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Anlise
Tcnica
Aliakyn Pereira de S
todas as semanas.
Introduo....................................................................................................................................................
1.6 Uma tendncia vlida at que o mercado indique um sinal definitivo de reverso.......
2 Tipos de grficos.....................................................................................................................................
5 Gaps........................................................................................................................................................
6 Prximos Passos.................................................................................................................................. 24
O estudo dos grficos uma metodologia criada h dezenas de anos para investir na Bolsa
de Valores. Charles Dow, o criador do principal ndice americano, ndice Dow Jones, criou seis
Dow. Voc aprender como o mercado se move, estudando cada etapa desse princpio.
Tipos de grficos
Voc vai conhecer detalhadamente os trs tipos de grficos que existem no mercado: linha,
barra e Candlestick.
Perodos grficos
Qual o melhor perodo para estudar um grfico? Iremos lhe mostrar como os grficos so
Depois de estudar como os preos se movimentam no tempo, voc entender que existem
padres de tendncias, obstculos para os preos e diversas formas de atuar no mercado por
Gaps
Quando h movimentos muito fortes no mercado, surgem os gaps, regies em que no houve
Fundamenta-se pela movimentao dos preos das aes e mune a base para sua anlise.
Charles Henry Dow formulou em 1884 essa teoria que a base da Anlise Tcnica Moderna,
tambm chamada de chartismo. Ele foi um dos primeiros a sugerir conceitos de tendncia
e elaborou uma srie de princpios para mostrar que o comportamento dos mercados est
completamente relacionado ao preo dos ativos apresentado nos grficos. Suas anlises no
Todas as informaes que afetam um ou mais ativos na Bolsa, como balanos de resultados
nicos eventos no precificados nas aes so aqueles que Dow chamava de atos de Deus,
desastres naturais ou atentados terroristas. Contudo, o mercado logo faz seu reajuste para se
desdobradas em trs fases: primrias (de prazo mais longo), secundrias (mdio prazo) e ter-
O preo formado pelas negociaes de compra e venda. Toda compra e toda venda fica
registrada no grfico. Diante disso, um mercado em tendncia de alta deixa evidente que os
investidores esto comprando mais do que vendendo, enquanto na tendncia de baixa, o com-
Tendncia primria
o principal movimento do mercado, o movimento mais longo que um ativo financeiro pode
ter, sendo tendncia de baixa ou de alta. Esses movimentos podem levar grandes valorizaes
Tendncia secundria
oscilaes nos preos, ocasionando topos e fundos. Depois de identificarmos a tendncia pri-
Esses movimentos podem durar de trs semanas at meses, ou seja, so movimentos inter-
medirios.
Tendncia terciria
rios e menores.
O estado de acumulao a entrada dos insiders, em que verifica-se se os preos esto des-
valorizados em relao ao seu potencial, e assim h uma elevao mnima nos preos. na
alta sensvel que os grafistas tm sua entrada. Em seguida, na euforia quando a disparada
das aes j est pulverizada em todos os veculos de imprensa, passando um otimismo muito
fase que os grandes investidores iniciam o fechamento de suas posies, e nesse momento
Na distribuio, os investidores com maior conhecimento desfazem suas posies, pois sa-
bem que os valores das empresas chegaram a um patamar muito alto. Ento, o movimento fica
fraco e h uma queda pequena dos preos, embora o mercado em geral continue acreditando
prejuzo, desfazem suas posies e assumem as perdas. Assim, o mercado vai, aos poucos,
movimento de alta.
O princpio afirma que quando o mercado for mudar a tendncia, haver um aumento expres-
sivo no volume. Para Dow, essa a confirmao de que h uma movimentao macia dos
investidores, no apenas um ou outro grande investidor atuando de forma mais agressiva. En-
quanto no houver um volume alto confirmando essa mudana de tendncia, vale a tendncia
anterior.
Visa fornecer ao investidor uma confirmao do movimento que os ativos esto fazendo. Para
se confirmar, necessria a comparao de dois ndices (aes) de uma mesma empresa, ex.:
aes PNA e ON, para em seguida confirmar a tendncia para iniciar suas posies.
O princpio claro, mas grande parte dos investidores no sabe identificar uma reverso de
tendncia. Esse sinal definitivo o piv. O comeo da tendncia de alta dado por um piv de
alta, enquanto a tendncia de baixa iniciada com um piv de baixa. Esse princpio busca im-
pedir a antecipada troca de posio (comprada ou vendida). Na prtica, o piv forma-se quan-
fundo ascendente logo, aps uma tendncia de queda, ou dois fundos e um topo descendente
2 TIPOS DE GRFICOS
pelos eixos X e Y. No eixo X, tem a marcao do tempo que ir modificar de acordo com a pe-
o que os aprendizes utilizam pela facilidade de interpret-lo, pois levam em conta os preos
que usam o grfico de linha acreditam que os preos do final do prego so essenciais para o
O grfico de barras representado por uma barra vertical que traz quatro informaes de
trao horizontal para a esquerda, e o fechamento um trao direita. O topo e o fundo da barra
Fechamento
Abertura
Mnima
Sendo assim, o grfico de barras uma evoluo do grfico de linha e gera mais informaes
ao investidor, pois demonstra como foi o movimento de uma ao num dia ou num determinado
perodo de tempo.
Um candle formado por uma vela, cuja parte grossa (chamada de corpo) a margem entre
a abertura e o fechamento de um perodo que o grfico est sendo usado. J os traos que
Mxima
Abertura
Fechamento
Mnima
abertura, um candle de baixa. Quando o corpo estiver vazio, o fechamento ficou acima da
abertura - um candle de alta (essa configurao pode ser modificada por cada investidor,
conforme preferncia).
Importante notar que um candle de alta no significa, necessariamente, que esse ativo subiu
O candlestick uma representao grfica que demostra a alterao dos preos de um ativo,
Fechamento Abertura
Abertura Fechamento
Mnima Mnima
ser minuto, dia, semana, ms ou ano. Investidores que executam operaes que so abertas e
fechadas no mesmo dia (Day Trade) usam grficos de intervalos de um minuto ou cinco minu-
tos, mas para os operadores de swing traders (operaes com durao maior que um dia) os
candles dirios so os utilizados para que possam analisar melhor sua operao.
3 PERODOS GRFICOS
semanal, representam uma semana, e assim conforme a representao que cada um deseja.
Nas operaes longas, os investidores habituam-se a usar os grficos dirio e semanal para
que a anlise tenha mais preciso. J os grficos de perodo curto so mais utilizados pelos
acontece com outros intervalos de tempo, 30 minutos, 15 minutos, cinco minutos e um minuto.
A opo da periodicidade grfica feita pelo investidor logo que define o seu perfil e a forma
minado perodo.
Quanto mais agressivo e especulador for o investidor, mais rpida ser sua operao e menor
ser o tempo grfico utilizado. Para isso, necessrio que a amostragem seja maior. O alvo
atingido analisando os espaos de tempos menores, com a inteno de encontrar mais opor-
os em porcentagem.
Tomando como exemplo a alta de uma ao de R$ 20,00 para R$ 40,00 e depois de R$ 80,00
para R$ 100,00: na escala aritmtica, a distncia de R$ 20,00 para R$ 40,00 ser a mesma de
R$ 80,00 para R$ 100,00. J na logartmica, a distncia ser bem diferente, pois a alta percen-
tual de R$ 20,00 para R$ 40,00 de 100%, enquanto que de R$ 80,00 para R$ 100,00 a alta de
apenas 25%.
a diferena de escalas para o mesmo ativo: na semi-log, a distncia entre um e dois difere da
distncia de dois para trs, mas na aritmtica essas duas distncias so iguais.
Embora haja benefcios nas escalas tanto aritmtica como na logartmica, a escala aritmtica
mais eficaz nos momentos em que o preo oscila menos. Ento, os grficos de curto prazo
J a escala semi-log til quando o preo varia expressivamente, tanto no dirio, quanto no
semanal e tambm no intraday. Portanto, muito importante estar focado na escala de preo.
Na escala semi-logartmica, as linhas de tendncia podem ser mais seguras. As linhas de ten-
dncia de alta ou de baixa so mais atingidas e, portanto, mais teis em anlise de longo prazo.
Assim sendo, ao comparar o movimento de preos de vrias aes, a variao percentual tem
mais sentido.
Suporte: o nvel de preo, no qual a fora compradora supera a vendedora, invertendo ou de-
Logo, suportes e resistncias podem ser traados por uma linha horizontal a partir de fundos e
topos, respectivamente. Essas linhas facilitam a observao das regies em que h forte con-
Veja na figura abaixo: o suporte o nvel de preos no qual uma ao dificilmente cai (indicado
pela linha horizontal inferior). A resistncia, por sua vez, o nvel de preos que uma ao difi-
do. Nesses patamares, o suporte e a resistncia so o local no qual grande parte dos investi-
dores esto preparados para executar suas ordens de compra perto do suporte ou de venda
na resistncia.
Quando o preo consegue romper um suporte ou resistncia, essa zona de preo anulada e
passa a ter funo inversa anterior. Ou seja, se uma resistncia rompida de baixo para cima,
Na figura abaixo, a linha tracejada mostra um nvel de resistncia que mostrou-se forte nos
perodos um e dois. Entretanto, depois que ela foi rompida, tornou-se um suporte, que inclusive
foi testado nos perodos trs e quatro, conseguindo impedir a queda dos preos.
Quando iniciamos os estudos da Teoria de Dow, fizemos uma introduo sobre as tendncias
do mercado financeiro que so apresentadas como movimentos dos preos por um perodo.
As tendncias so divididas em trs: alta, baixa e lateralizada e referem-se direo dos topos
So linhas traadas para unir suportes ou resistncias que no esto na mesma altura, de
forma que a linha fica inclinada. Funciona como um suporte ou resistncia torta e permite a
rpida leitura, na qual os investidores podem analisar a fora entre os compradores e os ven-
dedores.
Elas podem ser: LTA (linha de tendncia de alta) e LTB (linha de tendncia de baixa) ou LTL (Li-
As linhas de tendncia lateral (LTL) aparecem quando o papel se move na lateral, significa que
esto fazendo topos e fundos na mesma regio. Conclui-se que h um equilbrio entre as for-
as compradoras e as vendedoras.
ascendente ou seja, o fundo anterior sempre menor que o prximo fundo. Ele permite vi-
sualizar uma regio de suporte, no qual sempre que o preo tocar, poderemos presenciar uma
entrada de compradores.
As linhas de tendncia de baixa (LTB) trabalham da mesma forma, mas ligam os topos em
movimento descendente. Ento, toda vez que o preo do ativo bate na LTB, os compradores
Ao se traar uma linha de tendncia, admissvel projetar zonas futuras de suportes ou resis-
Os canais podem ser de alta ou de baixa. Um canal de tendncia uma linha paralela adicional
linha da tendncia principal. Basta replicar a linha principal e deslocar a nova linha para o
desenhar a LTA que toca no alvo inferior do candlestick, inicia-se uma nova linha equivalente
LTA, de forma que seja tocada nos topos dos candlesticks, envolvendo os preos em um canal.
Os preos alteram nesses canais, tornando possvel comprar embaixo do canal e vender no
alto.
semelhante ao canal de alta. Ao traar uma linha paralela LTB, utilizando uma linha tangen-
te nas mnimas dos candlesticks, voc encontrar um canal de baixa. Portanto, podero ser
executadas as vendas nos topos, rente LTB e compra nos fundos o mais prximo possvel
da linha paralela.
Utilizar os canais como estratgia simples: o ativo abre compras ao tocar a linha inferior e
Esse tipo de estratgia operacional pode garantir melhores resultados do que simplesmente
comprar e conservar o papel para longo prazo. No entanto, ela exige maior acompanhamento
por parte do investidor, para achar a oportunidade certa e gerenciar o risco para executar a
operao.
Denomina se gap a diferena entre a mnima de uma barra e a mxima de outra nesse espa-
mente e os gaps so considerados mudanas bruscas nos nveis de preo de um ativo entre o
Esse intervalo pode acontecer na abertura de um prego, com o preo aparecendo bem acima
ou bem abaixo do candle do dia anterior. Isso pode ser causado por causa da divulgao de
Logo, o gap se forma pela grande quantidade de investidores inserindo ordens de compra ou
venda, jogando o preo para cima ou para baixo, respectivamente. Entretanto, se a euforia ou
na qual ocorrem esse tipo de notcia (conforme explicado no exemplo acima). Em grficos
semanais, isso muito mais difcil de acontecer, pois essa novidade precisaria acontecer no
Quando os motivos de um gap forem slidos, pode levar semanas, meses ou at anos para
curto de dias.
importante dos gaps, porque raramente falha e vem sempre acompanhado de uma forte osci-
comum que os preos atinjam a mesma distncia que percorreram desde o comeo do movi-
mento anterior at a formao do gap de medida. Para medir uma possvel distncia em que
os preos podem cursar aps o gap de continuao, utilize a amplitude do movimento antece-
4. Gap de exausto: como se fosse um gap de fuga que falhou. Ocorre um salto no preo,
mas logo essa janela de preo fechada, e a ao inicia um movimento contrrio direo do
gap.
Voc est chegando ao fim do ebook Anlise Tcnica, que ensina como identificar sinais de
tendncia e padres comuns para os preos das aes negociadas em Bolsa. Aplicar essa
teoria para ganhar dinheiro na Bolsa no costuma ser to simples para quem ainda tem
pouca experincia com aes.
Para lhe ajudar nesse caminho, eu desenvolvi um curso online em que explico algumas
estratgias que utilizo em minhas operaes em Bolsa com excelentes resultados. Nesse
treinamento, compilei as coisas mais importantes que aprendi no mercado financeiro desde
2005.