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MUNICPIO DE GURUPI FUNDAO UNIRG FACULDADE UNIRG CURSO DE ADMINISTRAO

TRABALHO DE CONCLUSO DE CURSO

O FLUXO DE CAIXA COMO FERRAMENTA DE GESTO FINANCEIRA NA TERRAO MATERIAIS PARA CONSTRUO

Dunai Donato R. Brito Prof Orientador: Prof. Fabio Pegoraro, Esp rea de Concentrao: Administrao Financeira e Oramentria

Gurupi, Maio de 2008

DUNAI DONATO R. BRITO

O FLUXO DE CAIXA COMO FERRAMENTA DE GESTO FINANCEIRA NA TERRAO MATERIAIS PARA CONSTRUO

Trabalho de Concluso (TCC) de Curso apresentado a Faculdade UNIRG como requisito para obteno do ttulo de Bacharel em Administrao.

Orientador: FBIO PEGORARO, Esp

Gurupi, Maio de 2008.

O FLUXO DE CAIXA COMO FERRAMENTA DE GESTO FINANCEIRA NA TERRAO MATERIAIS PARA CONSTRUO

DUNAI DONATO R. BRITO

Este Trabalho de Concluso de Curso (TCC) foi julgado adequado para obteno do ttulo de Bacharel em Administrao e aprovado em sua forma final junto faculdade UNIRG.

Prof. Alexandre Ribeiro Dias, MsC Coordenador do Curso de Administrao Donria Coelho Duarte, Dra. Coordenadora de estgio do Curso de Administrao

Apresentada a Banca Examinadora, integrada pelos Professores:

................................................................................. Fbio Pegoraro, Esp. Prof. Orientador ................................................................................. Maria das Graas Bastos de Sousa, Esp. Banca Examinadora ................................................................................. Joo Henrique Amaral, Esp. Banca Examinadora

A minha famlia pelo apoio e incentivo que me deram e a todos os amigos que me acompanharam e me ajudaram no decorrer de todos esses anos de estudos.

AGRADECIMENTOS

A Deus por tudo que me tem proporcionado. Aos meus familiares que estiveram sempre presentes. A minha esposa e filhos pelo amor, carinho e compreenso em todos os momentos. Ao meu orientador Fbio Pergoraro que tanto me ajudou. A todos aqueles que estiveram sempre presentes em todos os momentos no decorrer desses anos.

RESUMO

O presente estudo trata-se de uma anlise do fluxo de caixa como ferramenta de gesto financeira na Terrao Materiais para Construo, realizado no departamento financeiro da empresa em estudo, onde se tem como objetivo apresentar os instrumentos de controles financeiros utilizados na empresa e ento apresentar sugestes ao final do estudo para implementao de melhorias necessrias para a empresa. As informaes necessrias para a realizao desse estudo foram adquiridas atravs da coleta de dados por meio de documentos, observao e entrevistas, onde se buscou anlise dos instrumentos utilizados na empresa como: movimento de caixa, movimento bancrio, contas a pagar e contas a receber. Destacase que de fundamental importncia a consolidao e o cuidado com rea financeira na empresa Terrao Materiais de Construo, uma vez que a mesma importante para o sucesso e desenvolvimento da empresa. Palavras-chaves: Administrao financeira. Controles financeiros. Fluxo de caixa.

LISTA DE TABELAS

Tabela 1 Cronograma rea de Cobrana de Clientes......................................................35 Tabela 2 Cronograma rea de Pagamento de Fornecedores..........................................35 Tabela 3 Planilha de Clientes..............................................................................................36 Tabela 4 Planilha de Fornecedor........................................................................................36 Tabela 5 Planilha rea de Estoque....................................................................................36 Tabela 6 Fluxo de Caixa......................................................................................................37 Tabela 7 - Demonstrao do Resultado do Exerccio..........................................................37 Tabela 8 - Balano patrimonial..............................................................................................38

SUMRIO

1 INTRODUO..................................................................................................................... 8 1.1 CONSIDERAES GERAIS..............................................................................................8 1.2 SITUAO PROBLEMTICA .........................................................................................8 1.3 OBJETIVOS.........................................................................................................................9 1.3.1 Objetivo geral...................................................................................................................9 1.3.2 Objetivos especficos .......................................................................................................9 1.4 JUSTIFICATIVA .................................................................................................................9 2 REVISO DE LITERATURA...........................................................................................11 2.1 ADMINISTRAE FINANCEIRA..................................................................................11 2.2 DIFERENAS ENTRE LUCRO E CAIXA......................................................................13 2.3 FLUXO DE CAIXA COMO INSTRUMENTO TTICO E ESTRATGICO NA GESTO.................................................................................... ..............................................14 2.4 ESTRUTURA DOS FLUXOS DE CAIXA (DFC)............................................................15 2.5 FORMATO DO FLUXO DE CAIXA................................................................................16 2.6 VISO INTEGRADA DO FLUXO DE CAIXA..............................................................17 2.7 MANUTENO DO SALDO DE CAIXA.......................................................................19 2.8 A IMPORTNCIA DO SISTEMA DE CAPITAL DE GIRO ..........................................20 2.9 FONTES DE CAPITAL DE GIRO....................................................................................21 2.10 O FLUXO DE CAIXA COMO IMPORTANTE INSTRUMENTO GERENCIAL DA EMPRESA................................................................................................................................22 3 CARACTERIZAO DA EMPRESA..............................................................................24 4 PROCEDIMENTOS METODOLGICOS......................................................................26 4.1 DELINEAMENTO DA PESQUISA..................................................................................26 4.2 TCNICAS DE PESQUISA...............................................................................................26 4.3 ANLISE DOS DADOS....................................................................................................27 5. ANALSE E INTERPRETAO DOS RESULTADOS................................................28 5.1 DADOS COLETADOS .....................................................................................................28 5.1.1 Instrumentos utilizados pela empresa .........................................................................28 6 CONSIDERAES FINAIS .............................................................................................30 6.1 CONCLUSO ...................................................................................................................30

6.2 RECOMENDAES.........................................................................................................31 6.3 LIMITAES ...................................................................................................................31 REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS..................................................................................42 APNDICE A QUESTIONRIO DESTINADO AO EMPRESRIO .........................43

1 INTRODUO

O fluxo de caixa o instrumento que permite ao administrador financeiro planejar, organizar, coordenar, dirigir e controlar os recursos financeiros de sua empresa para determinado perodo. Assim, alto giro de valores a receber e de estoques resulta na melhor liquidez da empresa que poder, atravs das vendas, projetar um maior lucro e adequadas aplicaes em itens do ativo. Com isto, este estudo apresenta-se em captulos, sendo que o captulo 1 apresenta a introduo, consideraes gerais, situao problemtica, objetivo geral e especficos e a justificativa que levou a elaborar este TCC. O captulo 2 demonstra a reviso bibliogrfica, enfocando a temtica do fluxo de caixa e seu contexto. O captulo 3 enfoca a caracterizao da empresa em estudo, sendo apresentada a sua estrutura financeira e organizacional. O captulo 4 descreve a metodologia utilizada no desenvolvimento deste trabalho de concluso de curso. O captulo 5 apresenta a anlise dos dados obtidos com a pesquisa de campo, assim como os resultados analisados e interpretados. Ao final apresenta-se a concluso, recomendaes e limitaes pertinentes a realizao deste trabalho.

1.1 CONSIDERAES GERAIS

A administrao do fluxo de caixa encontra-se inserida no contexto decisorial das finanas das empresas, permitindo melhor entendimento de como as organizaes geram, aplicam e gerenciam seus recursos financeiros. Constitui-se, em outras palavras, num conjunto de regras que tem por objetivo a preservao da sade financeira da empresa. A rea financeira promoveu nas ltimas dcadas notvel evoluo terica em seus conceitos, absorvendo o processo decisrio das empresas significativa melhoria de qualidade tcnica. Ao abranger as decises financeiras de curto prazo das empresas, a administrao do

fluxo de caixa tambm incorpora este desenvolvimento tcnico, assumindo importncia relevante na gesto das organizaes. importante destacar neste contexto, que na empresa Terrao Materiais para Construo o administrador financeiro se faz importante, onde este deve, periodicamente, conferir e avaliar os resultados de suas polticas, para que possa efetuar as correes que se faam necessrias, bem como empregar medidas saneadoras e corretivas sobre os pontos de estrangulamento detectados na empresa. Com isso o responsvel pelo financeiro enfatiza os fluxos de caixa, a entrada e sada de dinheiro. Ele mantm, a solvncia da empresa atravs do planejamento do fluxo de caixa necessrios para satisfazer suas obrigaes e adquirir os ativos necessrios para alcanar as metas da empresa. O gerente financeiro usa o regime de caixa para reconhecer as receitas e gastos somente com relao aos fluxos de entrada e sada reais de caixa. Sem levar em considerao seu lucro ou perda, a empresa deve ter um fluxo de caixa suficiente para atender suas obrigaes no momento de seu vencimento.

1.2 SITUAO PROBLEMTICA

A gesto do fluxo de caixa no se constitui em preocupao exclusiva das grandes empresas, ou mesmo daquelas voltadas para a obteno do lucro, mas das organizaes em geral. Uma instituio religiosa, uma empresa estatal ou mesmo uma organizao prestadora de servios tm seu fluxo de caixa a ser gerenciado a fim de que seus objetivos possam ser atingidos de maneira adequada. No que se refere ao instrumento fluxo de caixa, importante entender que dispor de recursos tcnicos que permitam tornar o nvel de acerto do fluxo algo importante e que traz benefcios a toda a organizao; contudo, o sucesso na gesto s ser atingido se o fluxo de caixa for considerado um instrumento gerencial da empresa e no apenas do tesoureiro. Significa dizer que no s a rea financeira dever saber a leitura do fluxo de caixa, mas tambm a das demais reas operacionais. Alm das questes mais tcnicas no sentido de como projetar o fluxo de caixa, importante tratar a gesto no sentido comportamental. Caso o fluxo de caixa no seja uma prioridade para a organizao, como instrumento de gesto, no ser jamais um elemento de

preocupao da gerncia da organizao. As formas de faz-los so as mais diversas, sendo que, aparentemente, aquelas que afetam o bolso dos executivos so as mais eficientes em termos de atingir seus resultados. Desta forma surge a questo que norteia o trabalho: qual o modelo mais adequado de fluxo de caixa para a empresa Terrao Materiais para Construo Ltda?

1.3 OBJETIVOS

1.3.1 Objetivo Geral

Propor a implantao de um modelo de fluxo de caixa para a Empresa Terrao Materiais para Construo em Gurupi - TO.

1.3.2 Objetivos Especficos

Identificar os fatores que envolvem o fluxo de caixa; Descrever os processos ou modelos de fluxo de caixa que so utilizados na empresa; Realizar pesquisa com os proprietrios da empresa sobre as demonstraes de fluxo de caixa; Identificar o modelo mais adequado para a empresa.

1.4 JUSTIFICATIVA

Definir caixa algo que pode parecer to simples que se torna difcil e complicado, no sentido clssico, o caixa representa o objetivo final dos investimentos ao optarem por uma alternativa de alocao de recursos. No meio empresarial, caixa o ativo mais lquido

disponvel na empresa, encontrado em espcie nas empresas, nos bancos como tambm mercado financeiro de curtssimo prazo. O tesoureiro, ao gerenciar seu dia-a-dia, depara com a necessidade de ter um instrumento de planejamento e controle de sua liquidez, que se constitui no fluxo de caixa projetado. Esse instrumento, normalmente, elaborado e utilizado com base na experincia do gestor e de sua equipe. Nesse caso, muitas vezes, a preocupao com a melhoria do desempenho no tratada de maneira sistemtica, enfocando a gerao de caixa na empresa, mas apenas restrita ao floating bancrio ou a questes relativas a tarifas. Dessa maneira, o alvo deste trabalho ressaltar que modelo de fluxo de caixa melhor se adapta a empresa Terrao Materiais para Construo. Para o acadmico, a escolha deste tema se deve ao fato que esta uma maneira do mesmo envolver-se com a realidade financeira de uma empresa, tendo assim uma viso como futuro administrador. Para a sociedade, justifica-se pelo fato deste servir como um documento importante no que se refere questo da importncia e viabilidade do fluxo de caixa. Portanto, este trabalho justifica-se devido a sua importncia por apresentar de maneira clara e objetiva o fluxo de caixa como uma ferramenta de gesto financeira, assim por se tratar de um tema atual, pode ser dado continuidade por outros pesquisadores que busquem enfocar esta rea de concentrao em seus estudos.

2 REVISO CONCEITUAL

Destaca-se que esta reviso tem por objetivo apresentar um estudo bibliogrfico enfocando a importncia da administrao financeira dentro da empresa dando nfase no fluxo de caixa, que representa a rea de desenvolvimento e sustentao da mesma.

2.1 ADMINISTRAO FINANCEIRA

importante demonstrar que a econom1a brasileira est em fase de consolidao soberana. Experimenta baixas taxas de inflao. A sobrevivncia da empresa depende do grau de acerto da gesto financeira. imperioso que todo numerrio disponvel ou a receber seja bem empregado. Se os fluxos de caixa so otimizados, dimensiona-se com segurana o capital de giro. Essa a constante preocupao das empresas brasileiras, pois os custos financeiros podem absorver valores significativos da receita operacional.

Planejamento financeiro, sinteticamente definido, consiste em definir a poltica financeira da empresa. que a administrao planeja para a empresa deve ser espelhado em projees de fluxo de caixa, de balanos e de lucros e perdas, e isto tambm parte do planejamento financeiro da empresa. Como todo planejamento, ele deve ser dinmico, sofrendo atualizaes constante sem o que deixaria de ser um instrumento til para a administrao financeira. (LIMA NETO, 1976, p. 170).

Com isso, tem-se que uma vez programadas as necessidades financeiras e determinadas as fontes de recursos que sero captados, resta ao administrador financeiro tarefa de distribu-los, de forma inteligente e segura, em diversos itens do ativo da empresa. Gitman (200 I) aponta que a administrao financeira lida com as obrigaes do administrador financeiro na empresa. Com isso, os administradores financeiros gerenciam ativamente as questes financeiras de muitos tipos de negcios financeiros e no-financeiros, privados e pblicos, grandes e pequenos, com ou sem fim lucrativo. Ressalta-se que eles trabalham em tarefas financeiras to variadas como planejamento, concesso de crdito para clientes, entre outros meios pretendendo assim obter recursos para financiar as operaes da empresa. Em anos recentes, as mudanas nos ambientes econmicos e de regulamentao, aumentaram a importncia e a complexidade das tarefas do administrador financeiro. Como resultado, altos executivos do setor privado e do governo so provenientes da rea financeira.

Zdanowicz (2004. p. 20) afirma que "toda a administrao do ativo importante, pois se deve ter em mente os objetivos simultneos da administrao financeira: liquidez e rentabilidade". Com isso, toma-se possvel um pronto pagamento das obrigaes de curto prazo, mantendo um saldo adequado de caixa. Silva (2006) diz tambm que o objetivo da administrao financeira a maximizao da riqueza dos acionistas. Por isso papel da administrao financeira, ter controle de todas as entradas e sadas da empresa para que assim possa vir a fazer com que os lucros da empresa aumentem, para assim maximizar o lucro dos acionistas. Zdanowicz (2004) tambm diz que papel da administrao financeira desempenhar as seguintes funes:

a) manter a empresa em permanente situao de liquidez; b) maximizar o retorno sobre o investimento realizado; c) administrar o capital de giro da empresa; d) avaliar os investimentos realizados de itens do ativo permanente; e) estimar o provvel custo dos recursos de terceiros a serem captados; f) analisar as aplicaes financeiras mais interessantes para a empresa; g) informar sobre as condies econmico-financeiras atuais e futuras da empresa; h) interpretar as demonstraes financeiras da empresa i) manter atualizado em relao ao mercado e as linhas de credito oferecidas pelas instituies financeiras.

Contudo, urna reserva excessiva de Caixa um desperdcio, pois estes recursos poderiam estar aplicados, com maior proveito em outros itens do ativo. Igualmente, s se poder obter um elevado giro de valores a receber e estoques, mediante polticas adequadas concesso de crdito, tticas prticas e funcionrios na cobrana de duplicatas e racional dimensionamento dos estoques da empresa (ZDANOWICZ, 2004). Gitman (2001, p. 40) "outra importante tendncia recente tem sido a globalizao das atividades de negcios. Sociedades annimas norte-americanas aumentaram dramaticamente as vendas, as compras, os investimentos, assim como a busca de recursos em outros pases". Apesar de a funo de administrador financeiro ter-se tomado mais complexa, ela permanece como carreira recompensadora e que traz realizao profissional Visando definir a anlise e planejamento financeiro, Gitman (2001), destaca que esta diz respeito transformao dos dados financeiros, de forma que possam ser utilizados para monitorar a situao financeira da empresa e tambm a avaliao da necessidade de se aumentar (ou redues) dos financiamentos requeridos.

Com isso, essas funes englobam todo o balano patrimonial, assim como demonstrao do resultado do exerccio e outros demonstrativos contbeis. Mesmo que essas atividades estejam enfocadas em demonstrativos financeiros elaborados com base no regime de competncia, seu objetivo o de avaliar o fluxo de caixa da empresa e desenvolver planos que assegurem que os resultados adequados estaro disponveis para o alcance dos objetivos.

A funo financeira compreende um conjunto de atividades relacionadas com a gesto dos fundos financeiros movimentados por todas as reas da empresa. Essa funo responsvel pela obteno dos recursos necessrios e pela formulao de uma estratgia voltada para a otimizao do uso desses fundos. Encontrada em qualquer tipo de empresa, a funo financeira tem um papel muito importante no desenvolvimento de todas as atividades operacionais, contribuindo significativamente para o sucesso do empreendimento. (BRAGA, 1989, p.23).

Nesta viso, destaca-se que certas polticas gerais, que so adotadas por algumas empresas, podem afetar o nvel desejado de caixa, de valores a receber e de estoques. Alm disso, o administrador financeiro responsvel pelo estabelecimento de polticas que influenciam o volume de ingressos no caixa e na acumulao de valores a receber, da mesma forma, os desembolsos de numerrio, de resgates dos valores a pagar e da reposio de estoques em nveis compatveis com a atividade operacional da empresa. Quanto ao planejamento, Hoji (2003) comenta que o planejamento consiste em coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da empresa, por meio de dados financeiros, bem como determinar o volume de capital necessrio para executar o plano traado. O planejamento financeiro ajuda na tomada de decises, pois atravs dele possvel analisar e controlar as alternativas existentes, o que facilita para o administrador financeiro na escolha de melhores alternativas para a execuo das etapas dos planos traados, ajudando dessa forma na eficcia dos objetivos. Segundo Silva (2006, p. 24) "planejamento o mesmo processo administrativo que determina antecipadamente o que um grupo de pessoas deve fazer e quais as metas que devem ser atingidas". Gitman (2001), coloca que no que se refere a tomada de decises a diferena entre finanas e contabilidade diz respeito tomada de decises. Contadores dedicam maior parte de sua ateno coleta e apresentao de dados financeiros. Para tanto, administradores financeiros avaliam as demonstraes contbeis, desenvolvem dados adicionais e tomam decises baseados na sua avaliao dos resultados e

riscos associados. J os contadores fornecem dados desenvolvidos de forma consistente sobre as operaes passadas, presentes e futuras da empresa. Administradores financeiros usam esses dados na forma bruta, ou aps certos ajustes e anlises, como um importante insumo para o processo de tomada de decises (GITMAN, 2001). claro que isso no significa que os contadores nunca tomam decises, ou que administradores financeiros nunca colhem dados; mais precisamente, o enfoque principal da contabilidade e das finanas diferente. Portanto, o gerente financeiro deve olhar alm das demonstraes financeiras para refletir sobre os problemas atuais ou potenciais. claro, os contadores esto bem conscientes da importncia de fluxos de caixa, assim como os administradores financeiros usam e entendem demonstraes financeiras baseadas no regime de competncia. "Os erros e os problemas decorrentes da no utilizao do planejamento so, provavelmente, maiores do que os resultados das estimativas realizadas previamente pela empresa em seu plano geral de operaes" (ZDANOWICZ, 2004, p.28). Pois sem a utilizao de um planejamento adequado, o administrador financeiro no saber definir quais os pontos fracos e fortes, ficando difcil de se fazer uma anlise mais concreta e definir quais os passos que deve ser traado para que se alcance as metas e objetivos. O prximo item a ser enfocado ser as diferenas entre o lucro e caixa.

2.2 DIFERENAS ENTRE LUCRO E CAIXA

O caixa de uma empresa gera lucro medida que sua disponibilidade para aplicao permite o recebimento de juros. De acordo com Frezatti (2006) da mesma forma, a ausncia de caixa impacta o resultado medida que se pagam os encargos cobrados pelos recursos de terceiros, tomando o resultado menor. Isto parece claro para qualquer executivo e mesmo pesquisador. Entretanto, a grande questo no gerenciamento dos negcios no esta, mas: "A gerao de caixa e a de lucro, a longo prazo, sero iguais." O nico problema desta afirmao que nem sempre o sero. Para ser mais exato, quase sempre no o sero. Frezatti (2006, p 71), define os sistemas de fluxo de caixa, e se preocupa em buscar as vantagens e desvantagens que o sistema de fluxo de caixa pode trazer para a empresa que necessitam implantar o fluxo visando s viabilidades as informaes atualizadas da projeo realizadas durante o perodo.

Para Silva (1995, p.163) a conta caixa tem a seguinte finalidade:

Centralizar os recebimentos e pagamentos em dinheiro ou cheque. Alm do caixa geral podem existir caixas auxiliares, dependendo das necessidades da empresa. No fim do expediente o encarregado deve preparar um boletim de caixa onde conste todo o movimento do dia.

Assim, o tesoureiro o responsvel pela administrao do caixa, devendo ele ter uma viso integrada do fluxo de caixa de sua empresa para assim poder ajudar no controle dos recebimentos e pagamentos gerados pela empresa. Por isso h necessidades de um livro caixa para ajudar nos controles de entradas e sadas (SILVA, 1995). Zdanowicz, (2004, p. 148). Define: "O oramento de caixa um instrumento que possibilita a administrao financeira planejar ao invs de meramente reagir a situaes emergentes, sendo, portanto, um instrumento chave da administrao". Assim, tem-se que a administrao financeira, por sua vez, centraliza-se na captao, na aplicao dos recursos necessrios e na distribuio eficiente dos mesmos, para que a empresa possa operar segundo objetivos e metas propostos por seus gestores. Tem como princpio bsico cuidar para saldar em tempo hbil os compromissos assumidos com terceiros e implementar os lucros.

2.3 FLUXO DE CAIXA COMO IMPORTANTE INSTRUMENTO TTICO E ESTRATGICO NA GESTO

muito comum em uma situao crtica de falta de liquidez de uma empresa a priorizao do caixa. Empresas em dificuldades de negcios, concordatrias e/ou que estejam tentando evitar a falncia colocam-se desesperadamente nas mos do fluxo de caixa para perseguir a sada de sua dificuldade. Hoji (2003, p.79) descreve fluxo de caixa como: "O fluxo de caixa um esquema que representa as entradas e sadas de caixa ao longo do tempo. Em um fluxo de caixa, deve existir pelo menos uma sada e pelo menos uma entrada (ou vice-versa)". Frezatti (2006) diz que o fluxo de caixa de uma organizao deve conter detalhamentos que permitam a adequada anlise das informaes contidas. Um fluxo de caixa

no adequadamente estruturado leva a empresa no entender, no analisar e no decidir adequadamente sobre sua liquidez. Para Ross; Westerfield; Jordan (2002) fluxo de caixa simplesmente a diferena entre a quantidade de dinheiro que entrou no caixa e a quantidade de dinheiro que saiu. Devido a esses tipos de transaes o fluxo de caixa serve para analisar cuidadosamente o fluxo de entradas e sadas que ocorrem diariamente na empresa, possibilitando analisar de forma real qual a situao da empresa. Segundo Matarazzo (1998, p.369) o fluxo de caixa "pea imprescindvel na mais elementar atividade empresarial e mesmo para pessoas fsicas que se dedicam a algum negcio". O fluxo de caixa pode e deve ser usado em toda empresa no importando o seu tamanho e tambm por pessoas fsicas, principalmente se esses tm uma movimentao de dinheiro muito grande, pois facilita no controle das entradas e sadas. Frezatti (2006) destaca que isso vlido, mas parece a estratgia do doente que evitava hbitos saudveis at ser realmente confrontado com a perspectiva de morte. A, pode ser tarde demais. Pensar no fluxo de caixa da empresa sempre muito saudvel, quer a empresa esteja atravessando bons ou maus momentos. Na verdade, pensar pouco, pois o correto seria utilizar gerencialmente o instrumento. Em outras palavras, parece que a empresa em situaes de normalidade e grande perspectiva de viver o princpio contbil da continuidade se preocupa fundamentalmente com o enfoque econmico dos resultados.

Resultado nesse caso significa gerar lucro, dentro dos melhores e mais adequados conceitos que a contabilidade possa e pode dispor. Entretanto, nos casos limites, nas crises, na fase terminal, o resultado importante o financeiro, o caixa disponvel ou a ser disponvel em dado horizonte de tempo. No deveria ser assim, mesmo porque os dois resultados, como j mencionamos, interagem fortemente (FREZATTI, 2006 p.24).

Assim, significa dizer que uma organizao, dentro de sua viso estratgica de negcios, se define como perseguidora de resultados positivos que permitam retribuir ao acionista seu investimento. impossvel que uma empresa apresente liquido e um bom retorno sobre investimentos e ainda assim v falncia. O pssimo fluxo de caixa o que acaba com a maioria das empresas que fracassam (GOLDRATT e COX, 1990 apud SANTIN-FILHO, 1993 p. 17). Frezatti (2006, p. 28) diz que:

Considerar o fluxo de caixa de uma organizao um instrumento gerencial no significa que ela vai prescindir da contabilidade e dos relatrios gerenciais por ela gerados. Ao contrrio, com o fortalecimento dos relatrios gerenciais gerados pela contabilidade se pretende aliar a potencialidade do fluxo de caixa para melhor gerenciar suas decises. Trata-se de considerar que o fluxo de caixa tambm deva ser arrolado como instrumento que traga subsdios para o processo de tomada de decises. Na verdade, o simples reconhecimento disso j um grande passo para que os gestores do negcio possam dispor de infonl1aes adequadas.

Numa viso mais ttica, os gestores traduzem para os horizontes mais delimitados o que isto significa relativamente a metas especificas em termos de receitas, custos, despesas, lucro e indicadores de eficincia. Entre esses ltimos, a gerao e saldos de caixa constituemse em grandes e importantes elementos.

Planejamento financeiro o processo de estimar a quantia necessria de financiamento para continuar as operaes de uma empresa e de decidir quando e como a necessidade de fundos seria financiada. Sem um procedimento confivel para estimar as necessidades de financiamento, uma empresa pode acabar no tendo fundos suficientes para pagar seus compromissos, tais como juros sobre emprstimos, duplicatas a pagar, despesas de aluguel e as despesas de luz e telefone. Uma companhia est inadimplente se ela no capaz de saldar suas obrigaes contratuais, como despesas de juros sobre emprstimos. Portanto, a falta de um planejamento financeiro slido pode causar falta de liquidez e ento a falncia, mesmo quando os ativos totais, incluindo ativos no circulantes, como estoques, instalaes e equipamentos, ento excedendo os passivos. (SILVA, 1995, p. 245).

De acordo com Zdanowicz (2004) o fluxo de caixa o instrumento mais importante para o administrador financeiro, pois atravs dele, pode-se planejar todas as necessidades ou no de recursos financeiros a serem captados pela empresa. Toda empresa deve ter um controle de fluxo de caixa, sendo ela de grande porte ou no, pois atravs dele o administrador pode fazer todo o planejamento necessrio para o bom andamento da empresa. Silva (1995) diz que o fluxo de caixa de fundamental importncia para a empresa, pois um instrumento que serve de sinalizao aos meios financeiros dos negcios, mostrando que para manterem os negcios em operao, as empresas devem liquidar suas dvidas corretamente nos prazos estabelecidos, devendo apresentar o respectivo saldo em caixa no momento dos vencimentos.

Frezatti (2006) aponta que o interesse em termos do que se pode esperar do instrumento est ligado a seu alcance. Em algumas organizaes, o fluxo de caixa visto como um instrumento ttico, a ser utilizado no dia-a-dia apenas. Em outras, ele na verdade

tem alcance maior, que poderamos chamar de utilizao estratgica do fluxo de caixa nos negcios da empresa.

2.4 ESTRUTURA DOS FLUXOS DE CAIXA (DFC)

A estrutura da demonstrao dos Fluxos de caixa (DFC) compe-se de quatro grandes grupos, que so (SANTIN-FILHO, 1993):

Disponibilidades Atividades Operacionais Atividades de Financiamento

De acordo com Santin-Filho (1993), essa estrutura, alm de ser de fcil entendimento, serve para qualquer tipo de empresa: pequena, mdia ou grande; indstria, comrcio, prestao de servios e at instituies financeiras. Passaremos a analisar o contedo de cada um desses grupos. No que se refere ao conceito de disponibilidade o mesmo que a maioria das pessoas geralmente tem. "Abrange o dinheiro em Caixa, o saldo das contas correntes nos bancos e as aplicaes financeiras em CDBs, fundos de investimentos, cadernetas de poupana e outras aplicaes financeiras assemelhadas, com prazo de vencimento em at trs meses da data da aplicao" (SANTIN-FILHO, 1999 p. 26). Desta forma, estas so aplicaes financeiras com prazo de vencimento maior sero classificadas no grupo Investimentos. Quanto ao conceito de operacional, Santin-Filho (1993), enfoca que basicamente o mesmo que a maioria dos profissionais tem. Em linhas gerais, correspondem as contas da demonstrao de resultados. O detalhamento desse grupo precisa ser adaptado a cada tipo de empresa, para a correta demonstrao dos principais pagamentos e recebimentos operacionais. O detalhamento pode ainda ser feito com o que se costuma chamar de Centros de Custos, de Resultados, ou ainda de Atividades. Sobre o conceito de Financiamento utilizado aqui diferente do conceito predominante no mercado. Quando se fala de financiamento, no contexto de empresa, geralmente envolve a aquisio de um bem financiado com recursos de terceiros. Aqui, Financiamentos um conceito mais abrangente. Inclui os recursos de terceiros e os recursos prprios recebidos (SANTIN FILHO, 1993 p. 27). Nesse conceito, quando os scios

colocam dinheiro na empresa, a esto financiando, refere-se tambm ao posicionamento dos dividendos pagos do grupo Financiamentos, como uma contra retificadora dos Recursos prprios.

2.5 FORMATO DO FLUXO DE CAIXA

No que se refere ao formato do fluxo de caixa, Frezatti (2006) diz que se trata de um tema considerado de terceiro nvel nas empresas quando o fluxo de caixa dirio no visto como um instrumento gerencial da organizao, pois quem o faz a mesma pessoa que o analisa, controla e se auto-avalia, no expondo o instrumento para instrumento gerencial da empresa, o formato passa a ter maior importncia em funo de se ampliar o leque de usurios do sistema. Desta maneira a questo do formato do fluxo de caixa sofre alguns tipos de presses, que so as seguintes (FREZATTI, 2006): Horizonte - Quanto mais se amplia o horizonte de projeo do fluxo de caixa, menos detalhadas devem ser as informaes. O inverso tambm verdadeiro. Tipo de necessidade a atender - Dependendo de que tipos de respostas o fluxo de caixa deve permitir, sua formatao se toma diferente. Critrio da matriz - Algumas empresas multinacionais definem formatos de controle para o fluxo de caixa. Em alguns casos, a afiliada acaba usando mesmo formato para projeo interna. Percebem-se alguns tipos de distores ocasionadas por tal tipo de procedimento. Complexidade e estrutura - Quanto maior for complexidade do negocio em si, mais complexo fica demonstrar o fluxo de caixa dessa instituio. Preferncia - Algum define que quer certo formato e no se da ao trabalho de explicar o porqu. Ainda existem empresas com executivos assim. Desta maneira, em termos de formato, uma questo que facilita o entendimento do fluxo de caixa da organizao o fato de se separar o fluxo de caixa dos quadros auxiliares que o compem e detalham as informaes.

2.6 VISO INTEGRADA DO FLUXO DE CAIXA

A administrao eficiente do caixa contribui de maneira significativa para o aumento dos lucros da empresa. De acordo com Hoji (2003) quando a rea de Tesouraria recebe ou paga, geralmente, as decises que geram os fluxos financeiros j foram tomadas anteriormente por administradores de outras reas, restando pouca coisa que o tesoureiro possa fazer para influir sobre esses fluxos financeiros. O tesoureiro, que o executivo responsvel pela administrao do caixa, deve ter uma viso integrada do fluxo de caixa de sua empresa e interagir preventivamente junto a reas geradoras de recebimentos e de pagamentos (HOTI, 2003 p. 113).

A demonstrao de fluxos de caixa para um perodo desenvolvida usando a demonstrao de resultados do exerccio juntamente com os balanos patrimoniais de inicio e fim de perodo. O procedimento envolve classificar mudanas em balanos como origem ou aplicao de caixa, obter dados de demonstrao de resultados, classificar os valores relevantes em fluxos de caixa operacionais, de investimento e de financiamento, assim como apresenta-Ios no formato apropriado. (GITMAN, 200 I, p.116).

Destaca-se que as principais contas patrimoniais operacionais que exercem forte impacto no caixa so: Contas a receber; Estoques; Contas a pagar (HOTI, 2003). Desta forma destaca-se que se for comprado a vista, o impacto imediato; se for comprado a prazo, o impacto ocorre na data de pagamento da duplicata, alguns dias depois da compra; se for financiado, o impacto no caixa poder ocorrer num prazo mais longo.

Quadro 1: Fluxo de caixa Empresa Exemplo Simples Mtodo Direto Fonte: Silva (2001, p.440)

Fortuna (1998 apud HOJI, 2003) apresenta que pelo regime de competncia, as compras e vendas so registradas nas datas de sua realizao. As contas a receber e estoques, enquanto estiverem registrados como tais esto consumindo recursos financeiros, o que significa que esto gerando custos financeiros. As contas a pagar fornecem recursos para financiar os ativos operacionais. Para tanto uma das mais importantes funes do tesoureiro assegurar o equilbrio financeiro da empresa, coordenando eficazmente as atividades de compras, estocagem e vendas.

2.7 MANUTENO DO SALDO DE CAIXA

Apresenta-se uma das finalidades da gesto do caixa manter um saldo de caixa adequado as suas atividades, em funo da incerteza associada aos fluxos de recebimentos e pagamentos.

Podem ser considerados como elementos de caixa, alm dos recursos monetrios (numerrios e depsitos bancrios a vista, as aplicaes financeiras de liquidez imediata). Os recursos monetrios no produzem nenhum rendimento direto (no Brasil) e, geralmente, as aplicaes de liquidez imediata produzem rendimentos menores do que aplicaes de prazos mais longos. por essas razes, o saldo de caixa deve ser mantido o mais baixo possvel (HOJI,2003 p.114).

Tem-seque at meados da dcada de 90, com altas taxas de inflao, a sobrevivncia das empresas dependia fortemente da eficincia da administrao do caixa, pois qualquer recurso no remunerado era depreciado significativamente de um dia para outro. Hoji (2003) ainda coloca que esses fatores fizeram com que o mercado financeiro criasse instrumentos financeiros que minimizavam as perdas por depreciao da moeda, tais como contas remuneradas e aplicaes remuneradas de curtssimo prazo. Com isso, alguns desses instrumentos financeiros continuam existindo, mesmo com a estabilizao da taxa de inflao em nveis internacionais. As empresas precisam manter o saldo de caixa, basicamente, para atender as seguintes necessidades: Pagamentos de transaes geradas pelas atividades operacionais como matrias primas, servios profissionais e salrios; Amortizao de emprstimos e financiamentos; Desembolsos para investimentos permanentes; Pagamentos de eventos no previstos; e Reciprocidades em saldo mdio exigidas pelos brancos (HOJI,2003).

2.8 A IMPORTNCIA DO SISTEMA DE CAPITAL DE GIRO

O tamanho e a importncia da funo da administrao financeira depende do tamanho da empresa. Em empresas pequenas, o funcionamento das finanas geralmente cumprido

pelo departamento de contabilidade. medida que a empresa cresce, o funcionamento das finanas evolui para um departamento em separado, conectado diretamente com o diretorpresidente da companhia ou atravs do vice-presidente de finanas. Hoji (2003, p. 110) destaca que o capital de giro conhecido tambm como capital circulante e corresponde aos recursos aplicados em ativos circulantes, que transformam-se constantemente dentro do ciclo operacional. Desta forma como o prprio nome significa, o capital de giro gira dentro da empresa e, a cada vez que sofre transformao quanto ao estado de patrimnio, produzindo reflexo dentro da contabilidade. E finalmente transforma-se em dinheiro, o valor inicial do capital de giro vai passando por acrscimo a cada transformao, de modo que, quando o capital retomar ao estado de dinheiro, ao completar o ciclo operacional, dever estar maior do que o valor inicial. Gitman (2001, p. 41), aponta que "o diretor tesoureiro comumente responsvel por lidar com as atividades financeiras, tais como planejamento financeiro e captao de recursos, tomar decises de desembolso de capital, assim como gerenciamento de caixa, crdito e fundo de penso". Com isso, o controlador responsvel pelas atividades de contabilidade da sociedade annima, o gerenciamento de impostos, assim como a contabilidade financeira e de custos. MeIo (1999), afirma que o capital de giro tem participao importante no desempenho operacional das empresas, cobrindo geralmente mais da metade de seus ativos totais investidos. Tem-se ento que uma administrao inadequada do capital de giro resulta normalmente em srios problemas financeiros, contribuindo efetivamente para a formao de uma situao de insolvncia. importante ter em conta que a administrao do capital de giro trata dos ativos e passivos correntes como decises interdependentes. Por exemplo, a perda da liquidez pela maior participao de estoques no ativo circulante deve ser compensada por um maior volume de caixa; a presena de passivos de prazos mais curtos exige, por seu lado, ativos correntes mais lquidos, e assim por diante (MELO, 1999). Diante de seu contexto de mercado, as empresas formalizam estratgias operacionais de atuao, principalmente em relao administrao do capital de giro, avaliando seus investimentos correntes e selecionando os passivos mais adequados. Metha (1974 MELO, 1999), do como exemplo, uma possvel alternativa de retomada das vendas pode processarse pelo incentivo das vendas a prazo, exigindo-se, neste caso, maior volume de investimento em circulante.

Assim, a definio de todo o montante obtido de capital de giro uma tarefa com sensveis repercusses sobre o sucesso dos negcios, exercendo evidentes influncias sobre a liquidez e rentabilidade das empresas. Sob determinado enfoque, uma empresa deve investir em capital de giro enquanto o retomo marginal dos ativos correntes se mantiver acima do custo dos recursos alocados para seu financiamento (SANVICENTE e SANTOS, 1987). Apesar de a quantificao destas medidas de custo e do retomo sem sempre ser operacionalmente simples na prtica, a proposio relevante principalmente como uma orientao terica para as decises que envolvem investimentos em capital de giro. Sanvicente; Santos (1987), ainda destaca que este ainda associado a sazonal idades dos negcios, que determina variaes nas necessidades de recursos ao longo do tempo; fatores cclicos da economia, como recesso, comportamento do mercado etc.; tecnologia, principalmente aplicada aos custos e tempo de produo; e polticas de negcios, centradas em alteraes nas condies de venda, de crdito, produo etc.

2.9 FONTES DE CAPITAL DE GIRO

Os passivos circulantes representam as fontes de financiamento a curto prazo da empresa. Segundo Hoji (2003) algumas fontes so geradas pelas prprias operaes, tais como duplicatas a pagar aos fornecedores, impostos a recolher, salrios e encargos sociais a pagar. Outras so provenientes de atividades financeiras, como os financiamentos e emprstimos bancrios.

A utilizao de uma fonte de recursos de longo prazo para financiar investimentos de curto prazo no recomendada pelo risco do empreendimento. Porm, investir em itens do ativo circulante, aceitvel quando o potencial de lucros gerados superar os custos do financiamento em questo. Se este potencial no for gerado, haver uma m aplicao de recursos. o caso do aporte de recursos para sanar temporariamente insuficincias de caixa. Caso no houver o crescimento dos negcios em termos reais, a empresa certamente enfrentar problemas de liquidez, quando tiver que pagar os recursos captados em fontes de longo prazo (ZDANOWICZ, 2004, p.95).

Assim, a principais fontes de financiamento so onerosas, pois geram encargos financeiros, tais como emprstimos e financiamentos bancrios e parcelamentos de impostos

vencidos. As duplicatas a pagar aos fornecedores de materiais e servios, se forem financiadas, embutem encargos financeiros, de uma forma ou de outra.

Muitas vezes, ocorre o seguinte: existe o preo normal de tabela, com prazo de pagamento de 30 dias, mas obtm-se um desconto se for pago a vista. Nesse caso, deve ser considerado como "preo normal" aquele de pagamento a vista, e "preo normal de tabela" o preo com encargos financeiros includos (HOJI, 2003 p. 110).

Com isso, existem fontes de financiamento no onerosas geradas naturalmente pelas operaes normais da empresa. As principais so: os salrios pagos, encargos sociais a recolher, impostos a recolher e provises para frias de 13 salrio. Hoji (2003) ainda destaca que existe grande variedade de operaes financeiras no mercado financeiro que atende s necessidades de financiamento de curto prazo das empresas. Porm, um pas que depende substancialmente de capital estrangeiro para impulsionar seu crescimento econmico (por insuficincia de poupana interna) tem, de modo, os custos de emprstimos em moeda local mais altos do que os custos de emprstimos em moeda estrangeira.

2.10 FLUXO DE CAIXA COMO INSTRUMENTO GERENCIAL DA EMPRESA

Gerao de caixa algo fundamental na organizao, em seus estgio inicial, em seu desenvolvimento e mesmo no momento de sua extino. Frezatti (2006) coloca que de alguma forma, demonstrar a gerao de Caixa que possam trazer, seja um projeto de investimento isolado, tendo seu mrito avaliado, ou um caso de fuses e aquisies em que o EV A (Economic Vale Added) seja identificado. Um instrumento gerencial aquele que permite apoiar o processo decisrio da organizao, de maneira que ela esteja orientada para os resultados pretendidos.

Considerar o fluxo de caixa de uma organizao um instrumento gerencial no significa que ela vai prescindir da contabilidade e dos relatrios gerenciais por ela gerados. Apo contrrio, com o fortalecimento dos relatrios gerenciais gerados pela contabilidade se pretende aliar a potencial idade do fluxo de caixa para melhor gerenciar suas decises (FREZATTI, 2006 p. 28).

Desta forma trata-se de considerar que o fluxo de caixa tambm deve ser compreendido como instrumento que traga subsdios para o processo de tomada de decises.

Assim, o simples reconhecimento disso j um grande passo para que os gestores do negcio possam dispor de informaes adequadas (FREZATTI, 2006).

O fluxo de caixa de uma organizao deve conter detalhamentos que permitam a adequada anlise das informaes contidas. Um fluxo de caixa no adequadamente estruturado leva a empresa a no entender, no analisar e no decidir adequadamente sobre sua liquidez (FORTUNA, 1994 apud FREZATTI, 2006 p. 35)

A gesto do fluxo de caixa de uma empresa passa pela estruturao conceitual de elementos que iro afetar a liquidez e mesmo viabilizar seu adequado gerenciamento. Dessa maneira, os princpios iniciam tal elenco, tendo enorme importncia em termos de postura da empresa frente gesto da liquidez. Hoji (2003, p.143) ainda destaca que "a apurao correta do fluxo de caixa por unidade de negcios traz vantagens significativas na avaliao do desempenho empresarial, pois possvel avaliar o retorno sobre o investimento de forma adequada". O fluxo de informaes para a gesto de caixa algo que de v ser planejado pela empresa. Afinal, trata-se de elemento de grande importncia qualitativa e de otimizao de resultados com diminuio dos riscos (FREZATTI, 2006, p.56). Quanto montagem do fluxo projetado implica em que, antes de iniciada, o gestor tenha uma viso geral do que a espera. Frezatti (2006) afirma que importante que perceba os passos requeridos. Significa dizer que a primeira coisa a ser definida o enfoque do fluxo de caixa nessa organizao. Uma vez definido, pode-se discutir o horizonte, o plano de contas e elaborar a arquitetura do sistema. A partir de ento, a metodologia pode ser especificada, as fontes de informaes e o formato definidos. Aps a projeo, a anlise deve ser desenvolvida. Uma vez satisfeitas s necessidades, a aprovao deve ser obtida, para, posteriormente, o acompanhamento ser processado (FREZATTI, 2006 p. 65).

3 CARACTERIZAO DA EMPRESA

Razo Social: Magalhes & Rodrigues Ltda. Nome Fantasia: Terrao Materiais para Construo CNPJ: 007.306.070.0001-11 Endereo: Avenida Guapor, n. 1290 Cidade: Gurupi - Estado do Tocantins. Ramo: Materiais de construo

A Terrao Materiais para Construo, est situada na Avenida Guapor, n. 1290, centro, na cidade de Gurupi-TO, h aproximadamente dois anos. A Razo Social desta empresa Magalhes & Rodrigues Ltda. A empresa possui dois scios proprietrios, o Sr. Adilson R Alves e o Sr. Charles M. Alencar, que trabalham juntos h quase 17 anos em uma loja de materiais para construo em Gurupi, cultivavam por alguns anos a idia de montar sua prpria loja no mesmo seguimento. Ressalta-se que ambos nunca tinham falado na possibilidade de uma sociedade, quando quase que por acaso em uma conversa informal entre amigos, resolveram juntar foras e ai sim concretizar esse sonho. Os scios dividem as funes um com a parte administrativa e outro com a financeira. Destaca-se que sua viso empreendedora, o scio-proprietrio planejou o empreendimento com base nos recursos financeiros prprios, resultado de vrios anos de trabalho, no tendo uma programao especfica para obter o retorno do investimento. Assim, com bastante experincia no ramo em 01 de maio de 2005, abriram as portas de sua loja, com o nome de TERRAO MATERIAIS PARA CONSTRUO. Hoje com 02 anos a loja j tem nome reconhecido entre os construtores da cidade, possibilitando a seus proprietrios sonhos cada vez maiores e hoje com a possibilidade de abertura de uma 2 loja. A empresa possui as seguintes funes na loja: 02 vendedores, 01 motorista entregador, 01 caixa, 01 auxiliar administrativo e 01 cobrador. A empresa tem como pblico-alvo a cidade de Gurupi, alm de municpios vizinhos. Com foco centrado nas pessoas de classe mdia e as empresas em geral, a empresa tambm atende as classes sociais menos abastadas.

Destaca-se que a empresa no possui prdio prprio, mas os proprietrios afirmam que j esto fazendo investimentos e planos para que futuramente tenham instalaes prprias. Esta uma empresa basicamente familiar que est em amplo crescimento, A empresa conta com uma grande quantidade de clientes e isso se deve ao conhecimento dos scios por j atuarem no ramo h 17 anos. Esta trabalha com vrias financeiras : Banco do Brasil, Caixa econmica Federal, Banco da Amaznia. E j se cogita a possibilidade de trabalhar com a Losango. Tambm trabalha com financiamento prprio pela loja. importante destacar que a empresa tem em sua misso valorizar os clientes, oferecendo aos mesmos qualidade em seus produtos, pois acredita que para manter uma clientela fidelizada importante oferecer sempre o melhor e principalmente oferecer boas condies de pagamento e credirio. Para Oliveira (2002) ter a empresa uma viso permite que haja um alicerce, uma base, na tomada de decises. De forma que a viso da empresa til, pois se sabe que uma organizao comercial constantemente precisa decidir sobre os mais variados assuntos. Ento fica claro que a viso extremamente importante para que a empresa tenha um posicionamento, um padro de atitude. No se pode deixar de mencionar que os valores de uma empresa esto intimamente relacionados viso que ser adotada. Destaca-se que existem possibilidades da empresa crescer, uma vez que os proprietrios pretendem aumentar as instalaes fsicas da mesma, visando assim aumentar tambm a quantidade e tipos de materiais, almejando assim ampliar tambm seus domnios. Por fim, tem-se que conseqentemente a maior ameaa vem da concorrncia que por sua vez coloca produtos mais acessveis ao consumidor. A oportunidade que se ver a respeito da qualidade inconfundvel que o produto oferece levando o consumidor a se fidelizar no por questes como preo e sim pela apreciao e valorizao do produto.

4 PROCEDIMENTOS METODOLGICOS

Destaca-se que a metodologia visa analisar as caractersticas das tcnicas utilizadas no projeto. Para este foram formados por pelos seguintes itens: o delineamento da pesquisa, a tcnicas de pesquisa e anlise de dados.

4.1 DELINEAMENTO DA PESQUISA

Teve-se como mtodo a pesquisa indutiva, descritiva e exploratria, com o propsito de ampliar os conhecimentos, analisando o enfoque alicerado nas idias dos autores, correto ou no. Segundo Gil (1996) a pesquisa descritiva tem como objetivo primordial a descrio das caractersticas de determinadas populaes ou fenmenos. Cervo (2004) enfoca que para a pesquisa indutiva, preciso entender o ciclo do pensamento que se alimenta de realidade externa e produto direto da experincia. O ato de pensar caracteriza-se por ser dispersivo, natural e espontneo. Para Lakatos (2005, p. 178),

O mtodo exploratrio so investigaes de pesquisa emprica cujo objetivo a formulao de questes ou de um problema, com tripla finalidade: desenvolver hipteses, aumentar a familiaridade do pesquisador com um ambiente, fato ou fenmeno, para a realizao de uma pesquisa futura mais precisa ou modificar e clarificar conceitos.

Assim, as tcnicas so os diversos passos que devem ser dados para realizao da pesquisa e devem ser adaptadas aos objetivos de investigao (CERVO, 2004, p.26)

4.2 TCNICAS DE PESQUISA

Teve-se como elaborao deste TCC a pesquisa bibliogrfica, sendo utilizadas as informaes encontradas via internet, livros, revistas, peridicos. Onde de acordo com Cervo (2004), esta pode ser realizada independentemente ou como parte da pesquisa descritiva ou experimental. Em ambos os casos, buscam conhecer e analisar as contribuies culturais ou cientficas do passado existentes sobre um determinado assunto, tema ou problema. Tambm

houve uma pesquisa documental a ser realizada em documentos aos quais o empresrio disponibilizou para auxiliar na obteno dos dados. Lakatos e Marconi (2005, p. 176) afirmam que a caracterstica da pesquisa documental que a fonte de coleta de dados esta restrita a documentos, escritos ou no, constituindo o que se denomina de fontes primrias. Para Lakatos e Marconi (2005, p.41), o universo ou populao: o conjunto de seres animados ou inanimados que apresentam pelo menos uma caracterstica em comum. Assim, a populao dessa pesquisa compreendeu os gerentes-proprietrios da empresa que forneceu as respostas necessrias a compreenso e elucidao do proposto por este trabalho, que enfocar o fluxo de caixa como ferramenta na gesto financeira. Destaca-se tambm que foi aplicado um questionrio sistemtico com perguntas padronizadas, sendo esta no-participativa. O mesmo constar de perguntas direcionadas ao responsvel direto pela rea financeira da empresa. Tambm foi empregada a pesquisa qualitativa, tendo uma entrevista semi-estruturada. Para Cervo (2004) a pesquisa uma tcnica de pesquisa, que no se trata somente de uma simples conversa, uma conversa orientada para um objetivo definido.

4.3 ANLISE DOS DADOS

Para a anlise de dados deste presente trabalho, destaca-se que estes vm de encontro com a idia de Cervo (2004) que coloca que a pesquisa serve como forma de mostrar resultados, independente de qual seja o estilo da pesquisa, especialmente pesquisa relacionada a esta rea, especificamente a pesquisa qualitativa por ser uma pesquisa aberta e de ordem exploratria.

5. ANALSE E INTERPRETAO DOS RESULTADOS

A anlise e interpretao dos resultados obtidos baseia-se na coleta dos dados levantados sobre a pesquisa em questo, com base em estudos prticos e tericos da rea especifica. Assim, os dados adquiridos do estrutura e valor a este trabalho, o que possibilita a anlise e interpretao dos mesmos.

5.1 DADOS COLETADOS

Destaca-se que os dados coletados serviram como base para a estruturao e desenvolvimento deste trabalho, onde destaca-se que atravs da coleta foi possvel fazer uma melhor anlise e interpretao dos resultados obtidos. A coleta dos dados foi feita especificamente na aera financeira da Empresa Terrao Materiais de Construo.

5.1.1 Instrumentos utilizados pela empresa

Atravs da realizao de estudos, observaes, entrevista com o responsvel pela rea financeira da empresa e coleta de documentos foi realizada uma anlise dos controles financeiros utilizados na Empresa Terrao Materiais de Construo. Quanto formao escolar dos responsveis pela gesto da empresa, este possui nvel superior incompleto. Sobre a quantidade de funcionrios que a empresa possui e a funo de cada um temse que ao todo um total de 06, sendo os mesmos divididos da seguinte maneira: 01 caixa, 01 que atua no setor de cobrana, 01 cobrador, 01 motorista entregador e 02 vendedores. De acordo com a questo 3, que questiona se o empresrio est preparado para as falhas das previses do fluxo de caixa se caso essas ocorram erros, o entrevistado enfocou que sim, pois segundo ele por se tratar de uma micro-empresa, tem-se uma maior facilidade no controle financeiro. A questo 4 refere-se existncia ou no na empresa de algum sistema de gesto empresarial, foi respondido que sim, onde o sistema de gesto baseado no conhecimento que j utiliza no seguimento de mercado que duram 15 anos.

No que se refere questo 5, tem-se o questionamento sobre a opinio do empresrio sobre qual o objetivo real da anlise de consistncia do fluxo de caixa, obteve-se do mesmo que este muito importante, pois favorece muito na tomada de decises, o que vem ainda a permitir a este um planejamento futuro onde possvel minimizar os problemas que podem ocorrer na empresa na rea financeira. A questo 6 o empresrio apontou que os modelos utilizados so simples de fluxo de caixa que so realizados de maneira manual. Na questo 7, foi questionado ao empresrio o que o mesmo acha do sistema de fluxo de caixa, obteve-se como resposta que este de grande importncia, pois representa uma ferramenta de necessidade na gesto de qualquer empresa. Assim, o entrevistado enfoca que o administrador deve estar sempre atento s necessidades financeiras da empresa, sendo que estas que podero surgir a qualquer momento. Portanto este deve estar sempre interagindo com os demais departamentos da empresa, para que ento ocorra o suprimento das necessidades de cada um. Para a questo 8, foi indagado ao empresrio quais seriam os objetivos ao planejar e controlar mensalmente o fluxo de caixa, segundo o entrevistado, este seria importante pois iria evitar percas e danos financeiros e ainda haveria a possibilidade da anlise dos resultados, possibilitando ainda a correo de erros e falhas que poderiam ocorrer. A questo 9 pretendeu obter qual seria segundo o empresrio o objetivo da informao do fluxo de caixa, desta maneira este respondeu que este sistema teria como objetivo analisar e controlar melhor as informaes no que se refere a tomadas de decises e o controle econmico-financeiro da empresa em determinados perodos. Desta maneira, o empresrio enfocou que atravs destas informaes que ele ir dispor de tcnicas eficientes para a resoluo dos problemas do dia-a-dia, servindo ento para a melhor compreenso do fluxo de caixa e para a sua elaborao, o que vir a manter uma maior flexibilidade para o desenvolvimento econmico-financeiro da empresa. Quanto questo 10, foi questionado ao empresrio o que ele acha da utilizao de relatrios do fluxo de caixa, a opo escolhida foi timo, pois segundo o mesmo este um instrumento de avaliao dos resultados financeiros da empresa. Para tanto, as utilizaes desses relatrios so utilizadas de maneira eficiente pela empresa na anlise de tomadas de decises para o planejamento, controle, projetos e prestao de contas que deve ser feito de maneira transparente.

5.1.2 Simulao de fluxo de caixa com planilhas, elaboradas para a Empresa Terrao Materiais para Construo Ltda. Integralizao de Capital $ 500,00 Despesas Administrativas $ 20,00 Despesas Comerciais $ 10,00 Despesas com pessoal e encargos R$ 20,00 Compras Mensais de Junho a Dezembro: R$ 80,00; R$ 90,00; R$ 100,00; R$ 90,00; R$ 70,00; R$ 90,00; respectivamente Pagamentos Compras: Entrada, 30 dias, 60 dias e 90 dias Vendas; junho $ 200,00, agosto $ 190,00, setembro $ 180,00, outubro $ 210,00, novembro $ 180,00, janeiro $ 220,00. Forma de Recebimento de Vendas: Entrada, 30 dias, 60 dias e 90 dias. Custo das mercadorias vendidas: Janeiro $ 50,00; fevereiro $ 80,00; maro $ 70,00; abril $ 120,00; maio $ 100,00; junho $ 80,00 Compra de mveis e utenslios $ 300 pago em 3 vezes entrada 30 e 60 dias Tabela 1 Cronograma rea de Cobrana de Clientes
CRONOGRAMA REA DE COBRANA MESES JAN FEV MAR ABR MAI JUN JAN 50 50 50 FEV 47,5 47,5 47,5 MAR 45 45 45 ABR 52,5 52,5 MAI 45 JUN TOTAL 0 50 97,5 142,5 145 142,5 FONTE: PRIMRIA (2008)

Atravs desta planilha, observa-se quais as entradas que vo ocorrer na empresa nos meses planejados, facilitando o planejamento de entradas e nas sadas de recursos financeiros. Tabela 2 Cronograma rea de Pagamento de Fornecedores
CRONOGRAMA REA DE PAGAMENTO MESES JAN FEV MAR ABR MAI JUN JAN 20 20 20 FEV 22,5 22,5 22,5 MAR 25 25 25 ABR 22,5 22,5 MAI 17,5 JUN TOTAL 0 20 42,5 67,5 70 65 FONTE: PRIMRIA (2008)

A Planilha de cronograma de pagamentos de fornecedores relata informaes de pagamentos realizados aos fornecedores a cada ms que foi orado, com isso a empresa possui um controle sobre os pagamentos. Tabela 3 Planilha de Clientes
Planilha de Clientes VENDAS 200,00 190,00 180,00 210,00 180,00 220,00 MESES JAN FEV MAR ABR MAI JUN Saldo Inicial 0 150 242,5 280 295 285 Faturamento 150 142,5 135 157,5 135 165 Cobrana 0 50 97,5 142,5 145 142,5 Saldo Final 150 242,5 280 295 285 307,5 FONTE: PRIMRIA (2008)

Nesta tabela so registrados as compras e os pagamentos realizados pelos clientes durante o ms. tambm realizados o cadastro dos clientes e seus dados so registrados no sistema financeiro da empresa, isso permite a empresa disponibilizar crdito ou no para os clientes. Tabela 4 Planilha de Fornecedor
Planilha de Fornecedor COMPRAS 80,00 90,00 100,00 90,00 70,00 100,00 MESES JAN FEV MAR ABR MAI JUN Saldo Inicial 0 60 107,5 140 140 122,5 Faturamento 60 67,5 75 67,5 52,5 67,5 Pagamento 0 20 42,5 67,5 70 65 Saldo Final 60 107,5 140 140 122,5 125 FONTE: PRIMRIA (2008)

A Planilha da rea de fornecedores visualizam as compras mensais realizadas durante cada ms. Ela apresenta o quanto a empresa adquire de mercadorias, os pagamentos realizados e o quanto a empresa tem a pagar aos seus fornecedores. Essas informaes so de extrema importncia, pois permite o gestor visualizar quais so as dvidas com seus fornecedores no decorrer do semestre. Tabela 5 Planilha rea de Estoque
Planilha Area de Estque MESES JAN FEV MAR ABR MAI JUN TOTAL Saldo Inicial 0 30 40 70 40 10 Compras 80 90 100 90 70 90 CMV 50 80 70 120 100 80 500 Saldo Final 30 40 70 40 10 20 FONTE: PRIMRIA (2008)

Essa planilha permite o gestor verificar e analisar os estoques da empresa, contribuindo para a tomada de deciso de adquirir mais ou menos mercadoria.

Tabela 6 Fluxo de Caixa


Controle de contas JAN FEV MAR ABR MAI JUN TOTAL ENTRADAS Integralizao 500 Vendas a Vista 50,0 47,50 45,00 52,5 45,0 55,0 Vendas a Prazo 0,0 50,0 97,5 142,5 145,0 142,5 Total Entradas 550,0 97,5 142,5 195,0 190,0 197,5 SAIDAS Compras a Vista Compras a prazo Pessoal e Encargos Des. Adm. Desp. Comerciais Mveis e Utenslios TOTAL SAIDAS

20 0 20 20 10 100 170

22,5 20 20 20 10 100 192,5 -95 380 285

25 42,5 20 20 10 100 217,5 -75 285 210

22,5 67,5 20 20 10

17,5 70 20 20 10

22,5 65 20 20 10 120 120 60

140 55 210 265

137,5 53 265 318

137,5 60 318 378

acrscimo/decres. 380,0 saldo inicial 0 saldo final 380,0 FONTE: PRIMRIA (2008)

Essa tabela de fluxo de caixa foi desenvolvida para permitir a visualizao dos dados lanados no relatrio. O volume de transaes registrado e analisado, e com as informaes facilita os gestores a tomarem as decises.

Tabela 7 Demonstrao do Resultado do Exerccio


DRE VENDAS CMV Lucro Bruto Gastos Operacionais Pessoal e Encargos Desp. Adm Desp. Comerciais Lair IR Lucro Liquido FONTE: PRIMRIA (2008) 1180 500 680 300 120 120 60 380 380

Essa tabela permite a empresa verificar o lucro auferido nos seis meses de operao da empresa.

Tabela 8 Balano patrimonial


Balano Patrimonial ATIVO N. SEM. 1 Ativo Circulante Caixa Clientes Estoques 2 ARLP 3. Permanente 3.1Imobilizado 3.1.1 Mveis e Utenslios TOTAL DO ATIVO PASSIVO 1. Passivo Circulante Fornecedores Contas a pagar Imposto de renda a PG 2. PELP 3. PATRIMONIO LIQUIDO Capital Social Lucros TOTAL DO PASSIVO FONTE: PRIMRIA (2008)

705 378 307,5 20 0 300 300 300 1005 125 125 0 0 880 500 380 1005

Nesta planilha a empresa pode observar quais so os seus ativos (bens e direitos) bem como seus passivos (obrigaes de curto e longo prazo) e O patrimnio Lquido (Capital Prprio da Empresa). No exerccio de simulao, observa-se que no ms de janeiro a empresa obteve apenas as entradas da integralizao do capital e a venda avista desse mesmo ms. O saldo se manteve positivo devido o fato de que ouve a integralizao do capital, pois sem a integralizao, a empresa operaria em negativo, pois obteve despesas maiores que as receitas financeiras. J no ms de fevereiro a empresa continua tendo uma diminuio no seu saldo positivo de caixa, isso porque a empresa continua tendo mais despesas do que receitas financeiras, podemos observar que a empresa obteve apenas entradas da venda a vista do ms de fevereiro e os trinta dias da venda do ms de janeiro. No ms de maro a empresa continua tendo diminuio no seu saldo positivo de caixa, pois as despesas ainda continuam sendo maiores que as receitas devido o fato de que a empresa ainda est pagando pelo ativo adquirido, e as receitas financeiras so apenas a venda

a vista do ms de maro, os trinta dias do ms de fevereiro e os sessenta dias do ms de janeiro. Neste sentido, no ms de abril a empresa comea a obter uma reao no seu saldo de caixa, pois as parcelas de cem reais da aquisio dos mveis e utenslios terminaram o que faz a empresa comear a ter mais receitas financeiras do que despesas, isso tambm se deve o fato de que a empresa recebe todas as parcelas pela venda do ms de janeiro, bem como as duas parcelas da venda do ms de fevereiro, a primeira parcela da venda do ms de maro e a venda avista de abril. No ms de maio a empresa continua a ter um crescimento no seu saldo positivo devido o fato de possuir mais entradas financeiras do que sadas, isso se da pelo fato de que a empresa recebe as trs parcelas da venda de fevereiro, as duas parcelas da venda de maro a parcela da venda de abril e a venda a vista. Sendo assim, no ms de junho a empresa continua tendo aumento no seu saldo positivo de caixa, pois suas entradas financeiras ainda continuam ser maiores que as sadas. O fluxo de caixa leva ao gestor um panorama financeiro da sua empresa, o que facilita na hora da tomada de deciso, pois ele encontrar varias informaes que facilitaram a sua gesto. Como podemos observar, a empresa necessita de um controle financeiro, pois ele permitir o gestor tomar a deciso certa na hora de comprar, e vender. Permite ter uma viso ampla do negcio, e fazer previses de caixa. Por tanto a proposta de implantao do fluxo de caixa para o gestor dispor de uma nova ferramenta para tomar melhores decises financeiras, o que crucial no mundo dos negcios.

6 CONSIDERAES FINAIS

Mediante a realizao do estudo realizado foram desenvolvidas as anlises comparativas dos controles financeiros utilizados na Empresa Terrao Materiais de Construo, com os instrumentos segundo os autores da rea, e com isso chegando-se concluso deste trabalho.

6.1 CONCLUSO

importante ressaltar que a funo financeira dentro de uma empresa uma importante rea da empresa, sendo esta a responsvel pelo bom funcionamento da empresa, destaca-se que no departamento financeiro que surgem os primeiros sinais de como anda a situao financeira da mesma. Assim, apresenta-se como fundamental o papel do administrador financeiro, pois ele quem vai controlar os instrumentos de controles financeiros de forma eficaz, podendo ento controlar a empresa. Tem-se, portanto que mediante a presente entrevista realizada pode-se identificar, que a empresa possui apenas uma forma bem simples e quase que superficial de controle financeiro, e isso pode vir a gerar problemas nesta rea, e problemas srios que podem levar o empresrio a ter conseqncias irreversveis, como endividamento. A partir disto destaca-se que o fluxo de caixa representa uma ferramenta vivel e necessria para a empresa, e esta deve ser implantado, pois atravs a empresa poder ter um maior controle das despesas e receitas da empresa, refora-se mais uma vez que esta uma importante ferramenta que auxilia no planejamento das necessidades da mesma, destacando que tambm possvel se organizar para saber que recursos devem ser captados pelo empresrio para a melhoria da instituio. Assim, destaca-se que a empresa em estudo possui um bom gerenciamento de suas funes financeiras, mas se faz necessrio o controle de suas atividades dirias e um desses controles seria a implantao de um fluxo de caixa, onde atravs dele pode-se fazer um controle maior de todas as despesas e receitas existentes na empresa e ainda ajudar na tomada de decises mais eficazes.

6.2 RECOMENDAES

A Empresa Terrao Materiais de Construo precisa organizar melhor o seu fluxo de caixa, pois como foi enfatizado pelo administrador, esta representa uma ferramenta necessria para a empresa, sendo que possvel obter por meio da mesma condies ter um maior controle de todas as despesas e receitas, assim com o uso dessa ferramenta possvel planejar as necessidades da empresa e captar os recursos necessrios para sua aquisio. Fica como sugesto a empresa que haja tambm a implantao de um programa para controle financeiro de fluxo de caixa, onde este auxiliar na tomada de decises, permitindo que o administrador tenha em mos todos os recursos necessrios e uma visualizao real da situao da empresa.

6.3 LIMITAES

As limitaes referentes realizao deste trabalho foi o tempo de disponibilidade por parte do empresrio, pois este tinha muitas ocupaes dirias, o que atrapalhou muito a entrevista, pois esta era sempre interrompida.

REFERNCIAS

BRAGA, Roberto. Fundamentos e tcnicas de administrao financeira. So Paulo: Atlas, 1989. CERVO, Amado Luiz. Metodologia cientfica. 5. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004. FREZATTI, Fbio. Gesto do Fluxo de Caixa Dirio: como dispor de um instrumento fundamental para o gerenciamento do negcio. So Paulo: Atlas, 2006. GIL, Antonio Carlos. Gesto de Pessoas: enfoque nos papis profissionais. So Paulo: Atlas, 1996. GITMAN, Laurence J. Princpios de administrao financeira: essencial. 2. ed. Porto Alegre: Bookman, 2001. HOJI, Masakazu. Administrao financeira: uma abordagem prtica. 4. ed. So Paulo: Atlas, 2003. LAKATOS, Eva Maria; MARCONI, Marina de Andrade. Fundamentos de metodologia cientfica. 9 ed. So Paulo: Atlas, 2005. MELO, Ivo Soares. Administrao de sistemas de informaes. So Paulo: Pioneira Thomson, 1999. OLIVEIRA, Djalma de Pinho Rebouas. Planejamento estratgico: conceitos, metodologia e prticas. So Paulo: Atlas, 2002. MATARAZZO, Dante Carmine. Anlise financeira de balanos: abordagem bsica e gerencial. 3. ed. So Paulo: Atlas, 1998. SANTI FILHO, Armando de; OLINQUEVITCH, Jos Lenidas. Anlise de balanos para controle gerencial: enfoque sobre o fluxo de caixa e previso de rentabilidade. 3. ed. So Paulo: Atlas, 1993. ROSS, Stephen A; WESRTIELD, Randolph W; JORDAN, Bradfoprd D. Princpios de administrao financeira. 2. ed. So Paulo: Atlas, 2002. SANVICENTE, A. Z; SANTOS, C. C. Oramento na administrao de empresas. 2. ed. So Paulo: Atlas, 1987. SILVA, Jos Pereira da. Anlise Financeira das empresas. So Paulo: Atlas, 2006. ZDANOWICZ, Jos Eduardo. Fluxo de caixa: uma deciso de planejamento e controle financeiro. 8. ed. Porto Alegre: Sagra Lazzatto, 2004.

APNDICE A QUESTIONRIO DESTINADO AO EMPRESRIO

1) Qual a formao escolar dos responsveis pela gesto da empresa? ( ( ( ( ) Ensino Mdio completo ( ) Ensino Mdio incompleto ) Ensino Superior completo. Qual? __________________________________ ) Ensino Superior incompleto ) Especializao. Qual? ___________________________________________

2) Quantos funcionrios a empresa possui? Descreva as funes de cada um. ___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________ 4) Existe na empresa algum sistema de gesto empresarial? ( ) sim _______________________________________________________________ ___________________________________________________________________________ ( ) no

4) Voc est preparado para as falhas das previses do fluxo de caixa, caso ocorra erro de informaes? ___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________

5)Em sua opinio qual o objetivo da anlise de consistncia do fluxo de caixa? ___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________ 6) Qual o processo ou modelo que a empresa utiliza para o fluxo de caixa? ___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________ 7) O que voc acha do sistema de fluxo de caixa?

___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________ 8) Quais os objetivos do empresrio ao planejar e controlar mensalmente o fluxo de caixa? ___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________ 9) Qual o objetivo da avaliao da informao do fluxo de caixa? ___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________ 10) O que voc acha da utilizao de relatrios do fluxo de caixa? ( ) ruim ( ) bom ( ) timo

Explique: ___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________

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