ATIVIDADE INDIVIDUAL

Matriz de análise de viabilidade

Disciplina: Métodos Quantitativos Módulo: 5º

Aluno: Melissa Schiavon Lima Turma: MQCF-0922-2_

Tarefa: Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance

INTRODUÇÃO

Apresente as suas considerações iniciais sobre o caso estudado.

Iremos fazer uma análise sobre o caso Rolguind Ltda, que FEUSER (2023) nos apresenta como uma empresa que atua
fabricando roldanas para guindastes e afim de gerar mais economia com o gasto de energia elétrica, está estudando a
compra de equipamentos para geração de energia solar, quem fez o orçamento para os equipamentos e instalação foi a a
empresa Tesol Ltda, especialista em energia solar.
No primeiro momento faremos os cálculos do coeficiente de correlação e da equação da reta de regressão linear entre o
faturamento e o consumo médio de energia por mês. Logo a seguir será feito a projeção do consumo médio de energia por
mês para os próximos cinco anos; fluxos de caixas projetados para os cinco anos de vida útil do projeto e para os cincos
anos do projeto, considerando a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês.
Para interpretamos e fazermos as análises dos resultados, serão calculados os indicadores de viabilidade: valor presente
líquido, taxa interna de retorno e payback descontado, finalizando o cálculo com o índice de lucratividade.

1) Cálculo e interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo médio de energia

por mês

De acordo com o cálculo abaixo efetuado através da função excel de Correlação (CORREL), os dados da matriz 1 são as
informações de X da tabela, nesse caso é o faturamento e na matriz 2, são os dados de Y correspondente ao consumo
médio de energia ao mês.

Encontramos o coeficiente de correlação de 0,99821002728 entre o faturamento e o consumo médio mensal, isso indica
que existe conforme FEUSER (2023) uma forte correlação entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês,
aumentanto o faturamento, será aguardado um aumento no consume de energia elétrica.

1
 Coeficiente de correlação entre o
Consumo de energia
Ano Faturamento (X) faturamento e o consumo médio de
médio (mês) Y
energia por mês

Ano - 20 R$ 1.000.000,00 1.650 KWh/Mês 0,99821002728

Ano - 19 R$ 999.600,00 1.649 KWh/Mês

Ano - 18 R$ 1.050.179,76 1.733 KWh/Mês

Ano - 17 R$ 1.092.607,02 1.803 KWh/Mês

Ano - 16 R$ 1.092.169,98 1.820 KWh/Mês

Ano - 15 R$ 1.158.573,91 1.892 KWh/Mês

Ano - 14 R$ 1.205.380,30 1.969 KWh/Mês

Ano - 13 R$ 1.266.372,54 2.132 KWh/Mês

Ano - 12 R$ 1.317.533,99 2.240 KWh/Mês

Ano - 11 R$ 1.411.078,91 2.352 KWh/Mês

Ano - 10 R$ 1.468.086,50 2.422 KWh/Mês

Ano -9 R$ 1.512.422,71 2.571 KWh/Mês

Ano -8 R$ 1.604.378,01 2.701 KWh/Mês

Ano -7 R$ 1.636.465,57 2.755 KWh/Mês

Ano -6 R$ 1.619.119,03 2.672 KWh/Mês

Ano -5 R$ 1.618.471,39 2.671 KWh/Mês

Ano -4 R$ 1.700.366,04 2.862 KWh/Mês

Ano -3 R$ 1.647.654,69 2.746 KWh/Mês

Ano -2 R$ 1.646.995,63 2.800 KWh/Mês

Ano -1 R$ 1.713.534,25 2.856 KWh/Mês

2) Cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês

2
 Consumo de
Faturamento
Ano energia médio (X x Y) X2 Y2
(X)
(mês) (Y)

Ano - 20 R$ 1.000.000,00 1.650 KWh/Mês 1.650.000.000,00 1.000.000.000.000,00 2.722.500,00

Ano - 19 R$ 999.600,00 1.649 KWh/Mês 1.648.340.400,00 999.200.160.000,00 2.719.201,00

Ano - 18 R$ 1.050.179,76 1.733 KWh/Mês 1.819.961.524,08 1.102.877.528.313,66 3.003.289,00

Ano - 17 R$ 1.092.607,02 1.803 KWh/Mês 1.969.970.457,06 1.193.790.100.153,28 3.250.809,00

Ano - 16 R$ 1.092.169,98 1.820 KWh/Mês 1.987.749.363,60 1.192.835.265.213,20 3.312.400,00

Ano - 15 R$ 1.158.573,91 1.892 KWh/Mês 2.192.021.837,72 1.342.293.504.932,69 3.579.664,00

Ano - 14 R$ 1.205.380,30 1.969 KWh/Mês 2.373.393.810,70 1.452.941.667.628,09 3.876.961,00

Ano - 13 R$ 1.266.372,54 2.132 KWh/Mês 2.699.906.255,28 1.603.699.410.066,05 4.545.424,00

Ano - 12 R$ 1.317.533,99 2.240 KWh/Mês 2.951.276.137,60 1.735.895.814.805,32 5.017.600,00

Ano - 11 R$ 1.411.078,91 2.352 KWh/Mês 3.318.857.596,32 1.991.143.690.246,79 5.531.904,00

Ano - 10 R$ 1.468.086,50 2.422 KWh/Mês 3.555.705.503,00 2.155.277.971.482,25 5.866.084,00

Ano -9 R$ 1.512.422,71 2.571 KWh/Mês 3.888.438.787,41 2.287.422.453.723,74 6.610.041,00

Ano -8 R$ 1.604.378,01 2.701 KWh/Mês 4.333.425.005,01 2.574.028.798.971,56 7.295.401,00

Ano -7 R$ 1.636.465,57 2.755 KWh/Mês 4.508.462.645,35 2.678.019.561.795,43 7.590.025,00

Ano -6 R$ 1.619.119,03 2.672 KWh/Mês 4.326.286.048,16 2.621.546.433.308,14 7.139.584,00

Ano -5 R$ 1.618.471,39 2.671 KWh/Mês 4.322.937.082,69 2.619.449.640.248,53 7.134.241,00

Ano -4 R$ 1.700.366,04 2.862 KWh/Mês 4.866.447.606,48 2.891.244.669.985,28 8.191.044,00

Ano -3 R$ 1.647.654,69 2.746 KWh/Mês 4.524.459.778,74 2.714.765.977.479,00 7.540.516,00

Ano -2 R$ 1.646.995,63 2.800 KWh/Mês 4.611.587.764,00 2.712.594.605.239,10 7.840.000,00

Ano -1 R$ 1.713.534,25 2.856 KWh/Mês 4.893.853.818,00 2.936.199.625.923,06 8.156.736,00

SOMA 27.760.990,23 46.296,00 66.443.081.421,20 39.805.226.879.515,20 110.923.424,00

MÉDIA 1.388.049,51 2.314,80 3.322.154.071,06 1.990.261.343.975,76 5.546.171,20

3
Y=a+bX

b = 66.443.081.421,20 – 20 𝑥 (1.388.049,51 𝑥 2.314,80)/ 39.805.226.879.515,20 – 20 x (1.388.049,512)

b = 0,0017159049630

a = 2.314,80 - 0,0017159049630 x 1.388.049,51

a = - 66,96104567899

Como demonstrado no exercício anterior, a correlação entre os coeficientes de faturamento e consumo médio por mês é
0,9982 e a potência ao quadrado desse coeficiente é de 0,9964. Indicando de acordo com FEUSER (2023), a existência de
uma forte correlação entre as variáveis. A equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de
energia por mês é: Y =0,0017159049630 (X) - 66,96104567899, confome ilustrado no gráfico a seguir:

CONSUMO DE ENERGIA MÉDIO (MÊS)

3.500 Consumo de energia médio (mês) Linear (Consumo de energia médio (mês))

3.000 y = 0,0017x - 66,961

R² = 0,9964
2.500

2.000

1.500

1.000

500

-
- 200.000,00 400.000,00 600.000,00 800.000,00 1.000.000,00 1.200.000,00 1.400.000,00 1.600.000,00 1.800.000,00

3) Projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos cinco anos

4
Calculando a projeção de consumo de energia por mês para os próximos 05 anos através da equação da reta de regressão
linear: Y =0,0017159049630 (X) - 66,96104567899, substituindo o valor de X pelos valores de faturamentos previstos
obteremos os seguintes valores de consume de energia por mês:

Ano + 0: (0,0017159049630 x 1.828.136,06) - 66,96104567899 = 3.070 KWh/Mês

Ano + 1: (0,0017159049630 x 1.870.589,32) - 66,96104567899 = 3.143 KWh/Mês

Ano + 2: (0,0017159049630 x 1.913.042,58) - 66,96104567899 = 3.216 KWh/Mês

Ano + 3: (0,0017159049630 x 1.955.495,84) - 66,96104567899 = 3.288 KWh/Mês

Ano + 4: (0,0017159049630 x 1.997.949,10) - 66,96104567899 = 3.361 KWh/Mês

Consumo de energia médio

Ano Faturamento Previsão Faturamento (X)
(mês) Y

Ano - 20 R$ 1.000.000,00 1.650 KWh/Mês

Ano - 19 R$ 999.600,00 1.649 KWh/Mês

Ano - 18 R$ 1.050.179,76 1.733 KWh/Mês

Ano - 17 R$ 1.092.607,02 1.803 KWh/Mês

Ano - 16 R$ 1.092.169,98 1.820 KWh/Mês

Ano - 15 R$ 1.158.573,91 1.892 KWh/Mês

Ano - 14 R$ 1.205.380,30 1.969 KWh/Mês

Ano - 13 R$ 1.266.372,54 2.132 KWh/Mês

Ano - 12 R$ 1.317.533,99 2.240 KWh/Mês

Ano - 11 R$ 1.411.078,91 2.352 KWh/Mês

Ano - 10 R$ 1.468.086,50 2.422 KWh/Mês

Ano -9 R$ 1.512.422,71 2.571 KWh/Mês

Ano -8 R$ 1.604.378,01 2.701 KWh/Mês

Ano -7 R$ 1.636.465,57 2.755 KWh/Mês

5
Ano -6 R$ 1.619.119,03 2.672 KWh/Mês

Ano -5 R$ 1.618.471,39 2.671 KWh/Mês

Ano -4 R$ 1.700.366,04 2.862 KWh/Mês

Ano -3 R$ 1.647.654,69 2.746 KWh/Mês

Ano -2 R$ 1.646.995,63 2.800 KWh/Mês

Ano -1 R$ 1.713.534,25 2.856 KWh/Mês

Ano + 0 3.070 KWh/Mês R$ 1.828.136,06

Ano + 1 3.143 KWh/Mês R$ 1.870.589,32

Ano + 2 3.216 KWh/Mês R$ 1.913.042,58

Ano + 3 3.288 KWh/Mês R$ 1.955.495,84

Ano + 4 3.361 KWh/Mês R$ 1.997.949,10

6
4) Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto

Considere o orçamento originalmente apresentado pela Tecsol Ltda.

Entrada: 30% * Economia de Energia Valor Residual do Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa
Prestação: PMT = PV{i Gabarito (4) Fluxo de Caixa
Período Total dos a.m.: Kwh/mês * Equipamento: Io * % Descontado - Descontado
(1 + i) n/ [(1 + i) n - 1]} Fluxo de Caixa Acumulado
Investimentos Valor da Tarifa = R$.... equivalente ao VR VALOR PRESENTE Acumulado

0 -R$ 27.180,00 -R$ 63.420,00 -R$ 27.180,00 -R$ 27.180,00 -R$ 27.180,00 -R$ 27.180,00

1 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 26.776,18 R$ 397,93 -R$ 26.782,07

2 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 26.372,36 R$ 392,13 -R$ 26.389,94

3 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 25.968,54 R$ 386,41 -R$ 26.003,53

4 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 25.564,72 R$ 380,77 -R$ 25.622,76

5 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 25.160,90 R$ 375,22 -R$ 25.247,54

6 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 24.757,08 R$ 369,75 -R$ 24.877,79

7 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 24.353,26 R$ 364,35 -R$ 24.513,44

8 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 23.949,44 R$ 359,04 -R$ 24.154,40

9 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 23.545,62 R$ 353,80 -R$ 23.800,59

10 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 23.141,80 R$ 348,64 -R$ 23.451,95

11 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 22.737,98 R$ 343,56 -R$ 23.108,39

12 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 22.334,16 R$ 338,55 -R$ 22.769,84

13 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 21.930,34 R$ 333,61 -R$ 22.436,23

14 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 21.526,52 R$ 328,75 -R$ 22.107,48

15 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 21.122,70 R$ 323,95 -R$ 21.783,53

16 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 20.718,88 R$ 319,23 -R$ 21.464,30

17 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 20.315,06 R$ 314,57 -R$ 21.149,73

18 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 19.911,24 R$ 309,98 -R$ 20.839,74

19 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 19.507,42 R$ 305,46 -R$ 20.534,28

20 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 19.103,60 R$ 301,01 -R$ 20.233,27

21 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 18.699,78 R$ 296,62 -R$ 19.936,65

22 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 18.295,96 R$ 292,29 -R$ 19.644,36

23 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 17.892,14 R$ 288,03 -R$ 19.356,33

24 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 17.488,32 R$ 283,83 -R$ 19.072,50

25 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 17.084,50 R$ 279,69 -R$ 18.792,81

26 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 16.680,68 R$ 275,61 -R$ 18.517,20

27 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 16.276,86 R$ 271,59 -R$ 18.245,61

28 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 15.873,04 R$ 267,63 -R$ 17.977,98

29 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 15.469,22 R$ 263,73 -R$ 17.714,25

30 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 15.065,40 R$ 259,88 -R$ 17.454,37

31 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 14.661,58 R$ 256,09 -R$ 17.198,28

32 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 14.257,76 R$ 252,36 -R$ 16.945,93

33 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 13.853,94 R$ 248,68 -R$ 16.697,25

34 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 13.450,12 R$ 245,05 -R$ 16.452,20

35 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 13.046,30 R$ 241,47 -R$ 16.210,73

36 -R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 -R$ 12.642,48 R$ 237,95 -R$ 15.972,77

37 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 -R$ 10.062,48 R$ 1.498,11 -R$ 14.474,67

38 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 -R$ 7.482,48 R$ 1.476,26 -R$ 12.998,41

39 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 -R$ 4.902,48 R$ 1.454,73 -R$ 11.543,68

40 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 -R$ 2.322,48 R$ 1.433,51 -R$ 10.110,17

41 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 257,52 R$ 1.412,61 -R$ 8.697,56

42 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 2.837,52 R$ 1.392,00 -R$ 7.305,56

43 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 5.417,52 R$ 1.371,70 -R$ 5.933,86

44 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 7.997,52 R$ 1.351,70 -R$ 4.582,16

45 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 10.577,52 R$ 1.331,98 -R$ 3.250,18

46 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 13.157,52 R$ 1.312,56 -R$ 1.937,62

47 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 15.737,52 R$ 1.293,42 -R$ 644,20

48 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 18.317,52 R$ 1.274,55 R$ 630,35

49 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 20.897,52 R$ 1.255,96 R$ 1.886,31

50 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 23.477,52 R$ 1.237,65 R$ 3.123,96

51 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 26.057,52 R$ 1.219,60 R$ 4.343,56

52 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 28.637,52 R$ 1.201,81 R$ 5.545,37

53 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 31.217,52 R$ 1.184,28 R$ 6.729,65

54 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 33.797,52 R$ 1.167,01 R$ 7.896,66

55 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 36.377,52 R$ 1.149,99 R$ 9.046,65

56 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 38.957,52 R$ 1.133,22 R$ 10.179,87

57 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 41.537,52 R$ 1.116,69 R$ 11.296,57

58 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 44.117,52 R$ 1.100,41 R$ 12.396,97

59 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 46.697,52 R$ 1.084,36 R$ 13.481,33

60 R$ 2.580,00 R$ 9.060,00 R$ 11.640,00 R$ 58.337,52 R$ 4.820,87 R$ 18.302,20

7
5) Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto, considerando a aquisição de mais
conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês
Valor Residual
Economia de
do Fluxo de
Entrada: 30% Energia a.m.:
Prestação: PMT = PV{i Equipamento: Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa Caixa
Período * Total dos Kwh/mês * Fluxo de Caixa
(1 + i)n/ [(1 + i) n - 1]} Io * % Acumulado Descontado Descontado
Investimentos Valor da Tarifa
equivalente ao Acumulado
= R$....
VR
0 -R$ 29.760,00 -R$ 69.440,00 -R$ 29.760,00 -R$ 29.760,00 -R$ 29.760,00 -R$ 29.760,00

1 -R$ 2.382,75 R$ 3.127,82 R$ 745,07 -R$ 29.014,93 R$ 734,20 -R$ 29.025,80

2 -R$ 2.382,75 R$ 3.127,82 R$ 745,07 -R$ 28.269,86 R$ 723,50 -R$ 28.302,30

valor do 3 -R$ 2.382,75 R$ 3.127,82 R$ 745,07 -R$ 27.524,79 R$ 712,95 -R$ 27.589,35
previsto
de 4 -R$ 2.382,75 R$ 3.127,82 R$ 745,07 -R$ 26.779,72 R$ 702,55 -R$ 26.886,80
consumo 5 -R$ 2.382,75 R$ 3.127,82 R$ 745,07 -R$ 26.034,64 R$ 692,30 -R$ 26.194,50
energia
mensal 6 -R$ 2.382,75 R$ 3.127,82 R$ 745,07 -R$ 25.289,57 R$ 682,21 -R$ 25.512,30
no ano
7 -R$ 2.382,75 R$ 3.127,82 R$ 745,07 -R$ 24.544,50 R$ 672,26 -R$ 24.840,04
0: 3137
KWh 8 -R$ 2.382,75 R$ 3.127,82 R$ 745,07 -R$ 23.799,43 R$ 662,45 -R$ 24.177,59
9 -R$ 2.382,75 R$ 3.127,82 R$ 745,07 -R$ 23.054,36 R$ 652,79 -R$ 23.524,80
10 -R$ 2.382,75 R$ 3.127,82 R$ 745,07 -R$ 22.309,29 R$ 643,27 -R$ 22.881,53
11 -R$ 2.382,75 R$ 3.127,82 R$ 745,07 -R$ 21.564,22 R$ 633,89 -R$ 22.247,64
12 -R$ 2.382,75 R$ 3.127,82 R$ 745,07 -R$ 20.819,15 R$ 624,64 -R$ 21.623,00
13 -R$ 2.382,75 R$ 2.697,82 R$ 315,07 -R$ 20.504,08 R$ 260,29 -R$ 21.362,71
14 -R$ 2.382,75 R$ 2.760,60 R$ 377,85 -R$ 20.126,23 R$ 307,61 -R$ 21.055,10
15 -R$ 2.382,75 R$ 2.760,60 R$ 377,85 -R$ 19.748,37 R$ 303,12 -R$ 20.751,98
valor do 16 -R$ 2.382,75 R$ 2.760,60 R$ 377,85 -R$ 19.370,52 R$ 298,70 -R$ 20.453,28
previsto
de 17 -R$ 2.382,75 R$ 2.760,60 R$ 377,85 -R$ 18.992,67 R$ 294,34 -R$ 20.158,94
consumo 18 -R$ 2.382,75 R$ 2.760,60 R$ 377,85 -R$ 18.614,82 R$ 290,05 -R$ 19.868,89
energia
mensal 19 -R$ 2.382,75 R$ 2.760,60 R$ 377,85 -R$ 18.236,97 R$ 285,82 -R$ 19.583,07
no ano 20 -R$ 2.382,75 R$ 2.760,60 R$ 377,85 -R$ 17.859,12 R$ 281,65 -R$ 19.301,42
1: 3210
KWh 21 -R$ 2.382,75 R$ 2.760,60 R$ 377,85 -R$ 17.481,27 R$ 277,54 -R$ 19.023,88
22 -R$ 2.382,75 R$ 2.760,60 R$ 377,85 -R$ 17.103,42 R$ 273,50 -R$ 18.750,38
23 -R$ 2.382,75 R$ 2.760,60 R$ 377,85 -R$ 16.725,57 R$ 269,51 -R$ 18.480,87
24 -R$ 2.382,75 R$ 2.760,60 R$ 377,85 -R$ 16.347,71 R$ 265,58 -R$ 18.215,30
25 -R$ 2.382,75 R$ 2.823,38 R$ 440,63 -R$ 15.907,08 R$ 305,19 -R$ 17.910,11
26 -R$ 2.382,75 R$ 3.253,38 R$ 870,63 -R$ 15.036,45 R$ 594,21 -R$ 17.315,90
27 -R$ 2.382,75 R$ 3.253,38 R$ 870,63 -R$ 14.165,82 R$ 585,55 -R$ 16.730,35
valor do 28 -R$ 2.382,75 R$ 3.253,38 R$ 870,63 -R$ 13.295,19 R$ 577,01 -R$ 16.153,34
previsto
de 29 -R$ 2.382,75 R$ 3.253,38 R$ 870,63 -R$ 12.424,56 R$ 568,59 -R$ 15.584,75
consumo 30 -R$ 2.382,75 R$ 3.253,38 R$ 870,63 -R$ 11.553,93 R$ 560,30 -R$ 15.024,45
energia
mensal 31 -R$ 2.382,75 R$ 3.253,38 R$ 870,63 -R$ 10.683,30 R$ 552,13 -R$ 14.472,32
no ano 32 -R$ 2.382,75 R$ 3.253,38 R$ 870,63 -R$ 9.812,67 R$ 544,08 -R$ 13.928,25
2: 3283
KWh 33 -R$ 2.382,75 R$ 3.253,38 R$ 870,63 -R$ 8.942,03 R$ 536,14 -R$ 13.392,11
34 -R$ 2.382,75 R$ 3.253,38 R$ 870,63 -R$ 8.071,40 R$ 528,32 -R$ 12.863,79
35 -R$ 2.382,75 R$ 3.253,38 R$ 870,63 -R$ 7.200,77 R$ 520,62 -R$ 12.343,17
36 -R$ 2.382,75 R$ 3.253,38 R$ 870,63 -R$ 6.330,14 R$ 513,02 -R$ 11.830,14
37 R$ 2.885,30 R$ 2.885,30 -R$ 3.444,84 R$ 1.675,38 -R$ 10.154,76
38 R$ 3.315,30 R$ 3.315,30 -R$ 129,54 R$ 1.896,99 -R$ 8.257,77
39 R$ 3.315,30 R$ 3.315,30 R$ 3.185,76 R$ 1.869,33 -R$ 6.388,45
40 R$ 3.315,30 R$ 3.315,30 R$ 6.501,06 R$ 1.842,06 -R$ 4.546,38
valor do
previsto 41 R$ 3.315,30 R$ 3.315,30 R$ 9.816,36 R$ 1.815,20 -R$ 2.731,18
de
42 R$ 3.315,30 R$ 3.315,30 R$ 13.131,66 R$ 1.788,72 -R$ 942,46
consumo
energia
mensal 43 R$ 3.315,30 R$ 3.315,30 R$ 16.446,96 R$ 1.762,64 R$ 820,18
no ano
3: 3355 44 R$ 3.315,30 R$ 3.315,30 R$ 19.762,26 R$ 1.736,93 R$ 2.557,11
KWh
45 R$ 3.315,30 R$ 3.315,30 R$ 23.077,56 R$ 1.711,60 R$ 4.268,71
46 R$ 3.315,30 R$ 3.315,30 R$ 26.392,86 R$ 1.686,64 R$ 5.955,35
47 R$ 3.315,30 R$ 3.315,30 R$ 29.708,16 R$ 1.662,04 R$ 7.617,39
48 R$ 3.315,30 R$ 3.315,30 R$ 33.023,46 R$ 1.637,80 R$ 9.255,19
49 R$ 2.948,08 R$ 2.948,08 R$ 35.971,54 R$ 1.435,15 R$ 10.690,34
50 R$ 3.378,08 R$ 3.378,08 R$ 39.349,62 R$ 1.620,49 R$ 12.310,83
51 R$ 3.378,08 R$ 3.378,08 R$ 42.727,70 R$ 1.596,86 R$ 13.907,69
valor do 52 R$ 3.378,08 R$ 3.378,08 R$ 46.105,78 R$ 1.573,57 R$ 15.481,26
previsto
de 53 R$ 3.378,08 R$ 3.378,08 R$ 49.483,86 R$ 1.550,62 R$ 17.031,88
consumo 54 R$ 3.378,08 R$ 3.378,08 R$ 52.861,94 R$ 1.528,01 R$ 18.559,88
energia
mensal 55 R$ 3.378,08 R$ 3.378,08 R$ 56.240,02 R$ 1.505,72 R$ 20.065,61
no ano 56 R$ 3.378,08 R$ 3.378,08 R$ 59.618,10 R$ 1.483,76 R$ 21.549,37
4: 3428
KWh 57 R$ 3.378,08 R$ 3.378,08 R$ 62.996,18 R$ 1.462,12 R$ 23.011,49
58 R$ 3.378,08 R$ 3.378,08 R$ 66.374,26 R$ 1.440,80 R$ 24.452,29
59 R$ 3.378,08 R$ 3.378,08 R$ 69.752,34 R$ 1.419,79 R$ 25.872,07
60 R$ 3.378,08 R$ 9.920,00 R$ 13.298,08 R$ 83.050,42 R$ 5.507,59 R$ 31.379,66

8
6) Cálculo e interpretação dos indicadores de viabilidade

Calcule todos os indicadores solicitados para cada um dos fluxos de caixa projetados.

1. Valor presente líquido (VPL)

No caso desse estudo, o VPL para o fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto é de R$ 18.035,28
e o VPL para o segundo cenário, considerando a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês é de R$
30.922,02.

2. Taxa interna de retorno (TIR)

A TIR em ambos os casos é de 3%, sendo maior que a taxa mínima de atratividade de 1,48% esperada pelos investidores.

3. Payback descontado (PD)

O PD para o fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto é de 47,049 meses e o PD para o segundo
cenário, considerando a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês é de 43,0519 meses.

4. Índice de lucratividade (IL)

O IL para o fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto é de 1,66358646 e o IL para o segundo
cenário, considerando a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês é de 1,962420954.

CONCLUSÃO

Finalize o seu texto destacando os principais pontos da sua reflexão sobre o caso.

Visto que o desconto de 2% para pagamento à vista não é vantajoso para a empresa, analisamos os fluxos de caixas e
comparamos as duas formas apresentadas como solução.
Antes de começarmos a análise gostaríamos de salientar o que Casarotto Filho e Kopittke (2010, p.97) afirmam, “ao se
analisar uma proposta de investimento deve ser considerado o fato de se estar perdendo a oportunidade de auferir retornos
pela aplicação do mesmo capital em outros projetos”. Conforme observado por FEUSER (2023, p. 62) “O VPL consiste em
calcular o valor presente equivalente de todos os fluxosos de caixas futuros de um projeto, mediante a aplicação de
uma taxa de desconto que expressa a rentabilidade exigida pelo investidor, e subtrair desse montante o valor total dos
investimentos necessários para a sua implementação.”

9
“A comparação entre alternativas de investimento exige a fixação de uma Taxa Mínima de Atratividade (TMA), que
corresponde ao custo de oportunidade do investidor, e que pode ser representada pela taxa de aplicação básica no mercado,
no caso de pessoas físicas, ou pelo custo médio ponderado de capital, no caso de empresas “, segundo Puccini (2004,
p.337).
O VPL para o fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto é de R$ 18.035,28 e o VPL para o segundo
cenário, considerando a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês é de R$ 30.922,02. Isso indica de
acordo com FEUSER (2023), que AMBOS os VPLs da empresa estudada criam valor para o investidor, possuem a capacidade
de de remunerar o que os investidores aguardam de 1,48% ao ano em cima do capital que foi aplicado e ainda geram
ganhos adicionais, no segundo cenário gera um VPL maior do que o primeiro, sendo, portanto mais vantajoso
financeiramente.
FEUSER (2023, p. 66) afirma que a TIR “é a taxa média de retorno, período após período, que determinado fluxo de
caixa oferece, considerando toda a via útil do projeto em análise.” A TIR em ambos os casos, tanto para o fluxo de caixa
projetado para os cinco anos de vida útil do projeto quanto para o segundo cenário, considerando a aquisição de mais
conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês é de 3%, sendo maior que a taxa mínima de atratividade de 1,48% esperada
pelos investidores.
Segundo Souza & Clemente (2004, p. 91) “o Payback nada mais é do que o número de períodos necessários para que o
fluxo de benefícios supere o capital investido”. Souza & Clemente (2004, p. 93) destacam ainda que “o risco do projeto
aumenta à medida que o Payback se aproxima do final do horizonte de planejamento”.
O PD para o fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto é de 47,049 meses e o PD para o segundo
cenário, considerando a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês é de 43,0519 meses. Como citado
por Carmona (2009, p.55), quanto menor o tempo de recuperação, melhor será o projeto”.
Conforme observado por Assaf Neto e Lima (2009, p.178), o “Payback descontado traz todos os fluxos de caixa ao mesmo
momento de tempo (a valor presente), incorporando o conceito de dinheiro no tempo.”
Puccini (2004, p.300-301) ainda afirma que “a análise incremental deve obedecer aos seguintes passos: • classificar os
investimentos de forma a ordená-los em ordem crescente em relação ao valor inicial a ser aplicado; • analisar cada
incremento de investimento separadamente e aceitá-lo ou rejeitá-lo em função de sua Taxa Interna de Retorno (TIR) ser,
respectivamente, superior ou inferior à Taxa Mínima de Atratividade (TMA).”
Observamos que o índice de lucratividade em ambos os casos foi superior a 1, evidenciando segundo FEUSER (2023) que
os projetos são capazes de retonar todo o capital investido na empresa e ainda remunerar o investimento, gerando um
excedente de retorno, sendo considerados assim viáveis para o investidor. O IL para o fluxo de caixa projetado para os
cinco anos de vida útil do projeto é de 1,66358646 e o IL para o segundo cenário, considerando a aquisição de mais
conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês é de 1,962420954.

10
Referências:

ASSAF NETO, A.; LIMA, Fabiano Guasti. Fundamento de administração financeira. São Paulo: Atlas, 2010.
CARMONA, Charles U. M. Finanças Corporativas e Mercados. São Paulo: Atlas, 2009.
CASAROTTO FILHO, N.; KOPITTKE, B. H. Análise de Investimentos: Matemática financeira, engenharia econômica, tomada
de decisão, estratégia empresarial. 11ª. ed. São Paulo: Atlas, 2010.
FEUSER, Carlos E.P. Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance. Rio de Janeiro, 2023. 102 p. Apostila do
Curso de Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance – Fundação Getúlio Vargas.
PUCCINI, A. L. (2004). Matemática financeira: objetiva e aplicada. 7. ed. São Paulo: Saraiva.
SOUZA, Alceu; CLEMENTE, Ademir. Decisões Financeiras e Análise de Investimentos. 5. ed. São Paulo: Atlas, 2004.

11