Economia Da Engenharia - Parte 1 - 2022 - 2

Economia da
Engenharia
Parte I
Prof. Ricardo Razuk
2022.2
Simbologia
 VP (PV)= valor presente ou capital inicial;
 VF (FV) = valor futuro, montante ou saldo

corrigido no tempo, já incluindo os juros;
 PGTO (PMT) = valor das prestações,

depósitos ou saques periódicos (mensal,
anual, etc);
 n = prazo (inteiro ou fracionário, ajustado

para o mesmo período da taxa de juros)
Simbologia
 i = taxa efetiva de juros;
 d = taxa de desconto (utilizada nas

operações de desconto simples);
 r = taxa real de juros, representando a

variação no poder de compra, descontada
a inflação.
Cálculo dos Juros
 Juros = VP x i
 Juros = 10.000 * 20% a.a. = 2.000
 2.000 = 10.000 * i
 i = 2.000/10.000 = 20% a.p.
 VF = VP + Juros
 VF = 10.000 + 2.000 = 12.000
Taxa de Juros
Juros
i=
VP
 Taxa de juros unitária = 0,08 = 8/100 =8%
 Taxa de juros percentual = 8%

Relação entre Valor Presente,
Taxa de Juros e Valor Futuro
 Juros = VP x i
 4.000 = 10.000 * 40% a.p.
 VF = VP + Juros
 VF = VP + VP x i
 Juntando as duas expressões:

 VF = VP x (1 + i)
VF = 10.000 * (1+40%) = 10.000*(1+0,40)
VF = 10.000*1,40 = 14.000
VF, VP e i
 VF = VP x (1 + i) [dividi por (1+i)]
 VP = VF/ (1 + i)
 i = [(VF/VP) – 1)] x 100

 i = [(14000/10000) -1] *100
 i = [(1,4 – 1)]*100
 i = [(0,4)]*100 = 40%
Operações indexadas
 Indexador: corrige um empréstimo ou uma

aplicação financeira
 Ex: TR (Taxa Referencial), índices de

inflação, variação da taxa de câmbio, etc
 VF = VP x (1 + indexador) x (1 + r)
 VF = VP x (1 + indexador + r)
 r = taxa real de juros
Operações indexadas - exemplo
 Um cliente aplicou $ 100 mil na caderneta

de poupança, que rende TR “mais” um
ganho real de 0,5% ao mês. Quanto vai
resgatar após um mês, se a TR foi de
0,2%?
Operações indexadas - exercício
 Um cliente pegou um empréstimo

imobiliário de $ 100 mil, corrigido pela
inflação “mais” 1% ao mês. Qual o saldo
devedor após um mês, se a inflação foi de
0,8%?
 VF = VP * (1 + Indexador) * (1 + r)
Taxa aparente (ou nominal) e
taxa real de juros
 A taxa real de juros representa a variação efetiva no poder
de compra (ganho ou perda em relação à inflação)
 VF = VP x (1 + inflação) x (1 + taxa real)
 VF/VP = (1 + inflação) x (1 + taxa real)
 (VF = VP + Juros)
 (VP +Juros) / VP = (1 + inflação) x (1 + taxa real)
 (VP +Juros) / VP = (VP / VP ) + (Juros/VP)
 (1 + taxa nominal) = (1 + inflação) x (1 + taxa real)
 (1 + 12,75%) = (1 + Inflação)*(1 + 5,5%)
 (1 + i) = (1 + inflação) x (1 + r)
 i = (1 + inflação) x (1 + r) – 1
 (1 + i) = (1 + inflação) x (1 + r)
 (1 + i) / (1 + inflação) = (1 + r)
 r = [ (1 + i) / (1 + inflação) ] - 1
 r = [ (1 + 10%) / (1 + 4%) ] – 1
 r = 5,77%
 Inflação = [ (1 + i) / (1 + r) ] - 1
 Inflação = [ (1 + 12,72%) / (1 + 5,7%) ] - 1
 Inflação = 12,72% - 5,7%
Taxa nominal (ou aparente) e taxa
real de juros - exemplo
 Uma aplicação financeira rendeu 10% ao
ano. Considerando que a inflação foi de 4%
no ano, como variou o poder de compra do
investidor?
Presente Futuro
Valor aplicado: $ + 10% Valor de resgate:
100 $ 110
Valor da cesta + 4% Valor da cesta
básica: $ 100 básica: $ 104
Quantidade de ? Quantidade de
cestas: 1 cestas: 1,0577
taxa real de juros - exemplo
 Uma aplicação financeira rendeu 10% ao
ano. Considerando que a inflação foi de
4% no ano, como variou o poder de
compra do investidor?
taxa real de juros - exercício
 O salário mínimo subiu 5% no último ano

diante de uma inflação de 10% no mesmo
período. Qual foi a variação real no poder
de compra? Qual a conclusão que
podemos tirar?
Operações no Mercado
Financeiro - exemplo
 Um investidor resolveu fazer uma aposta:

pegou um empréstimo de $ 1 milhão, por
um ano, ao custo de 10% ao ano. No
mesmo dia ele aplicou o $ 1 milhão, pelo
mesmo prazo, em um título cambial que
rende a variação do dólar “mais” 4% ao
ano.
Operações no Mercado Financeiro -
exemplo
 Valor a pagar pelo empréstimo:
 VF = $ 1.000.000 x (1 + 10%) = $ 1.100.000
 Valor de resgate
 VF = $ 1.000.000 x (1 + var. cambial) x (1 + 4%)
O resultado financeiro depende do

comportamento do dólar no período
exemplo
 Calculando considerando dólar subindo 15%
 VF = $ 1.000.000 x (1 + 15%) x (1 + 4%)
 VF = $ 1.196.000
 Resultado Financeiro
 $ 1.196.000 - $ 1.100.000 = $ 96.000
(lucro)
exemplo
 Calculando considerando dólar caindo 15%
 VF = $ 1.000.000 x (1 - 15%) x (1 + 4%)
 VF = $ 884.000
 Resultado Financeiro
 $ 884.000 - $ 1.100.000 = - $ 216.000
(prejuízo)
exercício
 Calcule a variação do dólar que empata a
aposta
 (1+10%) = (1+4%)*(1+Var Dólar)

 Var Dólar = [(1+10%)/(1+4%)]-1
 Var Dólar = 5,77%
Juros Simples x Juros Compostos
 Juros Simples: a taxa de juros incide

sempre sobre o capital inicial (valor
presente)
 VF = VP + VP*i*n
 Y = a + b*x, a = VP; b = VP*i; n=x
 Juros compostos: a taxa de juros incide

sobre o saldo do início de cada período, já
incorporando os juros do período anterior
 VF = VP*(1+i)^n
Comparação entre Juros Simples e
Compostos: exemplo
 Um cliente pegou um empréstimo de $ 100 à taxa de
juros de 10% ao mês. A tabela abaixo mostra a
evolução do saldo devedor nos dois regimes
Temp Juros Simples Juros Compostos

o
Juros Saldo Juros Saldo
Devedor Devedor
1 100x10%=10 110,00 100x10%=10 110,00
2 100x10%=10 120,00 110x10%=11 121,00
3 100x10%=10 130,00 121x10%=12,1 133,10
4 100x10%=10 140,00 133,1x10%=13,31 146,41

Juros Simples e Desconto Simples
 Juros Simples
 Juros são proporcionais ao tempo
 Juros = VP x i x n
 VF = VP + Juros
 VF = VP * (1 + i * n) (fórmula básica de MatFin

adaptada para o regime de Juros Simples
 VF = VP x (1 + i)^n (Juros Compostos)
Juros Simples (VF, VP e i)
 VF = VP x (1 + i x n)
 VP = VF / (1 + i x n)
 i = [(VF/VP) – 1] / n
 n = [(VF/VP) – 1] / i
 Devemos cuidar para ajustar o prazo da operação e o prazo da

taxa.
 Padrão:
 mês comercial ou bancário: 30 dias
 ano comercial ou bancário: 360 dias = 12 meses
Juros Simples: calculando o Valor
Futuro. Exemplo prazo fracionário.
 Um cliente pagou uma prestação de $ 840,00 com atraso de 18
dias e a loja cobrou juros de mora de 2,1% ao mês, juros
simples. Qual o valor pago da prestação atrasada?
 VF = VP x (1 + i x n )
 VF = $ 840,00 x (1 + 2,1% a.m. x (18/30) meses) = $ 850,58
 VF = VP + J
 850,58 = 840,00 + J
 J = 10,58
 Nesse caso, dividimos o prazo da operação por 30 para

compatibilizar com a taxa mensal de juros
Juros Simples: calculando VF e os
juros. Exercício.
 Um cliente pagou uma conta de $ 450,00 com atraso de
45 dias e a loja cobrou juros de mora de 15% ao ano,
juros simples. Qual o valor pago?
Juros Simples: calculando VF e os
juros. Exercício.
 Um cliente pagou uma conta de $ 450,00 com atraso de
45 dias e a loja cobrou juros de mora de 15% ao ano,
juros simples. Qual o valor pago?
 Tenho info: VP; n; i. Entao, quero achar o VF
 45 dias equivale a (45/360) anos
 VF = VP x (1 + i x n )
 VF = $ 450,00 x (1 + 15%a.a x (45/360)anos)
= R$ 458,44
 J = VF – VP = 8,44
Presente. Exemplo.
 Uma financeira cobrou 12% ao mês pelo pagamento em
atraso de um dívida. Foram $ 288,00 só de juros, por seis
meses de atraso. Qual o valor original da dívida?
 Tenho info: i; n; VF (por meio de J). Entao, quero achar o
VP
Presente. Exemplo.
 Uma financeira cobrou 12% ao mês pelo pagamento em atraso de um dívida. Foram
$ 288,00 só de juros, por seis meses de atraso. Qual o valor original da dívida?
 $ 288,00 = VP x 12% a.m. x 6 meses
 VP = $ 288,00/0,72 = $ 400
 VP = VF / (1 + i x n)
 VP = VF / (1 + 12% x 6)
 VP = VF / (1 + 72%)
 VP = (VP + J ) / (1 + 72%)
 VP = (VP + 288 ) / (1 + 72%)
 VP = (VP + 288 ) / 1,72
 VP = VP/1,72 + 288/1,72
 1,72*VP = VP + 288
 1,72*VP - VP = 288
 VP*(1,72 – 1) = 288
 VP = 288 / (1,72 – 1) = 288 / 0,72
 VP = 400
 J = 288
 VF = 400 + 288 = 688
Presente. Exercício.
 Um cliente pagou uma prestação com atraso de 60 dias e
a loja cobrou juros de 15% ao ano, juros simples. O valor
pago com atraso foi de $ 8.872,50. Qual o valor original
da prestação?
 Tenho: n; i; J
Presente. Exercício.
 Um cliente pagou uma prestação com atraso de 60 dias e
a loja cobrou juros de 15% ao ano, juros simples. O valor
pago com atraso foi de $ 8.872,50. Qual o valor original
da prestação?
 VF = VP x (1 + i * n)
 VP = VF / (1 + i * n)
 VP = 8.872,50 / (1 + 15% a.a. * (60/360) anos)
 VP = 8.872,50 / (1 + 15%/360 a.d. * 60 dias)
 VP = 8.656,10
Juros Simples: calculando a taxa
de juros. Exemplo.
 A taxa de juros é chamada também de taxa de desconto “por dentro”
ou “racional”.
 Uma financeira cobrou $ 288 por seis meses de atraso de uma dívida
de $ 400. Qual a taxa de juros mensal, calculada a juros simples?
 $ 288 = $ 400 x i x 6 meses
 i = $ 288/ ($ 400 x 6) = 0,12 = 12%a.m.
 VF = VP + Juros
 VF = 400 + 288 = 688
 VF = VP x (1 + i x n)
 $ 688 = $ 400 x (1 + i x 6)
 1,72 = 1 + i x 6
 i = 0,72/6 = 0,12 = 12% ao mês.
Juros Simples: calculando a taxa de
juros. Exercício.
 Um cliente pagou uma prestação de $ 8.656,10 com atraso de 60 dias. O
valor total pago pelo cliente foi de $ 8.872,50. Qual a taxa de juros anual,
calculada a juros simples?
 VF = VP*(1+i*n)
 i = [(VF/VP) – 1] / n
 i a.a. = [(8.872,50 / 8.656,10) – 1] / (60/360)anos
 i a.a. = [(8.872,50 / 8.656,10) – 1] / (60/360)anos
 i a.a. = [(1,025) – 1] / (60/360)
 I a.a. = 0,025 / (60/360) = 0,15 = 15% a.a.
 i a.m = 0,025 / (60/30) = 1,25% a.m
 VP = 8.656,10
 n = 60 dias
 VF = 8.872,50
 VF – VP = 8.872,50 - 8.656,10 = 216,40
 i a.p. = J / VP = 216,40 / 8.656,10 = 2,5% a cada 60 dias
 i a.a. = i a.p. * 6 períodos = 15% a.a.
Taxas Proporcionais
 Juros simples são proporcionais ao tempo (Juros Simples !!!),
logo, as taxas de juros são proporcionais ao tempo.
 Juros compostos NÃO são proporcionais ao tempo, logo, as

taxas de juros compostos NÃO são proporcionais ao tempo.
 Exemplo: cálculo das taxas mensal, trimestral e anual

proporcionais (no juros simples, quer dizer equivalentes) a 12%
ao semestre.
 Dado: i a.s. = 12% a.s.
 Dado: Regime de Juros Simples
 Pergunta: i a.m. ? i a. t. = ? i a. a. = ?
Taxas Proporcionais
 Juros simples são proporcionais ao tempo (Juros Simples !!!), logo, as
taxas de juros são proporcionais ao tempo.
 Juros compostos NÃO são proporcionais ao tempo, logo, as taxas de juros

compostos NÃO são proporcionais ao tempo.
 Exemplo: cálculo das taxas mensal, trimestral e anual proporcionais a 12%

ao semestre
 i mensal: 12% a.s. x 30/180 = 2% a.m.

 12% x 1/6 = 2%
 i trimestral: 12% a.s. x 90/180 = 6% a.trim.
 i anual = 12% x 360/180 = 24% a.a.
 Basta dividir pelo prazo que temos em dias e multiplicar pelo prazo que
queremos calcular em dias
Desconto Simples
 Toda vez que uma loja vende uma mercadoria aceitando como
pagamento um cheque pré-datado ela enfrenta um dilema: pode
esperar o vencimento do cheque para receber o dinheiro ou pode
descontar o cheque em um banco para receber o dinheiro
antecipadamente.
 Ao realizar o desconto de um título (cheque pré-datado, duplicata,

nota promissória, entre outros) em um banco, o lojista está pegando
um empréstimo e entregando o documento como garantia da dívida.
 O banco não compra o título, não compra o risco do negócio, pois o

banco não conhece o cliente que comprou a mercadoria na loja. O
banco apenas realiza um empréstimo tendo como LASTRO o título.
No vencimento, se o cheque pré-datado não tiver fundos e for
devolvido, o lojista terá que pagar o empréstimo ao banco.
Desconto Simples
 Essas operações de desconto são chamadas de:
 Desconto Comercial; ou
 Desconto Bancário; ou
 Desconto “por fora”. (é diferente de desconto por dentro)
 Desconto = VF (o valor que o lojista tem a receber) – VP

(valor que o banco empresta/adianta)
 Desconto = VF x d x n = Juros
 Mas....a taxa de desconto d é diferente da taxa de juros i
 VP = VF - desconto = VF – VF x d x n
 Desconto = Juros
 MAS....Taxa de Desconto é DIFERENTE da Taxa de
Juros
 VP = VF – VF x d x n
 VP = VF x (1 – d x n)
Desconto Simples – Exemplo.
 Um lojista descontou um cheque pré-datado para 40
dias, no valor de $ 18 mil, e o banco cobrou uma
taxa de desconto simples de 4,2% ao mês.
a) Qual o valor emprestado ao lojista? (VP)
b) Qual a taxa efetiva de juros simples cobrada do

cliente? (i)
Desconto = VF x d x n
VP = VF x (1 – d x n)
Relação entre taxa efetiva e a
taxa de desconto
 A diferença conceitual entre a taxa efetiva de juros e
a taxa de desconto “por fora” é uma só: no cálculo da
taxa efetiva os juros têm como referência o VP, e no
cálculo da taxa de desconto utiliza-se como
referência o VF.
 Taxa de desconto: d = juros/VF
 Taxa efetiva de juros: i = juros/VP

 Como VF > VP => d < i
taxa de desconto. Exemplo.
 Um lojista descontou um cheque de $ 100,00 para um mês à taxa de
desconto simples de 8% ao mês. Qual a taxa mensal de juros simples?
 Desconto = VF x d x n
 Desconto = $ 100,00 x 8% x 1 = $ 8,00 = Juros
 VP = VF – desconto = $ 100,00 - $ 8,00 = $ 92,00
 $ 8,00 = $ 92,00 x i x 1
 i = $ 8,00/$ 92,00 = 8,70% ao mês
 Taxa de desconto: d = juros/VF = $ 8,00/$ 100,00 = 8,00%

 Taxa efetiva de juros: i = juros/VP = $ 8,00/$ 92,00 = 8,70%
taxa de desconto. Desafio.
 Um lojista descontou um cheque 35 dias antes do vencimento à taxa
de desconto simples de 7,2% ao mês. Qual a taxa mensal de juros
simples? Ou seja, descontar um cheque de 35 dias à taxa de desconto
de 7,2% ao mês tem o mesmo resultado que pegar um empréstimo por
35 dias à taxa de juros simples de quanto ao mês?
Juros Compostos
 Utilizados na maioria dos casos práticos
 Aplicações Financeiras
 Empréstimos
 Cálculo de Prestações
Juros Compostos
 Taxa de juros incide sobre o saldo inicial
do período
 Juros de cada período são incorporados

ao capital
 Juros crescentes ao longo do tempo

VF, VP e i
 VF = VP x (1 + i*n) JS
 VF = VP x (1 + i)^n JC
 VP = VF/ (1 + i*n)
 VP = VF / (1 + i)^n
 i = (VF/VP – 1) / n
 i =( (VF/VP)^1/n) - 1
Juros Compostos na HP-12C
 F FIN: limpa os registros financeiros
 N (nper / nper): prazo (número de períodos) ou número de

prestações
 I (taxa / rate): taxa de juros (diária, mensal, anual etc)
 PV (VP / PV): Valor presente
 FV (VF / FV): Valor Futuro
 PMT (PGTO / PMT): Valor das prestações ou depósitos

periódicos
Juros Compostos na HP-12C
 Certifique-se que aparece um “c” no visor da máquina
 Ele é ativado ao apertar as teclas STO e EEX
 Sem o “c” no visor, a calculadora vai utilizar juros

compostos no prazo inteiro e juros simples no prazo
fracionário
 “c” ativado: convenção exponencial

 “c” desativado: convenção linear
Calculando o Valor Futuro.
Exemplo com Prazo Inteiro.
 Um cliente pegou um empréstimo de R$ 20 mil por 12
meses, à taxa de 1,5% ao mês. Qual o valor a pagar no
vencimento?
vencimento?
 VF = VP x (1 + i)^n
vencimento?
 VF = VP x (1 + i)^n
 VF = R$ 20.000,00 x (1 + 1,5%)^12 = R$ 23.912,36
 Na HP 12-C:
f FIN Limpando os registros financeiros
12 n Inserindo o prazo
2 i Inserindo a taxa de juros
20.000,00 PV Inserindo o valor presente
FV -23.912,36 Calculando o valor futuro
Exemplo com Prazo Fracionário.
 Um lojista vende uma mercadoria à vista por R$ 14 mil ou
a prazo, para pagamento em 100 dias com juros de 5%
ao mês. Qual o valor a pagar a prazo?
VF = R$ 14.000,00 x (1 + 5%a.m.)^(100/30)meses = R$
16.472,48
 Na HP 12-C:
100 enter 30 ÷ n Inserindo o prazo
14.000,00 PV Inserindo o valor presente
FV -16.472,48 Calculando o valor futuro
Exemplo com Prazo Fracionário.
 VF = VP x (1 + i)^n
Exercício com Prazo
Fracionário.
 Um cliente realizou um aplicação financeira de R$
14.600,00 à taxa de 13,8% ao ano por 128 dias corridos.
Qual o valor do resgate?
Calculando o Valor Presente.
Exemplo.
 Um cliente tem uma dívida de R$ 25 mil para cinco
meses, mas deseja quitar hoje. Qual o valor a se pagar,
se o banco trabalha com uma taxa de juros de 4% ao
mês?
 R$ 25.000,00 = VP x (1 + 4%)^5
 VP = R$ 25.000 / 1,04^5 = R$ 20.548,18
 Na HP 12-C:
5 n Inserindo o prazo
25.000,00 FV Inserindo o valor futuro
PV -20.548,18 Calculando o valor presente
Calculando o Valor Presente.
Exercício.
 Um cliente pagou uma dívida com 45 dias de atraso e o
banco cobrou uma taxa de 20% ao ano. Ele pagou um
total R$ 10.230,52. Qual o valor original da dívida, sem
os juros?
Calculando a taxa de juros
 É muito comum precisarmos calcular a:
 A rentabilidade efetiva de aplicações financeiras;

 O custo efetivo de empréstimos;
 A taxa de juros implícita nas compras a prazo.
Calculando a taxa de juros. Exemplo.
 Um cliente aplicou R$ 10 mil e resgatou R$ 12.500,00
após 500 dias. Qual a rentabilidade mensal?
 R$ 12.500,00 = R$ 10.000 x (1 + i a.m.)^(500/30)meses
 1,25 = (1 + i a.m.)^(500/30)meses
 1,25^30/500 = (1 + i a.m.)
 i = 1,35% ao mês
 Na HP 12-C:

10.000,00 CHS PV Inserindo o valor presente
12.500,00 FV Inserindo a valor futuro
i 1,35 Calculando a taxa mensal
 Uma loja vende uma mercadoria por R$ 20 mil para
pagamento à vista ou por R$ 21 mil para pagamento em
90 dias. Vamos calcular as taxas de juros mensal e anual
incluídas na compra a prazo.
Taxa mensal de juros Taxa anual de juros

21.000,00 = 20.000,00 x 21.000,00 = 20.000,00 x
(1+i a.m.)^(90/30)meses (1+i a.a)^(90/360) anos
1,05 = (1+i)^3 1,05 = (1+i)^90/360
1+i = 1,05^1/3 1,05^360/90 = 1+i
1+i = 1,0164 1,2155 = 1+i
i = 0,01640 x 100 = i = 0,2155 x 100 =
1,64%a.m. 21,55%a.a.
90 dias. Vamos calcular as taxas de juros mensal e anual
 Na HP 12-C:

i 1,64 Calculando a taxa mensal
i 21,55 Calculando a taxa anual
 Importante lembrar que nem sempre o valor dos juros no
regime de juros compostos é maior que no regime de
juros simples.
 Uma cliente pagou uma dívida de R$ 80 mil com atraso

de 20 dias e a financeira cobrou juros de 9% ao mês.
Vamos calcular o valor dos juros nos dois regimes.
 Juros Simples: VF = R$ 80.000,00 x (1 + 0,09 x 20/30) =

R$ 84.800,00
 Juros Compostos: VF = R$ 80.000 x (1 + 0,09)^20/30 = R$
84.730,74
Calculando a taxa de juros.
Exemplo.
 Quando o prazo da operação for menor que o prazo da
taxa, a curva de juros compostos está abaixo da reta de
juros simples. Depois a situação se inverte.
 Logo, para taxas mensais, sempre que o prazo da

operação for menor do que 30 dias o valor dos juros
calculado no regime de juros simples será maior do que
no regime de juros compostos.
 Já para taxas anuais, sempre que o prazo da operação

for menor do que 360 dias o valor dos juros calculados no
regime de juros simples será maior do que calculado no
regime de juros compostos.
Taxas Equivalentes
 São aquelas que, quando aplicadas sobre o mesmo
capital (VP), pelo mesmo prazo, produzem o mesmo
montante (VF)
 Entretanto, no regime de juros compostos as taxas não

são proporcionais ao tempo, como ocorre no regime de
juros simples
 O que desejamos é mudar a escala (diária, mensal, anual

etc) da taxa de juros, de modo que os valores presente e
futuro sejam iguais
Taxas Equivalentes
 São aquelas que, quando aplicadas sobre o mesmo
capital (VP), pelo mesmo prazo, produzem o mesmo
montante (VF)
 VF = VP x (1 + i diária)^dias/1
 VF = VP x (1 + i mensal)^dias/30
 VF = VP x (1 + i anual)^360/360
 (1 + i diária)^dias/1 = (1 + i mensal)^dias/30 = (1+i mensal)^dias/30
 Logo:
 (1 + i diária)^dias/1 = (1 + i mensal)^dias/30 = (1 + i anual)^dias/360

Taxas Equivalentes. Exemplo.
 Vamos calcular a taxa de juros anual equivalente a 2% ao
mês.
 Opção 1
 Utilizando a relação apresentada:
 (1+2% a.m.)^(1/30)meses = (1+i anual)^(1/360) anos
 (1+2% a.m. )^360/30 = (1+i anual)
 1,2682 = 1 + i anual
 I anual = 26,82%a.a.
 Opção 2
 Simulando um valor para o VP e calcular o VF
 VF = R$ 100,00 x (1+2% a.m.)^360/30
 VF = R$ 126,82
 R$ 126,82 = R$ 100,00 x (1+i a.a)^1 ano
 I = 26,82% ao ano
Taxas Equivalentes. Exemplo.
 Opção 3
 Por fim, podemos utilizar a HP-12C

100,00 CHS PV Inserindo o valor presente
2 i Inserindo a taxa de juros mensal
FV 126,82 Calculando o valor futuro
1 n Inserindo o prazo (1 período)
i 26,82 Calculando a taxa anual
Taxas Equivalentes. Exercício.
 Calcular as taxas diária, mensal e anual
equivalentes a 4% ao trimestre, em juros
compostos e em juros simples!
Taxas efetivas e taxas aparentes
(nominais)
 Taxa efetiva é a taxa que está expressa na
mesma unidade de tempo que é capitalizada.
 Taxa nominal é a taxa que está expressa em

uma unidade de tempo diferente de seu período
de capitalização.
Taxas efetivas Taxas Aparente (nominal)
12% ao ano com 6% ao semestre com
capitalização anual capitalização trimestral
1% ao mês com 12% ao ano com
capitalização mensal capitalização mensal
Taxas efetivas e taxas nominais
 Quando a taxa divulgada for uma taxa nominal, primeiro
precisamos convertê-la em uma taxa efetiva para o período de
capitalização, para depois achar a taxa equivalente para o
prazo que desejamos utilizando o regime de juros compostos.
 Exemplo: vamos calcular a taxa efetiva anual equivalente a

12% ao ano (aparente nominal!) com capitalização mensal.
Convertendo uma taxa aparente Convertendo em taxa efetiva

em taxa efetiva mensal anual
12%/12 = 1% a.m. (1+1%)^12 = 1+i
i = 12,68%
Taxas efetivas e taxas nominais.
Exercício.
 Vamos calcular a taxa efetiva semestral equivalente a
8% ao ano com capitalização trimestral. (não é uma taxa
efetiva, é uma taxa aparente que foi calculada erroneamente
por ignorância ou má fé)
 Taxa efetiva é ao trimestre = 8% / 4 = 2% a.trim.
 VF = VP*(1 + 2% a.trim)^2trim = VP*(1 + i a.s.)^1sem

VP*(1 + 2% a.trim)^2 = VP*(1 + i a.s.)^1
(1 + 2% a.trim)^2 = (1 + i a.s.)^1
(1 + 2% a.trim)^2 = (1 + i a.s.)
(1 + 2% a.trim)^2 = 1 + i a.s.
i a.s. = (1 + 2%)^2 -1
Calculando o prazo
 Não é usual precisarmos calcular o prazo das operações, pois
geralmente ele é conhecido. Mas se for preciso, basta substituir
os valores conhecidos na fórmula de juros compostos.
 Para calcular o prazo na HP-12C, devemos tomar cuidado, pois

a calculadora sempre “arredonda” o prazo para cima, pois ela
não está preparada para responder o prazo na forma
fracionária.
 Para contornar essa restrição, precisamos trabalhar com a taxa

efetiva diária.
Calculando o prazo. Exemplo.
 Quanto tempo leva para dobrar um capital à taxa de 25% ao
ano?
 R$ 200 = R$ 100 x (1+ 25%)^n/360

 2 = 1,25^n/360
 Ln 2 = Ln 1,25^n/360
 Ln 2 = n/360 x Ln 1,25
 n/360 = Ln 2 / Ln 1,25
 n = (0,69314718/0,22314355) x 360 = 1.119 dias
 Quanto tempo leva para dobrar um capital à taxa de 25% ao
ano?
 Podemos contornar esse problema calculando a taxa equivalente
diária.
 (1 + i diária) = ( 1 + i anual)^1/360
 (1+ i diária) = ( 1 + 25%)^1/360
 I diária = 0,062004%
f clx Limpando todos os registros

25 enter 100 ÷ 1 + 1,25 Calculando o fator de correção anual
360 1/x y^x 1,00062004 Calculando o fator de correção diário
1 - 100 x 0,062004 Calculando a taxa de juros diária
0,062004 i Inserindo a taxa de juros diária
100,00 CHS PV Inserindo o valor presente
200,00 FV Inserindo o valor futuro
n 1.119 Calculando o prazo em dias
Juros Compostos: aplicações no
mercado financeiro.
 Cálculo do valor líquido de resgate em aplicações financeiras
prefixadas.
 Aplicações de renda fixa (pré ou pós-fixadas): tributadas

com IR na fonte, deduzindo no momento do resgate dos
recursos.
 Nos fundos de renda fixa, há pagamento antecipado do IR

nos meses de maio e novembro, e o acerto da diferença do
IR quando do resgate da aplicação.
 O pagamento antecipado de IR é conhecido como “come-

cotas”.
IR Renda Fixa.
Prazo Alíquota de IR
Até 180 dias 22,5%
Entre 181 e 360 dias 20,0%
Entre 361 e 720 dias 17,5%
Maior que 720 dias 15,0%
 Bancos informam a taxa de juros bruta.
 Interessa para o cliente calcular o valor do

resgate líquido e a taxa de juros líquida, já
descontados do IR.
Exemplo.
Um cliente aplicou R$ 20 mil em um título prefixado por
200 dias corridos à taxa bruta de 10% ao ano. Vamos
calcular o valor de resgate bruto, o rendimento bruto, o
IR, o rendimento líquido, o valor de resgate líquido, a
taxa líquida no período e a taxa líquida anual.
Valor de resgate bruto:

VF = $ 20.000,00 x (1+10% a.a.)^(200/360) anos = $ 21.087,54.
Rendimento bruto: $ 21.087,54 – $ 20.000,00 = $ 1.087,54.
IR = $ 1.087,54 x 20% = $ 217,51.
Rendimento líquido: $ 1.087,54 - $ 217,51 = $ 870,03.

Exemplo.
Um cliente aplicou R$ 20 mil em um título prefixado por
200 dias corridos à taxa bruta de 10% ao ano. Vamos
calcular o valor de resgate bruto, o rendimento bruto, o
IR, o rendimento líquido, o valor de resgate líquido, a
taxa líquida no período e a taxa líquida anual.
Taxa líquida no período: i = ($ 870,03 / $ 20.000,00)=

4,35% a.p. (/no período de 200 dias)
Taxa líquida anual: (1 + 4,35%)^360/200 = (1 + i anual)

i anual =[ (1 + 4,35%)^360/200 ] -1
i = 7,97% ao ano. NÃO É 10%*(1-20%)!!!!
Exemplo.
Na HP 12-C:
1 n Inserindo o prazo (1 período)
i 4,35 Calculando a taxa líquida no período
i 7,97 Calculando a taxa líquida anual
20.870,03 = 20.000,00 x (1 + iperíodo)
20.870,03 = 20.000,00 x (1 + ianual)^200/360

Exemplo.
Ainda...
Taxa bruta no período: (1 + 10%)^200/360 = (1 + i)

i = 5,44% a.p. (TAXA Bruta a.p)
Taxa líquida do período: 5,44% x (1 – 20%) = 4,35%
Só posso fazer Taxa Bruta x (1 – alíq IR) para achar a

Taxa Líquida, utilizando única e exclusivamente a taxa
bruta DO PERÍODO!!!
Operações indexadas ao certificado
de depósito interbancário (CDI)
 CDI
 taxa pós-fixada;
 calculada diariamente;
 a partir das operações interbancárias de curto prazo.
 Particularidade: contagem do tempo feita em dias

úteis, ano com 252 dias úteis.
 VF = VP x (1 + CDI)^dias úteis/252
CDI. Exemplo.
 Uma empresa pegou um empréstimo de $ 1 milhão
por 65 dia úteis, corrigido pelo CDI. Quanto vai pagar
no vencimento, se o CDI no período foi de 12,75%
ao ano?
VF =$1.000.000,00x(1 + 12,75% a.a.)^65 d.u./252d.u. = $ 1.031.437,13.
 Se a taxa CDI mudar, o que é normal, acumulamos os fatores

de correção, ajustados para o prazo de cada taxa
VF = VP x (1 + CDI1)^dias úteis1/252 x (1 + CDI2)^dias úteis2/252

CDI. Exercício.
 Um cliente fez uma aplicação de $ 1.500.000,00 por
25 dias úteis, vinculada ao CDI. A taxa do CDI foi de
12,5% ao ano durante 10 dias úteis, e de 12% ao
ano durantes os 15 dias úteis restantes. Quanto ele
vai resgatar? Qual a rentabilidade média anual
auferida na aplicação?
 VF = VP x (1 + CDI1)^dias úteis “1”/252 x (1 + CDI2)^dias úteis

“2”/252
 VF = VP x (1 + CDI1)^10/252 x (1 + CDI2)^15/252
CDI. Exemplo
 Em muitas situações, o banco remunera as
aplicações financeiras ou vincula o custo dos
empréstimos a um percentual do CDI. Exemplo:
 Um cliente fez um empréstimo de $ 1 milhão por 22

dias úteis, ao custo de 105% do CDI. Qual o valor a
pagar no vencimento, se o CDI no período ficou em
11,20% ao ano?
 Primeiramente, devemos calcular o VF considerando

a taxa cheia (100% do CDI) e somente depois aplicar
o percentual combinado com o banco.
CDI. Exemplo
 VF = $ 1.000.000,00 x (1 + 11,20%)^22/252 = $
1.009.311,03
 Juros (considerando 100% do CDI) = $ 9.311,03
 Juros (considerando 105% do CDI) = $ 9.311,03 x

1,05 = $ 9.776,59
 Valor de resgate Bruto (considerando 105% do CDI)

= $ 1.009.776,59
CDI. Exemplo
Ou...
 (1 + 11,20%)^22/252 = (1 + iperíodo)
 iperíodo (considerando 100% do CDI) = 0,931103%
 iperíodo (considerando 105% do CDI) = 0,931103% x 1,05 =

0,977659%
 Juros (considerando 105% do CDI) = $ 1.000.000,00 x

0,977659% = $ 9.776,59
Atenção: não podemos aplicar o percentual do CDI sobre a taxa

anual; apenas sobre o rendimento (ou a taxa de juros) do período.
Títulos prefixados
 Fundo de renda fixa: maioria títulos prefixados, públicos ou
privados.
 Taxa de juros definida no momento da aplicação (diferente dos

pós, nos quais apenas o indexador é conhecido).
 E se precisarmos vender um título prefixado de longo prazo

antes do vencimento? O que ocorrerá com o preço de venda e
a rentabilidade efetiva?
Títulos prefixados. Exercício.
 Um investidor comprou um título prefixado com as seguintes
características:
 Prazo: 300 dias úteis;

 Taxa: 10% ao ano;
 Valor de resgate: $ 1.000,00.
 Qual o valor pago pelo título no momento da compra?
VP = $ 1.000,00 / 1,1^300/252 = $ 892,74.
 Passados 100 dias úteis, o investidor resolveu resgatar sua

aplicação.
 Qual o valor de mercado desse título? Para qual cenário você torceria se
fosse o vendedor do título?
 Cenário 1
 Taxa de juros = 8% ao ano para títulos de risco semelhante e com 200
dias úteis de prazo.
 PV1 = ?
 Cenário 2
 Taxa de juros = 10% ao ano para títulos de risco semelhante e com
200 dias úteis de prazo.
 PV2 = ?
 Cenário 3
 Taxa de juros = 12% ao ano para títulos de risco semelhante e com
200 dias úteis de prazo.
 PV3 = ?
 Qual a rentabilidade efetiva apurada pelo investidor em cada
cenário? O que podemos dizer sobre o risco para quem compra
um título prefixado? Ele sempre existirá?
 Cenário 1
 i 1= ?
 Cenário 2
 i 2= ?
 Cenário 3
 i 3= ?
Séries Uniformes de Pagamento
 Pagamentos ou depósitos iguais e periódicos
 Sequência finita ou infinita

 Focaremos as séries uniformes finitas
 Séries postecipadas (g END na HP 12C)

 Fluxos de caixa ocorrem no final de cada período
 Séries antecipadas (g BEG na HP 12C)

 Fluxos de caixa ocorrem no início de cada período
 Exemplo diagrama:
 empréstimo para pagamento em 3 prestações iguais
 3 depósitos para acumulação e resgate no 3º período
 Há também as séries diferidas (prazo de carência)

Séries Uniformes de Pagamento.
Exercício.
 Uma loja vende uma mercadoria à vista por $ 7.500 ou a prazo, para
pagamento em três prestações mensais e iguais, sem entrada, à taxa
de 4% ao mês. De quanto é a prestação?
Exercício.
 Um cliente deve 12 prestações mensais
e iguais de $ 500,00, vencendo a
primeira daqui a um mês. Qual o valor
atual da dívida, considerando a taxa de
juros de 5% ao mês?
Como calcular a taxa de juros
implícita na compra a prazo
 Uma loja vende uma geladeira à vista por $ 1
mil ou a prazo, em três parcelas mensais e
iguais de $ 400,00, sem entrada. Vamos
calcular a taxa de juros implícita na compra a
prazo. Ou seja, realizar a compra a prazo é
equivalente a pegar um empréstimo bancário
à que taxa? Quando é melhor pagar à vista?
E se o cliente não possuir os recursos para
pagar à vista, ele sempre terá que financiar a
compra na loja?
Séries antecipadas
 Uma loja oferece duas opções de pagamento
à vista, por $ 900,00;
a prazo, por $ 1.000,00 para pagamento em quatro

prestações mensais e iguais, com entrada.
Comprar a prazo equivale a pegar um empréstimo à

qual taxa?
O que deveríamos fazer para calcular a mesma taxa

sem utilizar o g BEGIN (fluxo de caixa antecipado) e
utilizando o g END (fluxo de caixa postecipado)na HP
12C?
Compras parceladas: ótica do
vendedor
Uma loja vende uma mercadoria por $ 1 mil
para pagamento em 10 parcelas mensais e
iguais, sem acréscimo e sem entrada.
Vamos calcular o desconto máximo que a loja

pode conceder para pagamento à vista, se ela
tem um custo de captação no sistema bancário
de 2% ao mês.
Séries diferidas
 Um cliente pegou um empréstimo de $ 10 mil

à taxa de 5% ao mês, para pagamento em
quatro prestações mensais postecipadas,
com três meses de carência. Qual o valor da
prestação?
Séries com intermediárias e
pagamentos balões (valores
isolados). Financiamento imobiliário.
Uma construtora vende um imóvel à vista por $
100 mil, ou a prazo, com taxa de 2% ao mês,
nas seguintes condições:
 entrada de $ 10 mil;
 um pagamento único de $ 24 mil no 12o mês; oito
intermediárias semestrais postecipadas de $ 5 mil;
 180 prestações mensais postecipadas.
Qual o valor da prestação mensal?

Simulando um plano de
previdência privada
 Um cliente de 25 anos deseja fazer um plano de
previdência privada para se aposentar aos 60 anos.
 Qual deve ser o valor do depósito mensal se ele deseja

acumular $ 1 milhão no futuro, considerando uma taxa de
juros de 0,5% ao mês.
 E se a taxa for de 0,6% ao mês, em quantos % se reduzirá o

valor do depósito mensal necessário?
 O que deve ser feito para preservar o poder de compra do

dinheiro ao final do prazo?
Simulando um plano de previdência
privada 2
 Um cliente de 25 anos deseja simular qual o saldo
que terá acumulado ao completar 60 anos,
considerando:
 Um depósito mensal de R$ 150, à taxa de 0,5% ao mês.
 Um depósito mensal de R$ 150, um depósito inicial de $ 10

mil, à taxa de 0,5% ao mês.
Simulando um plano de
previdência privada 3
 Um clientese aposentou aos 60 anos tendo um
saldo acumulado de $ 500 mil e decidiu realizar
resgates mensais para se sustentar durante a
aposentadoria:
 Quanto ele poderá resgatar por mês, considerando um

prazo de 20 anos e uma taxa de juros de 0,5% ao mês.
 E se ele quiser retirar valores mensais até o fim da vida,

quanto ele poderá retirar?
 Quanto tempo duraria o dinheiro, considerando resgates

mensais de $ 4 mil e uma taxa de juros de 0,5% ao mês?
Sistemas de Amortização
 Diferentes formas de pagar o principal e os juros de

uma dívida
 Price
 SAC
 Misto
 Americano
Sistemas de Amortização.
Conceitos fundamentais.
 Todo empréstimo ou compra parcelada, seja em prestações fixas
ou variáveis, envolve dois componentes: o valor da amortização
(A) e o valor dos juros (J).
 Prestação (P): valor pago periodicamente pelo devedor ao credor. P =

A + J.
 Amortização (A): valor do principal que está sendo pago ao credor

em cada prestação.
 Juros (J): sempre calculados sobre o saldo devedor em cada período
 Saldo devedor (S): capital atualizado, que incorpora os juros de cada

período, deduzido dos valores pagos.
Sistema francês (Price)
 Prestações periódicas e iguais
 Similar às séries uniformes de pagamento
 Empréstimos bancários, compras parceladas,

financiamentos imobiliários
 Curiosidade: Por que francês? Por que Price?

Sistema francês (Price)
 Seu uso se difundiu na França, no século XIX
 Em homenagem ao seu inventor, o matemático

inglês Richard Price, que viveu entre 1723-91
Sistema francês (Price).
Exercício.
 Um cliente pegou um empréstimo de $ 50 mil para pagamento
em cinco prestações mensais postecipadas pelo sistema
francês de amortização, à taxa de juros de 4% ao mês. Qual o
valor da prestação? Tente preencher a tabela abaixo:
Mês Prestação Juros Amortização Saldo devedor

0
1
2
3
4
5
Total
Sistemas de Amortização. Sistema
francês (Price). Exercício.
 Prestações constantes
 Juros decrescentes
 Amortização crescente
 Na HP 12C (logo após utilizá-la para calcular o PMT)
1 f amort 2.000,00 Calculando juros do 1º mês

X << Y 9.231,36 Calculando amortização do 1º mês
RCL PV 40.768,64 Calculando saldo devedor atualizado
1 f amort 1.630,75 Calculando juros do 2º mês
X << Y 9.600,61 Calculando amortização do 2º mês
RCL PV 31.168,03 Calculando saldo devedor atualizado
Sistema francês (Price).
Exercício.
 Vamos refazer o exemplo anterior, considerando uma carência
de dois meses, tanto de principal quanto dos juros.

0
1
2
3
4
5
6
7
Total
Sistema de amortização
constante (SAC).
 Amortizações são constantes
 Amortização = valor do empréstimo / No de

prestações
 Muito utilizado nos financiamentos imobiliários

de amortização constante (SAC).
Exercício.
 Um cliente pegou um empréstimo de $ 50 mil para pagamento
em cinco prestações mensais postecipadas pelo sistema de
amortização constante, à taxa de juros de 4% ao mês. Qual o
valor da prestação? Tente preencher a tabela abaixo:

0
1
2
3
4
5
Total
Exercício.
 Amortização constante
 Juros decrescentes
 Prestações decrescentes

0
1
2
3
4
5
Total
Exercício.
 Qual a relação entre a prestação inicial do Price x SAC?
 Qual a relação entre a amortização inicial do Price x SAC?
 Qual a relação entre a velocidade de queda do saldo devedor

no Price x SAC?
 Qual a relação entre os Juros da 1ª parcela do Price x SAC? E

das demais parcelas?
Sistema de amortização
constante (SAC). Exercício.
 Seria possível calcularmos diretamente a última prestação no
sistema SAC sem precisar montar a tabela de amortização? E
as demais prestações? E os Juros?
 Dica: (VP x i) / n
de amortização misto (SAM)
 Prestação = média aritmética das prestações do Price e SAC
 Prestações decrescentes
 Utilize o caso já apresentado e preencha a tabela a seguir:

0
1
2
3
4
5
Total
Sistema americano
 Cliente paga periodicamente apenas os juros do período
 Paga o Principal em parcela única no vencimento
 Utilize o caso já apresentado e preencha a tabela a seguir:

0
1
2
3
4
5
Total
Operações conjugadas
 Um cliente pegou um empréstimo de $ 50 mil para pagamento em oito
prestações mensais postecipadas, à taxa de juros de 4% ao mês. Durante os
quatro primeiros meses vigora o sistema americano, com carência de principal,
devendo ser pagos apenas os juros. A partir do quinto mês haverá pagamento
de principal e juros pelo sistema SAC. Preencha a tabela a seguir:

0
1
2
3
4
5
6
7
8
Total
Operações indexadas. Price.
 Em operações de longo prazo é comum a indexação dos contratos a um índice

de preços, TR ou variação cambial, entre outros.
 Exemplo de sistema francês com correção: um cliente pegou um empréstimo de

$ 50 mil para pagamento em cinco prestações mensais postecipadas pelo
sistema Price, à taxa de juros de 4% ao mês, além de correção pela TR. Vamos
considerar que a TR tenha siso de 0,4%; 0,35%; 0,5%; 0,25% e 0,3%.

0
1
2
3
4
5
Total
Operações indexadas. SAC.
 Um cliente pegou um empréstimo de $ 50 mil para pagamento em cinco

prestações mensais postecipadas pelo sistema de amortização constante, à
taxa de juros de 4% ao mês, além de correção pela TR. Vamos considerar que
a TR tenha sido de 0,4%; 0,35%; 0,5%; 0,25% e 0,3%.

0
1
2
3
4
5
Total
Introdução à Análise de
Investimentos
 Objetivo: estudar os métodos de análise
de investimento.
 Valor presente líquido – VPL

 Taxa interna de retorno – TIR
 A análise de investimentos determina se o

projeto é atrativo financeiramente para o
investidor.
Introdução à Análise de
Investimentos
 O investidor, quando aplica recursos em
um projeto, procura uma rentabilidade que
seja pelo menos igual ao seu custo de
oportunidade.
 O custo de oportunidade é o retorno

disponível ao investidor em um outro
investimento com mesmo nível de risco.
Valor presente líquido – VPL
 Para calcular o valor presente líquido (VPL) ou net
present value (NPV) de um projeto, deve-se a valor
presente todos os fluxos de caixa a uma dada taxa
de juros (custo de oportunidade).
FC1 FC 2 FC n
VPL = FC0 + 1
+ 2
+ ... + n
(1 + i ) (1 + i ) (1 + i )
 Onde:
 FCn = fluxo de caixa no período n
 i = custo de oportunidade
 n = período
 Do ponto de vista financeiro, aprovam-se os projetos

com VPL positivo. Se o VPL for negativo, o projeto
destrói valor do investidor.
Taxa interna de retorno – TIR
 A taxa interna de retorno (TIR) ou internal rate of

return (IRR) mede o retorno do projeto. A equação a
seguir demonstra o cálculo da TIR:
FC1 FC 2 FC n
0 = FC0 + 1
+ 2
+ ... +
(1 + TIR) (1 + TIR) (1 + TIR) n
 onde
 FCn = fluxo de caixa no período n
 TIR = taxa interna de retorno
 n = período
 Importante: a TIR é a taxa de juros que iguala o VPL

a zero. Se o VPL for positivo, a TIR é superior ao
custo de oportunidade (i). Se o VPL for negativo, a
TIR é menor que o custo de oportunidade.
Exemplo
 Exemplo: Uma siderúrgica deseja realizar

um investimento de $100.000,00 em um
projeto com prazo de 4 anos. A empresa
tem custo de oportunidade de 15% a.a. e
quer determinar se o projeto é viável
financeiramente através do VPL e da TIR.
Ano Fluxo de Caixa
0 -100.000,00
1 30.000,00
2 30.000,00
3 50.000,00
4 70.000,00
Exemplo
 Solução:
30.000,00 30.000,00 50.000,00 70.000,00

VPL = −100.000,00 + + + +
(1 + 15%) (1 + 15%) (1 + 15%) (1 + 15%) 4
1 2 3
 VPL = 21.669,81
30.000,00 30.000,00 50.000,00 70.000,00

0 = −100.000,00 + 1
+ 2
+ 3
+
(1 + TIR) (1 + TIR) (1 + TIR) (1 + TIR) 4
 TIR = 23,78% a.a.

Solução na HP-12C:
 Podemos calcular o VPL de duas

maneiras. A primeira delas é trazer cada
fluxo a valor presente e somar todos eles
no final.
FV n i PMT PV
-100.000,00 0 15 0,00 -100.000,00
30.000,00 1 15 0,00 26.086,96
30.000,00 2 15 0,00 22.684,31
50.000,00 3 15 0,00 32.875,81
70.000,00 4 15 0,00 40.022,73
Soma 21.669,81
A segunda maneira é usar as
funções da HP-12C:
[f] NPV Valor presente líquido
[f] IRR Taxa interna de retorno
[g] CF0 Fluxo de caixa no tempo 0
[g] CFj Fluxo de caixa no tempo j
[g] Nj Número de parcelas CFj iguais e consecutivas
i Taxa de juros
 O fluxo de caixa no tempo 0 deve ser informado na

função [g] [CF0] e os demais fluxos na função [g]
[CFj]. Quando os fluxos de caixa se repetem, pode-
se usar a tecla [g] Nj.
A segunda maneira é usar as
funções da HP-12C:
[f] REG [f] REG
100.000,00 CHS [g] CF0 100.000,00 CHS [g] CF0
30.000,00 [g] CFj 30.000,00 [g] CFj
30.000,00 [g] CFj 2 [g] Nj
50.000,00 [g] CFj 50.000,00 [g] CFj
70.000,00 [g] CFj 70.000,00 [g] CFj
15 i 15 i
[f] NPV 21.669,81 [f] NPV 21.669,81
[f] IRR 23,78 [f] IRR 23,78

Solução no Microsoft Excel:
 Podemos também usar as funções do Excel:
Versão em Inglês Versão em Português
NPV (Rate; Value1; Value2;…) VPL (Taxa; Valor1; Valor2; ...)
IRR (Value; Guess) TIR (Valores; Estimativa)
 Não se inclui o investimento inicial no campo de

valores da função VPL (NPV), ou seja, deve-se
marcar o fluxo de caixa a partir da data 1, subtraindo
depois (fora da fórmula) o valor do investimento
inicial.
 Cálculo do VPL no Excel – Etapa I

 Cálculo do VPL no Excel – Etapa II

Cálculo da TIR no Microsoft Excel
 Para calcular a função TIR (IRR), marca-se todo o
fluxo de caixa (desde a data 0). O campo de
“estimativa” fica em branco.
 Conclui-se que a siderúrgica deve realizar o projeto,

visto que apresenta um VPL positivo de $21.669,81 e
uma TIR de 23,78% a.a., acima do custo de
oportunidade de 15% a.a.
Podemos resolver também via Excel
 Cálculo da TIR no Excel

Simulado – Q1
 Um cliente aplicou $ 200 mil na caderneta de
poupança, que rende TR “mais” um ganho real de
0,5% ao mês. Quanto vai resgatar após um mês, se
a TR foi de 0,3%?
Simulado – Q2
 Uma aplicação financeira rendeu 10% ao ano.
Considerando que a inflação foi de 4% no ano, como
variou o poder de compra do investidor?
Simulado – Q3
 Um investidor resolveu fazer uma aposta: pegou um
empréstimo de $ 1 milhão, por um ano, ao custo de
10% ao ano. No mesmo dia ele aplicou o $ 1 milhão,
pelo mesmo prazo, em um título cambial que rende a
variação do dólar “mais” 4% ao ano. Calcule a
variação do dólar que empata a aposta
Simulado – Q4
 Um cliente pagou uma prestação de $ 950,00
com atraso de 17 dias e a loja cobrou juros de
mora de 2,3% ao mês, juros simples. Qual o
valor pago?
Simulado – Q5
 Uma financeira cobrou 15% ao mês pelo
pagamento em atraso de um dívida. Foram $
388,00 só de juros simples, por 4 meses de
atraso. Qual o valor original da dívida?
Simulado – Q6
 Uma financeira cobrou $ 328 por sete meses de
atraso de uma dívida de $ 500. Qual a taxa de juros
mensal, calculada a juros simples?
Simulado – Q7
 Um lojista descontou um cheque pré-datado para 45 dias, no valor de
$ 15 mil, e o banco cobrou uma taxa de desconto simples de 3,5% ao
mês. Qual o valor emprestado ao lojista e qual a taxa efetiva de juros
simples cobrada do cliente?
Simulado – Q8 (a partir daqui,
considere sempre Juros Compostos)
Simulado – Q9
 Um cliente aplicou R$ 12 mil e resgatou R$ 13.500,00
após 400 dias. Qual a rentabilidade mensal?
Simulado – Q10
90 dias. Calcule as taxas de juros mensal e anual
Simulado – Q11
 Calcular as taxas diária, mensal e anual
equivalentes a 6% ao trimestre, em juros
compostos.
Simulado – Q12
 Calcular a taxa efetiva semestral equivalente a
10% ao ano com capitalização trimestral.
Simulado – Q13
 Quanto tempo leva para dobrar um capital à taxa
de 20% ao ano?
Simulado – Q14
 Uma empresa, com custo de oportunidade de
20% a.a., deseja determinar o VPL e a TIR do
seguinte projeto:
Ano Fluxo de Caixa

0 -35.000,00
1 -20.000,00
2 25.000,00
3 30.000,00
4 50.000,00
5 70.000,00
Simulado – Q15
 Um cliente aplicou R$ 30 mil em um título
prefixado por 250 dias corridos à taxa bruta de
9% ao ano. Calcule o valor de resgate bruto, o
rendimento bruto, o IR, o rendimento líquido, o
valor de resgate líquido, a taxa líquida no
período e a taxa líquida anual.
Simulado – Q16
 Um cliente fez um empréstimo de $ 10 milhões por 44
dias úteis, ao custo de 105% do CDI. Qual o valor a
pagar no vencimento, se o CDI no período ficou em
13,5% ao ano?
Simulado – Q17
 Um investidor comprou um título prefixado com as seguintes
características:
 Prazo: 250 dias úteis;

 Taxa: 12% ao ano;
 Valor de resgate: $ 1.000,00.
 Qual o valor pago pelo título no momento da compra?

 Passados 50 dias úteis, o investidor resolveu resgatar sua
aplicação.
 Qual o valor de mercado desse título se a taxa de juros ao ano para

títulos de risco semelhante e com 200 dias úteis de prazo for de 30%
ao ano? E se for de 3% ao ano?
 O que você deveria fazer (além de “torcer” para que a taxa seja de
12% ao longo de todo o prazo), caso deseje obter certamente a taxa
informada de retorno?
Simulado – Q18
 Uma loja vende um fogão à vista por $ 2 mil ou a prazo, em três
parcelas mensais e iguais de $ 700,00, sem entrada. Calcular a taxa
de juros implícita na compra a prazo. Quando é melhor pagar à vista?
Simulado – Q19
 Uma construtora vende um imóvel à vista por $ 200 mil, ou a prazo,
com taxa de 2,5% ao mês, nas seguintes condições: entrada de $ 20
mil; um pagamento único de $ 48 mil dentro de 12 meses; oito
intermediárias semestrais postecipadas de $ 10 mil; 240 prestações
mensais postecipadas. Qual o valor da prestação mensal?
Simulado – Q20
 Um cliente se aposentou aos 65 anos tendo um saldo acumulado de $
1.000.000 e decidiu realizar resgates mensais para se sustentar
durante a aposentadoria:
 Quanto ele poderá resgatar por mês, considerando um prazo de 25 anos e

uma taxa de juros de 1% ao mês.
 A partir de qual prazo o valor a ser resgatado mensalmente não muda?

Economia Da Engenharia - Parte 1 - 2022 - 2

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Economia da

Prof. Ricardo Razuk

 VP (PV)= valor presente ou capital inicial;

 VF (FV) = valor futuro, montante ou saldo

 PGTO (PMT) = valor das prestações,

 n = prazo (inteiro ou fracionário, ajustado

 i = taxa efetiva de juros;

 d = taxa de desconto (utilizada nas

 r = taxa real de juros, representando a

 Taxa de juros unitária = 0,08 = 8/100 =8%

 Taxa de juros percentual = 8%

 Juntando as duas expressões:

 VF = VP x (1 + i) [dividi por (1+i)]

 i = [(VF/VP) – 1)] x 100

 Indexador: corrige um empréstimo ou uma

 Ex: TR (Taxa Referencial), índices de

 Um cliente aplicou $ 100 mil na caderneta

 Um cliente pegou um empréstimo

 O salário mínimo subiu 5% no último ano

 Um investidor resolveu fazer uma aposta:

O resultado financeiro depende do

 (1+10%) = (1+4%)*(1+Var Dólar)

 Juros Simples: a taxa de juros incide

 Juros compostos: a taxa de juros incide

Temp Juros Simples Juros Compostos

2 100x10%=10 120,00 110x10%=11 121,00

3 100x10%=10 130,00 121x10%=12,1 133,10

4 100x10%=10 140,00 133,1x10%=13,31 146,41

 Juntando as duas expressões:

 VF = VP * (1 + i * n) (fórmula básica de MatFin

 Devemos cuidar para ajustar o prazo da operação e o prazo da

 Nesse caso, dividimos o prazo da operação por 30 para

 i a.m = 0,025 / (60/30) = 1,25% a.m

 Juros compostos NÃO são proporcionais ao tempo, logo, as

 Exemplo: cálculo das taxas mensal, trimestral e anual

 Juros compostos NÃO são proporcionais ao tempo, logo, as taxas de juros

 Exemplo: cálculo das taxas mensal, trimestral e anual proporcionais a 12%

 i mensal: 12% a.s. x 30/180 = 2% a.m.

 i trimestral: 12% a.s. x 90/180 = 6% a.trim.

 i anual = 12% x 360/180 = 24% a.a.

 Ao realizar o desconto de um título (cheque pré-datado, duplicata,

 O banco não compra o título, não compra o risco do negócio, pois o

 Desconto = VF (o valor que o lojista tem a receber) – VP

a) Qual o valor emprestado ao lojista? (VP)

b) Qual a taxa efetiva de juros simples cobrada do

 Taxa de desconto: d = juros/VF

 Taxa efetiva de juros: i = juros/VP

 Taxa de desconto: d = juros/VF = $ 8,00/$ 100,00 = 8,00%

 Juros de cada período são incorporados

 Juros crescentes ao longo do tempo

 N (nper / nper): prazo (número de períodos) ou número de

 I (taxa / rate): taxa de juros (diária, mensal, anual etc)

 PV (VP / PV): Valor presente

 FV (VF / FV): Valor Futuro

 PMT (PGTO / PMT): Valor das prestações ou depósitos

 Ele é ativado ao apertar as teclas STO e EEX

 Sem o “c” no visor, a calculadora vai utilizar juros

 “c” ativado: convenção exponencial

 A rentabilidade efetiva de aplicações financeiras;

f FIN Limpando os registros financeiros

Taxa mensal de juros Taxa anual de juros

f FIN Limpando os registros financeiros

 VF = VP(1 + 2% a.trim)^2trim = VP(1 + i a.s.)^1sem