ATIVIDADE INDIVIDUAL

Matriz de análise de viabilidade

Disciplina: Métodos Quantitativos Aplicados

Módulo: Atividade Individual
a Corporate Finance

Aluno: Jose C.C. Marques Junior Turma: ONL023ZO-POGFI05T03

Tarefa: Caso da Rolguind LTDA

INTRODUÇÃO

Apresente as suas considerações iniciais sobre o caso estudado.

O estudo de viabilidade para a implantação de uma microusina de geração de energia solar na

Rolguind Ltda. destaca-se como um projeto estratégico para redução de custos energéticos. A
proposta da Tecsol Ltda. apresenta um orçamento de R$ 90.600,00, permitindo pagamento à vista
com desconto ou financiamento em 36 prestações. A empresa Rolguind definiu critérios rigorosos,
exigindo que o projeto seja viável se cobrir a taxa mínima de atratividade de 1,48% ao mês e
retornar os investimentos em até 48 meses. A análise abrange indicadores como TIR, VPL e
payback descontado, fundamentais para a decisão da Rolguind. A estabilidade financeira da
empresa nos próximos cinco anos e a busca por eficiência energética justificam a avaliação
criteriosa desse projeto.

1
 Cálculo e interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo médio
de energia por mês

Período (Ano) Faturamento (R$) Consumo Médio KWh/Mês

-20 1.000.000,00 1.650

-19 999.600,00 1.649
-18 1.050.179,76 1.733
-17 1.092.607,02 1.803
-16 1.092.169,98 1.820
-15 1.158.573,91 1.892
-14 1.205.380,30 1.969
-13 1.266.372,54 2.132
-12 1.317.533,99 2.240
-11 1.411.078,91 2.352
-10 1.468.086,50 2.422
-9 1.512.422,71 2.571
-8 1.604.378,01 2.701
-7 1.636.465,57 2.755
-6 1.619.119,03 2.672
-5 1.618.471,39 2.671
-4 1.700.366,04 2.862
-3 1.647.654,69 2.746
-2 1.646.995,63 2.800
-1 1.713.534,25 2.856

-8 R$ 1.604.378 2701,00
Após examinar cuidadosamente os dados, efetuamos o cálculo do coeficiente de correlação linear,
resultando em um valor de 0,998210027. Essa constatação evidencia uma correlação positiva
significativa entre as variáveis de faturamento e consumo médio de energia por mês. Em outras
palavras, observa-se que o aumento no faturamento está fortemente associado ao aumento
correspondente no consumo de energia em KWh por mês.
607 03,00 -7 R$ 1.636.466 2755,00

R$ 1.092.

2
 Cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de
energia por mês

Consumo Médio KWh/Mês

3.500

3.000
y = 0,0206x - 66,961
2.500
R² = 0,9964

2.000

1.500

1.000

500

0
- 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 140.000 160.000

O gráfico revela uma proximidade notável dos pontos em relação à reta, indicando uma correlação
próxima de 1. Isso sugere fortemente que a variável 'x' exerce uma influência substancial na variável
'y'. Sempre que há aumento no consumo de energia ou no faturamento, a outra variável acompanha
o crescimento de maneira proporcional. Com base nos dados do gráfico, a equação da reta é Y =
0,0017X - 66,691, indicando um aumento médio de R$ 0,0017 no faturamento para cada aumento
no consumo mensal médio de energia. O coeficiente de determinação R² = 0,9964, revelando que
99,64% das variações no consumo médio de energia são explicadas pelo faturamento. A reta no
gráfico confirma a existência de uma relação significativa entre as variáveis.

3
 Projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos cinco anos

Período
(Ano) Faturamento (R$) Consumo Médio KWh/Mês
0 1.828.136,06 3.070
1 1.870.589,32 3.143
2 1.913.042,58 3.216
3 1.955.495,84 3.289
4 1.997.949,10 3.362

Análise realizada no Excel, revela uma relação proporcional sólida entre o aumento do faturamento
e a demanda de energia. Utilizando a fórmula de previsão, a equação de regressão linear evidencia
que o crescimento do faturamento está diretamente ligado ao aumento do consumo de energia. O
elevado Coeficiente de Determinação, R²: 0,9964, destaca a robustez dessa relação, explicando
99,64% das variações no consumo médio de energia em função do aumento do faturamento ao
longo dos cinco anos. A tabela projetada confirma essa conexão, demonstrando que o consumo de
energia acompanha de perto o crescimento financeiro. Essa análise respalda a consistência das
projeções para o futuro, indicando uma relação confiável entre o desempenho financeiro e a
demanda energética da empresa.

4
Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto

Considere o orçamento originalmente apresentado pela Tecsol Ltda.

Condições de Financiamento 6 Placas (Parcelado)

Aquisição de Placas Solares 90.600,00
Taxa 1,19%
Períodos 36
Consumo KWh Mínimo 3.000
Entrada (VL Aquisição * 30%) -27.180,00 TMA: 1,48%
Saldo (VL Aquisição - VL Entrada) 63.420,00 Períodos: 60
VL Residual no último mês (VL Aquisição * 10%) 9.060,00 Prazo de retorno em meses: 48

Fluxo de Caixa VPL e TIR Lucratividade Payback Simples Payback Descontado

FC Descontado
Mês Projeção Consumo KWh Prestação Economia Residual Entrada FC VPL TIR FC Descontado IL FC Acumulado PB PB D
Acumulado
Ano
-27.180,00 -27.180,00 -27.180,00 -27.180,00 -27.180,00
1 1 3.070 -2.176,18 2.580,00 403,82 -26.782,07 -98,51% 397,93 0,0146 -26.776,18 -26.782,07
1 2 3.070 -2.176,18 2.580,00 403,82 -26.389,94 -87,05% 392,13 0,0291 -26.372,36 -26.389,94
1 3 3.070 -2.176,18 2.580,00 403,82 -26.003,53 -72,86% 386,41 0,0433 -25.968,54 -26.003,53
1 4 3.070 -2.176,18 2.580,00 403,82 -25.622,76 -60,68% 380,77 0,0573 -25.564,72 -25.622,76
1 5 3.070 -2.176,18 2.580,00 403,82 -25.247,54 -50,97% 375,22 0,0711 -25.160,90 -25.247,54
1 6 3.070 -2.176,18 2.580,00 403,82 -24.877,79 -43,32% 369,75 0,0847 -24.757,08 -24.877,79
1 7 3.070 -2.176,18 2.580,00 403,82 -24.513,44 -37,24% 364,35 0,0981 -24.353,26 -24.513,44
1 8 3.070 -2.176,18 2.580,00 403,82 -24.154,40 -32,34% 359,04 0,1113 -23.949,44 -24.154,40
1 9 3.070 -2.176,18 2.580,00 403,82 -23.800,59 -28,34% 353,80 0,1243 -23.545,62 -23.800,59
1 10 3.070 -2.176,18 2.580,00 403,82 -23.451,95 -25,04% 348,64 0,1372 -23.141,80 -23.451,95
1 11 3.070 -2.176,18 2.580,00 403,82 -23.108,39 -22,28% 343,56 0,1498 -22.737,98 -23.108,39
1 12 3.070 -2.176,18 2.580,00 403,82 -22.769,84 -19,94% 338,55 0,1623 -22.334,16 -22.769,84
2 13 3.143 -2.176,18 2.580,00 403,82 -22.436,23 -17,94% 333,61 0,1745 -21.930,34 -22.436,23
2 14 3.143 -2.176,18 2.580,00 403,82 -22.107,48 -16,22% 328,75 0,1866 -21.526,52 -22.107,48
2 15 3.143 -2.176,18 2.580,00 403,82 -21.783,53 -14,73% 323,95 0,1985 -21.122,70 -21.783,53
2 16 3.143 -2.176,18 2.580,00 403,82 -21.464,30 -13,42% 319,23 0,2103 -20.718,88 -21.464,30
2 17 3.143 -2.176,18 2.580,00 403,82 -21.149,73 -12,27% 314,57 0,2219 -20.315,06 -21.149,73
2 18 3.143 -2.176,18 2.580,00 403,82 -20.839,74 -11,25% 309,98 0,2333 -19.911,24 -20.839,74
2 19 3.143 -2.176,18 2.580,00 403,82 -20.534,28 -10,34% 305,46 0,2445 -19.507,42 -20.534,28
2 20 3.143 -2.176,18 2.580,00 403,82 -20.233,27 -9,53% 301,01 0,2556 -19.103,60 -20.233,27
2 21 3.143 -2.176,18 2.580,00 403,82 -19.936,65 -8,80% 296,62 0,2665 -18.699,78 -19.936,65
2 22 3.143 -2.176,18 2.580,00 403,82 -19.644,36 -8,14% 292,29 0,2772 -18.295,96 -19.644,36
2 23 3.143 -2.176,18 2.580,00 403,82 -19.356,33 -7,55% 288,03 0,2878 -17.892,14 -19.356,33
2 24 3.143 -2.176,18 2.580,00 403,82 -19.072,50 -7,01% 283,83 0,2983 -17.488,32 -19.072,50
3 25 3.216 -2.176,18 2.580,00 403,82 -18.792,81 -6,51% 279,69 0,3086 -17.084,50 -18.792,81
3 26 3.216 -2.176,18 2.580,00 403,82 -18.517,20 -6,06% 275,61 0,3187 -16.680,68 -18.517,20
3 27 3.216 -2.176,18 2.580,00 403,82 -18.245,61 -5,64% 271,59 0,3287 -16.276,86 -18.245,61
3 28 3.216 -2.176,18 2.580,00 403,82 -17.977,98 -5,26% 267,63 0,3386 -15.873,04 -17.977,98
3 29 3.216 -2.176,18 2.580,00 403,82 -17.714,25 -4,91% 263,73 0,3483 -15.469,22 -17.714,25
3 30 3.216 -2.176,18 2.580,00 403,82 -17.454,37 -4,58% 259,88 0,3578 -15.065,40 -17.454,37
3 31 3.216 -2.176,18 2.580,00 403,82 -17.198,28 -4,28% 256,09 0,3672 -14.661,58 -17.198,28
3 32 3.216 -2.176,18 2.580,00 403,82 -16.945,93 -4,00% 252,36 0,3765 -14.257,76 -16.945,93
3 33 3.216 -2.176,18 2.580,00 403,82 -16.697,25 -3,74% 248,68 0,3857 -13.853,94 -16.697,25
3 34 3.216 -2.176,18 2.580,00 403,82 -16.452,20 -3,50% 245,05 0,3947 -13.450,12 -16.452,20
3 35 3.216 -2.176,18 2.580,00 403,82 -16.210,73 -3,27% 241,47 0,4036 -13.046,30 -16.210,73
3 36 3.216 -2.176,18 2.580,00 403,82 -15.972,77 -3,06% 237,95 0,4123 -12.642,48 -15.972,77
4 37 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -14.474,67 -2,02% 1.498,11 0,4675 -10.062,48 -14.474,67
4 38 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -12.998,41 -1,31% 1.476,26 0,5218 -7.482,48 -12.998,41
4 39 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -11.543,68 -0,77% 1.454,73 0,5753 -4.902,48 -11.543,68
4 40 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -10.110,17 -0,33% 1.433,51 0,6280 -2.322,48 -10.110,17
4 41 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -8.697,56 0,03% 1.412,61 0,6800 257,52 40,90 -8.697,56
4 42 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -7.305,56 0,34% 1.392,00 0,7312 2.837,52 -7.305,56
4 43 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -5.933,86 0,61% 1.371,70 0,7817 5.417,52 -5.933,86
4 44 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -4.582,16 0,84% 1.351,70 0,8314 7.997,52 -4.582,16
4 45 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -3.250,18 1,05% 1.331,98 0,8804 10.577,52 -3.250,18
4 46 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -1.937,62 1,24% 1.312,56 0,9287 13.157,52 -1.937,62
4 47 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -644,20 1,40% 1.293,42 0,9763 15.737,52 -644,20
4 48 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 630,35 1,55% 1.274,55 1,0232 18.317,52 630,35 47,51
5 49 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 1.886,31 1,69% 1.255,96 1,0694 20.897,52 1.886,31
5 50 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 3.123,96 1,81% 1.237,65 1,1149 23.477,52 3.123,96
5 51 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 4.343,56 1,93% 1.219,60 1,1598 26.057,52 4.343,56
5 52 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 5.545,37 2,03% 1.201,81 1,2040 28.637,52 5.545,37
5 53 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 6.729,65 2,13% 1.184,28 1,2476 31.217,52 6.729,65
5 54 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 7.896,66 2,22% 1.167,01 1,2905 33.797,52 7.896,66
5 55 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 9.046,65 2,30% 1.149,99 1,3328 36.377,52 9.046,65
5 56 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 10.179,87 2,38% 1.133,22 1,3745 38.957,52 10.179,87
5 57 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 11.296,57 2,45% 1.116,69 1,4156 41.537,52 11.296,57
5 58 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 12.396,97 2,51% 1.100,41 1,4561 44.117,52 12.396,97
5 59 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 13.481,33 2,57% 1.084,36 1,4960 46.697,52 13.481,33
5 60 3.362 0,00 2.580,00 9.060,00 11.640,00 18.302,20 2,82% 4.820,87 1,6734 58.337,52 18.302,20

5
 Condições de Financiamento 6 Placas (à Vista)
VL Aquisição 90.600,00
Taxa 1,19%
Períodos 0
Consumo KWh Mínimo 3.000
VL Entrada (VL Aquisição à Vista com 2% de desconto) -88.788,00 TMA: 1,48%
VL Financiado (VL Aquisição - VL Entrada) - Períodos: 60
VL Residual no último mês (VL Aquisição * 10%) 9.060,00 Prazo de retorno em meses: 48

Fluxo de Caixa VPL e TIR Lucratividade Payback Descontado

Ano Mês Projeção Consumo KWh Prestação Economia Residual Entrada FC VPL TIR VP IL VP Acumulado PB D
-88.788,00 -88.788,00 -88.788,00 -88.788,00
1 1 3.070 0,00 2.580,00 2.580,00 -86.245,63 -97,09% 2.542,37 0,0286 -86.245,63
1 2 3.070 0,00 2.580,00 2.580,00 -83.740,33 -81,44% 2.505,29 0,0569 -83.740,33
1 3 3.070 0,00 2.580,00 2.580,00 -81.271,58 -65,03% 2.468,76 0,0847 -81.271,58
1 4 3.070 0,00 2.580,00 2.580,00 -78.838,82 -52,05% 2.432,75 0,1121 -78.838,82
1 5 3.070 0,00 2.580,00 2.580,00 -76.441,55 -42,22% 2.397,27 0,1391 -76.441,55
1 6 3.070 0,00 2.580,00 2.580,00 -74.079,24 -34,75% 2.362,31 0,1657 -74.079,24
1 7 3.070 0,00 2.580,00 2.580,00 -71.751,38 -28,98% 2.327,86 0,1919 -71.751,38
1 8 3.070 0,00 2.580,00 2.580,00 -69.457,47 -24,44% 2.293,91 0,2177 -69.457,47
1 9 3.070 0,00 2.580,00 2.580,00 -67.197,02 -20,80% 2.260,45 0,2432 -67.197,02
1 10 3.070 0,00 2.580,00 2.580,00 -64.969,53 -17,85% 2.227,49 0,2683 -64.969,53
1 11 3.070 0,00 2.580,00 2.580,00 -62.774,53 -15,41% 2.195,00 0,2930 -62.774,53
1 12 3.070 0,00 2.580,00 2.580,00 -60.611,54 -13,38% 2.162,99 0,3173 -60.611,54
2 13 3.143 0,00 2.580,00 2.580,00 -58.480,10 -11,66% 2.131,44 0,3414 -58.480,10
2 14 3.143 0,00 2.580,00 2.580,00 -56.379,74 -10,20% 2.100,36 0,3650 -56.379,74
2 15 3.143 0,00 2.580,00 2.580,00 -54.310,02 -8,95% 2.069,73 0,3883 -54.310,02
2 16 3.143 0,00 2.580,00 2.580,00 -52.270,48 -7,86% 2.039,54 0,4113 -52.270,48
2 17 3.143 0,00 2.580,00 2.580,00 -50.260,68 -6,91% 2.009,80 0,4339 -50.260,68
2 18 3.143 0,00 2.580,00 2.580,00 -48.280,20 -6,08% 1.980,48 0,4562 -48.280,20
2 19 3.143 0,00 2.580,00 2.580,00 -46.328,60 -5,34% 1.951,60 0,4782 -46.328,60
2 20 3.143 0,00 2.580,00 2.580,00 -44.405,46 -4,69% 1.923,14 0,4999 -44.405,46
2 21 3.143 0,00 2.580,00 2.580,00 -42.510,37 -4,11% 1.895,09 0,5212 -42.510,37
2 22 3.143 0,00 2.580,00 2.580,00 -40.642,91 -3,59% 1.867,45 0,5422 -40.642,91
2 23 3.143 0,00 2.580,00 2.580,00 -38.802,70 -3,12% 1.840,22 0,5630 -38.802,70
2 24 3.143 0,00 2.580,00 2.580,00 -36.989,32 -2,70% 1.813,38 0,5834 -36.989,32
3 25 3.216 0,00 2.580,00 2.580,00 -35.202,38 -2,32% 1.786,93 0,6035 -35.202,38
3 26 3.216 0,00 2.580,00 2.580,00 -33.441,51 -1,97% 1.760,87 0,6234 -33.441,51
3 27 3.216 0,00 2.580,00 2.580,00 -31.706,32 -1,66% 1.735,19 0,6429 -31.706,32
3 28 3.216 0,00 2.580,00 2.580,00 -29.996,44 -1,37% 1.709,88 0,6622 -29.996,44
3 29 3.216 0,00 2.580,00 2.580,00 -28.311,49 -1,11% 1.684,95 0,6811 -28.311,49
3 30 3.216 0,00 2.580,00 2.580,00 -26.651,11 -0,86% 1.660,37 0,6998 -26.651,11
3 31 3.216 0,00 2.580,00 2.580,00 -25.014,96 -0,64% 1.636,16 0,7183 -25.014,96
3 32 3.216 0,00 2.580,00 2.580,00 -23.402,66 -0,43% 1.612,30 0,7364 -23.402,66
3 33 3.216 0,00 2.580,00 2.580,00 -21.813,88 -0,24% 1.588,78 0,7543 -21.813,88
3 34 3.216 0,00 2.580,00 2.580,00 -20.248,26 -0,07% 1.565,61 0,7719 -20.248,26
3 35 3.216 0,00 2.580,00 2.580,00 -18.705,49 0,09% 1.542,78 0,7893 -18.705,49
3 36 3.216 0,00 2.580,00 2.580,00 -17.185,21 0,25% 1.520,28 0,8064 -17.185,21
4 37 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -15.687,10 0,39% 1.498,11 0,8233 -15.687,10
4 38 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -14.210,84 0,52% 1.476,26 0,8399 -14.210,84
4 39 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -12.756,11 0,64% 1.454,73 0,8563 -12.756,11
4 40 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -11.322,60 0,75% 1.433,51 0,8725 -11.322,60
4 41 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -9.910,00 0,86% 1.412,61 0,8884 -9.910,00
4 42 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -8.517,99 0,96% 1.392,00 0,9041 -8.517,99
4 43 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -7.146,29 1,06% 1.371,70 0,9195 -7.146,29
4 44 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -5.794,59 1,14% 1.351,70 0,9347 -5.794,59
4 45 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -4.462,61 1,23% 1.331,98 0,9497 -4.462,61
4 46 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -3.150,05 1,31% 1.312,56 0,9645 -3.150,05
4 47 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -1.856,63 1,38% 1.293,42 0,9791 -1.856,63
4 48 3.289 0,00 2.580,00 2.580,00 -582,08 1,45% 1.274,55 0,9934 -582,08
5 49 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 673,88 1,51% 1.255,96 1,0076 673,88 48,46
5 50 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 1.911,53 1,58% 1.237,65 1,0215 1.911,53
5 51 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 3.131,13 1,64% 1.219,60 1,0353 3.131,13
5 52 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 4.332,94 1,69% 1.201,81 1,0488 4.332,94
5 53 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 5.517,22 1,74% 1.184,28 1,0621 5.517,22
5 54 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 6.684,23 1,79% 1.167,01 1,0753 6.684,23
5 55 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 7.834,22 1,84% 1.149,99 1,0882 7.834,22
5 56 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 8.967,44 1,88% 1.133,22 1,1010 8.967,44
5 57 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 10.084,13 1,93% 1.116,69 1,1136 10.084,13
5 58 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 11.184,54 1,97% 1.100,41 1,1260 11.184,54
5 59 3.362 0,00 2.580,00 2.580,00 12.268,90 2,01% 1.084,36 1,1382 12.268,90
5 60 3.362 0,00 2.580,00 9.060,00 11.640,00 17.089,77 2,16% 4.820,87 1,1925 17.089,77

6
O fluxo de caixa para os próximos cinco anos foi meticulosamente planejado com base nos dados
apresentados:
Entrada de 30%: R$ 27.180,00
Saldo financiado: R$ 63.420,00
Financiamento em 36 parcelas iguais: R$ 2.176,18 por mês, com taxa de juros efetiva de 1,19%
Geração de Energia: Produção mensal de 3.000 KWh. Economia de Energia: Economia mensal de
3.000 KWh, resultando em uma economia financeira de R$ 2.580,00 (considerando o custo de R$
0,86 por KWh).
Taxa Mínima de Atratividade (TMA): TMA fixada em 1,48%
Esses elementos compõem um plano financeiro abrangente, considerando a aquisição,
financiamento e retorno esperado pela geração de energia. O detalhamento cuidadoso dessas
informações é crucial para uma análise precisa da viabilidade do investimento em energia solar
para a empresa.

7
 Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto, considerando a aquisição
de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês

Condições de Financiamento 7 Placas (Parcelado)

VL Aquisição (90.600 + 8.600) 99.200,00
Taxa 1,19%
Períodos 36
Consumo KWh Mínimo N.A.
VL Entrada (VL Aquisição * 30%) -29.760,00 TMA: 1,48%
VL Financiado (VL Aquisição - VL Entrada) 69.440,00 Período: 60
VL Residual no último mês (VL Aquisição * 10%) 9.920,00 Prazo de retorno em meses: 48
VPL e TIR Lucratividade Payback Descontado
Ano Mês Projeção Consumo KWh Prestação Economia Residual Entrada FC VPL TIR VP IL VP Acumulado PB D
-29.760,00 -29.760,00 -29.760,00 -29.760,00
1 1 3.070 -2.382,75 2.640,20 257,45 -29.506,30 -99,13% 253,70 0,0085 -29.506,30
1 2 3.070 -2.382,75 2.640,20 257,45 -29.256,31 -90,26% 250,00 0,0169 -29.256,31
1 3 3.070 -2.382,75 2.640,20 257,45 -29.009,96 -77,76% 246,35 0,0252 -29.009,96
1 4 3.070 -2.382,75 2.640,20 257,45 -28.767,20 -66,31% 242,76 0,0334 -28.767,20
1 5 3.070 -2.382,75 2.640,20 257,45 -28.527,98 -56,83% 239,22 0,0414 -28.527,98
1 6 3.070 -2.382,75 2.640,20 257,45 -28.292,25 -49,14% 235,73 0,0493 -28.292,25
1 7 3.070 -2.382,75 2.640,20 257,45 -28.059,96 -42,91% 232,29 0,0571 -28.059,96
1 8 3.070 -2.382,75 2.640,20 257,45 -27.831,06 -37,81% 228,90 0,0648 -27.831,06
1 9 3.070 -2.382,75 2.640,20 257,45 -27.605,50 -33,60% 225,56 0,0724 -27.605,50
1 10 3.070 -2.382,75 2.640,20 257,45 -27.383,22 -30,07% 222,27 0,0799 -27.383,22
1 11 3.070 -2.382,75 2.640,20 257,45 -27.164,19 -27,09% 219,03 0,0872 -27.164,19
1 12 3.070 -2.382,75 2.640,20 257,45 -26.948,35 -24,55% 215,84 0,0945 -26.948,35
2 13 3.143 -2.382,75 2.702,98 320,23 -26.683,79 -21,94% 264,56 0,1034 -26.683,79
2 14 3.143 -2.382,75 2.702,98 320,23 -26.423,10 -19,81% 260,70 0,1121 -26.423,10
2 15 3.143 -2.382,75 2.702,98 320,23 -26.166,20 -18,01% 256,90 0,1208 -26.166,20
2 16 3.143 -2.382,75 2.702,98 320,23 -25.913,05 -16,47% 253,15 0,1293 -25.913,05
2 17 3.143 -2.382,75 2.702,98 320,23 -25.663,59 -15,13% 249,46 0,1376 -25.663,59
2 18 3.143 -2.382,75 2.702,98 320,23 -25.417,78 -13,96% 245,82 0,1459 -25.417,78
2 19 3.143 -2.382,75 2.702,98 320,23 -25.175,54 -12,91% 242,23 0,1540 -25.175,54
2 20 3.143 -2.382,75 2.702,98 320,23 -24.936,84 -11,99% 238,70 0,1621 -24.936,84
2 21 3.143 -2.382,75 2.702,98 320,23 -24.701,62 -11,15% 235,22 0,1700 -24.701,62
2 22 3.143 -2.382,75 2.702,98 320,23 -24.469,83 -10,40% 231,79 0,1778 -24.469,83
2 23 3.143 -2.382,75 2.702,98 320,23 -24.241,42 -9,72% 228,41 0,1854 -24.241,42
2 24 3.143 -2.382,75 2.702,98 320,23 -24.016,35 -9,10% 225,08 0,1930 -24.016,35
3 25 3.216 -2.382,75 2.765,76 383,01 -23.751,07 -8,44% 265,28 0,2019 -23.751,07
3 26 3.216 -2.382,75 2.765,76 383,01 -23.489,66 -7,85% 261,41 0,2107 -23.489,66
3 27 3.216 -2.382,75 2.765,76 383,01 -23.232,06 -7,32% 257,60 0,2194 -23.232,06
3 28 3.216 -2.382,75 2.765,76 383,01 -22.978,22 -6,84% 253,84 0,2279 -22.978,22
3 29 3.216 -2.382,75 2.765,76 383,01 -22.728,09 -6,40% 250,14 0,2363 -22.728,09
3 30 3.216 -2.382,75 2.765,76 383,01 -22.481,60 -6,00% 246,49 0,2446 -22.481,60
3 31 3.216 -2.382,75 2.765,76 383,01 -22.238,70 -5,64% 242,89 0,2527 -22.238,70
3 32 3.216 -2.382,75 2.765,76 383,01 -21.999,35 -5,30% 239,35 0,2608 -21.999,35
3 33 3.216 -2.382,75 2.765,76 383,01 -21.763,49 -4,99% 235,86 0,2687 -21.763,49
3 34 3.216 -2.382,75 2.765,76 383,01 -21.531,07 -4,70% 232,42 0,2765 -21.531,07
3 35 3.216 -2.382,75 2.765,76 383,01 -21.302,04 -4,43% 229,03 0,2842 -21.302,04
3 36 3.216 -2.382,75 2.765,76 383,01 -21.076,35 -4,18% 225,69 0,2918 -21.076,35
4 37 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -19.433,92 -2,85% 1.642,42 0,3470 -19.433,92
4 38 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -17.815,45 -2,00% 1.618,47 0,4014 -17.815,45
4 39 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -16.220,59 -1,38% 1.594,87 0,4550 -16.220,59
4 40 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -14.648,98 -0,88% 1.571,61 0,5078 -14.648,98
4 41 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -13.100,29 -0,48% 1.548,69 0,5598 -13.100,29
4 42 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -11.574,19 -0,14% 1.526,10 0,6111 -11.574,19
4 43 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -10.070,35 0,16% 1.503,84 0,6616 -10.070,35
4 44 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -8.588,44 0,41% 1.481,91 0,7114 -8.588,44
4 45 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -7.128,14 0,64% 1.460,30 0,7605 -7.128,14
4 46 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -5.689,14 0,84% 1.439,00 0,8088 -5.689,14
4 47 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -4.271,12 1,02% 1.418,01 0,8565 -4.271,12
4 48 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -2.873,79 1,18% 1.397,33 0,9034 -2.873,79
5 49 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 -1.466,27 1,34% 1.407,52 0,9507 -1.466,27
5 50 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 -79,28 1,47% 1.386,99 0,9973 -79,28
5 51 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 1.287,48 1,60% 1.366,76 1,0433 1.287,48 50,06
5 52 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 2.634,31 1,71% 1.346,83 1,0885 2.634,31
5 53 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 3.961,50 1,82% 1.327,19 1,1331 3.961,50
5 54 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 5.269,33 1,91% 1.307,83 1,1771 5.269,33
5 55 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 6.558,08 2,00% 1.288,76 1,2204 6.558,08
5 56 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 7.828,04 2,09% 1.269,96 1,2630 7.828,04
5 57 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 9.079,48 2,16% 1.251,44 1,3051 9.079,48
5 58 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 10.312,67 2,24% 1.233,19 1,3465 10.312,67
5 59 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 11.527,88 2,30% 1.215,20 1,3874 11.527,88
5 60 3.362 0,00 2.891,32 9.920,00 12.811,32 16.833,87 2,56% 5.305,99 1,5657 16.833,87

8
 Condições de Financiamento 7 Placas (à Vista)
VL Aquisição (90.600 + 8.600) 99.200,00
Taxa 1,19%
Períodos 0
Consumo KWh Mínimo N.A.
VL Entrada (VL Aquisição à Vista com 2% de desconto) -97.216,00 TMA: 1,48%
VL Financiado (VL Aquisição - VL Entrada) - Período: 60
VL Residual no último mês (VL Aquisição * 10%) 9.920,00 Prazo de retorno em meses: 48

Fluxo de Caixa VPL e TIR Lucratividade Payback Simples Payback Descontado

Ano Mês Projeção Consumo KWh Prestação Economia Residual Entrada FC VPL TIR VP IL FC Acumulado PB VP Acumulado PB D
-97.216,00 -97.216,00 -97.216,00 -97.216,00 -97.216,00
1 1 3.070 0,00 2.640,20 2.640,20 -94.614,31 -97,28% 2.601,69 0,0268 -94.575,80 -94.614,31
1 2 3.070 0,00 2.640,20 2.640,20 -92.050,55 -82,11% 2.563,75 0,0531 -91.935,60 -92.050,55
1 3 3.070 0,00 2.640,20 2.640,20 -89.524,19 -65,92% 2.526,36 0,0791 -89.295,40 -89.524,19
1 4 3.070 0,00 2.640,20 2.640,20 -87.034,68 -53,02% 2.489,52 0,1047 -86.655,20 -87.034,68
1 5 3.070 0,00 2.640,20 2.640,20 -84.581,47 -43,19% 2.453,21 0,1300 -84.015,00 -84.581,47
1 6 3.070 0,00 2.640,20 2.640,20 -82.164,04 -35,70% 2.417,43 0,1548 -81.374,80 -82.164,04
1 7 3.070 0,00 2.640,20 2.640,20 -79.781,86 -29,89% 2.382,17 0,1793 -78.734,60 -79.781,86
1 8 3.070 0,00 2.640,20 2.640,20 -77.434,43 -25,30% 2.347,43 0,2035 -76.094,40 -77.434,43
1 9 3.070 0,00 2.640,20 2.640,20 -75.121,23 -21,63% 2.313,20 0,2273 -73.454,20 -75.121,23
1 10 3.070 0,00 2.640,20 2.640,20 -72.841,77 -18,63% 2.279,46 0,2507 -70.814,00 -72.841,77
1 11 3.070 0,00 2.640,20 2.640,20 -70.595,55 -16,16% 2.246,22 0,2738 -68.173,80 -70.595,55
1 12 3.070 0,00 2.640,20 2.640,20 -68.382,09 -14,09% 2.213,46 0,2966 -65.533,60 -68.382,09
2 13 3.143 0,00 2.702,98 2.702,98 -66.149,05 -12,31% 2.233,04 0,3196 -62.830,62 -66.149,05
2 14 3.143 0,00 2.702,98 2.702,98 -63.948,58 -10,80% 2.200,47 0,3422 -60.127,64 -63.948,58
2 15 3.143 0,00 2.702,98 2.702,98 -61.780,19 -9,50% 2.168,38 0,3645 -57.424,66 -61.780,19
2 16 3.143 0,00 2.702,98 2.702,98 -59.643,44 -8,38% 2.136,76 0,3865 -54.721,68 -59.643,44
2 17 3.143 0,00 2.702,98 2.702,98 -57.537,84 -7,41% 2.105,60 0,4081 -52.018,70 -57.537,84
2 18 3.143 0,00 2.702,98 2.702,98 -55.462,95 -6,55% 2.074,89 0,4295 -49.315,72 -55.462,95
2 19 3.143 0,00 2.702,98 2.702,98 -53.418,33 -5,79% 2.044,63 0,4505 -46.612,74 -53.418,33
2 20 3.143 0,00 2.702,98 2.702,98 -51.403,52 -5,12% 2.014,81 0,4712 -43.909,76 -51.403,52
2 21 3.143 0,00 2.702,98 2.702,98 -49.418,09 -4,53% 1.985,42 0,4917 -41.206,78 -49.418,09
2 22 3.143 0,00 2.702,98 2.702,98 -47.461,63 -3,99% 1.956,47 0,5118 -38.503,80 -47.461,63
2 23 3.143 0,00 2.702,98 2.702,98 -45.533,69 -3,51% 1.927,93 0,5316 -35.800,82 -45.533,69
2 24 3.143 0,00 2.702,98 2.702,98 -43.633,87 -3,08% 1.899,82 0,5512 -33.097,84 -43.633,87
3 25 3.216 0,00 2.765,76 2.765,76 -41.718,28 -2,68% 1.915,59 0,5709 -30.332,08 -41.718,28
3 26 3.216 0,00 2.765,76 2.765,76 -39.830,63 -2,31% 1.887,65 0,5903 -27.566,32 -39.830,63
3 27 3.216 0,00 2.765,76 2.765,76 -37.970,50 -1,98% 1.860,12 0,6094 -24.800,56 -37.970,50
3 28 3.216 0,00 2.765,76 2.765,76 -36.137,51 -1,68% 1.833,00 0,6283 -22.034,80 -36.137,51
3 29 3.216 0,00 2.765,76 2.765,76 -34.331,24 -1,40% 1.806,26 0,6469 -19.269,04 -34.331,24
3 30 3.216 0,00 2.765,76 2.765,76 -32.551,32 -1,15% 1.779,92 0,6652 -16.503,28 -32.551,32
3 31 3.216 0,00 2.765,76 2.765,76 -30.797,36 -0,92% 1.753,96 0,6832 -13.737,52 -30.797,36
3 32 3.216 0,00 2.765,76 2.765,76 -29.068,98 -0,70% 1.728,38 0,7010 -10.971,76 -29.068,98
3 33 3.216 0,00 2.765,76 2.765,76 -27.365,80 -0,51% 1.703,18 0,7185 -8.206,00 -27.365,80
3 34 3.216 0,00 2.765,76 2.765,76 -25.687,46 -0,32% 1.678,34 0,7358 -5.440,24 -25.687,46
3 35 3.216 0,00 2.765,76 2.765,76 -24.033,61 -0,15% 1.653,86 0,7528 -2.674,48 -24.033,61
3 36 3.216 0,00 2.765,76 2.765,76 -22.403,87 0,01% 1.629,74 0,7695 91,28 35,97 -22.403,87
4 37 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -20.761,44 0,15% 1.642,42 0,7864 2.919,82 -20.761,44
4 38 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -19.142,97 0,29% 1.618,47 0,8031 5.748,36 -19.142,97
4 39 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -17.548,10 0,42% 1.594,87 0,8195 8.576,90 -17.548,10
4 40 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -15.976,50 0,55% 1.571,61 0,8357 11.405,44 -15.976,50
4 41 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -14.427,81 0,66% 1.548,69 0,8516 14.233,98 -14.427,81
4 42 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -12.901,71 0,77% 1.526,10 0,8673 17.062,52 -12.901,71
4 43 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -11.397,87 0,86% 1.503,84 0,8828 19.891,06 -11.397,87
4 44 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -9.915,96 0,96% 1.481,91 0,8980 22.719,60 -9.915,96
4 45 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -8.455,66 1,05% 1.460,30 0,9130 25.548,14 -8.455,66
4 46 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -7.016,66 1,13% 1.439,00 0,9278 28.376,68 -7.016,66
4 47 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -5.598,64 1,21% 1.418,01 0,9424 31.205,22 -5.598,64
4 48 3.289 0,00 2.828,54 2.828,54 -4.201,31 1,28% 1.397,33 0,9568 34.033,76 -4.201,31
5 49 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 -2.793,79 1,35% 1.407,52 0,9713 36.925,08 -2.793,79
5 50 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 -1.406,80 1,42% 1.386,99 0,9855 39.816,40 -1.406,80
5 51 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 -40,04 1,48% 1.366,76 0,9996 42.707,72 -40,04
5 52 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 1.306,79 1,54% 1.346,83 1,0134 45.599,04 1.306,79 51,03
5 53 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 2.633,98 1,59% 1.327,19 1,0271 48.490,36 2.633,98
5 54 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 3.941,81 1,65% 1.307,83 1,0405 51.381,68 3.941,81
5 55 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 5.230,56 1,70% 1.288,76 1,0538 54.273,00 5.230,56
5 56 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 6.500,52 1,74% 1.269,96 1,0669 57.164,32 6.500,52
5 57 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 7.751,96 1,79% 1.251,44 1,0797 60.055,64 7.751,96
5 58 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 8.985,15 1,83% 1.233,19 1,0924 62.946,96 8.985,15
5 59 3.362 0,00 2.891,32 2.891,32 10.200,36 1,87% 1.215,20 1,1049 65.838,28 10.200,36
5 60 3.362 0,00 2.891,32 9.920,00 12.811,32 15.506,35 2,04% 5.305,99 1,1595 78.649,60 15.506,35

O planejamento financeiro para os próximos cinco anos, considerando a aquisição de um conjunto

adicional de placas solares, apresenta os seguintes aspectos:
Valor total da aquisição: R$ 99.200,00
Entrada de 30%: R$ 29.760,00

9
Saldo financiado: R$ 69.440,00, em 36 parcelas mensais de R$ 2.382,75, com uma taxa de juros
efetiva de 1,19%.
Geração de Energia:
Produção mensal aumentada para 3.500 KWh.
Taxa Mínima de Atratividade (TMA): 1,48%
Esses elementos compõem uma estratégia financeira abrangente, onde o investimento adicional, o
financiamento, a geração de energia e a economia resultante são minuciosamente calculados. A
consideração da TMA reforça a análise da viabilidade financeira, garantindo que os retornos
esperados estejam em conformidade com as metas estabelecidas pela empresa.

Cálculo e interpretação dos indicadores de viabilidade

Calcule todos os indicadores solicitados para cada um dos fluxos de caixa projetados.

6 parcelado 6 a vista 7 parcelado 7 a Vista

18.302,20 17.089,77 16.833,87 15.506,35
VPL
VPL (+) VPL (+) VPL (+) VPL (+)

2,82% 2,16% 2,56% 2,04%

TIR
TIR (>) TMA TIR (>) TMA TIR (>) TMA TIR (>) TMA

1,6734 1,1925 1,5657 1,1595

IL
IL (>) 1 IL (>) 1 IL (>) 1 IL (>) 1

47,51 48,46 50,06 51,03

PB D
PB D (<) 48 m PB D (>) 48 m PB D (>) 48 m PB D (>) 48 m

INDICADORES CENARIO 01 (6 PARCELADO) CENARIO 01 (6 PARCELADO)

Valor Presente Líquido (VPL) 18.302,20 16.833,87

Taxa Interna de Retorno (TIR) 2,82 2,56
Payback Descontado (PD) 48 meses 51 meses
Índice de Lucratividade (IL) 1,67 1,57

10
1. Valor presente líquido (VPL)

Cenário 1 = 18.302,20
Cenário 2 = 16.784,59
Ambos os cenários apresentaram VPL positivo, indicando viabilidade para recuperar o capital
investido e obter retorno superior à taxa mínima de atratividade (TMA) de 1,48% a.m. O cenário
1, com geração de 3.000 KWh/mês, revelou um VPL de R$ 18.302,20, enquanto o cenário 2,
considerando a expansão para 3.500 KWh/mês, obteve um VPL de R$ 16.823,38. Ambas as opções
superaram a TMA, indicando lucratividade. O método de cálculo do Valor Presente Líquido (VPL)
foi aplicado usando a fórmula do Excel, e os resultados positivos sugerem ganhos adicionais
equivalentes ao investimento presente, fortalecendo a viabilidade de ambas as opções de projeto.

2. Taxa interna de retorno (TIR)

Cenário 1 = 2,82%
Cenário 2 = 2,56%
Ambos os cenários apresentaram Taxa Interna de Retorno (TIR) superior à Taxa Mínima de
Atratividade (TMA) de 1,48%, indicando que os fluxos de caixa oferecem uma rentabilidade
média atrativa para o investimento. Na simulação, o cenário 1 demonstrou uma TIR maior em
relação ao cenário 2. A análise foi conduzida utilizando a fórmula do Excel para TIR. A
interpretação dos resultados sugere que ambos os projetos são viáveis, com taxas de retorno
superiores à exigência da empresa Rolguing Ltda. O projeto da opção 1 obteve uma TIR de 2,81%,
enquanto o projeto da opção 2 alcançou uma TIR de 2,56%, reforçando a viabilidade dessas
escolhas de investimento.

3. Payback descontado (PD)

Cenário 1 = 48 meses
Cenário 2 = 51 meses
O Payback Descontado, considerando a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) de 1,48%, destaca
que o cenário 1 é mais adequado para a empresa Rolguind Ltda. Essa métrica indica o período
necessário para recuperar o investimento de forma descontada, sendo atendido pelo cenário 1 em

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 48 meses, conforme a exigência da empresa. Já o cenário 2 apresentou um Payback Descontado
de 51 meses, ultrapassando o prazo estipulado. Portanto, o Payback Descontado reforça a
viabilidade do investimento no cenário 1, que retorna o capital investido no prazo máximo
estabelecido pela empresa.

4. Índice de lucratividade (IL)

Cenário 1 = 1,67 meses
Cenário 2 = 1,56 meses
Ambos os cenários demonstram índices de lucratividade (IL) superiores a 1, indicando atratividade
e a capacidade de retorno do investimento com lucro excedente. No entanto, o cenário 1 apresenta
um IL maior, alcançando 1,67, enquanto o cenário 2 atinge 1,56. Esses resultados indicam que,
para cada unidade de capital investido, a Rolguind Ltda obteve um retorno de R$1,67 e R$1,56,
respectivamente. Economicamente, ambas as opções são viáveis, gerando retorno e remuneração
do investimento, mas apenas o cenário 1 atende aos requisitos de viabilidade e retorno no prazo
máximo de 48 meses estabelecido pela empresa.

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CONCLUSÃO

Finalize o seu texto destacando os principais pontos da sua reflexão sobre o caso.

Diante dos dados analisados, verifica-se que ambas as situações apresentaram resultados positivos
nos indicadores de viabilidade. Nota-se uma relação direta entre as variáveis Faturamento e
Consumo médio de energia, indicando que o aumento no faturamento está associado ao aumento
do consumo de energia.
No entanto, ao considerar as exigências da Rolguind Ltda, a situação 1, que corresponde ao
orçamento original, destaca-se como a mais viável. Essa situação atende à necessidade de retorno
do investimento devidamente remunerado pelo custo de oportunidade em até 48 meses, conforme
a gestão da empresa. Em contraste, a situação 2 apresentou um Payback Descontado (PD) de 51
meses, ultrapassando o prazo estabelecido.
Ao analisar o Valor Presente Líquido (VPL), a situação 1 também supera a situação 2, com um
VPL de R$ 18.302,20 em comparação com R$ 16.833,87. A Taxa Interna de Retorno (TIR) da
situação 1 alcançou 2,82%, enquanto a situação 2 obteve 2,56%, ambas superiores à Taxa Mínima
de Atratividade (TMA) de 1,48%.
O Índice de Lucratividade (IL) reforça a superioridade do orçamento original, com um IL de 1,67
em comparação com 1,57 na situação 2. Isso indica que, para cada R$ 1,00 investido, a situação 1
gera um retorno de R$ 1,67, considerando investimento, rentabilidade e excedente.
Em resumo, o projeto apresentado pela Tecsol Ltda, com o orçamento original, é a opção mais
vantajosa para a Rolguind Ltda, pois não apenas atende às exigências de retorno no prazo
estabelecido, mas também proporciona maiores valores nos indicadores financeiros, consolidando-
se como a escolha mais estratégica e rentável para a empresa.

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 Referências bibliográficas

Liste as fontes de consulta utilizadas de acordo com os referenciais da ABNT.

FEUSER , Carlos E.P. Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance. Rio de Janeiro,
2020. 102 p. Apostila do Curso de Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance –
Fundação Getúlio Vargas.

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