AnliseAvanadadas

DemonstraesFinanceiras
PauloHenriqueLopes
BDMG
25e26deJulho

RoteiroProgramtico
1.
2.
3.
4.

Abertura Apresentao;
CulturaBrasileira;
LinguagemContbil;
1 contatocomosDEFs identificandoas
informaessuasorigenseparaqueservem;

LocaleData

INVESTIMENTO=Desembolsorealizadonaexpectativa
deGERAO deRECEITAouGANHOfuturo.

CUSTO=DesembolsorealizadonoESFORO nagerao
deRECEITAouGANHOfuturo.

DESPESA=DesembolsorealizadonaMANUTENO da
atividadeeconmica.

LocaleData

1)

*Segundo o dicionrio Aurlio a expresso GASTO = significa ato ou

efeito de desembolsar; desembolso; Aquilo que se gastou ou pagou;
Pagaratodedesembolsardinheiro.[Desembolsorealizado...(Prof Paulo
H.Lopes)]

2)

*Investimento = Ato ou efeito de investir em recursos FINANCEIROS,

MATERIAIS e HUMANOS, visando obter RECEITA FUTURA (Formao de
Capital). [Desembolso realizado na obteno de receita futura (Prof
PauloH.Lopes)]

3)

*Desembolso realizado Manuteno da Atividade Econmica da

Empresa (Dispndio, Despesa, Gasto, Consumo). [Desembolso realizado
manutenodaatividadeeconmica(Prof PauloH.Lopes)]

4)

*Oquedeveserdispendio,desembolsado em dinheiro, tempo, esforo,

trabalho, dificuldade, para se obter algo. [Desembolso realizado no
esforoparaobtenodereceitafutura(Prof PauloH.Lopes)]

5)

*Perda = Prejuzo sofrido em conseqncia de concreta diminuio do

seu Patrimnio e tambm pela cessao de Lucros que normalmente
deveriamterpercebido.

(*)DicionrioAurlioSculoXXI
4

LocaleData

AtividadeIndustrial
ATIVOINVESTIMENTOSCIRCULANTEESTOQUES

1 SITUAO

2 SITUAO

MATRIA
PRIMA

PRODUO
MOD+GGF+ES

PRODUTO
PRONTO

VENDA

INVESTIMENTOS
MOMENTO
ESTTICODA
VENDA

DREx
CUSTOPRODUTOS
3 SITUAO
5

VENDIDOS CPV
LocaleData

AFERIODO
RESULTADO

AtividadeComercial
ATIVO INVESTIMENTOS
CIRCULANTE ESTOQUES
MERCADORIAS

1 SITUAO

2 SITUAO

INVESTIMENTOS

MOMENTO
ESTTICO DA
VENDA

VENDAS

DREx
CUSTO MERCADORIAS
VENDIDAS
3 SITUAO
6

CMV

LocaleData

AFERIO DO
RESULTADO

AtividadeServios

1 SITUAO

2 SITUAO

ATIVOINVESTIMENTOS
CIRCULANTESESTOQUES

(+)MaterialAplicadonaProduodoServio
(+)RemuneraodeDirigentedeProduodosServios
(+)CustoPessoalc/VinculoEmpregatcioAplicadoProduoServios
(+)ServiosPrestadosporPFs/VinculoEmpregatcio
(+)ServiosPrestadosporPJnaProduos/VinculoEmpregatcio
(+)EncargosSociaisInerentesItensAnteriores
(+)DepreciaoeAmortizao
(+)ArrendamentoMercantil(Leasing)
(+)RoyaltieseAssistnciaTcnica(PaseExterior)

VENDASDE
SERVIOS

*
INVESTIMENTOS
MOMENTO
ESTTICODA
VENDA

DREx
CUSTOSERVIOS
PRESTADOSCSP
3 SITUAO
7

(APROPRIAO
PROPORCIONALVENDAS)
LocaleData

AFERIODO
RESULTADO

PlanilhaparaidentificaodoCustoServios
PrestadosouVendidos
SaldoInicialdeServiosemAndamento
(+)MaterialAplicadonaProduodoServio
(+)RemuneraodeDirigentedeProduodosServios
(+)CustoPessoalc/VinculoEmpregatcioAplicadoProduoServios
(+)ServiosPrestadosporPFs/VinculoEmpregatcio
(+)ServiosPrestadosporPJnaProduos/VinculoEmpregatcio
(+)EncargosSociais
(+)DepreciaoeAmortizao
(+)ArrendamentoMercantil(Leasing)
(+)RoyaltieseAssistnciaTcnica(PaseExterior)
( )SaldoFinaldeServiosPrestados
(=)CustosdosServiosPrestadosouVendidos

LocaleData

EstruturaContbilAtividadeEconmicaServio
ATIVO
BancosCtas.Movimento(5)

PASSIVO
ProvisesCustosContratosaApropriar(5)

ContratosdeServiosaReceber(1)

ImpostosIncidentess/VendasServios(3)

* CustosContratosServiosaApropriar(4)

ProvisesDespesasOperacionais(6)

COMPENSAOATIVA

COMPENSAOPASSIVA

4 Fase: ContratosServiosaRealizar(1)

4 Fase:RealizaoContratosServios(2)

3 Fase:ContratosServiosContratados

3 Fase: ContratosServiosAutenticados

2 Fase:ContratosServiosRevisados

2 Fase:ContratosServiosApreciados

1 Fase:ServiosSolicitadosClientes

1 Fase:ServiosSolicitadosApresentao

DEMONSTRATIVORESULTADOEXERCCIO
ReceitaOperacionalBrutaServio(2)
( )DeduesdeVendas(3)
(=)ReceitaOperacionalLquidaServios
( )CustoServioPrestado(4)
(=)LucroOperacionalBruto
( )DespesasOperacionais(6)
9

LocaleData

NovaEstruturaPatrimonial(Lei11.638/07)
AtivoCirculante

PassivoCirculante

CaixaeEquivalentesdeCaixa(Disponibilidades)

EmprstimoseFinanciamentos

DuplicatasaReceber(CrditosLquidos)

Fornecedores
IReCSSLaRecolher

Estoques

TributossobreVendasaRecolher

TributosaRecuperar

SalrioseEncargosSociaisaRecolher

DespesasPagasAntecipadamente

RemuneraoAcionistas(Divid.eJuross/CapitalPrprio)

OutrosCrditos

AdiantamentosdeClientes

AtivoNoCirculante

ProvisesParaContingnciaseOperacionais

ContasaReceber

OutrasContasaPagar
PassivoNoCirculante

TributosaRecuperar
IReCSSLDiferidos

SociedadeLigadas(MtuoPassivo)

EmprstimosaReceber

ProvisesParaContingnciaseOperacionais

DepsitosJudiciais

TributosaRecolher
IncentivosFiscais

OutrosDireitosaReceber
InvestimentosParticipa.Soc.(ControladaseColigadas)

PatrimnioLquido

Imobilizados

ReservasdeCapital

Intangvel
10

CapitalSocialRealizado

ReservasdeLucros
LocaleData

AjustesdeAvaliaoPatrimonial
Lucrosou(Prejuzos)Acumulados

DemonstrativodoResultadodoExerccio
Faturamento
Total

ROB

ImpostosFaturados
DevoluesDescontos

(DV)
Faturamento
Lquido

ROL

CPV
CMV
CSP

(CV)
LOB

MargemBruta

Despesasc/Vendas
DespesasAdministrativas
DespesasFinanceirasLquidas
OutrasDespesas(Receitas)Ops

(DOPs)
LOL
RNOPs
(DNOPs)

MargemLquida

Valoresnoinerentesaprincipal
atividadeeconmica.

LLAnIR/CSSL
(IR/CSSL)
11

LLEx

LocaleData

ResultadoEconmico
ouContbil

EstruturadaDemonstraodosResultadosdoExerccio

12

ReceitaOperacionalBruta
( )DeduesdeVendas
(=)ReceitaOperacionalLquida
( )CustodasVendas
(=)LucroOperacionalBruto
( )DespesasOperacionais
ComVendasouComerciais
Administrativas
Gerais
(=)LucroAtividadeOperacional
(+/ )ResultadoFinanceiro
ReceitasFinanceiras
DespesasFinanceiras
Ganhosc/VariaoCambial
Perdasc/VariaoCambial
Resultadoc/EquivalnciaPatrimonial
(=)LucroOperacionalLquido
(+/)ResultadoNoOperacional
ReceitasNoOperacionais
DespesasNoOperacionais
(=)LucroLquidoAntesdoIReCSSL
( )IReCSSLCorrenteeDiferido
(=)LucroLquidodoExerccio

LocaleData

DFC DemonstraoFluxodeCaixaINDIRETO
LucroLquidodoExerccio

AjustesaoLucroLquidoquenotransitarampeloCCL
(+)Depreciao,AmortizaoeExausto
(+)JurosIncorridos
( )BaixaAlienaodoImobilizado

AjustesVariaesContasdeAtivoePassivoOPERACIONAIS
(+)ReduoAtivoOperacional
(+)AumentoPassivoOperacional
( )AumentoAtivoOperacional
( )ReduoPassivoOperacional
1.
CaixaLquidoProvenientedasAtividadesOPERACIONAIS

FluxodeCaixaAtividadesdeINVESTIMENTOS
(+)RecebimentodeVendaImobilizado
( )PagamentoCompraImobilizado
2.
CaixaLquidoProvenientesdasAtividadesINVESTIMENTOS

FluxodeCaixaAtividadesdeFINANCIAMENTO
(+)EmprstimosObtidos
(+)Integralizao(Aporte)deCapital
( )PagamentodeDividendos
3.
CaixaLquidoProvenientedasAtividadesdeFINANCIAMENTO
4.
AumentoouReduoLquidodeCaixaeEquivalentedeCaixa(1+2+3)

VariaodasContasCaixa/Bancos/AplicaoFinanceiras(Disponibilidades)

CaixaeEquivalentedeCaixanoinciodoPerodo(DisponibilidadesIniciais)
13
LocaleData

CaixaeEquivalentedeCaixanofimdoPerodo(DisponibilidadesFinais)

DFC DemonstraoFluxodeCaixaDIRETORegimedeCaixa

1.

AtividadesOperacionais
(+)Todosrecebimentos(entradas)inerentes;
( )Todospagamentos(sadas)inerentes
CaixaLquidoProvenienteAtividadesOperacionais
AtividadesInvestimento
(+)Todosrecebimentos(entradas)inerentes;
( )Todospagamentos(sadas)inerentes;

CaixaLquidoProvenienteAtividadesInvestimentos
AtividadesFinanciamentos
(+)Todosrecebimentos(entradas)inerentes;
( )Todospagamentos(sadas)inerentes;

3.

CaixaLquidoProvenienteAtividadesFinanciamentos

4.

AumentoouReduoLquidodeCaixaeEquivalentedeCaixa(1+2+3)
VariaodasContasCaixa/Bancos/AplicaoFinanceiras(Disponibilidades)
CaixaeEquivalentedeCaixanoinciodoPerodo(DisponibilidadesIniciais)
CaixaeEquivalentedeCaixanofimdoPerodo(DisponibilidadesFinais)

2.

14

LocaleData

FluxoInformaesContbeis
Fatos
1

Documentos
Comprobatrios
2

Balancete
Verificao
5

Demonstraodos
FluxosdeCaixa
9

D.R.E.
6

Razo
4

Balano
Patrimonial
7

DMPL
8

Demonstraodo
ValorAdicionado
10

Lei11.638 28/12/2007
Art.176 Lei6.404 15/12/76
15

Dirio
3

LocaleData

NE/PAI
11

AnlisedeBalano PHLF
REAL

Receita
Brutaat
R$48,0milhes

PRESUMIDO

PEQUENOPORTE

SIMPLES
SistemaIntegradodePagamentodeImpostose
ContribuiesdasMicroempresasedasEmpresas
dePequenoPorte.

MICROEMPRESA
Receita
Brutaat
R$360mil
16

Receitabruta
Acimade
R$48,0milhes

LocaleData

Receita
Brutaat
R$3,6milhes

ProcedimentosBaseTributria IReCSSL

DirecionadordeQualidadedasInformaes
SIMPLES(MicroempresasMEe
PequenoPorte EPP)

17

PRESUMIDO

%conforme
Atividadeeconmica
s/Faturamento

REAL

%s/Lucro

LocaleData

LucroEconmico
Contbil

LucroFinanceiro

DemonstraodeResultado

FluxodeCaixa
Situao

Econmica

Situao

Riqueza

Liquidez

BalanoPatrimonial
18

Financeira

LocaleData

LinguagemContbil

EstruturaPatrimonial

Ativo

DireitoseBens

20

Passivo
Obrigaese
Responsabilidades

LocaleData

EstruturaPatrimonial

Ativo

Investimentosou
Aplicaes

21

Passivo
RecursosFontesou
Origens

LocaleData

EstruturaPatrimonial

Ativo
DireitoseBens
Positivo

Negativo

Bom

22

Passivo
Obrigaes

LocaleData

Ruim

PatrimnioLquido

Paradigmas

Paradigmas

Desempenho
1 CapacidadedeGerarLucro
2 CrescimentoSustentvel

Gesto
3 Compatibilizao
4 DinmicadeValoresCirculantes

24

LocaleData

1 Paradigma:Desempenho

TaxainternaRetornomaiorqueoCMKP

Capacidadedegerarlucro

25

LocaleData

2 Paradigma:CrescimentoSustentvel

26

Aempresadever praticarpolticadereinvestir
maiorpartepossveldolucrogeradoemcrescimento
ouexpanso.
LocaleData

ParadigmaGesto

Prazos
Recusos

27

Igual

Contabilizao

LocaleData

Prazos
Investimentos

ParadigmaGesto

28

Quantomaiorarotaodevalorescirculantes
maiororetornodosrecursosnelesinvestidos.
DinmicaValoresCirculantes

LocaleData

EquaoPatrimonial
Capacidade
Efetiva

Liquidez
Clientes
Estoques

Investimentos
CapitaldeGiro

Imobilizado

Curto/Longo
Prazo

RecursosPrprios

Investimento
deCapital

Capacidade
Instalada

29

Recursos3s

LocaleData

RoteiroProcessualdeAnlise

DefinirObjetivoseInteresses

Objetivo: AvaliarCapacidadeGerarLucrocomprincipal
atividadeeconmica.

Interesses:

30

ConselhodeAdministrao
Controladores;
Investidores;
InstituiesdeCrdito;
Acompanhamento;
LocaleData

RoteiroProcessualDeAnlise

InformaesRetrospectivas

Obtenodos3(trs)ltimosDemonstrativosEconmicose
Financeiros;

Ativo/Passivo
DemonstrativodeResultados
Dem.Orig.Aplic.Rec e/ouDFC.
Dem.Mut.Patrimoniais
NotasExplicativas
RelatriosAcessrios

31

LocaleData

RoteiroProcessualDeAnlise

Leituradetalhadadestacandose:

32

FormaJurdica
RamodeAtividade
SituaoSetorial
ConceitoseTradies(1)

LocaleData

RoteiroProcessualDeAnlise

(1)ConceitoseTradies

33

Ambiente:situaogeogrfica,economica esocial;
Qualidadenagestodepessoal;
Direitos:produo,marcasepatentes;concesseseP&D;
Qualidadedosprodutoseservios;
Histriaeimagemdaempresa;
Qualidadeedosdemonstrativoscontbeispublicados;
Tecnologiacombaixonveldeobsolescncia;e

LocaleData

RoteiroProcessualDeAnlise

CriarRelatriodeAnlise(RA).

ORAdevetermodelosemelhanteaEstrutura
Patrimonial,DemonstrativodeResultado,Doare
Dmp.paraapsSaneamentoBsico,receberde
formasintticaasinformaesretrospectiva
publicadaspelaempresa.

ModelaroDREx deformaqueseidentifiqueoLucro
daAtividade ouLAJI(EBIT).

34

LocaleData

RoteiroProcessualDeAnlise

TransformarValoresAbsolutos(R$)Relativos(%)
AnliseEstrutural(Vertical)
RepresentaoGrfica
AnliseEvolutivaNominaleReal

35

LocaleData

RoteiroProcessualDeAnlise

AnliseEconmica:CapacidadeGeraoLucro
Comparar,atravsdaanliseevolutiva,odesempenhodos
itensdoDREx.Participaodositenscustosdasvendase
DespesasOperacionaisnasVendasLquidas.
IdentificarcrescimentoatravsdeAlavancagem
Operacional.

ElaboraodosQuocientesEconmicos:
Rentabilidade/Lucratividade/TaxaInternaRetorno

36

LocaleData

RoteiroProcessualDeAnlise

IdentificarOrigemeAplicaodeRecursos

FluxodeFundos:Comoaempresaobteveos
recursoseosaplicouequefontesfinanciamessas
Aplicaes.

IdentificaodoCapitalCirculanteLquido(CCL)
conformeerespectivasfontes.Influnciana
Liquidez,EndividamentoCurtoPrazoeRiscoda
Atividade.

37

LocaleData

RoteiroProcessualDeAnlise

ElaboraodosQuocientes

Financeiro:
Liquidez/Endividamento
Solvncia/Imobilizaoetc..

38

LocaleData

RoteiroProcessualDeAnlise

DesempenhoOperacional/Financeiro
Analisaratravsdoestudodociclooperacionale
financeiroonveldeRiscodaAtividade.
PrazoMdio,Estoques,RecebimentoePagamento
NecessidadedoCapitaldeGiroOperacionaleFinanceiro.

39

LocaleData

RoteiroProcessualDeAnlise

ParecerConclusivo

1 Introduo ReduzidoHistrico
2 DescrioPrincipaisPontosRelevantes
3 Concluso OpinioPerspectiva

40

LocaleData

IndicadoresEconmicos

QuocientesEconmicos(*)

Rentabilidade:(LLEx :PL)x100=%

Lucratividade:(LLEx :ROL)x100=%

TaxaInternaRetorno(TIR):(LLEx :AT)x100=%

(*)=BaseadosnoLucroContbilouEconmico;
LLEx =LucroLquidodoExerccio;
PL=PatrimnioLquido;
ROL=ReceitaOperacionalLquida(VendasLquidas);
AT=AtivoTotalouInvestimentosTotais;
42

LocaleData

Alavancagem:
OperacionaleFinanceira

DesempenhoFinanceiro

RENTABILIDADECAPITALPRPRIO(RETORNOs/PL(RsPL)ou
RETORNONEQUITY ROE)

GRCP=(LLE PL)x100=%

RENTABILIDADECAPITALINVESTIDO(RETORNOs/ATIVO(RsA)ou
RETORNONINVESTIMENT ROI)

GRCI=(LLE AT)x100=%

Nota:AtivoTotal(AT)podeserconsideradomaisprecisooAtivo
Operacional(AO)AtivoCirculante(AC)+AtivoNoCirculante (ANC)=
Imobilizado+Intangvelseforocaso.

44

LocaleData

Riscosqueafetamavolatilidadedolucro

RECEITAOPERACIONALLQUIDO(ROL)

( )CUSTODEVENDAS
( )DESPESASOPERACIONAIS
Despesasc/VendasouComerciais
DespesasAdministrativas
OutrasDespesasOperacionais
(=)LUCRODAATIVIDADEOULAJIOUEBIT
(+)RECEITAFINANCEIRA
( )DESPESAFINANCEIRA
(+)RECEITANOOPERACIONAL
( )DESPESASNOOPERACIONAL
( )IReCSSL
(=)LUCROLQUIDODOEXERCCIO
45

LocaleData

MERCADO

LA
LAJI
EBIT

ROL

RiscoMacroeconmico

RiscoOperacional

LLE

RiscoFinanceiroou
Econmico

RiscodoNegcio
RISCODONEGCIO

46

ROL=ReceitaOperacionalLquida;
LA=Lucroc/PrincipalAtividadeEconomica;
LAJI=LucroAntesdosJuros(ResultadoFinanceiro=DF RFeImpostos(IReCSSL);
EBIT=Earning Before Income Taxes;
LLE=LucroLquidodoExerccio;
LocaleData

Alavancagem1 Grau
AtividadeOperacional:
GAO= %LAJIR: %ROL

O GAO mede o efeito da variao monetria sobre o Lucro da Atividade

(LA) ou Lucro Antes dos Juros (Despesas Financeiras) e Impostos (IR e
CSSL) (LAJIR) ou Earnings Before Interest and Taxes (EBIT). A variao
percentual no volume de unidades vendidas pode alterar o Lucro
Atividade.

Podemos concluir que determinada variao percentual no volume de

vendas ocorrer uma variao percentual mais que desproporcional ou
exponencial no Lucro da Atividade (LAJIR). Aumento da ROL significa
aumento de custos e despesas variavis e manuteno dos custos e
despesasfixas,promovendoaalavancagem.

OuemquantasvezesoLAaumentouemfunodoaumentodaROL.

47

LocaleData

Alavancagemde2 Grau
OperacionalApsResultadoFinanceiro:
GAO= %LOL: %ROL

48

Damesmaformacomofoivistoparaograude
alavancagem da atividade , o grau de
alavancagem operacional um fator de
multiplicao do LOL para cada percentual de
acrscimo da ROL (Receita Operacional Lquida),
considerando o efeito do Resultado Financeiro
(DespesasFinanceiras ReceitasFinanceiras).
LocaleData

GraudeAlavancagemOperacional

Medearelao,exponencial,daQuantidadeProduzidaeVendida(QPV)como
LucroLquidodoExerccio.
VariaodoLucroLquidodoExerccio(LLE)
VariaodaQuantidadeProduzidaeVendida(QPV)

AdequandoessaferramentanoDRE,nospermiteidentificar,exponencialmente,a
diluiodoscustosedespesasfixasnosresultadosauferidos.

ALAVANCAGEMDE
1 Grau=LucrodaAtividade=(VariaoLA ROL);
2 Grau=LucroOperacionalLquido=(VariaoLOL ROL);
3 Grau=LucroLquidoAntesdoIReCSSL=(VariaoLLANIRCSSL ROL);
4 Grau=LucroLquidodoExerccio=(VariaoLLE ROL).

49

LocaleData

GrauDeAlavancagemFinanceira(GAF)

Medeoquantorecursosde3saLongoPrazo(R3sLP)contribuiparaoretornodeRecursos
Prprios(RP).QuantomaioraparticipaodeR3LPmaiorser oriscofinanceiro.

GRAUDERENTABILIDADEDOCAPITALPRPRIO
(LUCROLQUIDOEXERCCIO+DESPESASFINANCEIRAS) AT

50

Mensurao:

Sesuperior(>)aunidade,indicaalavancagempositiva.Sinalizandoqueacaptaoderecursosde
3sagregavaloraosrecursosprprios.

Seinferior(<)aunidade,indicaalavancagemnegativa.Sinalizandoqueacaptaoderecursosde
3s nocivaaestruturadecapital.Notrazendooretornodesejado.

Aexpressoalavancagemfinanceirasignificaoqueaempresaconseguealavancar,ouseja,
aumentaroLucroLquidoatravsdaestruturadefinanciamento,aopassoquealavancagem
operacionalsignificaoquantoaempresaconsegueaumentarolucroLquidoatravsda
atividadeoperacional.
LocaleData

AlavancagemFinanceira

Temporfinalidademensuraraeficciadosinvestimentosrealizadoscom
recursosobtidosdeterceirosereflexosnamelhoriadoLucroLquidodo
Exercciogeradopelaprincipalatividadeeconmicadesenvolvidapela entidade.

Oquedeterminaavantagemoudesvantagemnautilizaodosrecursosde
terceirossoosencargosfinanceirosporelesgerados,reconhecidosno
DemonstrativodoResultadodoExerccio(DRE)comoDespesasFinanceiras,que
acabamporrefletirnoresultadoauferido.

Seastaxasdejuros,nacaptaodessesrecursos,somuitoelevadasasdespesas
financeirasgeradaspodemeliminarpossveisGANHOSobtidos utilizaodos
capitaisdeterceiroseat provocarPERDAS.

OusodoscapitaisdeterceirosdevegerarGANHOSsuficienteparacobriros
encargosporelesoriginados,viabilizandoasalternativasdeinvestimentos
realizadascomessesrecursoseremunerarosacionistas.Casocontrrio
inviabilizamosinvestimentos.Devendoaempresabuscaroutrasfontes,
FUNDING,derecursos.

51

LocaleData

Frmula

(LLE PL)=GraudeRentabilidadedoCapitalPrprioI
(considerandousoCapitaldeTerceiroseDespesasFinanceirasoriundasdessautilizao
j nocmputodoLLE);

(LLE+DF)* (PE+PL)**=GraudeRentabilidadedoCapitalPrprioII
(considerandoquetodoCapitalutilizadofossePrprio);

(*)AsomadasDespesasFinanceirasaoLucroLquidodoExercciotemafunodeeliminladoLucroLquido
considerandoquenohouveDespesasFinanceirasseosrecursosutilizadosfossem,exclusivamente,
prprios.
(**)Naconsistnciadosprocedimentosadotados,asomadoPassivoExigvel,emprstimosnocurtoprazo
mais(+)financiamentosnolongoprazocomPatrimnioLquidoest seconsiderandocomototalidade
derecursosprprios.

Logo:GRCPI GRCPII=GraudeAlavancagemFinanceira(GAF)

Mensuraaeficciadosinvestimentosrealizadoscomrecursosobtidosde
terceirosereflexosnamelhoriadoLucroLquidodoExercciogeradopela
principalatividadeeconmicadesenvolvidapelaentidade.

52

LocaleData

Exemplos:
Determinadaempresamantmemsuaestrutura
passivaapenasrecursosprprios
Ativo
(Investimentos)

Passivo (Recursos)

Circulante

Terceiros

No Circulante

Prprios
1.000

LLE PL=GRCPI
($250 $1.000)=$0,25 100=25%
(LLE+DF) (PE+PL)=GRCPII
($250+$0) ($0+$1.000)=R0,25 100=25%

Total
1.000

Total
1.000

Demonstrativo de Resultado do Exerccio

(DRE)
Vendas

$
1.000

( - ) Custo Mercadorias Vendidas (CMV)

600

( = ) Lucro Operacional Bruto (LOB)

400

( - ) Despesas

150

( = ) Lucro Lquido Exerccio

250

53

Logo:Anoutilizaoderecursosdeterceiros
(EF=0%)esimexclusivamenterecursosprprios
(GRCP=25%)alavancaramoLucroobtidobeneficiando
(TIR=25%)osacionistas.(ReferenciaCustode
OportunidadeouAtratividade).

LocaleData

Exemplos:
II.Determinadaempresamantmemestruturapassiva
meio(50%)derecursosdeterceirosemeio(50%)de
recursosprprios
LLE PL=GRCPI
($150 $500)=$0,30 100=30%

Ativo
(Investimentos)

Passivo (Recursos)

Circulante

Terceiros
500

No Circulante

Prprios
500

Total
1.000

Total
1.000

Demonstrativo de Resultado do Exerccio

(DRE)
Vendas

(LLE+DF) (PE+PL)=GRCPII
($150+$100) ($500+$500)=R0,25 100=25%

GRCPI GRCPII=GAF
$0,30 $0,25=$1,20

$
1.000

( - ) Custo Mercadorias Vendidas (CMV)

600

( = ) Lucro Operacional Bruto (LOB)

400

( - ) Despesas

150

( - ) Despesas Financeiras

100

( = ) Lucro Lquido Exerccio

150

54

Logo:Autilizaoderecursosdeterceiros
(EF=20%)namesmaproporodaderecursos
prprios(GRCP=30%)alavancaramoLucroobtido
beneficiando(TIR=15%)osacionistas.

LocaleData

Exemplos:
III.Determinadaempresamantmemestrutura
passivameio(50%)derecursosdeterceirosemeio
(50%)derecursosprprios
Ativo
(Investimentos)

Passivo (Recursos)

Circulante

Terceiros
500

No Circulante

Prprios
500

Total
1.000

Total
1.000

Demonstrativo de Resultado do Exerccio

(DRE)
Vendas

LLE PL=GRCPI
($100 $500)=$0,20 100=20%
(LLE+DF) (PE+PL)=GRCPII
($100+$150) ($500+$500)=R0,25 100=25%

GRCPI GRCPII=GAF
$0,20 $0,25=$0,80

$
1.000

( - ) Custo Mercadorias Vendidas (CMV)

600

( = ) Lucro Operacional Bruto (LOB)

400

( - ) Despesas

150

( - ) Despesas Financeiras

150

( = ) Lucro Lquido Exerccio

100

55

Logo: A utilizao de recursos de terceiros

(EF=30%) na mesma proporo da de recursos
Prprios (GRCP=20%) reduziu o lucro obtido
prejudicando(TIR=10%)osacionistas.

LocaleData

Exemplos:
IV.Determinadaempresamantmemestrutura
passivadesproporcional:60%derecursosdeterceiros
e40%derecursosprprios
Ativo
(Investimentos)

Passivo (Recursos)

Circulante

Terceiros
600

No Circulante

Prprios
400

Total
1.000

Total
1.000

Demonstrativo de Resultado do Exerccio

(DRE)
Vendas

LLE PL=GRCPI
($100 $400)=$0,25 100=25%
(LLE+DF) (PE+PL)=GRCPII
($100+$150) ($600+$400)=R0,25100=25%

$
$
1.000

( - ) Custo Mercadorias Vendidas (CMV)

600

( = ) Lucro Operacional Bruto (LOB)

400

( - ) Despesas

150

( - ) Despesas Financeiras

150

( = ) Lucro Lquido Exerccio

100

56

GRCPI GRCPII=GAF
$0,25 $0,25=$1,00

Logo:Autilizaoderecursosdeterceiros
(EF=25%)desproporcionaldaderecursos
prprios(GRCP=25%)inalterou oLucroobtido
mantendoaTIR=10%

LocaleData

 Distribudosa3s:
Empregados;
Governo(IR+CSSL
LucroLquidodoExerccio(LLE)

DistribudosaAcionistas:
Dividendos;
Participaes;
Reinvestidos:
ReservasdeLucros;

57

LocaleData

FatoresquecontribuemparaformaodaRentabilidadedoCapitalPrprio:
MaiorretornoemrelaoaoCapitalInvestido(AtivoTotalouAtivoTotalLquido);
MaiorretornoemrelaoaoCapitalPrprio(PatrimnioLquido);

GRCPouROE=(LucroLquidoExerccio PatrimnioLquido)x100
GRCIouROI=(LucroLquidodoExerccio AtivoTotal)x100

TaxaInternadeRetorno(TIR)=(LucroLquidodoExerccio AtivoTotal)x100

Payback =TempoMdiodeRetornoouRecuperao:

CapitalPrprio=100 GRCP
CapitalInvestido=100 GRCI

OBS:
Paramaiorpreciso,considerarAtivoTotalLquido=AtivoCirculante(AC)+AtivoNo
Circulante(API+INTANGVEIS);
TIR=Lucratividade(LLE ROL)xRotaodoAtivoTotal(ROL AT)simplificando=
(LLE AT)x100

58

LocaleData

VisodeProdutividade(lucroxQPV=Lucroem
funodaquantidade)ouRotao(giro)

GIRORECURSOSPRPRIOS(PL)=ROL PL

GIROATIVOTOTAL=ROL ATou

GIROATIVOTOTALLQUIDO=ROL ATL
OBS:Eficincianautilizaodosrecursosutilizadosna
geraodevendas.Giraourecuperaosinvestimentos.

59

LocaleData

VisoDeMargem(lucroxpreo=Lucroem
funodopreo)

MARGEMOPERACIONALBRUTA=LOB ROL;

MARGEMOPERACIONALLQUIDA=LOL ROL;

MARGEMLQUIDAFINAL=LLE ROL;
OBS:MtodoDUPONT:Verificaeidentificaaparticipao
daLUCRATIVIDADE(MARGEM)edaPRODUTIVIDADE
(GIRO)naTaxaInternadeRetorno(TIR).

60

LocaleData

Segmentaodosquocienteseconmicospelas
fases
1.

LucrodeAtividade;LAJI;ouEBIT(ResultadoPsCustosde
VendaseDespesasOperacionais) 1 Grau;

2.

LucroOperacionalLquido(ResultadopsResultado
FinanceiroLquido:DespesasFinanceirasmenosReceitas
Financeiras) 2 Grau;

3.

ResultadoNoOperacional:ReceitasNoOperacionais
menosDespesasNoOperacionais 3 Grau;

4.

LLEx (ResultadoContbilouEconmicopsResultadoNo
OperacionaisLquido) 4 Grau.

61

LocaleData

Corbetura ParaDespesasFinanceiras
DF:LAouLAJIouEBIT

Medidanaavaliaodacapacidadedepagamentos
Lquidez.Quantomenormelhorliquidezemaior
capacidadedepagamento.

GirodoCCL:
ROL:VariaodoCCL

62

LocaleData

A.

LucrodaAtividade(LAJIRouEBIT)=Produtividade

B.

LucroLquidodoExerccio(LLEx)=Contbil

C.

LAJIDAouEBITDA=GeraoCaixa(Conservador)

RecursosProvenienteOperaesEmpresa(RPOE)
=GeraoCaixa(Otimista).
D.

LA=LucrodeAtividade;LAJIR=LucroAntesResultadoFinanceiroeIReCSSL;
EBIT=Earning Before Interest Taxes;LAJIDA=LucroAntesResultadoFinanceiro,IR/CSSL
DepreciaoeAmortizao(Diferido);
63

LocaleData

NDICEDERETENODELUCROS:
LUCRORETIDO:LLEx.

A.

LUCROSRETIDOS
LLEx. DIVIDENDOS
B.

TAXACRESCIMENTOSUSTENTVEL:
(LUCROSRETIDOS:PL)*100
C.

64

LocaleData

IndicadoresFinanceiros

CapitalCirculanteLquido CCL:
AC PC

InterpretaseoCCLemfunodesuavariaoentre
doisperodos:
CCL2 CCL1.Essavariaodevesercrescentee
promovidapelareinverso deLucrosFinanceiros
geradospelaatividadedaanalisada. otermmetroda
situaofinanceiraligadaaonveldeLiquidez,
EndividamentonoCurtoPrazoeRiscodaAtividade
Operacional(RAO).

66

LocaleData

LiquidezCorrente:
AC:PC
AC=AtivoCirculante;PC=PassivoCirculante;

Maiorque1,0.SignificandoqueparaR$1,00deDvidasde
CurtoPrazo aanalisadaapresentouxR$paraliquidla,
considerandotodoAtivoCirculante:Disponibilidades+
Estoques+DuplicatasaReceber+OutrosCrditosdeCurto
Prazo.

Essequocienteevoluiemfunodareinverso deLucros
Financeiros geradosnasoperaesdaempresa.Resultando
noaumentodoCapitalCirculanteLquido CCL.

67

LocaleData

LiquidezSca ouRAO:
(AC E):PC
E=Estoques;RAO=RiscodaAtividadeOperacional

Tornaseoportunomencionarquemaiorque1,0estabelecequeparaR$
1,00deDvidasdeCurtoPrazo aanalisadaapresentouxR$paraliquid
lasemefetivarmaioresforonarealizaodosEstoques parapagar
suasdvidasdecurtoprazo.Essequocientepodesertambmconsiderado
comosendooavaliadordoRiscodaAtividadeOperacional.Logoquanto
maior,menorser orisco.

Essequocienteevoluiemfunodareinverso deLucrosFinanceiros
geradosnasoperaesdaempresa.ResultandonoaumentodoCapital
CirculanteLquido CCL.

68

LocaleData

LiquidezGeral:
(AC+RLP):(PC+ELP)
RLP=RealizvelLongoPrazo;ELP=ExigvelLongoPrazo

Essequocientetemqueser>R$1,00significandoquepara
cadaR$1,00deDvidasdeCurtoeLongoPrazo aanalisada
apresentouxR$paraliquidlacontandocom:
Disponibilidades+Estoques+DuplicatasaReceber+Crditos
deCurto+OutrosCrditosdeLongoPrazo.

Essequocienteapresentaduascaractersticas:1 emfuno
dareinverso deLucrosFinanceiros geradosnasoperaes
daempresa;e2 OutrosCrditosdeLongoPrazoquase
semprevaloresnoinerentesaatividadeoperacional.

69

LocaleData

Endividamento:

70

DeCurtoPrazo:(PC:AT)*100
DeLongoPrazo:(ELP:AT)*100
Total:{(PC+ELP):AT}*100
Essequocientedeve,porconveno,serapresentadoem%.
Logodeveserinferiora100%.Quantomenor,emumasrie
histrica,menorser oendividamentodaanalisada.
AinterfernciadavariaodoCCLsefazpresenteneste
indicador,livrandoaanalisadadasaltastaxasdejuros
praticadaspelomercadofinanceiro.
LocaleData

GraudeParticipaodeCapitalde3s:(PR:PT)*100

GraudeGarantiadeCapitalde3s:(PL:PR)*100

GraudeImobilizaoCapitalPrprio:(AP:PL)*100

GrauImobilizaoCapitalPrprioSuplementado:
((AP ELP):PL)*100

71

GraudeObsolescncia(DepreciaoAcumulada:
Imobilizado)*100
LocaleData

Desempenho

FundamentosCapitaldoGiro

CapitaldeGiro
Desembolsonecessrio, manutenodaliquidez,compreendidoentreo
perododepagamentoeoderecebimento;

NecessidadedeCapitaldeGiroOperacional:
Essanecessidade identificadaquandodaaproximaodacapacidadeefetiva
capacidadeinstalada.Necessidadenaturalprovocadapelocrescimentodo
negcio.

NecessidadedeCapitaldeGiroFinanceira:
Essanecessidade identificadapelodescasamentoentreoperodode
pagamentoeoderecebimento.Isto 1 pagaparadepoisreceber.Muitas
vezesmesmo1 recebendoparadepoispagarpodehaveressanecessidade.
Bastaqueovolumededinheirorecebidosejainsuficienteemrelaoao
volumededinheiroaserpagoealiquidez,saldodedisponibilidades,for
insuficienteparacobriressanecessidade.

73

LocaleData

FontesdeRecursosFinanceirosquepoderofinanciar
aNecessidadedoCapitaldeGiro

RecursosPrprios:Saldosprexistentesem
disponibilidades:

BancosContaMovimento
AplicaesFinanceirasdeliquidezImediata
RealizaorpidadeEstoques(VendasaVista)
AntecipaodeLiquidez(PromoesdeVendas)

Recursosde3sdeCurtoPrazo:
Fornecedores
Bancos:Rotativo;NP;DescontosdeTtulos;Repasses
(Programasdestinadosaessefim:Revitaliza;Procomp;PEC)

74

LocaleData

Capitaldegiroesttico:
aquelemensuradocombasenasinformaesobtidasem
determinadomomentoesttico.Quasesempre31de
Dezembro,datarepresentativadofechamentodeBalano.
Consideraseperiodicidadeequivalenteaumintervalodetempo
correspondentea360diaspararealizarinvestimentoseigualperodo
paraliquidarobrigaes.Muitoutilizado praticadeAnlisedas
DemonstraesFinanceiras.

Capitaldegirodinmico:
aquelemensurado,maispreciso,combasenavolatilidadedos
prazosmdios,emdiasevaloresmonetrios,doscomponentes
participativosdoCicloOperacionaleFinanceiro:Perodode
Estocagem,RecebimentoePagamento.Muitoutilizado praticade
GestoFinanceira.

75

LocaleData

ConceitosFundamentais

CapitaldeGiroOperacional:
Investimentos(Desembolsos)necessrios reposiodos
ESTOQUESnacolocaodebenseserviosadisposiode
3s(mercado).

CapitaldeGiroFinanceiro:
Investimentos(Desembolso)necessrios manutenoda
LIQUIDEZ,compreendidoentreoperododepagamentoe
oderecebimento.

76

LocaleData

NecessidadedeCapitaldeGiroOperacionalNCGop.:
Necessidadepromovidapelavolatilidadedemercado.Seexpansivo,
haver necessidadedenovosinvestimentosemCAPITALDEGIROpara
atenderaessademanda.Serecessivo,haver necessidadedenovos
investimentosparaatender manutenodaatividadeeconmica
(RescisonoContratodeTrabalho,FaltadeLiquidezeSaneamento
Financeiro).

NecessidadedeCapitaldeGiroFinanceiroNCGfi.:
NecessidadepromovidaemfunodarelaoentreFORNECEDORES
(Compras)eCLIENTES(Vendas),priorizando manutenoda
liquidez.Essanecessidadeseagravaquandoprimeiroocorreo
pagamentoparadepoisorecebimentofrutodessarelao.

77

LocaleData

Fontesquepoderofinanciaranecessidadedo
capitaldegiro

1.
2.
3.

1.
2.
3.

78

RecursosPrprios:
Saldosemdisponibilidades:Caixa,BancosContaMovimento
eAplicaesFinanceirasdeLiquidezImediata;
RealizaorpidadosEstoques(vendas Vista);
AntecipaodeLiquidezoferecendodescontosatrativos
paraliquidaodeduplicatasantesdovencimento.
Recursosde3sdeCurtoPrazo:
Bancos(Rotativo,NotaPromissria,DescontosdeTtulos,
HotMoneyeoperaesdeRepasses);
Renegociaoc/Fornecedores,e
Mtuoc/PessoasLigadas.
LocaleData

AdministraodoCapitaldeGiroEsttico
BalanoPatrimonial
1.AtivoCirculante

2.PassivoCirculante

11.Disponibilidade

21.FinanciamentosBancrios

12.DuplicatasaReceber

22.DuplicatasDescontadas

13.Estoques

23.Fornecedores

14.OutrosCrditosOperacionais

24.ProvisesaPagar
25.OutrosDbitosaPagar

AC(1) PC(2)=CCLouCGP
ACfi.(11) PCfi.(21+22)=SaldoemTesourariaouNCGfi.
ACop.(12+13+14) PCop.(23+24+25)=NCGop.
NCGop. NCGfi.=NCGL
Se:NCGL(+Positiva =NCGop.MAIORque STou NCGfi.)precisando
financiar comrecursos de3 sua necessidade deLIQUIDEZ.
Se:NCGL( Negativa =NCGop.MENORque STou NCGfi.)financiando
comrecursos prprios asua necessidade deLIQUIDEZ.
79

LocaleData

AdministraodoCapitaldeGiroEsttico
NOVAESTRUTURAPATRIMONIAL
Ativo

80

AtivoCirculante
Disponvel
DuplicatasaReceber
Estoques
OutrosCrditos

Passivo

PassivoCirculante

PassivoNoCirculante
ExigvelaLongoPrazo

PatrimnioLquido
CapitalSocial
ReservasdeCapital
ReservasdeLucros
AjustesdeAvaliao
Patrimonial
(PrejuzosAcumulados)

AtivoNoCirculante
RealizvelaLongoPrazo
Investimento
Imobilizado
Intangvel

LocaleData

IndicadoresFinanceirosdeDesempenho
Vendas
(MomentoEsttico)

PE

PR
PP

PE =PerododeEstocagem;PR =PerododeRecebimento;PP =PerododePagamento;

81

CicloOperacional(CO)=PE+PR
NecessidadeCapitaldeGiroOperacional(NCGOp.)=CO PP
NecessidadeCapitaldeGiroFinanceiro(NCGFi)=PR PP
GirodeCaixaOperacional(GCxOp.)=360:NCGop.
GirodeCaixaFinanceiro(GCxFi)=360:NCGFi.
NecessidadeCapitaldeGiroOperacional(NCGop.=LiquidezPrincipal(LP):
GCxOp.
NecessidadeCapitaldeGiroFinanceiro(NCGFi.)=LiquidezPrincipal(LP):GCxFi.
LocaleData

Vendas
(MomentoEsttico)

PE

PR
NCG( )
PP

CO<PP=NCGOp.( )Negativa

82

Bom. Primeiro a empresa PRODUZ, VENDE e RECEBE, para

depoisPAGAR.Assim,caracterizaseumaNCGOperacional
Negativa.NohavendoNecessidadedeFinanciaroCapitalde
Giro. Como recebe primeiro, poder haver aplicaes
financeiras gerando recursos adicionais. Observase que a
fora de demanda do mercado est presente, influenciando
significativamentenaManutenodoCapitaldeGiro.
LocaleData

Vendas
(MomentoEsttico)
PE

PR

NCG(+)
PP

CO>PP=NCGOp.(+)Positiva

83

Ruim.Primeiroaempresater quePAGAR,paradepois
RECEBER. Assim, caracterizase uma NCG Operacional
Positiva.HavendonecessidadedefinanciaroCapitaldeGiro.
ComoPagaprimeiro,poder havernecessidadedeser
financiadaporBancos, Fornecedores ou Recursos Prprios,
incorrendo em custo financeiro. Observase que a influncia
da fora de demanda do mercado fator de desequilbrio
financeiro.
LocaleData

Vendas
(MomentoEsttico)
PR

PP

NCG(+)

PR>PP=NCGFin (+)Positiva

84

Ruim.Primeiroaempresater quePAGAR,paradepois
RECEBER. Assim, caracterizase uma NCG Financeira Positiva.
Havendo necessidade de financiar o Capital de Giro. Como
Pagaprimeiro,poder havernecessidadedeserfinanciada
por Bancos, Fornecedores ou Recursos Prprios, incorrendo
emcustofinanceiro.Oriscoperanteoscredores maiorpois
no se est levando em considerao a fora de demanda
(rotaodosestoques).
LocaleData

Vendas
(MomentoEsttico)
PR
PP

NCG( )

PR<PP=NCGFin ( )Negativa

85

Bom. Primeiro a empresa PRODUZ, VENDE e RECEBE, para

depoisPAGAR.Assim,caracterizaseumaNCG Financeira
Negativa.NohavendoNecessidadedeFinanciaroCapitalde
Giro. Como recebe primeiro, poder haver aplicaes
financeiras gerando recursos adicionais. O risco perante os
credores menorpoisnoseest levandoemconsiderao
aforadedemanda(rotaodosestoques).
LocaleData

GirodeCaixa:

Operacional:30ou360dias:NCGOp.

Financeiro:30ou360dias:NCGFi.

86

LocaleData

NecessidadedeCapitaldeGiro

Operacional:
LiquidezPrincipal(*):GCxOp.

Financeiro:
LiquidezPrincipal(*):GCxFi.

(*)ExcluindoseosinvestimentosdeCapital.Identificasena2 fasedoFluxo
deCaixa(TotaldasSadasouDesembolsos).

87

LocaleData

IndicadoresFinanceirosdeDesempenho

PrazoMdiodosEstoques:
PME=(SME:CV)*360
SME=SaldoMdiodosEstoques(Ei +Ef):2
CV=CustodasVendas

PrazoMdiodosRecebimentos:
PMR=(SMDR:VTP)*360
SMDR=SaldoMdiodeDuplicatasaReceber(SiDR +SfDR):2
VTP=VendasTotaisaPrazoouReceitasOperacionaisBrutas

PrazoMdiodePagamentos:
PMP=(SMF:CTP)*360
SMF=SaldoMdiodeFornecedoresouContasaPagar(SiF +SfF):2
CTP=ComprasTotaisaPrazoouCV

88

LocaleData

Desequilbrio
Financeiro

Sintomas
Causas
Consequncias

Aliviar
Gesto

Eliminar
Evitar

89

LocaleData

DesequilbrioFinanceiro

Sintomas

90

Captaosistemticaderecursosatravsdeemprstimos
Sensaodeesforodesmedido
Sensaodequebrarepentina
Insuficinciacrnicadecaixa

LocaleData

DesequilbrioFinanceiro

Causas
Excessodeinvestimentosemestoques
M gestodaliquidezprincipal KG
Prazomdioderecebimento maiorqueprazomdiode
pagamento
Excessodeimobilizaes
Elevadonveldeinadimplncia

91

LocaleData

DesequilbrioFinanceiro

Consequncias

92

Vulnerabilidadesanteasflutuaesdemercado
Atrasosnospagamentosdedvidas
Tensesinternas
Concordata
Falncia

LocaleData

InformaesAdicionais

Lei11.638 28/12/2007
(EstaLeientraemvigorno1 diadoexerccioseguinteaodesuapublicao).

AlteraerevogadispositivosdaLei6.404 15/12/1976e
daLei6.385de07/12/1976eestendessociedadesde
grandeportedisposiesrelativas elaboraoe
divulgaodedemonstraesfinanceiras.
OBS:SociedadesdeGrandePorte=ATIVOTOTALSUPERIORa
R$240.000.000,00ouRECEITABRUTAANUALSUPERIORaR$300.000.000,00
(CritrioexclusivosdaLei6.404 15/12/1976).

94

LocaleData

ALei11.638de28/12/2007,alterouumasriededispositivos
contbeis previstos na Lei 6.404 de 15/12/1976 conhecida
como a Lei das S.A.s, modernizando prticas contbeis e
acelerando convergncia ao IFRS (International Financial
Reporting Standards), padro internacional para as
demonstraeseconmicasefinanceiras.

Simbologia:

IFRS:International FinancialReporting Standards;

FASB:FinancialAccounting StandardsBoard;
IASB:International Accounting StandardsBoard;
USGAAP:United Statesof AmericaGenerally Accepted Accounting
Principles;
PCGAS:Principios ContbeisGeralmenteAceitos;

95

LocaleData

ImpactosdanovaLei:oqueasempresaseo
BrasiltmaganharcomLei11.638

Maiortransparnciaecredibilidadeperanteosinvestidoreseomercado
emgeral,eqidadeefacilidadedecomparaoentreempresas
concorrentes;

Modernizaodasprticascontbeisequalificaodasinformaese
estmuloaosprofissionaisdecontabilidadeeempresasdeauditoria, para
atendersdemandasdomercado;

Reduodecustosemaiorfacilidadenacaptaoderecursosnacionaise
internacionais,aprimoramentodagovernanaedoscontrolesinternose
facilitaodosprocessosdefuso,incorporaoeaquisiodeCias;

Melhorpreparaodaempresaparaahiptesedeservendida;

96

LocaleData

Oquemudaapartirdeagora
1.

SubstituiodaDemonstraodasOrigenseAplicaesde
Recursos(DOAR)pelaDemonstraodosFluxosdeCaixa
(DFC);

2.

InclusodaDemonstraodoValorAdicionado(DVA);

3.

Possibilidadedeescrituraodastransaesparaatender
legislaotributriae,naseqncia,aosajustesnecessrios
paraadaptaosprticascontbeis;

97

LocaleData

4. Criaodenovossubgruposdecontas:
a. Intangvel,quej est reguladopelaDeliberaoCVM488/05;
b. Ajustesdeavaliaopatrimonial,nopatrimniolquido,para
permitir:oregistrodedeterminadasavaliaesdeativosapreosde
mercado(principalmenteinstrumentosfinanceiros)edevariao
cambialsobreinvestimentossocietriosnoexterior;
c. eosajustedosativosepassivosavalordemercado,emrazode
fusoeincorporaoocorridaentrepartesnorelacionadas,eque
estejamvinculados efetivatransfernciadecontrole,paraalinhar
asprticascontbeisdoBrasilaoIFRS3;

5. Obrigatoriedadedeacompanhiaanalisar,periodicamente,a
capacidadederecuperaodosvaloresregistradosnoativo
imobilizado,intangvelediferido;
6. Introduodoconceitodeajusteavalorpresente paraas
operaesativasepassivasdelongoprazoeparaas
relevantesdecurtoprazo;
98

LocaleData

7.

Eliminao do parmetro de relevncia para o ajuste do

investimento em coligadas e controladas pelo mtodo de
equivalnciapatrimonialeintroduodopressupostoDeque
existe influncia significativa quando a participao for 20%
oumaisdocapitalvotante;

8.

Revogao dos itens c e d do pargrafo 1 do artigo 182

daLei6.404/76,quepermitiamoregistrode:
a. prmiorecebidonaemissodedebntures;
b. doaes e subvenes para investimento diretamente como reservas
de capital em conta de patrimnio lquido (isso significa que as
doaes e subvenes para investimento passaro a ser registradas
no resultado do exerccio; e para evitar a distribuio como
dividendos, o montante das doaes e subvenes ser destinado,
apstransitarpeloresultado,paraareservadeincentivosfiscais;

99

LocaleData

9.

Eliminao da reserva de reavaliao. Os saldos existentes

nas reservas de reavaliao devero ser mantidos at sua
efetiva realizao ou estornados at o final do exerccio
socialemquealeientraremvigor;

10.

Introduo do conceito de sociedades de grande porte e

obrigatoriedade de que as entidades assim qualificadas
sejam auditadas por auditor independente registrado na
CVM;

11.

Registro, no ativo imobilizado, dos bens decorrentes de

operaes que transfiram Companhia os benefcios, riscos
econtrolesdessesbens.

100

LocaleData

DREx Convencional
ReceitaOperacionalBruta
( )DeduesdeVendas
ReceitaOperacionalLquida
( )CustodeVendas
CustosVendasVariveis
DespesasVendasFixas(Rateio)
LucroOperacionalBruto
( )DespesasOperacionais
DespesasOperacionaisVariveis
DespesasOperacionaisFixas
LucroOperacionalLquido
(+)ReceitasNoOperacionais
( )DespesasNoOperacionais
LucroLquidoAntesIR/CSSL
( )IR/CSSL
=LucroLquidoExerccio

101

DREx Gerencial
ReceitaOperacionalBruta
( )ImpostosFaturadosIncidentes
( )CustosVariveis
( )DespesasOperacionaisVariveis
MargemContribuioOperacionalBruta
( )CustosFixos
( )DespesasOperacionaisFixas
MargemContribuioOperac.Lquida
(+)ReceitaFinanceira
( )DespesaFinanceira)
LucroOperacionalLquido
(+)ReceitasNoOperacionais
( )DespesasNoOperacionais
LucroLquidoAntesIR/CSSL
( )IR/CSSL
LucroLquidoApsIR/CSSL

LocaleData

InvestiremAtivosPermanentes(aumentode
capacidadeinstalada)Afetaarelaocusto
volumelucro,reduzindoamargemdesegurana
(QPV PE)operacional,afetandoacomposioda
estruturafinanceiradaempresa,fatoque
analisadopelaalavancagem.

Exemplificando:substituiodecustosvariveis
(ModeObra)porcustosfixos(Depreciao
InvestimentosPermanentesImobilizadosvisando
ganhodeprodutividade).

102

LocaleData

Aumento de Custos Fixos promove Aumento no Ponto de

Equilbriodeformaproporcional,refletindonaDiminuioda
MargemdeSeguranaenoLucro.

AumentodeCustosVariveispromoveAumentonoPontode
Equilbriodeformadesproporcional,refletindonaDiminuio
maisaceleradadaMargemdeSeguranaenoLucro.

Aumento de Custos Fixos aumenta capacidade instalada

aumentandoaQuantidadeProduzida.Estefatodepender da
fora de demanda para absorver ou justificar os
investimentos fixos realizados. O GAO analisa essa
circunstncia.

103

LocaleData

GrficoAtivo

104

LocaleData

Grfico:Passivo

105

LocaleData

DemonstrativodeResultado

106

LocaleData

107

LocaleData

Prof PauloHenriqueLopesdaFonseca
plopes@globo.com

108

LocaleData