4T10

Divulgação de Resultados 4T10

 4T10
Vendas nos Shopping Centers*
Vendas nos Shopping Centers da Multiplan vs. Crescimento das Vendas nas Mesmas Lojas (Ano/Ano)
Vendas no Varejo Nacional e Inflação (2010/2009)
14,9%
14,0% 13,7%
22,4% 12,6%
11,4% 11,9%
17,6% 10,6%
9,9% 9,8%
14,6%
12,4% 7,9%
10,9%

5,1% 5,6%
5,9%

Vendas do Vendas CAGR de Vendas na Vendas nas IPCA 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10
varejo totais 10 anos das mesma mesmas
Multiplan vendas área lojas
totais

Análise de Crescimento das Vendas (2010/2009)

Crescimento das vendas totais
Crescimento das vendas na mesma área
30,0% 31,3% 31,0%
Crescimento das vendas do varejo - IBGE (+10,9%) 27,9%
22,4%
20,6% 19,9%
17,7% 17,8%
15,8% 16,3%
14,5%
12,0%

* Considerando 100% das vendas nos shopping centers. 2

 4T10
Análise da Receita Bruta
Abertura do Crescimento da Receita Bruta 2010
+ 15,5% - 0,6% + 30,6% + 26,5% + 417,5% - 14,9% + 131,2%

+49,6 M +1,3 M 662,6 M

-0,9 M
+14,5 M
+55,9 M +8,3 M

534,4 M -0,4 M

+24,0%

Receita Bruta Receita de Serviços Cessão de Estacionamento Receita de Lineariedade Outros Receita Bruta
2009 Aluguel Direitos Venda de 2010
Imóveis
Apropriação de receita Abertura Receita Bruta de 2010 (%)
de aluguel linear
0,8%
Serviços
11,0%

Mínimo Reajustes
Linearidade
84,7% contratuais
Venda de imóveis Receita de Aluguel 1.4%
9,3% locação 99.8%
62,8% mínimo Sazonalidade
98.6% (aluguel
Receita de dobrado)
estacionamento
10,5%
0.2%
Outras Complementar
0,3% Merchandising 4,9%
Cessão de direitos 10,4%
5,3%

3
 4T10
Análise da Receita de Aluguel
Análise do Crescimento da Receita de Aluguel (2010/2009) Aluguel nas Mesmas Lojas – Crescimento Real (Ano/Ano)

7,7%
15,0%

6,0%

4,8%

3,6% 3,7%
6,9% 3,4%
6,3% 2,8% 2,9%
2,1% 2,2%
1,9%

0,8%
1,1%

Efeito do Aluguel na Aluguel nas Receita de 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10
IGP-DI mesma área mesmas aluguel
lojas

Abertura do Aluguel nas Mesmas Lojas (Ano/Ano)

13,9% 13,2% 14,0%

11,6% 12,0%
2,9% 1,9% 3,6%
9,0% 8,1% 7,7%
7,7% 2,8%
2,2% 6,5% 6,6%
2,1% 0,8% 4,4%
10,7% 11,1% 10,0% 3,9% 6,0%
8,6% 3,4%
6,7% 7,3% 3,7% 4,8%
5,6% 4,0%
2,9% 0,6%
0,2% -0,3%
1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10
Efeito do IGP-DI Aluguel nas Mesmas Lojas Real

4
 4T10
Despesas de Shopping Center e NOI
Despesas de Shopping Centers Cessão de Direitos Apropriada (2010/2009)
e como % da Receita Líquida (2010/2009)
+6,6% +30,6% 35,2M
65,9M
61,8M
27,0M

12,8%

10,9%

2009 2010 2009 2010

NOI e Margem NOI (2010/2009) NOI + Cessão de Direitos e Margem (2010/2009)

+18,2% 424,8M +19,1% 460,1M
359,4M 386,4M

87,5%
86,6% 86,2%
85,3%

2009 2010 2009 2010

5
 4T10
Cessão de Direitos e Despesas com Novos Projetos
Despesas com Novos Projetos para Locação Evolução da Receita Diferida
e Cessão de Direitos Contratada em 2010 183,7M
Entrega de
87,0M projetos

138,8M 141,2M 137,1M 158,5M

126,3M 150,M
39,1M 121,5M 136,7M
132,M
110,5M Novos
110,2M
96,4M projetos
81,2M
lançados
Despesas com Novos Cessão de Direitos
Projetos para Locação Contratada

Evolução da Locação Status da Locação

(em fevereiro de 2011)
90% ParkShopping SãoCaetano
83,0%
Village Mall
80% 78,0%
Shopping Jundiaí
70% ParkShopping CampoGrande
64,8%
60%
Lojas Locadas

50% 44,0%
Lojas Número Para
40% locadas de Lojas: locação
65% 809 35%
30%

20%

10%

0%
4T09 1T10 2T10 3T10 4T10
6
 4T10
Análise da Margem EBITDA
Despesas de Sede e como % da EBITDA e Margem (2010/2009)
Receita Líquida (2010/2009)
+5,6% +15,2%
93,1M
88,2M 350,2M
304,0M

18,3% 63,0%
15,4% 57,9%

2009 2010 2009 2010

Impacto do Desenvolvimento Imobiliário e Despesas com Novos Projetos para Locação (R$’ 000)
+ 1.245 p.b.

+ 230 p.b. 70,4%

500,M + 713 p.b. 68,1% 80,0%
+ 303 p.b.
450,M 57,9% 61,0% 70,0%
373,4M 386,M 60,0%
400,M
350,2M 50,0%
350,M 334,3M
40,0%
300,M 30,0%
250,M 20,0%
200,M 10,0%
EBITDA 2010 EBITDA Antes do EBITDA Antes do EBITDA Antes do
Resultado do Imobiliário Resultado Imobiliário e Resultado Imobiliário,
Despesas de Novos Despesas de Novos
Projetos Projetos e Provisão de
PIS/Cof ins
7
 4T10
Resultados Financeiros
Lucro Líquido e Margem Líquida (2010/2009) Lucro Líquido Ajustado e Margem Líquida Ajustada (2010/2009)
+33,7% +33,6% 323,5M
218,4M
236,8M
163,3M

53,5%
33,8% 36,1% 49,1%

2009 2010 2009 2010

FFO Ajustado e Margem (2010/2009)

+35,1% 368,2M

272,6M

60,9%
56,5%

2009 2010
8
 4T10
CAPEX e Endividamento
CAPEX Anunciado (2010 – 2013): R$1.8 Bilhão Endividamento e Geração de Caixa
(Em Dezembro de 2010)
728,5 M
794,8M

180,3 M 536,2 M
442,4 M 549,8M
20,8 M
18,5 M 181,4 M
91,5 M 368,2M
350,2M
101,0 M 526,6 M 245,0M
107,0 M 354,9 M
71,1 M
124,4 M 71,1 M

2010 2011E 2012E 2013E

Caixa Dívida Caixa EBITDA FFO
Novos shopping centers Novas expansões Aquisições
Bruta Líquido Ajustado
Revitalizações e outros Novas torres para locação

Financiamentos Contratados Abertura dos Índices de endividamento

(Em Dezembro de 2010) (Em Dezembro de 2010)

CDI Pré-
23% IGP-M Fixado
12% 1%
A ser
Sacado sacado TJLP
549,8 373,3M TR 6%
45% IPCA
13%

9
 4T10
Avaliação das Propriedades Para Investimento
(Data de referência: 31 de dezembro de 2010)

+ 85,8%

12,3 bi.
11,5 bi.

9,7 bi.
+ 46,5%

6,6 bi.

2,5 bi.

Propriedades para Valor de mercado Avaliação dos shopping Avaliação dos shopping Avaliação dos shopping
investimento centers em operação centers em operação + centers em operação +
Projetos anunciados Projetos anunciados +
Expansões não
anunciadas

Projetos anunciados incluem: ParkShoppingSãoCaetano, VillageMall, JundiaiShopping, ParkShopping Campo Grande, Shopping Maceió, Morumbi
Businnes Center, ParkShopping Corporate e Morumbi Corporate.

10
 4T10
Desenvolvimento de Novos Projetos
Crescimento Esperado da ABL Própria (2010 - 2013)

617.111 m² 617.111 m²

543.711 m² 73.400 m² 90.230 m²

16.830 m²
+1 Projeto de torres
de escritórios
116.234 m²
410.647 m² 155.285 m²
371.596 m²
39.051 m² +4 Shopping centers
+2 Projetos de torres
+1 Shopping center de escritórios

371.596 m² 371.596 m²

Crescimento da ABL própria: +66,1%

2010 2011E 2012E 2013E Total anunciado (2013E)

Shopping centers em operação Shopping centers em desenvolvimento Torres para locação em desenvolvimento

11
 4T10
Projetos em Desenvolvimento
Dez Projetos em Andamento: Cinco Shopping Centers e Cinco Torres Comerciais

ParkShoppingSãoCaetano Status: Em construção

Tempo entre
64,3%
lançamento e abertura *

Lojas Locadas * 83,0%

CAPEX Investido
43,1%
(CAPEX total) **

Custos do Projeto
42,2%
(CAPEX capitalizado) **

Despesas de Projeto
65,0%
(CAPEX despesado) **

JundiaíShopping Status: Em construção

Tempo entre lançamento
40,1%
e abertura *

Lojas Locadas * 64,8%

CAPEX Investido
22,0%
(CAPEX total) **

Custos do Projeto
20,4%
(CAPEX capitalizado) **

Despesas de Projeto
65,5%
(CAPEX despesado) **

Data de Referência: *Fevereiro de 2011; ** Dezembro 2010 12

 4T10
Projetos em Desenvolvimento
Dez Projetos em Andamento: Cinco Shopping Centers e Cinco Torres Comerciais

VillageMall Status: Em construção Shopping Maceió

Tempo entre
37,9%
lançamento e abertura *

Lojas Locadas * 78,0%

CAPEX Investido
35,2%
(CAPEX total) **

Custos do Projeto
32,8%
(CAPEX capitalizado) **

Despesas de Projeto
76,1%
(CAPEX despesado) **

Status: Em aprovação

ParkShoppingCampoGrande Status: Em construção

ABL total: 35.868 m²
Tempo entre
19,8%
lançamento e abertura *
Participação da Multiplan: 50%
Lojas Locadas * 44,0%

CAPEX Investido
(CAPEX total) **
8,0% Inauguração: Dez/2012
Custos do Projeto
5,8%
(CAPEX capitalizado) ** CAPEX estimado: R$91 milhões
Despesas de Projeto
58,5%
(CAPEX despesado) **

Data de Referência: *Fevereiro de 2011; ** Dezembro 2010 13

 4T10
Projetos em Desenvolvimento
Dez Projetos em Andamento: Cinco Shopping Centers e Cinco Torres Comerciais
Torres de Escritórios para Locação

ParkShopping Corporate Morumbi Corporate Morumbi Business Center

Torres de Escritórios para Locação Participação Multiplan (R$' 000)

Projeto Estado Status Inauguração ABL (100%) %Mult. CAPEX
Morumbi Businnes Center SP Construção jan-12 10.150 m² 100% 74.000
ParkShopping Corporate DF Desenvolvimento nov-12 13.360 m² 50% 39.800
Morumbi Corporate SP Desenvolvimento set-13 73.400 m² 100% 444.100
Total 96.910 m² 93,1% 557.900

14
 4T10
Projetos em Desenvolvimento
Dez Projetos em Andamento: Cinco Shopping Centers e Cinco Torres Comerciais
Torres de Escritórios para Venda
Centro Profissional RibeirãoShopping Cristal Tower

Vista preliminar do Centro Profissional RibeirãoShopping Cristal Tower: ilustração (esquerda) e construção (direita)

Torres de Escritórios para Venda

Projeto Estado Status Inauguração Área %Mult. VGV (R$'000)
Cristal Tower RS Construção mai-11 11.915 m² 100% 70.000
Centro Profissional RibeirãoShopping
SP Construção dez-12 12.563 m² 100% 75.040
Total 24.478 m² 100% 145.040

15
 4T10
Análise do Crescimento Histórico
(Base 100 = 2001)

957

721 690

390

207

163

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011E 2012E 2013E

Vendas Ponderadas (Participação Multiplan) Receita de Locação ABL Própria Média

ABL Própria Estimada IGP-DI Índice de Vendas do Varejo

16
 Contatos de RI 4T10
Armando d’Almeida Neto
Diretor Vice-Presidente e de Relações com Investidores
Rodrigo Krause
Superintendente Relações com Investidores
Leonardo Oliveira
Analista Sênior de Relações com Investidores
Franco Carrion
Analista de Relações com Investidores
Diana Litewski
Analista de Relações com Investidores
Hans Melchers
Gerente de Planejamento
Tel.: +55 (21) 3031-5224
Fax: +55 (21) 3031-5322
E-mail: ri@multiplan.com.br

http://www.multiplan.com.br/ri

Aviso Legal
Este documento pode conter considerações futuras que estão sujeitas a riscos e incertezas, uma vez que se baseiam nas expectativas da administração da companhia, bem
como nas informações disponíveis. Essas projeções incluem afirmações a respeito das intenções e expectativas atuais de nossa administração. Os leitores/investidores devem
estar cientes de que muitos fatores podem afetar nossos resultados fazendo com que sejam materialmente diferentes das projeções contidas nesse relatório. A companhia não
está obrigada a atualizar tais afirmações. As palavras "antecipar“, “desejar“, "esperar“, “prever“, “pretender“, "planejar“, "prognosticar“, “projetar“, “objetivar" e termos similares
são utilizados para identificar tais afirmações. As projeções referem-se a eventos futuros que podem ou não vir a ocorrer. Nossa futura situação financeira, resultados
operacionais, participação de mercado e posicionamento competitivo podem diferir substancialmente daqueles expressos ou sugeridos em tais projeções. Muitos dos fatores e
valores que estabelecem esses resultados estão fora do controle ou expectativa da companhia. O leitor/investidor é encorajado a não se basear totalmente nas informações acima.
Este documento contém informações sobre projetos futuros que poderão se tornar diversas devido a alterações nas condições de mercado, alterações de lei ou políticas governamentais,
alterações das condições de operação do projeto e dos respectivos custos, alteração de cronogramas, desempenho operacional, demanda de lojistas e consumidores, negociações comerciais ou
de outros fatores técnicos e econômicos.