Semana do Trader

Utilizando a sazonalidade para

selecionar setores interessantes

Alexandre Wolwacz
Apresentação

• Alexandre Wolwacz - Stormer

• Nasci Porto Alegre, RS

• Formação em Medicina pela UFRGS.

• Sócio fundador da Leandro.Stormer

• Opero há 11 anos capital próprio.

• Prazo operacional de eleição é o position.

•Autor do livro “Táticas operacionais de Posição”, “ A

Matemático, o tempo e o mercado de ações”, “Comprando
ações e vendendo opções” e “ Manual de Setups”.
Sazonalidade conceito:

Sazonal é um termo relativo a

época do ano.

Sazonalidade é a identificação
de movimentos direcionais que
se repetem em períodos
determinados do ano.
Sazonalidade:

A sazonalidade influencia e é mais facilmente

compreendida em commodities.
O período de safra e entre safra é mais nítido nesses
ativos.
Porém, se entendermos o mercado de uma forma
dinâmica, com um fluxo de dinheiro entre os
diversos setores.
Podemos notar que ocorre a criação de um período
de entre-safra e de safra nos diferentes setores.
Sazonalidade como ferramenta:

Muitas vezes:
1. Temos um setup que opera bem para sinais de compra em tendência de
alta, mas que não tem sinais confiáveis para venda. Ou o contrário.

2. Saber de antemão, qual setor estará mais direcional, ou mais forte nos
próximos meses, pode nos fornecer a correta dimensão de quais papeis
concentrar nossos recursos naquele período.

3. Logo, a idéia é usar a sazonalidade para direcionar nossa atenção para o

setores que tiverem a maior força.

4. O dinheiro “ esperto” faz isso. Migrando de setor para setor a medida que
o ano vai se desenrolando. Se concentrando mais em determinados ativos
em determinadas épocas.
O que produz isso?

Não sei:
Minha função é saber O que fazer. Não Por que fazer.
O trader que tentar entender o por que de um movimento do
mercado acaba estabelecendo conceitos equivocados.
Se essa sazonalidade é pelos balanços da empresas, pela safra e
entre safra da matéria prima delas ou ,qualquer outro
motivo, realmente não me interessa.
Observe esse gráfico:
Olhe com mais Atenção:

Conceito:
Bsicamente uma forma de perceber se o sistema tem um viés de trazer lucro ou
prejuízo.

Calculada da seguinte forma:

Expect. =(( 1 + (media de ganhos / media de perdas)) X percentual de acerto) -1

Quanto maior o numero, melhor o sistema. Perfeito para comparar sistemas.

Porém, nem sempre vemos sistemas com pior expectativa, gerarem melhor
rentabilidade.
A probabilidade de que seu trade de lucro ou prejuizo.
O payoff de um trade no lucro, contrastado com o payoff de um trade no
prejuízo.
O que compõe a movimentação:

Composição:
1- Tendência;
2- Sazonalidade e ciclo;
3- Barulho.

Para encontrar a sazonalidade podemos:

1- de forma subjetiva.
2- De forma objetiva.
Subjetiva:

Sequência de identificação:
1- Capturo o gráfico semanal com a maior base possível.
2- Marco topos e fundos mais importantes de cada ano.
3- Verifico datas em que esses ocorreram.
4- Localizando datas que se repitam de forma mais chamativa,
passo a considerá-las como épocas importantes.

Simples, fácil e rápido de

Usei esse modelo por
se construir as épocas
muitos anos. Funciona de
mais chamativas de
forma muito boa.
cada papel.
Vamos ver um exemplo:
Marcamos topos e fundos:
Temos diferentes tipos de Manejo:

1- Martingale - Aumentar posições à medida que o capital diminui.

2- Semi-Martingale – Aumentar posições à medida que o capital dimimui, com

limite máximo no aumento.

3- Anti-Martingale – Aumentar posições à medida que o capital aumenta.

3.1- Operar sempre o mesmo número de lotes.
3.3- Dividir o capital em percentuais destinados a ativos ou setups especificos.
3.4- Arriscar um percentual do capital por trade.
3.5- Método de Kelly.
3.5- Optimal f.
3.6- Sem manejo de risco. “Aposta tudo”.
Resultado:

Com esses dados, marcamos na wege o seguinte

comportamento:
Entre março e especialmente abril formamos fundo e o
ativo começa a ficar mais direcional.
Entre dezembro e janeiro, marcamos topos e o ativo
perde força.
Parte 01

•Vamos testar nossa percepção subjetiva para:

•CSNA3;
•BBDC4;
•PETR4;
•CMIG4;
Método objetivo:

Tiramos o ativo de tendência:

O modelo mais clássico para isso é medir a amplitude
de movimentação do mercado pelo número de
barras corrido.
Calcular uma média de mudança diária.
Retirar essa média de mudança diária da
movimentação de cada dia. Com isso tiramos o
ativo de tendência.
O que subir acima é considerado pelo fator : Barulho +
sazonalidade.
Outras possibilidades:

• Calculamos a média Geométrica de 12 meses.

• Dividimos o preço de fechamento de cada mês,
pela média estacional.
• Trazemos a média para valor de 100.
• Acima disso, temos preços operando acima da
media geométrica e portanto fortes.
• Abaixo de 100 temos os preços abaixo da media
estacional e portanto fracos.
Vantagens:

1-O modelo consegue ser objetivamente avaliado.

2- O foco fica facil de mostrar qual época o ativo tem
performance acima da média e qual época tem
performance abaixo da média.
3- Menos inferencias subjetivas.
4- Modelo de mais rápido aprendizado.
Desvantagens:

1-Necessita de maior habilidade em programação.

2- Necessita conhecer melhor excel.
3- Se quiser evoluir para os calculos mais complexos, precisa
de um programa que possibilite Arima -12.
4- Ocorre um gasto de tempo maior por ativo para os
calculos mais avançados.
Vejamos resultados por setor:

Sazonalidade de Siderurgia:
Desempenho por mês do ano:

Época de Topo Época de fundo

mais provável mais provável
Desempenho Por mês:

• Esperamos entrada de força no mês de Novembro,

seguindo forte nos 5 primeiros meses do ano.
Perdendo força após maio.
• Recuando pelo resto do ano.
Desempenho Esperado pelo Arima 12:
130

125

120

115

110

105
Média
Projetado
100

95

90

85

80
Setor de Petróleo:
Desempenho Mês a Mês:

Época mais Época mais

provável de Topo provável de fundo
Desempenho Mês a Mês:

110

105

100

Média
Projetado
95

90

85
Conclusão para o setor:

• Meses mais direcionais ficam em Fevereiro até

junho.
• Mês de dezembro forte também.
Bancos:
Desempenho Mês a Mês:

Começa a perder Começa a ganhar

força. força.
Desempenho Mês a Mês:

110

105

100

Média
Projetado
95

90

85
Setor Aviação:

110

105

100

Média
Projetado
95

90

85
Setor Aviação:

110
105
100
95
90
85

2010

2011
Jul

Jul
Jan
Média
Projetado

Começa a ganhar Começa a perder

força! força!
Setor Aviação:

• Inicia movimento direcional em Agosto, segue em

alta até final de janeiro.
Setor Mineração:

alta até final de janeiro.

Setor Mineração:

Começa a Perder Começa a ganhar

força! força!
Setor Mineração:

115

110

105

100
Média
Projetado

95

90

85
Setor Elétrico:

115

110

105

100
Média
Projetado

95

90

85
Setor Elétrico:

115

110

105

Média
100
Projetado

95

90

85 Começa a Perder Começa a ganhar

força! força!
Setor Elétrico:

108

106

104

102

100

98
Média
Projetado
96

94

92

90

88
Setor Construção:

115

110

105

100
Média
Projetado

95

90

85
Setor Construção:

115

110

105

100
Média
Projetado
95

90

85

Começa a Perder Começa a ganhar

força! força!
Setor Construção:

120

115

110

105

100
Média
Projetado
95

90

85

80
Telefonia:
Telefonia Mês a Mês:

Começa a perder Começa a ganhar

força! força!
Telefonia:

110

105

100

95
Média
Projetado

90

85

80
Comércio:
Comércio:

Começa a Perder Começa a ganhar

força! força!
Comércio:

110

105

100

95
Média
Projetado

90

85

80
Desenho de movimentação:
Resumindo:

• Siderurgia , bancos e elétricas – Fundos em Outubro

e topos em abril.

• Petróleo – Fundos em Novembro e topos em

Março.

• Aviação – Fundos em Março e topos em

Dezembro.

• Mineração – Fundos em Novembro topos em abril.

• Telefonia – Fundos em Outubro e topos em Maio.
• Comércio – Fundos em Julho e topos em Fevereiro.
Retornos no período:
Conclusão:

• O uso adequado da sazonalidade pode dar um

diferencial ao trader para localizar setores mais
fortes.
• Estratégias de alocação de recursos por setores
seguindo a sazonalidade ainda não foram
testadas.
• Nem tampouco conceitos como long short.
• Podemos localizar diferentes ativos dentro do
mesmo setor com sazonalidades díspares em um
ou dois meses. Realizando long short nesses
cenários.