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UNIVERSIDADE SALGADO DE OLIVEIRA CAMPUS RECIFE DISCIPLINA ENGENHARIA ECONMICA

MATEMTICA FINANCEIRA
PROF. ANTNIO CERQUEIRA

CAPTULO I CONCEITOS GERAIS E JUROS SIMPLES


A matemtica financeira trata, em essncia, do estudo do valor do dinheiro ao longo do tempo. O seu objetivo bsico o de efetuar anlises e comparaes do vrios fluxos de entrada e sada de dinheiro de caixa verificados em diferentes momentos. 1.1 Juros Refere-se remunerao de um valor (capital), que incide sobre o mesmo. 1.2 Taxas de Juros As taxas de juros devem remunerar: a) o risco envolvido na operao; b) a perda do poder de compra (aquisitivo) motivada pela inflao; c) o capital emprestado/aplicado. As taxas de juros se referem sempre a uma unidade de tempo: ms, semestre, ano etc. Podem ser representadas por taxa percentual e taxa unitria. a) Taxa Percentual refere-se aos contos do capital, ou seja, o valor dos juros para cada centsima parte do capital. Ex.: um capital de R$ 1.000,00, aplicado a uma taxa de 20% ao ms, render quando de juros, ao final deste perodo? juros = R$ 1.000,00 x 20 100 juros = R$ 10,00 x 20 = R$ 200,00 O capital de R$ 1.000,00 tem dez centos. Como cada um deles rende 20, a remunerao total da aplicao no perodo , portanto, de R$ 200,00. b) Taxa Unitria centra-se na unidade de capital. Reflete o rendimento de cada unidade de capital em certo perodo de tempo. Ex.: no exemplo anterior, a taxa percentual de 20% ao ano indica um rendimento de 0,20 (20/100) por unidade de capital aplicada, ou seja: Juros = R$ 1.000,00 x 20 100 Juros = R$ 1.000,00 x 0,20 = R$ 200,00.

Taxa Percentual 1,50% 8,00% 17,00% 86,00% 120,00% 1500,00%

Taxa Unitria 0,015 0,08 0,17 0,86 1,20 15,00

Na matemtica financeira, todos os clculos so efetuados utilizando-se a taxa unitria de juros. Todavia, os resultados sempre so representados pela taxa percentual. 1.3 Diagrama do Fluxo de Caixa Permite que se visualize no tempo, o que ocorre com o capital. Ex.: sada de 0 caixa (-) 1 + 2 + 3 4 5 6 + 7 + tempo 8

A linha horizontal registra a escala do tempo, ou seja, o horizonte financeiro da operao. O ponto zero indica o momento inicial, e os demais pontos representam os perodos de tempo (datas). As setas acima da linha do tempo refletem as entradas (recebimentos) de dinheiro, e as setas para baixo da linha indicam sadas (ou aplicaes) de dinheiro. 1.4 Regras Bsicas Nas frmulas de matemtica financeira, tanto a taxa de juros como o perodo de capitalizao devem estar na mesma unidade de tempo. Ex.: juros de 2% ao ms e rendimentos creditados mensalmente. Se a aplicao foi efetuada pelo prazo de 1 ms, mas os juros definidos em taxa anual, no h coincidncia nos prazos. Nesse caso preciso que haja uma transformao de uma varivel para a unidade da outra. 1.5 Regime de Capitalizao de Juros Regime Simples = linear; Regime Composto = exponencial.

Regime Simples comporta-se como se fosse uma progresso aritmtica (PA), crescendo os juros de forma linear ao longo do tempo. Ex.: emprstimo de R$ 1.000,00, pelo prazo de 5 anos, pagando-se juros simples, razo de 10% ao ano.
Ano Incio 1 Fim 1 Fim 2 Fim 3 Fim 4 Fim 5 Saldo Inicial 1.000,00 1.100,00 1.200,00 1.300,00 1.400,00 Juros 0,10 x R$ 1.000,00 = R$ 100,00 0,10 x R$ 1.000,00 = R$ 100,00 0,10 x R$ 1.000,00 = R$ 100,00 0,10 x R$ 1.000,00 = R$ 100,00 0,10 x R$ 1.000,00 = R$ 100,00 Saldo Devedor 1.000,00 1.100,00 1.200,00 1.300,00 1.400,00 1.500,00 (R$) Crescimento Anual do Saldo Devedor 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00

Regime Composto equivale a uma progresso geomtrica (PG), no qual os juros incidem sempre sobre o saldo apurado no incio do perodo correspondente (e no unicamente sobre o capital inicial). Ex.: admitindo-se no exemplo anterior a dvida de R$ 1.000,00, pelo prazo de 5 anos, pagando-se juros compostos, taxa de 10% ao ano, temos:
Ano Incio 1 Fim 1 Fim 2 Fim 3 Fim 4 Fim 5 Saldo Inicial 1.000,00 1.100,00 1.210,00 1.331,00 1.464,00 Juros 0,10 x R$ 1.000,00 = R$ 100,00 0,10 x R$ 1.100,00 = R$ 110,00 0,10 x R$ 1.210,00 = R$ 121,00 0,10 x R$ 1.331,00 = R$ 133,10 0,10 x R$ 1.464,10 = R$ 146,41 (R$) Saldo Devedor ao Final de Cada Ano 1.000,00 1.100,00 1.210,00 1.331,00 1.464,10 1.610,51

Diante dos resultados obtidos, pode-se elaborar um quadro comparativo dos regimes de capitalizao apresentados:
Capitalizao Simples Ano Incio 1 Fim 1 Fim 2 Fim 3 Fim 4 Fim 5 Juros anuais 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 Saldo devedor 1.000,00 1.100,00 1.200,00 1.300,00 1.400,00 1.500,00 (R$) Capitalizao Composta Diferena: composta-simples Juros anuais 100,00 110,00 121,00 133,10 146,41 Saldo devedor 1.000,00 1.100,00 1.210,00 1.331,00 1.464,10 1.610,51 Juros anuais 10,00 21,00 33,10 46,41 Saldo devedor 10,00 31,00 64,10 110,51

Representao Grfica:
R$ 150 140 130 120 110 100 0 1 2 3 4 5 Tempo (ano) capitalizao composta (exponencial) capitalizao simples (linear)

1.6 Aplicaes Prticas dos Juros Simples e Compostos Os juros simples tm aplicaes prticas bastante limitadas. So raras as operaes financeiras e comerciais segundo o regime de capitalizao linear. O juros simples restringem-se principalmente s operaes praticadas no mbito do curto prazo. Tecnicamente mais correto por envolver a capitalizao exponencial dos juros, o regime composto reconhecidamente adotado por todo o mercado financeiro e de capitais. 1.7 Capitalizao Contnua e Descontnua Capitalizao Contnua se processa em intervalos de tempo bastante reduzidos. Pode ser estendida em todo fluxo monetrio distribudo ao longo do tempo e no somente num nico instante. Esse regime pouco utilizado. Ex.: faturamento de um supermercado; depreciao de um equipamento etc. Capitalizao Descontnua os juros so formados somente ao final de cada perodo de capitalizao. Esse regime bastante generalizado. Ex.: caderneta de poupana. 1.8 Frmula de Juros Simples J=c.i.n j = juros expressos em unidades monetrias (R$); c = capital, expresso em unidades monetrias (R$); i = taxa de juros, expressa em forma percentual; n = prazo. Exemplo 1. Um capital de R$ 80.000,00 aplicado taxa de 2,5% ao ms, durante um trimestre. Pede-se determinar o valor dos juros acumulados neste perodo.

Soluo: c = R$ 80.000,00 i = 2,5% ao ms = 0,025 n = 3 meses j=? J=c.i.n J = 80.000 . 0,025 . 3 J = R$ 6.000,00 Exemplo 2. Um negociante tomou um emprstimo, pagando uma taxa de juros de 6% ao ms, durante 9 meses. Ao final deste perodo, calculou em R$ 270.000,00 o total dos juros incorridos na operao. Determinar o valor do emprstimo. Soluo: i = 6% ao ms = 0,06 n = 9 meses j = R$ 270.000,00 c=? J=c.i.n 270.000 = c . 0,06 . 9 0,54 c = 270.000 c = 270.000 / 0,54 c = R$ 500.000,00 Exemplo 3. Um capital de R$ 40.000,00 foi aplicado num fundo de poupana por 11 meses, produzindo um rendimento financeiro de R$ 9.680,00. Pede-se apurar a taxa de juros oferecida por esta operao. Soluo: c = R$ 40.000,00 n = 11 meses j = R$ 9.680,00 i=? J=c.i.n 9.680 = 40.000 . i . 11 9.680 = 440.000 i i = 9.680 / 440.000 i = 0,022 = 2,2% ao ms.

Exemplo 4. Uma aplicao de R$ 250.000,00, rendendo uma taxa de juros de 1,8% ao ms produz, ao final de determinado perodo, juros no valor de R$ 27.000,00. Calcular o prazo de aplicao. Soluo: c = R$ 250.000,00 i = 1,8% ao ms = 0,018 j = R$ 27.000,00 n=? J=c.i.n 27.000 = 250.000 . 0,018 . n 27.000 = 4.500 n n = 27.000 / 4.500 n = 6 meses. 1.9 Montante e Capital Um determinado capital, quando aplicado taxa peridica de juros por determinado tempo, produz um valor acumulado denominado de montante, e identificado em juros simples por M. Em outras palavras, o montante constitudo do capital mais o valor acumulado dos juros , isto : M=C+J No entanto, sabe-se que: J=c.i.n Substituindo (2) em (1), temos: M=c+c.i.n M = c (1 + i . n) Exemplo 5. Uma pessoa aplica R$ 18.000,00 taxa de 1,5% ao ms, durante 8 meses. Determinar o valor acumulado ao final do perodo. Soluo: c = R$ 18.000,00 i = 1,5% ao ms = 0,015 n = 8 meses M=?
(2) (1)

M = c (1 + i . n) M = 18.000 (1 + 0,015 . 8) M = 18.000 (1 + 0,12) M = 18.000 . 1,12 M = R$ 20.160,00. Exemplo 6. Uma dvida de R$ 900.000,00 ir vencer em 4 meses. O credor est oferecendo um desconto de 7% ao ms, caso o devedor deseje antecipar o pagamento para hoje. Calcular o valor que o devedor pagaria caso antecipasse a liquidao da dvida. Soluo: M = R$ 900.000,00 n = 4 meses i = 7% ao ms = 0,07 c=? M = c (1 + i . n) 900.000 = c (1 + 0,07 . 4) 900.000 = c (1 + 0,28) 900.000 = c . 1,28 c = 900.000 / 1,28 c = R$ 703.125,00. 1.10 Taxa Equivalente e Taxa Proporcional Toda operao envolve dois prazos: o que se refere a taxa de juros e o de capitalizao (ocorrncia) dos juros. Por exemplo: i = 24% ao ano. Se os encargos incidirem sobre o principal somente no final de cada ano, as taxas sero consideradas equivalentes. Portanto, as taxas de juros simples se dizem equivalentes quando, aplicadas a um mesmo capital e pelo mesmo intervalo de tempo, produzem o mesmo volume de juros. Mas, em inmeras outras operaes estes prazos no so equivalentes. Os juros podem ser capitalizados em prazo inferior ao da taxa, devendo-se, nesta situao, ser rateado com o perodo de capitalizao. Nesse caso, chama-se de taxa proporcional. Por exemplo: se uma operao tiver uma taxa de juros de 18% ao ano, com a capitalizao feita mensalmente, o percentual de juros que incidir sobre o capital acada ms ser: Taxa Proporcional = 18% / 12 = 1,5% ao ms. Por exemplo, em juros simples, um capital de R$ 500.000,00, se aplicado a 2,5% ao ms ou 15% ao semestre pelo prazo de um ano, produz o mesmo montante de juro. Isto : J (2,5% a.m.) = R$ 500.000,00 x 0,025 x 12 = R$ 150.000,00 J (15% a.s.) = R$ 500.000,00 x 0,15 x 2 = R$ 150.000,00

Os juros produzidos pelas duas taxas de juros so iguais, logo definidos como equivalentes. Exemplo 7. Calcular a taxa anual proporcional a: a) 6% ao ms; b) 10% ao bimestre. Soluo: a) i = 6% x 12 = 72% ao ano. b) i = 10% x 6 = 60% ao ano. Exemplo 8. Calcular a taxa de juros semestral proporcional a: a) 60% ao ano; b) 9% ao trimestre. Soluo: a) i = 60% / 12 x 6 = 30% a.s. b) i = 9% / 3 x 6 = 18% a.s. Exemplo 9. Demonstre se 36% ao ano proporcional a 12% ao trimestre: Soluo: 12/3 = 36/12 4 3 (portanto, falso). Exemplo 10. Calcular o montante de um capital de R$ 600.000,00 aplicado taxa de 2,3% ao ms pelo prazo de um ano e 5 meses. Soluo: M=? c = R$ 600.000,00 n = 1 ano e 5 meses (17 meses) i = 2,3 ao ms (0,023) M = c (1 + i . n) M = 600.000 (1 + 0,023 x 17)

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M = 600.000 (1 + 0,0391) M = 600.000 . 1,0391 M = R$ 834.600,00 Exemplo 11. Uma dvida de R$ 30.000,00 a vencer dentro de um ano saldada 3 meses antes. Para sua quitao antecipada, o credor concede um desconto de 15% ao ano. Apurar o valor da dvida a ser pago antecipadamente. Soluo: M = R$ 30.000,00 n = 3 meses i = 15% ao ano (15% / 12 = 1,25% ao ms = 0,0125) c=? M = c (1 + i . n) 30.000 = c (1 + 0,0125 x 3) 30.000 = c (1 + 0,0375) 30.000 = 1,0375 c c = 30.000 / 1,0375 = R$ 28.915,66 1.11 juros Exato e juros Comercial O juros exato refere-se ao calendrio civil, ou seja, 365 dias. O juros comercial admite o ms com 30 dias e, portanto, o ano com 360 dias. Por exemplo, 12% ao ano equivale, pelos critrios enunciados, taxa diria de: a) juros exato = 12% / 365 dias = 0,032877% ao dia; b) juros comercial = 12% / 360 dias = 0,033333% ao dia. Portanto, o juros comercial dirio ligeiramente superior ao juros exato, devido ao menor nmero de dias considerado no intervalo de tempo. 1.12 Equivalncia Financeira O problema da equivalncia financeira constitui-se no raciocnio bsico da matemtica financeira, Conceitualmente, dois ou mais capitais representativos de uma certa data dizem-se equivalentes quando, a uma certa taxa de juros, produzem resultados iguais numa data comum. Por exemplo, R$ 120,00 vencveis daqui a um ano e R$ 100,00, hoje, so equivalentes a uma taxa de juros simples de 20% ao ano, uma vez que os R$ 100,00, capitalizados, produziriam R$ 120,00 dentro de um anos, ou os R$ 120,00, no final do primeiro ano, resultariam em R$ 100,00 se atualizados para hoje.

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Exemplo 12. Determinar se R$ 438.080,00 vencveis daqui a 8 meses equivalente a se receber hoje R$ 296.000,00, admitindo uma taxa de juros simples de 6% ao ms. Soluo: Data focal 8 meses M = c (1 + i . n) M = 296.000 (1 + 0,06 x 8) M = 296.000 (1 + 0,48) M = 296.000 x 1,48 M = R$ 438.080,00. EXERCCIOS RESOLVIDOS Exerccio 1. Uma pessoa aplicou em uma instituio financeira R$ 18.000,00 resgatando R$ 21.456,00, quatro meses depois. Calcular a taxa mensal de juros simples auferida nesta aplicao. Soluo: c = R$ 18.000,00 M = R$ 21.456,00 n = 4 meses i=? M = c (1 + i . n) 21.456 = 18.000 (1 + i . 4) 21.456 = 18.000 + 72.000 i 21.456 18.000 = 72.000 i i = 3.456 / 72.000 i = 0,048 = 4,8% a.m. Exerccio 2. Se uma pessoa necessitar de R$ 100.000,00 daqui a 10 meses, quanto dever ela depositar num fundo de poupana que remunera taxa linear de 12% ao ano? Soluo: M = R$ 100.000,00 n = 10 meses i = 12% ao ano = 1% ao ms = 0,01 c=? M = c (1 + i . n) 100.000 = c (1 + 0,01. 10) 100.000 = c (1 + 0,1) Data focal 0 (hoje) M = c (1 + i . n) 438.080 = c (1 + 0,06 x 8) 438.080 = c (1 + 0,48) 438.000 = 1,48 c c = 438.080 / 1,48 = R$ 296.000,00.

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100.000 = 1,1 c c = 100.000 / 1,1 c = R$ 90.909,09 Exerccio 3. Determinar a taxa bimestral de juros simples que faz com que um capital triplique de valor aps 2 anos. Soluo: M = R$ 3,00 n = 12 bimestres i=? c = R$ 1,00 M = c (1 + i . n) 3 = 1 (1 + i. 12) 3 = 1 + 12 i 3 - 1 + 12 i 2 = 12 i i = 2 / 12 i = 16,7% a. b. Exerccio 4. Um ttulo com valor nominal de R$ 7.200,00 vence em 120 dias. Para uma taxa de juros simples de 31,2% ao ano, pede-se calcular o valor deste ttulo. a) hoje; b) dois meses antes do seu vencimento; c) um ms aps o vencimento. Soluo: M = R$ 7.200,00 n = 4 meses i = 31,2% ao ano = 0,312/12 = 0,026 c=? a) M = c (1 + i . n) 7.200 = c (1 + 0,026 x 4) 7.200 = c (1 + 0,104) 7.200 = 1,104 c c = 7.200 / 1,104 c = R$ 6.521,74. M = c (1 + i . n) 7.200 = c (1 + 0,026 x 2) 7.200 = c (1 + 0,052) 7.200 = 1,052 c c = 7.200 / 1,052

b)

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c = R$ 6.844,11. c) M = c (1 + i . n) M = 7.200 (1 + 0,026 x 1) M = 7.200 (1 + 0,026) M = 7.200 + 187,20 M = R$ 7.387,20.

Exerccio 5. Uma pessoa deve dois ttulos no valor de R$ 25.000,00 e R$ 56.000,00 cada. O primeiro ttulo vence de hoje a 2 meses, e o segundo um ms aps. O devedor deseja propor a substituio destas duas obrigaes por um nico pagamento ao final do 5 ms. Considerando 3% ao ms a taxa corrente de juros simples, determinar o valor deste pagamento nico. Soluo: 25.000 56.000 0 1 2 3 4 5 meses

c1 = R$ 25.000,00 e c2 = R$ 56.000,00 n1 = 2 meses e n2 = 3 meses i = 3% ao ms = 0,03 M5 = ? M = c (1 + i . n) M5 = 25.000 (1 + 0,03 x 3) + 56.000 (1 + 0,03 x 2) M5 = 25.000 (1 + 0,09) + 56.000 (1 + 0,06) M5 = 25.000 x 1,09 + 56.000 x 1,06 M5 = 27.250 + 59.360 M5 = R$ 86.610,00. Exerccio 6. Uma pessoa tem os seguintes compromissos financeiros:

R$ 35.000,00 vencveis no fim de 3 meses; R$ 65.000,00 vencveis no fim de 5 meses.

Para o resgate dessas dvidas, o devedor pretende utilizar suas reservas financeiras aplicando-as em uma conta de poupana, que rende 66% ao ano de juros simples. Pede-se determinar o valor do capital que deve ser aplicado nesta poupana de forma que posam ser sacados os valores devidos em suas respectivas datas de vencimentos. Soluo: 35.000 0 1 2 3 4 65.000 5 meses

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M1 = R$ 35.000,00 e M2 = R$ 65.000,00 n1 = 3 meses e n2 = 5 meses i = 66% ao ano = 5,5 ao ms = 0,055 c5 = ? M = c (1 + i . n) ou c = M / (1 + i . n) c5 = 35.000 / (1 + 0,055 x 3) + 65.000 / (1 + 0,055 x 5) c5 = 35.000 / (1 + 0,165) + 65.000 / (1 + 0,275) c5 = 35.000 / 1,165 + 65.000 / 1,275 c5 = 30.042,92 + 50.980,39 c5 = R$ 81.023,31 Exerccio 7. Uma dvida no valor de R$ 48.000,00 vence daqui a 6 meses. O devedor pretende resgatar a dvida pagando R$ 4.800,00 hoje, R$ 14.000,00 de hoje a dois meses, e o restante um ms aps a data de vencimento. Sendo o momento deste ltimo pagamento definido como a data focal da operao e sabendo-se ainda que de 34,8% ao ano a taxa linear de juros adotada nesta operao, determinar ao montante do pagamento. Soluo: 48.000 0 4.800 1 2 14.000 3 4 5 6 7 meses data focal

c1 = R$ 48.000,00, c2 = R$ 4.800,00 e c3 = R$ 14.000,00 n1 = 1 ms, n2 = 7 meses e n3 = 5 meses i = 34,8% ao ano = 34,8 / 12 = 2,9% ao ms = 0,029. MDF = ? Daqui a 6 meses: M = c (1 + i . n) M6 = 48.000 (1 + 0,029 x 1) M6 = 48.000 x 1,029 M6 = R$ 49.392,00 Hoje (R$ 4.800,00) M = c (1 + i . n) MHoje = 4.800 (1 + 0,029 x 7) MHoje = 4.800 (1 + 0,203) MHoje = 4.800 x 1,203 MHoje = R$ 5.774,40 2 meses (R$ 14.000,00) M = c (1 + i . n) M2 = 14.000 (1 + 0,029 x 5) M2 = 14.000 (1 + 0,145)

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M2 = 14.000 x 1,145 M6 = R$ 16.030,00 Dvida na Data Focal MDF = M6 - MHoje - M2 MDF = 49.392,00 5.774,40 16.030,00 MDF = R$ 27.587,60 EXERCCIOS PROPOSTOS 1. Calcular a taxa mensal proporcional de juros de: a) b) c) d) e) 14,4% ao ano; 6,8% ao quadrimestre; 11,4% ao semestre; 110,4% ao ano; 54,72% ao binio.

2. Calcular a taxa trimestral proporcional a juros de: a) 120% ao ano; b) 3,2% ao quadrimestre; c) 1,5% ao ms. 3. Determinar a taxa de juros simples anual proporcional s seguintes taxas: a) b) c) 2,5% ao ms; 56% ao quadrimestre; 12,5% para 5 meses.

4. Calcular o montante de R$ 85.000,00 aplicado por: a) 7 meses taxa linear de 2,5% ao ms; b) 9 meses taxa linear de 11.6% ao semestre; c) 1 ano e 5 meses taxa linear de 21% ao ano. 5. Determinar os juros e o montante de uma aplicao de R$ 300.000,00, por 19 meses, taxa linear de 42% ao ano. 6. Calcular o valor do juros referente a uma aplicao financeira de R$ 7.500,00, que perde 15% de taxa nominal ao ano, pelo perodo de 2 anos e 3 meses. 7. Qual o capital que produz R$ 18.00,00 de juros simples, taxa de 3% ao ms, pelo prazo de: a) b) c) d) 60 dias; 80 dias; 3 meses e 20 dias; 2 anos, 4 meses e 14 dias.

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8.

Uma pessoas aplicou R$ 12.000,00 numa Instituio Financeira resgatando, aps 7 meses, o montante de R$ 13.008,00. Qual a taxa de juros equivalente linear mensal que o aplicador recebeu?

9. Uma nota promissria de valos nominal de R$ 140.000,00 resgatada dois meses antes de seu vencimento. Qual o valor pago no resgate, sabendo-se que a taxa de juros simples de 1,9% ao ms? 10. O montante de um capital de R$ 6.600,00 ao final de 7 meses determinado adicionando-se R$ 1.090,32 de juros. Calcular a taxa linear mensal e anual utilizada. 11. Um emprstimo de R$ 3.480,00 foi resgatado 5 meses depois pelo valor de R$ 3.949,80. Calcular a taxa de juros simples em base mensais e anuais desta operao. 12. Se o valor atual de um ttulo igual a 4/5 de seu valor nominal e o prazo de aplicao for de 15 meses, qual a taxa de juros simples considerada? 13. Uma mercadoria oferecida num magazine por R$ 130,00 a vista, ou nas seguintes condies: 20% de entrada e um pagamento de R$ 106,90 em 30 dias. Calcular a taxa linear mensal de juros que est sendo cobrada. 14. Em quanto tempo um capital de R$ 4.000,00 aplicado a 29,3% ao ano pelo regime linear render R$ 1.940,00? 15. Em quanto tempo duplica um capital aplicado taxa simples de 8% ao ano? 16. Em quanto tempo triplica um capital que cresce taxa de 21% ao semestre? 17. O valor de resgate de um ttulo 140% maior que o valor da aplicao. Sendo 30% ao ano a taxa de juros simples, pede-se calcular o prazo da aplicao. 18. Uma aplicao de R$ 15.000,00 efetuada pelo prazo de 3 meses taxa de juros simples de 26% ao ano. Que outra quantia deve ser aplicada por 2 meses taxa linear de 18% ao ano para se obter o mesmo rendimento financeiro? 19. Um TV em cores vendida nas seguintes condies: a) Preo a vista = R$ 1.800,00; b) Condies a prazo = 30% de entrada e R$ 1.306,00 em 30 dias. Determinar a taxa de juros simples cobrada na venda a prazo. 20. Um eletrodomstico vendido em trs pagamentos mensais e iguais. O primeiro pagamento efetuado no ato da compra, e os demais so devidos em 30 e 60 dias. Sendo de 4,4% ao ms taxa linear de juros, pede-se calcular at que valor interessa adquirir o bem a vista. 21. Uma divida composta de trs pagamentos no valor de R$ 2.800,00, R$ 4.200,00 e R$ 7.000,00, vencveis em 60, 90 e 150 dias, respectivamente. Sabe-se ainda que a taxa de juros simples de mercado de 4,5% ao ms. Determinar os pagamentos: a) hoje;

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b) daqui a 7 meses; 22. Um negociante tem as seguintes obrigaes de pagamento com um banco: R$ 18.000,00 vencveis em 37 dias; R$ 42.000,00 vencveis em 83 dias; R$ 100.0000,00 vencveis em 114 dias.

Com problemas de caixa nestas datas deseja substituir o fluxo de pagamentos pelo seguinte esquema: a) R$ 20.000,00 em 60 dias; b) R$ 50.000,00 em 100 dias; c) Restante em 150 dias. Sendo de 3,2% ao ms a taxa de juros simples adotada pelo banco nestas operaes, pede-se calcular o valor do pagamento remanescente adotado como data focal o momento atual. 23. Uma maquina calculadora esta sendo vendida a prazo nas seguintes condies: R$ 128,00 de entrada; R$ 192,00 em 30 dias; R$ 192,00 em 60 dias.

Sendo de 1,1% ao ms a taxa linear de juros, pede-se calcular at que preo interessante comprar a mquina vista. 24. Uma pessoa tem uma divida composta dos seguintes pagamentos: a) R$ 22.000,00 de hoje a 2 meses; b) R$ 57.000,00 de hoje a 5 meses; c) R$ 90.000,00 de hoje a 7 meses. Deseja trocar estas obrigaes equivalentes por dois pagamentos iguais, vencveis o primeiro ao final do 6 ms e o segundo no 8 ms. Sendo de 3,7% ao ms de juros simples, calcular o valor destes pagamentos admitindo-se o pagamento hoje. RESPOSTAS: 1. a) 1,2% a.m.; b) 1,7% a.m.; c) 1,9% a.m.; d) 9,2% a.m.; e) 2,28% a.m. a) 30% a.t.; b) 2,4% a.t.; c) 4,5% a.t. a) 30% a.a.; b) 168% a.a.; c) 30% a.a. a) M = R$ 99.875,00

2. 3. 4.

18

5. 6. 7.

8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24.

b) M = R$ 99.790,00 c) M = R$ 110.287,50 M = R$ 499.500,00 J = R$ 199.500,00 J = R$ 2.531,25 a) c = R$ 300.000,00 b) c = R$ 225.000,00 c) c = R$ 163.636,36 d) c = R$ 21.077,28 i = 1,2% a.m. c = R$ 134.874,76. i = 28,32% a.a. i = 32,4% a.a. i = 1,7% a.m. i = 2,79% a.m. n = 20 meses. n = 12,5% anos n = 57,1428 meses n = 56 meses c = R$ 32.500,00 i = 3,65% a.m. % desconto = 95,9%, ou 4,1% a) R$ 11.983,54 b) R$ 16.016,00 M = R$ 94.170,19 Ctotal = R$ 505,78 Pagamentos = R$ 88.174,78

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CAPTULO II JUROS COMPOSTOS


O regime de juros compostos considera que os juros formados em cada perodo so acrescidos ao capital formando montante (capital mais juros) do perodo. Esse montante, por sua vez, passar a render juros no perodo seguinte formando um novo montante (constitudo do capital inicial, dos juros acumulados e dos juros sobre juros formados em perodos anteriores), e assim por diante. Em sntese: os juros so compostos quando, a cada perodo, eles so incorporados ao capital e o novo capital passa tambm a render juros. 2.1 Frmulas de Juros Compostos

Considere o capital inicial (c) R$ 1.000,00 aplicado a uma taxa mensal de juros compostos (i) de 10% (i = 10% a.m.). Vamos calcular os montantes (capital + juros), ms a ms: . Aps o 1 ms, teremos: M1 = 1000 x 1,1 = 1100 = 1000(1 + 0,1) . Aps o 2 ms, teremos: M2 = 1100 x 1,1 = 1210 = 1000(1 + 0,1)2 . Aps o 3 ms, teremos: M3 = 1210 x 1,1 = 1331 = 1000(1 + 0,1)3 Aps o n (ensimo) ms, sendo M o montante, teremos evidentemente: Mn = 1000 (1 + 0,1)n De uma forma genrica, teremos para um capital (c), aplicado a uma taxa de juros compostos (i) durante o perodo n: M = C (1 + i)n onde: M = montante, c = capital, i = taxa de juros e n = nmero de perodos que o capital C (capital inicial) foi aplicado. Exemplos: 1 Se uma pessoa deseja obter R$ 27.500,00 dentro de um ano, quanto dever ela depositar hoje numa alternativa de poupana, que rende 1,7% de juros compostos ao ms? Soluo: M = R$ 27.500,00 n = 1 ano = 12 meses i = 1,7% a.m. = 0,017 c=? M = c (1 + i)n 27.500 = c (1 + 0,017)12 27.500 = c (1,017)12 27.500 = c (1,017)12 27.500 = 1,2242 c

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c = 27.500 / 1,2242 = R$ 22.463,65 2 Qual o valor de resgate de uma aplicao de R$ 12.000,00 em um ttulo pelo prazo de 8 meses, taxa de juros composta de 3,5% a.m.? Soluo: M=? c = R$ 12.000,00 n = 8 meses i = 3,5% a.m. = 0,035 M = c (1 + i)n M = 12.000 (1 + 0,035)8 M = 12.000 (1,035)8 M = R$ 15.801,60 3 Determinar a taxa mensal composta de juros de uma aplicao de R$ 40.000,00 que produz um montante de R$ 43.894,63 ao final de um quadrimestre. Soluo: i = ?% a.m. c = R$ 40.000,00 M = R$ 43.894,63 n = 4 meses M = c (1 + i)n 43.894,63 = 40.000 (1 + i) 4 43.894,63 / 40.000 = (1 + i) 4 1,0974 = (1 + i) 4 1,09741/4 = 1 + i 1,0235 = 1 + i 1,0235 1 = i 0,0235 = i i = 2,35% a.m. 4 Uma aplicao de R$ 22.000,00 efetuada em certa data produz, taxa composta de juros de 2,4% ao ms, um montante de R$ 26.596,40 em certa data futura. Calcular o prazo da operao. Soluo: c = R$ 22.000,00 M = R$ 26.596,40 i = 2,4% a.m. = 0,024 n = ? meses M = c (1 + i)n 26.596,40 = 22.000 (1 + 0,024)n

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26.596,40 / 22.000 = (1,024)n 1,2089 = (1,024)n n = log 1,2089 / log 1,024 n = 0,0824 / 0,0103 n = 8 meses 5 Determinar os juros pagos de um emprstimo de R$ 88.000,00 pelo prazo de 5 meses taxa composta de 4,5% ao ms. Soluo: J=? c = R$ 88.000,00 M = R$ ? i = 4,5% a.m. = 0,045 n = 5 meses M = c (1 + i)n M = 88.000 (1 + 0,045i)5 M = 88.000 (1,045)5 M = 88.000 x 1,2462 M = R$ 109.665,60 J=MC J = 109.665,60 88.000 J = R$ 21.665,60 Outros Exerccios: 1 Um capital de R$ 200.000,00 aplicado a juros compostos de 10% ao ano. Calcule o montante aps 4 anos. Soluo: M=? c = R$ 200.000,00 n = 4 anos i = 10% a.a. = 0,1 M = c (1 + i)n M = 200.000 (1 + 0,1)4 M = 200.000 (1,1)4 M = 200.000 x 1,4641 M = R$ 292.820,00 2 Joana aplicou R$ 400,00 num investimento que rende 2% a.m. A juros compostos. Qual o montante aps 1 ano?

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Soluo: M=? c = R$ 400,00 n = 1 ano = 12 meses i = 2% a.m. = 0,02 M = c (1 + i)n M = 400 (1 + 0,02)12 M = 400 (1,02)12 M = 400 x 1,26 M = R$ 507,29 3 Calcular o montante, ao final de um ano de aplicao, do capital R$ 600,00, taxa composta de 4% ao ms. M=? c = R$ 600,00 n = 1 ano = 12 meses i = 4% a.m. = 0,04 M = c (1 + i)n M = 600 (1 + 0,04)12 M = 600 (1,04)12 M = 600 x 1,6010 M = R$ 960,60 4 O capital R$ 500,00 foi aplicado durante 8 meses taxa de 5% ao ms. Qual o valor dos juros compostos produzidos? Soluo: c = R$ 500,00 i = 5% = 0,05 n = 8 meses M = c (1 + i)n M = 500 (1 + 0,05)8 M = 500 (1,05)8 M = 500 x 1,4775 M = R$ 738,75 J=MC J = 738,75 500,00 = R$ 238,75 5 Qual a aplicao inicial que, empregada por 1 ano e seis meses, taxa de juros compostos de 3% ao trimestre, se torna igual a R$ 477,62? Soluo: M = R$ 477,62

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i = 3% = 0,03 n = 6 trimestres M = c (1 + i)n 477,62 = c (1+ 0,03)6 477,62 = c (1,03)6 477,62 = 1,1941 c c = 477,62 / 1,1941 = R$ 400,00 2.2 Taxas Equivalentes J sabemos que duas taxas so equivalentes quando aplicadas a um mesmo capital, durante o mesmo perodo de tempo, produzem o mesmo rendimento. Na capitalizao simples, duas taxas proporcionais so tambm equivalentes. Na capitalizao composta, no. No regime de juros compostos, uma aplicao que paga 10% a.m. representa o rendimento, em um trimestre, de: Atribuindo um capital R$ 100, temos: M = 100(1,1)3 equivale a M = 10 x 1,331 equivale a M = R$ 133,10. Portanto, o rendimento no trimestre foi de 33,1%. Logo, 10% ao ms equivalente a 33,1% ao trimestre. Ambas podem ser utilizadas nos problemas; so efetivas. Podemos generalizar o clculo da equivalncia entre taxas assim: Equivalncia entre ANO e MS: (1 + ia) = (1 + im)12 Equivalncia entre ANO e TRIMESTRE: (1 + ia) = (1 + it)4 Equivalncia entre SEMESTRE e MS: (1 + im)6 = (1 + is) Exemplos 1 Quais as taxas de juros compostos mensal e trimestral equivalentes a 25% ao ano? Soluo: Observamos que 25% ao ano uma taxa nominal; a capitalizao mensal. a) mensal ANO e MS: (1 + ia) = (1 + im)12 (1 + 0,25) = (1 + im)12 12 1,25 = 1 + im 1,01877 1 = im

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im = 0,01877 = 1,877% a.m. b) trimestral ANO e MS: (1 + ia) = (1 + it)4 (1 + 0,25) = (1 + it)4 4 1,25 = 1 + it 1,05737 1 = it it = 0,05737 = 5,737% a.t. 2 Explicar a melhor opo: aplicar um capital de R$ 60.000,00 taxa de juros compostos de 9,9% ao semestre ou taxa de 20,78% ao ano. Soluo: a) 9,9% ao semestre M = c (1 + i)n M = 60.000 (1 + 0,099)2 M = 60.000 (1,099)2 M = 60.000 x 1,2078 M = R$ 72.468,00 b) 20,78% ao ano M = c (1 + i)n M = 60.000 (1 + 0,2078)1 M = 60.000 (1,2078)1 M = 60.000 x 1,2078 M = R$ 72.468,00 Portanto, as taxas so equivalentes, pois produzem resultados iguais para um mesmo perodo. 3 Demonstrar se a taxa de juros compostos de 11,8387% ao trimestre equivalente taxa de 20,4999% para cinco meses. Calcular tambm a equivalncia mensal composta dessas taxas. Soluo:
TRIMESTRE e MS (1 + it) = (1 + im)
3 3

5 MESES e MS (1 + im)5 = (1 + 0,204999) (1 + im)5 = 1,204999 (1 + im) = 51,204999 (1 + im) = 1,0380 Im = 1,0380 1 Im = 0,0380 im = 3,8%

(1 + 0,118387) = (1 + im)3 1,118387 = 1 + im 1,0380 1 = im 0,0380 = im im = 3,8%

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Portanto, as taxas so equivalentes. EXERCCIOS PROPOSTOS

1 Se uma pessoa deseja obter R$ 27.500,00 dentro de um ano, quanto dever ela depositar hoje numa alternativa de poupana, que rende 1,7% de juros compostos ao ms? 2 Qual o valor de resgate de uma aplicao de R$ 12.000,00 em um ttulo pelo prazo de 8 meses, taxa de juros composta de 3,5% a.m.? 3 Determinar a taxa mensal composta de juros de uma aplicao de R$ 40.000,00 que produz um montante de R$ 43.894,63 ao final de um quadrimestre. 4 Uma aplicao de R$ 22.000,00 efetuada em certa data produz, taxa composta de juros de 2,4% ao ms, um montante de R$ 26.596,40 em certa data futura. Calcular o prazo da operao. 5 Determinar os juros pagos de um emprstimo de R$ 88.000,00 pelo prazo de 5 meses taxa composta de 4,5% ao ms. 6 Um capital de R$ 200.000,00 aplicado a juros compostos de 10% ao ano. Calcule o montante aps 4 anos. 7 Joana aplicou R$ 400,00 num investimento que rende 2% a.m. A juros compostos. Qual o montante aps 1 ano? 8 Calcular o montante, ao final de um ano de aplicao, do capital R$ 600,00, taxa composta de 4% ao ms. 9 O capital R$ 500,00 foi aplicado durante 8 meses taxa de 5% ao ms. Qual o valor dos juros compostos produzidos? 10 Qual a aplicao inicial que, empregada por 1 ano e seis meses, taxa de juros compostos de 3% ao trimestre, se torna igual a R$ 477,62? 11 Quais as taxas de juros compostos mensal e trimestral equivalentes a 25% ao ano? 12 Explicar a melhor opo: aplicar um capital de R$ 60.000,00 taxa de juros compostos de 9,9% ao semestre ou taxa de 20,78% ao ano. 13 Demonstrar se a taxa de juros compostos de 11,8387% ao trimestre equivalente taxa de 20,4999% para cinco meses. Calcular tambm a equivalncia mensal composta dessas taxas.

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14 - Um capital de R$ 2.500,00 esteve aplicado taxa mensal de 2%, num regime de capitalizao composta. Aps um perodo de 2 meses, os juros resultantes dessa aplicao sero maiores que R$ 100,00. Certo ou Errado? Demonstre. 15 - A taxa de juros compostos de 2% ao ms proporcional de 25% ao ano. Certo ou Errado? Demonstre. 16 - Paguei de juros um total de R$ 9.852,00 por um emprstimo de 18 meses a uma taxa de juro composto de 2,25% a.m. O capital tomado no emprestado foi igual a R$ 20.000,00. Certo ou Errado? Demonstre. 17 - A taxa efetiva semestral de 97,38% equivalente taxa mensal de 11%. Certo ou Errado? Demonstre. 18 - Resgata-se um ttulo por R$ 4.862,00, com 4 meses de antecedncia. O valor nominal do ttulo, sendo a taxa de 60% ao ano com capitalizao mensal, e o critrio do desconto racional composto, igual a R$ 4.000,00. Certo ou Errado? Demonstre. 19 - Um ttulo de R$ 8.651,50 descontado 3 meses antes do vencimento, taxa racional composta de 10% ao ms. O valor atual igual a R$ 6.500,00. Certo ou Errado? Demonstre. 20 - Um capital, aps 5 anos de investimento, taxa de 12% ao ano, capitalizada semestralmente, eleva-se a R$ 5.820,10. O valor desse capital superior a R$ 3.500,00. Certo ou Errado? Demonstre. 21 - O pagamento de um emprstimo, que seria quitado em uma nica prestao de R$ 26.000,00 ao final do segundo ano, com uma taxa de juros de 2% a.m., for antecipado para o final do primeiro ano, o valor a ser pago ser superior a R$ 19.800,00. Certo ou Errado? Demonstre. 22 - Considerando que o regime praticado o de juros compostos, taxa mensal de 2%, caso o saldo devedor de um emprstimo seja hoje de R$ 30.000,00, se nenhum pagamento for efetuado, esse valor ser superior a R$ 39.000,00, ao final do perodo de um ano. Certo ou Errado? Demonstre. 23 - Demonstre porque uma aplicao efetuada durante 01 (um) ms, mesma taxa, tem o rendimento igual tanto para juros simples como para juros compostos. 24 - A taxa de juros compostos de 2% ao ms proporcional de 24% ao ano. Certo ou Errado? Demonstre. 25 - A taxa efetiva semestral de 97,38% equivalente taxa mensal de 12%. Certo ou Errado? Demonstre.

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26 - Na taxa equivalente, utiliza-se o regime de juros simples e, na taxa proporcional, o regime de juros compostos. Certo ou Errado. 27 - Aplicando-se R$ 15.000,00 a uma taxa de juros compostos de 1,7% a.m., quanto se receber de volta aps um ano de aplicao? Quanto foi os juros obtidos? 28 - Pagou-se de juros um total R$ 2.447,22 por um emprstimo de 8 meses a uma taxa de juros compostos de 1,4% a.m. Quanto foi o capital emprestado? 29 - Planeja-se emprestar R$ 18.000,00 por um perodo de 18 meses ao final do qual pretende-se receber de volta R$ 26.866,57. Quanto deve ser a taxa de juros compostos para que se venha conseguir este montante? 30 - Precisa-se aplicar R$ 100.000,00 por um perodo de quantos meses, a uma taxa de juros compostos de 0,5% a.m., para que ao final da aplicao se obtenha o dobro deste capital? 31 - R$ 10.000,00 aplicados por 6 meses a uma taxa de juros simples de 3% a.m., para produzir o mesmo montante na modalidade de juros compostos em um aplicao com a mesma durao, precisar ser aplicada a qual taxa mensal? 32 - O valor final de um emprstimo de R$ 5.000,00 por um perodo de 7 meses R$ 5.862,72. Qual a taxa de juros da aplicao? 33 - Algum toma R$ 100.000,00 emprestados, a uma taxa de juros compostos de 1% a.m., qual o valor total que dever ser pago aps 100 meses? RESPOSTAS: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. c = R$ 22.463,65 M = R$ 15.801,60 i = 2,35% a.m. n = 8 meses J = R$ 21.665,60 M = R$ 292.820,00 M = R$ 507,29 M = R$ 960,60 J = R$ 238,75 c = R$ 400,00 a) im = 1,877% a.m. b) it = 5,737% a.t. M = R$ 72.468,00. Portanto, as taxas so equivalentes. im = 3,8%. Portanto, as taxas so equivalentes. J = R$ 101,00. Portanto, certo. 1,30 = 1,25. Portanto, errado. c = R$ 20.000,00. Portanto, certo. im = 12%. Portanto, errado. c = R$ 4.155,91. Portanto, errado.

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19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30. 31. 32. 33.

c = R$ 6.500,00. Portanto, certo. c = R$ 3.250,00. Portanto, errado. c = R$ 20.501,50. Portanto, certo. M = R$ 38.046,00. Portanto, errado. M = R$ 110,00, para c = R$ 100,00 e i = 10% a.m. ia = 26,82% a.a. Portanto, errado. ia = 97,38% a.s. Portanto, certo. Errado. J = R$ 3.363,00 c = R$ 20.809,70 i = 2,25% a.m. n = aproximadamente 137 meses. i = 2,8% a.m. i = 2,3% a.m. J = R$ 170.480,00.