Administracao, Ciencias Contabeis, Ciencias Economicas Prof.

Fabrcio Fernando Halberstadt

UNIVERSIDADE FEDERAL DE SANTA MARIA
DEPARTAMENTO DE MATEM

ATICA
MATEM

ATICA FINANCEIRA
OPERAC

OES FINANCEIRAS
Denomina-se opera cao nanceira qualquer operacao que envolva a aplicacao de valores monetarios destinada a obter seus
valores relativos no tempo. Portanto, estao envolvidos simultaneamente os fatores capital, tempo e taxa de juro.
CAPITAL
Qualquer quantia de moeda disponvel para ser aplicada, em determinada data, denomina-se de Capital, Valor Atual
ou Valor Presente ou Atual.
Usaremos a nota cao PV (Present Value).
JURO
Considere a seguinte situacao:
Se A empresta a B a importanxia de R$400,00 pelo prazo de um ano, e comum que, ao nal desse prazo, B devolva a
importancia de R$400,00 acrescida, digamos, de R$100,00 como uma compensa cao naceira denominada juro.
Juro e a remuneracao, a qualquer ttulo, atribuda ao capital.
Para o exemplo anterior podemos determinar a taxa de juros da opera cao por meio da divisao do valor dos juros pelo capital
inicial.
100
400
= 0, 25 25%
Usaremos a nota cao J.
TAXA DE JUROS
A taxa de juros, ou simplesmente taxa, e a unidade de medida dos juros. Apresenta-se em dois formatos:
Taxa percentual ou centesimal: Representada por r(rate).

E a remuneracao atribuda a centos do capital na unidade de tempo indicada. Acompanha o smbolo %. Exemplo:
4,6%a.m., 12%a.a.
Taxa unitaria: Representada por i(interest).

E a remunera cao atribuda `a unidade referida de tempo. Exemplo: 0,046a.m., 0,12a.a.

OBSERVAC

AO: Nos calculos das operacoes nanceiras sempre devemos utilizar a taxa unitaria.
Temos entao que:
i =
J
PV
r =

J
PV

100 i =
r
100
1
EXEMPLO 1: O capital de R$16.000,00 esteve aplicado durante um ano e rendeu R$ 1.216,00. Qual a taxa anual dessa
aplicacao?
EXEMPLO 2: Uma nanceira promete uma renda de R$ 2.580,00 para uma aplica cao de R$ 30.000,00 em um perodo
de 6 meses. Qual a taxa mensal praticada pela nanceira na referida aplica cao?
MONTANTE OU VALOR FUTURO
Apos o perodo de uma aplica cao, o investidor tem a sua disposicao o valor aplicado(PV) acrescido dos juros(J). A soma
desses valores e chamada de Montante ou Valor Final ou Valor Futuro.
Usaremos a nota cao FV(Future Value).
Segue que,
FV = PV + J
EXEMPLO 1: Uma capital de R$85.200,00 foi aplicado durante um quadrimestre e rendeu R$4.089,60 de juro. Pede-se:
a) Qual o montante nal?
b) A que taxa esteve aplicado o capital?
EXEMPLO 2: Um investidor ao aplicar um capital de R$10.000,00 resgatou apos 15 meses uma quantia de R$11.185,00.
a) Qual o juro da aplicacao?
b) A que taxa mensal esteve aplicado o capital?
REGIMES DE CAPITALIZAC

AO
Capitalizacao e a operacao de adicao dos juros ao capital. Existem dois tipos de capitaliza cao, o Regime de Capi-
talizacao Simples e o Regime de Capitalizacao Composta.
Regime de Capitalizacao Simples ou Regime de Juros Simples, consiste em somar os juros ao capital no nal do prazo
contratado. Neste regime, o calculo dos juros sempre e realizado sobre o valor inicial. Os juros simples sao tambem
chamados de juros lineares.
Regime de Capitalizacao Composta ou Regime de Juros Compostos, consiste em adotar perodos de capitalizacao, que e
o intervalo de tempo durante o qual os juros sao calculados e incorporados ao capital acumulado ate o perodo anterior,
2
isto e, os juros sao calculados sobre o capital acumulado ate o perodo imediatamente anterior. Os juros compostos sao
tambem chamados de juros exponenciais.
Suponha que um capital de R$10.000,00 aplicado `a taxa de 10% ao ano segundo os dois regimes:
Pode-se observar que em opera coes com apenas um perodo de capitaliza cao o valor dos juros produzidos indifere quanto
ao tipo de capitalizacao utilizado. A partir do segundo perodo de capitalizacao, o sistema de juros compostos produz uma
quantia maior de juros em compara cao aos produzidos pelos juros simples.
O montante produzido pelos juros simples e uma progressao aritmetica e o montante resultante dos juros compostos e uma
progressao geometrica.
FLUXO DE CAIXA OU DIAGRAMA DE CAPITAL NO TEMPO
O uxo de caixa consiste numa representacao graca das entradas e sadas de capitais de uma opera cao nanceira dis-
postas ao longo do tempo.

E geralmente constitudo por um diagrama de eixo horizontal(linha do tempo), estando as
entradas acima e as sadas abaixo.
O uxo de caixa pode ser construdo sob duas oticas: a do credor e a do devedor. A escolha da otica nao inuencia nos
resultados obtidos.
Construir o uxo de caixa de uma operacao e essencial para o entendimento e elucida cao de todos os componentes desta,
principalmente quando a referida operacao e complexa, apresentando muitas variaveis.
EXEMPLO 1: Elabore o uxo de caixa, para o devedor e para o credor, das seguintes situacoes-problema:
a) Um produto e vendido a prazo em 8 prestacoes mensais de R$450,00 cada, vencendo a primeira 3 meses apos a compra.
Se a taxa de juros adotada e de 6,5%a.m., qual e o pre co `a vista do produto?
b) Um imovel e vendido a prazo em 6 prestacoes mensais de R$7.0000,00 cada, mais uma entrada de R$12.000,00. Se
a taxa de nanciamento combinada foi de 1,73%a.m., qual o pre co `a vista do imovel?
3
c) Um a empresa deve a uma nanceira dois emprestimos: um de R$20.000,00 com vencimento para 150 dias; outro de
R$30.000,00 com vencimento para 240 dias. A empresa quer acordar com a nanceira uma proposta em que realiza o paga-
mento de ambos emprestimos em quatro parcelas iguais em 30, 60, 90 e 120 dias. Se a taxa da opera cao for de 2,8%a.m.,
qual o valor de cada parcela?
d) O preco `a vista de uma casa e de R$96.700,00. A prazo, ela e vendida com uma entrada de R$30.000,00 e mais 5
prestac oes mensais, iguais e consecutivas, de R$15.600,00 com a primeira vencendo 60 dias apos a compra. Qual a taxa
mensal de juros adotada pelo vendedor?
REGIME DE CAPITALIZAC

AO SIMPLES - JUROS SIMPLES
No calculo dos juros simples deve-se considerar a taxa incidindo apenas sobre o capital inicial, ou seja, a taxa de juros
nao incide sobre os juros acumulados. Desta forma, os juros variam linearmente ao longo do tempo, isto e, se quisermos
transformar a taxa mensal em anual, basta multiplicarmo-na por 12 meses; se quisermos transformar uma taxa anual em
semestral, e necessario dividi-la por 2 semestres; e assim por diante.
Podemos calcular os juros simples atraves de:
J = PV.i.n
PV e o capital inicial, i e a taxa unitaria de juros e n o n umero de perodos de aplicacao do PV .
OBSERVAC

AO: A taxa e o prazo devem referir-se a mesma unidade de tempo.
EXEMPLO 1: Represente gracamente os juros simples em funcao do tempo.
4
MONTANTE E VALOR ATUAL
Temos que J = PV.i.n e FV = PV + J, assim:
FV = PV + PV in
segue que,
FV = PV (1 + in)
EXEMPLO 1: Tomou-se emprestada a importancia de R$1200.00, pelo prazo de 2 anos, `a taxa de 30%a.a. Qual sera o valor
do juro a ser pago? E o montante?
EXEMPLO 2: Um capital de R$10.500,00 aplicado durante um ano, rende juros de R$1.192,40. Determine a taxa mensal a
que esteve aplicado o capital.
EXEMPLO 3: Sabe-se que os juros de R$14.350,00 foram obtidos com a aplicacao de R$148.000,00, `a taxa de 6%a.t.
Determine quantos dias permaneceu aplicado.
EXEMPLO 4: Qual o capital que, estando aplicado por 5 anos, `a uma taxa de 1,2%a.m., rende R$5.400,00 de juros?
EXEMPLO 5: Determinar o montante do emprestimo de R$90.000,00, pelo prazo de 4 anos, `a taxa de 11%a.a.
EXEMPLO 6: Sabendo-se que certo capital, aplicado durante 10 semestres, `a taxa de 24%a.a. rende R$17.420,00 de
juros, determinar o valor do capital inicial e do montante ao nal do prazo de aplicacao.
5
EXEMPLO 7: Qual o capital aplicado a juros simples de 1,2%a.m. rende R$3.500,00 de juros em 75 dias?
EXEMPLO 8: Se a taxa de uma aplicacao e de 20%a.a., quantos meses serao necessarios para dobrar um capital apli-
cado atraves da capitalizacao simples? E se a taxa for de 18%a.a.?
EXERC

ICIOS
1) Determine o valor dos juros simples de um emprestimo de R$900,00 pelo prazo de 5 anos, sabendo que a taxa co-
brada e de 3% a.m. R: R$1.620,00
2) Um capital de R$25.000,00 aplicado durante 7 meses, rende juros de R$7.875,00. Determine a taxa de juros simples
correspondente. R: 4,5%a.m.
3) Se R$3.000,00 foram aplicados por cinco meses `a taxa de juros simples de 4% ao mes, determine:
a) os juros recebidos; R: R$600,00
b) o montante. R: R$3.600,00
4) Uma aplica cao de R$3.000,00 a juros simples de taxa mensal igual a 6%, gerou montante igual a R$3.420,00. Deter-
mine o prazo de aplicacao. R: 2 meses e 10 dias
5) Qual a taxa de juros simples que, aplicada durante 16 meses, produz um total de juros igual a 38% do valor princi-
pal? R: 2,38%a.m.
6) Um capital acrescido dos juros simples pelo prazo de tres meses e meio resulta num montante de R$ 448.000,00. O
mesmo capital, acrescido dos juros simples pela mesma taxa pelo prazo de 8 meses, resulta num montante de R$574.000,00.
Calcule o valor do capital aplicado e a taxa mensal de juros. R: R$415.7000,10 e 2,59%a.m.
7) Um capital aplicado transformou-se em R$13.000,00. Se a taxa de juros foi de 42% ao ano e o rendimento de R$4.065,29,
indicar quantos meses durou a opera cao. R: 13 meses
8) Dividir R$540,00 em duas partes de modo que a primeira produza em 6 meses o mesmo juro que a segunda em 3
meses, ambas com a mesma taxa de aplicacao. PV
1
= R$60,00 e PV
2
= R$480,00
9) Durante quanto tempo um capital deve ser aplicado para que seu valor dobre, no sistema de juros simples, a taxa
de 2% ao mes. R: 50 meses
10) Joao fez um deposito a prazo xo por 2 anos. Decorrido o prazo, o montante, que era de R$112.000,00, foi reapli-
cado em mais um ano a uma taxa de juros 15% superior `a primeira. Sendo o montante de R$137.760,00 e o regime de
6
capitalizacao juros simples, qual era o capital inicial? R: R$80.000,00
11) Um agricultor, possuidor de um estoque de 5.000 sacas de cafe, na esperanca de uma alta do produto, rejeita uma
oferta de compra desse estoque ao preco de R$80,00 a saca. Dois meses mais tarde, forcado pelas circunstancias, vende o
estoque ao pre co de R$70,00 a saca. Sabendo-se que a taxa corrente de juro e de 6% a.a., qual foi em R$ o prejuzo real do
agricultor? R:54.000,00
12) Uma pessoa deposita R$30.000,00 num banco que paga 4%a.a. de juros, e recebe, ao m de certo tempo, juros iguais a
1/6 do capital. Qual o prazo de aplicacao desse dinheiro? R: 50 meses
13) Quanto se deve aplicar a 12% ao mes, para que se obtenha os mesmos juros simples que os produzidos por R$400.000,00
emprestados a 15% ao mes, durante o mesmo perodo? R: R$500.000,00
14) Certo capital, acrescido dos juros resultantes de sua aplica cao durante 8 meses, eleva-se a R$23.100,00. O mesmo
capital, acrescido dos juros resultantes de 13 meses de aplicacao, `a mesma taxa, eleva-se a R$23.475,00. Calcular o capital e
a taxa anual. R: R$22.500,00 e 4%a.a.
15) Um total de R$6.000,00 sera investido, parte a 3,5% e parte a 6%. Se o rendimento total esperado e, no mnimo,
de R$300,00. Qual o valor maximo que podera ser investido a 3,5%? R: R$2.400,00
7
TAXAS PROPORCIONAIS
Duas taxas i
1
e i
2
sao ditas proporcionais se os seus perodos de aplicacao n
1
e n
2
, respectivamente, satisfazem:
i
1
n
1
= i
2
n
2
Por exemplo, as taxas 2%a.m. e 24%a.a. sao taxas proporcionais.
TAXAS EQUIVALENTES
Duas taxas sao denominadas equivalentes se, aplicadas a capitais iguais em tempos iguais, produzem juros iguais. No
regime de capitaliza cao simples, taxas proporcionais sao tambem equivalentes, e vice-versa.
EXEMPLO 1) Um investidor aplicou um capital de R$4.200,00 a juros simples de 2,25%a.m. por um perodo de 3 anos.
a) Determinar a taxa proporcional anual;
b) Calcular os juros e o montante recebido;
c) Mostre que as taxas proporcionais sao tambem equivalentes.
TAXA NOMINAL E TAXA EFETIVA
Denomina-se de taxa nominal a que e contratada em uma operacao nanceira. Essa taxa nem sempre e taxa efetiva
praticada nessa opera cao, em geral e menor. Isso se deve ao fato de existirem impostos, taxas adicionais e outros encargos
nanceiros que incidem sobre a operacao. Conforme a conveniencia, muitas vezes, as taxas efetivas sao mascaradas.
EXEMPLO 1) Uma pessoa depositou R$6.500,00 num banco, a prazo xo, por dois meses, `a taxa de 2,50%a.m. Sabendo
que sobre os juros incide 15% de Imposto de Renda, determine:
a) O valor dos juros;
b) O imposto de renda retido;
c) O valor lquido de resgate;
d) O rendimento efetivo mensal(taxa efetiva);
e) Qual a variacao percentual da taxa nominal apresentada para a taxa efetiva.
EXEMPLO 2) Considere que as operacoes nanceiras do exemplo anterior tenham sido realizadas no perodo em que era
cobrada a CPMF(Contribuicao Provisoria sobre a Movimentacao ou Transmissao de Valores e de Creditos e Direitos de
Natureza Financeira) que vigorou de 1997 a 2007, sendo de o,38% sobre a movimenta cao nanceira. Refaca os calculos.
8
EXEMPLO 3) Uma instituicao nanceira faz emprestimos cobrando 2,7%a.m. de juros simples que devem ser pagos an-
tecipadamente pelo mutuario. Qual a taxa efetiva mensal de juros simples que o mutuario paga por um emprestimo de
R$18.000,00 por 3 meses?
EXEMPLO 4) Considere o caso do exemplo anterior tendo ocorrido na epoca da vigencia da cobranca da CPMF de o,38%
sobre movimenta cao nanceira.
EXEMPLO 5) Observe o an uncio:
Qual a taxa efetiva mensal praticada pela loja?
EXEMPLO 6) Observe o an uncio:
9
Qual a taxa efetiva mensal praticada pela loja?
CONTAGEM DE TEMPO - JUROS COMERCIAIS E JUROS EXATOS
Juros comerciais: referem-se ao ano comercial sendo de 360 dias.
Juros exatos: consideram o ano civil de 365 dias.
A nao ser que esteja explcito que se deva utilizar os juros exatos, por convencao, usamos os juros comerciais.
EXEMPLO 1) Um capital de R$14.730,00 e aplicado `a uma taxa de 14%a.a. por um perodo de 90 dias. Calcule os juros
simples comercias e exatos dessa aplicacao.
TEMPO EXATO E TEMPO APROXIMADO
Tempo exato: considera-se exatamente o tempo transcorrido em uma opera cao nanceira. Contagem no calendario.
Tempo aproximado: adota-se todos os meses como tendo 30 dias.
REGRA DOS BANCOS
Trata-se da convencao de calcular os juros por meio de juros comerciais e tempo exato.

E forma que maiores juros
10
proporciona, sendo chamados de juros bancarios.
EXEMPLO 1) Calcule o tempo exato e aproximado entre as seguintes datas:
a) 21 de maio e 14 de novembro do mesmo ano;
b) 7 de setembro e 4 de fevereiro do ano seguinte;
EXEMPLO 2) Considere uma operacao nanceira cujo capital envolvido e de R$ 40.000,00, a taxa de 28%a.a. no perodo
de 10 de marco a 10 de agosto do mesmo ano. Calcule:
a) Juros comerciais e tempo exato;
b) Juros comerciais e tempo aproximado;
c) Juros exatos e tempo aproximado;
d) Juros exatos e tempo exato.
EXERC

ICIOS
1) Um emprestimo de R$8.500,00 foi realizado em 20/07 e pago em 25/11 do mesmo ano. Sabendo que a taxa foi de
45%a.a., qual o juro total a ser pago? R: R$1.360,00
2) Um capital de R$5.000,00 rendeu R$625,00 de juro. Sabendo-se que a taxa de juros contratada foi de 30%a.a. e que a
aplicacao foi feita dia 18 de mar co. Pergunta-se qual foi a data do vencimento, se:
a) Considerou-se juros comercial; R: 15/08
b) Considerou-se juro exato. R: 17/08
3) Qual o capital que deve ser aplicado no perodo de 05/06 a 30/11 do mesmo ano, `a taxa de 36% ao ano, para ren-
der um juro de R$5.696,00? R: R$32.000,00
4) A que taxa mensal foi aplicado um capital de R$6.000,00, que, durante 6 meses e 20 dias, rendeu R$1.320,00? R:
3,3%a.m.
5) Um capital inicial de R$16.000,00, `a taxa de 36% ao ano, rendeu R$2.192,00 de juro. Sabendo que a aplicacao foi
feita no dia 15/05/2011, qual foi a data de vencimento do contrato? R: 29/09/2011
6) Uma loja vende uma maquina por R$30.000,00 `a vista. A prazo, vende por R$33.080,00, sendo R$800,00 de entrada
e o restante apos 4 meses. Qual e a taxa de juros mensal cobrada? R: 2,64%a.m.
7) Sabe-se que um determinado capital dobrou apos aplicado durante um perodo de 8 anos a juros simples. A que taxa foi
aplicado este capital? R: 12,5%a.a.
8) A que taxa de juros simples anual deve ser aplicado um capital para que em dois anos ele aumente em 50%? R:
11
25%a.a.
9) Um capitalista aplicou um capital de R$6.000,00 em 27 de abril de 2006, resgatando-o em 12 de janeiro de 2007. Sabendo
que a taxa da operacao era de 16%a.a., calcule o juros simples exato e bancario. R: R$683,84 e R$693,33
10) Realizou-se uma aplicacao de R$50.000,00 em uma operacao para 14 dias a 2,8%a.m. Sabe-se que a alquota do Imposto
de Renda e de 25% sobre os juros. Calcule o valor de resgate lquido e a taxa lquida(efetiva). R$50.490,00 e 2,10%a.m.
11) Calcule a taxa de juros praticada na compra a prazo estabelecida no seguinte an uncio: R: 11,76%
12) O capital de R$1.200,00 foi dividido em duas partes tais que a primeira aplicada a juros simples de 8% ao mes em dois
meses rendeu a mesma quantia que a segunda `a 10% ao mes em tres meses. Calcule as duas parcelas do capital. R: PV
1
=
782,61; PV
2
= 417,39
13) Aplicar um capital a 8%a.m. por 15 meses, equivale aplicar o mesmo capital a 6% por quanto tempo? R: 20 me-
ses
14) Aplicar um capital a 4%a.m por um ano, equivale aplicar o mesmo capital a que taxa de juros mensal por 7 me-
ses? R:6,86%a.m.
15) A ter ca parte de um capital foi aplicada a 18% ao ano. A quarta parte a 20% ao ano e o restante a 15% ao ano a
juros simples. Ao m dos tres anos os juros somaram R$5.000,00. Qual foi o capital aplicado? R: R$8.000,00
16) Quanto se deve aplicar a 12% ao mes, para que se obtenha os mesmos juros simples que os produzidos por R$400.000,00
emprestados a 15% ao mes, durante o mesmo perodo? R: R$500.000,00
17) Tres capitais sao aplicados a juros simples: o primeiro a 25% ao ano, durante 4 anos, o segundo a 24% ao ano, durante 3
anos e 6 meses e o terceiro a 20% ao ano, durante 2 anos e 3 meses. Juntos renderam R$8.070,00 de juros. Sabendo-se que
o segundo capital e o dobro do primeiro, e que o terceiro e o triplo do segundo, qual o valor do terceiro capital? R: R$9.000,00
18) Um microondas e vendido por R$380,00 `a vista ou com uma entrada de 30% e mais um pagamento de R$290,00
apos 40 dias. Qual a taxa mensal de juros simples envolvida na operacao? R: 6,77%a.m
19) Carlos aplicou R$1.200,00 por 132 dias em uma instituicao nanceira e, R$980,00 em outra institui cao nanceira por
125 dias. Os juros da primeira aplica cao excederam em R$92,54 os juros da segunda aplica cao. Qual a taxa de juros das
aplicacoes, sendo que elas sao iguais? R: 7,73%a.m.
20) Uma empresa possui duas ofertas de compra de um mesmo produto: uma no valor de R$ 225,00 para 30 dias, e
outra por R$238,00 para 60 dias. Qual a oferta mais vantajosa para a empresa, considerando-se uma taxa de mercado
9%a.m.? R: Pagamento em 30 dias.
21) Um banco empresta R$10.000,00 a juros postecipados de 12%a.m., prazo de 2 meses, mas em compensacao exige saldo
medio de R$2.000,00. Qual a taxa de juros efetivamente cobrada? R: 15%a.m.
22) Um investidor depositou R$11.300,00 num banco, a prazo xo, por 30 meses, `a taxa de 1,75%a.m. Sabendo que
sobre os juros incide 15% de Imposto de Renda, determine:
12
a) O valor dos juros; R: R$5.932,50
b) O imposto de renda retido; R: R$889,88
c) O valor lquido de resgate; R: R$16.342,63
d) O rendimento efetivo mensal(taxa efetiva); R: 1,49%a.m.
e) Qual a variacao percentual da taxa nominal apresentada e a taxa efetiva. R: 14,86%
23) Um vendedor ao oferecer um celular ao cliente propoe: O celular custa R$550,00.
`
A vista possui um desconto de
12%, ou parcelamos em duas vezes iguais de R$285,00, com uma de entrada e a segunda para 90 dias. Qual a taxa de juros
simples praticada nessa situacao? R: 14,41%a.m.
24) Na venda a prazo de um bem, cujo pre co `a vista era de R$300,00, a loja propunha 25% de entrada e o saldo acrescido
de juros simples anuais de 60%. Se em 05/09/2010 o cliente deu o aceite em uma duplicata de R$243,00, referente ao saldo,
qual o vencimento desta duplicata? R: 23/10/2010
25) Um poupador deposita mensalmente, a partir da data zero, a quantia de R$50,00 a juros simples de 48% ao ano.
que montante tera em um mes apos fazer o 12
o
deposito, sendo este o ultimo? Generalize o problema, deduzindo uma
formula que lhe permita resolve-lo para qualquer taxa de juros. R: R$756,00
26) Nas compras `a vista,uma loja disponibiliza 5% de desconto. A prazo, acresce 4% e divide o pagamento em duas
parcelas: uma de entrada e a outra em 45 dias. Qual a taxa de juros simples praticada pela loja? R: 13,95%a.m.
27) Voce fara um emprestimo bancario na modalidade de juros antecipados. Neste sistema os juros sao calculados sobre
o valor a pagar no nal do emprestimo e sao descontados no ato da liberac ao do dinheiro. A opera cao, sob a taxa de juros
simples de 5% ao mes, sera realizada por 3 meses. O banco cobra uma taxa de abertura de credito de R$18,00. Se voce
precisa levar para casa(valor lquido apos todos os descontos) uma importancia de R$2.800,00 determine:
a) O valor do emprestimo(valor a pagar no nal do prazo); R: R$3.315,29
b) A taxa efetiva mensal de juros que voce estara pagando. R: 6,13%a.m.
28) Considere agora que uma pessoa realizou, no ano de 2006, um emprestimo nas mesmas condi coes do enunciado do
exemplo anterior, porem com a cobranca adicional de CPMF de 0,38% sobre movimentacao nanceira. Refaca as contas
para o que e pedido nos itens ae bpara essa operacao. R: R$3.316,78 e 6,17%a.m.
29) Uma loja de informatica anuncia a seguinte promocao: compre seu computador pelo preco de tabela, pagando 30%
como entrada e o restante em 60 dias. Se o comprador pagar `a vista recebera um desconto de 10% sobre o preco de tabela.
Qual a taxa mensal de juros simples que estara sendo paga por quem optar pela compra a prazo? R: 8,33%a.m.
30) Joana aplicou R$10.000,00 `a taxa de 16,5%a.a. Cinco meses depois aplicou um capital de R$9.500,00 `a uma taxa
de 21%a.a. Quanto tempo depois desta segunda aplicacao os montantes das duas aplicacoes serao iguais? R: 16,5 meses
13
DESCONTOS SIMPLES
Ttulo de credito: documento que comprova publicamente que determinada pessoa(fsica ou jurdica) e credora de
certa quantia especicada. Deve especicar: quanto deve ser pago, quando, por quem e a quem. Sao exemplos de
ttulos de credito:
NOTA PROMISS

ORIA;
DUPLICATA;
LETRA DE C

AMBIO;
AC

AO;
CERTIFICADOS DE DEP

OSITO;
CHEQUE(se for pre-datado);
OUTROS.
Desconto: e a quantia a ser abatida do valor nominal, isto e, a diferenca entre o valor nominal(N) e o valor atual(A)
quando do resgate de um ttulo de credito antes da data predeterminada.
Sao divididos em descontos simples(comercial e racional) e descontos compostos(comercial e racional).
DESCONTO COMERCIAL SIMPLES(por fora, bancario): Equivale aos juros simples do valor nominal.
Dc = N.i.n
Como, A = N - d
Segue que,
Ac = N - N.i.n
Ac = N(1 - i.n)
EXEMPLO 1) Um ttulo de R$6.000,00 vai ser descontado `a taxa de 2,1% ao mes. Faltando 45 dias para o vencimento do
ttulo, determine:
a) o valor do desconto;
b) o valor atual comercial.
EXEMPLO 2) Um fornecedor necessitando de capital para equilbrio de caixa, resolveu descontar uma duplicata emitida em
seu favor no valor de R$32.000,00, 65 dias antes do seu vencimento. O banco fez o desconto comercial simples a uma taxa
de 6,8%a.m. Pede-se:
a) o desconto feito pelo banco;
b) a quantia recebida pelo fornecedor portador da duplicata;
c) a taxa efetiva da operacao;
e) o percentual de acrescimo na taxa.
14
SOBRE O PRAZO DE ANTECIPAC

AO DE UM DESCONTO
Considere a seguinte situacao: Qual e o desconto comercial simples sobre um ttulo de credito no valor de R$50.000,00 a
uma taxa de 10%a.m., realizado um ano antes da data predeterminada?

E possvel realizar esse desconto?
QUEST

AO: Qual e o prazo n de antecipa cao para que seja possvel o Dc?
Para que seja possvel o processo, e necessario que o desconto comercial simples seja menor ou igual ao valor nominal do
ttulo, ou seja
dc N
N.i.n N
i.n 1
n
1
i
Observe que o prazo de antecipacao possvel depende apenas da taxa do desconto, isto e, n independe do valor nominal do
ttulo.
EXEMPLO 1) Calcule o prazo maximo de antecipacao para a situacao de desconto imediatamente anterior.
EXEMPLO 2) Uma empresa gostaria de realizar todos os descontos de seus ttulos por um valor nao inferior a 88% do
nominal. O que deve fazer essa empresa para que qualquer desconto comercial simples atenda a essa exigencia?
CUSTO EFETIVO DE UMA OPERAC

AO
Nas operacoes de desconto, taxas bancarias adicionais e impostos fazem com que a taxa apresentada nao seja a efetiva.
Considere:
N: valor nominal do ttulo;
n: prazo de antecipacao do ttulo;
i: taxa nominal de desconto;
Io: IOF(Imposto sobre Opera coes Financeiras) - incide sobre o valor nominal do ttulo;
i
r
: taxa de registro(TAC - taxa de abertura de credito) - incide sobre o valor nominal do ttulo;
T: tarifa por ttulo;
Lr: lquido de resgate.
15
Assim temos que,
Lr = N - dc - IOF - taxa de registro - tarifa
Como dc = N.i.n
e
IOF = Ac.Io.n
IOF = N(1 - i.n)Io.n
Substituindo segue que,
Lr = N[(1 i.n)(1 Io.n) i
r
] T
EXEMPLO 1) Uma nanceira faz a opera cao de desconto comercial simples `a uma taxa de 8,2%a.m. e cobrando uma 0,5%
sobre o valor do ttulo como taxa de registro. Considerando a taxa do IOF de 0,0041% ao dia, determine:
a) O valor lquido depositado de R$21.740,00, descontado 50 dias antes de vencer.
b) A taxa efetiva da opera cao.
EXEMPLO 2) Um banco realiza a opera cao de desconto simples a uma txaxa de 7%a.m., cobrando 0,75% de despesas
administrativas e R$7,80 de tarifa por ttulo. Considere a cobranca diaria de IOF de 0,0041%, pede-se:
a)o valor realmente retirado por uma empresa que realiza um desconto de ttulo no valor de R$16.000,00, 20 dias antes de
vencer;
b) a taxa efetiva da opera cao;
c) o percentual de varia cao da taxa nominal para a taxa efetiva.
EXERC

ICIOS
1) Uma duplicata de R$6.900,00 foi resgatada antes de seu vencimento por R$6.072,00. Calcule o tempo de antecipacao,
sabendo que a taxa de desconto comercial foi de 4% ao mes. R; 3 meses
2) Uma nota promissoria, cujo valor nominal e de R$2.000,00, foi resgatada 2 meses antes do vencimento, `a taxa de 30%a.a.
Qual e o desconto comercial? R: R$100,00
3) Um ttulo, no valor nominal de R$8.400,00, com vencimento em 18/10, e resgatado em 20/07. Se a taxa de juro contratada
foi de 54%a.a., qual e o valor comercial descontado? R: R%7.266,00
4) Um ttulo de R$4,800,00 foi resgatado antes de seu vencimento por R$4776,00. Sabendo que a atxa de desconto co-
mercial e de 32,4% ao ano, calcule o tempo de antecipa cao do resgate. R: 2 meses e 15 dias
5) O valor nominal de uma letra descontada por dentro, em regime de capitaliza cao simples, `a taxa de 8% a.a., 1 mes
e 15 dias antes de seu vencimento, e que apresentou o desconto de R$40,00 e igual a quanto? R: R$4.100,00
16
6) O desconto comercial simples de uma letra descontada 4 meses antes do vencimento, `a de 5% a.a., sabendo-se que o
seu desconto racional simples e R$120,00, e igual a .....? R: R$122,00
7) Uma instituicao nanceira deseja operar com uma taxa efetiva de juros simples de 120%a.a. para operacoes de dois
meses. Qual a taxa de desconto comercial simples (bancario) que deve cobrar? R: 100%a.a.
8) Um ttulo, no valor nominal de R$80.000,00, foi pago com 3 meses de antecedencia, sofrendo um desconto comercial
simples de R$1.500,00. Qual foi a taxa anual de desconto praticada? R: 7,5%a.a.
9) Um ttulo de R$6.000,00 foi descontado `a taxa de 2,1%a.m., faltando 45 dias para o seu vencimento. Sabendo que o
desconto comercial foi de R$189,00, calcule a taxa de juro efetiva. R: 2,17%a.m.
10) Uma duplicata de R$23.000,00 foi resgatada 112 dias antes do seu vencimento por R$21.068,00. Determine a taxa
de desconto nominal e efetiva. R: 2,25%a.m. e 2,46%a.m.
11) O desconto comercial de um ttulo foi de R$750,00, adotando-se uma taxa de 30%a.a. Quanto tempo faltaria para
o vencimento do ttulo, se seu valor nominal fosse de R$20.000,00? R: 45 dias
12) O valor nominal de um ttulo e igual ao dobro do seu valor de face(aplicacao). Sabendo-se que a txa de juros cor-
rente e de 12,5%a.m., qual e o prazo de aplicacao? R: 8 meses
13) Um banco realiza a opera cao de desconto simples a uma taxa de 5,2%a.m., cobrando 0,6% de despesas administra-
tivas e R$4,60 de tarifa por ttulo. Considere a cobranca diaria de IOF de 0,0041%, pede-se:
a)o valor realmente retirado por uma empresa que realiza um desconto de ttulo no valor de R$16.000,00, 20 dias antes de
vencer; R: R$15.332,07
b) a taxa efetiva da opera cao; R: 6,53%a.m.
c) o percentual de varia cao da taxa nominal para a taxa efetiva. 25,58%
14) Refa ca os calculos para o exerccio anterior considerando que a operacao foi realizado quando havia cobranca da CPMF
de 0,38% sobre movimenta cao nanceira. R$15.274,03, 7,72%a.m. e 42,96%
15) O portador de um ttulo resolveu desconta-lo quatro meses antes do vencimento com desconto comercial de 13% ao
mes e aplicar o valor apurado a 18% ao mes de juros simples, pelo mesmo perodo. Fez um bom negocio ou teria sido melhor
aguardar o vencimento do ttulo? Justique. R: Nao fez bom negocio.
16) Efetuada a operacao de desconto de um ttulo `a taxa de 6%a.m., o valor do ttulo reduziu-se em 14%. Qual o prazo de
antecipacao? R: 2 meses e 10 dias
17) O desconto de um ttulo de R$10.000,00 resultou em um credito de R$8.050,00 na conta do cliente de um banco.
Se a taxa desconto simples cobrada pelo banco for de 6,5%a.m., calcular o prazo ate o vencimento do ttulo e a taxa efetiva
cobrada. (desconsidere o IOF). R: 3 meses e 8,07%a.m.
17
DESCONTO RACIONAL SIMPLES(real, por verdadeiro, por dentro):

E calculado sobre o valor do ttulo.
dr = Ar.i.n
dr = (N - dr).i.n
Portanto,
dr =
N.i.n
1 i.n
Donde podemos calcular o valor atual,
Ar = N - dr
Ar = N -
N.i.n
1 i.n
Portanto,
Ar =
N
1 + i.n
Observe que Ar = PV e FV = N.
EXEMPLO 1) Calcule o valor do desconto racional praticado sobre uma duplicata de R$9.700,00 a taxa de 7,24%a.m.
de juros simples, para daqui a 2 meses e meio.
EXEMPLO 2) Um ttulo foi resgatado 34 dias antes de seu vencimento por R$30.864,20. Sabendo que o desconto pra-
ticado foi o racional a taxa de 6,74% ao mes, determine:
a) o valor do ttulo?
b) o valor do deconto?
DESCONTO SIMPLES X DESCONTO RACIONAL
Temos que:
dc = N.i.n e dr =
N.i.n
1 + in
Portanto,
18
dc = dr(1 + i.n) e dr =
dc
1 + i.n
EXEMPLO 1) Um ttulo foi descontado racionalmente `a taxa de 56%a.a., 3 meses antes do vencimento resultando num
desconto de R$4.000,00. Determine o valor do desconto comercial e o valor do ttulo.
EXERC

ICIOS
1) Qual o valor do desconto racional simples de um ttulo no valor de R$8.000,00 apresentado 3 meses antes de seu venci-
mento, sendo de 2% a.m. a taxa de desconto? R: R$452,83
2) O quociente entre os descontos comercial e racional e 1,06. Qual sera o prazo de antecipacao, se a taxa de juros for
de 24% a.a. e se o regime for de capitalizacao simples? R: 3 meses
3) Qual e o desconto comercial simples de uma letra descontada 4 meses antes do vencimento, `a de 5% a.a., sabendo-se
que o seu desconto racional simples e R$120,00? R: R$122,00
4)Determine o valor nominal de um ttulo, sabendo-se que a diferenca entre seus descontos comercial simples e racional
simples, efetuados `a taxa de 6% a.a., em 3 meses, e de R$27,00. R: R$121.800,00
5) Qual o valor nominal de uma Nota Promissoria, a vencer em 30 de maio, que, descontada por fora no dia 3 de abril
do mesmo ano, `a taxa de 6% a.m., produziu um desconto de R$1.881,00? R: R$17.750,00
6) Uma letra sofreu desconto por dentro(ou racional) simples 6 meses antes do vencimento. O valor nominal e o va-
lor lquido sao inversamente proporcionais a 50 e 53, respectivamente. Calcule a taxa anual do desconto. R: 12%
7) Uma pessoa toma emprestado R$6.000,00 `a taxa de 15%a.a., para pagamento em 3 anos. Se pagar a dvida 27 me-
ses depois, sendo de 12% a.a. taxa de desconto racional simples, o valor a ser pago sera, em R$ de ........? R: R$189,00
8) Ao pagar um ttulo de R$3.600,00 com antecipa cao em 90 dias, recebo um desconto de R$486,00. Qual e a taxa de
desconto racional simples? R: 5,2%a.m.
9) O valor atual de um ttulo e de
3
5
do seu valor nominal, tendo sido descontado com um prazo antecipado de 4 me-
ses. Calcule a taxa de desconto racional simples da operacao. R: 16,67% a.m.
10) Dois ttulos de valores nominais R$25.400,00 e r$77.000,00, com vencimento para 90 e 180 dias, respectivamente, produ-
ziram o valor lquido de R$53.512,74, quando descontados e somados.
a) Se o desconto for comercial, qual a taxa mensal correspondente? R: 9,08%a.m.
b) E se o desconto for o desconto racional simples? R: 18%
11) O valor atual de um ttulo e igual a a 50% do seu valor nominal. Calcule a taxa de desconto, sabendo-se que o
pagamento desse ttulo foi antecipado 5 meses. R: 10%a.m.
12) Um investidor depositou R$10.000,00 num banco, a prazo xo, por 24 meses, `a taxa de 1,5%a.m. Sabendo que so-
bre os juros incide 15% de Imposto de Renda, determine:
19
a) O valor dos juros; R: R$3.600,00
b) O imposto de renda retido; R: R$540,00
c) O valor lquido de resgate; R: R$13.060,00
d) O rendimento efetivo mensal(taxa efetiva); R: 1,28%a.m.
e) Qual a variacao percentual da taxa nominal apresentada e a taxa efetiva. R: 14,67%
13) A diferenca entre os descontos por fora e por dentro de um ttulo e de r$56,25. Pede-se o valor nominal do ttulo,
sabendo-se que foi apresentado a desconto 45 dias antes do vencimento, ` a taxa 2,5% ao mes. R: R$41.500,00.
14) Ao se fazer o desconto comercial de um ttulo o valor do desconto calculado foi de 25% do valor do ttulo. Se o
desconto fosse racional que porcentagem o valor de desconto seria em rela cao ao valor nominal do ttulo? R: 20%
15) Jorge emprestou determinada quantia a seu amigo Marcos pelo prazo de 150 dias, a juros simples de 2,5% ao mes,
e recebeu uma nota promissoria representativa da dvida. Tres meses depois Marcos propos a Jorge a quita c ao da dvida,
naquele momento, mediante uma opera cao de desconto racional simples do ttulo `a taxa de 2,5% ao mes. Jorge aceitou e
recebeu, para liquidac ao da dvida, o valor de R$1.392,86. Determine o valor originalmente emprestado. R: R$1.300,00
20
DESCONTO DE DUPLICATAS - CUSTO EFETIVO
O desconto de um conjunto de duplicatas ira depender dos custos envolvidos na operacao(IOF, taxa de registro, tarifa
por ttulo...). Assim, apresenta-se dois metodos para o calculo do custo efetivo: utilizacao da taxa media, utiliza cao do prazo
medio.
CUSTO EFETIVO POR MEIO DA TAXA M

EDIA: Considere a seguinte situa cao-problema: Suponha que uma

empresa necessite descontar 3 ttulos e que os valores lquidos recebidos, os prazos de antecipacao e as taxa efetivas sejam os
seguintes:
l
j
n
j
i
j
R$12.400,00 3 meses 12,34%a.a.
R$18.000,00 44 dias 11,2%a.a.
R$11.000,00 92 dias 12,88%a.a.
Qual o custo efetivo da operac ao de desconto?
Generalizando teremos I =
m

j=1
L
j
.i
j
.n
j
m

j=1
L
j
.n
j
21
EXEMPLO 1) Uma empresa levou a uma instituicao nanceira os seguintes ttulos:
R$5.000,00 para 15 dias
R$58.000,00 para 60 dias
R$84.000,00 para 124 dias
R$16.000,00 para 80 dias
A nanceira cobra 6%a.m. de desconto simples, 0,7% sobre o valor do ttulo como despesas administrativas e tarifa de R$4,20
por ttulo. Considere IOF de 0,0041%a.d., calcule:
a) o valor recebido por ttulo;
b) a taxa de custo efetivo por ttulo;
c) o total recebido pela empresa;
d) o custo efetivo da opera cao;
e) a variacao percentual da taxa nominal para a taxa efetiva da operac ao.
22
CUSTO EFETIVO POR MEIO DO PRAZO M

EDIO: Consideres a seguinte situa cao-problema: Uma empresa

apresentou as seguintes duplicatas a um banco:
R$15.000,00 para 15 dias
R$38.000,00 para 90 dias
R$16.000,00 para 40 dias
R$75.000,00 para 80 dias
Considerando que o banco cobra taxa de 5,6% de desconto, IOC de 0,0667% ao dia, taxa de registro de R$1,20 e um custo
de bordero de R$28,00. Determine:
a) O valor lquido liberado ao cliente;
b) o custo efetivo mensal pelo prazo medio ponderado.
Observe que o prazo medio sera dado por: n
med
=
m

j=1
N
j
.n
j
m

j=1
N
j
23
EXERC

ICIOS
1) Pelo emprestimo bancario de R$30.000,00 pelo perodo de 150 dias, uma empresa recebe a quantia de R$22.875,00.
Determine a taxa de desconto e a taxa de juros dessa opera cao. R: 4,75%a.m. e 6,23%a.m.
2) Qual a taxa mensal simples do desconto bancario de um valor de resgate igual a R$21.000,00, 70 dias antecipados, e
cujo valor atual e de R$18.876,30? R: 4,33%a.m.
3) Uma pessoa descontou uma nota promissoria de R$42.600,00, 76 dias antes do vencimento e, depositou o valor rece-
bido em sua conta corrente. O extrato da conta corrente indicou um deposito de R$34.200,00. Sabendo que o banco cobra
uma taxa de 0,8% sobre o valor nominal do ttulo, pede-se:
a) a taxa de desconto comercial cobrada pelo banco; R:7,47%a.m.
b) a taxa efetiva mensal; R: 7,78%a.m.
c) o percentual de varia cao da taxa nominal para a taxa efetiva. R: 4,18%a.m.
4) Um banco deseja operar a uma taxa efetiva de 12,4%a.m. para operacoes a 2 meses. Sabendo que o banco cobra
1,85% sobre o valor do ttulo para despesas administrativas e realiza a operacao a desconto comercial simples, determine a
taxa de desconto comercial adotada pelo banco. R: 9,01%a.m.
5) Um capitalista investe R$50.000,00 em letras de cambio, com vencimento para 180 dias e renda xada em 7%a.m.
de juros simples.
a) calcule o valor nominal do ttulo. R: R$710.000,00
b) Se o ttulo for descontado 150 dias antes de vencer, quanto o investidor recebera por ele, se o desconto comercial simples
for de 7%a.m.? Analise o resultado. R: R$461.500,00
6) Uma empresa leva a um banco 5 ttulos para descontar a uma taxa de 12%a.m., IOF de 0,0041% ao dia e tarifa de
R$4,60 por ttulo. Sabendo que os valores dos ttulos e os prazos de antecipa cao de cada um sao:
R$8.456,00 para 37 dias
R$7.400,00 para 26 dias
R$2.245,00 para 40 dias
R$1.845,00 para 15 dias
R$199.900,00 para 15 dias
Determine,
a) o valor lquido recebido por cada ttulo;
b) o valor dos juros pagos por ttulo;
c) o valor creditado na conta da empresa;
d) o total dos juros pagos;
e) o custo mensal de cada ttulo;
f) o prazo medio do custo efetivo;
g) o custo efetivo da opera cao.
24