Administração

Financeira e
orçamentária
Aula 3
 • O cálculo financeiro é aplicado na solução de diversas

Cálculo questões financeiras relevantes, como comprar à vista ou a

prazo, cálculo do custo efetivo de um financiamento,
decisões: alugar x comprar, formação dos juros, como

Financeiro escolher entre as alternativas de investimentos mais

atraentes, formação de preços de vendas e assim por
diante.
• A inflação por ser explicada, segundo uma abordagem
mais simplista, pelo incremento generalizado dos preços
dos vários bens e serviços transacionados. Em sentido
oposto, ou seja, quando ocorre baixa generalizada dos
preços no mercado de fatores de produção e de
mercadorias, tem-se o fenômeno definido por deflação.
• Tanto a inflação como a deflação são eventos bastante
importantes para as finanças das empresas, exigindo maior
atenção e conhecimento do gestor. É importante sempre
que o administrador financeiro conheça os resultados reais
da empresa e possa avaliar também os ganhos e perdas
produzidos pelas alterações nos índices de preços.
Juros
De forma bastante objetiva,
o juro pode ser entendido
como o custo do dinheiro. É
o preço que se cobra para
emprestar dinheiro ou o
retorno que se espera
ganhar em operações de
investimento
• O juro pode ser entendido também como uma
compensação que se exige pelo não uso do
dinheiro no ato, ou seja, pela postergação do
consumo. Adiando seus consumos, há uma
“renúncia” pela liquidez e os agentes exigirão
uma recompensa pelo sacrifício de poupar
(postergar o consumo), que é definida como
juro.
• Nesse contexto, sobressai a necessidade de o
administrador financeiro conhecer, de forma
mais completa, os vários critérios e
pressupostos básicos de cálculo financeiro, os
quais serão largamente aplicados em várias
operações empresariais ativas e passivas que
serão desenvolvidas no estudo das finanças
corporativas.
Dica do
“fessor”
Essencialmente, há dois critérios de
capitalização dos juros: simples (linear)
e compostos (exponencial). Apesar de
os juros compostos se constituírem na
metodologia de cálculo mais
recomendada, o mercado financeiro de
curto prazo costuma operar com taxa
referenciadas em juros simples.
Juros simples
Os juros são ditos simples quando não
ocorre a capitalização dos mesmos, ou
seja, não é cobrado juro dos juros.
Calcula-se o juro de um período e
sobre ele não é mais calculado juro,
mesmo que o valor não seja pago. No
critério linear, os juros incidem
unicamente sobre o principal (capital
inicialmente aplicado) e geram, em
consequência, remunerações (ou
custos) diretamente proporcionais ao
capital e prazo envolvido na operação.
Os juros simples comportam-se como
uma progressão aritmética

Juros
simples
Importante: deve ser observado
que n e i devem estar sempre
definidos na mesma unidade de
tempo (dias, meses, semestres ou
anos etc)
São adotas as seguintes simbologias e regras básicas para o critério
de juros simples:
C (ou PV) = Principal (ou Capital Inicial), representativo de uma
aplicação financeira ou da obtenção de um crédito. Também
denominado por PV
i = Taxa (linear) de juros, ou seja, taxa contratada na operação.
Dica: Nas formulações do cálculo financeiro a taxa de juros deve
estar sempre expressa em termos unitários e não percentuais
Exemplo: 2,5%: taxa percentual
0,025: taxa unitária
J = Valor (em $) dos juros de uma operação
n = Número de períodos considerado na operação;
M = Montante acumulado da operação, ou seja , representa a soma
do principal mais os juros calculados durante determinado período .
Também denominado de Valor Futuro (VF)
Fórmula do Montante
(M) ou (VF)

M=C+J

Que corresponde ao valor do capital inicial

acrescido dos juros produzidos na operação.
Fórmula J=Cxixn
dos juros
(J)
Pela identificação dos juros (J) é possível
calcular, os demais membros da
equação, os valores do Principal, da taxa
de juros e do prazo da operação (n)
Juros simples
Exemplo: Calcular o montante de um capital de R$ 100.000, aplicado
durante seis meses, à taxa de juros simples de 2% a.m.

M= 100.000 x (1+ 0,02 x 6)

M = 112.000
 Suponha que você tenha feito um empréstimo de R$ 8.000,00
Juros para ser pago em 12 meses com uma taxa de juros simples de
2% ao mês. A fórmula do montante para juros simples em um

simples empréstimo seria:

• C é o capital inicial (R$ 8.000,00),
• i é a taxa de juros por período (2% ao mês ou 0,02),
• n é o número de períodos (12 meses).
• M=8000+ (1× 0,02 × 12)
• M=8000+1920
• M=9920
Portanto, ao fim de 12 meses, com uma taxa de juros simples
de 2% ao mês, o montante total a ser pago seria R$ 9.920,00.
 Você emprestou R$ 1.000,00 a uma taxa de juros simples
Juros de 5% ao mês, e o período do empréstimo é de 3 meses.

simples M=1000 x (1 + 0,05 x 3)

M=1000 x (1 + 0,15)
M = 1000 x (1,15)
M=1150
Juros:
J = VF – C
J= 1150 – 1000
J= 150

Portanto, após 3 meses, com uma taxa de juros simples de

5% ao mês, o montante total seria R$ 1.150,00.
 • Vamos dizer que você investiu R$ 2.500,00 a uma
Juros taxa de juros simples de 8% ao ano, e o
investimento foi mantido por 2 anos.

simples M=2500 x (1+ 0,08 x 2)

M=2500 x (1 + 0,16)
M=2500 x (1,16)
M=2900

• Portanto, após 2 anos, com uma taxa de juros

simples de 8% ao ano, o montante total seria R$
2.900,00.
 Montante de um investimento de R$ 3.000,00 mantido
Juros por 3 anos a uma taxa de juros simples de 1,2% ao mês.
• C é o capital inicial (R$ 3.000,00),
simples • i é a taxa de juros por período (1,2% ao mês ou 0,012),
• n é o número de períodos (3 anos ou 36 meses).
• M=3000 x (1 + 0.012 x 36)
• M= 3000 x ( 1 + 0,432)
• M= 3000 x (1,432)
• M= 4296
Portanto, após 3 anos, com uma taxa de juros simples de
1,2% ao mês, o montante total seria R$ 4296,00.
Juros compostos
Os juros são chamados de compostos quando incidem sempre sobre
o saldo acumulado (montante), ocorrendo, dessa forma, juros sobre
juros periodicamente. No regime de juros compostos, o juro gerado
em determinada data é adicionado (incorporado) ao principal e serve
de base para cálculo do período posterior.
Sabendo-se que M =C + J, a fórmula do montante se deduz que a
fórmula básica dos juros compostos é:
𝑴=𝑪 𝟏+𝒊 𝒏
 Exemplo: uma pessoa aplica R$ 100.000 à taxa composta de

Juros 2% a. m. têm-se os seguintes resultados ao final de cada

período (mês)
Final do 1º mês: a aplicação de R$ 100.000 terá gerado

compostos juros de R$ 2.000 (2% x 100.000) e o montante do período

totaliza R$ 102.000 (100.000 + 2.000):

VF = 100.000 x (1+ 0,02)

VF = 102.000

Final do 2º mês: o montante do primeiro mês de R$

102.000, eleva-se para R$ 104.040; R$ 4.000 representam
juros produzidos pelo principal de R$ 100.000 no bimestre
(R$ 2.000 em cada mês) e R$ 40 são oriundos dos juros
ganhos no período anterior, ou seja no primeiro mês (2% x
2.000)
 No critério de capitalização composta (ou
Juros exponencial), verifica-se a incidência dos juros não
somente sobre o capital, mas também sobre os

compostos valores de juros acumulados de outro períodos. De

outra maneira o montante pode ser obtido pela
multiplicação do capital inicial pelo fator de
crescimento composto dos juros, ou seja:

VF = 100.000 x (1 + 0,02) x (1 + 0,02)

VF = 100.000 x (1,02) x (1,02)
VF = 100.000 x (1,02)²
VF = 104.040
 Suponha que você tenha investido R$ 5.000,00 a uma taxa de juros

Juros composta de 3% ao trimestre, e o investimento é mantido por 2 anos. A

fórmula do montante para juros compostos é M=C×(1+i)n, onde:
• C é o capital inicial (R$ 5.000,00),

compostos • i é a taxa de juros por período (3% ao trimestre ou 0,03),

• n é o número de períodos (2 anos ou 8 trimestres).

• M= 5000×(1+0.03)8
• M= 5000×(1.03)8
• Calculando isso:
• M= 5000 × 1.265319
• M= 6326.595

Portanto, após 2 anos, com uma taxa de juros compostos de 3% ao

trimestre, o montante total seria aproximadamente R$ 6.326,60.
 Uma pessoa faz um empréstimo de R$ 10.000,00 para ser pago em 24

Juros meses com uma taxa de juros composta de 1,5% ao mês. A fórmula do
montante para juros compostos em um empréstimo seria M=C×(1+i)n,
onde:

compostos • C é o capital inicial (R$ 10.000,00),

• i é a taxa de juros por período (1,5% ao mês ou 0,015),
• n é o número de períodos (24 meses).
• M=10000×(1+0.015)24

• M= 10000×(1.015)24
• M= 10000×1.483748
• M= 14837.48

Portanto, ao fim de 24 meses, com uma taxa de juros composta de 1,5%

ao mês, o montante total a ser pago seria aproximadamente R$
14.837,48