa manei ra a l ei do decrsci mo f si co, damos um passo deci si vo no senti do
de nos afastar do si stema dos economi stas cl ssi cos. Cf. meu ensai o, Das Rentenpri nzi p
i n der Vertei l ungsl ehre. I n: Schmollers J ahrbuch (1906 e 1907). Al m deste: WEI SS, P.
X. Abnehmender Ertrag. I n: Handwrterbuch der Staatswissenschaften.
surge aquel a posi o rel ati vamente mel hor, que usual mente chamada
de equi l bri o econmi co
35
e que, enquanto os dados se manti verem,
tende a se repeti r em todo per odo.
I sso tem uma conseqnci a mui to di gna de nota. Antes de tudo,
segue-se di sso que o l ti mo i ncremento de todo produto ser produzi do
sem um ganho em uti l i dade mai or do que os custos. Entendi do corre-
tamente, sem dvi da, i sso cl aro e evi dente por si mesmo. Mas, i ndo
al m, segue-se que em geral nenhum val or excedente aci ma do val or
dos bens de produo pode ser obti do na produo. Esta real i za apenas
os val ores previ stos no pl ano econmi co, que exi stem previ amente, em
potenci al nos val ores dos mei os de produo. Tambm nesse senti do,
e no apenas no senti do f si co supraci tado, a produo no cri a ne-
nhum val or, ou seja, no processo produti vo no ocorre nenhum aumento
do val or. A futura sati sfao de necessi dades, antes que a produo
tenha fei to o seu trabal ho, exatamente to dependente da posse dos
mei os de produo necessri os quanto o depoi s, em rel ao posse
do produto. O i ndi v duo tentar evi tar as perdas dos pri mei ros com a
mesma energi a que usou com as dos l ti mos, e s renunci ar aos pri -
mei ros pel a mesma compensao que teve pel os l ti mos.
Ora, o processo de i mputao deve vol tar aos el ementos l ti mos
da produo, os servi os do trabal ho e da terra. No pode se deter em
nenhum mei o de produo produzi do, poi s o mesmo argumento pode
ser repeti do para cada um del es. Assi m, nenhum produto pode at
aqui apresentar um val or excedente aci ma do val or dos servi os do
trabal ho e da terra nel e conti dos. Assi m como anteri ormente di vi di mos
os mei os de produo produzi dos em trabal ho e terra, vemos agora
que so somente i tens transi tri os do processo de val ori zao.
Por i sso, numa economi a de trocas no momento anteci pamos
um pouco os preos de todos os produtos devem ser i guai s aos preos
dos servi os do trabal ho e da natureza nel es i ncorporados, em l i vre
concorrnci a. Poi s o mesmo preo que obti do pel o produto depoi s da
produo deve ter si do obten vel antes pel o conjunto compl eto dos mei os
de produo necessri os, poi s depende del es exatamente tanto quanto
do produto. Cada produtor deve ceder suas recei tas totai s quel es que
o abasteceram dos mei os de produo e, na medi da em que el es tambm
foram produtores de um ou outro produto, devem por sua vez passar
adi ante suas recei tas, at que fi nal mente todo o preo total ori gi nal
recai a sobre os fornecedores dos servi os do trabal ho e da natureza.
Todavi a vol taremos a i sso mai s tarde.
Aqui deparamos com um segundo concei to de custo, o da economi a
de trocas. O homem de negci os consi dera como seus custos as somas
de di nhei ro que deve pagar a outros i ndi v duos para obter suas mer-
SCHUMPETER
45
35 Cf. Wesen. Li vro Segundo.
cadori as ou os mei os de produzi -l as, ou seja, suas despesas de produo.
Compl etamos seu cl cul o ao i ncl ui r tambm nos custos o val or em
di nhei ro de seus esforos pessoai s.
36
Ento os custos so em sua essnci a
os totai s dos preos dos servi os do trabal ho e da natureza. E esses
totai s de preos devem sempre se i gual ar s recei tas obti das pel os
produtos. Nessa medi da, portanto, a produo deve fl ui r essenci al mente
sem l ucro. um paradoxo que o si stema econmi co, em sua si tuao
mai s perfei ta, deva operar sem l ucro. Se recordarmos o si gni fi cado de
nossas afi rmaes, o paradoxo desaparece, ao menos em parte. cl aro
que nossa assero no si gni fi ca que, se o si stema econmi co esti ver
perfei tamente equi l i brado, produz sem resul tado, mas apenas que os
resul tados fl uem i ntei ramente para os fatores produti vos ori gi nai s. As-
si m como o val or um si ntoma de nossa pobreza, o l ucro um si ntoma
de i mperfei o. Todavi a o paradoxo permanece parci al mente. Parece
bvi o que os produtores, como por regra, recebem mai s do que os sa-
l ri os pel o seu trabal ho e pel a renda da terra que eventual mente pos-
suam. No haver uma taxa geral de l ucro l qui do no senti do de um
excedente sobre os custos? A concorrnci a pode varrer o l ucro excedente
parti cul ar de uma i ndstri a, mas no poderi a destrui r os l ucros comuns
a todos os ramos da produo. Mas, suponhamos que os produtores
obtm um tal l ucro. Ento devem val ori zar correspondentemente os
mei os de produo aos quai s os devem. Ora, estes so mei os de produo
ori gi nai s, quer di zer, servi os pessoai s ou agentes naturai s, e nesse
caso estamos onde estvamos antes; ou ento so mei os de produo
produzi dos, e nesse caso seus preos devem ser correspondentemente
mai s al tos, ou seja, os servi os do trabal ho e da terra i ncorporados
nel es devem ter preos mai s al tos do que outros servi os semel hantes.
I sso, contudo, i mposs vel , uma vez que trabal hadores e senhores de
terra podem competi r de modo mui to efeti vo com aquel as quanti dades
de trabal ho e de terra que foram previ amente i nvesti das. Conseqen-
temente, o l ucro puro no pode exi sti r porque o val or e o preo dos
servi os produti vos ori gi nai s sempre absorvero o val or e o preo do
produto, mesmo que o processo produti vo seja di stri bu do entre mui tas
empresas i ndependentes. No quero cansar demai s o l ei tor e pus mai s
adi ante uma conti nuao da anl i se cujo l ugar adequado seri a este.
37
I sso no se ope tanto doutri na cl ssi ca, como pode parecer a
al guns l ei tores. A teori a do val or baseado nos custos e especi al mente
a teori a ri cardi ana do trabal ho sugerem cl aramente a mesma concl uso,
e assi m se expl i cam al gumas tendnci as teri cas, tai s como a tendnci a
a chamar de sal ri os todos os ti pos de renda, s vezes at o juro. Se
OS ECONOMISTAS
46
36 Os servi os pessoai s de trabal ho so, por assi m di zer, despesas vi rtuai s, como Seager
apropri adamente afi rmou; cf. sua I ntroduction to Economics, p. 55. Todo homem de negci os
que cal cul a corretamente i ncl ui agora a renda de sua prpri a terra nas suas despesas.
37 Cf. cap tul o I V e especi al mente cap tul o V.
i sso no foi col ocado expressamente no tempo dos cl ssi cos,
38
foi porque,
pri mei ro, os economi stas mai s anti gos no eram mui to ri gorosos no
reconheci mento das conseqnci as de seus prpri os pri nc pi os, e, em
segundo l ugar, porque a nossa concl uso parece contradi zer os fatos
de manei ra mui to cl ara. De fato foi Bhm-Bawerk o pri mei ro que di sse
expressamente que todo o val or do produto deve, em pri nc pi o, ser
di vi di do entre trabal ho e terra, se o processo de produo desenrol ar-se
com perfei o i deal . I sso natural mente requer que todo o si stema eco-
nmi co esteja adaptado com preci so produo empreendi da e que
todos os val ores estejam ajustados apropri adamente aos dados; que
todos os esquemas econmi cos funci onem juntos harmoni osamente e
que nada perturbe sua execuo. Duas ci rcunstnci as, todavi a, assi m
prossegue Bhm-Bawerk, perturbam constantemente o equi l bri o entre
os val ores do produto e dos mei os de produo. A pri mei ra conheci da
com o nome de fri co. Por mi l hares de razes o organi smo econmi co
no funci ona com mui ta presteza. O erro, o contratempo, a i ndol nci a
e coi sas semel hantes, como sabemos, tornam-se fonte cont nua de perda,
mas tambm de l ucro.
39
Antes de passar segunda ci rcunstnci a al udi da por Bhm-Ba-
werk, vamos i nseri r aqui al gumas pal avras sobre doi s el ementos que
so de i mportnci a consi dervel . O pri mei ro o el emento do ri sco.
Podemos di sti ngui r doi s ti pos de ri sco, o ri sco de fal ha tcni ca na pro-
duo, no qual podemos i ncl ui r o ri sco de perda por fatores que de-
pendem de Deus, e o ri sco do fracasso comerci al . Na proporo em
que esses peri gos so previ stos, el es atuam de i medi ato sobre os pl anos
econmi cos. Os homens de negci os i ncl ui ro prmi os de ri sco em sua
contabi l i dade de custos, real i zaro gastos para se proteger contra certos
peri gos ou, fi nal mente, l evaro em conta e uni formi zaro as di -
ferenas de ri sco entre os ramos da produo, evi tando si mpl esmente
os ramos mai s arri scados at que a conseqente el evao dos preos
nos l ti mos oferea uma compensao.
40
Nenhum desses mtodos para
equi parar os ri scos econmi cos cri a um l ucro, em pri nc pi o. Um produtor
que tome precaues contra o ri sco, por quai squer medi das cons-
truo de represas, seguro das mqui nas, e outras tem certamente
uma vantagem ao proteger o fruto de sua produo, mas ordi nari amente
tem tambm custos correspondentes. O prmi o de ri sco no uma
fonte de ganho para o produtor mas, no mxi mo, para uma com-
panhi a de seguros, que pode ti rar da um l ucro de i ntermedi ri o, pri n-
ci pal mente ao reuni r mui tos ri scos , poi s no correr do tempo ser o
SCHUMPETER
47
38 Lotz, por exempl o, fez i sso, apesar de se ter afastado da percepo de manei ra mui to dbi l ;
ver o seu Handbuch der Staatswissenschaftslehre. Pode-se encontrar sugestes mui to cl aras
em Smi th.
39 Cf. a exposi o de BHM-BAWERK. Positive Theorie des Kapitalzinses. 4 ed., p. 219-316.
40 Cf. EMERY, ci tado em meu ensai o. Di e neuere Wi rtschsftstheori e i n den Verei ni gten
Staaten. I n: Schmollers J ahrbuch (1910). FI SHER. Capital and I ncome.
prmi o requeri do para os casos das necessi dades que surgi rem. E a
compensao pel o mai or ri sco s aparentemente um retorno mai or:
deve ser mul ti pl i cada por um coefi ci ente de probabi l i dade, por mei o
do qual seu val or real reduzi do novamente e exatamente no mon-
tante do excedente. Quem si mpl esmente consumi r esse excedente pa-
gar por i sso no curso dos aconteci mentos. Portanto no exi ste o papel
i ndependente atri bu do com freqnci a ao el emento ri sco nem o retorno
i ndependente que s vezes vi ncul ado a el e. cl aro que a questo
di ferente se os ri scos no forem previ stos ou se nem ao menos forem ti dos
em conta no pl ano econmi co. Ento se tornam, por um l ado, fonte de
perdas temporri as e, por outro l ado, fonte de ganhos temporri os.
A fonte pri nci pal desses ganhos e perdas e este o segundo
el emento que desejo consi derar aqui so as mudanas espontneas
dos dados com os quai s o i ndi v duo est acostumado a contar. El as
cri am novas si tuaes, s quai s preci so tempo para se adaptar. E
antes que i sso possa acontecer, ocorrem no si stema econmi co mui tas
di screpnci as posi ti vas ou negati vas entre custos e recei tas. A adap-
tao sempre oferece di fi cul dades. Na mai ori a dos casos no se ati nge
com a presteza desejvel o si mpl es conheci mento do estado de coi sas
modi fi cado. Ti rar concl uses desse conheci mento de novo um grande
passo, que se defronta com mui tos obstcul os na fal ta de preparao,
de mei os etc. Mas em geral i mposs vel a adaptao perfei ta em rel ao
aos produtos exi stentes anteri ormente, especi al mente, cl aro, no caso
dos bens de consumo durvei s. Durante o tempo que deve transcorrer
at que se gastem i ntei ramente, aparecem i nevi tavel mente mudanas
reai s nas condi es, e i sso causa uma das pecul i ari dades na determi -
nao de seu val or de que Ri cardo tratou na seo I V de seu cap tul o
I . Os seus retornos perdem toda conexo com os seus custos e devem
si mpl esmente ser acei tos; seus val ores apropri ados se al teram sem
que haja a possi bi l i dade de ser modi fi cada a oferta correspondente.
Tornam-se assi m, num certo senti do, um ti po especi al de retornos e
podem el evar-se aci ma ou cai r abai xo do total de preos dos servi os
do trabal ho e da terra nel es conti dos. El es aparecem para o homem
de negci os de modo semel hante ao apareci mento dos agentes naturai s.
Ns os chamamos, com Marshal l , de quase-rendas.
Todavi a, Bhm-Bawerk aponta para uma segunda ci rcunstnci a
que pode al terar o resul tado da i mputao e i mpedi r que uma parte
do val or do produto se refl i ta nos servi os do trabal ho e da natureza.
Esse , como se sabe, o per odo de tempo
41
envol vi do em toda produo,
exceto a produo i nstantnea de esforos pri mi ti vos para manter a
OS ECONOMISTAS
48
41 Quanto ao el emento tempo na vi da econmi ca, Bhm-Bawerk a autori dade mai s i mpor-
tante. W. S. Jevons e John Rae vm em segui da. Para uma el aborao detal hada do
el emento especi al prefernci a de tempo, rel evante Rate of I nterest, de Fi sher. Cf. tambm
o tratamento do el emento tempo em A. Marshal l .
vi da. Por causa di sso, os mei os de produo no so meramente bens
de consumo em potenci al , mas se di sti nguem desses l ti mos por uma
nova caracter sti ca essenci al , a di stnci a no tempo que os separa dos
bens capazes de ser consumi dos. Os mei os de produo so bens de
consumo futuros e assi m val em menos do que os bens de consumo. O
seu val or no exaure o val or do produto.
Estamos tocando num probl ema extremamente del i cado. Mas,
como sua i mportnci a em rel ao ao objeto de di scusso deste l i vro
l i mi tada, apenas nos col ocaremos uma questo aqui . No curso normal
de um si stema econmi co no qual , ano aps ano, o processo de produo
segue o mesmo cami nho e todos os dados permanecem os mesmos,
haveri a uma subval ori zao si stemti ca dos mei os de produo, com-
parados aos produtos? Essa questo se subdi vi de em duas outras: abs-
trai ndo os coefi ci entes de ri sco objeti vos e pessoai s, num tal si stema
econmi co as sati sfaes futuras podem ser si stemti ca e general i za-
damente val ori zadas em menos do que as sati sfaes atuai s i guai s? E
num tal si stema econmi co, dei xando-se parte a i nfl unci a do prprio
transcurso do tempo sobre as val ori zaes, o que acontece no correr do
tempo pode estabel ecer essas di ferenas no val or?
Uma resposta afi rmati va pri mei ra questo parece bastante
pl aus vel . Certamente mai s agradvel a entrega i medi ata de um
presente do que sua promessa para o futuro.
42
Essa, todavi a, no a
questo aqui , mas si m a val ori zao de um fl uxo regul ar de renda. Se
poss vel , i magi nemos o segui nte caso. Al gum desfruta de uma renda
anual vi tal ci a. Suas necessi dades permanecem absol utamente cons-
tantes tanto em qual i dade como em i ntensi dade, pel o resto de sua
vi da. A renda anual grande e segura o sufi ci ente para desobri g-l o
da necessi dade de cri ar fundos para emergnci as especi ai s ou para a
possi bi l i dade de perda. Sabe-se l i vre de responsabi l i dades que possam
surgi r em rel ao a outros e tem garanti dos seus desejos repenti nos.
No exi ste nenhuma possi bi l i dade de i nvesti r poupanas a juros
poi s se o admi t ssemos, estar amos assumi ndo de antemo o el emento
do juro e chegar amos peri gosamente perto do raci oc ni o ci rcul ar. Ora,
um homem em tal posi o esti mar menos as parcel as futuras de sua
renda do que as mai s prxi mas no tempo? Desi sti ri a das parcel as fu-
turas mai s faci l mente do que das presentes? abstrai ndo sempre os
danos na vi da pessoal . Obvi amente que no, poi s se o fi zesse, ou seja,
se cedesse uma parcel a futura por uma compensao menor do que
para uma mai s prxi ma no tempo, descobri ri a, no momento devi do,
que ti nha obti do uma sati sfao total menor do que poderi a ter obti do.
Seu comportamento, portanto, o i nduzi ri a perda; seri a no-econmi co.
No entanto, os fatos poderi am ter tal curso, j que freqentemente
SCHUMPETER
49
42 Todavi a pode-se menci onar que mesmo esse fato tambm no to cl aro e si mpl es; pel o
contrri o, as suas razes requerem uma anl i se, que brevemente ser fei ta abai xo.
ocorrem transgresses das regras da razo econmi ca. Mas no es-
senci al a essas prpri as regras que tai s transgresses devam ocorrer.
43
cl aro que a mai ori a das excees com que nos defrontamos na vi da
prti ca no so transgresses, mas devem ser expl i cadas pel o fato
de as nossas suposi es no se adequarem aos fatos. Todavi a, quando
veri fi camos uma esti ma excessi va dos prazeres presentes, como parti -
cul armente no caso das cri anas e sel vagens, o que temos di ante de
ns meramente uma di screpnci a entre o probl ema econmi co a ser
resol vi do e a perspecti va econmi ca do sujei to: cri anas e homens pri -
mi ti vos s conhecem a produo i medi ata. As necessi dades futuras no
l hes parecem menores; el es si mpl esmente no as vem. Portanto, no
resi sti ro ao teste de deci ses que requer um hori zonte mai s ampl o.
I sso bvi o, e ordi nari amente el es no preci sam tomar tai s deci ses.
Aquel e que capta a cadnci a dupl a das necessi dades e dos mei os de
sati sfao tal vez possa, num caso parti cul ar, desdenhar a concl uso
de que o desl ocamento uni l ateral de qual quer del es si gni fi ca perda de
sati sfao, mas no pode rejei t-l a por pri nc pi o.
Mas, e a nossa segunda questo? O processo de produo no
pode se dar de uma forma qual no se possam adequar as suposi es
de nosso caso t pi co? O fl uxo cont nuo dos bens no pode mover-se de
modo ora mai s fraco, ora mai s forte? Mas, em especi al , o fato de que
um mtodo mai s frti l de produo demanda mai s tempo no deve
afetar o val or dos bens presentes, cuja si mpl es posse torna poss vel a
sua escol ha, consti tui ndo o tempo assi m um fator do fl uxo ci rcul ar? A
resposta negati va que damos a essa questo pode faci l mente ser mal
compreendi da e s posteri ormente adqui ri r sua pl ena si gni fi cao.
No nego a i mportnci a do el emento tempo para a vi da econmi ca,
mas apenas o vejo sob um pri sma di ferente. A questo da introduo
de processos mai s produti vos, que consomem, porm, mai s tempo, e a
questo de como o el emento tempo a afeta so probl emas bem di sti ntos.
No estamos fal ando agora da introduo de novos processos, mas do
fl uxo ci rcul ar que consi ste em processos dados e j em funci onamento.
E aqui o mtodo mai s frut fero de produo gera seus resul tados to
prontamente quanto qual quer outro, no i mportando qual a extenso
de sua durao. Um mtodo de produo obvi amente s ser chamado
de mai s frut fero se gerar mai s produtos do que a soma dos processos
menos frut feros que podem ser executados no mesmo tempo, por mei o
da mesma quanti dade de fatores produti vos. Dadas as quanti dades
necessri as de trabal ho e agentes naturai s, a produo por esse mtodo
ser repeti da i ndefi ni damente, sem nenhum exerc ci o da escol ha, e a
OS ECONOMISTAS
50
43 Mi nha objeo est bem expressa pel o mai s emi nente i ntrprete vi vo da subesti mao das
sati sfaes futuras, Professor Fi sher, quando i ntroduz o termo i mpaci nci a para desi gn-l a.
A i mpaci nci a i rraci onal , como o erro etc., i ndubi tavel mente exi ste. Mas no um el emento
do curso normal das coi sas.
corrente de produtos ser cont nua. Mas, mesmo se no fosse esse o
caso, no haveri a subesti ma dos futuros produtos. Poi s, se o processo
produti vo entregasse seus resul tados em i nterval os peri di cos, ai nda
assi m no haveri a espera, porque o consumo poderi a se adaptar e
prossegui r conti nuamente e a uma taxa i gual por uni dade de tempo,
de modo que no haveri a moti vo para subesti mar os produtos futuros.
44
Posso mui to bem ter um mai or apreo pel os bens presentes do que
pel os futuros, se a sua posse me assegura mais bens no futuro. Porm
no o farei mai s, e as mi nhas val ori zaes presentes e futuras devero
ser i gual adas quando eu esti ver seguro de que o fl uxo de bens mai s
ri co e quando meu comportamento se adaptar a el e. Ter mai s bens
no futuro no depender mai s, ento, da posse de bens presentes.
Podemos estender tambm o exempl o de nosso pensi oni sta para esse
caso. Suponhamos que el e recebeu at aqui 1 000 dl ares por ms.
Ento l he oferecem, em vez di sso, 20 mi l dl ares ao fi m do ano. Ora,
at que vena o prazo da pri mei ra anui dade, o el emento tempo pode
fazer-se senti r de modo desagradvel . Desde o momento em que vence
o prazo, todavi a, ver sua posi o mel horar e, na verdade, aval i ar
essa mel hora pel a adi o total de 8 mi l dl ares por ano e no por uma
parte dessa soma.
I gual argumento se apl i ca ao el emento absti nnci a,
45
necessi dade
de esperar e outros. E aqui remeto o l ei tor especi al mente exposi o
de Bhm-Bawerk. Para ns necessri o apenas formul ar com exati do
nossa posi o. Esse fenmeno tambm no pode si mpl esmente ser ne-
gado, como no exi stente. Mas mui to mai s compl i cado do que aparenta
ser e di gno de nota que sua natureza e suas mani festaes ai nda
no encontraram nenhuma anl i se profunda. Aqui tambm se deve
di sti ngui r o processo de cri ao de um aparato produti vo do processo
de faz-l o funci onar, uma vez cri ado. Qual quer que seja o papel da
absti nnci a no pri mei ro teremos que fal ar di sso repeti damente, e,
para comear, na di scusso sobre poupana, no prxi mo cap tul o ,
certamente no l ti mo processo a necessi dade de espera no ressurge
toda vez que um processo de produo for repeti do. No preci so
esperar pel os retornos regul ares, uma vez que so habi tual mente
recebi dos exatamente quando del es necessi tamos. No fl uxo ci rcul ar nor-
mal no preci so resi sti r peri odi camente tentao da produo i me-
SCHUMPETER
51
44 cl aro que, i medi atamente aps a col hei ta, o tri go mai s barato do que mai s tarde. Esse
fato todavi a expl i cvel pel os custos de armazenagem, pel a exi stnci a efeti va do juro e
por mui tas outras ci cunstnci as, nenhuma das quai s muda nada em nossos pri nc pi os.
45 Os autores pri nci pai s so Seni or e do outro l ado Bhm-Bawerk, em seu Geschichte
und Kritik der Kapitalzinstheorien; e mai s recentemente o escri tor ameri cano McVane. Cf.
tambm o arti go Absti nnci a no Palgraves Dictionary e a l i teratura al i especi fi cada.
Quanto fal ta de cui dado com que esse el emento freqentemente tratado, exempl ar o
trabal ho de CASSEL. The Nature and Necessity of I nterest. Nossa posi o est prxi ma
da obra de WI ESER. Natrlicher Wert. E de CLARK, John B. Distribution of Wealth.
Cf. tambm Wesen. Li vro Tercei ro.
di ata, pel o fato de que quem sucumbi sse estari a pi or imediatamente.
Portanto no pode entrar em questo a absti nnci a, no senti do de
no-consumo das fontes de rendi mentos, porque, pel as nossas pressu-
posi es, no h outra fonte de recursos al m do trabal ho e da terra.
Ser que, por fi m, o el emento absti nnci a no poderi a exercer um
papel no fl uxo ci rcul ar normal porque, se necessri o cri ao i ni ci al
do aparato produti vo, deve ser posteri ormente pago a parti r da produo
regul ar? Em pri mei ro l ugar fi car cl aro ao l ongo de nossa i nvesti gao
que a absti nnci a tem apenas um papel mui to secundri o na provi so
dos fatores necessri os; que, fal ando concretamente, a i ntroduo de
novos mtodos de produo no requer no total nenhuma acumul ao
prvi a de bens. E, em segundo l ugar, consi derar a absti nnci a como
um el emento i ndependente dos custos acarreta nesse caso contar duas
vezes o mesmo i tem, como mostrou Bhm-Bawerk.
46
Qual quer que seja
a natureza da espera, el a certamente no um el emento do processo
econmi co de que estamos tratando aqui , porque o fl uxo ci rcul ar, uma
vez estabel eci do, no dei xa defasagens entre o di spndi o ou o esforo
produti vo e a sati sfao de necessi dades. Ambos, segui ndo expresso
concl usi va do Professor Cl ark, so automati camente si ncroni zados.
47
A teori a da i mputao expl i ca os val ores de todos os bens i ndi -
vi duai s. S resta acrescentar que os val ores i ndi vi duai s no so i nde-
pendentes, mas se condi ci onam mutuamente. A ni ca exceo regra
o caso de uma mercadori a que no pode ser substi tu da por outra,
que tem somente mei os de produo que no sejam pass vei s de subs-
ti tui o e al m di sso no sejam empregvei s em mai s nenhum l ugar.
Tai s exempl os so i magi nvei s; podem ocorrer, por exempl o, no caso
de bens de consumo ofertados i medi atamente pel a natureza; mas cons-
ti tuem uma exceo que pode ser desprezada. Todas as outras quan-
ti dades de bens e seus val ores mantm uma estri ta rel ao mtua.
I sso se expressa pel a sua rel ao enquanto compl ementares, pel a pos-
si bi l i dade de emprego al ternati vo e pel a rel ao enquanto substi tutos.
Mesmo se doi s bens tm em comum apenas um ni co agente de pro-
duo, seus val ores ai nda esto rel aci onados; poi s as quanti dades e,
por consegui nte, os val ores de ambos os bens dependentes da cooperao
desse agente segui ro a regra da uti l i dade margi nal i gual em rel ao
ao agente de produo comum aos doi s. Quase nem necessri o mostrar
que a rel ao produti va resul tante em parti cul ar do fator produti vo
trabal ho abrange prati camente todos os bens. A determi nao da quan-
OS ECONOMISTAS
52
46 O tratamento dado por Fi sher para o mesmo tema (Rate of I nterest. p. 43-51) vi ci ado
por consi derar o desconto de tempo como o fato pri mri o cuja exi stnci a quase evi dente
por si mesma.
47 Cl ark, verdade, atri bui ao capi tal o mri to de efetuar essa si ncroni zao. Como fi car
cl aro no o acompanhamos ni sso. Enfati zo mai s uma vez: o gasto e o retorno so automa-
ticamente si ncroni zados um com o outro sob a i nfl unci a acel eradora ou retardadora do
l ucro e da perda.
ti dade de cada bem e, com i sso, de seu val or est sob a i nfl unci a dos
val ores de todos os outros bens e s compl etamente expl i cvel se
estes forem l evados em consi derao. Portanto, podemos di zer que os
val ores dos bens i ndi vi duai s formam um si stema de val ores para cada
pessoa, cujos el ementos separados so mutuamente dependentes.
Nesse si stema de val ores est expressa toda a economi a de uma
pessoa, todas as rel aes de sua vi da, seus pontos de vi sta, seu mtodo
de produo, suas necessi dades, todas as suas l i gaes econmi cas. O
i ndi v duo nunca i gual mente consci ente de todas as partes desse si s-
tema de val ores; antes pel o contrri o, em qual quer momento a mai or
parte deste permanece abai xo do l i mi ar de sua consci nci a. Al m di sso,
quando el e toma deci ses concernentes a seu comportamento econmi co,
no presta ateno a todos os fatos expressos nesse si stema de val ores,
mas apenas a certos dados que esto mo. Na roti na coti di ana el e
age de acordo com o costume geral e a experi nci a, e em todo uso de
determi nado bem, parte de seu val or, que l he dado pel a experi nci a.
Mas a estrutura e a natureza dessa experi nci a esto dadas no si stema
de val ores. Os val ores, do modo como se ajustam um ao outro, so
real i zados pel o i ndi v duo ano aps ano. Ora, esse si stema de val ores,
como j di ssemos, mostra uma estabi l i dade notvel . Em qual quer pe-
r odo econmi co exi ste a tendnci a a vol tar ao cami nho j percorri do
e a obter uma vez mai s os mesmos val ores. E mesmo quando essa
regul ari dade i nterrompi da, sempre permanece al guma conti nui dade;
poi s mesmo que as condi es externas mudem, no se trata nunca de
fazer al go compl etamente novo, mas apenas de adaptar s novas con-
di es o que j vi nha sendo fei to. O si stema de val ores que for esta-
bel eci do e as combi naes que forem dadas sero sempre ponto de
parti da para cada novo per odo econmi co e tm, por assi m di zer, um
pressuposto a seu favor.
Essa estabi l i dade i ndi spensvel para o comportamento econ-
mi co dos i ndi v duos. Na prti ca el es no poderi am, na grande mai ori a
dos casos, fazer o trabal ho mental necessri o para cri ar de novo essa
experi nci a. Tambm vemos, de fato, que a quanti dade e o val or dos
bens nos per odos passados determi nam parci al mente as quanti dades
e os val ores dos bens nos segui ntes, mas i sso por si s no expl i ca a
estabi l i dade. Obvi amente o fato notvel que essas regras de compor-
tamento resi sti ram ao teste da experi nci a e que os i ndi v duos so de
opi ni o que, em geral , no podem fazer nada mel hor do que conti nuar
a agi r de acordo com el as. E nossa anl i se do si stema de val ores, a
geol ogi a, por assi m di zer, dessa montanha de experi nci a, tambm nos
mostrou que efeti vamente essas quanti dades e esses val ores dos bens
so expl i cvei s, dadas as necessi dades e os hori zontes das pessoas,
como conseqnci as das condi es dadas no mundo que as cerca.
Essa manei ra emp ri ca de atuar do i ndi v duo no portanto um
aci dente, mas tem uma base raci onal . H um ti po de comportamento
SCHUMPETER
53
econmi co que, sob condi es dadas, estabel ece da mel hor forma pos-
s vel o equi l bri o entre os mei os di spon vei s e as necessi dades a serem
sati sfei tas. O si stema de val ores que descrevemos corresponde a uma
posi o de equi l bri o econmi co cujas partes consti tui ntes no podem
ser al teradas (se todos os dados permanecerem os mesmos) sem que
o i ndi v duo tenha a sensao de estar pi or do que antes. Portanto, na
medi da em que uma questo de se adaptar s condi es e si mpl es-
mente agi r de acordo com as necessi dades objeti vas do si stema econmi co
sem desejar modi fi c-l as, s se recomenda ao i ndi v duo uma e apenas
uma maneira particular de agir,
48
e os resul tados dessa ao continuaro
os mesmos enquanto as condi es dadas permanecerem as mesmas.
Supondo que o l ei tor esteja fami l i ari zado com a teori a geral da
troca e dos preos tanto concorrentes quanto monopol sti cos, podemos
menci onar de passagem que a possi bi l i dade ub qua da troca natural -
mente al terar o si stema de val ores de todos. cl aro que ai nda ser
vl i do o teorema fundamental , pel o qual as uni dades de recursos so
di stri bu das entre os usos poss vei s de forma a render sati sfaes mar-
gi nai s i guai s. Numa economi a de trocas podemos express-l o di zendo
que para todas as fam l i as os preos devem ser proporci onai s s uti -
l i dades margi nai s dos bens de consumo e para todas as empresas os
preos dos bens de produo devem ser proporci onai s s suas produ-
ti vi dades margi nai s. Mas um novo fenmeno se apresenta no fato de
que os produtos no mai s sero aval i ados por seus produtores segundo
qual quer val or de uso que possam ter para el es, mas de acordo com
a uti l i dade daquel as mercadori as que os produtores, afi nal , adqui rem
em troca del es.
49
A escal a pel a qual cada um aval i a seus produtos, e
assi m a escal a pel a qual cada um aval i a os mei os de produo que
porventura possa ter ser composta da escal a de aval i aes dos bens
recebi dos em sua troca ou comprados com a renda deri vada da venda
dos servi os desses mei os de produo. A manei ra mai s vantajosa de
executar essas operaes ser encontrada com a experi nci a, e toda
mercadori a ou servi o produti vo ser aval i ado de modo correspondente.
Todas as i numervei s trocas que podemos observar numa eco-
nomi a de trocas em cada per odo consti tuem em sua total i dade a forma
externa do fl uxo ci rcul ar da vi da econmi ca. As l ei s da troca nos mos-
OS ECONOMISTAS
54
48 De fato, i sso s uni versal mente reconheci do nos casos da l i vre concorrnci a e do monopl i o
uni l ateral no senti do tcni co de ambas as pal avras. No entanto, sufi ci ente para nossos
propsi tos. E demonstrou-se ul ti mamente que Cournot no estava errado, afi nal , ao sus-
tentar que h i mportantes casos de determi nao (determinateness) mesmo no campo da
concorrnci a monopol sti ca.
49 I sso o que os austr acos chamavam de val or de troca subjeti vo. Os l ei tores que esti verem
fami l i ari zados com a hi stri a das di scusses teri cas dos l ti mos ci nqenta anos recordar-
se-o de como esse fenmeno ocasi onou uma acusao de que havi a um raci oc ni o ci rcul ar
i mpl ci to, como sustentavam mui tos oponentes da teori a austr aca, em qual quer argumento
que tente expl i car os preos dos bens de produo pel a uti l i dade. Hoje, entretanto, di fi -
ci l mente val eri a a pena sai r de nosso cami nho para mostrar por que essa objeo fal ha.
tram como se expl i ca esse fl uxo ci rcul ar a parti r de condi es dadas,
e tambm nos ensi na por que el e no se al tera enquanto essas condi es
permanecerem as mesmas, e por que e como muda ao adaptar-se a
mudanas dessas condi es. Sob a suposi o de condi es constantes,
bens de consumo e de produo do mesmo ti po e quanti dade seri am
produzi dos e consumi dos em todos os per odos sucessi vos pel o fato de
que na prti ca as pessoas agem em conformi dade com a experi nci a
bem-sucedi da, e que em teori a ns as consi deramos como agi ndo em
conformi dade com um conheci mento da mel hor combi nao dos mei os
presentes sob as condi es dadas. Mas tambm h outra conexo entre
os per odos sucessi vos porque todo per odo funci ona com bens que um
per odo anteri or preparou para el e e em todo per odo se produzem
bens para uso no prxi mo. Agora, para si mpl i fi car a exposi o, expres-
saremos esse fato pel a suposi o de que em todo per odo s so con-
sumi dos produtos que foram produzi dos no per odo anteri or e que s
so produzi dos os que sero consumi dos no per odo segui nte. Esse modo
de encai xar os per odos econmi cos no muda em nada de essenci al , como
se pode ver faci l mente. De acordo com el e, todo bem de consumo requer
doi s per odos econmi cos para seu acabamento, nem mais nem menos.
Agora cl assi fi caremos as trocas que so necessri as para efeti var
em cada per odo esse processo econmi co si mpl i fi cado. Pri mei ro des-
cartaremos aquel as executadas meramente para passar adi ante qual -
quer coi sa que seja assi m recebi da. A teori a demonstra que tai s trocas
devem exi sti r em grande nmero em toda economi a mercanti l ; no en-
tanto, essas transaes puramente tcni cas no nos i nteressam aqui .
50
Ento resta a troca dos servi os do trabal ho e da terra por bens de
consumo, que ocorre em toda economi a mercanti l . Sem dvi da essa
espci e de troca i ncorpora o grosso da corrente de bens do si stema
econmi co e l i ga sua fonte sua desembocadura. Mas trabal hador e
propri etri o de terra vendem seus servi os produti vos, que somente
geram seu produto ao fi m de cada per odo, por bens de consumo que
j esto di spon vei s. Mai s ai nda, vendem seus servi os produti vos por
bens de consumo, mesmo que al guns de seus servi os se di ri jam
produo de bens de produo. Em cada per odo os servi os do trabal ho
e da terra que ai nda no esto i ncorporados aos mei os de produo a
serem empregados no per odo em consi derao so trocados por bens
de consumo que foram termi nados no per odo anteri or. Tudo que seja
contrri o aos fatos nessa assero serve meramente para si mpl i fi car
a exposi o e no afeta o pri nc pi o. Sabemos quem possui os servi os
do trabal ho e da terra antes dessa troca. Mas quem consti tui a outra
parte da transao? Quem tem nas mos, antes da troca, os bens de
consumo para pagar pel os servi os? A resposta , si mpl esmente, as
SCHUMPETER
55
50 Cf. Wesen. Li vro Segundo.
pessoas que preci sam dos servi os do trabal ho e da terra nesse per odo,
ou seja, aquel es que desejam transformar os mei os de produo pro-
duzi dos no per odo anteri or em bens de consumo pel a adi o de mai s
servi os do trabal ho e da terra, ou que desejam produzi r novos mei os
de produo. Suponhamos, em nome da si mpl i ci dade, que ambas as
categori as fazem a mesma coi sa em todos os per odos consi derados,
ou seja, conti nuam a produzi r bens de consumo ou bens de produo
o que se adapta ao pri nc pi o de uma economi a mercanti l com di vi so
do trabal ho. Ento podemos di zer que aquel es i ndi v duos que produ-
zi ram bens de consumo no per odo precedente cedem parte del es no
per odo atual aos trabal hadores e aos propri etri os de terra, de cujos
servi os preci sam para a produo de novos bens de consumo para o
per odo segui nte. Aquel es i ndi v duos que produzi ram bens de produo
no per odo precedente, e que desejam agi r da mesma forma no presente,
cedero esses bens de produo aos produtores de bens de consumo
em troca daquel es bens de consumo que querem para adqui ri r novos
servi os produti vos.
Portanto, trabal hadores e propri etri os de terra sempre trocam
seus servi os produti vos apenas por bens de consumo presentes, mesmo
se os pri mei ros sejam empregados di reta ou apenas i ndi retamente na
produo de bens de consumo. No necessri o que el es troquem seus
servi os do trabal ho e da terra por bens futuros ou por promessas de
bens de consumo futuros, ou sol i ci tem quai squer adi antamentos de
bens de consumo presentes. si mpl esmente uma questo de troca e
no de transaes a crdi to. O el emento tempo no cumpre nenhum
papel . Todos os produtos so apenas produtos e nada mai s. Para cada
empresa compl etamente i ndi ferente produzi r mei os de produo ou
bens de consumo. Em ambos os casos o produto pago i medi atamente
e pel o seu val or total . O i ndi v duo no preci sa ol har al m do per odo
em curso, mesmo que sempre trabal he para o prxi mo. Si mpl esmente
segue os di tames da demanda, e o mecani smo do processo econmi co
se encarrega de faz-l o ao mesmo tempo preparar-se tambm para o
futuro. No est i nteressado com o que acontece mai s tarde aos seus
produtos, e provavel mente no comeari a nunca o processo de produo
se ti vesse que segui -l o at o fi m. Bens de consumo so tambm apenas
produtos e nada mai s, produtos aos quai s nada acontece al m da sua
venda aos consumi dores. No formam nas mos de ni ngum um fundo
para a manuteno dos trabal hadores e assi m por di ante; no servem
di reta nem i ndi retamente para fi ns produti vos posteri ores. Assi m de-
saparecem todas as questes referentes acumul ao de seus estoques.
Como se i ni ci a esse mecani smo, que, uma vez ajustado, mantm-se
conti nuamente, outra questo. Como se desenvol ve um probl ema
di ferente de como funci ona.
Segue-se, de novo, que em toda parte, mesmo numa economi a
mercanti l , mei os de produo produzi dos no so nada mai s do que
OS ECONOMISTAS
56
i tens transi tri os. No encontramos em nenhum l ugar um estoque del es
preenchendo quai squer funes, por assi m di zer, por sua prpri a conta.
Nenhuma parte do di vi dendo naci onal rei vi ndi cada por el es, al m
dos sal ri os e da renda pel os servi os do trabal ho e da terra nel es
conti dos. No se l hes atri bui , enfi m, nenhum el emento de renda l qui da.
Nenhuma demanda i ndependente parte del es. Pel o contrri o, em cada
per odo todos os bens de consumo di spon vei s i ro para os servi os do
trabal ho e da terra empregados nesse per odo; por i sso todos os ren-
di mentos so absorvi dos a t tul o de sal ri o ou renda dos agentes na-
turai s.
51
Assi m chegamos concl uso de que o processo de troca entre
o trabal ho e a terra, de um l ado, e os bens de consumo, de outro, no
apenas fornece a di reo pri nci pal do curso da vi da econmi ca, mas,
sob nossos pressupostos, seri a o ni co. O trabal ho e a terra compar-
ti l ham todo o di vi dendo naci onal , e h tantos bens de consumo quantos
so necessri os para sati sfazer sua demanda efeti va e no mai s. E
i sso est de acordo com o par de dados fundamentai s da economi a: as
necessi dades e os mei os para sua sati sfao. Tambm um quadro
fi el daquel a parte da real i dade econmi ca que esti vemos consi derando
at agora. I sso foi muti l ado pel a teori a e da um grande nmero de
fi ces e fal sos probl emas foram arti fi ci al mente cri ados i ncl usi ve o
probl ema do que o fundo, pel o qual so remunerados os servi os
do trabal ho e da terra.
A organi zao de uma economi a de troca, portanto, se nos apre-
senta da segui nte manei ra. Negci os i ndi vi duai s nos aparecem agora
como l ocai s de produo para necessi dades al hei as, e o resul tado de
toda a produo de uma nao ser em pri mei ro l ugar di stri bu do
entre essas uni dades. Dentre estas l ti mas, contudo, no h nenhuma
outra funo al m da de combi nar os doi s fatores ori gi nai s de produo,
e essa funo executada mecani camente em cada per odo, por assi m
di zer, por i ni ci ati va prpri a, sem requerer um el emento pessoal di sti nto
da superi ntendnci a e coi sas si mi l ares. Assi m, se supomos que os ser-
vi os de terra esto em mos pri vadas, ento, abstrai ndo os monopo-
l i stas, no h nenhuma pessoa com qual quer di rei to sobre o produto,
exceto os que executam al gum ti po de trabal ho ou col ocam os servi os
da terra di sposi o da produo. Sob essas condi es no h nenhuma
outra cl asse de pessoas no si stema econmi co, em parti cul ar no h
nenhuma cl asse cuja caracter sti ca a de possuir mei os de produo
produzi dos ou bens de consumo. J vi mos que a i di a de que em al gum
l ugar h um estoque acumul ado de tai s bens absol utamente fal sa.
El a evocada pri nci pal mente pel o fato de que mui tos mei os de produo
produzi dos perduram por uma sri e de per odos econmi cos. Entretan-
to, esse no um el emento essenci al e no fazemos nenhuma al terao
SCHUMPETER
57
51 O pri mei ro teorema fundamental da teori a da di stri bui o repousa nessa afi rmao.
fundamental se l i mi tarmos o uso de tai s mei os de produo a um
per odo econmi co. A i di a de um estoque de bens de consumo no
tem nem mesmo esse suporte; pel o contrri o, os bens de consumo ge-
ral mente esto apenas nas mos dos vareji stas e dos consumi dores, e
na quanti dade necessri a para fazer frente s exi gnci as do momento.
Encontramos um fl uxo cont nuo de bens e um processo econmi co que
se move conti nuamente, mas no encontramos estoques que sejam cons-
tantes em suas partes componentes ou que sejam renovados constan-
temente. Tambm no faz nenhuma di ferena para uma determi nada
empresa produzi r bens de consumo ou de produo. Em ambos os casos
el a di spe dos seus produtos da mesma forma, recebe, sob a hi ptese
da concorrnci a compl etamente l i vre, um pagamento correspondente
ao val or dos seus servi os do trabal ho e da terra e nada mai s. Se
preferi mos chamar o gerente ou o dono de um negci o de empresri o,
el e ento seri a um entrepeneur faisant ni bnfice ni perte,
52
sem funo
especi al e sem rendi mento de ti po especi al . Se os possui dores dos mei os
de produo produzi dos fossem chamados de capi tal i stas, ento s
poderi am ser produtores, em nada di feri ndo de outros produtores, e,
como os outros, no poderi am vender seus produtos aci ma dos custos
dados pel o total de sal ri os e da renda da terra.
Do ponto de vi sta dessa i nterpretao, portanto, vemos uma cor-
rente de bens sendo conti nuamente renovada.
53
S por um momento
h qual quer coi sa como um estoque de certos bens i ndi vi duai s; e, mai s
ai nda, s se pode fal ar real mente de estoque em senti do abstrato, a
saber, no senti do de que os bens de um certo ti po e quanti dade sempre
aparecem por mei o do mecani smo da produo e da troca em l ugares
defi ni dos do si stema econmi co. Os estoques nesse senti do so mai s
comparvei s ao l ei to de um ri o do que gua que nel e corre. A corrente
al i mentada pel o fl ui r cont nuo de mananci ai s de fora de trabal ho
e terra e corre em cada per odo econmi co para os reservatri os que
chamamos de renda, para ser transformada em sati sfao de necessi -
dades. No nos al ongaremos ni sso, mas apenas observaremos breve-
mente que i sso envol ve a acei tao de um concei to defi ni do de renda,
nomeadamente o de Fetter, e a excl uso do seu al cance de todos os
bens que no forem regul armente consumi dos. Num senti do o fl uxo
ci rcul ar termi na nesse ponto. Noutro senti do, todavi a, no o faz, poi s
o consumo gera o desejo de repeti o e esse desejo gera, por sua vez,
a ati vi dade econmi ca. Seremos perdoados por no termos fal ado de
quase-rendas, em conexo com esse probl ema, como dever amos ter
OS ECONOMISTAS
58
52 Uma construo de Wal ras. verdade, contudo, que o juro exi ste como um rendi mento
em seu si stema de equi l bri o.
53 A n ti da separao entre fundos e fl uxos e o fato de torn-l a frut fera um dos mri tos
do l i vro to pouco apreci ado de NEWCOMB, S. Principles of Political Economy. Na l i teratura
contempornea a questo parti cul armente enfati zada por Fi sher. O fl uxo ci rcul ar do di nhei ro
no est descri to em nenhum l ugar mai s cl aramente do que em Newcomb, p. 316 et seq.
fei to. pri mei ra vi sta parece ser mai s sri a a ausnci a de qual quer
meno poupana. No entanto, esse ponto tambm ser expl i cado.
De qual quer modo, a poupana no teri a um grande papel nos si stemas
econmi cos que no apresentem mudanas.
O val or de troca de qual quer quanti dade de uma mercadori a
para cada i ndi v duo depende do val or dos bens que el e pode obter e
que real mente tenci ona obter com el a. Enquanto i sso no for deci di do,
esse val or de troca fl utuar i ndubi tavel mente segundo as possi bi l i dades
concebi das no momento e, do mesmo modo, sofrer al terao se o i n-
di v duo al terar a di reo de sua demanda. No entanto, quando for
encontrado o mel hor emprego na troca de qual quer bem, o val or de
troca permanece em um e somente em um n vel , sendo constantes as
condi es. Obvi amente, tomado nesse senti do, o val or de troca de qual -
quer uni dade da mesma mercadori a di ferente para i ndi v duos di fe-
rentes e no apenas em conseqnci a das di ferenas, pri mei ramente,
de seus gostos, e, em segundo l ugar, de suas si tuaes econmi cas
como um todo, mas tambm, em tercei ro l ugar, de modo bastante i n-
dependente desses fatos, em conseqnci a de di ferenas nos bens que
o i ndi v duo troca.
54
Mas a rel ao entre as quanti dades em que doi s
bens quai squer so trocados no mercado, ou os seus rec procos, o preo
de cada bem, a mesma para todos os i ndi v duos, ri cos ou pobres
como di ssemos antes. S fi car bastante cl aro que o preo de qual quer
bem est vi ncul ado aos preos de todos os outros bens se os reduzi rmos
todos a um denomi nador comum.
55
Apresentemos agora esse denomi nador do preo e do mei o de
troca e escol hamos o ouro para o papel de mercadori a di nhei ro. En-
quanto para os nossos propsi tos requeremos mui to pouco da teori a
fami l i ar da troca e assi m pudemos trat-l a bem brevemente, devemos
i r um pouco al m na teori a do di nhei ro. Mas tambm aqui nos l i mi -
taremos quel es pontos que mai s tarde sero si gni fi cati vos para ns,
e mesmo el es s sero consi derados na medi da em que forem necessri os
para o que se segue. Portanto, dei xaremos de l ado os probl emas que
no afl oraro de novo neste l i vro, por exempl o, o probl ema do bi me-
tal i smo ou do val or i nternaci onal do di nhei ro. E substi tui remos sem
recei o as teori as, cujos mri tos resi dam em di rees que no teremos
oportuni dade de segui r, por outras mai s si mpl es ou mai s bem conhe-
ci das, desde que i gual mente nos si rvam, mesmo que sejam mui to mai s
i ncompl etas em outros aspectos.
56
SCHUMPETER
59
54 Quero di zer: em conseqnci a das di ferenas de gostos e das si tuaes econmi cas totai s,
cada i ndi v duo val ora di ferentemente at os mesmos bens que outros i ndi v duos trocam do
mesmo modo. Mas os i ndi v duos tambm trocam bens di ferentes.
55 Cf. Wesen. Li vro Segundo.
56 O l ei tor encontrar as caracter sti cas pri nci pai s das mi nhas i di as sobre o di nhei ro e o seu
val or em Das Sozi al produkt und di e Rechenpfenni ge. I n: Archiv fr Sozialwissenschaft.
t. XLI V (1918). O concei to de di nhei ro al i empregado i ntei ramente di ferente.
A experi nci a nos mostra que todo i ndi v duo aval i a seu estoque
de di nhei ro. E no mercado todas essas esti mati vas i ndi vi duai s de val or
l evam ao estabel eci mento de uma rel ao de troca defi ni da entre a
uni dade de di nhei ro e as quanti dades de todos os outros bens, em
pri nc pi o exatamente como decl aramos anteri ormente a respei to dos
outros bens. Da concorrnci a entre i ndi v duos e entre possi bi l i dades
de emprego resul tam, sob condi es dadas, tantos preos defi ni dos
do di nhei ro quantos outros bens houver. Esses preos do di nhei ro
uma expresso que compl etamente defi ni da pel as afi rmaes prece-
dentes e que usaremos freqentemente no que se segue basei am-se,
portanto, como qual quer outro preo, nas esti mati vas i ndi vi duai s de
val or. Mas em que se basei am estas? A questo se col oca, porque aqui ,
no caso do di nhei ro, no temos a expl i cao si mpl es que para qual quer
outra mercadori a resi de na sati sfao de necessi dades obti da pel o i n-
di v duo medi ante seu consumo. Respondemos questo segui ndo Wi e-
ser:
57
o val or de uso da mercadori a materi al obvi amente proporci ona
o fundamento hi stri co pel o qual o di nhei ro adqui re uma rel ao de
troca defi ni da com os outros bens, mas seu val or para cada i ndi v duo
e seu preo de mercado podem desl ocar-se em rel ao a essa base e
efeti vamente o fazem. Certamente bvi o que nem a uti l i dade margi nal
i ndi vi dual nem o preo de ouro enquanto di nhei ro podem desvi ar-se
da sua uti l i dade margi nal i ndi vi dual e de seu preo de mercado en-
quanto mercadori a. Poi s se i sso acontecesse, exi sti ri a uma tendnci a
cont nua a se remover a di ferena amoedando o ouro dos objetos de
arte ou fundi ndo moedas de ouro. I sso correto. S que no prova
nada. Pel o fato de uma mercadori a al canar o mesmo preo em doi s
usos di ferentes, no se pode concl ui r que um uso determi na o preo e
que o outro si mpl esmente o segue. Pel o contrri o, evi dente que ambos
os empregos formam juntos a escal a de val or do bem, e que seu preo
seri a di ferente se um del es dei xasse de exi sti r. A mercadori a di nhei ro
est nessa condi o. Serve a duas possi bi l i dades di ferentes de emprego
e, embora as uti l i dades margi nai s e os preos devam certamente ser
i guai s em ambas se o bem puder se mover l i vremente de uma para a
outra, seu val or nunca expl i cvel pel o seu emprego apenas na ouri -
vesari a. I sso se torna especi al mente cl aro se i magi narmos que todo o
estoque da mercadori a di nhei ro for amoedado, o que de fato seri a pos-
OS ECONOMISTAS
60
57 Schriften des Vereins fr Sozialpolitik. Rel atri os da Sesso de 1909. Sobre i sso, ver MI SES.
Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel. 2 ed., e anteri ormente, WEI SS. Di e moderne
Tendenz i n der Lehre von Gel dwert. I n: Zeitschrift fr Volkswirtschaft, Sozialpolitik und
Verwaltung (1910). O l ei tor tambm pode ser remeti do ao l i vro do Professor Von Mi ses,
caso suspei te de que a col ocao aci ma i mpl i que em raci oc ni o ci rcul ar. Embora no i mpl i que,
o autor deseja decl arar que agora no consi derari a sati sfatri a essa manei ra de i ntroduzi r
o el emento di nhei ro, mesmo dentro dos l i mi tes dos propsi tos deste cap tul o.
s vel . Mesmo assi m o di nhei ro teri a um val or e um preo, mas a expl i cao
acima obvi amente seri a anulada. A suspenso da cunhagem, por um lado,
e a proi bi o de fundi r, por outro, oferecem-nos do mesmo modo exempl os
dados pel a experi ncia do carter i ndependente do val or do di nhei ro.
Portanto, o val or do di nhei ro, enquanto di nhei ro, teori camente
pode ser compl etamente separado do val or do materi al . Sem dvi da,
este l ti mo a fonte hi stri ca do pri mei ro. Mas, em pri nc pi o, podemos
desprezar o val or do materi al ao expl i car o processo concreto do val or
do di nhei ro, exatamente como podemos desprezar, ao consi derar o bai xo
curso de um grande ri o, a contri bui o ao seu vol ume dada pel a sua
fonte. Podemos i magi nar que os i ndi v duos recebem em proporo
sua posse de bens, ou, mai s de acordo com a expresso em preos
desta l ti ma, uma poro di stri bu da em uni dades de al gum mei o de
troca sem val or de uso, pel o qual todos os bens devem ser vendi dos
em cada per odo econmi co. Ento esse mei o seri a aval i ado apenas
como um mei o de troca. Seu val or ex hypothesi s pode ser apenas
val or de troca.
58
Cada i ndi v duo, como afi rmamos antes em rel ao a
todos os bens produzi dos para o mercado, aval i ar esse mei o de troca
de acordo com o val or dos bens que com el e pode obter. Cada i ndi v duo,
portanto, aval i ar di ferentemente seu di nhei ro, e mesmo que cada um
expresse suas esti mati vas dos val ores dos outros bens em di nhei ro,
essas esti mati vas tero um si gni fi cado di ferente de i ndi v duo para i n-
di v duo, mesmo que sejam numeri camente equi val entes. No mercado,
em verdade, cada bem ter apenas um preo em di nhei ro e tambm
s pode haver apenas um preo em di nhei ro no mercado em qual quer
momento. Todos os i ndi v duos cal cul am com esses preos e nesse ponto
encontram um terreno comum. Mas apenas superfi ci al mente, poi s, embora
i guai s para todos, os preos tm i mpl i caes di ferentes para cada um;
si gni fi cam para cada um di ferentes l i mi tes para a aqui si o de bens.
Como ento formado esse val or de troca pessoal do di nhei ro?
Nesse ponto l i garemos a teori a do di nhei ro com o que acabamos de
di zer sobre o fl uxo do processo econmi co. Vemos de i medi ato que,
segundo nossa concepo, o val or de troca pessoal deve retroceder at
os bens de produo. Di ssemos que os bens de produo so i tens
transi tri os e que no envol vem nenhuma formao de val or i ndepen-
dente numa economi a de troca. Di ssemos tambm que no h nenhum
fl uxo de renda para aquel es que os possuem em certo momento. Por-
tanto, no h aqui nenhuma oportuni dade para a construo de um
val or de troca pessoal do di nhei ro i ndependente. Assi m como no pro-
SCHUMPETER
61
58 O di nhei ro ser aval i ado pel a sua funo de troca. E essa obvi amente anl oga funo
de mei o de produo. Se se concebe o di nhei ro si mpl esmente como bene strumentale (como
o fazem mui tos i tal i anos), a questo fi ca mai s cl ara.
cesso econmi co, nos cl cul os em di nhei ro do homem de negci os, os
mei os de produo produzi dos so i tens transi tri os, segundo nossas
proposi es. Esses i ndi v duos no aval i aro o di nhei ro de acordo com
o seu val or pessoal de troca, uma vez que no obtm nenhum bem
para seu consumo prpri o por mei o deste, mas si mpl esmente passam-no
adi ante. Assi m no podemos buscar aqui a determi nao do val or pes-
soal de troca do di nhei ro; pel o contrri o, o val or de troca que est
refl eti do nessas transaes deve ori gi nar-se em outro l ugar. Assi m, s
permanece o fl uxo pri mri o de bens, a troca entre servi os do trabal ho
e da terra, por um l ado, e os bens de consumo, por outro. S se val ora
o estoque prpri o de di nhei ro de acordo com os val ores dos bens de
consumo que podem ser obti dos com di nhei ro. Portanto, a troca entre
a renda monetri a e a renda real o ponto i mportante, o ponto do
processo econmi co em que se forma o val or pessoal de troca e conse-
qentemente o preo do di nhei ro. O resul tado agora fci l de se es-
tabel ecer: o val or de troca do di nhei ro para cada um depende do val or
de uso dos bens de consumo que se pode obter com a renda prpri a.
A demanda efeti va total em termos de bens em dado per odo serve de
escal a de val or para as uni dades de renda di spon vei s nesse processo
econmi co. Portanto, sob dadas condi es, h para cada i ndi v duo uma
escal a de val or i nequi vocamente determi nada e uma uti l i dade margi nal
defi ni da de seu estoque de di nhei ro.
59
A magni tude absol uta desse
estoque de di nhei ro no si stema econmi co i rrel evante. Em pri nc pi o
um estoque menor executa o mesmo servi o que um mai or. Se supu-
sermos que a quanti dade de di nhei ro exi stente constante, ento ha-
ver a mesma demanda de di nhei ro ano aps ano e estabel ecer-se-
o mesmo val or do di nhei ro para cada i ndi v duo. O di nhei ro estar
di stri bu do de tal forma no si stema econmi co que surgi r um preo
uni forme do di nhei ro. I sso se dar quando forem vendi dos todos os
bens de consumo e pagos todos os servi os do trabal ho e da terra. A
troca entre servi os do trabal ho e da terra, por um l ado, e entre bens
de consumo, por outro, di vi di da em duas partes: a troca entre servi os
do trabal ho e da terra e di nhei ro e entre di nhei ro e bens de consumo.
Uma vez que os val ores e preos do di nhei ro devem ser i guai s, por
um l ado, aos val ores e preos dos bens de consumo e, por outro, aos
val ores e preos dos servi os do trabal ho e da terra
60
, cl aro que as
OS ECONOMISTAS
62
59 Com uma determi nada tcni ca da troca no mercado e determi nados hbi tos de pagamento.
Cf. a respei to a obra de MARSHALL. Money, Credit and Commerce. Ou a de KEYNES. Tract
on Monetary Reform. E tambm SCHLESI NGER. Theorie der Geld- und Kreditwirtschaft.
60 Para si mpl i fi car consi deramos aqui , repi to, um si stema econmi co i sol ado, j que a i ncl uso
de rel aes i nternaci onai s compl i cari a a exposi o, sem contri bui r com nada de essenci al .
Si mi l armente, estamos consi derando um si stema econmi co em que todos os i ndi v duos
cal cul am perfei tamente em di nhei ro e esto l i gados uns aos outros.
l i nhas essenci ai s de nosso quadro no so al teradas pel a i nsero de
el os i ntermedi ri os, que o di nhei ro s tem a funo de um i nstrumento
tcni co, mas no acrescenta nada de novo aos fenmenos. Para em-
pregar uma expresso usual , podemos di zer que o di nhei ro representa
nessa medi da apenas o di sfarce das coi sas econmi cas e nada de es-
senci al dei xado de l ado ao fazermos abstrao del e.
pri mei ra vi sta o di nhei ro aparece como um comando geral sobre
di ferentes quanti dades de bens
61
ou, como poder amos di zer, um poder
de compra em geral . Todo i ndi v duo consi dera o di nhei ro antes de
tudo como mei o de obteno de bens em geral ; se vender seus servi os
do trabal ho ou da terra, os vende no por bens defi ni dos, mas, por
assi m di zer, por bens em geral . Se se ol har mai s de perto, porm, as
coi sas tomam um aspecto di ferente. Poi s todo i ndi v duo aval i a real -
mente a sua renda em di nhei ro conforme os bens que efeti vamente
obti ver com el a e no conforme os bens em geral . Quando el e fal a do
val or do di nhei ro, o rol de bens que costumei ramente compra fl utua
mai s ou menos cl aramente di ante de seus ol hos. Se grupos i ntei ros de
compradores subi tamente mudassem o di spndi o de suas rendas, ento
obvi amente o preo do di nhei ro e tambm o val or de troca pessoal do
di nhei ro teri am i ndubi tavel mente que mudar. Ordi nari amente, porm,
i sso no acontece. Em geral , um pl ano defi ni do de gastos assumi do
como sendo o mel hor, e no muda rapi damente. por i sso que, na
prti ca, todos podem normal mente contar com val or e um preo do
di nhei ro constantes e s se preci sa ajust-l os gradual mente s condi es
modi fi cadas. Portanto, pode-se tambm di zer do di nhei ro o que di sse-
mos anteri ormente de todos os outros bens, a saber, que para cada
parte do poder de compra exi stente h uma demanda pronta em al gum
l ugar do si stema econmi co, uma oferta de bens, e que a mai or parte
do di nhei ro, como a mai or parte dos mei os de produo e dos bens de
consumo vai pel o mesmo cami nho, ano aps ano. Aqui tambm podemos
afi rmar que no mudamos nada de essenci al , se i magi narmos que toda
pea de di nhei ro i ndi vi dual passa exatamente pel a mesma rota em
cada per odo econmi co. Essa rel ao entre a renda real e a renda
monetri a tambm determi na as mudanas no val or do di nhei ro.
62
At aqui consi deramos o di nhei ro apenas como um mei o de ci r-
cul ao. Ti vemos em vi sta a determi nao do val or apenas daquel as
quanti dades de di nhei ro que efeti vamente so usadas para movi mentar
peri odi camente a massa de mercadori as. Obvi amente tambm h em
SCHUMPETER
63
61 Essa concepo j pode ser encontrada em Berkel ey. Nunca se perdeu e J. S. Mi l l , mai s
recentemente, tornou-a i di a corrente. Na l i teratura al em contempornea encontrada
pri nci pal mente em Bendi xen. No contradi z a teori a quanti tati va, a do custo de produo
nem a do equi l bri o.
62 Cf. WI ESER. Loc. cit.
todo si stema econmi co, por razes bem conheci das, quanti dades de
di nhei ro no-ci rcul antes e a determi nao de seu val or ai nda no foi
expl i cada. Poi s at agora no tomamos conheci mento de nenhum em-
prego do di nhei ro que necessi te de uma acumul ao mai or do que a
medi da que capaci ta o i ndi v duo a pagar suas compras atuai s. Devemos
retornar mai s tarde a esse ponto. No penetraremos mai s a fundo nel e
aqui , mas contentar-nos-emos com o fato de ter expl i cado a ci rcul ao
e a determi nao do val or daquel as quanti dades de di nhei ro que cor-
respondem s pri nci pai s transaes de troca que descrevemos. De qual -
quer modo, no fl uxo ci rcul ar normal que temos em vi sta aqui , no
seri a necessri a nenhuma manuteno de i mportantes estoques de di -
nhei ro para outros propsi tos.
Tambm desprezamos outro el emento. O poder de compra em-
pregado no apenas para l evar a cabo a troca de bens de consumo
pel os servi os do trabal ho e da terra, mas tambm para transferi r a
posse da prpri a propri edade fundi ri a e al m di sso o prpri o poder
de compra transferi do. Poder amos faci l mente l evar em conta todos
esses el ementos, mas el es tm para ns um si gni fi cado essenci al mente
di ferente do daquel es que podemos anal i sar dentro do quadro de nossa
presente di scusso. Podemos apenas apontar brevemente que dentro
do processo econmi co conti nuamente recorrente que esti vemos des-
crevendo no haveri a mui to l ugar para essas coi sas. Transfernci as
de poder de compra enquanto tai s no so el ementos necessri os desse
processo. Este, ao contrri o, conti nua a fl ui r como se fosse por i ni ci ati va
prpri a e em essnci a no torna necessri a nenhuma transao a cr-
di to. J sal i entamos que no fei to nenhum adi antamento para os
trabal hores e propri etri os de terra, mas que si mpl esmente os seus
mei os de pr oduo so compr ados del es. I sso no se al ter a pel a
i nter veno do di nhei ro, e um pagamento adi antado de di nhei ro
no mai s necessr i o do que um adi antamento de bens de consumo
ou de mei os de pr oduo. Obvi amente no pr eci samos excl ui r o caso
em que os i ndi v duos obtm poder de compr a de outr os e em tr oca
l hes tr ansfer em uma par te de suas for as pr oduti vas ori gi nai s, a
ter r a, por exempl o. Tal o caso de empr sti mos com o pr opsi to
de consumo, ao qual no se atr i bui nenhum i nter esse especi al . Si -
mi l ar , como mostr ar emos abai xo, o caso das tr ansfer nci as de
tr abal ho e ter r a em ger al e por tanto podemos di zer que o di nhei r o
no tem nenhum outr o papel no fl uxo ci r cul ar do que o de faci l i tar
a ci r cul ao de mer cador i as.
Pode-se acrescentar tambm que, por uma razo si mi l ar, no
fal amos dos i nstrumentos de crdi to. cl aro que no apenas uma
parte, mas todo o processo de troca pode ser sal dado por esses recursos
credi t ci os. No sem i nteresse i magi nar que s ci rcul am, di gamos,
OS ECONOMISTAS
64
l etras de cmbi o, ao i nvs de di nhei ro metl i co de verdade. I sso, por
exempl o, nos ensi na que a assero sobre uma necessi dade original
de ter o di nhei ro um val or de mercadori a no si gni fi ca que a mercadori a
di nhei ro parti cul ar deva efeti vamente ci rcul ar. Poi s, de fato, nada mai s
necessri o para pr o di nhei ro numa rel ao fi xa com os val ores dos
outros bens do que o fato de que el e deve estar vinculado a al go de
val or defi ni do. O processo econmi co, portanto, poderi a ser l evado a
cabo sem a i nterveno do di nhei ro metl i co. Quem quer que fornecesse
servi os do trabal ho e da terra receberi a uma l etra por um determi nado
montante de uni dades monetri as, e ento comprari a com el a bens de
consumo, para receber de novo no per odo segui nte se nos manti -
vermos fi i s nossa concepo da i denti dade das rotas percorri das
pel o di nhei ro peri odi camente o mesmo montante de uni dades sob
a for ma de outr a l etr a de cmbi o. Supondo um funci onamento r e-
gul ar e uma acei tabi l i dade ger al , tal mei o de tr oca pr eenche per -
fei tamente o papel do di nhei r o e, por que o faz, ser val or i zado pel os
i ndi v duos exatamente como o di nhei r o metl i co, e mudar de mos
pel os mesmos pr eos expr essos nas mer cador i as. I sso ver dade,
mesmo que nunca entr e em questo o r esgate, mas haja si mpl es-
mente um pr ocesso cont nuo de compensao r ec pr oca de di r ei tos
moeda l egal . Haver por tanto uma demanda desse mei o de tr oca,
que, segundo nossas pr oposi es, sempr e encontr ar uma ofer ta cor -
r espondente. Mas como vi mos que o pr eo da uni dade de di nhei r o
metl i co si mpl esmente espel ha o pr eo dos bens de consumo e, por
consegui nte, dos bens de pr oduo, segue-se que o pr eo de nossas
l etr as de cmbi o hi potti cas far o mesmo. Assi m el as ser o nego-
ci adas pel o seu val or nomi nal total , ou, em outr as pal avr as, estar o
sempr e ao par . Poi s no exi ste nenhum moti vo par a se conceder
um desconto. Esse ar gumento nos ensi na, de um modo um tanto
mai s pr ti co do que anter i or mente o fi zer a, que no apar ecer i a ne-
nhum jur o no si stema econmi co segundo nossas pr oposi es, e que,
por tanto, a l gi ca das coi sas econmi cas, como foi aqui descr i to, no
expl i ca o fenmeno do jur o.
Mas, parte esta, no h nenhuma razo para que aqui nos
ocupemos ai nda dos mei os credi t ci os de pagamento. Se os i nstrumentos
de crdi to apenas substi tuem um di nhei ro metl i co j exi stente, ento
o seu uso no produzi r por si mesmo nenhum fenmeno novo. Se ano
aps ano estabel eci da uma transao de troca parti cul ar por mei o
de tai s i nstrumentos de crdi to, ento estes l ti mos cumprem o mesmo
papel que o montante correspondente de di nhei ro metl i co teri a e at
agora no h nenhum i ncenti vo para uma sbi ta i ntroduo do crdi to
no fl uxo ci rcul ar que devssemos l evar em consi derao. Por essa razo,
mas tambm porque o el emento crdi to mai s tarde se tornar mui to
SCHUMPETER
65
i mportante para ns e porque queremos mui to contrast-l o rapi damente
com a funo do di nhei ro aqui descri ta, suporemos que nossa ci rcul ao
monetri a consi ste at agora apenas em di nhei ro metl i co,
63
na ver -
dade, para si mpl i fi car as coi sas, em ouro. Para manter a separao
entre os doi s el ementos, entenderemos de modo geral por di nhei ro
apenas o di nhei ro metl i co. E i ncl u mos esse concei to no de mei os de
pagamento, juntamente com i nstrumentos de crdi to que no substi -
tuem si mpl esmente quanti dades de di nhei ro previ amente exi stentes.
O probl ema de saber se os mei os de pagamento credi t ci os so di nhei ro
ser tratado mai s tarde.
64
Assi m, correspondendo corrente de bens, h uma corrente de
di nhei ro cujo senti do oposto ao da corrente de bens e cujos movi mentos
so apenas refl exos dos movi mentos dos bens, supondo-se que no ocor-
ra nenhum aumento de ouro ou qual quer outra mudana uni l ateral .
Com i sso concl u mos a descri o do fl uxo ci rcul ar. Para uma economi a
de trocas como um todo h a mesma conti nui dade e, dadas as mesmas
suposi es, a mesma i nvari abi l i dade que exi ste para uma economi a
que no seja de trocas conti nui dade e constnci a no apenas dos
processos, mas tambm dos val ores. Seri a de fato uma deturpao dos
fatos fal ar em val oraes soci ai s. Os val ores ps qui cos devem vi ver
numa consci nci a e, por i sso, se se espera que a pal avra tenha qual quer
si gni fi cado, devem por natureza ser i ndi vi duai s. Os val ores que aqui
tm i nteresse para ns tm senti do no em refernci a ao ponto de
vi sta de todo o si stema econmi co, mas apenas ao do i ndi v duo. O fato
soci al , aqui como em todas as val oraes, est na ci rcunstnci a de que
os val ores i ndi vi duai s so i nter-rel aci onados e no so i ndependentes
um do outro. A total i dade das rel aes econmi cas consti tui o si stema
econmi co, justamente como a total i dade das rel aes soci ai s consti -
tuem a soci edade. Se no se pode fal ar em val ores soci ai s, h no entanto
um si stema soci al de val ores, um si stema soci al de val ores i ndi vi duai s.
Esses val ores esto i nter-rel aci onados de modo si mi l ar aos val ores na
economi a do i ndi v duo. El es atuam um sobre o outro medi ante a rel ao
OS ECONOMISTAS
66
63 A quanti dade de di nhei ro metl i co num tal si stema econmi co no corresponde apenas
a um n vel de preos defi ni do, mas tambm a uma determi nada vel oci dade de ci rcul ao
do di nhei ro. Se todos os rendi mentos fossem pagos anual mente, ento obvi amente reque-
rer-se-i a um mai or montante de di nhei ro, ou todos os preos deveri am ser mai s bai xos do
que se fossem pagos semanal mente. Supomos que essa vel oci dade de ci rcul ao constante,
uma vez que, dentro dos l i mi tes dessa di scusso, concordamos com Wi eser quando di z (loc.
cit., p. 522 et seq.) que as modi fi caes na vel oci dade de ci rcul ao, como a quanti dade dos
mei os de pagamento credi t ci os, no so causas i ndependentes de modi fi caes do n vel de
preos, j que de nosso ponto de vi sta mel hor di zer na medi da em que so
i nduzi das pel os movi mentos das mercadori as. Cf. tambm AUPETI T. Thorie de la Monnaie.
DEL VECCHI O. Teori a del l a Moneta. I n: Giornale degli Economisti (1909).
64 Cf. a respei to do concei to de poder de compra, entre outros, DAVENPORT. Value and
Distribution.
de troca, de modo que i nfl uenci am e so i nfl uenci ados por todos os
val ores dos outros i ndi v duos.
65
Nesse si stema soci al de val ores se re-
fl etem todas as condi es de vi da de um pa s, nel e so expressas em
parti cul ar todas as combi naes. O sedi mento do si stema soci al de
val ores o si stema de preos. uma uni dade no mesmo senti do. Se-
guramente os preos no expressam uma espci e de esti mati va do val or
soci al de um bem. Na verdade, el es no so de modo al gum a expresso
i medi ata de um val or defi ni do, mas apenas o resul tado de processos
que atuam sob a presso de mui tas val oraes i ndi vi duai s.
SCHUMPETER
67
65 H uma i nterdependnci a geral entre el es. Cf. Wesen. Li vro Segundo, para mai ores detal hes
sobre esse ponto.
CAPTULO II
O Fenmeno Fundamental do Desenvolvimento Econmico
I
O processo soci al , que raci onal i za
66
nossa vi da e nosso pensa-
mento, afastou-nos do tratamento metaf si co do desenvol vi mento soci al
e nos ensi nou a ver a possi bi l i dade de um tratamento emp ri co; mas
fez o seu trabal ho de manei ra to i mperfei ta que devemos ser cui da-
dosos ao tratar do prpri o fenmeno, mas ai nda do concei to com o qual
o compreendemos e, mai s do que todos, da pal avra com a qual desi g-
namos o concei to e cujas associ aes podem desencami nhar-nos para
todo ti po de di rees no desejadas. Toda busca de um senti do da
hi stri a, mesmo que em si mesma no seja um preconcei to metaf si co,
est i nti mamente vi ncul ada ao preconcei to metaf si co mai s preci -
samente s i di as que se ori gi nam de ra zes metaf si cas e se tornam
preconcei tos se fazemos com que real i zem o trabal ho da ci nci a emp -
ri ca, desprezando l acunas i ntranspon vei s. O mesmo val e para o pos-
tul ado de que uma nao, uma ci vi l i zao, ou mesmo toda a humani -
dade deve mostrar al gum ti po de desenvol vi mento uni forme uni l i near,
j que foi assumi do at por uma mente to presa aos fatos quanto
Roscher e que os i nmeros fi l sofos e teri cos da hi stri a na l onga e
bri l hante l i nha de Vi co a Lamprecht o ti veram e ai nda o tm por certo.
Aqui tambm se i ncl uem todos os ti pos de pensamento evol uci oni sta
que se centram em Darwi n ao menos se i sso no si gni fi car nada
al m do raci oc ni o por anal ogi a e tambm o preconcei to psi col gi co
que consi ste em ver nos moti vos e atos da vontade mai s do que um
69
66 usado aqui no senti do dado por Max Weber. Como o l ei tor ver, raci onal e emp ri co
si gni fi cam aqui coi sas que se no so i dnti cas so no entanto cognatas. So, em i gual
proporo di ferentes de e opostas a metaf si co, que i mpl i ca i r al m do al cance tanto da
razo quanto dos fatos, ou seja, al m do rei no da ci nci a. Para al guns tornou-se hbi to
usar a pal avra raci onal quase no mesmo senti do em que usamos metaf si co. Assi m no
est fora de l ugar uma advertnci a evi tando mal -entendi dos.
refl exo do processo soci al . Mas a i di a evol uci oni sta est agora desacre-
di tada em nosso campo, especi al mente com os hi stori adores e os etnl ogos
ainda por uma outra razo. acusao de mi sti ci smo no-ci ent fi co e
extraci ent fi co que cerca as i di as evol uci oni stas, se acrescenta a de
di l etanti smo. Com tantas general i zaes apressadas em que a pal avra
evol uo cumpre um papel , mui tos de ns perderam a paci ncia.
Devemos nos afastar de tai s coi sas. Ai nda permanecem doi s fatos:
pri mei ramente o fato da mudana histri ca, pela qual as condi es soci ai s
se tornam indi v duos histri cos no tempo hi stri co. Essas mudanas no
consti tuem nem um processo ci rcul ar nem movi mentos pendul ares em
torno de um centro. O conceito de desenvolvi mento soci al defi ni do por
essas duas ci rcunstnci as, juntamente com o outro fato: o de que sempre
que no consegui mos expl i car adequadamente um dado estado de coi sas
histri co a parti r do precedente, reconhecemos de fato a exi stncia de um
probl ema no resol vi do, mas no i nsolvel . I sso vl i do antes de tudo
para o caso i ndi vi dual . Por exempl o, entendemos a hi stri a da pol ti ca
i nterna da Al emanha em 1919 como um dos efei tos da guerra precedente.
Val e tambm, contudo, para probl emas mai s gerai s.
O desenvol vi mento econmi co at agora si mpl esmente o objeto
da hi stri a econmi ca, que por sua vez meramente uma parte da
hi stri a uni versal , s separada do resto para fi ns de expl anao. Por
causa dessa dependnci a fundamental do aspecto econmi co das coi sas
em rel ao a tudo o mai s, no poss vel expl i car a mudana econmica
somente pel as condi es econmicas prvi as. Poi s o estado econmi co
de um povo no emerge si mpl esmente das condi es econmi cas pre-
cedentes, mas uni camente da si tuao total precedente. As di fi cul dades
de anl i se e de exposi o que surgem da so mui to di mi nu das, na
prti ca, se no em pri nc pi o, pel os fatos que formam a base da i nter-
pretao econmi ca da hi stri a; sem sermos compel i dos a tomar uma
posi o a favor ou contra essa vi so, podemos afi rmar que o mundo
econmi co rel ati vamente autnomo, poi s abrange uma parte to gran-
de da vi da da nao e forma ou condi ci ona uma grande parte do res-
tante; pel o que escrever a hi stri a econmi ca por si mesma obvi amente
uma coi sa di ferente do que escrever, di gamos, a hi stri a mi l i tar. A
esse fato deve-se acrescentar ai nda um outro, que faci l i ta a descri o
em separado de qual quer das di vi ses do processo soci al . Cada setor
da vi da soci al , por assi m di zer, habi tado por um conjunto di sti nto
de pessoas. Os el ementos heternomos geral mente no afetam o pro-
cesso soci al em qual quer desses setores di retamente, como a expl oso
de uma bomba afeta todas as coi sas que esti verem no l ugar em que
expl odi r, mas apenas atravs de seus dados e do comportamento de
seus habi tantes; e mesmo que ocorra um evento como o sugeri do pel a
nossa metfora da expl oso de uma bomba, os efei tos s ocorrem sob
a roupagem parti cul ar com que o vestem os pri mari amente i nteressa-
dos. Portanto, assi m como a descrio dos efei tos da Contra-Reforma sobre
OS ECONOMISTAS
70
a pi ntura i tal i ana e a espanhol a sempre conti nua sendo hi stri a da
arte, descrever o processo econmi co conti nua sendo hi stri a econmi ca,
mesmo que a verdadei ra causal i dade seja l argamente no-econmi ca.
O setor econmi co, outrossi m, est aberto a uma vari edade sem
fi m de pontos de vi sta e tratamentos, que se podem ordenar, por exem-
pl o, de acordo com a ampl i tude de seu al cance ou do mesmo modo,
poder amos di zer, de acordo com o grau de general i dade que i mpl i cam.
De uma expl anao sobre a natureza da vi da econmi ca do mostei ro
de Ni ederal tai ch no scul o XI I I at a expl anao de Sombart sobre o
desenvol vi mento da vi da econmi ca na Europa oci dental , passa um fi o
cont nuo, l ogi camente uni forme. Uma expl anao tal como a de Sombart
teori a, e de fato teori a do desenvol vi mento econmi co, no senti do
que por enquanto l he damos. Mas no teori a econmi ca no senti do
em que o contedo do pri mei ro cap tul o deste l i vro teori a econmi ca,
que o que tem si do entendi do por teori a econmi ca desde os di as
de Ri cardo. A teori a econmi ca, nesse l ti mo senti do, na verdade, tem
um papel numa teori a como a de Sombart, mas total mente subordi nado:
a saber, quando a conexo entre os fatos hi stri cos bastante compl i -
cada a ponto de necessi tar de mtodos de i nterpretao que vo al m
dos poderes anal ti cos do homem comum, a l i nha de pensamento toma
a forma ofereci da por aquel e aparato anal ti co. Contudo, quando for
si mpl esmente uma questo de tornar i ntel i g vel o desenvol vi mento ou
o seu resul tado hi stri co, de el aborar os el ementos que caracteri zam
uma si tuao ou determi nam uma sa da, a teori a econmi ca no senti do
tradi ci onal no tem quase nada com que contri bui r.
67
SCHUMPETER
71
67 Se, no obstante, os economi stas sempre ti veram al go a di zer sobre esse tema, apenas
porque no se restri ngi ram teori a econmi ca, mas e, na verdade, em geral mui to
superfi ci al mente estudaram soci ol ogi a hi stri ca ou fi zeram afi rmaes sobre o futuro
econmi co. A di vi so do trabal ho, a ori gem da propri edade pri vada da terra, o control e
crescente sobre a natureza, a l i berdade econmi ca e a segurana l egal ei s os mai s i m-
portantes el ementos consti tuti vos da soci ol ogi a econmi ca de Adam Smi th. Rel aci onam-se
cl aramente com estrutura soci al do curso econmi co dos aconteci mentos, no a nenhuma
espontanei dade i manente do l ti mo. Tambm se pode consi derar o tema como a teori a do
desenvol vi mento de Ri cardo (di gamos, no senti do dado por Bchner) que, ademai s, exi be
a l i nha de pensamento que l he val eu a caracteri zao de pessi mi sta: a saber, o prognsti co
hi potti co de que em conseqnci a do cresci mento progressi vo da popul ao al i ado exaus-
to progressi va da potnci a do sol o (que, segundo el e, pode ser i nterrompi da apenas tem-
porari amente por aperfei oamentos na produo) eventual mente apareceri a uma posi o
de i mobi l i dade que deve ser di sti ngui da toto coelo da posi o momentnea i deal de
i mobi l i dade do equi l bri o da teori a moderna na qual a si tuao econmi ca se caracteri zari a
por hi pertrofi a da renda da terra, que al go total mente di ferente do que entendi do aci ma
por teori a do desenvol vi mento, e ai nda mai s di ferente do que entenderemos por i sso neste
l i vro. Mi l l el aborou mai s cui dadosamente a mesma l i nha de pensamento e tambm di stri bui u
di ferentemente a cor e o tom. Em essnci a, todavi a, seu Li vro Quarto, I nfl uence of the
Progress of Soci ety on Producti on and Di stri buti on, exatamente a mesma coi sa. At esse
t tul o expressa o quanto o progresso consi derado como al go no-econmi co, como al go
enrai zado nos dados, que apenas exerce uma i nfl unci a sobre a produo e a di stri bui o.
Em parti cul ar o seu tratamento dos aperfei oamentos das artes da produo estri tamente
estti co. O aperfei oamento, de acordo com essa vi so tradi ci onal , al go que si mpl esmente
acontece e cujos efei tos devemos i nvesti gar, ao passo que no temos nada a di zer quanto
sua ocorrnci a per se. O que se passa por al to com i sso o assunto de que trata este
No estamos i nteressados aqui numa teori a do desenvol vi mento
nesse senti do. No ser i ndi cado nenhum fator hi stri co evol uti vo
sejam eventos i ndi vi duai s como a apari o da produo ameri cana de
ouro na Europa no scul o XVI , sejam ci rcunstnci as mai s gerai s como
modi fi caes na mental i dade do homem econmi co, no mbi to do mundo
ci vi l i zado, na organi zao soci al , nas constel aes pol ti cas, na tcni ca
produti va, e assi m por di ante nem sero descri tos seus efei tos para
casos i ndi vi duai s ou para grupos de casos.
68
Pel o contrri o, a teori a
econmi ca, cuja natureza foi sufi ci entemente exposta ao l ei tor no ca-
p tul o I , si mpl esmente ser aperfei oada para seus prpri os fi ns, cons-
trui ndo-se a parti r del a mesma. Se i sso tambm capaci tar essa teori a
a executar mel hor do que at agora o seu servi o em rel ao ao outro
ti po de teori a do desenvol vi mento, ai nda restar o fato de que os doi s
mtodos esto em pl anos di ferentes.
Nosso probl ema o segui nte. A teori a do cap tul o I descreve a
vi da econmi ca do ponto de vi sta do fl uxo ci rcul ar, correndo essen-
ci al mente pel os mesmos canai s, ano aps ano semel hante ci rcu-
l ao do sangue num organi smo ani mal . Ora, esse fl uxo ci rcul ar e os
seus canai s al teram-se com o tempo e aqui abandonamos a anal ogi a
OS ECONOMISTAS
72
l i vro, ou mel hor, sua pedra angul ar. J. B. Cl ark (Essentials of Economic Theory), cujo
mri to resi de em ter separado consci entemente a estti ca e a di nmi ca, vi u nos el ementos
di nmi cos uma perturbao do equi l bri o estti co. Essa vi so semel hante nossa, e
tambm de nosso ponto de vi sta uma tarefa essenci al i nvesti gar o efei to dessa perturbao
e o novo equi l bri o que surge ento. Mas, enquanto el e se confi na a i sso e, como Mi l l , v
a o si gni fi cado da di nmi ca, daremos antes de tudo uma teori a dessas causas de pertur-
baes, na medi da em que so mai s do que meras perturbaes para ns e na medi da em
que nos parece que fenmenos econmi cos essenci ai s dependem de seu apareci mento. Em
parti cul ar: duas das causas de perturbao enumeradas por el e (cresci mento do capi tal e
da popul ao) so para ns, como para el e, meramente causas de perturbao, qual quer
que seja sua i mportnci a como fatores de mudana para outra espci e de probl ema apenas
i ndi cado no texto. O mesmo verdadei ro quanto a uma tercei ra (mudanas na di reo do
gosto dos consumi dores), o que ser fundamentado mai s adi ante. Mas as outras duas
(mudanas na tcni ca e na organi zao produti va) requerem anl i se especi al e causam
al go di ferente de perturbaes no senti do teri co. O no-reconheci mento di sso a mai s
i mportante razo i sol ada para o que nos parece i nsati sfatri o na teori a econmi ca. Dessa
fonte aparentemente i nsi gni fi cante brota, como veremos, uma nova concepco do processo
econmi co, que supera uma sri e de di fi cul dades fundamentai s e assi m justi fi ca a nova
exposi o do probl ema no texto. Essa exposi o do probl ema mai s exatamente paral el a
de Marx. Poi s, segundo el e, h um desenvol vi mento econmi co interno e no uma mera
adaptao da vi da econmi ca a dados que mudam. Mas a mi nha estrutura s cobre uma
pequena parte de seu campo.
68 Por i sso um dos mal -entendi dos mai s i ncmodos que surgi ram a parti r da pri mei ra edi o
deste l i vro foi o de que essa teori a do desenvol vi mento despreza todos os fatores hi stri cos
de mudana exceto um, a saber, a i ndi vi dual i dade dos empresri os. Se a mi nha apresentao
ti vesse a i nteno de ser o que essa objeo supe, seri a obvi amente uma tol i ce. Mas no
est i nteressada de modo al gum nos fatores concretos de mudana, mas no mtodo pel o
qual estes atuam, com o mecanismo da mudana. O empresri o meramente o portador
do mecani smo da mudana. E no l evei em conta um fator sequer de mudana hi stri ca,
nem mesmo um. Temos ai nda menos a fazer aqui com os fatores que expl i cam em parti cul ar
as mudanas na organi zao econmi ca, no costume econmi co etc. Esse ai nda um outro
probl ema, e embora haja pontos em que todos esses mtodos de tratamento se encontrem,
si gni fi cari a estragar o fruto de todos, se no fossem manti dos separados e se a cada um
no fosse concedi do o di rei to de crescer por si mesmo.
com a ci rcul ao do sangue. Poi s embora esta tambm mude ao l ongo
do cresci mento e do decl ni o do organi smo, s o faz conti nuamente, ou
seja, muda por etapas das quai s podemos escol her um tamanho menor
do que qual quer quanti dade defi n vel , por menor que seja, e sempre
muda dentro do mesmo l i mi te. A vi da econmi ca tambm experi menta
tai s mudanas, mas experi menta outras que no aparecem conti nua-
mente e que mudam o l i mi te, o prpri o curso tradi ci onal . Essas mu-
danas no podem ser compreendi das por nenhuma anl i se do fl uxo
ci rcul ar, embora sejam puramente econmi cas e embora sua expl i cao
esteja obvi amente entre as tarefas da teori a pura. Ora, essas mudanas
e os fenmenos que surgem em seu curso so o objeto de nossa i nves-
ti gao. Mas no perguntamos: que mudanas dessa espci e l evaram
efeti vamente o moderno si stema econmi co a ser o que ? ou: quai s
as condi es dessas mudanas? Apenas perguntamos, e no mesmo sen-
ti do que a teori a sempre pergunta: como acontecem tai s mudanas e
quai s os fenmenos econmi cos que as ocasi onam?
A mesma coi sa pode ser col ocada de manei ra um tanto di ferente.
A teori a do cap tul o I descreve a vi da econmi ca do ponto de vi sta da
tendnci a do si stema econmi co para uma posi o de equi l bri o, ten-
dnci a que nos d os mei os de determi nar os preos e as quanti dades
de bens, e pode ser descri ta como uma adaptao aos dados exi stentes
em qual quer momento. Em contraste com as condi es do fl uxo ci rcul ar,
i sso no si gni fi ca por si s que ano aps ano as mesmas coi sas acon-
team; poi s apenas si gni fi ca que concebemos os vri os processos do
si stema econmi co como fenmenos parci ai s da tendnci a para uma
posi o de equi l bri o, mas no necessari amente para a mesma. A po-
si o do estado i deal de equi l bri o do si stema econmi co, nunca ati ngi do,
pel o qual conti nuamente se l uta ( cl aro que no consci entemente),
muda porque os dados mudam. E a teori a no est desarmada frente
a essas mudanas dos dados. Est constru da de modo a apl i car-se s
conseqnci as de tai s mudanas; tem i nstrumentos especi ai s para esse
fi m (por exempl o, o i nstrumento chamado quase-renda). Se a mudana
ocorrer nos dados no-soci ai s (condi es naturai s) ou nos dados soci ai s
no-econmi cos (aqui se i ncl uem os efei tos da guerra, as mudanas na
pol ti ca comerci al , soci al ou econmi ca), ou no gosto dos consumi dores,
no parece ser necessri a nenhuma revi so fundamental nos i nstru-
mentos teri cos. Esses i nstrumentos s fal ham e aqui esse argumento
se junta ao precedente quando a vi da econmi ca em si mesma mo-
di fi ca seus prpri os dados de tempos em tempos. A construo de uma
estrada de ferro pode servi r de exempl o. As mudanas cont nuas, que
podem eventual mente transformar uma pequena fi rma vareji sta numa
grande l oja de departamentos, medi ante adaptao cont nua, fei ta em
i nmeras etapas pequenas, esto no mbi to da anl i se estti ca. Mas
a anl i se estti ca no apenas i ncapaz de predi zer as conseqnci as
das mudanas descont nuas na manei ra tradi ci onal de fazer as coi sas;
SCHUMPETER
73
no pode expl i car a ocorrnci a de tai s revol ues produti vas nem os
fenmenos que as acompanham. S pode i nvesti gar a nova posi o de
equi l bri o depoi s que as mudanas tenham ocorri do. Essa ocorrnci a
da mudana revol uci onri a justamente o nosso probl ema, o probl e-
ma do desenvol vi mento econmi co num senti do mui to estrei to e formal .
A razo pel a qual col ocamos assi m o probl ema e nos afastamos da
teori a tradi ci onal no resi de tanto no fato de que as mudanas econ-
mi cas, especi al mente, se no uni camente, na poca capi tal i sta, ocor-
reram efeti vamente assi m e no medi ante adaptao cont nua, mas
resi de no fato de serem el as fecundas.
69
Entenderemos por desenvol vi mento, portanto, apenas as mu-
danas da vi da econmi ca que no l he forem i mpostas de fora, mas
que surjam de dentro, por sua prpri a i ni ci ati va. Se se concl ui r que
no h tai s mudanas emergi ndo na prpri a esfera econmi ca, e que
o fenmeno que chamamos de desenvol vi mento econmi co na prti ca
baseado no fato de que os dados mudam e que a economi a se adapta
conti nuamente a el es, ento di r amos que no h nenhum desenvol vi -
mento econmi co. Pretender amos com i sso di zer que o desenvol vi mento
econmi co no um fenmeno a ser expl i cado economi camente, mas
que a economi a, em si mesma sem desenvol vi mento, arrastada pel as
mudanas do mundo sua vol ta, e que as causas e portanto a expl i cao
do desenvol vi mento devem ser procuradas fora do grupo de fatos que
so descri tos pel a teori a econmi ca.
Nem ser desi gnado aqui como um processo de desenvol vi mento
o mero cresci mento da economi a, demonstrado pel o cresci mento da
popul ao e da ri queza. Por i sso no susci ta nenhum fenmeno qua-
l i tati vamente novo, mas apenas processos de adaptao da mesma es-
pci e que as mudanas nos dados naturai s. Como desejamos di ri gi r
nossa ateno para outros fenmenos, consi deraremos tai s i ncrementos
como mudanas dos dados.
70
Todo processo concreto de desenvol vi mento repousa fi nal mente
sobre o desenvol vi mento precedente. Mas, para ver cl aramente a es-
snci a da coi sa, faremos abstrao di sso e admi ti remos que o desen-
vol vi mento surge de uma si tuao sem desenvol vi mento. Todo processo
de desenvol vi mento cri a os pr-requi si tos para o segui nte. Com i sso a
forma deste l ti mo al terada e as coi sas se desenrol aro de modo di ferente
OS ECONOMISTAS
74
69 Os probl emas do capi tal , crdi to, l ucro empresari al , juro sobre o capi tal e cri ses (ou ci cl os
econmi cos) so questes pel as quai s ser aqui demonstrado que el as so fecundas. No
entanto com i sso no ser exauri da a sua fecundi dade. Para o teri co especi al i zado aponto,
como exempl o, as di fi cul dades que cercam o probl ema do retorno crescente, a questo dos
ml ti pl os pontos de i nterseco entre as curvas da demanda e da oferta, e o el emento
tempo, que mesmo na anl i se de Marshal l no foi superado.
70 Fazemo-l o porque essas mudanas so pequenas per annum e portanto no so um obstcul o
apl i cabi l i dade do mtodo estti co. No obstante, seu apareci mento freqentemente
uma condi o de desenvol vi mento, no senti do que damos a este. Mas mesmo que ami de
el as tornem poss vel este l ti mo, no o cri am a parti r de si mesmas.
do que o teri am fei to se cada fase concreta do desenvol vi mento ti vesse
si do pri mei ro compel i da a cri ar suas prpri as condi es. Todavi a, se
qui sermos chegar rai z da questo, no podemos i ncl ui r nos dados
de nossa expl i cao el ementos daqui l o que deve ser expl i cado. Mas se
no o fi zermos, cri aremos uma aparente di screpnci a entre o fato e a
teori a, o que pode consti tui r uma grande di fi cul dade para o l ei tor.
Se eu ti ver si do mai s bem-sucedi do em concentrar a exposi o
sobre o essenci al e em resguard-l a contra mal -entendi dos do que na
pri mei ra edi o, ento no so necessri as expl i caes prpri as adi -
ci onai s das pal avras estti ca e di nmi ca, com seus i nmeros si g-
ni fi cados. O desenvol vi mento, no senti do em que o tomamos, um
fenmeno di sti nto, i ntei ramente estranho ao que pode ser observado
no fl uxo ci rcul ar ou na tendnci a para o equi l bri o. uma mudana
espontnea e descont nua nos canai s do fl uxo, perturbao do equi l bri o,
que al tera e desl oca para sempre o estado de equi l bri o previ amente
exi stente. Nossa teori a do desenvol vi mento no nada mai s que um
modo de tratar esse fenmeno e os processos a el e i nerentes.
71
II
Essas mudanas espontneas e descont nuas no canal do fl uxo
ci rcul ar e essas perturbaes do centro do equi l bri o aparecem na esfera
da vi da i ndustri al e comerci al , no na esfera das necessi dades dos
consumi dores de produtos fi nai s. Quando aparecem mudanas espon-
tneas e descont nuas no gosto dos consumi dores, trata-se de uma
questo de sbi ta mudana dos dados, a qual o homem de negci os
deve enfrentar, por i sso possi vel mente um motivo ou uma oportuni -
dade para adaptaes de seu comportamento que no sejam graduai s,
mas no de um outro comportamento em si mesmo. Portanto esse caso
no oferece nenhum outro probl ema al m de uma mudana nos dados
naturai s, nem requer nenhum mtodo novo de tratamento; razo pel a
qual desprezaremos qual quer espontanei dade das necessi dades dos con-
sumi dores que possa exi sti r de fato, e admi ti remos que os gostos so
dados. I sso nos faci l i tado pel o fato de que a espontanei dade das
necessi dades em geral pequena. Certamente devemos sempre comear
SCHUMPETER
75
71 Na pri mei ra edi o deste l i vro, chamei -o de di nmi ca. Mas prefer vel evi tar aqui essa
expresso, uma vez que nos desvi a mui to faci l mente do cami nho, por causa das associ aes
que se vi ncul am a seus vri os si gni fi cados. Mel hor, ento, di zer si mpl esmente a que nos
referi mos: mudanas da vi da econmi ca; el a muda parci al mente por causa das mudanas
dos dados, s quai s tende a se adaptar. Mas esse no o ni co ti po de mudana econmi ca;
h outro que no causado pel a i nfl unci a dos dados externos, mas que emerge de dentro
do si stema, e esse ti po de mudana a causa de tantos fenmenos econmi cos i mportantes
que parece val er a pena construi r uma teori a para el e e, para i sso, i sol -l o de todos os
outros fatores de mudana. O autor toma a l i berdade de acrescentar uma defi ni o mai s
exata, que tem o hbi to de usar: o que estamos prestes a consi derar o ti po de mudana
que emerge de dentro do si stema que desloca de tal modo o seu ponto de equilbrio que o
novo no pode ser alcanado a partir do antigo mediante passos infinitesimais. Adi ci one
sucessi vamente quantas di l i gnci as qui ser, com i sso nunca ter uma estrada de ferro.
da sati sfao das necessi dades, uma vez que so o fi m de toda produo,
e a si tuao econmi ca dada em qual quer momento deve ser entendi da
a parti r desse aspecto. No entanto as i novaes no si stema econmi co
no aparecem, vi a de regra, de tal manei ra que pri mei ramente as
novas necessi dades surgem espontaneamente nos consumi dores e ento
o aparato produti vo se modi fi ca sob sua presso. No negamos a pre-
sena desse nexo. Entretanto, o produtor que, vi a de regra, i ni ci a a
mudana econmi ca, e os consumi dores so educados por el e, se ne-
cessri o; so, por assi m di zer, ensi nados a querer coi sas novas, ou
coi sas que di ferem em um aspecto ou outro daquel as que ti nham o
hbi to de usar. Portanto, apesar de ser permi ss vel e at necessri o
consi derar as necessi dades dos consumi dores como uma fora i ndepen-
dente e, de fato, fundamental na teori a do fl uxo ci rcul ar, devemos
tomar uma ati tude di ferente quando anal i samos a mudana.
Produzi r si gni fi ca combi nar materi ai s e foras que esto ao nosso
al cance (cf. cap tul o I ). Produzi r outras coi sas, ou as mesmas coi sas
com mtodo di ferente, si gni fi ca combi nar di ferentemente esses mate-
ri ai s e foras. Na medi da em que as novas combi naes podem, com
o tempo, ori gi nar-se das anti gas por ajuste cont nuo medi ante pequenas
etapas, h certamente mudana, possi vel mente h cresci mento, mas
no um fenmeno novo nem um desenvol vi mento em nosso senti do.
Na medi da em que no for este o caso, e em que as novas combi naes
aparecerem desconti nuamente, ento surge o fenmeno que caracteri za
o desenvol vi mento. Por moti vo da conveni nci a de exposi o, quando
fal armos em novas combi naes de mei os produti vos, s estaremos nos
referi ndo doravante ao l ti mo caso. O desenvol vi mento, no senti do que
l he damos, defi ni do ento pel a real i zao de novas combi naes.
Esse concei to engl oba os ci nco casos segui ntes: 1) I ntroduo de
um novo bem ou seja, um bem com que os consumi dores ai nda no
esti verem fami l i ari zados ou de uma nova qual i dade de um bem. 2)
I ntroduo de um novo mtodo de produo, ou seja, um mtodo que
ai nda no tenha si do testado pel a experi nci a no ramo prpri o da
i ndstri a de transformao, que de modo al gum preci sa ser baseada
numa descoberta ci enti fi camente nova, e pode consi sti r tambm em
nova manei ra de manejar comerci al mente uma mercadori a. 3) Abertura
de um novo mercado, ou seja, de um mercado em que o ramo parti cul ar
da i ndstri a de transformao do pa s em questo no tenha ai nda
entrado, quer esse mercado tenha exi sti do antes, quer no. 4) Conqui sta
de uma nova fonte de oferta de matri as-pri mas ou de bens semi ma-
nufaturados, mai s uma vez i ndependentemente do fato de que essa
fonte j exi sti a ou teve que ser cri ada. 5) Estabel eci mento de uma
nova organi zao de qual quer i ndstri a, como a cri ao de uma posi o
de monopl i o (por exempl o, pel a trusti fi cao) ou a fragmentao de
uma posi o de monopl i o.
Ora, duas coi sas so essenci ai s para os fenmenos i nerentes
OS ECONOMISTAS
76
real i zao dessas combi naes novas e para a compreenso dos fen-
menos envol vi dos. Em pri mei ro l ugar no essenci al embora possa
acontecer que as combi naes novas sejam real i zadas pel as mesmas
pessoas que control am o processo produti vo ou comerci al a ser desl ocado
pel o novo. Pel o contrri o, as novas combi naes, vi a de regra, esto
corpori fi cadas, por assi m di zer, em empresas novas que geral mente
no surgem das anti gas, mas comeam a produzi r a seu l ado; para
manter o exempl o j escol hi do, em geral no o dono de di l i gnci as
que constri estradas de ferro. Esse fato no apenas col oca sob uma
l uz especi al a desconti nui dade que caracteri za o processo que queremos
descrever, e, por assi m di zer, cri a ai nda um outro ti po de desconti nui -
dade al m da menci onada aci ma, mas tambm expl i ca caracter sti cas
i mportantes do curso dos aconteci mentos. Especi al mente numa econo-
mi a de concorrnci a, na qual combi naes novas si gni fi quem a el i mi -
nao das anti gas pel a concorrnci a, expl i ca, por um l ado, o processo
pel o qual i ndi v duos e fam l i as ascendem e decaem econmi ca e so-
ci al mente e que pecul i ar a essa forma de organi zao, assi m como
toda uma sri e de outros fenmenos do ci cl o econmi co, do mecani smo
da formao de fortunas pri vadas etc. Numa economi a que no seja
de troca, por exempl o, numa economi a soci al i sta, as combi naes novas
tambm apareceri am freqentemente l ado a l ado com as anti gas. Mas
as conseqnci as econmi cas desse fato estari am em certa medi da au-
sentes, e as conseqnci as soci ai s estari am total mente ausentes. E se
a economi a concorrenci al for rompi da pel o cresci mento de grandes car-
ti s, como ocorre crescentemente hoje em di a em todos os pa ses, ento
i sso deve se tornar mai s e mai s a verdade quanto vi da real , e a
real i zao de combi naes novas deve se tornar, em medi da cada vez
mai or, a preocupao i nterna de um mesmo corpo econmi co. A di fe-
rena assi m cri ada sufi ci entemente grande para servi r de di vi sor de
gua entre duas pocas da hi stri a soci al do capi tal i smo.
Devemos notar em segundo l ugar, apenas parci al mente em co-
nexo com esse el emento, que, sempre que esti vermos i nteressados em
pri nc pi os fundamentai s, no devemos nunca supor que a real i zao
de combi naes novas tem l ugar pel o emprego de mei os de produo
que por acaso estejam sem ser usados. Na vi da prti ca, i sso ocorre
mui to freqentemente. H sempre trabal hadores desempregados, ma-
tri as-pri mas no-vendi das, capaci dade produti va no-uti l i zada, e as-
si m por di ante. Esta certamente uma ci rcunstnci a que contri bui ,
como condi o favorvel e mesmo como i ncenti vo, para o surgi mento
de combi naes novas; mas um grande ndi ce de desemprego apenas
conseqnci a de eventos no-econmi cos como, por exempl o, a Guer-
ra Mundi al ou preci samente do desenvol vi mento que estamos i n-
vesti gando. Em nenhum dos doi s casos a sua exi stnci a cumpre um
papel fundamental na expl i cao, e no pode ocorrer em um fl uxo
ci rcul ar bem equi l i brado do qual parti mos. Tampouco o i ncremento
SCHUMPETER
77
anual normal o provocari a, j que seri a, em pri mei ro l ugar, pequeno,
e tambm porque normal mente seri a absorvi do por uma expanso cor-
respondente da produo dentro do fl uxo ci rcul ar, e, se admi ti mos tai s
i ncrementos, devemos pens-l os como estando ajustados a essa taxa
de cresci mento.
72
Como regra, a nova combi nao deve reti rar os mei os
de produo necessri os de al gumas combi naes anti gas e, por
razes j menci onadas, suporemos que sempre o fazem, para dar um
n ti do rel evo ao que consi deramos ser a l i nha essenci al de contorno.
A real i zao de combi naes novas si gni fi ca, portanto, si mpl esmente
o emprego di ferente da oferta de mei os produti vos exi stentes no si stema
econmi co o que pode fornecer uma segunda defi ni o de desenvol -
vi mento, no senti do em que o tomamos. Aquel e rudi mento de uma
teori a econmi ca pura do desenvol vi mento que est i mpl ci to na doutri na
tradi ci onal da formao de capi tal sempre se refere apenas poupana
e ao i nvesti mento de pequenos acrsci mos anuai s a el a atri bu vei s. Ni sso
no afi rma nada de fal so, mas passa total mente por ci ma de coi sas mui to
mai s essenci ai s. O l ento e cont nuo acrsci mo no tempo da oferta naci onal
de mei os produti vos e de poupana obvi amente um fator i mportante
na expl i cao do curso da hi stri a econmi ca atravs dos scul os, mas
compl etamente ecl i psado pel o fato de que o desenvol vi mento consi ste pri -
mari amente em empregar recursos di ferentes de uma manei ra di ferente,
em fazer coi sas novas com el es, i ndependentemente de que aquel es re-
cursos cresam ou no. No tratamento de per odos mai s curtos, i sso
ainda mais certo, num sentido mais tang vel . Mtodos di ferentes de em-
prego, e no a poupana e os aumentos na quanti dade di spon vel de
mo-de-obra, mudaram a face do mundo econmi co nos l ti mos ci nqenta
anos. De modo especi al o cresci mento da popul ao, como tambm das
fontes a parti r das quai s se pode poupar, tornou-se poss vel em grande
parte pel o emprego di ferente dos mei os ento exi stentes.
O prxi mo passo de nosso raci oc ni o tambm evi dente por si
s: o comando sobre os mei os de produo necessri o para a real i zao
de novas combi naes. A obteno dos mei os de produo um probl ema
especi al das empresas estabel eci das que trabal ham dentro do fl uxo
ci rcul ar. Poi s el as j obtiveram esses mei os ou ento podem obt-l os
comumente com o l ucro da produo anteri or como foi expl i cado no
cap tul o I . No h aqui nenhum hi ato fundamental entre a recei ta e
a despesa, que, pel o contrri o, necessari amente correspondem uma
outra justamente porque ambas correspondem aos mei os de produo
ofereci dos e aos produtos demandados. Uma vez col ocado em movi -
mento, esse mecani smo funci ona automati camente. Ademai s, o probl e-
ma no exi ste numa economi a que no seja de trocas, mesmo se nel a
OS ECONOMISTAS
78
72 Em geral mui to mai s correto di zer que a popul ao cresce devagar at o l i mi te das
possi bi l i dades de qual quer ambi ente econmi co do que di zer que el a tem certa tendnci a
a exced-l o, tornando-se com i sso uma causa i ndependente de mudana.
forem real i zadas novas combi naes; poi s o rgo di ri gente, por exem-
pl o, um Mi ni stri o da Economi a soci al i sta, est numa posi o em que
di ri ge os recursos produti vos da soci edade para novos usos exatamente
como pode di ri gi -l os para seus empregos anteri ores. Sob certas ci r-
cunstnci as, o novo emprego pode i mpor sacri f ci os temporri os, pri -
vaes, ou aumento de esforos para os membros da comuni dade; pode
pressupor a sol uo de probl emas di f cei s, por exempl o, a questo de
saber de qual das anti gas combi naes devem ser reti rados os mei os
produti vos necessri os; mas no se trata de obter mei os de produo
que j no estejam di sposi o do Mi ni stri o da Economi a. Fi nal mente,
o probl ema tambm no exi ste numa economi a concorrenci al no caso
da real i zao de novas combi naes, se aquel es que as real i zam tm
os mei os de produo necessri os ou podem obt-l os em troca de outros
que tenham ou de qual quer outra propri edade que porventura possuam.
No se trata do pri vi l gi o da posse de propri edade per se, mas apenas
do pri vi l gi o da posse de propri edade da qual se possa di spor, ou mel hor,
que seja uti l i zvel i medi atamente na real i zao da combi nao nova
ou na troca pel os bens e servi os necessri os.
73
Caso contrri o e
esta a regra, assi m como este um caso fundamental mente i nteres-
sante o possui dor da ri queza, mesmo que seja o mai or dos carti s,
deve recorrer ao crdi to se desejar real i zar uma nova combi nao, que
no pode, como numa empresa estabel eci da, ser fi nanci ado pel os re-
tornos da produo anteri or. Fornecer esse crdi to exatamente a
funo daquel a categori a de i ndi v duos que chamamos de capi tal i stas.
bvi o que esse o mtodo caracter sti co do ti po capi tal i sta de so-
ci edade e sufi ci entemente i mportante para servi r de sua differentia
specifica para forar o si stema econmi co a segui r por novos canai s,
para col ocar seus mei os ao servi o de novos fi ns, em contraste com o
mtodo de uma economi a que no seja de trocas, do ti po que consi ste
si mpl esmente em exercer o poder de comando do rgo di ri gente.
No me parece poss vel contestar de modo al gum a afi rmao
precedente. A nfase sobre o si gni fi cado do crdi to se encontra em todo
l i vro de texto. Nem mesmo a ortodoxi a mai s conservadora dos teri cos
pode negar que a estrutura da i ndstri a moderna no poderi a ter si do
eri gi da sem el e, que el e torna o i ndi v duo at certo ponto i ndependente
dos bens herdados, que o tal ento na vi da econmi ca caval ga sobre
suas d vi das, em di reo ao sucesso. Nem para ofender ni ngum a
conexo estabel eci da aqui entre o crdi to e a real i zao de i novaes,
uma conexo a ser el aborada posteri ormente. Poi s to cl aro a priori
como est estabel eci do hi stori camente que o crdi to pri mari amente
necessri o s novas combi naes e que por estas que el e fora seu
SCHUMPETER
79
73 Um pri vi l gi o que o i ndi v duo tambm pode ati ngi r pel a poupana. Numa economi a do ti po
artesanal esse el emento teri a que ser mai s enfati zado. Os fundos de reserva dos i ndustri ai s
supem a exi stnci a de desenvol vi mento.
cami nho dentro do fl uxo ci rcul ar, de um l ado, porque foi necessri o
ori gi nal mente para a fundao do que agora so as empresas anti gas,
e de outro, porque seu mecani smo, uma vez em funci onamento, tambm
se apodera das combi naes anti gas por razes bvi as.
74
Pri mei ro, a
priori: vi mos no cap tul o I que tomar emprestado no um el emento
necessri o da produo no fl uxo ci rcul ar normal em canai s costumei ros,
no um el emento sem o qual no poder amos entender os fenmenos
essenci ai s deste l ti mo. Por outro l ado, na real i zao de combi naes
novas, o fi nanci amento, como um ato especi al , fundamental mente
necessri o, na prti ca como na teori a. Segundo, hi stori camente: os que
tomam e concedem emprsti mos para fi ns i ndustri ai s no aparecem
cedo na hi stri a. O prestami sta pr-capi tal i sta forneci a di nhei ro para
fi ns outros que no os negci os. E todos nos l embramos do ti po de
i ndustri al que senti a estar perdendo prest gi o ao tomar um emprsti mo
e que portanto se esqui vava dos bancos e das l etras de cmbi o. O si stema
de crdi to capi tal i sta cresceu e prosperou a parti r do fi nanci amento de
combi naes novas em todos os pa ses, mesmo que de forma di ferente
em cada um (a ori gem dos bancos al emes organi zados por aes es-
peci al mente caracter sti ca). Fi nal mente no se pode consti tui r em nenhum
empeci l ho nossa refernci a ao recebi mento de crdi to em di nhei ro ou
substi tutos do di nhei ro. Certamente no afi rmamos que, com moedas,
se pode produzi r notas ou sal dos bancri os, e no negamos que os servios
do trabal ho, matri as-pri mas e ferramentas so as coi sas de que preci -
samos. Estamos apenas fal ando de um mtodo para sua obteno.
No obstante, h aqui um ponto no qual , como j foi dado a
entender, nossa teori a di verge da vi so tradi ci onal . A teori a acei ta v
um probl ema na exi stnci a dos mei os produti vos necessri os para pro-
cessos produti vos novos, ou, na verdade, para qual quer processo pro-
duti vo, e, portanto, essa acumul ao torna-se uma funo ou servi o
di sti nto. No reconhecemos de modo al gum esse probl ema; parece-nos
que el e cri ado por uma anl i se defei tuosa. No exi ste no fl uxo ci rcul ar,
porque o funci onamento deste pressupe quanti dades dadas de mei os
de produo. Mas, tampouco exi ste para a real i zao de combi naes
novas,
75
porque os mei os de produo requeri dos por estas so reti rados
do fl uxo ci rcul ar, quer j exi stam na forma desejada, quer tenham que
ser produzi dos pri mei ro pel os outros mei os de produo l exi stentes.
Ao i nvs desse probl ema, exi ste para ns um outro: o probl ema de
OS ECONOMISTAS
80
74 A mai s i mportante del as o apareci mento do juro produti vo, como veremos no cap tul o V.
Assi m que o juro aparece em al gum l ugar do si stema, expande-se por todo el e.
75 Evi dentemente os mei os produti vos no caem do cu. Na medi da em que no so dados
pel a natureza ou de modo no-econmi co, foram e so cri ados em al gum momento pel as
ondas i ndi vi duai s de desenvol vi mento, no senti do que damos a este, e a parti r da i ncor-
porados ao fl uxo ci rcul ar. Mas toda onda i ndi vi dual de desenvol vi mento e toda combi nao
i ndi vi dual nova em si mesma provm novamente da oferta de mei os produti vos do fl uxo
ci rcul ar exi stente um caso da gal i nha e do ovo.
destacar mei os produti vos (j empregados em al gum l ugar) do fl uxo
ci rcul ar e al oc-l os nas novas combi naes. I sso fei to pel o crdi to,
por mei o do qual quem quer real i zar novas combi naes sobrepuja os
produtores do fl uxo ci rcul ar no mercado dos mei os de produo reque-
ri dos. E embora o si gni fi cado e o objeto desse processo repouse num
movi mento dos bens de seus anti gos usos em di reo aos novos, no
pode ser descri to i ntei ramente em termos de bens, sem que se passe
por ci ma de al go essenci al que acontece na esfera do di nhei ro e do crdi to
e do que depende a expl i cao de fenmenos i mportantes na forma capi -
tal i sta de organi zao econmi ca, em contraste com outros ti pos.
Fi nal mente mai s um passo nessa di reo: de onde vm as somas
necessri as aqui si o dos mei os de produo necessri os para as
combi naes novas, se o i ndi v duo em questo por acaso no as ti ver?
A resposta convenci onal si mpl es: vm do cresci mento anual da pou-
pana soci al mai s aquel a parte dos recursos que anual mente pode tor-
nar-se l i vre. Ora, a pri mei ra quanti dade foi de fato to i mportante
antes da Guerra tal vez possa ser esti mada em 1/5 do total da renda
pri vada na Europa e na Amri ca do Norte que, junto com a l ti ma
soma, que di f ci l de obter estati sti camente, no refuta de i medi ato
essa resposta quanti tati vamente. Ao mesmo tempo, tambm no se
di spe atual mente de um nmero que represente a extenso de todas
as operaes de negci os envol vi das na real i zao de combi naes no-
vas. Mas no podemos nem mesmo comear com a poupana total .
Poi s a sua magni tude s expl i cvel pel os resul tados do desenvol vi -
mento anteri or. Sua mai or parte, deci di damente, no vem da parci -
mni a, em senti do estri to, ou seja, da absteno por al gum do consumo
de parte de sua renda regul ar, mas consi ste em fundos que so, el es
prpri os, resul tado de i novao bem-sucedi da e nos quai s reconhece-
remos mai s tarde o l ucro empresari al . No fl uxo ci rcul ar no haveri a,
por um l ado, nenhuma fonte to ri ca de poupana e, por outro, essen-
ci al mente haveri a menor i ncenti vo para se poupar. Os ni cos grandes
rendi mentos por el e conheci dos seri am as recei tas de monopl i o e as
rendas de grandes propri etri os de terra; enquanto provi ses para os
reveses ou para a vel hi ce, tal vez tambm por moti vos sem razo, seri am
os ni cos i ncenti vos. O i ncenti vo mai s i mportante, a chance de parti -
ci par dos ganhos do desenvol vi mento, estari a ausente. Por i sso, num
tal si stema econmi co no haveri a nenhum grande reservatri o de po-
der de compra l i vre, para o qual pudesse se vol tar quem desejasse
formar novas combi naes e a sua prpri a poupana s seri a sufi -
ci ente em casos excepci onai s. Todo o di nhei ro ci rcul ari a, estari a fi xado
em determi nados canai s estabel eci dos.
Ai nda que a resposta convenci onal nossa questo no seja cer-
tamente absurda, h no entanto um outro mtodo de obter di nhei ro
para esse propsi to, que chama nossa ateno, porque, di ferentemente
do referi do, no pressupe a exi stnci a de resul tados acumul ados do
SCHUMPETER
81
desenvol vi mento anteri or, e por i sso pode ser consi derado como o ni co
di spon vel dentro de uma l gi ca estri ta. Esse mtodo de obter di nhei ro
a cri ao de poder de compra pel os bancos. A forma que toma
i materi al . A emi sso de bi l hetes de banco no cobertos total mente por
moeda metl i ca reti rada da ci rcul ao um exempl o bvi o, mas os
mtodos dos bancos de depsi tos prestam o mesmo servi o, quando
aumentam a soma total do di spndi o poss vel . Ou podemos pensar nos
acei tes bancri os, na medi da em que servem como di nhei ro para fazer
pagamentos no comrci o atacadi sta. sempre uma questo no de
transformar o poder de compra que j exi ste em propri edade de al gum,
mas da cri ao de novo poder de compra a parti r do nada a parti r
do nada mesmo que o contrato de crdi to pel o qual cri ado o novo
poder de compra seja apoi ado em garanti as que no sejam el as prpri as
mei o ci rcul ante que se adi ci ona ci rcul ao exi stente. E essa a
fonte a parti r da qual as novas combi naes freqentemente so fi -
nanci adas e a parti r da qual teri am que ser fi nanci adas sempre, se os
resul tados do desenvol vi mento anteri or no exi sti ssem de fato em al -
gum momento.
Esses mei os de pagamento credi t ci os, ou seja, mei os de paga-
mento cri ados com o propsi to e pel o ato de conceder crdi to, servem
tanto quanto o di nhei ro sonante no comrci o, em parte di retamente,
em parte porque podem ser i medi atamente converti dos em di nhei ro
sonante para pequenos pagamentos ou pagamentos s cl asses no-ban-
cri as em parti cul ar aos assal ari ados. Com sua ajuda, os que rea-
l i zam combi naes novas podem obter acesso aos estoques exi stentes
de mei os produti vos, ou, quando for o caso, podem capaci tar quel es
de quem compram os servi os produti vos a obter acesso i medi ato ao
mercado de bens de consumo. Nunca h, nesse nexo, concesso de
crdi to no senti do de que al gum preci se esperar pel o equi val ente em
bens do seu servi o e contentar-se com um di rei to, preenchendo com
i sso uma funo especi al ; nem mesmo no senti do de que al gum tenha
que acumul ar mei os de manuteno para trabal hadores ou propri et-
ri os de terra, ou mei os de produo produzi dos, que seri am todos pagos
apenas com os resul tados fi nai s da produo. Economi camente, ver-
dade, h uma di ferena essenci al entre esses mei os de pagamento, se
forem cri ados para novos fi ns, e o di nhei ro ou os outros mei os de
pagamento do fl uxo ci rcul ar. Estes l ti mos podem ser concebi dos, de
um l ado, como uma espci e de certi fi cado de que a produo foi com-
pl etada e de que foi efetuado um aumento no produto soci al por mei o
del a, e, de outro, como uma espci e de comando sobre, ou di rei to a
parte desse produto soci al . Os pri mei ros no tm a pri mei ra dessas
duas caracter sti cas. Tambm el es so comando, com que se pode obter
i medi atamente bens de consumo, mas no certi fi cados de produo
prvi a. Acesso ao di vi dendo naci onal usual mente s pode ser consegui do
com a condi o de que al gum servi o produti vo tenha si do previ amente
OS ECONOMISTAS
82
prestado ou al gum produto previ amente vendi do. Essa condi o, nesse
caso, ai nda no foi preenchi da. S o ser depoi s que as novas combi -
naes forem compl etadas com sucesso. Assi m, esse crdi to afetar o
n vel de preos nesse espao de tempo.
Portanto, o banqueiro no pri mari amente tanto um i ntermedi ri o
da mercadori a poder de compra, mas um produtor dessa mercadori a.
Contudo, como toda poupana e fundos de reserva hoje em di a afl uem
geral mente para el e e nel e se concentra a demanda de poder l i vre de
compra, quer j exi sta, quer tenha que ser cri ado, el e substi tui os capi -
tal i stas pri vados ou tornou-se o seu agente; tornou-se el e mesmo o capi -
tal i sta par excellence. El e se col oca entre os que desejam formar combi -
naes novas e os possui dores dos mei os produti vos. El e essenci al mente
um fenmeno do desenvolvi mento, embora apenas quando nenhuma au-
tori dade central di ri ge o processo soci al . El e torna poss vel a real i zao
de novas combi naes, autori za as pessoas, por assi m di zer, em nome da
soci edade, a form-l as. o foro da economi a de trocas.
III
Chegamos agora ao tercei ro dos el ementos com que a nossa an-
l i se trabal ha, a saber, a nova combi nao de mei os de produo e o
crdi to. Embora os trs el ementos formem um todo, o tercei ro pode
ser descri to como o fenmeno fundamental do desenvol vi mento econ-
mi co. Chamamos empreendi mento real i zao de combi naes novas;
chamamos empresri os aos i ndi v duos cuja funo real i z-l as. Esses
concei tos so a um tempo mai s ampl os e mai s restri tos do que no uso
comum. Mai s ampl os porque em pri mei ro l ugar chamamos empres-
ri os no apenas aos homens de negci os i ndependentes em uma
economi a de trocas, que de modo geral so assi m desi gnados, mas
todos que de fato preenchem a funo pel a qual defi ni mos o concei to,
mesmo que sejam, como est se tornando regra, empregados depen-
dentes de uma companhi a, como gerentes, membros da di retori a etc.,
ou mesmo se o seu poder real de cumpri r a funo empresari al ti ver
outros fundamentos, tai s como o control e da mai ori a das aes. Como
a real i zao de combi naes novas que consti tui o empresri o, no
necessri o que el e esteja permanentemente vi ncul ado a uma empresa
i ndi vi dual ; mui tos fi nanci stas, promotores etc. no so e ai nda po-
dem ser empresri os no senti do que l he damos. Por outro l ado, nosso
concei to mai s restri to do que o tradi ci onal ao dei xar de i ncl ui r todos
os di ri gentes de empresas, gerentes ou i ndustri ai s que si mpl esmente
podem operar um negci o estabel eci do, i ncl ui ndo apenas os que real -
mente executam aquel a funo. No obstante, sustento que a defi ni o
aci ma no faz mai s do que formul ar com mai or preci so o que a doutri na
tradi ci onal real mente pretende transmi ti r. Em pri mei ro l ugar nossa
defi ni o concorda com a comum, no ponto fundamental da di sti no
entre empresri os e capi tal i stas i ndependentemente de os l ti mos
SCHUMPETER
83
serem vi stos como propri etri os de di nhei ro, de di rei tos ao di nhei ro,
ou de bens materi ai s. Essa di sti no hoje em di a geral mente acei ta
e o tem si do por um tempo consi dervel . Nossa defi ni o col oca tambm
a questo de que o aci oni sta comum um empresri o enquanto tal , e
descarta a concepo do empresri o como aquel e que corre ri scos.
76
Al m di sso, a caracteri zao comum do empresri o por expresses tai s
como i ni ci ati va, autori dade ou previ so aponta di retamente em
nossa di reo. Poi s h um pequeno rai o de ao para tai s qual i dades
dentro da roti na do fl uxo ci rcul ar, e se essa ti vesse si do separada
cl aramente da ocorrnci a de mudanas nessa prpri a roti na, a nfase
na defi ni o da funo dos empresri os teri a se transferi do automati -
camente para estas l ti mas. Fi nal mente h defi ni es que poder amos
si mpl esmente acei tar. Em parti cul ar, h a defi ni o bem conheci da,
que remonta a J. B. Say: a funo do empresri o combi nar os fatores
produti vos, reuni -l os. Como i sso uma atuao de ti po especi al apenas
quando os fatores so combi nados pel a pri mei ra vez ao passo que
mero trabal ho de roti na quando fei to no curso da operao de um
negci o , essa defi ni o coi nci de com a nossa. Quando Mataja (em
Unternehmergewinn) defi ne o empresri o como quem recebe l ucro, s
temos que acrescentar a concl uso do cap tul o I , de que no h nenhum
l ucro no fl uxo ci rcul ar, para que essa formul ao tambm remonte
nossa.
77
E essa vi so no estranha teori a tradi ci onal , como de-
monstrado pel a expl i cao do entrepreneur faisant ni bnfice ni perte,
que foi ri gorosamente el aborada por Wal ras, mas pertence a mui tos
outros autores. A tendnci a de que o empresri o no tenha nem
l ucro nem preju zo no fl uxo ci rcul ar ou seja, el e no tem al i nenhuma
funo de ti po especi al , si mpl esmente el e no exi ste; mas em seu l ugar
h di ri gentes de empresas ou gerentes de negci os de um ti po di ferente,
e mel hor que no sejam desi gnados pel o mesmo termo.
um preconcei to acredi tar que o conheci mento da ori gem hi s-
OS ECONOMISTAS
84
76 O ri sco obvi amente recai sempre sobre o propri etri o dos mei os de produo ou do capi -
tal -di nhei ro que foi pago por el es, portanto nunca sobre o empresri o enquanto tal (veja
cap tul o I V). Um aci oni sta pode ser um empresri o. Pode at dever o poder de atuar como
empresri o ao fato de possui r uma parti ci pao com a qual detm o control e. Os aci oni stas
per se, contudo, nunca so empresri os, mas apenas capi tal i stas, que, em consi derao ao
fato de se submeterem a certos ri scos, parti ci pam nos l ucros. I sso no razo para con-
si der-l os como qual quer um e no como capi tal i stas, como est demonstrado pel os fatos
de que, pri mei ro, o aci oni sta mdi o normal mente no tem nenhum poder para i nfl uenci ar
a admi ni strao de sua companhi a e, em segundo l ugar, a parti ci pao nos l ucros freqente
em casos em que todos reconhecem a presena de um contrato de emprsti mo. Compare,
por exempl o, o foenus nauticum greco-romano. Seguramente essa i nterpretao mai s fi el
vi da do que a outra, que, segui ndo uma ori entao l egal defei tuosa que s pode ser
expl i cada hi stori camente atri bui ao aci oni sta mdi o funes que el e di fi ci l mente pensa
desempenhar al gum di a.
77 A defi ni o do empresri o em termos do l ucro empresari al , e no em termos da funo
cujo desempenho cri a o l ucro empresari al , obvi amente no bri l hante. Mas temos ai nda
outra objeo a el a: veremos que o l ucro empresari al no cabe ao empresri o por neces-
si dade, no mesmo senti do que o produto margi nal do trabal ho cabe ao trabal hador.
tri ca de uma i nsti tui o ou de um ti po nos mostra i medi atamente
sua natureza soci ol gi ca ou econmi ca. Tal conheci mento freqente-
mente nos l eva sua compreenso, mas no produz di retamente uma
teori a a seu respei to. Ai nda mai s fal sa a convi co de que as formas
pri mi ti vas de um ti po tambm so ipso facto as mai s si mpl es ou
as mai s ori gi nai s no senti do de que mostram sua natureza de modo
mai s puro e com menos compl i caes do que as posteri ores. Mui to
freqentemente ocorre o contrri o, entre outras razes porque a espe-
ci al i zao crescente pode permi ti r que sobressai am ni ti damente funes
e qual i dades que so mai s di f cei s de reconhecer em condi es mai s
pri mi ti vas, quando esto mi sturadas com outras. Assi m em nosso
caso. Na posi o geral do chefe de uma horda pri mi ti va di f ci l separar
o el emento empresari al dos outros. Pel a mesma razo, a mai or parte
dos economi stas, at o tempo do mai s moo dos Mi l l , no consegui u
di sti ngui r entre capi tal i sta e empresri o porque o i ndustri al de cem
anos atrs era ambas as coi sas; e certamente o curso dos aconteci mentos
desde ento faci l i tou a real i zao dessa di sti no, como o si stema de
arrendamento de terras na I ngl aterra faci l i tou a di sti no entre agri -
cul tor e propri etri o da terra, ao passo que no Conti nente essa di sti no
ai nda ocasi onal mente desprezada, especi al mente no caso do campons
que l avra sua prpri a terra.
78
Mas em nosso caso h ai nda mai s di fi -
cul dades como essas. O empresri o dos tempos mai s anti gos no s
era, vi a de regra, tambm o capi tal i sta, mas freqentemente era ai nda
como ai nda hoje no caso de estabel eci mentos menores seu
prpri o peri to tcni co, enquanto um especi al i sta profi ssi onal no fosse
chamado para os casos especi ai s. Da mesma forma era (e ai nda )
mui tas vezes seu prpri o agente de compras e vendas, o chefe de seu
escri tri o, seu prpri o di retor de pessoal , e, s vezes, seu prpri o con-
sul tor l egal para negci os gerai s, mesmo que, na verdade, vi a de regra,
empregasse advogados. E era executando al gumas dessas funes ou
todas que el e preenchi a regul armente os seus di as. A real i zao de
novas combi naes no pode ser mai s uma vocao do que a tomada
e a execuo de deci ses estratgi cas, embora seja essa funo, e no
o seu trabal ho de roti na, o que caracteri za o l der mi l i tar. Portanto,
a funo essenci al do empresri o deve sempre aparecer mi sturada com
outros ti pos de ati vi dade, que, vi a de regra, devem ser mui to mai s
i mportantes que o essenci al . Por i sso que a defi ni o marshal l i ana
do empresri o, que trata a funo empresari al si mpl esmente como ad-
mi ni strao, no senti do mai s ampl o, atrai natural mente a mai or parte
de ns. No a acei tamos si mpl esmente porque no ressal ta o que con-
SCHUMPETER
85
78 S esse desprezo expl i ca a ati tude de mui tos teri cos soci al i stas para com a propri edade
camponesa. Poi s a pequenez da propri edade i ndi vi dual s faz di ferena para o pequeno-
burgus, no para o soci al i sta. O cri tri o do emprego de trabal ho que no seja o do pro-
pri etri o e de sua fam l i a s economi camente rel evante do ponto de vi sta de uma espci e
de teori a da expl orao que prati camente no mai s sustentvel .
si deramos ser o ponto chave e o ni co que di sti ngue especi fi camente
a ati vi dade empresari al de outras.
No obstante, h ti pos que apresentam a funo empresari al
com uma pureza parti cul ar o curso dos aconteci mentos desenvol -
veu-os paul ati namente. O promotor certamente s se enquadra entre
el es com al gumas qual i fi caes. Poi s, dei xando de l ado as associ aes
rel ati vas ao status soci al e moral que esto l i gadas a esse ti po, o pro-
motor freqentemente apenas um agente que recebe uma comi sso
na i ntermedi ao, que executa o trabal ho da tcni ca fi nancei ra para
l anar uma nova empresa. Nesse caso no o cri ador nem a fora
propul sora desse processo. Contudo, tambm pode ser esta l ti ma, e
ento ser al go como um empresri o profi ssi onal . Mas o ti po moderno
de capi to de i ndstri a
79
corresponde mai s estri tamente ao que que-
remos expressar aqui , especi al mente se se reconhece, por um l ado, a
sua i denti dade, di gamos, com o empresri o comerci al da Veneza do
scul o XI I ou, entre os ti pos mai s modernos, com John Law e,
por outro, com o potentado da al dei a que combi na a sua agri cul tura
e o seu comrci o de gado, di gamos, com uma cervejari a rural , um hotel ,
uma l oja. Mas, qual quer que seja o ti po, al gum s um empresri o
quando efeti vamente l evar a cabo novas combi naes, e perde esse
carter assi m que ti ver montado o seu negci o, quando dedi car-se a
di ri gi -l o, como outras pessoas di ri gem seus negci os. Essa a regra,
certamente, e assi m to raro al gum permanecer sempre como em-
presri o atravs das dcadas de sua vi da ati va quanto raro um homem
de negci os nunca passar por um momento em que seja empresri o,
mesmo que seja em menor grau.
Como ser um empresri o no uma profi sso nem em geral uma
condi o duradoura, os empresri os no formam uma cl asse soci al no
senti do tcni co, como, por exempl o, o fazem os propri etri os de terra,
os capi tal i stas ou os trabal hadores. Evi dentemente a funo empresa-
ri al levar o empresri o bem-sucedi do e sua fam l i a a certas posi es
de cl asse. Tambm pode pr o seu sel o numa poca da hi stri a soci al ,
pode formar um esti l o de vi da, ou si stemas de val ores morai s e estti cos;
mas em si mesma no si gni fi ca uma posi o de cl asse, no mai s do
que pressupe tai s coi sas. E a posi o de cl asse que pode ser al canada
no enquanto tal uma posi o empresari al , mas se caracteri za como
de propri etri o de terras ou de capi tal i sta, de acordo com o modo pel o
qual se usa o produto do empreendi mento. A herana do fruto pecu-
ni ri o e das qual i dades pessoai s ento tanto pode manter essa posi o
por mai s de uma gerao como tornar mai s fci l para os descendentes
o empreendi mento adi ci onal , mas a funo do empresri o em si mesma
OS ECONOMISTAS
86
79 Cf. por exempl o, uma boa descri o em WI EDENFELD. Das Persnliche im modernen
Unternehmertum. Embora tenha apareci do no Schmollers J ahrbuch em 1910, este trabal ho
no me era conheci do quando a pri mei ra edi o deste l i vro foi publ i cada.
no pode ser herdada, como sufi ci entemente bem demonstrado pel a
hi stri a das fam l i as i ndustri ai s.
80
Mas agora surge a questo deci si va: por que ento a real i zao
de combi naes novas um processo especi al e o objeto de um ti po
especi al de funo? Cada i ndi v duo l eva adi ante seus afazeres eco-
nmi cos to bem quanto pode. Seguramente suas prpri as i ntenes
nunca so real i zadas com perfei o i deal , mas, em l ti ma i nstnci a,
o seu comportamento mol dado pel a i nfl unci a exerci da sobre el e pel os
resul tados de sua conduta, de modo a adequar-se a ci rcunstnci as que,
vi a de regra, no mudam subi tamente. Se um negci o no pode nunca
ser absol utamente perfei to em qual quer senti do, pode, no entanto, com
o tempo, aproxi mar-se de uma rel ati va perfei o, consi derando-se o
mundo ao redor, as condi es soci ai s, o conheci mento do momento e
o hori zonte de cada i ndi v duo ou de cada grupo. Novas possi bi l i dades
conti nuamente so ofereci das pel o mundo ci rcundante, em parti cul ar
descobertas novas so conti nuamente acrescentadas ao estoque de co-
nheci mento exi stente. Por que o i ndi v duo no deveri a justamente fazer
uso das novas possi bi l i dades tanto quanto das anti gas, e, conforme a
posi o de mercado, tal como el e a entende, cri ar porcos em vez de
vacas, ou at escol her uma nova rotao de cul turas, se i sso puder ser
vi sto como mai s vantajoso? E que ti po de fenmenos ou probl emas
novos especi ai s, no encontrvei s no fl uxo ci rcul ar estabel eci do, podem
surgi r da ?
Enquanto no fl uxo ci rcul ar habi tual todo i ndi v duo pode agi r pron-
ta e raci onal mente, porque est seguro do terreno em que pi sa e se
api a na conduta ajustada a esse fl uxo ci rcul ar por parte de todos os
outros i ndi v duos, que por sua vez esperam del e a ati vi dade habi tual ,
el e no pode si mpl esmente fazer i sso quando se defronta com uma
nova tarefa. Enquanto nos canai s habi tuai s sufi ci ente a prpri a ap-
ti do e experi nci a do i ndi v duo normal , quando se defronta com i no-
vaes, preci sa de ori entao. Enquanto el e nada a favor da corrente
no fl uxo ci rcul ar que l he fami l i ar, se qui ser mudar o seu canal , el e
nada contra a corrente. O que anteri ormente era um aux l i o, torna-se
um obstcul o. O que era um dado fami l i ar torna-se uma i ncgni ta.
Quando termi nam as frontei ras da roti na, mui tas pessoas no podem
i r al m, e outros s podem faz-l o de uma manei ra al tamente vari vel .
A suposi o de que a conduta rpi da e raci onal uma fi co em
todas as si tuaes. Mas prova ser sufi ci entemente prxi ma real i dade,
se as coi sas ti verem tempo de fi xar a l gi ca no homem. Onde i sso ti ver
aconteci do, e dentro dos l i mi tes em que ti ver aconteci do, poss vel
fi car contente com essa fi co e sobre el a construi r teori as. No poi s
verdade que o hbi to, o costume ou os modos no-econmi cos de pensar
SCHUMPETER
87
80 Sobre a natureza da funo empresari al compare tambm mi nha exposi o no arti go Un-
ternehmer. I n: Handwrterbuch der Staatswissenschaften.
causem uma di ferena i rremedi vel entre os i ndi v duos de cl asses, po-
cas ou cul turas di ferentes e que, por exempl o, a economi a da bol sa
de val ores seri a i napl i cvel , di gamos, aos camponeses de hoje ou aos
artesos da I dade Mdi a. Pel o contrri o, o mesmo quadro teri co,
81
em seus contornos mai s ampl os, se ajusta a i ndi v duos de cul turas
bem di ferentes, qual quer que seja o seu grau de i ntel i gnci a e de ra-
ci onal i dade econmi ca, e podemos estar certos de que o campons vende
o seu novi l ho exatamente com tanta astci a e ego smo quanto o corretor
da bol sa de val ores vende a sua cartei ra de aes. Mas i sso s val e
quando um sem-nmero de precedentes formaram a conduta atravs
de dcadas, e, em seu fundamento, atravs de centenas e mi l hares de
anos e el i mi naram o comportamento no-adaptado. Fora desses l i mi tes,
nossa fi co perde sua proxi mi dade da real i dade.
82
Apegar-se tambm
a i sso, como faz a teori a tradi ci onal , encobri r uma coi sa essenci al e
i gnorar um fato que, contrastando com outros desvi os de nossas su-
posi es em rel ao real i dade, teori camente i mportante e fonte da
expl i cao de fenmenos que no exi sti ri am sem esse fato.
Portanto, ao descrever o fl uxo ci rcul ar deve-se tratar as combi -
naes de mei os de produo (as funes de produo) como dados,
como possi bi l i dades naturai s, e admi ti r apenas vari aes pequenas
83
na margem, tai s que todo i ndi v duo pode real i zar ao adaptar-se s
mudanas em seu ambi ente econmi co, sem desvi ar-se materi al mente
das l i nhas habi tuai s. Portanto, a real i zao de combi naes novas
ai nda uma funo especi al , e o pri vi l gi o de um ti po de pessoa que
mui to menos numeroso do que todos os que tm a possi bi l i dade ob-
jeti va de faz-l o. Portanto, fi nal mente, os empresri os so um ti po
especi al ,
84
e o seu comportamento um probl ema especi al , a fora motri z
OS ECONOMISTAS
88
81 O mesmo quadro terico, obvi amente no o mesmo quadro soci ol gi co, cul tural etc.
82 At que ponto esse o caso, mai s bem vi sto hoje em di a na vi da econmi ca daquel as naes,
e, dentro de nossa ci vi l i zao, na economi a daquel es i ndi v duos, que o desenvol vi mento do
l ti mo scul o ai nda no l anou compl etamente em sua corrente, por exempl o, na economi a
do campons da Europa central . Esse campons cal cul a; no h nel e nenhuma defi ci nci a
na manei ra econmi ca de pensar (Wirtschaftsgesinnung). No entanto, no pode dar um passo
fora do cami nho tri l hado; sua economi a no mudou nem um pouco durante scul os, exceto
tal vez pel o exerc ci o da fora e i nfl unci a externas. Por qu? Porque a escol ha de novos mtodos
no si mpl esmente um el emento do concei to de ao econmi ca raci onal , nem al go l gi co de
se esperar, mas um processo di sti nto que tem necessi dade de expl i cao especi al .
83 Pequenas perturbaes que podem real mente, como menci onamos anteri ormente, somar-se
com o tempo at tornar-se grandes montantes. O ponto deci si vo que o homem de negci os
nunca al tera sua roti na, apesar de fazer adaptaes. O caso comum o de pequenas
perturbaes, exceo do caso de grandes (grandes uno actu). Apenas nesse senti do a
nfase posta aqui sobre a pequenez. A objeo de que no pode haver em pri nc pi o
nenhuma di ferena entre as perturbaes pequenas e grandes no vl i da. Poi s fal sa
em si mesma, na medi da em que se basei a na desconsi derao do pri nc pi o do mtodo
i nfi ni tesi mal , cuja essnci a repousa no fato de que, em certas ci rcunstnci as, pode-se afi rmar
sobre pequenas quanti dades o que no se pode afi rmar sobre grandes quanti dades. Mas
o l ei tor que se ofender com o contraste grande-pequeno pode, se qui ser, substi tu -l o pel o
contraste adaptado-espontneo. Pessoal mente no estou di sposto a faz-l o porque esse l -
ti mo mtodo de expresso mui to mai s faci l mente mal i nterpretado do que o pri mei ro e
real mente demandari a expl i caes ai nda mai s l ongas.
SCHUMPETER
89
84 Em pri mei ro l ugar uma questo de um ti po de conduta e de uma categori a de pessoa na
medi da em que essa conduta acess vel em medi da mui to desi gual e para rel ati vamente
poucas pessoas, de modo que i sso consti tui sua caracter sti ca destacada. Como a exposi o
da pri mei ra edi o foi censurada como tendo exagerado e se enganado quanto pecul i ari dade
dessa conduta, e como tendo dei xado de l ado o fato de que el a mai s ou menos aberta a
todos os homens de negci os, e como a exposi o num arti go posteri or ("Wel l enbewegung
des Wi rtschaftsl ebens". I n: Archiv fr Sozialwissenschaft) foi acusada de i ntroduzi r uma
categori a i ntermedi ri a (homem de negci os mei o-estti co), pode-se argumentar o segui nte.
A conduta em questo pecul i ar de duas manei ras. Em pri mei ro l ugar, porque di ri gi da
a al go di ferente e si gni fi ca fazer al go di ferente de outra conduta. Pode-se, na verdade,
i ncl u -l a com a l ti ma numa uni dade mai s el evada, mas i sso no al tera o fato de que exi ste
uma di ferena teori camente rel evante entre as duas e que apenas uma del as adequada-
mente descri ta pel a teori a tradi ci onal . Em segundo, o ti po de conduta em questo no
apenas di fere do outro em seu objeti vo, sendo-l he pecul i ar a i novao, mas tambm por
pressupor apti des que di ferem em tipo, e no apenas em grau, daquel as do mero compor-
tamento econmi co raci onal .
Ora, essas apti des presumi vel mente so di stri bu das numa popul ao eti camente homo-
gnea, exatamente como outras, ou seja, a curva de sua di stri bui o tem uma ordenada
mxi ma, desvi os de cada l ado que se tornam mai s raros quanto mai ores so. Si mi l armente
podemos supor que todo homem saudvel pode cantar, se qui ser. Tal vez metade dos i ndi -
v duos num grupo eti camente homogneo tem a capaci dade para i sso num grau mdi o, um
quarto em medi da progressi vamente menor, e, di gamos, um quarto numa medi da superi or
mdi a; e dentro dessa quarta parte, por uma sri e de habi l i dade para cantar conti nuamente
crescente e um nmero conti nuamente decrescente, de pessoas que a possui , chegamos
fi nal mente aos Carusos. Apenas nessa quarta parte nos i mpressi onamos em geral pel a
habi l i dade para cantar, e apenas nas i nstnci as supremas i sso pode tornar-se a marca
caracter sti ca de uma pessoa. Embora prati camente todos os homens possam cantar, a
habi l i dade para cantar no dei xa de ser uma caracter sti ca di ferenci adora e um atri buto de
uma mi nori a, na verdade no exatamente de uma categori a, porque essa caracter sti ca
di ferentemente da nossa afeta rel ati vamente pouco o total da personal i dade.
Vamos nos concentrar ni sso: mai s uma vez, um quarto da popul ao pode ser to pobre
em termos dessas qual i dades, di gamos aqui provi sori amente, da i ni ci ati va econmi ca, que
a defi ci nci a se faz senti r pel a pobreza de sua personal i dade moral , e cumpre um papel
desprez vel nos menores assuntos da vi da pri vada e profi ssi onal em que esse el emento
requeri do. Reconhecemos essa categori a e sabemos que mui tos dos mel hores funci onri os,
que se di sti nguem por sua devoo ao dever, seus conheci mentos especi al i zados e sua cor-
reo, pertencem a el a. Ento vem o medi ano, o normal . Estes provam ser mel hores
nas coi sas que mesmo dentro dos canai s estabel eci dos no podem si mpl esmente ser des-
pachadas (erledigen), mas tambm devem ser deci di das (entscheiden) e real i zadas (durch-
setzen). Prati camente todos os homens de negci os se enquadram aqui , de outro modo no
teri am ati ngi do nunca suas posi es; a mai or parte representa uma sel eo i ndi vi dual
ou heredi tari amente testada. Um i ndustri al txti l no percorre um cami nho novo quando
vai a um l ei l o de l . Mas as si tuaes al i no so nunca as mesmas, e o sucesso do negci o
depende tanto da habi l i dade e i ni ci ati va para comprar a l que o fato de que a i ndstri a
txti l no tenha at agora mostrado uma trusti fi cao comparvel com a da i ndstri a
pesada i ndubi tavel mente expl i cvel em parte pel a rel utnci a dos i ndustri ai s mai s tal en-
tosos em renunci ar vantagem de sua prpri a habi l i dade para comprar a l . A parti r da ,
subi ndo na escal a, chegamos fi nal mente quarta parte, mai s el evada, s pessoas que so
da categori a caracteri zada por qual i dades de i ntel ecto e de vontade aci ma do normal . Dentro
dessa categori a no apenas h mui tas vari edades (comerci antes, i ndustri ai s, fi nanci stas
etc.), mas tambm uma vari edade cont nua de graus de i ntensi dade de i ni ci ati va. Em
nosso raci oc ni o ocorrem ti pos de todos os graus de i ntensi dade. Mui tos podem rumar por
um cami nho seguro, onde ni ngum ai nda esteve; outros seguem por onde antes al gum
passou pri mei ro; outros ai nda vo apenas com a mul ti do, mas nesta, entre os pri mei ros.
Assi m tambm o grande l der pol ti co de todas as espci es e tempos consti tui uma categori a,
no entanto, no uma coi sa ni ca, mas apenas o pi ce de uma pi rmi de abai xo do qual h
uma vari ao cont nua at o mei o e deste para val ores abai xo do normal . E no entanto
no apenas l i derar uma funo especi al , mas o l der tambm al go especi al , di sti nto
razo por que no h nenhum senti do em perguntar em nosso caso: Onde comea ento
essa categori a? e ento excl amar: Este no consti tui de modo al gum uma categori a!.
de um grande nmero de fenmenos si gni fi cati vos. Assi m, nossa posi o
pode ser caracteri zada por trs partes correspondentes de oposi es.
Pri mei ramente, pel a oposi o de doi s processos reai s: o fl uxo ci rcul ar
ou a tendnci a para o equi l bri o, por um l ado, uma mudana dos canai s
da roti na econmi ca ou uma mudana espontnea nos dados econmi cos
que emergem de dentro do si stema por outro. Em segundo l ugar, pel a
oposi o de doi s aparatos teri cos: o estti co e o di nmi co.
85
Em tercei ro
l ugar, pel a oposi o de doi s ti pos de conduta, que, segui ndo a real i dade,
podemos descrever como doi s ti pos de i ndi v duos: os meros admi ni s-
tradores e os empresri os. E, portanto, o mel hor mtodo de produzi r,
no senti do teri co, deve ser concebi do como o mai s vantajoso dentre
os mtodos que foram testados empi ri camente e se tornaram conheci -
dos. Mas no o mel hor dos mtodos poss vei s no momento. Se
no se faz essa di sti no, o concei to torna-se sem senti do e preci samente
os probl emas que tenci onamos atender com a nossa i nterpretao per-
manecem sem ser resol vi dos.
Formul emos agora preci samente o trao caracter sti co da conduta
e do ti po em di scusso. A menor ao di ri a abrange um enorme esforo
mental . Todo col egi al preci sari a ser um gi gante mental , se el e prpri o
ti vesse que cri ar, por mei o de sua prpri a ati vi dade i ndi vi dual , tudo
o que sabe e usa. E todo homem preci sari a ser um gi gante de sabedori a
OS ECONOMISTAS
90
85 Objetou-se contra a pri mei ra edi o que el a, s vezes, defi ne estti ca como uma construo
teri ca, s vezes como o esboo de um estado efeti vo da vi da econmi ca. Crei o que a
presente exposi o no d nenhum sustento a essa opi ni o. A teori a estti ca no supe
uma economi a estaci onri a; tambm trata dos efei tos das mudanas nos dados. Propri a-
mente fal ando, portanto, no h nenhuma conexo necessri a entre teori a estti ca e rea-
l i dade estaci onri a. S na medi da em que se pode apresentar a forma fundamental do
curso econmi co dos aconteci mentos com a mxi ma si mpl i ci dade, numa economi a que no
muda, que essa suposi o se recomenda teori a. A economi a estaci onri a , por i ncontvei s
mi l hares de anos, e tambm nos tempos hi stri cos, em mui tos l ugares, por scul os, um
fato i ncontrovert vel , parte o fato, que Sombart enfati zou, de que, al m di sso, h uma
tendnci a para o estado estaci onri o em cada per odo de depresso. Assi m compreende-se
faci l mente como esse fato hi stri co e aquel a construo teri ca al i aram-se de uma manei ra
que l evou a al guma confuso. O autor no usari a agora as pal avras estti ca e di nmi ca
no senti do que tm aci ma, em que so si mpl es expresses curtas para teori a do fl uxo
ci rcul ar e teori a do desenvol vi mento. Mai s uma coi sa: a teori a emprega doi s mtodos
de i nterpretao, o que pode tal vez trazer di fi cul dades. Se se deve mostrar como todos os
el ementos do si stema econmi co so determi nados um pel o outro no equi l bri o, esse si stema
de equi l bri o consi derado como ai nda no exi stente e constru do ab ovo, di ante de
nossos ol hos. I sso no quer di zer que o seu vi r-a-ser com i sso geneti camente expl i cado.
Apenas so tornados l ogi camente cl aros a sua exi stnci a e o seu funci onamento pel a di s-
seco mental . E as experi nci as e os hbi tos dos i ndi v duos so consi derados como exi s-
tentes. Como exatamente essas combi naes produti vas surgi ram no expl i cado com i sso.
Al m di sso, se se i nvesti gam duas posi es de equi l bri o cont guas, ento, s vezes (nem
sempre), como na Economics of Welfare de Pi gou, a mel hor combi nao produti va na
pri mei ra comparada com a mel hor na segunda. E i sso novamente no preci sa, mas
pode, si gni fi car que as duas combi naes no senti do dado aqui di ferem no apenas por
pequenas vari aes na quanti dade, mas em toda a sua estrutura tcni ca e comerci al . Aqui
tambm o vi r-a-ser da segunda combi nao e os probl emas l i gados a este no so i nves-
ti gados, mas apenas o funci onamento e o resul tado da combi nao j exi stente. Mesmo
que justi fi cado at o ponto em que foi , esse mtodo de tratamento passa l onge de nosso
probl ema. Se se subentendesse a assero de que este resol vi do por aquel e, seri a fal so.
e vontade se ti vesse que cri ar de novo todas as normas com as quai s
gui a sua conduta coti di ana em todos os casos. I sso verdadei ro no
apenas quanto s deci ses e aes da vi da i ndi vi dual e soci al , cujos
pri nc pi os so o produto de dezenas de mi l hares de anos, mas tambm
quanto aos produtos de per odos mai s curtos e de uma natureza mai s
especi al que consti tuem o i nstrumento parti cul ar para a execuo de
tarefas profi ssi onai s. Mas, preci samente as coi sas cuja execuo, de
acordo com i sso, deveri am acarretar um esforo supremo, em geral
no demandam nenhum esforo i ndi vi dual especi al ; as que deveri am
ser especi al mente di f cei s so, na real i dade, especi al mente fcei s; o
que deveri a demandar capaci dade sobre-humana acess vel ao menos
dotado, desde que tenha sade mental . Em parti cul ar dentro da roti na
ordi nri a no h nenhuma necessi dade de l i derana. cl aro que ai nda
necessri o estabel ecer as tarefas para as pessoas, manter a di sci pl i na
etc.; mas i sso fci l e uma funo que qual quer pessoa normal pode
aprender a cumpri r. Dentro das l i nhas conheci das de todos, mesmo a
funo de di ri gi r outras pessoas, embora ai nda necessri a, um mero
trabal ho como qual quer outro, comparvel ao servi o de cui dar de
uma mqui na. Todas as pessoas conseguem reconhecer suas tarefas
di ri as, e esto aptas a faz-l as do modo costumei ro e de ordi nri o as
executam por si prpri as; o di retor tem sua roti na como el as tm a
del as; e a sua funo di reti va serve meramente para corri gi r as aber-
raes i ndi vi duai s.
I sso assi m porque todo conheci mento e todo hbi to, uma vez
adqui ri do, i ncorporam-se to fi rmemente em ns como um terrapl eno
ferrovi ri o na terra. No requerem ser conti nuamente renovados e cons-
ci entemente reproduzi dos, mas afundam nos estratos do subconsci ente.
So transmi ti dos normal mente, quase sem confl i tos, pel a herana, pel o
ensi no, pel a educao, pel a presso do ambi ente. Tudo o que pensamos,
senti mos ou fazemos mui to torna-se freqentemente automti co, e nos-
sa vi da consci ente fi ca l i vre desse esforo. A enorme economi a de fora
aqui envol vi da, na raa e no i ndi v duo, no sufi ci ente, contudo, para
tornar a vi da di ri a um fardo l eve e para evi tar que as suas demandas
esgotem a energi a mdi a, apesar de tudo. Mas grande o sufi ci ente
para tornar poss vel sati sfazer os recl amos ordi nri os. I sso val e, da
mesma forma, para a vi da econmi ca di ri a. E da se segue tambm,
para a vi da econmi ca, que cada passo fora da roti na di ri a encontra
di fi cul dades e envol ve um el emento novo. esse el emento que consti tui
o fenmeno da l i derana.
A natureza dessas di fi cul dades pode ser enfocada nos trs se-
gui ntes pontos. Pri mei ro, fora desses canai s habi tuai s o i ndi v duo est
desprovi do dos dados para as suas deci ses e das regras de conduta
que em geral so conheci dos por el e de modo mui to acurado dentro
del es. cl aro que ai nda deve prever e jul gar com base na sua expe-
rnci a. Mas mui tas coi sas devem permanecer i ncertas, outras ai nda
SCHUMPETER
91
so determi nvei s apenas dentro de l i mi tes ampl os, outras tal vez s
possam ser adi vi nhadas. I sso certo em parti cul ar quanto quel es
dados que o i ndi v duo l uta para al terar e os que deseja cri ar. Agora
el e deve fazer real mente em al guma medi da o que a tradi o faz para
el e na vi da coti di ana, a saber, pl anejar consci entemente a sua conduta
em todos os parti cul ares. Haver mui to mai s raci onal i dade consci ente
ni sso do que na ao costumei ra, que como tal no necessi ta de modo
al gum que se refl i ta sobre el a; mas esse pl ano necessari amente deve
estar exposto no apenas a erros mai ores em grau, mas tambm a
outros ti pos de erros que no so os que ocorrem na ao costumei ra.
O que j foi fei to tem a real i dade aguda de todas as coi sas que vi mos
e experi mentamos; o novo apenas o fruto de nossa i magi nao. Levar
a cabo um pl ano novo e agi r de acordo com um pl ano habi tual so
coi sas to di ferentes quanto fazer uma estrada e cami nhar por el a.
Torna-se cl aro o quanto i sso di ferente, se se tem em mente a
i mpossi bi l i dade de exami nar exausti vamente todos os efei tos e contra-
fei tos do empreendi mento projetado. Mesmo os que poderi am em teori a
ser averi guados, se se ti vesse tempo e mei os i l i mi tados, devem na
prti ca permanecer obscuros. Como a ao mi l i tar deve ser deci di da
numa dada posi o estratgi ca, mesmo que todos os dados potenci al -
mente obten vei s no estejam di spon vei s, assi m tambm na vi da eco-
nmi ca a ao deve ser deci di da sem a el aborao de todos os detal hes
do que deve ser fei to. Aqui o sucesso de tudo depende da i ntui o, da
capaci dade de ver as coi sas de um modo que depoi s prove ser correto,
mesmo que no possa ser estabel eci do no momento, e da captao do
fato essenci al , descartando-se o no-essenci al , mesmo que no seja pos-
s vel prestar contas dos pri nc pi os medi ante os quai s i sso fei to. Um
meti cul oso trabal ho preparatri o, conheci mento especi al i zado, profun-
di dade de compreenso i ntel ectual , tal ento para a anl i se l gi ca podem,
em certas ci rcunstnci as, ser fontes de fracasso. Quanto mai s acura-
damente, porm, aprendemos a conhecer o mundo natural e soci al ,
mai s perfei to se torna nosso control e dos fatos; e quanto mai or a ex-
tenso, com o tempo e a raci onal i zao progressi va, em que as coi sas
puderem ser cal cul adas si mpl es, rpi da e seguramente, mai s decresce
o si gni fi cado dessa funo. Portanto a i mportnci a da categori a em-
presri o deve di mi nui r justamente como j di mi nui u a i mportnci a do
comandante mi l i tar. No obstante, uma parte da essnci a mesma de
cada ti po est vi ncul ada a essa funo.
Assi m como esse pri mei ro ponto repousa na tarefa, o segundo
repousa na psi que do prpri o homem de negci os. No apenas obje-
ti vamente mai s di f ci l fazer al go novo do que fazer o que conheci do
e testado pel a experi nci a, mas o i ndi v duo se sente rel utante em faz-l o
e assi m seri a mesmo que as di fi cul dades objeti vas no exi sti ssem.
assi m em todos os campos. A hi stri a da ci nci a uma grande con-
fi rmao do fato de que consi deramos excessi vamente di f ci l adotar
OS ECONOMISTAS
92
um ponto de vi sta ci ent fi co ou um mtodo novos. O pensamento vol ta
repeti damente tri l ha habi tual , mesmo que tenha se tornado i nade-
quada e mesmo que a i novao mai s adequada em si mesma no apre-
sente nenhuma di fi cul dade parti cul ar. A prpri a natureza dos hbi tos
arrai gados de pensar, a sua funo poupadora de energi a, se funda no
fato de que se tornaram subconsci entes, que produzem seus resul tados
automati camente e so prova de cr ti ca e at de contradi o por
fatos i ndi vi duai s. Mas, preci samente por causa di sso, tornam-se gri -
l hes quando sobrevi vem sua uti l i dade. Assi m tambm no mundo
econmi co. No pei to de quem deseja fazer al go novo, as foras do hbi to
se l evantam e testemunham contra o projeto em embri o. portanto
necessri o uma fora de vontade nova e de outra espci e para arrancar,
dentre o trabal ho e a l i da com as ocupaes di ri as, oportuni dade e
tempo para conceber e el aborar a combi nao nova e resol ver ol h-l a
como uma possi bi l i dade real e no meramente como um sonho. Essa
l i berdade mental pressupe um grande excedente de fora sobre a de-
manda coti di ana e al go pecul i ar e raro por natureza.
O tercei ro ponto consi ste na reao do mei o ambi ente soci al contra
aquel e que deseja fazer al go novo. Essa reao pode se mani festar
pri mei ro que tudo na exi stnci a de i mpedi mentos l egai s ou pol ti cos.
Mas desprezando-se i sso, qual quer conduta di vergente por parte de
um membro de um grupo soci al condenada, embora em grau al ta-
mente vari vel , conforme o grupo soci al esteja ou no acostumado a
tal conduta. Mesmo um desvi o do costume soci al em coi sas como a
vesti menta ou os costumes desperta oposi o, e cl aro que essa ser
mai or nos casos mai s graves. Essa oposi o mai or nos estgi os pri -
mi ti vos da cul tura do que nos outros, mas no est nunca ausente.
At mesmo o mero espanto para com o desvi o, mesmo sua si mpl es
observao, exerce uma presso sobre o i ndi v duo. A mani festao da
condenao pode trazer de i medi ato conseqnci as percept vei s em seu
rastro. Pode at l evar ao ostraci smo soci al e fi nal mente ao di stanci a-
mento f si co ou ao ataque di reto. Nem o fato de que a di ferenci ao
progressi va enfraquece a oposi o especi al mente por ser o prpri o
desenvol vi mento que desejamos expl i car a causa mai s i mportante desse
enfraqueci mento nem o fato adi ci onal de que a oposi o soci al age,
em certas ci rcunstnci as e sobre mui tos i ndi v duos, como um est mul o,
mudam em pri nc pi o qual quer coi sa em seu si gni fi cado. Superar essa
oposi o sempre um gnero especi al de trabal ho que no exi ste no
curso costumei ro da vi da, trabal ho que tambm requer um gnero es-
peci al de conduta. Em questes econmi cas essa resi stnci a se mani -
festa antes de tudo nos grupos ameaados pel a i novao, depoi s na
di fi cul dade para encontrar a cooperao necessri a, fi nal mente na di -
fi cul dade para conqui star os consumi dores. Mesmo que esses el ementos
ai nda sejam efeti vos hoje em di a, a despei to do fato de que um per odo
de desenvol vi mento turbul ento acostumou-nos apari o e real i zao
SCHUMPETER
93
de i novaes, el es podem ser mai s bem estudados nos pri mrdi os do
capi tal i smo. Mas so to bvi os al i que seri a tempo perdi do para os
nossos propsi tos estender-nos a respei to.
H l i derana apenas por essas razes l i derana, quer di zer,
como um ti po especi al de funo em contraste com uma mera di ferena
de posi o, que exi sti ri a em todo corpo soci al , no menor como no mai or,
em combi nao com o qual essa di ferena sempre aparece. Os fatos
al udi dos cri am uma frontei ra al m da qual as pessoas em sua mai ori a
no agem prontamente por si mesmas e requerem a ajuda de uma
mi nori a. Se a vi da soci al ti vesse em todos os aspectos a i mutabi l i dade
rel ati va do mundo astronmi co, por exempl o, ou, se sendo mutvel ,
essa mutabi l i dade fosse no entanto i ncapaz de ser i nfl uenci ada pel a
ao humana, ou, fi nal mente, se sendo capaz de ser assi m i nfl uenci ada,
esse ti po de ao fosse no entanto i gual mente aberto para todos, ento
no haveri a nenhuma funo especi al de l i derana, di sti nta do trabal ho
de roti na.
O probl ema espec fi co da l i derana surge e a fi gura do l der apa-
rece apenas quando novas possi bi l i dades se apresentam. por i sso
que el e to fortemente marcante entre os normandos ao tempo de
suas conqui stas e to debi l mente entre os esl avos nos scul os de sua
vi da sem mudana e rel ati vamente protegi da nos pntanos do Pri pet.
Nossos trs pontos caracteri zam a natureza da funo assi m como a
conduta ou comportamento que consti tui o s mbol o do l der. No
parte de sua funo descobri r ou cri ar novas possi bi l i dades. El as
esto sempre presentes, abundantemente acumul adas por toda sorte
de pessoas. Freqentemente el as tambm so conheci das de modo geral
e so di scuti das por autores l i terri os ou ci ent fi cos. Em outros casos
no h nada a descobri r sobre el as, porque so bem bvi as. Para tomar
um exempl o da vi da pol ti ca, no foi absol utamente di f ci l ver como
as condi es soci ai s e pol ti cas da Frana no tempo de Lu s XVI po-
deri am ter si do mel horadas de modo a evi tar a queda do ancien rgime.
Na verdade, numerosas pessoas o vi ram. Mas ni ngum estava em po-
si o de assumi -l o. Ora, nesse assumi r as coi sas, sem o qual as
possi bi l i dades esto mortas, que consi ste a funo do l der. I sso val e
para todos os ti pos de l i derana, tanto as efmeras como as mai s du-
radouras. As pri mei ras podem servi r de exempl o. O que deve ser fei to
numa emergnci a casual , vi a de regra, mui to si mpl es. A mai ori a das
pessoas ou todas el as podem v-l o, no entanto querem que al gum fal e
cl aramente, l i dere e organi ze. Mesmo a l i derana que i nfl uenci a me-
ramente pel o exempl o, como a l i derana art sti ca ou ci ent fi ca, no
consi ste si mpl esmente em descobri r ou cri ar a coi sa nova, mas em
i mpressi onar com el a o grupo soci al de modo a arrast-l o em sua estei ra.
, portanto, mai s pel a vontade do que pel o i ntel ecto que os l deres
cumprem a sua funo, mai s pel a autori dade, pel o peso pessoal
etc., do que por i di as ori gi nai s.
OS ECONOMISTAS
94
A l i derana econmi ca em parti cul ar deve poi s ser di sti ngui da
da i nveno. Enquanto no forem l evadas prti ca, as i nvenes
so economi camente i rrel evantes. E l evar a efei to qual quer mel hora-
mento uma tarefa i ntei ramente di ferente da sua i nveno, e uma
tarefa, ademai s, que requer ti pos de apti do i ntei ramente di ferentes.
Embora os empresri os possam natural mente ser i nventores exata-
mente como podem ser capi tal i stas, no so i nventores pel a natureza
de sua funo, mas por coi nci dnci a e vi ce-versa. Al m di sso, as i no-
vaes, cuja real i zao a funo dos empresri os, no preci sam ne-
cessari amente ser i nvenes. No aconsel hvel , portanto, e pode ser
compl etamente enganador, enfati zar o el emento i nveno como fazem
tantos autores.
O ti po empresari al de l i derana, enquanto di sti nto de outros ti pos
de l i derana econmi ca tai s como os que esperar amos encontrar numa
tri bo pri mi ti va ou numa soci edade comuni sta, evi dentemente col ori do
pel as condi es que l he so pecul i ares. Nada tem do encanto que ca-
racteri za outros ti pos de l i derana. Consi ste em cumpri r uma tarefa
mui to especi al que apenas em raros casos apel a i magi nao do p-
bl i co. Para o seu sucesso, a perspi cci a e a energi a no so mai s es-
senci ai s do que uma certa exi gnci a, que agarra a chance i medi ata e
nada mais. O peso pessoal , por certo, no desprovi do de i mportnci a.
No entanto, a personal i dade do empresri o capi tal i sta no preci sa cor-
responder, e geral mente no corresponde, i di a da mai ori a de ns
sobre como parecer um l der tanto assi m que h al guma di fi cul dade
na constatao de quem entra na categori a soci ol gi ca de l der. El e
conduz os mei os de produo para novos canai s. Mas no faz i sso
convencendo as pessoas da conveni nci a da real i zao de seu pl ano
ou cri ando confi ana em sua l i derana manei ra de um l der pol ti co
o ni co homem a quem tem que convencer ou i mpressi onar o
banquei ro que deve fi nanci -l o mas comprando-as ou comprando os
seus servi os e ento usando-os como achar adequado. Tambm l i dera
no senti do em que arrasta ao seu ramo outros produtores atrs de si .
Mas como so seus concorrentes, que pri mei ro reduzem e ento ani -
qui l am seu l ucro, esta , por assi m di zer, uma l i derana contra sua
prpri a vontade. Fi nal mente, presta um servi o, cuja apreci ao pl ena
demanda o conheci mento de um especi al i sta. No to faci l mente
entendi do pel o pbl i co em geral , como um di scurso bem-sucedi do de
um pol ti co ou uma vi tri a de um general no campo de batal ha, para
no i nsi sti r no fato de que parece agi r e mui tas vezes de modo
desagradvel somente em seu prpri o i nteresse. Entenderemos, por-
tanto, que no observamos nesse caso o surgi mento de todos aquel es
val ores afeti vos que so a gl ri a de todos os outros ti pos de l i derana
soci al . Acrescente-se a i sso a precari edade da posi o econmi ca tanto
do empresri o i ndi vi dual quanto dos empresri os enquanto grupo, e
o fato de que, quando o seu sucesso econmi co o el eva soci al mente,
SCHUMPETER
95
el e no tem nenhuma tradi o cul tural ou posi o a recorrer, mas se
move na soci edade como um novo-ri co, de cujas manei ras ri em faci l -
mente, e entenderemos por que esse ti po nunca foi popul ar e por que
mesmo a cr ti ca ci ent fi ca passa rapi damente por el e.
86
Fi nal mente tentaremos dar o l ti mo toque em nosso quadro do
empresri o da mesma manei ra em que sempre, na ci nci a como na
vi da prti ca, tentamos compreender o comportamento humano, a saber,
anal i sando os moti vos caracter sti cos de sua conduta. Qual quer tenta-
ti va de faz-l o deve, evi dentemente, enfrentar todas aquel as objees
contra a i ntromi sso do economi sta na psi col ogi a, que uma l onga
sri e de autores tornou conheci das. No podemos entrar aqui na questo
fundamental da rel ao entre a psi col ogi a e a economi a. sufi ci ente
mani festar que os que em pri nc pi o desaprovam qualquer consi derao
psi col gi ca numa di scusso econmi ca podem omi ti r o que estamos
prestes a di zer, sem com i sso perder contato com a di scusso dos ca-
p tul os segui ntes. Poi s nenhum dos resul tados a que pretendemos con-
duzi r com nossa anl i se se mantm de p ou cai com a nossa psi col ogi a
do empresri o, ou poderi a estar vi ci ado pel os erros desta. No h em
nenhum l ugar, como o l ei tor pode faci l mente veri fi car, necessi dade
al guma de ul trapassarmos as frontei ras do comportamento observvel .
Os que no desaprovam toda psi col ogi a, mas apenas a espcie de psi col ogi a
que conhecemos pel o l i vro-texto tradi ci onal , vero que no adotamos ne-
nhuma parte do quadro tradicional da moti vao do homem econmi co.
Na teori a do fl uxo ci rcul ar, a i mportnci a de exami nar os moti vos
mui to reduzi da pel o fato de que as equaes do si stema de equi l bri o
podem ser i nterpretadas de modo a no i mpl i car em nenhuma di menso
ps qui ca, como demonstrado pel a anl i se de Pareto e de Barone. Essa
a razo por que mesmo uma psi col ogi a bastante defi ci ente i nterfere
mui to menos nos resul tados do que se esperari a. Pode haver conduta
raci onal mesmo na ausnci a de motivo raci onal . Mas assi m que dese-
jamos real mente penetrar na moti vao, o probl ema prova no ser
nada si mpl es. Dentro dos hbi tos e ci rcunstnci as soci ai s dados, a
mai or parte do que as pessoas fazem todos os di as l hes aparece pri -
mari amente do ponto de vi sta do dever, e traz consi go uma sano
soci al ou di vi na. Ni sso h mui to pouco de raci onal i dade consci ente,
ai nda menos de hedoni smo e de ego smo individual, e quanto dessas
caracter sti cas que se pode di zer com segurana que exi ste de cres-
OS ECONOMISTAS
96
86 Portanto, pode no ser suprfl uo sal i entar que a nossa anl i se do papel do empresri o no
acarreta qual quer gl ori fi cao do ti po, como al guns l ei tores da pri mei ra edi o deste l i vro
pareceram pensar. Sustentamos que os empresri os tm uma funo econmi ca di sti nta,
di gamos, dos l adres. Mas no descrevemos todo empresri o como um gni o ou como um
benfei tor da humani dade, nem desejamos expressar nenhuma opi ni o sobre os mri tos
comparati vos da organi zao soci al em que el e desempenha o seu papel , ou sobre a questo
de que o que el e faz no poderi a ser efetuado de modo mai s barato ou efi ci ente por outras
manei ras.
ci mento comparati vamente recente. No obstante, enquanto nos con-
fi narmos s grandes l i nhas da ao econmi ca constantemente repeti da,
podemos vi ncul -l a com as necessi dades e o desejo de sati sfaz-l as,
sob a condi o de que sejamos cui dadosos para reconhecer que o moti vo
econmi co assi m defi ni do vari a mui to em i ntensi dade no tempo; a
soci edade que mol da os desejos parti cul ares que observamos; que as
necessi dades devem ser tomadas com refernci a ao grupo no qual o
i ndi v duo pensa quando deci de o curso de sua ao a fam l i a ou
qual quer outro grupo menor ou mai or do que a fam l i a; que a ao
no acompanha prontamente o desejo, mas apenas corresponde a este
de modo mai s ou menos i mperfei to; que o campo para a escol ha i ndi -
vi dual est sempre del i mi tado, embora de manei ras mui tos di ferentes
e em graus mui to di ferentes, pel os hbi tos ou convenes soci ai s e
coi sas semel hantes: ai nda ampl amente verdadei ro que dentro do fl uxo
ci rcul ar todos se adaptam ao seu mei o ambi ente de modo a sati sfazer
certas necessi dades dadas suas ou dos outros do mel hor modo
que possam. Em todos os casos, o significado da ao econmi ca a
sati sfao de necessi dades no senti do de que no haveri a nenhuma
ao econmi ca se no houvesse nenhuma necessi dade. No caso do
fl uxo ci rcul ar, podemos tambm pensar na sati sfao das necessi dades
como o motivo normal .
O l ti mo no verdadei ro para o nosso exempl o. Em certo senti do,
pode ser chamado o mai s raci onal e o mai s ego sta de todos. Poi s,
como vi mos, a raci onal i dade consci ente entra mui to mai s na real i zao
de novos pl anos, os quai s devem ser el aborados antes de que se possa
atuar com base nel es, do que na mera di reo de um negci o estabe-
l eci do, que em grande parte uma questo de roti na. E o empresri o
t pi co mai s egocntri co do que os de outra espci e, porque, menos
do que estes, conta com a tradi o e a conexo, e porque a sua tarefa
caracter sti ca teri ca como hi stori camente consi ste preci samente
em demol i r a vel ha tradi o e cri ar uma nova. Embora i sso se apl i que
pri mari amente sua ao econmi ca, tambm se estende s conse-
qnci as morai s, cul turai s e soci ai s desta. Evi dentemente no mera
coi nci dnci a que o per odo de ascenso da fi gura do empresri o tambm
tenha dado ori gem ao Uti l i tari smo.
Mas a sua conduta e o seu moti vo no so raci onai s em nenhum
outro senti do. E em nenhum senti do a sua moti vao caracter sti ca
do ti po hedoni sta. Se defi ni mos moti vo hedoni sta da ao como o desejo
de sati sfazer as prpri as necessi dades, podemos real mente fazer com
que as necessi dades i ncl uam quai squer i mpul sos, do mesmo modo
como podemos defi ni r o ego smo de forma a i ncl ui r tambm todos os
val ores al tru sti cos, baseando-se no fato de que tambm si gni fi cam
al go no senti do da autograti fi cao. Mas i sso reduzi ri a a nossa defi ni o
tautol ogi a. Se desejamos dar-l he si gni fi cado, devemos restri ngi -l a s
necessi dades tai s que sejam capazes de ser sati sfei tas pel o consumo
SCHUMPETER
97
de bens, e quel e ti po de sati sfao que se espera deste. Ento no
mai s verdade que nosso model o esteja agi ndo de acordo com um desejo
de sati sfazer suas necessi dades.
Poi s, a menos que admi tamos que os i ndi v duos de nosso exempl o
so i mpul si onados por uma nsi a i nsaci vel de sati sfao hedoni sta,
a atuao da l ei de Gossen, no caso dos l deres dos negci os, l ogo pori a
um ponto fi nal nos esforos posteri ores. A experi nci a ensi na, todavi a,
que os empresri os t pi cos se reti ram da arena apenas quando e porque
sua fora est gasta e no se sentem mai s al tura de sua tarefa. I sso
no parece confi rmar a i magem do homem econmi co, confrontando
os resul tados provvei s com a desuti l i dade do esforo e al canando em
tempo hbi l um ponto de equi l bri o al m do qual el e no est di sposto
a i r. O esforo, em nosso caso, no parece pesar de modo al gum, pel o
fato de ser senti do como uma razo para parar. E a ati vi dade do ti po
empresari al obvi amente um obstcul o ao gozo hedoni sta daquel es
ti pos de mercadori as que comumente so adqui ri dos por rendi mentos
que vo al m de certa medi da, porque o seu consumo pressupe l azer.
Hedoni sti camente, portanto, a conduta que geral mente observamos em
i ndi v duos de nosso exempl o seri a i rraci onal .
Evi dentemente i sso no provari a a ausnci a de moti vo hedoni sta.
No entanto, aponta para uma outra psi col ogi a, de carter no-hedo-
ni sta, especi al mente se ti vermos em conta a i ndi ferena ao gozo he-
doni sta que ami de notri o em espci mens i l ustres de nosso exempl o
e que no di f ci l de entender.
Antes de tudo, h o sonho e o desejo de fundar um rei no pri vado,
e comumente, embora no necessari amente, tambm uma di nasti a. O
mundo moderno real mente no conhece nenhuma col ocao desse ti po,
mas o que pode ser al canado pel o sucesso i ndustri al ou comerci al
ai nda , para o homem moderno, a mel hor manei ra poss vel de se
aproxi mar da nobreza medi eval . Sua fasci nao especi al mente forte
para as pessoas que no tm nenhuma outra chance de ati ngi r di sti no
soci al . A sensao de poder e i ndependnci a nada perde pel o fato de
ambos serem, em grande parte, i l uses. Uma anl i se mai s cui dadosa
l evari a descoberta de uma vari edade sem fi m, dentro desse conjunto
de est mul os, desde a ambi o moral at o mero esnobi smo. Mas essa
necessi dade no nos detm. Basta assi nal ar que os est mul os desse
ti po, embora mai s prxi mos sati sfao dos consumi dores, no coi n-
ci dem com esta.
H ento o desejo de conqui star: o i mpul so para l utar, para pro-
var-se superi or aos outros, de ter sucesso em nome no de seus frutos,
mas do prpri o sucesso. Nesse aspecto, a ao econmi ca torna-se afi m
do esporte h competi es fi nancei ras, ou mel hor, l utas de boxe. O
resul tado fi nancei ro uma consi derao secundri a, ou, pel o menos,
aval i ada pri nci pal mente como ndi ce de sucesso e si nal de vi tri a, cuja
exi bi o mui freqentemente mai s i mportante como fator de al tos
OS ECONOMISTAS
98
gastos do que o desejo dos bens de consumo em si mesmos. Novamente
poder amos encontrar i ncontvei s nuances, al gumas das quai s, como
a ambi o soci al , se i nterpenetram com o pri mei ro conjunto de est -
mul os. E novamente nos defrontamos com uma moti vao caracteri s-
ti camente di ferente da sati sfao de necessi dades no senti do defi ni do
aci ma, ou da adaptao hedoni sta, para di zer a mesma coi sa em
outras pal avras.
Fi nal mente, h a al egri a de cri ar, de fazer as coi sas, ou si mpl es-
mente de exerci tar a energi a e a engenhosi dade. Esse um moti vo
que est perto de ser ub quo, mas em nenhuma outra parte sobressai
como um fator i ndependente de comportamento com qual quer coi sa
como a cl areza com que se i mpe em nosso caso. Nosso exempl o procura
di fi cul dades, muda por mudar, del i ci a-se com a aventura. Esse conjunto
de est mul os o mai s di sti ntamente anti -hedoni sta dos trs.
Apenas no pri mei ro conjunto de est mul os a propri edade pri vada,
enquanto resul tado da ati vi dade empresari al , um fator essenci al para
torn-l a operante. Nos outros doi s no . O ganho pecuni ri o real -
mente uma expresso mui to acurada de sucesso, especi al mente de su-
cesso relativo, e, do ponto de vi sta do homem que l uta por el e, tem a
vantagem adi ci onal de ser um fator objeti vo e em grande parte i nde-
pendente da opi ni o dos outros. Essas e outras pecul i ari dades i nerentes
ao mecani smo da soci edade aqui si ti va tornam mui to di f ci l substi tu -l o
como motor do desenvol vi mento i ndustri al , mesmo que descartssemos
a i mportnci a que tem para a cri ao de um fundo di spon vel para o
i nvesti mento. No obstante, verdade que o segundo e o tercei ro con-
juntos de est mul os empresari ai s podem em pri nc pi o ser protegi dos
por outros arranjos soci ai s que no i mpl i quem o ganho pri vado me-
di ante i novao econmi ca. Que outros est mul os poderi am ser propor-
ci onados, e como poderi am ser postos a funci onar to bem como o
fazem os capi tal i stas, so questes que esto al m do nosso tema.
So referi das mui l i gei ramente pel os reformadores soci ai s e compl eta-
mente i gnoradas pel o radi cal i smo fi scal . Mas no so i nsol vei s e podem
ser respondi das pel a observao detal hada da psi col ogi a da ati vi dade
empresari al , ao menos para dados momentos e l ugares.
SCHUMPETER
99
CAPTULO III
Crdito e Capital
A natureza e a funo do crdito
87
A noo fundamental de que a essnci a do desenvol vi mento eco-
nmi co consi ste num emprego diferente dos servi os existentes do tra-
bal ho e da terra nos l eva decl arao de que a real i zao de combi -
naes novas tem l ugar medi ante a reti rada de servi os do trabal ho
e da terra de seus empregos anteri ores. Com rel ao a toda forma de
economi a em que o l der no tenha nenhum poder di reto de di spor
desses servi os, i sso nos l eva novamente a duas heresi as: pri mei ro
heresi a de que o di nhei ro, e j ento segunda heresi a de que tambm
outros mei os de pagamento desempenham uma funo essenci al , da
que os processos em termos de mei os de pagamento no so meramente
refl exos dos processos em termos de bens. Em todos os esti l os poss vei s,
com rara unani mi dade, at com i mpaci nci a e i ndi gnao moral e i n-
tel ectual , uma l i nha mui to l onga de teri cos nos assegurou o contrri o.
A economi a, quase na poca em que se tornou uma ci nci a, resi sti u
conti nuamente aos erros popul ares que se l i gam ao fenmeno do di -
101
87 A l i nha de pensamento, que exposta sem al terao no fundamental , recebeu nesse mei o
tempo uma consol i dao val i osa e um aperfei oamento pel as i nvesti gaes de A. Hahn em
seu Volkswirtschaftliche Theorie des Bankkredits (1 ed. 1920, 2 ed. 1926). O l ei tor
remeti do expressamente a esse l i vro ori gi nal e meri tri o, que desenvol veu essenci al mente
o nosso conheci mento do probl ema. Equi val ente, do mesmo modo, em mui tos aspectos
paral el o W. G. Langworthy Tayl or em The Credit System. Tal vez os fenmenos do ps-
guerra e as di scusses quanto ao papel do crdi to bancri o no auge e na depresso tenham
removi do, do que tenho a di zer, boa parte da aparnci a paradoxal . Hoje em di a todas as
teori as do ci cl o econmi co consi deram o fato do crdi to adi ci onal na prosperi dade e tm
em conta a questo l evantada por Keynes de que o ci cl o poderi a ser mi ti gado ao ser
i nfl uenci ado pel o l ado monetri o. I sso ai nda no si gni fi ca acei tao de meu ponto de vi sta.
Mas deve conduzi r a el a. Cf. tambm meu arti go Kredi tkontrol l e, no Archiv fr
Sozialwissenschaft und Sozialpolitik (1925). Recentemente Robertson, em Banking Policy
and the Price Level, chegou a resul tados si mi l ares (sobre i sso, cf. PI GOU. Economic J ournal,
junho, 1926).
nhei ro mui to corretamente. Esse foi um de seus servi os fundamen-
tai s. E quem quer que medi te sobre o que foi di to at agora conver-
cer-se- faci l mente de que nenhum desses erros se mantm aqui .
cl aro que se al gum fosse di zer que o di nhei ro apenas um mei o para
faci l i tar a ci rcul ao dos bens e que nenhum fenmeno i mportante
pode estar l i gado a el e, i sso seri a fal so. Se al gum cri asse a parti r da
uma objeo contra nosso raci oc ni o, ento seri a refutado i medi ata-
mente por nossa prova de que em nosso caso um emprego di ferente
do potenci al produti vo do si stema no pode ser al canado de outro
modo que no por al terao no poder rel ati vo de compra dos i ndi v duos.
Vi mos que, em pri nc pi o, no poss vel o emprsti mo dos servi os do
trabal ho e da terra pel os trabal hadores e propri etri os da terra. Nem
pode o prpri o empresri o tomar emprestado mei os de produo pro-
duzi dos. Poi s no fl uxo ci rcul ar no haveri a estoques oci osos para as
necessi dades do empresri o. Se em um l ugar ou outro porventura exi s-
ti rem exatamente os mei os de produo produzi dos de que o empresri o
necessi ta, ento cl aro que este pode compr-l os; para i sso, contudo,
preci sa outrossi m de poder de compra. Mas no pode si mpl esmente
tom-l os emprestados, poi s so necessri os para os propsi tos para os
quai s foram produzi dos e o possui dor no pode e no quer esperar
pel o seu retorno que o empresri o pode real mente devol ver-l he, mas
apenas mai s tarde e tambm no pode e no quer arcar com nenhum
ri sco. Se, no obstante, al gum o faz, ento ocorrem duas transaes,
uma compra e uma extenso do crdi to. Ambas no so apenas duas
partes l egal mente di sti ntas de um mesmo processo econmi co, mas
doi s processos econmi cos mui to di ferentes, a cada um dos quai s cor-
respondem fenmenos econmi cos mui to di ferentes, como ser vi sto
mai s tarde. Fi nal mente, o empresri o tambm no pode adi antar
88
bens de consumo a trabal hadores e senhores de terra, si mpl esmente
porque no os tem. Se os comprar, preci sa de poder de compra para
esse propsi to. No podemos passar por ci ma desse ponto, uma vez
que se trata sempre de reti rar bens do fl uxo ci rcul ar. Com rel ao ao
emprsti mo de bens de consumo, val e o mesmo que em rel ao ao
emprsti mo de mei os de produo produzi dos. No afi rmamos, poi s,
nada de mi steri oso ou estranho.
Evi dentemente no haveri a nenhum senti do em objetar que nada
de essenci al pode depender do di nhei ro. Efeti vamente o poder de
compra o ve cul o de um processo essenci al ; quanto a i sso no pode
haver dvi da al guma. Ademai s a objeo real mente no pode ser fei ta
de modo al gum, porque todos reconhecem o fenmeno anl ogo de que
as mudanas na quanti dade ou na di stri bui o de di nhei ro podem ter
OS ECONOMISTAS
102
88 A construo teri ca que essa concepo i rreal reforou desde os di as de Quesnay refuta-se
assi m por si mesma. E to i mportante, que se pode fal ar em economi as de adi antamentos
(Vorschusskonomie).
efei tos de mui to l ongo al cance. Mas at agora essa observao foi dei -
xada de l ado. No entanto a comparao mui to escl arecedora. Aqui
tambm no h necessari amente uma mudana na esfera dos bens,
uma causa precedente do l ado das mercadori as, qual se possa recorrer
em busca de expl i cao. Os bens comportam-se mui to passi vamente
em qual quer caso. No obstante, sua espci e e sua quanti dade so,
como todos sabem, mui to i nfl uenci adas por tai s mudanas.
Nossa segunda heresi a tambm est l onge de ser to peri gosa
quanto parece. Tambm repousa, em l ti ma anl i se, num fato que no
s si mpl esmente demonstrvel , mas mesmo bvi o, e tambm geral -
mente admi ti do. So cri ados no si stema econmi co mei os de pagamento
que, em sua forma externa, verdade, so representados como meros
direitos a di nhei ro, mas que di ferem essenci al mente de di rei tos a outros
bens, por desempenharem exatamente o mesmo servi o ao menos
temporari amente que o prpri o bem em questo, de modo que podem,
em certas ci rcunstnci as, tomar-l he o l ugar.
89
No apenas i sso reco-
nheci do na l i teratura sobre o di nhei ro e as transaes bancri as, como
tambm na teori a, no senti do mai s estri to. I sso pode ser vi sto em
qual quer compndi o. No temos nada a acrescentar observao, mas
apenas anl i se. Os probl emas cuja di scusso ti veram mai s rel ao
com o reconheci mento do fato foram as questes do concei to e do val or
do di nhei ro. Quando a teori a quanti tati va montou a sua frmul a para
o val or do di nhei ro, a cr ti ca pri mei ro agarrou-se ao fato dos outros
mei os de pagamento. tambm bastante sabi do que a vel ha questo
de que esses mei os de pagamento, mai s especi al mente os crdi tos ban-
cri os, so di nhei ro foi respondi da afi rmati vamente por mui tos dos
mel hores autores. Mas sufi ci ente que tenha si do col ocada. De qual quer
modo o fato que nos i nteressa foi reconheci do sem exceo, que eu
sai ba, mesmo por aquel es autores que responderam negati vamente
questo. Sempre tem si do expl i cado tambm, em mai or ou menor de-
tal he, como e em que forma tecni camente poss vel .
I sso i mpl i ca reconhecer que os mei os de ci rcul ao assi m cri ados
no representam meramente uma quanti dade i gual de di nhei ro met-
l i co, mas que exi stem em tai s quanti dades que no seri a poss vel serem
todos resgatados i medi atamente; e mai s ai nda, que no apenas subs-
ti tuem, por questo de conveni nci a, somas de di nhei ro que ci rcul avam
anteri ormente, mas tambm aparecem recm-cri ados l ado a l ado com
as somas exi stentes. Do mesmo modo achamos que concorda com a
concepo predomi nante o ponto, de modo nenhum essenci al para ns,
mas que mantemos para fi ns de exposi o, de que a cri ao de mei os
SCHUMPETER
103
89 Embora em geral no se possa somar di rei tos a bens com os prpri os bens no mai s do
que espi gas e gros de cereal no entanto, a questo apresenta aqui cl aramente certa
di ferena. Enquanto no posso fazer um di rei to montar em um caval o, posso, em certas
condi es, fazer exatamente o mesmo com os di rei tos a di nhei ro e com o prpri o di nhei ro,
ou seja, comprar.
de pagamento centra-se nos bancos e consti tui sua funo fundamental .
A cri ao de di nhei ro pel os bancos, ao estabel ecer di rei tos contra si
prpri os, que descri ta por Adam Smi th, e na verdade por autores
ai nda mai s anti gos de uma forma compl etamente l i vre de erros vul -
gares, tornou-se um l ugar-comum hoje em di a; com o que apresso-me
a acrescentar que, para os nossos propsi tos, tanto faz se consi dera a
expresso cri ao de di nhei ro como teori camente correta ou no. Nos-
sas dedues so compl etamente i ndependentes dos pontos parti cul ares
de qual quer teori a monetri a.
Fi nal mente, no pode haver dvi da de que esses mei os de ci r-
cul ao passam a exi sti r no processo de concesso de crdi to e so
cri ados especi al mente desprezando-se os casos em que h apenas
uma questo de evi tar o transporte de di nhei ro metl i co com o
propsito de conceder crdi to. Um banco, segundo Fetter (Principles
of Economics, p. 462), um negci o cujo rendi mento deri va pri nci pal -
mente do emprsti mo de suas promessas de pagamento. At agora
no di sse nada de controverso e at agora nem mesmo vejo a possi bi -
l i dade de uma di ferena de opi ni o. Ni ngum pode me acusar de con-
trari ar a afi rmao de Ri cardo de que as operaes bancri as no
podem aumentar a ri queza de um pa s, ou de tornar-me cul pado, di -
gamos, de uma especul ao nebul osa
90
no senti do dado por Law. Al m
di sso, quem negari a o fato de que, em al guns pa ses, tal vez 3/4 dos
depsi tos bancri os so si mpl esmente crdi tos,
91
e que em geral o ho-
mem de negci os pri mei ro torna-se devedor do banco para tornar-se
depoi s seu credor, que pri mei ro toma emprestado o que uno actu
deposi ta, para no fal ar do fato de que apenas uma frao desprez vel
de todas as transaes so e podem ser efetuadas pel o di nhei ro, em
senti do estri to? Portanto, no mai s consi derarei aqui essas coi sas com
tanto cui dado. Real mente no h nenhum propsi to em dar aqui ex-
pl i caes que podem ser encontradas em todos os l i vros el ementares
por aquel es a quem el as ofeream qual quer coi sa de novo. Tambm
ti do como i ndi scut vel que todas as formas de crdi to, dos bi l hetes de
OS ECONOMISTAS
104
90 Cf. J. S. Mi l l . Al m di sso, todo economi sta admi ti r que a afi rmao de Ri cardo no
mui to correta, mesmo sendo el e sempre to conservador sobre esse ponto. Cf., por exempl o,
J. L. Laughl i n, que di z em seu Principles of Money: O crdi to no aumenta o capi tal (ou
seja, os mei os de produo) mas o mobi l i za e o torna mai s efi ci ente e conduz assi m a um
aumento do produto. Teremos al go si mi l ar a di zer.
91 Apenas poucos bancos mostram em seus bal anos peri di cos que parte de seus depsi tos
consi ste em depsi tos reai s. A esti mati va aci ma baseada em bal anos i ngl eses que o
mostram ao menos i ndi retamente, e provavel mente equi val em a uma communis opinio.
I sso no val e para a Al emanha, por exempl o, porque l no prti ca si mpl esmente credi tar
a um cl i ente o montante do emprsti mo. Todavi a a essnci a da teori a no di ferente por
causa di sso. Estri tamente fal ando, ademai s, todos os depsi tos bancri os so baseados em
si mpl es crdi tos, como Hahn enfati zou corretamente apenas os crdi tos que deri vam de
somas pagas so cobertos de uma manei ra especi al e no aumentam o poder de compra
dos deposi tantes.
banco aos crdi tos contbei s, so essenci al mente a mesma coi sa, e que
em todas essas formas o crdi to aumenta os mei os de pagamento.
92
At agora s um ponto pode ser dado como controverti do. A mai or
parte dos mei os de ci rcul ao obvi amente no pode ser cri ada sem
uma base que consi sta em moeda l egal ou mercadori as. Crei o que no
me engano quando di go que para o homem de negci os assi m como
para o teri co a l etra de cmbi o do produtor aparece com o exempl o
t pi co de tai s mei os de ci rcul ao. O produtor, depoi s de concl ui r a sua
produo e vender o seu produto, saca contra seus fregueses, para
transformar i medi atamente seus di rei tos em di nhei ro. Ento esses
produtos servem de base in concreto, di gamos, conheci mentos de
embarque e mesmo que o t tul o no esteja respal dado por di nhei ro
exi stente, est, ao i nvs, baseado em bens exi stentes e assi m ai nda,
num certo senti do, em poder de compra exi stente. Os depsi tos men-
ci onados aci ma obvi amente tambm surgem, em grande parte, do des-
conto de papel comerci al dessa espci e. Esse bem poderi a ser consi de-
rado o caso normal de concesso de crdi to ou de col ocao de i nstru-
mentos de crdi to nos canai s do comrci o, e todos os outros casos seri am
chamados anormai s.
93
Mas, mesmo nos casos em que no se trata de
l i qui dar uma transao normal de mercadori as, geral mente exi ge-se
uma cauo, e, portanto, o que chamamos cri ao seri a apenas uma
questo de mobi l i zao dos ati vos exi stentes. Nesse ponto dever amos
portanto retornar concepo tradi ci onal . De fato, a l ti ma parece
tri unfar, porque ento no apenas no haveri a nenhum mei o de ci r-
cul ao sem uma base, mas mesmo o di nhei ro poderi a ser supresso e
assi m tudo teri a seu cami nho traado de vol ta troca de mercadori as
por mercadori as, ou seja, de vol ta a processos puramente da esfera
dos bens. Essa i nterpretao tambm expl i ca por que em geral se acre-
di ta que a cri ao de di nhei ro meramente uma questo tcni ca,
sem mai or si gni fi cado para a teori a geral da vi da econmi ca, que pode
ser rel egada com segurana para o cap tul o sobre os mtodos bancri os.
No concordamos total mente com i sso. Por enquanto s preci sa
ser enfati zado que o que a prti ca desi gna de anormal apenas a
cri ao de mei os de ci rcul ao que aparentam ser o resul tado de tran-
SCHUMPETER
105
92 Evi dentemente h sempre teri cos que tomam o ponto de vi sta do l ei go, que encaram com
espanto as somas gi gantescas nos bancos. mai s surpreendente que os autores fi nancei ros
s vezes tambm adotem uma l i nha si mi l ar. Como exempl o, veja o l i vro, que de outro modo
mui to ti l , A Money Market Primer, de Cl are, que real mente no acei ta total mente esse
ponto de vi sta, mas no entanto defi ne as somas di spon vei s para a concesso de crdi to
como di nhei ro de outras pessoas, o que evi dentemente verdade apenas em parte e
mesmo assi m somente em senti do fi gurado.
93 Aqui estou desprezando desde o i n ci o o caso em que os negci os regul ares de um si stema
econmi co so despachados com mei os de pagamento credi t ci os e o produtor recebe uma
l etra ou outro i nstrumento de crdi to de seus fregueses e com i sso compra i medi atamente
bens de produo. Aqui no h nenhuma concesso de crdi to em qual quer senti do rel evante,
e o caso no fundamental mente di ferente de transaes vi sta por mei o de di nhei ro
metl i co corrente. Esse caso, do qual nada mai s di remos aqui , foi menci onado no cap tul o I .
saes regul ares de mercadori as, sem que seja esse o caso. I sso parte,
t tul os fi nancei ros no so si mpl esmente al go anormal . No so, na
verdade, cri aes de crdi to para fi nanci ar novas combi naes, mas
freqentemente vm a ser al go mui to pareci do. Quanto cauo, que
em tai s casos no pode ser de produtos exi stentes, mas apenas de
outras coi sas, seu si gni fi cado, em pri nc pi o, no o de que os ati vos
que consti tuem a cauo so mobi l i zados pel a concesso de crdi to.
Essa no uma boa caracteri zao da natureza da coi sa. Pel o contrri o,
devemos di sti ngui r doi s casos. Pri mei ro, o empresri o pode ter al guma
espci e de garanti a que possa empenhar no banco.
94
Essa ci rcunstnci a
certamente l he torna mui to mai s fci l , na prti ca, a obteno de crdi to.
Mas i sso no faz parte da natureza da coi sa em sua forma mai s pura.
A funo empresari al , em pri nc pi o, no est vi ncul ada posse de
ri queza, como a anl i se e a experi nci a i gual mente ensi na, mesmo que
o fato aci dental da posse de ri queza consti tua uma vantagem prti ca.
Em vi sta dos casos em que essa l ti ma ci rcunstnci a est ausente,
essa i nterpretao di fi ci l mente pode ser constatada e segue-se ento
que a afi rmao de que o crdi to, por assi m di zer, a moeda propri e-
dade, no uma formul ao sufi ci ente da questo. Ou, segundo, o
empresri o pode empenhar bens que adqui re com o poder de compra
que toma emprestado. A concesso de crdi to vem pri mei ro e a cauo
deve ser di spensada, ao menos a pri nc pi o, por mai s que seja curto o
i nterval o. Desse caso a concepo da col ocao de ati vos exi stentes em
ci rcul ao recebe ai nda menos apoi o do que do pri mei ro. Pel o contrri o,
perfei tamente cl aro que cri ado poder de compra ao qual no cor-
responde nenhum bem no pri mei ro caso.
Di sso segue-se, portanto, que na vi da real o crdi to total deve
ser mai or do que poderi a ser, se houvesse apenas crdi to total mente
coberto. A estrutura de crdi to se projeta no apenas al m da base
exi stente de ouro, mas tambm al m da base exi stente de mercadori as.
Novamente esse fato como tal no pode ser negado. S a sua si gni fi cao
teri ca pode ser posta em dvi da. A di sti no entre crdi to normal e
anormal , contudo, i mportante para ns. O crdi to normal cri a di rei tos
ao di vi dendo soci al , que representam e podem ser pensados como com-
provante dos servi os prestados e da entrega prvi a de bens exi stentes.
Aquel a espci e de crdi to, que desi gnada pel a opi ni o tradi ci onal
como anormal , tambm cri a di rei tos ao produto soci al , que, contudo,
OS ECONOMISTAS
106
94 Ademai s, se se trata de coi sas como terra ou aes, que no ci rcul am ou no esto no
mercado de bens , ento a cri ao de di nhei ro tem exatamente o mesmo efei to na esfera
das mercadori as e sobre os preos de uma emi sso a descoberto. I sso freqentemente
dei xado de l ado. Cf. o erro anl ogo no caso do di nhei ro fiat do Governo, quando esse
di nhei ro baseado em terra. O apoi o freqente dessa categori a de mei os de pagamento
sobre al guma espci e de cauo apenas el i mi na a i nsegurana que exi sti ri a de outro modo,
mas no al tera o fato de que no h nenhuma oferta de produtos correspondente nova
demanda por produtos que da procede. Cf. cap tul o I I .
na ausnci a de servi os produti vos passados, s poderi am ser descri tos
como certi fi cados de servi os futuros ou de bens ai nda a serem pro-
duzi dos. Assi m h uma di ferena fundamental entre as duas categori as,
tanto em sua natureza como em seus efei tos. Ambas servem ao mesmo
propsi to como mei os de pagamento e so externamente i ndi sti ngu vei s.
Mas uma abarca mei os de pagamento para os quai s h uma contri bui o
correspondente ao produto soci al , a outra abrange mei os de pagamento
aos quai s no corresponde at agora nada ao menos nenhuma con-
tri bui o ao produto soci al , mesmo que essa defi ci nci a seja freqen-
temente compensada por outras coi sas.
Aps essas observaes i ntrodutri as, cuja brevi dade espero que
no cause nenhum mal -entendi do, passo ao tema deste cap tul o. Pri -
mei ro devemos provar a afi rmao, to estranha pri mei ra vi sta, de
que em pri nc pi o ni ngum al m do empresri o preci sa de crdi to
ou o corol ri o, mas de i medi ato uma afi rmao mui to menos estranha,
de que o crdi to serve ao desenvol vi mento i ndustri al . J foi estabel eci do
que o empresri o em pri nc pi o e vi a de regra no preci sa de
crdi to, no senti do de uma transfernci a temporri a para el e de poder
de compra, para produzi r, para ser capaz de real i zar suas combi naes
novas, para tornar-se empresri o. E esse poder de compra no fl ui
automati camente para el e, como para o produtor do fl uxo ci rcul ar,
pel a venda do que produzi u em per odos precedentes. Se por acaso el e
no o possui r e se o possu sse i sso seri a si mpl esmente conseqnci a
de desenvol vi mento anteri or deve tom-l o emprestado. Se el e no
o consegui r, ento obvi amente no pode tornar-se empresri o. Ni sso
no h nada de fi ct ci o; meramente a formul ao de fatos geral mente
conheci dos. El e s pode tornar-se empresri o ao tornar-se previ amente
um devedor. Torna-se um devedor em conseqnci a da l gi ca do pro-
cesso de desenvol vi mento, ou, para di z-l o ai nda de outra manei ra,
sua converso em devedor surge da necessi dade do caso e no al go
anormal , um evento aci dental a ser expl i cado por ci rcunstnci as par-
ti cul ares. O que el e quer pri mei ro crdi to. Antes de requerer qual quer
espci e de bens, requer poder de compra. o devedor t pi co na soci edade
capi tal i sta.
95
A argumentao deve ser compl etada agora com a prova negati va
de que o mesmo no pode ser di to de qual quer outro ti po e de que
ni ngum mai s devedor pel a natureza de sua funo econmi ca. Evi -
dentemente h na real i dade mui tos outros moti vos para tomar ou con-
ceder emprsti mos. Mas a questo que a concesso de crdi to no
aparece ento como um el emento essenci al do processo econmi co. I sso
SCHUMPETER
107
95 O empresri o tambm um devedor num senti do mai s profundo, como pode ser enfati zado
aqui ; recebe bens da corrente soci al em pri nc pi o antes de ter contri bu do para esta
com al guma coi sa. Nesse senti do , por assi m di zer, um devedor da soci edade. So-l he
transferi dos bens aos quai s el e no tem aquel e di rei to que a ni ca coi sa que, em outros
casos, d acesso ao di vi dendo naci onal . Cf. cap tul o I I .
val e antes de tudo para o crdi to ao consumo. Desprezando-se o fato
de que o seu si gni fi cado s pode ser l i mi tado, el e no um el emento
das formas e necessi dades fundamentai s da vi da i ndustri al . No faz
parte da natureza econmi ca de nenhum i ndi v duo que deva contrai r
emprsti mos para o consumo nem da natureza de nenhum processo
produti vo que os parti ci pantes devam i ncorrer em d vi das para o pro-
psi to de seu consumo. Portanto o fenmeno do crdi to ao consumo
no tem mai or i nteresse para ns aqui , e, a despei to de toda a sua
i mportnci a prti ca, o excl u mos de nossa consi derao. I sso no i m-
pl i ca nenhuma abstrao reconhecemo-l o como um fato, apenas no
temos nada parti cul ar para di zer a respei to. Exatamente o mesmo
val e para os casos em que surgi r uma necessi dade de crdi to somente
para a manuteno de um negci o que foi perturbado, tal vez, por con-
tratempos. Esses casos, que reno sob o concei to de crdi tos consun-
ti vos-produti vos, tambm no fazem parte da natureza de um processo
econmi co no senti do de que o seu tratamento i ntegra a compreenso
da vi da do organi smo econmi co. Tambm no so aqui de mai or i n-
teresse para ns.
Uma vez que toda espci e de extenso de crdi to para fi ns de
i novaes por defi ni o a concesso de crdi to ao empresrio, e
consti tui um el emento do desenvol vi mento econmi co, ento a ni ca
espci e de concesso de crdi to que resta para ser consi derada aqui
o crdi to para a conduo de um negci o no fl uxo ci rcul ar (Betriebs-
kredit). Nossa prova ser consegui da se pudermos expl i c-l o como no-
essenci al , no senti do que l he damos. O que i mporta i sso ento?
Vi mos no cap tul o I que no faz parte da natureza do fl uxo ci rcul ar
que o crdi to (Betriebskredit) seja correntemente tomado e concedi do:
96
quando o produtor termi nou seus produtos, ento, segundo a nossa
concepo, os vende i medi atamente e comea de novo a sua produo
com os resul tados dessa venda. Seguramente as coi sas no ocorrem
sempre assi m. Pode ser que el e deseje comear a produzi r antes de
ter entregue os produtos ao seu fregus. Mas o ponto deci si vo que
podemos, sem dei xar de l ado nada de essenci al , representar o processo
dentro do fl uxo ci rcul ar como se a produo fosse fi nanci ada corren-
temente pel as recei tas. O crdi to na roti na ordi nri a do negci o esta-
bel eci do deve sua i mportnci a prti ca somente ao fato de que h de-
senvol vi mento e de que esse desenvol vi mento carrega consi go a pos-
si bi l i dade de empregar somas de di nhei ro que esto temporari amente
oci osas. Assi m, todo homem de negci os ti rar provei to dessas recei tas
to pronto quanto poss vel e depoi s tomar emprestado o poder de
OS ECONOMISTAS
108
96 Deve-se esperar que o l ei tor no v confundi r esse crdi to corrente (no fl uxo ci rcul ar)
com a soma que deve tambm ser forneci da ao empresri o para o funci onamento, em
contraste com a fundao do negci o, ou seja, especi al mente com o propsi to de pagamento
dos sal ri os correntes.
compra que possa requerer. Se no houvesse desenvol vi mento nenhum,
ento as somas de di nhei ro necessri as real i zao de transaes nor-
mal mente preci sari am ser manti das real mente em todas as empresas
e fam l i as e teri am que permanecer oci osas durante o tempo em que
del as no se necessi tasse. o desenvol vi mento que al tera i sso. Logo
varre para l onge os ti pos cujo orgul ho era o de nunca terem demandado
crdi to. E no fi m, quando todos os negci os anti gos como novos
so l anados dentro do c rcul o do fenmeno do crdi to, os banquei ros
at preferi ro essa espci e de crdi to por envol ver menor ri sco. Mui tos
bancos, parti cul armente os do ti po depsi tos e tambm quase todas
as casas anti gas, fazem-no efeti vamente e se restri ngem mai s ou menos
a tal crdi to corrente. Mas essa apenas uma conseqnci a do de-
senvol vi mento j em pl ena ati vi dade.
Essa i nterpretao no nos col oca tanto em oposi o predomi -
nante quanto se pode pensar.
97
Pel o contrri o, afi rmamos por el a, em
compl eta concordnci a com a vi so geral , que podemos di spensar o
crdi to se qui sermos captar o processo econmi co do fl uxo ci rcul ar.
Apenas porque a teori a predomi nante adota a mesma vi so e, como
ns, no v no fi nanci amento das transaes correntes de mercadori as
pel o crdi to nada de essenci al para o entendi mento da questo, que
pode el i mi nar esse procedi mento de seu tratamento das caracter sti cas
pri nci pai s do processo econmi co. S por i sso pode restri ngi r sua vi so
da esfera dos bens. Evi dentemente dentro do mundo dos bens pode-se
encontrar al go como as transaes a crdi to, mas j chegamos a um
entendi mento sobre i sso. De qual quer modo a teori a predomi nante no
reconhece a necessi dade de cri ar novo poder de compra nesse ponto,
como ns tampouco, e o fato de que tambm no v tal necessi dade
em qual quer outro ponto mostra de novo que meramente estti ca.
Esse crdi to corrente pode, portanto, ser el i mi nado de nosso tra-
tamento com a mesma justi fi cati va que para o crdi to ao consumo.
Chegamos segui nte concl uso a parti r do conheci mento de que se
trata apenas de uma questo de expedi ente tcni co de troca no
fl uxo ci rcul ar, cl aro, porque com o desenvol vi mento seri a al go bem
di ferente pel a razo menci onada , expedi ente que no tem mai or
efei to sobre o processo econmi co. Para contrastar ni ti damente o crdi to
corrente com o crdi to que desempenha um papel fundamental e sem
o qual a compreenso compl eta do processo econmi co i mposs vel ,
suporemos que no caso do fl uxo ci rcul ar todas as trocas so efetuadas
com di nhei ro metl i co que exi ste numa quanti dade dada de uma vez
SCHUMPETER
109
97 Al m di sso, comprovada di retamente pel os fatos. Por mui tos scul os s havi a prati camente
crdi to ao consumo. Depoi s no havi a mai s do que crdi to para a fundao de um negci o.
E o fl uxo ci rcul ar conti nuou sem el e. O crdi to corrente s obteve a sua i mportnci a atual
nos tempos modernos. E uma vez que a fbri ca moderna no di fere economi camente de
uma ofi ci na medi eval em nenhum outro aspecto fundamental , chega-se concl uso de que
a pri mei ra no necessi ta em pri nc pi o de nenhum crdi to.
por todas e com uma dada vel oci dade de ci rcul ao. Obvi amente toda
a ci rcul ao de uma economi a sem desenvol vi mento tambm pode con-
si sti r em mei os de pagamento credi t ci os. Como esses mei os de paga-
mento, contudo, funci onari am exatamente como o di nhei ro metl i co
por serem certi fi cados dos bens exi stentes e dos servi os passados e
como no h portanto nenhuma di ferena essenci al entre el es e o di -
nhei ro metl i co, ao usar esse recurso exposi ti vo apenas i ndi camos que
o que consi deramos como o el emento essenci al no fenmeno do crdi to
no pode ser encontrado no crdi to corrente dentro do fl uxo ci rcul ar.
Com i sso tanto provamos a nossa tese quanto formul amos pre-
ci samente o senti do que pretendemos dar-l he. Apenas o empresri o
ento, em pri nc pi o, preci sa de crdi to; este s cumpre um papel fun-
damental para o desenvol vi mento i ndustri al , ou seja, um papel cujo
exame essenci al para compreenso de todo o processo. Ai nda mai s,
v-se i medi atamente, a parti r dos argumentos do cap tul o I I , que o
correl ato da tese tambm vl i do, a saber, a afi rmao de que onde
no h nenhum poder di reto dos l deres de di spor dos mei os de pro-
duo, o desenvol vi mento em pri nc pi o i mposs vel sem o crdi to.
A funo essenci al do crdi to no senti do em que o tomamos consi ste
em habi l i tar o empresri o a reti rar de seus empregos anteri ores os bens
de produo de que preci sa, ati vando uma demanda por el es, e com i sso
forar o si stema econmi co para dentro de novos canais. Nossa segunda
tese agora se col oca: na medi da em que o crdi to no puder ser concedi do
a parti r dos resul tados de empreendi mento passado ou, em geral , a parti r
das reservas de poder de compra cri adas pel o desenvol vi mento passado,
s pode consi sti r em mei os de pagamento credi t ci os cri ados ad hoc, que
no podem ser respal dados pel o di nhei ro, em senti do estri to, nem por
produtos j exi stentes. Pode real mente ser coberto por outros ati vos que
no os produtos, ou seja, por qual quer espci e de propri edade que o em-
presri o porventura possua. Mas, em pri mei ro l ugar, i sso no necessri o,
e, em segundo, no al tera a natureza do processo, que consi ste em cri ar
uma nova demanda, sem si multaneamente cri ar uma nova oferta de bens.
Essa tese no preci sa aqui de nenhuma prova adi ci onal mas segue-se dos
argumentos do cap tul o I I . El a nos fornece uma conexo entre o emprs-
ti mo e os mei os de pagamento credi t ci os, e conduz-nos ao que consi dero
a natureza do fenmeno do crdi to.
Uma vez que o crdi to, no caso em que essenci al ao processo
econmi co, s pode ser concedi do a parti r de tai s mei os de pagamento
recm-cri ados (desde que no haja nenhum resul tado de desenvol vi -
mento prvi o); e uma vez que, i nversamente, apenas nesse caso espe-
c fi co, a cri ao de tai s mei os de pagamento credi t ci os cumpre mai s
do que um papel meramente tcni co, ento, nessa medi da, a concesso
de crdi to envol ve a cri ao de poder de compra, e o poder de compra
recm-cri ado ti l apenas na concesso de crdi to ao empresri o,
necessri o somente para esse propsi to. Esse o ni co caso em que
OS ECONOMISTAS
110
no podemos substi tui r os mei os de pagamento credi t ci os por di nhei ro
metl i co sem prejudi car a veraci dade de nosso quadro teri co. Poi s
podemos supor que uma certa quanti dade de di nhei ro metl i co exi ste
em qual quer momento, uma vez que nada depende de sua magni tude
absol uta; mas no podemos supor que um cresci mento deste aparea
justamente no momento e no l ocal certos. Portanto, se excl ui rmos dos
emprsti mos assi m como da cri ao de i nstrumentos de crdi to os casos
em que as transaes a crdi to e os i nstrumentos de crdi to no de-
sempenham nenhum papel essenci al , ento os doi s devem coi nci di r,
se desprezarmos os resul tados de um desenvol vi mento anteri or.
Nesse senti do, portanto, defi ni mos o cerne do fenmeno do crdi to
da segui nte manei ra: o crdi to essenci al mente a cri ao de poder de
compra com o propsi to de transferi -l o ao empresri o, mas no si m-
pl esmente a transfernci a de poder de compra exi stente. A cri ao de
poder de compra caracteri za, em pri nc pi o, o mtodo pel o qual o de-
senvol vi mento l evado a cabo num si stema com propri edade pri vada
e di vi so do trabal ho. Atravs do crdi to, os empresri os obtm acesso
corrente soci al dos bens antes que tenham adqui ri do o di rei to normal
a el a. El e substi tui temporari amente, por assi m di zer, o prpri o di rei to
por uma fi co deste. A concesso de crdi to opera nesse senti do como
uma ordem para o si stema econmi co se acomodar aos propsi tos do em-
presri o, como um comando sobre os bens de que necessi ta: si gni fi ca con-
fi ar-l he foras produti vas. s assi m que o desenvol vi mento econmi co
poderi a surgi r a parti r do mero fl uxo ci rcul ar em equi l bri o perfei to. E
essa funo consti tui a pedra angular para a moderna estrutura de crdi to.
Assi m, embora a concesso de crdi to no seja essenci al ao fl uxo
ci rcul ar normal , porque nel e no exi ste necessari amente nenhuma bre-
cha entre os produtos e os mei os de produo, e porque se pode supor
que al i todas as compras de bens de produo fei tas por produtores
so transaes vi sta ou que, em geral , qual quer um que seja com-
prador tenha vendi do previ amente bens do mesmo val or em di nhei ro,
certo que tal brecha exi ste na real i zao de combi naes novas. Trans-
por essa brecha uma funo do prestami sta, e el e a cumpre col ocando
di sposi o do empresri o poder de compra cri ado ad hoc. Ento os
ofertantes de bens de produo no preci sam esperar e, no entanto,
o empresri o no preci sa adi antar-l hes nem bens nem di nhei ro exi s-
tente. Assi m fechada a brecha que de outro modo tornari a o desen-
vol vi mento extraordi nari amente di f ci l , se no i mposs vel , numa eco-
nomi a de trocas em que preval ece a propri edade pri vada. Que ni sso
resi de a funo dos prestami stas ni ngum nega. Di ferenas de opi ni o
s exi stem quanto natureza da ponte. Crei o que nossa concepo,
l onge de ser mai s audaci osa e estranha real i dade do que as outras,
est mais prxi ma da real idade e torna suprfl ua toda uma rede de fi ces.
No fl uxo ci rcul ar, do qual sempre parti mos, os mesmos produtos
so produzi dos todos os anos da mesma manei ra. Para cada oferta exi ste
SCHUMPETER
111
espera uma demanda correspondente em al gum l ugar do si stema
econmi co, para cada demanda, uma oferta correspondente. Todos os
bens so negoci ados a preos determi nados com osci l aes si mpl es-
mente i nsi gni fi cantes, de modo que se pode consi derar que toda uni dade
de di nhei ro percorre o mesmo cami nho em cada per odo. Em qual quer
momento uma dada quanti dade de poder de compra est di spon vel
para adqui ri r a quanti dade exi stente de servi os produti vos ori gi nai s,
para ento pass-l os s mos de seus propri etri os e depoi s serem
gastos novamente em bens de consumo. No h nenhum mercado para
os portadores dos prpri os servi os produti vos ori gi nai s, especi al mente
para a terra e tambm no h nenhum preo para el es dentro do fl uxo
ci rcul ar normal .
98
Se desprezarmos o val or do materi al das uni dades monetri as,
como no-essenci al , o poder de compra ento real mente no representa
nada al m de bens exi stentes. O seu total no nos di z nada, mas si m
a parti ci pao nel e por parte das fam l i as e das empresas. Se agora
forem cri ados e col ocados di sposi o dos empresri os mei os de pa-
gamento credi t ci os, poder de compra novo no senti do que l he damos,
ento el e toma o seu l ugar junto aos produtores anteri ores e o seu
poder de compra toma l ugar junto ao total anteri ormente exi stente.
Obvi amente i sso no aumenta a quanti dade de servi os produti vos
exi stente no si stema econmi co. No entanto a nova demanda torna-se
poss vel num senti do mui to bvi o. Provoca um aumento nos preos dos
servi os produti vos. Di sso decorre a reti rada de bens de seu uso an-
teri or, qual nos referi mos.
99
O processo si gni fi ca a compresso
100
do
poder de compra exi stente. Em certo senti do nenhum bem e certamente
nenhum bem novo cor r esponde ao poder de compr a r ecm-cr i ado.
OS ECONOMISTAS
112
98 Cf. a expl anao fei ta no cap tul o I , pel a qual fi ca cl aro por que no menci ono os mei os
de produo produzi dos com os servi os do trabal ho e da terra, embora o poder de compra
obvi amente tambm seja apl i cado nel es e no apenas nos servi os da terra e do trabal ho.
99 Nesse ponto di scordo de Spi ethoff. Seus trs arti gos: Di e ussere Ordnung des Kapi tal
und Gel dmarktes, Das Verhl tni s von Kapi tal Gel d, und a Gterwel t e Der Kapi tal -
mangel i n sei nem Verhl tni sse zur Gterwel t, i n Schmollers J ahrbuch (1909) (tambm
i ndependentemente sob o t tul o Kapital, Geld und Gterwelt) tm aci ma de tudo o mri to
de ter atacado o probl ema. Em um bom nmero de pontos anteci param o que di to neste
cap tul o. A possi bi l i dade de cri ar novos substi tutos do di nhei ro tambm foi expressamente
enfati zada (por exempl o, no segundo arti go, p. 85). Mas para esta h um l i mi te econmi co
i ntranspon vel , na oferta de bens exi stente. Apenas na proporo em que essas medi das
arti fi ci ai s podem pr em ci rcul ao bens at ento oci osos que el as podem funci onar.
Se exceder esse l i mi te, os preos sobem. O l ti mo certamente correto mas o ponto
i mportante para ns est preci samente aqui . Evi dentemente concordamos que a escassez
de di nhei ro no pode ser el i mi nada pel a cri ao de poder de compra ou, de qual quer
modo, s pode s-l o quando se tratar de um pni co momentneo.
100 Em pri mei ro l ugar, o poder de compra dos produtores anteri ores no mercado de bens de
produo ser compri mi do, depoi s o poder de compra no mercado de bens de consumo
daquel as pessoas que no recebem nenhuma cota ou s recebem uma cota i nsufi ci ente das
rendas monetri as aumentadas resul tantes da demanda do empresri o. I sso expl i ca a el e-
vao de preos em per odos de al ta. Se no estou enganado foi Von Mi ses quem cunhou
a expresso extremamente fel i z poupana forada (erzwungenes Sparen) para esse processo.
Mas um l ugar para el e aberto custa do poder de compra anteri or-
mente exi stente.
I sso expl i ca a manei ra como funci ona a cri ao de poder de com-
pra. O l ei tor pode ver que no h nada de i l gi co ou m sti co nel a.
101
A forma externa dos i nstrumentos de crdi to bastante i rrel evante.
Seguramente a questo vi sta de modo mai s cl aro no caso da nota
de banco sem cobertura. Mas tambm um t tul o que no substi tua
di nhei ro exi stente e que no esteja baseado em bens j produzi dos
tem o mesmo carter, se real mente ci rcul ar. Evi dentemente i sso no
ser correto se apenas regi strar a obri gao do empresri o para com
o seu credor ou se apenas for descontado, mas somente quando for
usado no pagamento de bens. E todas as outras formas de i nstrumentos
de crdi to, mesmo o si mpl es crdi to na contabi l i dade de um banco,
podem ser consi deradas do mesmo ponto de vi sta. Assi m como, quando
se i ntroduz gs adi ci onal dentro de um reci pi ente, a parte do espao
ocupada por cada mol cul a do gs anteri ormente exi stente di mi nu da
pel a compresso, tambm o i nfl uxo do novo poder de compra no si stema
econmi co compri mi r o poder de compra anti go. Quando se compl etam
as mudanas de preos que se tornam assi m necessri as, quai squer
mercadori as dadas se trocam por novas uni dades de poder de compra,
nos mesmos termos que pel as anti gas, sendo apenas que as uni dades
de poder de compra agora exi stentes so todas menores do que as que
exi sti am antes e sua di stri bui o entre os i ndi v duos se al terou.
I sso pode ser chamado de i nfl ao credi t ci a. Mas se di sti ngue
da i nfl ao credi t ci a com propsi tos de consumo por um el emento mui to
essenci al . Nesses casos tambm o novo poder de compra toma o seu
l ugar junto ao anti go, os preos sobem, h uma reti rada de bens que
resul ta favorvel a quem recebe o crdi to ou quel es a quem este paga
com as somas emprestadas. A o processo se rompe: os bens reti rados
so consumi dos, os mei os de pagamento cri ados permanecem em ci r-
cul ao, o crdi to deve ser conti nuamente renovado e os preos subi ram
permanentemente. Pode ser ento que o crdi to seja pago com a corrente
normal de renda por exempl o, por um aumento dos i mpostos. Mas
essa uma operao nova, especi al (defl ao), que, tendo um prosse-
gui mento bem conheci do, restaura novamente a sade do si stema mo-
netri o, que, se no fosse por el a, no retornari a ao seu estado anteri or.
Em nosso caso, contudo, o processo segue adi ante vi impressa.
O empresri o deve no apenas devol ver l egal mente o di nhei ro ao seu
banquei ro, mas deve tambm devol ver economi camente as mercadori as
ao reservatri o de bens o equi val ente aos mei os produti vos empres-
tados; ou, como o expri mi mos, deve, em l ti ma i nstnci a, cumpri r a
condi o com a qual os bens podem normal mente ser reti rados da
SCHUMPETER
113
101 Cf. tambm HAHN, A. Kredi t. I n: Handwrterbuch der Staatswissenschaften.
corrente soci al . O resul tado de seu emprsti mo o capaci ta a cumpri r
essa condi o. Aps compl etar o seu negci o portanto, em nossa
concepo, aps o per odo ao fi m do qual os seus produtos esto no
mercado e os seus bens produti vos foram gastos , se tudo correu de
acordo com as suas expectati vas, el e enri queceu a corrente soci al com
bens cujo preo total mai or do que o crdi to recebi do e do que o
preo total dos bens di reta ou i ndi retamente gastos por el e. Assi m, a
equi val nci a entre o di nhei ro e as correntes de mercadori as mai s do
que restaurada, a i nfl ao credi t ci a mai s do que el i mi nada, os efei tos
sobre os preos mai s do que compensados,
102
de modo que se pode
di zer que no h nenhuma i nfl ao credi t ci a nesse caso antes tal vez
defl ao mas apenas um apareci mento no-si ncrni co de poder de
compra e das mercadori as a el e correspondentes, o que temporari a-
mente produz a aparnci a de i nfl ao.
Ademai s, o empresri o pode agora pagar a sua d vi da (montante
credi tado mai s juros) em seu banco e normal mente ai nda reter um
sal do credor (= l ucro empresari al ) que reti rado do fundo de poder
de compra do fl uxo ci rcul ar. Apenas esse l ucro e juros necessari amente
permanecem em ci rcul ao; o crdi to bancri o ori gi nal desapareceu,
de modo que o efei to defl aci onri o em si mesmo e especi al mente
se no forem fi nanci ados conti nuamente novos e mai ores empreendi -
mentos seri a mui to mai s grave do que o i ndi cado aci ma. verdade
que na prti ca duas razes evi tam o desapareci mento rpi do do poder
de compra recm-cri ado: pri mei ro o fato de que a mai or parte dos
empreendi mentos no so termi nados em um per odo, mas, na mai ori a
dos casos, apenas depoi s de uma sri e de anos. A essnci a do probl ema
no se al tera com i sso, mas o poder de compra recm-cri ado permanece
por mai s tempo na ci rcul ao e o resgate na data l egal toma fre-
qentemente ento a forma de uma prorrogao. Nesse caso no se
trata economi camente de nenhum resgate, mas de um mtodo de testar
peri odi camente a sol i dez do empreendi mento. Economi camente i sso de-
veri a na verdade chamar-se apresentao para exame das contas, ao
i nvs de apresentao para pagamento quer a coi sa a ser resgatada
seja uma l etra ou um emprsti mo pessoal . Al m di sso, se verdade
que os empreendi mentos de l ongo prazo so fi nanci ados por crdi to
de curto prazo, cada empresri o e cada banco tentar, por razes bvi as,
trocar essa base, assi m que for poss vel , por outra mai s permanente,
e na verdade consi derar uma faanha se puder sal tar compl etamente
a etapa i ni ci al num caso i ndi vi dual . Na prti ca i sso coi nci de aproxi -
madamente com a substi tui o do poder de compra cri ado ad hoc pel o
j exi stente. E i sso geral mente acontece no caso do desenvol vi mento
OS ECONOMISTAS
114
102 S i sso expl i cari a a queda dos preos em per odos de depresso e efeti vamente expl i ca a
queda tradi ci onal do n vel de preos em momentos que nenhuma outra causa, por exempl o,
a descoberta de ouro, pode evi t-l a, como veremos no cap tul o VI .
em pl ena marcha que j acumul ou reservas de poder de compra
i sso por razes que a nossa prpri a teori a expl i ca e que no depem
contra el a e na verdade em doi s passos. Em pri mei ro l ugar, so
cri ados t tul os e aes e seus montantes so credi tados para o em-
preendi mento, o que si gni fi ca que os recursos bancri os ai nda fi nanci am
o empreendi mento. Depoi s di spomos dessas aes e t tul os e estes so
pagos gradual mente nem sempre de i medi ato, pel o contrri o, as
contas dos fregueses subscri tores freqentemente so apenas debi tadas
pel os subscri tores a parti r de ofertas de poder de compra, reservas
ou poupanas exi stentes. Assi m, como se pode expri mi r, so reabsor-
vi dos pel a poupana da comuni dade. O resgate dos i nstrumentos de
crdi to poi s consumado e estes so substi tu dos por di nhei ro vi vo.
Mas esse ai nda no o resgate fi nal da d vi da do empresri o, o resgate
em bens. Este l ti mo s vem mai s tarde, mesmo nesse caso.
Em segundo l ugar, ai nda um outro fato evi ta o desapareci mento
rpi do do novo poder de compra. Os i nstrumentos de crdi to podem
desaparecer no caso de sucesso fi nal , e tm, por assi m di zer, a tendnci a
de faz-l o automati camente. Mas mesmo que no desapaream, ne-
nhuma perturbao ocorre nem na economi a i ndi vi dual nem na soci al
poi s agora exi stem as mercadori as que consti tuem um contrapeso
ao novo poder de compra e a ni ca espci e real mente si gni fi cati va de
cobertura para esse poder, que preci samente o que est sempre
ausente no caso do crdi to ao consumo. E assi m o processo de produo
pode sempre ser repeti do de novo, com o aux l i o da renovao do crdi to,
embora i sso no seja mai s empreendi mento novo em nossa concepo.
Logo, os i nstrumentos de crdi to no apenas no tm nenhuma outra
i nfl unci a sobre os preos, mas perdem at mesmo a que ori gi nal mente
exerci am. Na verdade, essa a mai s i mportante das manei ras pel as
quai s o crdi to bancri o fora a sua entrada no fl uxo ci rcul ar, at que
tenha se estabel eci do al i de tal modo que seja necessri o esforo ana-
l ti co para reconhecer que a sua fonte no est al i . Se no fosse assi m,
a teori a convenci onal no apenas seri a fal sa como , de qual quer
modo mas i ndefensvel e i ncompreens vel .
Se portanto a possi bi l i dade de conceder crdi to no est l i mi tada
pel a quanti dade de recursos l qui dos exi stentes, i ndependentemente da
cri ao para o prpri o propsi to de concesso de crdi to, nem pel a quan-
ti dade de bens exi stentes oci osa ou total , pel o que est el a l i mi tada?
Pri mei ro no que di z respei to prti ca: suponhamos que temos
um padro-ouro l i vre, ou seja, resgate das notas de banco em ouro
sua apresentao, a obri gao de vender ouro ao preo l egal e a l i vre
exportao de ouro. Suponhamos tambm que temos um si stema ban-
cri o agrupado em torno de um banco emi ssor central , mas que no
h nenhuma outra barrei ra e norma l egai s para a gestao de negci os
bancri os por exempl o, nenhuma regul amentao quanto a reservas
para as notas etc. no banco central nem regul amentao quanto a
SCHUMPETER
115
reservas para os depsi tos etc. nos outros bancos. I sso representa o
caso domi nante, cujo tratamento faci l mente apl i cvel a outros casos.
Ento, toda nova cri ao de poder de compra que precede o apareci -
mento de quanti dades correspondentes de bens e assi m el eva os preos
ter a tendnci a a el evar o val or do ouro conti do na moeda de ouro
aci ma do val or da uni dade monetri a. I sso l evar a uma di mi nui o
da quanti dade de ouro em ci rcul ao, mas, aci ma de tudo, apresen-
tao de mei os de pagamento bancri os para o resgate, pri mei ro de
notas de banco, depoi s todos os outros, di reta e i ndi retamente, em
outro senti do, para outro propsi to e por outra razo que o que aca-
bamos de descrever. E se a sol vnci a do si stema bancri o nesse senti do
no deve ser posta em peri go, os bancos s podem conceder crdi to de
modo tal que a i nfl ao resul tante seja real mente temporri a e al m
di sso permanea moderada. Mas s pode conti nuar temporri a se o
compl emento em mercadori a do poder de compra recm-cri ado chega
ao mercado no devi do tempo, e se o banquei ro i ntervi r com poder de
compra reti rado do fl uxo ci rcul ar, por exempl o, com di nhei ro poupado
por outras pessoas, nos casos de fal nci a em que esse compl emento
no aparece de modo al gum no mercado e nos casos de produo de
l onga durao em que el e s aparece depoi s de mui tos anos. Assi m, a
necessi dade de manter uma reserva que atue como um frei o sobre o
banco central , bem como sobre os outros bancos. Concorrendo com esse
nexo est a ci rcunstnci a de que todos os crdi tos concedi dos se de-
compem em somas pequenas no comrci o di ri o, e, para servi r a este
l ti mo, deve ser trocado por moedas ou notas pequenas ao menos
na mai ori a dos pa ses que no podem ser cri adas pel os bancos.
Fi nal mente, a i nfl ao credi t ci a deve provocar um escoamento de ouro
para o exteri or portanto um peri go adi ci onal de i nsol vnci a. Pode
ocorrer, contudo, e na verdade s vezes i sso de certo modo acontece,
que os bancos de todos os pa ses estendam seu crdi to quase si mul -
taneamente. Portanto, mesmo que no possamos, pel a natureza das
coi sas e com as suposi es fei tas, estabel ecer o l i mi te cri ao de
poder de compra to acuradamente como, di gamos, o l i mi te produo
de uma mercadori a, e mesmo que o l i mi te deva vari ar de acordo com
a mental i dade do povo, com a l egi sl ao etc., no entanto, podemos
estabel ecer que em qual quer momento esse l i mi te exi ste e quai s as
ci rcunstnci as que normal mente garantem a sua manuteno. A sua
exi stnci a no excl ui a cri ao de poder de compra no senti do que l he
damos nem al tera o seu si gni fi cado. Mas faz de seu vol ume, em qual quer
momento, uma grandeza el sti ca, embora determi nada.
A questo fundamental em consi derao aqui na verdade res-
pondi da apenas mui to superfi ci al mente pel o que foi di to aci ma; do
mesmo modo como respondi da superfi ci al mente a questo rel ati va
s razes para uma taxa de cmbi o, ao se di zer que esta deve estar
entre os pontos do ouro no caso de um padro-ouro l i vre uni versal .
OS ECONOMISTAS
116
Contudo, assi m como no l ti mo caso consi deramos o essenci al , se omi -
ti rmos o mecani smo do ouro e consi derarmos os pontos de mercadori as
subjacentes, tambm em nosso caso, pel o mesmo pri nc pi o, chegamos
a uma expl i cao mai s fundamental do fato de que a cri ao de poder
de compra tem l i mi tes defi ni dos, embora el sti cos, se consi derarmos
um pa s como um padro-papel ou, di gamos, com nada al m de mei os
de pagamento bancri os. Uma vez que o caso dos pa ses que comerci am
uns com os outros no oferece nada de fundamental mente novo, dei -
xamos sua anl i se ao l ei tor. Aqui , ento, o l i mi te dado pel a condi o
de que a i nfl ao credi t ci a em favor dos novos empreendi mentos deva
ser apenas temporri a, ou que no haja nenhuma i nfl ao, no senti do
de el evao permanente do n vel de preos. E o frei o que garante a
manuteno desse l i mi te o fato de que qual quer outra conduta frente
grande demanda dos empresri os por crdi to si gni fi cari a uma perda
para o banco em questo. Essa perda sempre ocorre se o empresri o
no consegui r produzi r mercadori as pel o menos i guai s em val or ao
crdi to mai s o juro. S quando consegui r faz-l o que o banco ter
fei to um bom negci o ento, e s ento, contudo, no haver tambm
nenhuma i nfl ao, como demonstramos, ou seja, nenhuma i nfrao do
l i mi te. Di sso podem deri var as normas que determi nam a magni tude
da cri ao poss vel de poder de compra em casos i ndi vi duai s.
Apenas num outro caso, se fosse l i berado da obri gao de resgatar
os seus mei os de pagamento em ouro e se fosse suspensa a consi derao
pel a troca i nternaci onal , o mundo bancri o poderi a provocar i nfl ao
e determi nar arbi trari amente o n vel de preos, no apenas sem perdas,
mas at mesmo com l ucro: a saber, se i njetasse mei os de pagamento
credi t ci os no fl uxo ci rcul ar, ou tornando boas as ms obri gaes me-
di ante cri ao adi ci onal de novos mei os de ci rcul ao, ou concedendo
crdi tos que real mente servem a fi ns de consumo. Em geral nenhum
banco i sol ado poderi a faz-l o. Poi s enquanto a sua emi sso de mei os
de pagamento no afetasse apreci avel mente o n vel de preos, a m
obri gao permaneceri a m e o crdi to ao consumo se tornari a rui m
se no fi casse dentro dos l i mi tes em que pudesse ser devol vi do pel o
devedor a parti r de sua renda. Mas todos os bancos juntos poderi am
faz-l o. Segundo nossas proposi es el es poderi am conceder conti nua-
mente crdi to adi ci onal e, preci samente por seu efei to sobre os preos,
tornar bom o concedi do anteri ormente. E que i sso seja poss vel at
certo ponto, mesmo sem essas suposi es, a razo pri nci pal pel a qual
so efeti vamente necessri as na prti ca restri es l egai s especi ai s e
vl vul as especi ai s de segurana.
Essa l ti ma afi rmao real mente evi dente por si mesma. Como
o Estado, em certas ci rcunstnci as, pode i mpri mi r notas sem nenhum
l i mi te determi nvel , assi m tambm os bancos poderi am fazer o mesmo,
se o Estado poi s se trata di sso l hes transferi sse o di rei to no
i nteresse e para os propsi tos del es, e o senso comum no os i mpedi sse
SCHUMPETER
117
de exerc-l o. Mas i sso no tem nada a ver com o nosso caso, a saber,
a concesso de crdi to e a cri ao de poder de compra para a real i zao
de novas combi naes que sejam remunerativas ao nvel vigente de
preos
103
portanto nada a ver com o si gni fi cado, a natureza e a
ori gem da cri ao de poder de compra empresari al em geral . Enfati zo
i sso expressamente porque a tese concernente ao poder i l i mi tado que
tm os bancos de cri ar mei os de ci rcul ao tornou-se um ponto de
ataque e um moti vo para a rejei o da nova teori a do crdi to, depoi s
de ser repeti damente ci tada, no apenas sem as qual i fi caes neces-
sri as, mas tambm fora do contexto em que se encontra.
104
Capital
J tempo de dar expresso a um pensamento que esteve l on-
gamente espera de formul ao e que fami l i ar a todo homem de
negci os. A economi a capi tal i sta a forma de organi zao econmi ca
na qual os bens necessri os nova produo so reti rados de seu l ugar
estabel eci do no fl uxo ci rcul ar pel a i nterveno de poder de compra
cri ado ad hoc, enquanto aquel as formas de economi a em que i sso acon-
tece por mei o de qual quer ti po de poder de comando ou por mei o de
um acordo de todos os i nteressados representam a produo no-capi -
tal i sta. O capital no nada mais do que a alavanca com a qual o
empresrio subjuga ao seu controle os bens concretos de que necessita,
nada mais do que um meio de desviar os fatores de produo para
novos usos, ou de ditar uma nova direo para a produo. Essa a
ni ca funo do capi tal e por el a se caracteri za i ntei ramente o l ugar
do capi tal no organi smo econmi co.
Ora, o que essa al avanca, esse mei o de control e? Certamente
no consi ste em nenhuma categori a defi ni da de bens, em nenhuma
parte defi n vel da oferta exi stente de bens. Geral mente concl u mos que
encontramos o capi tal na produo e que de al gum modo el e ti l no
processo produti vo. Portanto devemos tambm v-l o em operao em
al gum l ugar em nosso exempl o da real i zao de combi naes novas.
Ora, todos os bens de que o empresri o necessi ta esto no mesmo n vel
de seu ponto de vi sta. El e carece dos servi os dos agentes naturai s,
do trabal ho, da maqui nari a, da matri a-pri ma, de todos i gual mente,
exatamente no mesmo senti do, e nada di sti ngue essas necessi dades
umas das outras. Evi dentemente i sso no quer di zer que no haja
nenhuma di ferena rel evante entre essas categori as de bens. Pel o con-
OS ECONOMISTAS
118
103 Nossa teori a foi i nterpretada como se el a afi rmasse que a cri ao de crdi to faci l i ta a
real i zao de coi sas novas ao el evar os preos, tornando com i sso remunerati vo o que de
outra manei ra no o seri a. I sso no o que el a di z.
104 Cf. o arti go, sob outros aspectos excel ente, Kredi t de Hahn, no Handwrterbuch der
Staatswissenschaften. Contra a sua formul ao parece-me correto di zer: a quanti dade de
poder de compra novo que poss vel cri ar sustentada e l i mi tada pel os bens futuros,
embora no pel os bens exi stentes, e, repeti ndo, pel os bens futuros a preos atuais.
trri o, certamente h di ferenas, mesmo que seu si gni fi cado tenha si do
e ai nda seja superesti mado por mui tos teri cos. Mas est cl aro que o
comportamento do empresri o o mesmo em rel ao a todas essas
categori as: el e compra todas el as com di nhei ro, pel o qual cal cul a ou
paga juros, sem di sti no, sejam ferramentas, terra ou trabal ho. Todas
cumprem o mesmo papel , so i gual mente necessri as para el e. Em
parti cul ar bem i rrel evante se el e comea a sua produo ab ovo, ou
seja, si mpl esmente compra trabal ho e terra, ou se tambm adqui re de
i medi ato produtos i ntermedi ri os exi stentes, ao i nvs de el e prpri o
produzi -l os. Fi nal mente, se preci sasse adqui ri r bens de consumo, i sso
tambm no fari a nenhuma di ferena fundamental . No obstante, pa-
receri a que os bens de consumo teri am mai or di rei to a serem enfati -
zados, especi al mente se se acei tasse a teori a de que o empresri o
adi anta bens de consumo aos possui dores de mei os produti vos, no
senti do mai s restri to da pal avra. Nesse caso esses bens teri am carac-
ter sti cas di ferentes de outros bens; desempenhari am um papel especi al
e na verdade preci samente o papel que atri bu mos ao capi tal . Di sso
se segui ri a que o empresri o trocari a servi os produti vos por bens de
consumo. Ento dever amos di zer que o capi tal consi ste em bens de
consumo. Contudo essa possi bi l i dade j est resol vi da.
Dei xando de l ado essa l ti ma i nterpretao, no h nenhuma
razo para fazer qual quer ti po de di sti no entre todos os bens que o
empresri o compra, e conseqentemente nenhuma razo para i ncl ui r
qual quer grupo del es sob o nome de capi tal . No necessri o nenhum
argumento para mostrar que a defi ni o do capi tal que o faz consi sti r
em bens apl i cvel a todas as organi zaes econmi cas e assi m no
adequada para caracteri zar a economi a capi tal i sta. Al m di sso no
verdade que, se se perguntasse ao homem de negci os em que consi ste
o seu capi tal , el e i ndi cari a qual quer dessas categori as de bens. Se
menci onar sua fbri ca i ncl ui r o terreno sobre o qual esta se assenta,
e se qui ser responder de manei ra compl eta no esquecer o seu capi tal
de gi ro, no qual esto i ncl u das compras de servi os do trabal ho, di reta
ou i ndi retamente.
O capi tal de um empreendi mento, contudo, tambm no o agre-
gado de todos os bens que servem aos seus propsi tos. Poi s o capi tal
se defronta com o mundo das mercadori as. Os bens so comprados
com capi tal o capi tal i nvesti do em bens mas esse mesmo fato
i mpl i ca o reconheci mento de que a sua funo di ferente da dos bens
adqui ri dos. A funo dos bens consi ste em servi r a um fi m produti vo
que corresponde sua natureza tcni ca. A funo do capi tal consi ste
em obter para o empresri o os mei os com que produzi r. O capi tal se
col oca como um tercei ro agente necessri o produo numa economi a
de trocas, entre o empresri o e o mundo dos bens. Consti tui a ponte
entre el es. No faz parte di retamente da produo, el e prpri o no
SCHUMPETER
119
el aborado; pel o contrri o, desempenha uma tarefa que deve ser fei ta
antes que a produo tcni ca possa comear.
O empresri o preci sa ter capi tal antes que possa pensar em se
abastecer de bens concretos. H um momento em que el e j tem o
capi tal necessri o, mas no ai nda os bens de produo, e nesse momento
se pode ver mai s cl aramente do que nunca que o capi tal no al go
i dnti co a bens concretos, mas um agente i ndependente. E o seu
ni co propsi to, a ni ca razo pel a qual o empresri o preci sa de capi tal
recorro a fatos bvi os si mpl esmente a de servi r como um fundo
com o qual os bens produti vos podem ser pagos. Ademai s, enquanto
essa compra no termi nar, o capi tal no tem absol utamente nenhuma
rel ao com al gum bem defi ni do. Evi dentemente el e exi ste quem
poderi a neg-l o? mas sua qual i dade caracter sti ca preci samente
a de no entrar em consi derao como uma categori a concreta de bens,
a de no ser empregada tecni camente como um bem, mas como um
mei o de prover esses bens para serem empregados na produo em
senti do tcni co. Mas, quando se compl eta essa compra, o capi tal do
empresri o consi ste ento em bens concretos todas as espci es de
terra, assi m como ferramentas compradas, mas, ai nda assi m, em bens?
Se al gum excl amar com Quesnay: Parcourez les fermes et les ateliers
et ... vous trouverez des btiments, des bestiaux, des semences, des ma-
tires premires, des meubles et des instruments de toute espce do
nosso ponto de vi sta deve-se ai nda acrescentar: servi os da terra e do
trabal ho e tambm bens de consumo i sso no se justi fi ca aps a
compra? O capi tal j cumpri u agora a funo que l he foi atri bu da por
ns. Se os mei os produti vos necessri os e, como suporemos, tambm
os servi os do trabal ho necessri os esto comprados, ento o empresri o
no tem mai s o capi tal que foi col ocado sua di sposi o. Entregou-o
em troca de mei os produti vos. Foi di ssol vi do em rendi mentos. A con-
cepo tradi ci onal atual mente a de que o capi tal consi ste agora em
bens adqui ri dos. Na verdade, um pressuposto dessa i nterpretao o
de que a funo do capi tal de obter bens compl etamente i gnorada e
substi tu da pel a hi ptese i rreal de que ao empresri o so emprestados
os bens mesmos de que preci sa. Se no se faz i sso e se, segui ndo a
real i dade, se di sti ngue o fundo com o qual os bens de produo so
pagos desses prpri os mei os produti vos, no pode haver, em mi nha
opi ni o, a menor dvi da de que a esse fundo que se refere tudo o
que se costuma chamar de capi tal e tudo o que desi gnamos por fen-
meno capi tal i sta. Se i sso correto, ai nda mai s cl aro que o empresri o
no possui mai s esse fundo, porque acabou de gast-l o, e que as partes
del e nas mos dos vendedores de mei os produti vos no podem ter um
carter di ferente das somas recebi das com a venda de po nas mos
do padei ro. O mtodo habi tual de expresso freqentemente encontrado
que descreve como capi tal os mei os produti vos comprados no prova
nada, ai nda mai s quando acompanhado da outra expresso, a saber,
OS ECONOMISTAS
120
que o capi tal est i ncorporado a esses bens. Esse l ti mo mtodo de
expresso s pode estar correto no senti do em que tambm se pode
di zer que o carvo est i ncorporado a uma vi ga de ao, ou seja, no
senti do de que o uso do carvo l evou cri ao da vi ga de ao. Mas,
por tudo i sso, o empresri o no tem ai nda o seu capi tal ? E no pode
el e ao menos reti rar de novo o seu capi tal desse i nvesti mento, em-
bora o mesmo carvo no possa ser obti do de novo? Crei o que essas
questes podem ser respondi das sati sfatori amente. No, o empresri o
gastou o seu capi tal . Em troca deste adqui ri u bens que no empregar
como capi tal , ou seja, como fundo para pagamento de outros bens, mas
na produo tcni ca. Entretanto, se mudar de i di a e desejar desfazer-se
desses bens, haver constantemente outras pessoas prontas a compr-
l os e ento pode novamente entrar na posse de um mai or ou menor
montante de capi tal . Desse ponto de vi sta, uma vez que os seus mei os
produti vos podem no apenas servi r como mei os produti vos, mas tam-
bm i ndi retamente como capi tal na medi da em que pode us-l os
para obter pri mei ramente poder de compra e depoi s outros mei os pro-
duti vos , est certo ao cham-l os, por el i pse, de seu capi tal . Real mente
el es so a ni ca fonte de poder de compra sob seu comando, se el e
ti ver necessi dade di sso antes que sua produo se compl ete. Chegare-
mos ai nda a uma outra razo para essa i nterpretao. A segunda ques-
to agora tambm est respondi da: o empresri o pode obter capi tal
novamente vendendo seus bens de produo. Evi dentemente el e no
pode obter de novo o mesmo capi tal , na mai ori a dos casos nem mesmo
a mesma soma. Mas como i sso no i mporta, a expresso pl sti ca reti rar
o seu capi tal tem um senti do que, embora fi gurado, no entanto
bastante correto. I sso no entra em confl i to com a nossa i nterpretao.
O que ento o capi tal se no consi ste nem em uma espci e
defi ni da de bens nem em bens em geral ? A essa al tura a resposta
bastante bvi a: um fundo de poder de compra. S enquanto tal pode
desempenhar sua funo essenci al , a ni ca funo para a qual o capi tal
necessri o na prti ca e para a qual o concei to de capi tal tem um
uso na teori a, que no pode ser substi tu do com i gual adequao pel a
enumerao de categori as de bens.
Col oca-se agora a questo do que exatamente consti tui esse fundo
de poder de compra. Essa questo parece ser mui to si mpl es. Em que
consi ste o meu fundo de poder de compra? Ora, em di nhei ro e nos
meus outros ati vos cal cul ados em di nhei ro. Essa resposta nos l evari a
prati camente ao concei to de capi tal de Menger. Certamente chamo i sso
de meu capi tal i nmeras vezes. Al m di sso, tambm no h nenhuma
di fi cul dade em di sti ngui -l o, enquanto fundo, do fl uxo de rendi men-
tos, de modo que aqui damos um passo em di reo a I rvi ng Fi sher.
Novamente l ci to di zer que posso apl i car num empreendi mento essa
mesma soma ou emprest-l a a um empresri o.
Contudo, essa vi so, aparentemente to sati sfatri a pri mei ra
SCHUMPETER
121
vi sta, i nfel i zmente no compl etamente adequada. No verdade que
posso entrar nas fi l ei ras dos empresri os apenas com essa soma. Se
posso sacar uma l etra que ser tomada em pagamento, ento posso
tambm comprar bens de produo no seu montante. Poder-se-i a di zer
agora que si mpl esmente contrai o uma d vi da com i sso, o que est l onge
de aumentar o meu capi tal . Poder-se-i a di zer ai nda que os bens com-
prados com a l etra me so si mpl esmente emprestados. No entanto,
ol hemos mai s atentamente. Se eu for bem-sucedi do, poderei resgatar
a l etra com di nhei ro ou com l etras que no provm do meu capi tal ,
mas dos resul tados fi nancei ros do meu produto. Assi m aumentei meu
capi tal , ou, se houver al guma rel utnci a em admi ti -l o, fi z al go que me
presta exatamente o mesmo servi o que um aumento de meu capi tal ,
sem i ncorrer em d vi das que posteri ormente di mi nui ri am novamente
o meu capi tal . Poder-se-i a objetar que o meu capi tal teri a cresci do se
eu no ti vesse que pagar d vi das. Contudo, essas d vi das foram pagas
com um ganho, que nem mesmo podemos ter certeza de que teri a si do
acrescentado ao meu capi tal , se este me fosse devol vi do i nal terado.
Poi s eu poderi a us-l o para adqui ri r bens de consumo, caso em que
seri a contrri o a toda espci e de tratamento descrev-l o como uma
parte do capi tal . Se correto que a funo do capi tal s consi ste em
assegurar ao empresri o o control e sobre os bens de produo, ento
no podemos fugi r concl uso de que o meu capi tal seri a aumentado
pel a cri ao da l etra. Se o l ei tor ti ver em mente o que foi di to ante-
ri ormente, em combi nao com o que se segue, nossa concl uso perder
mui to de sua aparnci a paradoxal . verdade que no me tornei mai s
ri co pel a cri ao da l etra. Mas o termo ri queza (Vermgen) torna
poss vel l evar em consi derao esse outro aspecto do probl ema.
Mas tambm no verdade que a expresso em termos de di -
nhei ro baste para emprestar um carter de capi tal , no senti do em que
o tomamos, propri edade que no for el a mesma manti da na forma
de di nhei ro. Se al gum possui al guma espci e de bens, no ser poss vel
em geral obter os bens de produo de que necessi ta pel a troca di reta.
Pel o contrri o, sempre ser preci so vender os bens que se tem e depoi s
empregar o resul tado da venda como capi tal , ou seja, na obteno dos
bens de produo requeri dos. Na verdade, a concepo que est sendo
consi derada tambm reconhece i sso ao enfati zar o val or em di nhei ro
dos bens que al gum possui . fci l veri fi car, quando se descreve esses
bens prpri os como capi tal , que se trata apenas de um modo de ex-
presso el pti co ou fi gurati vo. O mesmo tambm verdade quanto aos
mei os de produo comprados, como j se menci onou, que essa con-
cepo tambm trata como capi tal .
At agor a nossa defi ni o , por um l ado, mai s ampl a, e,
por outr o, mai s estr ei ta que a de Menger e de outr as a el a r el a-
ci onadas. Apenas mei os de pagamento so capi tal , no mer amente
di nhei r o , mas mei os de ci r cul ao em ger al , de qual quer espci e
OS ECONOMISTAS
122
que possam ser ; contudo, nem todos os mei os de pagamento, mas
apenas os que efeti vamente cumpr em a funo car acter sti ca em
que estamos i nter essados.
Essa l i mi tao resi de na natureza da coi sa. Se os mei os de pa-
gamento no servem para prover um empresri o dos bens de produo
e reti rar estes l ti mos de seu emprego anteri or com esse propsi to,
ento no so capi tal . Num si stema econmi co sem desenvol vi mento
no h portanto nenhum capi tal ; ou, expri mi ndo de outra manei ra,
o capi tal no cumpre a sua funo caracter sti ca, no um agente
i ndependente. Ou, di to ai nda em outras pal avras, as vri as formas de
poder de compra em geral no consti tuem capi tal nesse ponto; so
si mpl esmente mei os de troca, mei os tcni cos para a real i zao de trocas
habi tuai s. Com i sso, o seu papel no fl uxo ci rcul ar est compl eto a
no ser esse papel tcni co, el as no tm nenhum outro, de modo que
podem ser desprezadas, sem que se dei xe de l ado nada real mente es-
senci al . Na real i zao de combi naes novas, contudo, o di nhei ro e
seus substi tutos tornam-se um fator essenci al e expri mi mos i sso ao
descrev-l os como capi tal . Assi m, de acordo com o nosso ponto de vi sta,
o capi tal um concei to do desenvol vi mento, ao qual nada corresponde
no fl uxo ci rcul ar. Esse conceito incorpora um aspecto do processo eco-
nmico que somente os fatos do desenvolvimento nos sugerem. Gostari a
de chamar a ateno do l ei tor para essa afi rmao. Mui to contri bui
el a para a compreenso do ponto de vi sta aqui desenvol vi do. Se se
fal a em capi tal com a conotao que a pal avra tem na vi da prti ca,
ento sempre se pensa no tanto em coi sas, mas em processos ou em
certo aspecto das coi sas, i sto , na possi bi l i dade de ati vi dade empresari al
ou na possi bi l i dade de control e sobre mei os produti vos em geral . Esse
aspecto al go comum a mui tos concei tos de capi tal e os esforos para
p-l o em rel evo expl i cam, em mi nha opi nio, as qual i dades protei formes
da defi ni o real . Segundo el a, nada em si mesmo real mente capi tal ,
i ncondi ci onal mente e em vi rtude de qual i dades i manentes, mas o que
desi gnado como capi tal o apenas na proporo em que sati sfaz certas
condi es, ou apenas de um certo ponto de vi sta.
Definiremos o capital, ento, como a soma de meios de pagamento
que est disponvel em dado momento para transferncia aos empre-
srios. No momento em que o desenvol vi mento comea, a parti r de
um fl uxo ci rcul ar em equi l bri o, apenas uma parte mui to pequena dessa
soma de capi tal poderi a, de acordo com a nossa i nterpretao, consi sti r
em di nhei ro; pel o contrri o, deveri a consi sti r em outros mei os de pa-
gamento recm-cri ados com esse propsi to. Se o desenvol vi mento j
foi desencadeado ou se o desenvol vi mento capi tal i sta se associ a a uma
forma no-capi tal i sta ou i ntermedi ri a, comear com um supri mento
de recursos l qui dos acumul ados. Mas, na teori a estri ta, no poderi a
faz-l o. E mesmo na real i dade, quando uma coi sa real mente si gni fi ca-
ti va deve ser fei ta pel a pri mei ra vez, i sso sempre i mposs vel .
SCHUMPETER
123
O capi tal , ento, um agente na economi a de trocas. Um processo
da economi a de trocas est expresso na i magem do capi tal , a saber,
a transfernci a de mei os produti vos ao empresri o. Em nossa concepo,
portanto, h real mente somente capi tal pri vado e no soci al . Os mei os
de pagamento s podem desempenhar seu papel de capi tal nas mos
de i ndi v duos parti cul ares. Assi m no haveri a mui to propsi to em fal ar
de capi tal soci al , com esse senti do. No obstante, a soma de capi tai s
pri vados nos di z al go: d-nos a di menso do fundo que pode ser posto
di sposi o dos empresri os, a di menso do poder de reti rar mei os
de produo de seus canai s anteri ores. Portanto, o concei to de capi tal
soci al no desprovi do de senti do,
105
embora no haja tal capi tal numa
economi a comuni sta. No entanto, em geral se pensa no estoque de
bens de uma nao, quando se fal a de capi tal soci al e somente os
concei tos de capi tal real conduzi ram ao de capi tal soci al .
O mercado monetrio
Ai nda h um passo a ser dado. O capi tal no nem o todo nem
uma parte dos mei os de produo ori gi nai s ou produzi dos. Tampouco
o capi tal um estoque de bens de consumo. El e um agente especi al .
Como tal deve ter um mercado naquel e senti do teri co em que h um
mercado para bens de consumo e para bens de produo. E a esse
mercado teri co deve corresponder, na real i dade, al go si mi l ar ao que
ocorre no caso desses outros doi s. Vi mos no cap tul o I que h mercados
para os servi os do trabal ho e da terra e para bens de consumo nos
quai s est assentado tudo de essenci al ao fl uxo ci rcul ar, enquanto os
mei os de produo produzi dos, i tens transi tri os, no tm um tal mer-
cado i ndependente. No desenvol vi mento que i ntroduz esse novo agente,
o capi tal , no processo econmi co, deve haver ai nda um tercei ro mercado
em que ocorre al go i nteressante, o mercado de capi tal .
I sso exi ste: a real i dade n-l o mostra di retamente, mui to mai s
di retamente do que nos mostra os mercados de servi os e de bens de
consumo. El e mui to mai s concentrado, mui to mai s bem organi zado,
mui to mai s fci l de observar do que os outros doi s. o que o homem
de negci os chama de mercado monetri o aquel e a respei to do qual
todo jornal noti ci a di ari amente sob esse t tul o. Do nosso ponto de vi sta,
o nome no total mente sati sfatri o: no si mpl esmente o di nhei ro
que negoci ado, e poder amos em parte nos juntar ao protesto dos
economi stas contra essa concepo del e. Mas acei tamos o nome. De
qual quer modo, o mercado de capi tal a mesma coi sa que o fenmeno
que a prti ca descreve como mercado monetri o. No h nenhum outro
OS ECONOMISTAS
124
105 I sso sobretudo verdadei ro se se mede cada uni dade de capi tal pel os montantes de bens
de produo obten vei s com el a num dado momento. Se se faz i sso, pode-se fal ar tambm
de capi tal real mas apenas em senti do fi gurado.
mercado de capi tal .
106
Esboar uma teori a do mercado monetri o seri a
uma tarefa atraente e provei tosa. At agora no temos nenhuma.
107
Seri a especi al mente i nteressante e provei toso col etar e testar o si gni -
fi cado teri co das regras prti cas da experi nci a que determi nam as
deci ses do homem prti co e o seu jul gamento de si tuaes parti cul ares.
Na verdade so formul adas de modo estri to em sua mai or parte e
gui am todo autor de arti gos sobre o mercado monetri o. Essas regras
prti cas de previ so econmi ca so atual mente mui to desl i gadas da
teori a, embora o seu estudo auxi l i e profundamente a compreenso da
vi da econmi ca moderna. No podemos aqui entrar nesse assunto. S
di remos o que for necessri o para os nossos propsi tos. I sso pode ser
fei to em poucas pal avras.
Numa economi a sem desenvol vi mento no haveri a tal mercado
monetri o. Se el a fosse extremamente organi zada e suas transaes
fossem l i qui dadas com mei os de pagamento credi t ci os, haveri a um
escri tri o central de l i qui daes, uma espci e de cmara de compen-
sao ou de centro contbi l do si stema econmi co. Nas transaes dessa
i nsti tui o se refl eti ri a tudo o que acontece no si stema econmi co, por
exempl o, o pagamento peri di co de sal ri os e i mpostos, os requi si tos
para proceder s col hei tas e para os feri ados. Mas esses seri am apenas
probl emas de cmputo. Ora, essas funes tambm devem ser desem-
penhadas quando h desenvol vi mento. Com desenvol vi mento, al m di s-
so, h sempre emprego para o poder de compra que esteja momenta-
neamente oci oso. E fi nal mente, com o desenvol vi mento, como j foi
enfati zado, o crdi to bancri o penetra nas transaes do fl uxo ci rcul ar.
assi m ento que essas coi sas se tornam na prti ca el ementos da
funo do mercado monetri o. Tornam-se uma parte do organi smo do
mercado monetri o. E assi m os requi si tos do fl uxo ci rcul ar so acres-
centados demanda do empresri o no mercado monetri o, por um
l ado, e, por outro, o di nhei ro do fl uxo ci rcul ar aumenta a oferta de
di nhei ro nesse mercado. Por i sso senti mos, em todo arti go sobre o
mercado monetri o, a pul sao do fl uxo ci rcul ar, por i sso vemos que
a demanda de poder de compra aumenta na poca da col hei ta, quando
vence o prazo dos i mpostos etc., ao passo que depoi s desses momentos
a oferta aumenta. Mas i sso no deve i mpedi r-nos de di sti ngui r as tran-
saes no mercado monetri o que pertencem ao fl uxo ci rcul ar das ou-
tras. Apenas estas l ti mas so fundamentai s; as pri mei ras so acres-
centadas a el as e de qual quer modo o fato de que apaream no mercado
monetri o meramente uma conseqnci a do desenvol vi mento. Todos
os efei tos rec procos que obvi amente juntam as duas no al teram o
SCHUMPETER
125
106 Pode-se, no mxi mo, com Spi ethoff (loc. cit.), di sti ngui r o mercado de capi tal , como o mercado
para o poder de compra de l ongo prazo, do mercado monetri o, como o mercado para
emprsti mos a curto prazo. Mas o poder de compra a mercadori a de ambos.
107 Cf., contudo, HAHN, A. Zur Theori e des Gel dmarkets. I n: Archiv fr Sozialwissenschaft
und Sozialpolitik (1923).
fato de que, mesmo na prti ca, el as podem ser di sti ntas em todos os
casos, e de que no mercado monetri o sempre poss vel di zer o que
pertence ao fl uxo ci rcul ar e o que pertence ao desenvol vi mento.
O cerne da questo resi de nos requi si tos de crdi to dos novos
empreendi mentos. Evi dentemente que devemos recordar que a i nfl un-
ci a das rel aes i nternaci onai s nas quai s todo si stema econmi co se
i nsere, e da i nterveno no-econmi ca, qual todo si stema econmi co
est exposto, so desprezadas aqui , para abrevi ar e si mpl i fi car a ex-
posi o. Assi m passam fora da nossa vi sta os fenmenos da bal ana
de pagamentos naci onal , do comrci o de barras de ouro etc. Com essa
condi o, s acontece uma coi sa fundamental no mercado monetri o,
em rel ao qual tudo o mai s acessri o: pel o l ado da demanda
aparecem empresri os e do l ado da oferta produtores e negoci antes de
poder de compra, i sto , banquei ros, ambos com suas equi pes de agentes
e i ntermedi ri os. O que acontece si mpl esmente a troca de poder de
compra presente por futuro. Na l uta coti di ana de preos entre as duas
partes deci di do o desti no das novas combi naes. O si stema de val ores
futuros nessa l uta de preos aparece pri mei ro de forma prti ca, tang vel
e em rel ao com as condi es dadas do si stema econmi co. Seri a to-
tal mente errneo acredi tar que o preo do crdi to de curto prazo
uma questo i ndi ferente para as novas empresas, uma vez que de
crdi to de l ongo prazo que el as preci sam. Pel o contrri o, em nenhum
l ugar se expressa to cl aramente toda a si tuao econmi ca, em todos
os momentos, quanto no preo dos emprsti mos de curto prazo. O em-
presri o no toma necessari amente um emprsti mo para todo o per odo
no qual preci sa de crdi to, mas proporo que vai surgi ndo a neces-
si dade e freqentemente quase de um di a para o outro. Al m di sso,
os especul adores freqentemente conservam aes, especi al mente de
novos empreendi mentos, com esse crdi to de curto prazo, que pode ser
concedi do hoje e negado amanh. Podemos observar di a a di a como os
requi si tos de crdi to da i ndstri a se mani festam e como o mundo ban-
cri o s vezes api a e encoraja e s vezes refrei a a demanda. Enquanto
em outros mercados a demanda, assi m como a oferta, mostra certa
constnci a, mesmo no desenvol vi mento, aqui surpreendentemente apa-
recem di a a di a grandes fl utuaes. Expl i caremos i sso pel a funo es-
peci al do mercado monetri o. Todos os pl anos e perspecti vas quanto
ao futuro do si stema econmi co o afetam, todas as condi es da vi da
naci onal , todos os aconteci mentos pol ti cos, econmi cos e naturai s. Di -
fi ci l mente h uma not ci a que no i nfl uenci e necessari amente as de-
ci ses rel ati vas real i zao de novas combi naes ou posi o do
mercado monetri o e as opi ni es e i ntenes dos empresri os. O si stema
de val ores futuros deve se adaptar a cada si tuao nova. Evi dentemente
i sso no efetuado meramente pel as vari aes no preo do poder de
compra. Freqentemente a i nfl unci a pessoal atua somando-se a estas
OS ECONOMISTAS
126
l ti mas ou em l ugar del as. Mas no h necessi dade de entrar nesses
detal hes bem conheci dos.
O mercado monetri o sempre, por assi m di zer, o quartel -general
do si stema capi tal i sta, do qual partem as ordens para as suas di vi ses
i ndi vi duai s, e o que al i debati do e deci di do sempre em essnci a o
estabel eci mento de pl anos para o desenvol vi mento posteri or. Todas as
espci es de requi si tos de crdi to vm a esse mercado; nel e todas as
espci es de projetos econmi cos travam rel ao uns com os outros e
l utam por sua real i zao; todas as espci es de poder de compra, sal dos
de toda sorte, fl uem para el e a fi m de serem vendi dos. I sso d ori gem
a um bom nmero de operaes de arbi tragem e de manobras de i n-
termedi ao que podem com faci l i dade esconder o fundamental . No
obstante, crei o que, no fundo, a nossa concepo quase no preci sa
temer a contradi o.
Assi m a funo pri nci pal do mercado monetri o ou de capi tal
o comrci o de crdi to com o propsi to de fi nanci ar o desenvol vi mento.
O desenvol vi mento cri a e al i menta esse mercado. No curso do desen-
vol vi mento l he atri bu da ai nda uma outra, ou seja, uma tercei ra
funo: el e se torna mercado das prpri as fontes de rendi mentos. Con-
si deraremos mai s tarde a rel ao entre o preo do crdi to e o preo
das fontes de rendi mentos permanentes ou temporri os. Aqui fi ca cl aro
o segui nte: a venda de tai s fontes de retornos representa um mtodo
de adqui ri r capi tal , e a sua compra um mtodo de empregar capi tal ,
conseqentemente a negoci ao de fontes de retornos no pode ser
mui to afastada do mercado monetri o. O comrci o de terra tambm
se i nseri ri a aqui , e somente ci rcunstnci as tcni cas i mpedem que apa-
rea na prti ca como uma parte das transaes do mercado monetri o;
mas no h fal ta de l i gao causal entre os doi s.
SCHUMPETER
127
CAPTULO IV
O Lucro Empresarial
108
Os pri mei ros trs cap tul os assentaram as bases sobre as quai s
se api a tudo o que se segue. Como pri mei ro fruto chegamos expl i cao
do l ucro empresari al , e de modo to fci l e natural que, para manter
este cap tul o breve e si mpl es, prefi ro pr al gumas di scusses mai s
di f cei s, cujo l ugar real mente seri a aqui , no prxi mo cap tul o, onde
todos os probl emas espi nhosos podem ser tratados como um todo.
O l ucro empresari al um excedente sobre os custos. Do ponto
de vi sta do empresri o, a di ferena entre recei tas e despesas no
negci o, como nos foi di to por grande nmero de economi stas. Por
superfi ci al que seja essa defi ni o, sufi ci ente como ponto de parti da.
Por despesas entendemos todos os desembol sos que o empresri o
deve fazer di reta ou i ndi retamente na produo. A i sso se deve acres-
centar um sal ri o apropri ado para o trabal ho desempenhado pel o em-
presri o, uma renda apropri ada para qual quer terra que porventura
l he pertena e fi nal mente um prmi o de ri sco. Por outro l ado no
i nsi sto aqui em que o juro sobre o capi tal deva ser excl u do desses
custos. Na prti ca i ncl u do nel es, vi si vel mente, ou, se o capi tal per-
tence ao prpri o empresri o, pel o mesmo mtodo de cmputo que o
dos sal ri os pel o seu trabal ho pessoal ou da renda pel a sua terra pr-
pri a. I sso pode bastar por enquanto, ai nda mai s que mui tos teri cos
pem o juro sobre o capi tal na mesma categori a que a renda e os
sal ri os. Dei xo agora neste cap tul o, a cri tri o do l ei tor, desprezar a
exi stnci a de juros sobre o capi tal , no senti do de nossa i nterpretao,
ou reconhec-l o, no senti do de qual quer teori a de juros, como um ter-
129
108 As teori as mai s i mportantes sobre os l ucros podem ser caracteri zadas nos segui ntes termos:
teori a da fri co, teori a dos sal ri os, teori a do ri sco, teori a da renda di ferenci al . Remeto
para sua di scusso a Wesen, Li vro Tercei ro, e no entrarei aqui numa cr ti ca del as. Para
a hi stri a da doutri na, ver Pi erstorff e Mataja. Ao mesmo tempo, J. B. Cl ark, cuja teori a
a mai s prxi ma mi nha, pode ser ci tado aqui ; cf. seu Essentials of Economic Theory.
cei ro ramo estti co de rendi mento e i ncl u -l o nos custos do negci o.
De qual quer modo sua natureza e sua ori gem no nos i nteressam aqui .
Com essa defi ni o das despesas pode parecer duvi doso que haja
qual quer excedente sobre os custos. Provar que h um excedente
portanto a nossa pri mei ra tarefa. Nossa sol uo pode ser assi m bre-
vemente expressa: no fl uxo ci rcul ar as recei tas totai s de um negci o
abstrai ndo o monopl i o so sufi ci entemente grandes para cobri r
as despesas. Nel e s h produtores que no ganham l ucros nem sofrem
perdas e cujo rendi mento sufi ci entemente caracteri zado pel a frase
sal ri os de admi ni strao. E, uma vez que as novas combi naes que
so real i zadas, se h desenvol vi mento, so necessari amente mai s van-
tajosas do que as anti gas, as recei tas totai s devem nesse caso ser mai o-
res do que os custos totai s.
Em honra a Lauderdal e,
109
que foi o pri mei ro a tratar de nosso
probl ema, comearei com o aperfei oamento do processo produti vo, com
o exempl o tradi ci onal do tear mecni co, o que tambm recomendado
pel o fato de ter si do submeti do a uma anl i se mi nuci osa por Bhm-
Bawerk.
110
Mui tos, se no a mai ori a, dos fei tos dos l deres da vi da
econmi ca moderna so desse gnero; em parti cul ar a nova era dos
scul os XVI I I e XI X apresenta esforos nesse senti do. verdade que
nesse per odo encontramos as vri as funes que devem ser di feren-
ci adas no processo de i ntroduo de aperfei oamentos na produo ai n-
da menos separadas do que hoje em di a. Homens como Arkwri ght
i nventaram e ao mesmo tempo col ocaram em prti ca as suas i nvenes.
No ti nham sua di sposi o o nosso moderno si stema de crdi to. Con-
tudo espero que tenha l evado o l ei tor to l onge que eu possa fazer uso
de nossas ferramentas anal ti cas em sua forma mai s pura, sem mai ores
expl i caes e repeti es.
A questo ento aparece da segui nte manei ra. Se al gum num
si stema econmi co, no qual a i ndstri a txti l produza apenas com tra-
bal ho manual , v a possi bi l i dade de fundar um negci o que use teares
mecni cos, se se sente al tura da tarefa de transpor todas as i nume-
rvei s di fi cul dades, e tomou a deci so fi nal , ento, antes de tudo, preci sa
de poder de compra. Toma-o emprestado de um banco e cri a o seu
negci o. absol utamente i rrel evante se constri el e mesmo os teares
mecni cos ou se manda uma outra empresa constru -l os, de acordo
com suas di retri zes, para se l i mi tar a uti l i z-l os. Se um trabal hador
pode com esse tear produzi r agora sei s vezes mai s do que um traba-
l hador manual num di a, bvi o que, dadas trs condi es, o negci o
deve render um excedente sobre os custos, uma di ferena entre recei tas
e despesas. Pri mei ro, o preo do produto no deve cai r quando a nova
OS ECONOMISTAS
130
109 I nquiry into the Nature and Origin of Public Wealth. verdade que el e ti nha em vi sta
um objeti vo compl etamente di ferente, a saber, a expl i cao do juro.
110 Em seu Capital and I nterest, VI I , 3.
oferta
111
aparecer, ou ento no deve cai r numa proporo tal que o
produto mai or por trabal hador no produza recei tas mai ores agora do
que o produto menor obten vel pel o trabal ho manual produzi a ante-
ri ormente. Em segundo l ugar, os custos do tear mecni co por di a pre-
ci sam fi car abai xo dos sal ri os di ri os dos ci nco trabal hadores despe-
di dos ou ento abai xo da soma que permanece depoi s de abater a
poss vel queda no preo do produto e deduzi r o sal ri o do trabal hador
requeri do. A tercei ra condi o supl ementa as outras duas. Essas duas
cobrem os sal ri os dos operri os que trabal ham junto aos teares e os
sal ri os e a renda que vo em pagamento aos teares. At agora tomei
o caso em que esses sal ri os e rendas so si mpl esmente aquel es que
i mperavam antes que o empresri o preparasse seus pl anos. Se a sua
demanda for rel ati vamente pequena, podemos nos contentar com
i sso.
112
Se no for, porm, os preos dos servi os do trabal ho e da terra
se el evam por causa da nova demanda. Poi s os outros estabel eci mentos
txtei s, de i n ci o, conti nuam funci onando e os mei os de produo ne-
cessri os no preci sam ser reti rados di retamente del es, mas da i nds-
tri a em geral . I sso ocorre por mei o de um aumento de preos. E, por-
tanto, o homem de negci os, que deve antever e esti mar a al ta de
preos no mercado de bens de produo que se segue ao seu apareci -
mento, no pode si mpl esmente i ncl ui r em seus cl cul os os sal ri os e
rendas anteri ores, mas deve acrescentar um montante apropri ado, de
modo que ai nda um tercei ro i tem deve ser deduzi do. Apenas se as
recei tas excederem as despesas aps o abati mento dos trs conjuntos
de mudanas que haver um excedente sobre os custos.
Essas trs condi es cumpri ram-se na prti ca i numervei s vezes.
I sso prova a possi bi l i dade de um excedente sobre os custos.
113
Todavi a,
obvi amente no se cumprem sempre, e quando no o fazem, e o fato
previ sto, o novo negci o no organi zado; se esse fato no for previ sto,
no resul ta nenhum excedente, mas perda. Se as condi es forem cum-
pri das, contudo, o excedente real i zado ipso facto um l ucro l qui do.
Poi s os teares geram um produto f si co mai or do que poderi am gerar,
com o mtodo anteri or, os servi os da terra e do trabal ho nel es conti dos,
embora, no caso de preos constantes dos bens de produo e dos pro-
dutos, esse l ti mo mtodo tambm permi ti sse que a produo fosse
real i zada sem perda. Al m di sso, os teares obvi amente esto di spon vei s
para o nosso empresri o pel o preo de custo desprezamos a possi -
SCHUMPETER
131
111 Aqui parti mos do exempl o de Lauderdal e para permanecermos fi i s a toda a nossa concepo
do processo e ao mesmo tempo real i dade.
112 Esse seri a o caso da concorrnci a compl etamente l i vre, para cujo concei to necessri o que
nenhuma empresa seja forte o sufi ci ente para i nfl uenci ar os preos pel a sua prpri a ao
sobre a oferta e a demanda.
113 Deve-se notar que nessa afi rmao no h um apel o real i dade de um fenmeno ai nda a
ser expl i cado, do ti po encontrado em mui tos representantes da teori a da produti vi dade em
rel ao ao fato do juro. Quanto ao resto, uma mai or fundamentao vi r depoi s.
bi l i dade de patenteamento, por jul g-l a i ncompreens vel sem outras con-
si deraes. Assi m tem ori gem uma di ferena entre as recei tas, que so
determi nadas de acordo com os preos que eram de equi l bri o, ou seja, o
custo, quando s o trabal ho manual estava sendo uti l i zado, e as despesas,
que agora so essenci al mente menores por uni dade de produto do que
para os outros estabel eci mentos. E essa di ferena no preci sa ser ani qui -
l ada pel as mudanas de preos ocasi onadas pel o apareci mento do i ndi v duo
em questo pel o l ado da demanda e da oferta. I sso to cl aro que podemos
di spensar uma formul ao mai s ri gorosa desse ponto.
Mas agora vem o segundo ato do drama. O encanto est quebrado
e os novos estabel eci mentos esto surgi ndo conti nuamente sob o i m-
pul so dos l ucros sedutores. Ocorre uma reorgani zao compl eta da i n-
dstri a, com aumento de produo, l uta concorrenci al , superao dos
estabel eci mentos obsol etos, poss vel demi sso de trabal hadores etc.
Cui daremos mel hor desse processo mai s adi ante. Apenas uma coi sa
nos i nteressa aqui : o resul tado fi nal deve ser uma nova posi o de
equi l bri o, na qual , com os novos dados, rei ne novamente a l ei do custo,
de modo que os preos dos produtos agora sejam de novo i guai s aos
sal ri os e rendas dos servi os do trabal ho e da terra que esto i ncor-
porados nos teares, mai s os sal ri os e rendas dos servi os do trabal ho
e da terra que ai nda devem col aborar com os teares para que o produto
possa vi r a exi sti r. O i ncenti vo a produzi r mai s e mai s produtos no
cessar antes que se al cance essa condi o, nem antes que o preo
cai a como resul tado do cresci mento da oferta.
Conseqentemente, o excedente do empresri o em questo e de
seus segui dores i medi atos desaparece.
114
No em segui da, verdade,
mas, em regra, apenas aps um per odo mai or ou menor de di mi nui o
progressi va.
115
No obstante, o excedente real i zado, consti tui , em
dadas condi es, um montante defi ni do de retornos l qui dos, mesmo
que apenas temporri os. Ora, a quem caber el e? Obvi amente aos i n-
di v duos que i ntroduzi ram os teares no fl uxo ci rcul ar, no aos meros
i nventores, mas tambm no aos meros produtores ou usuri os del es.
Aquel es que os produzem sob encomenda apenas recebero seu preo
de custo, aquel es que os empregam de acordo com as i nstrues os
compraro to caro de i n ci o que di fi ci l mente recebero al gum l ucro.
O l ucro caber quel es i ndi v duos cuja faanha seja i ntroduzi r os teares,
quer os produzam e usem, quer apenas os produzam ou apenas os
usem. Em nosso exempl o, a grande i mportnci a associ a-se ao emprego,
mas i sso no essenci al . A i ntroduo real i zada pel a fundao de
novos estabel eci mentos, quer para a produo, quer para o emprego
ou para ambos. Com o que os i ndi v duos em consi derao contri bu ram
para i sso? Apenas com a vontade e a ao: no com bens concretos,
OS ECONOMISTAS
132
114 Cf. BHM-BAWERK. Loc. cit., p. 174.
115 Para si mpl i fi car, porm, a exposi o confi namos o processo em geral a um per odo econmi co.
poi s compraram estes de outros ou de si mesmos; no com poder
de compra com o qual os compraram, poi s tomaram este emprestado
de outros ou, se tambm l evarmos em consi derao a aqui si o em
per odos anteri ores, de si mesmos. E o que fi zeram? No acumul aram
nenhuma espci e de bens, no cri aram nenhum mei o de produo ori gi nal ,
mas empregaram os mei os de produo exi stentes de modo di ferente,
mai s apropri adamente, de manei ra mai s vantajosa. El es realizaram novas
combi naes. So empresri os. E o seu l ucro, o excedente, ao qual no
corresponde nenhuma obri gao, um l ucro empresari al .
Assi m como a i ntroduo de teares um caso especi al da i ntro-
duo de maqui nari a em geral , tambm a i ntroduo de maqui nari a
um caso especi al de todas as mudanas no processo produti vo no
senti do mai s ampl o, cujo objeti vo produzi r uma uni dade de produto
com menos di spndi o e assi m cri ar uma di screpnci a entre o seu preo
exi stente e seus novos custos. Mui tas i novaes na organi zao dos
negci os e todas as i novaes nas combi naes comerci ai s se i ncl uem
ni sso. Para todos esses casos se pode repeti r o que foi di to, pal avra
por pal avra. A i ntroduo de estabel eci mentos i ndustri ai s de l arga es-
cal a, num si stema econmi co no qual eram anteri ormente desconhe-
ci dos, representati va do pri mei ro grupo. Num negci o em l arga escal a
so poss vei s um arranjo mai s adequado e uma uti l i zao dos fatores
de produo mel hor do que em negci os menores; e al m di sso poss vel
a escol ha de uma l ocal i zao mai s favorvel . Mas a i ntroduo de ne-
gci os de l arga escal a di f ci l . Em nossas proposi es todas as condi es
necessri as esto fal tando trabal hadores, pessoal trei nado, condi es
necessri as de mercado. Resi stnci as i numervei s de carter pol ti co
e soci al trabal ham contra. E a organi zao em si mesma, ai nda des-
conheci da, requer uma capaci dade especi al para ser constru da. Con-
tudo, se al gum tem em si o que faz parte do sucesso nessas ci rcuns-
tnci as, e se pode obter o crdi to necessri o, ento pode col ocar uma
uni dade de produto no mercado a um preo mai s bai xo e, se as nossas
trs condi es se real i zaram, ter um l ucro que fi car em seu bol so.
Mas tambm tri unfou para os outros, abri u o cami nho e cri ou um model o
para os que podem copi ar. Podem e vo segui -l o, pri mei ramente os i ndi -
v duos e depoi s mul ti des i ntei ras. Novamente ocorre aquel e processo de
reorgani zao que deve resul tar na ani qui l ao do excedente sobre os
custos, quando a nova forma de negci o ti ver se tornado parte do fl uxo
ci rcul ar. Mas anteri ormente foram fei tos l ucros. Repeti ndo: esses i ndi v -
duos no fi zeram nada mai s do que empregar os bens exi stentes com
mai ores efei tos, real i zaram novas combi naes e so empresri os no sen-
ti do que l hes damos. O seu ganho um l ucro empresari al .
Como exempl o dos casos de combi naes comerci ai s, pode-se ci tar
a escol ha de uma fonte nova e mai s barata para o forneci mento de
um mei o de produo, tal vez uma matri a-pri ma. Essa fonte de for-
neci mento no exi sti a anteri ormente para o si stema econmi co. No
SCHUMPETER
133
exi sti a nenhuma conexo di reta e regul ar com o seu pa s de ori gem
se fosse estrangei ra, por exempl o, nem l i nha de navegao a vapor,
nem correspondentes estrangei ros. A i novao arri scada, i mposs vel
para a mai ori a dos produtores. Mas se al gum estabel ece um negci o
rel aci onado com essa fonte de forneci mento, e tudo vai bem, ento
pode produzi r uma uni dade de produto de modo mai s barato, ao passo
que de i n ci o os preos vi gentes conti nuam substanci al mente a exi sti r.
Ento tem um l ucro. De novo no contri bui u com nada mai s do que
vontade e ao, no fez nada mai s do que recombi nar fatores exi stentes.
De novo se trata de um empresri o, seu l ucro l ucro empresari al . E
novamente este l ti mo, e tambm a funo empresari al enquanto tal ,
aparece no vrti ce da concorrnci a que segue atrs del es. Vem aqui o
caso da escol ha de novas rotas de comrci o.
Anl ogo aos casos de si mpl es aperfei oamento do processo de
produo o caso da substi tui o de um bem de produo ou consumo
por outro, que serve para o mesmo propsi to, ou aproxi madamente ao
mesmo, sendo, porm, mai s barato. Exempl os concretos so ofereci dos
pel a substi tui o parci al da l pel o al godo, no l ti mo quartel do scul o
XVI I I e por toda a produo de substi tutos. Esses casos devem ser
tratados exatamente como os que acabamos de menci onar. A di ferena
de que os novos produtos aqui certamente no traro os mesmos preos
que os anteri ormente produzi dos na i ndstri a em consi derao apenas
de grau, como pode faci l mente ser vi sto. Quanto ao resto, val e exata-
mente o mesmo. Novamente i rrel evante se os i ndi v duos em questo
produzem el es prpri os o novo bem de produo ou de consumo, ou se
apenas o usam ou del e di spem conforme seja o caso, e o reti ram com
esse propsi to de seus poss vei s usos exi stentes. Aqui tambm esses
i ndi v duos no contri buem nem com bens nem com poder de compra.
Aqui tambm tm, entretanto, um l ucro que est l i gado real i zao
de novas combi naes. Reconhecemo-l os conseqentemente como em-
presri os. Aqui tambm o l ucro no durar mui to.
A cri ao de um novo bem que sati sfaa mai s adequadamente as
necessi dades exi stentes e anteri ormente sati sfei tas um caso um tanto
di ferente. A produo de i nstrumentos musi cai s aperfei oados um exem-
pl o. Nesse caso a possi bi l i dade de l ucro repousa no fato de que o preo
mai s al to recebi do por uma mercadori a mel hor excede os seus custos, que
so do mesmo modo mai s al tos na mai ori a dos casos. fci l convencer-se
de sua exi stncia. Al m di sso a adaptao de nossas trs condi es a esse
caso no apresenta di fi cul dades e pode ser dei xada ao l ei tor. Se exi ste
um excedente e, portanto, ocorre a i ntroduo de mel hores i nstrumentos,
ento aqui tambm se mani festar uma tendncia reorgani zao da
indstri a, que fi nal mente restaurar a vi gnci a da l ei dos custos. Assi m,
tambm aqui h cl aramente uma nova combinao dos fatores exi stentes,
uma ao empresari al e um l ucro empresari al , mesmo que no sejam
permanentes. Uma combinao do caso da mel hor sati sfao de uma ne-
OS ECONOMISTAS
134
cessi dade com o caso do custo mai s bai xo por uni dade de produto,
segui ndo-se ao apareci mento de um aumento mui to grande da deman-
da, apresentada pel o exempl o da construo de ferrovi as e canai s.
A busca de novos mercados nos quai s um arti go ai nda no tenha
se tornado fami l i ar e no qual no produzi do uma fonte extraordi -
nari amente ri ca de l ucro empresari al , e anti gamente era mui to dura-
doura. Os l ucros de comrci o pri mi ti vos entram aqui , e a venda de
contas de vi dro para uma tri bo de negros pode servi r de exempl o. O
essenci al do probl ema que a nova mercadori a val ori zada pel os
compradores, como ocorre com as ddi vas da natureza ou os quadros
dos vel hos mestres, ou seja, o seu preo determi nado sem que se
l eve em consi derao o custo de produo. Da a possi bi l i dade de se
vender aci ma dos custos, i ncl ui ndo todos os gastos l i gados superao
das i numervei s di fi cul dades da aventura. A pri nc pi o apenas uns pou-
cos vem o novo empreendi mento e so capazes de real i z-l o. Esta
tambm uma ao empresari al , a real i zao de uma combi nao
nova; e rende um l ucro, que permanece no bol so do empresri o.
verdade que a fonte seca mai s cedo ou mai s tarde. Hoje em di a l ogo
passari a a exi sti r uma organi zao apropri ada e o comrci o de contas
de vi dro mui to em breve no mai s dari a l ucro.
O que foi di to aci ma abrange ao mesmo tempo o caso da produo
de um bem compl etamente novo. Um tal bem deve antes de tudo ser
i mposto aos consumi dores, tal vez at ser dado gratui tamente. Uma
sri e de obstcul os aparece. Mas quando estes so superados e os con-
sumi dores so atra dos pel a mercadori a, segue-se um per odo de de-
termi nao do preo com base somente na val ori zao di reta e sem
l evar mui to em consi derao os custos, que aqui tambm consi stem
fundamental mente nos preos dos servi os necessri os do trabal ho e
da terra vi gentes at ento. Assi m, pode exi sti r um excedente que
permanea nas mos dos produtores bem-sucedi dos. Estes so nova-
mente empresri os que apenas contri bu ram com a vontade e a ao
e apenas real i zaram combi naes novas dos fatores produti vos exi s-
tentes. Novamente h um l ucro empresari al . E esse desaparece de
novo quando a nova mercadori a se torna parte do fl uxo ci rcul ar e o
seu preo se col oca na rel ao normal com os custos.
Esses exempl os nos apresentam a natureza do l ucro como resul -
tado da real i zao de novas combi naes. Mostram-nos tambm como
se pode i magi nar esse processo essenci al mente como o emprego
novo de bens de produo exi stentes. O empresri o no poupa para
obter os mei os de que necessi ta, nem acumul a qual quer bem antes de
comear a produzi r. Ademai s, quando um negci o no estabel eci do
de uma vez em sua forma defi ni ti va, mas se desenvol ve l entamente,
a questo no to di ferente quanto se poderi a crer. Se a fora do
empresri o no se exauri r em um projeto e el e ai nda conti nuar a con-
duzi r o mesmo negci o, ento proceder a novas mudanas que sero
SCHUMPETER
135
sempre empreendi mentos, de acordo com a nossa termi nol ogi a, fre-
qentemente com mei os reti rados de seus l ucros passados. O processo
ento parece ser di ferente, mas sua natureza a mesma.
O mesmo correto se um novo empreendi mento i ni ci ado por
um produtor na mesma i ndstri a e est l i gado sua produo anteri or.
Essa no , de modo al gum, a regra; os novos empreendi mentos so
em sua mai or parte fundados por homens novos e os negci os anti gos
submergem na i nsi gni fi cnci a. Mas mesmo que um i ndi v duo, que an-
teri ormente conduzi u o seu negci o atravs da reposi o anual de sua
parte no fl uxo ci rcul ar, se torne um empresri o, nenhuma mudana
se veri fi ca na natureza do processo. O fato de que, nesse caso, o prpri o
empresri o j tenha os mei os de produo necessri os, em parte ou
total mente, ou, conforme o caso, possa pagar por el es com os recursos
auferi dos de seu negci o, no muda a sua funo de empresri o.
verdade que ento nossa concepo no se ajusta aos fatos em todos
os detal hes. O novo empreendi mento ai nda coexi ste com os outros ne-
gci os, que de i n ci o conti nuam a operar da manei ra usual , mas no
aumenta a demanda de mei os de produo nem oferece necessari amente
novos produtos. Entretanto, s organi zamos assi m a nossa expl i cao
porque o caso mai s i mportante o exi ge na prti ca e porque el a nos
mostra o pri nc pi o do probl ema e especi al mente o fato de que os novos
negci os no preci sam se ori gi nar di retamente dos anti gos. I nterpretada
apropri adamente, el a tambm se ajusta a esse caso no essencial. Aqui
tambm se trata apenas da realizao de novas combi naes e nada mai s.
O empresri o nunca aquel e que corre o ri sco.
116
Em nosso exempl o
i sso est bem cl aro. Quem concede crdi to sofre os reveses se a empresa
fracassar. Poi s, embora qual quer propri edade possu da pel o empresri o
possa responder pel os preju zos, no entanto essa posse de ri queza no
essenci al , embora vantajosa. Mas mesmo que o empresri o se autofi nancie
pel os l ucros anteri ores, ou que contri bua com os mei os de produo per-
tencentes ao seu negci o estti co, o ri sco recai sobre el e enquanto ca-
pi tal i sta ou possui dor de bens, no enquanto empresri o. Correr ri scos
no em hi ptese nenhuma um componente da funo empresari al . Mes-
mo que possa arri scar sua reputao, a responsabi l i dade econmi ca di reta
do fracasso no recai nunca sobre el e.
Pode-se agora observar brevemente que o l ucro, tal como aqui
concebi do, o el emento pri nci pal do fenmeno descri to como l ucro do
fundador (promoters profit).
117
Al m di sso, seja o que for o l ucro do
OS ECONOMISTAS
136
116 Cf. cap tul o I I , p. 74 et seqs.
117 Na verdade, promoters profit seri a mai s bem traduzi do por l ucro do empresri o, no fosse
a especi fi ci dade do concei to de empresri o na obra de Schumpeter. Lucro do fundador
tambm no uma boa sol uo, por sua tendnci a a provocar confuso com a obra de
Hi l ferdi ng, em que o concei to de l ucro do fundador bem parti cul ar e nada tem a ver com
o promoters profit de Schumpeter. Optei no entanto por esse termo por me parecer mai s
adequado ao que o autor tem em mente. (N. do T.)
fundador, sua base o excedente temporri o das recei tas sobre os
custos de produo num novo empreendi mento. Na verdade, o fundador
pode ser, como vi mos, o ti po mai s puro do gnero empresri o. ento
o empresri o que se confi na mai s estri tamente funo empresari al
caracter sti ca, a real i zao de novas combi naes. Se, durante a fun-
dao de um negci o, tudo se desenrol asse corretamente, com perfei o
i deal e com previ so de todos os aspectos, o l ucro seri a o que perma-
necesse nas mos do fundador. cl aro que na prti ca mui to di ferente.
Mas i sso ai nda fornece o pri nc pi o da questo. verdade que i sso se
apl i ca apenas ao fundador real e no ao agente que s vezes executa
o trabal ho tcni co de organi zar uma companhi a e freqentemente tam-
bm recebe essa desi gnao. Este l ti mo recebe apenas uma remune-
rao que tem o carter de sal ri o. Fi nal mente, na mai ori a dos casos,
nem tudo de novo que cri ado numa companhi a fi ca perfei to com sua
promoo. Pel o contrri o, seus di ri gentes, mui tas vezes, se dedi cam
conti nuamente a novos empreendi mentos, com o que do seqnci a
ento ao papel do fundador ori gi nal e so empresri os, qual quer que
seja sua posi o ofi ci al dentro da companhi a. Se supusermos, todavi a,
que a companhi a, uma vez fundada, si mpl esmente posta a funci onar,
ento o fundador o ni co que exerce ati vi dade empresari al em rel ao
a esse negci o. Suponhamos que os preos dos mei os de produo
118
sejam representados por t tul os, que os rendi mentos mai ores capi tal i -
zados pel as fontes duradouras de ganho associ adas ao empreendi mento
sejam representados por aes, e que tambm haja aes do fundador
que l he so transferi das gratui tamente. Ento essas aes do fundador
no produzi ro um rendi mento duradouro, mas apenas traro ao fun-
dador aquel e excedente temporri o que exi ste antes que o empreen-
di mento seja i ncorporado pel o si stema econmi co, e ento se tornaro
sem val or. Num tal caso o l ucro apareceri a em sua forma mai s pura.
Essa i magem do l ucro deve ser agora mai s bem el aborada. E i sso
se d ao nos fazermos a pergunta do que corresponde a esse fenmeno
numa outra forma de soci edade que no a capi tal i sta. A economi a mercanti l
si mpl es, ou seja, a espci e de si stema econmi co na qual h troca de
produtos, mas na qual o mtodo capi tal i sta desconheci do, no nos
oferece nenhum probl ema novo para resol ver. Nas uni dades de uma tal
soci edade deve haver uma espci e di ferente de poder de di sposi o sobre
os mei os de produo, em rel ao ao qual a economi a de trocas possa ser
tratada como no caso que tomaremos a segui r. Quanto ao resto, val e o
mesmo que para o si stema capi tal i sta. Portanto, para evi tar repeti es,
vol tar-me-ei para a economi a si mpl es no-mercanti l .
SCHUMPETER
137
118 Ou seja, fal ando de modo estri to, os preos dos mei os de produo que consti tuem o materi al
do i nvesti mento, que correspondem aos seus val ores em seus empregos at ento vi gentes,
sem consi derar o novo em questo, mesmo que na prti ca fosse preci so pagar mai s, na
mai ori a dos casos.
Aqui entram em consi derao doi s ti pos de organi zao. O pri mei ro
o de uma propri edade senhori al i sol ada, na qual a mai or parte dos
mei os de produo pertencem ao senhor e todas as pessoas esto sujei tas
a el e. O segundo o de uma soci edade comuni sta i sol ada, na qual o rgo
central di spe de todos os bens materi ai s e servi os do trabal ho e expressa
todos os jul gamentos de val or. A pri nc pi o, ambas as formas podem ser
tratadas em comum. Em ambas, alguns indi v duos tm control e absol uto
sobre os mei os de produo. No esperam das outras uni dades econmi cas
nem cooperao na produo nem a oferta de possi bi l i dades de se fazer
l ucros. O mundo dos preos no exi ste e s o dos val ores permanece.
Assi m, quando passamos da consi derao de nossos exempl os anl i se
de uma economi a no-mercanti l , comeamos a i nvesti gao dos fenmenos
do val or que esto na base do l ucro.
Sabemos que aqui tambm h um fl uxo ci rcul ar, no qual a l ei
do custo a norma estri ta, no senti do de i gual dade entre o val or dos
produtos e o val or dos mei os de produo e de que aqui tambm o
desenvol vi mento econmi co no senti do que l he damos s obti do na
forma da real i zao de novas combi naes dos bens exi stentes. Poder-
se-i a pensar que a acumul ao de estoques de bens seri a necessri a
aqui e formari a uma funo especi al . O pri mei ro ponto correto em
parte; nem sempre, verdade, mas, com freqnci a, a acumul ao de
estoques um passo em di reo ao fi m da real i zao de novas com-
bi naes. Mas nunca consti tui uma funo especi al qual possam se
l i gar fenmenos especi ai s rel ati vos ao val or. Um emprego di ferente
dos bens si mpl esmente prescri to pel o di ri gente ou pel o rgo di retor
do si stema. compl etamente i rrel evante se o resul tado desejado
al canado di retamente ou apenas i ndi retamente atravs de um estgi o
preparatri o de acmul o de estoques. do mesmo modo i rrel evante
se todos os parti ci pantes i ndi vi dual mente concordam com os novos ob-
jeti vos e esto di spostos a empreender a acumul ao de estoques. Os
di ri gentes no fazem nenhum sacri f ci o e no tomam conheci mento de
um poss vel sacri f ci o temporri o dos di ri gi dos se e enquanto as
rdeas permanecerem fi rmes em suas mos. Se a execuo de pl anos
de l ongo al cance di mi nui r o consumo presente das pessoas l i beradas
o que no necessri o, mas poss vel , estes l ti mos se oporo
quel es, se puderem.
119
Sua oposi o pode tornar esses pl anos i mpos-
s vei s. Mas, dei xando i sso de l ado, el es no tm nenhuma i nfl unci a
econmi ca e di reta no que pode acontecer; em parti cul ar no seu
servi o vol untri o a contrao do consumo e a acumul ao de estoques.
OS ECONOMISTAS
138
119 Poi s tero em vi sta apenas a perda i medi ata, enquanto o ganho futuro possi vel mente tem
to pouca real i dade como se no fosse exi sti r nunca. I sso se apl i ca a todos os estgi os da
ci vi l i zao de que temos al gum conheci mento; atravs da hi stri a o el emento fora nunca
esteve ausente quando se tratava de uma questo de desenvol vi mento que pressupusesse
a cooperao de grandes massas. Em mui tos casos, verdade, no foi exi gi do do povo
nenhum sacri f ci o.
Portanto, i sso tambm no i mpl i ca nenhuma funo especi al que deva
ser i nseri da em nosso esboo do processo de desenvol vi mento. Se o
di ri gente prometer um prmi o ao povo, no si gni fi ca mai s do que quan-
do um general promete aos seus sol dados al guma remunerao especi al ;
um presente com a i nteno de tornar o povo mai s dci l , mas no
faz parte da essnci a do probl ema e no consti tui nenhuma categori a
especi al , puramente econmi ca. Assi m, a di ferena entre o senhor e
o di ri gente de uma economi a comuni sta apenas de grau. No consti tui
nenhuma di ferena fundamental o fato de que, de acordo com a i di a
de uma soci edade comuni sta, as vantagens consegui das devam i r para
toda a comuni dade, enquanto o senhor possi vel mente s tem em vi sta
os seus prpri os i nteresses.
Da tambm se segue que o el emento tempo no pode ter aqui
nenhuma i nfl unci a i ndependente. verdade que os di ri gentes devem
comparar o resul tado da combi nao escol hi da no s com o resul tado
que os mesmos fatores produti vos poderi am produzi r no mesmo tempo
em seu mtodo de emprego anteri or, mas tambm com os resul tados
de outras combi naes novas que poderi am ser real i zadas al ternati va-
mente com os mesmos mei os. E se estas l ti mas requererem menos
tempo, deve-se ter em conta os resul tados de tantas outras combi naes
quantas as que poderi am ser real i zadas no tempo poupado, na esti -
mati va da i mportnci a rel ati va dos mtodos concorrentes. Portanto, o
el emento tempo certamente aparecer numa economi a no-mercanti l ,
enquanto no si stema capi tal i sta sua i nfl unci a expressa pel o i tem
juro, como veremos mai s tarde. I sso, todavi a, evi dente por si s.
Mesmo aqui o tempo no desempenha nenhum outro papel ; por exem-
pl o, no transforma em fatores especi ai s a necessi dade de esperar ou
o desejo menor por prazeres futuros. S se espera de m vontade porque,
e na medi da em que, se pode fazer al go nesse mei o tempo. Prazeres
futuros s parecem menores porque quanto mai s l onge no futuro est
a sua real i zao, mai ores se tornam as dedues sob a rubri ca de
prazeres real i zvei s em outra parte.
Assi m, o di ri gente de tal comuni dade, qual quer que seja sua po-
si o, reti ra uma certa quanti dade de mei os de produo de seus usos
anteri ores e real i za com el es uma nova combi nao, por exempl o, a
produo de um novo bem ou a produo, por um mtodo mel hor, de
um bem j conheci do. No l ti mo caso bastante i rrel evante se el e
reti ra os mei os de produo necessri os do ramo da i ndstri a que at
ento manufaturava a mesma mercadori a ou se permi te que as em-
presas exi stentes conti nuem a funci onar da manei ra habi tual e comea
a produzi r, l ado a l ado com el as, com o novo mtodo, e reti ra os mei os
de produo necessri os de ramos da i ndstri a bastante di ferentes. Os
novos produtos sero ex hypothesi de val or mai or do que os produzi dos
anteri ormente pel as mesmas quanti dades de mei os de produo de
qual quer modo que sejam formadas as aval i aes em tal soci edade.
SCHUMPETER
139
Como procede o processo de i mputao em rel ao aos novos produtos?
No momento em que se compl eta a combi nao e os novos produtos
passam a exi sti r, determi nado o seu val or. Como se formaro os
val ores dos fatores que parti ci param? mel hor ai nda escol her o mo-
mento em que se toma a deci so de real i zar a nova combi nao e
supor que tudo acontece exatamente de acordo com a deci so.
Antes de tudo, deve ser fei ta pel os produtores uma aval i ao: o
val or dos novos produtos deve ser comparado com o val or dos produtos
que os mesmos mei os de produo vi nham produzi ndo at ento no
fl uxo ci rcul ar normal . Essa aval i ao perfei tamente necessri a para
se fazer qual quer esti mati va da vantagem da nova combi nao e sem
el a no seri a poss vel nenhuma ao. A questo central para o nosso
probl ema agora saber qual dos doi s val ores al ternati vos que podem
ser produzi dos pel os mei os de produo ser i mputado a estes l ti mos.
O que est cl aro: antes de ser tomada a deci so quanto real i zao
da nova combi nao, apenas o val or que corresponde ao emprego anti go.
Poi s no haveri a senti do em i mputar antes o val or excedente da nova
combi nao aos mei os de produo, uma vez que a real i zao desta
ento no apareceri a mai s como uma vantagem, e a base para a com-
parao necessri a dos val ores nos doi s usos estari a perdi da. Mas como
fi ca a questo, uma vez que a deci so tenha si do tomada? O ganho
total em sati sfao no deveri a ser i mputado, no senti do mengeri ano,
120
aos mei os de produo, justamente como no fl uxo ci rcul ar, uma vez
que agora el es real i zam um val or mai or; de modo que, se tudo funci onar
com perfei o i deal , todo o val or dos novos produtos refl eti r-se- nos
mei os de produo usados?
Respondo que no; e afi rmo que mesmo aqui os servi os do tra-
bal ho e da terra devem ser esti mados por seus val ores anti gos; e pel as
duas segui ntes razes. Pri mei ro, os val ores anti gos so fami l i ares. Lon-
ga experi nci a os determi nou e el es esto estabel eci dos nas consci nci as
dos i ndi v duos. S so al terados com o correr do tempo e sob a presso
de mai s uma l onga experi nci a. Seus val ores so estvei s em al to grau,
ai nda mai s se os prpri os servi os do trabal ho e da terra no mudaram.
Os val ores dos novos produtos, pel o contrri o, permanecem to fora
do si stema de val ores exi stentes quanto os preos dos novos produtos
no si stema capi tal i sta. No esto l i gados de modo cont nuo aos val ores
anti gos, mas esto di scretamente separados. Da a justi fi cati va do m-
todo de i nterpretao,
121
de acordo com o qual a qual quer bem produti vo
s atri bu do o val or que real i zari a num outro emprego que no o
efeti vamente seu. Poi s apenas esse val or, qual seja, em nosso caso,
seu val or vi gente at aqui , depende dos mei os de produo concretos.
OS ECONOMISTAS
140
120 Cf. WI ESER. Natrlicher Wert. p. 70 et seq.
121 Com o qual no concordo i ntei ramente; cf. Wesen, Li vro Segundo. Bemerkungen ber das
Zurechnungsprobl em. I n: Zeitschrift fr Volkswirtschaft, Sozialpolitik und Verwaltung (1909).
Se dei xassem de exi sti r seri am substi tu dos por outras uni dades desses
outros empregos. Nenhuma uni dade de uma mercadori a pode ter val or
mai s al to do que outra uni dade i dnti ca, se el as exi stem si mul tanea-
mente. Ora, os servi os do trabal ho e da terra empregados na nova
combi nao e os empregados si mul taneamente so homogneos se
no o fossem, haveri a de fato uma di ferena de val or, mai s faci l mente
expl i cvel , sem afetar o pri nc pi o e, portanto, no podem ter val ores
di ferentes entre si . Mesmo no caso extremo, se todas as foras produ-
ti vas do si stema econmi co fossem postas a servi o da nova combi nao,
teri am que ser i nvesti das nesse estgi o pel os val ores at ento vi gentes.
Em caso de fracasso, tai s val ores poderi am ser recuperados novamente
e sobre os mesmos se baseari a a di menso das perdas, se aquel as
foras fossem compl etamente ani qui l adas. Portanto, a real i zao bem-
sucedi da de novas combi naes tambm resul ta num val or excedente
numa economi a no-mercanti l , no apenas na capi tal i sta; e, de fato,
um val or excedente no senti do de uma quanti dade de val or para a
qual no h nenhum di rei to correspondente de i mputao pel os mei os
de produo, no meramente um excedente de sati sfao comparado
posi o anteri or. Como podemos tambm apresent-l o, o val or exce-
dente
122
no desenvol vi mento no apenas um fenmeno pri vado, mas
tambm soci al , e at agora em todos os aspectos a mesma coi sa que
o l ucro empresari al capi tal i sta que vi mos anteri ormente.
Em segundo l ugar, o mesmo resul tado pode ser al canado com
uma outra abordagem. A ati vi dade empresari al do di ri gente, que de
fato uma condi o necessri a para a real i zao da combi nao, pode
ser concebi da como um mei o de produo. No a concebo comumente
assi m, porque h mai s i nteresses no contraste entre empresri o e mei os
de produo. Mas aqui esse mtodo de consi derao presta um bom
servi o. Portanto, vamos estabel ecer por enquanto a funo de l i derana
como tercei ro fator produti vo ori gi nal . Ento fi ca cl aro que al guma
parte do val or dos novos produtos l he deve ser i mputada. Mas quanto?
O di ri gente e os mei os de produo so i gual mente necessri os e o
val or excedente dos novos produtos como um todo depende da coope-
rao de ambos. I sso no requer nenhum comentri o a mai s e no
contradi tri o com o que di sse no pargrafo precedente. As di menses
apropri adas de todas as categori as de val or s so determi nadas pel a
fora da concorrnci a, seja de bens, seja de i ndi v duos. J que essa
segunda espci e de concorrnci a no exi ste numa economi a no-mer-
canti l e como nesta a di ferena entre o que e o que no l ucro
tambm de si gni fi cado mui to menor do que numa economi a de trocas
(como l ogo veremos), o seu val or no apareceri a sempre com a mesma
SCHUMPETER
141
122 Somente esse excedente, que aparece como l ucro e juro sobre o capi tal , do ponto de vi sta
econmi co pri vado, pode ser descri to como val or excedente no senti do marxi ano. No exi ste
nenhum outro excedente.
cl areza com que acontece quando a di ferena mui to essenci al . Mas,
no obstante, podemos especi fi car na mai ori a dos casos quanto deve
ser i mputado funo do empresri o. Na mai ori a dos casos, como
di ssemos, os mei os de produo so substi tu vei s, mas no o di ri gente.
123
Portanto, aos pri mei ros ser i mputado aquel e val or que estar perdi do
na eventual i dade de ser necessri a uma substi tui o, e funo de
l i derana ser atri bu do o restante. funo de l i derana i mputado
o val or dos novos produtos, menos o val or que poderi a ser real i zado
sem el a. Portanto, o excedente aqui corresponde a um di rei to especi al
i mputao, e portanto no pode em nenhum caso avol umar o di rei to
que se ori gi na nos mei os de produo.
Quanto a i sso, no se deve esquecer, contudo, que no seri a mui to
correto se fal ssemos sempre da i mputao do val or at ento vi gente
aos mei os de produo. O val or margi nal de fato cresce nos usos an-
teri ores em conseqnci a de se reti rar del es os mei os de produo. J
observamos o mesmo fenmeno no si stema capi tal i sta. O aumento dos
preos dos mei os de produo em conseqnci a da nova demanda dos
empresri os, no si stema capi tal i sta, corresponde exatamente a esse
processo de esti mati va dos val ores. Nosso modo de expressar deve ser
corri gi do de acordo com i sso. Todavi a, nada muda no fundamental .
Esse aumento do val or no deve ser confundi do, evi dentemente, com
a i mputao aos mei os de produo no val or devi do ao desenvol vi mento.
Ni ngum pode afi rmar que o processo de esti mati va dos val ores
descri to aci ma no seja real e que o l ucro enquanto di menso especi al
de val or no teri a nenhum senti do numa economi a no-mercanti l . Mes-
mo uma economi a no-mercanti l deve saber exatamente o que est
fazendo, que vantagem suas novas combi naes proporci onam e tam-
bm a que se deve atri bui r essa vantagem. Pode-se afi rmar, contudo,
que o l ucro no tem nenhum si gni fi cado enquanto categori a di stri bu-
ti va, numa economi a no-mercanti l . Em certo senti do, i sso verdade.
Na economi a no-mercanti l do ti po feudal , o senhor de fato pode di spor
l i vremente da quanti dade de produto correspondente ao seu servi o,
mas nel a o senhor pode di spor l i vremente de todos os rendi mentos
pode dar aos trabal hadores mai s, ou tambm menos, do que corresponde
sua produti vi dade margi nal . Na economi a do ti po comuni sta, o l ucro
cabe i ntei ramente ao povo como um todo ao menos em teori a. I sso,
em si , no nos di z respei to. Mas no se pode i nferi r da , especi al mente
para a economi a comuni sta, que o l ucro seja absorvi do nos sal ri os,
que a real i dade el i mi ne a teori a do val or e que os sal ri os abranjam
todo o produto? No, preci so di sti ngui r a natureza econmi ca de um
rendi mento daqui l o que acontece a este. A natureza econmi ca de um
OS ECONOMISTAS
142
123 Mesmo que a ati vi dade do di ri gente concorra com um mei o de produo i nsubsti tu vel ,
perdura um excedente de val or em favor do pri mei ro. Poi s, no momento da i ntroduo da
i novao, ao l ti mo s deve ser atri bu do o seu val or at ento vi gente.
rendi mento se api a sobre um servi o produti vo. Nesse senti do, cha-
mamos de sal ri o o rendi mento que i mputado a um servi o do tra-
bal ho. Em l i vre concorrnci a, numa economi a de trocas, esse rendi -
mento vai para o trabal hador, mas apenas porque o pri nc pi o da l i vre
concorrnci a a remunerao de acordo com a si gni fi cao margi nal .
I sso ocorre necessari amente apenas no senti do de que preci samente
no si stema capi tal i sta esse sal ri o que susci ta o esforo. Se se asse-
gurasse o esforo por outro mtodo pel o senti mento de dever soci al
ou tal vez pel a coero o trabal hador poderi a receber menos; mas o
seu sal ri o seri a, no obstante, determi nado pel a produti vi dade mar-
gi nal do trabal ho e o montante em que sua remunerao esti vesse
abai xo di sso deveri a ser cl assi fi cado como uma deduo de seu sal ri o
econmi co. Essa deduo tambm seri a sal ri o, no mesmo pl ano que
o do sal ri o pago ao trabal hador. Numa soci edade comuni sta o di ri gente
certamente no receberi a l ucro. E deci di damente no se pode afi rmar
que i sso tornari a o desenvol vi mento i mposs vel . Pel o contrri o, pos-
s vel que as pessoas, numa tal organi zao, eventual mente pensassem
to di ferentemente que no rei vi ndi cari am o l ucro mai s do que um
estadi sta ou um general desejari am conservar para si , total mente ou
em parte, o espl i o da vi tri a. Mas o l ucro permaneceri a l ucro. Que
no seri a poss vel caracteri z-l o como sal ri o do trabal ho pode-se ver pel a
adaptao do argumento da formul ao cl ssi ca de Bhm-Bawerk com
rel ao ao juro.
124
I sso tambm se apl i ca renda da terra, na qual, do
mesmo modo, a natureza e o val or da contri buio produti va da terra
devem ser di sti ntos da recei ta recebi da pel os i ndi v duos parti cul ares.
125
O l ucro seri a desi gnado como salri o de quai s trabal hadores? So
conceb vei s duas respostas a essa questo. Em pri mei ro l ugar, pode-se
di zer: como parte do sal ri o dos trabal hadores que trabal haram no novo
produto. Ora, i sso no pode ser. Poi s ento esses trabal hadores receberi am
ex hypothesi sal ri os mai s al tos do que os seus companhei ros. Estes l -
ti mos, porm, no executam menos trabal ho nem trabal ho de qual i dade
i nferi or, de modo que, se acei tarmos essa possi bi l i dade, entraremos em
confl i to com um pri nc pi o econmi co fundamental, que pro be que partes
di ferentes de bens homogneos tenham val ores di ferentes. parte a i n-
justi a que resi di ri a nessa medi da, seri am evi dentemente cri ados por el a
trabal hadores pri vi l egi ados. O arranjo poss vel , mas o excedente recebi do
por esses trabal hadores no seri a sal ri o.
A outra resposta conceb vel : os val ores que chamamos de l ucro
e os montantes de produto a el es correspondentes si mpl esmente cons-
ti tuem uma parte do di vi dendo naci onal e devem ser di stri bu dos i gual -
mente por todos os servi os do trabal ho com que se contri bui u no
per odo econmi co em questo supondo-se a homogenei dade dos ser-
SCHUMPETER
143
124 Positive Theorie, cap tul o fi nal .
125 Cf. Wesen. Li vro Tercei ro.
vi os ou, conforme o caso, l evando-se em conta as di spari dades por
al gum modo aprovado. Nesse caso, os trabal hadores que no ti verem
trabal hado nos novos produtos recebem mai s do que o produto de seu
trabal ho. Nunca foi ai nda associ ado um si gni fi cado econmi co a um
sal ri o que fosse mai or do que o val or produzi do total . Portanto, ser
fci l admi ti r que nesse caso os trabal hadores recebem a sua parte no
i ntei ramente enquanto um sal ri o econmi co, mas parci al mente, a t -
tul o no-econmi co. Seguramente esse arranjo tambm poss vel , e
i gual mente mui tos outros. A comuni dade deve de fato di spor de al gum
modo de seu l ucro, assi m como de todos os outros rendi mentos. Deve
di spor del e em favor dos trabal hadores, uma vez que no h mai s
ni ngum com di rei to a aes. Quanto a i sso, pode proceder de acordo
com os pri nc pi os mai s vari ados; pode, por exempl o, di stri bui r segundo
a i ntensi dade da necessi dade ou desenvol ver os objeti vos gerai s sem
di stri bu -l o. Mas i sso nada al tera nas categori as econmi cas. No fl uxo
ci rcul ar normal no poss vel aos trabal hadores, tampouco terra,
receber di reta ou i ndi retamente mai s do que o seu produto econmi co,
poi s no exi ste mai s. Se i sso poss vel em nosso caso, somente
porque al gum outro agente no recebe o seu produto. Se defi ni rmos a
amb gua expresso expl orao de modo que a expl orao ocorra quan-
do um agente necessri o da produo, ou o seu possui dor, conforme
seja o caso, receber menos do que o seu produto no senti do econmi co,
ento podemos di zer que esse pagamento extra aos trabal hadores s
poss vel pel a expl orao dos di ri gentes. Se restri ngi mos essa expres-
so ao caso em que al gum servi o pessoal pri vado de seu produto
para i mpedi r a apl i cao terra do concei to de expl orao, poi s,
consi derando a i nexi stnci a de senhores da terra na soci edade comu-
ni sta, a expresso estari a a fora de l ugar , ai nda podemos di zer
que ocorre a expl orao dos di ri gentes, seguramente, sem querer ex-
pri mi r nenhum jul gamento moral .
Portanto, o l ucro no se torna sal ri o no senti do econmi co nem
mesmo se for di stri bu do total mente para os trabal hadores. i mpor-
tante na prti ca para um si stema comuni sta reconhecer i sso cl aramente
e sempre separar o l ucro dos sal ri os. Poi s a compreenso geral de
sua vi da assi m como as deci ses quanto a questes concretas dependem
mani festamente de tal reconheci mento. Toda essa consi derao nos
mostra a i ndependnci a do fenmeno em rel ao forma concreta da
organi zao econmi ca. E ento h uma verdade geral : o l ucro enquanto
um fenmeno do val or especi al e i ndependente est vi ncul ado funda-
mental mente ao papel de l i derana no si stema econmi co. Se o desen-
vol vi mento no requi sesse nenhuma di reo nem nenhuma fora, ento
o l ucro exi sti ri a; seri a uma parte dos sal ri os e rendas, mas no seri a
um fenmeno sui generis. Na medi da em que no esse o caso, ou
seja, na medi da em que a mai ori a das pessoas tenham a mai s l i gei ra
semel hana com as massas de todas as naes das quai s temos al gum
OS ECONOMISTAS
144
conheci mento, ento nem todo o rendi mento pode ser i mputado aos
servi os do trabal ho e da terra, mesmo no caso i deal mente perfei to de
um processo econmi co sem fri ces e i ntemporal .
126
Mas tambm na economi a no-mercanti l o l ucro no vi ve eter-
namente. Aqui tambm necessari amente aparecem mudanas que l he
pem um fi m. A nova combi nao real i zada; seus resul tados esto
mo, todas as dvi das so si l enci adas; as vantagens e, ao mesmo
tempo, a manei ra de obt-l as so, portanto, evi dentes. H ai nda ne-
cessi dade, no mxi mo, de um gerente ou de um chefe, mas no do
poder cri ati vo de um di ri gente. S necessri o repeti r o que foi fei to
antes para obter as vantagens equi val entes. E i sso pode e vai ser fei to
sem um di ri gente. Mesmo que ai nda seja preci so superar resi stnci as
ori undas das fri ces, o probl ema tornou-se essenci al mente di ferente,
e mai s fci l . As vantagens se tornaram real i dade para todos os membros
da comuni dade, e os novos produtos, uni formemente di stri bu dos no
tempo, esto conti nuamente ante seus ol hos; estes os l i beram, no sen-
ti do do que di ssemos sobre esse ponto no cap tul o I , de todo sacri f ci o
ou necessi dade de esperar pel o trmi no de mai s produtos. No se espera
mai s que o si stema econmi co avance, mas apenas que assegure a
conti nui dade da corrente de bens exi stente. Podemos esperar i sso del e.
Ento o novo processo de produo se repeti r.
127
E para i sso a
ati vi dade empresari al no mai s necessri a. Se a concebermos de
novo como um tercei ro fator produti vo, podemos ento di zer que na
mera repeti o das novas combi naes j fami l i ares desaparece um
dos fatores de produo que eram necessri os para real i z-l as i ni ci al -
SCHUMPETER
145
126 Uma pal avra sobre o argumento to freqentemente ouvi do hoje em di a: de que o empresri o
nada produz e a organi zao produz tudo; de que nenhum produto de al gum del e mesmo,
mas do todo soci al . No fundo di sso est a verdade de que cada um produto de seu mei o
ambi ente pessoal herdado, e que ni ngum pode produzi r nada sem que exi stam condi es.
Mas no podemos fazer nada com i sso no rei no da teori a, em que o i nteresse no mol dar
os homens, mas os homens j formados. At os representantes dessa i nterpretao respon-
deri am ri spi damente de modo afi rmati vo questo de saber se a i ni ci ati va i ndi vi dual tem
uma funo. Al m di sso, preci so e correto em rel ao aos fenmenos secundri os do
desenvol vi mento. Quanto ao resto, baseado meramente no preconcei to popul ar de que
apenas o trabal ho f si co real mente produti vo, e na i mpresso de que todos os el ementos
do desenvol vi mento funci onam harmoni osamente juntos e cada fase do desenvol vi mento
tem como base as fases precedentes. I sso, contudo, o resul tado do desenvol vi mento que
j foi col ocado em movi mento e nada expl i ca. O pri nc pi o de seu mecani smo a questo
pri nci pal .
127 Poder-se-i a objetar que, se a i novao se afastar demai s dos mtodos habi tuai s, a compul so
ai nda ser necessri a. Devemos estabel ecer a segui nte di ferena. Pri mei ramente, num tal
caso el a ai nda no foi compreendi da e no se tornou fami l i ar. Ento, a nova combi nao
si mpl esmente no real i zada ai nda. Supomos que i sso tenha aconteci do e que possa durar
um tempo i ndefi ni damente l ongo. Depoi s di sso, a compul so do ti po i nerente organi zao,
especi al mente ao n vel dos trabal hadores das cl asses mai s al tas e mai s bai xas, certamente
ser sempre necessri a. Mas al go di ferente da compul so para real i zar coi sas novas.
Fi nal mente, na organi zao feudal , pode estar l i gado i novao um dano di reto s massas.
Ento tambm necessri a a compul so para que el a seja real i zada. Mas i sso tambm
uma coi sa di ferente. Para a manuteno de al go j exi stente no necessri o o nosso
model o de di ri gente, mas apenas um governante.
mente. Ao mesmo tempo, o di rei to i mputao a el e associ ado abol i do
e os val ores dos outros, ou seja, dos servi os do trabal ho e da terra,
aumentam at que esgotem o val or do produto. Apenas estes so agora
necessri os, el es sozi nhos cri am o produto. A i mputao s para el es;
em pri mei ro l ugar, para os servi os do trabal ho e da terra que so
efeti vamente usados na produo dada, mas, subseqentemente, de
acordo com pri nc pi os bem conheci dos, i gual mente para todos. Os va-
lores dos servios anteriores do trabalho e da terra primeiro crescero
e depois se difundiro por todos os outros.
Assi m sendo, os val ores de todos os servi os do trabal ho e da
terra aumentaro de modo correspondente. Esse aumento, contudo,
deve ser di sti ngui do do que apareceu com a real i zao da nova com-
bi nao, no apenas em grau, mas tambm em qual i dade. No si gni fi ca
nenhum aumento em sua escal a de val ores, mas apenas em sua uti -
l i dade margi nal , em conseqnci a do fato de que, por causa da reti rada
dos mei os de produo de seus usos at ento predomi nantes, a pro-
duo no pode ser l evada to l onge quanto antes, e assi m apenas as
necessi dades de mai or i ntensi dade do que antes podem ser sati sfei tas.
No outro caso, ocorre al go bastante di ferente, a saber, a entrada do
val or dos novos produtos na escal a de val ores dos mei os de produo.
I sso tambm pode el evar a uti l i dade margi nal destes l ti mos; mas
el eva tambm o seu val or total , uma di ferena que tem i mportnci a
prti ca quando se tratar da di sposi o de mai ores quanti dades de fa-
tores. Assi m, os val ores dos mei os de produo expri mem agora o fato
de que o novo aumento da sati sfao depende del es e apenas del es,
que o produto do trabal ho e da terra tornou-se mai or. No l hes sero
atri bu dos mai s os val ores que ti nham no anti go fl uxo ci rcul ar, mas
os que el es real i zam no novo fl uxo ci rcul ar. No momento da transfor-
mao no havi a senti do em i mputar-l hes um val or mai or do que o
seu val or exi stente de reposi o. Agora o seu val or de reposi o j
i ncl ui o val or do novo emprego. O aumento no val or do produto soci al
arrasta consi go o val or dos mei os de produo, e o novo estado dos
negci os l ogo substi tui r o anti go val or tradi ci onal por um novo, que,
no fi m, tornar-se- o habi tual , baseado na nova produti vi dade margi nal .
Assi m se restabel eceri a o contato entre o val or do produto e o val or
dos mei os de produo. No haver di screpnci a entre as duas cate-
gor i as de val or es no novo si stema mai s do que havi a no anter i or .
E se tudo funci onar com per fei o i deal , a soci edade comuni sta es-
tar bastante cer ta agor a, se consi der ar todo o pr oduto r esul tante
como um r endi mento per manente de seu tr abal ho e de sua ter r a e
o di str i bui r entr e os seus membr os par a o consumo.
128
Os fatos no
o desautor i zar i am.
OS ECONOMISTAS
146
128 Como faz tambm o si stema capi tal i sta sua manei ra.
At agora a el i mi nao do l ucro numa economi a no-mercanti l
se desenrol a de uma manei ra bastante anl oga sua el i mi nao no
si stema capi tal i sta. Mas a outra parte desse processo no si stema ca-
pi tal i sta, a saber, o rebai xamento do preo do novo produto em con-
seqnci a do apareci mento de empresas concorrentes, deve estar au-
sente numa economi a no-mercanti l . verdade que aqui tambm os
novos produtos preci sam ser i ncorporados ao fl uxo ci rcul ar, que tambm
aqui os seus val ores devem se col ocar em rel ao com os val ores de
todos os outros produtos. Teori camente ai nda podemos di sti ngui r como
duas coi sas di ferentes a real i zao da i novao e o processo de sua
i ncorporao ao fl uxo ci rcul ar. Mas se v faci l mente que faz uma con-
si dervel di ferena na prti ca se ambos efeti vamente ocorrem uno actu
ou no. Numa economi a no-mercanti l a demonstrao da exi stnci a
de um excedente atri bu vel ati vi dade empresari al o sufi ci ente para
resol ver o nosso probl ema. Num si stema capi tal i sta esses excedentes
s podem encontrar o seu cami nho at o empresri o com o aux l i o do
mecani smo do mercado e s l he podem ser arrancados novamente por
mei o desse mecani smo. Assi m, al m do si mpl es probl ema do val or, h
o adi ci onal de como que o l ucro efeti vamente chega at o empresri o.
E esse mecani smo cri a mui tos fenmenos que devem estar ausentes
numa economi a no-mercanti l .
A despei to di sso, no apenas a natureza mai s profunda do l ucro
a mesma em todas as formas de organi zao, mas tambm o a
natureza mai s profunda do processo que o el i mi na. Em todos os casos
o probl ema gi ra em torno da el i mi nao das obstrues que i mpedem
que todo o val or do produto seja i mputado aos servi os do trabal ho e
da terra, ou, conforme o caso, que os seus preos sejam ni vel ados ao
preo do produto. Os pri nc pi os regul adores so sempre de que o pro-
cesso econmi co, se desobstru do, pri mei ramente no tol era excedentes
de val or no caso de produtos i ndi vi duai s, e, em segundo l ugar, sempre
fora para ci ma os val ores dos mei os de produo, at al canarem os
dos produtos. Esses pri nc pi os so i medi atamente vl i dos numa eco-
nomi a no-mercanti l e so real i zados pel a l i vre concorrnci a num si s-
tema capi tal i sta. Neste l ti mo os preos dos mei os de produo em
l i vre concorrnci a devem ser tai s que esgotem o preo do produto. Na
medi da em que i sso no for poss vel , o preo do produto deve cai r de
modo correspondente. Se nessas ci rcunstnci as exi ste qual quer l ucro,
apenas porque a transi o de uma posi o, na qual no h nenhum
excedente, para outra posi o nova, na qual novamente no h nenhum
excedente, no pode acontecer sem o aux l i o do empresri o e sem que
a condi o adi ci onal necessri a num si stema capi tal i sta seja tambm
cumpri da, a saber, que o l ucro no l he possa ser arrancado i medi ata-
mente pel a concorrnci a.
SCHUMPETER
147
O l ucro no se adere aos mei os de produo a no ser no senti do
em que o faz o esforo de um poeta ao seu manuscri to parci al mente
termi nado. Nenhuma parte do l ucro l hes i mputada, nem o contedo
da funo empresari al a posse e o forneci mento del es. E aci ma de
tudo, como vi mos, o l ucro no deve ser procurado no permanente au-
mento de val or que os mei os de produo experi mentam em conse-
qnci a do novo emprego. Consi deremos o caso de uma economi a es-
cravi sta na qual a terra e os trabal hadores pertencem ao empresri o
que os comprou com o propsi to de real i zar novas combi naes. Po-
der-se-i a di zer nesse caso, se poss vel di z-l o em al gum l ugar, que
ser pago um preo pel a terra e pel os trabal hadores correspondente
aos seus empregos at ento vi gentes, e que o l ucro o montante a
mai s que a terra e trabal hadores produzem ento permanentemente.
Mas i sso estari a errado por duas razes. Pri mei ro, as recei tas dos
novos produtos ati ngi ro uma al tura a parti r da qual a concorrnci a
deve traz-l as de novo para bai xo, de modo que essa concepo no
admi ti ri a um el emento de l ucro. Segundo, o montante duradouro de
excedente na medi da em que no quase-r enda economi ca-
mente apenas um aumento dos sal r i os do tr abal ho, que na ver -
dade, cabe aqui ao pr opr i etr i o do tr abal ho , no ao tr abal hador ,
e um aumento da r enda da ter r a. Escr avos e ter r a cer tamente tm
agor a um val or mai or par a o seu pr opr i etr i o, mas el e se tor nou
per manentemente mai s r i co como seu pr opr i etr i o e no enquanto
empr esr i o, se se dei xa de l ado o l ucr o tempor r i o ou ocasi onal .
Mesmo se um agente natur al da pr oduo s comea a exi sti r com
a nova combi nao, por exempl o, um r i acho, enquanto ener gi a hi -
dr ul i ca, a questo no de modo al gum di fer ente. No a ener gi a
hi dr ul i ca que r ende o l ucr o. O que el a r ende per manentemente
r enda, no senti do em que a tomamos.
Assi m, uma par te do que, em pr i mei r a i nstnci a, l ucr o se
tr ansfor ma em r enda. Com i sso, a natur eza econmi ca da quanti dade
em questo modi fi cada. Suponhamos que um pl antador que tenha
cul ti vado antes cana-de-acar mude par a o cul ti vo de al godo, que
at r ecentemente er a mai s l ucr ati vo do que agor a.
129
Essa uma
combi nao nova; o homem tor na-se com i sso um empr esr i o e obtm
l ucr o. Por or a a r enda da ter r a apar ece na l i sta dos custos apenas
no montante apr opr i ado ao cul ti vo de cana-de-acar . Como efeti -
vamente aconteceu, supor emos que a concor r nci a mai s cedo ou mai s
tar de for a par a bai xo as r ecei tas. Se ai nda per manecer um exce-
dente, contudo, como se deve expl i c-l o e o que el e economi ca-
OS ECONOMISTAS
148
129 Escri to em 1911.
mente? Desprezando-se a fri co, esse resul tado s pode ocorrer porque
a ter r a seja di fer entemente apr opr i ada par a o cul ti vo de al godo
ou por que a r enda da ter r a cr esceu em ger al , como r esul tado dos
novos empr egos em pr i nc pi o, i sso sempr e conseqnci a de am-
bos os el ementos. I sso car acter i za de i medi ato a par te do aumento
do r endi mento total que per manente enquanto r enda da ter r a. A
funo empr esar i al desse homem desapar ece, se conti nuar a cul ti var
al godo, e o r endi mento i ntei r o dor avante i mputado aos fator es
or i gi nai s de pr oduo.
Uma pal avra sobre a rel ao entre l ucro e recei ta de monopl i o.
Uma vez que o empresri o no tem concorrentes quando os novos
produtos aparecem pel a pri mei ra vez, a determi nao de seu preo se
processa i ntei ramente, ou dentro de certos l i mi tes, segundo os pri nc -
pi os do preo de monopl i o. Assi m h um el emento de monopl i o no
l ucro, numa economi a capi tal i sta. Suponhamos agora que a nova com-
bi nao consi ste em estabel ecer um monopl i o permanente, tal vez em
formar um trust que absol utamente no preci sa temer nenhum con-
corrente de fora. Ento o l ucro obvi amente deve ser consi derado si m-
pl esmente como recei ta permanente de monopl i o e a recei ta de mo-
nopl i o si mpl esmente como l ucro. E, no entanto, exi stem doi s fenme-
nos econmi cos bastante di ferentes. A real i zao da organi zao mo-
nopol i sta um ato empresari al e o seu produto expresso no l ucro.
Uma vez que esteja funci onando sem probl emas, a preocupao nesse
caso vai para o ganho de um excedente, que doravante, contudo, deve
ser i mputado s foras naturai s ou soci ai s sobre as quai s repousa a
posi o de monopl i o tornou-se uma recei ta de monopl i o. O l ucro
da fundao de um negci o e o retorno permanente so di sti ntos, na
prti ca; o pri mei ro o val or do monopl i o, o l ti mo apenas o ren-
di mento da condi o de monopl i o.
Essas di scusses no podem ser l evadas mai s adi ante no m-
bi to desse tr abal ho. Tal vez j estejam l ongas demai s. Mas, se devo
r epr eender -me por ter cansado demai s o l ei tor com essas coi sas,
ai nda no posso poupar -me a r epr i menda por no estar em todos os
pontos expl i cados exausti vamente e por no estar em excl u das todas
as i nter pr etaes er r neas poss vei s. Os aspectos fundamentai s da
questo devem ser el uci dados. Mai s umas poucas obser vaes antes
de dei xar mos o assunto.
O l ucro empresari al no uma renda como o rendi mento das
vantagens di ferenci ai s nos el ementos permanentes de um negci o; nem
um rendi mento do capi tal , qual quer que seja o modo como se defi na
capi tal . De manei ra que no h razo para fal ar de uma tendnci a no
senti do de i gual ar os l ucros, que no exi ste de modo al gum na real i dade:
poi s apenas o embaral hamento de juro e l ucro expl i ca por que mui tos
SCHUMPETER
149
autores sustentam tal tendnci a,
130
embora possamos observar l ucros
to extraordi nari amente di ferentes num mesmo e ni co l ugar, ao mes-
mo tempo e na mesma i ndstri a. Queremos fi nal mente enfati zar que
o l ucro tambm no sal ri o, embora a anal ogi a seja tentadora. Cer-
tamente no um si mpl es res duo; a expresso do val or daqui l o com
que o empresri o contri bui para a produo, exatamente no mesmo
senti do em que os sal ri os so a expresso em val or do que o traba-
l hador produz. No um l ucro de expl orao, tampouco o so os
sal ri os. Contudo, enquanto os sal ri os so determi nados segundo a
produti vi dade margi nal do trabal ho, o l ucro uma exceo notvel a
essa l ei : o probl ema do l ucro resi de preci samente no fato de que as
l ei s do custo e da produti vi dade margi nal parecem excl u -l o. E o que
o empresri o margi nal recebe i ntei ramente i ndi ferente para o su-
cesso dos outros. Todo aumento de sal ri os di fundi do por todos os
sal ri os; quem tem sucesso como empresri o, tem-no sozi nho, a pri n-
c pi o. Os sal ri os so um el emento do preo, o l ucro no o no mesmo
senti do. O pagamento de sal ri os um dos frei os produo, o l ucro
no. Pode-se di zer deste l ti mo, mas com mai s di rei to, o que os eco-
nomi stas cl ssi cos di sseram da renda da terra, a saber, que el a no
entra no preo dos produtos. Os sal ri os so um ramo permanente de
renda (income), o l ucro no absol utamente um ramo da renda, se se
consi derar a repeti o regul ar de um rendi mento como um dos traos
caracter sti cos da renda (income). El e escapa do al cance do empresri o
l ogo que desempenhada a funo empresari al . Est l i gado cri ao
de coi sas novas, real i zao do futuro si stema de val ores. ao mesmo
tempo o fi l ho e a v ti ma do desenvol vi mento.
131
Sem o desenvol vi mento no h nenhum l ucro, sem o l ucro, ne-
nhum desenvol vi mento. Para o si stema capi tal i sta deve ser acrescen-
tado ai nda que sem l ucro no haveri a nenhuma acumul ao de ri queza.
Ao menos no haveri a o grande fenmeno soci al que temos em vi sta
este certamente uma conseqnci a do desenvol vi mento e, de fato,
do l ucro. Se desprezarmos a capi tal i zao das rendas e da poupana
no senti do estri to da pal avra qual no atri bu mos nenhum papel
mui to i mportante e fi nal mente os presentes que o desenvol vi mento
em suas repercusses e oportuni dades ati ra ao col o de mui tos i ndi v -
duos, que, na verdade, so em si temporri os, mas que podem l evar
acumul ao de ri queza, se no forem consumi dos, permanece ai nda
OS ECONOMISTAS
150
130 Outros, como, por exempl o, Lexi s, sustentam tambm a uni formi dade da taxa de juros. O
probl ema, que trouxe tantas di fi cul dades a Marx, desaparece se nossa concl uso for acei ta.
131 Como i sso corresponde de perto real i dade e como representa cl aramente uma vi so sem
preconcei tos est cl aro na observao de Adam Smi th que qual quer homem prti co
poderi a ter fei to e efeti vamente faz na vi da coti di ana de que os novos ramos da produo
so mai s l ucrati vos do que os anti gos.
como a fonte, sem dvi da a mai s i mportante, de acumul ao de ri queza,
da qual se ori gi nam a mai ori a das fortunas. O no-consumo do l ucro
no poupana em senti do prpri o, poi s no uma usurpao em
rel ao ao padro costumei ro de vi da. E assi m podemos di zer que a
ao empresari al que cri a a mai ori a das fortunas. Parece-me que a
real i dade, de modo persuasi vo, d fundamento a essa deri vao da
acumul ao de ri queza a parti r do l ucro.
Embora eu tenha dei xado o l ei tor l i vre neste cap tul o para pr
o juro sobre o capi tal junto aos sal ri os e renda, como uma despesa
da produo, conduzi a i nvesti gao, entretanto, como se todo o exce-
dente sobre os sal ri os e a renda passasse ao empresri o. Na verdade,
ai nda deve pagar juros sobre o capi tal . Para que eu no possa ser
censurado por desi gnar uma soma pri mei ramente como l ucro e depoi s
como juro, que se note expressamente que esse ponto ser pl enamente
el uci dado mai s tarde.
A di menso do l ucro no est determi nada to defi ni ti vamente
quanto a ampl i tude dos rendi mentos do fl uxo ci rcul ar. Em parti cul ar,
no se pode di zer del e, como dos el ementos do custo neste l ti mo, que
sufi ci ente apenas para provocar preci samente a quanti dade reque-
ri da de servi os empresari ai s. No exi ste uma tal quanti dade, teori -
camente determi nvel . E o montante total de l ucro efeti vamente obti do
num dado tempo, assi m como o l ucro real i zado por um empresri o
i ndi vi dual , pode ser mui to mai or do que o necessri o para provocar
os servi os empresari ai s que foram efeti vamente operantes. verdade
que esse montante total freqentemente superesti mado.
132
verdade
que se deve manter em mente que mesmo o sucesso i ndi vi dual obvi a-
mente desproporci onal tem a sua funo, porque a possi bi l i dade de
obt-l o atua como um i ncenti vo mai s forte do que aquel e que raci o-
nal mente justi fi cado pel a sua di menso mul ti pl i cada pel o coefi ci ente
de probabi l i dade. Tai s expectati vas tambm entram, por assi m di zer,
na remunerao daquel es empresri os para quem el as no se real i -
zam. No obstante, bastante cl aro que, em mui tos casos, montantes
menores e especi al mente montantes totai s menores teri am o mesmo
efei to, assi m como tambm est cl aro que a conexo entre a qual i dade
de servi o e sucesso pri vado mui to mai s fraca aqui do que, por exem-
pl o, no mercado de trabal ho profi ssi onal . I sso i mportante no apenas
par a a teor i a da tr i butao mesmo que a i mpor tnci a desse el e-
mento na pr ti ca seja l i mi tada pel a necessi dade de se ter em conta
a acumul ao de capi tal no senti do de aumentar a ofer ta de mei os
de pr oduo pr oduzi dos mas tambm expl i ca por que o empr esr i o
SCHUMPETER
151
132 Cf. a respei to, STAMP. Wealth and Taxable Capacity, p. 103 et seq.
pode ser pri vado de seu l ucro de modo rel ati vamente to fci l e por
que o empresri o assal ari ado, por exempl o, o gerente i ndustri al , que
to freqentemente desempenha o papel empresari al , pode, em geral ,
ser adequadamente remunerado com mui to menos do que o montante
total do l ucro. Quanto mai s a vi da se torna raci onal i zada, ni vel ada,
democrati zada, e quanto mai s temporri as se tornam as rel aes do
i ndi v duo com pessoas concretas (especi al mente no c rcul o fami l i ar) e
com coi sas concretas (com uma fbri ca concreta ou com um l ar ances-
tral ), mai s perdem sua i mportnci a mui tos dos moti vos enumerados
no cap tul o I I , e mai s o control e do empresri o sobre o l ucro perde a
sua fora.
133
A progressi va automati zao do desenvol vi mento corre
paral el a a esse processo, e i sso tambm tende a enfraquecer a si gni -
fi cao da funo empresari al .
Hoje em di a, assi m como na poca em que ai nda no se conheci a
os pri mrdi os desse processo soci al , a funo empresari al no apenas
o ve cul o de cont nua reorgani zao do si stema econmi co, mas tambm
o ve cul o de mudanas cont nuas nos el ementos que consti tuem os
estratos mai s al tos da soci edade. O empresri o bem-sucedi do ascende
soci al mente e, com el e, a sua fam l i a, que adqui re, a parti r dos frutos
de seu sucesso, uma posi o que no depende i medi atamente de sua
conduta pessoal . Esse representa o fator mai s i mportante de ascenso
na escal a soci al , no mundo capi tal i sta. Como i sso ocorre com a des-
trui o pel a concorrnci a de negci os anti gos e, portanto, das vi das
del es dependentes, sempre corresponde a um processo de decl ni o, perda
de prest gi o, de el i mi nao. Esse desti no tambm ameaa o empresri o
cujos poderes estejam em decl ni o, ou os seus herdei ros, que receberam
sua ri queza sem sua habi l i dade. I sso no acontece apenas porque todos
os l ucros i ndi vi duai s se esgotam, no tol erando o mecani smo concor-
renci al nenhum val or excedente permanente, mas, antes, ani qui l an-
do-os exatamente por mei o desse est mul o da l uta pel o l ucro que a
fora propul sora do mecani smo; mas tambm porque no caso normal
as coi sas acontecem de modo que o sucesso empresari al se i ncorpore
propri edade de um negci o; e esse negci o usual mente l evado
frente pel os herdei ros, no que em breve se tornam l i nhas tradi ci onai s,
at que novos empresri os o supl antem. Um adgi o ameri cano o ex-
pri me: trs geraes de macaco a macaco. E assi m pode ser.
134
Ex-
cees so raras e so mai s do que compensadas pel os casos em que
a queda ai nda mai s rpi da. Como h sempre empresri os, parentes
OS ECONOMISTAS
152
133 Cf. a respei to, meu arti go. Sozi al i sti sche Mgl i chkei ten von heute. I n: Archiv fr Sozial-
wissenschaft (1921).
134 S di spomos de poucas i nvesti gaes desse fenmeno fundamental . Cf., no entanto, por
exempl o, CHAPMAN e MARQUI S. The Recrui ti ng of the Empl oyi ng Cl asses from the
Ranks of the Wage Earners. I n: J ournal of the Royal Statistical Society (1912).
e herdei ros de empresri os, a opi ni o pbl i ca e tambm a fraseol ogi a
da l uta soci al prontamente passam por ci ma desses fatos. El es cons-
ti tuem os ri cos, uma cl asse de herdei ros que esto afastados da ba-
tal ha da vi da. Na verdade os estratos superi ores da soci edade so
como hoti s que de fato esto sempr e chei os de pessoas, mas pessoas
que esto conti nuamente mudando. Tr ata-se de pessoas que so r e-
cr utadas de bai xo, numa extenso mui to mai or do que mui tos de
ns estamos di spostos a admi ti r . Com o que se descobr e ai nda uma
mul ti do de pr obl emas e somente a sol uo destes nos mostr ar a
ver dadei r a natur eza do si stema competi ti vo capi tal i sta e da estr u-
tur a de sua soci edade.
SCHUMPETER
153
CAPTULO V
O J uro Sobre o Capital
Observaes preliminares
Depoi s de maduras consi deraes, submeto ao l ei tor, pel a se-
gunda vez, a teori a do juro, que publ i quei ori gi nal mente na pri mei ra
edi o deste l i vro, i nal terada, a no ser por modi fi caes verbai s bem
pouco i mportantes. A todas as objees que me chegaram ao conheci -
mento, mi nha ni ca resposta remeter ao texto ori gi nal . El as apenas
me i nduzi ram a no encurt-l o mai s. De outro modo, eu teri a fi cado
sati sfei to em faz-l o. Mas, uma vez que as coi sas que me pareceram
mai s prol i xas e el aboradas, e que prejudi cam a si mpl i ci dade e o poder
de convenci mento do argumento, se anteci param corretamente s ob-
jees mai s i mportantes, el as adqui ri ram um di rei to exi stnci a, que
tal vez no ti vessem ori gi nal mente.
Em parti cul ar, a exposi o anteri or dei xou i sso to cl aro que no
nego que o juro seja um el emento normal na economi a moderna o
que de fato seri a absurdo mas, pel o contrri o, tento expl i c-l o, que
mal posso entender a afi rmao de que o neguei . O juro um prmi o
ao poder de compra presente por conta do poder de compra futuro.
Esse prmi o tem vri as causas. Mui tas del as no consti tuem nenhum
probl ema. Um desses casos o juro sobre emprsti mos ao consumo.
Que al gum, por um revs i nesperado (por exempl o, se o fogo destrui r
uma empresa) ou com expectati va de um aumento futuro da renda
(por exempl o, se um estudante herdei ro de uma ti a bem si tuada e
de sade frgi l ), d mui to mai s val or a 100 marcos no presente do
que a 100 futuros no requer nenhuma expl i cao e evi dente que o
juro pode exi sti r em tai s casos. Todas as categori as de crdi to gover-
namental se enquadram aqui . Sempre houve tai s casos de juros e ob-
vi amente el es tambm poderi am exi sti r no fl uxo ci rcul ar em que no
h nenhum desenvol vi mento. Mas no consti tuem o grande fenmeno
155
soci al que preci sa de expl i cao. Este consi ste no juro sobre emprs-
ti mos produti vos (Produktivzins). Pode ser encontrado em toda parte
no si stema capi tal i sta e no apenas onde se ori gi na, ou seja, nos em-
preendi mentos novos. Apenas desejo mostrar que o l ucro produti vo
tem a sua fonte nos l ucros, que por natureza uma rami fi cao destes
l ti mos e que, como aqui l o que chamo de aspecto juro dos rendi men-
tos, se espal ha por todo o si stema econmi co a parti r dos l ucros i ne-
rentes real i zao bem-sucedi da de novas combi naes e at fora a
sua passagem para a esfera dos negci os anti gos, em cuja vi da no
seri a um el emento necessri o se no houvesse nenhum desenvol vi men-
to. I sso tudo o que quero di zer com a afi rmao: a economi a estti ca
no conhece o juro produti vo que certamente fundamental em
nossa abordagem da estrutura e funci onamento do capi tal i smo. E no
i sso quase evi dente por si mesmo, a parti r da anl i se passada? Ni n-
gum pode negar que, assi m como a si tuao dos negci os deci de o
movi mento da taxa de juros e si tuao dos negci os si gni fi ca nor-
mal mente, quer di zer, desprezando-se os efei tos das foras no-econ-
mi cas, si mpl esmente o ri tmo exi stente de desenvol vi mento , assi m
tambm o di nhei ro necessri o para i novaes consti tui o fator pri nci pal
da demanda i ndustri al no mercado monetri o. Haveri a uma di stnci a
to grande dessa afi rmao para o reconheci mento de que o pri nci pal
fator real tambm o fator teri co fundamental , apenas pel o qual a
outra fonte da demanda desempenha um papel , enquanto a l ti ma
ou seja, a demanda dos vel hos negci os na roti na conti nuamente testada
e repeti da normal mente no preci sari a procurar o mercado mone-
tri o, uma vez que os vel hos negci os esto adequadamente fi nanci ados
pel o rendi mento corrente da produo? Di sso procede o resto especi al -
mente o teorema de que o juro se vi ncul a ao di nhei ro e no aos bens.
Estou i nteressado na verdade e no na ori gi nal i dade da mi nha
teori a. Em parti cul ar, basei o-me de bom grado sobre a teori a de Bhm-
Bawerk, tanto quanto poss vel por mai s deci di damente que este
tenha recusado qual quer parti ci pao em comum. Do seu ponto de
vi sta deve tambm tratar-se de uma questo de poder de compra, em
pri mei ro l ugar, mesmo que passe i medi atamente ao prmi o para os
bens presentes. Na verdade, das trs famosas razes em que el e basei a
o prmi o em val or ao poder de compra presente, rejei to apenas uma:
o desconto sobre os prazeres futuros, na medi da em que Bhm-Bawerk
nos pede para acei t-l a como uma causa e no que el a mesma preci se
de al guma expl i cao. Por outro l ado, eu poderi a al egar que a razo
que el e chama de rel ao cambi ante entre as necessi dades e os mei os
de sati sfao uma frmul a qual se ajusta a mi nha teori a. E quanto
tercei ra, os mtodos i ndi retos de produo? Se Bhm-Bawerk ti vesse
se manti do estri tamente fi el sua expresso adoo de mtodos i n-
di retos de produo e se ti vesse segui do a i ndi cao que el a contm,
i sso seri a um ato empresari al um dos mui tos casos subordi nados
OS ECONOMISTAS
156
do meu concei to de real i zao de combi naes novas. No o fez; e crei o
que i sso pode ser demonstrado com a ajuda de sua prpri a anl i se de
que no fl ui ri a nenhuma renda l qui da da mera repeti o de mtodos
i ndi retos de produo que j ti vessem si do real i zados e i ncorporados
ao fl uxo ci rcul ar. Logo chega um ponto em que nossa expl i cao entra
por um cami nho fundamental mente di ferente. Contudo, a nossa anl i se
preenche compl etamente os requi si tos da teori a do val or de Bhm-Ba-
werk, e em nenhum ponto est exposta a qual quer das objees de
Bhm-Bawerk apresentadas at agora.
135
1. O juro sobre o capi tal , assi m nos ensi na a experi nci a, um
rendi mento l qui do permanente que fl ui para uma categori a determi -
nada de i ndi v duos. De onde e por qu? Pri mei ramente h a questo
da fonte dessa corrente de bens: para que possa fl ui r, antes de tudo
deve exi sti r um val or, do qual possa provi r.
136
Em segundo l ugar h
a questo da razo por que esse val or se torna presa desses i ndi v duos
parti cul ares: a questo da causa dessa corrente no mundo dos bens.
Fi nal mente h a questo, sem dvi da a mai s di f ci l , que pode ser
descri ta como o probl ema central do juro sobre o capi tal : como que
essa corrente de bens pode fl ui r permanentemente, e como o juro pode
ser um rendi mento l qui do que al gum pode consumi r sem prejudi car
a sua posi o econmi ca?
A exi stnci a do jur o consti tui um pr obl ema por que sabemos
que no fl uxo ci r cul ar nor mal todo o val or do pr oduto deve ser i m-
putado aos fator es pr oduti vos or i gi nai s, ou seja, aos ser vi os do tr a-
bal ho e da ter r a; assi m sendo, todas as r ecei tas da pr oduo devem
ser di vi di das entr e tr abal hador es e pr opr i etr i os de ter r a e no pode
haver nenhum r endi mento l qui do per manente que no os sal r i os
e a r enda. A concor r nci a, por um l ado, e a i mputao, por outr o,
devem ani qui l ar qual quer excedente das r ecei tas sobr e as despesas,
qual quer excesso de val or do pr oduto por sobr e o val or dos ser vi os
do tr abal ho e da ter r a nel e i ncor por ados. O val or dos mei os de pr o-
duo or i gi nai s deve se l i gar com fi del i dade de uma sombr a ao val or
SCHUMPETER
157
135 I sso deve ser to enfati zado por que, fora de um c rcul o estrei to de especi al i stas, nem
mesmo a parte cr ti ca da contr i bui o de Bhm-Bawerk foi ai nda pl enamente absor vi da.
Mas pressuponho um conheci mento del a. O que se segue tem rel ao com el a em todos
os pontos, e quem quer que ai nda sustente que o jur o evi dente por si mesmo e no
vej a o pr obl ema deci si vo deve achar o que se segue desnecessar i amente tor tuoso, em
gr ande parte i ncompr eens vel e at mesmo fal so. Na obra de Bhm-Bawer k, contudo, o
l ei tor pode encontrar tudo o que for necessri o e r efer nci as a quase toda a l i ter atur a.
Um conheci mento geral del a necessri o. Fi nal mente, no desejo repeti r o que eu j
di sse. Cf. Wesen, Li vro Ter cei r o.
136 Cf. Bhm-Bawerk, por exempl o, no que di z sobre Say, I , 142. O mtodo de expresso de
Bhm-Bawerk, contudo, j i nfl uenci ado al i pel o fato de que tem em mente uma teori a
defi ni da do juro.
do produto, e no poderi a permi ti r que exi sti sse a menor brecha per-
manente entre os doi s.
137
Mas o juro um fato. E ento?
Esse di l ema di f ci l , mui to pi or do que o anl ogo, no caso dos
l ucros, que foi superado com rel ati va faci l i dade porque al i se tratava
apenas de uma corrente de bens temporri a, e no permanente, e,
conseqentemente, no entramos num confl i to to agudo com os fatos
fundamentai s e i ndubi tvei s da concorrnci a e da i mputao; pel o con-
trri o, pudemos chegar sem probl emas concl uso de que os servi os
do trabal ho e da terra so as ni cas fontes de renda cujo rendi mento
l qui do no reduzi do a zero por esses fatos. Em face desse di l ema
podemos proceder de duas manei ras di ferentes.
Pri mei ro, el e pode ser acei to. Parece ento que o juro deve ser
expl i cado como uma espci e de sal ri o ou renda, e como esta no fact vel ,
ento como sal ri o: como espol i ao dos assal ari ados (a teori a da expl o-
rao), como sal ri o do trabal ho dos capi tal i stas (teori a do trabal ho no
senti do l i teral ), ou como sal ri o do trabal ho i ncorporado aos i nstrumentos
de produo e s matri as-pri mas (na concepo, por exempl o, de James
Mi l l e McCul l och). Todas as trs tentati vas de expl i cao foram fei tas.
S tenho a acrescentar cr ti ca de Bhm-Bawerk que nossa anl i se do
empresri o, especi al mente quando o i sol amos dos mei os de produo, tam-
bm mi na uma parte da base das duas pri mei ras vari antes.
Em segundo l ugar, a concl uso teri ca que l eva a que o di l ema
deva ser contestado. Aqui novamente podemos estender a l i sta dos
custos, ou seja, afi rmar que com os sal ri os e a renda ai nda no foram
pagos todos os mei os de produo necessri os, ou procurar no meca-
ni smo da i mputao e da concorrnci a um frei o escondi do que i mpea
permanentemente que os val ores dos servi os do trabal ho e da terra
al cancem o val or do produto, de modo que reste um permanente ex-
cedente de val or.
138
Passo rpi da di scusso dessas duas possi bi l i dades.
Estender a l i sta dos custos nesse senti do no si gni fi ca meramente
afi rmar que o juro representa um gasto regul ar na contabi l i dade de
um negci o. I sso seri a evi dente por si mesmo e no teri a poder expl i -
cati vo. Si gni fi ca mui to mai s: conceber o juro como um el emento do
custo, no senti do mai s estri to e especi al que foi formul ado no cap tul o
I . I sso equi val ente a consti tui r um tercei ro fator produti vo ori gi nal ,
que cri a o juro como o trabal ho recebe sal ri o. Se i sso fosse consegui do
sati sfatori amente, as nossas trs questes, a questo da fonte, a da
base e a do no-desapareci mento do juro seri am obvi amente todas
respondi das de uma vez e o di l ema seri a contornado. A absti nnci a
poderi a ser esse tercei ro fator. Se fosse um servi o produti vo i ndepen-
dente, todos os nossos requi si tos estari am preenchi dos de modo l i vre
de objees, e a exi stnci a e a fonte de um rendi mento l qui do perma-
OS ECONOMISTAS
158
137 Cf. BHM-BAWERK. Op. cit., I , 230.
138 Cf. as consi deraes fi nai s de BHM-BAWERK. Op. cit., I , 606 et seq.
nente, assi m como sua atri bui o a i ndi v duos determi nados estari am
expl i cados sem sombra de dvi da. Apenas teri a que ser ai nda provado
que na real i dade o juro se api a sobre esse el emento. Mas i nfel i zmente
essa expl i cao no sati sfatri a, porque tal el emento i ndependente
no exi ste, como j foi demonstrado por Bhm-Bawerk, e no preci sa
ser mai s di scuti do aqui .
Os mei os de produo produzi dos tambm poderi am consti tui r
um tercei ro fator produti vo i ndependentemente da absti nnci a. Com
el es o contrri o. No pode haver dvi da sobre o seu efei to produti vo.
I sso to cl aro que o ol har do observador l ogo l he cai u em ci ma e
hoje em di a a proposi o fundamental da i gual dade entre o val or do
produto e dos servi os do trabal ho e da terra ai nda provoca espanto.
to cl aro que ai nda hoje em di a extremamente di f ci l , como ensi na
a experi nci a, afastar at mesmo especi al i stas dessa tri l ha errada. No
entanto, no expl i ca um rendi mento l qui do permanente. Seguramente
os mei os de produo produzi dos tm a facul dade de servi r na produo
de bens. Pode-se produzi r mai s bens com el es do que sem el es. E esses
bens tambm tm um val or mai s al to do que os que poderi am ser
produzi dos sem os mei os de produo produzi dos.
139
Mas esse val or
mai s al to tambm deve l evar a um val or mai s al to desses i nstrumentos
de produo, e i sso de novo a um val or mai s al to dos servi os do trabal ho
e da terra empregados. Nenhum el emento de val or excedente pode
manter-se permanentemente l i gado a esses mei os de produo i nter-
medi ri os. Poi s, por um l ado, no pode exi sti r permanentemente ne-
nhuma di screpnci a entre o val or dos produtos a l hes ser i mputado e
o seu prpri o val or. Por mai or que seja a quanti dade de produtos que
uma mqui na possa ajudar a produzi r, a concorrnci a deve sempre
rebai xar o seu preo at que se estabel ea a i gual dade. Por outro l ado,
por mai s que a mqui na produza mui to al m do trabal ho manual ,
uma vez i ntroduzi da, dei xa de poupar trabal ho de novo, de modo que
no rende conti nuamente um novo l ucro. As recei tas extraordi nri as
devi das a el a que so to consi dervei s, a soma total que o usuri o
est pronto a pagar por el a, devem ser entregues aos trabal hadores e
propri etri os da terra. Em geral el a no produz o val or que adi ci ona
ao produto, como mui tas vezes se supe i ngenuamente,
140
mas este
l ti mo s se associ a a el a temporari amente, como foi argumentado no
cap tul o anteri or. Um casaco contendo uma nota de banco tem, real -
mente, na medi da em que seja esse o caso, um val or correspondente-
mente mai or para o seu dono, mas s recebeu esse val or mai or de fora
e no o produzi u. Si mi l armente uma mqui na tem um val or corres-
pondente ao seu produto, mas s o recebeu
141
dos servi os do trabal ho
SCHUMPETER
159
139 Cf. BHM-BAWERK. Op. cit., I , 132. Sobre o concei to de produti vi dade tanto f si ca como
em val or dos mei os de produo produzi dos.
140 Cf. as observaes de Bhm-Bawerk, por exempl o, sobre Say e Roesl er.
e da terra que exi sti ram antes que el a fosse cri ada, aos quai s o val or
como um todo j foi i mputado. verdade que uma corrente de bens
fl ui para a mqui na, mas tambm fl ui atravs del a. El a no represada,
nesse senti do, para formar um reservatri o para o consumo. O possui dor
da mqui na no obtm permanentemente mai s do que deve desem-
bol sar, nem em val or computado nem em preos. A prpri a mqui na
um produto e, portanto, exatamente como um bem de consumo, o
seu val or segue adi ante para um reservatri o, do qual no pode fl ui r
mai s nenhum juro.
Assi m, com base nos argumentos dos cap tul os I e I V e na refe-
rnci a a Bhm-Bawerk, podemos afi rmar que o que foi di to aci ma no
abre nenhum cami nho para sai r do di l ema, e que no exi ste aqui ne-
nhuma fonte de val or para o pagamento de juros. No mxi mo, ocorre
uma di fi cul dade no caso de bens dos quai s se di z que crescem auto-
mati camente por exempl o, as sementes de cereai s ou o gado usado
para reproduo. Estes no asseguram a seu propri etri o mai s cereal
e mai s rebanho no futuro, e esse gado e esse cereal a mai s no devem
ser mai s val i osos do que as sementes e o gado ori gi nai s? Todos aquel es
a quem essas i di as so fami l i ares sabem quo fi rmemente a mai ori a
das pessoas est convenci da de que el as so a prova da exi stnci a de
um i ncremento do val or. Mas sementes de cereal e gado reprodutor
no crescem automati camente; pel o contrri o, i tens bem conheci dos
de gasto devem ser deduzi dos de seu rendi mento. Todavi a, deci si vo
que mesmo o res duo que fi ca aps essa deduo no representa nenhum
ganho em val or poi s a safra e os rebanhos certamente dependem
das sementes e do gado reprodutor, e estes devem, portanto, ser ava-
l i ados de acordo com os val ores dos pri mei ros. Se as sementes e o gado
reprodutor fossem vendi dos, ento (supondo no ser poss vel nenhuma
substi tui o) o val or da safra e do rebanho, depoi s de deduzi dos os custos
em que ai nda se i ncorreri a e de se fazer um abati mento para os ri scos,
estari a expresso total mente em seu preo. Seu preo seri a i gual ao preo
dos produtos a el es i mputado. E o cereal e os ani mai s seri am empregados
na reproduo at que o seu emprego no rendesse mai s um l ucro e o
seu preo cobri sse apenas o gasto necessri o com sal ri os e renda da
terra. A uti l i dade margi nal do produto del es, ou seja, da parcel a do
produto a el es i mputada, conseqentemente tenderi a para zero.
2. Gostari a de observar aqui que no correto, ou mel hor, no
conveni ente si gni fi ca comprometer-se com uma vi so determi nada
OS ECONOMISTAS
160
141 mqui na atri bu do o val or de seus produtos; aos servi os do trabal ho e da terra ne-
cessri os produo da mqui na atri bu do o val or desta l ti ma. Conseqentemente, os
servi os j tm o val or do produto fi nal e, se se tornarem uma mqui na, esta si mpl esmente
tomar o l ugar del es. Nesse senti do di zemos que a mqui na recebe o val or dos servi os
produti vos. Deve-se esperar que eu no seja mal compreendi do, como se deri vasse o seu
val or de seus custos.
caracteri zar o estado de coi sas representado nesse estgi o da di s-
cusso da segui nte manei ra: No podemos expl i car desse modo a l a-
cuna entre o val or do produto e o val or dos mei os de produo. Mas
el a exi ste efeti vamente. E devemos tentar expl i c-l a de outra forma.
Pel o contrri o, nego a exi stnci a fundamental de tal l acuna perma-
nente. Defrontamo-nos apenas com um fato no-anal i sado, e seri a me-
l hor suspei tar como acredi to que uma ol hada na real i dade nos mostra
que uma conseqnci a do juro sobre o capi tal , que deve ser ex-
pl i cado de manei ra mui to di ferente, do que suspei tar que um fato
pri mri o que expl i ca i ndependentemente o juro. Os i ndi v duos podem
aval i ar os mei os de produo abai xo dos produtos porque preci sam
pagar juros na passagem dos pri mei ros aos segundos, mas no pagam
forosamente juros porque aval i am os pri mei ros abai xo dos segundos
por outros moti vos. I sso mui to i mportante. Aqui s desejo chamar a
ateno para o fato de que a di fi cul dade que toda a mi nha exposi o
deve enfrentar especi al mente grande no caso do juro a saber, a
di fi cul dade de que, parte certos pontos fundamentai s, tornamo-nos
habi tuados a si mpl esmente acei tar uma sri e de fatos no-anal i sados
e, em vez de penetrar mai s profundamente no i nteri or das coi sas, con-
si derar como el ementos mui tas coi sas que so combi naes compl exas.
Uma vez adquirido esse hbi to, apenas prossegui mos adi ante na anl i se
com mui ta rel utnci a; estamos sempre i ncl i nados a apontar esses fatos
como objees reai s. A absti nncia um desses fatos. A assero de que
o val or do capi tal si mpl esmente o val or capi tal i zado do retorno outro.
E, como ao fazer essa assero as pessoas sempre se posi ci onam sobre a
experi nci a, esta no oferece uma contradi o sufi ci entemente enfti ca.
Por enquanto, todavi a, ainda devemos reter essa concepo da lacuna.
Agora so necessri as umas poucas observaes para se formul ar
preci samente o processo de computao (Einrechnungsvorgang). At
aqui sempre fal amos do processo de i mputao e traamos o seu ca-
mi nho de vol ta do seu ponto de apoi o no val or do produto at os servi os
do trabal ho e da terra. Poderi a parecer agora que a i mputao poderi a
dar ai nda um outro passo, que poderi a l evar a corrente de val or ai nda
mai s para trs, a saber, para o prpri o potenci al de trabal ho e para
a prpri a terra. Uma vez que no h razo, numa economi a de trocas,
para tomar consci nci a do val or do potenci al de trabal ho enquanto tal ,
e como, se houvesse, val eri a o mesmo para el e como para a terra,
l i mi tar-nos-emos a essa l ti ma e, com rel ao ao potenci al de trabal ho,
apenas acentuamos de novo que s apresentari a um probl ema especi al
se o encarssemos (o que no fazemos) como um produto dos mei os
de subsi stnci a do trabal hador e de sua fam l i a. Ora, poder-se-i a, antes
de tudo, conceber os servi os da terra como produtos da terra e esta
em si como o verdadei ro mei o de produo ori gi nal para o qual a i mputao
deve arrastar o val or de seu produto. I sso seri a l ogi camente i ncorreto.
142
Pois a terra no mercadori a i ndependente, separada de seus prpri os
SCHUMPETER
161
servi os, mas apenas um fei xe desses servi os. Portanto mel hor no
fal ar em i mputao nesse caso. Poi s a i mputao envol ve a transfe-
rnci a de val or a bens de ordens cada vez mai s al tas. El a opera de
tal modo que em nenhuma parte dei xa pendente al guma parcel a de
val or. Contudo, al go mai s est envol vi do na determi nao do val or da
terra, a saber, a deri vao de seu val or a parti r dos val ores dados dos
el ementos em que consi ste economi camente, que foram determi nados
pel a i mputao. Aqui mel hor fal ar em computao (Einrechnung).
No caso de cada bem, seja de consumo, seja de produo, esses
doi s processos devem ser di sti ngui dos. Apenas os seus servi os tm
val ores defi ni dos, determi nados
143
di retamente pel a escal a de necessi -
dades ou i ndi retamente pel a i mputao, a parti r da qual se deve deri var
o seu val or. Mas, enquanto esse l ti mo processo extremamente si m-
pl es no caso dos bens produzi dos, e reduzi do a regras fi xas e conhe-
ci das pel a necessi dade de sua reproduo, que surge mai s cedo ou
mai s tarde, no caso da terra el e compl i cado pel o fato de que i nerente
terra uma sri e i l i mi tada de usos, que se reproduzem automati ca-
mente e, em pri nc pi o, sem custos.
144
Assi m, col oca-se a questo por
causa da qual nos envol vemos nessa di scusso: no deve ser i nfi ni ta-
mente grande o val or da terra e assi m a renda enquanto rendi mento
l qui do no desaparece atravs da computao? Respondo a essa ques-
to de uma manei ra di ferente de Bhm-Bawerk.
145
Pri mei ro, mesmo que o val or da terra fosse i nfi ni tamente grande,
eu ai nda descreveri a a renda como um rendi mento l qui do. Poi s a fonte
do rendi mento no poderi a ento ser exauri da pel o consumo e expl i -
car-se-i a uma corrente cont nua de bens para o propri etri o da terra.
A mera adi o de rendi mentos l qui dos no pode nunca ab-rogar o seu
carter de rendi mentos l qui dos. Apenas a i mputao, nunca a com-
putao, ani qui l a um rendi mento l qui do. Em segundo l ugar, na vi da
real , evi dentemente o preo de um pedao de terra nunca i nfi ni ta-
mente grande. Contudo, mi nha concepo no deve ser acusada de
l evar a esse val or i nfi ni to, ou seja, a uma concl uso absurda. No
OS ECONOMISTAS
162
142 Cf. BHM-BAWERK. Rechte und Verhltnisse vom Standpunkte der Volkswirtschaftlichen
Gterlehre. Tambm suas observaes sobre as teori as do juro baseadas no uso, que so
do mesmo modo apl i cvei s ao nosso caso. Ao mesmo tempo posso observar que excl uo de
mi nhas consi deraes a i di a fundamental da teori a do juro baseada no uso, porque no
tenho nada a acrescentar aos argumentos de Bhm-Bawerk.
143 Fal ando estri tamente, esse mtodo de expresso s adequado ao caso da economi a no-
mercanti l . Numa economi a mercanti l , o val or dos mei os de produo no reconheci do em
nenhum l ugar como val or de uso i ndi reto. No obstante, tambm aqui a concepo del es
enquanto produtos potenci ai s d o pri nc pi o da formao de seu val or. E um mtodo mai s
correto de expresso apenas l eva ao mesmo resul tado.
144 O caso de auto-reproduo dos servi os da terra se di sti ngue do caso do aumento de um
rebanho pel o fato de que se pode dei xar este aumentar de um modo tal que o val or de
um ani mal fi nal mente cai a ao n vel de seu custo em trabal ho e terra. Os servi os da terra
se reproduzem automati camente apenas pel o mesmo montante em todo per odo econmi co.
No so, verdade, i ncapazes de cresci mento, mas seu cresci mento acarreta custos.
145 Cf. Kapital und Kapitalzins. v. I I .
mi nha concepo que equi vocada, mas a i di a fundamental da teori a
domi nante da capi tal i zao, a saber, que o val or de uma propri edade
que gera rendi mentos formado apenas pel a adi o dos rendi mentos
apropri adamente descontados. Pel o contrri o, a determi nao desse
val or um probl ema especi al , razoavel mente compl i cado, que ser es-
tudado neste cap tul o. Neste, como em todos os casos de esti mati va
de val or, necessri o consi derar os propsi tos concretos em vi sta. No
h aqui nenhuma regra r gi da de adi o, uma vez que quanti dades
de val ores no so si mpl esmente adi ti vas, na mai ori a dos casos. No
curso normal do fl uxo ci rcul ar no h nenhuma razo para se fi car
ci ente do val or da terra enquanto tal . di ferente com a mqui na: todo
produto deve ter um val or total defi ni do, uma vez que necessri o
para deci di r a questo da sua reproduo. E a regra da adi o tambm
se apl i ca aqui . A concorrnci a a i mpe. Se se pudesse obter uma m-
qui na por menos do que el a produzi sse, ganhar-se-i a um l ucro, o que
necessari amente el evari a a demanda e o preo das mqui nas; se cus-
tasse mai s do que o seu uso o rendesse, o resul tado seri a uma perda,
o que rebai xari a a demanda e o preo. A terra, por outro l ado, no
vendi da no fl uxo ci rcul ar normal , mas apenas os seus usos. Portanto
apenas os seus val ores, e no o val or da terra enquanto tal , so el e-
mentos do pl anejamento econmi co. E os processos do fl uxo ci rcul ar
normal no nos podem ensi nar nada sobre a determi nao do val or
da terra. S o desenvol vi mento cri a o val or da terra; capi tal i za renda,
mobi l i za terra. Num si stema econmi co sem desenvol vi mento o val or
da terra no exi sti ri a como um fenmeno econmi co geral . Um rel ance
sobre a real i dade o confi rma. Poi s a ni ca ocasi o em que h al gum
senti do em estar ci ente do val or da terra na sua venda. E efeti vamente
esta di fi ci l mente ocorre em estgi os econmi cos em que a real i dade
econmi ca mai s se aproxi ma da concepo de fl uxo ci rcul ar. O mercado
para o comrci o de terras um fenmeno do desenvol vi mento e s
pode ser entendi do a parti r dos fatos do desenvol vi mento, somente nos
quai s podemos encontrar a chave para esse probl ema. Por enquanto
ai nda no sabemos nada a respei to. Assi m, at agora podemos di zer
que nossa concepo no l eva a um val or i nfi ni to, mas a nenhum val or,
em geral , que os val ores dos servi os da terra no devem ser rel aci o-
nados com nenhum outro val or e, por consegui nte, so rendi mentos
l qui dos. Caso se objete que, no obstante, devem surgi r i ncenti vos
venda, deve-se di zer que esses i ncenti vos necessari amente devem ser
espordi cos e que as condi es pessoai s, como reveses, desperd ci o, ob-
jeti vos no-econmi cos e coi sas semel hantes devem ser deci si vas. Nada
mai s se pode afi rmar a essa al tura.
Onde quer que a regra da adi o produza um val or i nfi ni to, fa-
l amos de um rendi mento l qui do, exatamente como no caso dos sal ri os.
Poi s nossa ni ca preocupao aqui a de que uma corrente permanente
de bens fl ua para um i ndi v duo e que no seja preci so que este os
SCHUMPETER
163
passe adi ante. E a computao que produz um resul tado i nfi ni to, l onge
de excl ui r a possi bi l i dade de uma tal corrente de bens, um si ntoma
de sua exi stnci a. Este, de fato, um el emento essenci al compreenso
da teori a do juro a ser exposta.
3. Ai nda h um segundo mtodo para escapar ao di l ema do juro.
A questo de como poss vel um excedente permanente sobre o val or
dos servi os do trabal ho e da terra tambm pode ser respondi da apon-
tando-se para um frei o a este. Se houvesse um tal frei o, ento estari a
i ndubi tavel mente provada a possi bi l i dade de um excedente de val or
permanente, e dever-se-i a atri bui r ci rcunstnci a que o provocasse
ao menos do ponto de vi sta pri vado produti vi dade de val or no
senti do mai s ampl o. El a ou a mercadori a em que esti vesse i ncor-
porada produzi ri a um rendi mento l qui do. Um excedente de val or
especi al e i ndependente ocorreri a em todo processo econmi co. O juro
no seri a ento um el emento do custo, no senti do real ; deveri a sua
exi stnci a a uma di screpnci a entre os custos e o val or ou preo do
produto; seri a um excedente real sobre os custos.
Um caso desses ocorre numa economi a de trocas, quando um
produto monopol i zado monopl i os dos fatores produti vos ori gi nai s
no nos i nteressam aqui , porque est cl aro desde o i n ci o que o juro
no pode se basear nel es. A posi o de monopl i o efeti vamente funci ona
como um frei o e traz um rendi mento l qui do permanente ao monopo-
l i sta. Consi deramos a recei ta de monpol i o um rendi mento l qui do com
o mesmo di rei to e pel a mesma razo que o fazemos em rel ao renda.
Nesse caso tambm a regra da adi o dari a um resul tado i nfi ni to. E
tambm aqui , i sso no ti rari a o carter de rendi mento l qui do da recei ta.
Por que moti vo o val or do monopl i o di gamos, de uma patente per-
ptua no i nfi ni to, contudo, no nos i nteressa nesse ponto; a res-
posta aparecer depoi s. Fi nal mente, tambm aqui a determi nao do
val or do monpol i o um probl ema especi al e, ao resol v-l o, no devemos
esquecer que, no fl uxo ci rcul ar normal , no exi ste nenhum moti vo para
que se forme um tal val or, por i sso, o ganho no deve ser rel aci onado
a nenhuma outra grandeza. Como quer que seja tudo i sso, o monopo-
l i sta, pel o menos, no pode di zer nunca: No obtenho l ucro nenhum
porque atri buo um val or extremamente al to ao meu monopl i o. I sso
bastante certo.
Ao di scuti r a teori a do juro de Lauderdal e, Bhm-Bawerk tambm
comenta o caso em que monopol i zada uma mqui na poupadora-de-
trabal ho e, portanto, produtora-de-l ucro. Acentua el e, corretamente,
que essa mqui na ser to cara que ao seu emprego no estar l i gado
nenhum l ucro, ou apenas o m ni mo bastante para i nduzi r as pessoas
a compr-l a ou al ug-l a. At aqui est certo. No entanto, i ndubi tavel -
mente h um l ucro l i gado sua produo, to permanente quanto a
patente. Poder-se-i a di zer que a posi o de monopl i o para o mono-
OS ECONOMISTAS
164
pol i sta al go anl ogo a um fator produti vo. Veri fi ca-se uma i mputao
com rel ao aos servi os desse quase-fator de produo, exatamente
como em rel ao aos outros fatores. A mqui na, enquanto tal , no
uma fonte de val or excedente, nem o so os seus mei os de produo,
mas o monopl i o torna poss vel obter um val or excedente com a m-
qui na ou com seus mei os de produo. Obvi amente nada muda se ad-
mi ti mos que o produtor e o usuri o coi nci dem numa ni ca pessoa.
Por consegui nte, temos um rendi mento l qui do sui generis. Se o
que se chama de juro fosse o mesmo que i sso, tudo estari a bem. Nossas
trs questes seri am respondi das sati sfatori amente. Haveri a uma fonte
de val or excedente cuja exi stnci a seri a expl i cada pel a teori a do mo-
nopl i o; haveri a tambm uma razo para que se atri bu sse um rendi -
mento aos monopol i stas; e, fi nal mente, estari a expl i cado o fato de que
nem a i mputao nem a concorrnci a anul am o rendi mento. Contudo,
tai s posi es de monopl i o no ocorrem regul armente e em nmero
sufi ci ente para que essa expl i cao seja acei ta e, al m di sso, o juro
exi ste sem el as.
146
Outro caso em que se poderi a fal ar em um atraso permanente
e regul ar do val or dos servi os do trabal ho e da terra em rel ao ao
val or do produto exi sti ri a se os bens futuros fossem si stemati camente
e em pri nc pi o aval i ados abai xo dos bens presentes. O l ei tor j sabe
que no se acei ta i sso aqui , mas necessri o menci onar o caso uma
vez mai s. Enquanto, em todos os casos tratados at agora, uma fonte
permanente de rendi mento resul tou si mpl esmente de um servi o per-
manente e produti vo ao menos do ponto de vi sta pri vado esse
caso envol veri a al go di ferente, a saber, um movi mento nos prpri os
val ores. Enquanto anteri ormente a expl i cao resi di a na determi nao
do val or de al guns servi os produti vos sui generis, aqui resi di ri a na
determi nao do val or dos servi os do trabal ho e da terra, por um
l ado, e dos bens de consumo, por outro. Aqui haveri a um excedente
do val or do produto, aci ma do val or dos mei os de produo, num senti do
mai s estri to e mai s real do que no caso do monopl i o. E excedente
sobre os custos si gni fi cari a ipso facto um rendi mento l qui do e exce-
dente aci ma do val or do capi tal dos mei os de produo produzi dos.
Assi m, estari a provado ipso facto que o rendi mento nem desapareceri a
nem seri a absorvi do pel o processo de computao. Poi s o val or pl eno
de um produto futuro no pode ser i mputado e computado se, no mo-
mento de se empreender a i mputao e a determi nao do val or dos
mei os de produo, aparece, no com a sua grandeza real , mas menor.
A possi bi l i dade de uma corrente permanente de bens estari a assi m
i ndubi tavel mente provada, quer fosse ou no o juro que observamos
SCHUMPETER
165
146 No entanto foi fei ta uma tentati va mui to el aborada nesse senti do. Cf. CONRAD, Otto. Lohn
und Rente. Todas as outras sugestes dessa espci e de expl i cao do juro no se cl assi fi cam
como uma teori a el aborada.
na vi da real . Nossa pri mei ra questo estari a respondi da: exi sti ri a uma
fonte de val or da qual o juro pode provi r. A segunda questo, a saber,
por que a corrente de bens vai para aquel es i ndi v duos parti cul ares,
obvi amente no seri a di f ci l de responder. E a tercei ra, por que os
rendi mentos no desaparecem, deci si vamente a parte mai s espi nhosa
do probl ema do juro, seri a suprfl ua. Uma vez que o excedente em
val or teri a si do expl i cado em razo da no-i mputao, no haveri a
senti do em expl i car por que no i mputado.
Assi m, se a mera passagem do tempo ti vesse um efei to pri mri o
sobre a esti mati va dos val ores e se o que a real i dade nos mostra ser
a sua i nfl unci a no fosse si mpl esmente um fato no-anal i sado que,
por sua vez, repousa fundamental mente sobre a exi stnci a de juro,
que, por outro l ado, deve ser expl i cado por outros moti vos, essa l i nha
de argumentao seri a em si bastante sati sfatri a, mesmo que, em
mi nha opi ni o, nos col oque em confl i to com o curso efeti vo do processo
econmi co. Em termos puramente l gi cos, i sso estari a l i vre de objees.
Mas a passagem do tempo no tem esse efei to pri mri o i ndependente.
E mesmo o cresci mento do val or de mui tos bens, com o correr do tempo,
no prova nada. Uma vez que esse fato especi al mente proemi nente
e desempenhou um certo papel na l i teratura sobre o assunto, al gumas
pal avras l he podem ser devotadas.
H doi s ti pos desses cresci mentos do val or. Pri mei ramente, os
servi os efeti vos ou potenci ai s de um bem podem se al terar au-
tomati camente no correr do tempo e o val or do bem crescer. Uma
fl oresta jovem e um estoque de vi nho so exempl os freqentemente
ci tados. O que acontece em tai s casos? Ora, tanto a fl oresta quanto o
vi nho certamente se tornam bens mai s val i osos medi ante processos
naturai s que demandam tempo. Todavi a, o seu val or s cresce fi si ca-
mente; economi camente esse val or mai s al to j exi sti a nas arvorezi nhas
da fl oresta jovem e no vi nho recm-adegado, porque depende del es.
Essas arvorezi nhas e esse vi nho, portanto, devem ser, por enquanto
do ponto de vi sta dos fatos com que j estamos fami l i ari zados ,
exatamente to val i osos quanto a madei ra pronta para ser derrubada
e o vi nho amadureci do. Na medi da em que a madei ra e o vi nho tambm
podem ser vendi dos aos consumi dores antes que estejam bem maduros,
os seus possui dores se perguntaro qual das duas al ternati vas produ-
zi r o mai or rendi mento por per odo econmi co: dei xar o tempo passar
para mai or amadureci mento ou vender agora e produzi r de novo. Es-
col hero a al ternati va que produzi r o mai or rendi mento e, de acordo
com esta, esti maro os val ores das rvores e do vi nho e dos servi os
necessri os do trabal ho e da terra desde o comeo. Na real i dade i sso
no assi m. Poi s a fl oresta e o vi nho aumentam conti nuamente de
val or pari passu com a aproxi mao da maturao. I sso, contudo, se
deve fundamental mente ao ri sco materi al e pessoal , especi al mente o
ri sco de vi da, e ao fato de que o juro j exi ste, um fato que em certas
OS ECONOMISTAS
166
condi es faz do tempo um el emento do custo, como veremos em breve.
Se no fosse por esses fatores, no haveri a tal cresci mento do val or.
Se for deci di do dei xar a fl oresta e o vi nho amadurecerem mai s do que
se i ntenci onava ori gi nal mente, s pode ser porque se descobri u que
mai s vantajoso faz-l o. Ocorre ento um novo mtodo de empregar a
fl oresta e o vi nho que obvi amente deve resul tar, no momento da deci so,
num aumento do val or. Mas, em geral , no h nenhum cresci mento
real cont nuo do val or com a passagem do tempo, enquanto fenmeno
pri mri o e i ndependente.
Em segundo l ugar, freqentemente acontece que os servi os de
um bem permanecem absol utamente os mesmos fi si camente, no entanto
aumentam de val or com o correr do tempo. I sso s pode se atri bui r
ao apareci mento de uma nova demanda e um fenmeno do desen-
vol vi mento. fci l ver como se deve consi derar esse caso. Se o aumento
da demanda no for previ sto, ento haver um ganho, mas no que
consti tua um aumento permanente do val or. Se, pel o contrri o, for
previ sto, ento deve ser i mputado desde o comeo ao bem em questo,
de modo que novamente no h aumento do val or. Se, no obstante,
na real i dade parece que h, expl i c-l o-emos do mesmo modo que no
caso do aperfei oamento das qual i dades f si cas.
4. Exauri mos as l i nhas mai s i mportantes de pensamento que nos
poderi am ter fei to sai r do di l ema do juro, e com resul tado negati vo.
Assi m nos vemos l evados de vol ta novamente quel es val ores exceden-
tes dos quai s j fal amos repeti damente e que podemos, com a cons-
ci nci a tranqi l a, consi derar como excedentes l qui dos, a saber, os ex-
cedentes de val or dos produtos aci ma do val or das quanti dades de
bens de produo nel es i ncorporados. Devem el es sua exi stnci a a al -
guma ci rcunstnci a especi al que el eva o val or dos produtos aci ma do
val or de equi l bri o que a mercadori a em questo teri a no fl uxo ci rcul ar.
O carter de rendi mento l qui do e de fonte de um fl uxo de bens de
tai s excedentes est com i sso ipso facto estabel eci do tanto quanto o
estari a no caso de subval ori zao si stemti ca dos bens futuros.
Ci rcunstnci as que el evem o val or do produto aci ma do de seus
mei os de produo, de modo que, com a ajuda destes l ti mos, possa
se obter um l ucro, tambm ocorrem numa economi a sem desenvol vi -
mento. Erros e i mprevi stos, desvi os no-i ntenci onai s e i nesperados dos
resul tados em rel ao s expectati vas, si tuaes de i nfortni o e de
superabundnci a aci dental essas e mui tas outras ci rcunstnci as po-
dem produzi r excedentes, mas essa espci e de desvi o dos val ores efe-
ti vos em rel ao aos normai s, e, ao mesmo tempo, dos val ores dos
mei os de produo usados, de pouca i mportnci a. Passamos quel es
val ores excedentes que devem a sua exi stnci a ao desenvol vi mento e
que so mui to mai s i nteressantes. J os di vi di mos em doi s grupos
pri nci pai s. Um abrange os val ores excedentes que o desenvol vi mento
SCHUMPETER
167
necessari amente traz consi go, em cuja cri ao consi ste, num certo sen-
ti do, o desenvol vi mento, e que se expl i cam pel a escol ha de usos novos,
mai s vantajosos, dos bens de produo, cujos val ores foram determi -
nados previ amente segundo outros usos menos vantajosos. O segundo
grupo abrange os val ores excedentes que tm por base as repercusses
do desenvol vi mento, ou seja, aumentos efeti vos ou esperados da de-
manda de certos bens que o desenvol vi mento provoca.
Repeti ndo, todos esses val ores excedentes so como Bhm-Ba-
werk tambm admi ti ri a excedentes verdadei ros e reai s em qual quer
senti do conceb vel e no tm nada a temer nem da Ci l a da computao,
nem da Cari bde da l i sta de custos. Todas as correntes de bens que
fl uem para i ndi v duos a quai squer outros t tul os que no de sal ri os,
renda, e recei ta de monopl i o devem, di reta ou i ndi retamente, l hes
ser devi das. Recordemos, todavi a, a proposi o j deduzi da, de que a
concorrnci a e o funci onamento das l ei s gerai s da esti mati va de val ores
tendem a el i mi nar todos os excedentes aci ma dos custos.
147
Por exempl o,
se um negci o sbi ta e i nesperadamente preci sa de mqui nas de certo
ti po, o val or das l ti mas subi r e ao possui dor de tai s mqui nas ser
assegurado o val or excedente, no todo ou em parte. Mas, se a nova
demanda for previ sta, ento se deve admi ti r que mui tas dessas m-
qui nas j tenham si do produzi das e sejam ofertadas agora pel os pro-
dutores concorrentes. Ento ou no se real i zar nenhum l ucro especi al ,
ou, se a produo no puder ser aumentada apropri adamente, o exce-
dente ser i mputado aos fatores produti vos naturai s e ori gi nai s e en-
tregue aos seus propri etri os, de acordo com regras conheci das. Mesmo
que a nova demanda no seja previ sta, o si stema econmi co fi nal mente
se ajustar a el a e no se associ ar s mqui nas nenhum val or exce-
dente permanente.
5. Podemos formul ar agora ci nco proposi es da nossa teori a do juro
que se seguem automati camente da pri mei ra concl uso el ementar de
que o juro o fenmeno do val or e um el emento do preo temos
i sso em comum com todas as teori as ci ent fi cas do juro e que tero
que ser compl etadas mai s tarde por uma sexta proposi o.
Pr i mei r o, o jur o pr ovm essenci al mente dos val or es excedentes
que se acabou de consi der ar . No pode pr ovi r de nada mai s, uma
vez que no h nenhum outr o excedente no cur so nor mal da vi da
econmi ca. Evi dentemente i sso s vl i do par a o que chamamos
de jur o pr oduti vo no senti do mai s estr i to, que no i ncl ui o jur o
consunti vo-pr oduti vo.
148
Poi s na medi da em que o juro apenas um
OS ECONOMISTAS
168
147 Cf. a argumentao do cap tul o I V.
148 Wesen. Li vro Tercei ro, cap. I I I ; tambm cap. I I I , Parte Pri mei ra, da presente obra. Exempl o:
se uma fbri ca for destru da por aci dente e se for reconstru da por mei o de um emprsti mo,
o juro sobre esse emprsti mo o que desi gnamos de consunti vo-produti vo.
parasi ta no corpo dos sal ri os e da renda, obvi amente no tem nada
a ver di retamente com esses val ores excedentes. Mas a grande corrente
de bens de fl uxo regul ar, da qual a cl asse capi tal i sta vi ve e que fl ui
para esta em todos os per odos econmi cos a parti r dos l ucros da pro-
duo esta s pode provi r dos nossos val ores excedentes. Esses pontos
sero depoi s exami nados mai s cui dadosamente. Al m di sso, h um
val or excedente que no dessa espci e, a saber, a recei ta de monopl i o.
Nossa tese supe portanto que a fonte t pi ca do juro no a recei ta
de monopl i o. I sso, contudo, como eu j di sse, deveri a estar sufi ci en-
temente cl aro. Assi m, sem o desenvol vi mento, com as qual i fi caes
menci onadas, no haveri a juro; uma parte das grandes ondas que o
desenvol vi mento ocasi ona no mar dos val ores econmi cos. Nossa tese
se api a antes de tudo na prova negati va de que a determi nao do
val or no fl uxo ci rcul ar excl ui o fenmeno do juro; essa prova, por sua
vez, se api a pri mei ro sobre o conheci mento di reto do processo que
determi na os val ores e, em segundo l ugar, sobre a i nsustentabi l i dade
das vri as tentati vas de estabel ecer di ferenas deci si vas entre os va-
l ores dos produtos e dos mei os de produo numa economi a sem de-
senvol vi mento. Depoi s acrescentamos a prova posi ti va de que tal di -
ferena de val or ocorre no desenvol vi mento. A tese perder mui to da
sua estranheza no curso da di scusso segui nte. Pode-se enfati zar aqui
de i medi ato, contudo, que el a no est, como poderi a parecer, to l onge
de um tratamento sem preconcei tos da real i dade, poi s o desenvol vi -
mento i ndustri al certamente, no m ni mo, a fonte pri nci pal da forma
juro da renda (income).
149
Em segundo l ugar, os val ores excedentes no desenvol vi mento de-
sguam, como vi mos, em doi s grupos o l ucro empresari al e os val ores
que representam as repercusses do desenvol vi mento. Evi dentemente
o juro no pode se prender a estas l ti mas. Podemos afi rm-l o to
faci l mente porque o processo em que se cri a essa espci e de excedente
bastante evi dente, de modo que podemos ver i medi atamente o que
cabe e o que no cabe nel e. Consi deremos o exempl o de um comerci ante
que, em conseqnci a do estabel eci mento de fbri cas em sua al dei a,
recebe por um tempo mai s do que a renda de equi l bri o. Ento obtm
um determi nado l ucro. Esse l ucro no pode em si ser juro, poi s no
permanente e l ogo varri do pel a concorrnci a. Mas tampouco flui juro
del e supondo que o comerci ante no tenha fei to nada mai s para
adqui ri -l o do que si mpl esmente fi car em sua l oja e el evar os preos
para os seus consumi dores poi s absol utamente nada mai s acontece
ao l ucro: o comerci ante o embol sa e o usa como l he aprouver. O processo
todo no dei xa espao para o fenmeno do juro. Portanto, o juro deve
parti r do l ucro empresari al . Essa uma concl uso i ndi reta qual ,
SCHUMPETER
169
149 Apenas a regul ari dade do juro fundamenta a pr-concepo de que el e deva ser expl i cado
estati camente; mas l evamos em conta essa regul ari dade.
cl aro, dou uma i mportnci a apenas secundri a, se comparada com ou-
tros fatos que api am essa tese. O desenvol vi mento, poi s de al gum
modo l eva de rol do uma parte do l ucro do capi tal i sta. O juro fun-
ci ona como um tri buto sobre o l ucro.
Em tercei ro l ugar, contudo, bvi o que nem o l ucro todo nem
mesmo uma parte del e podem ser di reta e i medi atamente juro, porque
apenas temporri o. E anal ogamente vemos de i medi ato que o juro
no se prende a nenhuma cl asse de bens concretos. Todos os val ores
excedentes que se prendem a bens concretos devem ser por natureza
temporri os, e mesmo que tai s excedentes surjam constantemente num
si stema econmi co em pl eno desenvol vi mento tanto que se requer
uma anl i se mai s profunda para se reconhecer a efemeri dade de qual -
quer um del es no entanto no podem formar i medi atamente uma
renda permanente. Uma vez que o juro permanente, no pode ser
entendi do si mpl esmente como um val or excedente proveni ente de bens
concretos. Embora el e provenha de uma cl asse defi ni da de val ores ex-
cedentes, nenhum val or excedente per se juro.
Essas trs proposi es, de que o juro, enquanto um grande fe-
nmeno soci al , um produto do desenvol vi mento,
150
que provm do
l ucro, e que no se prende a bens concretos, so a base de nossa teori a
do juro. A sua acei tao pe um fi m a todas as tentati vas conti nuamente
repeti das de encontrar um el emento do val or dos bens concretos cor-
respondente ao juro
151
e com i sso concentra num campo bem pequeno
o trabal ho rel ati vo ao probl ema do juro.
6. Chegou o momento de tomar mai s fi r memente a questo fun-
damental e domi n-l a. A questo pr i nci pal , cuja sol uo deci di -
damente o ponto mai s i mpor tante do pr obl ema do jur o, segue agor a:
como, a partir dos lucros transitrios, sempre mudando, se extrai
essa corrente permanente de juros, fluindo sempre para o mesmo
capital? Essa apr esentao da questo i ncor por a as concl uses at
aqui obti das e i ndependente da di r eo em que conti nuamos. Se
for r espondi da sati sfator i amente, o pr obl ema do jur o estar ento
r espondi do de manei r a que sati sfaz a todas as demandas que a
anl i se de Bhm-Bawer k pr ovou ser em i ndi spensvei s e quai s-
quer que sejam os outr os defei tos que possa ter no est exposta
a todas as objees fatai s s teori as anteri ores.
OS ECONOMISTAS
170
150 Cf. Wesen. Li vro Tercei ro, cap. I I I .
151 Di sso se seguem de i medi ato duas concl uses prti cas. Pri mei ra, o assi m chamado juro
comerci al pri mi ti vo no juro. Na medi da em que no seja recei ta de monopl i o ou sal ri os,
deve ser l ucro empresari al apenas temporri o tambm. Segunda, al uguel no juro.
Al uguel compra parci al e no pode i ncl ui r nenhum el emento de juro no fl uxo ci rcul ar.
A renda l qui da de uma casa s poderi a ser renda da terra e sal ri os de superi nten-
dnci a. Ver-se- automati camente, a parti r de nossa argumentao, como um el emento
de juro pode, no desenvol vi mento, entrar no al uguel . O fato de que o juro j exi stente
sobre o capi tal torne o tempo um el emento dos custos especi al mente i mportante.
Prossegui mos com a nossa quarta tese, que di fere total mente
das teori as usuai s, com exceo da teori a da expl orao, e que tem
contra si o peso da autori dade mai s competente: numa sociedade co-
munista ou no-mercantil em geral no haveria juro enquanto fenmeno
de valor independente. Obvi amente no se pagaria nenhum juro. Ob-
vi amente ai nda exi sti ri am os fenmenos de val or dos quai s provm o
juro numa economi a de trocas. Mas enquanto fenmeno do val or es-
peci al , enquanto quanti dade econmi ca, mesmo enquanto concei to, o
juro no exi sti ri a a : el e depende da organi zao de uma economi a de
trocas. Formul emos i sso ai nda mai s preci samente. Sal ri os e renda
da terra tambm no seri am pagos numa organi zao puramente co-
muni sta. Mas os servi os do trabal ho e da terra ai nda exi sti ri am, seri am
aval i ados e os seus val ores seri am um el emento fundamental no pl ano
econmi co. Nada di sso val e para o juro. O agente ao qual se paga juro
si mpl esmente no exi sti ri a numa economi a comuni sta. Ento no po-
deri a ser objeto de uma aval i ao. E conseqentemente no poderi a
haver um rendi mento l qui do correspondente forma de juro de renda.
O juro , poi s, de fato, uma categori a econmi ca no cri ada di reta-
mente por foras no-econmi cas mas que s surge numa economi a
de trocas.
Por que no h nenhum juro numa soci edade comuni sta, embora
haja numa economi a de trocas? Essa questo nos l eva nossa qui nta
tese. Abre-nos uma pri mei ra vi so da natureza do aparel ho de suco
que arranca dos l ucros uma corrente permanente de bens. O capi tal i sta
certamente tem al go a ver com a produo. E tecni camente a produo
sempre o mesmo processo, qual quer que seja a organi zao em que
porventura ocorra. Tecni camente sempre requer bens e nada al m de
bens. Portanto, no pode exi sti r aqui nenhuma di ferena. Mas em outra
parte h uma di ferena. A rel ao do empresri o com os seus bens de
produo numa economi a de trocas essenci al mente di ferente da do
rgo central numa comuni dade no-mercanti l . Este l ti mo di spe di -
retamente del es, o pri mei ro deve, antes de tudo, obt-l os por al uguel
ou compra.
Se os empresri os esti vessem em posi o de confi scar os bens
de produo de que necessi tassem para l evar a efei to seus novos pl anos,
ai nda haveri a l ucro do empresri o, mas nenhuma parte deste precisaria
ser desembolsada por eles como juro. Nem haveria nenhum motivo para
que considerassem parte dele como juro sobre o capital que despen-
dessem. Pel o contrri o, tudo o que obti vessem aci ma dos custos seri a
para el es l ucros e nada mai s. somente porque outras pessoas tm
o comando sobre os bens de produo necessri os que os empresri os
preci sam chamar o capi tal i sta para ajud-l os a remover o obstcul o
que a propri edade pri vada dos mei os de produo ou o di rei to de di spor
l i vremente de seus prpri os servi os pessoai s pem em seu cami nho.
Tal ajuda no necessri a para produzi r no fl uxo ci rcul ar, poi s em-
SCHUMPETER
171
presas j em funci onamento podem ser, e em pri nc pi o so, fi nanci adas
correntemente por suas recei tas anteri ores, que fl uem para el as sem
a i nterveno de nenhum agenci amento capi tal i sta di sti nto. Assi m,
no se obscurece nada de essenci al ao quadro do fl uxo ci rcul ar, se se
supe que os mei os com os quai s a produo l evada em frente con-
si stem em produtos dos per odos precedentes; mas, no caso das novas
combi naes, os empresri os no tm tai s produtos com os quai s obter
mei os de produo. Aqui , poi s, entra a funo do capi tal e torna-se
evi dente que no pode exi sti r nada a el a correspondente nem numa
soci edade comuni sta nem mesmo numa soci edade no-comuni sta, mas
estaci onri a.
7. Gostari a de chamar a ateno do l ei tor para o fato de que nossa
concepo do probl ema do juro envol ve al go di ferente da concepo
usual . Embora i sso seja real mente bvi o, no obstante, no ser su-
prfl uo el uci dar ai nda mai s esse ponto.
Com esse propsi to parti rei da di sti no usual entre juros sobre
emprsti mos e juros ori gi nai s sobre o capi tal . El a est presente nos
pri mrdi os das i nvesti gaes quanto natureza do juro e tornou-se
uma das pedras angul ares da teori a. A especul ao sobre o probl ema
do juro comeou, como seri a l gi co, com o juro sobre emprsti mos ao
consumo. Antes de tudo, natural que comeasse com o juro sobre
tai s emprsti mos, porque se sobressai como um ramo i ndependente de
renda caracteri zado por mui tos traos n ti dos. sempre mai s fci l
entender concei tual mente um ramo de renda que tambm externa-
mente caracter sti co do que um que preci se pri mei ro ser l i mpo de uma
mi stura de outros el ementos por i sso a renda da terra foi notori a-
mente reconheci da pri mei ro na I ngl aterra, onde no apenas exi sti a,
mas tambm era, como regra geral , paga separadamente. Mas o juro
sobre emprsti mos ao consumo tambm foi o ponto de parti da porque
era a forma mai s i mportante e mai s bem conheci da nos tempos anti gos
e na I dade Mdi a. verdade que no dei xava de exi sti r juro sobre
emprsti mos produti vos; mas, na anti gi dade cl ssi ca el e operava num
mundo que no fi l osofava, ao passo que o mundo que fi l osofava s
observava as coi sas econmi cas de passagem e s prestava ateno ao
juro que podi a ser observado em sua esfera. E, tambm mai s tarde,
os el ementos duma economi a capi tal i sta que exi sti am eram fami l i ares
apenas a um c rcul o que era um mundo em si e que nem medi tava
nem escrevi a. O padre da I greja, o canoni sta, ou o fi l sofo dependente
da I greja e de Ari sttel es todos el es s pensavam no juro sobre
emprsti mos ao consumo, que se fazi a notar dentro de seu hori zonte
e de manei ra mui to desagradvel . De seu desprezo pel a extorso do
necessi tado e pel a expl orao do i mprudente, do l i berti no, de sua reao
contra a presso exerci da pel o usuri o, surgi u a sua hosti l i dade para
com a cobrana de juros e i sso expl i ca as vri as proi bi es do juro.
OS ECONOMISTAS
172
Outra concepo se formou da observao da vi da dos negci os,
quando a economi a capi tal i sta ganhava fora. Seri a um exagero di zer
que o juro sobre emprsti mos produti vos foi posi ti vamente uma des-
coberta de autores mai s recentes. Mas, com efei to, a nfase dada a
i sso vei o a ser quase uma descoberta. Esta l ogo tornou cl aro que a
concepo anti ga si mpl esmente i gnorava uma parte do fenmeno, e na
verdade a que ento era sem dvi da a parte mai s i mportante e, ao
mesmo tempo, aquel a que o devedor de modo al gum se torna cada vez
mai s pobre por pedi r emprestado. I sso ti rou a fora da razo pri nci pal
para a hosti l i dade em rel ao ao juro e l evou ci enti fi camente a um
passo adi ante. Toda a l i teratura i ngl esa sobre o juro at a poca de
Adam Smi th est i mbu da da i di a de que um emprsti mo ami de
l eva o prestatri o a um l ucro. No l ugar do fraco devedor aparece, na
mente do teri co, um forte devedor, no l ugar de pl angentes mul ti des
de pobres desafortunados e descui dados senhores de terra aparece uma
fi gura de outra esti rpe, o empresri o no defi ni do mui to cl ara e
preci samente, verdade, mas ai nda assi m sufi ci entemente vi s vel . E
esse o ponto susci tado pel a teori a aqui exposta.
Mas o juro produti vo ai nda juro sobre emprsti mos para esse
grupo de teri cos. O l ucro empresari al reconheci do como a sua fonte.
Contudo, da no se segue que o l ucro empresari al si mpl esmente
juro, assi m como no se segue do fato de que as recei tas totai s so a
fonte dos sal ri os que essas recei tas totai s de produo sejam sal ri os.
Se se pode di zer qual quer coi sa defi ni da em vi sta da brevi dade dos
argumentos desses autores sobre o juro, que, pel o menos, no con-
fundi ram juro e l ucro nem os vi ram como de carter i dnti co. Pel o
contrri o, perceberam, como se pode ver em Hume,
152
a di ferena entre
os doi s e estavam l onge de no ver no l ucro nada mai s do que o juro
sobre o prpri o capi tal . Expl i cam el es o l ucro de uma manei ra que,
de modo al gum, apl i cvel ao juro sobre emprsti mos enquanto tai s,
mas apenas a uma outra espci e de l ucro que a fonte do juro sobre
os emprsti mos.
153
Todos esses autores segui ram o juro de vol ta at o
l ucro nos negci os, como sua fonte, mas no di sseram que este l ti mo
em si apenas um exempl o e, na verdade, o pri nci pal exempl o do
juro. O seu l ucro (profit) no pode ser traduzi do por juro, mesmo
quando ocorre na frase l ucro do capi tal (profit of capital). El es no
resol veram o probl ema do juro. Mas no seri a correto di zer que el es
meramente segui ram de vol ta ao cami nho de uma forma deri vada,
juro sobre emprsti mos, at juro ori gi nal e real , sem expl i car este l -
ti mo. Si mpl esmente no consegui ram el es provar por que o credor com
o seu capi tal est em posi o de exi gi r essa frao do l ucro, por que
SCHUMPETER
173
152 Tambm poder amos ci tar Petty, Locke e Steuart.
153 I sso expl i ca efeti vamente a desarmoni a que se apresenta, num pri mei ro rel ance, na teori a
de Locke, como enfati za Bhm-Bawerk. (Cf. Kapital und Kapitalzins. 2 ed., I , 52.)
o mercado de capi tai s sempre deci de a seu favor. Ademai s, o probl ema
central , de cuja sol uo depende a compreenso do fenmeno do juro,
resi de certamente no l ucro dos negci os; contudo, no porque o l ucro
nos negci os seja em si o verdadei ro juro, mas porque sua exi stnci a
um pr-requi si to do pagamento do juro produti vo. Fi nal mente, o em-
presri o certamente a pessoa mai s i mportante em toda a questo;
no, todavi a, porque seja o auferi dor verdadei ro, ori gi nal , t pi co de
juros, mas porque o t pi co pagante de juros.
No exempl o de Adam Smi th ai nda podemos perceber um trao
da vi so segundo a qual l ucro e juro si mpl esmente no coi nci dem.
Apenas com Ri cardo e seus ep gonos os doi s so pl enamente si nni mos.
S ento a teori a passou a ver no l ucro dos negci os em geral o ni co
probl ema, e, de fato, o probl ema do juro; s ento a questo de saber
por que o empresri o obtm um l ucro nos negci os tornou-se o probl ema
do juro; e fi nal mente s ento que o si gni fi cado dos autores i ngl eses
corretamente captado se o seu l ucro (profit) for traduzi do por l ucro
sobre o capi tal (Kapitalgewinn) ou juro pri mri o (ursprunglicher
Zins). I sso de modo al gum consti tui meramente uma substi tui o i no-
fensi va do juro contratual sobre o capi tal emprestado pel o juro sobre
o capi tal prpri o, mas uma nova assero, a saber, que o l ucro do
empresri o essenci al mente juro sobre o capi tal . Os fatos segui ntes
devem ter contri bu do para o que, do nosso ponto de vi sta, cl aramente
aparece como um desvi o do cami nho certo.
Antes de tudo, essa apresentao da questo extraordi nari amente
bvia. A renda agr col a contratual certamente apenas uma conseqncia
do fenmeno ori gi nal , a saber, da parte do produto que i mputvel
terra. Nada mai s do que este l ti mo em si , o rendi mento l qui do da
agri cul tura, do ponto de vi sta do propri etri o da terra. Sal ri os contratuai s
so apenas conseqnci a da produti vi dade econmi ca do trabal ho; so
si mpl esmente rendi mento l qui do da produo, do ponto de vi sta do tra-
bal hador. Por que deveri a ser di ferente no caso do juro? Sem uma razo
especi al el e no ser consi derado como sendo assi m. A concl uso de que
ao juro contratual h um correspondente juro ori gi nal e que este l ti mo
a renda t pi ca do empresri o, tanto quanto a renda da terra a renda
t pi ca do propri etri o da terra, parece ser perfei tamente natural , quase
evi dente por si s. Na prti ca, o empresri o computa o juro sobre o seu
prpri o capi tal i sso aparece como uma sano i ncontestvel , se for
i ntei ramente necessri o.
O excedente do val or dos produtos aci ma de seus custos, ento,
real mente o fenmeno fundamental do qual tambm depende o juro.
E aparece nas mos do empresri o. de se admi rar que s esse pro-
bl ema tenha si do vi sto e que se esperasse que tudo esti vesse resol vi do
com a sua sol uo? Os economi stas ti nham acabado de se ver l i vres
das superfi ci al i dades mercanti l i stas e ti nham se acostumado a ol har
os bens concretos que jazem atrs do vu monetri o. Enfati zava-se
OS ECONOMISTAS
174
que o capi tal consi ste em bens concretos e a tendnci a era fazer com
que esse capi tal consti tu sse um fator produti vo especi al . Esse ponto
de vi sta, uma vez acei to, l eva di retamente a consi derar o juro como
um el emento do preo dos estoques dos bens e assi m foi si mpl esmente
i denti fi cado com o que o empresri o obtm por mei o desses estoques.
Como o juro i ndubi tavel mente vi nha do l ucro e representava assi m
uma parte do l ucro, este, ou de qual quer modo, a mai or parte deste
tornou-se i nadverti damente juro, de manei ra bastante automti ca, no
momento em que o juro foi vi ncul ado aos bens concretos de que o
empresri o faz uso na produo. uma refl exo mai s remota do que
se poderi a pensar a de que os sal ri os no se tornam si mi l armente
juro, porque o juro pode ser pago com el es.
A anl i se i nsati sfatri a da funo empresari al contri bui u pode-
rosamente para general i zar essa vi so. Tal vez no seja mui to correto
di zer que o empresri o e o capi tal i sta foram si mpl esmente agregados
um ao outro. Mas de qual quer modo parti u-se da observao de que
o empresri o s pode obter o seu l ucro com a ajuda de capi tal , no
senti do de um estoque de bens, e col ocou-se nfase nessa observao,
que no mereci a. Vi a-se e i sso era mui to natural no emprego do
capi tal a funo caracter sti ca do empresri o e por el a o di sti ngui am
do trabal hador. El e era encarado, em pri nc pi o, como o que emprega
capi tal , o usuri o de bens de produo, assi m como o capi tal i sta era
encarado como o fornecedor de al gum ti po de bens. A apresentao
dada aci ma da questo prontamente ento se i nsi nua; deve aparecer
si mpl esmente como uma apresentao mai s preci sa e mai s profunda
da questo concernente aos juros sobre emprsti mos.
I sso obvi amente deve ter ti do graves conseqnci as para o pro-
bl ema do juro. Havi a juro sobre emprsti mos porque havi a o juro ori -
gi nal e este apareci a nas mos dos empresri os. Com i sso todo o aparato
para a sol uo do probl ema foi concentrado no empresri o. Ora, i sso
l evou a um grande nmero de pi stas fal sas. Mui tas tentati vas de ex-
pl i cao como a teori a da expl orao e al gumas teori as do trabal ho
enquanto expl i caes do juro tornaram-se poss vei s pel a pri mei ra
vez. Poi s s quando o juro est vi ncul ado ao empresri o que pode
surgi r a i di a de expl i c-l o pel o seu servi o de trabal ho ou pel o trabal ho
conti do nos bens de produo ou pel a l uta de preos entre empresri o
e trabal hadores. Outras tentati vas, tai s como, por exempl o, todas as
teori as da produti vi dade, mesmo que no tenham si do vi vei s, no
obstante, se tornaram essenci al mente mai s bvi as por essa manei ra
de formul ar o probl ema do juro. I sso tornou i mprati cvel uma teori a
correta sobre empresri os e capi tal i stas; di fi cul tou o reconheci mento
de um l ucro empresari al especi al , e arrui nou a sua expl i cao desde
o comeo. Mas, sem dvi da, a pi or conseqnci a dessa i nterpretao
foi a cri ao de um probl ema que se tornou uma espci e de perpetuum
mobile econmi co.
SCHUMPETER
175
O juro, como a experi nci a ensi na, uma renda permanente.
Tem ori gem nas mos do empresri o. Conseqentemente uma renda
permanente sui generis tem ori gem nas mos do empresri o. E a ques-
to com que se defronta a teori a tradi ci onal do juro : de onde el e
vem? Por mai s de um scul o os teri cos tm atacado essa questo
i mposs vel , na verdade, uma questo sem senti do.
Nossa posi o i ntei ramente di ferente. Se a teori a tradi ci onal
vi ncul a o juro contratual aos l ucros dos empresri os, apenas del i nei a
o probl ema at o que consi dera ser o seu caso fundamental e, depoi s
de faz-l o, ai nda tem que desempenhar a parte pri nci pal da tarefa. Se
consegui rmos vi ncul ar o juro aos l ucros dos empresri os, teremos re-
sol vi do todo o probl ema, porque os l ucros dos empresri os no so el es
mesmos outro caso de juros, mas al go di ferente di sso, que j foi ex-
pl i cado. A afi rmao de que h juros sobre emprsti mos porque h
l ucros nos negci os s tem val or para a teori a predomi nante enquanto
apresentao mai s preci sa da questo; ao passo que para ns j tem
um val or expl i cati vo. Para ns est sol uci onada a questo: mas de
onde vem o l ucro dos negci os? que, para a teori a predomi nante, contm
um apel o a que faa o seu trabal ho pri nci pal . Para ns resta apenas
a questo: como surge o juro a parti r do l ucro empresari al ?
Foi necessri o chamar especi al mente a ateno do l ei tor para essa
apresentao di ferente e mai s restri ta da questo em nosso probl ema do
juro porque a objeo de que no se faz aqui nada mais do que reduzir
o juro aos l ucros, o que a teori a j fez h mui to tempo, seri a parti cul armente
aborreci da. Assi m se justi fi ca bem a repeti da nfase sobre coi sas que o
l ei tor poderi a faci l mente ter di to a si mesmo. Agora procederemos sexta
e l ti ma proposi o de nossa teori a do juro.
8. O excedente que consti tui a base do juro, sendo um excedente de
val or, s pode surgi r com uma expresso em val or. Portanto, numa
economi a de trocas s pode ser expresso na comparao de duas somas
de di nhei ro. I sso evi dente e, prima facie, compl etamente i ncontro-
verso. Em parti cul ar, nenhuma comparao de quanti dades de bens
no pode em si mesma assegurar nada quanto exi stnci a de um
excedente em val or. Onde quer que se fal e em quanti dades de bens
num tal contexto, el as aparecem apenas como s mbol os de val ores. Na
prti ca se usa a expresso em val or e o juro representado somente
na forma de di nhei ro. De qual quer modo, podemos acei tar esse fato,
mas i nterpret-l o mui to di versamente. Poder amos chegar concl uso
de que esse apareci mento do juro na forma de di nhei ro depende me-
ramente da necessi dade de um padro de val or e no tem nada a ver
com a natureza do juro. Essa a vi so predomi nante. Segundo el a o
di nhei ro serve como forma de expresso e nada mai s, ao passo que o
juro, pel o contrri o, surge nos bens de certo ti po como um excedente
dos prpri os bens. Tambm adotamos essa vi so no caso do l ucro em-
OS ECONOMISTAS
176
presari al . Tambm necessri a uma medi da de val or para express-l o,
e a representao em di nhei ro portanto uti l i zada por uma questo
de conveni nci a. Mas, a despei to di sso, a natureza do l ucro empresari al
no tem em absol uto nada a ver com o di nhei ro.
I nquesti onavel mente, no caso do juro, tambm extraordi nari a-
mente tentador procurar afastar-se do el emento di nhei ro to rapi da-
mente quanto poss vel e trazer a expl i cao do juro para a rea em
que os val ores e os rendi mentos surgem, a saber, o rei no da produo
de bens. Contudo, no podemos nos desvi ar. verdade que em todos
os casos h um prmi o aos bens de certa espci e correspondente ao
juro em di nhei ro, ou seja, ao prmi o ao poder de compra. verdade
que para produzi r, no senti do tcni co, necessri o bens e no di nhei ro.
Mas se da concl ui rmos que o di nhei ro apenas um el o i ntermedi ri o,
com i mportnci a meramente tcni ca, e comearmos a substi tu -l o pel os
bens que com el e so obti dos e pel os quai s, portanto, o juro numa
l ti ma anl i se pago, perdemos i medi atamente o terreno sob nossos
ps. Ou, expressando mai s corretamente: podemos efeti vamente dar
um passo ou mesmo al guns passos no senti do de nos afastar da base
monetri a e adentrar o mundo das mercadori as. Mas o cami nho acaba
subi tamente porque esses prmi os s mercadori as no so permanentes
e ento vemos i medi atamente que esse cami nho estava errado, poi s
uma caracter sti ca essenci al do juro que el e permanente. Portanto,
i mposs vel atravessar o vu monetri o para se chegar aos prmi os para
os bens concretos. Se al gum penetrar por el e, penetrar no vazi o.
154
Assi m sendo, no podemos nos afastar da base monetri a do
juro. I sso consti tui uma prova i ndi reta de que se deve preferi r uma
segunda i nterpretao do si gni fi cado da forma di nhei ro em que o juro
chega a ns, a saber, a de que essa forma di nhei ro no uma casca,
mas o cerne. Obvi amente uma tal prova no poderi a sozi nha justi fi car
i nfernci as de grande al cance. Mas se ajusta aos nossos argumentos
anteri ores quanto ao tema do crdi to e do capi tal , em vi rtude dos quai s
podemos entender o papel cumpri do aqui pel o poder de compra. Assi m,
como resul tado di sso, podemos apresentar agora a nossa sexta propo-
si o: o juro um elemento do preo do poder de compra considerado
como um meio de controle sobre os bens de produo.
cl aro que essa proposi o no atri bui nenhum papel produti vo
ao poder de compra. No entanto, a mai ori a das pessoas a rejei tam a
limine a despei to do fato de que o juro fl utua no mercado monetri o
com a oferta e a demanda de di nhei ro, o que i ndubi tavel mente aponta
no senti do de nossa i nterpretao.
155
Pode-se acrescentar i medi atamen-
SCHUMPETER
177
154 Aqui no entrarei mai s nos conveni entes estoque de bens de consumo e estoque de
servi os do trabal ho e da terra acumul ados.
155 Cf. as observaes de Marshal l perante a Comi sso sobre a Depresso do Comrci o. Na
di scusso da rel ao entre a quanti dade de moeda e os preos das mercadori as, di z el e,
fal ando de um aumento na quanti dade de moeda: Devo di zer que atuari a de i medi ato
te outro ponto. Fi car mol hado quando chove no mai s evi dente para
o homem de negci os do que a queda dos juros quando aumenta a
di sponi bi l i dade de crdi to, permanecendo tudo o mai s i nvari vel . Na
real i dade, se o Governo i mpri mi sse di nhei ro de papel e o emprestasse
aos empresri os, o l ucro no cai ri a? E o Estado no poderi a receber
juros por el e? A conexo dos juros com as taxas de cmbi o e os movi -
mentos do ouro no fal am sufi ci entemente cl aro? H um espectro ex-
tremamente ampl o e si gni fi cati vo de observaes coti di anas que aqui
nos corrobora.
No obstante, apenas poucos teri cos si gni fi cati vos i ntroduzi ram
esses fatos na di scusso do fenmeno do juro. Si dgwi ck representa
uma i nterpretao na qual , com Bhm-Bawerk, percebo essenci al mente
uma teori a da absti nnci a. Mas antes da sedes materiae, o cap tul o
sobre o juro, el e trata do juro no cap tul o sobre o val or do di nhei ro e
a o rel aci ona ao di nhei ro e reconhece a i nfl unci a da cri ao do poder
de compra sobre o juro na afi rmao: ...Devemos consi derar que o
banquei ro em ampl a medi da produz o di nhei ro que empresta... e que
faci l mente pode ter condi es para vender o uso dessa mercadori a a
um preo materi al mente menor do que a taxa de juros sobre o capi tal
em geral .
156
Essa afi rmao contm mui tos pontos acerca dos quai s
no podemos nos regozi jar. Al m di sso, no fornece nenhum funda-
mento sl i do para o processo. Fi nal mente, no se ti ra nenhuma con-
cl uso adi ci onal para a teori a do juro. No entanto, trata-se de um
passo em nossa di reo, obvi amente fei to com refernci a a Macl eod.
Davenport se concentra mui to mai s no assunto; mas sua anl i se tam-
bm no chega a nada. Avana com mui ta habi l i dade e vontade para
o obstcul o, mas se recusa a reti r-l o. As teori as predomi nantes des-
prezam compl etamente o el emento di nhei ro dei xam-no para os au-
tores sobre fi nanas como uma questo tcni ca sem i nteresse teri co.
Essa posi o to general i zada que deve apoi ar-se em al gum el emento
de verdade e de qual quer modo preci sa de uma expl i cao.
Pode-se di zer menos em rel ao tentati va de negar a l i gao
estat sti ca entre a taxa de juros e a quanti dade de di nhei ro. R. Georges
Lvy
157
comparou a taxa de juros com a produo de ouro e, como era
de se esperar, concl ui u que no exi ste nenhuma correl ao si gni fi cati va.
Dei xando de l ado o fato de que o mtodo estat sti co empregado era
fal ho, i sso no justi fi ca a concl uso de que a taxa de juros e a quanti dade
de di nhei ro no tm nada a ver uma com a outra. Em pri mei ro l ugar,
no de se esperar uma correl ao exata no tempo. Depoi s, a oferta
OS ECONOMISTAS
178
sobre Lombard Street, e tornari a as pessoas di spostas a emprestar mai s; i nchari a os de-
psi tos e sal dos contbei s e assi m habi l i tari a as pessoas a aumentar a sua especul ao...
Al qum que di z i sso (e quem poderi a neg-l o?) no pode rejei tar faci l mente a nossa i nter-
pretao.
156 Principles of Political Economy. 3 ed., p. 251.
157 J ournal des Economistes (1899).
de ouro, mesmo nos bancos, no si mpl esmente proporci onal ao vol ume
de crdi to concedi do e apenas a concesso de crdi to tem si gni fi cado
para a taxa de juros. Fi nal mente, nem toda a produo de ouro vai
para o empresri o.
Tampouco a refutao induti va tentada por I rvi ng Fisher (The Rate
of Interest, p. 319 et seqs.) afeta o nosso argumento. Mdi as anuais no
provam absol utamente nada em comparao com as observaes que po-
dem ser fei tas nos detal hes das negoci aes coti di anas em di nhei ro. Al m
di sso, comparou a ci rcul ao de di nhei ro per capita com a taxa de juros,
tornando assi m a comparao compl etamente i rrel evante.
Mas evi dentemente os economi stas do scul o XVI I I ti nham todas
as razes para enfati zar que o juro pago em l ti ma i nstnci a pel os
bens. Ti nham que combater no apenas os erros dos mercanti l i stas,
mas todos os outros ti pos de erros, tanto dos homens de negci o quanto
dos fi l sofos, e, ao faz-l o, el es de fato estabel eceram verdades vl i das
e expuseram uma l onga l i sta de enganos popul ares. Law, Locke, Mon-
tesqui eu e outros i ndubi tavel mente estavam errados ao fazer a taxa
de juros depender si mpl esmente da quanti dade de di nhei ro, e Adam
Smi th estava certo ao mostrar
158
que um aumento na quanti dade de
di nhei ro coeteris paribus el evar os preos e que, a um n vel mai s al to,
tender a se restabel ecer a mesma rel ao entre rendi mento e capi tal
que rei nava antes. At mesmo o efei to i medi ato de um aumento do
dinheiro em circulao seri a el evar a taxa de juros, ao i nvs de di mi -
nu -l a. Poi s a previ so de tal aumento deve ter esse efei to,
159
e a de-
manda de crdi to ser esti mul ada pel a el evao dos preos. Mas tudo
i sso, embora expl i que e em al guma medi da justi fi que a averso que a
mai ori a de nossas mai s al tas autori dades demonstram para com qual -
quer teori a monetri a do juro, no tem entretanto nada a ver com
a nossa proposi o.
Tambm podemos descobri r outros el ementos de verdade no ponto
de vi sta hosti l a expl i caes monetri as.
160
Homens de negci o e au-
tores sobre fi nanas enfati zam freqentemente de uma manei ra errada
a i mportnci a da pol ti ca de desconto e do si stema monetri o. O fato
de que o banco central pode i nfl uenci ar a taxa de juros no prova que
o juro o preo do poder de compra mai s do que o fato de que o Estado
pode fi xar os preos, prova que os preos em geral so expl i cvei s pel a
ao governamental . A taxa de juros sem dvi da pode ser i nfl uenci ada
SCHUMPETER
179
158 Cf. seu pequeno e fecundo argumento no Li vro Segundo, cap. I V, da Wealth of Nations.
159 Cf. FI SHER. The Rate of I nterest, p. 78.
160 Por exempl o, o seu justi fi cado desdm pel a conexo causal entre o juro e a quanti dade de
moeda, na forma segui nte: se exi ste mai s di nhei ro, ento o val or do di nhei ro cai e por
esse di nhei ro menos val i oso pago menos juro. Evi dentemente no h ni sso nenhum aspecto
de resgate. No di scuti absol utamente essa i nterpretao neste texto, mas acredi to que el a
contri bui u l argamente para afastar os economi stas de uma vez por todas desse nexo entre
di nhei ro e juro.
pel a ateno prestada ao estado da l i qui dez, mas o si gni fi cado teri co
desse fato em si mesmo no vai mui to l onge. um caso de i nfl unci a
sobre os preos por moti vos si tuados fora do mercado. A vi so de que,
medi ante o si stema monetri o e a pol ti ca de desconto, a taxa de juros
de um pa s pode ser manti da mai s bai xa do que a de outros pa ses,
e de que tal pol ti ca esti mul a o desenvol vi mento econmi co, nada mai s
do que um jul gamento pr-ci ent fi co. A organi zao de um mercado
monetri o to capaz de ser aperfei oada quanto a do mercado de trabalho,
mas nada pode ser al terado, por i sso, nos processos fundamentai s.
9. Nosso probl ema se reduz agora si mpl esmente questo: quai s
so as condi es para o apareci mento de um prmi o ao poder de compra
presente por conta do poder de compra futuro? Por que que, se eu
empresto um certo nmero de uni dades de poder de compra, posso
esti pul ar que um nmero mai or de tai s uni dades seja devol vi do em
al guma data futura?
Esse obvi amente um fenmeno de mercado. O mercado que
devemos estudar o mercado monetri o. E um processo de deter-
mi nao de preos o que temos que i nvesti gar. Toda a transao de
emprsti mo i ndi vi dual uma troca real . A pri nc pi o parece estranho,
tal vez, que uma mercadori a seja, por assi m di zer, trocada por si mesma.
Depoi s dos argumentos de Bhm-Bawerk quanto a esse ponto,
161
con-
tudo, no necessri o entrar em mai ores detal hes: a troca de presente
por futuro no uma troca entre coi sas i guai s, e, por i sso, sem senti do,
di ferente da troca de al go em um l ugar por al go em outro l ugar. Assi m
como o poder de compra em um l ugar pode ser trocado por poder de
compra em outro l ugar, assi m tambm o poder de compra presente
pode ser trocado pel o futuro. A anal ogi a entre transaes de emprs-
ti mos e a arbi tragem do cmbi o bvi a e pode-se chamar a ateno
do l ei tor para i sso.
Se consegui rmos provar que em certas ci rcunstnci as di gamos
de uma vez, no caso do desenvol vi mento o poder de compra presente
deve regul armente obter um prmi o por conta do poder de compra
futuro no mercado monetri o, ento a possi bi l i dade de um fl uxo per-
manente de bens para os possui dores de poder de compra expl i cada
teori camente. O capi tal i sta pode ento obter uma renda permanente
que em todos os aspectos se comporta como se surgi sse no fl uxo ci rcul ar,
embora as suas fontes i ndi vi dual mente no sejam permanentes e em-
bora sejam efei tos do desenvol vi mento. E nenhuma i mputao ou com-
putao pode al terar al go no carter dessa corrente de bens enquanto
rendi mento l qui do.
Agora podemos i ndi car di retamente que al tura pode ter o val or
OS ECONOMISTAS
180
161 Cf. BHM-BAWERK. Kapital und Kapitalzins. v. I I .
total de uma anui dade i ntermi nvel . Deve ser a soma que, se empres-
tada a juros, produzi r um rendi mento i gual anui dade, poi s se fosse
menor, os emprestadores competi ri am para comprar a anui dade, e se
fosse mai or os compradores potenci ai s preferi ri am emprestar seu di -
nhei ro a juros compr-l a. Essa a regra real da capi tal i zao, que
j pressupe a exi stnci a de uma taxa de juros. Da se segue de novo
que a aval i ao dos rendi mentos permanentes no l hes pode reti rar o
carter de renda l qui da.
Portanto, teremos respondi do a todas as trs questes nas quai s
consi ste o probl ema do juro se resol vermos o probl ema do prmi o ao
poder de compra presente. A prova de um fl uxo permanente de bens
aos capi tal i stas, do qual no se deve fazer nenhuma deduo e que
no para ser passado para outros i ndi v duos, resol ve compl etamente
a questo e expl i ca ipso facto que esse fl uxo tambm represente um
ganho, ou seja, um rendi mento l qui do. Procederemos agora el abo-
rao dessa prova, desenvol vendo passo a passo a nossa expl i cao do
i ntri ncado probl ema do juro.
10. J se di sse que, mesmo no fl uxo ci rcul ar, podem surgi r e certa-
mente surgi ro casos em que as pessoas estaro prontas a tomar em-
prestado, mesmo com a condi o de ter que pagar de vol ta uma soma
mai or do que a que receberem. Qual quer que seja o moti vo reveses
temporri os, expectati vas de um aumento futuro da renda, defi ci nci a
de vontade ou de previ so , tai s pessoas sero capazes de expressar
a sua aval i ao do poder de compra presente em termos de poder de
compra futuro, o que determi na a sua curva de demanda pel o pri mei ro,
da manei ra comum. Por outro l ado, pode haver, e em geral haver,
pessoas di spostas a sati sfazer a sua demanda desde que recebam um
prmi o que l hes compense de sobra as perturbaes que o emprsti mo
de somas conservadas com propsi tos defi ni dos deve acarretar. Por-
tanto, tambm podemos construi r curvas de oferta e quase no ne-
cessri o mostrar em detal hes como nesse mercado aparecer um preo
um prmi o determi nado.
Mas transaes dessa espci e no poderi am normal mente ser de
grande i mportnci a e, aci ma de tudo, no seriam elementos necessrios
na direo de negcios. Emprestar e tomar emprestado s podem se
tornar uma parte da roti na normal da i ndstri a e do comrci o e o juro
s pode adqui ri r econmi ca e soci al mente a i mportnci a que efeti va-
mente tem, se o control e do poder de compra presente si gni fi car mai s
poder de compra futuro para o prestamista. Como a perspecti va de
l ucro o pi v em torno do qual efeti vamente gi ra a aval i ao de somas
de poder de compra presente, col ocaremos de l ado por enquanto todos
os outros fatores que podem dar ori gem ao juro, mesmo quando no
houver desenvol vi mento.
Ora, dentro do fl uxo ci rcul ar e num mercado que est em equi -
SCHUMPETER
181
l bri o, i mposs vel , com uma dada soma de di nhei ro, obter uma soma
de di nhei ro mai or. Como quer que eu empregue um val or de cem uni -
dades monetri as de recursos (i ncl ui ndo a admi ni strao) no mbi to
das possi bi l i dades conheci das e costumei ras, no posso obter por el as
recei tas mai ores do que exatamente cem uni dades monetri as. Quai s-
quer que sejam as possi bi l i dades exi stentes de produo em que possa
apl i car cem uni dades monetri as, nunca receberei mai s do que cem
uni dades monetri as possi vel mente, contudo, receberei menos. Poi s
essa preci samente a caracter sti ca da posi o de equi l bri o, a de re-
presentar a mel hor combi nao nas condi es dadas em senti do
ampl o das foras produti vas. O val or da uni dade monetri a nesse
senti do necessari amente o val or ao par, poi s ex hypothesi todos os
ganhos de arbi tragem j foram obti dos e portanto esto excl u dos. Se
eu comprar servi os do trabal ho e da terra com as cem uni dades mo-
netri as, e com estes real i zar a produo mai s l ucrati va, veri fi carei
que posso col ocar o produto exatamente por cem uni dades monetri as.
Foi preci samente em vi sta dessas possi bi l i dades mai s l ucrati vas de
emprego que foram estabel eci dos os val ores e os preos dos mei os de
produo e esse emprego mai s l ucrati vo tambm determi na o val or do
poder de compra, no senti do em que o tomamos.
Apenas no cur so do desenvol vi mento a questo di fer ente. S
ento posso obter um r endi mento mai or pel o meu pr oduto, quer
di zer , se r eal i zar uma nova combi nao das for as pr oduti vas que
compr ei com cem uni dades monetr i as, e consegui r col ocar no mer -
cado um novo pr oduto, de mai or val or . Poi s os pr eos dos mei os de
pr oduo no for am deter mi nados em vi sta apenas desse empr ego,
mas em vi sta dos usos anter i or es. Aqui , poi s, a posse de uma soma
de di nhei r o o mei o de se obter uma soma mai or . Por causa di sso,
nessa medi da, nor mal mente se esti mar par a uma soma pr esente
um val or mai s al to do que par a uma futur a. Por tanto, as somas
pr esentes de di nhei r o enquanto somas potenci al mente mai or es,
por assi m di zer ter o um pr mi o em val or , que tambm conduz
a um pr mi o no pr eo. E nisso reside a explicao do juro. No de-
senvol vi mento, a concesso e a obteno de cr di to se tor nam par te
essenci al do pr ocesso econmi co. Al i apar ece o fenmeno que foi
descr i to pel as expr esses escassez r el ati va de capi tal e atr aso da
ofer ta de capi tal em r el ao demanda, e outr as semel hantes. Ape-
nas se e por que a cor r ente soci al de bens se tor na mai s ampl a e
r i ca, o jur o se destaca com tanta ni ti dez e fi nal mente nos col oca de
tal modo sob a sua i nfl unci a, que se r equer um l ongo esfor o ana-
l ti co par a per ceber que el e no apar ece sempr e automati camente
quando os homens atuam economi camente.
11. Observemos agora mai s atentamente o processo de formao do
juro. Depoi s do que foi di to, i sso si gni fi ca que exami naremos mai s
atentamente o mtodo de determi nao do preo do poder de compra.
OS ECONOMISTAS
182
Com esse fi m, vamos nos l i mi tar estri tamente, de i n ci o, ao caso que
reconhecemos como fundamental , e ao qual tambm se di ri gi u a di s-
cusso nos cap tul os anteri ores, a saber, o caso da troca entre empre-
sri os e capi tal i stas. Mai s tarde segui remos as rami fi caes mai s i m-
portantes do fenmeno do juro.
Em nossas proposies presentes, as ni cas pessoas que tm uma
esti mati va mai s al ta do poder de compra presente em rel ao ao poder
de compra futuro so os empresri os. Apenas el es so os portadores da-
quel e movi mento do mercado em favor do di nhei ro presente, ou daquel a
demanda que el eva o preo do di nhei ro aci ma do par como o defi ni mos.
Os capi tal i stas, pel o l ado da oferta, confrontam-se com os em-
presri os pel o l ado da demanda. I ni ci emos com a suposi o de que os
mei os de pagamento necessri os real i zao de novas combi naes
devem ser reti rados do fl uxo ci rcul ar e que no h cri ao de mei os
de pagamento credi t ci os. Al m di sso, como estamos consi derando uma
economi a sem resul tados de desenvol vi mento anteri or, no h grandes
reservas de poder de compra oci oso, poi s estas, como foi demonstrado
aci ma, s so cri adas pel o desenvol vi mento. Um capi tal i sta seri a assi m
al gum que esti vesse di sposto em certas condi es a transferi r ao em-
presri o uma soma defi ni da reti rando-a de seus usos habi tuai s, ou
seja, restri ngi ndo seus gastos, quer na produo, quer no consumo.
Supomos ai nda que a quanti dade de di nhei ro no si stema no cresce
de nenhuma outra manei ra, por exempl o, pel a descoberta de ouro.
A troca se desenvol ver entre empresri os e possui dores de di -
nhei ro, desenrol ando-se como em qual quer outro caso. Temos curvas
de oferta e demanda defi ni das para todos os i ndi v duos que trocam.
A demanda do empresri o determi nada pel o l ucro que pode consegui r
com a ajuda de uma certa soma monetri a, ao expl orar as possi bi l i dades
que pai ram di ante del e. Segui remos a prti ca de supor que essas curvas
de demanda so cont nuas, exatamente como fazemos no caso de outros
bens, embora um emprsti mo mui to pequeno, di gamos, de poucas uni -
dades monetri as, tenha pouco uso para o empresri o e em certos
pontos, quai s sejam, onde se tornam poss vei s i novaes i mportantes,
as curvas de demanda i ndi vi duai s sejam de fato descont nuas. Al m
de certo ponto, a saber, al m da soma que necessri a para a real i zao
de todos os pl anos que o empresri o tenha concebi do, a sua demanda
cai r abruptamente, tal vez a zero. Todavi a, ao consi derar todo o pro-
cesso econmi co, ou seja, ao consi derar mui tos empresri os, essas ci r-
cunstnci as perdem mui to da sua i mportnci a. Portanto, i magi naremos
que o empresri o capaz de atri bui r determi nadas quanti dades de
l ucro empresari al s uni dades monetri as i ndi vi duai s, de zero at o
l i mi te dos fi ns prti cos, do mesmo modo como todo i ndi v duo atri bui
certos val ores s sucessi vas uni dades de qual quer bem.
A aval i ao que qual quer i ndi v duo normal faz de seu estoque
de di nhei ro por per odo econmi co resul ta do val or de troca subjeti vo
SCHUMPETER
183
de qual quer uni dade, como foi expl i cado no cap tul o I . As mesmas
normas tambm so vl i das para um aumento do di nhei ro al m de
seu estoque habi tual . Di sso resul ta uma curva de uti l i dade defi ni da
para todos os i ndi v duos, e tambm uma curva defi ni da de ofertas
potenci ai s no mercado monetri o,
162
de acordo com pri nc pi os bem co-
nheci dos. E agora temos que descrever a l uta de preos entre os
empresri os e os potenci ai s ofertantes de di nhei ro.
Como ponto de parti da, suponhamos que al gum oferece, para
experi nci a, um certo preo pel o poder de compra no nosso mercado
monetri o, que poderi a ser vi sto como semel hante a uma bol sa de
val ores. Com nossas atuai s proposi es, esse preo preci sari a ser mui to
al to, uma vez que o emprestador teri a que perturbar seri amente todos
os seus pl anos parti cul ares e de negci os. Suponhamos ento que esse
preo do poder de compra presente expresso em poder de compra futuro
seja de 140 por um ano. Com um prmi o de 40% s poderi am exercer
uma demanda efeti va aquel es empresri os que esperassem fazer um
l ucro empresari al de, pel o menos, 40%, ou, mai s corretamente, um
l ucro de mai s de 40%; todos os outros estari am excl u dos. Suponhamos
que exi sti sse um certo nmero dos pri mei ros. De acordo com o pri nc pi o
mel hor trocar com vantagem pequena do que no trocar em absol u-
to,
163
esses empresri os real mente estari am di spostos a pagar essa
taxa de juros por uma certa quanti dade de poder de compra. Do outro
l ado do mercado haveri a do mesmo modo emprestadores que no tro-
cari am nem mesmo a essa taxa. Supondo, por outro l ado, que um certo
nmero de pessoas consi derasse essa compensao adequada, ponde-
rari am sobre a questo de quanto deveri am emprestar. A 40% exi ste
uma compensao sufi ci ente apenas para uma certa soma; para todos
h um l i mi te al m do qual a di menso do sacri f ci o no per odo econmi co
presente deve exceder a di menso do aumento da uti l i dade no prxi mo.
Mas o emprsti mo deve ser tambm efeti vamente to grande que um
aumento l eve a um excedente de desvantagem, poi s, na medi da em
que fosse menor, o emprsti mo de uni dades monetri as adi ci onai s que-
l a taxa permi ti ri a um excedente de vantagens, de que, de acordo com
pri nc pi os gerai s, nenhum i ndi v duo pode pri var-se.
A oferta e a demanda, portanto, so determi nadas i nequi voca-
mente em todos esses casos de preos experi mentai s. Se, por aci dente,
el as fossem i gual mente grandes, ento o preo manteri a, em nosso
caso, uma taxa de juros de 40%. Se, todavi a, os empresri os puderem
uti l i zar mai s di nhei ro a essa taxa do que o ofereci do, cada um cobri r
o l ance do outro, com o que al guns del es se reti raro e novos empresri os
aparecero, at que seja ati ngi do o equi l bri o. Se os empresri os no
OS ECONOMISTAS
184
162 Cf., para detal hes, Wesen. Li vro Segundo. Aqui no estamos i nteressados numa exposi o
el aborada da teori a dos preos.
163 Cf. BHM-BAWERK. Kapital und Kapitalzins. v. I I .
puderem usar tanto di nhei ro quanto o ofereci do a essa taxa, ento
al guns emprestadores daro l ances menores do que outros, com o que
al guns del es se reti raro e novos empresri os aparecero, at que seja
ati ngi do o equi l bri o. Assi m, na l uta da troca no mercado monetri o,
estabel ecer-se- um preo defi ni do para o poder de compra, exatamente
como em qual quer outro mercado. E uma vez que, em regra, ambas
as partes do val or mai s al to para o di nhei ro presente que para o
futuro o empresri o, porque o di nhei ro presente si gni fi ca para el e
mai s di nhei ro futuro, o emprestador, porque segundo nossas proposi -
es o di nhei ro presente torna poss vel o curso ordenado de sua ati vi -
dade econmi ca, ao passo que o di nhei ro futuro meramente acrescentado
sua renda , o preo estar prati camente sempre aci ma do par.
O resul tado de nossa di scusso at esse ponto pode ser expresso
em termos da teori a margi nal i sta, exatamente como no caso de qual quer
processo de determi nao de preos. Por um l ado, o juro ser i gual ao
l ucro do l ti mo empresri o, que si mpl esmente aquel e que espera
da real i zao de seu projeto um l ucro apenas sufi ci ente para tornar
poss vel o pagamento do juro. Se cl assi fi carmos os empresri os tendo
na devi da conta o el emento vari edade dos ri scos de acordo com a
di menso dos l ucros que esperam obter, de forma que a capaci dade
para tomar emprestado que tm os empresri os cai a medi da que
avanamos na cl assi fi cao, e se i magi narmos essa sri e como al go
cont nuo, ento deve sempre haver ao menos um empresri o cujo l ucro
compense exatamente o juro e que esteja entre os que obtm l ucros
mai ores e os que so excl u dos da troca no mercado monetri o, porque
o seu l ucro menor do que o juro a ser pago. Na prti ca o l ti mo
empresri o, ou o empresri o margi nal tambm deve reter um pequeno
excedente, mas s vezes haver empresri os para quem esse excedente
to pequeno que el es s podem exercer demanda de poder de compra
ao juro efeti vamente vi gente e no a uma taxa mai s al ta, por menor
que seja o total . Estes esto na posi o que corresponde ao empresri o
margi nal teri co. Podemos ento di zer que o juro deve ser sempre
i gual ao menor l ucro empresari al efeti vamente real i zado. Com essa
afi rmao aproxi mamo-nos de novo da i nterpretao usual .
Por outro l ado, o juro tambm deve compensar o val or da esti -
mati va que o l ti mo capi tal i sta ou o capi tal i sta margi nal faz de seu
di nhei ro. O concei to de tal capi tal i sta margi nal obti do mutatis mu-
tandis exatamente da mesma manei ra que o de empresri o margi nal .
Pode-se ver faci l mente que desse ponto de vi sta o juro deve ser i gual
aval i ao do l ti mo emprestador e, al m di sso, tambm deve ser
i gual aval i ao do l ti mo empresri o. Tambm bvi o como esse
resul tado poderi a ai nda ser mai s desenvol vi do o que j foi fei to com
freqnci a na l i teratura econmi ca. Apenas um ponto ai nda deve ser
menci onado. A aval i ao do l ti mo emprestador api a-se na i mportn-
ci a que este atri bui ao curso habi tual de sua vi da econmi ca; e i sso
SCHUMPETER
185
se pode expri mi r di zendo que o empresri o acarreta um sacri f ci o, e
para o capi tal i sta margi nal um sacri f ci o margi nal , que corresponde
aval i ao do aumento na renda pel a recei ta do juro. Ento o juro
tambm i gual ao mai or sacri f ci o ou sacri f ci o margi nal que deve ser
fei to para sati sfazer a demanda de di nhei ro exi stente a uma dada taxa
de juros. E com i sso nos aproxi mamos do mtodo de expresso da
teori a da absti nnci a.
12. O juro teri a que ser determi nado dessa manei ra se o desenvol -
vi mento i ndustri al efeti vamente fosse fi nanci ado com recursos do fl uxo
ci rcul ar. Todavi a, observamos que o juro tambm pago por poder de
compra cri ado ad hoc, quer di zer, por mei os de pagamento credi t ci os.
I sso nos conduz de vol ta s concl uses desenvol vi das nos cap tul os I I
e I I I deste l i vro e hora de i ntroduzi -l as aqui . Vi mos al i que numa
soci edade capi tal i sta o desenvol vi mento i ndustri al poderi a, em pri nc -
pi o, ser l evado a cabo somente com mei os de pagamento credi t ci os.
Agora adotamos essa concepo. Recordamos mai s uma vez que as
grandes reservas de di nhei ro que exi stem efeti vamente surgem como
conseqnci a do desenvol vi mento e portanto devem a pri nc pi o ser dei -
xadas de l ado.
Com a i ntroduo desse el emento o nosso esboo anteri or da real i -
dade se al tera, mas no se torna i nuti l i zvel , em seus traos pri nci pai s.
O que di ssemos sobre a parte da demanda do mercado monetri o per-
manece provi sori amente i nal terado. Agora, como antes, a demanda provm
dos empresri os e de fato da mesma manei ra que no caso que acabamos
de consi derar. S h mui ta al terao pel o l ado da oferta. A oferta posta
agora sobre uma outra base; aparece uma nova fonte de poder de compra,
de natureza di ferente, que no exi ste no fl uxo ci rcul ar. A oferta tambm
provm agora de pessoas di ferentes, de capi tal i stas defi ni dos di ferente-
mente, a quem chamamos banqueiros, em conformi dade com o que foi
di to anteri ormente. A troca qual o juro deve sua ori gem nesse caso e
que, de acordo com a nossa i nterpretao, tambm t pi ca entre todas
as outras trocas concernentes ao di nhei ro na soci edade moderna, ocorre
entre o empresri o e o banquei ro.
Assi m, se pudermos dar as condi es que governam a oferta de
mei os de pagamento credi t ci os, teremos captado o caso fundamental
do fenmeno do juro. J sabemos por quai s foras essa oferta regul ada:
pri mei ro tendo em consi derao os poss vei s fracassos dos empresri os
e, em segundo l ugar, tendo em consi derao a poss vel depreci ao dos
mei os de pagamento credi t ci os. Podemos el i mi nar de nossas consi de-
raes o pri mei ro el emento. Com esse propsi to s preci samos consi -
derar como i ncl u do de uma vez por todas no preo ao par do em-
prsti mo um acrsci mo pel o ri sco, que conheci do empi ri camente.
I sso si gni fi ca que, se se sabe por experi nci a que 1% dos emprsti mos
i rrecupervel , ento di remos que o banquei ro recebe a mesma soma
OS ECONOMISTAS
186
que emprestou se efeti vamente receber um adi ci onal de aproxi mada-
mente 1,01% de todas as d vi das que no forem fri as. E h, natural -
mente, um el emento de sal ri o para a ati vi dade profi ssi onal do ban-
quei ro, que tambm desprezamos. A di menso da oferta ser ento
determi nada apenas pel o segundo el emento, ou seja, consi derando-se
a necessi dade de evi tar uma di ferena de val or entre o poder de compra
exi stente e o recm-cri ado. Devemos demonstrar que o processo de
determi nao do val or e do preo tambm cri a um prmi o ao poder
de compra recm-cri ado.
No caso tratado anteri ormente no era total mente i mposs vel
que ocorresse juro negati vo. Poderi a ocorrer no caso em que a demanda
de di nhei ro para novos empreendi mentos fosse menor do que as ofertas
das pessoas para quem far-se-i a um favor cui dando temporari amente
de seu di nhei ro. Aqui , todavi a, i sso est descartado. O banquei ro que
recebesse de vol ta menos do que ti vesse concedi do sofreri a um preju zo;
teri a que cobri r a fal ta, uma vez que no estari a compl etamente ca-
paci tado a sati sfazer os di rei tos de saque sobre el e. Portanto, nesse
caso o juro no pode cai r abai xo de zero.
Mas em geral estar aci ma de zero, porque a demanda dos em-
presri os por poder de compra se di sti ngue em um aspecto i mportante
da demanda ordi nri a por bens. A demanda no fl uxo ci rcul ar deve
sempre se apoi ar numa oferta real de bens, seno dei xa de ser efeti va.
A demanda do empresri o por poder de compra, todavi a, contrastando
com a sua demanda por bens concretos de que el e necessi ta, no est
sujei ta a essa condi o.
Pel o contrri o, s restri ngi da pel a condi o mui to menos severa
de que o empresri o seja posteri ormente capaz de devol ver o emprs-
ti mo com juros. Assi m, mesmo que no houvesse juro, o empresri o
s demandari a crdi to no caso de ser capaz de obter um l ucro com o
aux l i o do emprsti mo poi s de outro modo no teri a nenhum i ncenti vo
econmi co para produzi r , tambm podemos di zer que a demanda
do empresri o est sujei ta condi o, ou efeti va com a condi o de
que possa obter l ucro com o emprsti mo. I sso conduz rel ao entre
oferta e demanda. Em qual quer ti po de si tuao econmi ca, o nmero
de i novaes poss vei s prati camente i l i mi tado, como foi expl i cado no
cap tul o I I . Mesmo o si stema econmi co mai s ri co no absol utamente
perfei to e no pode s-l o. Sempre se pode fazer aperfei oamento, e a
busca de aperfei oamento sempre l i mi tada pel as condi es dadas e
no pel a perfei o do que exi ste. Todo passo adi ante abre novas pers-
pecti vas. Todo aperfei oamento l eva a uma mai or di stnci a da apa-
rnci a da perfei o absol uta. A possi bi l i dade do l ucro, portanto, e com
el a a demanda potenci al , no tem l i mi te defi ni do. Conseqentemente
a demanda a um juro nul o seri a sempre mai or do que a oferta, que
sempre l i mi tada.
Todavi a, essas possi bi l i dades de l ucro so i mpotentes e i rreai s
SCHUMPETER
187
se no se apoi arem na personal i dade do empresri o. At agora s sa-
bemos que i novaes que rendem l ucro so poss vei s na vi da econ-
mi ca; no sabemos nem mesmo se sero sempre adotadas por i ndi v duos
concretos em tal medi da que a demanda por poder de compra com um
juro de zero seja sempre mai or do que a oferta. Podemos i r ai nda mai s
al m. O fato de que possam exi sti r si stemas econmi cos sem desen-
vol vi mento nos mostra que pode ser at que nem exi stam i ndi v duos
que sejam capazes ou que estejam i ncl i nados a real i zar tai s i novaes.
No se poderi a concl ui r di sso que tambm poss vel que tai s i ndi v duos
exi stam num nmero to pequeno que a oferta de poder de compra
no seja exauri da, ao i nvs de ser i nsufi ci ente para a sati sfao de
todos? No haveri a absol utamente nenhuma cri ao de poder de compra
e a oferta total de mei os de pagamento credi t ci os si mpl esmente de-
sapareceri a
164
se no exi sti sse nenhuma ou apenas uma i nsi gni fi cante
demanda por poder de compra. Mas se exi ste qualquer demanda de
empresri os por crdi to, ento i mposs vel que seja menor do que a
oferta a um juro de zero. Poi s o apareci mento de um empresri o faci l i ta
o apareci mento de outros. No cap tul o VI demonstrar-se- que os obs-
tcul os com os quai s as i novaes se defrontam se tornam menores
quanto mai s a comuni dade se acostuma com o apareci mento de tai s
i novaes e que, em parti cul ar, as di fi cul dades tcni cas para se fundar
novos empreendi mentos se tornam menores porque as conexes com
mercados estrangei ros, as formas de crdi to etc., uma vez cri adas, be-
nefi ci am os ep gonos dos pi onei ros. Portanto, quanto mai or o nmero
de pessoas que j tenham fundado com sucesso novos negci os, menos
di f ci l se torna agi r como empresri o. A experi nci a mostra que os
sucessos nesse pl ano, como em todos os outros, trazem em sua estei ra
um nmero sempre crescente de i nteressados, donde cada vez mai s
pessoas procedem conti nuamente real i zao de novas combi naes.
A demanda por capi tal em si mesma engendra conti nuamente nova
demanda. E, portanto, no mercado monetri o h uma oferta efeti va
l i mi tada, por mai or que seja, em contraste com uma demanda efeti va
que no tem nenhum l i mi te defi ni do.
I sso deve el evar o juro aci ma de zero. Assi m que esse passa a
exi sti r, mui tos empresri os so el i mi nados, e, medi da que el e sobe,
mai s e mai s empresri os desaparecem. Poi s, embora as possi bi l i dades
de l ucro sejam prati camente i l i mi tadas, di ferem em tamanho e evi den-
temente a mai ori a del as pequena. O apareci mento do juro el eva, por
outro l ado, a oferta, que no est fi xada em termos absol utos, mas o juro,
no obstante, deve conti nuar a exi sti r e o far. I ni ci a-se uma guerra de
OS ECONOMISTAS
188
164 Para evi tar mal -entendi dos, pode-se observar que seri a poss vel que as trocas no fl uxo
ci rcul ar fossem efetuadas com o aux l i o de mei os de pagamento credi t ci os. Estes ci rcul ari am
sem juro e ao par. Mas para que haja um i ncenti vo para se cri ar mai s mei os de pagamento
credi t ci os o juro certamente necessri o.
preos no mercado monetri o, que no descreveremos novamente, e,
sob a i nfl unci a de todos os el ementos do si stema econmi co, se esta-
bel ece um preo defi ni do para o poder de compra que deve conter juro.
13. Agora temos que l i gar os fatos emp ri cos, que at aqui foram
excl u dos, ao pri nc pi o fundamental rel ati vo ao juro. Em pri mei ro l ugar,
devemos enumerar todas as fontes de poder de compra exi stentes (por
contraste com o recm-cri ado) que efeti vamente al i mentam o grande
reservatri o do mercado monetri o; e, em segundo l ugar, devemos mos-
trar como, a parti r de sua base bastante estrei ta, o juro se espal ha
por toda a economi a de trocas, permei a, por assi m di zer, todo o si stema
econmi co, de modo que o juro parece ocupar mui to mai s espao do
que se poderi a esperar por nossa teori a. S podemos consi derar nosso
probl ema como resol vi do se se puder expl orar exausti vamente do nosso
ponto de vi sta toda a rea do probl ema do juro nessas duas di rees.
A pri mei ra tarefa no apresenta di fi cul dades. Antes de tudo, toda
fase concreta de desenvol vi mento comea, como di ssemos aci ma, com
uma herana das fases anteri ores. Um reservatri o de poder de compra
pode j estar formado pel os el ementos que a economi a de trocas pr-
capi tal i sta cri ou e assi m sempre haver quanti dades mai ores ou me-
nores de poder de compra no si stema econmi co, que esto di sposi o
de novos empreendi mentos, seja permanentemente, seja por al gum tem-
po. Al m di sso, quando o desenvol vi mento capi tal i sta est em funci o-
namento uma corrente sempre crescente de poder de compra di spon vel
fl ui para o mercado monetri o. Di sti ngui remos trs rami fi caes del a.
Em pri mei ro l ugar, a parte do l ucro empresari al , que sem dvi da a
mai or, empregada dessa forma; o l ucro ser i nvesti do. Aqui , em
pri nc pi o, bastante i rrel evante se um empresri o i nveste o seu l ucro
em seu prpri o negci o ou se a soma em questo chega ao mercado.
Em segundo l ugar, se o caso do afastamento de empresri os ou tal vez
de seus sucessores da vi da ati va de negci os l eva l i qui dao do em-
preendi mento, somas mai ores ou menores fi cam l i beradas, sem que
outras somas sempre e necessari amente fi quem ao mesmo tempo i mo-
bi l i zadas. Em tercei ro e l ti mo l ugar, os l ucros que o desenvol vi mento
carrei a, por assi m di zer, para outras pessoas que no os empresri os,
e que se api am nas repercusses do desenvol vi mento, vi ro em mai or
ou menor medi da, di reta ou i ndi retamente, para o mercado monetri o.
Observemos aqui que esse processo acessri o ai nda num outro senti do
al m daquel e segundo o qual essa soma deve sua exi stnci a apenas
ao desenvol vi mento: o fato de que o juro exi ste, a possi bi l i dade de
receber juro por essa soma de di nhei ro, que drena para o mercado
monetri o o poder de compra di spon vel . A aqui si o de juro o ni co
moti vo que l eva o seu possui dor a oferec-l o se no houvesse juro
o poder de compra seri a armazenado ou gasto em bens.
I sso ocorre de modo semel hante no caso de um outro el emento.
SCHUMPETER
189
Vi mos que o si gni fi cado da poupana num si stema econmi co sem de-
senvol vi mento
165
seri a rel ati vamente mui to pequeno e que aqui l o que
usual mente se desi gna como di menso da poupana de uma nao
moderna no nada mai s do que a soma dos l ucros do desenvol vi mento
que nunca se tornam el ementos de renda. Ora, a i mportnci a da pou-
pana num senti do real no poderi a ser to grande, mesmo num si stema
com desenvol vi mento, a ponto de exercer um papel deci si vo em rel ao
aos requi si tos i ndustri ai s, a no ser pel o fato de que aparece uma
nova espci e de poupana na verdade de poupana real que
est ausente num si stema sem desenvol vi mento. O fato de que se possa
assegurar uma renda permanente pel o emprsti mo de uma soma de
di nhei ro atua como um novo moti vo para poupar. conceb vel que,
exatamente porque uma soma poupada aumenta automati camente e,
em conseqnci a, sua uti l i dade margi nal cai , seja s vezes poupado
menos do que se no se recebesse nenhum juro. Contudo, em geral a
exi stnci a do juro, que abre um novo mtodo de empregar o di nhei ro
poupado, l eva cl aramente a um consi dervel aumento da ati vi dade de
poupar o que evi dentemente no si gni fi ca que todo aumento do juro
deva resul tar num aumento proporci onal ou em qual quer aumento da
poupana. Di sso se segue que a poupana efeti vamente observvel
em parte uma conseqnci a do juro exi stente; e aqui tambm h uma
corrente acessri a de poder de compra chegando ao mercado monetri o.
Uma tercei ra fonte que abastece o mercado monetri o o di nhei ro
que est oci oso por um per odo de tempo mai or ou menor e que tambm
emprestado, se se puder obter juro por el e. Consi ste em capi tal de
empresa momentaneamente di spon vel etc. O banco rene essas somas,
e uma tcni ca al tamente desenvol vi da capaci ta cada uni dade monet-
ri a, mesmo que esteja guardada para um gasto i mi nente, a contri bui r
para o aumento da oferta de poder de compra. Um outro fato ai nda
cabe aqui . Vi mos que a natureza dos mei os credi t ci os de pagamento
e a expl i cao de sua exi stnci a no devem ser buscadas no esforo
de economi zar di nhei ro metl i co. Evi dentemente os mei os credi t ci os
de pagamento fazem com que seja usado menos di nhei ro metl i co do
que o que deveri a ser usado se as mesmas transaes devessem ser
l evadas a cabo somente com di nhei ro metl i co. Mas essas transaes
s surgi ram com o aux l i o dos mei os credi t ci os de pagamento, enquanto
at hoje no ocorre nenhuma economi a de di nhei ro em rel ao s
exi gnci as de di nhei ro que teri am se desenvol vi do no mesmo tempo
se no ti vesse havi do nenhum mei o credi t ci o de pagamento. No entanto
devemos reconhecer agora que, parte os mei os credi t ci os de paga-
mento a que o desenvol vi mento d ori gem, outras transaes, que tal vez
fossem real i zadas anteri ormente por mei o do di nhei ro metl i co, so
OS ECONOMISTAS
190
165 Cf. cap tul o I I .
l i qui dadas com crdi to pel os bancos sob a presso do desejo de aumentar
a quanti dade de poder de compra portador de juros; ou seja, mei os
credi t ci os de pagamento so do mesmo modo cri ados pel a tcni ca ban-
cri a, conseqentemente provm dessa fonte ai nda um aumento adi -
ci onal da quanti dade de di nhei ro di spon vel .
Todos esses el ementos aumentam a oferta no mercado monetri o
e fazem o juro cai r mui to abai xo do n vel no qual estari a se el es no
esti vessem presentes. Reduzi ri am-no a zero mui to em breve se o de-
senvol vi mento no cri asse conti nuamente novas possi bi l i dades de em-
prego. Quando o desenvol vi mento estagna, di fi ci l mente o banquei ro
sabe o que fazer com os fundos di spon vei s e freqentemente se torna
duvi doso se o preo do di nhei ro contm mai s do que a soma de capi tal
mai s um prmi o pel o ri sco e uma compensao pel o trabal ho. Espe-
ci al mente ento, e parti cul armente nos mercados monetri os de naes
mui to ri cas, o el emento da cri ao de poder de compra freqentemente
retrocede para o l ti mo pl ano e pode-se cri ar faci l mente a i mpresso,
to cara teori a econmi ca, assi m como prti ca bancri a, de que o
banquei ro no nada mai s do que um i ntermedi ri o entre os que
emprestam e os que tomam emprsti mos. A parti r dessa concepo,
h apenas um passo si mpl esmente para substi tui r o di nhei ro do em-
prestador pel os bens concretos de que o empresri o necessi ta, ou mesmo
pel os bens concretos de que preci sam os que transferem para o em-
presri o os mei os de produo necessri os.
Pode-se observar ai nda que h casos, como Bhm-Bawerk j en-
fati zou, nos quai s s se demanda e se paga juro porque poss vel
demand-l o e pag-l o. O juro sobre os sal dos bancri os um exempl o.
Ni ngum transfere o seu poder de compra ao banco com a i nteno
de i nvesti r seu capi tal dessa forma. Pel o contrri o, o di nhei ro depo-
si tado apenas na medi da em que desejvel ter um supri mento de
poder de compra di spon vel por razes pessoai s ou para negci os. I sso
aconteceri a mesmo que se ti vesse de pagar al go em troca. Mas, na
real i dade, o deposi tante recebe, na mai ori a dos pa ses, uma espci e
de parti ci pao nos juros que a soma em questo col oca nas mos do
banquei ro. E, uma vez que i sso tenha se tornado habi tual , as pessoas
no se di sporo a dei xar um sal do num banco que no pague juro.
Aqui o juro pago ao deposi tante sem que este tenha que fazer nada
de sua parte. Ora, esse fenmeno tem um al cance mui to grande dentro
da vi da econmi ca. O fato de que toda part cul a de poder de compra
possa obter juros atri bui -l he um prmi o, qual quer que seja o propsi to
a que si rva. Assi m, o juro fora sua entrada nos negci os das pessoas
que por si mesmas no tm nada a ver com combi naes novas. Todas
as uni dades de poder de compra devem l utar, por assi m di zer, contra
a corrente que tenta dren-l a para o mercado monetri o. Al m di sso,
bvi o que em todos os casos em que al gum preci sa de crdi to por
SCHUMPETER
191
qual quer razo, a transao de emprsti mo emprsti mos estatai s e
outros estar vi ncul ada ao fenmeno fundamental .
14. Desse modo o fenmeno do juro se estende gradual mente sobre
todo o si stema econmi co e portanto apresenta ao observador uma
frente mui to mai s ampl a do que se suspei tari a a parti r de sua natureza
nti ma. Assi m, o tempo em si mesmo se torna um el emento do custo,
num certo senti do, como j foi i ndi cado. Esse fenmeno resul tante, que
a doutri na predomi nante acei ta como o fato fundamental , expl i ca
e ao mesmo tempo justi fi ca a di screpnci a entre el a e a nossa i n-
terpretao. Mas ai nda temos um outro passo a dar, a saber, expl i car
o fato de que o juro fi nal mente se torne uma forma de expresso para
todos os rendi mentos, com exceo dos sal ri os.
Na prti ca fal amos da terra como rendendo juro, do mesmo modo
que uma patente ou qual quer outro bem que renda uma recei ta de
monopl i o. Fal amos em portador de juros at mesmo no caso de um
rendi mento no permanente; di zemos, por exempl o, que uma soma de
di nhei ro empregada em especul ao, mesmo uma mercadori a empre-
gada em especul ao, rendeu juros. I sso no contradi tri o com a
nossa i nterpretao? I sso no mostra que o juro uma renda deri vada
da propri edade de bens, que uma categori a compl etamente di ferente
do que seri a segundo a nossa i nterpretao?
Esse mtodo de expressar os rendi mentos gerou um fruto defi ni do
em termos de teori a entre os economi stas ameri canos. O i mpul so vei o
do Professor Cl ark. Chamou el e os rendi mentos ori undos dos bens de
produo concretos de renda (rent); o mesmo rendi mento concebi do
como resul tado do fundo econmi co duradouro de poder produti vo
que el e chama de capi tal chamou de juro. Aqui ento o juro aparece
meramente como um aspecto especi al dos rendi mentos e no mai s
como uma parte i ndependente da corrente da renda naci onal . O Pro-
fessor Fetter
166
desenvol veu a mesma i di a de modo mai s forte ai nda
e de manei ra um pouco di ferente. Mas aqui estamos i nteressados mai s
do que tudo na teori a do Professor Fi sher, exposta em seu trabal ho
The Rate of I nterest. O Professor Fi sher expl i ca o fato do juro si mpl es-
mente pel a subesti mati va da sati sfao das necessi dades futuras; mai s
recentemente
167
expressou sua teori a na afi rmati va: O juro a i m-
paci nci a cri stal i zada numa taxa de mercado. Em conformi dade com
i sso, el e l i ga o juro a todos os bens separados no tempo do consumo
fi nal . E como todos os rendi mentos destes l ti mos podem ser capi ta-
l i zados, conseqentemente expressos na forma de juro, o juro no
uma parte, mas o todo da corrente de renda: sal ri os so juros sobre
OS ECONOMISTAS
192
166 Cf. meu arti go Di e neuere Wi rtschaftstheori e i n den Verei ni gten Staaten. I n: Schmollers
J ahrbuch (1910).
167 Scientia, Rivista di Scienza (1911).
o capi tal humano, a renda da terra juro sobre o capi tal na forma de
terra, e todos os outros rendi mentos so juros sobre o capi tal produzi do.
Toda renda val or produzi do descontado de acordo com a taxa de
desval ori zao das sati sfaes futuras. cl aro que no podemos acei tar
essa teori a porque no reconhecemos nem mesmo a exi stnci a de seu
el emento fundamental . I sso exatamente to cl aro, quanto para Fi sher
esse el emento se torna um fator central na vi da econmi ca, que deve
ser i ntroduzi do para expl i car quase todos os fenmenos econmi cos.
O pri nc pi o fundamental que entra aqui em consi derao e que
deveri a nos conduzi r compreenso da prti ca uni versal de se expres-
sar os rendi mentos na forma de juro, o segui nte. De acordo com a
nossa i nterpretao os bens concretos nunca so capi tal . No entanto,
quem possui bens concretos pode obter capi tal vendendo-os, num si s-
tema que concebi do como estando em pl eno desenvol vi mento. Nesse
senti do os bens concretos podem ser chamados de capi tal potenci al ;
ao menos o so do ponto de vi sta de seu possui dor, que pode troc-l os
por capi tal . Com refernci a a i sso, contudo, apenas a terra e as posi es
de monopl i o
168
entram em consi derao, por duas razes. Em pri mei ro
l ugar no se pode evi dentemente vender o prpri o potenci al de trabal ho
enquanto tal , se desprezarmos a questo da escravi do. Mas no h
nenhum estoque de bens de consumo e de mei os de produo produzi dos
no senti do asseverado pel a doutri na predomi nante assi m, em pri n-
c pi o, vol tamos i medi atamente terra e aos monopl i os. E, em segundo
l ugar, apenas a terra e as posi es de monopl i o so di retamente ge-
radoras de renda. Uma vez que o capi tal tambm gerador de renda,
o seu propri etri o no o trocari a por bens que no rendessem nenhuma
renda l quida ou somente o fari a se l he fosse concedi da uma tal reduo
de preo, que el e pudesse obter um l ucro com os bens no per odo econmi co
corrente e ento rei nvesti r o seu capi tal i ndene; mas nesse caso o vendedor
sofreri a um preju zo ao qual s se deci di ri a em condi es anormai s, es-
peci al mente no desespero, como l ogo se demonstrar.
Os possui dores dos agentes naturai s e os monopol i stas tm poi s
toda a razo, se houver desenvol vi mento, em comparar sua renda com
o rendi mento que poderi am obter sobre o capi tal ao vender os seus
agentes naturai s ou o seu monopl i o, uma vez que tal venda poderi a
ser vantajosa. E os capi tal i stas tm razo em comparar sua renda
proveni ente do juro com a renda da terra ou a recei ta de monopl i o
permanente que podem obter com seu capi tal . Ora, em quanto se el e-
var o preo de tai s fontes de renda? Nenhum capi tal i sta, na medi da
em que se col oque na posi o de comprador, pode esti mar um val or
para um pedao de terra que seja mai s al to do que a soma de di nhei ro
que rende tanto juro quanto a renda gerada por aquel e. Nenhum ca-
SCHUMPETER
193
168 Embora use esse mtodo de expresso, no tenci ono l anar dvi das sobre o fato fundamental
de que as posi es de monopl i o no so bens, como faci l mente veremos.
pi tal i sta pode esti mar um val or menor para a terra, com as mesmas
qual i fi caes. Se o pedao de terra custasse mai s, seri a i nvendvel
dei xando-se de l ado el ementos secundri os bvi os: nenhum capi tal i sta
o comprari a. Se custasse menos, surgi ri a uma concorrnci a entre os
capi tal i stas, o que el evari a o seu preo at aquel e n vel . Nenhum pro-
pri etri o de terras que no esti vesse em apuros estari a di sposto a
entregar a sua terra por uma soma menor do que aquel a que l he
rendesse tanto juro quanto a pura renda da terra que o seu pedao
l he gerasse. Mas tampouco poderi a obter uma soma mai s al ta por el e,
porque uma grande quanti dade de terra seri a ofereci da i medi atamente
ao capi tal i sta que esti vesse pronto a conced-l a. Assi m, o val or de
capi tal das fontes permanentes de renda i nequi vocamente determi -
nado. As conheci das ci rcunstnci as que fazem com que seja pago mai s
ou menos na mai ori a dos casos no afetam o pri nc pi o.
Nessa sol uo do probl ema da capi tal i zao, o fator fundamental
e central o juro sobre o poder de compra. O rendi mento de todas as
outras fontes permanentes de renda comparado a el e, e, de acordo
com el e em conseqnci a da exi stnci a do juro o seu preo
fi xado pel o mecani smo concorrenci al de tal modo que no se comete
nenhum erro na prti ca ao se conceber o rendi mento do capi tal potenci al
como juro real . Na real i dade, portanto, todo rendi mento permanente
est l i gado ao juro; mas apenas externamente, apenas na medi da em
que a magni tude a que est rel aci onado determi nada pel o n vel do
juro. No juro; o mtodo oposto de expresso meramente, na prti ca,
um breve jogo de pal avras. E no depende di retamente do juro como
seri a o caso se a natureza do juro fosse caracteri zada corretamente
pel a expresso desconto temporal .
Nossa concl uso tambm pode ser estendi da aos rendi mentos
l qui dos no permanentes, por exempl o, s quase-rendas. No di f ci l
ver que em l i vre concorrnci a um rendi mento l qui do temporri o ser
vendi do e comprado pel a soma de di nhei ro que, se i nvesti da a juros
no momento da concl uso do negci o, produzi ri a, ao ser acumul ada, a
mesma soma, ao tempo em que cessasse o rendi mento l qui do, que
todos os rendi mentos l qui dos gerari am, se fossem emprestados me-
di da que fossem sendo obti dos. Aqui tambm, na prti ca, fal aremos
do capi tal do comprador como rendendo juros e com o mesmo di rei to
que no caso dos rendi mentos permanentes embora o comprador no
tenha mai s o seu capi tal e tenha se transformado de capi tal i sta em
renti sta. E que soma, di gamos, o propri etri o de um al to-forno poder
obter por este, se no gerador de um rendi mento l qui do permanente
tal vez monopl i co ou temporri o, mas um negci o do fl uxo
ci rcul ar, ou seja, sem l ucro abstrai ndo a renda da terra, que aqui
dei xaremos de l ado? Ora, nenhum capi tal i sta i nvesti r o seu capi tal
em tal negci o. Se que a transao deva ser efetuada, deve l he render
no apenas a reposi o de seu capi tal depoi s que a aparel hagem j
OS ECONOMISTAS
194
esti ver gasta, mas tambm um rendi mento l qui do durante a sua vi da
ti l , correspondente ao juro que de outro modo poderi a obter. Conse-
qentemente, se o comprador no ti ver nenhum outro objeti vo com o
forno al m de si mpl esmente juntar os seus rendi mentos do fl uxo ci r-
cul ar, ou seja, se no for chamado a cumpri r um papel numa nova
combi nao, deve el e ser vendi do a um preo mai s bai xo do que o
custo. O vendedor deve resol ver-se a ter um preju zo, poi s apenas assi m
o comprador poderi a obter um l ucro i gual ao juro que de outro modo
poderi a obter com o di nhei ro da compra.
Em todos esses casos a i nterpretao e a expresso do homem
de negci os no esto corretas. Mas, em todos esses casos, a i ncorreo
no tem nenhuma conseqnci a prti ca e est bem cl aro por que o
homem de negci os faz uso dessa i nterpretao i nadequada. No si stema
econmi co moderno, a taxa de juros de tal modo um fator normati vo,
o juro em tal medi da um barmetro de toda a si tuao econmi ca,
que necessri o l ev-l o em consi derao no que di z respei to a prati -
camente todas as aes econmi cas e el e entra em todas as del i beraes
econmi cas. I sso conduz ao fenmeno observado pel a teori a desde tem-
pos i memori ai s, pel o qual todos os rendi mentos de um si stema econ-
mi co, vi stos de um certo ngul o, tendem a se i gual ar.
15. A expresso el pti ca do homem prti co, que est sempre i mpl ci ta
quando se fal a em juros sobre bens concretos, conduzi u a teori a para
o cami nho errado. Mas quero demonstrar agora que o erro teri co que
est sempre presente nessa extenso da i di a de juros al m de sua
base real tambm traz em sua estei ra erros prti cos.
O aspecto juro dos rendi mentos uma vi so i nofensi va para
se adotar no caso dos rendi mentos permanentes, ou seja, renda da
terra e recei tas permanentes de monopl i o, mas no o em outros
casos. Consi deremos pri mei ramente o nosso exempl o do forno para
demonstrar i sso. De acordo com as nossas proposi es, o comprador
do forno recebe, durante a vi da ti l deste, o sufi ci ente para recuperar
o di nhei ro da compra e, al m deste, o juro que, vamos supor, el e
gasta como renda. Ora, se todas as condi es econmi cas permanecerem
i nal teradas, quando o forno esti ver compl etamente gasto pel o uso, el e
poder construi r outro,
169
exatamente do mesmo ti po e do mesmo custo
que o do anti go. Mas se esse custo mai s al to que ori gi nal mente, o
i ndi v duo em questo deve acrescentar al go ao seu fundo de amorti zao
a fi m de cobri -l o. E doravante o forno no l he renderi a mai s um ren-
di mento l qui do, de acordo com i sso. Ora, se o comprador do forno
percebesse cl aramente essas condi es, el e no l evari a frente a cons-
SCHUMPETER
195
169 O l ei tor ver faci l mente que o argumento no al terado se admi ti mos que o comprador,
que deseja manter o forno em ati vi dade, no o dei xa deteri orar-se para reconstru -l o de
novo, mas o preserva medi ante permanentes consertos.
truo, mas i nvesti ri a em outro l ugar a soma recuperada. Se no as
percebesse, se se dei xasse enganar pel o aspecto juro, ento seri a el e
o perdedor, embora o vendedor tambm pudesse ter si do, de sua parte,
o perdedor, e o comprador naquel e momento acredi tasse corretamente
que ti nha fei to um bom negci o. pri mei ra vi sta, o caso parece sur-
preendente. Mas no acrescentarei nenhuma outra pal avra de expl i -
cao porque a questo deve estar cl ara ao l ei tor que l he der a devi da
ateno. Tai s casos no so raros na prti ca e so conseqnci a do
hbi to de se atri bui r rendi mentos l qui dos permanentes a bens que
no os geram. cl aro que outros erros tambm podem l evar a tai s
decepes. Por outro l ado as decepes podem dei xar de se materi al i zar
em conseqnci a de ci rcunstnci as parti cul armente favorvei s. Mas
acredi to que todos devem encontrar em sua experi nci a provas sufi -
ci entes do que foi di to.
O caso semel hante se real mente exi sti rem rendi mentos l qui dos,
mas no permanentes, se, por exempl o, um negci o ai nda rende al gu-
mas poucas parcel as de l ucro empresari al , recei tas monopl i cas tem-
porri as ou quase-rendas. Se, no obstante, se fal ar em coi sas tai s
como gerao de juros, no haver probl emas desde que se esteja cons-
ci ente do carter temporri o desses rendi mentos. Mas, no momento
em que el es so expl i cados como juros, bvi a a tentao de encar-l os
como permanentes; na verdade, s vezes a expresso j um si ntoma
desse erro. E ento cl aro que se experi menta a mai s desagradvel
das surpresas. Esse juro sempre arranja um jei to de di mi nui r obsti -
nadamente, at mesmo de acabar subi tamente. O homem de negci os
se quei xa nesse caso de que os tempos esto rui ns e cl ama por tari fas
proteci oni stas, assi stnci a governamental , e outros recursos, ou se con-
si dera v ti ma de um grande i nfortni o ou com mai s razo como
v ti ma de nova concorrnci a. Tai s ocorrnci as so mui to freqentes e
fundamentam a nossa argumentao de modo notvel . No entanto,
obvi amente l evam de vol ta ao erro fundamental que conduz, na prti ca,
a passos em fal so e a amargas decepes e, na teori a, s expl i caes
do juro que estamos cri ti cando.
Freqentemente se ouve a afi rmao de que o negci o de al gum
rende, di gamos, 30%. Evi dentemente no se trata si mpl esmente de
juro. Na mai ori a dos casos o resul tado al canado ao no se ter em
conta a ati vi dade do empresri o como uma despesa e, conseqente-
mente, no i ncl ui ndo nos custos o seu pagamento. Se essa no for a
expl i cao, ento o rendi mento no pode ser permanente. As experi n-
ci as dos negci os fundamentam compl etamente essa concl uso da nossa
i nterpretao. Poi s que negci o rende juro permanentemente? ver-
dade que freqentemente o homem de negci os no se d conta desse
carter temporri o do rendi mento e i magi na as mai s di versas hi pteses
quanto sua crescente reduo. E o comprador mui freqentemente
seduzi do pel a expectati va de que tal rendi mento se mantenha no
OS ECONOMISTAS
196
mxi mo reconhece que a experi nci a do propri etri o anteri or pode ter
al go a ver com o tamanho do rendi mento. Ento apl i ca automati camente
a frmul a do juro ao i nvs do mtodo correto de cl cul o. Se fi zer es-
tri tamente i sso, ou seja, se capi tal i zar o rendi mento taxa de juros
corrente, ento se segui r o fracasso. O rendi mento de todo negci o
cessa depoi s de certo tempo; todo negci o que permanece i nal terado,
l ogo cai na i nsi gni fi cnci a.
O estabel eci mento i ndustri al i ndi vi dual no uma fonte perma-
nente de qual quer outro rendi mento que no os sal ri os e a renda da
terra. O i ndi v duo que est mai s propenso a esquecer i sso no coti di ano
e a sofrer a experi nci a desagradvel i ndi cada aci ma o t pi co aci oni sta.
Poder-se-i a pensar que uma objeo contra a nossa teori a poderi a ser
montada a parti r do fato de que um aci oni sta pode obter um rendi -
mento permanente mesmo sem mudar peri odi camente o seu i nvesti -
mento. Segundo a nossa vi so, o capi tal i sta teri a pri mei ro que em-
prestar o seu capi tal a um empresri o e depoi s de um certo tempo a
outro, uma vez que o pri mei ro no pode estar permanentemente em
condi es de pagar juros. Como caracteri zamos os aci oni stas como me-
ros contri bui ntes de di nhei ro, e no entanto el es reti ram um rendi mento
permanente de um mesmo e ni co empreendi mento, a objeo pareceri a
ser mui to forte. Mas preci samente o exempl o do aci oni sta e de todo
credor que comparti l ha permanentemente da sorte de um empreendi -
mento mostra quo fi el real i dade a nossa i nterpretao. Poi s
esse fato mui to di scut vel . As companhi as vi vem eternamente e
pagam di vi dendos para sempre? Certamente h as que o fazem, mas
de modo geral apenas doi s grupos del as. Pri mei ramente, h ramos da
i ndstri a, al gumas ferrovi as, por exempl o, que tm um monopl i o, se
no perptuo, ao menos assegurado por um l ongo per odo. Aqui o aci o-
ni sta recebe si mpl esmente recei ta de monopl i o. Depoi s h espci es
de empreendi mentos que por natureza e programa esto conti nuamente
fazendo coi sas novas e nada so real mente al m de formas de em-
preendi mentos sempre novos. Aqui os objeti vos se al teram i ncessan-
temente e as personal i dades di ri gentes tambm mudam, de modo que
da natureza da coi sa que sempre apaream nos cargos de di reo
pessoas de consi dervel habi l i dade. Esto sempre surgi ndo novos l u-
cros, e se o aci oni sta perder o seu rendi mento, o que no real mente
necessri o, ser apenas um i nfortni o a ser expl i cado pel o caso i ndi -
vi dual . Mas, desprezando-se essas duas categori as, ou seja, se uma
companhi a si mpl esmente opera um negci o determi nado sem uma po-
si o de monopl i o, h, no mxi mo, a renda dos agentes naturai s en-
quanto rendi mento permanente, e nada mai s. Ora, a experi nci a o
confi rma notavel mente, embora, na prti ca, a concorrnci a no atue
prontamente e assi m as empresas permaneam na posse de excedentes
por um tempo consi dervel . Nenhuma companhi a i ndustri al do ti po
i ndi cado grati fi ca os seus aci oni stas com uma chuva constante de ouro;
SCHUMPETER
197
pel o contrri o, l ogo decl i na a um estgi o que tem a mai s l amentvel
semel hana com uma fonte que seca. Assi m, freqentemente a devo-
l uo do capi tal est escondi da nos di vi dendos, mesmo que o desgaste
das mqui nas etc. seja sempre l evado consci enci osamente em consi de-
rao nos cl cul os de depreci ao. De modo mui to correto, portanto,
freqentemente se amorti za mui to mai s do que a depreci ao e mui tas
companhi as se esforam por amorti zar todo o capi tal o mai s breve
poss vel . Poi s para cada uma chega o momento em que o negci o fi ca
real mente sem val or, ou seja, quando os seus rendi mentos apenas co-
brem os custos. Desse modo, no exi ste uma coi sa tal como uma renda
permanente proveni ente de juros auferi dos do mesmo e ni co negci o,
como qual quer um que no acredi te e aja de acordo poder aprender
sua custa. Assi m a recei ta de di vi dendos dos aci oni stas no depe
contra a nossa i nterpretao mui to pel o contrri o!
16. Resta ai nda para ser vi sto o quanto essa teori a se mostrar um
i nstrumento efi ci ente na anl i se de materi al estat sti co e na i nvesti -
gao das questes que surgem em rel ao ao juro. Certamente i sso
parece trazer o fato do di nhei ro, do crdi to e dos procedi mentos ban-
cri os para mai s perto da teori a pura do que fazem outras i nterpre-
taes. O autor espera poder propor as concl uses de al gum trabal ho
nessa l i nha em um l i vro a ser publ i cado em futuro prxi mo, onde sero
di scuti dos probl emas como, por exempl o, a rel ao entre reservas de
ouro e juro, a i nfl unci a do si stema monetri o sobre o juro, as di ferenas
entre taxas de juro de di ferentes pa ses e a correl ao entre taxas de
cmbi o e de juros.
Nossa argumentao tambm deveri a expl i car o movi mento no
tempo da taxa de juros. dessa cl asse de fatos que se deveri a esperar
antes de tudo a veri fi cao da i di a fundamental . Se o juro da vi da
de negci os o que comumente se chama juro produti vo tem as
suas ra zes no l ucro empresari al , ambos deveri am se mover bem juntos.
Na verdade, i sso vl i do para fl utuaes de curto prazo. Em per odos
mai s l ongos, ai nda podemos observar al guma rel ao entre a predo-
mi nnci a de combi naes novas e o juro, mas h tantos el ementos a
serem l evados em conta e outras coi sas permanecem to i mperfei ta-
mente i guai s assi m que ul trapassamos o per odo, di gamos, de uma
dcada, que a veri fi cao torna-se extremamente compl i cada. Ento,
no apenas necessri o admi ti r as d vi das governamentai s, a mi grao
de capi tal e os movi mentos do n vel geral de preos, mas h tambm
questes mai s del i cadas que no podem ser abordadas aqui .
No h nada em nossa teori a que api e a anti ga vi so que
adqui ri u a fora de um dogma para mui tas pessoas a parti r dos eco-
nomi stas cl ssi cos em di ante de que o juro deve necessari amente
apresentar uma tendnci a secul ar a cai r. Pode-se demonstrar, todavi a,
que a i mpresso desse efei to, que parece se i mpor to fortemente,
OS ECONOMISTAS
198
devi da em grande parte ao el emento ri sco, que responsvel pel as
ci fras medi evai s; e que a taxa real de juros no apresenta nenhuma
tendnci a secul ar cl ara, que a sua hi stri a mai s confi rma a nossa i n-
terpretao do que a desautori za.
Essas observaes devem bastar. Por mai s que os nossos argu-
mentos estejam i ncompl etos e por mai s que exi jam formul aes mai s
preci sas e modi fi caes, acredi to que o l ei tor, no obstante, encontrar
nel es al guns el ementos para a compreenso daquel a parte dos fen-
menos econmi cos que at aqui apresentou mai ores di fi cul dades. S
tenho uma coi sa a acrescentar: desejava expl i car o fenmeno do juro,
mas no justi fi c-l o. O juro no , como o l ucro, por exempl o, fruto
di reto do desenvol vi mento, no senti do de ser um prmi o pel as suas
real i zaes. Ao contrri o, antes um frei o um frei o necessri o numa
economi a de trocas ao desenvol vi mento, uma espci e de i mposto
sobre o l ucro empresari al . Certamente i sso no sufi ci ente para con-
den-l o, mesmo que se i ncl ua nas tarefas de nossa ci nci a a condenao
ou a aprovao de coi sas. Contra o veredi to condenatri o podemos as-
severar a i mportnci a da funo desse foro do si stema econmi co e
podemos concl ui r que o juro s ti ra al guma coi sa do empresri o, que
de outro modo caberi a a este, mas no ti ra nada de outras cl asses
dei xando-se de l ado os casos do crdi to ao consumo e do crdi to pro-
duti vo-consunti vo. No entanto, esse fato, juntamente com o fato de
que o fenmeno do juro no um el emento necessri o em todas as
organi zaes econmi cas, sempre resul tar em que a cr ti ca das con-
di es soci ai s encontre mai s o que objetar no juro do que em qual quer
outra coi sa. Portanto, i mportante afi rmar que o juro apenas con-
seqnci a de um mtodo especi al de se real i zar novas combi naes e
que esse mtodo pode ser mudado com mui to mai s faci l i dade do que
as outras i nsti tui es fundamentai s do si stema concorrenci al .
SCHUMPETER
199
CAPTULO VI
O Ciclo Econmico
Observaes Preliminares
A teori a segui nte, que trata das cri ses, mai s corretamente, das
fl utuaes econmi cas recorrentes, tem ai nda menos pretenso a ser
consi derada uma representao sati sfatri a do assunto em questo do
que as teori as da funo empresari al , do crdi to, do capi tal , do mercado
monetri o, do l ucro e do juro, que j foram expostas. Uma teori a sa-
ti sfatri a exi gi ri a, hoje mai s do que nunca, um tratamento abrangente
do materi al notavel mente ampl i ado, o exame das numerosas teori as
i ndi vi duai s baseadas nos di ferentes ndi ces das condi es dos negci os
e de sua rel ao mtua. O meu trabal ho nesse senti do truncado; a
promessa de um tratamento exausti vo ai nda no foi cumpri da
170
e de
acordo com o meu programa de trabal ho deve permanecer assi m por
l ongo tempo. No obstante, apresento novamente esse cap tul o sem
nenhuma al terao, exceto quanto exposi o, no apenas porque agora
el e tem o seu l ugar na i nvesti gao das cri ses, mas tambm porque
ai nda o consi dero correto; no apenas porque crei o que el e contenha
a contri bui o da argumentao deste l i vro dada ao tema, mas tambm
porque essa contri bui o col oca a essnci a da questo. Assi m estou
di sposto a acei tar cr ti cas com base neste cap tul o.
201
170 Desde ento, publ i quei sobre o tema, al m do arti go no Zeitschrift fr Volkswirthchaft,
Sozialpolitik und Verwaltung (1910), o arti go Di e Wel l enbewegung des Wi rtschaftsl ebens.
I n: Archiv fr Sozialwissenschaft und Sozialpolitik (1914). At hoje mi nha teori a das cri ses
ci tada com base nesse arti go. Tambm foi exposta em 1914, numa confernci a na Uni -
versi dade de Harvard, quando foi dado um passo al m deste cap tul o, na formul ao e na
fundamentao factual mas sem nenhuma mudana essenci al . Al m di sso, h um arti go,
Kredi tkontrol l e (ibid., 1925), que estava pri mari amente preocupado com outras coi sas:
Oude en ni euwe Bankpol i ti ek. I n: Economisch-Statistischen Berichten (1925). Esse arti go
tambm mal toca na questo fundamental . Expus i sso detal hadamente numa confernci a
na Escol a Superi or de Comrci o, em Roterdam, em 1925. Fi nal mente, para uma exposi o
breve, veja The Expl anati on of the Busi ness Cycl e. I n: Economica (1928).
O estudo das objees que chegaram ao meu conheci mento rati -
fi cou mi nha convi co. Menci onarei apenas duas. Pri mei ro, h a cr ti ca
de que mi nha teori a meramente uma psi col ogi a das cri ses. Essa
objeo foi fei ta to genti l mente por uma autori dade da mai or compe-
tnci a e que para mi m da mai s al ta esti ma, que de mi nha parte
devo formul ar o seu real contedo com mai or preci so, para que o
l ei tor veja o que el a real mente si gni fi ca. Psi col ogi a das cri ses si gni fi ca
uma coi sa bem defi ni da, di ferente de psi col ogi a do val or, por exempl o:
si gni fi ca i nsi sti r naquel as aberraes tragi cmi cas do temeroso mundo
dos negci os que notamos, e especi al mente temos notado no passado,
em todas as cri ses. Enquanto teori a das cri ses, portanto, si gni fi cari a
basear uma expl i cao ci ent fi ca seja sobre os fenmenos que obvi a-
mente acompanham ou resul tam da cri se (pni co, pessi mi smo etc.)
seja, o que seri a apenas um pouco menos rui m, sobre tendnci as al ti stas
prvi as, febre de promoes etc. Tal teori a estri l ; tal expl i cao no
expl i ca nada. Mas no essa mi nha posi o. No apenas di scuto sempre
a conduta exteri or, de modo que s se pode encontrar psi col ogi a no
meu argumento no senti do em que estari a i mpl ci ta em qual quer afi r-
mao quanto aos fatos econmi cos, mesmo a mai s objeti va, mas expl i co
o fenmeno das fl utuaes econmi cas quer estejam real mente ocor-
rendo agora, quer no somente por uma corrente de causao objeti va
que percorre automati camente o seu curso, ou seja, pel o efei to do apa-
reci mento de novos empreendi mentos sobre as condi es dos j exi s-
tentes, uma corrente de causao que decorre dos fatos expl i cados no
cap tul o I I .
Depoi s, h a objeo formul ada por Loewe: mi nha teori a no
expl i ca a peri odi ci dade das cri ses.
171
No compreendo assi m. Duas coi -
sas podem ser chamadas de peri odi ci dade. Em pri mei ro l ugar, o si mpl es
fato de que todo boom segui do por uma depresso, toda depresso
por um boom. Mas i sso mi nha teori a expl i ca. Ou, em segundo l ugar,
pode-se chamar assi m a durao efeti va do ci cl o. Mas i sso nenhuma
teori a pode expl i car numeri camente porque obvi amente depende dos
dados concretos do caso i ndi vi dual . No entanto, mi nha teori a d uma
resposta geral : o boom termi na e a depresso comea aps a passagem
do tempo que deve transcorrer antes que os produtos dos novos em-
preendi mentos possam aparecer no mercado. E um novo boom se sucede
depresso, quando o processo de reabsoro das i novaes esti ver
termi nado.
Mas Loewe tem al go mai s em vi sta, que foi formul ado por Emi l
Lederer
172
como se segue. Di z-se que o meu tratamento i nsati sfatri o
porque no tenta expl i car por que os empresri os aparecem peri odi -
OS ECONOMISTAS
202
171 I n: Festschrift fr Brentano, I I . 351.
172 Cf. seu notvel trabal ho Konjunktur und Kri sen. I n: Grundriss der Sozialkonomik, v.
I V, Parte Pri mei ra, p. 368.
camente por assi m di zer, em enxames, quai s so as condi es nas
quai s el es podem aparecer e se sempre aparecero e por que, se as
condi es l hes forem favorvei s. Ora, pode-se afi rmar que no expl i quei
de modo deci si vo o apareci mento em bl oco dos empresri os, que, com
os fenmenos conseqentes, consti tui a ni ca causa dos per odos de
boom. Mas parece-me i nsustentvel que no tenha nem tentado expl i -
c-l o quando toda a mi nha argumentao o objeti vava. As condi es
nas quai s os empresri os podem aparecer dei xando-se de l ado as
condi es econmi cas e soci ai s gerai s da economi a concorrenci al
esto apresentadas no cap tul o I I e podem ser formul adas i ncompl eta
e brevemente como a exi stnci a de novas e mai s vantajosas possi bi l i -
dades do ponto de vi sta econmi co pri vado uma condi o que deve
ser sempre cumpri da; a acessi bi l i dade l i mi tada dessas possi bi l i dades
por causa das qual i fi caes pessoai s e ci rcunstnci as exteri ores que
so necessri as,
173
e uma si tuao econmi ca que permi te um cl cul o
razoavel mente confi vel . Por que os empresri os aparecem nessas con-
di es no mai s probl emti co, se se acei ta as proposi es i mpl ci tas
em nosso concei to de empresri o, do que o fato de que qual quer pessoa
se apodera de um ganho que esteja i medi atamente ante seus ol hos.
Sem nenhuma i nteno cr ti ca e somente para permi ti r que as
i di as sobressai am mai s cl aramente, gostari a agora de comparar mi nha
teori a com o que sem dvi da o trabal ho mai s profundo fei to nesse
campo, o de Spi ethoff
174
por menos que seja comparvel com este
l ti mo em mi nuci osi dade e perfei o. O ponto de vi sta tomado de
Jugl ar , de acordo com o qual a fl utuao econmi ca em forma de
onda, e no a prpri a cri se, aparece como a coi sa fundamental a ser
expl i cada, comum a ambos. Somos concordes na concepo que
estabal eci da por mi m no apenas neste, mas tambm no cap tul o I I
de que as si tuaes al ternantes (Wechsel l agen Spi ethoff) so a
forma que o desenvol vi mento econmi co toma na era do capi tal i smo.
Assi m tambm somos concordes na vi so de que o capi tal i smo com-
pl etamente desenvol vi do deve ser datado hi stori camente apenas a par-
ti r do momento em que tai s si tuaes al ternantes comeam i nequi vo-
camente a ocorrer (ou seja, na I ngl aterra, apenas a parti r de 1821,
segundo Spi ethoff, na Al emanha a parti r da dcada de 40 do scul o
XI X). Al m di sso, concordamos que os dados do consumo de ferro so
o mel hor ndi ce das condi es dos negci os; ou seja, esse ndi ce, que
Spi ethoff descobri u e el aborou no tenho nenhum trabal ho a apre-
sentar nesse senti do tambm reconheci do por mi m como o certo,
SCHUMPETER
203
173 A nova formul ao do cap. I I tambm escl arece a objeo de Loewe, que el e expri me com
o concei to de homem de negci os semi -estti co.
174 Cf. suas exposi es mai s recentes, sobretudo o arti go Kri sen no Handwrterbuch der
Staatswissenschaften, mas tambm a exposi o no Hamburger Wirtschaftsdienst (1926),
caderno I , e a sua confernci a Moderne Konjunkturforschung, perante os Ami gos e Pa-
tronos da Uni versi dade de Bonn.
do ponto de vi sta da mi nha teori a. Concordamos que o nexo causal
comea antes de tudo com os mei os de produo que so comprados
com o capi tal e que o boom se materi al i za antes de tudo na produo
de pl antas i ndustri ai s (fbri cas, mi nas, navi os, ferrovi as etc.). Fi nal -
mente, concordamos com a concepo de que o boom surge, como Spi et-
hoff col oca, porque se i nveste mai s capi tal , este se fi xa em novos
negci os, e de que o i mpul so se di funde ento pel os mercados de ma-
tri as-pri mas, trabal ho, equi pamento etc. Tambm entendemos a mes-
ma coi sa pel o termo capi tal , no senti do que si gni fi cati vo aqui , com
a exceo de que a cri ao de poder de compra cumpre um papel fun-
damental na mi nha argumentao, o que no acontece na de Spi ethoff.
At aqui s teri a uma coi sa a acrescentar, que o i nvesti mento de capi tal
no di stri bu do uni formemente no tempo, mas aparece en masse por
i nterval os. Esse obvi amente um fato mui to fundamental e para i sso
ofereo uma expl i cao no ofereci da por Spi ethoff. Acei to a concepo
de Spi ethoff do ci cl o-padro (Musterkrei sl auf).
A di ferena entre ns resi de na expl i cao da ci rcunstnci a que
corta o boom e ocasi ona a depresso. Para Spi ethoff essa ci rcunstnci a
a superproduo de bens de capi tal com rel ao, por um l ado, ao
capi tal exi stente, e, por outro, demanda efeti va. Como descri o dos
fatos efeti vos, eu tambm poderi a acei tar i sso. Mas, enquanto a teori a
de Spi ethoff pra nesse el emento e tenta nos fazer entender que ci r-
cunstnci as i nduzem os produtores de equi pamentos fabri s, de materi al
de construo etc., a produzi r peri odi camente mai s do que os seus
mercados so capazes de absorver no momento, mi nha teori a tenta
expl i car o estado dos negci os da manei ra que aparece neste cap tul o,
que pode ser resumi da como se segue. O efei to do apareci mento de
novos empreendi mentos en masse sobre as empresas anti gas e sobre
a si tuao econmi ca estabel eci da, tendo em consi derao o fato esta-
bel eci do no cap tul o I I de que, em regra, o novo no nasce do vel ho,
mas aparece ao l ado deste e o el i mi na na concorrnci a, o de mudar
de tal modo todas as condi es que se torna necessri o um processo
especi al de adaptao. Essa di ferena entre ns seri a ai nda mai s re-
duzi da por uma di scusso mai s detal hada.
Foi i mposs vel manter conci sa mi nha anti ga exposi o e ao mesmo
tempo torn-l a i nvul nervel . No obstante, si nteti zei -a mai s ai nda para
que a i di a fundamental sobressa sse mai s cl aramente. Pel a mesma
razo, enumerarei os passos da argumentao.
1. A nossa questo : todo esse desenvol vi mento, que esti vemos des-
crevendo, prossegue com uma conti nui dade i ni nterrupta, si mi l ar ao
cresci mento orgni co gradual de uma rvore? A experi nci a nos res-
ponde negati vamente. fato comprovado que o si stema econmi co no
anda sempre para a frente de modo cont nuo e sem tropeos. Ocorrem
movi mentos contrri os, contratempos, i nci dentes dos ti pos mai s vari a-
OS ECONOMISTAS
204
dos, que obstruem o cami nho do desenvol vi mento; h col apsos no si s-
tema de val ores econmi cos que o i nterrompem. Por que i sso? Aqui
nos defrontamos com um novo probl ema.
Se esses desvi os do si stema econmi co em rel ao a uma l i nha
uni forme de desenvol vi mento fossem raros, di fi ci l mente consti tui ri am
um probl ema com di rei to especi al ateno do teri co. Numa economi a
desprovi da de desenvol vi mento, o i ndi v duo pode se defrontar com re-
veses que para el e so mui to sri os, sem que haja nenhuma razo
para que a teori a aborde tai s fenmenos. Do mesmo modo, fatos que
tal vez pudessem destrui r o desenvol vi mento econmi co de toda uma
nao no exi gi ri am nenhuma i nvesti gao geral se fossem raros, se
pudessem ser concebi dos como contratempos i sol ados. Mas os movi -
mentos contrri os e os contratempos de que estamos aqui fal ando so
freqentes, to freqentes que al go semel hante a uma peri odi ci dade
necessri a parece se i nsi nuar pri mei ra vi sta. I sso torna i mposs vel ,
prati camente em todos os casos, se no do ponto de vi sta da l gi ca,
que faamos abstrao dessa cl asse de fenmenos.
Al m di sso, se ocorresse que, aps tal contratempo ser superado,
o desenvol vi mento anteri or comeasse de novo do ponto al canado antes
que fosse i nterrompi do, o peso desse contratempo no seri a em pri nc pi o
mui to grande. Poder amos di zer que t nhamos l evado em conta todos
os fatos fundamentai s do desenvol vi mento, mesmo que no pudssemos
expl i car esses prpri os i nci dentes perturbadores ou si mpl esmente del es
abstra ssemos. Contudo no esse o caso. Os movi mentos contrri os
no apenas entravam o desenvol vi mento, mas pem-l he um fi m. Uma
grande quanti dade de val ores ani qui l ada; as condi es e os pressu-
postos fundamentai s dos pl anos dos di ri gentes do si stema econmi co
se al teram. O si stema econmi co preci sa se reani mar antes de poder
cami nhar de novo para a frente; o seu si stema de val ores preci sa se
reorgani zar. E o desenvol vi mento que ento comea novamente um
novo e no si mpl esmente a conti nuao do anti go. verdade, e a ex-
peri nci a nos ensi na que el e se mover numa di reo mai s ou menos
si mi l ar anteri or, mas a conti nui dade do pl ano i nterrompi da.
175
O novo desenvol vi mento provm de condi es di ferentes e em parte
da ao de pessoas di ferentes; mui tas esperanas e val ores anti gos so
enterrados para sempre e surgem outros compl etamente novos. Em-
pi ri camente pode ocorrer que as l i nhas pri nci pai s de todos esses de-
senvol vi mentos parci ai s si tuados entre os contratempos coi nci dam com
as l i nhas gerai s do desenvol vi mento total , mas teori camente no po-
demos consi derar apenas os contornos do total . Os empresri os no
podem sal tar a fase dos contratempos e dei xar os seus pl anos i ntactos
SCHUMPETER
205
175 Evi dentemente sempre menos, medi da que progri de a trusti fi cao.
para a prxi ma fase de desenvol vi mento, e tampouco a expl i cao ci en-
t fi ca pode faz-l o sem perder compl etamente o contato com a real i dade.
Preci samos i nvesti gar agora essa cl asse de fenmenos, que to
ni ti damente se destaca, aparentemente com certa oposi o, dos outros
fenmenos do desenvol vi mento. De i n ci o, exi stem as segui ntes possi -
bi l i dades. Em pri mei ro l ugar as cri ses podem ou no ser um fenmeno
uni forme. Os col apsos pecul i ares do desenvol vi mento, que conhecemos
pel a experi nci a e descrevemos como cri ses, aparecem sempre, mesmo
s mentes i ngnuas, como formas de um ni co fenmeno. Todavi a,
essa homogenei dade das cri ses certamente no vai l onge. Pel o contrri o,
exi ste pri nci pal mente apenas numa si mi l ari dade dos efei tos sobre o
si stema econmi co e sobre os i ndi v duos, e no fato de que certos eventos
habi tual mente ocorrem na mai ori a das cri ses. Tai s efei tos e tai s even-
tos, contudo, apareceri am com as perturbaes i nternas e externas
mai s vari adas da vi da econmi ca e no so sufi ci entes para provar
que as cri ses so sempre o mesmo fenmeno. Efeti vamente, di sti n-
guem-se di ferentes espci es e causas de cri ses. E nada justi fi ca que
suponhamos de antemo que as cri ses tenham mai s em comum umas
com as outras do que o el emento do qual parti mos, a saber, que todas
so eventos que fazem parar o desenvol vi mento econmi co precedente.
Em segundo l ugar, sejam fenmenos homogneos, sejam hetero-
gneos, as cri ses podem ou no ser pass vei s de uma expl i cao pura-
mente econmi ca. Evi dentemente no se pode duvi dar de que as cri ses
pertencem essenci al mente esfera econmi ca. Mas de modo nenhum
bvi o que pertenam natureza do si stema econmi co ou mesmo a
qual quer ti po de si stema no senti do de que resul tari am necessari a-
mente do funci onamento dos fatores econmi cos consi derados em si
mesmos. Pel o contrri o, seri a bem poss vel que as causas reai s das
cri ses exi sti ssem fora da esfera puramente econmi ca, ou seja, que
fossem conseqnci as de perturbaes que atuassem de fora sobre estas
l ti mas. A freqnci a e mesmo a regul ari dade das cri ses tantas vezes
confi rmada no seri a em si mesma nenhum argumento concl usi vo,
uma vez que se pode faci l mente conceber que tai s perturbaes devam
ocorrer na vi da prti ca. Uma cri se seri a ento si mpl esmente o processo
pel o qual a vi da econmi ca se adapta a novas condi es.
No que concerne ao pri mei ro ponto, podemos de i n ci o di zer uma
coi sa. Se fal amos em cri ses sempre que nos defrontarmos com grandes
perturbaes, ento no h nenhum atri buto geral para al m do fato da
perturbao. Por enquanto, mel hor conceber as cri ses nesse senti do
ampl o. Em conformi dade com i sso, os processos econmi cos so di vi di dos
em trs cl asses: nos processos do fl uxo ci rcul ar, nos do desenvol vi mento
e nos que i mpedem o curso deste l ti mo, sem perturbaes. Essa cl assi -
fi cao de modo al gum al hei a real i dade. Podemos cl aramente manter
as trs cl asses separadas na vi da real . S uma anl i se mai s detal hada
mostrar se alguma delas se subordina a uma das outras duas.
OS ECONOMISTAS
206
A ausnci a de um atri buto geral nas perturbaes provada pel a
hi stri a das cri ses. Tai s perturbaes j i rromperam em todos os l ugares
conceb vei s do corpo econmi co, e, al m di sso, de manei ras mui to di -
ferentes nos di ferentes l ugares. s vezes aparecem pel o l ado da oferta,
s vezes pel o l ado da demanda: no pri mei ro caso, s vezes na produo
tcni ca, s vezes nas rel aes do mercado ou de crdi to; no l ti mo
caso, s vezes medi ante mudanas na di reo da demanda (por exempl o,
mudanas de moda), s vezes medi ante mudanas no poder de compra
dos consumi dores. Em sua mai or parte os vri os grupos i ndustri ai s
no sofrem da mesma manei ra, mas pri mei ro uma i ndstri a sofre mai s,
depoi s outra. s vezes a cri se se caracteri za por um col apso do si stema
de crdi to, que afeta especi al mente os capi tal i stas, s vezes sofrem
mai s os propri etri os de terra ou os trabal hadores. Os empresri os
tambm podem se comprometer de di ferentes manei ras.
pri mei ra vi sta, a tentati va de procurar os el ementos comuns
das cri ses nas formas de seu surgi mento parece ser mai s promi ssora.
Efeti vamente foi esse el emento que nos l evou convi co popul ar e
ci ent fi ca de que as cri ses so um mesmo e ni co fenmeno. Contudo,
fci l perceber que essas caracter sti cas externas que podem ser
apreendi das superfi ci al mente no so comuns nem essenci ai s a todas
as cri ses, na medi da em que vo al m de um el emento de perturbao
do desenvol vi mento. O el emento pni co, por exempl o, mui to bvi o.
Foi um aspecto destacado das pri mei ras cri ses. Mas tambm h pni cos
sem cri ses. E, al m di sso, h cri ses sem pni co real . A i ntensi dade do
pni co, de qual quer modo, no mantm uma rel ao necessri a com
a i mportnci a da cri se. Fi nal mente, o pni co mui to mai s uma con-
seqnci a do que uma causa do i rrompi mento das cri ses. I sso tambm
verdadei ro quanto a termos di fundi dos como febre especul ati va,
superproduo
176
etc. Uma vez que tenha i rrompi do uma cri se que
tenha al terado toda a si tuao econmi ca, grande parte da especul ao
pode parecer sem senti do e grande demai s qual quer quanti dade de
bens produzi dos, embora ambas fossem perfei tamente apropri adas ao
estado de negci os anteri or ao i rrompi mento da cri se. Si mi l armente,
a fal nci a de estabel eci mentos i ndi vi duai s, a fal ta de uma rel ao apro-
pri ada entre os ramos i ndi vi duai s da produo, a i ncongrunci a entre
produo e consumo e outros el ementos semel hantes so mai s efei tos
do que causas. O fato de que, embora na l i teratura que descreve o
tema reaparea i nvari avel mente um certo nmero de cri ses, e, no en-
tanto, al m desse ponto, as enumeraes i ndi vi duai s das cri ses no
estejam de acordo umas com as outras, i ndi ca que no h nenhum
cri tri o sati sfatri o das cri ses nesse senti do.
Chegamos agora outra questo, a de saber se as cri ses so ou
SCHUMPETER
207
176 No nos referi mos com i sso s mi nuci osas teori as da superproduo, mas apenas refernci a
popul ar a esse el emento.
no fenmenos puramente econmi cos, ou seja, se el as e todas as suas
causas e efei tos podem ser entendi dos por mei o de fatores expl i cati vos
resul tantes do estudo do si stema econmi co. Evi dentemente esse no
sempre e necessari amente o caso. Admi ti r-se- de i medi ato que a
defl agrao de uma guerra, por exempl o, pode causar perturbaes
sufi ci entemente grandes para que se fal e em cri se. Seguramente essa
no de modo al gum a regra. As grandes guerras do scul o XI X, por
exempl o, em sua mai or parte no l evaram i medi atamente a cri ses.
Mas o caso conceb vel . Suponhamos que uma nao i nsul ar, que
tenha um comrci o ati vo com outras naes e cujo si stema econmi co
possa ser concebi do como em pl eno desenvol vi mento, no senti do em
que o tomamos, seja i sol ada do resto do mundo por uma frota i ni mi ga.
As i mportaes e exportaes so i gual mente paral i sadas, o si stema
de preos e val ores desmantel ado, as obri gaes no podem ser res-
pei tadas, a ncora do crdi to se quebra tudo i sso conceb vel , ocorreu
na real i dade, e certamente representa uma cri se. E essa cri se no
pode ser expl i cada de manei ra puramente econmi ca, uma vez que a
causa, a guerra, um el emento estranho ao si stema econmi co. Pel a
atuao desse corpo estranho na esfera econmi ca que ao mesmo
tempo a cri se surge e expl i cada. Tai s fatores externos expl i cam mui
freqentemente as cri ses.
177
Um exempl o i mportante o das ms co-
l hei tas, que evi dentemente podem provocar cri ses e, como bastante
sabi do, tornaram-se at mesmo a base de uma teori a geral das cri ses.
Mas mesmo ci rcunstnci as que no atuem de modo to destacado
sobre o si stema econmi co a parti r de fora quanto as guerras ou as
condi es meteorol gi cas devem ser vi stas, do ponto de vi sta da teori a
pura, como efei tos de causas externas de perturbao e assi m, em
pri nc pi o, como aci dentai s. Para tomar um exempl o, a sbi ta abol i o
de tari fas proteci oni stas pode causar uma cri se. Tal medi da comerci al
certamente um fato econmi co. Mas no podemos afi rmar preci sa-
mente nada sobre o seu apareci mento; somente podemos i nvesti gar os
seus efei tos. Do ponto de vi sta das l ei s da vi da econmi ca, si mpl es-
mente uma i nfl unci a vi nda de fora. Assi m, h cri ses que no so
puramente fenmenos econmi cos, no senti do que l hes damos. E como
no o so, no podemos di zer nada em geral sobre as suas causas, do
ponto de vi sta puramente econmi co. Para ns, devem passar por de-
sastrosos aci dentes.
Col oca-se agora a pergunta: exi ste al guma cri se puramente eco-
nmi ca, no senti do em que a tomamos, uma cri se que apareceri a sem
os est mul os externos dos quai s acabamos de dar exempl os? De fato
OS ECONOMISTAS
208
177 No apenas cabem aqui os fenmenos pareci dos com os de uma cri se da poca da defl agrao
da Guerra Mundi al , como tambm as cri ses de ps-guerra de todos os pa ses, natureza
das quai s, al m di sso, no exausti vamente descri ta com os l ugares-comuns cri se de
estabi l i zao ou cri se de defl ao, conforme o caso.
conceb vel a perspecti va que foi real mente sustentada, de que as
cri ses sempre so efei tos de ci rcunstnci as externas. E i sso i ndubi ta-
vel mente mui to pl aus vel . Se el a for correta, no h ento nenhuma
teori a econmi ca real das cri ses e nada podemos fazer al m de esta-
bel ecer si mpl esmente esses fatos ou, no mxi mo, tentar cl assi fi car essas
causas externas das cri ses.
Antes de respondermos nossa pergunta, devemos desfazer-nos
de um ti po especi al de cri se. Se a i ndstri a de um pa s fi nanci ada
por outro e se uma onda de prosperi dade i nunda este l ti mo, oferecendo
ao capi tal emprego mai s rentvel do que encontrava at ento no pri -
mei ro pa s, exi sti r uma tendnci a a reti rar o capi tal de seus i nves-
ti mentos anteri ores. Se i sso ocorrer rpi da e i rrefl eti damente, pode
perfei tamente provocar uma cri se no pri mei ro pa s. Esse exempl o deve
mostrar que causas puramente econmi cas numa regi o econmi ca po-
dem dar ori gem a cri ses em outra. O fenmeno freqente e geral mente
reconheci do. Obvi amente i sso pode acontecer no apenas entre doi s
pa ses di ferentes, mas tambm entre partes di ferentes de um mesmo
pa s, e fi nal mente, em certas ci rcunstnci as, dentro de uma regi o
econmi ca, entre os di ferentes ramos da i ndstri a. Quando uma cri se
i rrompe num l ocal envol ve em geral outros l ocai s. Agora a pergunta
: tai s fenmenos so puramente econmi cos, do ti po que estamos bus-
cando? A resposta negati va. As condi es econmi cas de outras regi es
so pontos de refernci a para qual quer si stema econmi co dado e s
podem desempenhar o papel de el ementos no-econmi cos na expl i cao
de fenmenos no i nteri or desse si stema. Para o si stema econmi co
consi derado, el es so aci dentes e seri a oci oso tentar encontrar uma l ei
geral para tai s cri ses.
Fi nal mente, depoi s de descartar todas as causas exgenas das
cri ses, ai nda encontramos outras que so de carter puramente eco-
nmi co, no senti do de que brotam de dentro do si stema econmi co,
mas que, no obstante, no apresentam um probl ema teri co novo.
Toda combi nao nova, para usar a nossa vel ha expresso, est exposta
ao peri go bvi o de vi r a ser um fracasso. Embora sejam raros os casos
em que ramos i ntei ros da i ndstri a cometam erros fatai s, no entanto
el es acontecem, e se a i ndstri a em questo for sufi ci entemente i m-
portante, a mai ori a dos si ntomas de uma cri se podem ser provocados
por el es. Porm, mai s uma vez, eventos desse ti po so meramente
contratempos, a serem expl i cados i ndi vi dual mente em cada caso e no
i nerentes ao processo econmi co, no senti do de serem resul tado de
al gum el emento ou fator essencial a ele.
Se consi derarmos essa l i sta de poss vei s causas de perturbaes,
bem poss vel que fi quemos na dvi da: se restar qual quer coi sa ao
abstrai rmos todos esses i tens e se, portanto, podemos di zer al go mai s
sobre a causao das cri ses al m de que el as ocorrem se, em conse-
qnci a de aci dentes externos ou i nternos, al go bastante i mportante
SCHUMPETER
209
vai mal . A hi stri a no entrari a em contradi o com essa teori a. Poi s
em quase todos os casos hi stri cos h tantos aci dentes, que podem
ser responsabi l i zados pel a cri se que ocorre real mente sem nenhum
di sparate evi dente, que a necessi dade de qual quer busca de causas
mai s gerai s e fundamentai s menos bvi a do que al guns de ns parecem
acredi tar. Pode-se observar de passagem que, como quer que deci damos
essa questo, o cenri o i ndi vi dual da mai ori a das grandes cri ses da
hi stri a mai s i mportante para a expl i cao dos aconteci mentos efe-
ti vos observados em cada caso do que qual quer coi sa que entre numa
teori a geral supondo que tal teori a seja poss vel que, portanto,
nunca pode ser tomada como produzi ndo mai s do que uma contribuio
tanto ao di agnsti co quanto pol ti ca de correo, em qual quer caso
real . Se os homens de negci os quase sempre tentam expl i car qual quer
cri se por ci rcunstnci as especi ai s ao caso em questo, no esto i ntei -
ramente errados. Tambm no o est o antagoni smo do empi ri sta
em rel ao a qual quer tentati va de construi r uma teori a geral sem
fundamento embora no seja antagoni smo o que se requer nesse caso,
mas uma di sti no cl ara entre duas tarefas i ntei ramente di ferentes.
A descoberta deci si va, que resol veu a nossa questo e ao mesmo
tempo ps o nosso probl ema em bases um tanto di ferentes, consi sti u
em estabel ecer o fato de que h, de qual quer modo, al guns ti pos de
cri ses, que so elementos ou, pel o menos, componentes regul ares, se
no necessri os, de um movi mento em forma de onda que al terna pe-
r odos de prosperi dade e depresso, que tm permeado a vi da econmi ca
desde o i n ci o da era capi tal i sta.
178
Esse fenmeno emerge ento da
massa de fatos vari ados e heterogneos que podem ser responsabi l i -
zados pel os retrocessos e col apsos de toda espci e. O que temos que
expl i car pri mei ramente so essas grandes peri pci as da vi da econmi ca.
Assi m que domi narmos esse probl ema, no apenas estaremos justi fi -
cados, mas forados, para fi ns de anl i se teri ca, a supor a ausnci a
de todas as outras perturbaes externas e i nternas s quai s
est exposta a vi da i ndustri al , para i sol ar a ni ca questo i nteressante
do ponto de vi sta da teori a. Ao faz-l o, no devemos contudo esquecer
nunca que aqui l o que descartamos no por i sso de menor i mportnci a
e que, se a nossa teori a for manti da dentro dos estrei tos l i mi tes de
nossa pergunta, dever se tornar desproporci onal a todos os esforos
anal ti cos de mai or al cance que objeti vem fornecer um aparato para
o pl eno entendi mento do curso efeti vo das coi sas.
Aquel a pergunta pode agora ser formul ada da segui nte manei ra:
por que que o desenvol vi mento econmi co, como o defi ni mos, no
avana uni formemente como cresce uma rvore, mas, por assi m di zer,
OS ECONOMISTAS
210
178 Essa descoberta e a cl ara percepo de suas conseqnci as se devem a Cl ment Jugl ar.
espasmodi camente; por que apresenta el e esses al tos e bai xos que l he
so caracter sti cos?
2. A resposta no pode ser mai s curta e preci sa: excl usi vamente
porque as combinaes novas no so, como se poderia esperar segundo
os princpios gerais de probabilidade, distribudas uniformemente atra-
vs do tempo de tal modo que i nterval os de tempo i guai s pudessem
ser escol hi dos, a cada um dos quai s caberi a a real i zao de uma com-
bi nao nova mas aparecem, se que o fazem, descontinuamente,
em grupos ou bandos.
Agora essa resposta deve (a) ser i nterpretada, depoi s esse apa-
reci mento em grupos deve (b) ser expl i cado e ento (c) devem ser ana-
l i sadas (no 3 deste cap tul o) as conseqnci as desse fato e o curso
do nexo causal provocado por el as. O tercei ro ponto contm um novo
probl ema, sem a sol uo do qual a teori a estari a i ncompl eta. Embora
acei temos a afi rmao de Jugl ar de que a ni ca causa da depresso
a prosperi dade o que si gni fi ca que a depresso nada mai s do
que a reao do si stema econmi co ao boom, ou a adaptao si tuao
qual o boom submete o si stema, de modo que a sua expl i cao tambm
est enrai zada na expl i cao do boom , no entanto a manei ra pel a
qual o boom l eva depresso permanece uma questo em si , como o
l ei tor pode ver de i medi ato na di ferena que exi ste, quanto a esse
ponto, entre Spi ethoff e eu. Tambm ser vi sto i medi atamente que
essa questo respondi da pel a nossa argumentao sem di fi cul dade
e sem ajuda de fatos novos ou de novos i nstrumentos teri cos.
(a) Se os novos empreendi mentos, em nossa concepo, apare-
cessem i ndependentemente um do outro, no haveri a nenhum boom
ou depresso enquanto fenmeno especi al , reconheci do, notvel , regu-
l armente recorrente. Poi s o seu apareci mento seri a ento, em geral ,
cont nuo; el es seri am di stri bu dos uni formemente no tempo e as mu-
danas que seri am efetuadas por el es no fl uxo ci rcul ar seri am cada
uma del as rel ati vamente pequenas, assi m as perturbaes teri am i m-
portnci a apenas l ocal e seri am faci l mente superadas pel o si stema
econmi co como um todo. No haveri a nenhuma perturbao consi de-
rvel do fl uxo ci rcul ar e portanto nenhuma perturbao do cresci mento.
Deve-se notar que i sso vl i do para qual quer teori a das cri ses com
rel ao ao el emento que a teori a consi dera como causa, em parti cul ar
para todas as teori as da desproporci onal i dade; o fenmeno nunca se
torna i ntel i g vel , se no se expl i ca por que a causa, qual quer que el a
seja, no pode atuar de manei ra a permi ti r que as conseqnci as sejam
cont nua e correntemente absorvi das.
179
SCHUMPETER
211
179 Com o que quero di zer que essa parte de nossa argumentao deve si mpl esmente ser
admi ti da por todas as teori as das cri ses. Poi s mesmo que estejam l i vres de outras objees,
nenhuma expl i ca preci samente essa ci rcunstnci a.
Mesmo assi m haveri a tempos bons e rui ns. A i nfl ao do ouro
ou qual quer outra ai nda apressari a o cresci mento econmi co, a defl ao
o obstrui ri a; os eventos pol ti cos e soci ai s e a l egi sl ao econmi ca
ai nda exerceri am sua i nfl unci a. Um fato como a Guerra Mundi al , por
exempl o, com o ajustamento do si stema econmi co s exi gnci as de
guerra i mpostas por el e, com a l i qui dao necessri a aps a sua con-
cl uso, com a perturbao de todas as rel aes econmi cas, suas de-
vastaes e subl evaes soci ai s, a destrui o de i mportantes mercados,
a al terao de todos os dados, teri a ensi nado aos homens como so as
cri ses e depresses, se que ai nda no o soubessem. Mas no haveri a
o ti po de prosperi dade e depresso que est sendo aqui consi derado.
Tai s eventos no seri am regul ares ou necessri os no senti do de que
emergem do funci onamento do prpri o si stema econmi co, mas preci -
sari am ser expl i cados por causas externas especi ai s, como j foi sufi -
ci entemente enfati zado. Deve-se recordar parti cul armente uma ci rcuns-
tnci a favorvel , que sempre faci l i ta e parci al mente expl i ca um boom,
a saber, o estado dos negci os cri ado por todo per odo de depresso.
Como se sabe, h geral mente massas de desempregados, estoques acu-
mul ados de matri as-pri mas, mqui nas, edi f ci os etc., ofereci dos abai xo
do custo de produo e, vi a de regra, h uma taxa de juros i rregul ar-
mente bai xa. Na verdade, esses fatos cumprem um papel em quase
todas as i nvesti gaes do fenmeno, como, por exempl o, a de Spi ethoff
e a de Mi tchel l . Mas evi dente que no podemos nunca expl i car o
fenmeno por essas suas conseqnci as se qui sermos pri mei ro abster-
nos de deri var a depresso do boom e depoi s deri var este da depresso.
Portanto, aqui , onde se trata apenas do pri nc pi o da questo e no
de uma apresentao exausti va das ci rcunstnci as (ms col hei tas,
180
rumores de guerra etc.) que operam concretamente no auge ou na cri se
dei xaremos compl etamente de l ado essas conseqnci as.
Trs ci rcunstnci as aumentam o efei to do apareci mento em con-
junto dos novos empreendi mentos, sem serem, no entanto, causas reai s
i guai s a el e. Em pri mei ro l ugar, nossa argumentao no cap tul o I I
nos permi te esperar e a experi nci a o confi rma que a grande
mai ori a das combi naes novas no brotar das empresas anti gas nem
tomar i medi atamente o seu l ugar, mas aparecer a seu l ado e com-
peti r com el as. Do ponto de vi sta da nossa teori a, esse el emento no
novo nem i ndependente; nem essenci al para a exi stnci a de booms
e depresses, embora seja obvi amente mui to i mportante na expl i cao
da ampl i tude do movi mento em forma de onda.
Em segundo l ugar, o fato de que a demanda empresari al aparece
OS ECONOMISTAS
212
180 As boas col hei tas, por exempl o, faci l i tam e prol ongam o boom, ou suavi zam e encurtam a
depresso. Freqentemente so mai s i mportantes na expl i cao de uma si tuao i ndi vi dual :
H. L. Moore certamente demonstrou i sso. Mas nunca so da mesma i mportnci a teri ca
que o nosso nexo causal , apenas operam atravs del e.
en masse si gni fi ca um aumento mui to substanci al do poder de compra
por toda a esfera dos negci os. I sso i ni ci a um boom secundri o, que
se esprai a por todo o si stema econmi co e o ve cul o do fenmeno da
prosperi dade geral que s pode ser compl etamente entendi do desse
modo e no pode ser expl i cado sati sfatori amente de outra manei ra.
Somente porque o novo poder de compra vai , em grande vol ume, das
mos dos empresri os para os propri etri os de mei os materi ai s de
produo, para todos os produtores de bens para o consumo reprodu-
ti vo (Spi ethoff) e para os trabal hadores, e ento se di funde por todos
os canai s econmi cos, que todos os bens de consumo so vendi dos
fi nal mente a preos sempre crescentes. Com i sso os vareji stas fazem
encomendas mai ores, os i ndustri ai s estendem as operaes, e, com esse
propsi to, mei os de produo cada vez mai s desfavorvei s e em geral
j abandonados vol tam de novo ao uso. E somente por causa di sso
que a produo e o comrci o rendem temporari amente um l ucro em
toda parte, exatamente como num per odo de i nfl ao, por exempl o,
quando as despesas de guerra so fi nanci adas com papel moeda. Mui tas
coi sas fl utuam nessa onda secundri a, sem nenhum i mpul so novo e
di reto da fora propul sora real e no fi m o prognsti co especul ati vo
adqui re um si gni fi cado causal . Os si nai s de prosperi dade por si mesmos
tornam-se fi nal mente um fator de prosperi dade, de modo como sabemos.
Evi dentemente i sso mui to i mportante para os ndi ces da teori a dos
negci os e para a compreenso da si tuao dos negci os como um todo.
Para o nosso objeti vo, todavi a, s essenci al a di vi so entre as ondas
pri mri a e secundri a e sufi ci ente notar que esta l ti ma pode se
remontar pri mei ra e que, numa teori a el aborada com base em nosso
pri nc pi o, tudo o que sempre foi observado no movi mento c cl i co en-
contrari a o seu l ugar defi ni do. Mas, numa exposi o como a presente,
no se pode fazer justi a a tai s coi sas, poi s pode surgi r uma i mpresso
de afastamento da real i dade que, na verdade, no se justi fi ca.
181
Em tercei ro l ugar, segue-se de nossa argumentao que os erros
devem desempenhar um papel consi dervel no comeo do boom e no
curso da depresso. Em sua mai or parte as teori as das cri ses usam
de fato esse el emento de uma manei ra ou de outra. Contudo, os erros
no ocorrem normal mente na extenso mxi ma requeri da; a produo
i ni ci ada por homens sensatos e somente com base numa i nvesti gao
mai s ou menos cui dadosa dos fatos. Embora possam ocorrer erros de
SCHUMPETER
213
181 Em parti cul ar, todas as ci rcunstnci as que em outras teori as das cri ses atuam como causas
encontram o seu l ugar dentro da estrutura da nossa teori a, como o l ei tor pode faci l mente
observar, se esti ver i ncl i nado a pensar cui dadosamente nessa questo. Neste l i vro, obvi a-
mente nossa expl i cao do ci cl o permanece sempre exposta a uma objeo si mi l ar que
foi fei ta contra a teori a do desenvol vi mento, no cap tul o I I , a saber, que enfati za uni l ate-
ral mente e de modo exagerado um el emento entre mui tos. Essa objeo confunde o probl ema
de expl i car a natureza e o mecani smo do ci cl o com o probl ema de uma teori a dos fatores
concretos de ci cl os i ndi vi duai s.
cl cul o, numa escal a que pode faci l mente pr em peri go uma fi rma
i ndi vi dual , em casos excepci onai s tal vez toda uma i ndstri a, no em
geral sufi ci ente para pr em peri go o si stema econmi co como um todo.
Ento, como que erros to gerai s podem ser fei tos de tal modo que
todo o si stema seja afetado, e, na verdade, como uma causa indepen-
dente e no meramente como uma conseqncia da depresso que deve
ser explicada? Uma vez que tenha comeado por outras razes, a de-
presso certamente transtorna mui tos pl anos que anteri ormente eram
perfei tamente razovei s e torna peri gosos certos erros que, de outro
modo, seri am faci l mente reti fi cados. Os erros i ni ci ai s requerem uma
expl i cao especi al , sem a qual nada se expl i ca. Nossa anl i se fornece
essa expl i cao. Se o trao carater sti co de um per odo de boom no
meramente a ampl i ao da ati vi dade econmi ca enquanto tal , mas a
real i zao de combi naes novas e ai nda no experi mentadas, fi ca ento
i medi atamente cl aro, como j foi menci onado no cap tul o I I , que a o
erro deve desempenhar um papel especi al , qual i tati vamente di ferente
do seu papel no fl uxo ci rcul ar. No obstante, no se econtrar aqui
nenhuma teori a do erro. Pel o contrri o, para evi tar tal i mpresso,
i sol aremos esse el emento. Na verdade, el e um el emento aci dental
de apoi o e reforo, mas no uma causa pri mri a necessri a com-
preenso do pri nc pi o. Ai nda haveri a movi mentos c cl i cos embora
de forma mai s suave mesmo que ni ngum nunca fi zesse qual quer
coi sa que pudesse ser descri ta como fal sa de seu ponto de vi sta;
mesmo que no houvesse nenhum erro tcni co ou comerci al , febre
especul ati va, ou oti mi smo e pessi mi smo sem fundamento; e ai nda que
todos ti vessem o dom de uma ampl a presci nci a. A si tuao objeti va
que o boom necessari amente cri a expl i ca excl usi vamente a natureza
da coi sa,
182
como veremos.
(b) Por que os empresri os aparecem, no de modo cont nuo, ou
seja, i ndi vi dual mente, a cada i nterval o escol hi do apropri adamente, mas
aos magotes? Exclusivamente porque o aparecimento de um ou de poucos
empresrios facilita o aparecimento de outro, e estes provocam o apa-
recimento de mais outros, em nmero sempre crescente.
I sso si gni fi ca, pri mei ro, que, pel as razes expl i cadas no cap tul o
I I , a real i zao de combi naes novas di f ci l e acess vel apenas a
pessoas com certas qual i dades, como se v mel hor por um exempl o
dos tempos anti gos ou por uma si tuao econmi ca no estgi o que
mai s se parece a uma economi a sem desenvol vi mento, a saber, o estgi o
de grande estagnao. Apenas poucas pessoas tm essas qual i dades
de l i derana e s al gumas podem ter sucesso nesse senti do numa tal
OS ECONOMISTAS
214
182 O que, bvi o, no si gni fi ca que se negue a i mportnci a prti ca do el emento erro, nem a
dos el ementos que comumente so desi gnados por febre especul ati va, fraude etc. categori a
qual tambm pertence a superproduo. Afi rmamos apenas que todas essas coi sas so
em parte conseqnci as e que, mesmo que no seja esse o caso, a natureza do fenmeno
no pode ser entendi da a parti r del as.
si tuao, ou seja, numa si tuao que em si ai nda no um boom.
Contudo, se um ou al guns ti verem avanado com xi to, mui tas di fi -
cul dades desaparecem. Outros podem ento segui r esses pi onei ros,
como o faro certamente, sob o est mul o do sucesso agora ati ng vel . O
seu sucesso torna ai nda mai s fci l para mai s pessoas segui rem o exem-
pl o, medi ante remoo cada vez mai s compl eta dos obstcul os anal i -
sados no cap tul o I I , at que fi nal mente a i novao se torna habi tual
e sua acei tao uma questo de l i vre escol ha.
Em segundo l ugar, uma vez que, como vi mos, a qual i fi cao em-
presari al al go di stri bu do num grupo etni camente homogneo, se-
gundo a l ei do erro, como mui tas outras qual i dades, aumenta conti -
nuamente o nmero de i ndi v duos que sati sfazem padres em di mi -
nui o progressi va nesse aspecto. Assi m, desprezando casos excepci o-
nai s dos quai s seri a um exempl o a exi stnci a de uns poucos europeus
numa popul ao negra com a progressi va si mpl i fi cao da tarefa,
cada vez mai s pessoas podero tornar-se empresri os e o faro, razo
pel a qual o apareci mento bem-sucedi do de um empresri o segui do
pel o apareci mento no si mpl esmente de al guns outros, mas de um
nmero cada vez mai or de empresri os, embora progressi vamente me-
nos qual i fi cados. assi m que se d na prti ca, cujo testemunho me-
ramente i nterpretamos. Em i ndstri as nas quai s ai nda h concorrnci a
e grande nmero de pessoas i ndependentes, vemos antes de tudo o
apareci mento si ngul ar de uma i novao em grande parte dos casos
em fi rmas cri adas ad hoc e depoi s vemos como as fi rmas exi stentes
a agarram com rapi dez e perfei o vari vei s, pri mei ro al gumas fi rmas
depoi s mui tas outras. J nos deparamos com esse fenmeno, em conexo
com o processo de el i mi nao do l ucro empresari al . Aqui i sso entra
novamente em consi derao, embora de outro ponto de vi sta.
183
Em tercei ro l ugar, i sso expl i ca que os empresri os apaream em
grupos, na verdade a ponto de el i mi nar o l ucro empresari al , antes de
tudo no ramo da i ndstri a em que aparecem os pi onei ros. A real i dade
tambm revel a que todo boom normal comea em um ou em poucos
ramos da i ndstri a (construo de ferrovi as, i ndstri as qu mi cas e el -
tri cas etc.) e que recebe o seu carter das i novaes na i ndstri a em
que se i ni ci a. Mas os pi onei ros removem os obstcul os para os outros,
no apenas no ramo da produo em que pri mei ro aparecem, mas
tambm ipso facto em outros ramos, devi do natureza desses obst-
cul os. Mui tas coi sas podem ser copi adas por esses outros; o model o
enquanto tal tambm age sobre el es; e mui tos empreendi mentos tam-
bm servem di retamente a outros ramos, como por exempl o a abertura
de um mercado estrangei ro, dei xando-se i ntei ramente parte as ci r-
SCHUMPETER
215
183 Poi s a el i mi nao do l ucro empresari al previ sta em sua mai or parte no a causa
em nossa teori a das cri ses. Cf. 3, 2 pargrafo.
cunstnci as de i mportnci a secundri a que l ogo aparecem preos
crescentes etc. Assi m, os pri mei ros l deres so efi ci entes al m da sua
esfera i medi ata de ao e desse modo o grupo de empresri os cresce
ai nda mai s e o si stema econmi co i mpul si onado mai s rpi da e com-
pl etamente do que o seri a por qual quer outro mei o para o processo de
reorgani zao tecnol gi ca e comerci al que consti tui o si gni fi cado dos
per odos de boom.
Em quarto l ugar, quanto mai s o processo de desenvol vi mento se
torna comum e vi sto como um si mpl es probl ema de cl cul o para
todos os i nteressados, e quanto mai s fracos se tornam os obstcul os,
no correr do tempo, menor a l i derana que ser necessri a para sus-
ci tar i novaes. Assi m se tornar menos pronunci ado o apareci mento
conjunto dos empresri os e mai s suave o movi mento c cl i co. E de modo
evi dente essa conseqnci a de nossa i nterpretao tambm notavel -
mente confi rmada pel a real i dade. A trusti fi cao progressi va da vi da
econmi ca atua no mesmo senti do, mesmo que hoje em di a um grande
congl omerado, com suas vendas e exi gnci as fi nancei ras, ai nda seja
to dependente da si tuao de mercado, que determi nada em medi da
consi dervel pel a concorrnci a, de tal modo que s poss vel espora-
di camente o adi amento total mente vantajoso de suas i novaes, espe-
ci al mente da construo, para os per odos de depresso como exem-
pl i fi cado pel a pol ti ca das ferrovi as norte-ameri canas. Mas, na medi da
em que opera, esse el emento tambm confi rma a nossa i nterpretao.
Em qui nto l ugar, o apareci mento de novas combi naes em conjunto
expl i ca fci l e necessari amente os traos fundamentai s dos per odos de
boom. Expl i ca por que o aumento do i nvesti mento de capi tal o pri mei ro
si ntoma do boom que chega, por que as i ndstri as produtoras de mei os
de produo so as pri mei ras a apresentar esti mul ao aci ma do normal ,
e, aci ma de tudo, por que aumenta o consumo de ferro. Expl i ca o apare-
ci mento em grande vol ume,
184
de novo poder de compra, com i sso o au-
mento caracter sti co dos preos durante os booms, o que obvi amente ne-
nhuma refernci a a aumento das necessi dades ou a aumento dos custos
pode sozi nha explicar. Al m di sso, expl i ca o decl ni o do desemprego e a
el evao dos sal ri os,
185
a el evao da taxa de juros, o aumento dos fretes,
a crescente presso sobre os sal dos e as reservas bancri as etc., e, como
di ssemos, a produo de ondas secundri as a di fuso da prosperi dade
por todo o si stema econmi co.
OS ECONOMISTAS
216
184 Pel o que no mui to necessri o enfati zar que nossa teori a no est entre as que procuram
a causa do ci cl o no di nhei ro e no si stema de crdi to, por mai s i mportante que seja em
nossa i nterpretao o el emento da cri ao de poder de compra. No obstante, no negamos
que os movi mentos c cl i cos poderi am ser i nfl uenci ados e mesmo evi tados pel a pol ti ca cre-
di t ci a com el es, na verdade, tambm esse ti po de desenvol vi mento econmi co em geral .
185 Em pri nc pi o tambm deve subi r a renda da terra. Mas, onde a terra for al ugada por l ongo
prazo, essa renda no pode subi r e, adi ci onal mente, mui tas ci rcunstnci as evi tam a rpi da
el evao desse ramo da recei ta.
3. (c) O apareci mento de empresri os em grupos, que a ni ca causa
do boom, tem sobre o si stema econmi co um efei to qual i tati vamente
di ferente do de um apareci mento cont nuo, di stri bu do uni formemente
no tempo, na medi da em que no si gni fi ca, como esse l ti mo apareci -
mento, uma perturbao cont nua, e mesmo i mpercept vel , da posi o
de equi l bri o, mas uma perturbao espasmdi ca, uma perturbao de
uma ordem de grandeza di ferente. Enquanto as perturbaes causadas
por um apareci mento cont nuo de empresri os poderi am ser absorvi das
conti nuamente, o apareci mento em grupo necessi ta de um processo de
absoro especi al e di sti nto, de i ncorporao de coi sas novas e de adap-
tao a el as do si stema econmi co, de um processo de l i qui dao, ou,
como eu costumava di zer, de aproxi mao a um novo estado estti co (Sta-
tisierung). Esse processo a essnci a das depresses peri di cas, que por-
tanto podem ser defi ni das, do nosso ponto de vi sta, como o combate do
si stema econmi co no sentido de uma nova posi o de equi l bri o, sua
adaptao aos dados al terados pel a perturbao trazi da pel o boom.
A essnci a da questo no resi de no fato de que o empresri o
i ndi vi dual , i nteressado apenas em pl anejar o seu prpri o empreendi -
mento, no l eva em conta o bando de segui dores, e assi m sofre um
revs. De fato, verdade que a conduta que correta do ponto de
vi sta da fi rma i ndi vi dual pode ser despojada de seus frutos pel o efei to
geral da conduta si mi l ar de mui tos. I denti fi camos o exempl o mai s i m-
portante di sso quando expl i camos como os produtores, em sua l uta
real pel o l ucro mxi mo, pem em movi mento o mecani smo que tende
a el i mi nar o val or excedente no si stema. Si mi l armente, aqui tambm
o efei to geral pode tornar fal so o que era correto para o i ndi v duo e
esse el emento efeti vamente desempenhar um papel na mai ori a das
cri ses, poi s, embora o bando de segui dores do empresri o seja conheci do
de antemo por este e no possa apanh-l o despreveni do, a magni tude
e o ri tmo podem ser com freqnci a aval i ados erroneamente. Contudo,
a essnci a da perturbao causada pel o boom no resi de no fato de
que ami de transtorna os cl cul os dos empresri os,
186
mas nas trs
ci rcunstnci as segui ntes.
Em pri mei ro l ugar, a demanda do novo empresri o por mei os de
produo, que baseada sobre o novo poder de compra a conheci da
di sputa pel os mei os de produo (Lederer) num per odo de prospe-
ri dade el eva os preos destes. Na real i dade, essa tendnci a en-
fraqueci da pel o fato de que ao menos al guns dos novos empreendi -
mentos no aparecem l ado a l ado com os anti gos, mas brotam del es,
e que as anti gas empresas no funci onam si mpl esmente sem l ucro,
mas ai nda podem receber al guma quase-renda. Podemos porm el uci dar
mel hor a natureza da operao se supusermos que todas as i novaes
SCHUMPETER
217
186 Nem no fato de que a conseqente extenso geral da produo prove ser errada.
se corpori fi cam em empresas recm-estabel eci das, fi nanci am-se somen-
te com poder de compra recm-cri ado e tomam o seu l ugar ao l ado
das empresas que pertencem estri tamente ao fl uxo ci rcul ar e trabal ham
sem l ucro e que, portanto, em conseqnci a do aumento de seus custos,
comeam a ter preju zo. A real i dade entra em contradi o com essa
construo menos do que se poderi a i magi nar. Na verdade, apenas a
atmosfera que pai ra sobre o per odo de boom esconde o fato de que
l ogo em seu comeo e na medi da em que expresso si mpl esmente na
demanda aumentada, o boom si gni fi ca di fi cul dades para mui tos pro-
dutores, embora el e di mi nua novamente quando entra em cena a el e-
vao dos preos de seus produtos. Essas di fi cul dades so uma forma
do processo pel o qual os mei os de produo so reti rados das empresas
anti gas e col ocados di sposi o de novos propsi tos, como est expl i -
cado no cap tul o I I .
Em segundo l ugar, os novos produtos chegam ao mercado depoi s
de al guns anos ou mai s cedo e concorrem com os anti gos; o compl emento
em mercadori a do poder de compra cri ado previ amente teori camente
mai s do que contrabal anando este l ti mo entra no fl uxo ci rcul ar.
Novamente as conseqnci as desse processo so atenuadas na prti ca
pel as causas menci onadas na seo precedente, e al m di sso pel o fato
de que, como al guns i nvesti mentos so di stantes dos produtos fi nai s,
esse compl emento s aparece gradual mente. Mas i sso no ati nge a
natureza do processo. No i n ci o do boom os custos se el evam nas em-
presas anti gas; mai s tarde suas recei tas so reduzi das, pri mei ramente
nas empresas com as quai s concorre a i novao, mas, depoi s, em todas
as empresas anti gas, na medi da em que a demanda dos consumi dores
se al tera em favor da i novao. parte a possi bi l i dade de l ucrar
secundari amente com a i novao, o seu funci onamento com preju zo
s i mpedi do pel o amortecedor da quase-renda, que efeti vo apenas
temporari amente. E esse funci onamento com preju zo no l eva i me-
di atamente ao col apso apenas porque fi rmas anti gas so em sua mai ori a
bem estabel eci das e aparecem como especi al mente merecedoras de cr-
di to. A sua quebra parci al afeta o sucesso das novas i ni ci ati vas. A
quebra atenuada pel o fato, que se ajusta to bem estrutura da
nossa i nterpretao, de que o boom de i n ci o nunca geral , mas se
concentra em um ramo ou em poucos ramos i ndustri ai s, sem perturbar
as outras reas, e subseqentemente s afeta estas l ti mas de uma
manei ra di ferente e secundri a. Assi m como os empresri os aparecem
en masse, o mesmo acontece com seus produtos, porque os pri mei ros
no fazem coi sas di ferentes, mas mui to semel hantes, e assi m os seus
produtos aparecem no mercado quase si mul taneamente. O tempo m-
di o
187
que deve decorrer antes que os novos produtos apaream
OS ECONOMISTAS
218
187 Esse tempo determi nado pri mei ro tecni camente, depoi s pel o ri tmo em que a mul ti do
segue os l deres.
embora seja bvi o que dependa de mui tos outros el ementos expl i ca
fundamental mente a durao do boom. Esse apareci mento dos novos
produtos ocasi ona uma queda dos preos,
188
que, por sua vez, pe fi m
ao boom, pode l evar a uma cri se, deve l evar a uma depresso e i ni ci a
todo o resto.
Em tercei ro l ugar, o apareci mento dos efei tos dos novos empreen-
di mentos l eva a uma defl ao credi t ci a, porque agora os empresri os
esto em condi o de pagar suas d vi das e tm todo o i ncenti vo
para i sso; e, uma vez que no entram em seu l ugar outros tomadores,
i sso l eva ao desapareci mento do poder de compra cri ado h pouco,
exatamente quando surge o seu compl emento em bens e que doravante
pode ser produzi do repeti damente, manei ra do fl uxo ci rcul ar. Essa
tese requer cui dadosa reserva. Em pri mei ro l ugar, essa defl ao deve
ser di sti ngui da de doi s outros ti pos. O apareci mento de novos produtos
deve resul tar em defl ao, no apenas com rel ao ao n vel de preos
do per odo de boom, mas tambm teori camente com rel ao ao per odo
de depresso precedente, mesmo que nenhum mei o de pagamento de-
saparecesse no pagamento das d vi das pel os empresri os, poi s a soma
dos preos dos novos produtos obvi amente deve ser normal mente mai or
do que o montante dessas d vi das. I sso teri a o mesmo efei to que a
l i qui dao das d vi das, apenas numa menor extenso; mas agora es-
tamos pensando no efei to da reduo das d vi das. A defl ao tambm
ocorre numa depresso j em andamento ou que esperada pel o mundo
bancri o, porque os bancos procuram restri ngi r seu crdi to por sua
prpri a i ni ci ati va. Esse fator mui to i mportante na prti ca e freqen-
temente d i n ci o a uma cri se real ; mas acessri o e no i nerente ao
processo. Aqui tampouco estamos pensando nesse fator, embora no
neguemos sua exi stnci a nem sua i mportnci a, mas apenas seu papel
de causa pri mri a.
189
Ento, mai s adi ante, nossa formul ao contm
duas abstraes que faro com que o essenci al se destaque mai s cl a-
ramente, mas que excl uem i nfl unci as moderadoras de grande i mpor-
tnci a prti ca. Pri mei ro, el a despreza o fato de que os novos produtos
geral mente contm apenas pequenas cotas para depreci ao dos i n-
vesti mentos fei tos em sua produo, pel o que, apenas uma parte, na
mai ori a das vezes pequena, do gasto total do per odo do boom chega
ao mercado numa forma vendvel , quando os novos empreendi mentos
esto aptos a produzi r; portanto o poder de compra recm-cri ado s
sai de ci rcul ao gradual mente, em parte apenas quando per odos pos-
teri ores de boom ti verem trazi do sol i ci tantes de crdi to ao mercado
SCHUMPETER
219
188 Essa queda dos preos, na prti ca, geral mente adi ada devi do a mui tas ci rcunstnci as.
Cf. infra sobre i sso. Todavi a, o estado subjacente dos negci os s se acentua, e no se
el i mi na, pel o adi amento da queda dos preos. A ni ca coi sa el i mi nada com i sso a uti l i dade
dos ndi ces de preos como si ntomas do ci cl o.
189 Papel de causa pri mri a, porque a restri o credi t ci a i ni ci ada pel os bancos certamente
a causa de ocorrnci as posteri ores que de outro modo no seri am esperadas.
monetri o. A reabsoro do novo poder de compra pel a poupana nada
al tera desse processo defl aci onri o mas faz di ferena o fato de que
mui tos Estados, muni c pi os e bancos hi potecri os agr col as entrem no
l ugar da demanda empresari al decrescente. parte esse desapareci -
mento apenas gradual das d vi das dos empresri os, deve-se ter em
mente que, no si stema econmi co moderno, no qual o juro penetrou
at mesmo no fl uxo ci rcul ar, o crdi to pode fi car permanentemente na
ci rcul ao, na medi da em que agora h, todo ano, bens produzi dos que
l he correspondem o que o segundo fator a atenuar ai nda mai s o
processo. Mas a tendnci a defl aci onri a atuante, por tudo o que foi
di to, e ocorre a l i qui dao das d vi das pel os empreendi mentos bem-
sucedi dos de modo que a defl ao, mesmo que de forma suave, deve
sempre aparecer automati camente a parti r da l gi ca da si tuao ob-
jeti va, quando o boom j esti ver sufi ci entemente afastado. Uma veri -
fi cao di gna de nota nessa teori a, que l eva concl uso de que, no
curso do desenvol vi mento, o n vel secul ar de preos deve cai r, de
fato dada pel a hi stri a dos preos no scul o XI X. Os doi s per odos que
no foram perturbados por mudanas monetri as revol uci onri as, ou
seja, o per odo das guerras napol eni cas s descobertas de ouro na
Cal i frni a e o per odo 1873/95, efeti vamente apresentam a caracter s-
ti ca que esperar amos de nossa teori a, a saber, a de que toda bai xa
peri di ca mai s profunda que a precedente e que a curva dos preos
se move para bai xo, el i mi nando as fl utuaes c cl i cas.
Fi nal mente, ai nda se deve expl i car por que outros empresri os
procura de crdi to no entram sempre no l ugar dos que l i qui dam
sua d vi da. H duas razes, s quai s na prti ca se adi ci onam outras
que podem ser descri tas, seja como conseqnci as dos el ementos que
chamamos de fundamentai s, seja como aci dentai s, seja como i nfl unci as
que operam a parti r de fora, e, nesse senti do, como secundri as, no
essenci ai s ou acessri as. Em pri mei ro l ugar, se, sob o est mul o do su-
cesso na i ndstri a em que ocorre o boom, brotam tantos empreendi -
mentos novos, que produzi ri am, em ati vi dade pl ena, uma quanti dade
de produto que el i mi nari a o l ucro empresari al , pel a queda nos preos
e el evao dos custos o que natural mente ocorre, mesmo se a i n-
dstri a em questo obedecer chamada l ei dos rendi mentos crescentes
ento se esgota o i mpul so para um avano a mai s nessa di reo.
Na prti ca, mesmo numa soci edade concorrenci al , a el i mi nao do l ucro
apenas uma ameaa prxi ma e o processo no excl ui a sobrevi vnci a
de al gum l ucro nem a ocorrnci a i medi ata de preju zos. O l i mi te at
onde podem i r o apareci mento de empresri os em outras i ndstri as e
os fenmenos cri ados pel as ondas secundri as de desenvol vi mento
determi nado de modo anl ogo. Quando esse l i mi te al canado, esgo-
ta-se o i mpul so desse boom. A segunda razo expl i ca por que si mpl es-
mente no se segue um novo boom: porque a ao do grupo de em-
presri os al terou, nesse mei o tempo, os dados do si stema, transtornou
OS ECONOMISTAS
220
o seu equi l bri o, e assi m deu i n ci o a um movi mento aparentemente
i rregul ar do si stema econmi co, que concebemos como uma l uta por
nova posi o de equi l bri o. I sso em geral torna i mposs vel o cl cul o
preci so mas especi al mente para o pl anejamento de novos empreendi -
mentos. Na prti ca, apenas o l ti mo el emento a i ncerteza caracte-
r sti ca que resul ta das novas cri aes do boom sempre i medi ata-
mente observvel ; o pri mei ro l i mi te menci onado se mani festa na mai o-
ri a das vezes apenas em pontos i sol ados. Ambos os l i mi tes so, todavi a,
ofuscados, pri mei ro, pel os fenmenos conseqentes que mui tos i ndi v -
duos prevem. Al guns i ndi v duos comeam antes de outros a senti r a
presso, como acontece com os bancos, ou a el evao dos custos e de
outros el ementos, como no caso de mui tas empresas anti gas, e reagem
al tura na mai ori a dos casos tarde demai s, verdade, mas, quando
o fazem, esto tomados de pni co, especi al mente os mai s dbei s. Em
segundo l ugar, so ofuscados por eventos fortui tos que sempre ocorrem,
mas que, a parti r da i ncerteza cri ada pel o boom, adqui rem uma i m-
portnci a que no ti nham antes. I sso expl i ca por que o homem prti co,
em quase todas as cri ses, pensa que pode, por exempl o, aduzi r como
causas aconteci mentos fortui tos, rumores pol ti cos desfavorvei s, e por
que de fato o i mpul so freqentemente provm desses fatores. Em ter-
cei ro l ugar, so ofuscados pel os atos de i nterveno vi ndos de fora,
dos quai s, em geral , o mai s i mportante fei to pel o banco central , ao
puxar consci entemente as rdeas.
4. Se o l ei tor pensar cui dadosamente no que foi di to e test-l o com
al gum materi al factual ou com os argumentos de qual quer teori a das
cri ses e do ci cl o econmi co, deve compreender como o boom (que est
expl i cado agora) cri a por si mesmo uma situao objetiva que, mesmo
dei xando de l ado todos os el ementos acessri os e fortui tos, d fi m ao
boom, faci l mente conduz a uma cri se, necessariamente a uma depresso
e assi m a uma posi o temporri a de rel ati va fi xi dez e ausnci a de
desenvol vi mento. Podemos chamar a depresso como tal de processo
normal de reabsoro e l i qui dao; ao curso de aconteci mentos ca-
racteri zado pel a i rrupo de uma cri se pni co, col apso do si stema
de crdi to, epi demi a de fal nci as e suas conseqnci as posteri ores
podemos chamar de processo anormal de l i qui dao. Compl etando e
repeti ndo al guns pontos, temos agora mai s al gumas coi sas a di zer sobre
esse processo, mas apenas sobre o normal , j que o anormal no apre-
senta nenhum probl ema fundamental .
O que foi di to l eva di retamente compreenso de todos os as-
pectos pri mri os e secundri os do per odo de depresso, que agora
aparecem como parte de um ni co nexo casual . O boom em si neces-
sari amente l eva mui tas empresas a funci onar com preju zos, causa
uma queda dos preos al m da que devi da defl ao, e adi ci onal mente
provoca defl ao medi ante a contrao do crdi to fenmenos esses
SCHUMPETER
221
que crescem secundari amente no curso dos aconteci mentos. Al m di sso,
expl i ca-se tanto a di mi nui o do i nvesti mento de capi tal
190
e da ati vi -
dade empresari al , como, por i sso, a estagnao das i ndstri as produ-
toras de mei os de produo e a queda no ndi ce de Spi ethoff (consumo
de ferro) e nos i ndi cadores si mi l ares, tai s como as encomendas no
executadas da Uni ted States Steel Corporati on. Com a queda da de-
manda de mei os de produo, tambm caem o vol ume de emprego e
a taxa de juros se for removi do o coefi ci ente de ri sco. Com a queda
das rendas monetri as, que remonta, em termos causai s, defl ao,
mesmo que seja aumentada pel as fal nci as etc., a demanda de outras
mercadori as fi nal mente cai e ento o processo ter penetrado todo o
si stema econmi co. O quadro da depresso est compl eto.
Todavi a, duas razes evi tam que essas caracter sti cas apaream
na ordem cronol gi ca que corresponderi a sua posi o no nexo causal .
Em pri mei ro l ugar, o fato de que no apenas so preci pi tadas pel a
conduta dos i ndi v duos, mas tambm preci pi tadas em graus mui to de-
si guai s. I sso acontece especi al mente em mercados nos quai s a especu-
l ao profi ssi onal tem um papel i mportante. Assi m, o mercado de va-
l ores apresenta s vezes cri ses especul ati vas prel i mi nares, mui to antes
que se chegue a um real ponto de reverso, que ento so superadas
e abrem espao a um movi mento a mai s para ci ma, que ai nda pertence
ao mesmo boom (assi m foi em 1873 e em 1907). Mas uma outra coi sa
mui to mai s i mportante. Exatamente como na prti ca, o aumento do
preo do produto freqentemente anteri or ao aumento dos custos
que, no obstante, a sua causa, assi m tambm aparece aqui um
fenmeno semel hante. A queda do i nvesti mento de capi tal , no senti do
i ndi cado aci ma, a queda paral el a da ati vi dade empresari al e a estag-
nao das i ndstri as de bens de produo podem ocorrer, por exempl o,
antes que o boom tenha ati ngi do o seu ponto cul mi nante externamente,
no que concerne l gi ca do processo; mas no necessri o que ocorram.
Pel o contrri o, se esses si ntomas ocorrerem regul armente antes do fi m
do boom, porque esto sob a i nfl unci a de fatores que anteci pam
com rel ati va rapi dez o que est por vi r. Em segundo l ugar, contudo,
mui tas ci rcunstnci as fazem com que, no curso efeti vo dos aconteci -
mentos, el ementos secundri os freqentemente se destaquem com
mai or proemi nnci a do que os pri mri os. A ansi edade dos prestami stas,
por exempl o, se expressa numa el evao da taxa de juros, e somente
quando a depresso j esti ver avanada que aparece o efei to, que,
pel a natureza das coi sas, apareceri a bem cedo no curso normal dos
aconteci mentos. A reduo da demanda de trabal ho deveri a ser um
OS ECONOMISTAS
222
190 O fenmeno em di scusso agora deve ser di sti ngui do da di mi nui o do i nvesti mento i m-
pl i cada na contrao de crdi to pel a l i qui dao da d vi da. Refere-se aqui ao i nvesti mento
para propsi tos novos adi ci onai s. E as estat sti cas da emi sso de aes e t tul os, que na
prti ca so um bom ndi ce dos negci os (Spi ethoff), refl etem pri nci pal mente, embora no
uni camente, um tercei ro el emento: a consol i dao do crdi to bancri o medi ante poupana.
si ntoma mui to i ni ci al da mudana, mas, assi m como os sal ri os no
sobem i medi atamente na prosperi dade porque, vi a de regra, h tra-
bal hadores desempregados, tambm os sal ri os e o montante de em-
prego em geral no caem to rapi damente quanto seri a de se esperar,
porque aparece uma sri e de obstcul os bem conheci dos. O mundo dos
negci os tenta defender-se de uma queda nos preos e, al i onde a con-
corrnci a no compl etamente l i vre como na prti ca no em
l ugar nenhum e quando os bancos emprestam o seu apoi o, el e resi ste
com sucesso temporri o, de modo que o n vel mxi mo de preos freqen-
temente posteri or ao ponto de reverso. Estabel ecer todas essas coi sas
uma tarefa fundamental da investigao das cri ses. Mas aqui sufi ci ente
decl arar, sem maiores fundamentaes, que tudo i sso no al tera a essncia
da questo mai s do que os fenmenos anl ogos em outros campos, aos
quai s me referi aci ma, sustentam objees teori a dos preos.
O curso dos aconteci mentos em per odos de depresso apresenta
um quadro de i ncerteza e i rregul ari dade que i nterpretamos do ponto
de vi sta de busca de um novo equi l bri o, ou de adaptao a uma si tuao
geral que mudou de manei ra rel ati vamente rpi da e consi dervel . A
i ncerteza e a i rregul ari dade so bastante compreens vei s. Os dados
costumei ros se al teram para todos os negci os. A extenso e a natureza
da mudana, contudo, s podem ser apreendi das com a experi nci a.
H novos concorrentes: dei xam de aparecer anti gos fregueses e di stri -
bui dores; deve-se encontrar a ati tude correta para com fatos econmi cos
novos; a qual quer momento podem ocorrer aconteci mentos i mprevi s -
vei s recusas i nesperadas de crdi to. O mero homem de negci os
se defronta com probl emas que esto fora de sua roti na, probl emas
aos quai s no est acostumado e em face dos quai s comete erros que
se tornam ento uma i mportante causa secundri a de novos transtor-
nos. A especul ao uma outra causa, devi do aos reveses que el a traz
aos especul adores, assi m como pel o fato de que estes anteci pam uma
queda posteri or dos preos, de modo que todos esses el ementos conhe-
ci dos se i ncrementam mutuamente. O resul tado fi nal no pode ser
vi sto cl aramente em nenhuma parte; pontos fracos, que em si nada
tm a ver com a cri se, podem vi r tona em qual quer l ugar. A contrao
dos negci os ou sua extenso podem fi nal mente mostrar-se como o ti po
correto de reao, sem que seja poss vel no momento propor razes
confi vei s para uma ou outra. Essa compl i cao e a pouca cl areza da
si tuao, da qual , na mi nha opi ni o, a teori a faz um uso i njusti fi cado
para expl i car as causas da depresso, torna-se real mente um fator
i mportante nos casos objeti vos.
A i ncerteza dos dados e val ores envol vi dos no novo ajuste, as
perdas que aparentemente ocorrem de modo i rregul ar e no pass vel
de cl cul o cri am a atmosfera caracter sti ca dos per odos de depresso.
De modo especi al sofrem os el ementos especul ati vos que formam o
ju zo da bol sa de val ores e que na prosperi dade so to si gni fi cati vos
SCHUMPETER
223
comerci al e soci al mente. As condi es parecem essenci al mente pi ores
do que so para mui tas pessoas, parti cul armente para a cl asse espe-
cul ati va e para os produtores de bens de l uxo que dependem parci al -
mente da sua demanda para el es parece que chegou o fi m de tudo.
O ponto de reverso aparece subjeti vamente para os produtores, es-
peci al mente se el es resi stem queda i nevi tvel dos preos, como uma
defl agrao da superproduo l atente at ento, e a depresso como
sua conseqnci a. A i nvendabi l i dade das mercadori as j produzi das,
ai nda mai s a das produz vei s, a preos que cobrem os custos, provoca
o conheci do fenmeno posteri or da carnci a de di nhei ro, possi vel mente
o da i nsol vnci a, que to t pi co que todas as teori as do ci cl o econmi co
devem estar em condi o de expl i c-l o. A nossa teori a o faz, como o
l ei tor pode ver, mas no uti l i za esse fato t pi co como uma causa pri mri a
e i ndependente.
191
A superproduo acentuada pel a di storo do boom
que j notamos e expl i camos. Essa ci rcunstnci a, por um l ado, e, por
outro, a di screpnci a entre a oferta efeti va e a demanda efeti va que
deve ocorrer em mui tas i ndstri as durante a depresso tornam poss vel
descrever a forma externa da depresso na l i nguagem de vri as teori as
da desproporci onal i dade. O mago de todas essas teori as est na ma-
nei ra com que tentam expl i car o apareci mento da desproporci onal i dade,
e nas quanti dades parti cul ares entre as quai s se consi dera que exi ste
desproporci onal i dade. Para ns a desproporci onal i dade entre quanti -
dades e preos de bens, que aparece em mui tos pontos por causa da
perda do equi l bri o no si stema econmi co, um fenmeno i ntermedi ri o
exatamente como a superproduo, e no uma causa pri mri a. Em
rel ao a i sso, pode haver desproporci onal i dade entre as rendas das
i ndstri as i ndi vi duai s, mas no entre as rendas das di ferentes cl asses
econmi cas, poi s os l ucros empresari ai s no demonstram nenhuma pro-
poro normal com as rendas das outras pessoas que poderi am ser
prejudi cadas, e as outras rendas, com a exceo das fi xadas em termos
monetri os, tm a tendnci a a mover-se pari passu e a ganhar ou
perder terreno, custa ou em vantagem das rendas fi xas, dei xando
i nal terada a demanda total dos consumi dores.
OS ECONOMISTAS
224
191 Toda teori a das cri ses em que a superproduo desempenha o papel de uma causa, ou mesmo
de uma causa pri mri a, parece-me estar exposta objeo de raci oci nar ci rcul armente ( parte
a objeo j formul ada por Say), mesmo que no afi rme a superproduo geral . Desse jul -
gamento devo excl ui r a teori a de Spi ethoff. Os argumentos mui to curtos com que el e tenta
fundamentar a superproduo peri di ca de bens para o consumo reproduti vo no permi tem
nenhum jul gamento fi nal . Al m di sso, deve-se observar que o objeti vo de Spi ethoff uma
anl i se penetrante de todos os detal hes do probl ema. Os el ementos que governam o aspecto
externo certamente cabe aqui a estagnao nas i ndstri as produtoras de mei os de produo
so real mente, em rel ao s causas pri mri as, mui to mai s i mportantes para tal anl i se
do que para uma exposi o como esta. Fi nal mente, na nfase dada s i ndstri as produtoras
de mei os de produo h uma refernci a aos fatores que em mi nha opi ni o consti tuem a
natureza do probl ema, de modo que no absol utamente correto descrever a anl i se de Spi ethoff
si mpl esmente como uma teori a da superproduo; uma exposi o mai s detal hada de sua teori a
mostrari a tal vez uma concordnci a ai nda mai or do que suponho agora.
A di storo do boom tem a conseqnci a, entre outras, de que a
presso e o peri go na si tuao no tenham a mesma di menso para
todos os ramos da i ndstri a. A experi nci a tambm ensi na, como Af-
tal i on
192
j demonstrou, que mui tos ramos no so em absol uto pre-
judi cados, outros o so rel ati vamente pouco. Dentro de cada i ndstri a
os novos empreendi mentos geral mente se comprometem consi deravel -
mente mai s do que os j estabel eci dos, o que parece contradi zer a
nossa i nterpretao. I sso deve se expl i car da segui nte manei ra: uma
empresa anti ga tem o amortecedor da quase-renda e, o que mai s
i mportante, geral mente tem reservas acumul adas. Est envol vi da em
rel aes protetoras, em geral apoi ada com segurana por l i gaes
bancri as de mui tos anos. Pode estar perdendo terreno h anos sem
que os seus credores fi quem apreensi vos. Portanto, resi ste mui to mai s
tempo do que um novo empreendi mento, que fi scal i zado ri gorosa-
mente e manti do sob suspei ta, que no tem reservas, mas no mxi mo
apenas faci l i dade de saque a descoberto e que s preci sa dar um si nal
de embarao para ser consi derado um mau devedor. Assi m, a reao
da mudana de todas as condi es sobre os novos empreendi mentos
pode tornar-se vi s vel mai s cedo e mai s destacadamente do que as
condi es sobre as empresas anti gas. E, portanto, nos pri mei ros tal
reao l eva mui to mai s faci l mente conseqnci a fi nal , fal nci a, do
que nas l ti mas, em que, mai s provavel mente, i ni ci a uma queda l enta.
I sso di storce a i magem da real i dade, e tambm a razo por que nas
cri ses s se pode fal ar em um processo sel eti vo com uma si gni fi cati va
cl assi fi cao; poi s a fi rma que ti ver mai or sustentao, e no a que
em si mai s perfei ta, a que tem mai or chance de sobrevi ver cri se.
Mas i sso no afeta a natureza do fenmeno.
5. Embora seja evi dente que o processo de ajustamento e reabsoro
que compe o per odo de depresso causa i ncmodos aos el ementos
mai s vi gorosos do si stema econmi co, os que fazem mai s no senti do
de cri ar o estado de esprito do mundo de negci os, e embora tal processo
ani qui l e necessari amente mui tos val ores e exi stnci as, mesmo que tudo
ocor r a com per fei o i deal , sua natur eza e seus efei tos, no entanto,
ser i am captados i nadequadamente se fossem vi stos apenas pel o as-
pecto da cessao do i mpul so pr osper i dade ou descr i tos mer amente
por car acter sti cas negati vas. H nel a mai s aspectos agr advei s que
so mui to mai s car acter sti cos del a do que as coi sas que acabamos
de i ndi car .
Pri mei ro, a depresso conduz, como j foi col ocado, a uma nova
SCHUMPETER
225
192 Les Crises Priodiques de Surproduction. Li vro Pri mei ro. Na verdade, destaca-se mui to
mai s cl aramente o outro fato, di ferente do que temos em vi sta aqui , de que o movi mento
c cl i co sempre marcado de manei ra parti cul armente forte nas i ndstri as produtoras de
novas pl antas. Evi dentemente i sso no entra em contradi o com a i nterpretao aqui
apresentada, antes pel o contrri o.
posi o de equi l bri o. Para nos convencermos de que tudo o que acontece
nel a deve ser real mente compreendi do desse ponto de vi sta e s
aparentemente sem senti do e anormal , consi deremos uma vez mai s o
comportamento dos i ndi v duos num per odo de depresso. Devem el es
se adaptar perturbao causada pel o boom, ou seja, pel o apareci mento
de grupos de combi naes novas e de seus produtos, pel o seu apare-
ci mento l ado a l ado com as anti gas fi rmas e pel a uni l ateral i dade de
seu apareci mento. As fi rmas anti gas ou seja, teori camente, todas
as exi stentes, com exceo das formadas no boom, e tambm com ex-
ceo, na prti ca, das afastadas do peri go por uma posi o de monopl i o,
pel a posse de vantagens pecul i ares ou de tcni ca especi al duradoura
se defrontam com trs possi bi l i dades: decai r, se forem i nadaptvei s
por razes objeti vas ou pessoai s; recol her as vel as e tentar sobrevi ver
numa posi o mai s modesta; fi nal mente, com seus prpri os recursos
ou com a ajuda externa, mudar para outra i ndstri a ou adotar outros
mtodos tcni cos ou comerci ai s que si gni fi cam aumentar a produo
a um custo menor por uni dade. As novas fi rmas preci sam passar pel o
seu pri mei ro teste, que mui to mai s di f ci l do que aquel e pel o qual
teri am que passar, se aparecessem conti nuamente e no em grupos.
Uma vez estabel eci das, devem ser i ncorporadas apropri adamente ao
fl uxo ci rcul ar e, mesmo que no tenha si do cometi do nenhum erro
quando foram fundadas, deve haver mui to o que corri gi r, sob vri os
aspectos. Enfrentam probl emas e possi bi l i dades semel hantes aos que
as anti gas fi rmas enfrentam, mesmo que por causas di ferentes e se-
cundri as; e, como menci onado aci ma, so, em mui tos aspectos, menos
capaci tadas a l i dar com el es do que as anti gas. A conduta caracter sti ca
dos homens de negci os na depresso consi ste em medi das, correo
de medi das e novas medi das para resol ver esse probl ema; todos os
fenmenos, parte o pni co sem fundamento nos fatos e as conse-
qnci as de erros que caracteri zam o curso anormal dos aconteci -
mentos em uma cri se podem ser i ncl u dos nessa concepo da si -
tuao cri ada pel o boom e da conduta dos homens de negci os por el e
forada, da perturbao do equi l bri o e da reao a el a, da mudana
dos dados e da adaptao a el a, seja bem-sucedi da ou aborti va.
Exatamente como a l uta por uma nova posi o de equi l bri o, que
i ncorporar as i novaes e dar expresso aos seus efei tos sobre as
empresas anti gas, assi m o si gni fi cado real de um per odo de depresso,
como o conhecemos pel a experi nci a, assi m tambm pode demonstrar
do mesmo modo que essa l uta deve efeti vamente conduzi r a uma es-
trei ta aproxi mao com uma si tuao de equi l bri o: por um l ado, o
i mpul so que i mpel e o processo de depresso teori camente no pode
parar at que tenha fei to a sua parte, tenha real mente conduzi do a
uma nova posi o de equi l bri o; por outro l ado, nenhuma perturbao
nova na forma de um novo boom pode at ento surgi r do si stema
econmi co em si mesmo. A conduta dos homens de negci os no per odo
OS ECONOMISTAS
226
de depresso i ntei ramente regi da pel o pri nc pi o do preju zo efeti vo
ou i mi nente. Mas preju zos ocorrem ou so i mi nentes no necessa-
ri amente em todo o si stema econmi co, mas nas partes expostas ao
peri go enquanto todos os estabel eci mentos, e assi m o si stema como
um todo, no esti verem em equi l bri o estvel , o que, na prti ca, o
mesmo que di zer at que produzam novamente a preos que aproxi -
madamente cubram os custos. Em conseqnci a, h depresso, teori -
camente, enquanto tal equi l bri o no for em grande parte al canado.
E nem esse processo ser i nterrompi do por um novo boom, antes que
tenha desempenhado sua parte nesse senti do. Poi s at ento necessa-
ri amente h i ncerteza sobre quai s sero os novos dados, o que torna
i mposs vel o cl cul o de combi naes novas e torna di f ci l obter a coo-
perao dos fatores requeri dos. Ambas as concl uses se ajustam aos
fatos, se se manti ver em vi sta as qual i fi caes segui ntes. Al gum co-
nheci mento do movi mento c cl i co e de seu mecani smo, que pecul i ar
ao moderno mundo dos negci os, permi te aos homens de negci os prever
o boom que vi r e especi al mente os seus fenmenos secundri os, quando
o pi or ti ver passado; a adaptao de mui tos i ndi v duos, e assi m de
mui tos val ores, ao novo equi l bri o freqentemente retardada ou evi -
tada pel a expectati va de que, se el es pel o menos consegui rem resi sti r
o que em geral do i nteresse de seus credores faci l i tar podero
l i qui dar as d vi das em termos favorvei s no prxi mo boom ou no
achar necessri o l i qui d-l as o que especi al mente i mportante em pocas
mai s prsperas, e sal va mui tas empresas que real mente no so aptas
para sobrevi ver, assi m como mui tas que o so, mas, de qual quer modo,
retarda ou evi ta que se al cance uma posio fi rme de equi l bri o.
A trusti fi cao progressi va da vi da econmi ca faci l i ta a conti nua-
o permanente de desajustes dentro dos prpri os congl omerados gran-
des e conseqentemente fora del es, poi s na prti ca s pode haver equi -
l bri o compl eto se houver l i vre concorrnci a em todos os ramos da
produo. Al m di sso, em conseqnci a da fora fi nancei ra de al gumas
empresas, especi al mente das mai s anti gas, o ajuste nem sempre mui to
urgente, no uma questo i medi ata de vi da ou de morte. H tambm
a prti ca de ser o apoi o externo estendi do a empresas ou a i ndstri as
i ntei ras em di fi cul dades, por exempl o, os subs di os governamentai s
dados com a suposi o de bona ou mala fide de que a di fi cul dade
apenas temporri a, cri ada por ci rcunstnci as exgenas. Em tempo de
depresso tambm h freqentemente um cl amor por tari fas proteci o-
ni stas. Tudo i sso atua da mesma manei ra que a fora fi nancei ra das
fi rmas anti gas. Al m di sso, h o el emento acaso por exempl o, uma
boa col hei ta, que ocorra no momento certo. Fi nal mente, as anormal i -
dades no curso da depresso s vezes tm o efei to de produzi r excesso
de compensaes; se, por exempl o, um pni co i njusti fi cado ti ver depreci ado
i ndevi damente as aes de uma empresa e, em conseqncia comear
nessas aes um movi mento correti vo ascendente, esse movi mento para
SCHUMPETER
227
ci ma pode, por sua vez, ul trapassar os l i mi tes, manter as aes a uma
cotao i mpropri amente al ta e conduzi r a um pequeno pseudo-boom
que, em certas ci rcunstnci as, pode durar at que comece um real .
Evi dentemente a posi o al canada no fi m nunca corresponde
compl etamente ao quadro teri co de um si stema sem desenvol vi mento,
no qual no haveri a mai s renda sob a forma de juro. Somente a durao
rel ati vamente curta das depresses evi ta i sso. No obstante, sempre
ocorre a aproxi mao de uma posi o sem desenvol vi mento, e esta,
sendo rel ati vamente estvel , pode ser de novo um ponto de parti da
para a real i zao de novas combi naes. Nesse senti do, portanto, che-
gamos concl uso de que, conforme nossa teori a, deve sempre haver
um processo de absoro entre doi s booms, termi nando numa posi o
que se aproxi ma do equi l bri o, cuja execuo a sua funo. I sso
i mportante para ns, no s porque exi ste efeti vamente uma tal posi o
i ntermedi ri a e a sua expl i cao uma i ncumbnci a de qual quer teori a
do ci cl o, mas tambm porque apenas a prova da necessi dade de uma
tal posi o peri di ca de quase-equi l bri o compl eta o nosso argumento.
Porque comeamos com uma posi o, a parti r da qual surge a onda
de desenvol vi mento sem l evar em conta se ou quando hi stori camente
foi este o caso. Poder amos at mesmo assumi r meramente um estado
estti co inicial, para deixar que se destacasse cl aramente a natureza
da onda. Mas, para que a nossa teori a expl i que a essncia do fenmeno,
no sufi ci ente que uma baixa si ga efetivamente todas as cri stas das
ondas: deve faz-l o necessariamente o que no pode si mpl esmente ser
suposto, nem pode uma prova ser substi tu da por i ndi car o fato. Por essa
razo pareceu ser necessri o nessa seo usar certa dose de formal i smo.
Em segundo lugar, parte a assi mi l ao das i novaes que acaba
de ocupar a nossa ateno, o per odo de depresso faz algo mais que no
sal ta tanto vi sta quanto os fenmenos aos quai s deve o seu nome:
cumpre o que o boom prometeu. E esse efei to duradouro, ao passo que
os fenmenos senti dos como desagradvei s so temporri os. A corrente
de bens enri queci da, a produo parci al mente reorgani zada, os custos
de produo di mi nu dos
193
e o que a pri nc pi o aparece como l ucro empre-
sari al incrementa depois as rendas reais permanentes de outras cl asses.
OS ECONOMISTAS
228
193 Fal amos duas vezes dos efei tos do boom no aumento dos custos: pri mei ro a demanda dos
empresri os i mpul si ona para ci ma os preos dos bens de produo, depoi s, a demanda que
se segue, das pessoas que vm nas ondas secundri as de desenvol vi mento, os i mpul si ona
ai nda mai s. Esses custos crescentes no tm nada a ver com a el evao secul ar sustentada
pel os economi stas cl ssi cos com base em sua suposi o de uma progressi va ul trapassagem
das possi bi l i dades de produo de mei os de subsi stnci a pel o aumento da popul ao. Ora,
os custos decrescentes em questo aci ma no so o compl emento desses custos crescentes
em termos monetri os. So a conseqnci a do progresso produti vo real i zado pel o boom e
si gni fi cam uma queda dos custos reai s por uni dade de produto, pri mei ro nos novos em-
preendi mentos em rel ao aos anti gos, depoi s tambm nestes l ti mos, uma vez que devem
se adaptar por exempl o, reduzi ndo sua produo e se restri ngi ndo s mel hores possi -
bi l i dades ou desaparecer. Depoi s de todo boom o si stema econmi co, enquanto tal , produz
a uni dade de produto com menor di spndi o de trabal ho e terra.
Essa concl uso que resul ta da nossa teori a (cf. tambm o cap tul o
I V) se justi fi ca, a despei to de i nmeros obstcul os com que esses efei tos
se defrontam de i n ci o, pel o fato de que o quadro econmi co de um per odo
normal de depresso
194
no to negro como l evari a a crer o estado de
esp ri to que o permei a. Dei xando-se de l ado o fato de que grande parte
da vi da econmi ca permanece em geral quase i ntocada, o vol ume f si co
do total de transaes na mai ori a dos casos s cai em proporo i nsi gni -
fi cante. Como so exageradas as concepes popul ares quanto aos danos
causados por uma depresso se demonstra por qual quer i nvesti gao ofi ci al
sobre as cri ses.
195
I sso no val e apenas para a anl i se em termos de bens,
mas tambm em termos de di nhei ro, a despei to do fato de que o movi mento
c cl i co, acarretando i nfl ao na prosperi dade e defl ao na depresso, deve
ser especi al e fortemente marcado na expresso monetri a. A renda total
no cresce no boom nem cai na depresso mai s do que de 8 a 12% se
comparada aos nmeros para os anos mdi os, mesmo nos Estados Uni dos
(Mi tchel l ), onde a i ntensi dade do desenvol vi mento presumi vel mente faz
com que as fl utuaes sejam marcadas mai s fortemente do que na Europa.
Aftal i on j demonstrou que a queda dos preos durante a depresso cons-
ti tui apenas uma porcentagem baixa da mdi a, e que as fl utuaes real -
mente grandes tm suas causas nas condi es especi ai s dos arti gos i ndi -
vi duai s e tm pouco a ver com o movi mento c cl i co. O mesmo pode ser
demonstrado para todos os movi mentos gerai s real mente grandes, como,
por exempl o, o per odo do ps-guerra. Quando desaparecerem os fenmenos
do curso anormal dos aconteci mentos (pni co, epi demi a de falnci as etc.),
que esto se tornando cada vez mai s fracos, e, com el es a ansi edade
quanto a peri gos incalcul vei s, a opi nio pbl i ca tambm jul gar di feren-
temente as depresses.
Entendemos o verdadei ro carter de um per odo de depresso quan-
do consi deramos o que el e traz para di ferentes categori as de i ndi v duos
e o que del as ti ra sempre abstrai ndo os fenmenos rel ati vos ao curso
anormal dos aconteci mentos, que aqui no tem nenhum interesse. Tal
per odo reti ra a possi bi l i dade de l ucro dos empresri os e de todos os seus
segui dores, em especi al dos que fortui ta ou especul ati vamente se benefi -
ci am dos frutos da al ta dos preos durante o boom vantagem que,
SCHUMPETER
229
194 Evi dentemente a depresso do ps-guerra no foi normal . Em mi nha opi ni o um erro
tentar compreender os resul tados gerai s da teori a do ci cl o econmi co no materi al do ps-
guerra. Mas um erro cometi do freqentemente. Assi m, mui tos ju zos dos modernos tera-
peutas das cri ses por mei o da pol ti ca credi t ci a se expl i cam pel o fato de que el es afi rmam
para o movi mento c cl i co normal o que s verdadei ro para a cri se do ps-guerra.
195 Cf., por exempl o, as de Verein fr Sozialpolitik, ou os rel atri os i ngl eses no per odo das
depresses predomi nantes, anteri or a 1895, como o famoso Third Report on the Depression
of Trade. I nvesti gaes acuradas so apenas de data mai s recente, como, por exempl o, no
Special Memorandum n
o
8 do London and Cambri dge Economi c Servi ce (de J. W. F. Rowe),
ou, para os Estados Uni dos, os dados e esti mati vas no Report of a Committee of the Presidents
Conference on Unemploymente. Um mtodo i nteressante, que l eva ao mesmo resul tado para
o ano de 1921, embora este no tenha si do si mpl esmente um ano de depresso (cf. a nota
precedente), deve-se a C. Snyder (i n: Administration. Mai o de 1923).
especi al mente no caso da especul ao, s substi tu da de modo mui to
i mperfei to pel as possi bi l i dades do mercado surgi das na bai xa. No caso
normal , o empresri o obteve o seu l ucro e o i ncorporou s empresas
agora estabel eci das e ajustadas; mas no obtm mai s nenhum l ucro,
pel o contrri o, ameaado pel os preju zos. No caso geral , seu l ucro
empresari al secari a, sua outra renda empresari al estari a em seu m -
ni mo, mesmo no curso i deal dos aconteci mentos. No curso real dos
aconteci mentos sobrevm mui tas i nfl unci as adversas, embora mi ti ga-
das por al guns fatores j menci onados. As pessoas l i gadas aos estabe-
l eci mentos anti gos, que agora esto sendo sobrepujados na concorrn-
ci a, evi dentemente sofrem. Os que tm rendas monetri as fi xas ou
rendas que s se al teram depoi s de um l ongo tempo, tai s como pen-
si oni stas, renti stas, funci onri os pbl i cos e propri etri os de terra que
a ti verem al ugado por um l ongo per odo so os t pi cos benefi ci ri os da
depresso. O contedo em mercadori as de suas rendas monetri as,
que compri mi do na prosperi dade, agora se expande e, na verdade,
em pri nc pi o, deve se expandi r mai s do que foi compri mi do antes, como
j foi demonstrado (cf. aci ma, 3, em tercei ro l ugar). Os capi tal i stas
com i nvesti mentos de curto prazo ganham pel o aumento do poder de
compra da uni dade da renda e do capi tal , e perdem pel a taxa de juros
mai s bai xa; teori camente devem perder mai s do que ganham, mas
numerosas ci rcunstnci as secundri as por um l ado, o peri go de pre-
ju zo, por outro, prmi os al tos de ri scos e demanda em pni co reti ram
desse teorema sua i mportnci a prti ca. Os propri etri os de terra cujas
rendas da terra no esti verem fi xadas em di nhei ro por contratos de
l ongos per odos aci ma de tudo, portanto, o agri cul tor propri etri o
esto, no fundamental , exatamente na mesma posi o que os tra-
bal hadores, de forma que aqui l o que se argumentar agora quanto aos
trabalhadores tambm vl i do para el es. As di ferenas importantes na
prti ca, que no se podem consi derar teori camente, so conheci das de
modo to general i zado, que no entraremos no mri to del as.
196
No boom os sal ri os devem subi r. Porque a nova demanda, pri -
mei ro a dos empresri os e depoi s a de todos os que aumentam as
operaes com a al ta da onda secundri a, , di reta ou i ndi retamente,
de modo especi al , uma demanda de trabal ho. Portanto, pri mei ro o em-
prego deve crescer e com el e a soma total dos sal ri os do trabal ho,
depoi s a taxa do pagamento de sal ri os e com el a a renda do trabal hador
i ndi vi dual . dessa el evao dos sal ri os que provm o aumento da
demanda por bens de consumo que resul ta na el evao do n vel geral
de preos. E como parte das rendas dos propri etri os de terra, os quai s
OS ECONOMISTAS
230
196 Do mesmo modo, no necessri o dedi car-nos aqui aos di ferentes graus em que a depresso
afeta as di ferentes i ndstri as por exempl o, as i ndstri as de bens de l uxo mai s do que
as produtoras de al i mentos. O que h de i nteresse teri co ni sso j foi referi do em vri os
tpi cos deste cap tul o.
teori camente so da mesma categori a e i mportnci a que os trabal ha-
dores (cap tul o I ), no se el eva com os sal ri os, pel as razes menci o-
nadas, tampouco crescem as rendas fi xas, o aumento dos sal ri os totai s
no meramente nomi nal , mas equi val e a uma mai or renda real do
trabal ho e esta por sua vez, a uma mai or parti ci pao no produto
soci al que no cresceu at ento. Esse um caso especi al de uma
verdade geral: nenhuma infl ao pode ser i medi atamente prejudi ci al aos
i nteresses dos trabal hadores, se e na medi da em que o novo poder de
compra deve pri mei ro atuar sobre os sal ri os antes que possa afetar os
preos dos bens de consumo. apenas na medi da em que este no for o
caso ou em que a el evao dos sal ri os se defrontar com obstcul os externos
(como, por exempl o, na Guerra Mundi al ) que os salri os podem fi car de-
fasados
197
da manei ra to freqentemente retratada. Se, na verdade, for
o ve cul o de um excesso no consumo, como por exempl o, se uma guerra
for fi nanci ada pel a i nfl ao, o empobreci mento conseqente
198
do si stema
econmi co tambm deve reagi r sobre a posi o dos trabal hadores, mesmo
que no to severamente quanto sobre a posio de outros grupos de
indi v duos. Mas, em nosso caso, ocorre exatamente o oposto.
Numa depresso o poder de compra da uni dade de sal ri o cresce.
Por outro l ado, cai a expresso monetri a da demanda efeti va de tra-
bal ho em conseqnci a da defl ao automti ca que o boom provoca.
Na medi da em que ocorresse apenas i sso, a demanda efeti va e real
199
SCHUMPETER
231
197 A veri fi cao estat sti ca dessa teori a se defronta com vri as di fi cul dades. Antes de tudo,
os nossos dados sobre os preos a varejo dos arti gos consumi dos pel os trabal hadores no
se reportam sufi ci entemente ao passado com a ampl i tude desejvel e o si mpl es movi mento
dos sal ri os monetri os obvi amente no si gni fi ca nada; fundamentari a a nossa tese, ver-
dade, se fosse poss vel contentar-se com el es. A medi da do aumento do emprego ai nda
menos sati sfatri a e, no entanto, no podemos passar sem el a. Pel o que eu sei , no era
mesmo poss vel antes da guerra medi r o trabal ho em tempo parci al e o desemprego compl eto
apenas com a ajuda dos dados dos si ndi catos e de censos ocasi onai s. Hoje em di a a tentati va
teri a mai or xi to, mas, por razes j menci onadas, apenas as ci fras de antes da guerra
entram em consi derao para os nossos objeti vos. J temos um trabal ho que tenta encontrar
exatamente o que preci samos, a saber, o de WOOD, G. H. Real Wages and the Standard
of Comfort si nce 1850". I n: J ournal of the Royal Statistical Society. Maro de 1909. Esse
trabal ho se reporta at 1902 e confi rma a nossa expectati va. Todavi a, na vi rada do scul o
apareceu o movi mento de preos no-c cl i co, e, nesse senti do, secul ar, que di storce o quadro
e tambm i mpl i ca uma aberrao das l i nhas do movi mento c cl i co. De acordo com a conti -
nuao da obra de Wood fei ta pel o Professor Bowl ey e tambm segundo o trabal ho da Sra.
WOOD, The Course of Real Wages i n London 1900-1912", i n: J ournal of the Royal Statistical
Society, dezembro de 1913) e o de HANSEN, A. H., Factors Affecti ng the Trend of Real
Wages, i n: American Economic Review (maro de 1925) que, na verdade, no esto preo-
cupados com o aumento do emprego, a teori a no se ajusta aos fatos. Mas fci l ver que
nossa concl uso seri a confi rmada, se a el evao secul ar dos preos fosse el i mi nada. Quanto
questo da conexo entre a produo de ouro e o n vel de sal ri os, cf. PI GOU. Economic
J ournal (junho de 1923).
A argumentao que se segue agora no texto sufi ci entemente apoi ada pel os nmeros. Os
sal ri os reai s caem regul armente na depresso, no entanto apenas numa parte do montante
a que subi ram no boom. I sso exatamente o que dever amos esperar.
198 Mesmo sem o emprego de mtodos fi nancei ros i nfl aci onri os, apareceri a o empobreci mento
e as suas conseqnci as, e, portanto, tambm a i nfl ao relativa, no caso de uma quanti dade
rel ati vamente constante de mei os de pagamento. O texto se refere i ntensi fi cao dos
efei tos que o papel -moeda ou a i nfl ao credi t ci a trazem consi go.
de trabal ho poderi a permanecer sem perturbaes. A renda real do
trabal ho ento seri a ai nda no apenas mai s al ta, do que na posi o
anteri or de equi l bri o aproxi mado, mas tambm do que no boom. Poi s
o que antes era l ucro empresari al vai teori camente e de acordo com
a nossa concepo em seu todo, mas, na prti ca apenas de modo gradual
e i ncompl eto para os servi os do trabal ho e da terra, na medi da
em que no for absorvi do pel a queda do preo do produto (cap tul o
I V). Mas as ci rcunstnci as abai xo enumeradas o evi tam temporari a-
mente e ocasi onam a queda temporri a da renda real que efeti va-
mente mostrada pel as estat sti cas, ao passo que a el evao fi nal que
deve ser esperada em conformi dade com a nossa teori a em geral
ofuscada na real i dade pel o apareci mento do boom segui nte.
(a) Pri mei ro, os fatos que chamamos de i ncerteza e i rregul ari dade
aparente dos dados e aconteci mentos no per odo de depresso ai nda
mai s o pni co e os erros no curso anormal dos fatos, transtornam
mui tas empresas e reduzem outras, por certo tempo, oci osi dade. I sso
deve resul tar, entre outras coi sas, em desemprego, cujo carter essen-
ci al mente temporri o no al tera o fato de que , para os envol vi dos,
um grande revs, em certas ci rcunstnci as ani qui l ador, e de que o
medo do desemprego contri bui substanci al mente para o cl i ma de de-
presso si mpl esmente por causa da i mprevi si bi l i dade da sua ocor-
rnci a. Este desemprego t pi co dos per odos de depresso e a fonte
de ofertas de trabal ho movi das pel o pni co, resul tando assi m na perda
de mui to terreno ganho pel a ao si ndi cal e, s vezes, embora no
necessari amente, numa severa presso sobre os sal ri os, cujo efei to
pode ser mai or do que se poderi a pensar, tendo em vi sta o nmero de
desempregados.
(b) Devemos di sti ngui r dessas coi sas o fato de que os novos em-
preendi mentos el i mi nam compl etamente os estabel eci mentos anti gos
ou ento os foram a restri ngi r suas operaes. Opondo-se ao desem-
prego assi m causado, h seguramente a nova demanda de trabal ho
para a real i zao de novas combi naes. O exempl o da ferrovi a e da
di l i gnci a mostra com quanta freqnci a essa demanda contrabal ana
o desemprego cri ado. Mas i sso no necessari amente assi m, e, mesmo
que fosse, pode haver di fi cul dades e confl i tos que, com o funci onamento
i ncompl eto do mercado de trabal ho, tm um peso desproporci onal mente
al to na bal ana.
(c) A nova demanda de trabal ho menci onada aci ma, que surge
quando a prosperi dade est em pl ena marcha, tambm perde i mpor-
OS ECONOMISTAS
232
199 Esse novo concei to si gni fi ca aqui si mpl esmente a demanda expressa em uni dades de um
padro i deal que no sofre mudanas c cl i cas do ti po provocado por al teraes na quanti dade
de mei os de ci rcul ao; assi m, i ndi ca apenas as mudanas reai s na demanda total de
trabal ho e no as que so meramente nomi nai s.
tnci a pel o fato de que eventual mente cessa a demanda dos empresri os
pel o trabal ho que cri ou os novos i nvesti mentos.
(d) Vi a de regra, o boom si gni fi ca, afi nal , um passo na di reo
da mecani zao do processo produti vo e assi m, necessari amente, uma
di mi nui o do trabal ho requeri do por uni dade de produto; e freqen-
temente, embora no necessari amente, i mpl i ca tambm uma di mi nui -
o da quanti dade de trabal ho requeri do na i ndstri a em questo, a
despei to da extenso da produo que ocorre. Demonstra-se assi m que
o desemprego tecnol gi co uma parte i ntegrante do desemprego c cl i co,
e no deve ser col ocado em oposi o a este, como se no ti vesse nada
a ver com o ci cl o.
Esse el emento, presente prati camente em toda depresso, acar-
reta di fi cul dades grandes e dol orosas, mas, em sua mai or parte, apenas
transi tri as.
200
Poi s a demanda real total de trabal ho no pode em
geral cai r permanentemente, porque, dei xando de l ado todos os el e-
mentos compensadores e todos os secundri os, o gasto da parte do
l ucro empresari al que no ani qui l ado pel a queda dos preos neces-
sari amente mai s do que sufi ci ente para evi tar qual quer contrao
duradoura. Mesmo que tal l ucro fosse gasto apenas em consumo, de-
veri a se converter em sal ri os e em renda da terra, poi s repi to que
tudo o que foi di to aqui tambm val e teori camente para el es. Quando
e na medi da em que for i nvesti do, ocorre um aumento da demanda
real de trabal ho.
(e) O boom, di retamente ou por seus efei tos, pode bai xar perma-
nentemente a demanda de trabal ho apenas de uma manei ra: se nas
novas combi naes desl oca a rel ati va si gni fi cao margi nal do trabal ho
e da terra que era obti da nas anti gas combi naes produti vas com
sufi ci ente desvantagem do trabal ho. Ento, no apenas pode cai r per-
manentemente a parti ci pao do trabal ho no produto soci al , mas tam-
bm o montante absol uto de sua renda real . Mai s i mportante do que
esse caso, na prti ca mas tambm no necessari amente de natureza
permanente um desl ocamento na demanda em favor dos mei os
de produo produzi dos j exi stentes.
Com essa ressal va, retornamos ento nossa concl uso de que
a natureza econmi ca da depresso resi de na di fuso das conqui stas
do boom por todo o si stema econmi co, por mei o do mecani smo da l uta
pel o equi l bri o; e que somente reaes temporri as, que apenas em
parte so necessri as ao si stema, que obscurecem esse trao funda-
mental e produzem o cl i ma expresso pel a pal avra depresso, assi m
como a repercusso que apresentam at mesmo aquel es ndi ces que
no pertencem (ou no excl usi vamente) esfera do di nhei ro, do crdi to
SCHUMPETER
233
200 Quanto a i sso, cf. meu arti go Das Grundpri nzi p der Vertei l ungsl ehre. I n: Archiv fr
Sozialwissenschaft und Sozialpolitik (t. 42).
e dos preos e no refl etem si mpl esmente a defl ao automti ca ca-
racter sti ca de per odos de depresso.
6. A i rrupo de uma cri se desencadei a um curso anormal de acon-
teci mentos ou ori gi na o que anormal no curso dos aconteci mentos.
Como foi menci onado, i sso no l evanta nenhuma questo tori ca nova.
Nossa anl i se nos mostra que o pni co, as fal nci as, os col apsos do
si stema credi t ci o etc., no precisam, mas podem faci l mente aparecer
no momento em que a prosperi dade d l ugar a depresso. O peri go
persi ste por al gum tempo, mas tanto menor quanto mai s compl eta-
mente o processo de depresso ti ver fei to o seu trabal ho.
201
Se ocorrer
pni co, ento os erros que se cometem em tal si tuao ou que si m-
pl esmente ganham rel evo com el a, as condi es da opi ni o pbl i ca etc.,
tornam-se causas i ndependentes, o que no poderi am ter si do no curso
normal dos aconteci mentos; tornam-se causas de uma depresso que
apresenta traos di ferentes e conduz a resul tados fi nai s di ferentes do
normal . O equi l bri o que fi nal mente se estabel ece aqui no o mesmo
que se teri a estabel eci do em outras ci rcunstnci as. Os erros graves e
a ru na em geral no podem ser corri gi dos e reparados novamente e
cri am si tuaes que, por sua vez, tm outros efei tos, os quai s devem
se esgotar; si gni fi cam novas perturbaes e foram processos de adap-
tao que de outro modo seri am di spensvei s. Essa di sti no entre o
curso normal e o anormal de aconteci mentos mui to i mportante, no
apenas para a compreenso da natureza da coi sa, mas tambm para
as questes teri cas e prti cas a el a rel aci onadas.
Vi mos em contraste com a doutri na que v o ci cl o econmi co
essenci al mente como um fenmeno monetri o ou como um fenmeno
que tem sua rai z no crdi to bancri o e que hoje est especi al mente
associ ada aos nomes de Keynes, Fi sher e Hawtrey e pol ti ca do Federal
Reserve Board que nem os l ucros de um boom, nem os preju zos de
OS ECONOMISTAS
234
201 medi da que prossegue a depresso, torna-se cada vez menor o peri go de um col apso do
si stema econmi co e de sua estrutura credi t ci a. Essa afi rmao compat vel com o fato
de que a mai ori a das fal nci as no ocorre exatamente no ponto de reverso nem prxi mo
a el e, mas s mai s tarde, s vezes s quando j passou o peri go para o si stema econmi co.
Poi s mesmo um gol pe mortal em uma fi rma no causa necessari amente sua fal nci a i me-
di ata. Pel o contrri o, todas resi stem o tempo que for poss vel . E a mai ori a das fi rmas pode
faz-l o por um per odo mai or ou menor. El as fi cam esperando e com el as os seus credores
por tempos mai s favorvei s. Ponderam, recorrem a arti f ci os, buscam novos pontos de
apoi o, s vezes com sucesso, s vezes ao menos com o xi to bastante para tornar poss vel
uma l i qui dao com acordo mai s freqentemente, verdade, sem xi to, mas mesmo
ento a l uta mortal resul ta no adi amento da fal nci a ou da reorgani zao, em geral at o
prxi mo movi mento ascendente, de modo que a submerso ocorre quando j se avi sta a
terra. Esse no o resul tado de novos contratempos, cujo peri go se reduz progressi vamente,
mas a conseqnci a fi nal do que aconteceu h mui to tempo. Aqui , como em outros l ugares,
estamos i nteressados nas causas pri mri as e na fei o caracter sti ca da expl i cao, no
na questo de quando as causas se tornam vi s vei s. I sso cri a uma di screpnci a aparente
entre a nossa teori a e a observao. Mas todas essas di screpnci as s podem se tornar
objees se se demonstrar que no esto sati sfatori amente expl i cadas.
uma depresso so desprovi dos de senti do ou de funo. Pel o contrri o,
onde o empresri o pri vado em concorrnci a com os seus i guai s ai nda
desempenha um papel , el es so el ementos essenci ai s do mecani smo
do desenvol vi mento econmi co e no podem ser el i mi nados sem muti l ar
este l ti mo. Esse si stema econmi co no pode se real i zar bem sem a
ultima ratio da destrui o compl eta dos el ementos exi stentes que esto
i rrecuperavel mente associ ados aos i nadaptados sem esperana. Mas
os preju zos e a destrui o que acompanham o curso anormal de acon-
teci mentos so realmente sem senti do e funo. A justi fi cati va para as
vri as propostas de uma profi l axi a e de uma terapi a das cri ses se
basei a pri nci pal mente nel es. O outro ponto de parti da certo para uma
pol ti ca teraputi ca o fato de que mesmo a depresso normal
ai nda mai s a anormal afeta i ndi v duos que no tm nada a ver
com a causa e o si gni fi cado do ci cl o, sobretudo os trabal hadores.
O remdi o mai s i mportante la longue, e o ni co que no est
sujei to a nenhuma objeo, o aperfei oamento do prognsti co do ci cl o
econmi co. A fami l i ari dade sempre crescente entre os homens de ne-
gci os e o ci cl o, juntamente com a trusti fi cao progressi va, a razo
pri nci pal para que estejam se tornando mai s fracos os fenmenos da
cri se real
202
no i mportando aqui aconteci mentos como a Guerra
Mundi al e momentos como o per odo do ps-guerra. O adi amento de
novas construes para os per odos de depresso ordenado pel os em-
preendi mentos governamentai s ou pel os grandes congl omerados apa-
rece, do nosso ponto de vi sta, como um abrandamento das conseqnci as
do apareci mento de grupos de combi naes novas e como uma atenuao
da i nfl ao do boom e da defl ao da depresso, como um mei o efeti vo,
poi s, de ameni zar o movi mento c cl i co e o peri go de cri ses. Um aumento
i ndi scri mi nado e geral das di sponi bi l i dades de crdi to si gni fi ca si m-
pl esmente i nfl ao, exatamente como acontece com as emi sses de pa-
pel -moeda pel o Governo. poss vel que esse aumento obstrua compl e-
tamente o processo normal , bem como o anormal . E a el e se contrape
no apenas a argumentao anti -i nfl aci onri a em geral , mas tambm
o argumento de que el e destri o cri tri o de sel eo que ai nda pode
ser atri bu do depresso, e sobrecarrega o si stema econmi co com os
i nadaptados e com as fi rmas que no tm condi es para vi ver. Em
SCHUMPETER
235
202 A previ dnci a exagerada tambm enfraquece o movi mento c cl i co normal . Mas no pode
evi t-l o, como se reconhecer caso nossa argumentao for esquadri nhada desse ponto de
vi sta. Portanto, T. S. Adams vai l onge demai s quando afi rma que: Prever o ci cl o neu-
tral i z-l o. di ferente o que acontece em rel ao ao el emento menci onado anteri ormente.
( 2, b em quarto l ugar) pel o qual , no curso do tempo, o desenvol vi mento econmi co se
torna cada vez mai s uma questo de cl cul o (Rechenstift). Esse el emento al go di ferente
da fami l i ari dade e da previ dnci a, das quai s estamos fal ando agora. Tambm suavi za o
movi mento c cl i co, mas por outra razo: tende a el i mi nar a causa fundamental do boom e,
portanto, atua mui to mai s l entamente, mas, por tendnci a, de modo mui to mai s compl eto
do que a mera previ so do curso do movi mento c cl i co que , no obstante, i nevi tvel
enquanto exi sti r a causa. di ferente tambm o que acontece com a trusti fi cao: esta
suavi za o curso normal e o anormal dos aconteci mentos, pel as mesmas razes.
contraste com i sso, a restri o credi t ci a que comumente empreendi da
pel os bancos assi stemati camente e sem mui ta previ dnci a, aparece sob
a l uz de uma pol ti ca que, ao menos, est aberta di scusso, a pol ti ca
de curar o mal dei xando que as suas conseqnci as agudas si gam o
seu curso. Esse procedi mento poderi a ser supl ementado por outras
medi das que tornari am di f ci l aos produtores i ndi vi duai s resi sti r ne-
cessri a queda dos preos. Mas tambm conceb vel uma pol ti ca cre-
di t ci a por parte dos bancos i ndi vi duai s enquanto tai s, mas ai nda
mai s por parte dos bancos centrai s com a sua i nfl unci a sobre o mundo
bancri o pri vado que di ferenci ari a entre os fenmenos rel ati vos ao
processo anormal , que destroem e no tm funo. verdade que essa
pol ti ca i ri a l onge na di reo de uma vari edade especi al de pl aneja-
mento econmi co que aumentari a i nfi ni tamente a i nfl unci a de fatores
pol ti cos sobre os desti nos de i ndi v duos e de grupos. Mas i sso acarreta
um jul gamento pol ti co que no nos i nteressa aqui . Os pr-requi si tos
tcni cos de tal pol ti ca, uma vi so abrangente dos fatos e das possi bi -
l i dades de vi da econmi ca e cul tural , embora teori camente obten vei s
com o tempo, i ndubi tavel mente no so di spon vei s no presente. Mas,
em teori a conveni ente estabel ecer que essa pol ti ca no i mposs vel
e no deve ser cl assi fi cada si mpl esmente como qui mera ou como medi da
i nadequada por natureza para a obteno de seus fi ns, ou, fi nal mente,
como medi da cujas reaes contrri as so necessari amente mai s do
que sufi ci entes para compensar seus efei tos di retos. Os fenmenos do
curso normal e os do curso anormal dos aconteci mentos no so di s-
ti ngu vei s meramente em termos concei tuai s. Na real i dade, so duas
coi sas di ferentes; e com um di scerni mento bastante profundo, de modo
que, mesmo hoje em di a, os casos concretos geral mente podem ser
reconheci dos i medi atamente como pertencentes a um ou ao outro. Essa
pol ti ca teri a que di sti ngui r, dentre as numerosas empresas ameaadas
pel o desastre em qual quer depresso dada, aquel as que se tornaram
obsol etas tcni ca ou comerci al mente com o boom, daquel as que pare-
cessem estar em peri go por ci rcunstnci as, reaes e aci dentes secun-
dri os; dei xari a as pri mei ras sozi nhas e apoi ari a as l ti mas com con-
cesso de crdi to. E poderi a ser bem-sucedi da no mesmo senti do em
que uma pol ti ca consci ente de hi gi ene raci al pode l evar a sucessos
no obten vei s se as coi sas forem dei xadas a funci onar automati ca-
mente. De qual quer manei ra, contudo, as cri ses desaparecero antes
do si stema capi tal i sta, do qual so fi l has.
Mas nenhuma terapi a pode obstrui r permanentemente o grande
processo econmi co e soci al pel o qual as empresas, as posi es i ndi vi -
duai s, as formas de vi da, os val ores e i deai s cul turai s descem de n vel
na escal a soci al e fi nal mente desaparecem. Numa soci edade com pro-
pri edade pri vada e concorrnci a, esse processo o compl emento ne-
cessri o do apareci mento cont nuo de novas prti cas econmi cas e so-
ci ai s e de rendas reai s sempre crescentes em todos os estratos soci ai s.
OS ECONOMISTAS
236
O processo seri a mai s suave se no houvesse fl utuaes c cl i cas, mas
no se deve compl etamente a estas l ti mas e se compl eta i ndependen-
temente del as. Essas mudanas so teri ca e prati camente, econmi ca
e cul tural mente mui to mai s i mportantes do que a estabi l i dade econ-
mi ca sobre a qual esteve concentrada por tanto tempo toda a ateno
anal ti ca. E sua manei ra especi al , tanto a ascenso quanto a queda
de fam l i as e empresas so mui to mai s caracter sti cas do si stema eco-
nmi co capi tal i sta, de sua cul tura e de seus efei tos do que qual quer
das coi sas que se podem observar numa soci edade que seja estaci onri a
no senti do de que os seus processos se reproduzam a uma taxa constante.
SCHUMPETER
237
NDICE
TEORI A DO DESENVOLVI MENTO ECONMI CO
I ntroduco . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
Nota do Tradutor da edi o i ngl esa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Prefci o edi o i ngl esa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
CAP. I O fl uxo ci rcul ar da vi da econmi ca enquanto
condi ci onado por ci rcunstnci as dadas . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
CAP. I I O fenmeno fundamental do desenvol vi mento
econmi co . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
CAP. I I I Crdi to e capi tal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
A natureza e a funo do crdito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118
O mercado monetrio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
CAP. I V O l ucro empresari al . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129
CAP. V O juro sobre o capi tal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155
Observaes preliminares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155
CAP. VI O ci cl o econmi co . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201
Observaes preliminares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201