CPR - Cédula de Produto Rural

FACULDADE DE DIREITO MILTON CAMPOS
Programa de Ps-Graduao em Direito
CDULA DE PRODUTO RURAL
Gustavo Ribeiro Rocha
Nova Lima
2008
GUSTAVO RIBEIRO ROCHA
Dissertao apresentada ao Programa de PsGraduao em Direito Empresarial, da Faculdade

de Direito Milton Campos, como requisito parcial
para obteno do ttulo de Mestre em Direito.
Orientador: Prof. Dr. Wille Duarte Costa
Nova Lima
2008
Gustavo Ribeiro Rocha

Cdula de Produto Rural
Dissertao apresentada ao Programa de Ps-Graduao em Direito, da Faculdade de

Direito Milton Campos, como requisito parcial para obteno do ttulo de Mestre em
Direito.
Nova Lima, 2008.
Prof.
Prof.
Prof.
Aos meus pais, pela orientao na caminhada da

vida, pelo exemplo de luta e apoio incondicional.
Anita, leal esposa que, pacientemente,
compreendeu as horas dedicadas a esse estudo,
durante nosso noivado e logo nos primeiros meses
de nosso casamento, estimulando-me com
palavras e gestos de carinho.
AGRADECIMENTOS
Ao Professor Wille Duarte Costa, pela valiosa orientao.
A todos que colaboraram, das mais variadas formas, para a realizao do presente
trabalho.
A livre exposio das idias sinal inconfundvel de

progresso e civilizao, quando tendam para o bem e
constituem um sustentculo para a soluo dos
problemas ou para o aperfeioamento das leis e das
normas vigentes na sociedade.
Carlos Bernardo Gonzlez Pecotche - Raumsol
RESUMO
Na presente dissertao realizou-se um estudo detido acerca da Cdula de Produto
Rural, importante instrumento para o financiamento do setor produtivo primrio
brasileiro. Tem-se como objetivo analisar esse ttulo de crdito, considerando a
evoluo de nosso ordenamento jurdico, as mudanas do Direito Comercial, desde a
teoria dos atos de comrcio at a teoria da empresa, o entendimento dos tribunais
ptrios, bem como a doutrina sobre a questo. A pesquisa investigou a feio cambiria
da Cdula de Produto Rural, diferenciando-a dos contratos e dos demais ttulos rurais,
e as conseqncias da advindas, alm da anlise das particularidades desta Cdula,
especialmente no tocante s garantias, forma de circulao e de cobrana. O resultado
do trabalho demonstra o grande potencial da Cdula de Produto Rural e a necessidade
de um melhor entendimento sobre o tema, para que a Cdula cumpra os objetivos
almejados pelo legislador, contribuindo para o fortalecimento do agronegcio no Pas.
Palavras-chave: Cdula de Produto Rural; Agronegcio; Produtor Rural.
ABSTRACT
This dissertation presents a detailed study that was carried out about the
Rural Product Note, which is an important financing device used by the
primary productive sector of Brazil. The goal of the study was to analyse
this new kind of bond in view of the evolution of the Brazilian legal system,
considering the changes in Commercial Law, from the theory of commerce acts
to the enterprise theory, as well as the understanding of the countrys
courts and the doctrine regarding this issue. The research has investigated
the exchange aspect of the Rural Product Note, distinguishing it from
contracts and other kinds of rural securities, and also analysing the
particularities of this Note, especially in what regards the guarantees, and
the methods of circulation and charging. The results of this work demonstrate
the potential of the Rural Product Note and the need for a better
understanding of the issue, so that the Note may fulfil the goals intended by
lawmakers,
contributing
to
strengthen
agribusiness
in
Brazil.
Keywords: Rural Product Note; Agribusiness; rural producer.
LISTA DE FIGURAS
FIGURA 1 MODELO DE CDULA DE PRODUTO RURAL, 67
FIGURA 2 ORGANOGRAMA SOBRE ENDOSSO-CAUO, 92
FIGURA 3 ORGANOGRAMA SOBRE INTERVENIENTES, 109
FIGURA 4 ORGANOGRAMA SOBRE CPR VENCIDA E NO PROTESTADA, 109
FIGURA 5 ORGANOGRAMA SOBRE CPR VENCIDA E NO PROTESTADA, 110

FIGURA 6 ORGANOGRAMA SOBRE DIREITOS CAMBIRIOS, 112
LISTA DE ABREVIATURAS
ADCOAS
AI
Ap. Cv.
Ap. Crim.
Art.
Atual.
BACEN
BM&F
Cm. Cv.
Cm. Esp. Cv.
CC
CCom.
CETIP
CMN
CPR
CP
CPC
CR/88
CVM
D.
Ds.
Ds.
DJ
DJU
DL
E. Decl.
j.
L.
LUG
Min.
Prof.
RDM
rel.
Resp
RExt
Rev.
STF
STJ
Sm.
T.
TAMG
TAPR
T.Crim.
TJGO
TJMG
TJMS
TJMT
TJPR
TJRS
Trad.
UFMG
v.g.
Boletim de Jurisprudncia da ADCOAS

Agravo de Instrumento
Apelao Cvel
Apelao Criminal
Artigo
Atualizada
Banco Central
Bolsa de Mercadorias e Futuro
Cmara Cvel
Cmara Especial Cvel
Cdigo Civil
Cdigo Comercial
Cmara de Custdia e Liquidao
Conselho Monetrio Nacional
Cdula de Produto Rural
Cdigo Penal
Cdigo de Processo Civil
Constituio da Repblica de 1988
Comisso de Valores Mobilirios
Decreto
Desembargador
Desembargadora
Dirio da Justia
Dirio da Justia da Unio
Decreto-lei
Embargos de declarao
Julgamento
Lei
Lei Uniforme de Genebra
Ministro
Professor
Revista de Direito Mercantil, Industrial, Econmico e Financeiro
Relator
Recurso Especial
Recurso Extraordinrio
Revista
Supremo Tribunal Federal
Superior Tribunal de Justia
Smula
Turma
Tribunal de Alada de Minas Gerais
Tribunal de Alada do Paran
Turma Criminal
Tribunal de Justia de Gois
Tribunal de Justia de Minas Gerais
Tribunal de Justia do Mato Grosso do Sul
Tribunal de Justia do Mato Grosso
Tribunal de Justia do Paran
Tribunal de Justia do Rio Grande do Sul
Traduo
Universidade Federal de Minas Gerais
verbi gratia
10
SUMRIO
RESUMO, 7
LISTA DE FIGURAS, 8
LISTA DE ABREVIATURAS, 9
INTRODUO, 11
1 DA CDULA DE PRODUTO RURAL, 13
1.1 Da Natureza da Cdula de Produto Rural, 15
1.1.1 Dos Princpios dos Contratos - Breve Recordao, 16
1.1.2 Das Normas Gerais de Direito Cambial - Breve Recordao, 17
1.1.3 Natureza Civil x Natureza Cambiria, 20
1.2 Dos Requisitos da Cdula de Produto Rural, 39
2
DOS BENS VINCULADOS EM GARANTIA, 54

2.1 Hipoteca, 56
2.2 Penhor, 57
2.3 Alienao Fiduciria, 64
MODELO DE CDULA DE PRODUTO RURAL, 67
DA CDULA DE PRODUTO RURAL FINANCEIRA, 71
DIREITOS E DEVERES DECORRENTES DA CPR, 74

5.1 Da Evico, 74
5.2 Do Caso Fortuito e da Fora Maior, 75
5.3 Do Registro da CPR perante o Cartrio de Registro de Imveis, 77
5.4 Da Entrega Antecipada do Produto Rural, 78
5.5 Do Pagamento Parcial da CPR, 79
PARTICULARIDADES DA CDULA DE PRODUTO RURAL, 81

6.1 Quanto ao Endosso, 81
6.2 Quanto aos Endossantes, 94
6.3 Quanto Dispensa do Protesto em Face dos Avalistas, 103
DO VENCIMENTO E PAGAMENTO DA CDULA DE PRODUTO RURAL, 113

7.1 Da Ao Cambiria, 117
DO PEDIDO DE FALNCIA FUNDADO EM CDULA DE PRODUTO RURAL, 124
DA NEGOCIAO DA CDULA DE PRODUTO RURAL NA BOLSA DE VALORES E NO

MERCADO DE BALCO, 127
CONCLUSO, 132
REFERNCIAS, 134
11
INTRODUO
O Brasil um Pas de grande extenso territorial, e tem grande parcela de

sua economia voltada ao setor produtivo primrio, o que causa uma situao de
dependncia recproca entre o Pas e o sucesso de sua agricultura e pecuria.
Desde o sculo passado, a crise financeira que afetou o Estado no lhe tem
permitido apoiar e financiar adequadamente aquele setor, importante para o
crescimento nacional, apesar da institucionalizao do crdito rural pela Lei n. 4.829, de
5 de novembro de 1965, que tinha por escopo o desenvolvimento da produo rural e o
bem-estar do povo brasileiro.
Com esse quadro adverso, no s ao produtor rural, mas tambm a outros
setores, o Estado desenvolveu novas formas de cumprimento do seu papel na
economia, tais como privatizaes e reduo de gastos pblicos, o que repercutiu
intensamente sobre a agropecuria, deixando os produtores rurais, em muitos
momentos, em situao calamitosa e beira do abandono. O Estado j no tinha
condies de manter o crdito como em anos anteriores, menos ainda de estimular
investimentos rurais, favorecer o custeio oportuno e adequado da produo, sua
comercializao, o que, se existisse, ensejaria o fortalecimento econmico dos
produtores rurais, do pequeno ao grande produtor.
Visando alterao desse quadro e, face reduo dos sistemas oficiais de
financiamento, a esperana foi depositada no setor privado, com a criao de um ttulo
especfico, que no busca os recursos em um fundo de crdito oficial.
Trata-se da Cdula de Produto Rural (CPR), regulada pela Lei n. 8.929/94,
criada com o objetivo de minimizar as dificuldades do produtor rural no mercado e
simplificar o agronegcio, tendo-se destacado por sua grande aceitao, como um
instrumento que atende muito bem s necessidades de gerenciamento de risco no setor
agrcola, revelando seu grande potencial.
Isso, porque foi criada como forma de o produtor rural, com menores custos,
ter acesso aos recursos do mercado. E, em aproximadamente quinze anos de
existncia, destacou-se por sua descomplicada negociao e aquisio, tornando-se
12
uma excelente ferramenta na poltica agrcola, por facilitar, v.g., as compras

antecipadas das safras.
Mas, a CPR se presta a muito mais, sendo utilizada por produtores de
pequeno, mdio e grande porte, e em diversas modalidades.
Em 2004, com dez anos de existncia da CPR, estimava-se que ela
movimentasse 15 (quinze) bilhes de reais1 a cada safra. Muito desse sucesso se deve
participao de vrias instituies financeiras como avalistas na CPR.
Nesse cenrio, nota-se que a compra e venda de produtos agropecurios
indica, freqentemente, a idia empresarial, pressupondo a figura do empresrio.
O Prof. WILLE DUARTE COSTA expe muito bem essa evoluo:
Hoje, deixando de lado o ponto de vista de que s a terra produz, sabe-se que
um s fazendeiro capaz de produzir e negociar toneladas de gros, ele
prprio, com ou sem a interferncia de terceiros. A criao de gado
desenvolveu-se espantosamente, sendo comum encontrar-se homens do
campo capazes de criar milhares de cabeas de gado, diversificando e
aprimorando raas, como nunca antes foi visto. Aves como a galinha, a
codorna, a perdiz, o faiso e outras so criadas em escala industrial, abatidas, e
suas carnes so fornecidas diretamente para consumo em restaurantes
2
sofisticados.
Tal mudana tem levado, cada vez mais, ao aumento das somas envolvidas,
especializao da mo-de-obra no campo, que, indubitavelmente, exprimem o carter
empresarial produo rural em larga escala.
RUY DE SOUZA expe que ao se focar o Direito das Empresas, muito mais
abrangente do que o antigo Direito Comercial, no h como se expulsar a atividade
agrcola ou a pecuria do campo desse novo Direito.3
Por tudo isso, mister um estudo, tanto quanto possvel, minucioso dessa
Cdula. Essa a proposta deste trabalho.
CONCEIO, Ricardo Alves. BB CPR Marco de sucesso do agronegcio brasileiro. Disponvel em:
<www.agronegocios-e.com.br>. Acesso em 2/11/2004.
2
COSTA, Wille Duarte. A Possibilidade de Aplicao do Conceito de Comerciante ao Produtor Rural.
Tese (doutorado). Universidade Federal de Minas Gerais, 1994, p. 34.
3
SOUZA, Ruy de. Direito das Empresas Atualizao do Direito Comercial. Belo Horizonte: Bernardo
lvares, 1959, p. 252 apud COSTA, Wille Duarte. A Possibilidade de Aplicao do Conceito de
Comerciante ao Produtor Rural. Tese (doutorado). Universidade Federal de Minas Gerais, 1994, p. 34.
13
1 DA CDULA DE PRODUTO RURAL
A CPR uma cdula diferente das demais. Trata-se de um documento

emitido pelo produtor rural ou por suas associaes, includas as cooperativas, e
corresponde a uma promessa de entrega de produtos rurais, com ou sem garantia
cedularmente constituda.
Assim, a prpria cdula, ao ser emitida, especifica os bens oferecidos em
garantia, dispensando-se a constituio da garantia por documento separado, como
usualmente ocorre com os direitos reais de garantia. Por isso, a meno s garantias
cedularmente constitudas, significando que na prpria CPR esto mencionadas as
garantias para o cumprimento da obrigao.
Sua principal funo o recebimento imediato de seu valor, que implica na
utilizao daquela prestao futura para a realizao negcios atuais. Por meio da
CPR, o produtor rural tem condies de captar recursos de forma clere, atravs da
venda antecipada de determinado produto, a fim de obter recursos financeiros, o que
estimula o crescimento do setor produtivo primrio brasileiro.
Trata-se de um ttulo lqido e certo, exigvel pela quantidade e qualidade de
produto nele previsto, regulado pela Lei n. 8.929, de 22 de agosto de 1994.
Por englobar uma promessa de entrega de produtos rurais, PAIVA PEREIRA4
alerta que a CPR no ttulo hbil a sustentar uma compra e venda de insumos
agrcolas, ou de mquinas voltadas agricultura, sustentando apenas e to-somente a
promessa de entrega de produtos rurais, podendo ser acompanhada de garantia nesse
sentido.
Essa garantia deve ser de cunho real, significando ser perfeitamente possvel
pactuar-se uma garantia real de que o produto descrito na CPR ser efetivamente
transferido ao credor, conforme disposto no art. 1 da Lei5.
FRONTINI assim conceitua a CPR:
PEREIRA, Lutero de Paiva. Comentrios Lei de Cdula de Produto Rural. 2. ed. Curitiba: Juru, 2003,
p.16.
5
L. n. 8.929/94, art. 1: Fica instituda a Cdula de Produto Rural CPR, representativa de promessa de
entrega de produtos rurais, com ou sem garantia cedularmente constituda.
14
De fato, o ponto mais significativo da cdula de produto rural est na

circunstncia de que, ao cri-la, o emitente formula promessa pura e simples de
entregar o produto nela mencionado no local combinado e nas condies de
entrega estabelecidas, dentro das especificaes de quantidade e qualidade
tambm indicadas no ttulo. Na verdade a Cdula de Produto Rural CPR
ttulo representativo da promessa de entregar, em data futura (ou seja, no
vencimento da crtula), o produto rural indicado, na quantidade e qualidade
6
especificadas.
V-se, portanto, que a CPR representa um compromisso de entregar uma

mercadoria, existente ou no ao tempo da conformao do compromisso, a partir da
cultura a que se dedica o produtor rural. Essa operao se identifica com a venda
futura, com pagamento antecipado, em que o valor adiantado ao produtor rural, que
se compromete a entregar a mercadoria que produzir.
Dessa maneira, no se trata, originariamente, de uma promessa de
pagamento em dinheiro. A CPR no constitui um documento de dvida a ser pago
mediante a entrega de certa quantia em pecnia. Ao contrrio, representa obrigao de
entregar o produto rural, objeto da obrigao, na quantidade e qualidade indicadas. Por
isso, sua cobrana se d por meio de ao de execuo para entrega de coisa incerta,
conforme dispe o art. 15 da Lei7, cumulado com os arts. 629 a 631, do Cdigo de
Processo Civil.
Por esse fato, a CPR se diferencia da Nota Promissria Rural (DL. n. 167, art.
8
42) , pois esta uma promessa de pagamento em dinheiro. No se pode confundi-las,

portanto.
possvel perceber, j no limiar deste trabalho, que a CPR se diferencia das
demais cdulas de crdito, por representar, justamente, a promessa de entrega de
FRONTINI, Paulo Salvador apud RIZZARDO, Arnaldo. Cdula de produto rural, in RDM 99/122.
Contratos de Crdito Bancrio. So Paulo: Revista dos Tribunais, 6. ed., 2003, p. 242.
7
L. n. 8.929/94, art. 15: Para a cobrana da CPR, cabe a ao de execuo para entrega de coisa
incerta.
8
DL n. 167/67, art 42: Nas vendas a prazo de bens de natureza agrcola, extrativa ou pastoril, quando
efetuadas diretamente por produtores rurais ou por suas cooperativas; nos recebimentos, pelas
cooperativas, de produtos da mesma natureza entregues pelos seus cooperados, e nas entregas de bens
de produo ou de consumo, feitas pelas cooperativas aos seus associados poder ser utilizada, como
ttulo de crdito, a nota promissria rural, nos trmos deste Decreto-lei.
Pargrafo nico. A nota promissria rural emitida pelas cooperativas a favor de seus cooperados, ao
receberem produtos entregues por stes, constitui promessa de pagamento representativa de
adiantamento por conta do preo dos produtos recebidos para venda (sic).
15
produtos rurais e, no, uma promessa de pagamento em dinheiro, v.g., a Cdula de

Crdito Rural9.
Isso foi regra at o incio de 2001. Com o advento da Lei n. 10.200, de 14 de
fevereiro de 2001, que alterou a Lei n. 8.929/94, tornou-se possvel a liqidao da
CPR em moeda corrente, com a criao da chamada CPR Financeira. Seu
funcionamento
similar
ao
da
CPR
criada
em
1994,
mas
diferencia-se
substancialmente desta no momento de sua liqidao, pois, no vencimento, no se

dar a entrega de nenhum produto, mas, sim, a do valor equivalente, em dinheiro.
Dessa
forma,
no
caso
da
CPR
Financeira,
devem
nela
constar,
necessariamente, o preo, ou os referenciais eleitos para seu estabelecimento, ou do

ndice de preos a ser adotado na liqidao financeira. A criao dessa nova CPR
facilitou o acesso de instituies financeiras s negociaes, que como tomadoras
(credoras), tm participao mais ativa, cumprindo importante papel no financiamento
da agricultura brasileira.
Frise-se que se trata de um ttulo voltado ao financiamento de atividades
rurais, que se utiliza de princpios dos ttulos de crdito em geral, acrescido de outras
caractersticas que lhe do uma configurao prpria, como ser abordado no presente
trabalho.
9.1 Da Natureza da Cdula de Produto Rural
Viu-se que a CPR um documento que tem por origem a compra e venda de
produto rural, em que o preo pago imediatamente, mas a entrega do produto ocorre
em data futura. Mas, como entender sua natureza?
DL n. 167/67, art 9: A cdula de crdito rural promessa de pagamento em dinheiro, sem ou com
garantia real cedularmente constituda, sob as seguintes denominaes e modalidades: Omissis.
16
A Lei n. 8.929/94 se omite, sem determinar a CPR como ttulo civil ou

comercial, diferentemente da Cdula de Crdito Rural, nomeada crtula civil10.
Sabe-se que a distino entre o carter civil e comercial de grande
interesse, pois, caso seja considerado comercial, poder o ttulo se submeter s regras
cambirias, especialmente no tocante solidariedade das pessoas que apem suas
assinaturas no documento e s condies para execuo, como ensinado por
RIPERT11.
Em face dessa omisso, e, na busca do melhor entendimento sobre a CPR,
imperiosa uma breve recordao das regras contratuais e das normas de direito
cambial, para que seja possvel uma melhor e mais acurada compreenso do assunto.
Afinal, conforme alerta de ASCARELLI, o direito incerto revela-se ineficaz,
uma vez que perturba as relaes jurdicas12. Dessa forma, so valiosos e bem-vindos
os esforos no sentido de torn-lo certo e eficaz.
1.1.1 Dos Princpios dos Contratos - Breve Recordao
Recordando-se, sinteticamente, a teoria contratual, cumpre notar o conceito

de contrato, como sendo um acordo de vontades, na conformidade da lei, e com a
finalidade de adquirir, resguardar, transferir, conservar, modificar ou extinguir
direitos.13, que obriga os contratantes e produz efeitos jurdicos.
Tem-se a faculdade de contratar ou no; a escolha da pessoa com quem se
vai contratar e o negcio que se quer; a fixao do contedo do contrato; a constituio
de fonte formal de direito, com o escopo de garantir sua execuo, segundo a vontade
das partes, que presidiu sua constituio.
10
DL n. 167/67, art. 10: A cdula de crdito rural ttulo civil, lquido e certo, exigvel pela soma dela
constante ou do endosso, alm dos juros, da comisso de fiscalizao, se houver, e demais despesas
que o credor fizer para segurana, regularidade e realizao de seu direito creditrio.
11
RIPERT, George. Tratado Elemental de Derecho Comercial. Vol. III, trad. Felipe de Sola Caizares,
com colaborao de Pedro G. San Martin, Buenos Aires: Tipogrfica Editora Argentina, 1954, p. 252.
12
ASCARELLI, Tullio. Teoria Geral dos Ttulos de Crdito. Trad. Nicolau Nazo, So Paulo: Saraiva, 1943,
p. 5.
13
PEREIRA, Caio Mrio da Silva. Instituies de Direito Civil. 10 ed., vol. III, Rio de Janeiro: Forense,
1999, p. 2.
17
Os contratos devem respeitar certos requisitos, para que sejam eficazes,

contemplando aspecto subjetivo, que se refere capacidade das partes, no se
tratando, simplesmente, da capacidade genrica, mas da aptido para consentir; e
aspectos objetivos, que envolvem a possibilidade de realizao, material e jurdica.
Ressalta-se que a impossibilidade no significa inexistncia do objeto, vez que
admissvel um contrato que verse sobre coisa futura, com o desfazimento do contrato
em havendo a frustrao; liceidade, referente ao respeito ordem pblica e aos bons
costumes; determinao, para que a obrigao do devedor tenha sobre que incidir,
podendo a determinao ser posterior ao ajuste; e economicidade, uma vez que a
prestao deve ser aprecivel economicamente.
Alm disso, deve-se considerar os aspectos formais, apesar de o direito
moderno no se prender demasiadamente na forma, que tida como exceo.
Concede-se declarao de vontade o poder de gerar efeitos diretamente e de ligar os
sujeitos juridicamente, como ensina CAIO MRIO DA SILVA PEREIRA14. Assim, salvo
em determinadas situaes elencadas pela lei15, os contratos so celebrados pelo livre
consentimento das partes, sem obedincia forma.
A declarao originria do contrato pode emanar de diversas formas:
explcita, expressa por escrito; ou at mesmo tacitamente, pelo silncio.
Alm disso, aos contratos cabe a interpretao, buscando-se sempre qual
ter sido a inteno comum das partes16. A hermenutica da vontade contratual
subordina-se inteno das partes e ao sentido da linguagem.
1.1.2 Das Normas Gerais de Direito Cambial - Breve Recordao
14
PEREIRA, Caio Mrio da Silva. Instituies de Direito Civil. 10 ed., vol. III, Rio de Janeiro: Forense,
1999, p. 17.
15
Como exemplo de contratos que devem obedecer forma, tm-se os contratos translativos de direitos
reais sobre imveis.
16
CC, art. 423: Quando houver no contrato de adeso clusulas ambguas ou contraditrias, dever-se-
adotar a interpretao mais favorvel ao aderente.
18
Para uma breve recordao do que um ttulo de crdito, boa de ver a

seguinte conceituao de CARVALHO DE MENDONA:
Se o credito ou o direito de credito assume frma material, transfundindo-se em
um documento, certificante da sua existencia, este documento, redigido em
frmulas simples, breves e claras, transfervel facilmente a terceiros, podendo
se juntar ou subrogar outras pessoas ao primitivo credor ou ao primitivo
devedor ou a ambos, e cercado de systema especial de garantias, denomina-se
titulo de credito ou fiduciario. Elle no commercio maravilhoso instrumento de
17
circulao, tendo-se irradiado pela vida civil. (sic)
Os ttulos de crdito, na palavra do mestre JOO EUNPIO BORGES,

constituem o instrumento mais perfeito e eficaz da mobilizao da riqueza e da
circulao do crdito18, lembrando-se que, na noo de crdito, implcitos esto: a) a
confiana no devedor e, tambm em garantias pessoais, como o aval, ou reais, como
a hipoteca que, como ensina CARVALHO DE MENDONA, a me do crdito19; b) o
tempo prazo que medeia a prestao atual e a futura. Operao de crdito ,
justamente, a operao por meio da qual uma pessoa realiza uma prestao atual,
contra a promessa de uma prestao futura. Esse intervalo de tempo o elemento
essencial do crdito.
O crdito corresponde tanto confiana quanto ao tempo. a troca de uma
prestao presente por uma futura. Atravs dos ttulos de crdito, o direito transpe o
tempo, transportando bens distantes e materializando, no presente, possveis riquezas
futuras20, no dizer de ASCARELLI.
Os ttulos de crdito constituem, antes de tudo, um documento de legitimao
em que se registra a obrigao futura a ser cumprida pelo devedor em favor do
possuidor do ttulo, titular do direito. E, em funo disso, o direito se materializa no
documento e, no, na pessoa possuidora do papel.
17
MENDONA, J. X. Carvalho de. Tratado de Direito Commercial Brasileiro, v. V, Rio de Janeiro: Freitas
Bastos, 1938, 3. ed., 2 parte, n. 457, p. 47.
18
BORGES, Joo Eunpio. Ttulos de Crdito. 2. ed. Rio de Janeiro: Forense, 1979, p. 7.
19
20
p. 3.
19
Segundo a clssica definio de VIVANTE, ttulo de crdito o documento

necessrio para o exerccio do direito, literal e autnomo, nele mencionado21. o
documento no qual se materializa, incorpora-se a promessa da prestao futura a ser
realizada pelo devedor, em pagamento da prestao atual, realizada pelo credor.
As disposies do Cdigo Civil de 200222 reproduzem essa clssica
definio, apesar de ser tecnicamente inapropriado constar definies em lei, vez que
isso deve ficar a cargo da doutrina e da jurisprudncia. Ademais, o legislador ptrio
substituiu a palavra mencionado por contido, o que parece ter sido uma
impropriedade, vez que tais palavras no so sinnimas. Conter23 significa encerrar em
si, ao passo que mencionar24 significa fazer referncia a, expor. Por isso, entende-se
que a palavra mencionado, tal como ensinado por VIVANTE, mais adequada
definio. Afinal, o ttulo se refere ao direito, este est exposto no ttulo, est
mencionado e, no, guardado, contido dentro do ttulo.
Da definio de VIVANTE, pode-se extrair os elementos comuns aos ttulos
de crditos: cartularidade (materializao do direito no documento, na crtula, de tal
forma que o direito no poder ser exercido sem a exibio do documento), literalidade
(a existncia do ttulo regulada por seu teor e somente o que nele est escrito que
deve ser levado em considerao), e autonomia (o direito do legtimo possuidor do ttulo
independente em relao aos possveis direitos dos possuidores anteriores. O
possuidor exerce um direito prprio, no derivado do direito de quem quer que seja, e
as diversas obrigaes existentes no ttulo so independentes, no se vinculando uma
outra, de forma que uma obrigao nula no afeta as demais, vlidas).
Com esses princpios, protege-se o crdito, possibilitando sua gil e segura
circulao, favorecendo sobremaneira o desenvolvimento do comrcio.
21
VIVANTE, Cesare apud MARTINS, Fran. Ttulos de Crdito. Vol. I, 13. ed., Rio de Janeiro: Forense,
1998, p. 5.
22
CC, art. 887: O ttulo de crdito, documento necessrio ao exerccio do direito literal e autnomo nele
contido, somente produz efeito quando preencha os requisitos da lei.
23
FERREIRA, Aurlio Buarque de Holanda. Pequeno Dicionrio Brasileiro da Lngua Portuguesa. 11 ed.,
So Paulo: Civilizao Brasileira S/A, 1969, p. 319.
24
FERREIRA, Aurlio Buarque de Holanda. Pequeno Dicionrio Brasileiro da Lngua Portuguesa. 11 ed.,
So Paulo: Civilizao Brasileira S/A, 1969, p. 796.
20
ASCARELLI25 explica que o ttulo de crdito tem como carter constante ser
um documento escrito, submetido a condies de forma, que indique o devedor e sua
assinatura, o credor e a maneira de circulao.
Aps essa breve recordao sobre os elementos comuns aos ttulos de
crdito, hora de voltar-se ateno CPR, importante criao legislativa, destinada ao
setor produtivo primrio brasileiro. Nesse ponto, releva notar que esse documento tem
particularidades e complexidades que requerem um exame detido, no se podendo
analis-lo superficialmente, sob pena de no se ver a realidade, reforando o castelo de
mitologias jurdicas da modernidade26.
1.1.3 Natureza Civil x Natureza Cambiria
H autores e juzes que entendem ter a CPR natureza civil, submetendo-se

s normas do direito obrigacional comum e que, somente subsidiariamente, as normas
cambirias devem ser aplicadas quela cdula.
Parece que tal entendimento deriva da tradio, da estagnao do estudo
sobre o tema, formando o mito jurdico de que o produtor rural no pode ser
considerado comerciante.
PAIVA PEREIRA27 afirma que a crtula no se caracteriza como um ttulo
eminentemente comercial, acrescentando que, ainda que omissa a Lei no tocante a
sua perfeita caracterizao como sendo de natureza civil, foroso reconhecer sua
total adstrio a este campo do direito. Por fim, conclui que a CPR reger-se- pelas
regras que norteiam a compra e venda civil, somente aplicando-se-lhe as normas de
direito cambial como norma subsidiria.
25
ASCARELLI, Tullio. Teoria Geral dos Ttulos de Crdito. Traduo Nicolau Nazo, So Paulo: Saraiva,
1943, p. 29.
26
GROSSI, Paolo. Mitologias Jurdicas da Modernidade. 2 ed., rev. e ampl., trad. Arno Dal Ri Jnior,
Florianpolis: Boiteux, 2007, p. 14.
27
PEREIRA, Lutero de Paiva. Comentrios Lei de Cdula de Produto Rural. 2. ed. Curitiba: Juru,
2003, p. 83-84.
21
Apesar dessas opinies, que merecem todo respeito, parece ser diferente o
entendimento mais preciso. Bem se sabe que a compra e venda civil que tem como
objeto imediato a compra para uso e consumo do adquirente , difere da mercantil, em
que o objeto a obteno de ganho, a partir da venda ou aluguel da coisa adquirida.
Pode-se intuir que a CPR estar, se no sempre, em quase todos os casos,
envolvida numa compra e venda mercantil, pois o produtor rural ter o intuito de
produzir para vender, obtendo ganho.
A CPR pode, dessa maneira, ser entendida como um ttulo de crdito
imprprio, assemelhada aos ttulos representativos, v.g., o conhecimento de depsito e
o warrant (D. n. 1.102/190328), que, apesar de no regulados inteiramente pelas regras
cambirias, so considerados ttulos de crdito, regidos, portanto, pelas regras do
direito cambirio, ou com os chamados ttulos de financiamento, v.g., Cdula e Nota de
Crdito Rural (DL. n. 167/67), que no se enquadram perfeitamente no regime
cambirio, por fora de algumas particularidades.
No se pode dizer, outrossim, que o bem objeto do negcio e prometido
entrega, no pode ser considerado oriundo de atividade comercial. Tendo-se em conta
que a compra e venda de produtos agropecurios envolve, freqentemente e, cada vez
mais, dois empresrios, fcil ser perceber que se trata de uma operao mercantil.
Desde o vetusto Cdigo Comercial Brasileiro, de 1850, v-se que, havendo um
comerciante na relao de compra e venda, esta era tida por mercantil29.
BARBI FILHO explica que a venda mercantil aquela em que o vendedor
comerciante regular e aliena com efeito comercial30. Vale dizer: trata-se de empresrio
registrado e com escriturao contbil, que vende o bem profissionalmente, com o
objetivo de lucro.
28
D. n. 1.102, de 21 de novembro de 1903: Institui regras para o estabelecimento de empresas de

armazns-gerais, determinando os direitos e obrigaes dessas empresas.
29
CCom., art. 191, segunda parte: unicamente considerada mercantil a compra e venda de efeitos
mveis ou semoventes, para os revender por grosso ou a retalho, na mesma espcie ou manufaturados,
ou para alugar o seu uso [...] contanto que nas referidas transaes o comprador ou vendedor seja
comerciante.
30
BARBI FILHO, Celso. A Duplicata Mercantil em Juzo. Rio de Janeiro: Forense, 2005, p. 8.
22
E, como manifestado por PAIVA PEREIRA, assim como a duplicata mercantil

est para o comerciante, a Cdula de Produto Rural est para o produtor rural, suas
associaes e cooperativas31.
Ademais, o fato de o objeto ser ou no considerado oriundo de atividade
comercial no bice a que se entenda a CPR como um ttulo de crdito. Outros ttulos
cambirios, como o cheque e a nota promissria, podem ter objeto no oriundo de
atividade comercial, sem, por isso, perderem a sua natureza cambiria. Na verdade, a
diferena entre a compra e venda mercantil e a civil est na delimitao dos direitos e
obrigaes dos contratantes na execuo concursal, que variar conforme a situao
apresentada seja de falncia ou de insolvncia.
Mesmo que se fique adstrito idia contratual, as semelhanas entre os
contratos comerciais e civis so maiores que suas diferenas, conforme ensina
WALDEMAR FERREIRA32.
Outro aspecto a ser considerado o fato de o conceito econmico de
comrcio no se assemelhar ao jurdico. Atividades artesanais e imobilirias, v.g.,
embora promovam a circulao da riqueza e se compreendam no conceito econmico
de comrcio, escapam ao conceito jurdico. Outras atividades escapam ao conceito
econmico, tais como ttulos de crdito emitidos por no-comerciantes, para fins civis,
mas que integram o conceito jurdico de comrcio, o que pode ser o caso, na pior das
hipteses e, eventualmente, de uma CPR.
Fazendo-se uma leitura superficial do art. 53, 8, da Lei n. 4.504/64, mais
conhecida como Estatuto da Terra, que dispe que s empresas rurais, organizadas
sob a forma de sociedade civil, pode-se precipitadamente concluir que a atividade rural
no pode ser considerada empresria.
Mas, desconsiderar a complexidade do tema e ignorar certas indagaes
contemporneas pode induzir ao preconceito de que a atividade agrcola no pode ser
considerada mercantil, mantendo-se preso ao passado histrico e tradio, ao mito
jurdico que vem desde antes dos tempos dos romanos, conhecidos por terem averso
aos comerciantes e por buscarem no Direito Civil a tutela para qualquer atividade.
31
2003, p. 21.
32
FERREIRA, Waldemar. Tratado de Direito Comercial, vol. VIII, So Paulo: Saraiva, 1962, p. 5.
23
Com a evoluo da agricultura de mera subsistncia para a de mercado,

exige-se uma reviso de conceitos, um aprofundamento sobre o tema, a fim de se
atualizar o Direito, que vai alm da norma legal, vez que o saber jurdico mais amplo
que o saber dogmtico.33
Muito j se debateu sobre a possibilidade de se considerar o produtor rural
um comerciante. O Prof. WILLE DUARTE COSTA, com propriedade, alerta:
O que no se pode negar que nos acostumamos a uma afirmao, desde os
tempos dos bancos escolares, de que a atividade agrcola est excluda do
34
Direito Comercial .
Sendo atividade econmica, dirigida para a economia de mercado, a
comercialidade da empresa rural desponta, a ela se aplicando as regras do
direito comercial, pouco importando tratar-se de pessoa fsica ou jurdica seu
titular. Em verdade, no pode ser de outra forma o entendimento, j que sua
estrutura pouco ou nada difere das demais empresas, sendo certo que todos os
35
demais elementos so a ela atribudos .
E, com o advento do Cdigo Civil de 2002, o produtor rural pode inscrever-se

no Registro Pblico de Empresas Mercantis, sendo declarado empresrio para todos os
fins de Direito. O Prof. JOS MARIA ROCHA FILHO explica que, ao produtor rural,
pessoa fsica ou jurdica, foi aberta a possibilidade de ele se tornar empresrio ou
sociedade empresria (Lei n. 10.406, arts. 971 e 984). Qual deles no aproveitar a
oportunidade?36
Essa deve ser a opo natural do agronegcio, que investe na utilizao de
tecnologia avanada, que contrata mo-de-obra assalariada, que possui grandes reas
de cultivo e especializao de culturas, que recorre ao crdito organizado, atravs, v.g.,
de uma CPR.
33
FERRAZ JR., Trcio Sampaio. Introduo ao Estudo do Direito. 5 ed., rev. e ampl., So Paulo: Atlas, p.
83.
34
35
36
ROCHA FILHO, Jos Maria. Curso de Direito Comercial, Parte Geral. 3. ed. Belo Horizonte: Del Rey,
2004, p. 34.
24
O Prof. WILLE DUARTE COSTA 37 pondera que, ao se ter em mente que o

conceito de comerciante no se limita intermediao, estendendo-se a outras
atividades, possvel a incluso da agropecuria entre as atividades mercantis,
especialmente no que toca ao produtor rural que habitualmente aplica expressivo
capital na produo de grandes quantidades, de acordo com as necessidades e
exigncias do mercado, excetuando-se apenas a atividade exercida como forma de
lazer, descanso mental ou subsistncia prpria.
Impedir tal opo tolher o produtor rural da sua recuperao, judicial ou
extrajudicial, ou da decretao de sua falncia. manter-se inerte, frente evoluo do
Direito, estagnando-se em conceitos ultrapassados.
Brilhantemente, o Prof. WILLE DUARTE COSTA critica os que ainda mantm
o entendimento de autores do passado, que sua poca, no tinham meios de prever a
evoluo da atividade rural at os atuais tempos do chamado agronegcio:
Nos casos da atividade agropecuria, o titular pratica tambm atos em massa,
com habitualidade, visando o mercado, para manuteno e crescimento de seu
negcio. ele quem produz, e no a terra, pois desta apenas se serve, como
instrumento, para atingir seus fins. A produo pode chegar a ser
extraordinria, com grande influncia no mercado. Dessa forma, s a tradio
38
pode explicar a excluso de tal atividade do conceito de comerciante gnero.
preciso superar a inrcia mental, os dogmas, as certezas absolutas,

prtica que leva s chamadas mitologias jurdicas da modernidade39. Aos que se
prendem idia de que quem produz a terra, considerando que, na atividade
agropecuria, no h intermediao, indaga-se: no existem atividades mercantis sem
intermediao? Ademais, como manter tal posio, ao se evidenciar que o produtor
rural
busca
emprstimos,
insumos
para
desenvolver
sua
atividade
com
profissionalismo, plantando extensas culturas ou criando milhares de semoventes, para

entrega ao consumo, intermediando como qualquer outro empresrio?
37

Tese (doutorado). Universidade Federal de Minas Gerais, 1994, p. 52 e 81.
38
39
GROSSI, Paolo. Mitologias Jurdicas da Modernidade. 2 ed., rev. e ampl., trad. Arno Dal Ri Jnior,
Florianpolis: Boiteux, 2007, p. 14.
25
O Cdigo Comercial Alemo (HGB), de 1897, j dispunha sobre a faculdade

concedida ao produtor rural de optar, em certos casos, pela qualidade de comerciante.
Conforme art. 1, desse diploma, agricultores e silvicultores no eram entendidos como
comerciantes, salvo se exercessem uma atividade acessria, respeitando-se alguns
requisitos, abrindo a opo do registro facultativo. Explica GIERKE:
Se se preencheu os mencionados requisitos, o agricultor ou silvicultor est
facultado, mas no obrigado, a inscrever sua empresa no Registro do
Comrcio, adquirindo assim a qualidade de comerciante para a atividade
acessria. Por isso, ele denominado comerciante facultativo
40
(Kannkaufmann). (Traduo nossa).
Por esse raciocnio, o simples produtor de uva no ser considerado

comerciante, mas, se tambm possuir uma fbrica de vinhos, essa segunda atividade,
acessria, possibilitaria a inscrio do produtor perante o Registro do Comrcio,
adquirindo-se a qualidade de comerciante a partir da inscrio.
V-se a a utilizao da chamada teoria do ato acessrio, que no pacifica a
questo da caracterizao do empresrio.
Em grande parte por influncia do Cdigo Civil Francs, de 1807, e Espanhol,
de 1829, em nossos vizinhos sul-americanos (Argentina, Uruguai, Paraguai e Chile), vse certa dificuldade na caracterizao do produtor rural como empresrio. Os uruguaios
e paraguaios tm sua legislao sobre o tema bastante semelhante ao Cdigo
Comercial Argentino, que dispe que no so consideradas mercantis as vendas dos
frutos de colheitas e gados de seus agricultores e fazendeiros 41. No Chile, o legislador
procura afastar a comercialidade do produtor rural, por critrios polticos e, no,
cientficos.
Contudo, segundo a doutrina e jurisprudncia de nossos vizinhos argentinos,
se a produo rural agrcola e pecuria , for de considervel tamanho e
40
Si se han llenado los mencionados requisitos, el agricultor o silvicultor est facultado, pero no
obligado, a inscribir su empresa (firma) en el Registro de Comercio, adquiriendo as la cualidad de
comerciante para la actividad accesoria. Por ello, se le denomina comerciante facultativo. GIERKE,
Julius von. Derecho Comercial y de la Navegacin. Trad. Juan M. Semon. Buenos Aires: Tipogrfica
Editora Argentina S/A, 1957, p. 81.
41
Cdigo Comercial argentino, art. 452, 3: las ventas que hacen los labradores y hacendados de los
frutos de sus cosechas y ganados. In: COSTA, Wille Duarte. A Possibilidade de Aplicao do Conceito
de Comerciante ao Produtor Rural. Tese (doutorado). Universidade Federal de Minas Gerais.
26
especializao, com organizao do capital e do trabalho, no intuito de atender s

necessidades do mercado, essa deve ser elencada no rol das atividades empresrias.
Nada mais lgico, pois o capital, o trabalho e a organizao resumem os elementos do
chamado estabelecimento comercial42.
De maneira mais clara, a Legislao Mexicana conceitua o comrcio de forma
aproximada ao conceito econmico, considerando-se mercantil a venda, pelo
proprietrio ou agricultor, dos produtos de sua propriedade rural ou de seu cultivo, a
demonstrar que o legislador mexicano, considerando a experincia de outros povos,
corretamente reviu a classificao das atividades rurais, exaltando, com isso, sua
comercialidade. O Prof. WILLE DUARTE COSTA explica que para o legislador
mexicano, a figura da intermediao na atividade agrcola ficou ultrapassada, o que
demonstra no ser ela importante para configurao do produtor rural.43
Analisando-se o contexto social, v-se que a intensa evoluo humana no
campo material e tecnolgico desatualizou os Cdigos em todo o mundo, o que exigiu a
criao de leis complementares, por ser a grande maioria dos Cdigos datada do
sculo XIX, momento de nossa histria em que no se verificavam grandes
desenvolvimentos no comrcio e na indstria, como ocorre nas ltimas dcadas,
especialmente na questo rural.
Ainda sobre a feio empresarial do produtor rural, RACHEL SZTAJN
explica:
Atividades agrcolas ou rurais, aqui englobadas tanto a plantao e/ou extrao
agrcola, quanto a criao de animais, tradicionalmente so consideradas no
mercantis em virtude da estreita ligao com a propriedade imobiliria. Essa
concepo vem sendo posta em cheque por vrias razes. De um lado a
importncia da propriedade imobiliria rural como representao da riqueza se
esmaece diante da explorao econmica das reas rurais em que a
produtividade tem grande importncia (a funo social da propriedade aparece,
nesse aspecto, como elemento fundante de ordens de desapropriao); de
outro lado, a crescente integrao de procedimentos de transformao da
produo agrcola s unidades rurais, a fim de agregar valor aos produtos, com
42
ROCHA FILHO, Jos Maria. Curso de Direito Comercial, Parte Geral. 3. ed. Belo Horizonte: Del Rey,
2004, p. 211.
43
27
reflexos na organizao econmica da atividade, torna mais tnue a distino

44
entre produtor rural e empresrio.
Do disposto nos arts. 966, caput, e 967, ambos do Cdigo Civil de 200245,
considera-se empresrio quem exerce atividade econmica organizada para a
produo ou a circulao de bens ou de servios, de forma profissional, e que tenha
registro prvio perante a Junta Comercial.
So trs os requisitos: atividade econmica organizada para a produo ou a
circulao de bens ou de servios; profissionalidade; registro prvio.
No aspecto subjetivo de quem exerce a empresa, tal como traado pelo art.
2.082, do Cdigo Civil Italiano46, percebe-se que, freqentemente, o produtor rural
exerce sua atividade profissionalmente, assumindo os riscos da empresa, dedicando a
ela todo o tempo necessrio para que obtenha o mximo de resultado, buscando maior
produtividade. No se trata de produo ocasional e/ou para consumo prprio.
Amide, o produtor exerce sua atividade rural, destinada produo e
circulao de bens, de forma organizada, tcnica e economicamente, com empregados
contratados por tempo indeterminado, outros contratados sazonalmente, ou at mesmo
tendo familiares inseridos na atividade. Isso, sem se olvidar o concurso de contadores,
para os registros e formalidades, que, com aqueles outros, formam um ncleo
organizado, unindo os objetivos individuais do produtor rural e os de seus
colaboradores.
Considerando-se a enorme influncia do Cdigo Italiano de 1942 em nossa
atual legislao, vale recordar o que ensina o Prof. WILLE DUARTE COSTA: na Itlia,
o empresrio agrcola empresrio como os demais, com a diferena de que a ele no
44
SZTAJN, Rachel. Teoria Jurdica da Empresa: atividade empresria e mercados. So Paulo: Atlas,
2004, p. 24.
45
CC, art. 966: Considera-se empresrio quem exerce profissionalmente atividade econmica
organizada para a produo ou circulao de bens ou servios.
Art. 967: obrigatria a inscrio do empresrio no Registro Pblico de Empresas Mercantis da
respectiva sede, antes do incio de sua atividade.
46
Cdigo Civil italiano, art. 2.082: E imprenditore chi esercita professionalmente un attivit economica
organizzata (2555, 2565) al fine della produzione o dello scambio di beni o di servizi (2135, 2195). In:
COSTA, Wille Duarte. A Possibilidade de Aplicao do Conceito de Comerciante ao Produtor Rural. Tese
(doutorado). Universidade Federal de Minas Gerais, 1994.
28
se impe a inscrio no Registro de Empresas, salvo se se tratar de sociedade

mercantil.47
Conclui-se que o que qualifica uma pessoa, natural ou jurdica, como
empresria, a natureza de sua atividade. Por isso, realmente cada vez mais tnue a
diferena entre o produtor rural e o empresrio.
Outro ponto a ser considerado pertine ao registro. Nos primrdios do Direito
Comercial, o exerccio da mercancia dependia da prtica de atos de comrcio e do
registro na corporao de ofcio.
Posteriormente, a Legislao Francesa suprimiu o registro corporativo, ao
adotar o critrio objetivo para identificao do comerciante. Com o Cdigo Napolenico,
que adotou o conceito objetivista, da teoria dos atos de comrcio, todos os cidados
estavam sujeitos a ele, reafirmando o conceito de igualdade perante a Lei, da
Revoluo Francesa.
No Brasil, desde 1808 vem sendo regulamentado o registro do comrcio, que
teve incio com o ato de D. Joo VI, que criou o Tribunal da Real Junta do Comrcio,
Agricultura, Fbrica e Navegao do Estado do Brasil e Domnios Ultramarinos, sendo
sucedido pelos Decretos ns. 2.672 de 1875, e 6.384, de 1876, bem como o Decreto n.
916, de 1890, Lei n. 4.726, de 1965, Lei n. 8.934, de 1994 e o nosso atual Cdigo Civil.
Nos termos da Lei n. 8.934/94, o registro tem por escopo dar garantia,
publicidade, autenticidade, segurana e eficcia aos atos jurdicos dos empresrios,
mantendo atualizadas suas informaes pertinentes.
A partir do registro, a pessoa passa a gozar das prerrogativas prprias do
empresrio, devendo ser implementado antes do incio da atividade, como dispe o art.
967, j transcrito.
Caso a pessoa no proceda ao registro, no haver nenhuma sano
especfica a ser-lhe imposta, mas esta arcar com restries legais tais como
impedimento ao requerimento de falncia de outrem ou sua prpria recuperao
judicial, confuso entre a pessoa do scio com a da sociedade , e ter a pecha de
irregular.
47

29
Ao tempo do vetusto Cdigo Civil Brasileiro, de 1916, o Mestre JOO

EUNPIO BORGES48 j ensinava que o registro era teoricamente facultativo, mas
praticamente obrigatrio.
Veja-se o que dispem os arts. 971 e o 984, caput, do Cdigo Civil brasileiro,
in verbis:
Art. 971. O empresrio, cuja atividade rural constitua sua principal profisso,
pode, observadas as formalidades de que tratam o art. 968 e seus pargrafos,
requerer inscrio no Registro Pblico de Empresas Mercantis da respectiva
sede, caso em que, depois de inscrito, ficar equiparado, para todos os efeitos,
ao empresrio sujeito a registro.
Art. 984. A sociedade que tenha por objeto o exerccio de atividade prpria de
empresrio rural e seja constituda, ou transformada, de acordo com um dos
tipos de sociedade empresria, pode, com as formalidades do art. 968, requerer
inscrio no Registro Pblico de Empresas Mercantis da sua sede, caso em
que, depois de inscrita, ficar equiparada, para todos os efeitos, sociedade
empresria.
Por sua redao, o produtor rural ou pode ser considerado empresrio,

mesmo sem o registro na Junta Comercial. Afinal, j tido pelo legislador como
empresrio, como pessoa que exerce atividade empresria, mesmo sem registro
prprio, como se infere da leitura do art. 971.
O Cdigo Comercial Brasileiro, de 1850, estabelecia que o registro do
comerciante era facultativo, e sua falta implicava em restries ao pleno exerccio de
prerrogativas do comerciante regular. Isso demonstra, pois, que no era o registro que
conferia o status de comerciante a algum, vez que era entendido por comerciante
aquele que habitualmente praticasse atos de comrcio.
Com isso em mente, conclui-se que o registro, alm de facultativo, apenas
declarava a condio de comerciante. O Prof. WILLE DUARTE COSTA taxativo ao
ensinar que o registro no constitutivo de direito entre ns e, quando muito, pode
servir como princpio de prova da qualidade de comerciante.49
A partir do Cdigo Civil de 2002, voltou-se idia do registro obrigatrio,
como nos tempos das corporaes de ofcio, mas sem prever sanes diretas sua
48
BORGES, Joo Eunpio. Curso de Direito Comercial Terrestre. 5 ed., 4 tiragem, Rio de Janeiro:
Forense, 1991, p. 174.
49
30
ausncia, permanecendo a postura de obstculos a prerrogativas conferidas aos

empresrios regularmente registrados.
No obstante, apesar de obrigatrio o registro, quanto aos efeitos nada foi
mudado, permanecendo este to somente declaratrio50 da condio de empresrio.
Por isso, sem o registro, a pessoa atuar margem da Lei.
Ainda sobre os efeitos desse registro, assim pondera o Prof. JOS MARIA
ROCHA FILHO:
O registro na Junta Comercial, embora obrigatrio (Lei n. 10.406, art. 967), no
constitutivo, mas simplesmente declaratrio da qualidade de empresrio. Pelo
menos por enquanto. [...] Mas, considerando nosso Direito Positivo atual, se
houver prova de que o inscrito no Registro Pblico de Empresas Mercantis
(Junta Comercial) no exercita, profissionalmente, atividade prpria de
empresrio, no adquire ele a condio de empresrio.51
Em sentido semelhante se pronunciou o, quele tempo, Min. VICENTE

CERNICCHIARO, do SUPERIOR TRIBUNAL DE JUSTIA:
A natureza da sociedade, ento, definida pelo objetivo social. O registro no
rgo competente meramente declaratrio. Faltando-lhe o efeito constitutivo,
decisiva a atividade final.52
Nesse ponto, imperiosa a recordao de VALVERDE, ao ensinar sobre o

sujeito passivo em ao de falncia:
As formalidades legais prescritas para o exerccio do comrcio tendem a
regulariz-lo ou a conceder direitos e prerrogativas ao comerciante. Haja ou no
50
Sustenta-se a opinio, porque apenas o registro perante a Junta Comercial no confere ao produtor
rural, pelo que exige o Cdigo Civil, a condio de empresrio; e, porque o art. 971, do CC, chama o
produtor rural de empresrio antes mesmo de ele ter aquele registro. Corroborando essa opinio, explica
Maximilianus Cludio Amrico Fhrer, ao tratar do sujeito passivo no processo de falncia, no caso do
art. 4, VII, do revogado DL n. 7.661/45 (devedor que cessou o exerccio do comrcio h mais de dois
anos): a falta de cancelamento do registro na Junta Comercial irrelevante, se ficar provada a cessao
das atividades comerciais h mais de dois anos (RT 388/176, 452/87, 476/97; RF 253/311). Assim como
a baixa na Junta no prevalece contra prova de exerccio posterior ao ato registrado (art. 4, VII, LF), in:
Roteiro das falncias e concordatas. 17. ed., So Paulo: RT, 2000, p. 27-28 e Luiz Tzirulnik, ao explicar
que o empresrio rural s ter a qualidade efetiva de empresrio mediante o exerccio da atividade, j
que o registro, embora seja obrigao legal, no pressuposto para a confirmao da qualidade de
empresrio, in: Empresas e Empresrios, 2. ed., So Paulo: RT, 2005, p. 34.
51
ROCHA FILHO, Jos Maria. Curso de Direito Comercial, Parte Geral. 3. ed., Belo Horizonte: Del Rey,
2004, p. 87.
52
STJ, 2 T., Resp n. 3.664, rel. Min. Vicente Cernicchiaro, DJU 9/10/1990.
31
cumprido essas formalidades e no se modificar a sua qualidade, que deflui

dos atos de mercancia, praticados, habitualmente, por profisso. Conclui-se,
portanto, que nem a matrcula, nem a inscrio da firma, ou razo social, nem o
arquivamento do instrumento do contrato ou dos estatutos, no Registro do
Comrcio do, por si s, pessoa fsica, ou jurdica, a qualidade de
53
comerciante. So simples presunes do exerccio regular do comrcio.
O produtor rural que assim chamado em funo de sua atividade e, no,

por causa da localizao onde se exerce a empresa , antes mesmo de sua inscrio
no Registro Pblico de Empresas Mercantis, j foi considerado empresrio. O registro
serve para confirm-lo, declar-lo empresrio, submetendo-o s normas do Direito
Comercial, no cabendo dizer que, no tocante ao empresrio rural, o registro teria o
efeito constitutivo.54
Conclui-se que no h dispensa do registro. Mas, o s fato de se ter o
registro na Junta Comercial no confere ao produtor rural a condio de empresrio,
pois deve ele, alm do registro, desempenhar atividade rural com carter empresarial.
LUIZ TZIRULNIK alerta: o empresrio rural s ter a qualidade efetiva de
empresrio mediante o exerccio da atividade, j que o registro, embora seja obrigao
legal, no pressuposto para a confirmao da qualidade de empresrio.55
V-se, pois, que o trao empresarial da venda surge das caractersticas do
vendedor e, no, do comprador, como ocorre tambm com as duplicatas, no dizer de
BARBI FILHO56.
Pensando assim, facilmente se percebe que o objeto da CPR pode ser
oriundo de uma atividade empresarial, apesar disso no ser a ela imprescindvel.
Outro ponto: o fato de a CPR ter origem, necessariamente, em uma venda
futura de produto rural no impede de consider-la um ttulo de crdito, pois este pode,
perfeitamente, constituir objeto de uma compra e venda. WALDEMAR FERREIRA j
ensinava, dcadas antes da criao da CPR, que o ttulo de crdito pode ser
53
VALVERDE, Trajano de Miranda. Comentrios Lei de Falncias. Vol. I, 4 ed., revista e atualizada. Rio
de Janeiro: Forense, 1999, p. 15.
54
CASTRO, Moema Augusta Soares de. Manual de Direito Empresarial. Rio de Janeiro: Forense, 2007,
p.51.
55
TZIRULNIK, Luiz. Empresas e Empresrios, 2. ed., So Paulo: RT, 2005, p. 34.
56
BARBI FILHO, Celso. A Duplicata Mercantil em Juzo. Rio de Janeiro: Forense, 2005, p. 8.
32
representativo de bens, de tda natureza, mveis ou imveis, produtos agrcolas,

mesmo ainda pendentes.57 (sic).
Ademais, sabe-se que a duplicata, como ttulo causal, s pode ser emitida em
decorrncia de uma compra e venda mercantil ou de uma prestao de servios, sem,
por isso, perder sua condio de ttulo cambiariforme. ASCARELLI ensina que os ttulos
se prendem relao fundamental e exemplifica: o conhecimento pressupe o contrato
de fretamento ou de transporte, o conhecimento de depsito pressupe o contrato de
depsito, esclarecendo que so nessas hipteses que a doutrina se refere a ttulos
causais, em decorrncia da ntima conexo entre o ttulo de crdito e sua relao
fundamental58.
A bem da verdade, na grande maioria dos casos, o ttulo de crdito estar
vinculado a um negcio que lhe deu origem, podendo as partes que o entabularam
discuti-lo. Mas, pode ocorrer a emisso e circulao de uma cambial sem a cincia, ou
at mesmo contra a vontade do devedor ou endossatrio, e, ainda assim, o terceiro
possuidor de boa-f ter garantido o seu direito, vez que o vnculo cambial deriva da
assinatura59, o que evidencia que no se trata, simplesmente, de se falar em doutrina
contratual. Afinal, a partir do primeiro endosso efetivado, o devedor no ter mais o
direito de opor excees pessoais ao endossatrio, como poderia fazer com o primeiro
beneficirio. Como ensina SARAIVA, tolhido ao devedor este direito por causa da
autonomia do crdito, desaparece a base do vnculo contratual entre o emitente e cada
um dos sucessivos endossatrios60.
Pensa-se, pois, que a CPR deve ser encarada como um ttulo causal, vez
que, necessariamente, deve respeitar os motivos que autorizam sua emisso. No
pode ela ser emitida com base em motivo diverso do previsto em lei, que a compra e
venda de produto rural. Mas, no perde sua autonomia por isso, vez que no se pode
confundir a declarao cartular e a declarao fundamental. Conforme lio de
57
p. 39.
59
SARAIVA, Jos A. A Cambial. Vol. 1, Rio de Janeiro: Jos Konfino, 1947, p. 139.
60
58
33
ASCARELLI, so justamente os ttulos de crdito causais aqules em que a prtica

mercantil se mostra mais fecunda, multiplicando-os continuamente.61 (sic).
Se a CPR, como ttulo causal, for perfeita na forma e na substncia,
observando-se os requisitos da Lei n. 8.929/94, ela poder circular como qualquer outro
ttulo abstrato, com idntica eficcia, desaparecendo o vnculo contratual.
Nesse ponto, nota-se semelhana da CPR com os conhecidos ttulos
representativos. Esses, explica FRAN MARTINS62, so ttulos causais que, apesar de
visarem a circulao do direito, a circulao da mercadoria, no exprimem verdadeira
operao de crdito, mas representam mercadorias ou bens que fundamentam sua
existncia.
Pode-se entend-los como sendo ttulos que incorporam o direito de crdito
ao recebimento de determinadas mercadorias, atribuindo-o ao possuidor do ttulo,
conforme lio de FIORENTINO63, com base no disposto no art. 1.996, do Cdigo Civil
Italiano de 194264, que trata dos ttulos representativos. Caracterizam-se, pois, por
representarem mercadorias ou bens e darem ao possuidor o poder de exercer certos
direitos sobre aqueles, v.g., transferindo-os a terceiros, com o documento que os
representa, ou constituindo direitos reais sobre os bens e, tambm, por obedecerem,
em certos aspectos, aos princpios norteadores dos ttulos de crdito em geral. Os
ttulos representativos, ensina FRAN MARTINS, se beneficiam desses princpios para
mobilizar o crdito tendo por base mercadorias ou bens de que os portadores dos
ttulos em regra podem dispor.65
Alm disso, certo que a CPR, como outros ttulos representativos, v.g., o
conhecimento de depsito e o warrant, reveste-se de certos requisitos dos ttulos de
crdito prprios, encerrando direitos de crdito e utilizando as normas cambirias para
circular, com as garantias que caracterizam aqueles.
61
p. 159.
62
MARTINS, Fran. Ttulos de Crdito. Vol. II. Rio de Janeiro; Forense, 1998, p. 253.
63
FIORENTINO, Adriano apud MARTINS, Fran. Ttulos de Crdito. Vol. II. Rio de Janeiro; Forense, 1998,
p. 253.
64
Cdigo Civil Italiano: Art 1996 Titoli rappresentativi.
[I]. I titoli rappresentativi di merci attribuiscono al possessore il diritto alla consegna delle merci che sono
in essi specificate, il possesso delle medesime e il potere di disporne mediante trasferimento del titolo..
In: MARTINS, Fran. Ttulos de Crdito. Vol. II. Rio de Janeiro; Forense, 1998, p. 253.
65
MARTINS, Fran. Ttulos de Crdito. Vol. II. Rio de Janeiro; Forense, 1998, p. 254.
34
Essas consideraes, sobre os chamados ttulos representativos, guardam

ntima relao com a CPR. No que tange CPR Financeira, criada a partir da
modificao implementada pela Lei n. 10.200/2001, modalidade em que no se obriga
entrega de produtos, mas, sim, do valor equivalente em dinheiro, entende-se ser ela um
ttulo de crdito prprio, por encerrar verdadeira operao de crdito, conforme lio de
CARVALHO DE MENDONA: a operao de credito por excellencia a em que a
prestao se faz e a contraprestao se promette em dinheiro.66(sic).
Alm de todos esses aspectos, vale recordar que as pessoas autorizadas a
emitir CPR no so impedidas de emitir outros ttulos de crdito. Exemplo disso o fato
de um produtor rural, sua associao ou cooperativa poder emitir letras de cmbio,
cheques, notas promissrias etc..
Tendo-se em conta que a CPR surgiu no direito ptrio pela necessidade de
se agilizar a venda do produto rural, evidencia-se mais uma semelhana entre ela e os
ttulos de crdito, que tm por objetivo, precisamente, a circulao do crdito e a
mobilizao da riqueza. Ensina o festejado ASCARELLI, logo na Advertncia de sua
obra67, que os ttulos de crdito formam um instituto jurdico destinado a facilitar a
circulao dos direitos, concluindo, por fim, ser impossvel, com as normas do direito
comum, conseguir a circulao dos direitos de crdito.
Seguindo essa lio, COELHO68 pondera que a diferena basilar entre o
regime cambirio e as regras dos demais documentos representativos de obrigaes
est nos preceitos que facilitam ao credor encontrar pessoas interessadas em antecipar
o valor da obrigao, em troca da titularidade do crdito, sendo que as regras
cambirias conferem a essa pessoa maiores garantias que as regras do direito comum.
Ainda sobre tal diferenciao, WHITAKER ensina:
O credito declarado num documento commum de divida pde ser exigido,
modificado ou transferido, independentemente do respectivo titulo, que prova
mas no condio de sua existncia; nos ttulos de credito, porm, o titulo a
prova indispensvel do credito , por assim dizer, o prprio credito reduzido a
uma forma sensvel(8), - e exerce sobre este uma tal influencia que, sem elle
66
67
ASCARELLI, Tullio. Teoria Geral dos Ttulos de Crdito. Trad. de Nicolau Nazo, So Paulo: Saraiva,
1943.
68
COELHO, Fbio Ulhoa. Curso de Direito Comercial. Vol. 1, So Paulo: Saraiva, 1998, p. 365.
35
69
ou fora delle, o credito no se pde nem exigir, nem modificar ou transferir

(sic).
WALDEMAR FERREIRA pe a p de cal sobre o tema:

As diferenas assinaladoras da obrigao comercial obedecem simplicidade
das frmulas, levadas a cabo pelos mercadores em labor de sculos,
derrogando e modificando certos princpios dos contratos civis, que
entorpeciam e dificultavam a vida comercial; ou criando outros contratos que o
trfico mercantil tornou necessrios. Onde elas principalmente se fizeram sentir
foi no Direito Martimo e no Cambirio. Destinada a obrigao mercantil a
facilitar o problema circulatrio da riqueza, no podia, em geral, acomodar-se s
formas hierticas e solenes dos contratos civis. Nem o processo, para torn-los
eficazes, poderia ser amplo e severo como o civil. Se quanto primeira, impera
a frmula da verdade sabida e da boa-f guardada, quanto ao segundo,
interessa encontrar modo e maneira de tornar a realidade o lema do comrcio:
70
o tempo dinheiro .
Recordando, uma vez mais, os elementos essenciais do crdito, evidencia-se

a proximidade entre a CPR e um ttulo cambirio. Naquela, a confiana est presente,
medida que h promessa de pagamento futuro, assim como a confiana do credor no
devedor, que pode repousar em garantias reais. Est presente o tempo, que o
intervalo entre a prestao atual e a futura.
Pela breve recordao sobre os elementos comuns dos ttulos de crdito, viuse que so eles a cartularidade, a literalidade e a autonomia, tambm presentes na
CPR. E, conforme ensina CARVALHO DE MENDONA, os documentos das
obrigaes, desde que se apresentam literal e autonomamente, alistam-se, no direito
commercial, entre os titulos de crdito.71(sic).
A negociabilidade, evidenciada na facilidade da circulao do crdito
documentado, pode ser entendida como o elemento que mais diferencia as cambiais
dos demais documentos representativos de obrigaes. WHITAKER ensina que a
existncia de clusula ordem o antecipado consentimento a essa circulao72.
69
WHITAKER, Jos Maria. Letra de Cmbio. 2 ed., rev. e augmentada. So Paulo: Livraria Acadmica,
1932, p. 15.
70
71
72
1932, p. 18.
36
Outro elemento que referenda essa posio e que no pode ser

desconsiderado a existncia da possibilidade do aval na CPR, vez que,
indubitavelmente, o aval instituto de direito cambial.
Ensina o festejado civilista CAIO MRIO DA SILVA PEREIRA:
No h confundir fiana e aval. Ambos so tipos de garantia pessoal, mas,
enquanto a fiana uma garantia fidejussria ampla, e hbil a aceder a
qualquer espcie de obrigao, convencional, legal ou judicial, o aval restrito
aos dbitos submetidos aos princpios cambirios.73
Alerta o Prof. WILLE DUARTE COSTA que o aval uma garantia tpica
cambiria que no existe fora do ttulo de crdito74, posio bem definida tambm por
AZEREDO SANTOS, ao afirmar que aval e fiana no so sinnimos. O aval est
sempre vinculado a ttulo de crdito.75
Situaes h em que se recorre a institutos do direito comum, mas deve-se
reconhecer que tais institutos, por mais valiosos e teis que sejam, so imperfeitos,
quando o objetivo a circulao do crdito.
E, no pelo fato de constar no art. 10, da Lei n. 8.929/9476, que as normas
de direito cambial se aplicam CPR no que forem cabveis, que esta no um ttulo
de crdito.
Nesse aspecto, oportuna a explicao de ROSA JNIOR, ao tratar de tema
semelhante, no que tange duplicata:
[...] as normas da LUG e do Decreto n. 2.044/1908 s podem ser aplicadas
duplicata e triplicata no que couber (LD, art. 25). Disso resulta que as normas
dos mencionados diplomas legais s se aplicam duplicata e triplicata no
caso de lacuna da Lei n. 5.474/68 e se no contrariarem a feio caracterstica
77
da duplicata [...] .
E continua, mais frente:

73
PEREIRA, Caio Mrio da Silva. Instituies de Direito Civil. Vol. III, 4. ed., Rio de Janeiro: Forense,
1978, p. 457.
74
COSTA, Wille Duarte. Ttulos de Crdito. Belo Horizonte: Del Rey, 2003, p. 199.
75
SANTOS, Thephilo de Azeredo. Manual dos Ttulos de Crdito. Rio de Janeiro: Companhia Editora
Americana, 1971, p. 174.
76
L. n. 8.929/94, art. 10: Aplicam-se CPR, no que forem cabveis, as normas de direito cambial, com
as seguintes modificaes: grifo nosso.
77
ROSA JR., Luiz Emygdio F. da. Ttulos de Crdito. Rio de Janeiro: Renovar, 2000, p. 640.
37
A legislao sobre emisso, circulao e pagamento das letras de cmbio s se

aplica, subsidiariamente, duplicata no que couber (LD, art. 25), isto , na parte
em que no afetar o seu trao marcante, qual seja, documentar o saque pelo
vendedor da mercadoria ou pelo prestador de servios da importncia faturada
78
ao comprador ou beneficirio do servio .
Expresso semelhante consta do art. 29, da Lei n. 10.931/200479, que dispe

sobre a Cdula de Crdito Bancrio, sem que, com isso, essa Cdula perca sua
condio de ttulo de crdito. Na Lei de CPR consta no que forem cabveis; na de
Cdula de Crdito Bancrio, no que couberem.
O raciocnio deve ser o mesmo quanto CPR. O que se extrai daquele
dispositivo justamente que as normas de Direito Cambirio so aplicveis CPR, na
parte em que no afetar seus traos marcantes, que so a compra e venda de produto
rural, alm das alteraes constantes daqueles incisos, do art. 10, relativas ao endosso,
aos endossantes, aos avalistas e ao protesto.
Veja-se a afirmao de ASCARELLI, ao se referir ao ttulo de crdito como o
documento em que se incorpora o direito nele mencionado:
Carter constante, porm, de todos, que constituem um documento; escrito;
assinado pelo devedor; formal, no sentido de que submetido a condies de
forma, estabelecidas justamente para identificar com exatido o direito nele
mencionado e as suas modalidades, a especie do titulo de credito (da nos
ttulos cambirios at o requisito da denominao), a pessoa do credor, a forma
80
de circulao do ttulo e a pessoa do devedor. (sic).
Do exposto, conclui-se que a CPR um ttulo representativo ttulo de

crdito, portanto , por ser documento escrito, com denominao prpria, submetido
certa forma, a identificar o direito nele mencionado e as pessoas do credor e do
devedor, prevendo a forma de circulao.
Trata-se, pois, de ttulo de crdito previsto em lei especfica e, em funo de
determinadas particularidades, possui regras prprias em alguns momentos, tais como
os seus requisitos essenciais e as diferenas entre ela e os demais ttulos de crditos,
expostas, especialmente, nos incisos I, II e III, do art. 10, da Lei n. 8.929/94.
78
L. n. 10.931/2004, art. 29, 1: A Cdula de Crdito Bancrio ser transfervel mediante endosso em
preto, ao qual se aplicaro, no que couberem, as normas do direito cambirio [...] grifo nosso.
80
p. 29.
79
38
O Prof. WILLE DUARTE COSTA81 ensina que, em se tratando de ttulo de

crdito tpico existente no Direito brasileiro, este se filia, por referncia expressa,
disciplina da legislao cambiria e, por isso, denominado ttulo cambiariforme.
Tais consideraes acerca da natureza jurdica convidam reflexo. Afinal,
como manifestado por ASCARELLI:
O problema dos ttulos de crdito , mais que qualquer outro, um problema de
tecnica juridica, pois com frequencia, a dificuldade no reside na interpretao
da norma ou na individuao do fim visado pelo legislador, mas na coordenao
da norma no sistema geral. E justamente por isso lembramos que o problema
dos titulos de credito tem origem no contraste entre as exigencias da circulao
e as regras do direito comum.
, portanto, essa coordenao das normas relativas aos titulos de credito no
ambito do sistema geral, o unico caminho que pode conduzir soluo dos
problemas no resolvidos expressamente pelo legislador e ao aperfeioamento
82
do instituto atravs da formulao dos seus principios gerais (sic).
Nesse sentido, o referido Autor explica que preciso ter em conta tanto as
exigncias econmicas a que o instituto jurdico deve corresponder, como tambm a
necessidade de se satisfazer tais exigncias com princpios jurdicos precisos. Assim,
obedecendo ao primeiro preceito, ser alcanado um direito vivo e justo; obedecendo
ao segundo, ser possvel torn-lo certo.
Conforme asseverado por WALDEMAR FERREIRA:
Para o homem de negcios, nada de maior utilidade haveria do que obter
certificado ou ttulo que pudesse transferir, com a mesma facilidade que
qualquer bem mvel, e lhe conferisse direito prprio, justificado pela exibio do
ttulo, prestao, nle de qualquer maneira includa, sem necessidade de
fazer descer sua perquirio at o credor primitivo, em cujos direitos se
houvesse investido. Transmissibilidade rpida, penetrao do direito no ttulo e,
por isso mesmo, independncia respectiva de todo portador, doutrinou Edmond
83
Thaller, eis os atributos dos ttulos de crdito, eis o que lhes fez a fortuna (sic).
Tal observao, datada de 1962, atualssima. Tendo-se isso em conta e,

vencida a questo da natureza da CPR, o propsito , pois, de se chegar a um direito
vivo, justo e certo, no que toca cambial analisada.
81
COSTA, Wille Duarte. Ttulo de Crdito. Belo Horizonte: Del Rey, 2003, p. 36.
p. 18.
83
82
39
WALDEMAR FERREIRA, na obra acima citada, compara os ttulos de crdito,

por terem reformado o mundo dos negcios, alavanca de Arquimedes84. Por qu,
ento, no lanar mo de to importante ferramenta?
Por ltimo, de recordar o parecer do SENADO FEDERAL em relao ao
ento Projeto de Lei da Cdula de Produto Rural, que trouxe a seguinte definio:
A Cdula de Produto Rural uma cambial pela qual o emitente vende
antecipadamente a sua produo agropecuria, recebe o valor da venda no ato
da formalizao do negcio e se compromete a entregar o produto vendido no
local e data estipulados no ttulo (Senado Federal Parecer de Plenrio,
85
publicado no DCN, Seo II, de 11/8/1994).
Feitas essas consideraes relativas natureza da CPR, quanto sua

classificao, esse ttulo pode ser assim entendido: ttulo de crdito imprprio ou
cambiariforme assemelhado por lei aos ttulos de crdito, para fins de circulao;
privado em regra, emitido por pessoas privadas, naturais ou jurdicas, mas
possvel a sua emisso por ente pblico; singular emitido para um caso concreto;
causal nasce de uma causa determinada, de um negcio tpico fundamental, que a
compra e venda de produto rural e est legalmente vinculado sua origem86; ordem
ou endossvel o signatrio se obriga a entregar ou mandar entregar pessoa
indicada, ou sua ordem, certa quantidade de coisas fungveis. Sua transferncia se
opera atravs da tradio documentada com a assinatura lanada no ttulo.
9.2 Dos Requisitos da Cdula de Produto Rural
Aps essas consideraes, acerca da aplicabilidade das regras cambirias

CPR, passa-se anlise de seus requisitos.
84
2003, p. 198.
86
Tal caracterstica relevante, pois se a CPR fosse ttulo abstrato, o devedor poderia dispor dos
privilgios dessa cambial, mas sem atender aos seus fins particulares. In: ASCARELLI, Tullio. Teoria
Geral dos Ttulos de Crdito. Trad. Nicolau Nazo, So Paulo: Saraiva, 1943, p. 194/195.
85
40
Conforme ensinado por DE SEMO, por requisitos cambirios devem

entender-se aqueles elementos de fundo e de forma para que, segundo a teoria geral
do direito e a lei, nasa uma declarao de vontade vlida.87
Por ser documento formal, a validade da CPR depende da existncia de
determinados requisitos intrnsecos, relacionados obrigao mencionada na crtula,
v.g., a capacidade e o consentimento, que, por serem comuns a todas as espcies de
obrigaes, no constituem matria cambiria; e extrnsecos, relativos Cdula, que a
Lei n. 8.929/94 indica para formalizao de sua validade.
Conforme disposto no art. 4, da Lei n. 8.929/94, a CPR deve conter as
seguintes indicaes, lanadas em seu contexto:
I)
Denominao Cdula de Produto Rural: a denominao dada ao ttulo
cumpre o importante papel de caracteriz-lo como ttulo de crdito e determinar a sua

espcie, conforme explicao de ROSA JNIOR88. Deve a denominao estar inserida
no ttulo, a fim de que seus subscritores possam identificar o documento como uma
CPR, estando cientes da obrigao que assumiram.
Por se exigir a denominao inserida no ttulo, no basta intitular o
documento como Cdula de Produto Rural; tal denominao deve estar inserida no
texto. Caso contrrio, o documento no poder ser usado na via executiva. WHITAKER
ensina que o uso da denominao no ttulo implica uma renuncia aos favores do direito
commum, uma acquiescencia formal e solemne s normas excepcionaes do direito
cambirio.89 (sic);
II)
Data da entrega: a data fixada no deve impossibilitar o cumprimento da
obrigao pactuada, v.g., data anterior poca da colheita do produto, o que obrigaria
o devedor a entregar um bem ainda inexistente.
No constando a data da entrega do produto na CPR, o portador de boa-f
pode complet-la. Pelo mesmo motivo exposto no exemplo da fixao de data anterior
87
DE SEMO Apud ROSA JR.. Ttulos de Crdito. Rio de Janeiro: Renovar, 2000, p. 114.
89
WHITAKER, Jos Maria. Letra de Cmbio. 2 ed., rev. e aumentada. So Paulo: Livraria Acadmica,
1932, p. 49.
88
41
colheita, entende-se que no se pode considerar a CPR pagvel vista, como ocorre
com a nota promissria, caso falte a data de entrega do produto, principalmente ao se
considerar que a CPR foi criada para que o produtor rural venda sua produo antes
mesmo que essa exista efetivamente.
Outra considerao pertine ao erro na estipulao do vencimento. Caso se
evidencie esse equvoco na cdula, as partes podero alter-la, firmando um aditivo,
conforme autorizao constante no art. 9, da Lei n. 8.929/9490;
III)
Nome do credor e clusula ordem: o nome do credor importante para
identificar o comprador do produto e para que o vendedor saiba a quem deve entregar o
bem, evidenciando que no se admite CPR emitida ao portador. Freqentemente, v-se
como credor os exportadores de produtos primrios e as prprias cooperativas de
produtores
rurais,
mas
qualquer
interessado
poder
figurar
como
credor,
originariamente ou a partir de um endosso.

Mas, a CPR pode ser emitida ordem do beneficirio, o que assegura ao
ttulo seu carter circulatrio. CARVALHO DE MENDONA91 conceitua os ttulos
ordem como sendo aqueles nos quais o signatrio se compromete a entregar ou
mandar entregar a uma pessoa indicada, ou sua ordem, certa quantia em dinheiro ou
certa quantidade de coisas fungveis, no lugar e no tempo determinados.
A clusula ordem, sabe-se, implcita nos ttulos de crdito, vez que, a
partir de sua, o emitente autoriza a circulao da cambial por endosso, mesmo que isso
no esteja explcito. Afinal, para que o documento no tenha essa prerrogativa de
circulao sob o regime cambirio, preciso que haja meno expressa clusula no
ordem.
A CPR, como ttulo de crdito que , tem em si a possibilidade de circulao.
Dessa maneira, a promessa feita pelo emitente se dirige a quem seja o legtimo
portador da CPR no vencimento.
90
L. n. 8.929/94, art. 9: A CPR poder ser aditada, ratificada e retificada por aditivos, que a integram,
datados e assinados pelo emitente e pelo credor, fazendo-se, na cdula, meno a essa circunstncia.
91
MENDONA, J.X. Carvalho de. Tratado de Direito Commercial Brasileiro. Vol. V, 2 parte. 3. ed. Rio de
Janeiro: Freitas Bastos, 1938, n. 489, p. 95.
42
IV)
Promessa pura e simples de entregar o produto, sua indicao e as
especificaes de qualidade e quantidade: essa promessa no pode estar

subordinada condio. Se houver clusula condicional constante do ttulo, deve-se
consider-la no-escrita. O bem prometido deve ser discriminado, de forma a
caracteriz-lo especificamente acerca da quantidade e qualidade. Essa caracterizao
pode ser atingida pela descrio do tipo, teor de umidade, teor de impureza, quilo,
arroba etc., variando conforme o produto. Quanto mais detalhada a indicao, maior
segurana haver para as partes envolvidas.
Tendo-se em conta o art. 3, 1, da Lei 8.929/9492, v-se que outras
clusulas podem ser inseridas no ttulo, tal como a que expresse claramente o produto
negociado. Caso a Cdula seja imprecisa quanto identificao do produto, entende-se
que deve ela ser alterada oportunamente nesse ponto, sob pena de se revelar
imprestvel ao credor, impossibilitando-o de exigir judicialmente do devedor a entrega
de um bem que no se pode identificar com preciso.
Pode acontecer, tambm, de a coisa identificada no mais existir, ou no ser
mais possvel a escolha. Nesses casos, a execuo para entrega de coisa incerta
fatalmente dever se converter em execuo por quantia certa, conforme explicitado
nas seguintes decises:
Apelao cvel. Entrega de coisa incerta, fungvel. Inexistncia da coisa,
impossibilidade de escolha. Converso em execuo por quantia certa.
Carncia de ao por procedimento incorreto repelida. Quando no mais
existe a coisa ou j seja individuada pelo seu nmero, medida e peso, espcie,
qualidade e quantidade, no h processo de escolha, por impossibilidade
objetiva. [...] Havendo impossibilidade de escolha, a entrega da coisa s pode
ser na quantidade, espcie e qualidade avenadas na CPR, por inexistir outra
alternativa. Frustrada a busca e apreenso por inexistncia da coisa, a
execuo se converte em execuo por quantia certa (CPC, art. 627, 1). O
93
valor da coisa o do dia do pagamento.
Apelao cvel. Direito privado no especificado. Embargos execuo de
ttulo extrajudicial. Cdula de Produto Rural. Entrega de coisa incerta.
Converso. Pagamento de quantia certa. Deixando os executados de atender
a determinao judicial para entrega da coisa reclamada, admite-se a
converso da execuo para entrega de coisa incerta em procedimento voltado
ao pagamento de quantia certa contra devedor solvente. [...] O art. 4 da Lei
92
L. n. 8.929/94, art. 3, 1: Sem carter de requisito essencial, a CPR poder conter outras clusulas
lanadas em seu contexto, as quais podero constar de documento parte, com a assinatura do
emitente, fazendo-se, na cdula, meno a essa circunstncia.
93
TJGO, 2 Cm. Cv., Ap. Cv. n. 54.662-7/188, rel. Des. Aluzio Atades de Sousa, j. 8/5/2001.
43
8.929/1994 expresso quanto certeza, liquidez e exeqibilidade da Cdula de

Produto Rural pela quantidade e qualidade de produto nela previsto, logo, a
pretenso creditria deve ser balizada de acordo com os limites da conveno
estabelecida entre as partes, segundo recomenda o princpio da adstrio ao
94
ttulo executado.
Dessa forma, nos termos do Cdigo de Processo Civil, se no for possvel a

entrega do produto mencionado na CPR, ainda resta ao credor converter a execuo
para a modalidade por quantia certa.
V)
Local e condio da entrega: o local da entrega do produto deve ser bem
descrito, com identificao precisa. Se as partes estabeleceram na CPR um local certo

e determinado, nesse lugar onde deve ser satisfeita a obrigao.
Ponto fundamental dar certeza do local de entrega do produto. No basta,
v.g., informar que a entrega ser efetivada no porto de determinada cidade, mas, sim,
indicar o terminal e/ou cais do referido porto.
Em havendo dvida, o emitente poder notificar o credor caso saiba quem
o legtimo portador , para que a incerteza no persista, precisando melhor o local j
indicado na CPR. Se, apesar de notificado, o credor no prestar os esclarecimentos
necessrios, ou se no se souber quem o legtimo portador da CPR, o emitente
poder promover a consignao judicial do bem95, para que no seja constitudo em
mora.
Na data e no local em que efetivamente se der a entrega do produto,
considerar-se- efetuada a transferncia da propriedade do produto ao credor. E, pelo
fato de a CPR fundar-se em uma compra e venda, em que o objeto nem sempre existe
ao tempo do negcio, v.g., safra futura, caso o devedor no tenha recebido o preo
avenado, no estar obrigado a entregar o bem prometido ao credor, podendo oporlhe essa exceo pessoal96, obviamente, se o ttulo no tiver circulado. Se a CPR tiver
sado da mo do credor originrio, por endosso dele em favor de terceiro, o devedor
no poder opor aquela exceo ao endossatrio, terceiro portador de boa-f.
94
TJRS, 12 Cm. Cv., Ap. Cv. n. 70020028031, rel. Des. Cludio Baldino Maciel, j. 11/10/2007.
Ver CPC, arts. 890 e seguintes.
96
CC, art. 491: No sendo a venda a crdito, o vendedor no obrigado a entregar a coisa antes de
receber o preo.
95
44
Outro ponto importante, sobre o local de entrega, relaciona-se sua

inalterabilidade, mesmo em caso de circulao da CPR por endosso. O emitente da
Cdula se obriga a entregar o bem prometido no local descrito no ttulo. A alterao do
legtimo possuidor da CPR no suficiente a modificar o local onde deva ser satisfeita
a obrigao pelo devedor, salvo com seu consentimento. Nesse caso, a alterao do
local deve ser formalizada atravs de um aditivo97, especificando o novo local. Veja-se:
Cdula de produto rural. Cesso. Falta de comunicao ao emitente.
Entrega do produto cessionria. No razovel exigir que o agricultor
emitente de cdula de produto rural entregue a mercadoria na sede da
cessionria, localizada a mais de mil quilmetros do local da produo. falta
de comunicao da cesso, eficaz a entrega na sede do estabelecimento da
primitiva credora, que recebe o produto e d quitao. [...] Havendo o endosso,
que deve ser completo, a natureza da cdula exige a prvia notificao do
devedor, para confirmar ou alterar o local da entrega do produto. Sem isso, o
emitente permanece sempre com a obrigao de efetuar a entrega do produto
no local indicado, mesmo porque o agricultor no pode correr o pas para
procurar o lugar possvel de entrega do objeto da sua prestao, no caso de
endosso feito pelo credor [primitivo comprador do produto] s empresas que
industrializam ou se atravessam no mercado de produtos agrcolas, localizados
98
nos mais diversos pontos do pas.
Alm disso, no havendo estipulao expressa em contrrio, a clusula que

indica o local de entrega do bem determina o foro competente para eventual ao
fundada na CPR (art. 100, IV, d, do Cdigo de Processo Civil)99.
VI)
Descrio dos bens cedularmente vinculados em garantia: essa uma
clusula no essencial, pois sua obedincia tem fundamento somente se a CPR for
emitida com garantia real, cedularmente constituda, j que, conforme disposto no art.
1, da Lei n. 8.929/94, a Cdula pode ser emitida sem essa garantia.
Faltando espao na CPR, para a descrio do bem conferido em garantia
real, um documento parte poder ser usado para esse fim100.
97
98
STJ, 4 T., Resp. n. 494.052-RS, rel. Min. Ruy Rosado de Aguiar, DJ 1/9/2003.
99
CPC, art. 100: competente o foro:
omissis
IV do lugar:
omissis
d) onde a obrigao deve ser satisfeita, para a ao em que se lhe exigir o cumprimento;
45
VII)
Data e lugar da emisso: a meno data e ao lugar de em que a CPR foi
emitida devem constar do ttulo. A data importante para que seja possvel auferir se o
emitente era capaz juridicamente, para assumir obrigaes cambirias ao tempo da
emisso da CPR. E, em havendo pessoa que assine a cambial como mandatrio do
emitente, para se saber se aquele tinha mandato vlido ou poderes especiais101. Da
mesma forma, a data serve como termo inicial da fluncia de juros compensatrios102.
A fixao da data tambm pode ser relevante para verificao de emisso da
CPR por empresrio rural dentro do termo legal da falncia103.
Alm disso, como ensina RIPERT104, a indicao da data determina o
vencimento, caso o ttulo faa meno a um lapso temporal a partir da data de emisso,
para se averiguar o dia do pagamento.
No que tange ao lugar da emisso, conforme o disposto no artigo ora
analisado, se a CPR no o indicar, aquele ser considerado o do domiclio do emitente.
Mutatis mutandis, da mesma forma que a nota promissria e a letra de
cmbio devem conter a indicao da data de sua emisso, sob pena de no serem
entendidas como ttulos de crdito, a CPR sem indicao da data de sua emisso pode
sofrer o mesmo tratamento, no sendo passvel, pois, de ser executada judicialmente.
VIII)
Assinatura do emitente: aquele que assume diretamente a obrigao de
entregar o produto rural descrito no ttulo deve apor sua assinatura em campo
especfico da Cdula.
100
L. n. 8.929/94, art. 3: Omissis.

2. A descrio dos bens vinculados em garantia pode ser feita em documento parte, assinado pelo
101
LUG, art. 8: Todo aquele que apuser a sua assinatura numa letra, como representante de uma
pessoa, para representar a qual no tinha de fato poderes, fica obrigado em virtude da letra e, se a
pagar, tem os mesmos direitos que o pretendido representado. A mesma regra se aplica ao
representante que tenha excedido os seus poderes.
102
LUG, art. 5, 3 alnea: Os juros contam-se da data da letra, se outra data no for indicada.
103
L. n. 11.101/2005, art. 99: A sentena que decretar a falncia do devedor, dentre outras
determinaes:
I omissis;
II fixar o termo legal, sem poder retrotra-lo por mais de 90 (noventa) dias contados do pedido de
falncia, do pedido de recuperao ou do 1 (primeiro) protesto por falta de pagamento, excluindo-se,
para essa finalidade, os protestos que tenham sido cancelados.
104
RIPERT, George. Tratado Elemental de Derecho Comercial. Vol. III trad. de Felipe de Sola Caizares,
com colaborao de Pedro G. San Martin, Buenos Aires: Tipogrfica Editora Argentina, 1954, p. 162.
46
De recordar que pode se obrigar, como emitente da CPR, quem tenha

capacidade civil ou comercial, sendo certo que o art. 2, da Lei n. 8.929/94105, determina
que tm capacidade para emiti-la o produtor rural, suas associaes e cooperativas.
Sabe-se que as cooperativas de produtores rurais, freqentemente, no
produzem efetivamente o produto, o que permite a concluso de que o emitente no
precisa produzir diretamente o produto negociado.
Dessa maneira, uma sociedade empresria que adote o tipo da sociedade
limitada que no se confunde com a pessoa natural do produtor rural, nem com as
suas associaes ou cooperativas, j que aquelas possuem natureza civil, enquanto
essas so consideradas sociedades simples , constituda para desempenho de
atividade voltada ao agronegcio, dedicada produo rural, pode emitir validamente
uma CPR.
Ultrapassada a questo da capacidade, entende-se por emisso a declarao
cambiria, originria e necessria, vez que a primeira manifestao de vontade, na
ordem cronolgica, constante da Cdula, e essencial para que se produza efeito
como CPR.
A Lei n. 8.929/94 no estipula onde, na CPR, deve ser aposta a assinatura do
emitente, mas, sugere-se que seja lanada abaixo do texto do ttulo, vez que, assim, o
emitente expressa sua anuncia com o inteiro teor da Cambial.
E, apesar de a mencionada lei no tratar da hiptese de emisso de CPR
atravs de mandato, no significa que isso seja vedado. Se o mandatrio tiver poderes
para tanto, poder firmar a CPR em nome do vendedor, por aplicao da Lei Uniforme
de Genebra106.
Desses oito elementos, viu-se que o sexto no essencial, pois a CPR

poder ser emitida com ou sem garantia cedularmente constituda.
105
L. n. 8.929/94, art. 2: Tm legitimao para emitir CPR o produtor rural e suas associaes, inclusive
cooperativas.
106
47
Mas, quanto aos demais elementos, a ausncia de um poder comprometer o

direito cambirio do credor, pois a omisso de qualquer requisito essencial torna o
documento ineficaz cambiariamente, inviabilizando a execuo fundada em ttulo
executivo extrajudicial.
Na falta de algum dos requisitos essenciais, a CPR no conferir ao credor o
direito ao uso da ao cambial, no significando, porm, que a obrigao no exista, ou
seja ineficaz juridicamente. O que muda que o documento valer como prova de uma
obrigao comum, fora do direito cambirio. Conforme ensina RIPERT, pode ser a
prova de uma operao jurdica de carter civil ou comercial, mas no se aplicar o
direito cambirio s relaes nascidas dessa operao.107 (Traduo nossa).
Conseqentemente, mesmo tendo circulado, o devedor poder invocar
excees pessoais contra o credor, pois ser caso de cesso de crdito e, no, de
endosso, sendo que o cedente se responsabiliza para com o cessionrio pela
existncia do crdito ao tempo em que lhe cedeu, na cesso a ttulo oneroso108.
Afinal, para que um documento tenha a natureza cambiria, deve-se cumprir
as exigncias impostas por lei, com o fim de assegurar ao portador os direitos
mencionados no papel.
Veja-se a lio de FRAN MARTINS, ao tratar sobre o formalismo dos ttulos:
Cada espcie de ttulo possui, assim, uma forma prpria. Isso se obtm atravs
do cumprimento de requisitos, expressamente enumerados na lei. Devem,
desse modo, tais requisitos constar obrigatoriamente dos ttulos, e do modo
preconizado na lei. [...] Em regra, se faltar no documento ao menos um
daqueles requisitos considerados essenciais, o escrito no ter valor de ttulo
de crdito, no se beneficiando, assim, do direito especial que ampara esses
109
ttulos .
O direito vale tal como declarado no documento, sendo regulado, pois, pelo
ttulo, que tem forma sujeita a regras rgidas. ASCARELLI ensina:
107
Puede ser la prueba de una operacin jurdica de carcter civil o comercial, pero no se aplicar el
derecho cambiario a las relaciones nacidas de esta operacin. RIPERT, George. Tratado Elemental de
Derecho Comercial. Vol. III Trad. de Felipe de Sola Caizares, com colaborao de Pedro G. San Martin,
Buenos Aires: Tipogrfica Editora Argentina, 1954, p. 163.
108
CC, art. 295: Na cesso por ttulo oneroso, o cedente, ainda que no se responsabilize, fica
responsvel ao cessionrio pela existncia do crdito ao tempo em que lhe cedeu; a mesma
responsabilidade lhe cabe nas cesses por ttulo gratuito, se tiver procedido de m-f.
109
MARTINS, Fran. Ttulos de Crdito. Vol. I, 13. ed., Rio de Janeiro: Forense, 1998, p. 11.
48
dessa maneira que o direito declarado no ttulo adquire autonomia; passa a

ficar rigorosamente delimitado, distinguindo-se do complexo das relaes
havidas entre as partes, torna-se suscetvel de circular, sem arrastar consigo
aqule complexo de relaes, e pode proporcionar, ao que o adquire, a
110
(sic).
necessria segurana
Sabe-se que o ttulo pode circular em branco ou de forma incompleta. Em

qual momento a CPR deve, pois, revestir-se de todos os requisitos legais?
A CPR no precisa nascer completa. Deve assim estar, necessariamente, no
momento imediatamente anterior ao protesto ou cobrana judicial, conforme disposto
no art. 3, do D. n. 2.044/1908111, confirmado pela Smula n. 387, do SUPREMO
TRIBUNAL FEDERAL112. ASCARELLI113 j ensinava que os requisitos devem coexistir
no momento em que se invoca o direito cartular, com base no prprio ttulo. Assim, o
portador pode preencher a CPR at esse momento, desde que proceda com boa-f.
Cumpridos esses requisitos, a CPR constitui ttulo executivo extrajudicial,
como os demais ttulos de crdito. No obstante, h julgados em que se exigiu outras
informaes na Cdula, como o lanamento de assinatura de duas testemunhas, para
que a CPR fosse entendida como ttulo executivo extrajudicial, o que no se mostra
apropriado. Veja-se:
Cdula de Produto Rural CPR Exeqibilidade Requisitos Art. 4 da
Lei n. 8.929 de 22.08.94 Preo de mercado Nome da instituio
responsvel pela apurao ndice explicitado Ausncia Ttulo no
exeqvel. A Cdula de Produto Rural CPR, representativa de promessa de
entrega de produtos rurais, emitida por produtor rural e suas associaes,
inclusive cooperativas, somente constitui ttulo executivo, nos termos no art. 4
da Lei n. 8.929 de 22.08.94, se nela estiverem contidos os requisitos ali
exigidos, que propiciem o levantamento do valor do produto, devendo constar
na cdula o nome de ndice de conhecimento pblico, bem como da instituio
responsvel por sua apurao ou divulgao explicitado em seu corpo, com os
referenciais necessrios clara identificao do preo do mercado para
multiplicao pela quantidade do produto especificado. No se pode
transformar a CPR sem tais requisitos, mesmo se nele constar preo certo, em
110
ASCARELLI, Tullio. Teoria Geral dos Ttulos de Crdito. Trad. Nicolau Nazo, So Paulo: Saraiva,
1943, VIII.
111
Tratando dos requisitos da letra de cmbio, o art. 3, do D. n. 2.044/1908, dispe que esses requisitos
so considerados lanados ao tempo da emisso da letra. A prova em contrrio ser admitida no caso de
m-f do portador.
112
STF, Sm. n. 387: A cambial emitida ou aceita com omisses ou em branco, pode ser completada
pelo credor de boa-f antes da cobrana ou do protesto.
113
1943, p. 34.
49
ttulo executivo previsto no art. 585 do CPC, se no houver lanamento de

114
assinatura de duas testemunhas, conforme exige o inciso II do mesmo artigo.
Agravo de instrumento - Exceo de pr-executividade - Cpia de contrato
- Ausncia de assinatura dos contratantes e autenticao na primeira
pgina da cdula desvalidade do ttulo - Extino do processo executivo Honorrios advocatcios. Excepcionalmente, poder-se-ia admitir a instruo
da inicial da execuo com cpia da Cdula de Produto Rural, por no se tratar
de ttulo que circula, sendo, entretanto, imprescindvel a assinatura dos
contratantes em todas as vias do ttulo, bem como sua autenticao; ausentes
tais pressupostos, no se pode consider-la ttulo executivo extrajudicial hbil
ao manejo da execuo. de se acolher a exceo de pr-executividade,
declarando-se a nulidade do feito executivo por falta de uma das condies da
ao, extinguindo, por conseguinte, o processo, sem apreciao do mrito, nos
termos do artigo 267, incisos IV e VI, do Cdigo de Processo Civil. Acolhida a
exceo de pr-executividade, extinguindo-se, assim, a execuo intentada,
cabvel a condenao em honorrios advocatcios, luz do artigo 20, 4, do
Cdigo de Processo Civil.115
Infere-se dos acrdos que o entendimento era, pelo menos quanto a essas
aes, no sentido de entender a CPR como contrato e, no, como ttulo de crdito, vez
que exigiu-se a assinatura de duas testemunhas, para que fosse entendida como ttulo
executivo extrajudicial, ou at mesmo a instruo da execuo com cpia da CPR, o
que no se coaduna com os ttulos de crdito, que devem ser juntados aos autos,
obrigatoriamente, em original, para garantir sua retirada de circulao.
Com respeito aos que assim pensam, especialmente no que toca s
assinaturas de testemunhas, entende-se que a CPR no necessita disso para se tornar
um ttulo executivo extrajudicial. Da mesma forma que a Cdula de Crdito Rural, a
Cdula de Crdito Bancrio e a Cdula de Crdito Industrial so ttulos executivos
extrajudiciais, independentemente da assinatura de duas testemunhas, apesar de no
estarem expressos no art. 585, do Cdigo de Processo Civil, a CPR tambm o , sem
sombra de dvidas, mesmo sem assinatura de duas testemunhas116.
Felizmente, o entendimento dos julgados acima indicados no prevalece,
como se infere nas seguintes decises, mais recentes, do TRIBUNAL DE JUSTIA DE
MINAS GERAIS:
114
TAMG, 1 Cm. Cv., Ap. Cv. n. 335.392-8, rel. Juza Vanessa Verdolim Andrade, j. 12/6/2001.
TJMG, 9 Cm. Cv., AI n. 1.0115.05.007940-5/001, rel. Des. Osmando Almeida, j. 24/10/2006.
116
No requisito da cdula de produto rural a presena de duas testemunhas (TJGO, 3 Cm. Cv.,
Ap. Cv. n. 51.518-1/188, rel. Des. Gercino Carlos Alves da Costa, j. 28/3/2000).
115
50
Agravo de instrumento. Execuo por quantia certa. Exceo de prexecutividade. Cdula de Produto Rural. Ttulo que possui legislao
especfica. Desnecessidade da assinatura de duas testemunhas. Nulidade
do ttulo afastada. dispensvel a assinatura de duas testemunhas para que
a cdula de produto rural tenha eficcia de ttulo executivo, a teor do disposto
117
no artigo 3 da Lei n 8.929/94.
Processual civil. Apelao. Ao de execuo. Cdula de Produto Rural.
Ttulo de crdito em fotocpia. Impossibilidade. Honorrios advocatcios.
Fixao. Valor da causa. Recurso no provido. A cdula de produto rural
ttulo de crdito e tem circulao comercial, motivo pelo qual deve ser exibida
em original, ao ajuizar a ao de execuo, salvo situao excepcional. Ante a
inexistncia da excepcionalidade, torna-se inadmissvel lastrear ao de
execuo com ttulo de crdito em fotocpia. Os honorrios advocatcios podem
ser arbitrado por parmetro do valor da causa, desde que guarde sintonia com
o previsto no art. 20, 4, do CPC.118
Da anlise dos requisitos essenciais da CPR, pode-se observar que a Lei no

contemplou a necessidade do estabelecimento do preo do produto rural negociado.
Insta perguntar, ento: omitiu-se o legislador?
No constando na CPR a fixao do preo do produto rural negociado, isso
no significa que aquele preo no foi estipulado e que tal fixao poder ficar a bel
prazer do comprador ou do vendedor, mesmo porque a emisso da CPR tem como
origem a compra e venda de produto rural descrito no ttulo, e este tem suas regras,
conforme determinao do Cdigo Civil, in verbis:
Art. 489. Nulo o contrato de compra e venda, quando se deixa ao arbtrio
exclusivo de uma das partes a fixao do preo.
Contudo, por ser ttulo de crdito e, principalmente, pela possibilidade de

negociao em Bolsa de valores e mercado de balco, deve-se analisar tal fato de
outra forma. Se a CPR for emitida sem o preo do produto, e o credor, preenchendo a
Cdula, limite-se ao que foi pactuado, no haver vcio. O que se veda que o credor
preencha o ttulo abusivamente, desrespeitando o acordado. Nesse caso, a argio de
preenchimento abusivo poder ser provada atravs de conveno prvia entre emitente
117
TJMG, 9 Cm. Cv., AI, 1.0620.03.002284-7/001(1), rel. Des. Generoso Filho, j. 15/5/2007.
TJMG, 17 Cm. Cv., Ap. Cv. 1.0003.06.016987-1/001, rel. Des. Mrcia de Paoli Balbino, j.
14/12/2006.
118
51
e credor, sobre o contedo da CPR, incumbindo ao emitente produzir essa prova,

lembrando que a circunstncia no poder ser oposta a terceiro de boa-f119.
Por se tratar de um ttulo negocivel em bolsa, no se pode condenar a
inexistncia do preo na CPR. Afinal, esta pode ser emitida, com prvio ajuste, com
preo de liqidao atrelado a um ndice financeiro ou cotao em bolsa. Trata-se da
chamada CPR Financeira indexada, em que o preo ser definido na data de
vencimento constante da Cdula.
Muito j se falou acerca da expresso quantia determinada, constante do
art. 1, n. 2, da LUG, entendendo vedada a emisso de cambial indexada, salvo em
caso de cambial vinculada a contrato de aquisio de casa prpria, por meio do
Sistema Financeiro de Habitao, pela existncia, nesse caso, de norma autorizadora.
Mas, atualmente, entende-se possvel a emisso de cambial indexada, desde que o
ndice adotado seja oficial ou de amplo conhecimento no comrcio, em que o valor do
crdito encontrado por simples operao matemtica. Sobre isso, pondera COELHO:
Negar a possibilidade de cambial indexada pretender o impossvel: que o
comrcio ignore um fato de tal importncia e conseqncias que a inflao.
Trata-se de posio irrealista entender a expresso determinada, constante da
lei, no sentido estreito de inaltervel.120
Conclui-se que o legislador no se omitiu, vez que h casos em que a CPR

emitida com preo de liqidao acertado na emisso (CPR Financeira com preo
fechado) e h casos como o da CPR Financeira indexada. Veja-se:
Embargos de declarao. Erro material. Ocorrncia. Cdula de Produto
Rural. Converso. Erro material no lanamento de valor de converso do
produto em pecnia. Utilizao de informao acerca do valor da saca de arroz
de data diversa da converso da CPR em pecnia. Correo. Acolheram os
embargos. [...] Como se viu do relatrio, o embargante identifica a ocorrncia de
erro material no julgado embargado, haja vista ter definido a data de 09 de
fevereiro de 2007 como a de converso da obrigao contida na Cdula de
Produto Rural em dinheiro, mas fixado o valor unitrio da saca de arroz em R$
31,62, quando este valor diria respeito ao valor da saca na data do vencimento
da cdula, 15/04/2004.
119
LUG, art. 17: As pessoas acionadas em virtude de uma letra no podem opor ao portador excees
fundadas sobre as relaes pessoais delas com o sacador ou com os portadores anteriores, a menos
que o portador ao adquirir a letra tenha procedido conscientemente em detrimento do devedor.
120
COELHO, Fbio Ulhoa. Manual de Direito Comercial. 16. ed. revista e atualizada de acordo com a
nova Lei de Falncias, So Paulo: Saraiva, 2005, p. 246.
52
Tem razo o embargante, pois se est efetivamente diante de erro material da

Cmara induzida pelo relator ao utilizar a informao de fl. 79, que diz com
o valor da saca de arroz no dia 15/04/2004 como se fosse o de comercializao
na data da converso (09/02/2007).
Assim, corrigindo-se o julgado, se afasta o valor lanado desde logo no final do
segundo pargrafo da fl. 141, devendo a saca ter seu valor apurado mediante
consulta posterior a Cooperativas da regio. Nessa linha, acolhe-se os
121
embargos.
Ressalte-se que a CPR poder conter outras clusulas, constantes nela ou

em documento parte. Mas, para isso, esse documento dever conter a assinatura do
emitente ou de seu procurador e, na CPR, dever haver meno a essa
circunstncia122. A CPR deve noticiar a existncia de eventual documento separado,
pois, para que este se ligue Cdula, necessrio que, alm de conter a assinatura do
emitente ou de seu procurador, seja mencionado na CPR. No constando na Cdula
meno a outro documento, este no formar, com aquela, um todo jurdico, salvo se
admitido pela parte contrria. Descumpridas tais condies, o credor no poder
constranger o emitente, em juzo, a cumprir o disposto no documento.
No muito dizer que, apesar de o pargrafo segundo, do referido art. 3,
mencionar apenas assinatura do emitente da CPR123, se houver na CPR um terceiro
garantidor, a assinatura deste tambm dever constar no documento parte, pois as
estipulaes constantes do documento podem afetar seu patrimnio alm do
estabelecido na CPR e, tambm, para que o gravame se efetue. Faltando a assinatura
do terceiro no documento, as obrigaes nele constantes no comprometero seu
patrimnio alm do nus que deflui da CPR.
Obviamente, todas as clusulas, essenciais e no essenciais, devero
respeitar os princpios da legalidade, da licitude e dos bons costumes.
Sabendo-se que as estipulaes constantes da CPR so determinadas,
freqentemente, pelo credor, e que este procura resguardar-se ao mximo, podem
surgir exageros, v.g., existncia de disposio a determinar que o credor apenas se
121
TJRS, 19 Cm. Cv., E. Decl. n. 70021204755, rel. Des. Carlos Rafael dos Santos Jnior, j.
18/9/2007.
122
L. n. 8.929/94, art. 3, 1: Sem carter de requisito essencial, a CPR poder conter outras clusulas
lanadas em seu contexto, as quais podero constar de documento parte, com a assinatura do
123
L. n. 8.929/94, art. 3, 2: A descrio dos bens vinculados em garantia pode ser feita em
documento parte, assinado pelo emitente, fazendo-se, na cdula, meno a essa circunstncia.
53
obriga ao pagamento do valor avenado depois da entrega do produto pelo devedor,

nas condies, data e local acertados, o que se choca com o prprio objetivo da Cdula
e no deve, pois, prevalecer. Afinal, a exigibilidade do crdito subordina-se ao
pagamento, que deve ser entendido como condio para o exerccio do direito.
no mbito das clusulas no essenciais que se deve ter maior ateno,
pois ali podem surgir ilegalidades, criadas, no mais das vezes, pelo credor, podendo
levar, inclusive, desnaturao da CPR. Assim, a estipulao de que a CPR foi emitida,
v.g., como garantia de uma outra obrigao, no pode perdurar, vez que alterou a
finalidade do ttulo, que se presta a uma compra e venda de produto rural.
Pode a CPR tambm ser aditada, ratificada e retificada. Tais alteraes darse-o por meio de aditivos, que a integraro e que devero ser datados e assinados
pelo emitente e pelo credor, fazendo-se, na cdula, meno a essa circunstncia124.
124
54
2 DOS BENS VINCULADOS EM GARANTIA
Por se tratar de um ttulo de crdito, na CPR pode haver a garantia

fidejussria do aval, que ser abordado adiante. Mas, alm do aval, existem as
garantias reais, dispostas no art. 5, da Lei n. 8.929/94125, que so a hipoteca, o penhor
e a alienao fiduciria, conferindo ao titular da CPR o direito a uma garantia acessria
obrigao principal (entrega do produto rural ou do equivalente em dinheiro), visando
satisfao de seu crdito.
Cumpre notar, de incio, que a CPR garantida por uma dessas trs
modalidades, no tem seu nomen iuris alterado, tal como ocorre com a Cdula de
Crdito Rural. Assim, no h que se falar em CPR hipotecria, CPR pignoratcia, ou
CPR fiduciria.
A CPR deve ser formalizada como as demais cdulas, constando a descrio
dos bens, mveis ou imveis, cedularmente vinculados em garantia, o que pode ser
feito em documento parte, com meno, na Cdula, dessa garantia, conforme dispe
o art. 3, 2, j mencionado.
Da anlise desses dispositivos, v-se a inteno do legislador em fazer com
que a constituio da garantia seja formalizada, mas identificando o bem de forma
simplificada126. Contudo, o credor deve estar atento para que a simplificao no
implique em omisso, a ponto de a individualizao do bem se tornar duvidosa, sob
pena de dificultar o exerccio do seu direito.
Se o obrigado declarar falsamente ou de forma inexata o bem oferecido em
garantia da CPR, ou omitir declarao de j estar ele sujeito a outros nus ou
responsabilidade de qualquer espcie, incluindo as fiscais, praticar ato tipificado como
125
L. n. 8.929/94, art. 5: A garantia cedular da obrigao poder consistir em:

I hipoteca;
II penhor;
III alienao fiduciria.
126
L. n. 8.929/94, art. 3, 3: A descrio do bem ser feita de modo simplificado e, quando for o caso,
este ser identificado pela sua numerao prpria, e pelos nmeros de registro ou matrcula no registro
oficial competente, dispensada, no caso de imveis, a indicao das respectivas confrontaes.
55
estelionato127, nos termos do art. 17, da Lei128, da mesma forma que a pessoa que
dispe do bem oferecido em garantia, sem consentimento do credor:
Apelao criminal Estelionato Defraudao de penhor Pretendida
absolvio Atipicidade da conduta Alegao de que o Apelante no
tinha a posse da coisa, que o produto dado em garantia era referente
safra futura e que no ficou como fiel depositrio do bem Noocorrncia Garantia pignoratcia da Cdula de Produto Rural Alienao
do objeto empenhado sem o consentimento do credor Alegada
insuficincia de provas da colheita Confisso do Ru e depoimentos
testemunhais firmes Conjunto probatrio consistente Dolo
comprovado Condenao mantida Pretendido reconhecimento da
excludente da ilicitude do estado de necessidade Ausncia dos
requisitos Impossibilidade Pedido de aplicao dos princpios da
proporcionalidade e razoabilidade Alegada ausncia de prejuzo
Reconhecimento pelo magistrado na aplicao da pena Recurso no
provido. No h falar em atipicidade da conduta se o ru, devedor pignoratcio,
tendo a posse do objeto empenhado, defrauda, mediante alienao no
consentida pelo credor, a garantia pignoratcia. Assim, restando comprovado
nos autos, por meio da confisso do ru e dos firmes depoimentos
testemunhais, que aquele deu destinao diversa ao bem empenhado daquela
avenada na Cdula de Produto Rural, no h dvidas de que est configurada
a defraudao a garantia pignoratcia, figura tipificada 171, 2, III, do Cdigo
Penal. Ausentes os requisitos, no se pode reconhecer a excludente da ilicitude
do estado de necessidade. A ausncia de prejuzo no tem o condo de elidir a
criminalidade do ato, porquanto o que se pune a prtica da alienao ou
defraudao com a conscincia de que se trata de objeto de penhor. [...] A
clusula de garantia da cdula confiava a entrega do produto a seu destinatrio,
sendo vedado ao devedor dispor do produto para fins alheios. Se o ora apelante
deu destinao diversa quela avenada no titulo, no h dvidas que est
configurada a defraudao da garantia pignoratcia, figura tipificada 171, 2,
III, do Cdigo Penal. [...] O dolo do apelante evidente. Tinha ele pleno
entendimento da ilicitude do ato que praticava, pois sabia que a colheita era
objeto de garantia pignoratcia, tendo em vista que firmou sua assinatura (f. 10
129
e 11), de maneira voluntria e consciente, na cdula de produto rural.
Atente-se que, normalmente, o credor quem redige a CPR. Por isso,

aconselha-se ao devedor ter ateno redobrada, para que no se d margem a
127
CP, art. 171: Obter, para si ou para outrem, vantagem ilcita, em prejuzo alheio, induzindo ou
mantendo algum em erro, mediante artifcio, ardil, ou qualquer outro meio fraudulento: Pena recluso,
de 1 (um) ano a 5 (cinco) anos, e multa.
I - omissis
II vende, permuta, d em pagamento ou em garantia coisa prpria inalienvel, gravada de nus ou
litigiosa, ou imvel que prometeu vender a terceiro, mediante pagamento em prestaes, silenciando
sobre qualquer dessas circunstncias;
128
L. n. 8.929/94, art. 17: Pratica crime de estelionato aquele que fizer declaraes falsas ou inexatas
acerca de bens oferecidos em garantia da CPR, inclusive omitir declarao de j estarem eles sujeitos a
outros nus ou responsabilidade de qualquer espcie, at mesmo de natureza fiscal.
129
TJMS, 2 T. Crim., Ap. Crim. n. 2004.000472-9/0000-00 - Rio Brilhante, rel. Des. Jos Augusto de
Souza, j. 5/5/2004.
56
inexatides em suas declaraes, especialmente no que tange s garantias, afastando,

assim, qualquer atribuio de conduta tipificada como estelionato.
2.1 Hipoteca
Imveis rurais e urbanos podem ser objeto da hipoteca celular, sem

necessidade de indicao das confrontaes do imvel objeto do gravame; basta a
informao do nmero de matrcula junto ao Cartrio de Registro de Imveis.
hipoteca cedular aplicam-se os preceitos da legislao sobre hipoteca, no
que no conflitarem com a Lei n. 8.929/94130.
Para ser eficaz contra terceiros, a CPR deve ser registrada perante o Cartrio
de Registro de Imveis do domiclio do emitente para garantia de que ele no venda a
safra mais de uma vez , e, em havendo a hipoteca, a CPR deve ser averbada na
matrcula do imvel hipotecado131.
Veja-se o disposto no Cdigo Civil, relativo a essa garantia, in verbis:
Art. 1.475. nula a clusula que probe ao proprietrio alienar imvel
hipotecado.
Pargrafo nico. Pode convencionar-se que vencer o crdito hipotecrio, se o
imvel for alienado.
Da leitura do artigo indicado, conclui-se que o vencimento antecipado do

crdito no imperativo legal, devendo ser convencionada entre as partes.
Frise-se que os bens vinculados CPR no podem ser penhorados ou
seqestrados por outras dvidas do emitente ou terceiro que prestou a garantia real, em
conformidade com o art. 18132, da Lei n. 8.929/94. Veja-se:
130
L. n. 8.929/94, art. 6, pargrafo nico: Aplicam -se hipoteca cedular os preceitos da legislao
sobre hipoteca, no que no colidirem com esta Lei.
131
L. n. 8.929/94, art. 12, 1: Em caso de hipoteca e penhor, a CPR dever tambm ser averbada na
matrcula do imvel hipotecado e no Cartrio de localizao dos bens apenhados.
132
L. n. 8.929/94, art. 18: Os bens vinculados CPR no sero penhorados ou seqestrados por outras
dvidas do emitente ou do terceiro prestador da garantia real, cumprindo a qualquer deles denunciar a
existncia da cdula s autoridades incumbidas da diligncia, ou a quem a determinou, sob pena de
responderem pelos prejuzos resultantes de sua omisso.
57
Agravo de instrumento - Cdula de Produto Rural - Imvel hipotecado Impenhorabilidade - Art. 18 da lei 8.929/1994 - Voto vencido. O imvel
vinculado cdula de produto rural no passvel de penhora por outras
dvidas do emitente ou do terceiro prestador da garantia real, devendo ser
desconstituda a constrio sobre ele efetivada. Inteligncia do art. 18 da Lei
133
8.929/1994.
2.2 Penhor
No tocante ao penhor, este pode ter como objeto bens suscetveis de penhor
rural e mercantil, alm dos passveis de penhor cedular.
Conforme disposto no art. 1.442, do Cdigo Civil, podem ser objeto de
penhor: mquinas e instrumentos de agricultura; colheitas pendentes, ou em via de
formao; frutos acondicionados ou armazenados; lenha cortada e carvo vegetal;
animais do servio ordinrio de estabelecimento agrcola.
Quanto ao penhor pecurio, o referido Cdigo dispe que podem ser objeto
os animais que integram a atividade pastoril, agrcola e de laticnios, nos termos de seu
art. 1.444.
Esse tipo de penhor merece ateno, por haver algumas particularidades.
Trata-se de uma subdiviso do penhor rural que engloba tambm o penhor agrcola ,
disciplinado pela Lei n. 492/37, em que a indicao do bem gravado deve obedecer a
certas exigncias.
O art. 10, pargrafo nico, da Lei n. 492/37134, determina expressamente que
a descrio dos animais indicados em garantia deve ser feita com a maior preciso,
significando que se deve indicar a espcie, raa, grau de mestiagem, marca, sinal e
nome, caso o tenha.
133
TJMG, 11 Cm. Cv., AI n. 2.0000.00.518014-9/000, rel. Des. Afrnio Vilela, j. 17/11/2005.

L. n. 492/37, art. 10: Podem ser objeto de penhor pecurio os animais que se criam pascendo para a
indstria pastoril, agrcola e de laticnios, em qualquer de suas modalidades, ou de que sejam eles
simples acessrios ou pertences de sua explorao.
Pargrafo nico. Deve a escritura, sob pena de nulidade, designar os animais com a maior preciso,
indicando o lugar onde se encontrem e o destino que tm, mencionando de cada um a espcie,
denominao comum ou cientfica, raa, grau de mestiagem, marca, sinal, nome, se tiver, e todos os
caractersticos por que se identifique. Nota: O pargrafo nico menciona escritura, pois ao tempo da
entrada em vigor da Lei n. 492/37, os financiamentos rurais eram feitos atravs daquele documento. Com
o advento do DL. n. 167/67, surgiram as cdulas de crdito rural, que substituram as escrituras.
134
58
A simples descrio do bem empenhado na CPR, com a firma do devedor,

suficiente para validar o penhor entre as partes. Mas, prudente que a CPR seja
inscrita perante o Cartrio de Registro de Imveis do emitente e o Cartrio de
localizao dos bens empenhados, nos termos do art. 12, 1, da Lei n. 8.929/94,
cumulado com o art. 1.438, do Cdigo Civil, in verbis:
Art. 12. a CPR, para ter eficcia contra terceiros, inscreve-se no Cartrio de
Registro de Imveis do domiclio do emitente.
1. Em caso de hipoteca e penhor, a CPR dever tambm ser averbada na
matrcula do imvel hipotecado e no Cartrio de localizao dos bens
apenhados.
Art. 1.438. Constitui-se o penhor rural mediante instrumento pblico ou
particular, registrado no Cartrio de Registro de Imveis da circunscrio em
que estiverem situadas as coisas empenhadas.
Com exceo dos ttulos de crdito, os bens empenhados continuam na

posse imediata do emitente ou do terceiro que prestou a garantia, que responde por
sua guarda e conservao. Se penhor constitudo por terceiro, o emitente da CPR ser
responsvel solidrio, juntamente ao terceiro empenhador, pela guarda e conservao
dos bens135.
Importante frisar que a solidariedade do emitente em relao ao terceiro e
no o contrrio. Diz-se isso, porque podem existir duas garantias na Cdula: uma
prestada pelo terceiro e outra pelo emitente. Neste ltimo caso, o terceiro no
responsvel solidrio em relao ao emitente, pois o mencionado art. 7, 2, no
dispe sobre essa solidariedade e, conforme regula o art. 265, do Cdigo Civil136, a
solidariedade no se presume.
Em consulta Lei Civil, v-se que a regra a efetivao da transferncia do
bem ao credor pignoratcio, que responder por sua guarda e conservao. Mas,
quando se trata de penhor rural ou mercantil, a garantia prestada sem a tradio do
bem. Veja-se o que dispe o Cdigo Civil, in verbis:
135
L. n. 8.929/94, art. 7: Podem ser objeto de penhor cedular, nas condies desta lei, os bens
suscetveis de penhor rural e de penhor mercantil, bem como os bens suscetveis de penhor cedular.
1. Salvo se tratar de ttulos de crdito, os bens apenhados continuam na posse imediata do emitente
ou do terceiro prestador da garantia, que responde por sua guarda e conservao como fiel depositrio.
2. Cuidando-se de penhor constitudo por terceiro, o emitente da cdula responder solidariamente
com o empenhador pela guarda e conservao dos bens.
136
CC, art. 265: A solidariedade no se presume; resulta da lei ou da vontade das partes.
59
Art. 1.431 Omissis.

Pargrafo nico. No penhor rural, industrial, mercantil e de veculos, as coisas
empenhadas continuam em poder do devedor, que as deve guardar e
conservar.
A ausncia de tradio explicada pelo fato de o prestador da garantia no

poder prescindir da posse do bem, por ser indispensvel ao desenvolvimento de sua
atividade produtiva, v.g. maquinrio, ou, tambm, pelo fato de o bem ainda no existir,
como no caso da safra.
O dono do bem empenhado, embora seja proprietrio e possuidor direto,
passa condio de depositrio, respondendo nessa qualidade, em caso de
perecimento, deteriorao ou desvio da coisa empenhada.
Contudo, pelo fato de o penhor especial (rural) no se enquadrar, a priori, nas
previses de priso civil (prestao alimentar e depsito ou penhor comum), discutvel
a possibilidade de deferimento de pedido de priso contra o garantidor. Veja-se:
Processo civil. Depsito. Bens fungveis. A infidelidade do depsito de
coisas fungveis no autoriza a priso civil. Ressalva do ponto de vista pessoal
137
do relator. Habeas Corpus concedido de ofcio.
Ao de depsito. Cdula de Produto Rural com garantia pignoratcia.
Entrega futura de soja. Penhor irregular de coisa fungvel. Impossibilidade
de priso por deposito infiel. Precedentes do STJ. Ausncia de previso
legal expressa para configurao do pedido de priso. Novao e
descaracterizao do depsito. Preliminar de carncia de ao acolhida. Apelo
138
provido.
Penhor rural. Desvio dos bens apenhados. Priso civil No encontrados
os bens objeto de penhor rural e depsito, somente h lugar para a decretao
da priso civil, aps o trnsito em julgado de ao de depsito, que o tenha
reconhecido como depositrio infiel.139
Priso civil. Penhor rural. Bens fungveis. Priso civil. 1. No se acolhe a
priso civil em relao ao mtuo rural, garantido por bens fungveis. 2. Recurso
140
especial no conhecido.
Penhor rural. Cdula rural pignoraticia. Ao de depsito. Questo da
fungibilidade dos bens dados em garantia e no mais existentes em poder
de depositrio. Priso civil vedada. Financiamento concedido para
"estocagem de carne bovina". Penhor incidente sobre determinado estoque de
carne, por clusula expressa depositado em poder da devedora para ser
137
STJ, 3 T. Resp. n. 46.017/MG, rel. Min. Waldemar Zveiter, j. 26/3/2001.

TJRS, 2 Cm. Esp. Cv., Ap. Cv. n. 70000688382, Rel. Des. Breno Pereira da Costa Vasconcellos, j.
6/11/2001.
139
STJ, 4 T., Resp 21.397-0 ES, rel. Min. Dias Trindade, DJU 21/3/1994.
140
STJ, 3 T., Resp n. 182923-GO, rel. Min. Carlos Alberto Menezes, j. 26/10/1999.
138
60
guardado em cmara frigorfica, com vedao de sua retirada total ou parcial

sem autorizao escrita do banco financiador. caso em que a carne, bem
fungvel, ganha 'foros de infungibilidade', qualificao esta que no decorre
apenas da natureza das coisas, mas igualmente pode resultar da livre vontade
das partes. Priso civil, no essencial a ao de depsito e somente admissvel
nos depsitos para guarda, e no nos depsitos em garantia de crdito, sob
pena de retrocedermos aos tempos prstinos da priso por dvidas,
constitucionalmente defesa. Recurso especial conhecido e em parte provido,
para afastar a carncia da ao de depsito, excluda todavia a cominao de
141
carter pessoal.
Obviamente, o garantidor emitente da Cdula ou terceiro , deve conservar

e guardar o bem gravado. Mas isso no impede, v.g., a constituio de novo gravame
sobre o bem, durante a vigncia do penhor142.
Com relao ao terceiro garantidor, vale recordar o que, no havendo
clusula expressa, o terceiro no se obriga a substitui ou reforar a garantia, se essa se
perder, se deteriorar ou se desvalorizar sem culpa sua143.
Dessa forma, considerando a hiptese de o terceiro ter oferecido uma safra
pendente em penhor, caso haja frustrao dela, em decorrncia de eventos naturais,
tais como chuvas torrenciais, seca prolongada etc., aquele no ser obrigado a oferecer
outro bem, em substituio ao anteriormente gravado, salvo se houver clusula
expressa nesse sentido.
Da mesma forma que na hipoteca, aplicam-se ao penhor constitudo pela
CPR os dispositivos da legislao sobre penhor (L. n. 492/37 e o DL n. 167/67, no que
no foi revogado pelo Cdigo Civil de 2002; e o Cdigo Civil, Ttulo X, Captulo II),
inclusive o mercantil, o rural e o efetuado atravs de cdulas, no que no conflitarem
com a Lei n. 8.929/94.
Assim, no se aplica CPR o disposto no art. 1.443, do Cdigo Civil144. Dizse isso porque, da leitura do referido artigo, com seu pargrafo nico, v-se que o
141
STJ, 4 T., Resp n. 12.507-RS, rel. Min. Athos Carneiro, j. 1/12/1992.

L. n. 492/37, art. 4: Independe o penhor rural do consentimento do credor hipotecrio, mas no lhe
prejudica o direito de prelao, nem restringe a extenso da hipoteca, ao ser executada.
1. Pode o devedor, independentemente de consentimento do credor, constituir novo penhor rural se o
valor dos bens ou dos animais exceder ao da dvida anterior, ressalvada para esta a prioridade de
pagamento.
143
CC, art. 1.427: Salvo clusula expressa, o terceiro que presta garantia real por dvida alheia no fica
obrigado a substitu-la, ou refor-la, quando, sem culpa sua, se perca, deteriore, ou desvalorize.
144
CC, art. 1.443: O penhor agrcola que recai sobre colheita pendente, ou em via de formao, abrange
a imediatamente seguinte, no caso de frustrar-se ou ser insuficiente a que se deu em garantia.
142
61
legislador autorizou a extenso da garantia, em se tratando de penhor agrcola, apenas

e to-somente para o contrato de mtuo. Ao se referir ao financiador, para indicar o
credor pignoratcio se o credor no financiar , pode-se concluir que a extenso do
penhor safra seguinte se aplica apenas ao contrato de mtuo, pois nele em que h
a figura do financiador. E, uma vez que a CPR no se confunde com contrato de mtuo,
infere-se que esse dispositivo no se aplica a ela.
Aspecto interessante sobre a prtica da garantia pignoratcia na CPR
trazido por PAIVA PEREIRA145, ao explicar que o credor da CPR, pretendendo
resguardar ao mximo o seu direito, advindo da compra do produto mencionado no
ttulo, tem feito com que a prpria coisa vendida constitua-se em garantia cedular.
Apesar de aparentemente lcita, da leitura do art. 1.442, do Cdigo Civil, v-se que
nessa prtica h, na verdade, um desvirtuamento, por duas razes: (i) se o produto
rural descrito na CPR foi vendido ao credor pelo emitente do ttulo, certo que o
emitente no poder mais d-lo em penhor ao credor, j que, pela compra e venda
realizada, est impossibilitado de gravar a coisa sem a anuncia do seu novo
proprietrio; (ii) se o credor da CPR o novo proprietrio da coisa que lhe foi alienada
pelo ttulo, o bem gravado cedularmente no alcana o carter de garantia real, visto
que o gravame incidiria sobre objeto que de propriedade do prprio credor.
Segundo o referido autor, tal confuso ftico-jurdica no mbito da garantia,
far com que o penhor no se aperfeioe efetivamente em proveito do credor, deixando
o comprador do produto rural desvestido de tal garantia real.146
Pensa-se que a hiptese do aludido artigo da Lei Civil possvel, caso a
garantia seja uma outra safra pendente, que no se confunda com a negociada na
CPR. Assim, em garantia negociao envolvendo a entrega de sacas de caf, o
emitente oferece, em penhor, v.g., a safra de milho ou outra de caf.
Portanto, deve-se estar atento s particularidades do ttulo, visando
comprovar a procedncia da garantia pignoratcia, validando-a, ou, caso contrrio,
Pargrafo nico. Se o credor no financiar nova safra, poder o devedor constituir com outrem novo
penhor, em quantia mxima equivalente do primeiro; o segundo penhor ter preferncia sobre o
primeiro, abrangendo este apenas o excesso apurado na colheita seguinte.
145
PEREIRA, Lutero de Paiva. Comentrios Lei de Cdula de Produto Rural. 2 ed. Curitiba: Juru,
2003, p. 37.
146
2003, p. 37.
62
promovendo sua anulao. Alerta-se para a importncia que pode ter a Lei n. 4.829/65,
que institucionalizou o crdito rural no Pas, vez que suas disposies podem ser
aplicadas a questes tratadas, genericamente, na Lei de CPR.
Outro aspecto importante pertine execuo de CPR garantida por penhor. A
execuo da CPR se processa por entrega de coisa incerta, mas, sendo impossvel a
entrega do produto convencionado e, havendo garantia pignoratcia, poderia o credor
intentar medida cautelar de seqestro do bem conferido em garantia, vez que a ao
cautelar de seqestro atua na tutela da execuo para entrega de coisa certa, visando
um bem especfico, litigioso, exatamente o bem sobre cuja posse e domnio se refere a
lide. Veja-se o seguinte julgado:
Embargos do devedor. Execuo para entrega de coisa certa. Cdula de
produto rural. - A cdula de produto rural ttulo de crdito hbil a instruir
execuo para entrega de coisa certa. [...] A cdula de produto rural firmada
pelo agravante tem como modalidade de garantia o penhor cedular (f. 64-68,
TJ), ou seja, penhor especial, espcie de direito real de garantia, que tem por
finalidade garantir o pagamento de uma dvida. Destarte, conforme as doutas
lies de Wille Duarte Costa, a cdula de produto rural de que se valeu a
agravada para ajuizar ao cautelar de seqestro ttulo lquido certo e exigvel
e o bem vinculado garantia real, decerto que poderia ser perseguido pelo
agravado, em face da inadimplncia. 147
Dessa forma, revelando-se invivel a entrega do bem objeto da CPR, a

execuo seria para entrega de coisa certa bem oferecido em garantia , e, no, por
coisa incerta produto rural , no se podendo afirmar, contudo, que a CPR contempla
a execuo para entrega de coisa certa, quando se refere ao produto rural em si. D-se
a execuo visando ao bem indicado em garantia na CPR, mas a execuo desta,
quanto ao produto rural, permanece na modalidade de entrega de coisa incerta, nos
termos do art. 15, da Lei n. 8.929/94, que determina que para cobrana da CPR, cabe
a ao de execuo para entrega de coisa incerta.
No se pode, diante das situaes fticas, confundir as garantias e a
extenso de sua proteo, sob pena de desrespeito ao direito de outrem, tal como se
deu na situao exposta abaixo:
147
TJMG, 12 Cm. Cv., Ap. Cv. 1.0701.05.129191-5/001, rel. Des. Saldanha da Fonseca, j. 11/4/2007.
63
Mandado de Segurana - Registro de escritura de imvel - Oficial - Recusa

- Cdula de Produto Rural averbada - Fundamento - Ilegalidade do ato Sentena confirmada. A existncia de penhor constante de Cdula de Produto
Rural averbada no registro do imvel, cuja propriedade foi adquirida por meio
de compra e venda, no impede a lavratura do registro da respectiva escritura,
vez que a garantia do penhor o bem mvel mencionado no contrato
correspondente, e no o imvel objeto da transao. Em reexame necessrio,
confirma-se a sentena. [...] Trata-se de reexame necessrio da r. sentena
proferida pelo MM. Juiz da Comarca de Itamogi que, nos autos do mandado de
segurana, manejado por Alicino Robuste, contra ato da Sr Oficial do Registro
de Imveis daquela comarca, que teria se recusado a lavrar o registro da
escritura pblica de uma propriedade rural adquirida pelo impetrante, ao
argumento de que no registro do referido imvel consta averbao relativa a
cdula de produto rural. Em suas informaes, a autoridade coatora alega que
a existncia de penhor, constante de cdula de produto rural averbada sobre o
imvel constitui bice lavratura do ato objetivado pelo impetrante. [...] De uma
anlise circunstanciada dos elementos constantes dos autos verifica-se que a
autoridade tida como coatora, diante do documento que lhe fora apresentado
para registro negou-se a faz-lo, ao fundamento que a escritura "no poder ser
registrada antes da Autorizao para Cancelamento do registro da Cdula de
Produto Rural n 00032325, emitida em 26/02/2002, vencida em 10/12/2002,
conforme cpia anexa, registrada nesta Serventia sob o n 4.255, livro 3-H, fls.
30". Ora, conforme bem observado na sentena, a garantia da referida Cdula,
alm de ser um bem mvel, portanto diverso daquele cuja propriedade foi
objeto da transao constante do documento que se pretende registrar, seu
registro se deu em livro distinto daquele onde dever ser lavrado o registro
objeto do mandamus. Verifica-se, ainda, que a garantia constante da CPR
consiste no penhor cedular de primeiro grau sobre 30.000 Kg de caf,
correspondente a 500 sacas de 60 Kg do produto, sendo que a segunda
garantia consiste em hipoteca incidente sobre imvel diverso daquele constante
da escritura a ser objeto de registro. Desta forma, no estando o imvel
transacionado pelo impetrante, servindo de garantia do negcio jurdico
apontado como impedimento do ato registral, tem-se que a negativa de sua
lavratura violou a direito lquido e certo do impetrante, conforme asseverado na
sentena examinanda. Ademais, referindo-se o penhor a caf j ensacado
desde o ano de 2003, ainda que este bem se encontre no imvel, o que parece
pouco provvel, cabe ao credor proceder a busca do mesmo, armazenando-o
onde melhor lhe aprouver. [...] Com estas consideraes, em reexame
148
necessrio, confirmo integralmente a sentena.
V-se que, no caso em comento, foram confundidas as garantias penhor

cedular, a garantir a CPR, e a hipoteca, relativa venda do imvel , em que se
procedeu ao registro da CPR perante o registro imobilirio, sendo que o Oficial do
Cartrio, por esse motivo, houve por bem no registrar a venda do imvel, situao
totalmente distinta do penhor cedular registrado, por ocasio da emisso da CPR.
148
TJMG, 3 Cm. Cv., Reexame necessrio n. 1.0329.06.900001-9/001, rel. Des. Kildare Carvalho, j.
26/10/2006.
64
2.3 Alienao Fiduciria
No que tange alienao fiduciria ato que tem por escopo transferir o
domnio da coisa de uma pessoa para outra, em garantia, com a restituio aps o
adimplemento , a no-identificao do bem objeto dela no torna ineficaz a garantia,
que poder recair sobre outros bens do mesmo gnero, qualidade e quantidade, de
propriedade do garante, nos termos do art. 8, da Lei de CPR149.
Quanto s formalidades a serem cumpridas, insta notar que o contrato de
alienao fiduciria deve ser registrado perante o Cartrio de Ttulos e Documentos do
domiclio do credor se bem mvel , ou perante o Cartrio de Imveis da localizao
do imvel em sendo imvel , para que o contrato tenha eficcia erga omnes,
estendendo-se a terceiros.
Caso o credor da CPR tenha que invocar o referido art. 8, visando buscar
outro bem em uma ao judicial, mas tendo apenas o gnero indicado na Cdula, o juiz
dever examinar minuciosamente a base ftico-jurdica apresentada, pois o autor da
ao tentar, em realidade, corrigir um erro, ocorrido no momento da emisso da CPR,
quando no se identificou adequadamente a coisa alienada fiduciariamente. Nesse
caso, a interpretao deve ser feita, no mais das vezes, em favor do prestador da
garantia, emitente da CPR, tendo em vista o disposto no art. 423, do Cdigo Civil150, ao
dispor que, em contrato por adeso, clusula ambgua ou contraditria deve ser
interpretada em favor do aderente.
Embora a hipoteca, o penhor e a alienao fiduciria sejam negcios jurdicos
em garantia, nos dois primeiros, o direito de propriedade continua na esfera jurdicopatrimonial do devedor. Na alienao fiduciria, porm, o direito dominicial alienado e
ingressa na esfera jurdico-patrimonial do credor.
Recorda-se que, a partir do Cdigo Civil de 2002, a alienao ou gravame de
nus real quanto a bens imveis passou a sofrer a limitao da outorga do outro
149
L. n. 8.929/94, art. 8: A no identificao dos bens objeto de alienao fiduciria no retira a eficcia
da garantia, que poder incidir sobre outros do mesmo gnero, qualidade e quantidade, de propriedade
do garante.
150
CC, art. 423: Quando houver no contrato de adeso clusulas ambguas ou contraditrias, dever-se-
adotar a interpretao mais favorvel ao aderente.
65
cnjuge, caso o prestador da garantia seja casado, salvo no caso do regime do

casamento ser o da separao absoluta de bens151.
Aspecto processual relevante, quanto ao exerccio do direito advindo dessas
garantias reais, abordado no seguinte julgado:
Agravo interno. Deciso que nega seguimento a recurso de agravo de
instrumento. Ao cautelar de arresto. Cdula de Produto Rural garantida
por penhor e por hipoteca. Deciso que indefere o pedido liminar
formulado na inicial. I a cautelar de busca e apreenso somente cabvel se
a garantia da cdula de produto rural for alienao fiduciria. No caso de ser
garantida por penhor e hipoteca, cabvel o arresto. Aplicao do princpio da
fungibilidade das cautelares; II - Em se tratando de medida cautelar de arresto,
em face da excepcionalidade que a caracteriza e da extenso dos efeitos que
produz, indispensvel se faz, para o seu deferimento, o atendimento inequvoco
aos requisitos elencados no art. 814 do CPC, e bem ainda que reste
configurada uma das hipteses descritas no art. 813 do mesmo diploma legal.
No se verificando, no caso concreto, o preenchimento integral de tais
condies, a medida no se justifica, merecendo ser mantida a deciso
152
agravada. Negaram provimento. Unnime.
A situao envolve as formas de perseguio da garantia, indicando a ao

cautelar de busca e apreenso para o caso de CPR garantida por alienao fiduciria, e
a medida cautelar de arresto para os casos de penhor e hipoteca. Deve-se respeitar a
forma legal prevista para cada modalidade de garantia.
Por isso, o pargrafo nico, do art. 6, da Lei n. 8.929/94153, dispe que
aplicar-se- hipoteca os preceitos de legislao de hipoteca, enquanto o 3 do art.
7, da mesma lei154, determina que, tratando-se de penhor, aplicam-se os preceitos da
legislao sobre penhor.
Dessa forma, havendo penhor e/ou hipoteca apenas, no se aplica a primeira
parte do art. 16, da Lei n. 8.929/94, que se refere ao de busca e apreenso tosomente para a alienao fiduciria. Isso, porque, a ao de busca e apreenso tem
151
CC, art. 1.647: Ressalvado o disposto no art. 1.648, nenhum dos cnjuges pode, sem autorizao do
outro, exceto no regime da separao absoluta:
I alienar ou gravar de nus real os bens imveis.
152
TJRS, 16 Cm. Cv., Agravo Interno n. 7002008338, rel. Des. Ergio Roque Menine, j. 21/11/2007.
153
L. n. 8.929/94, art. 6, pargrafo nico: Aplicam-se hipoteca cedular os preceitos da legislao
sobre hipoteca, no que no colidirem com esta lei.
154
L. n. 8.929/94, art. 7, 3: Aplicam-se ao penhor constitudo por CPR, conforme o caso, os preceitos
da legislao sobre penhor, inclusive o mercantil, o rural e o constitudo por meio de cdulas, no que no
colidirem com os desta lei.
66
natureza satisfativa, esgotando em si mesma sua finalidade, e tpica da alienao

fiduciria, nos termos do art. 3, do DL n. 911/67155.
No julgado examinado, as garantias prestadas foram o penhor e a hipoteca,
sendo certo, tambm, que a inteno da parte assegurar a efetividade do processo de
execuo para entrega de coisa. Realmente, no cabvel a cautelar de busca e
apreenso, que deve ser empregada se no for oportuno o arresto ou o seqestro.
Ademais, a parte no atendeu aos requisitos do art. 814, nem demonstrou a
configurao das hipteses do art. 813, ambos do Cdigo de Processo Civil156, o que
no autorizaria o deferimento do arresto. A parte alega o risco de leso, por ser credora
de safra de soja que j estaria sendo colhida, mas no entregue a ela, temendo, pois, a
perda do produto. Mas, conforme exposto no julgado, no alegou nem demonstrou a
dificuldade econmica que beire insolvncia, ou algum sinal de conduta no sentido de
fraude a credor. No estava, nem sequer, evidenciada a mora do devedor, pois a dvida
ainda no estava vencida. Por isso, no fazia jus, tambm, ao arresto.
155
DL 911/67: Art. 3. O proprietrio fiducirio ou credor poder requerer contra o devedor ou terceiro a
busca e apreenso do bem alienado fiduciariamente, a qual ser concedida liminarmente, desde que
comprovada a mora ou o inadimplemento do devedor.
156
CPC, art. 813: O arresto tem lugar:
I quando o devedor sem domiclio certo intenta ausentar-se ou alienar os bens que possui, ou deixa de
pagar a obrigao no prazo estipulado;
II quando o devedor, que tem domiclio:
a) se ausenta ou tenta ausentar-se furtivamente;
b) caindo em insolvncia, aliena ou tenta alienar bens que possui; contrai ou tenta contrair dvidas
extraordinrias; pe ou tenta pr os seus bens em nome de terceiros; ou comete outro qualquer
artifcio fraudulento, a fim de frustrar a execuo ou lesar credores;
III quando o devedor, que possui bens de raiz, intenta alien-los, hipotec-los ou d-los em anticrese,
sem ficar com algum ou alguns, livres e desembargados, equivalentes s dvidas;
IV nos demais casos expressos em lei.
Art. 814: Para a concesso do arresto essencial:
I prova literal da dvida lquida e certa;
II prova documental ou justificao de algum dos casos mencionados no artigo antecedente.
67
3 MODELO DE CDULA DE PRODUTO RURAL
Depois dessas consideraes, relativas aos requisitos da CPR, j se pode

vislumbrar um formato para ela. Ressalta-se que, por ser um ttulo livre quanto ao
modelo, no h padro de utilizao obrigatria estabelecido em lei. O emitente pode
dispor da forma como entenda mais adequada, desde que atendendo aos requisitos
estabelecidos pela Lei n. 8.929/94.
Assim, o modelo abaixo, referente promessa de entrega de produto rural,
apenas uma exemplificao, no sendo um padro:

PRODUTO: CAF ARBICA
VENCIMENTO: 20 de dezembro de 2007.
Aos vinte dias do ms de dezembro de 2007, entregarei, por meio desta Cdula de Produto Rural, a
Jos Ribeiro, brasileiro, casado, comerciante, inscrito no CPF/MF sob o n. xxx.xxx.xxx-xx,
domiciliado na fazenda Abaet, Rodovia MG-01, Km 75, no municpio de Caf com Leite/MG, ou
sua ordem, o seguinte produto rural:
PRODUTO
Caf Arbica, em gros, safra de 2007.
QUANTIDADE
1.000 (um mil) sacas de 60 Kg (sessenta quilos)
CARACTERSTICAS
Caf arbica, cru, beneficiado, tipo 06, bebida dura, peneira 15 acima.
LOCAL DE FORMAO
DA LAVOURA
Fazenda Tupi, no Municpio de Canela/MG, imvel registrado no

Cartrio de Registro de Imveis de Canela/MG, sob a matrcula n. 2905.
LOCAL E CONDIES DE ENTREGA - O produto rural ser entregue ao Credor, mediante

apresentao desta CPR, nos armazns da ABC, situado na av. 7 de setembro n. 100, em Caf com
Leite/MG, em 20/12/2007, devendo o Credor dar quitao no verso.
Caso o produto rural, na data da entrega, apresente caractersticas diferentes das acima
estabelecidas, poder ser recusado pelo Credor ou, a critrio deste, recebido com descontos.
TRIBUTOS - Os tributos que incidam ou venham a incidir sobre esta CPR sero de
responsabilidade exclusiva do Emitente, no podendo ser abatidos na quantidade do produto rural,
ora descrita.
DESPESAS COM CONSERVAO - At o vencimento e/ou entrega do produto rural descrito
nesta CPR, as despesas com manuteno, conservao, armazenamento, transporte e outras que
forem necessrias, correro exclusivamente por conta do Emitente.
68
HIPOTECA CEDULAR - Em garantia ao fiel cumprimento desta CPR, o Emitente indica ao

Credor, em hipoteca cedular, sem concorrncia de terceiros, o imvel localizado no municpio de
Canela/MG, registrado sob a matrcula n. 2081, no Cartrio de Registro Imveis de Canela/MG,
autorizando a imediata averbao desta CPR junto matrcula do imvel mencionado.
CONDIES GERAIS:
a) Eu, Joaquim Campestre, brasileiro, casado, produtor rural, CI n. xxxxxx, inscrito no CPF/MF sob
o n. xxx.xxx.xxx-xx, residente e domiciliado na rua xxxx n. xxx, bairro xxx, na cidade de Canela/MG,
declaro que permanecerei na posse imediata e propriedade do bem ora dado em hipoteca,
considerando-se vencido o crdito expresso nesta CPR, nos termos do art. 1.475, do Cdigo Civil,
caso o referido bem seja alienado durante a vigncia desta Cdula;
b) Ao Credor, bem como a eventuais Intervenientes, garante-se o livre acesso propriedade onde
estiver formada a lavoura, armazenado o produto ou conservada a garantia, de forma a lhe(s)
permitir averiguar o atendimento s condies estipuladas nesta CPR, desde que demonstre ser o
legtimo possuidor dela, e, constatadas irregularidades, liberado(s) para adotar as medidas
administrativas e/ou judiciais necessrias ao fiel cumprimento das obrigaes assumidas nesta
Cdula;
c) Assina a CPR, na condio de avalista do Emitente, o Sr. Antnio Nquel, brasileiro, vivo,
comerciante, CI n. xxxxxx,, inscrito no CPF/MF sob o n. xxx.xxx.xxx-xx, domiciliado na rua
Tiradentes n. 85, na cidade de Saras/MG;
Canela/MG, 2 de abril de 2007.
EMITENTE
Nome: Joaquim Campestre

CI n.:
CPF n.:
AVALISTA
Nome: Antnio Nquel

CI n.:
CPF n.:
Figura 1: Modelo de Cdula de Produto Rural
Pela qualidade cambiria da CPR, mister se levar em conta o princpio quod

non est in titulo non est in mundo. Vale dizer: pela literalidade marcante dos ttulos de
crdito, ele deve ser bem descrito, definindo corretamente o direito dele decorrente,
69
fazendo-se uma declarao sinttica, clara e precisa, em funo do chamado rigor

cambirio157.
da anlise da CPR que se poder verificar eventual falsidade,
incapacidade, deficincia formal, prescrio, dentre outros vcios.
Entregue a CPR ao seu beneficirio que passar a ter a sua posse , iniciase a obrigao decorrente da Cdula. Isso, porque ela no se confunde com um
contrato, como j exposto alhures, no gerando efeitos desde a sua feitura; o direito
cambirio do credor surge da posse do ttulo, vez que a emisso da CPR pressupe a
elaborao e tradio ao legtimo possuidor.
Acerca da garantia hipotecria conferida no exemplo acima, frise-se que o
eventual endossatrio que receber a CPR, adquire as garantias, dentre elas a
hipotecria, desde que essa seja constituda em benefcio de qualquer possuidor de
boa-f. Isso, porque, se a hipoteca fosse conferida em favor unicamente de Jos
Ribeiro, no se poderia presumir a garantia em favor de qualquer credor, endossatrio
da CPR, como muito bem elucidado por PONTES DE MIRANDA158, ao abordar as
garantias reais da duplicata endossada.
Muito se discute sobre a possibilidade de insero da clusula de juros nos
ttulos de crdito. O art. 44, I, do D. n. 2.044/1908159 a probe, sendo considerada
incompatvel com a cambial. Deve, pois, ser tida por no-escrita. E, O art. 10, da Lei n.
8.929/94, prev a aplicao das normas de direito cambial CPR, levando-se em
considerao, pois, do mencionado art. 44, I.
A indicao na Cdula de critrios para se calcular a atualizao da soma
cambiria retiraria a liquidez da CPR? Pensa-se que no, pois a quantia no deixa de
ser determinada, por depender apenas de um simples clculo aritmtico.
Dessa forma, conforme ensinado por PONTES DE MIRANDA160, se consta
do ttulo pelo preo de cinqenta mil reais, a prazo de seis meses, com os juros de um
157
MIRANDA, Pontes de. Tratado de Direito Cambirio. Vol. III, atual. Vilson Rodrigues Alves, Campinas:
Bookseller, 2000, p. 62.
158
Bookseller, 2000, p. 260.
159
D. n. 2.044/1908, art. 44: Para os efeitos cambiais, so consideradas no escritas:
I a clusula de juros;
160
Bookseller, 2000, p. 231/232.
70
por cento ao ms, o preo estipulado na cambial foi, em verdade, cinqenta e trs mil
reais. O que a Lei veda : cinqenta e trs mil reais, mais os juros de um por cento ao
ms, se no pagar.
O manifestado acerca dos juros vlido para a conveno de multa,
considerando-se esta no escrita. certo que o DL n. 167/67 e o DL n. 413/69 prevem
multa de 10% (dez por cento), em caso de inadimplemento, mas tais disposies se
referem Cdula de Crdito Rural e Cdula de Crdito Industrial, como apontado por
NEVES161, no se aplicando CPR, vez que, quanto a essa, no h previso naquele
sentido.
Assim, entende-se impossvel a insero de clusula de juros e multa na
CPR, por expressa vedao legal.
161
NEVES, Rubia Carneiro. Cdula de Crdito: doutrina e jurisprudncia. Belo Horizonte: Del Rey, 2002,
p. 87.
71
4 DA CDULA DE PRODUTO RURAL FINANCEIRA
Alguns anos aps a instituio da CPR, o legislador criou a chamada CPR

Financeira, atravs da Lei n. 10.200, de 14 de fevereiro de 2001, dispondo que a
liqidao dessa CPR dar-se- com a entrega de certa quantia em dinheiro.
Com isso, abriu-se mais uma possibilidade de liqidao da CPR: alm da
entrega de produto rural, j prevista para a CPR, desde 1994, o legislador permitiu a
liqidao financeira, para a denominada CPR Financeira.
Essa diferena tem grande relevncia, pois a CPR Financeira possui
procedimento executrio diferente, vez que, ao execut-la, o credor dever adotar a
modalidade de execuo por quantia certa162 e, no, para entrega de coisa incerta,
conforme se d com a CPR, nos termos do art. 15, da Lei n. 8.929/94.
Ainda com base no exemplo de CPR, sugerido no captulo anterior, caso se
tratasse de CPR Financeira, dever-se-ia observar, necessariamente, seu nomem iuris
Cdula de Produto Rural Financeira, em lugar de Cdula de Produto Rural , para que
os subscritores tivessem cincia das obrigaes que assumiram. Afinal, ao contrrio da
CPR, que dispe sobre a promessa de entrega de produto rural, a CPR Financeira
um ttulo lqido e certo, exigvel pelo resultado da multiplicao do preo, apurado
segundo determinados critrios, com referenciais necessrios identificao precisa do
preo ou ndice de preos adotado, pela quantidade do produto discriminado163.
A CPR Financeira apresenta-se de duas formas como ttulo lqido. Na
primeira, menciona a identificao exata do preo atribudo ao produto prometido.
Nesse caso, multiplicando-se a quantidade do produto prometido pelo valor a ele
atribudo, chegar-se- ao valor do ttulo. Assim, ao se fixar o preo desde a emisso,
nenhuma alterao no mercado promover qualquer modificao em benefcio das
partes.
162
L. n. 8.929/94, art. 4- A, 2: Para cobrana da CPR com liquidao financeira, cabe ao de

execuo por quantia certa.
163
L. n. 8.929/94, art. 4-A, 1: A CPR com liquidao financeira um ttulo lquido e certo, exigvel, na
data de seu vencimento, pelo resultado da multiplicao do preo, apurado segundo os critrios previstos
neste artigo, pela quantidade do produto especificado.
72
Tendo-se por base o exemplo do captulo anterior, caso se tratasse de CPR

Financeira com preo fechado, no momento da emisso da Cdula, Jos Ribeiro e
Joaquim Campestre poderiam ter combinado o preo de R$ 230,00 (duzentos e trinta
reais) a saca, que, multiplicado pela quantidade do produto mil sacas totalizaria R$
230.000,00 (duzentos e trinta mil reais).
Poderia ocorrer, tambm, que Jos Ribeiro tivesse ofertado R$ 200.000,00
(duzentos mil reais) a Joaquim Campestre, emitindo-se uma CPR Financeira de R$
230.000,00 (duzentos e trinta mil reais) em favor de Jos Ribeiro, gerando a obrigao
da entrega desse valor, por Joaquim Campestre, no vencimento do ttulo. Assim, o
credor Jos Ribeiro teria aplicado recursos taxa de 15% (quinze por cento) ao perodo
compreendido entre a data da emisso e o vencimento da CPR Financeira, com risco
minorado pela existncia de um eventual avalista, a garantir o pagamento.
A segunda forma da CPR Financeira no menciona em seu corpo o preo do
produto prometido, mas h estipulao de um ndice de preos a ser usado no
vencimento do ttulo. Frise-se que tal prtica no se relaciona ou se assemelha
clusula de juros ou de multa, vedadas, como mencionado anteriormente.
Entende-se perfeitamente possvel a emisso de cambial indexada, desde
que o ndice adotado seja oficial ou de amplo conhecimento no comrcio, em que o
valor do crdito encontrado por simples operao matemtica.
Considerando-se essa CPR Financeira indexada, com preo de liqidao
atrelado a um ndice financeiro ou cotao em bolsa de valores, e projetando-a ao
exemplo de CPR supra, Jos Ribeiro teria desembolsado R$ 200.000,00 (duzentos mil
reais) para receber, em 20 de dezembro de 2007, a quantia equivalente a 200
(duzentas) vezes o valor da cotao da saca naquela data, que poder ser inferior ou
superior a R$ 200,00 (duzentos reais). V-se que, nessa segunda forma de CPR
Financeira, a alterao das condies no mercado implicar modificao em benefcio a
uma das partes.
A aplicao de ndice possibilita que o valor a ser pago pelo emitente seja
atualizado ao longo do tempo que medeia a emisso e o pagamento. Ressalte-se
apenas que, eleito um ndice em lugar do preo, na CPR Financeira devero constar a
instituio responsvel pela apurao ou divulgao do ndice, a praa ou o mercado
73
de formao do preo e o nome do ndice, nos termos do art. 4-A, I164. importante
que a instituio eleita tenha um bom conceito e credibilidade no mercado,
disponibilizando informaes claras sobre o ndice a ser aplicado, para se mensurar
precisamente o quantum debeatur.
Dispe o art. 4-A, II165, que os indicadores de preos devem ser divulgados
periodicamente e de forma ampla, possibilitando a aferio de um histrico da evoluo
do preo. insuficiente a simples informao disponibilizada em quadro de avisos
internos de entidades negociadoras de produtos agrcolas, pois isso restringiria a
divulgao do preo e indicadores, no preenchendo a exigncia legal de facilidade de
acesso informao.
Mas, o que ocorrer se o indicador eleito na emisso da Crtula deixa,
posteriormente, de ser divulgado, conforme exigido pela Lei n. 8.929/94?
Entende-se que a CPR dever ser adequada s exigncias da Lei, por meio
de um aditivo, permitido pelo art. 9 da Lei, adotando-se novo critrio, sob pena de o
ttulo perder a liqidez necessria sua execuo.
No caso da CPR Financeira indexada, o nus da prova quanto ao ndice para
apurao do valor da CPR, recai sobre o credor, e a ausncia de tal prova poder
determinar a frustrao da execuo, por falta de ttulo lqido, certo e exigvel, com sua
conseqente extino166.
164
L. n. 8.929/94, Art. 4-A, I: que seja explicitado, em seu corpo, os referenciais necessrios clara
identificao do preo ou do ndice de preos a ser utilizado no resgate do ttulo, a instituio responsvel
por sua apurao ou divulgao, a praa ou o mercado de formao do preo e o nome do ndice.
165
Lei n. 8.929/94, art. 4-A., II: que os indicadores de preo de que trata o inciso anterior sejam
apurados por instituies idneas e de credibilidade junto s partes contratantes, tenham divulgao
peridica, preferencialmente diria, a ampla divulgao ou facilidade de acesso, de forma a estarem
facilmente disponveis para as partes contratantes.
166
CPC, art. 618: nula a execuo:
I se o ttulo executivo extrajudicial no corresponder a obrigao certa, lquida e exigvel;
74
5 DIREITOS E DEVERES DECORRENTES DA CPR
Aps a anlise dos requisitos formais da CPR, bem como sugesto de seu
modelo e a diferenciao entre a CPR e a CPR Financeira, h ainda algumas outras
consideraes pertinentes aos direitos e deveres decorrentes da Cdula.
5.1 Da Evico
O emitente da CPR, alm de responder pela evico167, no pode invocar

caso fortuito ou fora maior em seu benefcio, para eximir-se da obrigao de entregar o
bem no tempo, no local e nas condies pactuadas. Do contrrio, facilmente se eximiria
de sua obrigao, tendo em vista a ocorrncia de variaes climticas bruscas, tais
como chuvas torrenciais, secas prolongadas, geadas, que eventualmente castigam as
culturas rurais, o que tornaria a relao insegura para o credor.
Esses eventos naturais no podem ser invocados, por se tratar do prprio
risco da atividade, irrelevante para a relao cambiria. Afinal, a LUG admite
prorrogao do vencimento por motivo de fora maior ou por determinao legal168, mas
isso no confere ao devedor a possibilidade de invocar as intempries para o no
pagamento no vencimento. A forma do produtor rural se proteger desses eventos
naturais contratar seguro ou tentar se proteger de outra forma, como ser visto
adiante.
Pelo fato de a evico no se fundar na culpa do emitente, ser este
responsvel, ainda que de boa-f, salvo se houver conveno em contrrio, por ser
167
Evico a perda da coisa, por fora de uma sentena judicial, que a atribui a terceiro, por direito
anterior ao contrato aquisitivo. A sentena se funda em causa anterior ao contrato pelo qual se operou a
aquisio do direito do evicto. Tal responsabilidade cabvel no s na transmisso de direitos reais,
mas, tambm, na de crditos.
168
LUG, art. 54: Quando a apresentao da letra ou o seu protesto no puder fazer-se dentro dos prazos
indicados por motivo insupervel (prescrio legal declarada por um Estado qualquer ou outro caso de
fora maior), esses prazos sero prorrogados.
75
admitida a excluso expressa da responsabilidade pela evico, concomitantemente

com o conhecimento do risco de evico pelo evicto169.
Assim, infere-se que a obrigao do emitente difere da assumida pelo terceiro
garantidor. Conforme visto anteriormente, o terceiro que indica uma safra pendente em
penhor, no ser obrigado a oferecer outro bem, em substituio ao anteriormente
gravado, salvo se tiver se obrigado por clusula expressa, em havendo frustrao da
safra, em decorrncia de eventos naturais, enquanto o emitente responde pela evico.
5.2 Do Caso Fortuito e da Fora Maior
notrio que a atividade rural est sujeita a variaes climticas bruscas,

que castigam as culturas rurais, mesmo atualmente, com toda a tecnologia
meteorolgica e de maquinrio disposio do produtor. E, considerando-se a
degradao ambiental e os efeitos, j sentidos, do superaquecimento global, as
calamidades impostas por secas intensas e chuvas fortes e/ou prolongadas devem ser
mais freqentes nos prximos anos.
Casos h em que a fora maior realmente impossibilita a colheita da safra
pelo devedor, v.g., como uma forte e prolongada geada, ou uma inundao, que leva ao
perecimento no s de sua lavoura, mas das vizinhas tambm. Nessa hiptese, como
deve ser entendida tratada essa situao?
A Lei n. 8.171/91170 dispe que o setor primrio nacional, voltado ao
abastecimento alimentar do Pas, importante para a ordem pblica e a paz social,
evidenciando-se que a agricultura merece tratamento diferenciado, sobretudo em
momentos adversos e calamitosos, em que os que trabalham nesse setor sofrem
169
CC, art. 448: Podem as partes, por clusula expressa, reforar, diminuir ou excluir a responsabilidade
pela evico.
Art. 449: No obstante a clusula que exclui a garantia contra a evico, se esta se der, tem direito o
evicto a receber o preo que pagou pela coisa evicta, se no soube do risco da evico, ou, dele
informado, no o assumiu.
170
L. n. 8.171/91, art. 2: A poltica agrcola fundamenta-se nos seguintes pressupostos:
omissis.
IV o adequado abastecimento alimentar condio bsica para garantir a tranqilidade social, a ordem
pblica e o processo de desenvolvimento econmico-social.
76
graves e iminentes riscos em seu patrimnio, podendo ocasionar a insolvncia ou

falncia, conforme o caso.
Tendo-se em mente tais consideraes, poder-se-ia refletir em havendo
caso fortuito ou fora maior a comprometer a produo de uma determinada regio,
restando patente que a perda da cultura no se deu por culpa ou dolo do devedor ,
sobre a possibilidade de alterao dos termos da CPR, a fim de preservar a prpria
atividade rural, vez que o comprometimento financeiro do produtor rural de forma
desmedida, inviabilizando sua capacidade produtiva, altamente prejudicial ao Pas.
Nesse sentido, importante a ressalva feita por nossos Constituintes, no art.
5, XXVI, da CR/88, no que tange aos pequenos produtores rurais, in verbis:
Art. 5. Omissis.
XXVI a pequena propriedade rural, assim definida em lei, desde que
trabalhada pela famlia, no ser objeto de penhora para pagamento de dbitos
decorrentes de sua atividade produtiva, dispondo a lei sobre os meios de
financiar o seu desenvolvimento;
Mas, cambiariamente, esses riscos do negcio no eximem o devedor do

cumprimento de sua obrigao, no conferindo a ele, pois, a possibilidade de invocar as
intempries para o no pagamento da CPR no vencimento.
No obstante, considerando-se a importncia do setor produtivo primrio para
o Pas, apesar de o caso fortuito ou a fora maior no eximirem o devedor do
cumprimento de suas obrigaes, a CPR pode sofrer alguma alterao nesse caso,
excepcionalmente, como, v.g., a prorrogao do vencimento da Cdula para a safra
futura, para que o devedor tenha tempo suficiente para conseguir os bens a serem
entregues, ou a receita para pagamento da CPR Financeira.
No tendo a CPR circulado, bastaria um aditivo171, ou mesmo a inutilizao
da CPR, com criao de outra, em substituio primeira.
Se a CPR tiver circulado antes de tais modificaes, pensa-se que a cambial
deve ser inutilizada, criando-se uma nova, com as novas disposies, incluindo-se o
novo vencimento, vez que os credores anteriores no sabero, v.g., do novo
vencimento. Mas, tal medida implicar um problema diante do credor: ao inutilizar a
171
77
CPR, criando-se uma nova, ele perder a cadeia de endossos e eventuais avalistas que
se obrigaram na Cdula destruda, diminuindo suas opes de cobrana do crdito,
caso o emitente no pague.
Por isso, ressalta-se que tais modificaes somente sero possveis por meio
de acordo entre o devedor e o credor. Se este no quiser a prorrogao, ele poder
exigir o cumprimento da obrigao ou a garantia prestada na Cdula, em caso de
descumprimento.
5.3 Do Registro da CPR perante o Cartrio de Registro de Imveis
Para ser eficaz perante terceiros, a CPR deve ser inscrita no Cartrio de
Registro de Imveis do domiclio do emitente, nos termos do caput, do art. 12172, da lei
examinada. Alm disso, esse cuidado serve de obstculo ao produtor rural, para que
no venda sua safra mais de uma vez.
A inscrio da Cdula, ou dos respectivos aditivos, deve ser efetuada no
prazo de trs dias, contados da apresentao do ttulo, sob pena de responsabilidade
funcional do oficial encarregado de promover os atos necessrios, e tem por escopo dar
ao conhecimento pblico que o produtor rural (devedor) vendeu ao credor o produto
indicado na Cdula, na quantidade determinada, para proteo do direito do comprador
contra terceiros que, eventualmente, exeram qualquer tipo de ao envolvendo o bem
alienado.
PAIVA PEREIRA173 critica esse dispositivo, manifestando que pode acontecer
de o emitente da CPR no ser proprietrio de nenhum imvel no seu domiclio, ou ser
proprietrio de imveis na mesma circunscrio imobiliria, o que poderia deixar o
credor confuso quanto realizao do ato de publicizao. Para o aludido autor, mais
apropriado seria se a lei estabelecesse o Registro de Ttulos e Documentos como o
172
L. n. 8.929/94, art. 12: A CPR, para ter eficcia contra terceiros, inscreve-se no Cartrio de Registro
de Imveis do domiclio do emitente.
173
2003, p. 91.
78
competente, vez que o objetivo tornar a venda de um bem fungvel (produto rural), de
conhecimento pblico. Tal crtica parece razovel.
Ainda sobre o registro da CPR, esta pode tambm ser registrada em qualquer
instituio de registro autorizada pelo Banco Central, a fim de ser negociada em Bolsa
de valores ou mercado de balco, como ser abordado adiante.
5.4 Da Entrega Antecipada do Produto Rural
Da anlise dos requisitos da CPR, viu-se que a Cdula deve mencionar a

data de entrega do produto. Mas, sem prejuzo disso, possvel a entrega do produto
antes da data prevista na cdula, desde que com a anuncia do credor174.
A concordncia do credor importante, pois, tomando-se o exemplo de CPR,
sugerido no captulo 3, pode no ser vantajoso ao credor receber as mil sacas de caf
antes do vencimento (20/12/2007).
Considerando-se que o credor tenha negociado o produto com terceiro,
obrigando-se a entregar a mercadoria a este somente no dia 27/12/2007, caso as sacas
de caf sejam entregues pelo emitente no dia 20/11/2007, ao credor da cdula seriam
impostos gastos com armazenamento, riscos de subtrao ou dano, caso o terceiro no
queira ou possa receber a mercadoria antes do dia 27/12/2007.
Considerando a hiptese de que Jos Ribeiro comprou as sacas de caf,
visando vend-las para o mercado internacional, ele arcaria com os custos de
manuteno e de uma possvel perda do bem, durante os dias 20/11/2007 a
27/12/2007. E isso pode ser desvantajoso para ele, pois pode ser impossvel somar tais
gastos aos de transporte do bem at o porto, armazenagem, desembarao aduaneiro
de exportao etc., estipulados no Incoterm175 a regular a negociao internacional, e o
174
L. n. 8.929/94, art. 13: A entrega do produto antes da data prevista na cdula depende da anuncia
do credor.
175
Os Incoterms so regras de interpretao de clusulas comuns no comrcio internacional,
identificadas por siglas, tais como FOB (Free on Board), posto a bordo; CIF (Cost, Insurance and Freight),
custo, seguro e frete; FAS (Free Along Side Ship), ao lado do navio, etc., dispondo sobre a repartio dos
custos de tradio entre o vendedor e o comprador.
79
exportador no ter condies de embutir aqueles gastos, oriundos da entrega

antecipada do produto pelo emitente da CPR, no preo do bem exportado.
Se, v.g., o contrato de exportao foi assinado na condio FOB, posto ou
livre a bordo, cabe ao vendedor (exportador) os custos da tradio, at que a
mercadoria, devidamente desembaraada para exportao, tenha sido embarcada no
navio indicado pelo comprador. Assim, Jos Ribeiro arcaria com os custos dos dias
adicionais em que o produto ficou em seu poder, em funo da entrega antecipada.
Outra alternativa seria pactuar, na CPR, sobre a responsabilidade pelos
gastos advindos da entrega antecipada do produto rural, ou, tambm, obter a anuncia
do credor entrega antes da data fixada na Cdula. Nesse ltimo caso, a modificao
da data no requer formalismos. Um fac-smile, ou uma mensagem via correio
eletrnico, enviados pelo credor, elucidando a questo da entrega antecipada,
caracteriza sua anuncia quanto ao recebimento antes da data inicialmente acertada.
5.5 Do Pagamento Parcial da CPR
A legislao cambiria no veda o pagamento parcial, por no acarretar

prejuzo ao beneficirio do ttulo. Por isso, caso haja o cumprimento parcial da
obrigao v.g., a entrega de 800 (oitocentas) sacas de caf, ao invs de mil , esse
pagamento deve ser anotado no verso da crtula, tornando-se exigvel apenas o saldo
referente a duzentas sacas de caf.
Deve-se notar que a CPR, como ttulo lqido, certo e exigvel pela
quantidade e qualidade do produto, serve de base propositura de ao de execuo
para entrega de coisa incerta, mesmo em havendo pagamento parcial, pois a obrigao
assumida no se refere entrega de dinheiro. Veja-se o julgado do TRIBUNAL DE
ALADA DO ESTADO DO PARAN:
Cdula de produto rural (CPR) no constitui documento de dvida a ser paga,
no vencimento, mediante cumprimento de prestao de entregar certa soma em
dinheiro. Representa obrigao de entregar, em data futura (a do vencimento
do ttulo) o produto objeto da obrigao, na qualidade e quantidade indicadas.
80
Havendo o cumprimento parcial da obrigao, mesmo que atravs de medidas

judiciais especiais ou cautelares, o saldo exigvel mediante ao de execuo
176
para entrega de coisa incerta .
Dessa forma, ocorrendo pagamento parcial, eventual execuo sobre o saldo

remanescente ser na modalidade de entrega de coisa incerta.
Por bvio, tratando-se de CPR Financeira, o pagamento parcial ser em
pecnia e o saldo remanescente ser objeto de execuo por quantia certa.
Veja-se o seguinte julgado, que muito bem diferencia as modalidades de
execuo de CPR e de CPR Financeira:
Cdula de Produto Rural - Art.15 da Lei n 8.929/94 - Execuo para
entrega de coisa incerta - Embargos acolhidos - No sendo financeira a
Cdula de Produto Rural, inadmissvel a execuo por quantia certa, por que a
lei impe que seja a execuo para entrega de coisa incerta. [...] O art. 4-A, da
referida Lei n 10.200/2001, admite, em seu 2, a execuo por quantia certa
para a cobrana da CPR financeira. Na verdade, aquele dispositivo inserido
pela Lei n 10.200/2001 inseriu na Lei n 8.929/94 novo tipo de Cdula de
Produto Rural, que a Cdula de Produto Rural Financeira. Este tipo de cdula
Financeira admitiria a execuo por quantia certa. Entretanto, a cdula em
execuo no Financeira, porque no preenche os requisitos dos incisos do
art. 4-A, da Lei n 8.929/94, com redao dada pel a Lei n 10.200/2001. No
sendo cdula Financeira, mas cdula de produto rural comum, regida pela
redao original da Lei n 8.929/94, aplicvel a re gra do art. 15, do referido
diploma, que dispe que "para a cobrana da CPR, cabe a ao de execuo
177
para entrega de coisa incerta".
Distintos, pois, os meios de cobrana judicial, por meio de processo

executrio, de uma CPR e de uma CPR Financeira, que sero da mesma forma
utilizados em caso de pagamento parcial da CPR.
176
TAPR , 5 Cm. Cv., AI n. 194.100-0, Peabiru AC. 13.898, Juiz Convocado Jurandyr Souza Jnior,
j. 4/9/2002.
177
TJMG, 16 Cm. Cv., Ap. Cv. n. 2.0000.00.516591-3/000, rel. Des. Batista de Abreu, j. 23/11/2005.
81
6 PARTICULARIDADES DA CDULA DE PRODUTO RURAL
Pelo que j foi exposto, sabe-se que a CPR , em muitos aspectos,

semelhante aos ttulos de crdito mais conhecidos, v.g., a letra de cmbio, o cheque, a
nota promissria e a duplicata. O prprio art. 10, da Lei n. 8.929/94, determina que,
quando cabveis, as normas de direito cambial se aplicam CPR:
Art. 10. Aplicam-se CPR, no que forem cabveis, as normas do direito cambial,
com as seguintes modificaes:
I os endossos devem ser completos;
II os endossantes no respondem pela entrega do produto, mas, to-somente
pela existncia da obrigao;
III dispensado protesto cambial para assegurar o direito de regresso contra
avalistas.
Da leitura desse artigo, percebe-se que, alm das caractersticas gerais dos
ttulos de crdito, tais como as pessoas envolvidas, a emisso, o endosso, o aval etc.,
existem algumas particularidades quanto ao ttulo analisado neste trabalho.
importante ter em mente que, na busca por uma teoria dos ttulos de
crdito, no se pode deixar seduzir pela iluso, estendendo normas peculiares de
alguns ttulos de crdito a todos eles, sem uma anlise detida e criteriosa. Quanto
CPR, o alerta vlido em ambos os sentidos: pretender aplicar normas que no se
estendem a ela e, tambm, aplicar suas peculiaridades em outros ttulos cambirios.
Passa-se anlise desses pormenores, especialmente dispostos no aludido art. 10.
6.1 Quanto ao Endosso

I - os endossos devem ser completos
O ttulo cambirio tem por escopo a circulao do crdito. Em decorrncia
disso, h preocupao em se proteger o terceiro portador de boa-f, o que contribui
82
para a circulao do ttulo. As sucesses hereditria ou testamentria tambm podem

operar a transferncia lcita do ttulo, mas a circulao feita, no mais das vezes, pela
figura do endosso.
Conforme lio de ASCARELLI, entende-se por circulao dos crditos:
o maximo de rapidez e de simplicidade no transmiti-los a varios adquirentes
sucessivos, com o minimo de insegurana para cada adquirente que deve ser
posto, no s em condies de conhecer pronta e eficazmente aquilo que
adquire, mas, tambem, a salvo das excees cuja existencia no lhe fosse dado
178
notar, facilmente, no ato da aquisio. (sic).
O endosso pode ser entendido como uma declarao cambial, sucessiva e

eventual, pela qual o portador do ttulo transfere a terceiro o documento e o direito nele
mencionado, passando o antigo portador, agora endossante, a obrigado indireto,
tambm responsvel pelo pagamento do ttulo. ASCARELLI179 diferencia de forma sutil,
mas inquestionvel, a contraposio existente entre a circulao do ttulo e a cesso do
direito: nessa, o objeto o direito, ao passo que, na circulao, o objeto o ttulo.
Assim, a aquisio do direito deriva da aquisio do ttulo.
Sabe-se que o beneficirio da cambial, ou seu procurador, quem tem
legitimidade para endossar. Caso feito pelo representante legal do beneficirio, esse
mandatrio deve ser investido de poderes especiais para endossar, sob pena de se
obrigar de forma pessoal180.
O mero portador, que no possa dispor legitimamente do ttulo e/ou no
tenha capacidade jurdica para assumir obrigaes cambirias, no pode prestar o
endosso. O portador legtimo a pessoa que justifica o seu direito por uma cadeia
ininterrupta de endossos181.
178
1943, p. 10.
179
1943, IX.
180
181
LUG, art. 16: O detentor de uma letra considerado portador legtimo se justifica o seu direito por
uma sria ininterrupta de endossos, mesmo se o ltimo for em branco.
83
Ato unilateral e formal, o endosso no se confunde com cesso de crdito.

Dentre outras razes, porque aquele ato de natureza cambiria, ao contrrio da
cesso, que instituto de direito comum. Deve o endosso ser puro e simples e qualquer
condio a que fique subordinado considerada como no escrita no ttulo182. Diz-se
formal, pois somente pode ser prestado no ttulo, no sendo admitido o endosso em
separado183. A cesso no exige forma especial. Diz-se unilateral o endosso, pois no
necessria a anuncia do endossatrio, ao contrrio da cesso, que contrato bilateral.
Outra diferena marcante quanto ao direito transmitido. No endosso, o endossatrio
recebe um direito que emerge do ttulo, no o direito do endossante, ao contrrio do
que se d com a cesso, em que o cedente transfere o seu prprio direito ao
cessionrio. H outras diferenas, que no sero aqui elencadas, por no ser esse o
objetivo do presente trabalho.
Caso um ttulo ordem, como uma CPR, seja adquirido por meio diverso do
endosso, essa aquisio ter o efeito de cesso civil. Isso faz toda a diferena, como
sabido.
O endosso se desvincula de sua causa e, por isso mesmo, ao endossatrio
de boa-f so inoponveis a excees extracartulares que o devedor possa invocar em
relao ao credor originrio, vez que o terceiro adquirente do ttulo recebe direito novo,
originrio e autnomo184.
Quem assume a posio de endossante no ttulo, torna-se obrigado indireto
pelo pagamento, como devedor solidrio. Significa que sua obrigao poder ser
exigida, caso o portador comprove ter apresentado o ttulo pessoa designada pela lei,
no vencimento, e que esta no efetuou o pagamento.
CARVALHO DE MENDONA185 explica que, inexistindo disposio expressa
de lei, aplicam-se ao endosso dos ttulos ordem as normas da lei cambial. No que
182
LUG, art. 12, 1 alnea: O endosso deve ser puro e simples. Qualquer condio a que ele seja
subordinado considera-se como no escrita.
183
LUG, art. 13, 2 alnea: O endosso pode no designar o benefcio, ou consistir simplesmente na
assinatura do endossante (endosso em branco). Neste ltimo caso, o endosso para ser vlido deve ser
escrito no verso da letra ou na folha anexa.
184
LUG, art. 17: As pessoas acionadas em virtude de uma letra no podem opor ao portador excees
fundadas sobre as relaes pessoais delas com o sacador ou com os portadores anteriores, a menos
que o portador ao adquirir a letra tenha procedido conscientemente em detrimento do devedor.
185
MENDONA, J. X. Carvalho de. Tratado de Direito Commercial Brasileiro.Vol. V, 2 parte, 3. ed., n.
495, p. 100.
84
toca CPR, ttulo ordem, uma vez emitida, possvel ser o endosso. Mas, a Lei n.
8.929/94 possui algumas disposies particulares, que diferem das relativas a outros
ttulos, sendo uma delas acerca do endosso.
A CPR pode circular por endosso, desde que completo, por expressa
determinao legal. Mas o que se entende por endosso completo?
Na busca por uma resposta a essa indagao, v-se que a doutrina no tem
um entendimento acorde. Segundo CARVALHO DE MENDONA, h duas espcies de
endosso: em preto e em branco. Para esse autor, endosso completo o mesmo que
pleno, que so sinnimos do endosso em preto, ao afirmar que o endosso pde ser em
preto, tambm chamado nominativo, pleno ou completo e em branco186 (sic).
WHITAKER tambm v sinonmia entre os chamados endosso completo e
em preto, ao registrar que h dois typos formaes de endosso: o endosso completo e o
endosso em branco. O primeiro aquelle em que se declara o nome do beneficirio; o
segundo, aquelle em que esta declarao omittida187 (sic).
AZEREDO SANTOS adota o mesmo entendimento: endosso completo ou
em preto, em que o nome do beneficirio (endossatrio) vem especificado ou lanado
no ttulo188. Mas, pouco frente, registra que o endosso imprprio sinnimo de
endosso-mandato, de endosso incompleto189. Dessa ltima manifestao, poder-se-ia
desenvolver o seguinte raciocnio: se o endosso-mandato incompleto, o completo no
seria o em preto, mas sim, o que transfere o direito mencionado no ttulo.
BULGARELLI invoca diferenas entre o endosso completo e o pleno,
afirmando que o completo o que no prestado de forma parcial:
No se confunda, outrossim, o endosso pleno com o endosso completo (no
sentido de no ser parcial, isto , de ter o endossante assumido integralmente a
obrigao que se contm no ttulo), j que o 3, do art. 8, do Decreto
2.044/1908, veda o endosso parcial, e a Lei Uniforme, no seu art. 12, considera
186
MENDONA, J. X. Carvalho de. Tratado de Direito Commercial

495, p. 100.
187
WHITAKER, Jos Maria. Letra de Cmbio. 2 ed., revista e
Acadmica, 1932, p. 122.
188
SANTOS, Thephilo de Azeredo. Manual dos Ttulos de Crdito.
189
SANTOS, Thephilo de Azeredo. Manual dos Ttulos de Crdito.
Brasileiro.Vol. V, 2 parte, 3. ed., n.

augmentada. So Paulo: Livraria
Rio de Janeiro: Companhia Editora
Rio de Janeiro: Companhia Editora
85
como no escrita qualquer condio a que ele seja subordinado e nulo o

190
endosso parcial.
No obstante, o Prof. WILLE DUARTE COSTA191 ensina que o endosso

pleno o tambm chamado de endosso completo, como afirmado por CARVALHO DE
MENDONA. Mas, para o festejado Professor mineiro, endosso pleno ou completo o
que transfere o ttulo e o direito nele mencionado por completo, podendo ser expresso
em preto, em branco ou ao portador, contrariamente ao entendimento de CARVALHO
DE MENDONA, que v o endosso completo como sinnimo do endosso em preto.
Corroborando o raciocnio, PONTES DE MIRANDA ensina que o endosso
completo o que transfere a propriedade, diferenciando-o dos endossos mandato e
pignoratcio192, entendimento tambm defendido por SARAIVA193.
Acompanhando essa linha, ROSA JNIOR diferencia bem os chamados
endosso completo e incompleto:
O endosso prprio, pleno, completo ou translativo, aquele que viabiliza a
transferncia dos direitos decorrentes do ttulo de crdito, e o portador ser
legtimo se justificar o seu direito por uma srie ininterrupta de endossos,
mesmo que o ltimo seja em branco (LUG, arts. 14, al. 1, e 16; LC, arts. 20 e
22). [...] Endosso imprprio, no translativo, incompleto ou no pleno, o ato
cambirio pelo qual o endossante transfere apenas o exerccio dos direitos
emergentes do ttulo, sem ficar responsvel cambirio pelo aceite e pagamento.
O endosso denomina-se imprprio porque no cumpre a sua funo precpua
194
de operar a transferncia dos direitos decorrentes do ttulo.
Com essa diferenciao em mente, veja-se a seguinte deciso, do

TRIBUNAL DE JUSTIA DO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL:
Em que pese a simpatia pelas teses do apelante, em razo da comprovao da
entrega do produto junto Cooperativa, no vejo como prover o recurso. A
sentena foi tcnica, fez anlise clara e objetiva da legislao que se aplica ao
ttulo objeto da lide, que a Cdula de Produto Rural. Porque a Lei n. 8.929/94,
que criou este novo ttulo de crdito, admitiu apenas a possibilidade do endosso
190
BULGARELLI, Waldrio. Ttulos de Crdito. 14. ed., So Paulo: Atlas, p. 166.

192
Bookseller, 2000, p. 254/255.
193
194
ROSA JR., Luiz Emygdio F. da, Ttulos de Crdito. Rio de Janeiro: Renovar, p. 251.
191
86
completo, em preto, pleno, transmitindo a propriedade do ttulo ao endossatrio

195
apontado, com a tradio, que ocorreu.
Qual a inteno do legislador ao determinar que o endosso, na CPR, deve

ser completo? Significa que se permite apenas o endosso que transfere o ttulo e o
direito nele mencionado? Ou que somente admite a modalidade em preto? Ou significa
que no pode ser parcial?
certo que o endosso parcial que transmitiria apenas parte da importncia
mencionada no ttulo , considerado nulo, desde antes da Lei n. 8.929/94, como se
pode ver do disposto na LUG196. O prprio pargrafo 3, do art. 8, do D. n. 2.044/1908,
apesar de no mais vigente, j proibia o endosso parcial197. Ilgico seria crer que o
legislador quis, novamente, tratar da vedao quanto ao endosso parcial.
Recordando-se o intuito cambirio de propiciar a circulao do ttulo, tambm
no h lgica em se permitir apenas o endosso em preto, vedando-se o endosso em
branco e o ao portador. Por isso, o endosso completo no pode ser confundido com o
endosso em preto.
Entende-se por endosso completo, portanto, aquele que viabiliza a
transferncia do ttulo e dos direitos dele decorrentes, e o portador ser legtimo se
justificar o seu direito por uma srie ininterrupta de endossos, mesmo que o ltimo seja
em branco.
Ver-se- adiante que os tribunais ptrios tm afastado o endosso-cauo na
CPR, exatamente por no promover a transferncia dos direitos decorrentes do ttulo de
crdito, sendo chamado, inclusive, endosso imprprio.198
A partir disso, conclui-se que, na CPR, possvel que se opere a
transferncia da propriedade da crtula, por meio do endosso em preto, em branco, ou
ao portador.
Frise-se que, conforme diferenciado por WHITAKER, o endosso em branco
no transforma, precisamente, a crtula em ttulo ao portador, vez que para legitimao
195
TJRS, 16 Cm. Cv., Ap. Cv. n. 70000333377, rel. Des. Helena Cunha Vieira, j. 7/6/2000.
LUG, art. 12, 2 alnea: O endosso parcial nulo.
197
D. n. 2.044/1908, art. 8: O endosso transmite a propriedade do ttulo.
Omissis.
3. vedado o endosso parcial.
198
196
87
do credor de ttulo ao portador basta a posse, enquanto que, para legitimao do credor
de ttulo endossado em branco, imperiosa a cadeia ininterrupta de endossos199. Veja-se
o alerta CARVALHO DE MENDONA:
o endosso em branco empresta letra de cambio a similhana de um ttulo ao

portador [...] Note-se, porm, que a letra de cambio endossada em branco no
juridicamente um titulo ao portador; ao contrrio, mantem o caracter de titulo
200
ordem. (sic).
Portanto, inapropriado dizer que em havendo endosso em branco, a CPR

passar a ser um ttulo ao portador. Trata-se apenas de uma semelhana quanto
circulao, vez que, para legitimao de quem detenha o ttulo ao portador, basta a sua
posse, ao passo que, para legitimao do portador do ttulo endossado em branco, ser
necessria a comprovao da cadeia ininterrupta de endossos, ainda que o ltimo seja
em branco, pois o endosso em branco s vlido quando se liga cadeia de endossos.
Aps breve parntesis, diferenciando-se endosso em branco e ao portador,
pergunta-se: o que representa o endosso na CPR? Pagar o qu? Onde e quando?
Viu-se que o objeto da CPR a promessa de entrega de produto rural, ou de
dinheiro (CPR Financeira). Remetendo-se ao exemplo de CPR captulo 3 , deve-se
entregar o produto rural descrito, o caf indicado.
Acerca do local onde deve ser feita a entrega do produto, a resposta deve
defluir da prpria Cdula endossada: O produto rural ser entregue ao Credor,
mediante apresentao desta CPR, nos armazns da ABC, situado na av. 7 de
setembro n. 100, Caf com Leite/MG, em 20/12/2007.
Recorde-se que o endosso promove a alterao na titularidade do crdito
mencionado na Cdula, mas no altera as demais disposies constantes do ttulo, tais
como a data e o local de entrega do produto. Frisa-se isso, porque o local de entrega,
estipulado no momento da emisso da CPR, pode ser inconveniente ao endossatrio,
mas isso no lhe confere o direito de exigir que a entrega seja efetuada em local
199
WHITAKER, Jos Maria. Letra de Cmbio. 2 ed., rev. e aum.. So Paulo: Livraria Acadmica, 1932,
p.127.
200
MENDONA, J. X. Carvalho de. Tratado de Direito Commercial Brasileiro. Vol. V, 2 parte, 3. ed. Rio
de Janeiro: Freitas Bastos, 1938, n. 690, p. 281.
88
diverso do que consta na Cdula. Somente atravs de aditivo e cumpridas as

formalidades que o local de entrega pode ser alterado.
Mantido o local da entrega do produto, ajustado originariamente na CPR, v.g.,
o armazm do credor originrio, ora endossante, e, sendo o produto entregue e
recebido naquele lugar, surge a presuno de que o endossante primeiro credor
indicado na CPR , mandatrio tcito do endossatrio, com o que poder-se-ia
considerar cumprida a obrigao pelo emitente. Por isso, seria descabido o aponte da
Cdula a protesto extrajudicial, sob a alegao de que o produto no fora entregue ao
credor na data e local ajustados. Nesse diapaso, boa de ver a seguinte deciso:
Cdula de Produto Rural. Ao Ordinria. Julgamento Antecipado.
Cerceamento de defesa inocorrente. [...] figurando na crtula obrigao de
entrega do produto em local previamente determinado, essa circunstncia, por
si s, demandava notificao para a indicao de outro local. Caso em que,
entregue o produto no local assinalado na cdula, pressupe-se, no mnimo,
outorga de mandato pelo endossatrio a outro, no caso, o endossante, para o
201
recebimento.
Porm, tal entendimento no pacfico:

Ao Ordinria de Nulidade. Preliminar de cerceamento de defesa. Inexiste
quando o pretendido nada acrescenta para o mrito da sentena. No
endosso pleno dispensvel a notificao do devedor-emitente por parte do
credor-endossatrio quando recebe a Cdula de Produto Rural (CPR) do
endossante. No possvel o emitente do ttulo alegar oponibilidade quando
no efetuou o pagamento ao endossatrio e sim ao endossante. Prevalece o
202
princpio do Direito Cambial que diz: quem paga mal, paga duas vezes.
A soluo para essas situaes dever ser proferida caso a caso, aps
anlise dos argumentos e particularidades expostos pelas partes, especialmente em
exceo de pr-executividade ou embargos execuo.
Independentemente disso, insta perguntar: quem pode figurar, na prtica,
como credor da CPR? Veja-se a lio de FRONTINI:
201
TJRS, 2 Cm. Esp. Cv., Ap. Cv. n. 70000667758-Ijui, rel. Des. Marilene Bonzanini Bernardi, j.
30/5/2000.
202
TJRS, 10 Cm. Cv., Ap. Cv. n. 70002201481, Rel. Des. Jorge Alberto Schreiner Pestana, j.
2/5/2002.
89
Quem sero os tomadores-credores das cdulas de produto rural? Em primeiro

lugar, as empresas da agroindstria (os assim chamados agro-business). Em
segundo lugar, os exportadores de produtos primrios. Em terceiro lugar, as
prprias cooperativas de produtores rurais, que no se nos afiguram impedidas
de assim agir. Por fim, outros intermedirios que operam no ramo, alguns s
vezes pejorativamente identificados como atravessadores. De qualquer forma,
como a lei silencia a respeito, mostra-se aberta a possibilidade de qualquer
interessado, presente e atuante no mercado, negociar o recebimento futuro de
203
produto rural, contra a emisso da CPR.
Uma vez que a pessoa pode adquirir a qualidade de credor por meio de
endosso, deve-se atentar para o chamado endosso-cauo, em que o portador
transfere o ttulo ao seu credor, como garantia do pagamento da dvida, no se
operando a transferncia da titularidade do crdito mencionado na cambial. E, como
explica BARBI FILHO, este credor, na condio de endossatrio pignoratcio, pode
praticar todos os atos necessrios defesa e conservao dos direitos emergentes do
ttulo sob sua posse204. Pode, pois, protestar o ttulo e execut-lo, mas no pode
transferir a titularidade do crdito205.
Chama-se ateno para tal endosso, considerado imprprio, pois os tribunais
ptrios tm acertadamente considerado que, em seus efeitos, o endosso-cauo se
diferencia do endosso completo e, por isso, vedado pelo art. 10, da Lei n. 8.929/94.
Tal entendimento est correto, pois ante a falta da transmisso da
propriedade do ttulo no endosso-cauo, esse no pode, realmente, ser tido por
completo. E, para que no se confunda, vale lembrar que o endosso-cauo, vedado na
CPR, no o mesmo que o endosso-mandato206.
Em havendo endosso completo, o emitente da CPR deve efetuar o
pagamento em favor do endossatrio, como se v nas seguintes decises:
203
FRONTINI, Paulo Salvador apud PEREIRA, Lutero de Paiva. Comentrios Lei de Cdula de Produto
Rural. 2. ed., Curitiba: Juru, p. 30.
204
BARBI FILHO, Celso. A duplicata mercantil em juzo. Atualizada por Otvio Vieira Barbi. Rio de
Janeiro: Forense, 2005, p. 125.
205
LUG, art. 19: Quando o endosso contm a meno valor em garantia. valor em penhor ou
qualquer outra meno que implique uma cauo, o portador pode exercer todos os direitos emergentes
da letra, mas um endosso feito por ele s vale como endosso a ttulo de procurao.
206
Sobre essa distino, ensina BARBI FILHO: Pela regra prevista no art. 18, da LUG, para o endossomandato, os coobrigados s podem invocar contra o endossatrio-mandatrio excees que eram
oponveis ao endossante mandante. No caso do endosso-cauo, diferentemente, o art. 19 determina
que os coobrigados no podem alegar contra o portador-endossatrio as excees oponveis ao
endossante caucionante, salvo se aquele tiver procedido de m-f. BARBI FILHO, Celso. A duplicata
mercantil em juzo. Atualizada por Otvio Vieira Barbi. Rio de Janeiro: Forense, 2005, p. 127.
90
Cdula de Produto Rural. Endosso do Ttulo. Ao Ordinria de Nulidade

do Aponte. Tendo o devedor efetuado pagamento do ttulo, sem exigir a
devoluo da cdula, imprprio opor-se ao endossatrio que portador legtimo
e de boa-f. Sentena de improcedncia de ao anulatria mantida.207
Processo Civil. Agravo. Endosso de Ttulo de Crdito. O endosso lanado
em Cdula de Produto Rural no lhe retira o carter de autonomia, certeza,
liquidez e exigibilidade. O endossatrio recebe o direito estampado no ttulo
como se fosse um credor originrio, totalmente desvinculado do negcio
subjacente. "Pagamento feito pelo devedor de ttulo ordem, sem que a cdula
lhe seja devolvida, descabe oposio ao endossatrio, portador legitimo e de
208
boa-f. "Quem paga mal, paga duas vezes.
Cdula de Produto Rural. Endosso. Pagamento efetuado ao Endossante.
Ineficcia. Efeito quanto ao Credor. Preliminares. O pagamento feito pelo
devedor diretamente ao endossante, embora ciente de que a CPR havia sido
endossada a terceiro, no o desonera em face do novo credor. [...] Pelo que se
v, o emitente-devedor teve cincia da existncia do endosso, aceitou o risco
de ser compelido a pagar uma segunda vez, com o que tem inteira aplicao o
brocardo quem paga mal, paga duas vezes. Ainda, em relao a tal quitao,
tenho a asseverar que ciente o autor da transferncia da titularidade do crdito,
a quitao obtida diretamente do endossante tida como ilcita, pois j no
mais era credora do produto constante da CPR. [...] Com o endosso, a
titularidade, o direito ao crdito passou a ser da r, no podendo alegar o
apelante, que desconhecia tal situao dada a publicidade do seu registro no
Cartrio de Registros Especiais, podendo, ento, somente a r receber e dar a
quitao noticiada nos autos. [...] A declarao passada em nome do apelante,
faz prova do alegado adimplemento. A certido permite afirmar que o endosso
precedera a entrega do produto, determinando, assim, a negligncia com que
agiu o devedor que no exigiu a apresentao da cdula na entrega do produto.
O presente caso submete-se, portanto, regra da inoponibilidade ao
endossatrio das excees pessoais do devedor contra o tomador e anteriores
endossatrios, referida por Joo Eunpio Borges, entre as normas que tornam
segura e privilegiada a posio do terceiro de boa-f que, na circulao regular
do ttulo tornou-se proprietrio da letra de cmbio (em Ttulos de Crdito,
209
Forense, Rio, 1971, p. 73).
Mas, no que se refere ao endosso-cauo em que a CPR seria considerada

um bem mvel, onerada em favor de credor do endossante, por meio de penhor , a
jurisprudncia tem se posicionado de forma a rejeit-lo:
Ao Ordinria. Decretao de nulidade de aponte e de Danos

Morais e Materiais. Protesto de Cdula de Produto Rural. Cdula de
Produto Rural-CPR. Trata-se de um ttulo circulativo, ao qual se aplicam
as normas de direito cambial, com algumas peculiaridades. A lei no
autoriza a mera entrega do ttulo ao endossatrio como garantia de outro
negcio, sem a transferncia da propriedade do ttulo (CPR). Logo, no
207
TJRS, 5 Cm. Cv., Ap. Civ. n. 70000306647, rel. Des. Srgio Pilla da Silva, j. 25/11/1999.
TJRS, 9 Cm. Cv., AI n. 598300416, rel. Des. Tupinamb Pinto de Azevedo, j. 30/3/1999.
209
TJRS, 6 Cm. Cv., Ap. Cv. n. 70000310284, rel. Des. Joo Pedro Freire, j. 8/11/2000.
208
91
comporta a CPR a espcie de endosso conhecido com endosso210

cauo.
Na hiptese de endosso-cauo, o crdito transferido ao endossatrio, que

fica apenas na condio de credor pignoratcio do endossante. Cumprida a obrigao
do endossante, garantida pelo penhor, o endossatrio devolver o ttulo ao endossante.
No cumprida a obrigao garantida, o endossatrio se apropriar do crdito constante
do ttulo.
Sobre isso, veja-se as seguintes decises do TRIBUNAL DE JUSTIA DO
ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL, especificamente sobre a CPR, e as situaes que
podem advir do endosso-cauo:
Ao analisar o endosso a primeira impresso de que se trata de endosso puro
e simples, em preto, acompanhado da expresso pague-se, pois consignada
como favorecida a apelada. E isso no s por assim dispor a lei, mas tambm
pelo fato de no estar acompanhado das expresses valor em garantia ou
valor em penhor (Rubens Requio, in Curso de Direito Comercial, 19 ed., 2
Vol., p. 335). No entanto, anlise mais apurada dos autos remete a concluso
de que o ttulo foi, na verdade, dado em cauo, nos termos dos arts. 789 e
seguintes do CC, de maneira que aplicvel ao caso no as normas de direito
211
cambirio, mas sim as de Direito Civil.
Cdula de Produto Rural. Ao Ordinria. Endosso-cauo. Anlise do
conjunto que evidencia a efetiva ocorrncia de endosso-cauo, exigindo, pois,
prvia notificao ao sacado. Alm disso, figurando na crtula obrigao de
entrega do produto em local previamente determinado, essa circunstncia, por
si s, demandava notificao para a indicao de outro local. Caso em que,
entregue o produto no local assinalado na cdula, pressupe-se, no mnimo,
outorga de mandato pelo endossatrio a outro, no caso, o endossante, para o
212
recebimento.
Da anlise desses julgados infere-se que, no raras vezes, apesar de vedado

pela Lei n. 8.929/94, o beneficirio da CPR presta endosso-cauo a um credor, sem
promover a notificao do emitente, o que, logo aps o vencimento e pagamento da
CPR, faz com este seja surpreendido com um aponte de protesto, por suposto
descumprimento de sua obrigao cambiria.
210
TJRS, 12 Cm. Cv., Ap. Cv. n. 70001994367, rel. Des. Agathe Elsa Schmidt da Silva, j. 5/12/2002.
TJRS, 2 Cm. Esp. Cv., Ap. Cv. n. 70000667675, rel. Des. Breno Pereira Da Costa Vasconcellos, j.
28/6/2001.
212
TJRS, 2 Cm. Esp. Cv., Ap. Cv. n. 70 000 667 758, rel. Des. Marilene Bonzanini Bernardi, j.
30/5/1999.
211
92
No cotidiano dos produtores rurais, esses podem se tornar vtimas dessa

operao, pelo fato de o beneficirio endossar, em garantia, a CPR a terceiros, o que
poderia levar impresso de que no houve o pagamento do ttulo, apesar de a CPR
ter sido quitada junto ao endossante-caucionante, e este, sem promover a devoluo da
CPR ao emitente fato comum tambm em outros ttulos de crdito , acaba
possibilitando que o ttulo ainda circule.
Essa situao pode ser assim ilustrada:
1
Pagamento
Produtor
Rural
2
Cooperativa
CPR
ENDOSSO-CAUO
Quitao
Pague-se a XYZ, valor

em garantia.
PROTESTO
Importadora XYZ
3
Figura 2: Organograma sobre Endosso-Cauo
Aps a emisso da CPR pelo produtor rural, a cooperativa, beneficiria da

CPR, endossa a Cdula, em garantia, em favor de uma importadora, credora da
cooperativa. Ignorando o endosso-cauo, o produtor rural efetua o pagamento da CPR
cooperativa, que o recebe e d quitao fora do ttulo, sem devolv-la ao emitente.
Posteriormente, o produtor rural surpreendido com o aponte ou protesto do ttulo,
vendo-se coagido a pagar um dbito j quitado, ou rotulado como mau pagador.
Por ser vedado o endosso-cauo na CPR, cumpre notar o disposto no caput
do art. 292, do Cdigo Civil213, a dispor que o devedor que, antes de ter conhecimento
213
CC, art. 292: Fica desobrigado o devedor que, antes de ter conhecimento da cesso, paga ao credor
primitivo, ou que, no caso de mais de uma cesso notificada, paga ao cessionrio que lhe apresenta,
com o ttulo de cesso, o da obrigao cedida; quando o crdito constar de escritura pblica, prevalecer
a prioridade da notificao.
93
da cesso, paga ao primitivo credor, fica desobrigado. Veja-se o seguinte julgado sobre
a questo:
Apelaes Cveis. Ao Ordinria. Ao Cautelar de Sustao de Protesto.
Cdula de Produto Rural. Endosso em preto. Entrega do ttulo em garantia
de cumprimento de contrato entre a endossante e endossatria.
Notificao do devedor. Indispensabilidade. Se o endosso feito pela credora
foi em cumprimento de clusula contratual que previa a entrega dos ttulos
como garantia de cumprimento do pacto, era imprescindvel a intimao do
devedor, nos termos dos arts. 792, II, e 794, ambos do CCB. Alm disso,
prevendo o ttulo o local e a quem o produto seria entregue, no tendo tal
clusula sido alterada e nem tendo sido notificado o devedor pela endossatria,
de se ter que a endossante recebeu o produto como mandatria e por conta
da credora e endossatria. Assim, a quitao fornecida pela endossante
vlida. O protesto feito pela endossatria indevido e injusto. Dano moral
214
reconhecido. Perdas e danos no especificadas que no se reconhece.
Entende-se que a Lei n. 8.929/94 no autoriza a mera entrega do ttulo ao

endossatrio como garantia de outro negcio, sem a transferncia da propriedade da
CPR. Isso porque, como visto, o endosso completo, ao qual a Lei de CPR faz meno,
transfere a propriedade da cdula, diferentemente do endosso-cauo, que transfere
apenas a posse.
Havendo endosso em garantia, tem-se exigido a intimao do emitente
acerca da operao, ou o aditamento da CPR, com a alterao da pessoa que receber
o pagamento e do local da entrega do produto, seguindo o que dispe o art. 290, do
Cdigo Civil de 2002215, por se tratar de cesso e, no, de endosso.
Conclui-se que o portador da CPR que a transfere por endosso-cauo, na
verdade efetuou uma cesso de crdito, regida pelos arts. 286 a 298, do Cdigo Civil
de 2002, pois a Lei n. 8.929/94 no permite o endosso incompleto.
Com isso em mente, veja-se o que o Prof. WILLE DUARTE COSTA ensina:
Nestas hipteses {circulao de direito comum}, havendo transferncia por
outro modo diferente do endosso, o direito do adquirente no autnomo, pois
no nasce em decorrncia do ato de transferncia propriamente dito, qualquer
que seja. O seu direito ser sempre derivado do direito do ltimo possuidor, de
214
TJRS, 1 Cm. Esp. Cv., Ap. Cv. n. 70000653030 Iju, rel. Des. Luis augusto Coelho Braga, j.
23/5/2001.
215
CC, art. 290: A cesso do crdito no tem eficcia em relao ao devedor, seno quando a este
notificada; mas por notificado se tem o devedor que, em escrito pblico ou particular, se declarou ciente
da cesso feita.
94
tal forma que, quem tinha defesa contra o direito do possuidor anterior, continua
tendo a mesma defesa contra o possuidor a quem o ttulo foi transmitido nessas
216
circunstncias.
Assim, a quitao prestada pela cooperativa ao produtor rural deve ser

considerada vlida, no cabendo, portanto, o protesto feito pela importadora. E, como o
endosso-mandato tambm considerado incompleto ou imprprio, deve-se entend-lo
como no permitido, no que toca CPR.
6.2 Quanto aos Endossantes
II - os endossantes no respondem pela entrega do produto, mas, tosomente, pela existncia da obrigao
Segundo as normas cambirias217, o endossante garante o pagamento do
ttulo, salvo clusula em contrrio. Trata-se de uma promessa indireta de pagamento,
vez que o portador somente poder exigir o crdito do endossante se comprovado o
protesto, indicando que o ttulo fora apresentado pessoa designada pela lei (devedor
principal) e este no efetuou o pagamento na data avenada.
O endosso faz com que o endossante passe condio de obrigado indireto,
tambm responsvel pelo pagamento do ttulo. PONTES DE MIRANDA ensina que
com a posse por outrem, o endosso, que se tornou irrevogvel pelo endossante sem
posse, pe o endossante na situao de devedor de regresso.218.
Nesse ponto, no se pode ignorar o antagonismo existente entre o disposto
no art. 914, caput, e seu 1, do Cdigo Civil219, e o art. 15 da LUG.
216
COSTA, Wille Duarte. Ttulos de Crdito. Belo Horizonte: Del Rey, 2003, p.190.
LUG, art. 15: O endossante, salvo clusula em contrrio, garante tanto da aceitao como do
pagamento da letra. O endossante pode proibir um novo endosso, e, neste caso, no garante o
pagamento s pessoas a quem a letra for posteriormente endossada.
218
MIRANDA, Pontes de. Tratado de Direito Cambirio. Vol. I, atual. Vilson Rodrigues Alves, Campinas:
Bookseller, 2000. p. 319.
219
CC, art. 914: Ressalvada clusula expressa em contrrio, constante do endosso, no responde o
endossante pelo cumprimento da prestao constante do ttulo.
1 Assumindo responsabilidade pelo pagamento, o endossante se torna devedor solidrio.
217
95
O disposto no Cdigo Civil o oposto ao que consta nas leis cambirias, pois,
da leitura do art. 914, infere-se que o endossante no responsvel pelo pagamento do
ttulo, salvo clusula em contrrio. O Prof. WILLE DUARTE COSTA220 recorda que, na
histria dos ttulos de crdito, desde as modificaes ocorridas no chamado perodo
francs, no sculo XVII, a partir da clusula ordem, o endosso implica
responsabilidade solidria do endossante.
Mas, nem sempre essa a regra, conforme ensinado por ASCARELLI:
esse um efeito do endosso, que, por unnime consenso da doutrina, no
peculiar de todos os ttulos ordem, mas smente daqueles a cujo respeito a lei
o admite, podendo na prpria cambial, ser excludo, pelo endossador, com a
221
aposio da clusula sem garantia. (sic).
Ademais, no se olvide o art. 903, do Cdigo Civil222, a esclarecer que os

ttulos de crdito sero regidos pelo disposto no Cdigo Civil, caso no haja disposio
diversa em lei especial. Vale dizer: o endosso sem garantia, constante do Cdigo Civil
de 2002, no regra para os ttulos de crdito tpicos.
Vale lembrar, outrossim, que o art. 2, 2, da Lei de introduo ao Cdigo
Civil, exaure qualquer dvida, ao dispor que a lei nova, que estabelea disposies
gerais ou especiais a par das j existentes, no revoga nem modifica a lei anterior.
Assim, as disposies do Cdigo Civil no se aplicam aos ttulos de crdito
tpicos ou nominados, pois regulados por suas respectivas leis especiais.
Quanto CPR, no h dvidas de que esta regida por lei especial. Assim, a
priori, no vale, quanto a ela, o disposto no art. 914, do Cdigo Civil.
Na Lei de CPR h disposio especfica acerca do endosso, no sentido de
que o endossante no responsvel pela entrega do produto descrito na crtula e
prometido pelo emitente, mas, sim, pela existncia da obrigao mencionada no ttulo,
qual seja, a de entregar determinado produto ou dinheiro, o que evidencia uma
aproximao entre as regras do endosso da CPR e as dispostas no Cdigo Civil.
220
COSTA, Wille Duarte. Ttulos de Crdito. Belo Horizonte: Del Rey, 2003, p.192.
1943, p. 239.
222
CC, art. 903: Salvo disposio diversa em lei especial, regem-se os ttulos de crdito pelo disposto
neste Cdigo.
221
96
Essa disposio impede, portanto, que o portador constranja o endossante a

entregar-lhe o produto ou o valor prometido pelo emitente. Sobre o endossante recai
apenas a responsabilidade de assegurar o endossatrio acerca da existncia da
obrigao constante da CPR, cujos direitos lhe foram transmitidos. Mas, o que isso
significa, na prtica?
Inicialmente, pode-se crer que tal disposio cria obstculo circulao da
CPR, por diminuio da solidariedade cambial, das garantias do portador, ao se
equiparar o endosso da CPR a uma cesso civil.
Contudo, vale a pergunta: quantos possveis endossantes deixariam de
celebrar contratos e operaes comerciais, utilizando a CPR, pelo fato de terem que
garantir a entrega de um produto que eles no produzem? Se o portador da CPR, ao
negoci-la, tornando-se endossante, se obrigasse a entregar o caf, v.g., talvez
desistisse do negcio e interrompesse a circulabilidade prpria dos ttulos de crdito,
que tanto favorecem a mobilizao da riqueza, justamente por no ter como entregar o
produto rural, caso fosse compelido futuramente.
Sobre a CPR, especificamente, o Des. JOO PEDRO FREIRE assim
asseverou em seu voto:
O endossante responde somente pela existncia da obrigao, e no pela

entrega do produto, sendo que pela entrega do produto, um compromisso
assumido pelo emitente da CPR, afastando-se, assim, a legislao em causa,
inteiramente da regra de Direito Cambirio atravs da qual o favorecido pela
emisso da cambial ou o portador desta, ao fazer o endosso e lanar no ttulo a
sua assinatura, torna-se, por esse ato, coobrigado cambirio, ou seja,
223
responsvel pelo pagamento da crtula, em regresso.
Resta claro que o endossante no responde pela entrega de mil sacas de

caf, nos termos da sugesto de CPR (Captulo 3). Conforme manifestado no voto
acima destacado, essa disposio da Lei n. 8.929/94 se afasta das regras de direito
cambirio, vez que o endossante no responsvel pelo pagamento.
Portanto, apesar de a CPR ser um ttulo tpico, regido por lei especial, o
endossante, excepcionalmente, no garante a solvabilidade do ttulo. A regra do art.
223
TJRS, 6 Cm. Cv., Ap. Cv. n. 70000310284, rel. Des. Joo Pedro Freire, j. 8/11/2000.
97
15, da LUG, no se aplica CPR, face disposio contrria na lei que a regula, o que
parece ser uma medida de favorecimento da circulao da CPR e, no, o contrrio,
como poderia parecer.
Mas, como interveniente, deve o endossante responder por algo: pela
existncia da obrigao de entregar o produto, na quantidade e qualidade
estabelecidas, ou determinada quantia. Resta saber o que isso significa. Ser que a
nica obrigao do endossante a de assegurar que a CPR no simulada e que
houve uma compra e venda de produto rural efetivamente?
Buscando melhor entendimento sobre o tema, recorreu-se aos artigos que
tratam da cesso de crdito, no Cdigo Civil, e viu-se que a obrigao do endossatrio
da CPR se aproxima da obrigao do cedente, na cesso civil. Veja-se o que dispem
os arts. 295 e 296, do Cdigo Civil, in verbis:
Art. 295. Na cesso por ttulo oneroso, o cedente, ainda que no se
responsabilize, fica responsvel ao cessionrio pela existncia do crdito ao
tempo em que lhe cedeu; a mesma responsabilidade lhe cabe nas cesses por
ttulo gratuito, se tiver procedido de m-f.
Art. 296. Salvo estipulao em contrrio, o cedente no responde pela
solvncia do devedor.
Assim, pode-se entender que, ao se afastar das regras cambirias, a

obrigao do endossante da CPR se assemelha de uma cesso civil. Conforme
elucidado por RIPERT, se o endosso fosse somente uma maneira de ceder o crdito, o
endossante seria garante da existncia do crdito, mas no da solvncia do
devedor.224 (traduo nossa).
CAIO MRIO DA SILVA PEREIRA explica que o cedente responde apenas
pela realidade do crdito (veritas nominis) e no pela solvncia do devedor (bonitas
nominis)225. Nos termos do art. 295, do Cdigo Civil226, o cedente responsvel,
224
Si el endoso fuese solamente uma manera de ceder el crdito, el endosante sera garante de la
existencia del crdito, pero no de la solvencia del deudor. RIPERT, George. Tratado Elemental de
Derecho Comercial. Vol. III Trad. Felipe de Sola Caizares, com colaborao de Pedro G. San Martin,
Buenos Aires: Tipogrfica Editora Argentina, 1954, p. 214.
225
PEREIRA, Caio Mrio da Silva. Instituies de Direito Civil. Vol. III, 4. ed., Rio de Janeiro: Forense,
1978, p. 492.
98
perante o cessionrio, apenas pela existncia do crdito ao tempo em que lhe cedeu.
Ademais, dispe o art. 296, daquele Diploma legal227, que, salvo disposio em
contrrio, o cedente no responde pela solvncia do devedor. Com esse pensamento e,
conforme disposto na Lei de CPR, o endossante responsvel pela realidade da
dvida, pela existncia do crdito ao tempo do endosso.
Isso no significa que um novo endossatrio ter direito derivado, igual ao de
seu endossante, como ocorre com a cesso. Afinal, cesso de crdito no h. No
endosso h cesso do ttulo e, no, do direito. Assim, o endossatrio no sofrer os
efeitos das excees que o devedor tenha contra o endossante. Isso, porque o
endossatrio tem direito prprio em face do devedor. Se o endossatrio no tivesse
direito prprio, haveria uma infinidade de excees, originadas nos endossos
efetivados, bastando ao devedor encontrar uma pessoa anterior a ele na relao, que
lhe possibilitasse alguma razo para no pagar.
Dessa forma, apesar da falta de solidariedade do endossante, no se pode
afirmar que, ao se alongar a cadeia de endossos na CPR, haver diminuio da
segurana do adquirente do ttulo, como ocorreria no caso de uma cesso comum. O
adquirente permanecer imune s excees pessoais dos portadores anteriores,
apenas no se ampliar o nmero de devedores solidrios.
Para que no pairem dvidas, se o endossante for o beneficirio originrio,
aconselha-se que ele assegure ao endossatrio, atravs de prova idnea do efetivo
cumprimento de sua obrigao junto ao emitente da CPR. Afinal, a CPR ttulo causal,
e tem como origem, justamente, a compra e venda de produto rural. Sobre isso, veja-se
o alerta de PAIVA PEREIRA:
Muito cuidado dever o endossatrio emprestar, relativamente prova em
questo, ou seja, da efetiva compra e venda, visto que muitas Cdulas tm
circulado em desconformidade com sua prpria juridicidade. Com efeito, ao
invs de representar e materializar uma compra e venda de produto rural, tais
ttulos tm sido firmados somente com o objetivo de garantir uma outra
operao, o que no o seu propsito. Sendo o caso de ser emitida uma CPR
simplesmente para garantir o cumprimento de uma outra obrigao do devedor
para com o credor, obviamente que o credor da crtula nada pagou ao devedor
226
CC, art. 295: Na cesso por ttulo oneroso, o cedente, ainda que no se responsabilize, fica
responsvel ao cessionrio pela existncia do crdito ao tempo em que lhe cedeu; a mesma
responsabilidade lhe cabe nas cesses por ttulo gratuito, se tiver procedido de m-f.
227
CC, art. 296: Salvo estipulao em contrrio, o cedente no responde pela solvncia do devedor.
99
pela promessa de entrega do bem nela descrito. E se nada pagou, nada

tambm poder exigir atravs da Cdula, menos ainda a entrega do produto
228
rural ali informado, pois compra e venda efetivamente no ocorreu.
Entretanto, no se pode olvidar que a CPR deve respeitar os princpios da

literalidade, da incorporao e da autonomia. Dessa forma, a existncia do ttulo
regulada por seu teor e somente o que nele est escrito que deve ser levado em
considerao. certo, tambm, que quem adquire o documento por endosso ,
presumidamente, terceiro de boa-f, tendo legitimidade para exigir a prestao
constante da crtula, pois nas relaes entre o devedor e terceiros, nota-se claramente
a autonomia do direito cartular, em decorrncia do princpio da inoponibilidade das
excees pessoais. A relao fundamental s fonte de excees entre as partes que
participaram dela diretamente. Por isso, aquela considerao sobre a prova de
pagamento serve apenas como precauo, a ser considerada pelo endossatrio.
Por isso, ressalta-se que, mesmo em caso de emisso de CPR em
conformidade com os requisitos do art. 3, da Lei n. 8.929/94, mas divorciada dos
objetivos buscados pela lei, o terceiro tem direito de acionar o emitente, a fim de que
seja cumprida a obrigao que, afinal, este subscreveu na emisso da Cdula. A CPR
ttulo causal e, emitida, goza de liqidez e certeza, tornando-se um ttulo abstrato.
Conseqentemente, desvincula-se do negcio que a originou. o que se verifica, v.g.,
com a duplicata: a partir do momento em que aceita, passa a representar obrigao
cambiria abstrata. Veja-se a seguinte deciso, do extinto TRIBUNAL DE ALADA DO
ESTADO DE MINAS GERAIS:
Agravo de Instrumento - Ao de execuo de coisa incerta - Cdula de

Produto Rural - Exceo de pr-executividade - Discusso de questes
que exigem dilao probatria - Descabimento - Embargos do devedor Multa aplicada ao devedor por ato atentatrio a dignidade da justia Ausncia de advertncia prvia.- Artigos 599, II, e 601 do Cdigo de
Processo Civil [...] Nos termos do art. 4, caput, da Lei 8.929/94, a Cdula de
Produto Rural possui certeza, liquidez e exigibilidade pela quantidade e
qualidade do produto nela previsto, desde que atendidos os requisitos do artigo
3, desta mesma lei, podendo fundamentar uma execuo para entrega de
coisa incerta; Somente se justifica a aplicao da penalidade prevista no art.
601 do Cdigo de Processo Civil, quando precedida da advertncia ao devedor
228
88.
PEREIRA, Lutero de Paiva. Comentrios Lei de Cdula de Produto Rural. 2. ed., Curitiba: Juru, p.
100
de que o seu procedimento constitui ato atentatrio dignidade da justia. [...]

Nota-se que o ttulo acostado f. 9 dos autos possui os requisitos da liquidez,
certeza e exigibilidade; alm dos requisitos contidos no artigo 3 da Lei
8.929/94, que instituiu a Cdula de Produto Rural. [...] Aduz a agravante que a
Cdula de Produto Rural executada ttulo frio, inexistente, uma vez que a
dvida ali representada originou-se de emprstimo de dinheiro a juros,
desvirtuada, portanto, dos objetivos da Lei 8.929/94, que instituiu a CPR para
atender aos interesses do produtor rural, tratando-se de operao de compra e
venda futura de produto agrcola e no de mtuo. Reitera que a origem do ttulo
est baseada em agiotagem e que a agravada no produtora rural. Sustenta
que a validade executiva da Cdula est condicionada comprovao de
pagamento do produto transacionado no ttulo, em virtude da CPR se
apresentar como ttulo causal. Depreende-se dos autos que a agravada ajuizou
em face da agravante ao de execuo de coisa incerta para requerer a
entrega de 338,27 (trezentos e trinta e oito inteiros e vinte e sete centsimos)
sacas de caf, conforme especificaes contidas na Cdula de Produto Rural,
com vencimento em 30/07/2002 (f. 22,TAMG). A executada, ora agravante,
interps exceo de pr-executividade (f. 31-41,TAMG) suscitando questo de
Ordem Pblica que, conforme seu entendimento, atinge a liquidez e
exigibilidade do ttulo executivo, podendo ser declarada at mesmo de ofcio.
Argumentou que o autor no possui ttulo lquido, certo e exigvel que autorize a
execuo, devendo ser declarada a carncia de ao e a extino do processo.
Sustentou que seu filho foi persuadido pela exeqente a aceitar emprstimo a
juros extorsivos, garantido por documentos assinados (Compromisso de
Compra e Venda de Caf). Afirmou que seu filho no teve condies de saldar
o Compromisso e, pressionada pela exeqente, na condio de me do
verdadeiro devedor, assinou Cdula de Produto Rural, na qual foram cobrados
juros elevados. Asseverou que tal ttulo originou-se de agiotagem e que a
exeqente no produtora rural. Teceu consideraes sobre o objetivo da
Cdula de Produto Rural e sua ligao ao produtor rural, suas associaes e
cooperativas. Ressaltou que, uma vez desvirtuada de sua finalidade, a CPR
torna-se ttulo frio, inexistente. Pugnou pelo reconhecimento da inexistncia do
ttulo executado. [...] Desta feita, questes como a eventual existncia de
negcio subjacente ao ttulo executivo (emprstimo de dinheiro a juros) ou a
persuaso que a agravante diz ter sofrido, reclamam contraditrio, exigem
dilao probatria, tendo cabimento, destarte, em mbito de embargos de
devedor. [...] Demais disso, o ttulo questionado, a Cdula de Produto Rural
reproduzida f. 9,TAMG, apresenta-se aparentemente perfeito. Com efeito,
referida Cdula atende aos requisitos do artigo 3 da Lei 8.929/94. Insta
salientar que nos termos do art. 4, caput, desta mesma Lei, a Cdula de
Produto Rural possui certeza, liquidez e exigibilidade pela quantidade e
qualidade do produto nela previsto, podendo fundamentar uma execuo para
entrega de coisa incerta (ex vi do art. 15). Assim, se a prpria lei especfica no
apresenta nenhum requisito suplementar, a alegao da agravante de que a
prova de pagamento do produto transacionado no ttulo deve acompanhar a
inicial da execuo, condicionando a validade executiva da Cdula, , data
229
venia, despida de qualquer fundamentao legal.
Na hiptese de emisso de CPR irregular ou simulada, por no ter origem

em uma compra e venda de produto rural, pode surgir no credor o pensamento de
229
TAMG, 5 Cm. Cv., AI n. 462.663-1, rel. Armando Freire, j. 19/8/2004.
101
tentar aplicar situao o disposto no art. 172, do Cdigo Penal230, em analogia

duplicata simulada, vez que h a ausncia de lei penal que regule diretamente a
hiptese de uma CPR irregular. Mas, como esse dispositivo da Lei penal refere-se
expressamente duplicata, fatura e nota de venda, no se pode ampli-lo, visando
sua incidncia no que tange CPR. ANBAL BRUNO assim ensina sobre a aplicao
da analogia no Direito Penal:
A analogia no um meio de interpretao, mas de integrao do sistema
jurdico. Na hiptese de aplicao da analogia, no h um texto de lei obscuro
ou incerto, cujo exato sentido se procure descobrir ou esclarecer. O que h
ausncia de lei que regule diretamente a hiptese. [...] No Direito Penal, o
problema toma dimenso particular. O princpio nullum crimen, nulla poena sine
lege, que fixa em limites preciosos as zonas do lcito e do ilcito, reduzindo o
poder do juiz aplicao da lei, uma conquista liberal penosamente adquirida
e que importa conservar, enquanto o Direito Penal no se libertar da idia, que
hoje ainda o inspira, da punio da culpabilidade do agente por meio do castigo
da pena. O Direito punitivo a lei escrita, circunscrito aos fatos que, dentro dos
limites da interpretao, ela compreende. No pode ser integrado nas suas
lacunas pelo suprimento da analogia. Mas essa excluso refere-se ao Direito
Penal sentido estrito, o que define fatos punveis e comina sanes. Dentro do
esprito do Direito punitivo, admite-se a analogia, desde que dela no resulte
agravamento da situao do agente. [...] A analogia inadmissvel se dela
resulta definio de novos crimes ou de novas penas, ou, se, de qualquer
231
modo, se agrava a situao do agente.
Dessa forma, com respaldo do festejado autor, entende-se inaplicvel CPR

o que dispe o art. 172, do Cdigo Penal. Afinal, no h crime sem lei anterior que o
defina, nem pena sem prvia cominao legal232.
No obstante, certa a aplicao do art. 171, do Cdigo Penal, que tipifica o
estelionato. O prprio art. 17, da Lei n. 8.929/94233, faz meno a esse crime, em
havendo declaraes falsas, omissas, ou inexatas, acerca dos bens oferecidos em
garantia da CPR. Alm disso, no mbito cvel, caber ao credor da CPR que no
230
CP, art. 172: Emitir fatura, duplicata ou nota de venda que no corresponda mercadoria vendida,
em quantidade ou qualidade, ou ao servio prestado.
Pena deteno, de 2 (dois) a 4 (quatro) anos, e multa.
Pargrafo nico. Nas mesmas penas incorrer aquele que falsificar ou adulterar a escriturao do Livro
de Registro de Duplicatas.
231
BRUNO, Anbal. Direito Penal. T. I, 3. ed. Rio de Janeiro: Forense, 1967, p. 222-225.
232
CP, art. 1: No h crime sem lei anterior que o defina. No h pena sem prvia cominao legal.
233
Lei n. 8.929/94, art. 17: Pratica crime de estelionato aquele que fizer declaraes falsas ou inexatas
acerca de bens oferecidos em garantia da CPR, inclusive omitir declarao de j estarem eles sujeitos a
outros nus ou responsabilidade de qualquer espcie, at mesmo de natureza fiscal.
102
produz efeitos cambirios ajuizar ao de conhecimento, a fim de provar a existncia da

obrigao, e a CPR irregular servir como prova do dbito.
Essas, as consideraes referentes ao endossante. Mas, como fica a
situao do avalista?
Sabe-se que o aval uma declarao tipicamente cambial, que tem a funo
especfica de garantir o pagamento. Conforme disposto no art. 32, da LUG234, o avalista
se obriga da mesma maneira que o avalizado, demonstrando que a obrigao do
avalista idntica da pessoa que recebeu o aval, conforme explicao de
GONALVES NETO:
Disso decorre que o avalista, obrigado nas mesmas condies (da mesma
maneira) que o devedor garantido, garante a realizao do direito daqueles
perante os quais o avalizado ficou obrigado. Trata-se, portanto, de uma
obrigao pessoal, dada em favor de um determinado obrigado cambirio e em
235
benefcio daqueles que dele podem exigir o cumprimento de sua obrigao.
Assim, caso algum preste aval nas mesmas condies do emitente da CPR,
o avalista se obriga, na inadimplncia daquele, a entregar, no vencimento do ttulo,
igual quantidade e qualidade do produto especificado na crtula, ou dinheiro, em se
tratando de CPR Financeira. Afinal, o avalista assume uma obrigao cambiria
autnoma e incondicional de garantir o pagamento do ttulo, nas condies
estabelecidas, ao legtimo portador. O avalista da CPR garante, pois, o pagamento do
ttulo, diferentemente do que ocorre com o endossante.
Mas, se o aval for prestado em relao a um endossante, aplica-se, nesse
caso, o disposto no inciso II, do artigo ora examinado. Vale dizer: o avalista no
garantir o pagamento, mas to-somente a existncia da obrigao.
Considerando a seguinte afirmao de SARAIVA, autor do projeto que, com
pequenas modificaes, originou o D. 2.044/1908, fica mais fcil perceber o que foi
afirmado anteriormente:
Por haver subscrito o saque, o avalista fica vinculado como sacador e
equiparado ao co-sacador; por haver subscrito o endsso, o avalista fica
vinculado como endossador e equiparado ao co-endossador; por haver
234
235
LUG, art. 32: O dador de aval responsvel da mesma maneira que a pessoa por ele afianada.
NETO, Alfredo de Assis Gonalves. Aval. So Paulo: Revista dos Tribunais, 1987, p. 90.
103
subscrito o aceite, o avalista fica vinculado como aceitante e equiparado ao co236

aceitante. (sic).
Diz-se isso porque, no que se refere ao aval, no h nenhuma ressalva na

Lei n. 8.929/94. Dessa forma, aplicam-se CPR as disposies sobre o aval constantes
da lei cambial.
O aval uma segurana para o credor, principalmente quando h um banco
como avalista na CPR, nas mesmas condies do emitente, vez que aquele poder se
tornar responsvel pela liqidao do ttulo, em caso de inadimplncia do emitente, j
que o banco avalista suprir o credor com o produto da mesma caracterstica (CPR), ou
com o dinheiro (CPR Financeira).
Recorda-se que, a partir do Cdigo Civil de 2002, o aval passou a sofrer a
limitao da outorga do outro cnjuge, se o avalista for casado, salvo no regime de
casamento da separao absoluta, nos termos do art. 1.647, caput, e inciso III237. Sobre
isso, o Prof. WILLE DUARTE COSTA ensina: porque o aval no se equipara fiana,
no nulo o aval de pessoa casada sem consentimento do outro cnjuge, mas pode
ser invalidado pelo cnjuge que no deu seu consentimento para o aval.238
6.3 Quanto Dispensa do Protesto em Face dos Avalistas

III - dispensado o protesto cambial para assegurar o direito de
regresso contra avalistas
Sabe-se que o emitente o devedor principal e, ao efetuar o pagamento,

todos os coobrigados se desoneram, vez que a CPR ter cumprido sua funo
econmica, encerrando-se sua vida jurdica, por seu caminho natural.
236
SARAIVA, Jos Antnio. A Cambial. Rev., atual. e ampl. por Osny Duarte Pereira. Vol. 1, Rio de
Janeiro: Jos Konfino, 1947, p. 311-312.
237
CC, art. 1.647: Ressalvado o disposto no art. 1.648, nenhum dos cnjuges pode, sem autorizao do
outro, exceto no regime da separao absoluta:
omissis.
III prestar fiana ou aval;
238
104
Mas, eventualmente, no isso o que se verifica, pois o ttulo pode no ser

quitado no vencimento. Nessa hiptese, surge o protesto, a fim de resguardar o direito
de regresso do legtimo portador em face dos devedores indiretos.
O protesto cambial o ato formal pelo qual se prova a inadimplncia e o
descumprimento de obrigao originada de ttulos e documentos de dvida, sendo a
prova do no cumprimento da promessa mencionada no ttulo de crdito.
Conforme registrado alhures, para se exigir o crdito do devedor principal,
basta o vencimento do ttulo. Mas, no que toca aos devedores indiretos, precisa-se,
outrossim, da negativa do pagamento do ttulo vencido, pelo devedor principal.
Comprova-se esse fato pelo protesto, que , antes de tudo, meio fundamental de prova
de apresentao do ttulo ao devedor principal. A partir disso que se costuma dizer
que o protesto necessrio contra os coobrigados e facultativo contra o devedor
principal e seu avalista. BARBI FILHO explica que a necessidade do protesto do ttulo,
visando assegurar a ao do portador contra os coobrigados de regresso um
princpio cambial secular, que, no Brasil, j vem desde o Decreto n. 2.044, de 1908 (art.
32), passando pela Lei Uniforme de Genebra (art. 40), e presente na Lei n. 5.474/68
(art. 13, 4).239
SARAIVA240 explica que, em face do avalista do devedor principal, desde os
tempos do Regulamento n. 737, por meio de seu art. 372, 5, j havia a dispensa do
protesto contra o garantidor do sacador ou aceitante, nas mesmas condies em que
contra este fosse desnecessrio, uma vez que a responsabilidade do avalista se
assemelha do avalizado.
WHITAKER ensina que o avalista equiparado ao seu avalizado: no
assume obrigao deste, mas uma obrigao egual deste, tanto nos seus effeitos
como nas suas conseqncias241 (sic). Assim, sabe-se que, em regra, o protesto ato
essencial ao exerccio da ao de regresso, e isso afeta o avalista que presta a garantia
cambiria assumindo obrigao igual ao do devedor indireto.
239
BARBI FILHO, Celso. A Duplicata Mercantil em Juzo. Atualizada por Otvio Vieira Barbi. Rio de
240
SARAIVA, Jos A. A Cambial. Rev., atual. e ampl. por Osny Duarte Pereira. Vol. 1, Rio de Janeiro:
Jos Konfino, 1947, p. 369.
241
1932, p. 178.
105
Sobre o tema e, corroborando todo o exposto anteriormente, acerca da feio

cambiria da CPR, veja-se:
Agravo de Instrumento - Ao de execuo - Contrato de Cdula de
Produto Rural - Nulidade do aval - Devedor solidrio - Legitimidade para
figurar no plo passivo. Intervindo o terceiro no contrato expressamente, em
clusula especfica, como devedor solidrio e principal devedor, o mero
entendimento de estar funcionando como avalista ou fiador no o exime da
obrigao assumida. [...] Ora, sendo a CPR uma cambial e, portanto, um ttulo
de crdito, no h qualquer nulidade se esta foi garantida por meio do aval.
Embora a doutrina e a jurisprudncia ainda no tenham analisado a questo a
ponto de firmar um entendimento a respeito da possibilidade ou no da
presena do avalista na CPR, entendo que no h qualquer bice. [...] Assim,
de fato, nota-se que a inteno do legislador foi de mesmo de "intitular CPR a
condio de ttulo de crdito, assegurando, assim, a aplicao das regras de
direito cambial, muito embora, como bem lembrou a MM. Juza a quo, a CPR
242
tenha caractersticas prprias.
certa a existncia do aval na CPR, mas, apesar de no abordado no

julgado acima indicado, v-se que o credor no precisa do protesto cambial para
proteger seu direito de regresso contra os avalistas, por disposio expressa da Lei n.
8.929/94. Tal orientao se assemelha constante no art. 60, do DL. n. 167/67243,
acerca de avalistas de outros ttulos de crdito rurais.
Sobre o avalista que se equipara ao devedor principal, no h dvida quanto
desnecessidade do protesto. Contudo, com relao ao protesto para assegurar o
direito de regresso contra avalista que no se equipare ao emitente, a regra cambiria
art. 32, do D. n. 2.044/1908244 e art. 53, da LUG245 , no pode ser aplicada CPR.
Afinal, a Lei n. 8.929/94 no faz nenhuma distino entre avalista de devedor principal e
avalista de devedor indireto. Conforme asseverado por JOO EUNPIO BORGES, ao
tratar do pagamento feito por avalista do aceitante e a desonerao deste, quanto
242
TJMG, 9 Cm. Cv., AI n. 1.0694.04.020835-7/001, rel. Des. Pedro Bernardes, j. 3/10/2006.

DL n.167/67, art. 60: Aplicam-se cdula de crdito rural, nota promissria rural e duplicata rural,
no que forem cabveis, as normas de direito cambial, inclusive quanto a aval, dispensado porm o
protesto para assegurar o direito de regresso contra endossantes e seus avalistas.
244
D. n. 2.044, art. 32: O portador que no tira, em tempo til e forma regular, o instrumento do protesto
da letra, perde o direito de regresso contra o sacador, endossadores e avalistas.
245
LUG, art. 53: Depois de expirados os prazos fixados:
Omissis.
- para se fazer o protesto por falta de aceite ou por falta de pagamento:
Omissis.
O portador perdeu os seus direitos de ao contra os endossantes, contra o sacador e contra os outros
coobrigados, exceo do aceitante.
243
106
responsabilidade cambial, pode ser tudo que quiserem, menos interpretao: com
semelhante critrio, que de impiedosa mutilao, tudo se pode extrair de qualquer
dispositivo de lei.246
Exigir simplesmente o protesto cambial, para assegurar o direito de regresso
contra avalista de devedor indireto de uma CPR, furtar-se ao debate acerca de tal
particularidade da CPR ou, qui, prender-se comodamente a uma regra cambiria,
mas que, no obstante, inaplicvel ao ttulo ora analisado.
Deve-se fazer uma interpretao teleolgica da lei, para entender seu
sentido, e, no, pretender amold-la a compreenses j existentes, tal como um
dogma. Por isso, afirma-se no ser necessrio o protesto cambial para cobrana de
quaisquer dos avalistas de uma CPR. No se quer sustentar, contudo, que tal
disposio legal perfeita ou no se pode debat-la e aprimor-la, se for o caso;
apenas se quer evidenciar qual o sentido da Lei n. 8.929/94.
Seguindo o raciocnio literal da Lei n. 8.929/94, o avalista poder ver-se em
situao mais grave que a do avalizado, caso este seja devedor indireto. Afinal, no
diligenciado o protesto oportunamente, o credor perderia o direito de cobrar do devedor
indireto, mas continuaria podendo cobrar do avalista desse devedor indireto.
Ao se considerar que o avalista estranho causa da obrigao assumida
pelo avalizado, obrigando-se pela simples razo de querer se obrigar, como ensinado
por WALDEMAR FERREIRA247, possvel o entendimento acima exposto. Corroborando
isso, no se olvide que, se acionado judicialmente para pagar, ao avalista restar
somente alegar direito prprio contra o credor, salvo em caso de vcio formal no ttulo.
Mas, dessa forma, apresentar-se-ia a esdrxula situao de prescrio do
direito de cobrana contra o avalizado, mas permanncia do direito frente ao respectivo
avalista. como se vigorasse a clusula sem despesas ou sem protesto248
implicitamente, quanto a todos os avalistas.
Conforme registrado por GONALVES NETO, deve-se ter em conta que:
246
BORGES, Joo Eunpio. Do aval. 3. ed. Rio de Janeiro; Forense. 1960, p. 164.
248
LUG, art. 46: O sacador, um endossante ou um avalista pode, pela clusula sem despesas, sem
protesto, ou outra clusula equivalente, dispensar o portador de fazer um protesto por falta de aceite ou
falta de pagamento, para poder exercer os seus direitos de ao.
247
107
Argumenta-se, em prol da autonomia substancial, com a regra do art. 32,

segunda alnea, da Lei Uniforme, que reputa vlida a obrigao do avalista
mesmo no caso de no ser a do avalizado, desde que no se trate de um vcio
de forma. Como corolrio, aduz-se, tambm, que se o aval subsiste mesmo no
caso de nulidade da obrigao do avalizado, no causa estranheza o
surgimento de situaes tais em que o avalista se v colocado em situao
249
inferior do devedor garantido.
Frise-se, tambm, que desde o D. n. 2.044/1908, o legislador equiparou o

avalista ao devedor autnomo para evitar a existncia de vnculos acessrios.250
isso o que acontece na situao sob anlise. Com o fito de promover a
satisfao do credor, evidencia-se a diferena entre as excees oponveis pelo
avalista e pelo avalizado. O avalista no poderia, na situao proposta, opor ao credor
as excees pessoais que o avalizado teria contra o credor, v.g., a falta do protesto
oportuno, a garantir o direito de regresso em face dos endossantes.
Afinal, o avalista garante o pagamento do ttulo, no influindo em sua
obrigao a particularidade pertinente ao avalizado. Se a obrigao do avalista
independe at mesmo da legitimidade da obrigao do avalizado, como aceitar que o
credor seria dependente do protesto, para cobrar do avalista do endossante?
Mas, disso surge outro ponto para reflexo: com a falta do protesto
necessrio, dar-se- a prescrio do direito de cobrana do devedor indireto avalizado,
mas o credor poder cobrar do respectivo avalista. E este? Caso o avalista pague, com
que meios poder cobrar do endossante avalizado?
Indaga-se isso, porque ao pagar em favor do avalizado, o avalista passa a ter
direito de receber daquele o que pagou251.
Apesar das discusses no passado252, a partir da LUG, entende-se ser
cambiria a relao entre avalista e avalizado. ROSA JNIOR claro ao registrar:
249
GONALVES NETO, Alfredo de Assis. Aval, alcance da responsabilidade do avalista. So Paulo: RT,
1987, p. 113.
250
251
LUG, art. 32, 3 alnea: Se o dador do aval paga a letra, fica sub-rogado nos direitos emergentes da
letra contra a pessoa a favor de quem foi dado o aval e contra os obrigados para com esta em virtude da
letra.
252
Joo Eunpio Borges, ao tempo do D. n. 2.044/1908, ensinava que as relaes entre o avalista e o
avalizado no tinham carter cambial, sendo regidas pelas normas do Direito comum, considerando-os
do mesmo grau: entre coobrigados do mesmo grau, no cabe a ao cambial, regendo-se as relaes
entre eles pelas normas comuns relativas s obrigaes solidrias. In BORGES, Joo Eunpio. Ttulos
de Crdito. 2. ed. Rio de Janeiro: Forense, 1979. p. 95.
108
Em outras palavras, o avalista que paga o ttulo adquire todos os direitos e

garantias cambirios dele decorrentes, do mesmo modo que tivesse adquirido
esses mesmos direitos e garantias por endosso, tornando-se credor cambirio e
tem ao cambiria contra o avalizado e os devedores que o garantem.
Ademais, qualquer devedor que paga o ttulo tem ao cambiria contra os
devedores anteriores que o garantem (LUG, art. 49, e LC, art. 53), porque a
253
ao ter fulcro no ttulo de crdito.
cambiria, portanto, a ao do avalista contra o avalizado, aplicando-se as

regras cambirias a tal relao e, no, as normas da solidariedade disciplinadas pelo
direito comum.
Apesar disso, especialmente da liberao de protesto para cobrana dos
avalistas, pode o credor, considerando pertinente, levar a CPR a protesto,
facultativamente, a fim de registrar o descumprimento da obrigao, garantindo seu
direito contra todos os obrigados anteriores, ou mesmo instruir pedido de falncia, se
for o caso. Nessa ltima hiptese que permite o protesto para o fim de requerimento
de falncia, a qualquer tempo aps o vencimento254 , vale frisar que, apesar de no
exigido por nossos tribunais o chamado protesto especial, a embasar o pedido de
declarao da falncia do devedor comerciante, com base em ttulo de crdito,
preciso provar a intimao do devedor ao tempo do protesto cambial. Veja-se:
Falncia. Protesto do Ttulo de Crdito. Prova inequvoca de que o
devedor tenha sido intimado. Necessidade. Indicao do nome da pessoa
que recebeu a intimao do protesto. Inexistncia. Imprestabilidade do
instrumento. Indeferimento do pedido. Apelao improvida. Embora
dispensado o protesto especial do titulo de crdito para o acolhimento do
pedido de falncia, necessria a prova inequvoca de que o devedor tenha
sido intimado do protesto cambial, pessoalmente ou atravs de preposto, e que
seja feita indicao da pessoa que recebeu a intimao, sob pena de inviabilizar
o pedido de falncia, pela irregularidade desse ato, impondo-se nesse caso o
improvimento da apelao interposta da sentena pela qual o processo veio a
255
ser extinto sem o julgamento do mrito.
Falncia - Protesto - Indicao da pessoa que recebeu a Intimao Precedentes da Corte - 1. Embora dispensado o protesto especial,
necessrio que seja feita indicao da pessoa que recebeu a intimao, sob
pena de inviabilizar o pedido de falncia. 2. Recurso especial conhecido e
256
provido.
253
ROSA JNIOR, Luiz Emygdio F. da. Ttulos de Crdito. Rio de Janeiro: Renovar, 2000. p. 311-312.
VALVERDE, Trajano de Miranda. Comentrios Lei de Falncias. 4 ed., rev. e atual. por J. A. Penalva
Santos e Paulo Penalva Santos. Vol. I, Rio de Janeiro: Forense, 1999. p. 164.
255
TJMG, 8 Cm. Cv., Ap. Cv. n. 1.0024.05.740066-5/001, rel. Des. Fernando Brulio, j. 12/4/2007.
256
STJ, 3 T., Resp n. 211039-RS, rel. Min. Carlos Alberto Menezes Direito, DJU 24/11/2003, p. 00298.
254
109
Voltando-se falta de necessidade de protesto em face dos avalistas,

REQUIO257 recorda que o Cdigo Civil de 2002, ao tratar dos ttulos de crdito, probe
as clusulas excludentes de despesas ou de dispensa de formalidades ou termos
prescritos, considerando-as no escritas258. Mas, por ser regida por lei especial, tal
dispositivo no incide sobre a CPR (art. 903, do Cdigo Civil)259.
Quanto CPR, certa a necessidade do protesto cambial, para garantia dos
direitos do credor em face dos endossantes, pois a Lei no se refere a devedores
indiretos ou a coobrigados, dispensando o protesto apenas no tocante aos avalistas.
Veja-se o seguinte exemplo:
Avalista 3
CPR
Emitente
Credor originrio
1 Endossante
Endosso
2 Endossante
Endosso
Avalista 1
Avalista 2
Portador
Figura 3: Organograma sobre Intervenientes
Emitida a CPR, com a garantia de um avalista, em favor de seu Beneficirio

(credor originrio), este promove a circulao do ttulo, por endosso. No vencimento, o
Emitente no paga ao Portador. Por no ter diligenciado o protesto da CPR no prazo
legal, o Portador decaiu de seus direitos cambirios em relao aos Endossantes:
CPR vencida e no protestada
Perda dos direitos cambirios
Portador
Endossantes
Figura 4: Organograma sobre CPR vencida e no protestada

257
REQUIO, Rubens. Curso de Direito Comercial. Vol. II. So Paulo: Saraiva, 2003, p. 612.
CC, art. 890: Consideram-se no escritas no ttulo a clusula de juros, a proibitiva de endosso, a
excludente de responsabilidade pelo pagamento ou por despesas, a que dispense a observncia de
termos e formalidade prescritas, e a que, alm dos limites fixados em lei, exclua ou restrinja direitos e
obrigaes.
259
CC, art. 903: Salvo disposio diversa em lei especial, regem-se os ttulos de crdito pelo disposto
neste Cdigo.
258
110
Mas, contra o Emitente e seu respectivo avalista (Avalista 1), o Portador ter
direito ao cambiria, pois so devedores diretos:
CPR vencida e no protestada
Portador
Ao Cambiria
Emitente
Avalista 1
Figura 5: Organograma sobre CPR vencida e no protestada
A questo interessante vem a seguir: pode o Portador acionar os Avalistas 2

e 3, apesar da falta do protesto cambial?
Da anlise do art. 10, II, da Lei de CPR, viu-se que se o aval for prestado em
relao a um endossante, o avalista se obriga da mesma forma que aquele. Significa
dizer que os Avalistas 2 e 3 no respondem pela entrega do produto, mas sim pela
existncia da obrigao.
Aqui, mister recordar a seguinte afirmao de SARAIVA:
Por haver subscrito o saque, o avalista fica vinculado como sacador e
equiparado ao co-sacador. Por haver subscrito o endsso, o avalista fica
vinculado como endossador e equiparado ao co-endossador. Por haver
subscrito o aceite, o avalista fica vinculado como aceitante e equiparado ao coaceitante.260
Da mesma forma, JOO EUNPIO BORGES ensina que o avalista ser

obrigado de regresso se o avalizado for endossante e, assim, o portador tem direito
ao de regresso contra ele se o protesto for tirado regular e oportunamente261.
Dessa maneira, os Avalistas 2 e 3 se vinculariam como endossantes. E se os
avalizados forem devedores indiretos (Endossantes 1 e 2), os avalistas (Avalistas 2 e 3)
sero devedores indiretos tambm.
Com isso, poder-se-ia concluir que, para acionar cambiariamente os Avalistas
2 e 3, o protesto cambial deveria ter sido diligenciado pelo Portador. Na situao
260
SARAIVA, Jos A. A Cambial. Rev., atual. e ampl. por Osny Duarte Pereira. Vol. 1, Rio de Janeiro:
Jos Konfino, 1947, p. 389.
261
BORGES, Joo Eunpio. Do Aval. 3. ed., Rio de Janeiro: Forense, 1960, p. 148.
111
proposta, o protesto no foi tirado, o que, a priori, liberaria os avalistas das obrigaes
decorrentes do ttulo262.
Mas, bom notar que, por se tratar de obrigao autnoma, no se pode
entender que a obrigao do avalista s exigvel a partir do momento em que o
avalizado descumpra sua obrigao. Prestado validamente o aval, o avalista responde
diretamente pelo adimplemento, sem que o avalizado precise ser acionado. Haja vista a
hiptese de prorrogao do vencimento da cambial, ajustada entre o portador e um s
dos obrigados, que produz efeitos apenas em relao ao signatrio, sendo certo que o
avalista poder ser acionado no vencimento do ttulo. Seno, veja-se:
Nota promissria Vencimento Prorrogao Avalista. A prorrogao do
prazo de vencimento da crtula, em avenca autnoma entre o credor e o
263
emitente, no exclui a possibilidade de execuo contra o avalista.
E o inciso III, sob exame, dispensa o protesto em face dos avalistas, sem
mencionar nenhuma exceo.
No demais lembrar que, conforme disposto no caput, do art. 10, da Lei n.
8.929/94, as normas de direito cambial se aplicam CPR no que forem cabveis, mas
com as alteraes previstas nos incisos I, II e III. Implica dizer que as normas da LUG e
do D. n. 2.044/1908 s podem ser aplicadas CPR no que couberem, em havendo
lacuna na Lei n. 8.929/94, e se no contrariarem a feio caracterstica da CPR.
Dessa forma, lgico pensar que o Portador tem garantido o seu direito de
regresso tambm contra os Avalistas 2 e 3, mesmo sem ter diligenciado o protesto,
concluindo-se, ento, que na CPR, para se ter direito de regresso contra todos os
avalistas, o Portador no precisa do protesto cambial.
A falta do protesto no opera decadncia, em se tratando de avalista na
posio de devedor indireto, pois se a lei no distingiu, a ningum dado distinguir264.
262
LUG, art. 53: Depois de expirados os prazos fixados:

omissis.
- para se fazer o protesto por falta de aceite ou por falta de pagamento;
omissis.
O portador perdeu os seus direitos de ao contra os endossantes, contra o sacador e contra os outros
coobrigados, exceo do aceitante.
263
STJ, 3 T., Resp. n. 43.922-1-MG, rel. Min. Cludio Santos, j. 21/11/1995, DJU 5/8/1996, p. 26.343.
264
UBI LEX NON DISTINGUIT, NEC NOS DISTINGUERE DEBEMUS.
112
Trata-se de situao peculiar, que faz recordar a hiptese do avalista

antecipado do sacado, na letra de cmbio com aceite recusado. Nessa situao, uma
leitura desatenta da LUG poderia levar ao entendimento de que, inexistindo obrigao
do avalizado do sacado que, por no ter aceito a letra, no responsvel cambial ,
inexistiria obrigao para o avalista. No entanto, no se olvide o princpio da autonomia
das obrigaes cambiais. O avalista assumiu obrigao autnoma, independente de
qualquer outra e , pois, devedor cambirio, mesmo inexistindo o aceite do sacado.
Dessa forma, por no ter diligenciado o protesto em tempo hbil, o Portador
decair de seus direitos cambirios apenas em relao aos Endossantes:
Ao Cambiria
Emitente
Avalista 1
Avalista 2
Avalista 3
Portador
Perda dos direitos cambirios
Endossante 1
Endossante 2
Figura 6: Organograma sobre direitos cambirios
Sabe-se que a norma deve ser vlida, vigente, e ter eficcia. No caso da
CPR, para se garantir eficcia, para que a Lei n. 8.929/94 produza seus efeitos, devese entender o dispositivo analisado dessa maneira. A partir disso, surge mais uma
questo: qual o prazo prescricional para cobrana dos avalistas?
H diferenciao entre os prazos prescricionais para cobrana do devedor
principal e seus avalistas, e dos devedores indiretos, endossantes e seus avalistas.
Entende-se que devem ser respeitados os prazos de trs anos, a contar do
vencimento, para cobrana de avalista que se obrigou da mesma maneira que o
devedor principal, e de um ano, contados do protesto ou do vencimento, caso no haja
sido implementado o protesto, para cobrana dos demais avalistas, pois a diferena
est apenas na desnecessidade do protesto em face destes, no se alterando, contudo,
os prazos prescricionais265.
265
LUG, art. 70: Todas as aes contra o aceitante relativas a letras prescrevem em 3 (trs) anos a
contar do seu vencimento.
113
7 DO VENCIMENTO E PAGAMENTO DA CDULA DE PRODUTO RURAL
O vencimento de um ttulo de crdito ocorre a partir do ato ou fato jurdico

indicado na lei, como necessrio a tornar o crdito exigvel266.
Dar-se- o vencimento da CPR na data estipulada, na prpria cambial ou
aditivo, para a entrega do produto ou do valor pecunirio. Remetendo-se ao exemplo de
CPR supra, o vencimento daquela dar-se- em 20/12/2007. Essa, a forma de
vencimento ordinrio da CPR, pelo transcurso do tempo at a data indicada.
Recorda-se, por oportuno, que para fins cambiais, dia til aquele em que h
expediente bancrio normal, nos termos do art. 12, 2, da Lei n. 9.492/97267.
Mas, h o vencimento extraordinrio, tambm chamado vencimento
antecipado. Conforme dispe o art. 14 da Lei de CPR268, esta pode ser considerada
vencida, caso o emitente descumpra alguma de suas obrigaes. Insta notar que o
referido dispositivo menciona apenas o emitente, ocorrendo tal antecipao somente
pela inadimplncia do emitente, devedor principal.
Outra forma de vencimento extraordinrio surge a partir da declarao de
falncia do emitente da CPR269, caso seja empresrio. Tambm aqui o vencimento
extraordinrio se verifica com a falncia apenas do emitente e, no, de qualquer
coobrigado.
As hipteses de vencimento extraordinrio da CPR devem ser analisadas
com cautela, pois, muitas vezes, podem possibilitar atitudes arbitrrias do credor. Na
grande maioria dos casos, o credor quem redige a CPR, incluindo, eventualmente,
As aes do portador contra os endossantes e contra o sacador prescrevem num ano, a contar da data
do protesto feito em tempo til, ou da data do vencimento, se se trata de letra que contenha clusula
sem despesas.
266
COELHO, Fbio Ulhoa. Manual de Direito Comercial. 16. ed. revista e atualizada de acordo com a
nova Lei de Falncias. So Paulo: Saraiva, 2005, p. 260.
267
L. n. 9.492/97, art. 12, 2: Considera-se no til o dia em que no houver expediente bancrio para
o pblico ou aquele em que este no obedecer ao horrio normal.
268
L. n. 8.929/94, art. 14: A CPR poder ser considerada vencida na hiptese de inadimplemento de
qualquer das obrigaes do emitente.
269
D. n. 2.044/1908, art. 19: A letra considerada vencida, quando protestada:
I Omissis;
II pela falncia do aceitante;
114
clusulas que afrontam o direito do emitente. Sobre isso, veja-se o item 1.2, do captulo
1, sobre as clusulas no essenciais.
Dessa maneira, o descumprimento pelo emitente de clusulas inoperantes
tais como a que estipula juros, a que exclui a ao cambiria ou a que altere o prazo
prescricional270 , no caracteriza sua inadimplncia, por serem consideradas noescritas, no cabendo, pois, a aplicao do disposto no art. 14.
Mas, caso a inadimplncia se refira a uma clusula lcita, certo que o credor
poder considerar a Cdula vencida antecipadamente.
Na antecipao do vencimento, surge uma questo importante. O produto
rural pode no estar totalmente colhido, o que constituir um obstculo intransponvel
ao emitente, na existncia de uma execuo do ttulo, visando entrega do produto
prometido.
Em recente julgado, o TRIBUNAL DE JUSTIA DO ESTADO DE MINAS
GERAIS assim tratou o tema, afastando a possibilidade de ocorrncia de dano moral ao
emitente, pela cobrana antecipada:
Civil - Apelao - Indenizao por Dano Moral - Notificao - Art. 11 do
Decreto 167/67 - Antecipao de vencimento da obrigao - Alegao de
cobrana vexatria de dvida - Inocorrncia - Dano Moral no configurado Exerccio regular de direito - Recurso no provido. A notificao, e possvel
cobrana de dvida, sem que o credor exponha o devedor a vexame, no
enseja dano moral. O vencimento antecipado da dvida por descumprimento de
clusula contratual tem respaldo no artigo 11 do Decreto 167/67. O exerccio
regular de direito excludente da responsabilidade civil de indenizar. Recurso
no provido. [...] Como se observa dos autos, a apelada agiu em exerccio
regular de direito, no incorrendo, sua gerente ou outro preposto, em conduta
ilcita, j que o possvel vencimento da dvida por inadimplncia, a fiscalizao,
e o alerta do banco aos garantes e ao prprio devedor, tem respaldo no artigo
11 do Decreto 167/67 que dispe: "Art 11. Importa vencimento de cdula de
crdito rural independentemente de aviso ou interpelao judicial ou
extrajudicial, a inadimplncia de qualquer obrigao convencional ou legal do
emitente do ttulo ou, sendo o caso, do terceiro prestante da garantia real.
Pargrafo nico. Verificado o inadimplemento, poder ainda o credor considerar
vencidos antecipadamente todos os financiamentos rurais concedidos ao
emitente e dos quais seja credor".
No houve conduta abusiva da apelada nem cobrana vexatria. Isto o que
se colhe da prova testemunhal produzida.
Testemunha Dlcio Aparecido Gomes s fl. 105/106:
"Que em outubro foi informado via telefone pela Gerente do Banco do Brasil
que possivelmente a dvida seria cobrada por antecipao porque atravs de
270
MIRANDA, Pontes de. Tratado de Direito Cambirio. Vol. I, atual. Vilson Rodrigues Alves, Campinas:
Bookseller, p.204.
115
uma vistoria foi constatado que o caf existente no daria para pagar a dvida,
sendo que esta no lhe pediu para entrar em contato com o devedor principal,
pois estava sendo avisado do resultado da vistoria; [...] Que inclusive avisou
que a vistoria teria sido realizada onde foi constatada a venda de parte do caf;
que nas ligaes posteriores a gerente do banco informou que como no estava
conseguindo contato com o devedor principal pedia que o depoente o
contatasse, sendo que entretanto todas essas ligaes foram aps o
vencimento da dvida" [...] A notificao, e possvel cobrana de dvida, sem que
o credor exponha o devedor a vexame, no enseja dano moral. [...] Assim, o
mero fato de ter sido notificado da antecipao da dvida, embora possa
evidentemente causar-lhe dissabores e transtornos, no constitui ilcito, no se
271
configurando como fato capaz de gerar, por si s, danos morais indenizveis.
O pagamento deve se cercar de algumas cautelas. Por se tratar de uma

cambial, regida pelos princpios da cartularidade e da literalidade, o emitente da CPR
deve exigir que esta lhe seja entregue, em funo do pagamento, dando-se quitao no
ttulo. Sem essas precaues, a CPR poder ser endossada a portador de boa-f,
mesmo j tendo sido paga, e o devedor ter que pag-la novamente, em face do
princpio da autonomia das obrigaes.
A exigibilidade demonstra, mais uma vez, o carter cambial da CPR, como se
v no julgado abaixo, que no admitiu a invocao de caso fortuito para o no
pagamento do ttulo:
Apelao Cvel. Direito privado no especificado. Embargos execuo.
Cdula de Produto Rural. Caso fortuito e fora maior no configurados.
Multa. Litigncia de m-f. Manuteno. O art. 11 da lei 8.929/1994
expresso ao vedar a invocao do caso fortuito e fora maior por parte do
emitente da cdula de produto rural. No caso dos autos, tais hipteses sequer
poderiam ter sido invocadas, porquanto o ttulo executado inequivocamente foi
firmado aps o incndio apontado como causa excludente da responsabilidade,
havendo verdadeira assuno de um risco por parte dos devedores que
emitiram um ttulo acreditando que receberiam a indenizao por parte do
seguro e que, com isso, poderiam adimplir a obrigao contrada, o que no se
verificou. As circunstncias em que opostos os embargos evidenciam muitas
hipteses aptas a justificar a penalidade imposta na instncia ordinria e que, a
despeito do sustentado, vo alm daquelas indicadas pela magistrada
sentenciante. Negado provimento ao recurso e mantida a sentena de
improcedncia dos embargos execuo. [...] Primeiramente, observo que o
art. 11 da lei 8.929/1994 expresso ao vedar a invocao das referidas
excludentes por parte do emitente do ttulo. Ainda que inexistisse tal disposio
legal, desnecessrio seria mencionar, porquanto questo jurdica manifesta,
que a perfectibilizao de quaisquer das hipteses de excluso da
responsabilidade quanto ao adimplemento de uma obrigao impe que esta
tenha sido assumida antes da verificao da causa exonerativa, sob pena de se
271
TJMG, 17 Cm. Cv., Ap. Cv. n. 1.0325.06.002543-5/001, rel. Des. Mrcia de Paoli Balbino, j.
1/11/2007.
116
tornar incuo o pacto. No caso dos autos, incontroverso que a Cdula de

Produto Rural executada foi firmada depois de ocorrido o incndio em que os
executados amparam sua pretenso. O que houve, em verdade, foi a assuno
de um risco por parte destes ao emitirem um ttulo acreditando que receberiam
a indenizao por parte do seguro e que, com isso, poderiam adimplir a
obrigao contrada. Entretanto, a cobertura securitria no foi paga de pronto,
fato este do qual os devedores pretendem valer-se para fins de escusa do
pagamento ou protelao do mesmo. Nenhuma das hipteses se mostra
possvel. O pagamento impositivo, porquanto materializado em ttulo com
fora executiva plena, nos termos do art. 585, VII do Cdigo de Processo Civil e
art. 4 da lei 8.929/1994, emitido quando os embargantes j eram conhecedores
da situao financeira periclitante em que se encontravam, segundo informao
prestada pelos mesmos. O adimplemento tambm no pode ser objeto de
postergao para alm do vencimento consignado na cdula, mormente
quando no admitido pelo credor da obrigao e o ttulo j se encontra em fase
de execuo, a qual se processa no interesse do credor e com o objetivo
272
primeiro de satisfao da obrigao.
Outra questo interessante se refere aos meios utilizados pelo credor para
recebimento de seu crdito. Veja-se a deciso abaixo, acerca de conduta ilcita do
credor:
Agravo de Instrumento - Inadimplncia de Cdula de Produto Rural (CPR) Ao Cautelar - Ilegalidade de bloqueio de conta corrente sem interveno
judicial - Astreinte - Excessividade - Inocorrncia. abusivo o bloqueio de
errio na conta corrente de cliente que se encontra em dbito com o banco,
sem a devida autorizao judicial, ainda que autorizado por clusula contratual.
A astreinte no visa o empobrecimento da parte, mas, to-somente, estimular o
cumprimento da deciso. [...] Dirige-se o inconformismo deciso que deferiu o
pedido liminar, obrigando o agravante a restituir conta do agravado a quantia
de R$ 124.547,75, fixando multa diria no valor de R$ 1.000,00 pelo
descumprimento da deciso. Ao que consta dos autos, a referida quantia teria
sido bloqueada em razo de inadimplncia do agravado, que no honrou
compromisso assumido em CPR (Cdula de Produto Rural) firmada com o
BANCO DO BRASIL S/A, pela qual se obrigou a entregar, no dia 10.12.2004,
500 sacas de "caf arbica beneficiado" empresa MARCELLINO MARTINS &
E. JOHNSTON. Vencido o ttulo, ante o no cumprimento da obrigao, o
agravante, na qualidade de avalista da CPR, quitou a obrigao, pagando
referida empresa a quantia de R$ 170.000,00, em 27.07.2005. Na deciso da
liminar, fundamentou o il. Magistrado que estava caracterizado o fumus boni
iuris, "uma vez que o Banco, ao agir como agiu, promoveu execuo por mo
prpria, prescindindo da via judicial, colocando-se em posio de privilgio em
relao queles credores que, mesmo possuindo um ttulo executivo judicial ou
extrajudicial, no ficam dispensados de recorrem ao Judicirio para que possam
ver seus crditos satisfeitos". (fl. 28 - TJ). Argumentou, ainda, que, como no
havia autorizao expressa para dbito em conta, no caso de inadimplncia, a
atitude do Banco evidenciava um abuso de direito. Por fim, se valeu do Art. 5,
LIV, da CF/88, lembrando ser imprescindvel o devido processo legal para a
perda da propriedade de qualquer bem, a fim de satisfao de credores. [...]
Aps analisar detidamente as razes do recurso, entendo que a deciso ora
272
117
agravada no merece qualquer reparo, uma vez que, aparentemente, o

agravante realmente se valeu de autotutela para recebimento dos valores
devidos, em tese, pelo agravado. Ou seja, aproveitando-se da sua privilegiada
posio de controladora da conta corrente, bloqueou vultosa quantia ali
depositada com o intuito de satisfazer o crdito que entendia ser devido. No
deve o Poder Judicirio permanecer inerte diante de tal situao, sob pena de
permitir que os mais fortes imponham suas razes aos mais fracos, num
condenvel retrocesso aos mais primitivos modos de realizao de justia. [...]
Nesse contexto, foroso concluir que, ainda que existente a dvida, nada
justifica a atitude do banco de bloquear valores da conta corrente, sem prvia
autorizao judicial. Nem mesmo h que se falar em "exerccio legal de direito"
por haver previso contratual autorizando o bloqueio da conta em caso de
inadimplncia. A uma, porque h srias controvrsias sobre a validade de tais
clusulas previstas em contratos bancrios de adeso em face aos princpios
do Cdigo de Defesa do Consumidor. A duas, porque, in casu, o documento de
fls. 42/43 - TJ foi assinado por mandatrio sobre o qual pesa acusao de ter
273
excedido os poderes atribudos pela procurao de fl. 44 -TJ.
certo que o credor tem direito de buscar o recebimento de seu crdito, mas
no atravs de medidas unilaterais. Afinal, havendo conflito entre duas pessoas, tal
como o acima caracterizado, mister a presena do Estado-juiz, para que prolate deciso
acorde com o ordenamento jurdico. No se pode ignorar tal fato e buscar, por sua
prpria fora, a satisfao pretendida274.
7.1 Da Ao Cambiria
A CPR, como ttulo de crdito que , est inserida no rol dos ttulos
executivos extrajudiciais (CPC, art. 585, I).
Assim, se aps o seu vencimento, a CPR no for paga, o credor poder
promover a execuo judicial de seu crdito, contra qualquer devedor cambial, desde
que observadas as condies de exigibilidade j mencionadas, por meio da chamada
ao cambial.
O produto rural prometido entrega, na emisso de uma CPR, qualifica-se
como fungvel. Assim, no mbito do processo civil, o credor dever adotar o
273
TJMG, 14 Cm. Cv., AI n. 1.0123.05.013145-7/001, rel. Des. Renato Martins Jacob, j. 16/3/2006.
ARAJO CINTRA, Antnio Carlos de. GRINOVER, Ada Pellegrini. DINAMARCO, Cndido Rangel.
Teoria Geral do Processo, 15 ed., rev. e atual., So Paulo: Malheiros, p. 20.
274
118
procedimento de execuo para entrega de coisa incerta, para forar o devedor a

cumprir sua obrigao, por disposio expressa do art. 15, da Lei n. 8.929/94275.
Para tanto, o credor deve ajuizar a referida ao, instruindo a petio inicial
com a Cdula e os aditivos porventura existentes, requerendo a citao do devedor
para entrega do produto, ou seu depsito se quiser oferecer embargos, com pedido
de efeito suspensivo , com posterior expedio de mandado de busca e apreenso.
Sendo o lugar do pagamento um dos requisitos formais da CPR (Lei n.
8.929/94. art. 3, V), o foro adequado ao ajuizamento da ao o do lugar onde o
pagamento deveria ter sido feito, nos termos da CPR.
Cumprida parcialmente a obrigao, tal fato deve ser anotado no verso da
crtula, tornando-se exigvel apenas o saldo. E, sendo ttulo lqido, certo e exigvel
pela quantidade e qualidade do produto, a CPR serve de base propositura de ao de
execuo para entrega de coisa incerta, j que no se trata de entrega de dinheiro:
Cdula de produto rural (CPR) no constitui documento de dvida a ser paga,
no vencimento, mediante cumprimento de prestao de entregar certa soma em
dinheiro. Representa obrigao de entregar, em data futura (a do vencimento
do ttulo) o produto objeto da obrigao, na qualidade e quantidade indicadas.
Havendo o cumprimento parcial da obrigao, mesmo que atravs de medidas
judiciais especiais ou cautelares, o saldo exigvel mediante ao de execuo
276
para entrega de coisa incerta .
O extinto TRIBUNAL DE ALADA DO ESTADO DE MINAS GERAIS assim j

decidia:
Cdula de Produto Rural CPR Exeqibilidade Requisitos Art. 4, da Lei
n. 8.929, de 22.08.94 A Cdula de Produto Rural CPR, representativa de
promessa de entrega de produtos rurais, emitida por produtor rural e suas
associaes, inclusive cooperativas, constitui ttulo executivo, nos termos do art.
4, da Lei n. 8.929, de 22.8.94, servindo de base propositura da ao de
277
execuo para entrega de coisa incerta.
Ante a inexistncia do bem, o processo ser convertido em execuo por

quantia certa. Mas, como se estabelecer o valor do produto: com base na cotao na
275
L. n. 8.929/94, art 15: Para cobrana da CPR, cabe a ao de execuo para entrega de coisa
incerta.
276
TAPR, 5 Cm. Cv., AI n. 194.100-0, Peabiru, juiz convocado Jurandyr Souza Jnior, j. 4/9/2002.
277
TAMG, 5 Cm. Cv., Ap. Cv. n. 381.578-7, rel. Juza Marin da Cunha, j. 6/2/2003.
119
bolsa oficial, do dia a ser efetuado o pagamento que se prova por meio de
publicaes ou fornecimento de listagem de preos por instituio que atua no setor ,
ou do vencimento da CPR, momento em que o pagamento deveria ter sido efetivado?
Veja-se a seguinte deciso, a esclarecer a questo:
Frustrada a busca e apreenso por inexistncia da coisa, a execuo se
converte em execuo por quantia certa (CPC, art. 627, 1). O valor da coisa
278
o do dia do pagamento.
Os bens vinculados CPR no sero penhorados ou seqestrados por

outras dvidas do emitente ou do terceiro que prestou a garantia real, cumprindo a estes
denunciar a existncia da Cdula s autoridades incumbidas da diligncia ou a quem a
determinou, sob pena de responderem pelos prejuzos resultantes de sua omisso.
No que tange execuo da CPR Financeira, ao invs de ao de execuo
para entrega de coisa incerta, adota-se a execuo por quantia certa279, por conferir ao
credor o direito ao pagamento em dinheiro. Para tanto, deve-se observar o disposto no
art. 4-A da Lei280, que mostra os passos para se chegar execuo por quantia certa.
O exeqente instruir a petio inicial com os documentos indispensveis a
Cdula; a prova idnea do ndice de preos adotado; os aditivos que porventura
existam; o demonstrativo do dbito atualizado at a data da propositura da ao.
No ajuizada no prazo legal, o credor ainda ter a ao de conhecimento,
com o ttulo servindo de elemento de prova. Ressalva-se que um coobrigado que tenha
sua obrigao originada exclusivamente no ttulo, como o avalista, no poder ser
responsabilizado aps a prescrio da ao cambial. Veja-se as seguintes decises:
Apelao Cvel. Direito privado no especificado. Ao monitria. Cdulas
de Produtor Rural no prescritas. Inadequao do procedimento. Ausncia
de pressuposto processual. Falta de interesse. O art. 4 da lei n.
8.929/1994 dispe que a Cdula de Produto Rural ttulo lquido certo e
exigvel pela quantidade de produto nela previsto, submetendo-se a pretenso
278
TJGO, 2 Cm. Cv., Ap. Cv. n. 54.662-7/188 Rio Verde, rel. Des. Aluzio Atades de Sousa, j.
8/5/2001.
279
TAMG, 1 Cm. Cv., Ap. Cv. n. 369.105-0, rel. Des. Eduardo Brum, j. 22/10/2002: "A cdula de
produto rural do tipo financeira permite a ao de cobrana forada por quantia certa, por ter sido emitida
com a possibilidade de liquidao e com a fixao monetria do valor do dbito".
280
L. n. 8.929/94, art. 4-A: Fica permitida a liqui dao financeira da CPR de que trata esta lei, desde
que observadas as seguintes condies: omissis.
120
de execuo da mesma ao prazo prescricional de trs anos, consoante prev o

art. 206, 3, VIII do Cdigo Civil. No tendo fludo o referido trinio, as crtulas
em que se ampara o pedido gozam das caractersticas cambirias e, assim, no
se prestam ao procedimento monitrio, porquanto contrariam o disposto no art.
1.102-A do Cdigo de Processo Civil que exige documento sem fora executiva.
Da que a inadequao do procedimento eleito resulta na ausncia de
pressuposto processual objetivo de constituio e desenvolvimento vlido e
regular do processo, bem como na falta de interesse para obteno do
provimento judicial que resultaria na constituio de ttulo executivo,
caracterstica esta ainda existente nas cdulas apresentadas. Extinta, de ofcio,
a ao, sem resoluo do mrito, nos termos do art. 267, IV e VI do Cdigo de
Processo Civil. [...] O art. 585, VII do referido diploma legal, por sua vez, reputa
como ttulo executivo extrajudicial todo aquele que, por disposio expressa de
lei, assim for considerado. Prosseguindo, o art. 4 da lei n. 8.929/1994 dispe
que a Cdula de Produto Rural ttulo lquido certo e exigvel pela quantidade
de produto nela previsto, submetendo-se a pretenso de execuo da referida
crtula ao prazo prescricional de trs anos, consoante prev o art. 206, 3, VIII
do Cdigo Civil. Neste sentido: Salvo previso especial em contrrio, o prazo
prescricional relacionado aos ttulos de crdito de trs anos, no a contar da
emisso, mas da data de vencimento, que comumente est nele consignada,
ou ento em outra data que venha a ser estipulada pelas partes atravs de
avena cuja existncia seja inequivocamente demonstrada. (MATIELLO,
Fabrcio Zamprogna. Cdigo Civil Comentado. So Paulo: LTR, 2003, p.169).
Desse modo, durante o trinio acima mencionado a Cdula de Produto Rural
goza das caractersticas cambirias da certeza, liquidez e exigibilidade.
Somente aps vencido o referido prazo que o ttulo perde todas as
caractersticas que antes lhe eram agregadas, prestando-se, ento, a
documentar to-somente um crdito que poder ser exigido via ao de
cognio plenria (ao de cobrana) ou sumria (ao monitria) dentro dos
281
prazos estabelecidos no Cdigo Civil.
Ainda sobre a execuo, veja-se o julgado abaixo, que analisa situao

interessante acerca da legitimidade ativa, por trazer ao debate o endosso de uma
cambial a um esplio, o que viciou a execuo, vez que o esplio no tem
personificao legal282, no podendo, pois, figurar como endossatrio:
Execuo para entrega de coisa incerta. Embargos. Depsito da coisa.
Recurso conhecido e no provido. I - Antes da promulgao da Lei n.
11.382/06, nas execues para entrega de coisa (certa ou incerta) exigia-se do
devedor o prvio depsito da coisa para a oposio dos embargos, nos termos
do art. 621 e 737, II, do Cdigo de Processo Civil. II - Embora o sistema
processual ptrio adote a regra do tempus regit actum, a aplicao da Lei n.
11.382/06 ao presente caso, implicaria na retroatividade ilegtima da lei, em
flagrante ofensa ao direito adquirido da parte contrria em preservar situao
jurdica consolidada sob a gide da lei revogada. Esplio o conjunto de bens
que constituem o patrimnio deixado pelo falecido. uma universalidade, sem
qualidade para agir, adquirir direitos e contrair obrigaes. No tem, portanto,
281
PEREIRA, Caio Maria da Silva. Instituies de Direito Civil. Vol. III, 13 ed., Rio de Janeiro: Forense,
2001, p. 39.
282
121
personificao legal. O endossatrio deve ter capacidade para receber o ttulo

que se lhe transfere, no tendo o esplio por sequer ter personalidade jurdica.
O esplio, sem capacidade para receber o ttulo por meio de endosso, torna
ilegtima a parte exeqente, culminando pela extino da execuo com fulcro
283
no art. 267, VI, do CPC.
Uma boa forma de evitar percalos na cobrana da CPR registr-la junto

Cmara de Custdia e Liquidao (CETIP)284, o que impede a duplicidade do ttulo e
discusses nessa seara, em eventuais embargos do devedor.
Outra forma de minimizar riscos em operaes envolvendo, especialmente, a
CPR Financeira, a contratao de seguro contra a inadimplncia do emitente. Assim,
existindo um banco como avalista do produtor rural, essa instituio financeira pode
contratar uma seguradora, unilateralmente, para ser ressarcida do valor pago em razo
do aval na CPR, ante o inadimplemento do emitente.
Nesse contexto, surge o debate acerca da ocorrncia de sub-rogao da
segurada nos direitos da instituio financeira. Os que consideram possvel a subrogao, baseiam-se na Smula n. 188, do SUPREMO TRIBUNAL FEDERAL285, em
consonncia com o art. 346, do Cdigo Civil286; os que vem obstculos sub-rogao,
entendem que o pagamento da cobertura contratada no opera a transferncia da
condio de credor seguradora, vez que a cobertura pactuada visa neutralizar o risco
oriundo da inadimplncia contratual, em benefcio do prprio segurado, que, no
exemplo, o banco que respondeu pelo pagamento do prmio. Isso demonstraria que o
283
TJMG, 15 Cm. Cv., Ap. Cv. n. 1.0518.07.111260-2/001, rel. Des. Bitencourt Marcondes, j.
9/11/2007.
284
A CETIP, criada pelas instituies financeiras e pelo Banco Central do Brasil, em 1984, uma Cmara
de Custdia e Liqidao que tem por fim garantir maior segurana e agilidade s operaes do mercado
financeiro brasileiro, alm de oferecer suporte a toda a cadeia de operaes, prestando servios
integrados de custdia, negociao eletrnica, registro de negcios e liqidao financeira, mediante
aceitao do registro de negcios celebrados entre seus participantes, com o acesso aos sistemas
permitido somente aps a checagem do cdigo de acesso e senha. O registro exige duplo comando: um
do comprador e outro do vendedor. As operaes registradas so aceitas se os ttulos envolvidos
estiverem disponveis na conta de custdia do vendedor, sendo finalizadas na liqidao financeira, com
o pagamento do comprador, no conceito Delivery versus Payment (entrega contra pagamento).
Disponvel em: <http://www.cetip.com.br/>. Acesso em 21 de fevereiro de 2008.
285
STF, Sm. 188: O segurador tem ao regressiva contra o causador do dano, pelo que efetivamente
pagou, at o limite previsto no contrato de seguro.
286
CC, art. 346: A sub-rogao opera-se, de pleno direito, em favor:
omissis.
III do terceiro interessado, que paga a dvida pela qual era ou podia ser obrigado, no todo ou em parte.
122
objeto do contrato se exaure no momento da cobertura paga pelo banco, no cabendo

falar em sub-rogao, pela inexistncia do terceiro causador do dano.
Veja-se o julgado abaixo, cujo trecho destacado, apesar de um pouco longo,
justifica-se por ser bastante oportuno, trazendo tona esses dois pontos de vista:
Direito Civil - Ao de cobrana - Cdula de Produto Rural - Seguro Cobertura paga guisa de inadimplncia - Sub-rogao no caracterizada.
Porque o seguro agregado Cdula de Produto Rural no denota escopo outro
que no apenas salvaguardar o prprio segurado em face do sinistro coberto,
na forma do artigo 1.432 do Cdigo Civil de 1916, vigente poca, no h falarse em sub-rogao advinda da cobertura paga vista de sua inadimplncia
contratual. [...] O SR. DES. ALVIMAR DE VILA: [...] O Banco do Brasil S.A. na
qualidade de avalista do ttulo, firmou contrato de seguro para garantir o
adimplemento da obrigao, o que lhe era permitido fazer mesmo sem a
anuncia do apelante. [...] Assim, a inadimplncia do ru, emitente da CPR, deu
causa ao sinistro, que foi devidamente pago pela seguradora, que sub-rogou-se
no direito de cobrana dos valores pagos, o que o torna parte legitima para
figurar no plo passivo da demanda. [...] Da anlise dos autos, verifica-se que o
apelante celebrou contrato de Cdula de Produto Rural com o Banco do Brasil
(f. 30/32), se comprometendo a entregar, em 10.09.2001, 12.000Kg de caf
arbica em gros. O Banco do Brasil, por sua vez, cedeu os direitos da Cdula
de Produto Rural celebrada com o apelante s concessionrias Cargill
Agrcolas S.A, Stocker Comercial Exportadora de Caf S.A e Hedging Griffo
Fundo Verde de Investimento Financeiro, passando a figurar como avalista do
ttulo. Com a finalidade de garantir o cumprimento da obrigao de entrega das
sacas de caf, ou da indenizao a elas correspondente, o Banco do Brasil,
cedente/avalista, celebrou contrato de seguro com a apelada (f. 107/111).
Como o apelante no honrou seu compromisso de entregar a safra, conforme
CPR, o Banco do Brasil pagou aos cessionrios/avalizados o valor de
R$27.400,00 (vinte e sete mil e quatrocentos reais) (f. 112), que, por sua vez,
recebeu a indenizao da apelada pelo seguro contratado, conforme recibo de
f. 33. Assim, restou comprovado que, diante do vencimento da Cdula de
Produto Rural e do inadimplemento do apelante, o Banco do Brasil S.A, na
qualidade de avalista, efetuou o pagamento da dvida, vindo a ser indenizado
pela apelada, em razo do contrato de seguro firmado. [...] Dessa forma, tendo
sido comprovado que a apelada pagou a indenizao ao Banco do Brasil S/A,
conforme se verifica do recibo de indenizao do sinistro (f. 33), no valor de
27.400,00 (vinte e sete mil e quatrocentos reais), a seguradora sub-roga-se nos
direitos do banco de cobrar tal valor do apelante, nos limites do contrato. [...] O
SR. DES. SALDANHA DA FONSECA: [...] No mrito, a par das razes em
contrrio agitadas pela autora e, a esta altura, do entendimento externado pelo
Eminente Desembargador Relator, no vislumbro campo para o acolhimento da
pretenso inicial. que, a meu ver, inexiste a sub-rogao em que se apega a
demandante com intuito de amparar a cobrana levada a efeito, sendo certo
que o pagamento da cobertura contratada no tem condo de transferir para a
seguradora, na presente hiptese, a qualidade de credora. Isto, justamente
porque, tratando-se de seguro agregado Cdula de Produto Rural, concluso
a que se chega por cotejo do recibo de f. 33 e da aplice de f. 123, prova
inconteste do contrato luz do artigo 758, do Cdigo Civil atual, a cobertura
pactuada tem por escopo neutralizar o risco decorrente de inadimplncia
contratual em benefcio do prprio segurado que, alis, respondeu pelo
pagamento do prmio respectivo. este o objeto contratado e que se exaure
123
integralmente quando da cobertura paga, nada havendo que possa viabilizar

sub-rogao, ante a inexistncia do terceiro causador do dano. Aqui, a
inadimplncia existe como risco coberto e seus consectrios tocam
seguradora. Apenas a ela. Implica dizer que o pagamento realizado em face do
sinistro ps termo ao contrato de seguro, rechaando qualquer espcie de subrogao. Disto decorre no ser dado seguradora voltar-se contra o segurado
com propsito de ver-se ressarcida do valor correspondente, ocorrncia que
acabaria por desnaturar a prpria funo do seguro pactuado. Outra no a
compreenso a que se chega quando examinado o cenrio dos fatos luz do
artigo 1.432, do Cdigo Civil anterior, atual artigo 757, de onde se l:
"Considera-se contrato de seguro aquele pelo qual uma das partes se obriga
para com a outra, mediante a paga de um prmio, a indeniz-la do prejuzo
resultante de riscos futuros, previstos no contrato". [...] Nesta ordem de idias, o
acolhimento da cobrana acabaria por esvaziar a fora vinculante do contrato,
em total afronta, em particular, aos preceitos epigrafados, o que no pode ser
tolerado. O SR. DES. DOMINGOS COELHO: Rogo venia para discordar do d.
Des. Relator no que tange a possibilidade de cobrana dos valores sub-rogados
pela empresa Aliana do Brasil relativa ao seguro agregado Cdula de
Produto Rural. Isto porque, como bem argumentou o e. Colega Des. Saldanha
da Fonseca, ao atribuir a companhia seguradora o direito de sub rogar-se nos
direitos oriundos do contrato de seguro firmado com o prprio segurado, ora
Apelado, sob pena de desnaturar-se a funo precpua do seguro que , como
sabido, indenizar a parte de prejuzo resultante de riscos futuros. [...] Assim, em
que pese os julgamentos anteriores em sentido contrrio ao do exarado neste
voto, melhor analisando a espcie, e reposicionando o meu entendimento ouso
divergir do d. Relator e acompanho, na ntegra, o voto proferido pelo d. Des.
Revisor, Saldanha da Fonseca.287
Apesar de opinies contrrias288, entende-se que, realmente, o fato de a

seguradora ressarcir o banco avalista, em decorrncia de contrato de seguro celebrado
entre eles, no implica em sub-rogao da seguradora, vez que seu contrato foi
celebrado com a instituio financeira, que arcou com o prmio do seguro e o utilizou,
ante o inadimplemento do emitente da CPR. Pensar o contrrio seria desnaturar o
prprio contrato de seguro, celebrado entre o banco e a seguradora.
287
TJMG, 12 Cm. Cv., Ap. Cv. n. 1.0480.02.035175-9/001, rel. Des. Alvimar de vila, rel. do acrdo
Des. Saldanha da Fonseca, j. 6/6/2007.
288
Cobrana - Seguradora - Cdula de Produto Rural - Inadimplemento do emitente - Sub-rogao Dvida de valor - Possibilidade de ajuizamento de ao de cobrana. A Seguradora que efetua o
pagamento de dbito oriundo de cdula rural pignoratcia sub-roga-se, de pleno direito, no crdito,
passando a ser credora de dvida de valor, sendo perfeitamente possvel o ajuizamento de ao de
cobrana. [...] Insta salientar, que a sub-rogao consiste na substituio judicial de uma pessoa ou coisa
por outra, na mesma relao jurdica, ou ainda, na transferncia dos direitos do credor para aquele que
solveu a obrigao ou emprestou o necessrio para solv-la. No presente caso, houve sub-rogao a
autorizar o regresso da seguradora apelada contra o apelante, nos exatos termos do art. 985, III do
Cdigo Civil de 1916, reproduzido pelo art. 346, III do diploma civil de 2002. No tendo sido devolvida
nenhuma outra questo instncia superior, impe-se a manuteno da sentena. (TJMG, 9 Cm. Cv.,
Ap. Cv. n. 1.0694.02.006982-9/001, rel. Des. Pedro Bernardes, j. 10/1/2006). Ver tambm: TJMG, Ap.
Cv. n. 460.591-2, Rel. Des. Fernando Caldeira Brant; TAMG, Ap. Cv. n. 033.8755-7, rel. Juiz
Nepomuceno Silva, j. 14/8/2001).
124
8 DO PEDIDO DE FALNCIA FUNDADO EM CDULA DE PRODUTO RURAL
Antes de se adentrar a questo, vale recordar que, para uma pessoa se

sujeitar ao procedimento falimentar, imperioso que ela explore atividade econmica,
para circulao de bens ou servios, com habitualidade.
Nesse tocante, as sociedades rurais so, a priori, sociedades simples e,
como tal, no sujeitas falncia. Mas, se constitudas ou transformadas conforme um
dos tipos de sociedade empresria, requerendo sua inscrio perante o Registro
Pblico de Empresas Mercantis, ficaro equiparadas, para todos os efeitos,
sociedade empresria, tal como explicado alhures, submetendo-se, ento, aos regimes
falimentar e recuperatrio.
Especificamente sobre o empresrio rural, CAMPINHO ensina que as
sociedades voltadas ao agronegcio no podem ser qualificadas como simples,
porquanto a atividade industrial, que pressupe a produo ou transformao de bens
ou produtos, lhes confere a feio de sociedade empresria289.
Aps essa breve ressalva, passa-se ao exame da questo do pedido de
falncia embasado na CPR. Por se tratar de ttulo executivo extrajudicial, com rigor
cambirio e autorizando execuo especfica, prevista em sua lei especial, a CPR pode
embasar eventual pedido de falncia do devedor empresrio. Para isso, mister o
protesto da CPR, tal como explicado por VALVERDE:
O no pagamento de obrigao lqida, no seu vencimento, sem relevante
razo de direito, faz presumir a falncia do devedor-comerciante. A
impossibilidade de pagar , pois, na realidade, o fato que revela o estado de
falncia. Essa impossibilidade de pagar, que torna o devedor impontual,
positiva-se com o protesto do ttulo creditrio (arts. 10 e 11), porquanto por ele
290
fica provado que o credor exigiu e o devedor no cumpriu a obrigao.
289
CAMPINHO, Srgio. Falncia e recuperao de empresa O novo regime da insolvncia empresarial.

So Paulo: Renovar, 2006, p. 30.
290
VALVERDE, Trajano de Miranda. Comentrios Lei de Falncias. Vol. I, 4 ed., rev. e atual. J. A.
Penalva Santos e Paulo Penalva Santos, Rio de Janeiro: Forense, p. 19.
125
O protesto cambirio deve ser realizado na praa de pagamento do ttulo

art. 28, pargrafo nico, do D. n. 2.044/1908291, no revogado pela Lei de Protestos (Lei
n. 9.492/97) e, uma vez efetivado, entende-se no ser necessrio outro protesto, no
domiclio do devedor, para se requerer a sua falncia. Mas, h decises292 em outro
sentido, considerando necessrio o protesto no domiclio comercial do devedor, por ser
esse o foro falencial.
No parece ser esse o melhor raciocnio. Sobre isso, BARBI FILHO ensina
que no h sentido em se exigir o protesto especial de um ttulo j submetido ao
protesto cambirio, ainda que este tenha sido tirado em praa distinta daquela
competente para o pedido de falncia.293
Sobre isso, veja-se o magistrio de VALVERDE:
Por isso, os ttulos de crdito propriamente ditos, subordinados ao regime do
protesto comum, escapam necessidade do protesto especial. O portador no
precisa dizer ao oficial pblico do cartrio competente qual o seu objetivo ao
protestar uma letra de cmbio, uma nota promissria, um cheque, uma
duplicata. O protesto tirado na conformidade dos preceitos que regulam o
ttulo e a sua circulao e servir para instruir o pedido de falncia do
294
devedor.
O festejado autor no est sozinho:

Falncia. Caracterizao. Protesto cambial. Duplicata. Validade.
Irregularidade na efetivao do protesto. Smula STJ enunciado n. 7. I
Segundo pontifica a melhor doutrina nacional, os ttulos de crdito,
subordinados ao protesto comum, escapam necessidade do protesto
especial. II As circunstncias fticas definidas nas instncias ordinrias, no
sentido da irregularidade na efetivao do protesto cambial, de sorte a torn-lo
inservvel para instruir o requerimento da falncia, no podem ser revistas na
instncia especial, merc do veto contido no enunciado n. 7 da Smula desta
295
Corte.
291
D. n. 2.044/1908, art. 28, pargrafo nico: O protesto deve ser tirado do lugar indicado na letra para o
aceite ou para o pagamento. Sacada ou aceita a letra para ser paga em outro domiclio que no o do
sacado, naquele domiclio deve ser tirado o protesto.
292
TJSP, 4 Cm. Civil. Boletim de Jurisprudncia ADCOAS, n. 24.015/74. in: BARBI FILHO, Celso. A
Duplicata Mercantil em Juzo. Atualizada por Otvio Vieira Barbi. Rio de Janeiro: Forense, 2005, p. 152.
293
BARBI FILHO, Celso. A Duplicata Mercantil em Juzo. Atualizada por Otvio Vieira Barbi. Rio de
294
VALVERDE. Trajano de Miranda. Comentrios Lei de Falncias. Vol. I, 4 ed., rev. e atual. J. A.
Penalva Santos e Paulo Penalva Santos, Rio de Janeiro: Forense, p. 163.
295
STJ, 4 T., Resp n. 50827/GO, rel. Min. Slvio de Figueiredo Teixeira, j. 27/5/96, DJU 10/6/96.
126
Fique claro, contudo, que a lavratura do protesto na praa de pagamento da

CPR no exclui o foro competente para se proceder ao pedido de falncia, que pode
ser diferente do foro em que foi lavrado o protesto, uma vez que esse pode no ser o
do
principal
estabelecimento
do
devedor296,
recordando-se
que
principal
estabelecimento no , necessariamente, a sede da sociedade, informada em seu

contrato social ou estatuto levado a registro perante o Registro do Comrcio.
Com orientao do art. 94, da Lei n. 11.101/2005, recorda-se as hipteses
que podem guardar relao com a CPR:
1 o devedor empresrio que, sem relevante razo de direito, no paga, no
vencimento, obrigao lqida, constante da CPR protestada, com valor superior a
quarenta salrios mnimos na data do pedido de falncia, poder ter sua falncia
requerida (art. 94, I);
10 o devedor empresrio que, ao ser executado por qualquer quantia
lqida, fundada em CPR, no pague, no deposite, nem nomeie penhora bens
suficientes, poder ter sua falncia requerida (art. 94, II);
3 o devedor empresrio que pratica qualquer dos atos elencados no art. 94,
III, caso no haja previso no plano de recuperao judicial, v.g., a liqidao
precipitada dos ativos e conduta ruinosa ou fraudulenta para realizar pagamentos, ou o
reforo da garantia constituda na Cdula, sem que o devedor mantenha bens livres e
desembaraados suficientes para saldar seu passivo.
296
L. n. 11.101/2005, art. 3: competente para homologar o plano de recuperao extrajudicial, deferir

a recuperao judicial ou decretar a falncia o juzo do local do principal estabelecimento do devedor ou
da filial de empresa que tenha sede fora do Brasil.
127
9 DA NEGOCIAO DA CDULA DE PRODUTO RURAL NA BOLSA DE VALORES

E NO MERCADO DE BALCO
Nos ltimos anos, o brasileiro tem descoberto a Bolsa de valores, fazendo

investimentos de seus recursos nessa modalidade de aplicao varivel.
Para um empresrio rural, a priori, difcil que o lanamento de aes tenha
aceitao nesse mercado, em funo do alto risco de sua atividade. Uma das solues
a CPR, ttulo que pode ser negociado em Bolsa de valores297 ou mercado de
balco298, conforme disposto no art. 19, da Lei n. 8.929/94, in verbis:
Art. 19. A CPR poder ser negociada nos mercados de bolsas e de balco.
1. O registro da CPR em sistema de registro e de liquidao financeira,
administrado por entidade autorizada pelo Banco Central do Brasil, condio
indispensvel para a negociao referida neste artigo.
2. Nas ocorrncias da negociao referida neste artigo, a CPR ser
considerada ativo financeiro e no haver incidncia do imposto sobre
operaes de crdito, cmbio e seguro, ou relativas a ttulos ou valores
mobilirios.
A partir dessa possibilidade, aberta pelo legislador, cada vez mais o

agronegcio utiliza a Bolsa de valores para negociar seus produtos e financiar sua
produo. No tocante CPR, crescente a sua negociao na Bolsa, envolvendo
instituies financeiras, tal como explicado alhures, que intervm como avalistas da
Cdula ou fazem sua securitizao, o que, em ambos os casos, implicam em maior
segurana e credibilidade circulao e negociao da CPR. A negociao feita
indiretamente, atravs de apresentao, pelo produtor rural, de proposta de venda do
produto, em determinado valor. Deferida a proposta, essa ser registrada em sistema
informatizado, at que seja implementada a negociao.
297
Bolsa de valores entidade privada, criada a partir da associao de sociedades corretoras,

autorizada pelo Banco Central do Brasil, com funcionamento controlado pela Comisso de Valores
Mobilirios (CVM), e opera com o mercado secundrio, de venda e aquisio de valores mobilirios.
298
Mercado de balco envolve qualquer operao vinculada a valores mobilirios, realizada fora da Bolsa
de valores, por sociedade corretora e instituio financeira, ou sociedade intermediria, e opera com os
mercados primrio, de subscrio de valores mobilirios, e secundrio.
128
Da mesma forma, mostra-se comum o negcio direto no mercado de balco,

feito aps o registro da CPR junto a entidades associadas CETIP, promovido pelo
emitente ou adquirente da Cdula. Nesse caso, a negociao feita diretamente entre
o produtor rural e o comprador, devendo-se apenas verificar se o valor negociado
corresponde ao preo praticado no mercado futuro.
O cadastro da CPR em sistema de registro e de liqidao financeira,
administrado por entidade autorizada pelo Banco Central do Brasil, condio
indispensvel para essa negociao. Conforme se v da leitura do artigo destacado, a
Cdula ser considerada ativo financeiro e no haver incidncia dos impostos sobre
operaes de crdito, cmbio e seguro, ou relativos a ttulos ou valores mobilirios299.
A partir da criao da CPR Financeira, no h mais a necessidade de os
ttulos se revestirem apenas de commodities300 negociadas em Bolsa, vez que existe a
opo do ttulo com preo fechado o preo de liqidao acertado no momento da
emisso da CPR , constituindo uma operao com taxa estabelecida previamente,
com caractersticas de um ttulo de renda fixa, tal como um commercial paper301,
negociado em mercado de balco.
H uma operao j adotada no mercado, que consiste na compra de uma
CPR Financeira com preo indexado, e venda simultnea de contratos futuros na Bolsa
de Mercadorias e Futuro (BM&F), com a obteno de taxa mais variao cambial, pelo
fato de o contrato futuro na BM&F ser negociado em dlares e a CPR Financeira em
reais. E, apesar de se tratar de um negcio de renda fixa, em dlares, a Receita
Federal tem entendido, nas operaes similares com CPR, que a alquota do Imposto
de Renda incidente a referente a de operaes de renda varivel (15%) e no a de
renda fixa (25%).
299
Central de Custdia e de Liquidao Financeira de Ttulos (CETIP) - Comunicado BACEN n. 9.419.

Commodity (plural: commodities) significa mercadoria, e relaciona-se ao preo de transao de
mercadorias primrias ou com pequeno grau de industrializao, em contratos padronizados, em
consonncia com as regras da Bolsa de valores, conferindo fungibilidade para efetivao de sua
liqidao. As commodities possuem cotao e negociabilidade mundiais. Disponvel em:
<http://pt.wikipedia.org/wiki/Commodity>. Acesso em 31/3/2008.
301
Commercial paper um valor mobilirio, de emisso reservada s sociedades annimas, aps
autorizao da Comisso de Valores Mobilirios. Trata-se de boa alternativa de captao de recursos no
mercado de curto prazo, constituindo capital de giro para a sociedade empresria. Tornou-se vivel no
Brasil a partir das Instrues Normativas n. 134 e 55, da Comisso de Valores Mobilirios, de novembro
de 1990 e agosto de 1991, respectivamente. In: CASTRO, Marina Grimaldi de. Commercial Paper. Col.
Tiago Fantini Magalhes. Belo Horizonte: Declogo, p.43.
300
129
Veja-se a seguinte hiptese: no dia 2 de abril, o Banco compra 1.000 sacas

de caf, padro BM&F, ao preo de R$ 200,00 (duzentos reais) a saca, totalizando R$
200.000,00 (duzentos mil reais), com entrega prevista para 11 de setembro, em
armazm credenciado pela BM&F.
No mesmo dia, o Banco vende dez contratos futuros de caf, com vencimento
na BM&F em setembro, ao preo de US$ 150,00 (cento e cinqenta dlares
americanos) a saca, com a cotao do dlar a R$ 2,00 (dois reais), o que importar em
R$ 300,00 (trezentos reais) a saca, totalizando R$ 300.000,00 (trezentos mil reais) e
obtendo uma taxa de 50% (cinqenta por cento), no descontados os tributos e taxas e,
tambm, sujeita variao cambial. Uma vez que no mercado futuro no h o real
interesse na entrega do produto fsico em si, mas apenas na sua mudana de preo,
facilmente se percebe as vantagens desse tipo de operao.
Recorde-se apenas que, conforme determinam os arts. 19, caput, e 21, da Lei
n. 6.385/76, que dispe sobre o mercado de valores mobilirios e cria a Comisso de
Valores Mobilirios (CVM), h exigncias a serem cumpridas, para negociao da CPR:
Art. 19. Nenhuma emisso pblica de valores mobilirios ser distribuda no
mercado sem prvio registro na Comisso. {Comisso de Valores Mobilirios}
Art. 21. A Comisso de Valores Mobilirios manter, alm do registro de que
trata o art. 19:
I o registro para negociao na Bolsa;
II o registro para negociao no mercado de balco, organizado ou no.
1. Somente os valores mobilirios emitidos por companhia registrada nos
termos deste artigo podem ser negociados na Bolsa e no mercado de balco.
Alm dessas medidas, existe a opo da chamada CPR securitizada, que

tem por escopo favorecer a aplicao de recursos do mercado de capitais no
agronegcio. Com isso, alm da alternativa de investimento por terceiros, abre-se ao
produtor rural uma boa possibilidade de exercer sua atividade com maior segurana e
com menores custos, se comparado a outros sistemas de financiamento.
Isso, porque contratado o seguro agrcola, o produtor rural poder ser
indenizado, em caso de intempries naturais, tais como incndios, secas, geadas,
pragas etc..
130
COELHO diferencia duas categorias de seguro agrcola: o seguro de

produtividade e o de custeio. No primeiro, ocorrendo o sinistro, a indenizao devida ao
produtor rural se basear na diferena entre a receita almejada com a produo e a
efetivamente alcanada, considerando-se a colheita e o valor do produto no mercado.
Seu objetivo assegurar, de certo modo, o lucro esperado pelo produtor agrcola.302.
No segundo, a indenizao leva em considerao o valor despendido para a produo
perdida, a viabilizar o replantio ou a preservao da empresa303.
Alm disso, pode-se proteger as perdas causadas no transporte do produto
at o local de armazenamento e estocagem, atravs do seguro de transportes,
contratado pelo vendedor ou comprador do produto, conforme o interesse de cada um,
acerca dos riscos do transporte. Ocorrendo a perda ou avaria do produto, a Seguradora
indenizar o segurado pelos danos304.
Ademais, ao se considerar produtos rurais como o lcool e o acar, que so
commodities com posies em contrato de bolsas internacionais, o produtor rural pode
estancar seus preos, atravs de operaes de hegde305 nas bolsas, o que reduz o
risco de preos tanto para o produtor como para o investidor. Isso, porque o produtor
rural pode vender sua produo em data futura, a um determinado preo X. Chegada a
data acertada para a venda, o preo no mercado est em X-2, inferior ao do momento
em que se contratou a venda. Se o produtor vender sua produo no mercado vista,
obter o preo X-2, mas se liqidar sua posio no mercado futuro, ele obtm o ganho,
expresso na diferena entre o preo de venda X, e o preo pelo qual comprou o
contrato para saldar seu compromisso anterior de venda: X-2.
A operao de hedging revela-se, pois, como dois contratos autnomos, de
venda a termo e de compra a termo, com a parte em posies contrapostas em cada
contrato, e venda vista, compensando os riscos e eventual variao de preos, o que
302
COELHO, Fbio Ulhoa. Curso de Direito Comercial. Vol. 3, 7 ed., rev. e atual., So Paulo: Saraiva,
2007, p. 161.
303
2007, p. 161.
304
2007, p. 162.
305
Expresso que significa proteger. Operao conjunta, que tem por fim a cobertura contra riscos de
variaes e oscilaes dos preos, salvaguardando uma posio de risco por outra equivalente, mas em
sentido contrrio, muito utilizada em operaes envolvendo commodities. In: BULGARELLI, Waldirio.
Contratos Mercantis. 12 ed., So Paulo: Atlas, 2000, p. 269/270.
131
protege o produtor rural. Com isso, o lucro obtido no contrato futuro compensa a queda
nas cotaes da mercadoria no mercado a vista, permitindo assim que o preo final
obtido seja mais ou menos igual s cotaes na poca em que o fazendeiro vendeu no
mercado futuro.306.
Aqui tambm se v a importncia da CPR para o desenvolvimento nacional.
Conforme ensinado por ASCARELLI:
assim que encontramos os ttulos de crdito presos histria e s
transformaes da vida moderna e podemos ento voltar a repetir a afirmativa
de que constituem um instituto tpico da economia moderna, a que se acha
unido, nas suas transformaes e nos seus problemas, nos progressos j
307
alcanados e nas perguntas que formulamos a respeito do futuro.
Assim, conclui-se pelo necessrio estudo da CPR, para que se possa,

certamente, encontrar nova alternativa de progresso do campo e do produtor rural,
garantindo sua existncia digna e harmnica, nos aspectos econmico, social e
ambiental.
306
BULGARELLI, Waldirio. Contratos Mercantis. 12 ed., So Paulo: Atlas, 2000, p. 270.

1943. 518 p.
307
132
CONCLUSO
Nos menos de quinze anos de vida desse novo ttulo de crdito, pode-se
afirmar que a Cdula de Produto Rural se evidencia como um instrumento confivel aos
produtores rurais brasileiros para obteno de recursos complementares no mercado. A
CPR se apresenta, pois, como a moeda forte no campo, por sua simplicidade de
aquisio e negociao, favorecendo o crescimento do setor produtivo primrio
brasileiro, apesar da falta de apoio Governamental.
Aps seu surgimento, em 1994, em que se previu apenas a entrega de
produto rural, esta Cdula evoluiu, com a criao da CPR Financeira, o que
impulsionou o agronegcio e possibilitou a movimentao de maiores cifras, com a
entrada de instituies financeiras na negociao de tais ttulos. Essa evoluo
possibilitou a obteno de maiores recursos complementares pelos produtores rurais no
Brasil, diminuindo a dependncia de muitos frente ao Governo, o que, s por isso, j
digna de aplausos.
O escopo do presente trabalho evidenciar, justamente, que a Cdula de
Produto Rural, para cumprir adequadamente seus objetivos, deve ser entendida como
ttulo de crdito, sendo regulada pelas normas de direito cambial, salvo no que for
expressamente disposto na Lei n. 8.929/94, intimamente vinculado ao futuro do
agronegcio em nosso pas.
Juntamente a essas questes econmicas, registra-se que no se deve
vincular o uso da CPR a agresses ambientais, que devem ser reprimidas em todos os
mbitos de nossa sociedade. Viu-se que a CPR se presta ao pequeno, ao mdio ao
grande produtor rural; mas, todos eles, devem buscar a excelncia de sua empresa,
no somente no que tange ampliao de lucros a qualquer custo, mas pautada pelo
desenvolvimento sustentvel, atravs de tecnologias ecologicamente adequadas, que
apesar de poderem se revelar mais dispendiosas no presente, favorecero o meio
ambiente e garantiro maiores lucros ao produtor no futuro, sem agredir o solo, o clima,
o ecossistema, o planeta.
133
Havendo interesse, pode-se implementar o agronegcio, sem implicar em

destruio do meio ambiente. Diz-se interesse, pois solues viveis existem; basta
vontade de implement-las.
Veja-se o caso do Programa Nacional de lcool, o Prolcool, fundado na
agricultura, na busca de formas econmicas de diminuio da poluio e da importao
de petrleo pelo Brasil, que poderia ter-se baseado em cooperativas, em pequenas,
mdias e grandes usinas, com a utilizao de outras matrias-primas, alm cana de
acar, com projeto de desenvolvimento sustentvel para o agronegcio308. Contudo, o
que se viu foi concentrao da monocultura, desemprego sazonal e degradao
ambiental, que favoreciam a poluio por agrotxicos, o xodo rural, a violncia urbana,
os danos ambientais. Seria possvel um programa adequado scio-ambientalmente,
favorecendo o agronegcio? Sim, se houvesse interesse na gerao de empregos, na
conservao do solo a partir do uso de biofertilizantes etc.. A economia sustentvel
pressupe o desenvolvimento, que pode ser atravs do agronegcio, sem exaurir ou
agredir a natureza, por meio de base cientfica a indicar que esse caminho vivel. A
defesa do meio ambiente mais que simplesmente um modismo atual, essencial ao
nosso futuro.
A Natureza a primeira mestra do ser humano309. Que possamos, a cada dia,
aprender com ela, sem agredi-la.
O objetivo do presente trabalho foi examinar a fundo, dentro do possvel, o
Direito Positivo envolvido no tema proposto, organizando-o de forma coerente e lgica,
entendendo-o e criticando-o nos pontos considerados necessrios, na busca por meios
de aperfeio-lo. Espera-se que tal propsito tenha sido cumprido.
308
MINC, Carlos. Ecologia e Cidadania, So Paulo: Moderna, 1997, p. 98.

PECOTCHE, Carlos Bernardo Gonzlez (Raumsol). Introduo ao Conhecimento Logosfico. So
Paulo: Editora Logosfica, 1996, p. 102.
309
134
REFERNCIAS
ALVES, Janes Miranda; STADUTO, Jefferson Andronio Raimundo. Anlise da

estrutura de governana: o caso Cdula do Produtor Rural (CPR). Disponvel em: <
www.fearp.usp.br>. Acesso em 2/11/2004.
ARAJO CINTRA, Antnio Carlos de; GRINOVER, Ada Pellegrini.; DINAMARCO,
Cndido Rangel. Teoria Geral do Processo, 15 ed., rev. e atual., So Paulo:
Malheiros, 1999, 358 p.
ASCARELLI, Tullio. Teoria Geral dos Ttulos de Crdito. Traduo Nicolau Nazo, So
Paulo: Saraiva, 1943. 518 p.
BARBI FILHO, Celso. A Duplicata Mercantil em Juzo. Rio de Janeiro: Forense, 2005.
183 p.
BATALHA, Wilson de Souza Campos. Ttulos de Crdito: doutrina e jurisprudncia.
Rio de Janeiro: Forense, 1989. 825 p.
BORGES, Joo Eunpio. Ttulos de Crdito. 2. ed. Rio de Janeiro: Forense, 1979. 348
p.
. Do aval. 3. ed. Rio de Janeiro; Forense. 1960. 405 p.
BRASIL, Lei n. 556, de 25 de junho de 1850. Cdigo Comercial Brasileiro. Registrada a

folha 8 do Livro 1 das Leis e Resolues, Secretaria de Estado dos Negcios da
Justia, 1 de julho de 1850.
BRASIL, Dec. n. 1.102, de 21 de novembro de 1903. Institui regras para o
estabelecimento de empresas de armazns-gerais, determinando os direitos e
obrigaes dessas empresas. Dirio Oficial, Rio de Janeiro, 21 de novembro de 1903.
BRASIL, Lei n. 492/37, de 30 de setembro de 1937. Regula o penhor rural e a cdula
pignoratcia. Dirio Oficial, Rio de Janeiro, 30 de agosto de 1937.
BRASIL, Dec.lei n. 4.657/1942, de 4 de setembro de 1942. Lei de Introduo ao Cdigo
Civil Brasileiro. Dirio Oficial, Rio de Janeiro, 4 de setembro de 1942.
135
BRASIL. Lei n. 4.504/64, de 30 de novembro de 1964. Dispe sobre o Estatuto da

Terra, e d outras providncias. Dirio Oficial, Braslia, 30 de novembro de 1964.
BRASIL, Lei n. 2.848, de 7 de dezembro de 1940. Cdigo Penal. Dirio Oficial, Rio de
Janeiro, 7 de dezembro de 1940.
BRASIL, Dec.-lei n. 167/67, de 14 de fevereiro de 1967. Dispe sobre ttulos de crdito
rural e d outras providncias. Dirio Oficial, Braslia, 14 de fevereiro de 1967.
BRASIL, Dec.lei n. 911/69, de 1 de outubro de 1969. Altera a redao do art. 66 de Lei
n. 4.728, de 14 de julho de 1965, estabelece normas de processo sobre alienao
fiduciria, e d outras providncias. Dirio Oficial, Braslia, 3 de outubro de 1969.
BRASIL, Lei n. 6.385/76, de 7 de dezembro de 1976. Dispe sobre o mercado de
valores mobilirios e cria a Comisso de Valores Mobilirios. Dirio Oficial, Braslia, 7
de dezembro de 1976.
BRASIL, Lei n. 8.171/91, de 17 de janeiro de 1991. Dispe sobre a poltica agrcola.
Dirio Oficial, Braslia, 17 de janeiro de 1991.
BRASIL, Lei n. 8.929/94, de 22 de agosto de 1994. Institui a Cdula de Produto Rural, e
d outras providncias. Dirio Oficial, Braslia, 22 de agosto de 1994.
BRASIL, Lei n. 8.934/94, de 18 de novembro de 1994. Dispe sobre o Registro Pblico
de Empresas Mercantis e Atividades Afins e d outras providncias. Dirio Oficial,
Braslia, 18 de novembro de 1994.
BRASIL, Lei n. 9.492/97, de 10 de setembro de 1997. Define competncia, regulamenta
os servios concernentes ao protesto de ttulos e outros documentos de dvida e d
outras providncias. Dirio Oficial, Braslia, 10 de setembro de 1997.
BRASIL, Lei n. 10.406/2002, de 10 de janeiro de 2002. Institui o Cdigo Civil. Dirio
Oficial, Braslia, 10 de janeiro de 2002.
BRASIL, Lei n. 10.931/2004, de 2 de agosto de 2004. Dispe sobre o patrimnio de
afetao de incorporaes imobilirias, Letra de Crdito Imobilirio, Cdula de Crdito
Imobilirio, Cdula de Crdito Bancrio, altera o Decreto-lei n. 911, de 1 de outubro de
1969, as Leis n. 4.591, de 16 de dezembro de 1964, n. 4.758, de 14 de julho de 1965, e
n. 10.406, de 10 de janeiro de 2002, e d outras providncias. Dirio Oficial, Braslia, 2
de agosto de 2004.
136
BRASIL, Lei n. 11.101/2005, de 9 de fevereiro de 2005. Regula a recuperao judicial,

a extrajudicial e a falncia do empresrio e da sociedade empresria. Dirio Oficial,
Braslia, 9 de fevereiro de 2005, edio extra.
BRUNO, Anbal. Direito Penal. Tomo 1, 3. ed. Rio de Janeiro: Forense, 1967. 421 p.
BULGARELLI, Waldirio. Contratos Mercantis. 12 ed., So Paulo: Atlas, 2000, 698 p.
CASTRO, Marina Grimaldi de. Commercial Paper. Col. Tiago Fantini Magalhes. Belo
Horizonte: Declogo, 130 p.
CASTRO, Moema Augusta Soares de. Manual de Direito Empresarial. Rio de Janeiro:
Forense, 2007, 278 p.
COELHO, Fbio Ulhoa. Manual de Direito Comercial. 16. ed. revista e atualizada de
acordo com a nova Lei de Falncias, So Paulo: Saraiva, 2005. 497 p.
____________________. Curso de Direito Comercial. vol. 1, So Paulo: Saraiva,
1998. 475 p.
____________________. Curso de Direito Comercial. 7 ed., rev. e atual., vol. 3, So
Paulo: Saraiva, 2007, 466 p.
CONCEIO, Ricardo Alves da. BB CPR - Marco de sucesso no agronegcio
brasileiro. Disponvel em: <www.agronegocios-e.com.br>. Acesso em 2/11/2004.
COSTA, Wille Duarte. Ttulos de Crdito. Belo Horizonte: Del Rey, 2003. 836 p.
__________________. A Possibilidade de Aplicao do Conceito de Comerciante

ao Produtor Rural. Tese (Doutorado). Universidade Federal de Minas Gerais,
Programa de Ps-Graduao em direito, 1994, 322 p.
FERRAZ JNIOR, Trcio Sampaio. Introduo ao estudo do direito: tcnica,
deciso, dominao. 5 ed. 2 reimpr., So Paulo: Atlas, 2007, 385 p.
FERREIRA, Aurlio Buarque de Holanda. Pequeno Dicionrio Brasileiro da Lngua
Portuguesa. 11 ed., So Paulo: Civilizao Brasileira S/A, 1969, 1.301 p.
137
FERREIRA, Waldemar. Tratado de Direito Comercial, vol. VIII, So Paulo: Saraiva,

1962, 549 p.
FHRER, Maximilianus Cludio Amrico. Roteiro de Falncias de Concordatas. 17
ed. So Paulo: Revista dos Tribunais, 2000. 237 p.
GIERKE, Julius von. Derecho Comercial y de la Navegacin. Traduo Juan M.
Semon. Vol. 1. Buenos Aires: Tipogrfica Editora Argentina S/A, 1957. 639 p.
GONALVES, Carlos Roberto. Direito Civil Brasileiro. Vol. 3, 2 ed. rev. e atual., So
Paulo: Saraiva, 2006, 693 p.
GONALVES NETO, Alfredo de Assis. Aval, alcance da responsabilidade do
avalista. So Paulo: Revista dos Tribunais, 1987, 123 p.
GROSSI, Paolo. Mitologias Jurdicas da Modernidade. 2 ed., rev. e ampl., trad. Arno
Dal Ri Jnior, Florianpolis: Boiteux, 2007, 160 p.
MARTINS, Fran. Ttulos de Crdito. Vol. 1, 13. ed. Rio de Janeiro: Forense, 1998. 348
p.
MENDONA, J.X. Carvalho de. Tratado de Direito Commercial Brasileiro. Vol. 5, 2
parte, 3. ed. Rio de Janeiro: Freitas Bastos, 1938. 706 p.
MINC, Carlos. Ecologia e Cidadania. So Paulo: Moderna, 1997, 128 p.
MIRANDA, Pontes de. Tratado de Direito Cambirio. Vol. 3, atual. Vilson Rodrigues
Alves, Campinas: Bookseller, 2000, 520 p.
NEVES, Rubia Carneiro. Cdula de Crdito: doutrina e jurisprudncia. Belo
Horizonte: Del Rey, 2002, 343 p.
PECOTCHE, Carlos Bernardo Gonzlez (Raumsol). Introduo ao Conhecimento
Logosfico. So Paulo: Editora Logosfica, 1996, 491 p.
PEREIRA, Caio Mrio da Silva. Instituies de Direito Civil. Vol. 3, 10. ed., Rio de
Janeiro: Forense, 1999. 401 p.
____________________. Instituies de Direito Civil. Vol. 6, 13. ed., Rio de Janeiro:
Forense, 2001. 235 p.
138
PEREIRA, Lutero de Paiva. Comentrios Lei da Cdula de Produto Rural. 2. ed.

Curitiba: Juru, 2003. 215 p.
PUCMINAS, Pontifcia Universidade Catlica de Minas Gerais. Normas da ABNT para
apresentao de trabalhos cientficos, teses, dissertaes e monografias.
Atualizada de acordo com a NBR 14724, de 30/1/2006. Belo Horizonte, 2007.
REQUIO, Rubens. Curso de Direito Comercial. Vol. 2, 23. ed., So Paulo: Saraiva,
2003. 718 p.
RIPERT, George. Tratado Elemental de Derecho Comercial. Vol. 3, Traduo de
Felipe de Sola Caizares, com colaborao de Pedro G. San Martin, Buenos Aires:
Tipogrfica Editora Argentina, 1954, 478 p.
RIZZARDO, Arnaldo. Cdula de Produto Rural. in RDM 99/122. Contratos de Crdito
Bancrio. So Paulo: Revista dos Tribunais, 6. ed., 2003, 242 p.
ROCHA FILHO, Jos Maria. Curso de Direito Comercial. 3. ed. Belo Horizonte: Del
Rey, 2004. 324 p.
ROSA JNIOR, Luiz Emygdio Franco da. Ttulos de Crdito. Rio de Janeiro: Renovar,
2000. 764 p.
SANTOS, Thephilo de Azeredo. Manual dos Ttulos de Crdito. Rio de Janeiro:
Companhia Editora Americana, 1971, 470 p.
SARAIVA, Jos A. A Cambial. Rev., atual. e ampl. por Osny Duarte Pereira. Vol. 1, Rio
de Janeiro: Jos Konfino, 1947, 405 p.
SZTAJN, Rachel. Teoria Jurdica da Empresa: atividade empresria e mercados.
So Paulo: Atlas, 2004, 225 p.
THEODORO JNIOR, Humberto. Ttulos de Crdito e outros Ttulos Executivos:
doutrina e jurisprudncia. 1 ed., 2 tiragem, So Paulo: Saraiva, 1988, 320 p.
TZIRULNIK, Luiz. Empresas e Empresrios. 2. ed. revista, ampliada e atualizada de
acordo com a Lei n. 11.101/2005, So Paulo: Revista dos Tribunais, 2005, 183 p.
VALVERDE, Trajano de Miranda. Comentrios Lei de Falncias. 4 ed., rev. e atual.
por J. A. Penalva Santos e Paulo Penalva Santos. Vol. 1, Rio de Janeiro: Revista
Forense, 1999, 484 p.
139
WIKIPEDIA. Word Wide Web. Disponvel em: http://pt.wikipedia.org/wiki/Commodity.

Acesso em 31/3/2008.
WHITAKER, Jos Maria. Letra de Cmbio. 2 ed., revista e augmentada. So Paulo:
Livraria Acadmica, 1932, 301 p.

CPR - Cédula de Produto Rural

Enviado por

Dados do documento

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

CPR - Cédula de Produto Rural

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

FACULDADE DE DIREITO MILTON CAMPOS

Programa de Ps-Graduao em Direito

CDULA DE PRODUTO RURAL

Gustavo Ribeiro Rocha

GUSTAVO RIBEIRO ROCHA

CDULA DE PRODUTO RURAL

Dissertao apresentada ao Programa de PsGraduao em Direito Empresarial, da Faculdade

Gustavo Ribeiro Rocha

Dissertao apresentada ao Programa de Ps-Graduao em Direito, da Faculdade de

Aos meus pais, pela orientao na caminhada da

Ao Professor Wille Duarte Costa, pela valiosa orientao.

A livre exposio das idias sinal inconfundvel de

Keywords: Rural Product Note; Agribusiness; rural producer.

FIGURA 1 MODELO DE CDULA DE PRODUTO RURAL, 67

FIGURA 2 ORGANOGRAMA SOBRE ENDOSSO-CAUO, 92

FIGURA 3 ORGANOGRAMA SOBRE INTERVENIENTES, 109

FIGURA 4 ORGANOGRAMA SOBRE CPR VENCIDA E NO PROTESTADA, 109

FIGURA 5 ORGANOGRAMA SOBRE CPR VENCIDA E NO PROTESTADA, 110

Boletim de Jurisprudncia da ADCOAS

DOS BENS VINCULADOS EM GARANTIA, 54

MODELO DE CDULA DE PRODUTO RURAL, 67

DA CDULA DE PRODUTO RURAL FINANCEIRA, 71

DIREITOS E DEVERES DECORRENTES DA CPR, 74

PARTICULARIDADES DA CDULA DE PRODUTO RURAL, 81

DO VENCIMENTO E PAGAMENTO DA CDULA DE PRODUTO RURAL, 113

DO PEDIDO DE FALNCIA FUNDADO EM CDULA DE PRODUTO RURAL, 124

DA NEGOCIAO DA CDULA DE PRODUTO RURAL NA BOLSA DE VALORES E NO

O Brasil um Pas de grande extenso territorial, e tem grande parcela de

uma excelente ferramenta na poltica agrcola, por facilitar, v.g., as compras

1 DA CDULA DE PRODUTO RURAL

A CPR uma cdula diferente das demais. Trata-se de um documento

De fato, o ponto mais significativo da cdula de produto rural est na

V-se, portanto, que a CPR representa um compromisso de entregar uma

42) , pois esta uma promessa de pagamento em dinheiro. No se pode confundi-las,

produtos rurais e, no, uma promessa de pagamento em dinheiro, v.g., a Cdula de

substancialmente desta no momento de sua liqidao, pois, no vencimento, no se

necessariamente, o preo, ou os referenciais eleitos para seu estabelecimento, ou do

9.1 Da Natureza da Cdula de Produto Rural

A Lei n. 8.929/94 se omite, sem determinar a CPR como ttulo civil ou

1.1.1 Dos Princpios dos Contratos - Breve Recordao

Recordando-se, sinteticamente, a teoria contratual, cumpre notar o conceito

Os contratos devem respeitar certos requisitos, para que sejam eficazes,

1.1.2 Das Normas Gerais de Direito Cambial - Breve Recordao

Para uma breve recordao do que um ttulo de crdito, boa de ver a

Os ttulos de crdito, na palavra do mestre JOO EUNPIO BORGES,

Segundo a clssica definio de VIVANTE, ttulo de crdito o documento

1.1.3 Natureza Civil x Natureza Cambiria

H autores e juzes que entendem ter a CPR natureza civil, submetendo-se

D. n. 1.102, de 21 de novembro de 1903: Institui regras para o estabelecimento de empresas de

E, como manifestado por PAIVA PEREIRA, assim como a duplicata mercantil

Com a evoluo da agricultura de mera subsistncia para a de mercado,

E, com o advento do Cdigo Civil de 2002, o produtor rural pode inscrever-se

O Prof. WILLE DUARTE COSTA 37 pondera que, ao se ter em mente que o

preciso superar a inrcia mental, os dogmas, as certezas absolutas,

profissionalismo, plantando extensas culturas ou criando milhares de semoventes, para

COSTA, Wille Duarte. A Possibilidade de Aplicao do Conceito de Comerciante ao Produtor Rural.

O Cdigo Comercial Alemo (HGB), de 1897, j dispunha sobre a faculdade

Por esse raciocnio, o simples produtor de uva no ser considerado

especializao, com organizao do capital e do trabalho, no intuito de atender s

reflexos na organizao econmica da atividade, torna mais tnue a distino

se impe a inscrio no Registro de Empresas, salvo se se tratar de sociedade

COSTA, Wille Duarte. A Possibilidade de Aplicao do Conceito de Comerciante ao Produtor Rural.

Ao tempo do vetusto Cdigo Civil Brasileiro, de 1916, o Mestre JOO

Por sua redao, o produtor rural ou pode ser considerado empresrio,