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UFMA - CCET

Engenharia Qumica
METODOLOGIA DE PROJETOS E
PROCESSOS QUMICOS

Prof. Elmo de Sena Ferreira Jnior


Eng. Qumico
Ciclo de Vida de um Produto PROJETOS I

a histria completa atravs de suas fases de vendas;

Ao se dizer que um produto possui um ciclo de vida


faz-se necessrio aceitar os seguintes fatores:
Os produtos tem vida limitada;
As vendas dos produtos passam por estgios
distintos;
Os lucros sobem e descem nos diferentes estgios
do ciclo de vida do produto;
Os produtos necessitam de diferentes estratgias
de marketing, compras e recursos humanos de
acordo com cada estgio do seu ciclo de vida.
Ciclo de Vida de um Produto PROJETOS I

Importante para projeo da demanda do produto;


FAT5URAMENTO - LUCRO (U.M)

Volume de
vendas do
produto.

Margem de lucro

Introduo Crescimento Maturidade Saturao Declnio


TEMPO
Ciclo de Vida de um Produto PROJETOS I

Quando se fala no ciclo de vida de um produto fala-se,


por exemplo:

Fax
Aparelhos de DVDs
Discos de vinil

O Ciclo de vida de um produto visa olha para alm da


fronteira da empresa.

Vale apena investir (em pesquisas tecnolgicas e


mercado) em fitas VHS?
PROJETOS I
Ciclo de Vida de um Produto

Introduo
Aps o pr-produto e desenvolvimento, o bem introduzido
no mercado;
As vendas iniciais e lucratividade baixas com crescimento
vagaroso;
Fase mais arriscada, pois, muitos produtos no so aceitos no
mercado, fracassando no estgio introdutrio;
Decises relacionadas com a determinao do tamanho timo
da instalao e estratgias de marketing (preo, canais de
distribuio).
PROJETOS I
Ciclo de Vida de um Produto

Crescimento
Se aceito pelo pblico, diz-se que o produto entrou na etapa
de crescimento;
As curvas de venda e lucratividade crescem, pois o mercado
se encontra em expanso;
Aps os inovadores (primeiro testam o produto), aparecem os
consumidores mais cautelosos (imitadores), garantindo a
expanso da demanda;
Com o aumento da lucratividade aparecem os concorrentes;
As decises importantes neste estgio esto associadas
capacidade produtiva, estratgia de marketing e planejamento
da produo.
PROJETOS I
Ciclo de Vida de um Produto

Maturidade e Saturao
As vendas tm um crescimento desacelerado, os lucros
comeam a cair e produtores marginais, menos eficientes, so
obrigados a sair do mercado;
Para aumentar o ciclo de vida do produto:
criam-se novos modelos;
promove-se o uso mais freqente e/ou variado por parte dos
consumidores;
expande-se o mercado buscando novos consumidores;
Procura-se novos usos para o produto.
Na saturao, a competio torna-se mais acirradas e o
produto fica mais dependentes das condies econmicas;
Decises relacionadas promoo, preo e estoques.
PROJETOS I
Ciclo de Vida de um Produto

Declnio
Ocorre devido a trs fatores:
Desaparecimento da necessidade do produto;
Surgimento de novos produtos mais eficazes;
Competidores promovem um produto substituto melhor.
Queda na demanda;
Custo de produo se torna mais importante;
Muitos produtores so incapazes de se adaptarem aos novos
tempos e abandonam o mercado;
Decises relacionadas com uma eventual transferncia das
instalaes produtivas, esforo de marketing e planejamento da
produo.
PROJETOS I
Ciclo de Vida de um Produto
possvel identificar quais os grupos de consumidores que
estariam dispostos a utilizar determinado produto.

Adoo a deciso de algum de se tornar usurio regular


de um produto.
A adoo dividida em cinco fases:
Conscientizao: o consumidor toma conscincia da
existncia do produto.
Interesse: o consumidor potencial se interessa e busca
informaes do produto.
Avaliao: o consumidor avalia o risco e o custo da
experimentao.
Experimentao: o consumidor experimenta o produto e
avalia se vai compr-lo.
Adoo: o produto adotado se aprovado pelo
consumidor.
PROJETOS I
Ciclo de Vida de um Produto
Kotler (2006), afirma que podemos caracterizar os tipos de
adotantes assim: inovadores, adotantes imediatos, maioria
imediata, maioria tardia e retardatrios.
PROJETOS I
Ciclo de Vida de um Produto
INOVADORES

so os consumidores extravagantes e que gostam de assumir


riscos, correspondem a 2,5% dos consumidores. No so
formadores de opinio e no servem como referncia de
consumo para a grande massa.

ADOTANTES IMEDIATOS

so os consumidores tidos como intelectuais e altamente


respeitados por seus grupos. Correspondem a 13,5% dos
consumidores e so muito importantes para as empresas uma
vez que contribuem para o estgio de crescimento no ciclo de
vida do produto.
PROJETOS I
Ciclo de Vida de um Produto
MAIORIA IMEDIATA

so consumidores altamente cuidadosos e que no gostam de


correr riscos. Embora no sejam formadores de opinio, so
eles os responsveis pelo crescimento do lucro de forma
significativa na fase de maturidade e correspondem a 34% dos
consumidores.
MAIORIA TARDIA

so consumidores extremamente cautelosos, que no gostam


de correr riscos e tem resistncia adoo de um produto
novo. So conservadores e s passam a adotar um produto
quando j utilizado pela maioria consumidora.
PROJETOS I
Ciclo de Vida de um Produto
RETARDATRIOS

so consumidores extremamente tradicionais em que a compra


de um produto novo traz uma sensao de extremo desconforto
psicolgico. Fogem de novidades e consideram imatura a
compra de um produto inovador no mercado. Correspondem a
16% dos consumidores.
PROJETOS I
Matriz de Portflio de Produtos ou Servios

Alto Estrela: Oportunidade:


Fluxo de caixa Fluxo de caixa
+ - moderado Negativo
Taxa de
crescimento no
mercado
Vaca leiteira: Abacaxi:
Fluxo de caixa Fluxo de caixa
Baixo Positivo +- moderado
Participao de
Alta mercado Baixa
PROJETOS I
Matriz de Portflio de Produtos ou Servios

Produtos Estrela
Geram bons recursos, mas para continuar brilhando
necessrio um investimento contnuo por parte da empresa;
Normalmente se encontram na fase de crescimento do ciclo
de vida dos produtos. Ex: produtos de telecomunicao.

Produtos Oportunidade
Lanamento no mercado;
Absorvem muitos recursos, mas se constituem em
investimentos para o futuro;
Normalmente so produtos da fase de introduo do ciclo de
vida de produtos. Ex: veculos blindados
PROJETOS I
Matriz de Portflio de Produtos ou Servios

Produtos Vaca Leiteira


No exigem grandes investimentos;
Produo em srie, gerando um caixa elevado;
No ciclo de vida do produto encontram-se na maturidade.
Ex: leite moa.

Produtos Abacaxi
No geram bons resultados, mas so mantidos porque
ajudam a cobrir os custos fixos, no ciclo de vida dos produtos
esto em declnio.
Ex: Fanta uva
PROJETOS I
Estratgia para o Ciclo de vida de um
produto

As organizaes devem desenvolver estratgias para os


diferentes estgios do ciclo de vida, de forma a assegurar seu
sucesso no mercado e aumentar a longevidade do produto.

Estratgias para o estgio de introduo


nesta fase que necessrio o maior volume de investimento, j
que o produto desconhecido e tem uma parcela insignificante
de mercado.

Desnatamento rpido: nesta estratgia a empresa lana seu


produto com um preo mais elevado que seu objetivo final a fim
de recuperar de forma mais rpida os investimentos feitos. O
produto posicionado como um top line de difcil cpia por
parte dos concorrentes e no h similar disponvel no mercado.
PROJETOS I
Estratgia para o Ciclo de vida de um
produto

Desnatamento lento: esta estratgia utilizada quando o


mercado pequeno. O produto lanado com um preo alto e
no haver muitos investimentos em propaganda, pois o
consumidor j conhece produtos semelhantes e est disposto a
pagar pelo novo produto.

Penetrao rpida: esta estratgia utilizada quando o


mercado grande e h uma forte concorrncia. Deve-se
crescer logo sua escala de produo, garantindo o menor custo
e, conseqentemente, se estabelecer como lder de mercado.

Penetrao lenta: esta estratgia utilizada quando o mercado


de grande volume e extremamente sensvel ao preo. O
produto deve apresentar um baixo preo de forma a inibir os
concorrentes, j que as margens no sero muito atrativas.
PROJETOS I
Estratgia para o Ciclo de vida de um
produto

Estratgias para o estgio do crescimento


a empresa lana novas caractersticas ligadas utilizao do
produto e, tambm, aumenta sua distribuio.

Estratgias para o estgio da maturidade


As empresas procuram atender segmentos distintos umas das
outras evitando o surgimento de um novo ciclo de concorrncia.
PROJETOS I
Estratgia para o Ciclo de vida de um
produto

Estratgias para o declnio


Determinar cinco possveis estratgias que podem ser
utilizadas pelas empresas neste estgio do ciclo de vida:
Dominar o mercado atravs do aumento dos investimentos e
eliminando a concorrncia;
Continuar com o mesmo volume de investimento at que as
incertezas do mercado sejam resolvidas;
Focar os investimentos nos consumidores que so
responsveis pela grande parte do lucro, retirando os
investimentos dos que menos contribuem;
Conter o investimento da empresa como uma forma de
recuperar o caixa.
PROJETOS I
LOCALIZAO

O estudo da localizao realiza-se em trs nveis


sucessivos com graus crescentes de definio:
Anlise Regional (regio em geral);
Anlise da Localidade dentro da Regio;
Anlise do Stio Especfico

Fatores Locacionais
Caractersticas da regio ou do lugar, que influem
de alguma forma sobre o projeto.;
Classificados em Diretos e Indiretos.
PROJETOS I
LOCALIZAO Fatores Diretos

Influem diretamente nos custos de produo:


Insumos, servios, capital (investimentos
necessrios).
Influem diretamente nas vendas: Mercado
consumidor.
Fatores de infra-estrutura: Comunicao, transporte
(rodovirio, ferrovirio e hdrico), bancos e agncias
governamentais.
PROJETOS I
LOCALIZAO Fatores Indiretos

Enquadramento Natural: clima, topografia,


facilidades naturais de transporte.
Enquadramento legal: devem ser considerados em
trs nveis: Federal, Estadual e Municipal, (por
exemplo: exigncias especficas da Legislao quanto
a resduos).
Enquadramento Social: escolas, oportunidades de
lazer.
PROJETOS I
LOCALIZAO Outros Critrios

Localizao dependente das entradas:


processo exige matrias primas volumosas
e/ou pesadas. Localizao prxima fonte de
MP.

Localizao dependentes das sadas:


localizao prxima do mercado consumidor:
comum no setor de servios e em indstrias de
de bebidas, onde o valor agregado baixo e o
custo de distribuio muito importante.
PROJETOS I
LOCALIZAO

Fatores que tornam o processo dependente da


localizao:
processos que consomem grande qtde. de energia;
processos que exigem gua em quantidade e/ou
certas condies de pureza;
processos que causam poluio ambiental (ar, gua,
ruidos);
processos que dependem de M.O. abundante e
especializada ou da disponibilidade de vias de
transporte rodovirio, ferrovirio, areo, hidrovirio;
processos condicionados a condies atmosfricas:
umidade, temperatura, etc.
PROJETOS I
LOCALIZAO

Outros Fatores
Impostos, Fatores Legais e Incentivos: estrutura
favorvel de imposto pode motivar muitas decises
locacionais. Muitas comunidades esforam-se para
atrair indstrias, doando terrenos, fazendo iseno de
impostos, providenciando distritos. conveniente
examinar reas beneficiadas por incentivos fiscais
mais amplos como a Zona Franca de Manaus.
PROJETOS I
Fases da Seleo da Localizao

Seleo dos Fatores Locacionais mais importantes;


Escolha de Zonas: fatores mais relevantes so
aplicados s regies julgadas mais compatveis com o
processo a ser instalado. A empresa deve se restringir
s reas que sejam capazes de satisfazer os
requisitos mnimos de localizao ideal;
Pesquisas locais nas zonas pr-qualificadas;
Atribuio de pesos aos fatores escolhidos;
Comparao final: envolve a determinao da
macrolocalizao em primeiro lugar.
LOCALIZAO PROJETOS I

A determinao da Macrolocalizao pode ser feita


por quatro mtodos:
Notas por fatores e comparao das notas
globais;
Clculo comparativo do custo de produo e/ou
distribuio;
Clculo comparativo do custo de construo e/ou
instalao da empresa em diversos locais;
Clculo pelo custo transporte mnimo de MP e/ou
Produtos acabados.
Microlocalizao: escolha ser feita aps definio
da macrolocalizaco e partindo do princpio de que a
empresa ir construir.
PROJETOS I
LOCALIZAO

Condies que sugerem localizao urbana:


necessidades de M.O. altamente especializada;
processos dependentes de centros urbanos;
contato prximo com o suprimento requerido;
transporte pblico rpido.

Condies que sugerem localizao suburbana:


mo-de-obra semi-especializada;
necessidade de se evitar altas taxas de impostos e
seguros;
expanso industrial mais fcil do que na cidade;
fora de trabalho residindo prxima planta;
comunidade prxima, mas no no centro populacional.
PROJETOS I
LOCALIZAO

Condies que sugerem localizao rural:


grande espao necessrio para demanda
presente ou ampliao futuras;
baixas taxas de impostos sobre a propriedade;
mo-de-obra no especializada;
desejvel pagamento de salrios mais baixos para
enfrentar a concorrncia;
processo de manufatura perigoso ou objetvel.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS

A estimativa de custos na anlise e sntese de


processos uma atividade imprescindvel.

A deciso final acerca de qual alternativa de projeto


escolher, aps satisfeitas as restries tcnicas,
ambientais, logsticas, etc., ser sempre tomada
atravs de uma anlise econmica, que emprega
conceitos da chamada Engenharia Econmica.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS

H diversos critrios de avaliao econmica descritos na


literatura:
Mtodo Bare Module
CAPCOST
Venture Profit (Lucro do Empreendimento)

Venture Profit (Lucro do Empreendimento)


Trata-se de um lucro relativo que estima a vantagem de
investir no processo industrial, sujeito a um risco comercial.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS

ESTIMATIVAS DE CUSTOS
Os custos esto relacionados com todas as unidades
de produo.
Eles podem ser:
Custo de produo (Cprod): So os custos operacionais que
variam com a taxa de produo: matria-prima, mo-de-obra,
tratamento de resduos, utilidades.
Custos Gerais (Cgerais): Correspondem as despesas
administrativas incluem material de escritrio, comunicaes,
propagandas e etc. Cgerais = 0,025Receita

Custo totais (Ctotal) = Custo de produo(Cprod) + Custos


Gerais(Cgerais)
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS

CUSTO DE PRODUO
Os custos de produo incluem:
Custos Variveis (Cvariaveis): So os custos diretamente
proporcionais a produo: matria-prima (Cmatprim), mo-de-
obra (Cmobra), manuteno (Cmanut), utilidades (Cutil),
suprimentos operacionais (Csupr).
Custos Fixos (Cfixos): So aqueles que permanecem
constantes, mesmo quando interrompida a produo: impostos
(Cimp), seguros (Cseg), aluguis (Calug), juros (Cjur).

Cprod = Cvariaveis + Cfixos


PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
Custos Variveis total
Variam linearmente com a quantidade produzida.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS

Custos Variveis total


Existem dois tipos de estimativas que podem se
feitas:
Estimativa Grosseira: Consiste na estimativa total
da planta/unidade;
Boa preciso: combina resultados obtidos em
simuladores de processo (Ex., Aspen, Hysys) com
informaes especificao de equipamentos (ex.,
eficincia de bombas,etc.).
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
Custos Variveis total
Os custos variveis da unidade de produo podem
ser calculados conhecendo:
1. Custo da matria prima:
2. Custo de mo de obra de operao:
3. Custo de utilidades:
4. Custo de manuteno:
5. Custo de administrativos:
6. Custo de laboratrio:

= + + + + +
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
Custos Variveis
Os custos variveis da unidade de produo podem
ser calculados conhecendo:
1. Custo da matria prima:
2. Custo de mo de obra de operao:
3. Custo de utilidades:
4. Custo de manuteno: = 0,04
5. Custo de administrativos: = 0,20
6. Custo de laboratrio: = 0,15

= + + + + +
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
Custo do trabalho da mo de obra

Correlao de Alkayat and Gerrard (1984)

= 6,29 + 31,72 + 0,23 0,5


NOL nmero de operadores por turno;
P nmero de processos envolvendo particulados: controle do
tamanho de partculas; transporte, distribuio, remoo de
partculas e etc;
Nnp nmero de processo que no so sistemas particulados:
ex. trocador de calor, tanque de mistura, reator, compressor,
torres e etc.
P = somatrio dos equipamentos particulados;
Nnp = Somatrio dos equipamentos no particulados;
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
Custo do trabalho da mo de obra

Um nico operador trabalha em mdia 49 semanas em uma


ano (3 semanas de frias + dias doentes);
Um nico operador trabalha 5 expedientes em uma semana.
Essa quantidade (49 semana/ano x 5 expedientes/semana)
fornece 245 expedientes por operador por ano.
Uma planta qumica opera 24 horas/dia. Isso requer (365
dias/ano x 3 expedientes/dia) 1095 expedientes/ano.
O nmero de operadores necessrios para fornecer essa
quantidade de expedientes [(1905 expedientes/ano)/(245
expedientes/operadores/ano)] ou aproximadamente 4,5
operadores.

OBS: so necessrio 4,5 operadores para cada operador


necessrio em qualquer momento.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
Custo do trabalho da mo de obra

Para calcular o custo de um colaborador necessrio


informar o valor de sua hora de trabalho.

Se o valor da hora trabalhada $26.48, isso corresponde a


$52960 para 200 horas no ano.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
Custo do trabalho da mo de obra

EXEMPLO
ESTIMAR A QUANTIDADE DE OPERADORES
NECESSRIOS PARA UMA PLANTA DE TOLUENO E SEU
CUSTO.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
Custo do trabalho da mo de obra

EXEMPLO
ESTIMAR A QUANTIDADE DE OPERADORES
NECESSRIOS PARA UMA PLANTA DE TOLUENO E SEU
CUSTO.

NOL = [6.29 + (0)0.1 + (0.23)(11)]0.5 = [8.82]0.5 = 2.97

O nmero de operadores por expediente necessrios =


2.97.

Operador de trabalho= (4.5)(2.97) = 13.4 = 14.0


Custos da mo de obra = 52960*14 = $740600/ano
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
Custo de Utilidades
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
Custo de Utilidades

Cp = 1000 J/Kg*K
m = 100Kg/s
T = 500K
Q=mcp(T-T0)

Qual o custo de energia para fornecer Q para este


processo em um ano?
Preo da energia = $0.06/kW*h
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
Custo de Utilidades

CUIDADO!

SF = n de dias que a planta vai operar no ano/365


SF Fator corrente (Frao de tempo que a planta vai
operar por ano);

Geralmente SF um valor entre 0.96 (processo com timo


gerenciamento) e 0.9.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
Custos Fixos
Os custos variveis da unidade de produo podem
ser calculados conhecendo:
1. Custo de impostos:
2. Custo de seguros: + = 0,03 Ifixo
3. Custo de alugueis:
4. Custo de juros:
5. Custo depreciao:
6. Custo com pesquisa e desenvolvimento:

= + + + + +
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS

Depreciao:
Bens fsicos decrescem de valor com a idade;
Essa diminuio de valor atribuda deteriorao fsica
(queda desempenho funes, manuteno), avanos
tecnolgicos (obsolescncia) e mudanas econmicas;
Os mtodos para determinar a depreciao baseiam-se
na vida til do bem fsico:
Prdios administrativos: 50 anos;
Prdios de produo: 30 anos;
Equipamento: 5-10 anos;
Terrenos: no se depreciam;
Veculos acessrios e ferramentas: 5 anos;
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
Custos Variveis Totais
CVT variam linearmente com a quantidade produzida:
CVT = CVU x N
O CVU. para uma determinada linha de produo uma
constante, pois aumentando-se a quantidade produzida
aumentam em idntica proporo, os custos com matria-
prima, embalagens, vapor, etc:

CVT
CVU constante
N
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS

Exemplo
1. A partir da leitura do texto sugerido descreva os
tipos de custos presentes e seus possveis valores.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
Ponto de Equilbrio
Custos ou receitas (UM/tempo)

Ponto de
equilbrio

Custo Fixo

Produo (UF/tempo)
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
Ponto de equilbrio indica o percentual de
capacidade ociosa com que a empresa pode operar sem
lucros nem perdas, ou seja:
V.T. = C.T.
Sendo:
V.T.= P.V.U x Npe
C.T. = C.F.T. + C.V.T
(P.V.U.) Npe = C.F.T. + (C.V.U.) Npe

C.F .T .
Npe
tem-se que: P.V .U . C.V .U .
Npe Npe = capacidade no pto. de
Ponto de Equilbrio(%)
Q equilbrio;
Q = capacidade nominal.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
O ponto de equilbrio (P.E.), ponto de ruptura, ponto de igualao
ou nivelao, um ndice de risco do projeto capacidade de
produo na qual no ocorrem prejuzos nem lucros;
Volume de produo com resultado nulo receitas
operacionais = despesas operacionais;
Parmetro til e facilmente aplicvel, capaz de fornecer
informaes importantes sobre a natureza do processo
operacional da empresa;
Quanto maior o ponto de equilbrio, mais instvel o projeto,
sendo vulnervel s oscilaes de mercado; Desejvel baixos P.E.
Queda do poder aquisitivo, empresas com baixo P.E. podem
diminuir os preos, obtendo menores. Por outro lado, as empresas
com alto P.E. podem acabar trabalhando com prejuzo.
Ex: P.E.= 40% a indstria opera com 40% de usa capacidade, sem haver
lucros ou prejuzos. Se produo aumenta P.E. tem-se lucro , se diminui P.E.
tem-se prejuzos.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
Indstria de alimentos costumam ter P.E. baixos (<50%), pois
CFT <<< CVT devido aos altos gastos com matria-prima,
embalagens, insumos;
Indstria Qumicas tm P.E. em mdia mais alto;
Setor alimentcio um dos ltimos a sentir os efeitos de uma
crise (setor de baixo risco), enquanto que as indstrias
automobilsticas (devido ao elevado grau de automao) e as
indstrias de eletrodomsticos so os primeiros setores a sofrer
com uma crise.
Melhorar (diminuir) Ponto de Equilbrio:
Minimizar custo fixo: mais fcil para as empresas que tem uma
grande capacidade produtiva;
Aumentar preo de venda (se possvel) risco de no vender
(produto mais caro);
Diminuir custo varivel (comprando melhor).
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS
Cuidados na anlise do PE:
Vendas, CF e CV no so lineares em funo das unidades
produzidas ou vendidas (UM/ versus UF/);
Crescimento das UM pode no ser proporcional ao
crescimento das UF devido aos descontos por volume de
venda;
CV podem decrescer medida que os fornecedores oferecem
descontos por volumes maiores de compras, ou pelo fato das
operaes se tornarem mais eficientes;
CF podem no permanecer fixos em funo do aumento da
produo (+ funcionrios + gastos com salrios e encargos);
Logo, CF custos semifixos: Permanecem constantes para
um intervalo de produo, apresentando um acrscimo no
intervalo seguinte.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS

Comportamento no linear das vendas, dos CF e CV em


funo das unidades produzidas/vendidas.
AVALIAO ECONMICA - CUSTOS PROJETOS I

VALOR DE RESGATE
Recursos lquidos obtidos com a venda da planta usada;
O termo valor de resgate implica que o bem ainda pode
oferecer algum servio e, portanto, vale mais que meramente
seu valor de sucata ou lixo;
Caso contrrio, ela vendida como sucata ou MP de
manufatura, e seu lucro conhecido como scarp valueou
junk value (lucro de sucata).

CUSTOS DE M-QUALIDADE
So aqueles custos que desapareceriam se os processos
produtivos fossem perfeitos;
Usados como medida dos nveis de qualidade da indstria
pela % do custo de m qualidade em relao s vendas e %
de homens-hora dedicados repetio de trabalhos e reparos.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA
Resumo dos Custos
Depreciao
Custos Imposto (propriedade)
Fixos Seguros
Aluguis

Mdicos
Segurana e proteo

Despesas gerais administrativos


Custos de Empacotamento
Administrao Restaurante e recreao
Geral da Planta Laboratrios de controle

Superintendncia planta

Facilidades estocagem
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA
Resumo dos Custos

Matrias-primas
Mo de obra

Superviso operacional

Vapor

Eletricidade
Custos Diretos Utilidades
Refrigerao
de Produo gua

Manuteno e reparos

Suprimentos operacionais

Despesas Laboratrio

Royalties

Catalisadores e solventes
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA
Resumo dos Custos

Despesas de executivos
Despesas Custos legais e de engenharia

Administrativas Manuteno do escritrio


Comunicao

Escritrio de vendas
Despesas de Pagamento de vendedores

Marketing e Servio de vendas tcnicas


Distribuio Pesquisas e desenvolvimento

Despesas financeiras
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA
Investimento Total

Investimento total (Itotal): Corresponde ao total de


recursos empatados ou arriscados no
empreendimento.

O Investimento total constitudo pelo investimento


fixo mais o capital de giro.

= +
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA
Investimento - Ativo Fixo

Investimento fixo: Corresponde aos recursos


necessrios construo do processo, incluindo o
investimento direto e investimento indireto.
= +

= ISBL + OSBL
Inclui recursos o material
necessrio para a montagem
das instalaes.

= 0,25 I
Inclui despesas com o projeto,
com a construo e eventuais.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA
Investimento - Ativo Fixo

Exemplos:

Veculos;
Equipamentos para construo;
Construes;
Terreno e melhorias;
Desenvolvimento e projeto;
Patentes e informao em geral;
Gastos de partida da planta;
Custo de organizao empresarial;
Juros durante a construo;
Embalagens (somente quando h devoluo);
Imprevistos.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA
Capital de Giro

O capital de giro corresponde aos recursos


necessrios para manter a empresa funcionando
durante as interrupes do processo;
Capital de giro dinheiro disponvel para:
- Pagamentos de salrios;
- Manuteno de materiais e produtos em
estoque;
- Manuteno de outros itens especiais que
requerem pagamento direto.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA

Mtodos para Estimativa do Investimento Fixo

Estimativa detalhada item por item


Detalhamento de custos e cotaes atualizadas;
% do custo do equipamento entregue na indstria
a ser instalada Demais itens do investimento so
estimados como % do custo dos equipamentos.
Usados em estimativas preliminares;
Uso de expoente de Chilton ou regra dos 0,6
Estabelece o investimento de uma nova planta em
relao ao de uma j existente. Valores de 0,6 a 0,7
para muitos processos. Mostra as vantagens da
economia de escala.
AVALIAO ECONMICA PROJETOS I

Estimativa Investimento Fixo - % Custo


Equipamento Entregue na Indstria
Equipamento (E) 100.000,00
Instalao dos equipamentos (39% E) 39.000,00
Instrumentao (instalada) (13% E) 13.000,00
Tubulao (instalada) (31% E) 31.000,00
Eletricidade (instalada) (10% E) 10.000,00
Prdios (incluindo servios) (29% E) 29.000,00
Melhoramento rea externa (10% E) 10.000,00
Servios (instalados) (55% E) 55.000,00
Terreno (se a compra necessria) (6% E) 6.000,00
Engenharia e Superviso (32% E) 32.000,00
Despesas durante a construo (34% E) 34.000,00
Subtotal US$ 359.000,00
AVALIAO ECONMICA PROJETOS I

Estimativa Investimento Fixo - % Custo


Equipamento Entregue na Indstria
Subtotal US$ 359.000,00
Imprevistos (10% sobre subtotal) 35.900,00
TOTAL US$ 394.900,00

OBS.: Valores aplicveis a plantas em local j existente. Se for


necessrio desenvolver facilidades de estocagem, embarque ou
desembarque, transporte ou outras utilidades no local, o
investimento fixo total pode ser 100% maior.
Adaptaes feitas para a realidade nacional:
Instalao (30% do custo do equipamento) - para qualquer
tipo de planta de processamento;
Construes - cotados diretamente junto a construtoras ou
atravs da revista Construo no Estado de So Paulo;
Terrenos - cotados diretamente junto s Imobilirias.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA

Investimento ISBL (Inside battery limits)

o investimento realizado na aquisio no


transporte e na instalao dos equipamentos que
participam diretamente do processamento.
Inclui: suportes estruturais, isolamento, pintura,
instrumentao, tubulaes, vlvulas, equipamentos
e material eltrico.
O valor do ISBL pode ser calculado somando o
preo dos equipamentos j dimensionados,
multiplicando o somatrio por 3 fatores
experimentais:
= ($)
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA

Investimento ISBL (Inside battery limits)

o investimento realizado na aquisio no


transporte e na instalao dos equipamentos que
participam diretamente do processamento.
Inclui: suportes estruturais, isolamento, pintura,
instrumentao, tubulaes, vlvulas, equipamentos
e material eltrico.
O valor do ISBL pode ser calculado somando o
preo dos equipamentos j dimensionados,
multiplicando o somatrio por 3 fatores
experimentais:
Preo da compra
= ($) dos equipamentos:
ndice de Chilton
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA

Fator Lang -

Fator experimental que leva em conta a aquisio


de outros itens indispensveis instalao dos
equipamentos (isolamento trmico, tubulaes e
etc).

A estimativa mais simples.


Tipo de Processamento
Slido 3,9
Slido e fluido 4,1
Fluido 4,8
Fator Lang para diferentes tipos de processamento (Perlingeiro, 2005).
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA

Fator Lang -

Para uma estimativa mais detalhada so utilizados


fatores individuais.

= 1 + 1 +

O fator individual indicam percentual de


acrscimo referente a itens de natureza fsica. O
fator individual indica o percentual de acrscimo
relativo a certas despesas adicionais associadas
instalao dos equipamentos.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA

Fator Lang -

FATORES INDIVIDUAIS EMPRICOS -


Tubulaes 1
Processamento de slidos 0,07 0,10
Processamento de misto 0,10 0,30
Processamento de fluidos 0,30 0,60
Instrumentao 2
Pouca instrumentao 0,05 0,20
Alguma instrumentao 0,20 0,60
Instrumentao sofisticada 0,60 1,00
Linhas Externas 3
Entre instalaes existentes 0,00 0,05
Unid. Process. separadas 0,05 0,15
Unid. Process. espalhada 0,15 0,25
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA

Fator Lang -

FATORES INDIVIDUAIS EMPRICOS -


Engenharia e Montagem 1
Engenharia simples 0,20 0,35
Engenharia complexa 0,35 0,50
Fator de escala 2
Unidade comercial grande 0,00 0,05
Unidade comercial pequena 0,05 0,15
Unidade experimental 0,15 0,25
Eventuais 3
Process desvol. empresa 0,10 0,20
Process. Sujeit. modificao 0,20 0,30
Process em fase experimental 0,30 0,50
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA

Fator
Fator de atualizao de preos para o ano vigente.
calculado atravs de ndice de custos.

= /

: .
: ,
.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA
Atualizao de Custos de Investimentos
ndices de Custo Correo de custos passados para custos
atuais;
ndices mais comuns:
Marshall & Swift - equipamentos;
Chemical Engineering Cost Index.

O PRIMEIRO NDICE FOI ESTABELECIDO COM O VALOR


DE 100 EM 1958.

ndices anuais:
102 (1960) 104 (1965) 126 (1970) 182 (1975) 261
(1980) 325 (1985) 381(1995) 394 (2000) 499.6
(2006) 575.4 (2008) 567.3 (2013).
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA

Fator

102 (1960) 104 (1965) 126 (1970) 182 (1975) 261


(1980) 325 (1985) 381(1995) 394 (2000) 499.6
(2006) 575.4 (2008) 567.3 (2013).

De acordo com os ndices de custos, um


equipamento com o preo estimado em 1970 dever
567.3
ter este preo multiplicado por = para se
126
obter a estimativa.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA

Fator
De acordo com os ndices de custos, um
equipamento com o preo estimado em 1970 dever
567.3
ter este preo multiplicado por = para se
126
obter a estimativa.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA

Fator
um fator experimental de transferncia da
regio (geralmente dito igual a 1).

= +

:% do valor do equipamento que deve ser importado.


: fator multiplicativo que leva em conta despesas
de importao;
: % do valor do equipamento nacional (= 1 - );
: fator multiplicativo que relaciona o preo de
compra, Brasil, de um equipamento de preo no pas
que foi estimado.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA

Investimento OSBL (Outside battery limits)

o investimento realizado em itens relacionados


com o processo, porm localizados fora da rea de
processamento.
Inclui: Edificaes auxiliares, escadas, elevadores,
oficinais, pavimentao, tratamento de gua,
melhorias, servios gerais, entre outros.

= 0,45

O investimento fixo e total pode ser estimado como


sendo: = 1,81 = 2,34

PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA
Capital de Giro

Patrimnio em conta corrente das empresas para atender


s operaes de produo e comercializao dos bens;
Conjunto de recursos de capital que circula at se
transformar em recursos monetrios, no decorrer do ciclo
operacional;
Ciclo operacional tempo para que os recursos de caixa
disponveis sejam transformados em produtos acabados e
em valores a receber, at sua recuperao final,
novamente sob a forma de caixa.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA
Capital de Giro

Capital de Giro consiste de recursos investidos em:


matrias-primas e suprimentos em estoque;
produtos acabados em estoque e produtos semi-acabados
em processo de manufatura;
contas a receber;
caixa mantida para pagamentos mensais de despesas
operacionais, como salrios, encargos sociais e compra de
matrias-primas e embalagens;
contas a pagar;
taxas a pagar.
Capital de Giro divide-se em:
Passivo circulante: contas a pagar e vendas a receber;
Ativo circulante: contas a receber.
PROJETOS I
AVALIAO ECONMICA
Capital de Giro

Passivo circulante >>> ativo circulante: grande possibilidade


da empresa fechar a qualquer momento;
O ativo circulante deve ser mantido pela empresa para
sustentar um dado volume de operaes segundo as condies
da empresa e do seu ramo;
Investimento fixo + Capital de giro = Investimento Total;
Diferena entre Investimento Fixo (IF) e Capital de Giro (CG):
CG montante que a empresa deve ter para honrar a
operao de compra e venda ( = 0,15 )
IF montante de capital gasto no tempo zero de operao
da empresa.
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Medidas Quantitativas e Lucratividade

Como saber se um projeto ser rentvel?

Necessitamos de um mtodo sistemtico para COMPARAR


custos e entradas em tempos diferentes;

Necessitamos comparar a rentabilidade do projeto com um


padro ou desempenho aceitvel mnimo;

Vrias medidas so utilizadas: algumas so teis e usadas


comumente; algumas no so recomendadas, mas so
usadas.
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Medidas Quantitativas e Lucratividade

ESTUDO DE CASO

BASEADO NA FIGURA COMPARTILHADA COMENTE


SOBRE O PONTO DE EQUILBRIO, LUCRO E RECEITA
PARA CADA GRUPO DE MQUINAS, QUAL A MELHOR
OPO ENTRE TODAS AS DISPONVEIS?
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Fluxo de Caixa
Anlise de Fluxo de Caixa Auxilia na determinao dos
ndices econmicos de rentabilidade e no perodo de
recuperao do investimento (pay-back);
Trata-se de um modelo do investimento em perspectiva
Entradas e sadas monetrias se encontram com as respectivas
datas;
As datas que aparecem so sempre futuras, pois neste caso o
passado s serve para auxiliar nas previses;
Auxilia a empresa na tomada de decises, pois reflete e prev
o que ocorrer com as finanas em determinado perodo;
Muito usado devido ao seu fcil entendimento e tambm por
conter informaes exatas da situao financeira da empresa;
Implantao Considera a capacidade da empresa e qual o
perodo que se pretende abranger (vida til do projeto).
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Fluxo de Caixa

Apesar da simplicidade do conceito de fluxo de caixa, sua


aplicao a um novo negcio acarreta algumas dificuldades:
Num novo negcio, as entradas e sadas resultantes de
algumas atividades so de difcil estimativa;
H dificuldades em prever os valores futuros das entradas
e sadas de caixa, devido incerteza quanto aos ndices de
inflao;
H dificuldades em quantificar o impacto, sobre as
entradas e sadas de caixa, dos riscos do novo negcio.
Geralmente leva-se um ano para se chegar do investimento
produo;
Em projetos de grande porte, este perodo pode ser maior (3
anos), ou seja, antes do perodo 0-1, pode existir vrios anos.
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Fluxo de Caixa

Conjunto de Entradas e Sadas que compem o Fluxo Caixa:


Sadas: Investimento Fixo, Capital de Giro, Custos Totais
(Anuais), Imposto de Renda;
Entradas: Vendas (Faturamento Anual), Lucro Lquido e
Depreciao;
Portanto, sempre compem o Fluxo de Caixa:
As sadas referentes ao Investimento Fixo (Ativo Fixo);
As sadas referentes ao Capital de Giro;
As entradas relativas ao Lucro Lquido e Depreciao.

Lucro Bruto = Vendas Totais Custos Totais


Lucro Tributvel = Lucro Bruto Depreciao
Lucro Lquido = Lucro Tributvel - % Imposto de Renda
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Projeo do fluxo de caixa para um novo negcio 5 fases


distintas, em funo do seu ponto de equilbrio operacional.
EO = Entrada Operacional
SO = Sada Operacional
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Fases de Projeo do Fluxo de Caixa


Fase pr-operacional Antes de iniciar as operaes
(montagem); s existem sadas de caixa (investimentos para
implantao e alguns custos pr-operacionais);
Incio das operaes Inicio das vendas, EO < SO
operao e volume abaixo do PE;
Operao no ponto de equilbrio EO = SO novo negcio
est operando no seu ponto de equilbrio;
Operao pouco acima do ponto de equilbrio Evoluo das
vendas em relao s fases anteriores; PE ultrapassado; EO >
SO; negcio no atingiu todo o seu potencial;
Operao plena Vendas alcanam o volume planejado para
o nvel de investimentos realizados. Mximo de EO e SO;
Recuperao e remunerao de todos os custos pr-
operacionais e investimentos realizados na primeira fase.
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Fluxo de Caixa Definio e Caracterizao


Perodo Fluxo de Caixa (UM)
0 -2000
0-1 800
1-2 1500
2-3 1500
3-4 1500

A representao desse fluxo, segundo a conveno adotada, :


1500 1500 1500

800

0
1 2 3 4 tempo

0
2000
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Fluxo de Caixa

Podemos investir capital dando um retorno anual (a juro


composto) de 15%. O projeto seguinte rentvel? Podemos
investir?
PERODO FLUXO DE CAIXA ($)
0 -91.093,00
1 20.000,00
2 40.000,00
3 40.000,00
4 40.000,00
5 30.000,00

O fluxo de caixa representa a quantidade lquida na empresa. Perceber que


o fluxo de caixa no instante de tempo igual a zero corresponde ao
investimento inicial, e, por ser uma sada, possui valor negativo; os valores
que se seguem representam os lucros (receitas - custos) anuais.
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Etapas de Avaliao Econmica do Projeto

Definir um conjunto de projetos de investimento;


Estabelecer o horizonte de planejamento
(perodo de anlise);
Estimar o fluxo de caixa para cada projeto;
Especificar o valor tempo do dinheiro ou a
mnima taxa de retorno aceitvel;
Examinar os objetivos e estabelecer critrios;
Aplicar a(s) tcnica(s) de avaliao de projetos;
Comparar cada proposta de projeto.
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Reviso de Matemtica Financeira


Quem possui a moeda (capital) necessita condescender
(permitir) sua utilizao por terceiros. Ento, a pessoa usando
o capital necessita pagar para auferir o benefcio. A isto se
chama JURO.

A moeda tem seu valor alterado com o tempo devido


inflao, cuja taxa depende de variveis micro e
macroeconmicas, sendo ditada por complexas relaes de
mercado.

Como caracterizar o valor da moeda no tempo?

A forma mais simples usar uma taxa de juro, de tal modo que
o efeito do tempo seja proporcional ao montante de dinheiro
envolvido.
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Reviso de Matemtica Financeira


Em empresas, comum trabalhar com o conceito de fluxo de
caixa, o qual uma planilha de entradas e sadas de capital.

Smbolos comuns em fluxo de caixa:


P - valor presente (fornece o dinheiro);
F - valor futuro (retorna o dinheiro);
i - taxa de juro (do Ingls: interest);
n - nmero de perodos de tempo.

Exemplo 1: Dado o montante P, qual ser seu valor futuro, aps


um perodo de tempo, se ele for investido a uma taxa de juros i?
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Reviso de Matemtica Financeira


Exemplo 1: Dado o montante P, qual ser seu valor futuro, aps
um perodo de tempo, se ele for investido a uma taxa de juros i?

Exemplo 2: Determinar a relao entre P e F para n perodos de


tempo, com juro composto.

Representao do valor temporal da moeda


AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Reviso de Matemtica Financeira


Frmula de Capitalizao - Clculo de Valor Futuro (VF)

Fator VF = P (1 + i)n
0 1 2 3 4 tempo
Juros
20%/UM
1 1,20 1,44 1,73 2,07 U.M.

Juros
20%/UM
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Tcnicas para Avaliao do Projeto

ndices que no consideram o valor tempo do


dinheiro;
ndices que consideram o valor tempo do
dinheiro;

Tcnicas mais conhecidas


Tempo de retorno
Perodo de recuperao do investimento (pay-back)
Relao Custo-Benefcio
Valor atual lquido
Retorno sobre o investimento
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Tcnicas para Avaliao do Projeto


1 - Tempo de retorno
esta medida comumente usada como uma avaliao rpida e
grosseira da rentabilidade. Tambm chamada de Tempo de
Pagamento (Payout Time).

Tempo de retorno = investimento / (lucro anual)

Exemplo: Qual o tempo de retorno de um projeto que envolve


um investimento original de $ 91000 e produzir um lucro anual
(fluxo de caixa positivo) de $ 30000.

Tempo de retorno = 91000 / 30000 = aprox. 3 anos

OBS: no foi considerado o valor monetrio no tempo.


1
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Tcnicas para Avaliao do Projeto


2 - Tempo de recuperao do investimento (payback):
Indicador mais simples e fcil de calcular, sendo tambm
bastante empregado;
o prazo necessrio para que os desembolsos sejam
integralmente recuperados, ou seja, o espao de tempo
entre o incio do projeto e o momento em que o fluxo de
caixa acumulado se torna positivo;
O clculo feito pelo saldo acumulado de caixa;
Dois tipos de tempo de recuperao de investimento:
Convencional assume uma taxa de juros de 0%
(no considera valor tempo do dinheiro);
Descontado faz uso da taxa mnima de retorno
aceitvel.
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Tcnicas para Avaliao do Projeto


Perodo Fluxo de Caixa (UM)
0 -2000
Para o fluxo de 0-1 800
1-2 1500
caixa a seguir: 2-3 1500
34 1500

O Tempo de recuperao do investimento se d entre perodos 1-2.

A figura ao lado mostra a


representao grfica do
Tempo de Recuperao.
Neste exemplo, o retorno
do investimento se d em
3 anos.
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Tcnicas para Avaliao do Projeto

3 Razo Benefcio/Custo:
Introduzida inicialmente pelo congresso americano;
Estabelece que os Benefcios (rendimentos associados
a um investimento) de um projeto devem superar os
Custos (representao monetria de todos os custos
gerados pelo investimento);
A relao representada por B/C, onde: B = benefcios e
C = custos;
Um projeto economicamente interessante quando a
razo B/C maior que 1.
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Tcnicas para Avaliao do Projeto

Exemplo: Valores Perodo Benefcios (U.M.) Custos (U.M.)


representativos do 0 20 100
Fluxo de Benefcios 1 50 150
2 100 80
e de Custos de um
3 120 60
Projeto 4 200 50

Calculando o valor atual dos benefcios e dos custos a diversas


taxas de desconto, bem como a razo benefcio/custo, obtm-se
os seguintes valores:
Taxa de Juros (%) B (U.M.) C (U.M.) B/C
0 490,00 440,00 1,11
5 426,52 408,38 1,04
8,51 389,19 389,19 1,00
10 374,86 381,71 0,98
15 332,35 358,96 0,93
20 297,01 339,39 0,88
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Tcnicas para Avaliao do Projeto


ndices que consideram o valor tempo do dinheiro;

4 Valor Atual Lquido (VAL):


A determinada taxa de juros (tambm conhecida como taxa de
desconto), o valor atual lquido igual a soma algbrica dos
fluxos de caixa descontados quela taxa, a uma determinada
data;
Etapas:
Determinar a taxa de juros para a qual os fluxos de caixa futuros
devem ser reinvestidos (Taxa mnima de retorno aceitvel);
Estimar a vida til econmica;
Estimar os fluxos de caixa positivos e negativos para cada
perodo;
Calcular os fluxos de caixa lquidos;
Calcular o valor presente dos fluxos de caixa.
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Tcnicas para Avaliao do Projeto

definido como sendo o valor presente de todos os fluxos de


caixa, sendo que para N perodos componentes na vida do projeto,
com fluxo de caixa em cada perodo dado por C, o VAL calculado
como sendo:


= (1 + )
=1

Exemplo: Considere o exemplo de fluxo de caixa de um projeto


e calcule o VAL para este projeto a um juro de 15% a.a.:
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Tcnicas para Avaliao do Projeto


Exemplo: Considere o exemplo de fluxo de caixa de um projeto e calcule o
VAL para este projeto a um juro de 15% a.a.:
PERODO FLUXO DE CAIXA ($)
0 -91.093,00
1 20.000,00
2 40.000,00
3 40.000,00
4 40.000,00
5 30.000,00
20 40
= 91 + + 2
+ =? ?
1,15 1,15

VAL > 0 Capital empregado remunerado a 15% ao ano e ainda rende


um valor positivo de 1289 UM;
Se VAL < 0, o projeto deve ser rejeitado, pois os ganhos no cobrem o
custo de capital da empresa
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Etapas de Avaliao Econmica do Projeto

Taxa Interna de Retorno (TIR):


Taxa de juros (desconto) que torna nulo o Valor Atual Lquido
do Investimento, ou seja, taxa que faz com que o valor atual das
entradas seja igual ao valor atual das sadas.

conhecida tambm como taxa de desconto do fluxo de


caixa.

A TIR uma taxa de juros implcita numa srie de


pagamentos (sadas) e recebimentos (entradas), que tem a
funo de descontar um valor futuro ou aplicar o fator de
juros sobre um valor presente.
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Etapas de Avaliao Econmica do Projeto


Taxa Interna de Retorno (TIR):
Como a TIR a taxa de desconto que faz com que o VPL de
uma oportunidade de investimento iguale-se a zero.



= (1 + )
=1

1 2
= 0 + + 2
+ =? ?
(1 + ) (1 + )



0= (1 + )
=1
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Etapas de Avaliao Econmica do Projeto

Taxa Interna de Retorno (TIR):


Passos para calcular o TIR de anuidades:
Calcule o perodo de Payback dos projetos e usar o fator
de valor presente de anuidade (tabela seguinte).
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Etapas de Avaliao Econmica do Projeto

Taxa Interna de Retorno (TIR):


...continuao
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Etapas de Avaliao Econmica do Projeto


2 Taxa Interna de Retorno (TIR):
Exemplo:
A seguir apresentado um esquema de fluxo de caixa
com investimento inicial no ano zero.

100
Payback = = 1,667
60

Da Tabela, a taxa para 4 anos a TIR fica entre 45% e


50%.
AVALIAO RENTABILIDADE DE PROJETOS PROJETOS I

Etapas de Avaliao Econmica do Projeto


2 Taxa Interna de Retorno (TIR):

Calcular o payback
Calcular a taxa interna de retorno;
Calcular o valor presente lquido;