Você está na página 1de 14

2T10

35 Anos

Divulgação de Resultados do 2T10


2T10
35 Anos
Vendas nos Shopping Centers *
Vendas Multiplan vs. Varejo e Inflação (2T10/2T09) Crescimento das Vendas Mesmas Lojas (2T10/2T09)

+21,8%
Segmentos Satélites Âncoras Total
Alimentação e Área Gourmet ▲22,4% n.d. ▲22,4%
+10,2% +11,9% +13,3% Artigos Diversos ▲11,0% ▲4,0% ▲9,4%
Artigos do Lar e escritório ▲14,5% ▲19,2% ▲16,7%
+5,1%
Serviços ▲1,7% ▲4,3% ▲3,3%
Vestuário ▲9,2% ▲8,1% ▲8,9%
Portfólio ▲12,3% ▲11,1% ▲11,9%
IPCA Vendas do Vendas na Vendas nas Vendas na
Varejo Multiplan Mesmas Mesma
Lojas Area

Histórico de Crescimento de Vendas Mensais Multiplan vs. Varejo (ano/ano)

Crescimento das Vendas do Varejo Crescimento de Vendas da Multiplan


30,3%

24,2% 24,0% 24,1% 25,1%


22,9% 22,9%
20,2% 19,9% 20,6%
15,7%
12,9% 12,2% 16,5%
9,1% 10,4% 9,2% 10,2%
8,6% 8,6%
6,0% 11,3%
4,7% 5,0%

jul-09 ago-09 set-09 out-09 nov-09 dez-09 jan-10 fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10

* Considerando 100% das vendas de lojistas nos shopping centers 2


2T10
35 Anos
Análise da Receita Bruta

Evolução da Receita Bruta no 2T10* (R$’000)

+23,5% +16,4% +5,2% +21,1% +1288,2%+1618,9%


€1, 00 170. 000

157.373
€( 199. 999
. 99,00)
11.359 1.445 160. 000

150. 000

2.970 317 2.698


€( 399. 999
. 99,00)

19.167 140. 000

130. 000
€( 599. 999
. 99,00)

119.417
120. 000

€( 799. 999
. 99,00)

+31,8% 110. 000

€( 999. 999
. 99,00) 100. 000

Receita Locação Serviços Cessão Estac. Venda Outras Receita


Bruta de lojas de Líquido de Bruta
2T09 direitos imóveis 2T10

* Números percentuais em negrito se referem ao crescimento 2T10 / 2T09 3


2T10
35 Anos
Análise da Receita Bruta
Composição da Receita Bruta (2T10)

Outras
Crescimento da Receita de Locação* (2Q10 – R$’000)
Venda de imóveis1,0%
7,8%
Mínimo
Estacionamento 84,5%
Locação
9,9%
64,0% + 12,5% + 59,2% + 26,7% n.d.
Cessão de direitos
4,0% Complementar 6.412 100.666
4,5%
Serviços Merchand. 2.331
13,4% 8.744 1.680
11,0%
81.498

Composição do Aluguel Mínimo (2T10) + 23,5%

Sazonalidade
(aluguel Locação 2T09 Mínimo Complementar Merchand. Linearidade Locação 2T10
Linearidade
7,5% dobrado)
Aluguel
79,2%
mínimio
92,5%

Reajustes
Contratuais
20.8%

* Números percentuais em negrito referem-se ao crescimento 2T10 - 2T09 4


2T10
35 Anos
Análise de Receita de Locação
Receita de Locação vs. Efeito do IGP-DI (2T10/2T09) Crescimento Real do Aluguel nas Mesmas Lojas
+23,5% Spread entre Vendas Mesmas Lojas e efeito do ajuste do IGP-DI

+4,7%

+3,6% +3,7%
+3,4%
+2,8% +2,9%
+2,1% +2,2% +1,9%
+3,7% +4,4% +0,8%

-0,3%
Efeito do Aluguel na Aluguel nas Receita de 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10
Ajuste do Mesma Área Mesmas Lojas Locação
IGP-DI

Efeito do Ajuste do IGP-DI sobre Aluguel Mínimo *

Efeito Médio IGP-DI


10,7% 11,1%
10,0%
8,6%
6,7% 7,3%

3,6%
2,9%

0,2% 0,6%

-0,3%

2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10

* Valores previstos para 3Q10 e 4Q10 com base no aniversário do ajuste do contrato atual, considerando uma inflação de 8,7% para 2010, de
acordo com a expectativa do IGP-DI pelo relatório Focus do Banco Central. 5
2T10
35 Anos
Destaques Financeiros
(R$’000)
NOI + Receita de Cessão de Direitos Fluxo de Caixa Operacional Ajustado (AFFO)

+30,6% 217.165 178.085


+64,3%
166.228
+21,7% +58,8% 108.370
106.257 87.831
87.339
55.318
61,4% 63,7%

87,0% 87,3% 51,7% 52,1%


86,7%
85,1%

2T09 2T10 1S09 1S10 2T09 2T10 1S09 1S10

Lucro Líquido Lucro Líquido Ajustado


+9,3%
+74,5% 154.808
98.175
89.806
+12,7%
+68,1% 88.738
51.434 76.238
45.628
45.344

42,6% 43,2% 53,3% 55,4%


35,9% 35,1% 42,3% 42,7%

2T09 2T10 1S09 1S10 2T09 2T10 1S09 1S10

6
2T10
35 Anos
Análise de EBITDA
(R$’000)

EBITDA e Margem EBITDA Impacto dos Projetos Imobiliários em Desenvolvimento e


Despesas Pré-operacionais na Margem EBITDA do 1S10

100.000 +27,5% 100,0%


80.922
80.000 90,0%
63.445 100,0%
80,0%
60.000
70,0% 184.032 95,0%
59,3% 182.031
40.000 56,6%
90,0%
60,0%
20.000 50,0% 85,0%

- 40,0% 80,0%
2T09 2T10 166.214 75,0%
164.213 70,0%
65,8% 70,0%
63,1%
65,0%
200.000 +34,7% 100,0% 59,5%
166.214 60,0%
90,0%
150.000 123.392 55,0%
80,0%
Margem EBITDA no EBITDA antes do EBITDA antes de EBITDA antes do
100.000 70,0% 1S10 Resultado Despesas Pré- Res. Imobiliário e
59,3% 59,5%
Imobiliário operacionais Despesas Pré-
60,0% (+impostos) operacionais
50.000
50,0%
- 40,0%
1S09 1S10

7
2T10
35 Anos
O Custo do Crescimento
Despesas Pré-Operacionais e Evolução das Receitas Diferidas (R$’000)
Contratos de Cessão de Direitos (CD) Assinados (R$’000)
149.975
138.788 141.224 137.099
Despesas pré-operacionais CD assinada 126.298
121.479 136.741
35.528 110.183 110.506 131.976

19.584 96.381
15.944 17.818
11.191 81.194
6.626

1T10 2T10 1S10

Novas Lojas de Projetos em Fase de Locação* NOI do 3o ano dos Projetos Anunciados*: R$ 150 milhões
100% = 772 lojas (excluindo torres de escritório para locação) (R$’000)

Lojas a
serem Shopping Maceió 9.800
locadas
Lojas
42%
locadas JundiaíShopping 31.700 Shopping Centers
58% ‘Greenfields’:
Village Mall 41.300 R$ 128,0 milhões

ParkShoppingSãoCaetano 45.162
*Detalhamento das lojas:
Novos Shopping Centers: 570 lojas
ParkShoppingSãoCaetano, VillageMall e JundiaíShopping Expansões 22.324
Expansões de Shopping Centers: 202 lojas
BH Shopping, ParkShoppingBarigüi e Pátio Savassi * Favor ver disclaimer na última página
8
2T10
35 Anos
Estudo de Caso: Pátio Savassi
Aumento nas Vendas dos Shopping Centers em Percentual de Aluguel Complementar / Aluguel Mínimo e
Belo Horizonte nos Últimos 3 Anos (R$ Milhões) Aluguel Mínimo / Vendas nos Ùltimos 12 Meses*
+44,9%
CAGR: 13,2% 18, 0% 8, 0%

7,2%
16, 0%

6,3% 7, 0%

679,0 M +87,4% 14, 0% 5,6% 6, 0%

+72,1% CAGR: 23,3%


12, 0%

CAGR: 19,8% 5, 0%

468,5 M 10, 0%

387,8 M 8, 0%
4, 0%

268,5 M 6, 0%
17,0% 3, 0%

206,9 M
156,0 M 4, 0%
2, 0%

2, 0%
8,7% 1, 0%

0, 0%
3,4% 0, 0%

BHS PSS DMM BHS PSS DMM


Vendas jun/07 (12M) Vendas jun/10 (12M) Aluguel Complementar
Aluguel Mínimo/Vendas

Aluguel Mínimo/m² Anual nos Últimos 12 Meses* Posição Consolidada em Belo Horizonte (Minas Gerais)
+43,8% +23,5% Diamond Mall
1.322 R$/m²
11
1.136 R$/m² 1,7 km

920 R$/m² 22

Pátio
5,3 km Savassi

2.503
4,3 km
R$/m²

BH
33
Shopping
BHS PSS DMM
* Referência: Junho de 2010
Acrônimos: BHS: BH Shopping; PSS: Pátio Savassi; DMM: DiamondMall 9
2T10
35 Anos
10 Projetos em Desenvolvimento; R$1,2 Bilhão de CAPEX*
6 projetos na fase de locação: 772 novas lojas / 448 já locadas
R$35 milhões de contratos de cessão de direito assinados no 1S10
4 shoppings em desenvolvimento; 3 em fase de locação; 1 em construção
3 expansões em construção a serem entregues no 2S10
3 torres comerciais lançadas; 2 para locação; 2 já em construção
Crescimento estimado da ABL Própria (1H10 – 2012): 44,0%

Crescimento da ABL Própria anunciado* 1H10 - 2012 Construção do ParkShoppingSãoCaetano (SP)

Shoppings em operação Expansões em desenvolvimento Shoppings em desenvolvimento Imobiliário para locação

347.757 m² 366.150 m² 415.305 m² 500.792 m² 500.792 m²


6.680 m² 16.830 m²
78.806 m²
10.150 m² 117.812 m²
39.005 m²
18.393 m²
18.393 m²

347.757 m² 347.757 m²
+44,0%

1S10 2S10 2011 2012 Total anunciado


(2012P)
* Favor ver disclaimer na última página
Construção do Cristal Tower (RS)
* Entre 2010 e 2012 10
2T10
35 Anos
Dados Financeiros
Performance (R$’ 000)
Financeiros (MTE %) (R$’000) 2T10 2T09 Var% 1S10 1S09 Var%
Receita Bruta 157.373 119.417 ▲31,8% 307.337 230.331 ▲33,4%
Receita Líquida 143.096 107.069 ▲33,6% 279.476 208.011 ▲34,4%
Despesas de Sede 25.325 24.657 ▲2,7% 45.393 43.542 ▲4,3%
Receita de Locação 100.666 81.498 ▲23,5% 199.717 160.888 ▲24,1%
Receita de Locação/m² 303 R$/m² 258 R$/m² ▲17,5% 576 R$/m² 486 R$/m² ▲18,4%
Receita de Locação US$/pé² 15,6 US$/pé 12,3 US$/pé ▲27,0% 29,6 US$/pé 23,2 US$/pé ▲27,9%
EBITDA 80.922 63.445 ▲27,5% 166.214 123.392 ▲34,7%
Margem de EBITDA 56,6% 59,3% ▼271 b.p 59,5% 59,3% ▲15 b.p
Receita Líquida Operacional (NOI) 99.907 81.305 ▲22,9% 199.635 154.998 ▲28,8%
Receita Líquida Operacional/m² 300 R$/m² 257 R$/m² ▲16,9% 575 R$/m² 469 R$/m² ▲22,8%
Receita Líquida Operacional US$/pé² 15,5 US$/pé 12,2 US$/pé ▲26,3% 29,6 US$/pé 22,3 US$/pé ▲32,7%
Margem Receita Líquida Operacional 86,0% 86,2% ▼21 b.p 86,3% 84,1% ▲221 b.p
Lucro Líquido Ajustado 76.238 45.344 ▲68,1% 154.808 88.738 ▲74,5%
FFO Ajustado 87.831 55.318 ▲58,8% 178.085 108.370 ▲64,3%
FFO Ajustado/m² 264 R$/m² 175 R$/m² ▲51,1% 513 R$/m² 328 R$/m² ▲56,7%
FFO Ajustado US$’ 000 48.668 28.368 ▲71,6% 98.679 55.574 ▲77,6%
FFO Ajustado US$/pé² 13,6 US$/pé 8,3 US$/pé ▲63,2% 26,4 US$/pé 15,6 US$/pé ▲69,3%

11
2T10
35 Anos
Dados de Desempenho do Mercado
Performance (R$’ 000)
Market Performance 2T10 2T09 Var% 1S10 1S09 Var%
Número de Ações 179.197.214 147.799.441 ▲21,2% 179.197.214 147.799.441 ▲21,2%
Ações Ordinárias 167.338.867 135.941.094 ▲23,1% 167.338.867 135.941.094 ▲23,1%
Ações Preferenciais 11.858.347 11.858.347 - 11.858.347 11.858.347 -
Preço Médio da Ação R$ 31,00 R$ 18,24 ▲69,9% R$ 30,73 R$ 16,26 ▲89,0%
Preço Final da Ação R$ 33,01 R$ 19,80 ▲66,7% R$ 33,01 R$ 19,80 ▲66,7%
Volume Médio Diário Negociado (R$ '000) 9.100 1.725 ▲427,6% 9.868 1.543 ▲539,7%
Dólar (US$) Final do Trimestre R$ 1,80 R$ 1,95 ▼7,5% R$ 1,80 R$ 1,95 ▼7,5%
Valor de Mercado (R$ '000) 5.915.300 2.926.429 ▲102,1% 5.915.300 2.926.429 ▲102,1%
Dívida Bruta (R$ '000) 558.617 401.983 ▲39,0% 558.617 401.983 ▲39,0%
Caixa (R$ '000) 933.011 187.213 ▲398,4% 933.011 187.213 ▲398,4%
Dívida Líquida (R$ '000) (374.393) 214.646 ▼274,4% (374.393) 214.646 ▼274,4%
Lucro/Ação R$ 0,29 R$ 0,31 ▼7,0% R$ 0,55 R$ 0,61 ▼9,8%
NOI/Ação R$ 0,56 R$ 0,55 ▲1,4% R$ 1,11 R$ 1,05 ▲6,2%
P/FFO Ajustado (últimos 12 meses) 16,76 x 13,09 x ▲28,1% 16,76 x 13,09 x ▲28,1%
EV/EBITDA (últimos 12 meses) 16,31 x 12,05 x ▲35,3% 16,31 x 12,05 x ▲35,3%
Dívida Líquida /EBITDA (últimos 12 meses) (1,10) x 0,82 x ▼233,8% (1,10) x 0,82 x ▼233,8%

12
2T10
35 Anos
Dados Operacionais
Performance (R$’ 000)
Operacional (100%) 2T10 2T09 Var% 1S10 1S09 Var%
ABL Total Final 532.902 m² 484.873 m² ▲9,9% 532.902 m² 484.873 m² ▲9,9%
ABL Própria Final 347.757 m² 330.833 m² ▲5,1% 347.757 m² 330.833 m² ▲5,1%
Participação média Multiplan % 65,3% 68,2% ▼297 b.p 65,3% 68,2% ▼297 b.p
ABL Total Ajustada (média) ¹ 515.953 m² 470.525 m² ▲9,7% 530.286 m² 484.906 m² ▲9,4%
ABL Própria Ajustada (média) ¹ 332.574 m² 316.458 m² ▲5,1% 346.908 m² 330.819 m² ▲4,9%
Vendas Totais 1.714.591 1.407.614 ▲21,8% 3.300.184 2.668.827 ▲23,7%
Vendas Totais/m² 3.323 R$/m² 2.992 R$/m² ▲11,1% 6.223 R$/m² 5.504 R$/m² ▲13,1%
Vendas Totais US$/pé² 171,1 142,5 ▲20,0% 320,4 262,2 ▲22,2%
Vendas nas Mesmas Lojas/m² 1.182 R$/m² 1.056 R$/m² ▲11,9% 1.134 R$/m² 1.002 R$/m² ▲13,2%
Vendas na Mesma Área/m² 1.154 R$/m² 1.019 R$/m² ▲13,3% 1.113 R$/m² 969 R$/m² ▲14,8%
Aluguel nas Mesmas Lojas/m² 82 R$/m² 78 R$/m² ▲4,4% 80 R$/m² 77 R$/m² ▲4,2%
Aluguel na Mesma Área/m² 83 R$/m² 80 R$/m² ▲3,7% 82 R$/m² 79 R$/m² ▲3,7%
Custos de Ocupação ² 12,9% 13,5% ▼59 b.p 13,2% 14,1% ▼85 b.p
Aluguel como % das Vendas 7,3% 7,9% ▼54 b.p 7,5% 8,2% ▼71 b.p
Outros como % das Vendas 5,6% 5,7% ▼05 b.p 5,7% 5,9% ▼14 b.p
Turnover ² 1,3% 1,1% ▲24 b.p 2,3% 2,3% ▲01 b.p
Taxa de Ocupação ² 98,1% 96,5% ▲159 b.p 98,1% 96,5% ▲159 b.p
Inadimplência (Atraso 25 dias) ² 1,5% 4,7% ▼322 b.p 1,4% 5,2% ▼380 b.p
Perda de Aluguel ² 0,8% 0,4% ▲36 b.p 0,7% 0,4% ▲29 b.p

¹ ABL ajustada é a média da ABL do período excluindo 14 mil m² do supermercado BIG, no BarraShopping Sul.
² Não inclui o Shopping VilaOlímpia.

13
2T10
35 Anos
Contatos de RI
Armando d’Almeida Neto
Diretor Vice-Presidente e de Relações com Investidores
Rodrigo Krause
Superintendente Relações com Investidores
Leonardo Oliveira
Analista Sênior de Relações com Investidores
Franco Carrion
Analista de Relações com Investidores
Hans Melchers
Gerente de Planejamento
Tel.: +55 (21) 3031-5224
Fax: +55 (21) 3031-5322
E-mail: ri@multiplan.com.br

http://www.multiplan.com.br/ri
Aviso Legal
Este documento pode conter considerações futuras, que estão sujeitas a riscos e incertezas, uma vez que se baseiam nas expectativas da administração da companhia
bem como nas informações disponíveis. Essas projeções incluem afirmações a respeito das intenções e expectativas atuais de nossa administração.
Os leitores/investidores devem estar cientes de que muitos fatores podem afetar nossos resultados fazendo com que sejam materialmente diferentes das projeções
contidas nesse relatório. A companhia não está obrigada a atualizar tais afirmações.
As palavras "antecipar“, “desejar“, "esperar“, “prever“, “pretender“, "planejar“, "prognosticar“, “projetar“, “objetivar" e termos similares são utilizados para identificar tais
afirmações.
As projeções referem-se a eventos futuros que podem ou não vir a ocorrer. Nossa futura situação financeira, resultados operacionais, participação de mercado e
posicionamento competitivo podem diferir substancialmente daqueles expressos ou sugeridos em tais projeções. Muitos dos fatores e valores que estabelecem esses
resultados estão fora do controle ou expectativa da companhia. O leitor/investidor é encorajado a não se basear totalmente nas informações acima.
Este documento contém informações sobre projetos futuros que poderão se tornar diversas devido a alterações nas condições de mercado, alterações de lei ou políticas
governamentais, alterações das condições de operação do projeto e dos respectivos custos, alteração de cronogramas, desempenho operacional, demanda de lojistas e
consumidores, negociações comerciais ou de outros fatores técnicos e econômicos.
14